Ejercicio No. 1 MALTEADAS PARA NIOS El balance general de la Manufacturera de Malteadas para nios Tome Chichi, S.A.

al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente: Balance General Tome Chichi S.A. Al 31 de diciembre de 2000 (En miles de colones) Caja Inversiones Temporales Cuentas por Cobrar Inventarios Activos Circulantes Activo Fijo Neto 50 10 530 545 1.135 1.836 Cuentas por Pagar Documentos por Pagar Prstamo Bancario C.P. Acumulados Pasivo Circulante Hipoteca Bancaria Acciones Comunes Utilidades Retenidas Total Pas. y Patrimonio 360 10 400 212 982 450 100 1.439 2.971

Total Activo

2.971

La empresa ha recibido una gran orden y anticipa la necesidad de recurrir a su banco para incrementar sus prstamos. Como resultado de ello requiere la preparacin de un presupuesto de efectivo para los meses de enero, febrero y marzo de 2001. Normalmente la empresa cobra el 20% de sus ventas en el mismo mes de la venta, el 70% en el mes siguiente y el 10% restante el segundo mes despus de la venta. Todas las ventas son a crdito. La compra de materia prima para producir la malteada se hace el mes anterior de la venta, pagndose un mes despus de comprada. La materia prima corresponde al 60% del precio de venta, el costo de la mercadera vendida es un 65%. La mano de obra directa, incluyendo horas extra, se espera que sean de 150 en enero, 200 en febrero y 160 en marzo. La mano de obra se paga en el mes en que se incurre en el gasto. Los gastos administrativos de ventas y, otras erogaciones se espera que asciendan a 100 al mes durante ese perodo. La depreciacin, no includa en los gastos anteriores, es de 15 al mes. Las ventas reales de noviembre y diciembre de 2000 y las proyectadas de enero a abril de 2001, en miles son las siguientes: Nov. Dic. 500 Enero 600 Febrero 600 marzo 1.000 abril 650 750

En el mes de febrero se vence un pago de la hipoteca por un monto de 25 (no incluye intereses). Adems durante el mes de marzo se planea un aumento de capital social de la empresa mediante la emisin y venta de 50 en acciones comunes, se espera sean vendidas y pagadas ese mismo mes. La tasa impositiva promedio para la empresa es del 40% y el impuesto sobre la renta se paga en el mes de diciembre. Las inversiones temporales ganan el 15% de inters mensual y en caso de requerirse fondos los puede conseguir a una tasa de un 20% pagaderos mensualmente. Esta tasa es la misma con la cual consigui los prstamos bancarios y la hipoteca bancaria (los intereses son pagaderos mensualmente tambin) a) b) Prepare un flujo de caja para los meses de enero a marzo de 2001, manteniendo un saldo mnimo de caja de 50. Proyecte los balances : de Ganancias y Prdidas y, General al final del primer trimestre.

NOTA: Los intereses ganados o pagados refljelos en el Financiamiento Aplicado. En el eventual caso de requerir financiamiento y posteriormente tener algn excedente de fondos, no olvide amortizar lo solicitado total o parcialmente.

Ejercicio No. 2 FACILITA S.A. Balance de Situacin Al 31 de diciembre de 1999 (miles de colones) Activo Circulante Caja y bancos Inversiones a la vista Cuentas por cobrar Inventario Total Activo Circulante Terreno Edificio Mobiliario Depreciacin Acumulada Total de Activo 25.0 230.0 328.0 407.0 990.0 800.0 1.200. 0 400.0 -650.0 2.740. 0 Pasivo y Patrimonio Cuentas por pagar Documentos por pagar C.P. C.C.S.S. por pagar Impuesto Renta por pagar Total Pasivo Corto Plazo Documentos Pagar L.P. Capital Comn Reserva Legal Utilidades Retenidas Total Pasivo y Patrimonio 246.0 250.0 12.7 29.0 537.7 1.250.0 220.0 200.0 532.3 2.740.0

Las ventas de diciembre fueron 410.0, mientras que las ventas estimadas para enero, febrero y marzo suman: 600.0, 750.0 y 800.0 respectivamente. El departamento de crdito y cobro indica que las ventas al crdito son del 80% y se recuperan en treinta das promedio, las ventas de contado suman un 20%. La empresa para mejorar la recuperacin de las cuentas por cobrar, ofrecer un 5/10, n/30 a partir del mes de enero sobre sus nuevas ventas, por lo que espera que el 25% de los clientes a treinta das se acojan al descuento. Los socios acordaron aportar capital por 500.0 en el mes de enero, mes en el que se espera comprar equipo de cmputo por valor de 600.0 (se espera depreciar a 5 aos a partir del mes de compra inclusive). Las compras se hacen en el mes de la venta (60% de las ventas) y se tiene crdito a 30 das, el costo de la mercadera vendida es de un 70% de las ventas. Los salarios se estiman en un 10% de las ventas de cada mes, de ellos se retiene el 9% y un 22% de cargas sociales, ambas se pagan al mes siguiente de la retencin. El impuesto sobre la renta se paga en diciembre (perodo 98/99), la tasa aplicable para las utilidades de este perodo es del 30% las reservas son del 10% de las utilidades netas. El edificio se deprecia en 120.0, el mobiliario en 24.0, ambos anuales. Del documento por pagar se deben cancelar 65.0 en enero, abril, julio y octubre de cada ao (de intereses 2.5 y de amortizacin 62.5). De otros gastos administrativos se sabe que se deben cubrir 110.0 en forma mensual. Las inversiones a la vista ganan el 13% (los intereses se cobran en forma mensual), mientras que en caso de requerir fondos, Banco S.A. nos presta al 20% pagadero a seis meses (los intereses deben ser cancelados en forma mensual), se desea un saldo en caja de 30.0

Ejercicio No. 3 Prepare el flujo de efectivo proyectado, el Estado de Resultados y Balance de Situacin proforma al 31 de diciembre de 1999. Tornillos Universal, S.A. Balance de Situacin Al 30 de setiembre de 1999 (en miles de colones) Bancos Cuentas por cobrar Inversiones a la vista Inventario Seguro pagado por adelantado Terrenos Edificios, mobiliario y equipo Depreciacin acumulada TOTAL 23.3 2.750.0 850.0 1.200.0 Cuentas por pagar C.C.S.S. por pagar Impuesto s/renta Documento por pagar 210.0 Capital Comn 2.139.1 94.7 85.0 5.500 1.500 1.501.5 10.820.3

2.000.0 Utilidad retenida 5.000.0 (1.213.0) 10.820.3 TOTAL

Las ventas se estiman en 4.200.0, 4.100.0 y 4.000.0. Adems se sabe que las ventas de setiembre fueron de 3.055.8. La informacin que presenta el Departamento de Ventas es que el 10% ser de contado y el resto a 30 das. Las compras corresponden al 70% de las ventas del mismo mes. Se tiene un crdito de 30 das, el costo de la mercadera vendida se estima en un 65% sobre las ventas. Los sueldos brutos corresponden al 10% de las ventas, la retencin (9%) y la carga social (22%) se cancela al mes siguiente. Los activos se deprecian al 5%, el seguro se amortiza a razn de 70.0 por mes, el impuesto sobre la renta se cancela en el mes de diciembre. Para este perodo se estima una tasa del 25%. De los documentos por pagar se abona, en forma mensual, la suma de 80.0 y 5.0 de intereses. Otros gastos de operacin que se deben cancelar en forma mensual suman 40.0. Se espera una caja mnima de 50.0, las inversiones a la vista del balance ganan el 12%, stos se pueden utilizar en caso de requerir fondos. Adems se puede obtener una lnea de crdito al 25%.

Ejercicio No. 4 El Final, S.A. Balance de Situacin Al 31 de diciembre de 1998 (en miles de colones) Bancos Cuentas por cobrar Inversiones a la vista Inventario Terreno Edificio, neto Mobiliario, neto TOTAL 10.0 450.0 150.0 200.0 400.0 250.0 125.0 1.585.0 Cuentas por pagar C.C.S.S. p/pagar Prstamo bancario Capital Social Utilidades Retenidas TOTAL 325.0 31.0 500.0 300.0 429.0 1.585.0

Se estima que las ventas del prximo trimestre sean de 450.0, 650.0 y 625.0, respectivamente para los meses de enero a marzo. Se saben las ventas de abril adicionalmente y se espera que sumen 700.0. Se sabe que la empresa vende al crdito a 30 das plazo. Ofrecer a partir de enero un descuento por pronto pago de 5/10, n/30, se espera que el 45% de los clientes apliquen el descuento. Debe cancelar gastos administrativos varios del 25% de las ventas en forma mensual. El costo de la mercadera vendida es del 70%, las compras son de igual porcentaje y estas se realizan un mes antes de la venta y se posee crdito de 30 das. El edificio se deprecia en 48.0 anuales, mientras que el mobiliario en 24.0 por ao. La planilla es de 200.0 mensual, el 9% y el 22% correspondientes, se cancelan al mes siguiente. Las cuentas por cobrar y pagar, as como las cargas sociales a diciembre se cancelan y cobran en enero respectivamente. Las inversiones a la vista ganan el 15%, mientras que en caso de pedir prstamos para cubrir su flujo, se cobra el 30%. Se espera mantener una caja mnima de 20.0.

