Sunteți pe pagina 1din 292

Nelly Filip, Olga Sorocean

TEORIE ECONOMIC

(curs universitar) Volumul II

Chiinu - 2011

CUPRINS Partea III. ANALIZA MACROECONOMIC: TEORIILE DE BAZ I MODELELE CONTEMPORANE Capitolul 15. Introducere n macroeconomie 8 15.1. Macroeconomia ca domeniu al tiinei economice: obiectul de studiu, abordrile de baz 8 15.2. Metodele analizei macroeconomice 13 15.3. Agenii macroeconomici, caracteristica general 16 15.4. Modelul fluxurilor macroeconomice circulare 19 15.5. Condiiile generale ale echilibrului 22 Rezumat 27 Training economic 30 Capitolul 16. Reglementarea economiei de ctre stat: obiective i instrumente 34 16.1. Eecurile pieei i necesitatea 42 4

reglementrii economiei de ctre stat

34 15.6. Funciile economice ale statului. Eecurile statului" 37 15.7. Teoria alegerii publice. Circuitul economico-politic 40 15.8. Obiectivele i instrumentele politicii economice 43 Rezumat 47 Training economic 49

Capitolul 17. Evaluarea rezultatelor activitii la nivel macroeconomic 15.9. Sistemul Conturilor Naionale i agregatele lui 52 15.10. Principalii indicatori macroeconomici i corelaiile lor 54 15.11.

52

Metodele de evaluare ale PIB-ului 59 15.12. Indicatorii nominali i reali. Indicii preurilor 63 15.13. Aplicarea practic a SCN 66 Rezumat 70 Training economic 73 Capitolul 18. Instabilitatea macroeconomic i fluctuaiile ciclice 78 15.14. Ciclicitatea legitate a dinamicii activitii economice 78 15.15. Fazele ciclului afacerilor i indicatorii ei 83 15.16. Diversitatea ciclurilor economice 87 15.17. Politica de stabilizare: coninut, tipuri 90 Rezumat 94 Training economic 97 Capitolul 19. Piaa muncii i dezechilibrele ei 100 15.18. Caracteristica general a pieei muncii i componentele ei 100 15.19. Modelele de baz ale pieei muncii 102 15.20. omajul: esen, concepte, forme 108 15.21. Noiune de rat natural a omajului. Histereza omajului. Euroscleroza 115 15.22. Costurile social-economice ale omajului. Legea lui Okun. Politica ocuprii 119 Rezumat 123 Training economic 126 Capitolul 20. Inflaia i stabilitatea preurilor 3 4

130 15.23. Esena i teori i le inflaiei 130 15.24. Tipurile de inflaie. Indicatorii inflaiei 134 15.25. Interconexiunea inflaiei i omajului. Curba lui Phillips 140 15.26. Costurile inflaiei i politica antiinflaionist 146 Rezumat 149 Training economic 154 Capitolul 21. Echilibrul macroeconomic general: Modelul AD-AS 158 21.1. Cererea agregat: caracteristica general, factorii determinani. Curba AD 160 21.2. Oferta agregat: modelul clasic i modelul keynesist. Curba AS 163 21.3. Echilibrul macroeconomic n Modelul AD-AS 167 21.4. ocurile cererii i ofertei agregate. Politica de stabilizare i instrumentele ei 170 Rezumat 172 Training economic 175 Capitolul 22. Echilibrul macroeconomic pe piaa bunurilor i serviciilor. Modelul keynesist venituricheltuieli" 178 15.27. Specificul teoriei keynesiste a echilibrului 178 15.28. Consumul: funcia, interpretarea grafic 179 15.29.

Economiile: funcia i interpretarea grafic 184 15.30. Investiiile: caracteristica general, funcia 190 15.31. Cheltuielile planificate i efective. Crucea keynesist" 193 15.32. Efectele multiplicative ale componentelor cererii agregate 198 22.7. Decalajele recesioniste i inflaioniste. Mecanismul realizrii produciei poteniale 202 Rezumat 206 Training economic 209 Capitolul 23. Politica bugetar-fiscal 215 23.1. Bugetul de stat i structura lui 215 23.2. Deficitul i proficitul bugetar. Metode de finanare a deficitului bugetar 219 15.33. Presiunea fiscal. Curba lui Laffer. Efectul Oliver-Tanzi 222 15.34. Datoria public i modalitile de gestionare ale ei229 23.5. Efectele de multiplicare i excluderea din cadrul politicii fiscale 232 23.6. Obiectivele i tipurile politicii bugetarfiscale 236 Rezumat 239 Training economic 243 Capitolul 24. Piaa monetar i mecanismul ei. Politica monetar-creditar 248 44 4

15.35. Caracteristica general a pieei monetare 248 15.36. Cererea de moned: concepte i componente 252 15.37. Oferta de moned, principalele agregate monetare 256 24.4. Bncile i rolul lor n cadrul pieei monetare. Multiplicatorul bancar i monetar 259 24.5. Modelul echilibrului pieei monetare 264 ' 24.6. Politica monetar-creditar: instrumente i tipuri 266 Rezumat 2i2 Training economic 275 Capitolul 25. Echilibrul macroeconomic pe piaa bunurilor i piaa monetar. Modelul IS-LM

280 15.38. Coninutul i ecuaiile modelului IS-LM 280 15.39. Caracteristica i construirea curbei IS 282 15.40. Caracteristica i construirea curbei LM 286 15.41. Echilibrul n modelul IS-LM 289 25.5. Importana practic a modelului IS-LM. Eficiena relativ a politicii fiscale i politicii monetar-creditare 292 Rezumat 294 Training economic 297

Capitolul 26. Aspecte macroeconomice ale economiei deschise

304

26.1. Economia mondial, caracteristica general i particularitile contemporane ~ 304 15.42. Economia deschis: coninut, indicatori 309 15.43. Comerul exterior: concepte, politici, eficien 312 15.44. Piaa valutar i componentele ei. Cursul valutar. Teoria paritii capacitii de cumprare 319 15.45. Sistemul cursului de schimb valutar 323 26.6. Balana de pli externe: structura, ecuaia 328 Rezumat 332 Training economic 336

contemporan, sunt caracteristice economiile deschise", ce prezum un anumit gen de raporturi ntre economiile naionale (economii ale rilor) i economia mondial. Obiectul de studiu al macroeconomiei l constituie legitile funcionrii economiei ca sistem integral, comportamentul agregatelor ei, mecanismul interaciunii subiecilor prin sistemul conexiunii pieelor. In aceste circumstane, economia este studiat ca un sistem complex, organizat n cadrul unei ri cu participarea i interaciunea tuturor agenilor economici. n cercetrile macroeconomice ale activitii subiecilor economici este accentuat rolul i politica statului, deoarece acesta se manifest ca dirijor" principal al economiei naionale. Statul ia deciziile ce in de alegerea alternativ n domeniile: surselor i prioritilor creterii economice, al posibilitilor de depire a consecinelor crizei financiare mondiale, al modalitilor luptei cu srcia, al alegerii sistemului cursului de schimb valutar etc. Incursiuni istorice Macroeconomia este o tiin destul de tnr. Apariia ei a fost determinat de necesitatea argumentrii teoretice a formelor i metodelor susinerii economiei de ctre stat n perioada Marii Crize din anii 30 ai sec. XX. Dezastrul social-economic produs de criz a impi dezicerea de idealizarea tiinific a mecanismului pieei, a pus 1 ndoial posibilitile nelimitate de autoreglementare autocorectare. Termenul macroeconomie" a fost lansat, n 1933, c economistul i matematicianul norvegian Ragnar Frisch, care mi trziu devine laureat al premiului Nobel. Printele" incontestab al tiinei macroeconomice este, ns, savantul englez Joh Maynard Keynes, care, n anul 1936, public lucrarea Teori general a ocuprii braelor de munc, a dobnzii i a banilor", 5 care sunt puse bazele analizei macroeconomice i esl argumentat necesitatea obiectiv i direciile-cheie de implicare statului n economia rii.

Bibliografie selectiv 340 Capitolul 15 INTRODUCERE N MACROECONOMIE 15.1. Macroeconomia ca domeniu al tiinei economice: obiectul de studiu, abordrile de baz Macroeconomia este acea parte a teoriei economice care studiaz funcionarea economiei naionale n ansamblu. Economia naional reprezint ansamblul activitilor economice i sociale, privite n unitatea i interdependenele lor, care s-au constituit istoric la nivelul unei ri. Pentru sistemul economic al oricrui stat sunt caracteristice o anumit ordine i structur: reproductiva, ramural, regional-teritorial. Economia naional poate fi nchis", izolat de alte ri, orientat spre producie i consum n cadrul unui stat. Dar, pentru lumea 5 4

Macroeconomia este indisolubil legat de microeconomia Aceste tiine, indiferent de deosebirile dintre ele, sur complementare. Micro- i macroeconomia se coreleaz ntre ele ca parte : ntreg (dup analogia: copac i pdure, individ i societate). n microeconomie, multe variabile economice sunt studiai ca date din exterior", exogene (veniturile consumatorilor, ral dobnzii, nivelul preurilor). De exemplu, n teori comportamentului consumatorului, este accentuat problem maximizrii utilitii n limita venitului disponibil. n acelai tim] mecanismul i principiile distribuirii i redistribuirii veniturile popularei reprezint obiectul de cercetare al macroeconomiei.

Un alt exemplu: microeconomia studiaz minuie problemele ce in de costurile i profitul firmei. n politic macroeconomic, nivelul rentabilitii este studiat ca un criteri de baz n evaluarea proiectelor investiionale. Microeconomia se ntreab dac frecventarea unt faculti reprezint o bun utilizare a timpului dumneavoastr macroeconomia ia n considerare rata omajului n rndi studenilor." (P. Samuelson) n procesul dezvoltrii gndirii economice decalajul dintr aceste dou tiine treptat se reduce. Toate conceptel macroeconomice contemporane au argumentare microeconomic: 1; baza lor se afl modele de comportament rezultatele crora sun agregate i analizate la macronivel.

46

Doar n ansamblul lor, cunotinele n domeniul micro- i macroeconomiei permit crearea unei imagini integrale a funcionrii i dezvoltrii economiei reale. Potrivit lui Samuelson, pentru a nelege teoria economic n toat complexitatea ei este necesar s se studieze ambele fee ale medaliei. Suntei educat mai puin de jumtate, dac cunoatei doar un compartiment". Teoriile i obiectivele macroeconomice de baz Problemele eseniale ale economiei naionale i teoriile macroeconomice ce le reflect sunt: > ciclicitatea dezvoltrii economice; > ocuparea i omajul; > circulaia monetar-creditar; > inflaia; > bugetul de stat i gestiunea lui; > creterea economic; > starea balanei de pli; > cursul de schimb valutar. 7 10

Problemele menionate nu pot fi soluionate n cadrul analizei microeconomice, la nivelul unor ageni economici autonomi (menaj e, firme sau chiar ramuri). Relevarea i soluionarea problemelor generale, ce in de economia rii, presupune o alt abordare cea macroeconomic. Pentru realizarea acestor obiective, pentru funcionarea cu succes a economiei naionale este necesar aplicarea unei politici macroeconomice argumentate. Politic a economic reprezint aciunile statului n vederea atingerii obiectivelor propuse cu ajutorul unor instrumente speciale. Principalele componente ale acestei politici sunt: > politica bugetarfiscal, realizat de guvern; > politica monetarcreditar, realizat de Banca Central. Macroeconomia studiaz

msurile i instrumentele politicii monetare i fiscale, modalitile lor de coordonare optimal, contribuind astfel la coordonarea aciunilor Bncii Naionale i ale Guvernului pentru asigurarea stabilitii economice. Analiza macroeconomic prezint o importan deosebit pentru dezvoltarea tiinei economice i practicii activitii economice. n faa cercettorilor din domeniul macroeconomiei stau urmtoarele sarcini: 15.46. relevarea legitilor de dezvoltare a sistemului economic i a dependenelor sale funcionale; 15.47. elaborarea principiilor, strategiilor alternative i instrumentelor politicii economice, orientate spre realizarea scopurilor stabilite; 15.48. argumentarea formelor eficiente de interaciune ale economiilor naionale; 15.49. elaborarea prognozelor dezvoltrii economice. Progno 108 10

za reprezint evaluarea pe baz tiinific a evoluiei viitoare a componentelo r cantitative i calitative ale unui domeniu de activitate, pentru o perioad determinat de timp. n sens larg, prognoza semnific o previziune, prezicere a viitorului. De exemplu, prognoza dezvoltrii conomicosociale a rii pentru anii 2011-2015. Prognozele macroeconomi ce reprezint preziceri ale dinamicii unor procese la nivelul economiei naionale (ritmul creterii economice, rata inflaiei, rata omajului). n

acest scop sunt utilizate diverse metode: statistice, evalurile experilor (metoda Delphi), modelarea. colile concurente n macroeconomie n cercetrile macroeconomice, exist diferite concepii i abordri, dar toate, de regul, tind" spre una din cele dou coli concurente: > keynesismul,

>

neoclasicismul.

Aceste coli, care s-au format n anii 30 ai secolului trecut, se deosebesc prin viziuni diferite" asupra posibilitilor pieei i statului, evalund diferit rolul i formele de interaciune. Adepii neoclasice, varieti previziunilor monetarismul), susin n (inclusiv abordrii diversele lui teoria raionale, activ

doctrina liberalismului economic. Ei cerceteaz piaa ca sistem autoreglabil,

10

capabil, ntr-o perioad ndelungat, s asigure un echilibru macroeconomic general prin mecanismul unor preuri flexibile. Neoclasicii militeaz pentru limitarea expansiunii economice a statului. Totodat, unii dintre ei (monetaritii, n frunte cu M. Friedman) admit c, pe termen scurt, intervenia statului n domeniul reglementrii monetarcreditare poate fi eficient. Oponenii lor tiinifici, reprezentanii keynesismului i a neokeynesismului, dimpotriv, critic postulatele clasice privind comportamentul raional, flexibilitatea preurilor i autoreglarea pieei. Recunoscnd imperfeciunile mecanismului pieei, keynesitii susin necesitatea implicrii statului n activitatea economic, prioritar, prin intermediul instrumentelor bugetarfiscale. Confruntarea tiinific dintre susintorii pieei" i, respectiv, susintorii statului" se reflect n deosebirile dintre politicile macroeconomice i modelele de dezvoltare, n recomandrile practice, propuse de reprezentanii colilor susnumite. Un rspuns univoc la ntrebarea: cine are dreptate?, probabil, nu este posibil. n msura complexitii i multilateralitii realitii economice, este important sinteza abordrilor tiinifice i capacitatea utilizrii lor eficiente pornind de la situaia real n ara concret i problemele ei practice. n condiiile crizei financiare mondiale rolul colii macroeconomice keynesiste a crescut considerabil. Concepiile asupra dezvoltrii i recomandrile colilor tiinifice concurente se aplic, n diferit msur, n modelele naionale de 1210 12

dezvoltare i n politicile macroeconomice ale statelor. Astfel, modelul economic american, cu o pondere nesemnificativ a proprietii de stat i o intervenie direct limitat a statului n sfera produciei, reprezint, n mare msur, realizarea ideilor colii clasice. Dimpotriv, economiile de pia social-orientate din rile Europei de Vest, cu o intervenie activ i masiv a statului, se bazeaz pe postulatele keynesismului. Alegerea direciei de dezvoltare social-economic, potrivit specificului i intereselor naionale, este de o actualitate deosebit pentru societile ce suport transformri sistemice radicale, inclusiv pentru Republica Moldova. 15.2. Metodele analizei macroeconomice In analiza macroeconomic sunt utilizate metode universale, comune pentru teoria economic n general (studiate n volumul I, capitolul 2), dar i metode specifice. Din metodele universale de cercetare, n macroeconomie, se utilizeaz pe larg: > metoda abstraciei tiinifice; > principiul: ceteris paribus", pe termen scurt i pe termen lung"; > mbinarea induciei i deduciei; > metoda analogiei; > combinarea analizei pozitive i normative. Metodele specifice ale cercetrii macroeconomice sunt: > modelarea macroeconomic: > metoda anticipativ; > metoda agregrii macroeconomice. Pen tru noti e

Modelele reprezint instrumentarul principal al analizei

macroeconomice. Modelul macroeconomic const ntr-o descriere formalizat (logic, grafic, algebric) a proceselor economice reale la nivelul economiei rii, cu scopul aprecierii interdependenelor funcionale. Orice model (chiar cel mai complex) este mai srac dect actualitatea real. Totodat, modelele permit elaborarea strategiilor alternative de dezvoltare economic i gsirea cilor de gestiune a dinamicii proceselor economice.

La modelele macroeconomice se atribuie: modelul fluxurilor circulare dintre agenii economici; circuitul venituri-cheltuieli" n economia nchis i n economia deschis; sistemul conturilor naionale; modelul AD-AS, modelul IS-LM, curba lui Laffer, curba lui Phillips. Modelele conin dou tipuri de variabile, care se deosebesc dup caracterul determinrii mrimii proprii: variabilele exogene (externe) sau independente provin din exteriorul modelului, se includ pn la construcia lui i reprezint datele iniiale (modificarea cotei impozitare, a cheltuielilor publice, a masei monetare);

11

12

variabilele endogene (interne) sau dependente se formeaz n interiorul modelului, iar posibilele lor valori se determin pe parcursul soluionrii problemei date (nivelul ocuprii, nivelul inflaiei). De exemplu, n funcia consumului dup venit: C=f(Y), cheltuielile de consum (Q se prezint ca variabil endogen, iar venitul disponibil (Y) ca variabil exogen. Variabilele economice

determinat fluxului, depozitelor se

de

timp

(n

microeconomie, an). La variabilele refer: mrimea remitenele de bancare,

gastarbaiterilor, bugetului de

cheltuielile stat,

consum ale menaj elor, deficitul volumul investiiilor etc. Variabilele stocului (stock) se evalueaz pentru un anumit moment de timp (de exemplu, 1 ianuarie populaiei, 2011). Variabile ale stocului pot fi: mrimea avuiei numrul omerilor, datoria public, masa monetar n circulaie, capitalul acumulat h economie pentru o dat concret. Coni nutul i corelarea variabilelor indicate imaginar pot fi prezentate cu ajutorul metaforei "apei9' - a unui bazin cu conduct de alimentare i de evacuare a apei: fluxuril e sunt reprezentate de veniturile i cheltuielile, 15

cantitative, utilizate n modelele macroeconomice, se deosebesc i dup modul de evaluare'n timp. Din aceste considerente, ele se mpart n variabilele fluxului i variabilele stocului. Variabilele fluxului (flow) reflect cantitatea 1512 curentul" pentru o proceselor perioad economice n timp i caracterizeaz

care circul prin conductele" economiei ntr-o perioad de timp; stocuri le reprezint mrimile care s-au acumulat n rezervorul economic'9 economia naional la un moment dat. Aceast metafor reflect interdependen a dintre diferite mrimi variabilele fluxului i variabilele stocului. Concomitent cu metoda modelrii, n analiza macroeconomic A este utilizat i metoda anticipativi, in teoria economic, sunt studiate: anticiprile statice, care prezum aciunea curent a agenilor economici pornind de la experiena precedent (nivelul general al preurilor, al ratei 13

dobnzii); anticiprile adaptive presupun c agenii innd economici cont de acioneaz

experiena anterioar i de modificrile noi aprute. Ei corecteaz comportamentul cu scopul diminurii efectelor negative, n urma analizei greelilor survenite; anticiprile raionale presupun c agenii economici, pe lng utilizarea experienei trecute, corectarea greelilor, i modific comportamentul i n funcie de schimbrile care pot aprea pe viitor, n scopul maximizrii venitului. O alt metod spepific cercetrii pe macroeconomice este metoda agregrii, care este bazat unificarea operaiunilor economice sau a indicatorilor ntrun tot ntreg. Aceast metod permite evidenierea, n cadrul economiei: macroeconomici, macroeconomici. Pentru evaluarea strii 15 curente i a dinamicii economiei a a agenilor pieelor i schimbrilor

macroeconomice, a indicatorilor

naionale, se utilizeaz pe larg indicatori agregai, care reprezint rezultatele generalizate ale diferitelor procese economice (dup natura lor, ei se deosebesc esenial de indicatorii microeconomici). La ei se refer: indicatorii absolui: produsul intern brut (n microeconomie, care aparte); venitul naional (n loc de venitul unui individ sau firme); mrimea cererii agi'egate i a ofertei este utilizat un alt indicator, reprezint producia unei firme > > > >

agregate

(spre

deosebire de cererea pieei i oferta pieei n microeconomie); agregatele moneda n monetare: numerar

(lichid) i semilichid. indicatorii relativi: ritmul creterii economice a economiei naionale; > nivelul inflaiei; nivelul omajului; rata dobnzii; rata rezervelor nivelul datoriei

obligatorii; publice.

1514

15

n macroeconomie, n baza metodei agregrii, are loc separarea i unificarea urmtoarelor piee: > piaa bunurilor i serviciilor; > piaa resurselor; > piaa activelor financiare. Agregarea permite identificarea mecanismului i legitilor funcionrii fiecrei piee n parte, inclusiv determinarea particularitilor formrii cererii i ofertei, specificul formrii preului de echilibru i al volumului de echilibru, precum i al condiiilor de echilibru i al consecinelor nclcrii acestuia. Triada" pieelor respective nu este ntmpltoare: ea este o reflectare adecvat a structurii economiei naionale. Economia rii include sectorul real (legat de producia bunurilor i serviciilor) i sectorul financiar (care deservete circulaia activelor financiare - a banilor i valorilor mobiliare). 15.3. Agenii macroeconomici, caracteristic general Economia naional const din mulimea agenilor economici ce interacioneaza ntre ei. n baza abordrii agregate a tuturor actorilor" din sistemul economic, ei pot fi selectai n urmtoarele sectoare: > Sectorul Menajelor" (houscholds) constituie totalitatea gospodriilor casnice, care sunt proprietari de resurse economice, n urma realizrii crora obin venit -,,Y"(yield), n form de salariu, rent, dobnd, profit, i iau decizii de 15

consum, orientate spre maximizarea utilitii. Cheltuielile menajelor pentru procurarea bunurilor i serviciilor formeaz cheltuielile de consum. n modelarea macroeconomic, ele figureaz drept C" (consumption expenditures). Acea parte a veniturilor care nu va fi cheltuit pentru consum va forma economiile S" (saving). Astfel, Y=C+S. O parte din venituri este cheltuit de menaje sub form de taxe i impozite T" (tax), iar sectorul privat primete transferuri Tr" (government transfer payment) de la stat. Transferurile sociale reprezint sumele de bani alocate de stat persoanelor fizice, pentru care acestea nu sunt obligate s presteze, n schimb, nici un serviciu. Acestea pot fi: pensiile, indemnizaiile invalizilor i familiilor cu muli copii, bursele, nlesnirile unor categorii de persoane. Relaiile financiare ale menajelor cu statul se reflect n mrimea venitului disponibil Yd"(disposable income), care se determin dup formula: Yd = Y- T + Tr. > Sectorul Firme" (business firms) reprezint totalitatea ntreprinderilor i firmelor, care sunt cumprtori de resurse economice pentru producerea de bunuri i servicii, urmrind scopul de maximizare a profitului. Pentru susinerea i dezvoltarea businessului, 19

firmele investesc I" (investment) n achiziiile de utilaj, materie prim, capital uman. Din aceste considerente ele apar n rol de investitori. Investiiile brute reprezint suma integral de cheltuieli pentru, procurarea capitalului, ele includ investiiile nete (sporirea stocurilor de bunuri investiionale) n capitalul fix, stocurile de materie prim i produse finale, precum i decontrile de amortizare A"> destinate pentru acoperirea uzurii mijloacelor fixe. Problem. n economia ipotetica investiiile firmei au constituit: n utilaj nou - 70 mii u.m., stocuri materiale 10 mii u.m. Cheltuielile menajelor pentru procurarea spaiului locativ constituie - 25 mii u.m. Costul capitalului fix consumat a constituit 32 mii u.m. Determinai: investiiile nete i cele brute. Rezolvare: Investiiile nete, conform definiiei, includ cheltuielile pentru sporirea volumului de capital fix. n baza datelor, ele sunt egale cu 105 mii u.m. (70+10+25). Investiiile brute (ca sum a investiiilor nete i a decontrilor de amortizare) constituie 137 mii u.m. (105+32). n activitatea lor, firmele adeseori apeleaz la mprumut, devenind debitori de mijloace creditare. Firmele sunt obligate s achite statului impozitele (T), dar n acelai timp pot beneficia de subvenii S (subsidy). Prin subvenii se subneleg plile de transfer pe care statul le acord firmelor (businessuiui) fr contraplat. n RMoldova, n anul 2009, au fost prevzute subvenii de stat eseniale n sectorul agrar: pentru producerea produselor agricole ecologice, achiziia utilajelor, dezvoltarea staiilor tehnice. In ansamblu, menajele i firmele formeaz sectorul privat al economiei 1916

naionale. > Sectorul Administraii publice" (government) reprezint totalitatea organizaiilor i instituiilor de stat, care au posibilitatea reglementrii proceselor socialeconomice i urmresc maximizarea bunstrii publice. Cheltuielile publice pentru achiziia de bunuri i servicii G" (government purchases) au o influen esenial asupra dinamicii economice a rii. Aceste cheltuieli ale statului sunt destinate pentru funcionarea instituiilor sociale (spitale, coli, muzee), pentru ntreinerea armatei, poliiei, aparatului administrativ de stat. Achiziiile guvernamentale de bunuri i servicii nu includ transferurile, deoarece ele nu sunt legate de circulaia bunurilor i serviciilor. Veniturile statului, n mare msur, se formeaz n baza decontrilor fiscale T" (tax), care se apreciaz astfel: T=Tx-Tr, unde Tx - intrrile fiscale totale. Sectorul privat i sectorul public ale unei ri formeaz economia nchis. > Sectorul Ageni strini" (foreign sector) include toi agenii economici din alte ri (companii strine, organizaii internaionale), care ntrein relaii economice cu ara dat. n urma fluxurilor de mrfuri, de servicii i de capital, se formeaz veniturile i cheltuielile sectorului extern. Din exportul bunurilor, ara are venitul Ex" (exports), iar pentru procurarea unor bunuri care i lipsesc suport cheltuielile Im" (imports). Diferena dintre export i import formeaz exportul net Xn" (NX) (net exports): Xn = Ex - Im .

