UNIVERSITATEA DUNREA DE JOS GALAI FACULTATEA DE TIINE JURIDICE, SOCIALE I POLITICE PROGRAMUL DE STUDIU: MASTER ADMINISTRAIE

PUBLIC I INTEGRARE EUROPEAN

LUCRARE DE DISERTAIE

NDRUMTOR TIINIFIC PROF. UNIV. DR. NADIA CERASELA ANIEI ABSOLVENT RUGIN N. ADELIN DENIS

GALAI 2013

UNIVERSITATEA DUNREA DE JOS GALAI FACULTATEA DE TIINE JURIDICE, SOCIALE I POLITICE PROGRAMUL DE STUDIU: MASTER ADMINISTRAIE

PUBLIC I INTEGRARE EUROPEAN

F.M.I. - Fondul Monetar Internaioanal

GALAI 2013 Pag. 2

ABREVIERI LISTA ABREVIERILOR

BM Banca Mondial BNR Banca Naional a Romniei DST Drepturi speciale de tragere FASI - Facilitatea de ajustare structural ntrit FFE Facilitatea de fond extins FRS - Finanarea pentru Resurse Suplimentare FAS - Facilitatea de ajustare structural FASE Facilitatea de ajustare structural extins FFCI - Facilitatea de finanare compensatorie imediat FMI Fondul Monetar Internaional ONU Organizaia Naiunilor Unite SDI Scrisoare de Intenie

Pag. 3

CUPRINS : CAPITOLUL 1: Abordri teoretice privind apariia FMI5 1.1.Necesitatea apariiei FMI .....................5 1.2.Concepia privind FMI......6 1.3.Scopul, obiectivele i funcii principale ale FMI .....7 1.4.Organizarea FMI..11

CAPITOLUL 2 : Politica FMI privind asistena financiar i asistena tehnic acordat a statelor membre................................13 2.1.Structura financiar....13 2.2.Principiul condiionalitilor..............................14 2.3.Facilitai de care beneficiaz rile membre..............................15

CAPITOLUL 3 : Asistena FMI n Romnia ..20 3.1. Starea economiei romneti la sfritul anilor 80 i relaiile Romniei cu FMI pn n anul 1989.20 3.2 Evoluia raporturilor FMI-Romnia n perioada de tranziie.....27

CONCLUZII: .32 BIBLIOGRAFIE ..................36

Pag. 4

CAPITOLUL 1 : Abordri teoretice privind apariia FMI 1.1.Necesitatea apariiei FMI Dup terminarea primului rzboi mondial, majoritatea statelor lumii au ntmpinat mari greuti la trecerea de la un sistem monetar n regim de rzboi la unul de pace. Astfel, au aprut variaii mari ntre nivelurile inflaiei, ntre mecanismele de formare a preurilor i a veniturilor, context n care, emisiunile de bilete n cantiti mari de ctre bncile centrale au provocat o inflaie puternic. Urmare a concentrrii majoritii aurului monetar n principalele state capitaliste i a piedicilor puse n calea circulaiei interne i externe a aurului, a aprut o form limitat de etalon: etalonul aur lingouri (engl gold bullion standard). n cadrul acestei variante aurul nu mai circul efectiv ci este inut n rezervele emitentului bancnotelor, sub form de lingouri, adic sub o form care s demonstreze prin ea nsi c aurul nu mai este menit s circule ca moned. n condiiile etalonului aur lingouri: -unitatea monetar continu s fie definit printr-o cantitate de aur; -convertirea bancnotelor este efectuat n lingouri, accesul la convertibilitate avndu-l prin urmare numai deintorii de sume echivalente cu cel puin un lingou (lingoul de aur standard cntrete 400 de uncii troy 12,4414 kg) 1. Un exemplu de sistem bnesc bazat pe etalonul aur lingouri este cel adoptat de Frana prin Legea din 25 iunie 1918, al crui articol 3 prevedea convertibilitatea n piese i lingouri a bancnotelor emise de Banca Franei (avnd n vedere c piesele din aur erau de mult retrase din circulaie, convertibilitatea era de fapt practicat numai n lingouri). Un alt stat care s-a ntors la etalonul aur a fost Germania stat nvins dup prima confragraie mondial. Hiperinflatia din anul 1923 a condus la prbuirea monedei, un dolar ajungng la echivalentul a 4,2 miliarde de mrci germane. n aceste condiii, marca nou creat a fost garantat cu 40% prin resursele de devize n aur ale bncii centrale. Romnia a adoptat o asemenea convertibilitate, mpreun cu alte forme, n cadrul reformei de stabilitate monetar din 1929. Importana efectiv a etalonului aur lingouri a fost cu totul minor. Trebuie specificat faptul c Statele Unite au suferit un proces inflaionist mult mai redus i astfel s-au rentors la etalonul aur n 1919.Rzboiul a dus la sfritul dominaiei financiare a Marii Britanii, SUA ridicndu-se la statutul de lider mondial bancar. n anii imediat urmtori rzboiului lira sterlin a fluctuat liber fa de dolar lund n considerare paritatea puterii de cumprare. n 1925, Anglia s-a ntors la etalonul aur, lund n calcul lira sterlin la un raport de schimb cu aurul care era cel dinainte de rzboi, chiar dac preurile crescuser sensibil fa de perioada antebelic. Supraevaluarea lirei sterline a afectat exporturile i a dus la deflaia salariilor i preurilor n Marea Britanie. n 1931 lira sterlin a fost declarat neconvertibil, datorit golului survenit n rezervele de aur ale Marii Britanii aceasta nsemnnd sfritul scurtei reveniri la etalonul aur n Anglia. Din momentul n care lira sterlin nu a fost convertibil n aur, atenia s-a ndreptat ctre dolarul american. Un mare numr de ri urmeaz devalorizarea din Marea Britanie din septembrie 1931, meninnd un curs de schimb fix ntre moneda lor i lira sterlin. Progresiv, lumea se divizeaz n zone monetare (zona franc, zona dolar .). Necesitatea apariiei unei organizaii ca FMI a devenit evident dup Marea depresiune economic mondial din anii 1928 - 1933, care a ptruns n toate formele de
1 NC Aniei, Instituii Financiare Internaionale, Editura Lumen, Iai, 2011, p. 16-19;

Pag. 5

viaa economic, cu repercusiuni directe asupra produciei, investiiilor, preurilor i omajului. n aceste condiii, multe bnci au dat faliment, costurile produciei agricole au fost mai mari dect preul produselor finite, producia industrial a fost inut pe stoc fr s poat fi valorificat, iar mai multe milioane de oameni erau n cutare de munc. n anul 1931 lira sterlin este devalorizat cu 30% i declarat neconvetibil, context n care, toate rile legate din punct de vedere comercial cu Anglia i-au devalorizat monedele nationale. n aceast perioad preurile mrfurilor au sczut cu 48%, iar volumul comerului mondial a sczut cu peste 60%. Unele guverne au introdus restricii pentru schimbul monedei naionale folosind operaiile de barter (de exemplu o locomotiv pentru 100 tone de cafea) i astfel a fost restricionat folosirea monedei naionale. n alte situaii, guvernele unor state interesate s gseasc cumprtor strin pentru producia agricol realizat, au nceput s vnd la preuri sub costul produciei pentru a face faa concurenei strine. n anul 1933 a fost organizat la Londra o conferin monetar, cu scopul opririi prbuirii monedelor naionale printr-o rentoarcere la pariti stabile, eliminarea barierelor tarifare, scderea ratelor dobnzilor, ns pe fondul egoismelor naionale conferina a euat2. n anul 1936 Anglia, Frana i SUA au semnat un acord care avea scopul principal s restabilizeze relaiile economice internaionale. n aceast privint s-a registrat o mic redresare n anul 1937, dar dup criza din anul 1938 i nceperea celui de-al doilea rzboi mondial acest acord numai a avut nici-o putere. 1.2.Concepia privind nfiinarea FMI O nou ncercare de a fi readresate relaiile economice internaionale a fost convocarea conferinei de la Bretton Woods (New Hampshire) n anul 1944, cu participarea a 45 state membre (inclusiv Uniunea Sovietic care nu va semna acordul i China naioalist) . n acest timp Statele Unite se aflau ntr-o poziie de for pentru c deineau 2/3 din stocul mondial de aur i creane asupra rilor crora le-a furnizat armament n timpul razboiului. Practic, la aceast conferi au fost elaborate 2 proiecte - proiectul lui John Maynard Keynes de la Trezoreria Marii Britanii i proiectul lui Harry Dexter White de la Trezoreria Statelor Unite (ceilali reprezentani, ca Pierre Mendes pentru guvernul provizoriu al Republicii Franceze, nu fceau dect s asigure o prezen discret), n care susinea nfiinarea unui nou sistem monetar, care s stabilizeze ratele de schimb i s stabilizeze comerul mondial3. n proiectul su, Keynes a propus nfiinarea unei instituii internaionale, care s fie nsrcinat cu acordarea creditelor bncilor centrale pentru a rezolva problemele legate de balana de pli i schimbul creanelor bilaterale diferitelor ri membre (idee avansat de acesta n diverse studii nc din anul 1930)4. Keynes nu prevedea un plafon, care s limiteze tragerile rilor cu dificulti financiare. Din punct de vedere al lui Keynes aceast instituie ar fi trebuit s lucreze ca o banc mondial, care putea i s creeze moneda proprie i s acorde asistena financiar rilor cu probleme economice. n schimb, planul elaborat de Harry White, dat publicitii la 5 aprilie 1943, a fost
2 NC Aniei, op.cit., p. 18; 3 A.F.P. BAKKER, Institutiile financiare internationale, Editura Antet, Oradea, 1997, p. 24; 4 Citat dupa P. LENAIN, FMI-ul, Editura Coresi, Bucuresti, 1996, p. 8;

Pag. 6

mai puin inovator dect cel propus de Keynes5. Preocuparea primordial a Statelor Unite contiente de rolul pe care l aveau, aceea de a restaura libertatea tranzaciilor i plilor internaionale. Planul White exprima deschis aceast prioritate, punnd accentul pe absena practicilor discriminatorii i pe stabilitatea cursului de schimb. n acest scop, a fost prevzut instituirea unui Fond de ajutor mutual (Internaional Stabilisation Fund) alimentat prin subscrierile rilor membre, care n proporie de 30% trebuiau vrsate n aur. Monedele rilor membre trebuiau definite n unitas, uniti de cont egale cu greutatea n aur corespunztoare pentru 10 dolari, paritatea neputnd fi modificat, dect cu acordul fondului, cu o majoritate de 3/4 din voturi, dup o procedur de vot ponderat. Acordul de la Bretton Woods a intrat n vigoare la 27 decembrie 1945, cu participarea a 29 de ri ale caror cote totalizau 7,0795 miliarde de dolari SUA,iar dup aproximativ doi ani, dar nu va deveni operaional pn la sfrsitul anului 19586, atunci cnd monedele europene si vor regasi convertibilitatea externa pentru platile curente (miscarile de capital vor ramne controlate pentru a opri speculatiile asupra cursului monedelor). Urmare a nfiinrii FMI, la nivel mondial s-a registrat un progres substanial n comerul internaional, restriciile de plat ntre rile dezvoltate au disprut, iar pentru rile n curs de dezvoltare s-au redus. Principiile fundamentale ce au stat la baza sistemului monetar internaional inaugurat la Bretton Woods sunt: cooperarea monetar internaional, universalitatea sistemului orice stat care recunoate prevederile statutului FMI poate adera la aceast organizaie i, implicit, poate deveni membru al sistemului monetar internaional, fixitatea paritii i cursurilor valutare, convertibilitatea reciproc a monedelor prin desfiinarea restriciilor asupra plilor curente, n vederea multilateralizrii plilor, convertibilitatea n aur a dolarului, la care se raporteaz celelalte monede i asigurarea unor rezerve de mijloace de plat internaionale n concordan cu nevoile de echilibrare a balanei de pli externe ale rilor member. n opinia lui D. Oprescu, sistemul monetar internaional nu ar trebui sa aib caracter supranaional, altfel s-ar nclca principiile eseniale ale cooperarii ntre state, respectul independenei i suveranitii naionale7. Cu toate schimburile care au intervenit n via economic, FMI funcioneaz fr ntrerupere din decembrie 1945, n prezent FMI numr 183 de membri (excepie fcnd Cuba i Coreea de Nord) ale cror cote totalizeaz 212,4 bilioane DST (265 bilioane USD)8. 1.3. Scopul, obiectivele i funcii principale ale FMI n calitate de cel mai important organism de cooperare din domeniul financiarvalutar, FMI are ca principal activitate elaborarea programelor de finanare i creditare pe termen scurt i lung a rilor cu dificulti economice. Creditele acordate au ca scop principal echilibrarea balanelor de pli i sunt condiionate de luarea unor msuri de redresare macroeconomice n rile beneficiare (n general mai puin dezvoltate). Principalele scopuri declarate ale FMI sunt menionate n artocolul 1 din Prevederile Acordului de nfiinare al instituiei9, aa cum au rezultat la finalul negocierilor: promovarea cooperrii monetare internaionale;
5 NC Aniei, op.cit, p. 39-40; 6 F. TEULON, Sistemul monetar internaional, Editura Institutul European, Iai, 1997, p. 26 7 D. OPRESCU, Sistemul monetar internaional, Editura Academiei, Bucureti 1981, p 16; 8 Statutul Fondului Monetar International, www.imf.org; 9 Statutul Fondului Monetar International, www.imf.org;