Ejercicio No. 5 EL INVIERNO S.A. Balance de Situacin Al 30 de junio de 1999 (Miles de colones) Activo Circulante Caja y bancos Inversiones a la vista Cuentas por cobrar Inventario Total Activo Circulante Terreno Edificio Mobiliario Depreciacin Acumulada Total de Activo Pasivo y Patrimonio Cuentas por pagar Documentos por pagar C.P. C.C.S.S. Impuesto Renta por pagar Total Pasivo Corto Plazo Capital Comn Reserva Legal Utilidades Retenidas Total Pasivo y Patrimonio

15.0 60.0 215.0 580.0 870.0 800.0 1.200.0 1.500.0 -450.0 3.920.0

195.0 625.0 45.0 105.0 970.0 1.200.0 250.0 1.500.0 2.800.0

Las ventas estimadas de julio a setiembre suman: 1.500.0, 1.400.0 y 1.600.0. El departamento de crdito y cobro indica que las ventas son al crdito de las cuales el 45% son a 30 das y el 55% restante a 60 das, no obstante para el mes de julio se espera otorgar los siguientes descuentos con el propsito de mejorar la recaudacin de las cuentas puestas al cobro: un 3/10 para las ventas a 30 das y 5/10 para los crditos para los crditos a 60 das. Se espera que el 25% de los clientes se acojan al descuento en las de 30 das y 40% en las de 60% das. Los socios acordaron aportar capital por 100.0 en el mes de julio, mes en el que se espera comprar equipo de cmputo por valor de 200.0 (se deprecia a 5 aos a partir del mes de la compra). Las compras se hacen en el mes de la venta (75% de las ventas) y se tiene un crdito de 45 das, el costo de la mercadera vendida es de un 70% de las ventas. Los salarios se estiman en un 20% de las ventas, de ellos se retiene el 9% y un 22% de cargas sociales, ambas se pagan al mes siguiente de la retencin. El impuesto sobre la renta se paga en diciembre (perodo 98/99), la tasa aplicable a las utilidades es del 30% las reservas son del 10% de las utilidades. El edificio se deprecian en 48.0, el mobiliario en 300.0 ambos anuales. El documento por pagar se cancelar en octubre mientras que los intereses deben cancelarse en forma mensual por 95.0. Los saldos de las cuentas por cobrar y pagar as como de la C.C.S.S. al mes de junio deben ser cancelados en julio. Las inversiones a la vista ganan el 15% (los intereses se cobran en forma mensual), mientras que en el caso de requerir fondos, el sistema bancario ofrece la tasa del 25% (los intereses deben ser cancelados en forma mensual), se desea un saldo en caja de 30.0

Ejercicio No. 6 EMPRESA LATINUS S.A. Previsora como siempre, la Srta. Paier ha solicitado a su administrador financiero, la preparacin de un presupuesto de efectivo para los meses de enero, febrero y marzo de 1999, con el propsito de anticipar sus necesidades. Para la confeccin del presupuesto de efectivo, el administrador financiero ha logrado recopilar la siguiente informacin: a. Las ventas reales de noviembre y diciembre de 1998 y las proyectadas de enero a abril de 1999 son las siguientes: Noviembre 1.000.000.00; Diciembre 1.200.000.00; Enero 1.200.000.00; Febrero 2.000.000.00; Marzo 1.300.000.00; y Abril 1.500.000.00. La empresa cobra el 20% de sus ventas de contado en el mes en que se realizan; el 70% un mes despus y el 10% restante a los dos meses de efectuadas las ventas. La materia prima para producir la repostera se compra en el mes anterior a la venta, pero se paga un mes despus. La materia prima a comprar corresponde al 60% del precio de venta, el costo de la mercadera vendida es igual al 60% de las ventas. Los salarios se esperan que sean de 300.000.00 en enero; 400.000.00 en febrero y 320.000.00 en marzo y; stos se pagan en el mes en que se incurren. Otros gastos son: Administrativos, ventas y otros que se esperan asciendan a la suma de 200.000.00 mensuales. La depreciacin es de 30.000.00 mensuales y no est incluida en los gastos anteriores. En el mes de febrero se vence el pago de la deuda a largo plazo por un monto de 50.000.00. Durante el mes de marzo se planea un aumento de capital social de la empresa de 100.000.00, mediante la emisin de acciones comunes que sern vendidas y pagadas durante ese mes. La tasa impositiva promedio para la empresa es del 40% y el impuesto sobre la renta se paga hasta el mes de diciembre.

b.

c. d. e.

f. g. h. i.

j.

k.

Los requerimientos de financiamiento necesarios para mantener un saldo mnimo de caja de 100.000.00 no tienen intereses, ya que los financia el padre de la Srta. Paier. El Balance General al 31 de diciembre de 1998 es el siguiente: LATINUS S.A. BALANCE GENERAL Al 31 de diciembre de 1999

l.

Activo Circulante Caja y bancos Inventario Cuentas por cobrar Total Activo Circulante Activo fijo neto Total de Activo

100.000.00 1.090.000.00 1.060.000.00 2.250.000.00 3.672.000.00 5.922.000.00

Pasivo y Patrimonio Cuentas por pagar Acumulados Prstamo Bancario Total Pasivo Corto Plazo Deuda Largo Plazo Acciones Comunes Utilidades Retenidas Total Pasivo y Patrimonio

720.000.00 424.000.00 800.000.00 1.944.000.00 900.000.00 200.000.00 2.878.000.00 5.922.000.00

Ejercicio No. 7 CIA MI ULTIMA OPORTUNIDAD S.A. Balance de Situacin Al 31 de diciembre de 1999 (En miles de Colones) Bancos 25.0 Cuentas por Cobrar 328.0 Inversiones transitorias 230.0 Inventario 407.0 Gastos pagados 190.0 Anticipados Terreno 800.0 Edificio 1.200.0 Mobiliario 400.0 Depreciacin acumulada -650.0 Total 2.930.0 Cuentas por pagar CCSS / pagar Impuesto / pagar Documento / pagar Capital Social Reservas Utilidades Retenidas Total 246.0 12.7 29.00 1.500.0 300.0 310.0 532.3 2.930.0

Se estima que las ventas del prximo trimestre sean de 900.0, 750.0 y 800.0 para los meses de enero a marzo, respectivamente. Se sabe que la empresa vende al crdito, a 30 das plazo. Ofrecer a partir de enero un descuento por pronto pago de 3/10, n/30, se espera que el 40% de los clientes apliquen el descuento. Los Socios aportarn la suma de 250.0 en enero. Se debe cancelar gastos administrativos varios 18% de las ventas en forma mensual, el costo de la mercadera vendida es del 70%, las compras son del 65% de las ventas, estas se realizan en el mismo mes de la venta, y se posee crdito de 30 das. El edificio se deprecia en un 2% anual, mientras que el mobiliario en un 10% por ao, la planilla es de un 20% de las ventas, el 9% y el 22% correspondientes, se cancelan al mes siguiente, los saldos de cuentas por cobrar, pagar y la C.C.S.S. por pagar a diciembre se cancelan en enero, los gastos pagados por anticipado se amortizan a razn de 30.0 por mes, el impuesto sobre la renta se cancela en diciembre. El impuesto para este perodo es de un 30%, sobre la Utilidad adems la empresa reserva el 10% de sus utilidades netas. Las inversiones transitorias ganan el 20%, estas se pueden liquidar antes de las doce medio da, de lo contrario nos la depositan hasta el da siguiente, mientras que en caso de pedir prstamos para cubrir su flujo, nos cobraran el 29% se espera mantener caja mnima de 30.0

Ejercicio No. 8 SEMANA U S.A. Balance de Situacin Al 31 de diciembre de 1999 (En miles de colones) Activo Circulante Caja y bancos Inversiones a la vista Cuentas por cobrar Inventario Total Activo Circulante Terreno Edificio, neto Mobiliario, neto Total de Activo Pasivo y Patrimonio Cuentas por pagar C.C.S.S. por pagar Prstamo Bancario Total Pasivo Corto Plazo Capital Comn Utilidades Retenidas Total Pasivo y Patrimonio

10.0 450.0 150.0 200.0 810.0 400.0 250.0 125.0

325.0 31.0 500.0 856.0 300.0 429.0 1.585.0

Se estima que las ventas del prximo trimestre sean de 450.0, 650.0, y 625.0 respectivamente para los meses de enero a marzo, para abril se espera que las ventas sumen 700.0 Se sabe que la empresa vende al crdito, a 30 das plazo. Ofrecer a partir de enero un descuento por pronto pago de 5/10, n/30, se espera que el 45% de los clientes apliquen al descuento. Debe cancelar gastos administrativos varios del 25% de las ventas en forma mensual, el costo de la mercadera vendida es del 70%, las compras son de igual porcentaje, estas se realizan un mes antes de la venta, y se posee crdito de 30 das. El edificio se deprecia en 48.0 anuales, mientras que el mobiliario en 24.0 por ao, la planilla es de 200.0 mensual, el 9% y el 22% correspondientes, estos se cancelan al mes siguiente, las cuentas por cobrar y pagar as como las cargas sociales a diciembre se cancelan y cobran en enero respectivamente. Las inversiones a la vista ganan el 15%, mientras que en caso de pedir prstamos para cubrir el flujo, nos cobraran el 30%, se espera mantener una caja mnima de 20.0.