Dac valoarea exportului este mai mic dect cea a importului, ara este nevoit s fac mprumuturi de la subiecii externi sau activele naionale reale (sectoare de pmnt) sau financiare (hrtii de valoare) unor ageni strini. n urma acestor operaiuni, au loc injecii n fluxul net al capitalului din ar. n caz contrar, cnd valoarea exportului de bunuri este mai mare dect importul, au loc retragerile din fluxul circular de capital, n form de credite acordate agenilor economici strini i achiziia activelor reale i financiare strine. Scopul acestui sector const n extinderea activitii n strintate pentru maximizarea exportului. Includerea n analiz a sectorului Ageni strini"(strintatea) semnific c avem ca obiect de expertiz o economie deschis. 15.4. Modelul fluxurilor macroeconomice circulare n condiiile economiei de pia, procesul de interaciune dintre agenii economici este nsoit de cumprarea vnzarea resurselor economice, a bunurilor, serviciilor, activelor financiare. Totalitatea relaiilor dintre subiecii economici poate fi modelat n form de fluxuri monetare i

materiale. Aceste fluxuri se mic" n direcii opuse (n urma relaiilor de rambursare n economia de pia: marf-bani) i pe cerc" (deoarece interaciunea subiecilor trebuie s fie continu). Circuitul economic este un model simplificat al relaiilor de schimb existente ntr-o economie de pia. Modelul respectiv prezint rennoirea permanent a circulaiei fluxurilor de bunuri (n form material i de servicii) i a fluxurilor monetare (venituri i cheltuieli) dintre agenii economici. Modelul bisectorial al fluxurilor circulare, n cea mai simpl fonn, include dou categorii de ageni macroeconomici: menajele i firmele (business-sector). Interaciunea dintre ei are loc fr prezena statului i n condiiile economiei nchise" - izolate de restul lumii (modelul bisectorial al fluxurilor circulare a fost descris anterior n capitolul 6. n condiiile economiei nchise, cheltuielile unor subieci se transform n veniturile altor subieci. Cheltuielile firmelor pentru procurarea resurselor economice, n acelai timp, apar n form de fluxuri de venit pentru menaje (salariu, rent, dobnd). La rndul su, fluxul de cheltuieli ale menajelor reprezint fluxul de venituri ale

17

19

firmelor n urma vnzrii bunurilor i serviciilor. Din aceste considerente, modelul respectiv este numit modelul fluxurilor circulare ". Din analiza modelului bisectorial rezult c: > valoarea fluxului material este egal cu valoarea fluxului monetar; > valoarea produsului total este egal cu veniturile totale (Y); > cheltuielile totale sunt egale cu valoarea produsului total; > veniturile totale sunt egale cu cheltuielile totale (E). Odat cu extinderea cercului actorilor", prin includerea n analiz a administraiilor publice, modelul circuitului economic devine trisectorial i se complic prin apariia unor noi interiegturi. Statul influeneaz esenial comportamentul agenilor economici, utiliznd diferite instrumente, inclusiv prin ncasarea impozitelor (Tx), prin acordarea de transferuri menaj elor (pensii, burse) i de subvenii firmelor (fr contraplat); achiziionnd bunuri i servicii (schema 15.1). Un model i mai complex este modelul cu patru Export (Ex) sectoare^ prin atragerea strintii i a pieei financiare, care este ilustrat n schema 15.2. In acest model al fluxurilor circulare pentru economia deschis, concomitent cu fluxurile de venituri i cheltuieli ale agenilor macroeconomici, sunt reflectate injeciile" i retragerile" (pentru nlesnirea nelegerii, n model sunt reflectate doar fluxurile monetare). Cheltuie li investii ncasri din vnzri Piaa bunurilor i serviciilor Import (Im)

fiux c e capital (daci Im > Ex.)

Piaa financiar

Cheltuieli, de consum. (C) :f J 11 impozite (Tx) transferuri subvenii (Tr) (Tf) Fir ova* impozite (Tx) MtrifiH'li

1 Pifla resurselor economice cheltuieli de producie Cheltuieli de consum (C) (Tr) " Piaa bunurilor e n bunuri t J publice C ig I 3 b m 6 p u resu o rse zi a econ ) te omic " ( Piaa factorilor de e producie T ' v x) e n i T t r u r a i n f s a f c t e o r r i u a r l e i ( s s o a l c a i r i a u l , e ~

Chelt uieli inves tiicn ale (I) Impo zite (Tx) Subv enii (Tr) bunu ri publi ce

f a c t o r i d c S c h e m a

produ Schema cie 15.2. Modelulfl c h uxurilor e circulare l cu patru t sectoare u (pentru i economia e deschis) l i n d c e a l p i r t o a d t u e c d e i e

injecii", n fluxul circular apar cheltuielile suplimentare la cheltuielile de consum ale menajelor destinate achiziiei de bunuri i servicii produse n interiorul rii. Ele cuprind: > investiiile (I) fcute de firmele autohtone i strine pentru creterea stocului de capital; > achiziiile publice de bunuri i servicii (G); > exporturile (Ex) cheltuielile agenilor economici strini pentru procurarea produciei naionale exportate. Injeciile totale constituie: Y = I + G + Ex.

1 5 . 1 . M o d e l u l t r i s e c t o r i a l

0 a l c i r c u i t u l u i e c o n o m i c 2

Retragerile (scurgerile) din fluxul circular rezid n mijloacele cheltuite n alte scopuri dect cheltuielile de consum. Ele se prezint sub trei forme: > impozitele (T) - includ taxele directe i indirecte pltite de ctre titularii de venit administraiilor publice; > economiile (S): venituri pe care menajele nu le cheltuie pentru consum i sunt depuse n bnci sau n alte instituii financiare; > importurile (Im): cheltuielile menajelor pentru bunurile importate i cheltuielile firmelor pentru materiile prime cumprate din exterior. Retragerile totale vor fi: R = S + T + Im. 15.5. Condiiile generale ale echilibrului macroeconomic Orice societate este interesat s edifice o economie naional, echilibrat i durabil, care s-i asigure bunstarea i ncrederea n viitor. n cadrul microeconomici a fost efectuat analiza echilibrului parial n cadrul unei piee, gospodrii, firme, ignorndu-se att alte piee, ct i economia n ansamblu. Spre deosebire de prima, analiza echilibrului economic general vizeaz interaciunile simultane dintre menaj e, firme i piee (cea a bunurilor i serviciilor, piaa monetar, piaa muncii) pentru rezolvarea principalelor probleme economice. Echilibrul macroeconomic exprim acea stare spre care tinde economia naional n ansamblul su. Poate fi realizat, ns, o astfel de stare? Care sunt condiiile necesare pentru aceasta? Condiia general a echilibrului macroeconomic rezid n identitatea 23 21

dintre cererea agregat i oferta agregat. Circulaia continu a fluxurilor monetare i materiale (reale) este posibil n condiiile egalitii dintre cheltuielile totale ale tuturor agenilor macroeconomici (cerere agregat) i volumul total al produciei (oferta agregat). ntre cererea agregat i oferta agregat exist o interdependen intern, organic; cheltuielile agregate fac comand" produciei, determinnd astfel volumul total al produciei i nivelul ocuprii. De ele, la rndul lor, depind veniturile totale, care, mai trziu, se transform n cheltuieli totale, apoi totul se repet pe cerc (schema 15.3). V e n i t u r i l e t o t a l e 1' Cheltuielile totale (cererea agregat)

Ocuparea i volumul total al

Figura 15.3. Corelaia parametrilor macroeconomici de baz Pentru asigurarea echilibrului macroeconomic n modelele fluxurilor

circulare, cu un numr diferit de participani, sunt necesare condiii speciale. In cadrul economiei nchise (fr implicarea statului), valoarea produsului total (n expresie monetar) coincide cu mrimea veniturilor totale, care se transform n cheltuieli totale. Aceast identitate intern poate fi prezentat astfel: Y = E, unde Y (yield) - exprim venitul total, valoarea produsului total; E (expenditures) -cheltuielile totale. Cheltuielile totale (E) n modelul bisectorial al fluxurilor circulare includ: cheltuielile de consum ale menajelor (C) (consumption) i cheltuielile firmelor pentru bunurile investiionale (I) (investmeni): E = C + I. Veniturile totale (Y) constau din cheltuielile de consum (C) i economii (S) (saving): Y=C+S. ntruct la nivelul economiei naionale veniturile sunt egale cu cheltuielile, Y=E, atunci C+S=C+I. prin urmare, economiile se transform integral n investiii, iar pe piaa financiar se va respecta echilibrul: S = I. In aceste condiii, n sistemul economic bisectorial", se atinge echilibrul general. Pentru modelul trisectorial al fluxurilor circulare, cheltuielile totale au trei componente: > cheltuielile menajelor (C); > cheltuielile firmelor (investiii) (I); > cheltuielile administraiilor publice (G). E = C +1 + G, iar venitul total este repartizat pentru: consum (C), economii (S) i impozite nete (T) Y = C + S + T. Impozitele nete reprezint 2223 22

diferena dintre impozite (Tx) i transferuri (Tr): T = Tx - Tr . Deoarece Y = E => I + G = S + T . Pentru modelul cu 4 sectoare (economie deschis), egalitatea veniturilor i cheltuielilor se pstreaz. In fluxurile venituri-cheltuieli" apar injecii" i retrageri". Pentru asigurarea continuitii circuitului monetar n ar este necesar echilibrarea, n ansamblu, a tuturor injeciilor" i a tuturor retragerilor". Matematic, acest echilibru poate fi exprimat prin egalitatea: I + G +Ex = S +T+Im. In condiiile economiei deschise, economiile totale includ: economiile private (Sp), economiile statului (Sg) i economiile sectorului extern (Sr): S = Sp+Sg + Sr. Economiile private reprezint diferena dintre suma veniturilor (Y), transferurilor (Tr), dobnzii primite pentru datoria public, de exemplu, pentru obligaiunile de stat (N) i suma cheltuielilor de consum i a impozitelor achitate (Tx): Sp = (Y+ Tr +N) (C+ Tx). Economiile statului pot fi determinate dup formula: Sg = Tx-(Tr + N+G). Dac economiile statului formeaz o mrime pozitiv, bugetul este excedentar. In caz contrar, apare deficitul bugetar (BD): BD = - S g . Economiile sectorului extern (de exemplu, n raport cu R. Moldova) se determin ca diferena dintre veniturile obinute din contul importului nostru (Im), i a cheltuielilor pentru achitarea exportului moldovenesc: Sr = Im-Ex = -Xn . Economiile agregate la scara economiei n ansamblu, cu evidena sectorului strin, sunt egale cu investiiile: S=Sp+Sg+Sr = (Y+Tr+N)(C + Tx) + Tx-(Tr+N+G)+ (-Xn) = Y- C - G - X n

S = I. Aceast relaie reprezint identitatea macroeconomic a economiilor i investiiilor. Cu evidena cheltuielilor sectorului strin, Xn = Ex - Im, cheltuielile totale pot fi apreciate dup formula: E = C + I + G + Xn, iar veniturile totale pot fi apreciate dup formula: Y - C + S + T. Deoarece cheltuielile totale sunt identice cu veniturile totale (E=Y), atunci: C + I + G + Xn = C + S + T. Aceast formul

reprezint identitatea macroeconomic de baz. n acelai timp, valoarea produciei totale este identic cu valoarea cheltuielile totale: Y = E = C + I + G + Xn. Astfel, identitatea macroeconomic reflect egalitatea veniturilor i cheltuielilor, iar modelul circuitului economic demonstreaz tipurile de conexiune i interdependen n cadrul economiei, r- ^ Problem. In cadrul unei economii deschise n stare de echilibru, volumul produciei constituie 110 mii u.m., cheltuielile de consum sunt egale cu 57 mii u.m., cheltuielile investiionale - 18 mii u.m., achiziiile publice - 23 mii u.m. Exportul depete importul de dou ori.

23

23

Determinai', veniturile totale, cheltuielile totale, exportul i exportul net. Rezolvare. In economia de echilibru mrimea produciei coincide cu veniturile totale i cu cheltuielile totale. Astfel, i acestea au valoarea de 110 mii u.m. Pentru determinarea exportului net folosim formula: Y s E = C +1 + G + Xn; 110 mii = 57 mii +18 mii +23 mii + Xn; Xn= 12 mii. Dac notm importul prin X, atunci exportul va constitui 2X. Reieind din definiia c exportul net reprezint diferena dintre export i import, alctuim ecuaia: 2X - X = 12 mii; X = 12; iar 2X = 24 mii. Astfel, exportul net constituie 24 mii u.m. n viaa real, egalitatea dintre cererea agregate i oferta agregat este un fenomen rar. Injeciile i retragerile caracterizate mai sus sunt asociate cu interesele diferiilor participani i cu procese absolut diferite. De regul, ele nu sunt egale nici ca mrime. Astfel, cheltuielile publice nu coincid, de obicei, cu veniturile publice, se ntlnete rar echilibrul balanei comerciale (egalitatea exportului i importului), iar economiile unor subieci nu sunt ntotdeauna investite integral. Dezechilibrele macroeconomice se intensific n condiii de 2724

criz. La modul real, n toate rile lumii apar probleme complexe, mai grave sau mai puin grave, privind profilaxia" i tratamentul" strii de dezechilibru a economiei. Dezechilibrele macroeconomice se amplific h perioada de criz. In condiiile recesiunii economice contemporane i a crizei financiare, toate economiile naionale se confrunt cu probleme, ca declinul produciei i creterea omajului, diminuarea veniturilor populaiei i reducerea cererii agregate, creterea inflaiei i majorarea deficitului bugetului de stat. Care este atunci modalitatea de depire a dezechilibrelor n funcionarea economiilor naionale? coli macroeconomice concurente abordeaz n mod diferit aceste probleme, propunnd soluii i politici diverse, cu instrumentele respective de reglementare.* Rezumat 1. Macroeconomia este acea parte a teoriei economice care studiaz funcionarea economiei naionale n ansamblu cu utilizarea mrimilor agregate. Obiectul de studiu al macroeconomiei l constituie legitile funcionrii economiei ca sistem integral, 27

comportamentul agregatelor ei, mecanismul interaciunii subiecilor prin sistemul conexiunii pieelor, 2* Economia naional reprezint ansamblul activitilor economice i sociale privite n unitatea i interdependenele lor, care s-au constituit istoric la nivelul unei ri. 3. Cercettorilor din domeniul macroeconomiei le revin urmtoarele sarcini: > relevarea legitilor de dezvoltare a sistemului economic i a interdependenelor sale funcionale; > elaborarea principiilor, a strategiilor alternative i a instrumentelor politicii economice, orientate spre realizarea scopurilor stabilite; > elaborarea prognozelor de dezvoltare economic. 4. A In analiza macroeconomic, sunt utilizate: metode universale,

comune pentru teoria economic, n general (metoda abstraciei tiinifice, principiul ceteris paribusmbinarea analizei pozitive i normative, a induciei i deduciei) i metode specifice macroeconomiei: metoda anticipativ, modelarea macroeconomic i metoda agregrii. A 15.50. In modelarea macroeconomic, se deosebesc variabilele fluxului (flow) (se determin pentru o perioad determinat de timp) i variabilele stocului (stock), care se apreciaz pentru un moment dat de timp, pentru o zi calendaristic concret. 15.51. In macroeconomie, n baza abordrii agregate, se deosebesc 4 sectoare: sectorul menajelor, al businessului (firmelor), al administraiei publice i cel al agenilor strini. Interaciunea lor este studiat la nivelul pieelor agregate": piaa bunurilor i serviciilor, piaa resurselor i piaa activelor financiare.

25

27

7. Cheltuielile menaj elor pentru procurarea bunurilor i serviciilor formeaz cheltuielile de consum personal. In modelarea macroeconomic, ele figureaz drept C" (consumption expenditures). 15.52. Investiiile brute (I) includ investiiile nete (destinate sporului stocului de bunuri investiionale) n capitalul fix, n construcia spaiului locativ i achiziia stocurilor de capital circulant, precum i decontrile de amortizare, destinate pentru acoperirea uzurii capitalului fix. 15.53. Achiziiile de bunuri i servicii ale guvernului (G) reprezint cheltuielile statului destinate pentru funcionarea obiectivelor sociale (spitale, coli, muzee), pentru ntreinerea armatei, poliiei, aparatului administraiei de stat. Achiziiile guvernamentale de bunuri i servicii nu includ transferurile (pensiile, indemnizaiile, bursele), deoarece ele nu sunt legate de circulaia bunurilor i serviciilor. 15.54. Exportul net de bunuri i servicii (Xn) reprezint excedentul exporturilor n raport cu importurile. Dac valoarea exportului este mai mic dect cea a importului, exportul net este negativ. In situaia contrar, cnd valoarea exportului de bunuri este mai mare dect importul, veniturile de la producia vndut vor depi cheltuielile pentru producia importat. 15.55. Totalitatea relaiilor dintre subiecii economici poate fi modelat n form de fluxuri monetare i materiale. Aceste fluxuri se mic" n direcii opuse (n urma relaiilor de rambursare n economia de pia: marf-bani) i pe cerc" (deoarece interaciunea subiecilor trebuie s fie continu), reprezentnd modelul circuitului. 2926

15.56. Echilibrul macroeconomic exprim acea stare spre care tinde economia naional n ansamblul ei, caracterizat prin concordana dezvoltrii proporionale a proceselor economice. Condiia general a echilibrului macroeconomic rezid n identitatea dintre cererea agregat i oferta agregat. 15.57. Condiiile echilibrului macroeconomic n sistemul economic Msectoral": 1) egalitatea valorii produsului total (veniturilor totale) cu cheltuielile totale, Y=E; 2) cheltuielile totale sunt egale cu suma cheltuielilor de consum i a cheltuielilor investiionale, E=C+I; 3) economiile se transform integral n investiii, S=I. 15.58. Pentru modelul Jrisectorial" al fluxurilor circulare, cheltuielile totale conin trei componente: E=C+I+G (1); venitul total Y=C+S+T (2). Impozitele nete (T) reprezint diferena dintre impozite (Tx) i transferuri (Tr): T = Tx Tr. Deoarece Y=E => I+G=S+T (3). 15.59. In modelul economiei deschise, cu patru sectoare, apar injeciile" i retragerile". Injeciile" n fluxul circular reprezint cheltuielile suplimentare la cheltuielile de consum ale menaj elor, destinate achiziiei de bunuri i de servicii produse n interiorul rii. Ele cuprind: investiiile (I), achiziiile publice (G), cheltuielile agenilor economici strini pentru procurarea produciei naionale exportate (Ex). 15.60. Retragerile" din fluxul circular reprezint mijloacele cheltuite n alte 29

scopuri dect cheltuielile de consum. Ele se prezint sub trei fonne: impozitele (T), economiile (S), cheltuielile pentru procurarea bunurilor importate (Im). In condiiile economiei deschise, pentru circuitul monetar continuu este necesar egalitatea injeciilor totale i a retragerilor totale: I+G+Ex = S+T+Im. 17. n condiiile economiei deschise pentru modelul fluxurilor cu 4 sectoare, egalitatea veniturilor i

cheltuielilor totale se pstreaz (Y=E). Cu evidena cheltuielilor sectorului strin, numit exportul net (Xn= Ex - Im), cheltuielile totale se apreciaz dup formula: E=C+I+G+Xn, iar veniturile totale se apreciaz dup formula: Y=C+S+T. Deoarece E=Y, atunci C+I+G+Xn=C+S+T. Aceast formul reprezint identitatea macroeconomic de baz (egalitatea dintre cererea agreg i oferta agregat). Y=E = C+r+G+Xn.

27

29

18, n condiiile economiei deschise, pentru circuitul monetar continuu un factor necesar este egalitatea dintre injeciile totale i retragerile totale I+G+Ex = S+T+Im. 19. Pentru cererii agregate constituie o excepie. Efectiv, n toate rile lumii, apar probleme complexe economice. T R AI NI N G E C O N O M IC de profilaxie'' i tratament" ale dezechilibrelor viaa real, egalitatea ofertei agregate i a

endogene (interne), variabile exogene (externe), fluxuri, stocuri, ageni macroeconomici, men&je, businesssector (firme), administraii publice, ageni strini, modelul fluxurilor circulare, injecii", retrageri", cerere agregat, ofert agregat, echilibru macroeconomic general. Adevrat-Fals: > Agregarea reprezint unirea unor elemente separate ntr-un tot unitar, n totalitate. Agenii macroeconomici sunt reprezentai de ctre: administraiile publice, societatea pe aciuni Ionel", ramura vinicol, sectorul ageni strini". Fluxul constituie un indicator macroeconomic ce caracterizeaz dinamica variabilei economice ntr-o perioad dat de timp. Macroeconomia, spre deosebire de microeconomie, nu studiaz problema alegerii alternative.

>

>

>

> In economia nchis, exist doar dou sectoare: public i privat. Noiuni de baz: Macroeconomie, economie naional, economie nchis, economie deschis, neoclasicism, monetarism, keynesism, neokeynesism, metoda anticipativ, prognoz, metoda anticiprii, metoda agregrii, variabile 3028 30 Car ee opin ia Dvoa str

? Care sunt laturile comune i deosebirile dintre macroeconomie i microeconomie? > De ce n macroeconomie este utilizat att abordarea normativ, ct i cea pozitiv? > Prin ce se explic existena n macroeconomie a colilor concurente? > Ce valoare practic prezint macroeconomia? > Prin ce se explic producerea dezechilibrelor economice n economia naional? >

15.63. analiza fluctuaiei activitii economice; 15.64. studiul proceselor inflaioniste i al omajului. B. Problemele eseniale ale macroeconomiei sunt: 15.65. creterea economic, ritmurile i factorii determinani; 15.66. starea economic a pieelor ramurale; 15.67. nivelul omajului determinat ntr-o ar aparte; 15.68. gestiunea bugetului de stat. C. Injeciile" n modelul fluxurilor circulare ale veniturilor i cheltuielilor sunt formate din: 15.69. investiiile strine i autohtone n economia naional; 15.70. 15.71. 15.72. impozitele menajelor; cheltuielile pentru achiziiile de stat ale

Indicai variantele corecte de rspuns: A. Obiectul macroeconomiei este: 15.61. mecanismul lurii deciziei la nivelul firmelor i menajelor; 15.62. studiul economiei agriculturii;

procurarea bunurilor de import; bunurilor i serviciilor.