Pag. 7

 facilitarea expansiunii i a creterii echilibrate a comerului internaional i contribuirea, prin acestea, la promovarea i meninerea unor nivele nalte de ocupare i de venituri reale i la dezvoltarea resurselor productive ale tuturor membrilor ca obiective primordiale ale politicii economice; promovarea stabilitii ratei de schimb, a unor mecanisme disciplinate de schimb i evitarea deprecierii schimbului prin competiie; contribuirea la stabilirea unui sistem multilateral de pli i la eliminarea restriciilor de schimb extern care mpiedic dezvoltarea comerului mondial; punerea la dispoziie de resurse, pe termen scurt, pentru a asista membrii n corectarea balanelor de pli, fr a recurge la msuri destructive pentru prosperitatea naional i internaional; diminuarea duratei i nivelului dezechilibrului din balana de pli extern a membrilor si; instituirea DST (Drepturi Speciale de Tragere) ca principal instrument de rezerv, etalon al sistemului, acesta nefiind un instrument monetar efectiv, ci o unitate de cont10. Resursele FMI (eseniale pentru ndeplinirea sarcinilor enumerate) sunt formate pe baza contribuiilor (cotelor) membrilor si, fiecare ar pltind o cot n aur i valut naional, proporional cu mrimea economiei sale. Pe lng furnizarea de fonduri, cotele au fost eseniale n determinarea puterii de vot a membrilor, context n care, fiecrui membru i s-a alocat un numr de baz de 250 voturi, plus cte un vot pentru fiecare echivalent a 100.000 dolari SUA din cota sa (Romnia, cu o participare la capitalul social egal cu 1.030.200.000 DST, dispune prin acelai model de calcul, 10.552 de voturi)11. Cota i numrul de voturi au asigurat de la nceput o poziie superioar Statelor Unite, n interiorul instituiei, aceast situaie putnd fi perceput ca o prim bre n spiritul idealist i multilateralist al planurilor fondatoare, ns a fost o evoluie menit s asigure Congresul American c SUA i-au pstrat un cuvnt greu n legtur cu fondurile pe care le-au alocat noii instituii, fr de care nu i-ar fi dat acordul pentru participarea la fondarea ei. Membrii FMI cu economii puternice, alte organizaii financiare internaionale sau alte instituii financiare private pot decide s aloce resurse ctre FMI, la cererea de mprumut venit din partea acestuia, pentru ca la rndul su, Fondul s acorde credite n cadrul unor programe de asisten financiar pentru statele membre aflate n dificultate. Cele mai impuntoare cazuri, din punctul de vedere al sumelor mobilizate de FMI au fost Mexic, n februarie 1995, acordul de confirmare prevznd un mprumut de 12,1 miliarde DST i Coreea de Sud, n decembrie 1997, cu un mprumut de tip FRS n valoare de 15,5 miliarde DST. Rezervele FMI se constituie pe baza profitului net nregistrat de instituie la finele fiecrui an financiar. Potrivit Statutului FMI, profitul instituiei poate fi canalizat ctre constituirea i sporirea rezervei speciale, constituirea i sporirea rezervei generale i distribuirea de dividende rilor membre, proporional cu cotele-pri. Este de remarcat c a treia variant nu a fost utilizat niciodat de ctre FMI. Cotele-pri subscrise de statele membre pot fi revizuite, att n sensul creterii lor, ct i n sensul scderii. Pn la acest moment, fiecare modificare a adus o cretere a cotelor10 NC Aniei, op.cit, p. 52; 11 Ibidem, p.64 ;

Pag. 8

pri, fapt ce a fost primit n general foarte favorabil de rile care recurg la ajutorul financiar al FMI, ntruct creterea cotelor-pri semnific i creterea cuantumului mprumuturilor pe care o ar le poate primi de la FMI. rile crora Fondul le-a acordat mprumuturi de-a lungul timpului au fost de altfel nemulumite, n general, de cantitatea limitat de resurse pe care Fondul o poate pune la dispoziia statelor membre (nu mai mult de 300% fa de cota-parte a unei ri, pentru fiecare caz individual, i nu mai mult de 60% din rezervele sale, ca total agregat al mprumuturilor acordare la un moment dat). Avnd n vedere c mrimea cotei de participare a unei ri determin drepturile rii membre, nelegem de ce, cu toat strdania Fondului de a perfeciona modul de stabilire a mrimii cotelor-pri, acesta este permanent criticat, mai ales de ctre rile n curs de dezvoltare care apreciaz c ele au cele mai mici cote, dei au cele mai mari nevoie de credite.12. De altfel, n 1987, n cadrul unei reuniuni la Washington, Comitetul dezvoltrii a propus stabilirea unui indice al srciei, de care s se in cont n determinarea mrimii cotei-pri pentru fiecare ar. Aceast propunere, ca de altfel alte proiecte reformatoare, au rmas fr ecou pentru moment. Revizuirea cotelor-pri se face o dat la fiecare cinci ani, Fondul dorind ca resursele sale s reprezinte un procent aproximativ constant din valorea schimburilor comerciale globale. Creterea substanial a schimburilor comerciale internaionale n ultimele decenii a dus la creterea cotelor-pri ale statelor. Prin revizuirea lor, FMI dorete s oglindeasc schimbrile intervenite n economia mondial, n poziia diferitelor ri n cadrul acesteia i, totodat, s menin un anumit echilibru ntre grupe de ri. Semnificativ rmne faptul c revizuirile cotelor-pri au decurs de fiecare dat, pn n prezent, de o manier care s nu aduc primele cinci economii ale lumii la o pondere total a voturilor lor sub 40%. n mod similar, indiferent de evoluia economiei lor, Statele Unite nu au avut niciodat un numr de voturi mai mic de 17%, ceea ce implic un drept de veto n chestiunile fundamentale ale FMI, care trebuie adoptate cu 85% din voturi. Disponibilitile Fondului sunt create prin vrsminte de cote ale membrilor, efectuate integral la aderare. Mrimea cotei fiecrui membru a fost iniial stabilit la Bretton-Woods dup o formul ce cuprindea urmtoarele elemente : 2% din venitul naional, 5% din rezervele de aur i dolari, 10% din media importului, 10% din variaia maxim a exportului suma elementelor de mai sus, majorat cu procentul exportului mediu fa de venitul naional. Dup aceast dat, stabilirea mrimii cotelor s-a fcut dup criterii mai elastice, prevalnd comparaia cu cotele rilor membre care au aproximativ acelai nivel de dezvoltare economic i financiar ca ara aderent. Dup cum mai precizat n paragrafele anterioare, cota reprezint participarea financiar a rii membre la Fond, de ea depinde de numrul voturilor, dreptul de a obine credite de la Fond. Potrivit statutului iniial cota se vrsa n aur i n moned naional. Nivelul de 75% pentru partea vrsat n moned naional reprezenta partea neutr sau ideal a unei ri fa de Fond, n care ara nu este nici debitoare i nici creditoare a Fondului. Periodic (la 3 ani) aceste cote sunt revizuite. Ponderea fiecrei ri n comerul internaional este un element cheie n determinarea cotei pri. Din acest motiv, rile
12 Drgoescu, 2000, p. 73;

Pag. 9

dezvoltate din punct de vedere economic sunt favorizate, avnd cea mai mare pondere n comerul internaional. Acesta este motivul pentru care cota de participare este mare din partea rilor dezvoltate, de aici rezultnd toate celelalte avantaje pentru aceste ri. Exemplu de alocare a resurselor pentru acordare de asisten tehnic (Tabel 1, Grafic 1): Tabel 1: Alocarea resurselor FMI Domeniul fiscal Statistici Institutul FMI Domeniul Monetar i al Ratelor de schimb Altele Legislaie Grafic 1 : Resurse FMI utilizate pentru asistena tehnic
Domeniul fiscal Statistici

33% 14% 16% 29% 4% 4%

4% 4%
Institutul FMI

29% 16%

33% 14%
Domeniul Monetar si al ratelor de schimb Altele Legislatie

Obiectivele principale ale FMI (conform art. 1 al Statutului FMI) sunt: - S promoveze cooperarea monetara internaional printr-o instituie permanent care s pun la dispoziia rilor membre consultana i colaborare n probleme monetare; - S faciliteze expansiunea i creterea echilibrat a comerului internaional i prin aceasta s contribuie la meninerea unui nivel nalt al forei de munc i al veniturilor i la dezvoltarea resurselor productive ale tuturor membrilor ca obiective primare ale politicii economice; - S promoveze stabilitatea cursurilor valutare, s menin prin aranjamente cursuri ordonate de schimb ntre membri, i s mpiedice deprecierea competitiv a cursurilor valutare; - S asiste formarea unui sistem multilateral de pli cu privire la tranzaciile curente dintre membrii i eliminarea restriciilor din calea schimburilor externe care mpiedic dezvoltarea i creterea comerului mondial. - S ofere ajutor rilor membre punnd pe un anumit termen la dispoziia acestora resursele generale ale FMI n baza unor garanii corespunztoare, prin aceasta oferindu-le posibilitatea de a corecta unele deficite din balana de pli fr a fi nevoite s recurg la masuri distructive pentru prosperitatea naional sau internaional;

Pag. 10

- n concordan cu obiectul anterior, FMI urmrete reducerea perioadei i a intensitii dezechilibrului din balanele de pli ale rilor membre13. Din prezentarea istoricului instituiei i a structurii ei, funciile FMI14 constau n: 1. coordonarea sistemului monetar internaional; 2. supravegherea politicilor monetare, financiare i economice ale statelor membre; 3. furnizarea de credite pe termen scurt i mediu, din resursele proprii, pentru asistarea unor dezechilibre ale balanei de pli, n rile membre; 4. intermedierea obinerii unor credite pe termen scurt i mediu, din fonduri private sau naionale, pentru finanarea dezechilibrelor balanei de pli n rile membre; 5. monitorizarea i acordarea de credite n situaiile n care problemele financiare ale unei ri risc s se transforme ntr-un pericol pentru stabilitatea sistemului financiar global; 6. oferirea asistenei tehnice ctre alte organizaii internaionale i ctre statele membre. Dintre acestea, dou funcii sunt foarte importante pentru nelegerea rolului i funcionrii FMI: supravegherea sistemului monetar internaional i finanarea (creditarea) membrilor. Supravegherea exercitat de FMI se realizeaz att bilateral, ct i multilateral. Supravegherea bilateral se concretizeaz anual prin consultrile prevzute la articolul IV din Statutul FMI. Scopul consultrilor la articolul IV, cum sunt ele denumite de altfel, este examinarea situaiei financiare i economice la nivel naional i formularea unor recomandri generale referitoare la politicile monetare, ale ratei de schimb i, n general, politicile financiare i economice de urmat pentru asigurarea stabilitii i a unei evoluii pozitive la nivelul economiei naionale a statului cu care se realizeaz consultrile. O alt form de supraveghere bilateral se realizeaz atunci cnd are loc discutarea acordurilor financiare i a programelor economice pe care rile membre urmeaz s le implementeze, pentru respectarea termenilor acordurilor cu FMI. Supravegherea multilateral se realizeaz prin ntocmirea i analiza rapoartelor pregtite n departamentele Fondului referitoare la perspectivele economiei mondiale, la nivel global i regional. Aceleai rol l ndeplinesc, implicit, i discuiile periodice referitoare la evoluiile pieelor financiare internaionale i ale sistemului financiar mondial, redactate n scris i tiprite adesea n publicaiile periodice ale FMI. Monitorizarea economic i financiar pe care FMI o realizeaz se concretizeaz bi-anual prin rapoartele denumite World Economic Outlook, o surs important de date economice referitoare la toate regiunile i statele lumii, disponibil pentru publicul larg. Rolul de supraveghere a sistemului monetar internaional a fost pus ns n umbr, de muli ani, prin asumarea unui activism pronunat n domeniul asistenei financiare oferite rilor n curs de dezvoltare i celor cu economii n tranziie. Statutul FMI mai precizeaz c ceea ce trebuie urmrit pe plan general este s se faciliteze schimburile internaionale de bunuri, servicii si capitaluri, s se sprijine o cretere economic sntoas, s se realizeze acele condiii ordonate de dezvoltare care s sprijine stabilitatea financiar si economic. Din aceast cauz toate rile membre trebuie s colaboreze cu FMI i ntre ele, pentru a asigura un sistem stabil de cursuri valutare.