Ejercicio No. 9

El Mojn S.A.

CON LA SIGUIENTE INFORMACION PREPARE: 1. Un presupuesto de Efectivo para el Ier. Cuatrimestre de 2000. 2. El Estado de Resultados Proforma para el 1er. Cuatrimestre de 2000. 3. El Estado de la Situacin Financiera Proforma para el 1er. Cuatrimestre 2000. Informacin a. Las Ventas de enero se estiman en 4.200.000.0 y para los siguientes meses se espera un crecimiento mensual del 5%. Adems, se sabe que las ventas de diciembre fueron de 3.055.800.0. b. El Departamento de Ventas indica que en promedio el 20% de las ventas sern de contado, el 70% a 30 das y el 10% a 60 das. c. Sobre las Ventas no se esperan Devoluciones, ni Descuentos por Pronto Pago. d. Las compras son el 60% de las ventas del mismo mes y el plazo para cancelar es de 30 das. e. El Costo de la Mercadera Vendida se estima en 65% de las Ventas Netas. f. Los sueldos corresponden al 20% de las Ventas Brutas del mismo mes. La empresa realiza las retenciones de ley (9%) y paga el 22% de cargas sociales. Dichos pagos los efecta al mes siguiente de las retenciones. g. Los Activos Fijos se deprecian en Lnea Recta anualmente: Edificio: 2.5% Mobiliario y Equipo: 10% Vehculos: 20% h. El seguro pagado por adelantado se amortiza a razn de 3.700.0 por mes. i. De los Documentos por Pagar se paga una cuota mensual de 8.500.0, de los cuales 7.000.0 son amortizacin y 1.500.0. j. Otros Acumulados por Pagar se pagan proporcionalmente en el Cuatrimestre. k. Otros Gastos de Operacin se deben cancelar a razn de 40.000.0 por mes. l. El impuesto sobre la renta se cancela en diciembre. Para este periodo se estima una tasa del 25 %.

m. Todas las inversiones, inclusive las del Balance anterior ganan el 14.75% n. Se espera mantener una Caja Mnima de 50.000.0 o. En caso de financiamiento, el Banco S.A. ofrece una lnea de crdito al 25% anual, con periodo de gracia de 6 meses, pagando solamente los intereses en forma mensual y el capital en el momento que se tengan recursos libres. EL MOJON S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Activos: Caja General Inversiones a la vista Cuentas por cobrar Inventario de mercancas Seg. Pag. P./adelantado Total Activo Circulante Prop. Planta y Equipo: Terrenos Edificios Dep. Acum. Edif. Vehculos Dep. Acum. Vehculos Mobiliario y Equipo Dep. Acum. Mob. Y Eq. Total Act. Fijo TOTAL ACTIVOS 40.000.0 850.000.0 2.444.640.0 1.680.000.0 44.400.0 5.059.040.0 20.000.000.0 14.000.000.0 - 750.000.0 4.600.000.0 - 340.000.0 410.000.0 -70.000.0 37.850.000.0 42.909.040.0 Pasivo y Patrimonio: Cuentas por pagar Ing. Cobrados por adel. CCSS por pagar. Impuestos p/pagar Otros Acum. c.p. Total Pasivo a C.P. Pasivo Largo Plazo Doc. por pagar L.P. Total de Pasivos L.P. Total Pasivos Patrimonio: Cap. Social Util. No Distrib. Total Patrimonio TOTAL PAS. Y PAT. 1.833.480.0 3.675.000.0 189.459.6 90.620.4 2.520.000.0 8.308.560.0 11.000.000.0 11.000.000.0 19.308.560.0 10.500.000.0 13.100.480.0 23.600.480.0 42.909.040.0

Ejercicio No. 10 Con la informacin que se le suministra sobre la empresa El Verano S.A. elabore el flujo de efectivo proyectado para los meses de marzo a mayo, el Estado de Resultados y el Balance de Situacin proforma acumulados al mes de marzo. EL VERANO S.A. Balance de Situacin Al 28 de febrero de 1999 Activo Circulante Caja y Bancos Inversiones transitorias Cuentas por cobrar Inventario Total Activo Circulante Terreno Edificio Mobiliario Deprec. Acumulada Total de Activo 25.000.00 30.000.00 315.000.00 280.000.00 650.000.00 600.000.00 800.000.00 900.000.00 (150.000.00) 2.800.000.00 Pasivo Corto Plazo Cuentas por pagar Documento por pagar CP CC.S.S. Imp/Renta por pagar Total Pasivo Corto Plazo Capital Comn Reserva Legal Utilidades Retenidas Total Pasivo y Patrimonio 46.000.00 450.000.00 12.700.00 59.000.00 238.700.00 1.500.000.00 200.000.00 532.300.00 2.800.000.00

Las ventas estimadas para marzo a mayo suma: 2.000.000.00 1.800.000.00 y 1.900.000.00. El departamento de crdito y cobro indica que las ventas al crdito son del 80% y se recuperan en treinta das promedio, la empresa para mejorar la recuperacin de las cuentas por cobrar, ofrecer un 6/10, n/30 a partir del mes de febrero sobre sus nuevas ventas, por lo que se espera que el 45% de los clientes a treinta das se acojan al descuento. Los socios acordaron aportar capital por 500.000.00 en el mes de abril, mes en el que se espera comprar equipo de cmputo por valor de 900.000.00 (se deprecia a 5 aos a partir del mes de la compra). Las compras se hacen en el mes de la venta (65% de las ventas) y se tiene crdito a 30 das, el costo de la mercadera vendida es de un 70% de las ventas. Los salarios se estiman en un 10% de las ventas, de ellos se retiene el 9% y un 22% de cargas sociales, ambas se pagan al mes siguiente de la retencin. El impuesto sobre la renta se paga en diciembre (perodo 98/99), la tasa aplicable a las utilidades es del 30% las reservas son del 10% de las utilidades. El edificio se deprecia en 27.000.00 el mobiliario en 90.000.00, ambos anuales. Del Documento por pagar se deben cancelar el 28% mensual de intereses. De los gastos administrativos se sabe que se deben cubrir 80.000.00 en forma mensual. Los saldos de las Cuentas por Cobrar y Pagar as como de la C.C.S.S. al mes de febrero deben ser cancelados en marzo. Las inversiones a la vista ganan el 15% (los intereses se cobran en forma mensual), mientras que en caso de requerir fondos, el sistema bancario ofrece la tasa de 28% (los intereses deben ser cancelados en forma mensual), se desea un saldo en caja de 50.000.00.

Ejercicio No. 11 Prepare el flujo de efectivo proyectado, el Estado de Resultados y Balance de Situacin Proforma al 31 de diciembre de 1999. EMPAQUES ETERNOS S.A. BALANCE DE SITUACION AL 30 DE SETIEMBRE DE 1999 (EN MILES DE COLONES) Activo Circulante Bancos Cuentas por Cobrar Inversiones a la vista Inventario Suministros pag/adelan. Total Activo Circulante Terrenos Edificios mob. Y equ. Depreciacin acumulada Total Activo Fijo ACTIVO 15.0 375.0 600.0 710.0 240.0 1.940.0 800.0 1.000.0 (310.0) 1.490.0 3.430.0 Pasivo Corto Plazo Cuentas por pagar CCSS por pagar Impuestos sobre renta Total Pasivo C.P. Capital social Reserva legal Util. Retenida Patrimonio PASIVO Y PATRIMONIO 281.4 13.5 180.5 475.4 1.500.0 800.0 654.6 2.954.6 3.430.0

Las ventas se estiman en 500.0, 490.0 y 510.0, adems se sabe que las ventas de setiembre fueron 469.0, la informacin que presenta el departamento de ventas es que el 20% ser de contado y el restante a 30 das. Las compras del mes corresponden al 60% de las ventas, se tiene crdito de 30 das, el costo de la mercadera vendida se estima en un 75% sobre las ventas. Los sueldos corresponden al 9% de las ventas del mes, la retencin (9%) y la carga social (22%) se cancelan al mes siguiente. Los activos se deprecian al 6% anual, los suministros se amortizan a razn de 80.0 por mes, el impuesto sobre la renta se cancela en el mes de diciembre, para este perodo se estima una tasa del 30% sobre las utilidades, las reservas son del 5% sobre las utilidades netas, otros gastos de operacin por 35.0 se deben cancelar en forma mensual. Se espera una caja mnima de 20.0, las inversiones a la vista ganan el 12%, adems se puede obtener una lnea de crdito al 25%.