29

30

D. Indicatorii fluxului includ: 15.73. avuia naional; 15.74. salariul personalului ocupat n sectorul public, timp de un trimestru; 15.75. datoria public intern pentru 1.01.2011; 15.76. decontrile anuale de amortizare ale firmei. Probleme pentru rezolvare: 1.0 economie nchis ipotetic (n stare de echilibru) se caracterizeaz prin urmtorii indicatori (mln.u.m.): > nivelul venitului de echilibru 6400; > achiziiile publice - 500; > impozitul pe venit al persoanelor fizice - 700; > tr ansfe rurile publi ce 180. Dete rmin ai: 15.77. 15.78. venitul disponibil; economiile publice.

l e p u b l i c e 8 0 0 . D e t e r m i n a i : 15.79. nivelul venitului de echilibru; 15.80. investiiile nete; 15.81. mrimea importului. 3. O economie ipotetic nchis este caracterizat prin urmtorii indicatori: > cheltuielile de consum constituie 2300; > investiiile (I) - 700; > cheltuielile publice (G) - 800; > transferurile -100; > dobnda achitat pentru datoria public (N) -100; > im

2. O economie deschis este caracterizat prin urmtoarele date (u.m.): > cheltuielile de consum - 4800; > investiiile brute - 1000; > decontrile de amortizare-200; > exportul net-80; > exportul - 220; > a c h i z i ii 3230 32

pozi tele (T) 800. Det erm ina i: 15.82. economiile private; 15.83. economiile statului.

Tematica referatelor i eseurilor economice: Economia naional: caracteristica general i problemele actuale de dezvoltare. Modelul fluxurilor circulare: coninut, varieti, importan.

31

32

C a p i t o l u l 1 6 REGLEMENTAREA ECONOMIEI DE CTRE STAT: OBIECTIVE I INSTRUMEN TE 16.1. Eecurile" pieei i necesitatea reglementrii economiei de ctre stat n toate rile dezvoltate, se constat existena unei economii mixte... Att piaa ct i statul sunt elementele eseniale pentru buna funcionare a economiei. O economie modern nu poate funciona fr cele dou 3234

componente, aa cum dumneavoastr nu putei aplauda cu o singur mn**. (P.Samuelson , W.Nordhaus. Economie politic". Bucureti, 2000, p.59) Economia modern se constituie astzi ntr-un sistem mixt, n cadrul cruia coexist diferite forme de proprietate, sunt utilizate diverse metode de coordonare a activitii economice, funcioneaz multiple instituii. Statului i revine un rol fundamental n activitatea economic. Cauzele obiective ale reglementrii economiei de ctre stat Implicarea statului n economie constituie un factor obiectiv, condiionat de necesitatea reglementrii i coordonrii aciunilor agenilor din economia naional. Ea este obligatorie i n planul reprezentrii i aprrii intereselor rii la nivel internaional. Rolul statului n asigurarea ordinii social-economice poate fi comparat cu cel al dirijorului unei orchestre. Incurs iune n tiina Interpretarea 32

rolului statului n economie cunoate multiple abordri: > de paznic de noapte", care apr proprietatea privat n condiiile liberei concurene i menine ordinea public (coala clasic); > de regulator absolut" al tuturor proceselor economice n sistemul centralizat, ce monopolizeaz gestiunea resurselor economice i a produsului social (marxismul); de putere stabilizatoare, capabil s nlture disproporiile sistemului economiei de pia prin intermediul aciunii asupra cererii agregate i a politicii monetar-creditare respective (keynesismul); > de arbitru" ce stabilete regulile jocului" n sistemul economiei 34

de pia i vegheaz respectarea acestora de ctre toi juctorii agenii economici (neoliberalismul german); > de instituie a economiei mixte, condiionat de inconsistena pieei" (neokeynesismul american). O perioad ndelungat, discursurile cu referire la rolul economic al statului erau axate pe determinarea granielor", a limitelor interveniei. Pentru o intervenie minim a statului n economie pledau liberalii, care proclamau principiul minii invizibile" i susineau c economia de pia se autoregleaz i asigur echilibrul economic (printre acetia se regsesc Adam Smith, fondatorul teoriei economiei de pia i economistul austriac din secXX, ultraliberalul Friedrich von Hayek, cel mai pasionat aprtor al economiei de pia"). Adepii dirijismului (J. M. Keynes i discipolii si), dimpotriv, susineau ideea reglementrii de ctre stat a proceselor social-economice. Incursi une istoric nc 33

din antichitate, statul se implica n viaa cetenilor si, colectnd impozitele vamale, susinnd productorii naionali, aprnd dreptul de proprietate, soluionnd diferite probleme sociale (de exemplu, n domeniul educaiei, meninerii ordinii publice). Sunt cunoscute i exemple curioase: n sec. XVI, n Anglia, pentru creterea consumului de pete, prin dispoziie regal, se interzicea consumul de carne dou zile pe sptmn. Iar n Rusia, n sec. XVLTI, n scopul europenizrii" populaiei, a fost introdus impozitul pentru purtatul brbii! A In secolul XX, expansiunea social-economic a statului a crescut 3434

esenial n urma: 9 concurenei celor dou sisteme mondiale (capitalismul i s o c i a l i s m u l ) ; m i l i t a r i z r i i m a 34

s i v e a e c

o n o m i e i ;

34

35

crerii unei infrastructuri complexe: sisteme de transport, reele de telecomunicaii, electrice, de gaze, termice, apeducte etc); " boomului" demografic; > agravrii problemelor sociale; > crizei ecologice; > fiascoului - externalitilor " pieei. Aceste dificulti, n cea mai mare parte, au fost preluate de secolul XXI, prin motenire", dei i anun prezena i alte provocri ale contemporaneitii - nclzirea global, criza financiar-economic mondial, acutizarea problemelor energetice, dezlnuirea terorismului. Pentru soluionarea pachetului" de probleme complexe, sunt necesare att politici eficiente ale statelor naionale, ct i o aciune constructiv comun. Aliana " dintre stat i pia Mecanismul pieei, cu toate meritele sale, este imperfect. Deseori, piaa nu este capabil s asigure repartizarea eficient a resurselor optimul lui Pareto" (economia funcioneaz eficient atunci cnd nu poate produce un volum mai mare dintrun anumit bun, fr a produce mai puin dintr-altul). Realizarea acestui optim ntmpin o serie de dificulti, percepute ca eecuri" ale pieei: 15.84. existena externalitilor a efectelor generate de un contract asupra unor indivizi (persoane tere) neimplicai n acel contract. Ele pot fi pozitive (de exemplu, vaccinarea) i negative (de exemplu, poluarea). Statul este implicat, n mare msur, n atenuarea externalitilor negative i stimularea externalitilor pozitive; 15.85. informaia asimetric (indivizii care coopereaz n diverse ipostaze dispun de un grad diferit de cunoatere a aceluiai subiect) i insuficiena pieelor (instrumentele de asigurare acoper doar parial riscurile pieei); 3736

Cumprtorii, fr a dispune de informaia deplin despre bun (defecte ascunse, reacii adverse), fac achiziii. De regul, n caz de prejudicii, cumprtorii nu primesc integral compensarea de la instituiile de asigurare. Aceast dificultate a pieei, cu tot dramatismul ei, acionea2 n condiiile crizei mondiale, cnd indivizii pierd si locuina ipotecar, i mijloacele investite n hrtiile de valoare. 3) indiferena" pieei fa de producerea bunurilor publice; Bunurile publice sunt bunurile care ofer beneficii invizibile" ntregii societi, indiferent dac membrii ei le vor achiziiona sau nu. Bunurile publice (aprarea naional, serviciile pompierilor, poliiei etc.) sunt pltite din ncasrile din impozite i sunt oferite gratis tuturor cetenilor. 15.86. dominaia monopolului, care i permite s dicteze preurile i volumul produciei; 15.87. diferenierea excesiv a veniturilor; 6) instabilitatea macroeconomic: posibilitatea crizelor,a inflaiei, a omajului. Toate aceste fenomene i dificulti nu permit repartiia eficient a resurselor n baza mecanismului pieei. Din aceste considerente, statul este chemat s aplaneze", n msura posibilitilor, nenelegerile survenite. Statului, n interaciune cu piaa, i revine rolul de reglementare: el 37

formeaz mediul legislativ i economic pentru aciunea forelor pieei. Realizarea politicii de stat pentru susinerea mediului concurenial, asigurarea stabilitii financiare, meninerea nivelului ocuprii i asigurrii sociale a populaiei contribuie la diminuarea parial a eecurilor pieei: monopolizarea, pericolul proceselor inflaioniste i omajul, polarizarea societii dup nivelul veniturilor. 16.2. Funciile economice ale statului. Eecurile " statului Funciile ndeplinite de stat sunt dinamice n timp" i spaiu". Ele sunt dependente de circumstanele istorice concrete, de prioritile politice i economice ale statului. A In economiile modeme, statul contemporan intervine sub diverse forme pentru a remedia defeciunile aprute n mecanismul de funcionare a pieei. Dar, indiferent de activitile pe care le desfoar, statul ndeplinete obligatoriu o serie defuncii, inclusiv: 15.88. asigurarea legislativ a activitii economice, stabilirea regulilor jocului" (elaborarea, adoptarea i aplicarea legilor, care apr drepturile de proprietate, reglementeaz activitatea ntreprinderilor, bncilor, burselor, determin ordinea fiscal etc.); 15.89. susinerea stabilitii politice i economice; 15.90. reglementarea monopolului natural"; 15.91. furnizarea bunurilor publice (a mrfurilor i serviciilor a cror ofert 37

are costul de extindere la o nou persoan egal cu zero i de consumul crora indivizii nu pot fi privai: aprarea naional; meninerea ordinii de drept, serviciile de standardizare minimal n domeniul educaiei i ocrotirii sntii, al asigurrii sociale; 15.92. redistribuirea veniturilor i susinerea pturilor vulnerabile; 15.93. reglementarea efectelor externe (externalitilor) ale pieei: neutralizarea efectelor negative i stimularea efectelor pozitive pentru persoanele tere; 15.94. minimizarea costurilor de tranzacie (prin intermediul aprrii drepturilor de proprietate, controlului respectrii contractelor, prestarea serviciilor publice). Implicarea statului n activitatea economic, conform experienei mondiale, trebuie s aib un caracter selectiv (s soluioneze problemele fa de care antreprenoriatul privat este indiferent) dup principiul necesitii (prioritii) publice (unde este necesar), spre deosebire de logica aciunii relaiilor de pia (unde este posibil). Obiectele reprezentative ale reglementrii de stat, cu o valoare nalt din punct de vedere al bunstrii i securitii societii, sunt: - principalele resurse de producie. Pentru utilizarea lor raional, statul stabilete anumite reguli de joc" cu privire la circulaia resurselor naturale, de munc i de capital; > obiectele infrastructurii (sistemul de telecomunicaii, transport, asigurarea cu gaze, energie termic, ap). Gestiunea centralizat a acestor sisteme se efectueaz prin intermediul programelor naionale de dezvoltare, precum i al pachetului" 37

de msuri pentru reglementarea monopolului natural"; > serviciile cu utilitate social dominant: serviciile de educaie, de ocrotire a sntii i de asigurare social. Accesibilitatea lor pentru toi membrii societii la nivelul minimului social" este garantat de stat (realizarea unor studii i forme de educaie gratuit, a poliei de asigurare medical). De asemenea, statul reglementeaz tehnologia" i procedura acordrii acestor servicii sectorului privat; > serviciile cu utilitate social exclusiv: asigurarea aprrii naionale, asigurarea gestiunii centralizate. Producerea lor este asigurat integral de ctre stat. Cu privire la un stat puternic"

n teoria i practica modern a etatismului, inndu-se seama de complexitatea i modificarea calitativ a funciilor statului, nu se mai pune accentul pe problema cantitii" (mai mult - mai puin), caracteristic discuiilor mai vechi dintre liberali i dirijiti. Devin acum actuali parametrii calitativi ai activitii centrului", este vorba despre formarea unui stat puternic i eficient, capabil s asigure securitatea naional i bunstarea cetenilor si. Termenul puternic", aplicabil la stat, nu nseamn mare" sau for (militar). Aceast calitate presupune c sunt formate i acioneaz eficient structurile de stat, sunt distinct repartizate" funciile lui i, de asemenea, c este determinat caracterul corelaiei cu instituiile pieei i cu organizaiile nonguvernamentale.

3738

37

Eecurile" reglementrii de stat Pe lng laturile forte", statul are i metehne": n anumite situaii, mecanismul reglementrii de stat nu este apt s asigure repartiia i utilizarea resurselor publice. Expansiunea statului (mai ales cea dur i de lung durat) este nsoit de multiple deficiene: > ncetinirea ritmurilor de cretere economic; > diminuarea competitivitii produciei naionale; > limitarea, iar adeseori, denaturarea informaiei folosit pentru adoptarea deciziilor centralizate; > imperfeciunea procesului politic; > birocratizarea i coruperea aparatului administrativ de stat; > dezechilibrul bugetar cauzat de obligaiunile exagerate ale statului; > incapacitatea de previziune i de exercitare efectiv a autoritii centrului" asupra efectelor deciziilor adoptate. Instituiile pieei i cele ale statului, n urma diviziunii muncii", se pot completa cu succes i, n mare msur, pot s compenseze dificultile fiecruia. Sistemul mixt de administrare permite aplicarea eficient a intereselor individuale" i a celor publice". Cu ajutorul prghiilor economiei de pia, se realizeaz creterea cointeresrii i intensificarea motivaiei activitii subiecilor. Datorit reglementrii de stat, se creeaz posibilitatea de a menine ordinea social-economic i stabilitatea

n societate, de a respecta interesele comune ale cetenilor. 1 6. 3. T eo ri a al eg er ii p u bl ic e. C ir c ui tu l ec o n o m ic op ol iti c Natura statului modern, n cadrul neoinstituionalismului, este determinat de pe poziiile schimbului specific" cu populaia. Incursiune n tiin Teoria alegerii publice se refer la modul n care statele iau deciziile cu privire la 39

impozite, cheltuieli, reglementri i alte probleme de politic economic. Analog cu jocul pieelor, jocul de pe scena politic trebuie s pun de acord nevoile oamenilor 40 pentru bunuri colective cu posibilitatea economiei de a furniza aceste bunuri. Principalele deosebiri constau n faptul c participanii cei mai importani la jocul politic, politicienii, sunt preocupai, n primul rnd, de ctigarea alegerilor, n timp ce participanii cei mai importani la jocul pieelor, firmele, au ca obiectiv obinerea de profit". (P.Samuelson, W.Nordhaus. Economie politic". Bucureti, 2000, p. 344) Pornind de la criteriile economiei de pia, se studiaz relaiile din sfera public i activitatea instituiilor politice. Fcnd abstracie de destinaia social a statului, considerm c el nu poate fi idealizat i personificat, ateptndu-se de la el doar aciuni optimale. Conform teoriei alegerii publice, n politic, ca i n economie, indivizii tind s-i maximizeze rezultatele n propriile interese, ghidai de principiul beneficiului personal. Teoria alegerii publice a aprut la mijlocul

sec.XX, odat cu necesitatea studierii mecanismului politic de formare a deciziilor macroeconomice. Ea cerceteaz principiile i metodele de care se conduc n activitatea lor funcionarii publici. Joseph Schumpeter a pus bazele teoriei alegerii publice n lucrarea Capitalism, socialism i democraie" (1942). Studiile elaborate, ulterior, de James Buchanan i Gordon Tullock au venit n sprijinul controlului i echilibrului puterii executive. Funcionarii publici acioneaz, mai nti de toate, condui de propriile interese: mbuntirea strii materiale, consolidarea carierei i avansarea n serviciu, susinerea administraiei i/sau a electoratului. Interesele lor personale pot fi nu doar ineficiente, dar i dubioase de pe poziijle intereselor publice integrate. Circuitul economicopolitic mbinarea strns a economiei i politicii, interdependena dinamicii proceselor economice cu aciunile statului produc circuitul economicopolitic specific. Spre deosebire de circuitul economic, n acest caz funcioneaz ali ageni - electoratul i politicienii. Interaciunea lor are loc n cadrul unor piee deosebite: piaa politic i piaa bunurilor publice (vezi figura 16.1).

4040

Figura 16.L Modelul circuitului economico-politic Piaa politic reprezint un mecanism care mbin politicienii cu electoratul (alegtorii), de pe poziiile unor nevoi i interese interdependente. Politicienii sunt interesai n alegerea lor n structurile de stat, de dobndirea unor drepturi stabilite. Cu acest scop ei realizeaz publicitate politic, campanii electorale cu programe i promisiuni, atractive pentru electorat. Politicienii se comport astfel nct ansele lor de a fi alei s creasc la maximum. Electoratul, selecionnd" informaia politic, acord preferinele sale i voturile" politicienilor cu autoritate, delegndu-le astfel dreptul de decizie. Spre deosebire de deciziile private, alegerea colectiv are un caracter, esenialmente, indivizibil, rezultatul fiind unic pentru fiecare problem abordat".Interaciunea electoratului i a politicienilor continu

i pe piaa serviciilor publice. Populaia prezint cererea pentru serviciile sociale semnificative, pentru care rspunde" statul - servicii de ocrotire a sntii, educaie, securitate, gestiune centralizat. Pentru satisfacerea nevoilor alegtorilor, politicienii vor adopta legile i deciziile necesare. Procesul organizrii i soluionrii programelor de stat, a legilor, procedurilor este realizat de structuri specifice, reprezentate de birocraie. Birocraia, n ^ sensul su iniial, prezum puterea acionarilor publici. n sens pozitiv, ea caracterizeaz activitatea profesional a funcionarilor de stat. ns, n viaa real, birocraii, de altfel ca i politicienii, urmresc satisfacerea propriilor interese, deseori, fcnd abuz de putere. Statul modern constituie un organism destul de eterogen, care const din multiple organizaii i structuri, cu interese de serviciu proprii". n afar de aceasta, funcionarii aparatului de stat, de regul, resimt asupra lor presiunea diferitelor grupuri de lobbysm i apr interesele unor persoane cu influen. 41

Lobbysmul reprezint o metod de influen asupra puterii reprezentative cu scopul de a lua o decizie politic convenabil pentru un grup mic de alegtori. Astfel, adoptarea unor decizii de stat n interesele elitei politice i ale unor grupuri sociale aparte, ce manifest un lobbysm agresiv, conduce la creterea costurilor agregate i aduce enorme prejudicii ntregii societi. Despotismul de stat poate fi limitat i contracarat de ctre opoziia" sociala instituii democratice i de drept mature. Este dovedit empiric c doar n cadrul formrii structurilor valoroase ale societii civile este posibil asigurarea unui anumit echilibru de interese ale diferitelor pturi sociale i reflectarea lor sub forma unei politici de stat medii ponderate".
1

16.4. Obiectivele i instrumentele politicii economice Careul magic" Reglementarea economiei de ctre stat const n totalitatea msurilor de aciune din partea statului asupra agenilor economici i conjuncturii pieei pentru realizarea unor obiective sociale semnificative. Obiectivele majore ale reglementrii economiei de ctre stat rezid n: 15.95. asigurarea creterii economice durabile; 15.96. susinerea ocuprii eficiente a forei de munc; 15.97. stabilitatea nivelului preurilor; 15.98. asigurarea echilibrului balanei de pli. Realizarea acestor obiective reprezint un proces intern contradictoriu. Astfel, mijloacele utilizate pentru atingerea unui

1 P.Samuelson, W.Nordhaus. ,,Economie politic". Bucureti, 2000, p.344. 42

obiectiv deseori deturneaz micarea n alt direcie. De exemplu, pentru ncurajarea activitii antreprenoriale i a creterii economice sunt necesare impozite lejere" asupra businessului, iar pentru asigurarea echitii sociale i susinerea pturilor vulnerabile ale societii, dimpotriv,

este necesar majorarea impozitelor din veniturile mari. Complexitatea realizrii concomitente a obiectivelor majore este reflectat n imaginea careului magic". stabilitatea 4242

e c h i l i b r u l b a l a n e i d e p l i Figura 16.2. Careul magic" al obiectivelor politicii economice n condiiile resurselor limitate, statul va fi nevoit s ierarhizeze (ordoneze) obiectivele, determinnd prioritile i consecutivitatea realizrii lor. n politica statului, obiectivele economice se stabilesc innd cont de perioada de timp. > Pe termen scurt sunt caracteristice asemenea obiective, ca majorarea cererii agregate, diminuarea deficitului bugetului de stat, emisia monetar argumentat. > Pe termen lung obiectivele majore ale statului sunt: realizarea

dezvoltrii durabile i a securitii economice a rii, asigurarea unui nivel nalt al ocuprii populaiei, concomitent cu un nivel redus al inflaiei. n politica economic, este important gsirea variantelor argumentate de compromis, din considerentele c soluiile economice, de regul, nu sunt identice dup consecinele lor: ele pot fi att pozitive", ct i negative". De exemplu, asistena migraiei de munc, pe de o parte, asigur att o parte a populaiei, ct i bugetul de stat cu veniturile respective. Pe de alt parte, exportul masiv al forei de munc dezgolete" piaa intern a muncii, influennd negativ dezvoltarea economiei naionale. n realitate, nu exist soluii economice care au doar efecte pozitive. E cazul aici s ne amintim de observaia ironic a preedintelui american Harry S.Truman despre cutarea unui economist ciunt" (cu o mn), care poate evalua identic msurile propuse. Concomitent cu obiectivele generale (universale) fiecare ar are obiectivele ei specifice". Astfel, pentru starea actual a societii autohtone, o importan primordial o prezint dezvoltarea sectorului real al economiei, depirea fenomenului de scar a srciei, activizarea proceselor eurointegrrii. Versiunile naionale de reglementare a economiei de ctre stat (a etatismului) difer esenial: dup rolul i mrimea sectorului public, importana i combinarea formelor concrete i a instrumentelor de reglementare centralizat, amploarea controlului producerii bunurilor publice de ctre stat. Astfel, ponderea sectorului public variaz pe ri: de la 1% n SUA, 7% n 43

RFG, pn la 17% n Frana. In unele ri ale Organizaiei pentru Cooperare i Dezvoltare Economic (OCDE), ntreprinderilor de stat le revin circa 40% din valoarea adugat, aproximativ 10% din ocupare i circa 50% din capitalizarea pieei.Politica economic a statului este multilateral, ea include:

politica bugetar-fiscal, monetarcreditar, structural, instituional, investiional, tehnico-tiinific, social, politica economic extern. In cadrul reglementrii centralizate a economiei naionale, sunt utilizate diverse instrumente i prghii (figura 16.3). Vezi . , 2007, 2, . 96. 45

4444

Versiunea monetarists -influenta preponderent

Obiectivul: realizarea echilibrului dintre cererea agregat gi oferta agregat

Politica economic se poate solda cu efecte pozitive, dac este realizat consecvent, complex i componentele ei se completeaz organic. Rezumat JgZ 15.99. Implicarea statului n economie este obiectiv, fiind condiionat de necesitatea reglementrii scopurilor i coordonrii aciunilor numeroilor ageni ai economiei naionale. Ea este obligatorie i din punct de vedere al prezentrii i aprrii intereselor rii la nivel mondial. 15.100. n abordarea rolului economic al statului, exist multiple concepte. Este destul de rspndit acceptarea reglementrii de stat n urma eecurilor pieei. Mecanismul pieei, cu toate meritele lui, este imperfect. Intr-o serie de situaii, piaa nu este capabil s asigure repartiia eficient a resurselor, optimul lui Pareto". 15.101. La dezavantajele, eecurilepieei" se refer: 15.102. existena externalitilor pieei; 15.103. informaia asimetric i pieele incomplete; 15.104. indiferena" pieei la producerea bunurilor publice; 15.105. monopolizarea pieei; 15.106. inechitatea n repartiia veniturilor; 15.107. instabilitatea macroeconomic: pericolul crizelor, inflaiei, omajului. 4. Statul contemporan ndeplinete multiple funcii, ca, de exemplu: 15.108. asigurarea legislativ a activitii economice, stabilirea regulilor jocului"; 15.109. susinerea stabilitii politice i macroeconomice; 15.110. reglementarea monopolului natural"; 15.111. prestarea bunurilor publice fundamentale; 15.112. redistribuirea veniturilor i susinerea pturilor