13 NC Aniei, op.cit, p.66-67; 14 Ibidem, pg. 67-68;

Pag. 11

1.4.Organizarea FMI n vederea realizrii funciilor sale FMI dispune de structur organizatoric proprie i anume: a) Organul conductor al FMI este Consiliul Guvernatorilor. n cadrul acestei autoriti fiecare ar membr este reprezentat de cte un guvernator, n persoana ministrului de finane sau a preedintelui bncii centrale i de un supleant. Atribuiile Consiliului Guvernatorilor constau n : acceptarea i retragerea membrilor FMI, modificarea statutului FMI, ncheierea de acorduri de cooperare cu alte organizaii internaionale. Consiliul Guvernatorilor se ntrunete n plen anual, ntr-o sesiune ordinar n cadrul creia se examineaz activitatea FMI n cursul anului financiar ncheiat i se stabilesc linii directoare ale activitii viitoare a FMI. b) Consiliul Executiv, denumit i Comitetul Financiar i Monetar Internaional, reprezint autoritatea care decide asupra msurilor de politic curent i creia Consiliul Guvernatorilor i deleag aplicarea politicii FMI15. Este compus din 24 de directori executivi i i desfoar activitatea n edine sptmnale. Funcie de cota de participare la FMI, primele 5 ri au dreptul fiecare la cte un director executiv permanent. Celelalte ri i combin voturile, de obicei pe grupuri regionale, cu excepia Arabiei Saudite. c) Directorul executiv n calitate de funcionar internaional, prezideaz activitatea Consiliului executiv i conduce activitatea FMI, fiind totodat managerul ntregului personal FMI. Directorul executiv voteaz doar atunci cnd apare paritate de voturi, votul acestuia fiind decisiv. Deciziile n cadrul FMI sunt luate prin vot proporional. Astfel, fiecare ar membr dispune de un numr de voturi de baz (250 voturi) care crete proporional cu mrimea cotei de participare16.Personalul FMI este structurat n: departamente regionale, departamente funcionale, departamentul de informaii i relaii, departamentul de servicii speciale.

15 NC Aniei, op.cit., p. 68-71; 16 Rotariu I: Sistemul Economiei Mondiale i mecanismele sale de funcionare, Ed. Mirton, Timioara,2001 ;

Pag. 12

Fig. 1 Organigrama de baz a Fondului Monetar Internaional Sursa : IMF Annual Report Apendix VII, p. 168, Washington, 2001 CONSILIUL GUVERNATORILOR

CONSILIUL EXECUTIV

DIRECTOR EXECUTIV

DEPARTA MENTE

DEPARTAMENTE FUNCIONALE

DEPARTAMENT INFORMAII I RELAII

SERVICII SPECIALE

CAPITOLUL 2: Politica FMI privind asistena financiar i asistena tehnic acordat a statelor member

2.1.Structura financiar Fiecare ar membr a FMI contribuie la acesta cu o sum de devise. Aceste cotepri au cteva trsturi principale. Pe primul plan toate sumele vrsate la FMI sunt folosite pentru acordarea de credite ale rilor cu dificulti financiare. Pe al doilea plan alocaiile din fiecare tara membr stau la baza determinrii sumei maxime pe care rile le pot mprumuta sub forma de DST din FMI. Pe al treilea plan mrimea sumei vrsate este important pentru numrul de voturi al fiecrei ri. Evident cele mai bogate tri au si cele mai multe voturi. De obicei rile care se mprumut de la FMI pltesc diferite taxe, care pe de o parte au scop s acopere cheltuielile FMI cu operaiile respective, i pe de alt parte s recompenseze rile al crei moned este folosit pentru mprumut. n prezent taxa este 1/4 din 1% din toat suma i dobnda 41.2% cu excepia creditelor pentru ajustare structural, unde dobnda este mult mai mic. Sursele de finanare ale FMI sunt alctuite din cotele-pri ale fiecrui membru. Regula este c 75% din toat suma vrsat este n moneda national. Din cauza c majoritatea trilor au moned naional care nu este convertibil, aproape jumtate din toate monedele alocate nu pot fi folosite. Numai 20 monede naionale se mprumut pe parcursul

Pag. 13

unui an. Dintre ele sunt - dolarul american, yenele japoneze, marca german, lira sterlin, francul francez, etc. Fiecare ar membr are drept s se mprumute de cteva ori pn la suma cotei-pli pe care a vrsat-o la FMI. Consiliul Guvernatorilor din cadrul F.M.I. a hotrt n anii 1968- 1969 crearea Drepturilor Speciale de Tragere, n calitate de moned de rezerv a sistemului valutar. Drepturile Speciale de Tragere au fost create pentru a contribui la extinderea comerului internaional i a activitii economice, la promovarea unui sistem multilateral de plat, la susinerea stabilitii cursurilor valutare i pentru corectarea dezechilibrelor din balanele de pli Drepturile Speciale de Tragere reprezint acea unitate monetar de cont i de rezerv emis i utilizat de F.M.I. n vederea derulrii relaiilor de cooperare monetar cu rile membre. Drepturile Speciale de Tragere prezint urmtoarele caracteristici: - Sunt mijloace de plat convenionale n raporturile dintre state deci au un regim special de circulaie; - Sunt un instrument de rezerv valutar alturi de aur i valutele convertibile; - Sunt etalonul actual ct i de perspectiv al F.M.I.. Drepturile Speciale de Tragere au la baz urmtoarele principii: - Operaiunile de emisiune i utilizare a Drepturilor Speciale de Tragere se efectueaz printr-un cont special, diferit de contul ce reflect operaiuni curente ale F.M.I.; - rile membre ale F.M.I. care particip la contul D.S.T. devin eligibile s primeasc alocri n aceast moned i o pot utiliza n operaiile dintre ele; - Drepturile Speciale de Tragere se emit n urma constatrii insuficienei lichiditii internaionale de ctre Consiliul Guvernatorilor. - n statutul F.M.I. din anul 1969 s-a prevzut c o unitate D.S.T. era echivalent cu 0,888671 gr. Aur fin, respectiv, n greutatea i fineea dolarului S.U.A. de la 1 iulie 1944. Drepturile Speciale de Tragere s-au evaluat pe baza unui co format din 16 valute ale rilor, a cror participare la exportul mondial de bunuri i servicii era mai mare de 1%. De la 1 ianuarie 1981, numrul valutelor din co s-a redus de la 16 la 5, i anume: dolarul S.U.A., marca german, francul francez, lira sterlin, yenul japonez17. Dup ntroducerea monedei Uniunei Europene la 1 ianuarie 1999, FMI a decis c nou moned unic va nlocui marca german i francul francez n Coul valutar al DST. Istrumentele financiare care se fructific prin ratele de dobnzi n DST bonurile de tezaur nemeti, franuzeti i englezeti pentru 3 luni, ratele de dobnd pentru certificatele de depozit din Germania i din Japonia pe 3 luni vor rmne neschimbate. n aceast legtur cealalt revizuire a DST va avea loc nu mai trziu de anul 2000. n trecut toate trile membre ale FMI au fost obligate s foloseasc aceleai metod pentru calcularea ratei de schimb ale monedei nationale. Principalul curs de referint era dolarul american. Acest sistem al paritiilor fixe a euat dup anul 1970 pentru c SUA n-a putut s fac fa cererii mare de dolar american. Atunci s-a schimbat c fiecare tara membr va folosi metoda proprie de determinare a cursului de schimb. Multe ri industriale au lsat cursurile lor valutare liber flotante. Valoarea lor este determinat de cererea i de oferta pe piaa valutar internaional. Alte ri ncearc s influeneze cursul lor valutar prin vnzare i cumprare de moned naional pe piaa intern.

17 NC Aniei, op.cit., p. 52-54;

Pag. 14

Fondul Monetar Internaional mprumut numai aceste ri, care au probleme cu balana de pli i ri care nu au disponibiliti valutare pentru a-i achita datoriile legate de mprumuturile pe care le-au efectuat. Exist 2 moduri de trageri ordinare: tragerile n cadrul tranei de rezerv i tragerile n cadrul tranelor de credit18. n primul caz, tragerile sunt automate i necondiionate. Dimensiunea lor este determinat de ponderea DST sau a devizelor convertibile n totalul cotei- pri ale rii n cauz. Tragerile n cadrul tranelor de credit au regim mai special. Cea mai esenial diferen este c ele nu sunt necondiionate. O ar recurge la astfel de trageri atunci cnd ia epuizat drepturile de tragere n cadrul tranei de rezerv. Orice ar membr poate refuza 4 trane de credit care reprezint 125,150,175 i 200% din cot-parte n aur sau ntr-o moned convertibil. Cel mai uor se poate obine prima trana care este liberalizat. ncepnd cu a doua trana condiiile care se pun sunt mult mai dificile. Evident i dobnda crete. Tragerile au loc trimestrial fiind supuse reviziunii periodice a programelor i respectrii criteriilor convenite. Aceste criterii se refer la politic de credit, cea bugetar, restriciile comerciale i de pli, mprumuturile externe i nivelul reservelor. Pe de o parte, rile care se mprumut trebuie s ramburseze ct se poate de repede suma mprumutat, dup ce evident i-au rezolvat problemele. Aceasta este aa numitul principiul al conditionalitii.

2.2.Principiul condiionalitilor Principiul conditionalittii este partea cea mai criticat din activitatea organizaiei. Dup el accesul pn la resursele fondului este legat de programe, care asigur refacerea posibilitii de efectuare a plii i ca urmare a acestora i rambursarea mprumuturilor. De fapt n statutul FMI nu este menionat c folosirea resurselor fondului sunt condiionate de vreo cerint. Din punct de vedere teoretic principiul conditionalitii ar trebui s asigure eficacitatea si adaptarea la neechilibrrile de plat pe plan mondial. Pentru rile n curs de dezvoltare aceast nseamn dispariia problemelor de pli externe, echilibrarea balanului de pli. Exist dou categorii de resurse ale FMI : resursele generale, resurse concesive Primele sunt cele principale si ele se refer la tragerile de moned sau DST contra echivalentul n moneda naional, ele pot s fie folosite de fiecare ara membr. Resursele concesive se consider ca un supliment constant sau temporar. Din punct de vedere al conditionalitii numai prima tran este acordat aproape automat. Toate celelalte transe sunt strns legate de o multitudine de condiii, cum ar fi nivelul minim al resurselor bancare, mprumuturile cu durat medie sau scurt de la strintate, nivelul datoriei externe, rata dobnzii, etc.

2.3.Facilitai de care beneficiaz rile membre Creditele acordate de FMI sunt destinate, n general, echilibrrii pe termen scurt i mediu a balanei de pli curente a rilor membre. Utilizarea resurselor FMI de ctre rile
18 NC Aniei, op. cit., p.82;