Ejercicio No. 13 ROPITA PARA MI BEBE S.A. ESLOGAN: PARA QUE MI BEBE NO LLORE LOS DOMINGOS El 1 de enero, el seor Juan Acua, dueo y administrador de una tienda al detalle especializada en ropa y accesorios para nios, estaba ocupado en la preparacin de un presupuesto de efectivo para los primeros 3 meses del ao. El presupuesto se estaba preparando a solicitud del seor Pedro Mndez, un funcionario de Bancoro, donde el seor Acua mantena una cuenta corriente y una lnea de crdito. el seor Acua haba visitado recientemente al seor Mndez para conversar sobre sus planes y para tener la seguridad de que el banco continuara suministrando el crdito necesario para hacer frente a las necesidades del negocio. Despus de revisar el balance general de la empresa al 31 de diciembre (ver anexo No.1) y discutir las compras y ventas de mercancas previstas por el seor Acua de los prximos 3 meses, como se muestran en el anexo No.2, el seor Mndez le manifest al seor Acua que sera ms fcil de entender las probables necesidades de crdito del negocio, si preparaba un flujo de efectivo proyectado. El seor Acua convino en prepararlo y volver luego a reunirse para una discusin adicional basada en el flujo de efectivo y los estados financieros proyectados al 31 de marzo. El seor Acua haba abierto el establecimiento a finales de 1993. Las ventas eran de contado y al 31 de diciembre ascendieron a 181.800,00 en el mes. La situacin econmica del pas y las polticas de crdito de la competencia obligaron al seor Acua a ofrecer 30 das de crdito, con ello espera que las ventas al crdito del total proyectadas en el anexo No.2, sean: un 10% en enero, un 15% en febrero y en marzo el 18%. Las mercaderas se cancelaban en el mes siguiente a la compra y si pagaba en los primeros 10 das del mes siguiente, se le conceda un 8% de descuento. El seor Acua tena por poltica aprovechar el descuento y esas condiciones pueden ser aplicadas a los 12.600 de cuentas por pagar mostradas en el estado de situacin, que debern ser pagadas en enero. El costo de la mercadera vendida se espera que sea de un 75% sobre las ventas. Los efectos bancarios por pagar vencern el 1 de febrero. El banco haba estado concediendo un crdito a 30 das con un 25% de inters anual y el seor Acua esperaba que esta prctica continuara. Las cargas sociales y retenciones ascendieron a 412 y vencan en enero. El seor Acua tena invertido todo su dinero en el negocio, consider necesario retirar efectivo para su uso personal todos los meses, l calcul que los retiros seran de aproximadamente de 350 al mes durante los primeros tres meses del ao.

El seor Acua haba hecho el cuadro de los gastos que aparece en el anexo No.3. Este presupuesto inclua ciertas partidas que exigan desembolsos de dinero durante el perodo. En los detalles de pago para enero, estaban incluidos los importes mostrados en el estado de situacin como otras cuentas a pagar, cargas sociales y retenciones. El presupuesto de gastos no inclua los pagos anticipados de impuestos sobre la renta que deba hacerse en el mes de marzo por 400, los retiros personales ni los pagos de la mercadera. En vista de la dificultad de calcular exactamente la pequea cantidad que se pagara al Banco por intereses, el seor Mndez haba sugerido que el desembolso por intereses bancarios no se incluyera en los clculos. El seor Acua acept esta sugerencia. Segn se indic deban incluirse todos los desembolsos previsibles y una caja mnima de 5.000. Trabajando con este material a la vista, el seor Acua se declar incompetente para realizar el presupuesto y mostrar sus verdaderas necesidades de efectivo o sobrantes. Adems era necesario proyectar los estados financieros, por lo que decidi contratar a un estudiante de Finanzas para que le asistiera. Usted debe entregarle al seor Acua la informacin que requiere para atender las exigencias del seor Mndez.

ANEXO No. 1 ROPITA PARA MI BEBE S.A. ESTADO DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE (miles de colones) ACTIVO CIRCULANTE Efectivo Depsito en garanta Inventario Total Activo Circulante ACTIVO FIJO Terreno Mobiliario y equipo Automvil Total activo fijo Otros activos TOTAL ACTIVO PASIVO CIRCULANTE Cuentas por pagar mercadera Otras cuentas por pagar Cargas sociales y retenciones Efectos bancarios por pagar Impuesto sobre la renta 1998 Total Pasivo Circulante CAPITAL CONTABLE Capital Social Utilidades Retenidas Total Capital Contable TOTAL PASIVO Y CAPITAL

4.930 105 37.143 42.178 1.000 1.515 1.528 4.043 753 46.974

12.600 820 412 3.750 5.343 22.925 17.033 7.016 24.049 46.974

ANEXO No. 2 VENTAS Y COMPRAS PROYECTADAS PRIMER TRIMESTRE DEL AO MES VENTAS COMPRAS ENERO 9.500 5.821 FEBRERO 12.000 15.925 MARZO 22.000 13.325

ANEXO No. 3 ROPITA PARA MI BEBE S.A. SALIDAS DE EFECTIVO MESES NOMINA ALQUILER PROPAGANDA SUMINISTROS OTROS TOTAL ENERO 1.400 400 150 150 700 2.800 FEBRERO 1.600 400 400 200 600 3.200 MARZO 2.000 400 800 350 800 4.350

Quiz No. 3 Compaa El Mejor Esfuerzo Balance de Situacin Al 30 de setiembre de 1999 Caja Cuentas por cobrar Inventario Activo fijo Depreciacin acumulada Total Activo 100.000 100.000 70.000 670.000 110.000 Cuentas por pagar Gastos acumulados Impuesto sobre renta Ingresos diferidos Prstamo hipoteca Acciones Utilidades retenidas 830.000 Total Pasivo y Patrimonio 75.000 15.000 5.500 19.500 200.000 300.000 215.000 830.000

Se requiere la elaboracin del flujo de efectivo proyectado para los prximos tres meses, as como el Estado de Resultados y el Balance de Situacin al 31 de diciembre de 1999, para lo cual se suministra lo siguiente: La Compaa desea mantener un saldo mnimo de caja de 125.000. Las cuentas por cobrar se esperan recuperar durante los prximos tres meses en sumas iguales. Los activos se deprecian en 15.000 mensuales. De las cuentas por pagar se esperan cancelar en el mes de octubre, los gastos acumulados se cancelarn en octubre, los impuestos se liquidarn en noviembre. Los ingresos diferidos se amortizarn a razn de 3.500 por mes, del prstamo hipotecario se pagarn 20.500 mensuales, de los cuales 19.000 corresponde a la amortizacin y 1.500 de intereses. Las compras para los tres meses se pronostican en 350.000, 275.000 y 250.000, de igual forma las ventas en 450.000, 350.000 y 400.000. El costo de la mercadera vendida se considera ser del 70%. Los materiales comprados se pagarn durante el mismo mes de la compra. Las ventas, por su parte son al crdito y se espera recuperar el 50% a 30 das y el resto a 60 das. La compaa debe pagar en forma mensual la suma de 60.000 como otros gastos operacionales. En caso necesario, la empresa planea invertir los montos excedentes del flujo al 10% y en caso de requerir fondos, un banco privado le ofrece una lnea de corto plazo al 11%. El impuesto de la renta es del 30%.

Ejercicio No. 15 Se tiene la siguiente informacin para la empresa La Despedida, S.A. MES JULIO AGOSTO SETIEMBRE La Despedida, S.A. Balance General Al 30 de junio de 1999 (miles de colones) Efectivo Cuentas por cobrar Inversiones Inventario Activos fijos netos TOTAL 30.0 Cuentas por pagar 320.0 Prstamo bancario 200.0 Cuentas acumuladas por pagar 180.0 Hipotecas 900.0 Acciones Utilidades retenidas 1.630.0 TOTAL 310.0 250.0 45.0 450.0 300.0 275.0 1.630.0 VENTAS 500 600 650

La experiencia ha demostrado que del pronstico de ventas, la distribucin de su recuperacin es la siguiente: un 30% de contado, 40% a 30 das, 30% a 60 das. Por su parte, las compras han significado el 65% de las ventas y se hacen en el mismo mes. El historial de crdito obtenido indica que las compras se pagan un 40% a 30 das y el restante a 60 das. Los salarios se estiman en un 4% de las ventas, se retiene el 9% y se paga al mes siguiente, al igual que las cargas sociales, que suman el 22% de los salarios. Las cuentas por cobrar se esperan recuperar el 60% a 30 das y el restante en 60 das. Las cuentas por pagar se estiman pagar un 40% a 30 das y el restante a 60 das. Las cuentas acumuladas por pagar se liquidarn en julio. Se paga 95.0 de prstamos bancarios en agosto y 150.0 de la hipoteca en setiembre. Otros gastos administrativos en efectivo que incluyen los intereses de los prstamos bancarios y la hipoteca por 125.0 mensual. Se espera pagar a los accionistas la suma de 10.0 por mes. Los activos se deprecian en 35.0 por mes. El impuesto de la renta es un 30% de la UAI. Prepare un flujo de efectivo proyectado para los tres meses. Determine las necesidades de efectivo (si se requieren). El saldo mnimo de caja esperado es de 25.0 y un inventario final de 250.0.