Versiunea keynesist -influena preponderent asupra cererii agregate Figura 16.3. Instrumentele i variantele reglementrii de stat Instrumentele administrative cuprind aciunile de reglementare (interdicie, autorizare, impunere, control) care sunt asociate cu asigurarea infrastructurii legale, constituirea mediului favorabil pentru funcionarea economiei i viabilitii societii. Acestea sunt msurile ce comport un caracter antimonopolist; introducerea standardelor obligatorii (sanitaro-igienice, ecologice); stabilirea garaniilor sociale minimale (indemnizaiile de omaj, salariul minim). Instrumentele instituionale ale politicii economice influeneaz asupra economiei prin crearea unor structuri organizaional-instituionale, inclusiv prin formarea structurilor executive ale puterii de stat, prin formarea sectorului public, elaborarea programelor i prognozelor economice, precum i prin susinerea unor centre de cercetare. Reglementarea economiei de ctre stat poate fi att direct, ct i indirect. La metodele directe de reglementare se refer: finanarea public, cu destinaie special (subvenii acordate ntreprinderilor, finanarea obiectivelor sociale i a diferitelor programe naionale); sistemul achiziiilor publice de bunuri i servicii; funcionarea sectorului public al economiei. Reglementarea economic indirect este efectuat de stat prin intermediul: mecanismului bugetar-fiscal (prioritar prin sistemul fiscalitii), mecanismului monetar-creditar (inclusiv prin taxa scontului i rescontului, operaiunilor pe piaa deschis, rezervelor obligatorii); politicii amortizrii accelerate, metodelor politicii economice externe. 45 46

vulnerabile; 15.113. reglementarea externalitilor pieei; 15.114. minimizarea costurilor de tranzacie. 15.115.In teoria i practica contemporan a etatismului, n urma complexitii i modificrii calitative a funciilor statului, deja, nu se mai pune accentul pe problema cantitii" (mai mult - mai puin) prezenei statului. Discuiile se cantoneaz pe marginea parametrilor calitativi ai activitii centrului", formrii unui stat puternic i eficient, capabil s asigure securitatea naional i bunstarea cetenilor si. 15.116.Concomitent cu laturile" puternice, gestiunea centralizat prezint i cusururi": > > > > reducerea ritmurilor creterii economice; diminuarea competitivitii produciei naionale; birocratizarea i coruperea aparatului administrativ; dezechilibrul bugetar n urma angajamentelor excesive ale statului; > incapacitatea de previziune a centrului" i de'influen eficient asupra consecinelor deciziilor adoptate. 15.117.Natura statului contemporan, n cadrul neoinstituionalismului, se determin de pe poziiile schimbului specific" cu populaia. Societatea achit impozitele n schimbul serviciilor prestate de stat (asigurarea securitii naionale, gestiunea centralizat, prestarea minimurilor sociale" n sfera educaiei, ocrotirii sntii). 15.118.Teoria alegerii publice studiaz mecanismul politic de formare a deciziilor macroeconomice. Conform acestei teorii, n politic, la fel ca n economie, indivizii sunt ghidai de 4646 46

principiul beneficiului personal. Funcionarii publici acioneaz, prioritar, pornind de la interesele personale: mbuntirea strii materiale, consolidarea carierei i avansarea n serviciu, susinerea din partea administraiei i/sau a electoratului 9. Interaciunea economiei i politicii, interdependena dintre dinamica proceselor economice i aciunile statului produc circuitul economico-politic specific. Interaciunea electoratului i politicienilor se realizeaz prin intermediul pieelor specifice: pieei politice i pieei bunurilor publice. 15.119. Reglementarea economiei de ctre stat reprezint o totalitate de msuri de aciune din partea statului fa de agenii economici i conjunctura pieei pentru atingerea obiectivelor propuse. 15.120. Obiectivele social-economice majore ale politicii statului sunt: eficacitatea, stabilitatea, echitatea. Obiectivele economice se rectific cu evidena perioadei de timp. n cazul resurselor limitate, statul va ierarhiza (ordona) obiectivele propuse, determinnd prioritile i succesiunea realizrii lor. 15.121. Politica economic a statului este multilateral, ea include: politica bugetar-fiscal, monetar-creditar, structural, instituional, investiional, tehnico-tiinific, social, politica economic extern. n cadrul reglementrii economiei naionale statul utilizeaz diversitatea instrumentelor i prghiilor: administrative, instituionale, economice. TRAINING ECONOMIC

Noiuni de baz: Stat, liberalism, dirijism, eecurile pieei, funciile economice ale statului, stat puternic, eecurile" statului, circuit

economico-politic, pia politic, piaa bunurilor publice, teoria alegerii publice, birocraie, reglementarea economiei de ctre stat, politica social-economic, careul magic" al obiectivelor, instrumente ale reglementrii de stat. Adevrat - Fals: > Statul reprezint instituia i dirijorul" economiei naionale. > Centrul" poate prevedea i influena efectiv asupra tuturor efectelor deciziilor adoptate.
1

> De ce teoria alegerii publice mai este numit i noua eponomie politic"? > Monopolurile sunt duntoare i ar trebui interzise". Comentai afirmaia.

1 Ph.Hardwiok. Introducere n economia politic modern". Bucureti, 2002, p. 286. > Comportamentul politicianului, n cadrul teoriei alegerii publice, respinge conceptul homo oeconomicus". > Renta politic reprezint renta primit cu ajutorul procesului politic. > Circuitul politico-economic reprezint un circuit economic, cu participarea politicienilor. > Careul magic" al obiectivelor statului este de natur pur subiectiv.

Care e opinia D-voastr ? > Ce argumente teoretice i practice exist n favoarea reducerii dimensiunii sectorului public din R.Moldova? > Interesele cui trebuie s le reprezinte statul i ce se ntmpl n viaa real? > Reducerea cheltuielilor publice pentru educaie poate fi criticat, ntruct educaia este un bun public". Creterea taxelor pentru nvmnt poate fi justificat, deoarece nvmntul este un bun privat." Analizai cele dou afirmaii.1 47 46

Indicai variantele corecte de rspuns: A. In abordarea actual statul reprezint: 15.122. o organizaie contractual", cu drepturi i obligaii n faa societii; 15.123. unica instituie ce gestioneaz activitatea social; 15.124. o instituie nefonnal; 15.125. un arbitru", Judector", ce determin regulile jocului" n societate. B. Majorarea rolului economic al statului, la nceputul sec.XXI, se explic prin: 15.126. dezvoltarea reelei Internet; 15.127. agravarea ecologiei; 15.128. liberalizarea economiei; 15.129. criza economic mondial; 15.130. ameninarea securitii naionale. C. Eecurile statului includ: 15.131. liberalizarea preurilor; 15.132. birocratizarea i coruperea aparatului administrativ;

15.133. 15.134.

reglementarea monopolului natural"; diminuarea ritmurilor creterii economice.

D. Conform teoriei alegerii publice, aciunile funcionarilor publici sunt determinate de: 15.135. interesele publice; 15.136. interesele personale; 15.137. sugestiile consultanilor; 15.138. tradiiile politice naionale. Tematica referatelor i eseurilor economice: > Politica social-economic a Republicii Moldova: prioriti contemporane. > Birocraia: plusuri" i minusuri". 51 Capitolul 17 EVALUAREA REZULTATELOR ACTIVITII LA NIVEL MACROECONOMIC 17.1. Sistemul Conturilor Naionale i agregatele lui Sistemul Conturilor Naionale Pentru evaluarea i analiza proceselor macroeconomice, ce se desfoar n cadrul economiei naionale, este necesar informaia statistic respectiv. La originea formrii statisticii macroeconomice (secXVH), s-a aflat englezul William Petty, care, pentru prima dat, a propus evaluarea venitului naional. Mai trziu (n secXVIII), francezul Francois Quesnay (n lucrarea Tabloul economic") a elaborat primul model macroeconomic. Un aport deosebit, n anii 20-30 ai sec.XX, l-au avut cercettorii sovietici, prin elaborarea balanei economiei naionale, ce reflecta interdependena diferitelor ramuri ale economiei naionale. Sistemul indicatorilor macroeconomici interdependeni -sistemul conturilor naionale (SCN) a fost elaborat de colaboratorii Biroului Naional de Cercetri Economice din SUA 4648 46

(National Bureau of Economic Research - NBER), condus de Simon Kuznets, la sfritul anilor 20 ai secolului trecut. Sistemul Conturilor Naionale (SCN) sau Contabilitatea Naional (CN) constituie principalul sistem de eviden i analiz macroeconomic utilizat n statistica internaional, al crui obiect este de a oferi o prezentare cantitativ, agregat, complet i coerent a realitii economice ntr-o perioad de timp sau la un moment dat. n conformitate cu recomandrile ONU, acest sistem este utilizat de majoritatea rilor lumii, precum i n calculele i analizele economice efectuate de organismele internaionale, dup cel de-al Doilea Rzboi Mondial. Prima variant a SCN a fost publicat de ctre ONU n anul 1953. Acest sistem a fost perfecionat permanent, actualmente fiind utilizat versiunea anului 1993 (SCN-93), care prevede, concomitent cu prezentarea informaiei referitoare la producia bunurilor i serviciilor, a proceselor de consum i economii, evaluarea rezultatelor economiei subterane. n rile postsocialiste, transferul la standardele internaionale ale Contabilitii Naionale a demarat la sfritul anilor 80. Anterior, n rile respective, a fost aplicat Sistemul Produciei Materiale (SPM), potrivit cruia se considera c numai activitile economice productive, desfurate n sfera produciei materiale, creeaz venit naional. Sfera serviciilor (de exemplu, nvmnt, sntate etc.) era ignorat, fiind considerat util, dar neproductiv. In acelai timp, indicatorul PSG (produsul social global), definit ca totalitatea bunurilor create ntr-o perioad de timp, n sfera produciei materiale, includea calcule repetate (dup lanul tehnologic erau evaluate multiplu costurile materiale pentru producia bunului dat). SCN reprezint un ansamblu coerent i detaliat de conturi i tabele macroeconomice, ce reflect, n form agregat, circulaia

bunurilor i veniturilor ntre principalii participani la producia social, la procesele de consum i acumulare n cadrul economiei naionale. n SCN, circuitul fluxurilor poate fi prezentat sub forma: > conturilor de activitate ale agenilor economici; > conturilor sectoarelor economice; > conturilor macroeconomice. n economia rii, relaiile de producie ntre ramuri sunt reflectate n modelul economico-matematic - balana interramural, potrivit creia se nregistreaz, pe de o parte, resursele, n mod convenional n dreapta, iar pe de alt parte, utilizarea acestora, n stnga. Balana interramural (input-output), propus de Wassily Leontief, reprezint un tabel n care este reflectat procesul formrii i utilizrii produsului social global n plan ramural. Tabelul demonstreaz structura costurilor pentru producia fiecrui bun i structura repartiiei lui n economie. In coloana vertical, este reflectat componenta valoric a produsului global pe elementele consumului intermediar i a valorii adugate. Pe rndurile orizontale, sunt reflectate direciile utilizrii resurselor de ctre fiecare ramur. n calitate de instrument, SCN este utilizat pentru realizarea politicii i prognozelor economice, evaluarea nivelului de trai n alte

49

46

ri.

Ca

surse pot

de

informaie datele

macroeconomic

servi:

statistice despre volumul circulaiei de mrfuri, conturile firmelor cu privire la profit i pierderi, declaraiile fiscale cu privire la impozitul pe venit In acelai timp, o informaie statistic autentic i exhaustiv cu privire la rezultatele activitii economice, la nivelul economiei naionale, este, practic, imposibil de gsit, ceea ce este condiionat, n mare msur, de existena, n economia naional, a unui sector ascuns de evidena oficial, care este denumit economie subteran. Reducerea sectorului legal i retragerea economiei n umbr" sunt influenate de un ir de factori, inclusiv: > instabilitatea politic; > starea de criz a economiei; > nclcarea dreptului de proprietate; > fiscalitatea excesiv; > imperfeciunea sistemului de eviden a activitii micului business. Experiena mondial confirm c, odat cu extinderea proceselor menionate, crete i proporia economiei subterane, sub diferite forme de manifestare: producie ilegal, 5050 52

economie tenebr, sector neformal, precum i producia menajelor pentru propria utilizare. 17.2* Principalii indicatori macroeconomici i corelaiile lor SCN cuprinde totalitatea indicatorilor macroeconomici care msoar rezultatele activitii economice din ntreaga economie naional, fiind n interdependen i interaciune reciproc. Principalii indicatori macroeconomici, care reflect starea i proporiile economiei naionale, sunt: > produsul intern brut, PIB; > > > venitul naional brut, VNB\ produsul intern net, PIN; venitul naional net, VNN/

venitul naional, VN; > > venitul personal, VP\ venitul personal disponibil,

VPD. Produsul Intern Brut (PIB)

exprim valoarea monetar de pia a bunurilor i serviciilor finale produse ntr-o perioad de timp, de regul un an, de toi agenii economici rezideni autohtoni i strini

care i desfoar activitatea pe teritoriul rii date. Rezidenii sunt reprezentai de cetenii rii, precum i de agenii economici strini, care activeaz pe teritoriul rii nu mai puin 1 de un an (indiferent de cetenie i naionalitate). n determinarea PIB, se evalueaz valoarea bunurilor i serviciilor finale^ destinate consumului (personal sau de producie). n acest indicator, nu se include valoarea bunurilor intermediare, care sunt utilizate n procesul de producie: materii prime, semifabricate, resurse energetice, servicii (de transport, publicitate, comercializare etc), deoarece valoarea lor este inclus n valoarea bunurilor finale. In cadrul evalurii PIB-ului, se exclude dubla nregistrare (double accounting) i tranzaciile neproductive, de tipul: revnzrilor de bunuri, plilor de transfer private i publice; tranzaciilor financiare cu hrtii de valoare. Tranzaciile respective nu se includ n PIB, deoarece ele nu caracterizeaz rezultatele produciei, ci doar reflect circuitul hrtiilor de valoare, a mijloacelor materiale i monetare dintre diferii subieci. Indicatorul PIB, utilizat pe larg

n statistica economic mondial, este imperfect, deoarece: > nu reflect prioritile sociale (sntatea naiunii, protecia mediului ambiant); > ignor rezultatele sferei de autodeservire; > include producia cu destinaie de aprare. Pentru depirea acestor imperfeciuni, n anii 70 ai secXX, economitii americani W.Nordhaus i J.Tobin au elaborat concepia unui nou indicator - bunstarea economic net". Ideea const, pe de o parte, n reflectarea mai ampl a rezultatelor economiei naionale, ce contribuie la creterea particular, bunstrii sociale (n sferei evaluarea

gospodriilor casnice n autodeservire), iar pe de alt parte, n 1 Conceptul de rezident, conform instruciunii FMI (a.1993) pentru elaborarea balanei de pli, nu se bazeaz pe criteriul apartenenei naionale, ci reiese din centrul intereselor economice ale subiectului. Acest centru se determin dup locul de activitate a agentului economic, pentru o perioad nu mai mic de un an. 55

51

nlturarea din indicatorul agregat a componentelor distrugtoare pentru societate (de exemplu, a produciei militare). n acelai timp, realizarea conceptului bunstrii economice nete este complicat n plan tehnic". De exemplu, cum poate fi msurat, n valoare monetar, calitatea timpului liber sau starea mediului ambiant? Actualmente, indicatorul de baz n contabilitatea naional rmne PIB. In evaluarea lui este implicat indiciul teritorial, geografic" - producia n cadrul rii. Odat cu dezvoltarea relaiilor economice internaionale este legitim utilizarea unui alt indicator macroeconomic, a venitului naional brut, care msoar fluxul veniturilor primare, obinute de rezidenii rii date, n urma participrii lor la crearea PIB att n ar, ct i peste hotarele ei. Venitul Naional Brut (VNB) reprezint veniturile primare obinute de rezidenii rii date din activitatea economic i din proprietate att n interiorul rii, ct i n exteriorul ei pe parcursul unui an. In componena VNB se includ intrrile (valoarea adugat brut) din activitatea realizat de agenii economici autohtoni n exteriorul rii: salariul transferat n ar de agenii autohtoni ce lucreaz n strintate, veniturile din proprietate i investiiile de capital n strintate. Acest indicator nu include veniturile agenilor economici strini obinute n ara de reziden, ele fiind exportate din ar. De exemplu, serviciile, prestate pe parcursul unui an de ctre o firm turistic turc pe teritoriul Moldovei, reprezint o parte din PIB al R. Moldova, iar veniturile acestei firme, exportate n patrie, reprezint un element al "VNB al Turciei. 5652 56

egali. n SCN, sunt reprezentai i indicatori mai perfeci, care sunt evaluai pe baz net, fr evidena amortizrii, ce compenseaz uzura capitalului fix: Produsul Intern Net (PIN) reprezint valoarea monetar a bunurilor si serviciilor finale produse timp de un an, rmase dup nlocuirea capitalului fix uzat (A): P IN = PIB - A , unde: A - valoarea amortizrii capitalului fix; Venitul Naional Net (VNN), iar n redacia actual a SCN, Venitul Naional (VN) reprezint diferena dintre venitul naional brut (VNB) i valoarea amortizrii capitalului fix: VNN= VNB- A . n esena sa, venitul naional (VN) cuprinde veniturile obinute de proprietarii factorilor de producie (pmnt, munc, capital, antreprenoriat). Un indicator generalizator al nivelului de consum al populaiei, respectiv, al calitii vieii populaiei, este venitul personal (VP), care reprezint veniturile menajelor obinute din activitate, proprietate i pli de transfer pe parcursul unui an. Venitul personal se apreciaz n baza venitului naional cu excluderea asigurrilor sociale, impozitelor indirecte (conform redaciei SCN 1993), profiturilor nedistribuite ale corporaiilor, impozitelor pe profit ale firmelor i includerii transferurilor sociale (pensii, indemnizaii). n procesul repartiiei veniturilor,

ntre indicatorii VNB i PIB, exist urmtoarea corelaie: VNB = PIB + soldul veniturilor din strintate n cazul unei economii nchise, indicatorii PIB i VNB vor fi

populaia, conform legislaiei rii i obligaiilor financiare, trebuie s achite impozitele pe venit i s efectueze transferurile obligatorii. Conform legislaiei Republicii Moldova, impozitele i taxele aferente salariului sunt: impozitul pe venit; prima de asigurare medical; contribuiile individuale de asigurri sociale de stat obligatorii

pentru Fondul de pensii. Dac, din venitul personal al menajelor, se scad impozitele pe venit (directe) i alte taxe nonfiscale achitate statului, se obine venitul personal disponibil (VPD), care caracterizeaz mai exact bunstarea populaiei i este utilizat pentru consum (C) i economii (S): VPD - V P - impozite directe - taxe.

53

56

Astfel, SCN reprezint tabele de ansamblu ale conturilor contabile sub form de matrice, ce reflect indicatorii macroeconomici n corelarea lor succesiv (vezi tabelul 17.1). Tabelul 17J C orelarea indicatorilor SCN produsul intern brut - amortizarea = produsul intern net venitul naional brut - amortizarea = venitul naional net (n versiunea veche a SCNvenitul naional) venitul naional net / venitul naional asigurrile sociale -impozitele indirecte - profiturile nedistribuite ale corporaiilor - impozitele pe profit ale firmelor + transferurile sociale = v enitul personal venitul personal impozitele directe ale cetenilor, taxe = venitul personal disponibil Problem. Din SCN al unei ri, n care PIB=VNB, dispunem de 5454

urmtorii indicatori 1 Cheltuieli de consum personal . 2 Pli de transfer . 3 Investiii interne brute . 4 Impozite indirecte pe business . 5 Impozit pe venit personal . 6 Exportul net . 7 Profitul nerepartizat al corporaiilor . 8 Decontrile de amortizare . 9 Impozit pe profitul corporaiilor . 10. Asigurri sociale 11. Achiziii publice de bunuri i servicii 12,4 Determinai: > PIB, > VN, > VPD, > s p o r u l c a

(n miliarde u.m

p i t a l u l u i n e c o n o m i e . R e z o l v 55

a r e : 1) PIB-ul poate fi determinat cu ajutorul identitii macroeconomice: Y = C +1 + G +Xn = 80,6 + 28,4 +12,4 +3,6 = 125 mlrd. u.m. 2) VN = VNB - A - 125 -11,4 = 113,6 mlrd. u.m. n cazul dat VNB=PIB, conform condiiilor problemei, pentru economie nchis. 3) VPD = VP- impozitul pe venit. Conform definiiei, venitul personal VP = VN - asigurrile sociale -impozitele indirecte profiturile nedistribuite ale corporaiilor impozitele pe profit ale firmelor + transferurile sociale - 113,6 - 1,8 -9,0 - 3,2 - 4,0+7,0 = 102,6 mlrd. u.m. Respectiv, VPD =102,6 - 4,8 = 97,8 mlrd. u.m. 4) Sporul de capital n economie se determin prin mrimea investiiilor nete, care se apreciaz ca diferen dintre investiiile brute i amortizare. Investiiile nete (In) = Investiiile brute (Ib) - A = 28,4 -11,4 = 17 mlrd. u.m. 17.3. Metodele de evaluare ale PIB-ului Sub aspectul ciclului de via", PIB-ul poate fi prezentat ca totalitatea proceselor:

> de producie, cu participarea diferiilor ageni economici; > de consum (personal sau investiional); de repartiie a veniturilor, obinute n urma produciei PIB-ului. Triada" acestor procese interdependente condiioneaz posibilitatea utilizrii a trei metode de evaluare a PIB-ului: 1. Metoda de producie sau metoda fluxului valorilor

adugate, care se calculeaz prin nsumarea valorilor adugate; 2 Metoda utilizrii finale sau metoda fluxului de cheltuieli, care presupune nsumarea tuturor cheltuielilor; 3. Metoda de repartiie sau metoda fluxului de venituri, care const n agregarea veniturilor factorilor de producie. 59

5656

Mrimea PIB-ului obinut prin fiecare din cele trei metode trebuie s fie egal, deoarece fiecare unitate monetar,pltit de productor devine venit pentru un alt subiect. Evaluarea PIB-ului prin metoda produciei (fluxului valorilor adugate) In procesul de producie a produsului naional, fiecare firm i aduce aportul" su, n form de valoare nou-creat - valoare adugat. Valoarea adugat a firmei reprezint diferena dintre valoarea bunurilor finale i valoarea consumului intermediar (valoarea materiei prime) pentru producerea acestor bunuri. Valoarea adugat include celelalte costuri ale firmelor (remunerarea muncii, amortizarea, dobnda, plile pentru arenda capitalului, ncperilor) i profitul firmei. La valoarea adugat se nsumeaz i impozitele nete pe produse (impozitele pe produse minus subveniile pentru ele). Rezult c PIB-ul reprezint suma valorilor adugate (VA) realizate de ctre toi productorii - rezideni n interiorul unei economii naionale, n decursul unei perioade de timp (un an). Prin excluderea consumului intermediar, aceast metod permite evitarea dublei nregistrri" n cadrul evalurii volumului PIB-ului (vezi tabelul 17.2). Tabelul 17.2 Determinarea sumei valorii adugate ncasare Valoarea Firma, a total, consumul produsul ei u.m. ui intermedi 60

Gospodrie fermier, gru Moar, fin Fabrica de panificaie, pine Magazinul, pine Total