Pag. 15

membre pentru rezolvarea unor deficite ale balanei de pli mbrac dou forme de baz: trageri de la FMI i credite propriu-zise19. Tragerile de la FMI pot s ia forma unor schimburi valutare, n sensul c orice membru poate s cumpere de la FMI moneda altei ri sau DST-uri, contra monedei naionale. ntr-o perioad fix de timp, Fondul oblig acest membru s i rscumpere moneda naional i s plateasc un comision pentru operaiunile realizate. Nici un stat membru nu poate s solicite FMI o cantitate de valut forte mai mare dect valoarea propriei cote-pri. Exist de altfel cteva praguri prestabilite pentru efectuarea operaiunilor financiare de tragere. Preluarea de ctre o ar a unui echivalent de 25% din valoarea propriei cote-pri, n valuta de care are nevoie sau n DST-uri, se poate face automat, n orice moment i fr condiii. Aceast operaiune se numete tragere n contul tranei-rezerv. Orice acordare de fonduri n valut care depete acest prag se ncadreaz n categoria tranelor superioare de credit i poate fi efectuat doar prin asumarea anumitor condiionri i msuri de corectare a dezechilibrelor economice. Nici o operaiune de tragere n contul propriei cote-pri nu poate depi echivalentul a 200% din contribuia unei ri la resursele FMI. n aceste situaii este impropriu s vorbim despre mprumuturi propriu-zise, ele reprezentnd operaiuni de schimbare a propriei cote-pri n schimbul unei valute forte, urmnd ca moneda naional s fie rscumprat dup corectarea problemelor cu care se confrunt statul care efectueaz tragerea. Dincolo de un anumit plafon ns, nici operaiunile de tragere nu au loc fr condiionri impuse de FMI i angajamente din partea rii solicitante. Creditele propriu-zise se acord de FMI n mod condiionat, n funcie de angajamentele rii solicitante i progresele nregistrate n domeniul unor politici economice menite s redreseze economia pe termen scurt i mediu. Condiionarea este un principiu fundamental pentru practica FMI, foarte mult dezbtut n literatura de specialitate20. Conceptul de condiionare s-a conturat treptat i indirect. Mai nti, au existat prevederile Statutului iniial, care afirm c acordarea de credite n cadrul tranei-aur (trana-rezerv,dup 1971) este necondiionat, subnelegnduse c alte trane de credite sunt, prin urmare, condiionate. Ulterior, Fondul a precizat, cu ocazia efecturii unor trageri n contul primei trane de credit, c aceasta se acord cu condiia ca membrul care solicit tragerea s fac eforturi rezonabile pentru rezolvarea problemelor sale. Pentru a efectua trageri n contul tranelor superioare de credite, ara trebuie s furnizeze justificri solide. Desigur, evaluarea rezonabilitii eforturilor revine personalului specializat i conducerii FMI. Abordarea inspirat de concepiile lui Jacques Pollack va sta la baza condiionrii, ca practic a FMI. Ea este un rspuns la un anumit tip de identificare a problemelor economice ale statelor membre, desemnat prin conceptul de deficit structural. El apare la mijocul anilor 1970, provenind din ceea ce s-a numit abordarea monetar a balanei de pli, potrivit denumirii dat de Jacques Pollak, ntr-un articol pubicat n 1957. Pe scurt, abordarea susine c, ntr-o economie deschis care are rate de schimb fixe, autoritile nu dein total controlul masei monetare. Orice lrgire a creditului dincolo de cea permis de creterea venitului naional provoac n mod necesar un deficit al balanei de pli, o pierdere a rezervelor oficiale i, deci, o comprimare a masei monetare. Dac obiectivul autoritilor este echilibrarea balanei de pli, trebuie acionat asupra ofertei de credit bancar, prin limitarea creditrii sau prin creterea ratei dobnzii. Dincolo de raiuni doctrinare, aceast nclinaie spre modele monetariste se baza i pe raiuni practice: n rile n curs de dezvoltare, statisticile monetare erau mult mai sigure i simplu de obinut, dect
19 NC Aniei, op.cit., p. 80-81; 20 vezi Bruon, 1990, p. 82-86, Lenain 1993, p.103-105, Collier et al., 1998, Toderean 2002a, cap. 2, Buira, 2003, cap. 3;

Pag. 16

statisticile de evaluare a politicilor bugetare i structurale. Mai mult, aceste instrumente monetare permiteau identificarea unor consecine pe termen scurt, n timp ce instrumentele bugetare i structurale nu permit dect transformri pe termen mediu i lung. Accentul cade aadar, n primii ani de ajustare structural, pe comprimarea cererii pentru restabilirea echilibrului exterior. n aceast epoc, creterea economic i dezvoltarea activitii economice nu in de reeta FMI. Treptat ns, FMI realizeaz c ajustarea extern nu va fi durabil, n absena creterii economice. Msuri de ncurajare a creterii economice ncep s figureze n programele de ajustare. Condiionarea a fost i mai bine conturat spre sfritul anilor 60, cnd Fondul a calificat tranele de credit ca fiind lichiditate condiionat21. Condiionarea a fost consacrat oficial n 1968, prin definirea clauzelor care trebuie integrate n acordurile de confirmare (acordurile stand-by), inclusiv a clauzei de realizare, care impune rii asistate s ndeplineasc anumite criterii cantitative nainte de eliberarea unei trane superioare din cadrul mprumutului. Cele mai multe programe de mprumut au drept criterii de performan: plafonarea creditului intern total, reducerea deficitului bugetar, ridicarea unor interdicii n domeniul politicilor comerciale i de schimb, limitarea anumitor forme de credit intern22. Printre msurile standard care pot fi ntlnite n recomandrile FMI se numr: deprecierea monedei naionale, liberalizarea preurilor interne (gndit ca msur de relansarea a produciei interne), mobilizarea ratei de economisire a populaiei, prin politici adecvate (n special o rat a dobnzii pozitiv, n termeni reali). De remarcat ns c deprecierea monedei naionale i creterea preurilor la importuri, pe care o genereaz, nu nseamn automat substituirea acestor importuri cu bunuri produse intern, mai ales n cazurile n care nu exist o astfel de industrie sau nu exist capacitatea de a o dezvolta la scara cerut de pia. n anii 1980, scopul principal al programelor FMI era atingerea unei balanei de pli viabile, deci sustenabile de ctre statul n cauz, n condiiile unui sistem de comer i pli deschise. Criticile au artat c acest lucru este mult prea restrictiv i c, prin msurile tipice recomandate de FMI, se pun de fapt obstacole n calea creterii economice a rilor asistate. n anii 1990, odat cu asumarea conducerii FMI de ctre Michel Camdessus, obiectivul primordial declarat de FMI a devenit creterea economic i, prin ea, ajustarea deficitelor balanei de pli. Practica ultimelor dou decenii a consacrat tendina unei multiplicri a condiiilor pentru acordarea mprumuturilor, inclusiv n sensul diversificrii domeniilor de politici publice n care se nscrie ndeplinirea acestor condiii. Pentru anii 80, atribuie o medie de 8 criterii pe acord, unele ajungnd la 14. Autoarea semnaleaz de asemenea extinderea condiionrilor nspre variabile microeconomice, cum ar fi preul la anumite produse. Mai mult, n anii 1990 criteriile au continuat s se multiplice i s se diversifice, discutndu-se n anumite cazuri inclusiv de criterii politice. Acordarea creditelor din resursele FMI se face pe baza unui document denumit acord de confirmare sau acord stand-by, deoarece el reprezint n practic o linie de credit deschis de Fond pentru ara care solicit ajutorul. Prin semnarea aceastui acord, ara care urmeaz s beneficieze de mprumut se angajeaz s implementeze un program de msuri economice i financiare, aprobat i monitorizat de FMI, cu scopul de a obine stabilizarea macro-economic i a evita apariia unor dezechilibre ale balanei de pli pe viitor. mprumutul deschis printr-un acord de confirmare se acorda iniial pe o perioad de la unu la doi ani, n trageri trimestriale. Pentru eliberarea fiecrei trane, existau criterii de performan a cror respectare era evaluat de FMI. ncepnd cu anii 70, a devenit tot mai clar att pentru FMI, ct i pentru rile care solicitau mprumuturi, c dezechilibrele balanelor de pli sunt un simptom al unor
21 Drgoescu, 2000, p. 110; 22 NC Aniei, op.cit., p. 84;

Pag. 17

probleme mult mai profunde, care trebuie rezolvate pe termen mediu i lung. n urma instituirii unor noi mecanisme n acea perioad, FMI poate acorda mprumuturi pe o perioad de pn la trei ani, condiionrile viznd la rndul lor msuri de ajustare structural i de rederesare economic pe termen mediu. Sumele se acord n trane, condiionate de respectarea criteriilor de performan stabilite n programul aprobat de FMI. Plata acestui tip de credite se face ntr-o perioad de 3 ani i 4 luni pn la 5 ani. Acordurile de mprumut pentru o perioad standard de trei ani au primit denumirea deacorduri lrgite. Ele pot s cuprind o sum mai mare dect acordurile de confirmare, mergnd pn la acordarea a 100% din cota rii la FMI pentru fiecare an din durata mprumutului. Pentru acordarea unui mprumut n aceste condiii, rile solicitante trebuie s prezinte nu numai un program de msuri structurale, ci i strategii de gestionare i controlare a cererii, pentru atingerea obiectivelor scontate (ex. frnarea creditelor, reducerea creterii masei monetare). Facilitatea de finanare extins (Extended Fund Facility, FFE), deschis prin acordurile lrgite, ofer credite pentru programe pe termen mediu, care vizeaz ajustri structurale pentru corectarea balanei de pli negative a unui stat. Un program de tip FFE cuprinde, n general, o perioad de trei ani i poate fi prelungit, n anumite cazuri, pn la patru ani. Aprobarea programului de ajustare i acordarea creditului se realizeaz pe baza aprobrii unor msuri detaliate pentru primul an, urmnd ca acestea s fie revizuite i completate pentru fiecare din anii urmtori. Resursele sunt acordate n funcie de ndeplinirea criteriilor de performan, iar plata datoriei se ealoneaz pe o perioad cuprins ntre 4 ani i jumtate pn la 10 ani. Eforturile rilor n curs de dezvoltare de a echilibra balana lor de pli i de a revigora economia pentru a putea plti datoriile lor externe au fost asistate de FMI, ncepnd cu 1986, cu un nou tip de mprumut, Facilitatea de ajustare structural (Structural Adjustment Facility, FAS). Facilitatea de ajustare structural reprezint de fapt mprumuturi acordate n termeni speciali rilor cu venituri foarte reduse, care se confrunt cu probleme prelungite ale balanei de pli. Programul de msuri macro-economice pentru rezolvarea acestei probleme vizeaz o perioad de trei ani i este redactat n cooperare de ctre reprezentani ai FMI, BM i ai guvernului n cauz. El se concretizeaz sub forma unui document-cadru de politic economic (policy framework paper, PFP). Tranele mprumutului se acord n funcie de detalierea prealabil, ntr-un program anual, a acestui document cadru. Condiionarea n cazul acestui tip de finanare este relativ redus, plata mprumutului ealonndu-se pe o perioad de la 5 ani i jumtate la 10 ani. La sfritul anului 1987, s-a adugat un nou tip de creditare, cu aceeai destinaie, Facilitatea de Ajustare Structural ntrit (Enhanced Structural Adjustment Facility, FASI). Facilitatea de ajustare structural ntrit (FASI) prezint termeni similari FAS, fiind diferite prevederile referitoare la accesul la astfel de fonduri, monitorizarea programelor i condiionarea, care este mult mai sever. Tipurile de acorduri din categoria FASI prevd ndeplinirea anumitor obiective trimestriale, criterii de performan semni-anuale i o revizuire a programului la fiecare jumtate de an. Msurile de ajustare avute n vedere sunt deosebit de dure i au drept int creterea economic i, prin aceasta, rederesarea balanei de pli. Obiectivele programului se ajusteaz n funcie de schimbrile survenite. Prima tran de mprumut se acord rii n cauz dup ce Consiliul de administraie al Fondului aprob documentul-cadru i segmentul care se refer la msurile de luat n primul an al programului. Progresele care trebuie realizate se stabilesc prin anumii indicatori de performan, de obicei sub form cantitativ (anumite valori pentru indicatorii macroeconomici alei). Eliberarea tranelor urmtoare nu este direct condiionat ns de atingerea acestor indicatori, alte ajustri putnd fi transferate pentru segmentele anului 2 i 3, cu acordul FMI. Facilitatea de finanare compensatorie imediat (Compensatory Funding Facility,FFCI) furnizeaz resurse pe termen scurt pentru acele state membre care ntmpin probleme legate de scderea veniturilor din exporturi sau de o cretere a nevoilor de