Ejercicio No. 16 Se tiene la siguiente informacin para la Compaa C.C. MES VENTAS COMPRAS Marzo (real) 95.0 75.0 Abril (proyectadas 100.0 85.0 Mayo(proyectadas 145.0 95.0 Junio 185.0 85.0 (proyectadas Compaa C.C. Balance General Al 31 de marzo de 1999 (miles de colones) Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Total Activo circulante Activos fijos netos Total Activo 25.0 38.0 12.0 75.0 55.0 130.0 Cuentas por pagar Impuesto s/renta Prstamo corto plazo Total Pasivo corto plazo Acciones Utilidades retenidas Total Pasivo y Patrimonio 75.0 5.0 20.0 100.0 20.0 10.0 130.0

Para elaborar el flujo proyectado y los Estados proforma al mes de junio se espera que: 1. 2. 3. 4. 5. 6. El 60% de las ventas sea al contado, la diferencia a 30 das. Los gastos por sueldos sea el 20% sobre las ventas. Alquiler de edificio es 8.0 al mes. Otros gastos en efectivo sern el 7% sobre las ventas. La depreciacin sern de 4.0 al mes. No se esperan cambios en el impuesto sobre la renta (40%). El monto a marzo se paga en mayo y el monto de abril a junio se paga en julio. 7. Se requieren pagos de 3.0 para amortizar el prstamo. Los intereses se incluyen en otros pagos de contado. 8. Se pagarn dividendos de 1.0 al mes. 9. El margen bruto se espera que sea el 40%. 10. Todos los productos se esperan comprar listos para la venta. Se posee actualmente un crdito a 30 das. 11. Se desea un saldo mnimo de 10.0 en caja. 12. No hay intensiones de emitir ms acciones.

Ejercicio No. 17 Rodrguez Malting Company, S.A. Balance General Al 31 de diciembre de 1999 (miles de colones) Caja Inversiones temporales Cuentas por cobrar Inventarios Total Activo Circulante Activo fijo neto 50.0 150.0 530.0 545.0 1.275.0 1.836.0 Cuentas por pagar Documentos por pagar Prstamos bancarios c.p. Acumulados Total Pasivo corto plazo Hipoteca bancaria Total Pasivo Acciones comunes Utilidades retenidas 3.111.0 Total Pasivo y Capital 360.0 150.0 400.0 212.0 1.122.0 450.0 1.572.0 100.0 1.439.0 3.111.0

Total Activo

La empresa ha recibido una gran orden y anticipa la necesidad de recurrir a su banco para incrementar sus prstamos. Como resultado de ello, requiere la preparacin de un presupuesto de efectivo para los meses de enero, febrero y marzo. Las ventas reales (noviembre y diciembre) y proyectadas (enero, febrero, marzo y abril) son las siguientes: Noviembre Diciembre Enero 500.0 600.0 600.0 Febrero Marzo Abril 1.000.0 650.0 750.0

Tpicamente la empresa cobre el 20% de sus ventas en el mismo mes de la venta, el 70% en el mes siguiente y el 10% restante en el segundo mes despus de la venta. Todas las ventas con a crdito. El C.M.V. (materia prima para producir malteada) representa el 60% de las ventas y la compra se hace en el mes anterior a la venta. Los pagos sobre estas compras se hacen al mes siguiente de la compra. La mano de obra, incluyendo horas extras, se espera que sean de 150.0 en enero, 200.0 en febrero y 160.0 en marzo. Los gastos administrativos se esperan que asciendan a 100.0 por mes durante ese perodo. Los gastos por depreciacin se esperan que sean de 12.0 por mes. El impuesto sobre la renta del 30%, las tasas activas estn a un 25% (prstamos bancarios e hipotecas) y las pasivas a un 20% (inversiones temporales). Los intereses que se ganan o pagan

son mensuales y aplican sobre lo existente en la empresa como sobre lo nuevo. Se cobran o pagan al mes siguiente de la inversin o prstamo. Si requiere prstamos tmelos como si fueran de corto plazo. Con esta informacin, prepare un flujo de caja para los meses de enero, febrero y marzo, realizando un uso eficaz y eficiente de los recursos, para mantener un saldo mnimo de caja de 50.0 todo el tiempo. Prepare los balances proyectados al 31 de marzo.

Ejercicio No. 18 LA NOCHE BUENA S.A. BALANCE DE SITUACION AL 30 DE SETIEMBRE DE 1999 ( en miles de colones) Caja Cuentas por cobrar Inversiones a la vista Inventario Gastos diferidos Terrenos Edificios Mobiliario y equipo Vehculos Deprec. Acumulada Total 15.0 420.5 50.0 260.5 20.0 200.0 300.0 110.0 310.0 (110.5) 1.575.5 Cuentas por pagar Cargas Sociales Impuesto sobre renta Capital Comn Reserva Capital Utilidad Retenida 480.0 26.5 15.5 500.0 200.0 354.0

Total

1.575.5

Elabore el flujo de caja y los estados proforma para el primer trimestre del perodo con la siguiente informacin: Se estiman ventas de 725.0; 650.0 y 810.0 de octubre a diciembre respectivamente; la experiencia del departamento de crdito indica que las ventas se colocan un 15% de contado y el resto se registra en cuentas por cobrar para ser recuperadas a 30 das; las compras corresponden al 80% de las ventas, igual porcentaje para el costo de la mercadera vendida. Las compras se adquieren en el mismo mes y se mantiene un crdito a 30 das. Los sueldos corresponden al 10% de las ventas. Suministros de oficina se adquieren cada 60 das, se registran como gastos diferidos y se amortizan a razn de 20.0 por mes, en noviembre se realiza una compra de 40.0. Servicios Pblicos de 10.0, Publicidad de 8.0 y Gastos Varios de 5.0, se pagan en forma mensual. El impuesto sobre la renta que se muestra en el balance debe ser pagado en el mes de diciembre. Se espera para este perodo una tasa del 30%. La depreciacin del edificio es del 4%, mobiliario y equipo del 5% y el vehculo en un 10%. Se espera una caja mnima de 10.0; las inversiones ganan el 25% y se pueden obtener crditos a una tasa del 30%. La empresa reserva el 20% de las utilidades netas.

Ejercicio No. 19 EL ULTIMO ESFUERZO S.A. BALANCE DE SITUACION AL 30 DE SETIEMBRE DE 1999 ( en miles de colones) Caja Cuentas por cobrar Inversiones a la vista Inventario Suministros Terrenos Edificios Mobiliario Vehculos Deprec. Acumulada TOTAL 65.0 388.8 75.0 200.5 15.0 91.0 250.0 160.0 410.0 (135.5) 1.519.8 Cuentas por pagar C.C.S.S. por pagar Impuesto sobre renta Capital Comn Reserva Capital Utilidad retenida 280.8 13.0 55.0 690.0 106.0 375.0

TOTAL

1.519.8

Elabore el flujo de caja y los estados proforma para el primer trimestre del perodo con la siguiente informacin: Las ventas de setiembre (reales) 432.0 y de octubre a diciembre (estimadas) en 900.0, 925.0 y 950.0 respectivamente. Se sabe que el 10% se recibe al contado y el resto a 30 das. Las compras corresponden al 65% de las ventas del mismo mes; se tiene un crdito de 45 das. Las compras se esperan realizar al inicio de cada mes. El costo de la mercadera vendida se estima en un 70% sobre las ventas. Los sueldos corresponden al 10% de las ventas. Las retenciones y la carga social se cancelan al mes siguiente. Los suministros de oficina se adquieren cada tres meses, al mes siguiente de haberse agotado el inventario, se estima un consumo mensual de 5.0. Los servicios pblicos se estiman en 9.0 mensuales, publicidad y suscripciones en 15.0 mensuales, gastos varios en 25.0 mensuales. El impuesto sobre la renta debe ser pagado en diciembre y se estima una tasa del 25% para este perodo, adems la empresa reserva el 5% de sus utilidades. La depreciacin del edificio es del 5%, mobiliario y equipo del 10% y el vehculo en un 15%. Se espera una caja mnima de 40.0; las inversiones ganan el 15% y se puede obtener crdito con Bancrecen al 35%.