5 8 17 25 55

ar, u.m. 0 5 8 17 30

5 3 9 8 25

Valoarea adugat nsumat (n fiecare stadiu de producie) este egal cu costul produsului final (n exemplul dat al costului pinii n magazin - 25 u.m.). In cadrul evalurii PIB-ului dup metoda produciei, apar unele dificulti legate de evaluarea serviciilor neproductive, ce nu au pre de pia. La ele se refer serviciile lucrtorilor sectorului de stat, ocupai n administraia public, sistemul de educaie, serviciile de ordine i securitate etc. Aceste servicii sunt evaluate n PIB sub form de cheltuieli ale statului pentru producerea serviciilor respective. Pentru evaluarea PIB-ului dup metoda resurselor", n statistica oficial a R.Moldova se apreciaz valoarea adugat brut, pentru toate bunurile i serviciile finale produse, i se nsumeaz impozitele nete pentru produse i import. n orice ar, apar probleme legate de exactitatea evalurii indicatorilor macroeconomici. Rezultatele economiei subterane (apreciat n baza unei metodici determinate), de asemenea, se iau n consideraiela evaluarea actual a PIB-ului. Din statistica oficial Dup datele Biroului Naional de Statistic al Moldovei, ponderea economiei subterane n formarea PIB, n anii 2007-2008, a constituit circa 20%. Structura ei (n anul 2008) a inclus: > sectorul neformal: ntreprinderi nenregistrate (producia lor a constituit 7,9% din PIB);

57

> producia menajelor pentru consumul final personal (6,7% din PIB); > sectorul formal: producia ascuns a firmelor nregistrate (6,2% din PIB). Determinarea PIB-ului prin metoda fluxului de cheltuieli La utilizarea metodei respective, se are n vedere cererea agregat pentru producia inclus n PIB, revendicat de diferii cumprtori, ce suport cheltuieli pentru

procurarea bunurilor i serviciilor finale. Pornind de la cele patru grupe agregate de ageni economici, pot fi evideniate urmtoarele categorii de cheltuieli: > cheltuieli de consum ale menajelor (C); > cheltuieli investiionale private brute (Ib); > achiziii publice de bunuri i servicii (G);

6058

60

cheltuieli legate de sectorul strintate exportul net de bunuri i servicii (XrJ. Totalitatea cheltuielilor menionate pentru consumul final de bunuri i servicii (E) caracterizeaz cererea agregat pentru volumul de producie inclus n PIB care, n prealabil, este determinat de mrimea veniturilor disponibile (Y). Astfel, n orice ar, PIB-ul constituie totalitatea cheltuielilor tuturor agenilor macroeconomici i poate fi exprimat prin urmtoarea ecuaie: Y = C + Ib+G + Xn. Egalitatea produciei (PIB) i a cheltuielilor totale reprezint identitatea fundamental macroeconomic, utilizat n SCN. In structura PIB-ului dup cheltuieli, o pondere semnificativ o dein cheltuielile de consum (n rile dezvoltate - de la 55% pn la 70%), ele reprezint cea mai stabil cot-parte a cheltuielilor agregate. Cele mai dinamice cheltuieli rezid n cheltuielile investiionale (standardul mediu mondial constituie 20% din PIB). Pentru evaluarea mai exact a PIB-ului, n statistica oficial este utilizat o component suplimentar 59

variaia stocurilor, care reprezint diferena dintre stocurile de la sfritul anului i cele de la nceputul anului. D in statistica oficial n RJVloldova, n anul 2008, PIB-ul a constituit 62840,3 mln. lei. n structura PIB-ului pe categorii de utilizri, ponderea consumului final a constituit 113,8%, inclusiv a menajelor -91,86%; a organelor administraiei publice - 21,68%; acumularea brut de capital - 40%; variaia stocurilor - 5,23%; export 40,81%; importul - 93,61%. Structura respectiv a utilizrii PIB-ului demonstreaz nivelul inferior al dezvoltrii economiei naionale: cu un volum limitat de producte, 62

dependen excesiv de strintate (exportul net negativ constituie mai mult de jumtate din PIB) i o datorie de stat extern impuntoare. Evaluarea PIB-ului dup metoda fluxului de venituri Aceast metod de evaluare este mai puin popular, deoarece agenii economici, dorind s plteasc mai puine impozite, s se eschiveze de la plata lor, tind s ascund o parte din venituri. Pentru evaluarea PIB-ului, la stadiul repartiiei, se nsumeaz toate veniturile primare, achitate din valoarea adugat a firmelor. La veniturile primare se refer: > remunerarea salariailor n sectorul privat (W) i asigurrile sociale; > impozitele indirecte (Ti) taxa pe valoare adugat (TVA), accize, taxa vamal; > profitul brut din activitatea de producie (TIB). In contabilitatea naional a Republicii Moldova, la stadiul formrii veniturilor PIB, se nsumeaz urmtoarele componente: remunerarea salariailor, profitul brut / venitul mixt brut, impozitele pe producie i import, 6260 62

i, n cele din urm, se scad subveniile. Prin urmare, evaluarea PIB-ului prin metoda fluxului de venituri poate fi exprimat prin formula: Y = W + r + R + 7tB + Ti + A-S, unde: W - salariul, r - venitul i dobnda pe proprietate, R plile de rent, nB profitul brut, A amortizarea, T} impozitele indirecte, S subveniile. 17.4, Indicatorii nominali i reali. Indicii preurilor n analiza macroeconomic, pe larg, sunt utilizate mrimile nominale (absolute) i reale (ajustate la inflaie). De exemplu, PIB-ului nominal i real, rata dobnzii nominale i reale, salarii nominal i real. Indicatorii reali reflect mai exact dinamica social-economic, deoarece ei sunt evaluai, inndu-se cont de procesele inflaioniste. Astfel, veniturile reale ale populaiei reflect mai amplu nivelul bunstrii: acea cantitate de bunuri i servicii care poate fi achiziionat cu veniturile nominale,, ntr-o perioad dat de timp, cu evidena nivelului preurilor. PIB-ul nominal reflect rezultatele activitii economice anuale n preurile anului curent Mrimea PIB-ului nominal reflect att volumul produciei, ct i nivelul preurilor.

Acest indicator, n msura dependenei lui de nivelul inflaiei, poate fi denumit umflat", deoarece, la acelai volum de

producie, la majorarea crete i PIB-ul nominal.

preurilor,

61

62

PIB-ul real reprezint valoarea bunurilor produse n anul curent, evaluate n preurile anului de referin. Modificarea relativ a nivelului preurilor, pentru o perioad determinat, este caracterizat de indicele preurilor, ce se deosebete dup metoda de calcul. n macroeconomie, este utilizat pe larg deflatorul PIB-ului -indicele preului, ce permite determinarea dinamicii nivelului preului n perioada curent, comparativ cu anul de referin. Acest indice reflect abaterea PIB-ului nominal de la PIB-ul real: Deflatorul PIB =--------- sau DY - PJB real Yr Deflatorul PIB-ului demonstreaz cu ct s-au scumpit (ieftinit) bunurile n perioada curent, comparativ cu perioada de referin. Astfel, n R.Moldova nivelul preurilor, n anul 2008, a crescut cu 9,7%, comparativ cu anul 2007, iar n 2009 cu 2% comparativ cu anul 2008. Deflatorul PIB-ului poate fi apreciat dup indicele Paasche (n care coul anual de consum se apreciaz pentru perioada curent): Deflatorul PIB = I P = P'.9'. x 100% unde: i - varietatea bunurilor incluse n coul de consum (de la 1 pn la n); p'q'f indic valoarea produciei din perioada curent n preurile perioadei curente; p ( q\ indic valoarea produciei din perioada curent n preurile perioadei de referin. Modificarea preurilor de consum, ntr-o ar, pentru o perioad determinat de timp, este caracterizat prin indicele 6265 62

preurilor de consum (IPC), care se determin pe baza unui co de bunuri de consum". Acest co cuprinde un set de bunuri i servicii, necesare pentru satisfacerea nevoilor prioritare ale individului pe parcursul unui an. Pentru fiecare ar, acest set (co de consum) este specific, i include sute (de la 200 pn la 400) de denumiri de bunuri. IPC se calculeaz dup formula indicelui Laspeyres (n care coul anual de consum rmne nemodificat fa de perioada de referin): V" / o Pi ipc=il = ^ 0\xioo%
1

unde: q f exprim cantitatea de bunuri economice din perioada t0; p'j',p f - preurile medii ale fiecrei categorii de bunuri, respectiv, din perioada curent i perioada de baz. Indicele preurilor de tip Laspeyers denot de cte ori s-au scumpit (ieftinit), n medie, bunurile n anul de referin, n urma modificrii preurilor, n perioada curent, sau cu cte procente au crescut (sau au sczut) preurile bunurilor i serviciilor, de la perioada de referin ( t g ) la perioada curent ( t j ) . n acelai timp, acest indicator nu ine cont de modificrile ce au loc n structura consumului. Conform practicii, indicele preului Paasche are tendina unor subevaluri ale nivelului preului, iar indicele preurilor Laspeyers, dimpotriv - tendina unor supraevaluri. Fiecare din indicatori, utiliznd setul de bunuri dintr-o perioad concret, nu poate depista modificarea structurii bunurilor produse. Deficienele indicilor Laspeyers i Paasche sunt nlturate prin utilizarea indicelui Fisher, care reprezint media lor geometric: IF = sjl L X I p .

''froblem/^y Dup datele tabelului 17.3, considernd anul de referin 2007, determinai pentru anii 2007-2009:

15.139. 15.140. 15.141.

PIB-ul nominal, PIB-ul real, Deflatorul PIB-ului.

65

63

1 sursa electronic: www.nato.int/docu/review/2009/Asia/rise_china_geopolitical/R U/index.htm 67 15.142. (1 u.m. x 100) + (5 u.m. x 50) = 350 u.m. 15.143. (2 u.m. x 150)+ (6 u.m. x 100) =900 u.m. 15.144. (3 u.m. x 200) + (7 u.m. * 300) = 2700 u.m. b) calcularea PIB-ului real (anul de referin - 2007) 15.145. (1 u.m. x 100) + (5 u.m. x 50) = 350 u.m. 15.146. (1 u.m. x 150) + (5 u.m. x 100) = 650 u.m. 15.147. (1 u.m. x 200) + (5 u.m. x 300) = 1700 u.m. c) calcularea deflatorului PIB-ului 15.148. 350 u.m. : 350 u.m. x 100% = 100.0% 15.149. 900 u.m. : 650 u.m. x 0% = 138.5% 2009 2700 u.m.: 1700 u.m. x 100% = 158.8% Conform rezultatelor calculelor, n economia respectiv, se observ, comparativ cu anul 2007, creterea nivelului preurilor: n anul 2008 cu 38,5%, iar n anul 2009 cu 58,8%. 17.5. Aplicarea practic a SCN 1. Contabilitatea naional permite urmrirea dinamicii economiei naionale, evaluarea ritmurilor de cretere. Prin cretere economic se subnelege creterea capacitilor de producie ale rii - potenialului ei productiv, respectiv, creterea volumului real de producie. Creterea economic reprezint expansiunea produciei sau a PIB-ului real al unei ri. Altfel spus, creterea economic este o tendinf durabil de majorare a PIB-ului real, ce depete creterea 66 populaiei. Pentru fiecare ar aceast tendin este oportun,

deoarece ea contribuie la progresul social-economic. Un indicator generalizator al creterii economice este ritmul anual de cretere a PIB-ului real: Y t - Yi - i AY 7,-i Y t - \ unde: Y- producia real, A Y sporul produciei, t, t-1 - perioada de timp. Ritmuri nalte de cretere economic durabil demonstreaz China. Ultimii douzeci de ani creterea PIB-ului a constituit n medie circa 10% anual, ceea ce a permis transformarea economiei acestei ri n una din principalele puteri de cretere a economiei globale. n perioada anilor 2000-2009 ponderea economiei Chinei n PIB-ul mondial s-a majorat de la 3,7% (n expresie nominal, $ SUA) pn la 8,1%. Confonn prognozei, n urmtorii zece ani ea va atinge 14,9%. In consecin, economia Chinei se va apropia esenial de SUA, ponderea creia n PIB-ul mondial va constitui doar 19,4 % ctre anul 2019. n acelai timp, n pofida ritmurilor nalte ale creterii economice, PIB-ul per capita al Chinei spre anul 2019 va fi egal cu doar 11644 $ SUA, ceea ce constituie 20% fa de indicatorul respectiv n SUA.Dinamica indicatorilor macroeconomici ai Republicii Moldova n perioada anilor 90, sec. XX, n R.Moldova era nregistrat o dinamic negativ a produciei reale. ncepnd cu anul 2000, situaia s-a ameliorat puin. Dar creterea economic nu s-a bazat pe renaterea produciei naionale, ci pe remitenele gastarbeiterilor, cheltuite pentru consumul mrfurilor de import. Un flux major de transferuri din strintate (40% din PIB) permite definirea economiei R.Moldova ca economie a transferurilor externe. Dup o perioad de douzeci de ani de transformri, economia naional a Republicii Moldova este caracterizat drept economie n tranziie. Pe fundalul crizei economice mondiale, situaia macroeconomic n Moldova s-a agravat vizibil. R.Moldova nc nu a

atins nivelul volumului de producie de pn la reformare, mai persist un ir de probleme sociale care impun o soluionare urgent. Tabelul 17.4 Dinamica PIB-ului nominal al R.Moldova 3. In baza SCN se elaboreaz politica economic a statului, se efectueaz analiza comparativ a potenialului economic al unor ari. n analiza comparativ mondial, PIB-ul rii se recalculeaz din valuta naional n valut convertibil sau se prezint dup paritatea puterii de cumprare (PPC) a valutelor (mai amnunit n capitolul 26.4). Astfel, SCN permite reflectarea strii economiei naionale, determinarea ritmului ei de dezvoltare i a nivelului bunstrii societii, evaluarea poziiei rii n cadrul economiei mondiale. Tabelul 17.5

65

68

2. Indicatorii SCN sunt folosii att pentru evaluarea venitului total i al produciei n cadrul rii, ct i pentru evaluarea aproximativ a nivelului bunstrii populaiei nivelul asigurrii cu mijloace de necesitate vital. n acest scop sunt utilizai indicatori medii pe cap de locuitor": PIB per capita, nivelul venitului naional per capita. n statistica internaional, rile se clasific n funcie de venit, astfel: > ri cu un nivel al venitului naional per capita ridicat, mai mult de 9 mii USD (n preurile a. 1995), circa 30 de ri (SUA, majoritatea rilor din Europa de Vest, Japonia; Coreea de SUD, Singapore, Kuweit, Israel, Emiratele Arabe Unite); > ri cu un nivel al venitului naional per capita mediu, de la 750 pn la 8,5 mii USD (peste 80 ri: Grecia, Republica Africa de Sud, Venezuela, Brazilia, multe ri din Europa Central i Europa de Est, unele ri din Asia i Africa); > ri cu un nivel al venitului naional per capita redus, mai jos de 750 USD (India, China, Pakistan, republicile asiatice din CSI, Moldova, Etiopia, Somali, Sierra Leone).

6866

Rezumat 15.150. Sistemul conturilor naionale constituie principalul sistem de eviden i analiz macroeconomic utilizat n statistica internaional, al crui obiect const n oferirea unei prezentri cantitative, agregate, complete i coerente a realitii economice n timpul unei perioade de timp sau la un moment dat Sistemul conturilor naionale cuprinde totalitatea indicatorilor macroeconomici care msoar rezultatele activitii economice din ntreaga economie naional. Principalii indicatori macroeconomici, care reflect starea i proporiile economiei naionale sunt: produsul intern brut (PTB); venitul naional brut (VNB); produsul intern net (PIN); venitul naional (Vbf); venitul personal (VP); venitul personal disponibil (VPD). 15.151. Produsul intern brut exprim valoarea monetar de pia a bunurilor i serviciilor finale produse ntr-o perioad de timp, de regul, un an, de toi 71 67

agenii economici rezideni autohtoni i strini care i desfoar activitatea pe teritoriul rii date. Rezidenii sunt reprezentai de cetenii rii, precum i de agenii economici strini, care activeaz pe teritoriul rii nu mai puin de un an (indiferent de cetenie i naionalitate). n acest indicator, nu se include valoarea bunurilor intermediare, care sunt utilizate n procesul de producie. 15.152. Venitul naional brut reprezint veniturile primare obinute de rezidenii rii date din activitatea economic i din proprietate att n interiorul rii, ct i n exteriorul ei pe parcursul unui an. n componena VNB, se includ intrrile (valoarea adugat brut) din activitatea realizat de agenii economici autohtoni n strintate (salariul transferat n ar de agenii autohtoni ce lucreaz n strintate, veniturile de la proprietate i investiiile de capital n strintate). Acest indicator nu include veniturile agenilor economici strini obinute n ara de reziden, ele

fiind exportate din ar: VNB = PIB + soldul veniturilor din strintate 15.153. Produsul intern net reprezint valoarea monetar a bunurilor i serviciilor finale produse timp de un an, ramase dup nlocuirea capitalului fix uzat. Venitul naional net reprezint diferena dintre venitul naional brut (VNB) i valoarea amortizrii capitalului fix. 15.154. Un indicator generalizator al nivelului de consum al populaiei, respectiv, al calitii vieii populaiei este venitul personal. El reprezint veniturile menajelor obinute din activitate, proprietate i pli de transfer pe parcursul unui an. Venitul personal se apreciaz n baza venitului naional cu excluderea asigurrilor sociale, impozitelor indirecte, profiturilor nedistribuite ale corporaiilor, impozitelor pe profitul firmelor i includerii transferurilor sociale. 15.155. Dac, din venitul personal al menajelor, se scad impozitele pe venit (directe) i alte taxe nonfiscale achitate statului, se obine venitul personal disponibil acel venit, pe care familiile l pot utiliza efectiv pentru consum i 6871 68

economii. 15.156. n orice ar, evaluarea indicatorilor macroeconomici este complicat, ceea ce este condiionat, n mare msur, de existena, n economia naional, a unui sector ascuns de eviden oficial, care este denumit economie subteran (sub diferite forme de manifestare: producie ilegal, economie tenebr, sector neformal, producia menajelor pentru uz propriu). 15.157. Conform ciclului de via" al PIB-ului, exist trei metode de evaluare a PIB-ului: 15.158. metoda de producie sau metoda fluxului valorilor adugate, care se calculeaz ca sum a valorii adugate; 15.159. metoda utilizrii finale sau metoda fluxului de cheltuieli, care presupune nsumarea tuturor cheltuielilor; 15.160. metoda de repartiie sau metoda fluxului de venituri, care const n agregarea veniturilor factorilor de producie. Mrimea PIB-ului obinut prin fiecare din cele trei metode, trebuie s fie egal, deoarece fiecare unitate monetar pltit de

productor devine venit pentru un alt subiect. 9. PEB-ul reprezint totalitatea cheltuielilor agenilor economici i poate fi exprimat prin ecuaia: Y=C + I+G+Xn . Aceast identitate fundamental a calculrii venitului naional este utilizat n SCN. 10. PIB-ul nominal este PIB-ul ce reflect economice nominal Acest poate rezultatele anuale activitii n preurile att n volumul msura umflat",

indicele Paasche. Acest indice al preului reflect dinamica nivelului preurilor n perioada curent, comparativ cu perioada de referin: Deflatorul PIB =PIB nominalVPIB real 15.161. Modificarea nivelului preurilor bunurilor de consum pentru o perioad determinat este caracterizat prin indicele preurilor de consum (TPC), care se calculeaz pe baza coului de consum" i cuprinde un set de bunuri i servicii necesare pentru satisfacerea nevoilor primare ale individului pe parcursul unui an, IPC se calculeaz dup formula indicelui Laspeyres. Pentru nlturarea deficienelor indicilor preurilor Laspeyres i Paasche, se utilizeaz indicele Fisher, care reprezint media lor geometric. 15.162. strii SCN permite reflectarea economiei ritmului naionale, ei de

anului curent. Mrimea PIB-ului reflect indicator, fi denumit produciei, ct i nivelul preurilor. dependenei lui de nivelul inflaiei, deoarece la acelai volum de producie, la majorarea preurilor, crete i PIB-ut nominal. 11 PIB-ul real constituie valoarea bunurilor produse n anul curent i evaluate n preurile anului de referin. 12. Modificarea nivelului preurilor pentru o perioad determinat este caracterizat prin indicele preurilor, ce se deosebete dup metoda de calcul. n macroeconomie, este utilizat pe larg deflatorul PIB-ului, calculat dup 71 69

determinarea

dezvoltare i a nivelului bunstrii societii, evaluarea poziiei rii n cadrul economiei mondiale. 15. Creterea economic reprezint expansiunea produciei sau a PIBului real al unei ri. Un indicator generalizator al creterii economice este ritmul anual

de cretere a PIB-ului real: YtYi i^ AYt Ki unde: Y- producia real, A Y- sporul produciei, t, t-1 perioada de timp. TRAINING ECONOMIC

economic, ritm de cretere a PIB-ului real, PIB-ul per capita. Adevrat Fals: > Valoarea produselor create de cetenii RJMoldova n Germania este inclus n PIB-ul Republicii Moldova. Venitul obinut n Italia cu ajutorul factorilor ce aparin unei firme turceti reprezint o parte component a VNB al Turciei.

>

Noiuni de baz: Sistemul Conturilor Naionale, produsul intern brut, produsul naional brut, venitul naional, venitul personal, venitul personal disponibil, indicele bunstrii economice nete, identitate fundamental macroeconomic, economie subteran, PIB-ul nominal, PIB-ul real, indicele preurilor, deflatorul PIB-ului, indicele Paasche, indicele Laspeyres, coul de bunuri de consum, indicele Fischer, cretere

> Venitul naional reprezint suma veniturilor personale. > Deflatorul PIB-ului cur" produsul naional de creterea inflaionist.

> Valoarea adugat nu include amortizarea i remunerarea muncii. > PIB-ul real indic valoarea bunurilor i serviciilor finale calculat n preurile anului curent. > PIB-ul nominal constituie valoarea bunurilor i serviciilor calculat n indicatori naturali. *

7071

70

Care e opinia D-voastr? > n condiiile crizei economice, scderea brusc a cheltuielilor menajelor pentru procurarea imobilului va atrage dup sine diminuarea respectiv a volumului cheltuielilor de consum n PIB-ul, calculat dup metoda fluxului de cheltuieli? > Scderea indicelui preurilor de consum, comparativ cu perioada precedent, semnific i reducerea respectiv a indicelui deflatorului PIB-ului? > Cu ce scop este utilizat indicatorul PIB-ului per capita? > Care indicatori (nominali sau reali) reflect mai exact starea proceselor economice? > Ce semnific ponderea nalt a cheltuielilor de consum n PIB-ul R. Moldova?