Pag. 18

importuri agricole. Ea se acord n condiiile n care problemele cu care statul vizat se confrunt sunt temporare i nu in de puterea de decizie i control a acelui stat. FMI acord aceast finanare pentru ca statul n cauz s menin ritmul reformei i al msurilor structurale necesare corectrii balanei de pli atunci cnd se confrunt cu anumite ocuri economice externe. Plata acestor mprumuturi se realizeaz ntr-o perioad cuprins ntre 3 ani i 4 luni i 5 ani. n anii 1990, aceast facilitate s-a conturat treptat ca o suplimentare de fonduri pentru statele care deja ncheiaser acorduri stand-by sau FASI, devenind aadar, la rndul ei, supus unei condiionaliti mai stricte. Facilitatea de transformare sistemic (Systemic Transformation Facility, FTS) a fost creat n 1993 pentru a asista financiar eforturile de transformare a rilor Europei centrale i de est. Ea avea menirea de a oferi resurse financiare statelor membre care se confruntau cu dezechilibre importante ale balanei de pli, rezultate din schimbrile brute ale relaiilor comerciale tradiionale, bazate pe preuri centralizate i pe aranjamente prefereniale n cadrul CAER, ctre relaii comerciale multilaterale, bazate pe criterii de pia. Una dintre premisele acordrii acestei faciliti este cooperarea deplin cu FMI n proiectarea unor msuri economice de ajustare a statelor vizate, n condiiile n care datele economice preexistente erau foarte diferite de cerinele standard presupuse de toate celelalte faciliti de finanare ale FMI. Condiionarea n cadrul acestui tip de program este destul de redus, prima tran, echivalent cu jumtate din totalul sumei aprobate, eliberndu-se la nceputul programului, iar a doua eliberndu-se dup 6 pn la 12 luni de la acest moment, dac au fost respectate condiiile impuse. Plata acestui tip de finanare se face ntr-o perioad de la 4 ani i jumtate pn la 10 ani. n decembrie 1997, Fondul a decis nfiinarea unui alt tip de finanare, Finanarea pentru Resurse Suplimentare (Supplementary Resource Facility, FRS), pentru a ajuta statele membre s fac fa unor pierderi brute i grave ale ncrederii pieei. Aceast facilitatea a fost folosit n ziua urmtoare pentru a se acorda cel mai mare mprumut din istoria FMI, ctre Coreea de Sud i a se ncerca, astfel, prevenirea unor consecine dezastruoase pentru pieele financiare globale. Pentru a avea acces la credite, rile care solicit fonduri din partea FMI trebuie s adreseze Fondului o scrisoare de intenie, nsoit de un memorandum de politci economice. Urmeaz asumarea unui program de ajustare structural (configurat de obicei pe trei ani), definit ntr-un document cadru de politic economic, n care sunt prevzute obiectivele economice defalcate pe fiecare an i politicile de urmat. Acest document este redactat de ctre experii FMI, ai Bncii Mondiale i reprezentanii guvernului rii solicitante. El se reactualizeaz n fiecare an, pe durata programului. Msurile de ajustare asumate trebuie s vizeze consolidarea balanei de pli i, mai recent, s ncurajeze creterea economic. Succesul lor este indicat de criteriile de realizare, care reprezint anumite obiective privind nivelul unor parametri macroeconomici, fixate n documentele de solicitare a mprumutului, a cror valoare, analizat trimestrial, indic msura n care programul de ajustare a fost bine implementat, producnd efectele dorite. n anul 1999, Consiliul de administraie al FMI a lansat, mpreun cu Banca Mondial i plecnd de la limitrile puse n eviden de funcionarea FASI, Iniiativa n favoarea rilor srace foarte ndatorate, cu obiectivul declarat de a contribui la soluionarea problemei datoriilor externe ale rilor cu un nivel sczut de dezvoltare23. Ea a constituit un pas important n asumarea de ctre FMI i BM a Obiectivelor de Dezvoltare ale Mileniului, fixate prin documentele ONU i prin cele ale OCDE.

23 NC Aniei, op.cit., p. 86;

Pag. 19

Alte forme de ajutor financiar puse la dispoziia rilor membre de ctre FMI Pe parcursul funcionarii sale, FMI a creat i alte forme de ajutorare financiar dar, avnd caracter temporar, numai sunt in paractic dect cele create n anii '90, si anume: "Sprijin de la fonduri de stabilizare a schimburilor", "Mecanismul de finantare a urgenelor" i "Ajutor de urgena" Sprijinul de la fonduri de stabilizare a schimburilor este o forma de ajutor financiar care dateaz din anul 1995 n scopul de a consolida ncrederea n strategia de stabilizare fundamentat de unele ri pe rata de schimb. rile trebuie s aplice o politic economic att de riguroas, nct inflaia s fie compatibil cu obiectivul urmrit prin rata de schimb, n sensul c, Fondul nu va fl deloc utilizat pentru intervenii pe piaa de schimb24 . Mecanismul de finanare a urgenelor se refer la o serie de reguli care permit Consiuliului de Administraie s aprobe rapid o susinere financiar a FMI- ului, nsoit de o condiionare suficient. Acest mecanism este utilizat n cazuri rare cnd, o criz afecteaz sau este posibil de a afecta conturile cu strainatatea ale unei ri i necesit o ripost imediat a FMI. Creat in septembrie 1995, acest mecanism a asigurat utilizarea resurselor FMI in Filipine, in Thailanda, Indonezia i Coreea in 1997 i 1998 n Rusia. Ajutorul de urgen a fost creat de FMI pentru a acorda urgent ajutoare rilor membre care sunt confruntate cu dificulti ale balanei de pli cauzate de o catastrof natural. Acest ajutor, care ia forma cumprrilor directe de valut, in general limitate la un cuantum echivalent cu 25% faa de cota -parte a rii beneficiare, este acordat arilor sub rezerva ca ele ncearc s rezolve problemele de pli aprute. n majoritatea cazurilor, acest ajutor era urmarea unui acord ncheiat de ara respectiv cu FMI n cadrul unuia dintre mecanismele sale ordinare de finanare. In anul 1995, Ajutorul de urgena a fost extins i asupra rilor implicate ntr-un conflict. El poate fi furnizat rilor al caror aparat instituional a fost dezorganizat de ctre conflict, dar care dispune nc de suficiente mijloace pentru elaborarea i aplicarea politicii economice i n care autoritaile au facut dovada determinrii lor; rilor care au nevoie urgent de finanare a balanei de pli i rilor n care sprijinul FMI poate juca un rol de catalizator i se nscrie ntr-un efort internaional.

24 NC Aniei, op.cit., p. 87-89;

Pag. 20

Capitolul 3: Asistena FMI n ROMNIA 3.1. Starea economiei romneti la sfritul anilor 80 i relaiile Romniei cu FMI pn n anul 1989 Spre sfritul anilor 40, se trece la planificarea centralizat, primele planuri fiind anuale, cel din 1949 i 1950, iar dup anul 1950, timp de patru decenii viaa economicosocial s-a desfurat pe baza planurilor cincinale25. Metoda planificrii era utilizat i n celelalte ri foste socialiste i reprezenta o tehnic de calcul economic bazat pe principiul balanelor materiale, prin care se reglementa, n concordan cu obiectivele economico-sociale, repartizarea resurselor existente pe ramuri i tipuri de activiti, avnd ca obiectiv evitarea disfuncionalitilor pieei i acoperirea n condiii optime a fluxurilor de resurse pe circuitul produciedistribuieconsum26. n plan economic, regimul comunist viza n special industrializarea, prin care Romnia trebuia s treac de la starea de economie agrar la starea de societate mixt, agrar industrial, avnd ca obiectiv declarat creterea nivelului de trai al populaiei. Dei Romnia s-a manifestat, dup 1968, ca o ar dizident fa de URSS i fa de CAER, ea a fost singura ar din sistemul socialist mondial care a imitat, cu un talent deosebit, pn n amnunt, modelul economic de dezvoltare sovietic. Creat n anii 30 de un economist celebru, Wassiliy Leontief, modelul economic se baza pe utilizarea optimal a unor resurse de care o ar dispunea n mari cantiti atunci - energia27. Modelul economic de dezvoltare romnesc n timpul comunismului a fost un model bazat pe energia abundent i ieftin. Nici dup criza energetic din anii 70, acest model nu a fost modificat n mare msur. El a fost amplificat prin punerea n practic a teoriei industrializrii socialiste, Romnia devenind n anii 70, i meninndu-se pn n anii 90, singura ar socialist, fost socialist, care se caracteriza, n primul rnd prin mari concentrri industriale, prin apariia unor orae dormitor, prin dezrdcinarea a unei pturi importante a rnimii, prin transformarea ei rapid n muncitori industriali i prin apariia unor probleme sociale care se repercuteaz asupra situaiei economice actuale. n toate celelalte ri, planificarea a fost nsoit de un oarecare segment ale pieei libere pe care se manifesta, n proporii diferite de la ar la ar, i iniiativa proprietii private28. n Romnia, piaa liber era o mrime neglijabil, iar proprietatea privat, deosebit de restrns, exista n persoana micilor meteugari. Dezvoltarea industrial, axat pe industria grea, n condiiile planificrii centralizate i ale unor numeroase structuri organizatorice, ale instituirii unor organe i organisme de conducere i de control, ale cror activiti se suprapuneau adesea, a generat adesea decizii contradictorii i chiar eronate, subiectivism n activitatea industrial, raportri de date statistice false, dar i un efort investiional substanial, finanat n mare msur prin credite de la Banca Mondial sau din alte surse occidentale publice i private, dup 1970 realizat prin forarea investiiilor n defavoarea consumului populaiei i cu preul unor profunde dezechilibre sectoriale.

25 Maria MUREAN, D. MUREAN, Istoria economiei, Editura Economic, Bucureti, 1998, pag. 326; 26 M. COEA, Romnia subteran, Editura Tribuna Economic, Bucureti, 2004, p. 137; 27 N. DOBROT, (coordonator), Dicionar de Economie, Editura Economic, 1999, p. 277; 28 M. COEA, op. cit, p. 137;

Pag. 21

Structura PIB (comparaie 1938/1988) n ri foste socialiste Tabel nr. 14 Agricultur Industrie Construcii i servicii Ramura economiei ara/Anii 1938 a) 1988 1938 a) 1988 1938 a) 1988 Cehoslovacia 23,2 6,4 53,2 49,6 23,6 34,0 Ungaria 36,5 14,0 35,7 37,0 27,8 49,0 Polonia 39,0 10,6 32,2 40,4 28,8 49,0 Romnia 53,2 14,2 b) 28,4 57,3 b) 18,4 28,5 b) a) Pondere n venitul naional; b) 1989; Din datele prezentate n tabel se poate observa creterea ponderii industriei n structura PIB n rile foste socialiste, fa de ponderea construciilor i a serviciilor, ramuri ce necesitau n special existena unei forme de proprietate privat i mixt. Creterea exagerat a accentului pus pe industrializare, n detrimentul agriculturii, a atras reacii din partea unor economiti din diaspora, cum ar fi Nicolas Spulber, care arta: ntr-o teorie mult dezbtut n acea perioad economitii romni au sugerat c alegerea bunurilor care trebuie produse de rile agricole ar trebui s fie determinat nu de ct cost un bun dat pe piaa internaional n comparaie cu costul producerii respectivului bun pe piaa intern, ci de productivitatea potenial pe muncitor n producerea acestor bunuri. Cum productivitatea potenial pe cap de muncitor este mai mic n cazul bunurilor agricole dect n cazul bunurilor industriale, se considera c agricultura prezint o inferioritate intrinsec fa de industrie i c raportul de schimb ntre bunurile agricole i cele industriale este n mod implicit inegal29. Urmare a politicii de industrializare forat din anii 50-60 se constat o cretere a nivelului de trai, dezvoltarea infrastructurii locale i regionale, crearea de noi orae, construirea de locuine proprietate personal, n special pentru ranii dislocai din mediul rural i implantai n noile orae n vederea asigurrii de for de munc, ncurajarea iniiativei particulare prin deschiderea de numeroase prvlii, restaurante, pensiuni particulare, ncurajarea consumului de bunuri de folosin curent i ndelungat, de uz gospodresc, susinut de creterea ofertei interne de astfel de bunuri. De asemenea, destinderea din anii 60 a permis intensificarea legturilor cu statele occidentale dezvoltate i organismele financiare internaionale soldate cu creterea ofertei interne prin utilizarea licenelor de producie a unor mrci cum ar fi: Renault-Roman Braov, locomotivele Diesel-electrice, calculatoarele Digital etc. Ulterior, ideile reformiste din anii 60 au fost abandonate, meninndu-se controlul riguros al Comitetului Central al PCR asupra planificrii centralizate. Economia socialist poate fi analizat pe mai multe perioade n care sunt evideniate ritmurile de cretere, respectiv descretere, specifice perioadei de avnt din anii 50-60 ca efect al programelor de industrializare i a schimburilor economice reciproc avantajoase, i perioadei de regres economic, din anii 70, urmat de criza economic profund din anii 80, cauzat de blocajele financiare, creterea datoriilor externe, scderea exporturilor, concomitent cu accelerarea importurilor de materii prime.