Ejercicio No. 20 COMPAA LA COMPLICACION BALANCE DE SITUACION AL 30 DE SETIEMBRE DE 1999 (miles de colones) Bancos Inversiones a la vista Cuentas p/cobrar Inventario Doc. p/ cobrar Interes p/ cobrar Seg. Pagar adel Terreno Edificio neto Mob./equipo neto TOTAL 75.0 250.0 175.0 350.0 55.0 1.5 9.5 250.0 370.0 95.0 1.631.0 Cuentas por pagar Ingresos diferidos Imp./renta/pag. C.C.S.S. pagar Hipoteca por pagar Capital Comn Reserva legal Utilidades retenidas TOTAL 230.0 65.0 12.0 8.5 520.0 150.0 95.5 550.0 1.631.0

La empresa elabora su pronstico de ventas en forma semestral; para ello utiliza el promedio mensual de las ventas de los ltimos seis meses que suman 2.400.0 (por mes 400.0). Al promedio le agrega un 10% para los primeros tres meses y un 15% para los otros tres. La experiencia en el departamento de crdito y cobro indica que las ventas al crdito (60% de las ventas), se recuperan en 30 das y un 40% son de contado. Por su parte el costo de la mercadera vendida se estima en un 72%, por lo que las compras, por igual porcentaje, se realizan un mes antes de las ventas. Se posee crdito con todos los proveedores a 30 das; el monto a comprar es igual al costo de la mercadera. En las cuentas por pagar se incluyen las compras del mes de agosto por valor de 150.0. En forma mensual se cancela la suma de 10.0 de la hipoteca que incluye los intereses de 1.0. Los documentos por cobrar, as como los intereses, se esperan recuperar en enero, ganando la suma de 0.5 mensuales, stos estn registrados hasta el 30 de setiembre El seguro pagado por adelantado se amortiza a razn de 0.5 mensuales; el edificio se deprecia 14.8 y el mobiliario y equipo 4.8 (por ao). Los ingresos deferidos se amortizan a razn de 5.0 mensuales, el impuesto de la renta se debe pagar en el mes de diciembre; para el perodo 97/98 se espera la misma tasa del 30%. La empresa reserva el 15% de sus utilidades netas. De los gastos de operacin, deber pagar en forma mensual por luz, agua y telfono 12.5; la planilla de 85.0 al mes; la C.C.S.S. se cancela al mes siguiente de la retencin (9% retencin y 22% de cargas sociales), suministros de oficina 7.5, mantenimiento de edificio y mobiliario por un monto de 7.0. Se espera suscribir una campaa de publicidad por 360.0, por un semestre, pagadera en forma mensual 60.0 a partir de enero.

Las tasas de inters activas y pasivas son del 20% y 15% respectivamente. Se desea una caja mnima para los primeros tres meses de 50.0 y de 75.0 para los ltimos tres. Sobre la base de esta informacin, prepare el presupuesto de efectivo para los meses de octubre a marzo y la proyeccin de los Estados Financieros al 30 de diciembre.

Ejercicio No. 21 Adjunto encontrar el Balance General y el Estado de Resultados de la empresa Inversiones Sols, S.A. por el ao terminado al 31-12-98. Las ventas reales de octubre a diciembre fueron de 24.000,0, 21.000,0 y 23.000,0. Las proyecciones para los meses de enero a marzo 99 son: 18.000,0, 19.000,0 y 25.500,0. A partir de la informacin presentada, proyecte el Estado de Resultados y el Balance General al 31-03-99, as como un flujo de caja para los tres primeros meses del ao. Adicionalmente, determine las necesidades de financiamiento para el mes de marzo, si es que existe. 1. La empresa acostumbra vender el 50% al contado y recuperar el restante a treinta das. 2. Para promover la recuperacin de las ventas a partir de enero, se propone un descuento por pronto pago sobre las ventas nuevas del 2.5% y se considera que el 100% de los clientes a crdito se acogern al descuento. 3. Las compras representan el 60% del costo de ventas y se paga el 60% de contado y el restante a 30 das. 4. Los gastos de ventas se consideran proporcionales a las ventas y se cancelan en el mismo mes de su generacin. Los gastos administrativos son fijos y se distribuyen proporcionalmente durante todo el ao, cancelndose por mes (ver Estado de Resultados). 5. Los activos se deprecian en 13.400,0 al ao. Para el mes de marzo se planea adquirir una mquina con un valor de 24.000,0, la cual se depreciar a 10 aos en lnea recta desde el mismo mes de su adquisicin. 6. No se espera cambios en los gastos financieros, ya que la deuda no se amortiza hasta en junio. 7. Tanto los otros ingresos como los otros gastos se consideran fijos y se distribuyen proporcionalmente durante el ao. 8. La estructura de impuestos es del 30%. Los 2.400,0 de impuestos declarados para 1998 se cancelarn en enero y de los impuestos estimados para 1999, estos se contabilizarn como gastos acumulados. 9. Se desea un saldo mnimo de caja de 10.000,0 y los excedentes de efectivo se destinarn a inversiones transitorias. 10. Las cuentas por cobrar y cuentas por pagar se ajustarn de acuerdo a la poltica de crdito. (Saldo inicial ms o menos cargos y dbitos). 11. No se esperan cambios en gastos prepagados, terreno, edificio,, en documentos por pagar de corto y largo plazo, Capital Social, Aportes de Capital y Reservas.

Inversiones Sols, S.A. Balance General (en miles de colones) ACTIVO Activo circulante Caja y bancos Valores negociables Cuentas por cobrar Inventarios Gastos prepagados Total activo circulante Propiedad, planta y equipo Terreno Edificio Maquinaria Depreciacin acumulada Total propiedad, planta y equipo Otros activos TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO Pasivo corto plazo Documentos por pagar Cuentas por pagar Gastos acumulados Total Pasivo corto plazo Pasivo largo plazo Documentos por pagar largo plazo Total Pasivo largo plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social Aportes de Capital Reservas Utilidades acumuladas Utilidades del perodo TOTAL PATRIMONIO PASIVO Y PATRIMONIO 31/12/99 7.495,0 50.100,0 15.000,0 20.000,0 180,0 92.775,0 22.000,0 56.000,0 78.000,0 (13.400,0) 142.600,0 13.200,0 248.575,0 % 3.0 20.2 6.0 8.0 0.1 37.3 8.9 22.5 31.4 -5.4 57.4 5.3 100.0

15.800,0 29.800,0 2.400,0 48.000,0 104.000,0 104.000,0 152.000,0 40.000,0 20.000,0 400,0 26.575,0 9.600,0 96.575,0 248.575,0

6.4 12.0 1.0 19.3 41.8 41.8 61.1 16.1 8.0 0.2 10.7 3.9 38.9 100.0

Inversiones Sols, S.A. Estado de Resultados Por el perodo terminado al 31-12-99 (en miles de colones) % Ventas brutas Descuentos Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos de venta Gastos administrativos Gastos por depreciacin Utilidad de operacin Gastos financieros Otros ingresos Otros gastos Utilidad neta antes impuestos Impuestos Utilidad neta despus impuestos 284.000,0 12.780,0 271.220,0 170.400,0 100.820,0 31.240,0 18.000,0 13.400,0 38.180,0 28.400,0 2.400,0 180.0 12.000,0 2.400,0 9.600,0 100.0 4.5 95.5 60.0 35.5 11.0 6.3 4.7 13.4 10.0 0.8 0.1 4.2 0.8 3.4

Ejercicio No. 22 La empresa CAMESA es fabricante de malta y ha recibido un gran pedido, por lo que preve la necesidad de acudir a su Banco, para aumentar sus disponibilidades crediticias. Como resultado de ello, tiene que estructurar su presupuesto de efectivo para los meses de abril, mayo y junio. Normalmente, la empresa cobra el 20% de sus ventas en el mes de la venta, el 70% al mes siguiente y el 10% en el segundo mes despus de la venta. La empresa otorga los siguientes descuentos sobre las ventas 2/10, n/30 y 3/10, n/60. Se espera que el 10% de los clientes aprovechen los descuentos. CAMESA BALANCE GENERAL al 31 de marzo de 1999 (miles de colones) Activo Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Total activo circulante Activos fijos Total Activo Pasivo y Patrimonio Cuentas por pagar Prstamo bancario Gastos acumulados Total pasivo corto plazo Documento por pagar Acciones comunes Utilidades retenidas 2.908 Total Pasivo y Patrimonio 50 477 545 1.072 1.836 360 400 212 972 450 100 1.386 2.908

Las compras de materias primas para producir malta se realizan en el mes antes de la venta y representan el 60% de las ventas del mes siguiente; las compras corresponden con el coste de la mercadera vendida. Los pagos de estas compras se realizan en el mes siguiente a la compra. Los costos de mano de obra, incluyendo el tiempo extra, se esperan que sean 150.0 en abril, 200.0 en mayo y 160.0 en junio; sobre dichas sumas la empresa realiza la retencin del 9% de cargas sociales (aporte obrero) y las cancela en el mes siguiente, las cargas sociales por cuenta de la empresa (aporte patronal sobre el 22% de los salarios) se cancelan en el mes siguiente al pago del salario. Los gastos de ventas, de administracin, los impuestos y otros gastos en efectivo se espera que asciendan a 100.0 mensuales. Las ventas reales en febrero y marzo y las ventas proyectadas desde abril hasta junio son las siguientes (en miles):

MES MONTO Febrero (real) 500 Marzo (real) 600 Abril (proyectado) 600 Mayo 1.000 (proyectado) Junio (proyectado) 650 Julio (proyectado) 750 La depreciacin para este perodo se estima en un 4% del activo fijo. El impuesto sobre la renta es del 30%. El inters que se espera obtener en las inversiones a la vista es el 19.50% y el importe de los crditos del 29%; el pago de ambos es mensual vencido. Sobre la base de esta informacin, prepare: 1. El presupuesto de efectivo para los meses de abril, mayo y junio. 2. La aplicacin del financiamiento e inversiones (si las hay), manteniendo una caja mnima de 50.0. 3. Proyeccin de los Estados Financieros al 30 de junio.