15.167. preuri curente; 15.168. preurile anului precedent; 15.169. preurile unui an de referin. C. Dac volumul produsului naional rmne constant, iar preurile se dubleaz: 15.170. PIB-ul real i PIB-ul nominal rmn constante; 15.171. PIB-ul real rmne constant; 15.172. PIB-ul real rmne constant, iar PIB-ul nominal se dubleaz; 15.173. PIB-ul real se dubleaz, iar PIB-ul nominal rmne constant. D. Fermierul cultiv gru pe care-l vinde brutarului cu 2 lei/kg, brutarul coace pinea i o vinde magazinului cu 4 lei/bucata, iar vnztorul vinde pinea cumprtorului cu5 lei. Aceste tranzacii mresc PIB-ul cu: 15.174. 2 lei; 15.175. 4 lei; 15.176. 5 lei; 15.177. 11 lei. Probleme pentru rezolvare: 15.178. n anul 2008, PIB-ul nominal a constituit 500 mlrd. u.m. Peste un an, deflatorul s-a mrit cu 1,4 ori, iar PIB-ul real a crescut cu 20%. Determinai PIB-ul nominal pentru anul 2009 (anul 2008 - de baz). 15.179. Dup datele tabelului, determinai att valoarea produsului final al costumului, ct i mrimea valorii adugate la fiecare stadiu al procesului tehnologic. Stadiul de producie Costul materiei prime sau produsului 110 Valoarea adugat

Indicai variantele corecte de rspuns: A. Care din urmtoarele valori se includ n PIB? 15.163. serviciile gospodriei casnice; 15.164. procurarea aciunilor unei companii auto; 15.165. costul unui manual autohton nou-aprut n librrie; 15.166. procurarea unui apartament, construit cu 5 ani n urm. B. PIB-ul real reprezint valoarea bunurilor i serviciilor calculat n: 71 74

Firma A, cresctorul de

ovine Firma B, prelucrarea lnii Finna C, de confecii Firma D, comercializarea engross Firma E, comercializarea cu amnuntul ncasarea total Valoarea adugat

190 250 280 300

> cheltuielile menajelor pentru procurarea tehnicii de mna a doua 900 > rente 50 > dobnzi 350 > amortizare 500 > dividende 200 > profitul ntreprinderii 2000 > achiziii publice de bunuri i servicii 1100 > investiii nete ale sectorului privat 400 > investiii brute 1000 > venit din realizarea aciunilor 500 Selectarea i analiza informaiei: 1. In baza datelor Biroului Naional de Statistic al R.Moldova (www.statistica.md1 i a Bncii Naionale a Moldovei (www.bnm.mdV analizai: a) structura PIB-ului pentru anul 2009 (dup metoda venitului i cheltuielilor); b) ce ameninri pentru securitatea economic a Republicii Moldova sunt reflectate n structura PIB-ului? 2. n baza datelor unor surse cu autoritate (Banca Mondial, Fondul Monetar Internaional, Forumul Economic Mondial) analizai: 15.183. nivelul i structura PIBului pe ri ale economiei mondiale; 15.184. n ce ri (conform

3. ntr-o economie deschisa, PBB-ul constituie 6700 mlrd. u.m. Menajele cheltuie pentru procurarea bunurilor i serviciilor 3500 mlrd. u.m., pentru procurarea locuinei 1500 mlrd. u.m., pentru procurarea hrtiilor de valoare - 150 mlrd. u.m.; statul cheltuie pentru achiziii de bunuri i servicii 1600 mlrd. u.m., amortizarea constituie 500 mlrd. u.m., investiiile globale - 1400 mlrd. u.m., iar costul importului este egal cu 3000 mlrd. u.m. Determinai mrimea exportului. 4. ntr-o economie, a fost creat un PIB n valoare de 9000 mln. u.m. Cheltuielile de consum au constituit 4600 mln. u.m.; cheltuielile guvernamentale - 2100 mln. u.m., exportul net - 125 mln. u.m., exportul - 570 mln. u.m., amortizarea - 270 mln. u.m. Determinai: 15.180. mrimea investiiilor; 15.181. volumul importului; 15.182. PIN. 5. Determinai PIB dup metoda veniturilor i cheltuielilor n baza datelor: > cheltuielile de consum personal 5000 u.m. > salariul lucrtorilor 4000 7472 74

informaiei celui de-al 41-lea FEM de la Davos) se anticipeaz cel mai nalt ritm de cretere economic pentru anul 2011? Tematica referatelor i eseurilor economice: > PIB - oglinda" economiei naionale: ratingul internaional. > Economia subteran: particularitile ei n R.Moldova. Capitolul 18 INSTABILITATEA MACROECONOMICA I FLUCTUAIILE CICLICE 18.1. Ciclicitatea - legitate a dinamicii activitii economice Pentru economia real este caracteristic instabilitatea macroeconomic n diversele ei forme: ciclicitate, omaj, inflaie. Diversitatea proceselor respective atest nclcarea strii de echilibru n cadrul economiei naionale. Pn n prezent, fenomenul ciclicitii constituia una din cele mai importante i discutabile probleme ale dezvoltrii economice. Descoperirea cauzelor i mecanismului ciclului economic, depistarea cilor de depire a Marii Depresiuni din anii 30 ai secolului trecut au impulsionat formarea macroeconomiei ca tiin autonom. Confinatul ciclicitii economice Activitatea economic nu prezint o evoluie uniform, liniar, ea fiind fluctuant n timp, adic perioadele de cretere alterneaz cu perioadele de contracie. Fluctuaiile periodice ale activitii economice sunt denumite cicluri economice. 73 74

Ciclul provine din limba greac i semnific un cerc. Ciclicitatea activitii economice presupune micarea continu conform unui algoritm determinat: reproducerea permanent, ntr-o consecutivitate determinat, a strilor concrete ale economiei. Cu alte cuvinte, ciclicitatea reprezint procesul periodic de alternan a fazelor de cretere i contracie a proporiilor activitii economice. Fluctuaiile ciclice se manifest prin modificarea nivelului activitii de afaceri i cuprind nivelul ocuprii resurselor, volumul produciei, mrimea veniturilor, ritmul inflaiei, nivelul omajului. Deoarece indicatorul generalizator al activitii de afaceri n ar este PIB-ul real, ciclul economic reprezint fluctuaiile periodice ale nivelului activitii de afaceri, exprimat prin PIBul real. De ce exist astfel de fluctuaii, care sunt cauzele lor? In cadrul teoriei economice, exist diferite abordri ale acestui subiect. De regul, ele se bazeaz pe diferite determinante ale ciclicitii de tip endogen-exogen. Cauzele exogene ale ciclurilor economice, care se afl n afara sistemului economic, sunt: fenomenele naturale (tulburrile magnetice, petele" solare, secetele, inundaiile); descoperirea zcmintelor de resurse; conflictele militare, revoluiile; ciclul politic de afaceri; conflictele interetnice; descoperirile tiinifice i tehnice (inveniile, noile tehnologii); procesele demografice (efectivul populaiei, migraia ei). La factorii endogeni, care provoac ciclicitatea activitii antreprenoriale din interiorul sistemului economic, se refer: > uzura i rennoirea capitalului fix; > modificarea nivelului de consum al populaiei; > fluctuaia activitii investiionale;

> starea pieei de capital; > situaia n sistemul monetarcreditar; > modificarea ofertei de moned; > calitatea politicii economice. n viaa real, determinantele ciclurilor se intercaleaz i acioneaz simultan. Din aceste considerente, stabilirea unei singure cauze a ciclicitii este destul de hazardat. In viziunea majoritii savanilor, fluctuaiile

economice, n mare msur, sunt dependente de nivelul cheltuielilor agregate, care influeneaz direct nivelul ocuprii i nivelul produciei. n teoria modern, este actual abordarea ciclului economic de pe poziiile impuls-extindere". Esena abordrii, succint, este urmtoarea: o cauz anume imprim un imbold-impuls fluctuaiilor economice, care, datorit efectului acceleratoruluimultiplicatorului automat, se extind i se reproduc la scara economiei naionale.

7474

74

* pozitive, atunci cnd resursele sunt utilizate, n mare msur, i se diminueaz rezervele naturale de capital i de munc (n interpretarea grafic, aceast situaie este reflectat prin oscilaiile (valurile") superioare liniei trendului); Rennoirea fluctuaiilor n economie, dup afirmarea economistului norvegian, laureat al Premiului Nobel pentru economie, Ragnar Frisch, este aidoma balansrii pendulului ceasului, care se menine prin imboldul" mecanismului de reglare. Dinamica fluctuaiilor ciclice n mare msur depinde de mrimea investiiilor - cea mai mobil component a cererii agregate. Impulsul investiional al ciclicitii a fost accentuat deosebit de ctre J.M.Keynes. In teoria economic, se delimiteaz investiiile autonome (independente de nivelul PIB-ului) i investiiile induse (derivate de modificarea PIB-ului, vezi cap.22). In practica economic, aceste tipuri de investiii sunt interdependente i influeneaz concomitent activitatea de afaceri. De exemplu, descoperirea noilor zcminte subterane (factor exogen al ciclicitii) atrage creterea injeciilor" n economia naional n form de investiii pentru valorificarea acestor zcminte (se achiziioneaz instrumentele respective, tehnic, se angajeaz fora de munc). Creterea investiiilor autonome se transform n ascensiunea activitii de afaceri i majorarea veniturilor agenilor economici, ncadrai n ramura extractiv. Veniturile obinute de aceti ageni, mai trziu, se transform n cheltuielile lor, respectiv, devenind veniturile altor persoane. Lanul" venituri-cheltuieli continu mai departe, dar cu putere descrescnd. n economie, n diapazon larg, survine coeziunea efectului multiplicator: investiiile iniiale conduc la multiplicarea de n"ori a venitului naional. Acest efect poate fi comparat cu aciunea unei pietre aruncate n ap, care creeaz unde-fluctuaii cu o amplitudine descrescnd de la locul cderii. 75 80

Pe msura creterii PIB-ului, se extind posibilitile de a investi, se produce efectul acceleratorului - majorarea investiiilor induse. Aceste investiii, de asemenea, contribuie la creterea activitii de afaceri. Astfel, creterea interdependent a investiiilor autonome i a celor induse contribuie la ascensiunea economiei naionale, iar n cazul diminurii lor, dimpotriv, se nregistreaz declinul economic. Trendul produciei poteniale Pe o perioad ndelungat, tendina general (direcia) de micare a PIB-ului real la nivelul lui potenial este caracterizat prin trend. Linia dreapt din grafic, reprezint trendul, adic dinamica PIB-ului potenial, realizat n condiiile utilizrii depline a resurselor, n fiecare ar, pornind de la situaia real i modificarea conjuncturii pieei, este admis o rezerv natural a resurselor de capital i munc: n limita de 10-20% a capacitilor de producie i 5-7% din numrul total de for de munc (aceast rezerv de for de munc este denumit rata natural a omajului"). Asupra trendului produciei poteniale influeneaz factorii care majoreaz potenialul economic al rii: progresul tehnic, sporul resurselor de munc, creterea normativelor de economii. Pentru o perioad scurt, sunt observate abateri permanente ale mrimii PIB-ului efectiv, comparativ cu tendina general a creterii economice, fapt ce poate fi explicat prin modificarea dinamicii activitii de afaceri, gradul diferit de utilizare a resurselor disponibile. Fluctuaiile ciclice pe fondul trendului durabil pot fi ilustrate Recesiun Linia e i cu ajutorul graficului Timpul h4-------trendulu i durabil din figura 18.1. PIB

negative, atunci cnd are loc declinul economic, i economia funcioneaz la limita posibilitilor de producie, iar resursele neutilizate depesc rezervele naturale de capital i munc (n interpretarea grafic, aceast situaie este reprezentat prin prbuirea" inferioar a liniei trendului). Fluctuaiile relative ale PIB-ului efectiv, fa de.cel potenial, decalajul ciclic al PIB-ului poate fi determinat dup formula: 7-7* decalajul PIB =--------------unde: Y- indic volumul de producie efectiv, Y* - volumul de producie potenial. Problem. ntr-o economie ipotetic, PIB-ul potenial constituie 850 min.u. m., iar PIB-ul efectiv este egal cu 720 mln u.m. Determinai diferena absolut i relativ dintre PIB-ul efectiv i cel potenial. Rezolvare. Diferena absolut dintre PIB-ul efectiv i PIB-ul potenial constituie (-)130 mln. u.m. (720-850), Acestea din urm constituie pierderile n producie, condiionate de declinul economic. Decalajul ciclic este egal cu (-) 0,15 (-130/850). In fluctuaiile ciclice, se observ situaii de cotitur - apogeu" (pe grafic,

punctele A i E) i prag" (punctul C). Distana dintre punctele de maximum i minimum ale ciclului caracterizeaz amplitudinea fluctuaiilor ciclice. Aceast amplitudine prezint limite n ambele pri: > plafonul" este agregat,, PIB-ului de efectiv oferta limitat

posibilitatea

potenial de producie; > pragul" PIB-ului efectiv este determinat de cererea agregat, n cazul diminurii investiiilor de capital la scara economiei naionale, investiiile nete negative (dezinvestiii) sunt egale cu mrimea amortizrii. Intervalul de timp dintre dou stri similare ale conjuncturii economice dou apogee" consecutive sau dou praguri" -reprezint perioada ciclului (pe grafic - distana dintre punctele Ta i TE). 18,2. Fazele ciclului afacerilor i indicatorii ei Succesiunea fluctuaiilor activitii economice au dus la apariia conceptului ciclului de afaceri - model de succesiune a etapelor de recesiune a

7676

activitii economice n jurul trendului de cretere economic"1


1

. Inc ursiune istoric Primul cercettor care a fundamentat analiza ciclului de afaceri, ca rspuns la ocurile aleatoare din economie, a fost savantul rus Eugen Slutsky. Paralel cu el economistul norvegian Ragnar Frisch a elaborat teoria propagrii prin impulsuri a fluctuaiilor economice.

i propria" dinamic a indicatorilor macroeconomici. Concomitent, reacia variabilelor economice asupra fluctuaiilor ciclice este evaluat prin intermediul urmtoarelor tipuri de indicatori: > indicatorii prociclici reflect adecvat fluctuaiile ciclului de afaceri: n faza de expansiune cresc, iar n faza de recesiune se diminueaz. La ei se refer: PIB-ul, folosirea la ntreaga lor capacitate a mijloacelor de producie, nivelul ocuprii forei de munc, nivelul general al preurilor, profitul businessului, agregatele monetare, viteza de circulaie a banilor, dobnda pe termen scurt; > indicatorii contraciclici, dimpotriv, se mic mpotriva" ciclului, adic n faza de expansiune scad, iar n faza de recesiune cresc. La astfel de variabile se refer: stocurile de producie, stocurile de resurse, nivelul omajului, numrul ntreprinderilor falimentate; 1 Bcescu A., Bcescu M. Macroec onomie intermedi ar", Bucureti, 2004, p. 46. 83 77

n cadrul ciclului economic (al afacerilor), se disting patru faze ale activitii de afaceri {criz, depresiune, nviorare, avnt), fiecare avndu-i rolul respectiv n desfurarea ciclului. Fiecrei faze i sunt caracteristice particularitile conjuncturii economice

indicatorii aciclici sunt ineri, indifereni" la fazele ciclului. De exemplu, n unele ri, la aceste variabile se refer: cheltuielile publice pentru aprare i cercetri fundamentale. Faza iniial i determinant a ciclului de afaceri este criza (declinul). In cadrul acestei faze, se acutizeaz toate contradiciile social-economice i, n acelai timp, se creeaz premise pentru o nou treapt a creterii economice. Pentru perioada de criz este caracteristic nrutirea tuturor parametrilor dezvoltrii economice: > micorarea brusc a volumului produciei; > diminuarea cererii agregate; > restrngerea activitii investiionale; > creterea omajului; > scderea capacitilor de producie; > apariia stocurilor supranormative; > diminuarea investiiilor; > deteriorarea sistemului financiarcreditar; > scderea preurilor; > falimentarea la scar a ntreprinderilor. Prima criz industrial de supraproducie a avut loc n anul 1825, n Anglia. ncepnd cu a doua jumtate a secolului al XIX-lea, crizele ciclice, treptat, au cptat un caracter mondial. Depresiunea (stagnarea), de asemenea, se caracterizeaz prin diminuarea conjuncturii n economie. Acestei faze. i sunt caracteristice: > pragul", punctul de jos al 7885 78

produciei; > cel mai sczut nivel al ocuprii; > activitatea investiional pasiv; > cel mai nalt nivel al omajului; > diminuarea stocurilor de mrfuri. nviorarea (expansiunea), fiind o faz de nsntoire", se deosebete prin ameliorarea dinamicii economice, aici avnd loc: > rennoirea la scar a capitalului fix; > creterea treptat a oduciei; > activizarea proce r investiionale; > creterea nivelului ocuprii (diminuarea omajului); > creterea preurilor i a ratei dobnzii. Avntul (apogeul, boomul) - vrful activitii de afaceri, faza de finalizare a ciclului, creia i sunt specifice: > ritmurile nalte ale creterii economice; > ocuparea resurselor, apropiat de ocuparea deplin; 4 boom"-ul investiional, implementarea inovaiilor cu termen scurt de recuperare; > majorarea cererii agregate; > creterea continu a preurilor, salariului i profitului; > creterea ratei dobnzii i a cursului de schimb valutar. Crize clasice " crize moderne " Dup anul 1973, cnd, n rile dezvoltate economic, s-a manifestat cea mai puternic recesiune ciclic postbelic, se utilizeaz tot mai mult conceptul de crize moderne

(n antitez cu cele clasice" de subproducie sau de supraproducie). Ele se manifest prin ncetinirea creterii economice, dezechilibre financiare grave, omaj persistent, indiferent de faza ciclului economic, tensiuni inflaioniste durabile .a. (C.Angelescu (coordonator), Economie, Bucureti, 2005, p.245) Ciclurilor moderne le sunt specifice: > creterea preurilor, stagflaia (mbinarea declinului n producie cu inflaia); > reducerea amplitudinii fluctuaiilor economice; > erodarea granielor dintre stadii.

n urma msurilor anticiclice promovate de ctre stat, periodizarea ciclului de afaceri n patru faze, efectiv, dispare. Din aceste considerente, n teoria i practica economic modern, predomin opinia potrivit creia ciclul economic modem prezint dou faze: de declin, recesiunea, i de cretere, expansiunea. Recesiunea, conform Biroului Naional de Cercetri Economice (NBER. - SUA), reprezint reduceri eseniale ale ritmului creterii economice, venitului real, ocuprii i comerului, care dureaz mai mult de ase luni i se extinde asupra mai multor sectoare ale economiei.

85

79

Anume prin acest termen a fost evaluat starea economiei mondiale pe fundalul crizei financiare (a.2008), care a afectat n lan" diferite sfere ale economiilor naionale. Expansiunea presupune nviorarea activitii de afaceri cu indicatorii inereni fazei boom-v&w. economic. Aceste dou stadii ale activitii de afaceri se autocondiioneaz. Dup observaia lui P.Samuelson, n fiecare avnt (expansiune), se conine gruntele" declinului i al contraciei, iar fiecare contracie a economiei poart n sine seminele" nviorrii i expansiunii. Principalul indicator al fazei ciclului economic este rata de cretere a PIB-ului, care se determin (vezi cap. 17,5) dup formula: g-[(Yt-YM)/Y t -i] *100%

Dac rata de cretere a PIB-ului este o mrime pozitiv (g > 0 ), atunci economia se afl n faza de avnt, iar dac mrimea respectiv este negativ (g < 0), are loc faza declinului. (ProblemqJ PIB-ul real pentru anul 2008 a constituit 6800 mird. $. n anul 2009 deflatorul a fost egal cu L2, iar PEB-ul nominal - 8400 mlrd. $. Determinai: 15.185. rata anual de cretere a PIB-ului; 15.186. faza ciclului, n care s-a aflat economia n a.2009. R ez ol va re : De ter mi n m PE Bul re al pe ntr

u an ul 20 09 : Y2009 = PB nominal 2008 / deflatorul PIB = 8400 / 1.2 7000 mlrd. $. Determinm rata anual de cretere a PIB-ului dup formula: g = t(Y t -Y t . 1 )/Y t . 1 ]xl00% (Y2009 - Y2008) / Y2008 x 100% = 2.9%. Deoarece rata de cretere a produciei este pozitiv, economia se afl n faza de avnt. Fluctuaiile ciclice se manifest distinct n ramurile care produc mijloace de producie i bunuri de consum de folosin ndelungata. Acest fenomen se explic prin faptul c n perioada de criz cererea 86 pentru producia acestor ramuri (tehnic, utilaj, automobile) scade brusc, respectiv ntreprinderile vizate sunt nevoite s reduc producia i s disponibilizeze personalul. Anume aceste ramuri (companiile de prelucrare a petrolului, industria constructoare de automobile) sunt cele mai afectate de recenta criz mondial. Activitatea de afaceri este neuniform i se afl n dependen direct de scara ocuprii i nivelul

inflaiei n starea de supranclzire a economiei, atunci cnd ara se afl n 'Vrful" posibilitilor sale economice, de regul, are loc creterea accelerat ("umflarea") preurilor, ceea ce semnific un nivel nalt al inflaiei. Iar n cazul unei recesiuni de durat, brusc se reduc locurile de munc i, respectiv, crete numrul omerilor. 18.3. Diversitatea ciclurilor economice Ciclurile economice, avnd un rnd de legiti comune, nu sunt identice: ele se deosebesc esenial dup origine", durat, amplitudinea fluctuaiilor, periodicitate. n schematic, cu evidena duratei i cauzelor, cele mai rspndite tipuri de cicluri economice sunt reprezentate n figura 18.2. De regul, aceste cicluri poart numele economitilor care le-au cercetat. L Ciclurile lungi seculare" (40 - 60 de ani) sau Kondratiev desco periri tehni cotiini fice major e ^ (mai

na cu abur, electri citate a, masa plasti ca, laseru l) 2. Ciclurile decenale (pn la 10 ani), numite i cicluri medii (Juglar) sau cicluri de afaceri uzura (fizic i moral) a capitalului fix i renovarea lui

3. Ciclurile scurte

( 2 - 4 ani), numite

conjuncturale

sau

Kitchin modificarea

stocurilor de mrfuri

i material Figura 18.2. Diversitatea ciclurilor economice 87

Ciclurile expuse, precum i alte tipuri de cicluri (ciclul construciilor sau al lui Kuznets, cu durata de 15-25 ani; ciclul Hanau cu o durat medie de 30 de luni, care e legat de specificul pieei produselor agricole), cu unele modificri, sunt identificate i observate, cu regularitate, n economiile naionale. Tipurile respective de cicluri economice se suprapun i se ntreptmnd". De exemplu, undele lungi" n economie, care au primit un impuls de la realizarea i implementarea descoperirilor tehnicotiinifice, sunt observate pe la sfritul secolului al XVIII-lea. Umanitatea a parcurs, deja, patru cicluri seculare. Fiecrui ciclu Kondratiev i corespund mari inovaii: inovaii n industria textil i metalurgie (17901814) - primul ciclu secular; inovaiile n domeniul cilor ferate (1848-1873) - cel de-al doilea ciclu; inovaiile n industria automobilului, electricitii i chimiei au pus nceputul celui de-al treilea ciclu (1896-1948). n final, inovaiile din domeniul electronicii, biotehnologiilor stau la baza celui de-al patrulea ciclu (1949-1973), majoritatea inovaiilor au fost aplicate i n faza descendent (1974-2005), n rile avansate industrial. Ciclul nou, care a nceput n 2005 (faza ascendent), va marca tranziia spre noua economie, economia cunoaterii, i intensificarea procesului de globalizare"1. Deosebit de greu societatea suport suprapunerea (coincidena) perioadelor de criz din diferitele tipuri de cicluri economice. O criz specific pentru rile postsocialiste a fost criza transformaional, din anii 90 ai secolului XX, condiionat de tranziia de la economia administrativ de comand la economia de pia. Republica Moldova a suportat cea mai adnc i de durat criz transformaional din spaiul ex-sovietic. ncepnd cu anul 2000, Moldova este una din cele

mai srace ri din Europa, cu un nivel inferior al creterii economice, bazat pe transferurile bneti din strintate ale gastarbeiterilor, cu ameninarea securitii rii (n urma competitivitii joase a bunurilor i serviciilor naionale, a exportului monostructural, precum i a investiiilor limitate n capitalul fix). Un obstacol serios n dezvoltarea economiei naionale este instabilitatea politic i lipsa continuitii i consecvenei n realizarea reformelor. Criza flnanciar-economic mondial din secolul XXI Realitile din ultimii ani provoac noi crize, necunoscute anterior. Criza financiar din anul 2008 a luat economitii prin surprindere, deoarece principala cauz - bulele speculative" - sunt studiate insuficient. Efectiv, lipsesc ipotezele tiinifice solide, ce in de proprietile acestui fenomen i de cile depirii lui. Cu privire la bulele speculative" Bulele speculative (economice, financiare)" semnific stri temporare, umflate", ale pieei printrun volum excesiv de bunuri i valori mobiliare, care se vnd la preuri exagerate, ce depesc cu mult costul real. Aceste bule sunt caracteristice pentru economiile dezvoltate care, pe parcursul unei perioade scurte de timp, stimuleaz activitatea economic. n acelai timp, consecinele durabile ale fenomenului sunt dramatice. n anii 80 ai sec. XX, o bul speculativ s-a manifestat n Japonia, prin preuri exagerate la pmnt i aciuni. Explicaia este urmtoarea: creditele bancare erau asigurate (prin 83

gaj) cu pmnt, iar odat cu creterea cererii pentru pmnt preul lui cretea vertiginos. Populaia se mprumuta tot mai mult pentru a procura loturi de pmnt cu scopul revnzrii. n anul 1989, aceast bul a plesnit i miracolul economic" al Japoniei a fost urmat de deceniul pierdut". Bule speculative similare, legate de boom-ul locativ, s-au manifestat i n SUA, Marea Britanie, Irlanda i Spania. n SUA i Europa, preurile la spaiul locativ au fost umflate ncepnd cu anul 2001, din cauza ipotecii accesibile. Astfel, n SUA individul care nu era n stare s achite serviciile de ntreinere, putea s-i permit s ia 1 Angelescu C. Economie". Bucureti, 2005, p. 243. 88

mprumut i s procure" un apartament. Moratoriul pentru plile de ipotec constituie doi ani. omerii, persoanele vulnerabile i alte persoane fizice" beneficiau de credite penttu procurarea caselor, costul crora era de circa un milion de dolari. Calculele erau simple - peste doi ani, cnd va veni timpul rambursrii creditelor, preul imobilului va crete cu 30-40%. Atunci casa poate fi vndut, banii rambursai bncii i n plus se poate ctiga. ns n anul 2007 preurile excesive, supranclzite", la imobile au pornit n jos. Muli proprietari ai imobilelor au declarat incapacitate de plat pe mprumut. Bncile