29 D. P. ALIGIC, Convorbiri cu Nicolas Spulber, Editura Humanitas, Bucureti, 2004, p. 21;

Pag. 22

Ritmul de cretere al unor economii europene n perioada 1950-1989 Tabelul nr.15 Ritmul mediu anual de cretere a PIB (respectiv VN) PIB/loc (1950, USD) 1950-1989 1951-1965 1966-1980 1981-1989 Romnia 135 7,4 9,9 8,7 0,9 Ungaria 162 4,3 5,3 5,3 1,1 Polonia 206 5,0 7,1 5,6 0,9 Cehoslovacia 280 4,7 5,6 5,4 1,9 Austria 291 4,0 5,0 4,0 2,0 Frana 691 4,0 5,3 3,9 2,0 Germania 487 4,6 7,5 3,2 2,0 Italia 266 4,5 5,7 4,6 2,4 Anglia 717 2,5 1,3 2,2 1,3 SUA 1901 3,2 3,7 2,9 3,2 Sursa: N. Belli, Tranziia mai grea dect un rzboi, Editura Expert, Bucureti, 2001, p. 90 n tabelul de mai sus sunt evideniate performanele Romniei vis -- vis de alte ri europene, defalcate pe trei perioade de timp. Rata ridicat de cretere a Romniei comparativ cu celelalte ri pentru primele dou perioade de timp analizate se datoreaz creterii ponderii industriei n PIB, exporturilor masive de produse industrializate n special pe piaa CAER. Ulterior, ca urmare a dependenei produciei interne de importul de materii prime, eforturilor susinute de achitare a datoriei externe cu repercusiuni negative asupra nivelului de trai i calitii vieii au fcut ca ritmul creterii economice s scad substanial n ultima decad analizat. Industrializarea forat, creterea prevederilor planurilor cincinale au condus, n timp, la acumularea unor dezechilibre economice cauzate de dependena Romniei de importul de materii prime i resurse energetice, concomitent cu scderea produciei interne ca urmare a creterii considerabile a preurilor n urma crizelor preului petrolului din anii 70-80. n aceste condiii, s-a amplificat datoria extern a Romniei, care, la recomandarea FMI, a introdus msuri de reducere a importurilor i cretere a exporturilor, mai ales cu maini, echipamente i produse petroliere30. Ca urmare a deciziei de plat a datoriei externe are loc deprecierea vieii economice prin implementarea de msuri de austeritate, introducerea unui regim de alimentaie raional, restricii la consumul de energie electric, ap, cldur, gaze naturale i benzin. n procesul dezvoltrii industriei au cptat dimensiuni deosebite ramurile mari consumatoare de resurse energetice i de materii prime minerale i care, dat fiind rezervele reduse de care dispune ara noastr, au necesitat importul acestora. n anul 1989 ramurile industriale energointensive - metalurgia, chimia, materialele de construcii deineau 23,2% n totalul produciei marf. Consumul mare de energie se datoreaz i faptului c n ramurile respective se utilizau procedee tehnologice cu o eficien redus. Ca urmare a ponderii nsemnate a ramurilor energointensive i a tehnologiilor utilizate, consumul de energie primar la o unitate de PIB era de 3,5 ori mai mare dect ara

30 Doina BERCAN, B. Sterpu, op. cit, p. 61;

Pag. 23

consumul mediu european i de 6,8 ori mai mare dect n rile dezvoltate (datele se refer la anul 1987)31. Dimensiunile tot mai mari ale ramurilor industriale energointensive au determinat creterea importurilor de energie. Astfel, n totalul resurselor din anul 1989 importul de energie electric a fost de 9,3% (fa de 4,3% n anul 1985), de crbune cocsificabil de 60% i de iei circa 2/3. Per total importul de energie primar i transformat n balana resurselor a fost de 39,2% (fa de 28,2% n anul 1980).Lipsa de corelare dintre capacitile de producie create i baza proprie de resurse energetice i de materii prime a cptat accente deosebite, fapt ce a determinat utilizarea incomplet a capacitilor de producie, cu efecte nefavorabile asupra produciei i productivitii muncii. Realitatea economic era mascat prin propagand i prin falsificarea datelor statistice, nregistrndu-se abateri statistice grave. n tabelul de mai jos se constat abaterile valorilor indicatorilor macroeconomici recalculai fa de cele raportate. Denumire/ani Produs social a) raportat b) recalculat c) abatere % Venit naional 1980 1275,7 1259,0 101,3 1986 2029,0 1929,8 105,2 1987 2101,3 1960,7 107,2 1988 2150,5 1982,2 108,5 822,3 697,4 117,9 730,7 616,4 118,5 189,7 144,0 131,7 26,0 23,4 541,0 472,4 114,5

a) raportat 516,6 771,8 799,2 b) recalculat 513,6 694,3 697,2 c) abatere 100,6 112,2 114,6 Venit naional utilizat pentru acumulare i consum a) raportat 528,8 b) recalculat 530,3 c) abatere % 99,7 Fond de acumulare a) raportat 173,6 b) recalculat 189,7 c) abatere % 91,5 Rata acumulrii a) raportat % b) recalculat% Fondul de consum a) raportat b) recalculat c) abatere % 32,8 35,8 355,2 340,6 104,3 698,5 646,7 108,0 190,6 206,7 92,2 27,3 32,0 507,9 440,0 115,4 711,7 635,0 112,1 161,4 177,5 90,9 22,7 28,0 550,3 457,5 120,3

Abaterea raportrilor fa de datele statistice recalculate la principalii indicatori sintetici, mil. lei

31 T. POSTOLACHE, (coord.), Economia Romniei n secolul XX, Editura Academiei Romne, Bucureti, 1991 p. 446;

Pag. 24

Decalajele dintre Romnia i celelalte ri foste socialiste, dar i dintre Romnia i rile dezvoltate au fcut necesar calculul unui indicator prin care se evalueaz sintetic att dezvoltarea economic ct i cea social, denumit indicator sintetic-agregat al dezvoltrii economico-sociale32. Nivelul dezvoltrii economico-sociale al Romniei i al altor ri n anul 1989 Tabelul nr. ara Olanda Belgia RF Germania Elveia Norvegia Suedia Danemarca Finlanda Frana Austria Irlanda Regatul Unit Nivel 100,0 99,2 99,0 93,4 92,4 89,5 88,5 85,6 83,4 79,4 73,4 70,7 Rang 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 ara Italia Cehoslovacia Spania Grecia Bulgaria Ungaria URSS Polonia Iugoslavia Portugalia Romnia Albania Nivel 67,2 59,2 56,7 49,5 49,4 46,7 44,9 36,6 29,5 25,4 21,1 0,0 Rang 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

Distana care desparte Romnia de rile dezvoltate este destul de mare; dup cum se observ n tabelul de mai sus, Romnia are rangul 23, pe o scal de la 1 la 24, cu un nivel de 21,1. Poziia inferioar a Romniei n economia european este cauzat de regimul politic comunist-dictatorial i de sistemul economic socialist de comand existent n ara noastr timp de aproape 45 de ani. nc din anii 70, dar mai accentuat n anii 80, n Romnia, Comitetul de Stat al Planificrii a fost obligat s devin un centru de gndire a posibilitilor i variantelor de corelare a directivelor de partid cu elementele de decizie unipersonal venite din partea lui N. Ceauescu, funcionarii fiind obligai s gseasc cele mai ingenioase metode de ascundere a crizei n care intrase economia romneasc. Aceast criz, cauzat de logica sistemului, de tendina de accelerare a produciei industriale i de sporire a legturilor economice cu alte ri pe baze slab funcionale, nelund n considerare mecanismele pieei, a distorsionat sistemul de preuri, raportul de schimb, genernd alocarea ineficient a resurselor. Slaba performan a economiei romneti, denumit de ctre unii autori cretere pauperizant s-a produs din cauza incapacitii sistemului de a ncorpora i genera progres tehnic, comparativ cu celelalte ri din spaiul comunist. Ca urmare a deteriorrii raportului de schimb, a creterii produciei cu valoarea adugat mic, cu caracter profund energofag, n detrimentul produciei cu valoare adugat mare, competitiv pe pieele externe, s-a accentuat scderea exporturilor. Astfel de fenomene negative s-au constatat n timp, ele nefiind corectate, manifestndu-se ca o criz cronic n economia romneasc, cu tendine de adncire i de apropiere de faza exploziv. Refuzul organelor de conducere, chiar i n limitele monopolului social-economic al partidului, de a corecta dezechilibrele grave din economie, precum i ignorarea n mod contient a crizei i a formelor ei de manifestare, s-a
32 C. GRIGORESCU (coordonator), Nivelul dezvoltrii economico-sociale a Romniei n context european, Editura Expert, Bucureti 1993, p. 24;

Pag. 25

concretizat n fenomenul de subminare a economiei naionale.Subminarea s-a concretizat n ruinarea capacitilor de producie, utilizarea ineficient a resurselor naturale, izolarea economic a rii, subnutriia i degradarea biologic a populaiei, precum i ameninarea spiritualitii romneti n existena sa. Mrimea foarte sczut a productivitii sociale a muncii din Romnia n raport cu media european i ndeosebi cu cea din rile dezvoltate reflect, n principal, un nivel tehnologic sczut al produciei, o structur necorespunztoare a economiei naionale, inclusiv a industriei, metode nestimulative pentru valorificarea cu eficien ridicat a resurselor materiale de munc. n tabelul de mai jos sunt redate nivelurile PNB/persoan activ rezultate ca aport al productivitii muncii; n acest clasament, Romnia ocup locul 22, cu o pondere de 9,26% din nivelul cel mai ridicat al PNB/ persoan activ, n spe Elveia. Productivitatea social a muncii n Romnia, comparativ cu ri europene, n anul 1988 Nr. crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 ara Elveia Norvegia RF Germania Suedia Finlanda Frana Olanda Belgia Danemarca Italia Austria Regatul Unit PNB/pers activ (Dolari SUA) 53857 40230 38186 37337 36512 35662 35296 35179 33422 33064 32915 Nr. crt. 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 ara Spania Irlanda Grecia RD German Portugalia Cehoslovacia URSS Iugoslavia Ungaria Romnia Bulgaria Polonia Albania PNB/pers activ (Dolari SUA) 25882 21181 19037 12365 9021 8242 7529 7031 5931 4986 4602 4386 3622

Media european a productivitii muncii 17217 Media productivitii muncii n rile dezvoltate 32793 Ponderea WL Romniei n cadrul rilor europene 7,13 Sursa: Banca Mondial, Raport de dezvoltare, Washington,1990 Etatizarea general a economiei n perioada postbelic, planificarea de la centru pn la cele mai mici detalii a dezvoltrii ramurilor i sectoarelor de activitate, fiecrei uniti economice, nclcarea legilor economice obiective i practicarea subiectivismului n luarea deciziilor, ca i neglijarea trebuinelor curente ale populaiei au frnat iniiativa i creativitatea tuturor categoriilor socio-profesionale i mai ales implementarea progresului tehnic ca factor esenial al productivitii muncii. n vederea constituirii unei imagini favorabile pe plan internaional i a depirii decalajelor economice interne, Romnia a devenit membru al FMI la 15 decembrie 1972. n perioada 1973-1989355 FMI a acordat o serie de mprumuturi Romniei de aproape 3 mild. DST. ncepnd cu anul 1973, Romnia a folosit resursele FMI n mai multe ocazii, ca suport financiar al programelor economice ale Guvernului n regimul comunist.

Pag. 26

mprumuturile acordate Romniei de ctre FMI n perioada 1973-1989 (mil. DST) Tabelul nr. Anul 1973 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 Total Contul general de resurse Trageri Pli 95 0 40 0 150 0 72,5 40 39,125 55 41,25 50 121,25 109,21 309,5 96,5 310 46,31 183,9 60,85 183,6 132,51 0 172,89 0 199,32 0 225,98 0 250,64 0 106,91 1546,12 1546,12

Sursa: Departamentul de Trezorerie al FMI, www.imf.org De remarcat c, la sfritul anilor 80, Romnia nu avea datorii fa de FMI, mprumuturile acordate fiind achitate ealonat, n mai multe trane.