Ejercicio No. 23 La empresa Electra S.A. necesita preparar un flujo de caja para los meses de noviembre, diciembre y enero. Adems, se requiere efectuar una proyeccin del estado de resultados y el balance general al 31 de enero del 2000. La informacin suministrada para llevar a cabo esta labor es la siguiente: 1. Las ventas reales y proyectadas son las siguientes: Ventas reales Sep. Oct. Ventas proyectadas Nov. 1.200.0 2.000.0 Dic. 3.000.0 1.600.0 Ene. 3.600.0

2. El 20% de las ventas se realizan al contado, mientras que el 60% se recupera a un mes y el 20% restante a dos meses. No obstante, la empresa para mejorar su recuperacin ha realizado un estudio y determin que del 60% a un mes, el 75% se recuperara si se concede un descuento por pronto pago del 3/10, n/30, a partir del mes de noviembre (aplique la poltica). 3. La compras se realizan en el mes de la venta y representan un 65% de estas por cada mes. La poltica para la cancelacin de compras es: 10% de contado, 60% a un mes y un 30% a dos meses. 4. El costo de la mercadera vendida se estima en un 70% de las ventas. 5. Los salarios se estiman en un 15% de las ventas de cada mes, a los cuales le registran adicionalmente un 22% ms por concepto de cargas sociales patronales (C.C.S.S.), esto ltimo pagadero al mes siguiente. De igual forma, la empresa realiza la retencin obrera (9% de la C.C.S.S) y el pago se efecta de igual forma. 6. El saldo registrado en inversiones transitorias al 31 de octubre, puede ser utilizado en el momento que se requiera. 7. En el mes de diciembre se espera comprar una mquina por un monto de 2.400.0. 8. Para financiar parte de la compra de la maquinaria, la empresa efectuar un prstamo a largo plazo en el mes de diciembre por un monto de 1.200.0 que se contraer con un banco local, teniendo un perodo de gracia de 6 meses para amortizar la deuda. Los intereses se pagarn a partir de febrero. 9. La nueva mquina comprada se estima depreciar por el mtodo de lnea recta a diez aos, a partir del mes siguiente a la compra. El resto de la depreciacin corresponde 960.0 anuales.

10. El impuesto sobre la renta registrado se pagar en el mes de diciembre. La empresa provisiona el impuesto sobre la renta en un 40% para los meses proyectados. 11. Del documento por pagar registrado al 31 de octubre, se debern cancelar 1.200.0 en noviembre y 600.0 en diciembre. Adems del monto cancelado, se deben pagar intereses por 100.0 y 50.0 respectivamente. 12. Otros gastos administrativos que se deben cancelar mensualmente corresponden a un 5% de las ventas. 13. Las inversiones a la vista se estima que generen un 15% siendo los intereses cobrados al mes siguiente sobre el saldo del mes anterior. 14. En caso de requerir fondos, el Banco espera cobrar un 25% de inters pagadero mensual y amortizaciones a Capital acorde con la liquidez de la empresa, en un plazo mximo de seis meses. 15. La empresa desea mantener un saldo mnimo de caja de 150.0. El Balance General al 31 de octubre, se adjunta a continuacin. ELECTRA S.A. BALANCE GENERAL al 31 de octubre (miles de colones) Caja Cuentas por cobrar Inversiones Inventarios Activo circulante Terreno Edificio Mobiliario y equipo ofic. Depreciacin acumulada Activo fijo neto Activo Total 100.0 Cuentas por pagar 1.680.0 Documentos por pagar C.P. 920.0 Provisiones por pagar 1.628.0 Impuesto sobre renta 4.328.0 Pasivo circulante 3.200.0 Documentos por pagar L.P. 4.800.0 Total Pasivo 1.600.0 (2.600.0) Acciones comunes 7.000.0 Reserva legal Utilidades retenidas Total Patrimonio 11.328.0 Total Pasivo y Patrimonio 1.326.0 3.000.0 35.2 116.00 2.477.2 3.000.0 7.477.2 880.0 800.0 2.170.8 3.750.8 11.328.0

Ejercicio No. 25 La empresa Cambio de Milenio S.A. desea elaborar para el prximo trimestre su pronstico de flujo de caja, con la intencin de prevenir cualquier sobrante o faltante de efectivo, de tal forma que se puedan ejecutar las labores sin problemas de liquidez (no deben quedar ni sobrantes no faltantes), adems, desea proyectar sus Estados Financieros al final de dicho trimestre, tomando como base los saldos de las cuentas del balance al 31 de octubre de 1999. El equipo de trabajo conformado, ha logrado generar sus propias herramientas de proyeccin para facilitar la confeccin del flujo y de los Estados Financieros proyectados (Estado de Resultados y Balance de Situacin), de tal forma que todos los departamentos involucrados emitieron los reportes respectivos en miles de colones y con un solo decimal, esta informacin se detalla a continuacin; El departamento de Contabilidad remiti los saldos del balance con corte al 31 de octubre de 1999, el cual se adjunta como anexo No. 1. El departamento de Ventas, reporta que durante el mes de setiembre se vendi la suma de 2.900.0 y para el mes de octubre la suma de 4.850.0, por lo que se espera vender durante noviembre la suma de 5.625.0. Para diciembre, el historial de la empresa ha demostrado que es el mejor mes en ventas por lo que se espera colocar la suma de 17.000.0. El mes de enero por lo general ha demostrado que las ventas caen abruptamente, por lo que se proyectan ventas de 2.650.0. El departamento de Crdito y Cobro indica que el 15% de las ventas se realizan de contado, mientras que el 35% de las ventas normalmente se recuperan en 30 das y el 50% restante a 60 das, por lo que se espera que este comportamiento mostrado hasta el 31 de octubre se mantenga para el prximo trimestre, no obstante con el propsito de mejorar la recuperacin de las ventas al crdito de la empresa en el siguiente perodo, se analiz en conjunto con el Gerente General, la posibilidad de que a partir del mes de noviembre se otorgue un descuento sobre las ventas al crdito del 7/10, por lo que expectativa es que el 15% de los clientes con crdito tanto a 30 como a 60 das paguen en forma anticipada. El departamento de Proveedura detalla como poltica de la empresa, que las compras de producto se realicen durante el mismo mes de las ventas. Los datos histricos de la empresa reflejan que las compras son aproximadamente el 68% del valor de las ventas de cada mes, se tiene crdito con los proveedores a 30 das, sin embargo se logr negociar con todos, que solamente para el mes de diciembr2e las compras se cancelen un 50% en enero y un 50% a inicios del mes de febrero, y que lo que se compre en noviembre y enero se mantenga con crdito a 30 das. La justificacin que se dio es que normalmente en el ltimo mes del ao la empresa incurre en mayores gastos administrativos, la meta es el incrementar al mximo sus ventas por ser la poca de Navidad. Se sabe adems, que el costo de las ventas es de un 70% de las mismas.