8484

i fondurile ipotecare falimentau n lan. n consecina afacerilor dubioase, unii au rmas fr locuin, iar alii - fr bani. Criza sistemului financiar, iniiat n SUA prin umflarea" bulei ipotecare, mai trziu s-a extins asupra altor sectoare ale economiei americane, ca mai apoi s cuprind i alte ri, lund astfel un caracter de criz fnanciar-economic mondial. 18.4, Politica de stabilizare: coninut, tipuri Pentru efectuarea unui management anticiclic eficient, este necesar evaluarea sistematic a dinamicii variabilelor macroeconomice, diagnosticul fazelor ciclului. Autenticitatea statisticii cu privire la conjunctura macroeconomic i profesionalismul guvernului predetermin calitatea i efectele politicii de stabilizare. Intervalul de timp necesar pentru recunoaterea modificrilor care survin n conjunctura economic i implementarea politicii reprezint decalajul temporar. Decalajul temporar administrativ reprezint intervalul de timp din momentul n care puterea determin necesitatea msurilor/aciunilor i momentul cnd aceste msuri/aciuni se realizeaz. Aceast perioad depinde att de calitatea guvernrii statului, ct i de tehnologiile" puterii (reacia rapid sau modificri radicale). n aceast ordine de idei, poate fi utilizat analogia n care economia naional e inta mobil, iar guvernul e intaul care 91 85

trebuie s inteasc exact n obiectivul dat, n termenul dat. Este incontestabil faptul c intirea exact, n cadrul unor procese economice dinamice, este problematic. Politica anticiclic este direcionat spre stabilizarea dezvoltrii economice: n faza crizei se promoveaz o politic expansionist de stimulare a activitii de afaceri, n faza de nviorare, dimpotriv, o politic restricionar de limitare a activitii de afaceri. n diversitatea reglementrilor anticiclice pot fi evideniate dou abordri conceptuale: neokeynesist (cauza esenial a ciclicitii const n modificarea mrimii cererii agregate) i neoclasic (n centrul ateniei se afl modificarea masei monetare). Fiecare abordare tiinific propune reetele" proprii de stabilizare a economiei, determin instrumentele de baz i prghiile politicii de stabilizare (vezi tabelul 18.1). Tabelul 18.1 Caracter istica comparativ a abordrilor reglementrii anticiclice Particularit Neokevnesismul Neoclasicismul ile reglementri i Obiectul cererea agregat oferta agregat Nivelul macroeconomic microeconomic 1 Prioritile politica fiscal politica monetarcreditar Scara larg limitat Dei metodele de reglementare anticiclic se deosebesc, ele, dup afinnaia exact a economistului suedez

Klas Eklund, se reduc la rezisten (reacia): trebuie s fie ndreptate mpotriv fluctuaiei n fiecare moment dat. Pentru perioada de criz i depresiune este caracteristic o conjunctur inferioar de pia, din care considerente statul, prin toate mijloacele, este nevoit s accelereze activitatea economic. Mrind cheltuielile publice, respectiv stimulnd cererea agregat, preedintele F. Roosevelt ncerca s scoat economia SUA din depresiune. Datorit creterii cheltuielilor publice pentru narmare n timpul celui deal Doilea Rzboi Mondial a fost depit depresiunea. Iar n perioada de nviorare, mai ales de avnt, activitatea de afaceri (de exemplu, eforturile conducerii Chinei) este reinut de ctre stat, astfel ca economia s nu se supranclzeasc". De exemplu, nivelurile ocuprii i activitii de afaceri, se reglementeaz, n cadrul politicii bugetar-fscale, prin majorarea cheltuielilor publice i micorarea impozitelor, prin nlesniri fiscale la investiiile nete n perioada declinului i, invers, prin majorarea impozitelor i diminuarea cheltuielilor publice n perioada de avnt. Adepii politicii monetar-creditare, n perioada declinului, realizeaz expansiunea creditar: micoreaz rata dobnzii, majoreaz resursele creditare ale bncilor, ceea ce duce la mrirea investiiilor capitale i creterea activitii de afaceri. n perioada de avnt, se realizeaz msuri contrare - politica banilor scumpi", diminuarea resurselor creditare bancare. n Republica Moldova, pn n anul 1998, n reglementarea de anticriz, a predominat politica monetarist, pentru care sunt caracteristice: emisia monetar restrns, taxele nalte ale creditului bancar, 86

nghearea" veniturilor populaiei, finanarea bugetar restrictiv. Eecul acestor msuri a dus, n ultimul deceniu, la corectarea politicii de stabilizare: o atenie sporit fa de politica bugetarfiscal. Strategiile i msurile de depire a efectelor crizei globale actuale, realizate de diferite ri, se deosebesc esenial. SUA. In baza politicii banilor ieftini", emisiei monetare expansioniste, din contul majorrii cheltuielilor consumatorilor i ale statului, are loc creterea PIB-ului. n acelai timp, volumul produciei industriale se reduce, deficitul balanei comerciale crete, la fel ca nainte, iar economiile se epuizeaz. SUA, folosinduse de statutul dolarului ca valut de rezerv mondial, continu (chiar ntr-o msur mai mare) s mprumute. Creditorii externi (rile industriale ale lumii, China) rscumpr dolarii, ca mai trziu s-i dea cu mprumut. Bncile strine continu s achiziioneze datoriile americane. De facto, SUA transpun povara crizei lor pe spatele populaiei altor state, care le crediteaz.' Dup prerea cercettorilor cu renume n domeniu, SUA trebuie s-i modifice structura cheltuielilor i s economiseasc. Nivelul cheltuielilor de consum, n calitate de component a PIB-ului, va trebui, temporar, s se comprime pn la 50%, pn cnd, treptat, va ncepe s revin spre nivelul istoric de 65%. O astfel de avansare ar semnifica restabilirea economiilor personale, diminuarea datoriei i deficitului comercial, dar i

8691

majorarea volumului de producie industrial n SUA. RMoldova. Planul anticriz (adoptat cu ntrziere, n februarie 2010) prevedea reducerea cheltuielilor bugetare pentru educaie i tiin, ntreinerea aparatului administrativ. De asemenea, au fost majorate accizele la unele mrfuri (automobile de clasa lux, igri, bere i buturi alcoolice, benzin, parfum, cristal). n acelai timp unele nlesniri pentru ntreprinztori nu s-au modificat, de exemplu, se pstreaz, inclusiv n anul 2011, cota zero asupra profitului rinvestit, sunt prevzute nlesniri pentru perfectarea licenelor, iar n unele ramuri sunt anulate certificarea i marcarea produciei exportate (la vin, ap). n programul guvernului persist i inconsecvena: astfel, odat cu reducerea barierelor pentru business se prevede majorarea accizelor la produsele petroliere. In consecin, creterea preurilor la combustibil va duce la creterea preurilor la bunuri i servicii. n anul 2010, n economia global sau atestat unele momente pozitive: ul mondial a crescut cu 4,7%. n acelai timp, se pstreaz un decalaj esenial dintre ri: economia Chinei a mai adugat 10,2%, SUA - 2,7%, Japonia 3,5%. rile BRIC (Brazilia, India, i China) au depit demult nivelul PIB-ului de pn la criz, iar n Rusia restabilirea respectiv este planificat pentru anul 2012. Totodat, problemele fundamentale ale economiei mondiale nu au disprut. O problem este i creterea datoriei publice, care spre finele anului 2010 a subminat ncrederea investitorilor de a investi n obligaiunile vistieriei de stat. 91 87

Emisia excesiv de moned a influenat parial piaa financiar i a provocat creterea indicilor bursieri, precum i scumpirea brusc a materiei prime i produselor alimentare. Majoritatea pieelor mondiale de capital au ncheiat anul 2010 la nivelul maximum de pn la criz, demonstrnd o cretere de 10 -20%. Astfel preurile la petrol pe parcursul anului au crescut cu 19%, cotaiile principalelor metale - cu 8-35%. Scumpirea mrfurilor bursiere a majorat cheltuielile companiilor, a impus reducerea altor cheltuieli i a condus la majorarea omajului. Prognoza analitilor pentru urmtorii ani pentru rile dezvoltate nu este mbucurtoare: rata creterii economice va fi joas, se va nspri politica monetar, se vor reduce deficitele 'bugetului de stat. Agravarea general a situaiei n Europa i n lume, datoria public exagerat vor constrnge autoritile americane s reduc cheltuielile. Deoarece sistemul garaniilor sociale n SUA este inferior celui european, nivelul de trai aici se va reduce mai mult, iar lovitura din partea cererii interne va fi mai dureroas. Acestea din urm se refer i la Japonia. Pe fundalul problemelor stringente ale economiei globale agenda de lucru a Summitului de la Davos (ianuarie 2011) nu este ntmpltoare - cile de restabilire posteriz ale economiei i elaborarea metodelor optime de gestiune a riscurilor (datoriilor suverane; dezechilibrelor economice; preurilor extrem de instabile la energie; schimbrilor climaterice). Rezumat & 15.187. Ciclicitatea activitii economice prezum micarea ei continu dup un anumit algoritm, reproducerea ntr-o anumit continuitate a strilor concrete ale economiei. Ciclul economic reprezint fluctuaiile periodice ale

nivelului activitii de afaceri, exprimate prin PIB-ul real. 15.188. Abordrile ciclicitii se bazeaz pe determinantele ei. Astfel, se evideniaz factori exogeni, determinani ai ciclicitii (fenomene naturale, evenimente militare, ciclul de afaceri politic, conflicte naionale, inovaii tehnico-tiinifice) i factori endogeni (rennoirea capitalului fix, nivelul de consum al populaiei, fluctuaiile activitii investiionale, modificarea ofertei monetare). 15.189. In teoria modern, tot mai mult, se afirm abordarea ciclului economic de pe poziiile impuls extindere": diferite cauze provoac impulsul fluctuaiilor economice, care, datorit efectului acceleratoruluimultiplicatorului, n mod automat, se difuzeaz i se reproduc la scara economiei naionale. 15.190. Pe termen lung, tendina general (direcia) a micrii PIBului real la nivelul lui potenial este caracterizat de trend (tendin). Altfel spus, trendul reprezint dinamica PIB-ului potenial, creat n cadrul ocuprii depline a resurselor. 15.191. Pentru o perioad scurt, sunt observate abateri permanente ale mrimii PIB-ului real de la tendina creterii economice, care pot fi determinate dup formula: YY* decalaju l PIB_ului = unde: Y exprim PIBul real, Y* - PIBul potenial. 6. n fluctuaiile ciclice, exist situaii de cotitur - plafoane" i 8891 88

praguri". Distana dintre punctele maxime i minime caracterizeaz amplitudinea fluctuaiilor ciclice. Intervalul de timp dintre dou stri identice ale conjuncturii economice - dou plafoane" (boom-uri) sau dou praguri" - reprezint perioada ciclului. 15.192. n ciclul economic, se evideniaz patru faze ale activitii de afaceri (criza, depresiunea, nviorarea, avntul), care au un rol determinat n desfurarea ciclului. Pentru fiecare faz sunt caracteristice particularitile conjuncturii economice i propria dinamic a indicatorilor macroeconomici. 15.193. Lund n considerare reacia variabilelor economice asupra fluctuaiilor ciclice, se disting indicatorii prociclici (reflect adecvat fluctuaiile activitii de afaceri: n faza de avnt cresc, iar n faza de declin scad), indicatorii contraciclici (acioneaz mpotriva" ciclului, adic n faza de avnt ei scad, iar n faza de declin cresc), indicatorii aciclici (sunt ineri, indifereni" fa de schimbarea fazelor ciclului). 15.194. n urma msurilor anticiclice ntreprinse de stat, periodizarea activitii de afaceri n patru faze, practic, dispare". Din aceste considerente, teoria i practica mondial se limiteaz la evidenierea fazelor de ascenden i descenden ale ciclului modern: recesiune i expansiune. 15.195. Principalul indicator al fazei ciclului economic este rata de cretere a PIB-ului, care se determin dup formula: g=[(Yt-Yt.1)/Yt.1]xlOO%. Dac g>0, atunci economia se afl n faza de avnt, iar dac g <0, atunci are loc faza declinului.

11. Ciclurile economice, avnd un ir de legiti comune, se suprapun i se ntreptrund. n acelai timp, ele se disting dup provenien", frecven, periodicitate, amplitudine. Sunt cunoscute urmtoarele tipuri de cicluri economice: > cicluri lungi (40-60 de ani), ciclul Kondratiev; > cicluri decenale (pn la 10 ani), ciclul Juglar; > cicluri scurte (2-4 ani), ciclul Kitchin.

economic se studiaz modificarea masei monetare). Fiecare curent tiinific propune reetele" sale de stabilizare a economiei, determin principalele instrumente i prghii ale politicii de stabilizare. TRAINING ECONOMIC Noiuni de baz: Ciclu economic, trend, PIB-ul real, PIB-ul potenial, ocupare deplin, indicatori prociclici, indicatori contraciclici, indicatori aciclici, criz, depresiune, nviorare, avnt, stagnare, recesiune, efectul multiplicatorului, efectul acceleratorului, cicluri lungi, cicluri decenale (de afaceri), cicluri scurte, stabilizarea economiei, politica anticiclic, neoclasicism, neokeynesism, restricie, expansiune, decalaje temporare ale politicilor. Adevrat - Fals: > Ciclul economic reprezint fluctuaii episodice ale nivelului activitii de afaceri. > Trendul reprezint creterea PIB-ului nominal. > Dac PIB-ul real este egal cu PIB-ul potenial, economia se va caracteriza prin ocuparea deplin a resurselor. > Pentru recesiunea economic este caracteristic diminuarea nivelului general al preurilor. > Fluctuaiile ciclice reprezint oscilaii sezoniere. > Faza ciclului economic, care este caracterizat prin scderea durabil a nivelului de producie i ocupare, este denumit stagnare. > Decalajele temporale diminueaz eficacitatea politicii de stabilizare. Care e opinia D-voastr?

15.196. Politica anticiclic este direcionat spre stabilizarea dezvoltrii economice: n faza de criz, este realizat politica expansionist -de stimulare a activitii de afaceri, iar n faza de avnt, dimpotriv, politica restricionist - limitarea activitii de afaceri. 15.197. Pentru un management anticiclic eficient este necesar studierea (analiza) sistematic a dinamicii variabilelor economice, diagnosticarea exact a fazelor ciclului. La realizarea politicii de stabilizare, este inevitabil problema decalajelor temporare -intervale de timp necesare pentru recunoaterea modificrilor care survin n conjunctura economic i implementarea politicii.

14.

n diversitatea reglementrilor anticiclice, pot fi evideniate dou abordri conceptuale: neokeynesist (cauza esenial a ciclicitii fiind modificarea mrimii cererii agregate) i neoclasic (la baza ciclului 89

91

> Poate fi evitat ciclicitatea n dezvoltarea economic? > Din ce considerente ocuparea deplin presupune existena rezervelor de capital i munc? > De ce depinde amplitudinea fluctuaiilor ciclice? > Prin ce se explic necesitatea reglementrii anticiclice a economiei? Care este rolul statului n cadrul fiecrei faze a ciclului? > Din ce considerente, n R.Moldova, o perioad lung de timp, a predominat abordarea monetarist a reglementrii anticiclice? > Cum s-a modificat potenialul economic al R. Moldova n perioada de tranziie?

15.208. diminuarea colectrilor impozitare; 15.209. creterea nivelului general al preurilor; 15.210. creterea deficitului bugetar. D. La indicatorii contraciclici se atribuie: 15.211. volumul stocurilor de bunuri materiale; 15.212. volumul PIB-ului; 15.213. nivelul omajului; 15.214. profitul businessmenilor. E. ncurajarea cheltuielilor de consum i investiionale, n condiiile de recesiune se realizeaz prin: 15.215. creterea ratei dobnzii; 15.216. diminuarea cheltuielilor publice; 15.217. reducerea fiscalitii; 15.218. majorarea fiscalitii. Probleme pentru rezolvare: 1. Dac volumul produciei efective constituie 60% din PIB-ul potenial, egal cu 50 mlrd. u.m., determinai: 15.219. devierea absolut i relativ a PIB-ului (decalajul PIBului); 15.220. n ce caz decalajul ciclic are valoare pozitiv? 2. n anul 2005, PIB-ul nominal a fost egal cu 3900 mlrd. dolari, deflatorul PIB-ului a constituit 1,3 iar rata creterii economice 4%. Determinai PIB-ul real din anul 2004. Analiza programului naional anticriz Examinai direciile generale ale planului anticriz al. Guvernului R.Moldova

' Indicai variantele corecte de rspuns: A. Caracterul ciclic al activitii economice se reflect n fluctuaiile periodice: 15.198. ale nivelului activitii de afaceri; 15.199. ale nivelului PIB-ului potenial; 15.200. ale nivelului PIB-ului real; 15.201. ale nivelului preurilor. B. Notai cauzele interne (endogene) ale ciclurilor: 15.202. inovaiile tehnicotiinifice; 15.203. uzura fizic a capitalului fix; 15.204. procesele demografice; 15.205. nivelul consumului; 15.206. starea activitii investiionale. C. Faza relansrii economice se caracterizeaz prin: 15.207. reducerea investiiilor; 9091 90

(www.gov.md), indicai laturile forte i cele slabe. Tematica referatelor i eseurilor economice:

> Criza economic ca unitate de distrugere i furire (creaie). > Bulele speculative" ca premis a recesiunii mondiale contemporane. > Politica de stabilizare: laturi comune i particulariti naionale.

91

91

Capitolul 19 PIAA MUNCII I DEZECHILIBRELE EI 19.1. Caracteristica general a pieei muncii i componentele ei O form rspndit de dezechilibru macroeconomic, de rnd cu ciclicitatea, este omajul. Acest fenomen socialeconomic semnific dezechilibru pe piaa naional a muncii, dezechilibru dintre cererea i oferta forei de munc.Piaa muncii, fiind un element inalienabil al economiei de pia,, reprezint totalitatea relaiilor economice cu privire la cumprarea-vnzarea forei de munc. Ea poate fi tratat i ca spaiul economic n cadrul cruia se ntlnesc, n mod liber, utilizatorii forei de munc (ntreprinztorii) i posesorii resurselor de munc, care se echilibreaz prin mecanismul preului muncii (salariul). Aceast pia, fiind supus i ea legilor cererii i ofertei, dup multiplele principii ale funcionrii sale, reprezint o pia specific, ce se deosebete esenial de alte piee. Starea ei este influenat att de factorii economici, ct i de cei sociali, politici, psihologici, religioi. Din considerentele unui ir de factori, piaa muncii ocup un loc deosebit n macroeconomie: 15.221. aici se stabilete nivelul ocuprii, respectiv i mrimea PIB-ului pe termen scurt; 15.222. ocuparea i condiiile de munc, salariul predetermin att nivelul bunstrii lucrtorilor, ct i al familiilor lor; 15.223. mrimea salariului influeneaz direct cheltuielile gospodriilor casnice, deci i cererea agregat; 15.224. cheltuielile ntreprinztorilor penti'u remunerarea muncii constituie unul din principalele elemente ale costului de producie. Dac majorarea salariului depete creterea productivitii muncii, costurile pentru o unitate de producie se majoreaz, ceea ce duce la creterea preurilor. Actualmente, pe piaa muncii se constat o difereniere esenial a posibilitilor i puterii dintre subiecii ei. Rolul decisiv n cadrul acestei piee le revine participanilor agregai

(patronate, sindicate, stmcturi publice), i nu celor individuali. Principalii subieci ai pieei muncii suni: lucrtorii angajai, > angajatorii, > statul, > patronatul, > sindicatele. In acelai timp, subiecii cererii pe piaa muncii sunt reprezentai de business i stat, iar subiecii ofertei, de gospodriile casnice. Componentele pieei muncii sunt: > cererea agregat de munc, fora de munc (cererea nsumat pentru resursele de munc n cadrul economiei naionale la orice nivel posibil de pre pentru ele), > oferta agregat de munc (volumul nsumat de ofert a resurselor de munc la fiecare pre posibil pentru ele). La nivelul economiei naionale, cererea i oferta forei de munc, din considerentele caracterului unic al forei de munc, este determinat de diferii factori, att economici, ct i noneconomici. Determinantele cererii agregate de munc sunt: > mrimea cererii agregate pentru bunuri i servicii (s ne reamintim din cursul de microeconomie: cererea pentru orice factor de producie deriv din cererea pentru bunul produs cu ajutorul factorului respectiv); > nivelul preurilor pentru resurse, inclusiv nivelul salariului; > faza ciclului economic (n stadiul de nviorare, cererea de munc crete, iar n condiiile de criz - se reduce); > progresul tehnico-tiinific, ce are influen multidimensional: eliminarea muncii de ctre capital; majorarea cerinelor pentru pregtirea profesionalcalificativ a forei de munc; apariia unor noi profesii i ocupaii; > nivelul proceselor investiionale; > starea politicii fiscale; > gradul de concentrare a puterii economice n cadrul pieei muncii (la nivelul monopsonului, patronatului). 10292

1 Caracteristica general a pieei muncii este prezentat n partea I, cap.14.4 100

93

102

Oferta agregat de munc este influenat de urmtorii factori: situaia demografic din ar, structura populaiei pe sex i vrst; mobilitatea intern i extern a populaiei, inclusiv nclinaia spre migraia de munc; nivelul activitii economice a populaiei apte de munc; nivelul salarizrii; posibilitatea obinerii altor venituri (n afara salariului). Cererea i oferta pe piaa muncii mai este influenat: de politica antiomaj, nivelul de dezvoltare a sistemului educaional -profesional, activitatea sindicatelor, precum i de particularitile naionale a modului de trai. De cererea i oferta de munc depinde nivelul ocuprii, nivelul omajului i mrimea salariului. In evaluarea remunerrii muncii se deosebesc: > salariul nominal (W - wage) reprezint suma de bani pe care o primete salariatul pentru munca prestat; > salariul real (W/P) exprim cantitatea de bunuri i servicii care poate fi procurat, la un moment dat, cu un salariu nominal. Indicele salariului real se determin analogic, prin mprirea indicelui salariului nominal la indicele preului. > > > > > ^Problem) S presupunem c ntr-o perioad detenninat de timp salariul" nominal n economia unei ri a crescut cu 61% (de l,61ori), iar preurile bunurilor de consum s-au majorat cu 40% (de 1,4 ori). Cum s-a modificat salariul real? Rezolvare: determinm indicele salariului real, el este egal cu 1,15 (1,61:1,4), ceea ce semnific creterea salariului real de 1,15 ori sau cu 15%. 19.2. Modelele de baz ale pieei muncii Diferite coli tiinifice interpreteaz diferit procesul de funcionare a pieei muncii i existena omajului. Modelul neoclasic al pieei muncii. Pentru orice pia, n condiiile concurenei perfecte, este caracteristic autoreglarea. Pe piaa muncii, elementele procesului de autoreglare sunt reprezentate de cererea i oferta forei de munc, concurena dintre lucrtori i angajatori, salariu. Piaa muncii, aidoma altor piee, poate atinge autonom echilibrul. Abordarea neoclasic pornete de la faptul c cererea de munc i oferta ei depind de salariul real. n acelai timp, cererea se afl n dependen invers, iar oferta n dependen direct fa de salariul real. Echilibrul pe piaa muncii se determin n baza funciei cererii de munc: DL=f(W/P), iar funcia ofertei de munc este: Si=f(W/P). Acest echilibru poate fi prezentat grafic (figura 19.1): n punctul de echilibru al liniilor Dl i Sl, se stabilesc preul de echilibru al muncii (salariul real W/Pe) i nivelul de echilibru al ocuprii Le. Condiia de echilibru, pe piaa muncii, este reprezentat de nivelul preului muncii (W / Pe) la care se realizeaz ocuparea deplin a forei de munc; Le=Di=Sl1i