Pag. 27

3.2 Evoluia raporturilor FMI-Romnia n perioada de tranziie Participarea post-decembrist a Romniei la FMI se ridic la 1.030,2 milioane DST sau 0,48% din cota total, puterea de vot a Romniei fiind de 10.552 voturi sau 0,49% din total. n acesat perioad, asistena tehnic acordat de ctre FMI Romniei a vizat cteva domenii, ntre care cel fiscal i cel vamal, politica monetar i organizarea bncii centrale i a sistemului bancar, crearea unei structuri legislative specifice economiei de pia, cursuri de pregtire profesional, mbuntirea colectrii i raportrii datelor statistice. Implementarea unei ample reforme a administraiei fiscale conform cu recomandrile misiunilor de asisten tehnic ale Departamentului pe Probleme Fiscale al Fondului a nceput n ianuarie 2003, Raportul privind respectarea standardelor i codurilor (ROSC) privind transparena fiscal fiind finalizat la data de 6 noiembrie 2002 (Raportul de ar Nr. 02/254 publicat de FMI). Resursele financiare au fost acordate n trane, pe msur ce programul de reform a fost implementat. Dup 1990, Romnia a ncheiat 8 acorduri cu FMI, primind de cele mai multe ori doar prima tran.Diferenele semnificative dintre cuantumul creditului aprobat i suma tras efectiv sau datorat att condiiilor severe impuse de Fond la acordarea unei noi trane din acord, ct i nerespectrii de ctre Romnia a programului de reform.

pag. 28

Primul aranjament stand-by a fost ncheiat cu Fondul pe o durat de 12 luni i a fost aprobat la 11 aprilie 1991 pentru un volum total de 380,5 milioane DST, care a inclus i trageri n cadrul facilitii de finanare compensatorie (mprumuturi acordate rilor care fac dovada unui necesar financiar care s compenseze o scdere temporar a ncasrilor din exporturi sau o cretere temporar a volumului importurilor) pentru componenta import de iei. El a avut drept scop accelerarea reformei economice, proces demarat n 1990, a fost orientat n special pe reforma sistemului financiar-bancar i conturarea unui cadru legislativ i instituional specific economiei de pia. Memorandum-ul ncheiat cu guvernul romn viza o stabilizare gradual a economiei prin: liberalizarea treptat a preurilor, eliminarea dobnzilor real-negative, stimularea procesului de economisire i a investiiilor, reducerea inflaiei, instituirea unor impozite i taxe corelate cu veniturile ncasate, devalorizarea cursului de schimb i introducerea unei rate de schimb flotante etc. Efectele pozitive urmrite nu au fost la nivelul ateptrilor: consumul de materii prime i energie a fost ncurajat n continuare prin meninerea unor preuri sczute, nerealiste, ritmul economisirii i al investiiilor interne a sczut, volumul produciei interne i-a continuat declinul, iar rata de schimb oficial a leului fa de dolarul american a fost supraevaluat, o situaie mai bun nregistrnd-o doar volumul investiiilor strine directe, care a cunoscut o oarecare cretere. Al doilea acord a fost un aranjament stand-by pe 10 luni, aprobat pe data de 29 mai 1992 pentru o sum de 314 milioane DST, care a inclus nca o facilitate de finanare compensatorie pentru importul de iei. Al doilea aranjament a avut ca obiective macroeconomice: ncheierea micrii corective a preurilor i liberalizarea cursului de schimb al leului, diminuarea inflaiei, meninerea deficitului bugetar la un nivel ce poate fi finanat fr consecine inflaioniste, stoparea declinului economic i redresarea poziiei externe a rii prin ameliorarea situaiei balanei de pli externe i creterea rezervelor valutare. La fel ca i n cazul primului aranjament i n cadrul celui de-al doilea au fost respectate obiectivele cantitative doar n primele 3 trimestre de aplicare. Nendeplinirea obiectivelor ambelor aranjamente s-a datorat unui complex de factori nefavorabili, att interni ct i externi, printre cei mai importani putnd fi menionai: ntrzierea procesului de privatizare i restructurare a economiei, inexistena unei legislaii cu privire la proprietatea individual, liberalizarea preurilor i a comerului fr nfiinarea unor instituii care s reglementeze relaiile de concuren, liberalizarea salariilor fr asigurarea corelrii lor cu productivitatea muncii, ratele nalte ale dobnzilor, care au descurajat investiiile, supraevaluarea cursului de schimb al monedei naionale, indisciplina financiar etc. Al treilea aranjament stand-by cu FMI a fost semnat pe data de 11 mai 1994 pentru o sum de 301,5 milioane DST, care a inclus i o facilitate de transformare sistematic (aceste faciliti erau acordate rilor aflate n tranziie, care se confrunt cu dificulti n echilibrarea balanei de pli). Msurile de reform, parial atinse, au vizat stabilirea unei rate a dobnzii realpozitive, devalorizarea substanial a cursului valutar oficial, controlul i reducerea inflaiei, stabilirea unor obiective cantitative clare n domeniul privatizrii i de restructurare a sistemului financiar-bancar (inclusiv de nfiinare a bursei de valori), eliminarea subveniilor acordate de stat productorilor ineficieni s.a. Al patrulea acord stand-by cu FMI a fost aprobat pe data de 22 aprilie 1997 pe o perioad de 13 luni i pentru o sum de 301,5 milioane DST, care urma s fie tras n 5 trane

pag. 29

trimestriale. Programul economic aprobat viza atingerea unor obiective importante: liberalizarea pieei valutare i a preurilor utilitilor, meninerea deficitului bugetar la un nivel rezonabil (4,5%), creterea rezervelor BNR, sistarea creditelor discreionare, reducerea ratei inflaiei etc. Nendeplinirea obiectivelor asumate de guvernul romn a condus la atingerea unor performane slabe att la nivel micro ct i macroeconomic. Al cincilea acord stand-by cu FMI a fost aprobat pe data de 5 august 1999 pentru o sum de 400 milioane DST, pentru a sprijini programul de reform i stabilizare economic al guvernului Romniei (care a vizat diminuarea deficitului de cont curent, scderea n continuare a inflaiei, creterea rezervelor valutare ale BNR, consolidarea fiscal i restricionarea creterii salariilor, reducerea puternic a pierderilor ntreprinderilor publice i implicarea mai puternic a pieei de capital n procesul de atragere a capitalurilor strine). Al aselea acord stand-by cu FMI a fost aprobat pe data de 31 octombrie 2001 pentru o sum de 300 milioane DST. Programul a vizat susinerea procesului de dezinflaie i meninerea deficitului de cont curent, concomitent cu accelerarea reformelor structurale i ntrirea perspectivelor de cretere economic. Al aptelea acord stand-by ncheiat cu FMI a fost aprobat pe data de 7 iulie 2004 pentru o sum de 250 milioane DST. Acesta a fost un acord stand-by de supraveghere preventiv, care a cuprins angajamentele luate de Romnia n privina politicilor macroeconomice pentru perioada 2004-2006 i a prevzut accesul la fondurile FMI numai n cazul apariiei unor crize economice neprevzute. n anul 2005, ca urmare a divergenelor dintre FMI i partea romn cu privire la evaluarea performanelor i a cilor de aciune macroeconomic, acordul a fost suspendat. Dup expirarea Acordului, n iulie 2006, fr a fi aprut necesitatea efecturii de trageri, colaborarea Romniei cu FMI n domeniul macroeconomic continu sub forma consultrilor anuale. Al optulea acord stand-by: Comitetul Executiv a aprobat pe 4 mai 2009 un Acord StandBy pe 24 de luni, n valoare de 11,443 miliarde de DST (12,95 miliarde Euro, 17,07 miliarde dolari SUA, 1.110,77% din cot), i o prim tragere n valoare de 4,37 miliarde DST a fost disponibilizat dup ntlnirea Comitetului. Cea de-a doua tran, n valoare de 1,718 miliarde DST, a fost eliberat dup finalizarea primei evaluri, n septembrie 2009. Tranele trei i patru, condiionate de finalizarea acestei evaluri, se ridic la o valoare de 2,175 miliarde DST. Comisia European i Banca Mondial asigur i ele fonduri pentru a contribui la acoperirea deficitului de finanare n cadrul programului. Totalul creditelor nerambursate la sfritul lunii octombrie 2009 se ridica la 6088 milioane DST, respectiv 690.95% din cot. Acest acord dintre FMI i Romnia prevedea o serie de obligaii: a) inte clare pentru deficitul bugetar: 7,3% n 2009, 5,9% n 2010, 4.4% n 2011; b) inte pentru rezervele valutare; c) adoptarea legii responsabilitii fiscale care va stabili, n urma coordonrii cu FMI i cu Banca Mondial, proceduri mbuntite de elaborare a bugetelor multianuale; va stabili limite privind rectificrile bugetare efectuate n cursul anului; va prevede reguli fiscale privind cheltuielile, datoria public i deficitul primar; va crea un consiliu fiscal care s asigure o analiz independent i de specialitate; va crea cadrul de emisiune i gestionare

pag. 30

a garaniilor i a altor obligaii colaterale, dup cum se arat n Scrisoarea de angajament fa de FMI; d) reducerea numrului de salariai din sectorul bugetar printr-o rat de nlocuire de un angajat nou la apte plecai; e) adoptarea legii unice de salarizare a bugetarilor care s elimine practica prin care, datorit sporurilor i stimulentelor, veniturile angajailor la stat ajungeau s fie de cteva ori mai mari dect salariile de baz; f) reforma sistemului de pensii, urmrindu-se creterea numrului de persoane carecontribuie la sistem. Guvernul se angajeaz s introduc msuri de reducere n continuare a cheltuielilor cu salariile, inclusiv o ngheare a tuturor salariilor cu excepia salariilor minime. Masurile dramatice pentru populatia romana au fost intreprinse in cadrul acordului aprobat pe 4 mai 2009, pe o perioada de 2 ani, in valoare de 11,44 milarde DST (Drepturi speciale de tragere, echivalentul a 12,95 miliarde de euro), ca parte a unui pachet financiar international care mai include 5 miliarde de euro de la Uniunea Europeana, 1 miliard de euro din partea Bancii Mondiale si 1 miliard de euro de la alte institutii internationale. Eliberarea transelor a fost conditionata de finalizarea legii sistemului unic de salarizare in sectorul public, legii responsabilitatii fiscale si legii reformei sistemului public de pensii pana la finalul anului 2009. In contextul crizei economice globale, Guvernul a lansat, in vara anului 2010, un program de austeritate dur, pentru a reduce deficitul bugetar in conformitate cu acordurile semnate de institutiile internationale. Astfel, Executivul a redus salariile din sectorul public cu 25%, a majorat TVA de la 19% la 24%, precum si taxele percepute unor categorii profesionale, a taiat cu 15% majoritatea ajutoarelor sociale, a crescut impozitele pe castigurile de capital si proprietate. In martie 2011, autoritatile romane au decis sa nu traga ultima tran din imprumut i au solicitat aprobarea unui nou acord stand-by de tip preventiv, pe 24 de luni, in valoare de 3,6 milioane de euro. Potrivit specialistilor, Romnia nu ar fi trebuit s trag nici ultimele trei trane din mprumut, care nu au ajuns n economia reala, ci n rezervele BNR, care depesc 30 de miliarde de euro. n acest sens, deficitul de cont curent s-a diminuat considerabil, de la 11,6%, in 2008, pana la 4,5%, in 2010. Totusi, la sfarsitul anului 2010, inflatia era de 8%, iar, cel mai important, dupa cei doi ani de acord cu FMI, in care Romania a primit peste 11 miliarde de euro, la care se adauga 3,65 de miliarde de euro de la Comisia Europeana, tara noastra nu a reusit sa iasa din recesiune. Partea buna a fost ca "au facut ajustari foarte importante, s-au implementat politici corecte si s-a revenit pe calea disciplinei fiscale", spunea la acea vreme Jeffrey Franks. Rezultatele slabe de la sfarsitul anului 2010 pot fi puse pe seama cheltuielilor exagerate in perioada alegerilor prezidentiale, intarzierii cu care au fost adoptate reformele si a impactului negativ pe care impunerea brusca a masurilor de austeritate l-a avut. Pe de alta parte, cresterea pentru 2011 este estimata la 2%, fata de 1,5% cat era prevazut anterior, pe fondul unui an agricol bun si al revigorarii cererii interne. Totodata, deficitul bugetar pentru 2011, de 4, 4% din PIB, se incadreaza in tinta, iar pentru acest an, nivelul propus de Guvern este de 1, 9% pe ESA, mult sub limita de 3% impusa de UE.

pag. 31

CONTRIBUII PROPRII Abordarea instituiei FMI (privind scopul, obiectivele, funcii, faciliti etc.) ca obiect de cercetare tiinific constituie un subiect deosebit de complex, att prin problematic, ct i prin pleiada de cercettori care au studiat - o. n opinia mea, un program de reform ar trebui s convearg ctre un mix de politici macroeconomice de factur liberal, prin care s se promoveze concurena, proprietatea privat, fluctuaia liber a cererii i ofertei, strns corelate cu funcionarea eficient a instituiilor statului. Pe acest fond, programele de reform FMI (aplicate n rile afalte n tranziie, inclusive n Romnia), axate pe liberalizarea preurilor, a capitalurilor i a comerului, privatizarea i restructurarea vechilor ntreprinderi de stat, vizau deschiderea economiei, capacitatea acesteia de a potena fluxuri de venituri n vederea demarrii procesului creterii economice. Msura n care acest deziderat a fost atins variaz de la ar la ar, n funcie de condiiile specifice, proprii fiecrei ri, dar i de gradul de implicare economico-social att a autoritilor, pe de o parte, ct i a societii civile i a cetenilor, pe de alt parte. n majoritatea statelor procesul de tranziie ar fi trebuit s nceap prin inventarierea punctele slabe i punctele forte ale fiecrei economii foste socialiste, astfel nct s se optimizeze avantajele relative, cum ar fi: potenialul natural i demografic, diversitatea etnocultural, potenialul inovaional, concomitent cu crearea unui cadru instituional menit s restructureze industria, principalul dezavantaj comparativ, cu o pondere ridicat n economia fostelor ri socialiste, puternic energofag i creatoare de produse slab competitive, cu un grad de prelucrare foarte sczut, a cror pia de desfacere era n cdere liber. Privatizarea i restructurarea industriei ar fi trebuit precedate de instituirea unui cadru legal prin care potenialii investitori s nu se ndeprteze de la obiectivul principal al privatizrii, respectiv crearea unei economii competitive, caracter datorat competitivitii firmelor, a produselor realizate, comercializate pe piaa intern i extern. Trecerea la economia de pia funcional n cazul Romniei a necesitat implicarea tuturor resurselor i a factorilor de decizie interne i, n acelai timp, sprijin extern, fie din partea rilor dezvoltate, prin furnizarea de asisten tehnic i financiar, fie din partea instituiilor financiare internaionale, n vederea implicrii active n realizarea procesului de tranziie prin elaborarea de programe de reform economic i instituuional. n opinia mea, transformarea economic este un proces deosebit de dificil i complex care impune crearea instituiilor necesare funcionrii unei economii concureniale de pia, adoptarea de programe de reform i stabilizare macroeconomic prin care s se realizeze liberalizarea pieei i a vieii economice n general. Aceste programe solicit sprijin i asisten financiar din partea organismelor financiare internaionale, n spe Fondul Monetar Internaional i Banca Mondial. Astfel, FMI a influenat implementarea de programe de reform cu scopul de a realiza liberalizarea economiei, reducerea inflaiei, scderea omajului prin creterea investiiilor, creterea produciei, atragerea investiiilor strine prin liberalizarea pieei de capital i a fluxurilor monetare, restructurarea ntreprinderilor nerentabile. Toate aceste programe prezint numeroase limite care contribuie n mod substanial la creterea costurilor sociale, deteriorarea nivelului de trai, nrutirea strii economiei n general. Dup prerea mea, FMI a jucat un rol activ n procesul de tranziie, condiionnd acordarea de mprumuturi financiare de efectuarea unor reforme radicale ale politicilor economice ale rilor foste socialiste, cu intenia de a canaliza o parte mai mare a resurselor i activitilor productive ale statului n direcia achitrii datoriilor externe (cu excepia