El departamento de Recursos Humanos detalla que los sueldos mensuales son de un 6% de las ventas, exceptuando diciembre, ya que se contrata personal extra para cubrir la poca navidea, por lo que las estadsticas demuestran que la planilla alcanza el 14% de las ventas. Adems, en este mes se cancelan los aguinaldos los que se estiman en un 3% de las ventas de diciembre, la empresa no provisiona durante el ao el gasto correspondiente. En lo que respecta al 9% de retencin sobre el salario y el 22% de cargas sociales que se trasladan a la Caja Costarricense del Seguro Social, se tiene como norma, que al mes siguiente del pago a los empleados, se realice la cancelacin a esta institucin. En el balance se registran como acumulaciones por pagar. El departamento de Administracin Financiera, indica que se debe cancelar en diciembre el impuesto sobre la renta calculado al 30 de setiembre (perodo fiscal 19981999) y que suma 900.0 y que esta registrado en el balance como impuesto por pagar. Se tiene informacin que para este perodo fiscal (1999-2000) el porcentaje de impuesto sobre las utilidades sea de un 25%. Como reserva legal se debe separar de las utilidades netas de cada perodo el 5%. Adems, se estiman pagos mensuales por otros gastos administrativos de un 0.75% sobre las ventas de cada mes, la depreciacin de los activos se estima en un 6% anual del valor de costo. Se sabe adems que la tasa de inters sobre las inversiones a la vista es de un 14.5%, mientras que sobre el prstamo bancario la tasa es del 23% (ambos registrados en el balance), los intereses se cobran y pagan en forma mensual. Del prstamo bancario se pact amortizar la suma de 300.0 en los meses de enero, marzo, mayo, julio, setiembre y noviembre, hasta su cancelacin; el monto a pagar del prstamo durante el ao se presenta en el balance como prstamo Bancario C.P. y el resto como prstamo Bancario L.P.. Se sabe adems que podemos optar por un financiamiento extra con el Banco Seguro en caso de requerir fondos, pudiendo pagar en el momento que la empresa tenga disponibilidad, sin embargo los intereses se debern de cancelar en forma mensual vencida sobre el saldo del mes anterior, a una tasa del 23%, en caso de tener excedentes de efectivo, la tasa de inters sobre las inversiones, ser la misma de las inversiones vigentes. Se estima trabajar durante los prximos tres meses con una caja mnima de 65.0. No se esperan cambios en las cuentas terrenos, edificio y mobiliario, otros activos y capital comn.

Anexo No. 1 Cambio de Milenio S.A. Balance de Situacin Al 31 de octubre de 1999 (Miles de colones) Activo Circulante Caja y bancos Inversiones a la vista Cuentas por Cobrar Inventarios Total Circulante Terreno Edificio y mobiliario Depreciacin acumulada Activo Fijo Neto Otros Activos 75,00 902,50 5.572,50 1.400,00 7.950,00 2.500,00 8.200,00 (1.300,00) 9.400,00 650,00 Pasivo Corto Plazo Cuentas por pagar Acumulaciones por pagar Impuestos por pagar Prstamo Bancario C,P, Total Corto Plazo Prstamo Bancario L,P, Total Pasivo Patrimonio Capital Comn Reserva Legal Utilidades Retenidas Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio 3.298,00 93,10 1.013,10 1.800,00 6.204,20 4.100,00 10.304,20 3.500,00 1.360,80 2.835,00 7.695,80 18.000,00

Total Activo

18.000,00

Ejercicio No. 25 La empresa El Empujon S.A. desea elaborar para el prximo trimestre su pronstico de flujo de caja, con la intencin de prevenir cualquier sobrante o faltante de efectivo, de tal forma que se puedan ejecutar las labores sin problemas de liquidez (no deben quedar ni sobrantes no faltantes), adems, desea proyectar sus Estados Financieros al final de dicho trimestre, tomando como base los saldos de las cuentas del balance al 31 de octubre de 1999. El equipo de trabajo conformado, ha logrado generar sus propias herramientas de proyeccin para facilitar la confeccin del flujo y de los Estados Financieros proyectados (Estado de Resultados y Balance de Situacin), de tal forma que todos los departamentos involucrados emitieron los reportes respectivos en miles de colones y con un solo decimal, esta informacin se detalla a continuacin; El departamento de Contabilidad remiti los saldos del balance con corte al 31 de octubre de 1999, el cual se adjunta como anexo No. 1. El departamento de Ventas, reporta que durante el mes de setiembre se vendi la suma de 2.900.0 y para el mes de octubre la suma de 4.850.0, por lo que se espera vender durante noviembre la suma de 5.625.0. Para diciembre, el historial de la empresa ha demostrado que es el mejor mes en ventas por lo que se espera colocar la suma de 17.000.0. El mes de enero por lo general ha demostrado que las ventas caen abruptamente, por lo que se proyectan ventas de 2.650.0. El departamento de Crdito y Cobro indica que el 15% de las ventas se realizan de contado, mientras que el 35% de las ventas normalmente se recuperan en 30 das y el 50% restante a 60 das, por lo que se espera que este comportamiento mostrado hasta el 31 de octubre se mantenga para el prximo trimestre, no obstante con el propsito de mejorar la recuperacin de las ventas al crdito de la empresa en el siguiente perodo, se analiz en conjunto con el Gerente General, la posibilidad de que a partir del mes de noviembre se otorgue un descuento sobre las ventas al crdito del 7/10, por lo que expectativa es que el 15% de los clientes con crdito tanto a 30 como a 60 das paguen en forma anticipada. El departamento de Proveedura detalla como poltica de la empresa, que las compras de producto se realicen durante el mismo mes de las ventas. Los datos histricos de la empresa reflejan que las compras son aproximadamente el 68% del valor de las ventas de cada mes, se tiene crdito con los proveedores a 30 das, sin embargo se logr negociar con todos, que solamente para el mes de diciembr2e las compras se cancelen un 50% en enero y un 50% a inicios del mes de febrero, y que lo que se compre en noviembre y enero se mantenga con crdito a 30 das. La justificacin que se dio es que normalmente en el ltimo mes del ao la empresa incurre en mayores gastos administrativos, la meta es el incrementar al mximo sus ventas por ser la poca de Navidad. Se sabe adems, que el costo de las ventas es de un 70% de las mismas.

El departamento de Recursos Humanos detalla que los sueldos mensuales son de un 6% de las ventas, exceptuando diciembre, ya que se contrata personal extra para cubrir la poca navidea, por lo que las estadsticas demuestran que la planilla alcanza el 14% de las ventas. Adems, en este mes se cancelan los aguinaldos los que se estiman en un 3% de las ventas de diciembre, la empresa no provisiona durante el ao el gasto correspondiente. En lo que respecta al 9% de retencin sobre el salario y el 22% de cargas sociales que se trasladan a la Caja Costarricense del Seguro Social, se tiene como norma, que al mes siguiente del pago a los empleados, se realice la cancelacin a esta institucin. En el balance se registran como acumulaciones por pagar. El departamento de Administracin Financiera, indica que se debe cancelar en diciembre el impuesto sobre la renta calculado al 30 de setiembre (perodo fiscal 19981999) y que suma 900.0 y que esta registrado en el balance como impuesto por pagar. Se tiene informacin que para este perodo fiscal (1999-2000) el porcentaje de impuesto sobre las utilidades sea de un 25%. Como reserva legal se debe separar de las utilidades netas de cada perodo el 5%. Adems, se estiman pagos mensuales por otros gastos administrativos de un 0.75% sobre las ventas de cada mes, la depreciacin de los activos se estima en un 6% anual del valor de costo. Se sabe adems que la tasa de inters sobre las inversiones a la vista es de un 14.5%, mientras que sobre el prstamo bancario la tasa es del 23% (ambos registrados en el balance), los intereses se cobran y pagan en forma mensual. Del prstamo bancario se pact amortizar la suma de 300.0 en los meses de enero, marzo, mayo, julio, setiembre y noviembre, hasta su cancelacin; el monto a pagar del prstamo durante el ao se presenta en el balance como prstamo Bancario C.P. y el resto como prstamo Bancario L.P.. Se sabe adems que podemos optar por un financiamiento extra con el Banco Seguro en caso de requerir fondos, pudiendo pagar en el momento que la empresa tenga disponibilidad, sin embargo los intereses se debern de cancelar en forma mensual vencida sobre el saldo del mes anterior, a una tasa del 23%, en caso de tener excedentes de efectivo, la tasa de inters sobre las inversiones, ser la misma de las inversiones vigentes. Se estima trabajar durante los prximos tres meses con una caja mnima de 65.0. No se esperan cambios en las cuentas terrenos, edificio y mobiliario, otros activos y capital comn.

Anexo No. 1 El Empujon S.A Balance de Situacin Al 31 de octubre de 1999 (miles de colones) Activo Pasivo Circulante Corto Plazo Caja y bancos 75.0 Cuentas por pagar 3.298.0 Inversiones a la vista 902.5 Acumulaciones por pagar 93.1 Cuentas por Cobrar 5.572.5 Impuestos por pagar 1.013.1 Inventarios 1.400.0 Prstamo Bancario C.P. 1.800.0 Total Circulante 7.950.0 Total Corto Plazo 6.204.2 Terreno 4.100.0 Edificio y mobiliario Depreciacin acumulada Otros Activos 3.500.0 1.360.8 Utilidades Retenidas 2.835.0 Total Patrimonio Total Activo 18.000.0 Total Pasivo y Patrimonio 7.695.8 18.000.0 2.500.0 Prstamo Bancario L.P. 10.304.2

8.200.0 Total Pasivo (1.300.0) Patrimonio 650.0 Capital Comn Reserva Legal