pag. 32

Romniei, care nu avea datorii externe, dup cum am menionat pe parcursul lucrrii),atragerii de surse de finanare extern prin deschiderea mai mare a economiilor naionale spre economia mondial. Restriciile tarifare, att asupra importurilor, ct i asupra exporturilor, au fost reduse, acordndu-se stimulente pentru atragerea investiiilor strine. Un alt set de msuri de reform s-au axat pe liberalizarea preurilor ntr-o prim etap, continuat cu liberalizarea pieelor, a fluxurilor de capital. Din punctul meu de vedere, aplicarea acestor msuri de reform a fost prea rapid, fr implementarea cadrului instituional menit s estompeze ocurile produse de aceste msuri, cum ar fi creterea inflaiei, a omajului, deteriorarea puterii de cumprare i a nivelului de trai. Suplimentar un alt set de msuri de reform pe care le-au avut n vedere programele FMI au fost de natur structural, respectiv privatizarea i restructurarea sectorului de stat. Aceste msuri sunt cele mai importante dup prerea mea deoarece pun n funciune ntreaga economie odat cu reabilitarea capacitilor de producie, ridicarea competitivitii produselor i a serviciilor prin alocarea eficient a resurselor, realizarea de investiii, att prin crearea unui cadru legislativ menit s confere stabilitate i siguran mediului de afaceri, ct i prin crearea unui mediu fiscal coerent, sustenabil i consecvent, capabil de a mri baza de colectare a veniturilor bugetare, cu rolul de a reduce i elimina economia subteran. Msurile de reform sub egida FMI au vizat n special reducerea deficitului bugetar, reechilibrarea balanei de pli externe, nu prin msuri de ordin structural, ci prin msuri monetare i fiscale restrictive avnd ca scop reducerea cererii agregate, cu consecine negative asupra nivelului de trai, dar cu efecte pozitive asupra nivelului ratei inflaiei, a rezervelor valutare, odat cu reducerea importurilor. Astfel, reducerea ratei inflaie s-a realizat pe fondul reducerii veniturilor populaiei, a puterii de cumprare, fr s fie o consecin a creterii productivitii, respectiv a creterii ofertei de bunuri superioar cererii, acest fapt antreneaz creterea omajului, favorizeaz importul de bunuri i servicii care, de asemenea, alimenteaz deficitul balanei de pli externe i exercit presiuni asupra cursului de schimb al monedei, n lipsa existenei produciei interne care s acopere nevoile cererii. n condiiile unei economii n permanent evoluie, FMI ar trebui s se concentreze pe politici de promovare a stabilitii macroeconomice i de creterea economic, prin aplicarea de politici bugetare i fiscale menite s consolideze veniturile statului, cu repercusiuni directe asupra finanrii unor proiecte de dezvoltare. De asemenea, prin politicile monetare, de credit i valutare menite s regleze echilibrele macroeconomice i s sporeasc disciplina financiar la nivel internaional, FMI ar trebui s implementeze msuri de supraveghere a pieelor financiare i a aspectelor structurale asociate acestora n vederea prevenirii i rezolvrii crizelor financiare, precum i a reducerii i combaterii srciei. Implementarea de politici de cretere economic sustenabil ar ajuta rile s beneficieze de avantajele globalizrii: circulaia liber a capitalurilor i a forei de munc, liberalizarea pieelor, convertibilitatea monedelor. Toate aceste msuri au atras numeroase critici din partea guvernelor rilor membre beneficiare de mprumuturi FMI, critici ce contest similitudinea remediilor FMI indiferent de cauza ce a provocat dezechilibrul macroeconomic, cauze de natur financiar, cum ar fi practici bancare nesntoase, ineficiena raportrilor contabile, liberalizrile premature i fr existena prealabil a unei infrastructuri specifice, a preurilor i a cursului de schimb, de natur structural, cum ar fi privatizrile haotice care afectau alocarea eficient a resurselor, ncetinirea procesului de restructurare a ntreprinderilor de stat, politici salariale necorelate cu productivitatea muncii, slaba competitivitate a bunurilor economice pe plan extern, deteriorarea climatului de afaceri prin neadecvarea politicilor economice i a sistemului juridic existent atragerii investiiilor strine, existena corupiei, precum i neluarea n considerare a costurilor

pag. 33

sociale greu suportate de ctre populaie. Soluiile FMI promoveaz un set de msuri standard, cu efecte economice diferite, n funcie de intensitatea i amploarea disfuncionalitilor macroeconomice specifice fiecrei ri. FMI ar fi trebuit s analizeze cauzele dezechilibrelor, aplicnd msuri economice specifice rii analizate, n colaborare cu instituiile i cu factorii de decizie naionali, coroborate cu msuri de ordin structural i instituional, astfel ca pe termen mediu i lung s ncurajeze creterea i dezvoltarea economic. Majorarea ratei dobnzii la operaiunile pasive ale bncilor nu stimuleaz investiiile strine directe de capital, ci fluxurile de capital pe termen scurt cu caracter speculativ. Privatizarea i restructurarea sectorului de stat au fost deosebit de lente, fie din cauza mobilitii reduse a mijloacelor de producie, a capitalului i a forei de munc, fie din cauza lipsei de investitori strategici, capabili s gestioneze eficient ansamblul resurselor economice aflate n patrimoniul sectorului de stat, fie din cauza grupurilor de interese ce au ntrziat aplicarea msurilor de reform. Restructurarea sectorului de stat presupunea reducerea arieratelor i a subveniilor bugetare, creterea competitivitii interne i externe, fluidizarea pieei muncii, privatizarea sectorului bancar, crearea cadrului legislativ menit s atrag investiii strine directe. n acelai timp, reducerea inflaiei n urma aplicrii unor msuri monetare i fiscale restrictive, dar nesusinut de economia real, a limitat accesul la alte surse indirecte de finanare, de pe piaa financiar de capital, crendu-se bree n acordarea de scutiri i de neplat a obligaiilor financiare. Toate acestea au contribuit la creterea capacitii de ndatorare i slbirea poziiei investiionale a Romniei. n prezent, Romnia ar trebui s i intensifice programele de restructurare a industriei avnd ca scop creterea produciei i a exporturilor, avnd n vedere mbuntirea ofertei de bunuri i servicii n sectoare cheie ale economiei, nu numai n ara noastr, ct i n Uniunea European: agricultura, turismul, industria de prelucrare a lemnului, industria software, domenii n care deinem un puternic avantaj competitiv, dar nc neexploatat eficient. FMI s-a concentrat asupra realizrii unei reforme fiscale n Romnia n stare s mreasc fondurile bugetare i s reduc deficitul bugetar. Cu toate acestea, n Romnia, rata impunerii fiscale a fost deosebit de ridicat, care sugruma veniturile populaie, fr a conduce la creterea veniturilor statului, din cauza existenei economiei subterane i a corupiei. Introducerea cotei unice de impozitare a realizat o relaxare fiscal, dar a diminuat veniturile statului, necesitnd apelarea la msuri conexe de reducere a deficitului bugetar, cum ar fi creterea impozitelor indirecte, ca accize sau TVA, ridicarea nivelului de impozitare la veniturile bancare, bursiere sau ale microntreprinderilor. Relaxarea fiscal este o msur de ncurajare a muncii, dar trebuie coroborat cu nevoile bugetare ale rii, astfel nct s nu pericliteze alocarea de fonduri pentru implementarea programelor structurale. Ceea ce am ncercat s surprind n lucrarea mea a fost decalajul ntre obiectivul programelor FMI i modul de implementare a acestuia n cadrul economiilor n tranziie. Punctele de convergen ale programelor FMI constau n succesiunea reformelor macroeconomice, respectiv liberalizare, privatizare i restructurare n vederea diminurii presiunilor inflaioniste, echilibrrii bugetului de stat, funcionrii eficiente a economiei concureniale. Punctele de divergen s-au evideniat n special n intensitatea i ritmul reformelor diferite de la ar la ar, n funcie de gradul de concentrare a msurilor de politic economic, de interesele guvernelor n sprijinirea factorului economic sau a factorului social, de msura n care piaa rspundea reformelor macroeconomice prin creterea produciei i a productivitii, a consumului fr a contribui la agravarea dezechilibrelor macroeconomice. Dup prerea mea, FMI este responsabil de realizarea tranziiei n Romnia i n statele foste comuniste, n msura n care acestea au implementat programele sale de reform, respectiv

pag. 34

au asigurat aplicarea unei ecuaii ntre asistena tehnico-financiar acordat de FMI, respectarea condiionrii FMI i realizarea dezideratelor proprii privind reforma. Orice program derulat i ncheiat sub egida FMI este o not bun pentru ara n cauz, aceasta fiind premiat de instituiile de rating internaionale, i reprezint o modalitate de atragere a investiiilor strine prin semnalele pozitive transmise privind stabilitatea i soliditatea mediului economic i de afaceri. Pentru Romnia, relaia cu FMI a fost deosebit de controversat, fiind atacat att de guvern i mediul de afaceri, ct i de sindicate. n opinia mea, acest fapt se datoreaz lipsei de profunzime a reformelor aplicate de-a lungul perioadei de tranziie, nsoite de o puternic pendulaie ntre diverse interese ale guvernelor ce s-au succedat n cei peste 20 ani de tranziie, lipsite de o viziune unitar i continu a procesului de tranziie. De asemenea, se datoreaz i rigiditii FMI n ceea ce privete pachetele de programe, neadecvate structurii economiei romneti.

pag. 35

BIBLIOGRAFIE

Nadia Cerasela Aniei,Instituii financiare internaionale,Editura Lumen,Iai,2001

A.F.P. BAKKER, Institutiile financiare internationale, Editura Antet, Oradea, 1997 Citat dupa P. LENAIN, FMI-ul, Editura Coresi, Bucuresti, 1996 F. TEULON, Sistemul monetar internaional, Editura Institutul European, Iai, 1997 D. OPRESCU, Sistemul monetar internaional, Editura Academiei, Bucureti 1981 Statutul Fondului Monetar International, www.imf.org Drgoescu E., Fondul Monetar Internaional, Editura Dimitrie Cantemir, Trgu-Mure, 2000 Rotariu I: Sistemul Economiei Mondiale i mecanismele sale de funcionare, Ed. Mirton, Timioara,2001 ; Lenain P., FMI-ul, Editura Coresi, Bucuresti, 1996 C. GRIGORESCU (coordonator), Nivelul dezvoltrii economico-sociale a Romniei n context european, Editura Expert, Bucureti 1993

Caiet de studii, BNR, nr. 10, aprilie 2002

Comunicat de pres nr. 04/137, FMI, 7/07/2004

Comunicat de pres remis de Reprezentana FMI la Bucureti, n data de 1 noiembrie 2005, www.fmi.ro Declaraie comun de pres, Guvern-BNR-Misiunea FMI, 23 iunie 2005 Raport FMI, 1999
www.fmi.org, Msuri de politici convenite cu FMI, 1999 www.stiri.kappa.ro/unde_mp articol, 16 octombrie 2005 www.bizcity.ro/readnews. www.fmi.ro

pag. 36