\
10294

Dl _!-------------

Figura 19.1. Modelul neoclasic al pieei muncii Preul muncii este flexibil, el reacioneaz prompt la nevoile pieei, majorndu-se sau diminundu-se n funcie de cererea i oferta de munc. Astfel, n situaia de deficit al resurselor de munc, are loc majorarea salariului real, fapt ce contribuie la reducerea cererii i majorarea ofertei, orientnd piaa spre starea de echilibru. Mecanismul de pia asigur automat ocuparea deplin, respectiv i realizarea volumului de producie la nivelul PIB-ului potenial. Deoarece volumul produciei se determin prin cheltuielile de munc, anume echilibrul de pe piaa muncii determin echilibrul de scar al economiei. La realizarea echilibrului pe piaa muncii, omajul lipsete: fiecare individ, care dorete s munceasc pentru un salariu de echilibru, are de lucru. Conform abordrii neoclasice, omajul, n mare msur, comport un caracter voluntar, deoarece este condiionat de refuzul persoanelor de a accepta retribuia oferit i/sau L

95

102

condiiile de munc existente. Principalul factor de lupt cu omajul const n micorarea remunerrii muncii. Nivelul ocuprii, n viziunea neoclasicilor, depinde de lucrtori: cu ct este mai sczut salariul real pe care-1 accept lucrtorii, cu att este mai nalt nivelul ocuprii n economia naional i invers. Acordul lucrtorilor de a munci pentru un salariu mai mic majoreaz nivelul ocuprii. In acelai timp, diminuarea salariului va dura att timp ct piaa va absorbi excedentul forei de munc i va realiza starea de ocupare deplin. Viziunile teoriei neoclasice privind ocuparea forei de munc sunt contrazise de practic. Piaa real a muncii, sub influena diferitelor fore i interese (stat, sindicate, patronat, corporaii), funcioneaz n condiiile concurenei imperfecte. Salariul efectiv, de regul, se menine la un nivel superior salariului de echilibru, ceea ce duce la discordan ntre cererea i oferta de for de munc i apariia surplusului de lucrtori nesolicitai. Care sunt cauzele apariiei acestui fenomen? In continuare, vom meniona principalele cauze ce genereaz depirea efectiv a nivelului salariului de echilibru i, n consecin, apariia omajului voluntar (n ateptare"). 15.225. Aciunea prevederilor legislative cu privire la salariul minimal, care garanteaz un salariu superior nivelului de echilibru, prioritar, pentru lucrtorii necalificai. Ca urmare, oferta forei de munc crete, iar cererea pentru ea scade. 15.226. Activitatea eficient a sindicatelor, practica contractelor colective de munc, ce asigur lucrtorilor condiii bune de munc i salarii nalte. Dar, n acelai timp, activitatea sindicatelor, care apr interesele membrilor lor, duce la diminuarea cererii de munc i majorarea omajului. 15.227. Practica de stimulare a muncii eficiente prin intermediul majorrii salariului. Mrind salariul colaboratorilor lor, crend astfel condiii bune de munc i asigurare a 10296

sntii, diminund fluctuaiile i sporind atragerea cadrelor calificate, angajatorii asigur o nalt productivitate i intensitate a muncii n cadrul firmelor, dar, n acelai timp, sunt angajai mai puini lucrtori. n form general, omajul aprut din cauza depiri efectiv al salariului (W7PR) fa de nivelul salariului t (W/PE) poate fi modelat pe grafic n fonna segmentului Li 19.2). Acest segment se poate divide n dou pri. Segmi semnific omajul voluntar, unde W/Pe reprezint salari echilibru; L - oferta de munc la nivelul salariului de echil: - salariul efectiv, superior celui de echilibru; Ls - oferta existent; Ld - oferta de munc satisfcut.
E

W/P W/ P
R

W/ P e Remarcm faptul c, cu ct este mai mare abaterea efectiv fa de salariul de echilibru, cu att mai mare este scar. Din aceste considerente, pentru fiecare ar, apare i compromisului dintre gradul de ocupare i nivelul salarizri Modelul keynesist al pieei muncii. Keynes coi omajul voluntar este datorat refuzului sau imposibilit purttorul forei de munc, de a accepta o retribuie coresj valorii produsului bazat pe anumite prevederi legale, sociale, pe nelegeri n vederea negocierilor colective, pe lent la schimbri sau pe simpla ncpnare, proprie naturi

Spre deosebire de neoclasici, keynesitii pornesc de 1 lucrtorii nu se orienteaz la salariul real, ci la salariul noi Din aceste considerente, la creterea salariului nominal, creterea preurilor, oferta de munc, de asemenea, crete, cu realizarea ocuprii depline, curba ofertei de munc este lucrtorii i propun serviciile de munc la preul efecti105 (figura 19.3). n dinamic, tarifele salariului nominal pot crete, dar, odat cu rezistena aprig a angajailor, aceste tarife sunt stabile i tind spre diminuare. W A

comportamentul lucrtorilor, ci este determinat de dinamica cererii agregate pentru producia gata. Numrul necesar de lucrtori se determin cu evidena produciei PIBului respectiv. Nivelului dat al ocuprii (L*) i corespunde tariful maximal al salariului nominal (W*), la care ntreprinztorii sunt gata s asigure numrul respectiv de lucrtori. La creterea salariului, mrimea cererii pentru fora de munc scade. Dar, n acelai timp, micorarea salariului nu majoreaz cererea de munc: la nivelul dat al cererii agregate de bunuri, businessul nu resimte nevoia de lucrtori suplimentari. Din aceste considerente, curba keynesist a cererii de munc ia forma unei linii frnte (figura 19.4). Di. ---- L Figura 19.4. Curba keynesist a cererii de munc Reunind funciile examinate ale cererii i ofertei ntr-un grafic, obinem modelul keynesist al pieei muncii (figura 19.5). Iniial, curba cererii pe piaa muncii are forma ABDo, echilibrul fiind atins n punctul Eo, la nivelul ocuprii I i salariului nominal W*. omajul lipsete, deoarece cererea de munc este egal cu oferta. Cu alte cuvinte, se realizeaz ocuparea deplin pe piaa muncii, deci, rezult cPIB efectiv este egal cu nivelul su potenial.

------
L

Figura 19.3. Curba keynesist a ofertei de munc n viziunea keynesitilor, cererea pentru fora de munc nu depinde de 97 102

L T* Figura 19.5. Modelul keynesist al pieei muncii Presupunem c cererea agregat pentru producia finit a sczut. Ca rspuns, firmele vor reduce producia i personalul pn la cantitatea necesar (L ) de lucrtori. Curba cererii de munc i schimb forma n ABDlCurba ofertei de munc este orizontal pn la momentul atingerii ocuprii depline (Z). Acest fenomen este asociat cu rezistena lucrtorilor mpotriva diminurii salariului nominal comparativ cu nivelul anterior. Un nou echilibru pe piaa muncii se realizeaz n punctul Ei, la nivelul salariului precedent (W*), dar al ocuprii reduse { L ) . n consecin, n urma diminurii cererii pentru bunuri i servicii, apare omajul involuntar (mrimea lui este egal cu LL*). omajul involuntar const din acea parte a folosirii incomplete a forei de munc, care decurge din rigiditatea salariului, respectiv din acele persoane care ar fi dispuse s lucreze pentru un salariu real mai mic dect cel existent, astfel c atunci cnd cererea efectiv de for de munc va crete, va spori i gradul de ocupare. Dac toi lucrtorii ar accepta micorarea salariului, omajul nu poate fi redus, deoarece, n cazul diminurii cererii agregate, pentru procesul de producie, sunt necesari mai puini lucrtori (L), comparativ cu activitatea potenial. Problema ocuprii poate fi soluionat pe baza creterii cererii agregate la producia care, la rndul su, va provoca creterea cererii de munc. n consecin, curba cererii de munc va reveni n poziia 10298

ABDo i ocuparea deplin va fi realizat. Abordarea keynesist admite att dezechilibrul pe piaa muncii, ct i existena omajului durabil. Acceptarea dezechilibrului respectiv nu permite determinarea volumului produciei de echilibru prin intermediul pieei date. Din aceste considerente, echilibrul economic se constituie pe alte piee (a bunurilor i serviciilor; monetar). In baza acestui echilibru, mai trziu, se determin cantitatea de munc (lucrtori), necesar pentru producia PIB-ului de echilibru. n cazul echilibrului general pe alte piee, pe piaa muncii se poate pstra starea de dezechilibru, cu excedent de for de munc. omajul involuntar nu poate disprea de la sine, pentru diminuarea lui fiind necesar implicarea statului. Majorarea cererii pentru fora de munc este posibil doar printr-un ir de msuri ale statului, ce stimuleaz creterea cererii agregate n cadrul economiei naionale. 19.3. omajul: esen, concepte, forme Pentru o analiz mai detaliat a fenomenului omajului este necesar de a studia principalele categorii ale populaiei apte de munc (cu vrsta mai mare de 15 ani), propuse de ctre Biroul Internaional al Muncii (BFM). Clasificarea populaiei cu vrst de munc Populaie economic (dup metodologia activ, fora BIM) Populaie economic inactiv, nu este inclus })i componena forei dc munca (NL) ocupat (E) omeri (V)

Populaia activ din punct de vedere economic (L - labor force) o reprezint persoanele ce-i propun fora de munc pentru producia de bunuri i servicii, include populaia ocupat () i omerii ( U ) : L=E+U. Populaia ocupat (E - employed workers) o reprezint persoanele care efectueaz o activitate economic sau social, pentru producia de bunuri i servicii, cu scopul primirii veniturilor (salariu, profit). La aceast categorie se refer persoanele angajate (n sectorul , public i sectorul privat) i persoanele autoocupate. n contextul acestor categorii ale populaiei, pentru reflectarea strii potenialului de munc al rii, sunt utilizai urmtorii indicatori: > rata de activitate reprezint raportul dintre populaia activ cu vrsta mai mare de 15 ani i populaia total cu vrsta mai mare de 15 ani; > rata ocuprii sau gradul de ocupare se determin ca raport ntre populaia ocupat cu vrsta mai mare de 15 ani i populaia total cu vrsta mai mare de 15 ani; > ocuparea deplin (full emplyment") semnific acea situaie a economiei caracterizat prin utilizarea complet a factorilor de producie, n primul rnd a factorului munc. Conform Biroului Naional de Statistic al Republicii Moldova, rata de activitate a populaiei rii, n anul 2009, a sczut pn la 42,8%, iar rata ocuprii pn la 40,0% , ceea ce atest probleme serioase n economia rii.Populaia economic inactiv (NL-nonlabor) n rile dezvoltate include urmtoarele categorii de populaie:
1
1

>persoanele ntreinute; >persoanele descurajate i retrase de pe piaa muncii din cauza anselor reduse de angajare; >persoanele deinute n nchisori; >invalizii i persoanele ce se afl la tratament n clinici de psihiatrie; >boschetarii.

omer (U - unemployed), conform definiiei Biroului Internaional al Muncii (BIM), organizaie din sistemul Naiunilor Unite, este orice persoan care are mai mult de 15 ani i ndeplinete concomitent urmtoarele condiii: > este apt de munc; > nu are un loc de munc i nu desfoar o activitate n scopul obinerii unor venituri; > caut efectiv un loc de munc, utiliznd n ultimele 4 sptmni diferite metode n acest scop; > este disponibil s nceap lucrul n urmtoarele 15 zile dac i-ar gsi imediat un loc de munc. omajul reprezint un fenomen social-economic, cnd o parte din populaia economic activ nu este ocupat n procesul social de producie. Nivelul omajului poate fi analizat att ca numr absolut, ct i relativ, ca rat a omajului. Rata omajului {rate of unemployment u) se determin prin raportul numrului omerilor la populaia economic activ disponibil, exprimat n procente: M = xl00% sau

1 sursa electronic: www.statistica.md >elevii i studenii la zi; >persoanele ce primesc pensii (dup vrst, starea sntii); >persoanele ce ngrijesc copii, gospodinele casnice; 99 102

u = - xl00%. L U

E+ > >

Remarcm c baza statistic ce ine de evaluarea omerilor are att specificul su n diferite ri, ct i problema comun a inexactitii. Nivelul omajului n unele ri este determinat n momentul realizrii cercetrilor statistice (astfel, n acest scop n SUA, lunar, sunt efectuate chestionri selective a circa 60 mii familii), n Moldova cercetri analogice se efectueaz de la sfritul anilor 90. n alte ri (Rusia) nivelul omajului este determinat dup numrul persoanelor nregistrate n organizaii guvernamentale speciale. ntr-un ir de alte ri sunt utilizate ambele metode. Procedura evidenei statistice a omerilor nu este perfect n rile postsovietice n virtutea unor cauze obiective: ponderea nalt a economiei neobservate, infrastructura nedezvoltat a pieei muncii, ponderea nalt a lucrtorilor ce se afl n concedii neremunerate". n acest context, n paralel cu indicatorii omajului calculai oficial, se utilizeaz pe larg i evaluri ale experilor. Cauzele omajului Dincolo de depirea preului muncii al nivelului de echilibru, exist i alte multiple cauze ce provoac omajul. Printre ele: > acumularea capitalului n condiiile PT; > disproporii n dinamica consumului, economiilor, investiiilor; > boom"-ul demografic; > ciclicitatea produciei; > falimentarea ntreprinderilor; > disproporii cu caracter instituional. > circumstane economice (efectul de substituie i efectul de venit). n evaluarea naturii omajului exist diferite abordri, care accentueaz cauzele omajului: > teoria marxist: creterea structurii organice a capitalului, care duce la excluderea forei de munc vii i 102100

>

>

nlocuirea ei cu cea materializat (maini); teoria malthusian: creterea populaiei - cauza primar a omajului; teoria neoclasic: creterea neargumentat a salariului, sub presiunea lucrtorilor, oblig ntreprinztorii s reduc cererea forei de munc, contribuind astfel la apariia omajului voluntar"; teoria keynesist: insuficiena cererii agregate de bunuri i servicii duce la declinul produciei i reducerea cererii forei de munc, contribuind astfel la apariia omajului involuntar; teoria instituionalist: att imperfeciunea instituiilor pieei din sfera ocuprii, ct i plata indemnizaiilor reprezint condiiile omajului; teoria monetarist: inevitabilitatea pe piaa muncii a omajului natural, care semnific ocupare deplin.

n viaa real, deseori, cauzele omajului sunt interdependente ntre ele. Astfel, la o majorare neargumentat a salariului, ce depete creterea productivitii muncii, are loc majorarea costurilor de producie, ceea ce semnific diminuarea competitivitii produciei naionale pe piaa mondial (se mpiedic exportul i se stimuleaz importul). Ca rezultat, cererea pentru producia autohton n strintate scade, are loc diminuarea produciei i reducerea ocuprii. Majorarea omajului n aceast situaie se explic prin salarii exagerat de mari (abordare clasic) i prin insuficien de cerere agregat (interpretare keynesist). Nivelul ocuprii este influenat

de PT. n ultimele decenii, structura organic a capitalului crete doar n unele ramuri, iar la nivelul economiei n ansamblu ea rmne stabil. Aceast tendin se explic printr-un ir de cauze: extinderea ramurilor cu o structur organic a capitalului joas (sfera serviciilor), ieftinirea mijloacelor de producie (electronica), creterea salariului (ca stimulent pentru mbuntirea calificrii lucrtorilor). n mare msur omajul tehnologic se atest la ntreprinderile n care, accelerarea progresului tehnico-tiinific se mbin cu salariile mari i n care ntreprinztorii sunt deosebit de interesai de reducerea numrului de locuri de lucru pe contul automatizrii produciei. Pentru comparaie, la uzinele productoare de automobile din SUA, salariul mediu a constituit, la un moment dat, 25 dolari/or, iar robotul ce ndeplinete aceleai funcii costa 6 dolari/or, inclusiv cheltuielile pentru procurarea i deservirea lui. Un alt exemplu: automatizarea culegerii textului n tipografie a dus la majorarea omajului tehnologic n proporie de 20 de ori. Este important de accentuat c informatizarea reprezint n istorie prima transformare tehnologic adnc, care nu creeaz probleme deosebite ce in de ocupare: diminuarea numrului de locuri de munc ntr-un caz semnific majorarea lor n alt caz. De exemplu: extinderea masiv a calculatoarelor n cadrul gospodriilor casnice a dus la reducerea investiiilor pentru construcia i utilarea oficiilor. Ca rezultat, cu acelai volum de investiii se reuete crearea mai multor locuri de munc. Formele omajului omajul, cu evidena cauzelor apariiei lui, se identific sub urmtoarele forme: > omajul fricional este legat de cutarea i ateptarea unui loc de munc mai bun, cu condiii mai bune. O perioad de timp sunt n cutarea unui loc de lucru absolvenii instituiilor de nvmnt superior, ai colilor profesionale, precum i lucrtorii ce-i schimb locul de munc cu scopul de a primi 101 102

un salariu mai mare, n cutarea unor condiii de munc mai bune. Aceast form de omaj n esena sa poart un caracter voluntar i inevitabil. > omajul structural (tehnologic) apare n urma modificrilor structurale n economia naional i se exprim prin neconcordana ntre oferta i cererea de for de munc n unele ramuri, firme, profesii. omajul structural este condiionat i de modificrile n structura cererii pentru bunurile de consum, precum i n tehnologiile de producie. De exemplu: reducerea cheltuielilor pentru aprare la nceputul anilor '90 a dus la concedierea a zeci de mii de lucrtori din acest sector, care nu au sperane s-i gseasc un loc de munc n acelai domeniu. Aceast form de omaj poart, de regul, un caracter involuntar, legat de necesitatea recalificrii, este de durat, comparativ cu omajul fricional. E dificil s asociezi omajul, ca fenomen social-economic negativ, cu noiunea de natural". Cu toate acestea n macroeconomie, totalitatea omajului fricional i structural formeaz omajul natural pe ansamblul economiei. Unal. = Ufric. + Ustr. > omajul ciclic apare n faza de criz a ciclului economic, cnd ocuparea se reduce ca rezultat al dezechilibrului dintre cererea i oferta agregat. Cererea agregat joas condiioneaz reducerea cererii pentru fora de munc, pentru toate specialitile. omajul ciclic se extinde asupra tuturor sectoarelor economiei i reprezint cel mai mare pericol pentru societate. > omajul camuflat (ascuns): persoanele se afl n lista angajailor, dar practic nu activeaz sau activeaz cu regim redus de munc. > omajul de discontinuitate n

munc este legat de concediile de maternitate, bolile ndelungate. > omajul sezonier apare n urma fluctuaiilor la nivelul activitii economice pe parcursul anului. Este caracteristic acelor sectoare care depind de factorii naturali (agricultur, silvicultur, construcii). > omajul stagnant este reprezentat de persoanele, care au pierdut sperana de angajare n cmpul muncii. n afar de formele omajului, o alt modalitate de evaluare calitativ este determinarea duratei intervalelor de omaj. Un interval de omaj este acea perioad n cadrul creia un individ rmne continuu n omaj. Durata omajului reprezint durata medie a timpului n care o persoan rmne n situaia de omer i este n cutarea unui loc de munc. Durata medie a omajului (timpul mediu de cutare a unui loc de munc) se determin ca mrime medie ponderat pentru componena studiat a omerilor. Datele empirice confirm c pentru majoritatea indivizilor perioada de cutare a unui loc de munc este de durat scurt, pe cnd omerii care se afl mult timp n omaj continuu influeneaz esenial durata omajului. Presupunem c 14 persoane sunt omere n diferite perioade pe parcursul unui an. Din ele 12 gsesc un loc de munc pe parcursul unei luni, iar altele 2 nu lucreaz timp de un an. n total aceste persoane nu au lucrat 36 de luni (12x1+ 2x12). n exemplul dat 12 din 14 persoane (86%) au fost n omaj de scurt durat (o lun). Cea mai mare parte din durata total de omaj le revine la 2 omeri, care s-au aflat n omaj de lung durat - 24 de luni din 36, ceea ce constituie 67%. Informaia cu privire la durata omajului are o importan deosebit pentru elaborarea politicii de ocupare. Pentru reducerea semnificativ a omajului, politica respectiv trebuie s fie ndreptat spre omajul de lung durat i adresat persoanelor care sunt omere 102102

de mult timp, deoarece ele constituie o minoritate n rndul omerilor. 19.4. Noiune de rat natural a omajului. Histereza omajului. Euroscleroza Rata natural a omajului n evaluarea nivelului omajului un loc central l ocup modelul ratei naturale a omajului. Dac n economie exist doar omaj fricional i structural, aceast situaie corespunde ocuprii depline a forei de munc - sau ratei naturale - i semnific c ea este utilizat eficient i raional. Aceast noiune a fost propus pentru prima dat de cercettorul american M.Friedman (n anul 1968) pentru a caracteriza nivelul omajului n condiiile echilibrului durabil. Rata natural a omajului este determinat de factorii structurali i fricionali i nu poate fi diminuat n urma creterii cererii agregate. Rata natural a omajului, n viziunea lui M.Friedman, reprezint nivelul omajului, care reflect att structura real a pieelor bunurilor i muncii, imperfeciunea lor, fluctuaiile stohastice ale cererii i ofertei, costurile informaiei cu privire la locurile de munc vacante i accesibilitatea lor, ct i dislocarea resurselor de munc". De altfel, prin rata natural a omajului (u*) se subnelege un astfel de nivel al omajului, care semnific ocuparea deplin a forei de munc i asigur un PIB potenial. Rata natural a omajului corespunde echilibrului macroeconomic i stabilizeaz (nu accelereaz) inflaia. Din aceste considerente, rata natural a

omajului este identificat prin noiunea NAIRU (Non Accelerating-Iinflation Rate of Unemployment). Piaa muncii este n permanent micare. Unii indivizi i schimb locul de munc sau se angajeaz pentru prima dat, alii sunt disponibilizai. Dac pe piaa muncii este realizat ocuparea deplin i nivelul omajului nu se modific, aceast situaie semnific faptul c numrul persoanelor angajate n serviciu este egal cu numrul de persoane disponibilizate ntr-o perioad dat de timp (de exemplu o lun). Matematic, aceast egalitate poate fi exprimat cu ajutorul ecuaiei; fxU=sxE unde: f (job funding) - ponderea omerilor, care se angajeaz lunar, s (job separation) - ponderea lucrtorilor, care i pierd lunar serviciul, U - numrul omerilor, E - numrul celor ocupai. Efectund unele transformri, obinem: f x U = s x (L-U) -. f x U/L = s x (1 -U/L) -*U/L =s /(s + i) Astfel, rata natural a omajului (u*) se determin prin viteza" angajrii (f) i a disponibilizrii (s) lucrtorilor. Valoarea acestor parametri este influenat de: nivelul asigurrii sociale a populaiei (salariul minimal, mrimea alocaiilor de omaj i srcie), activitatea sindicatelor. Rata efectiv sau observat a omajului, de obicei, nu este egal cu rata natural. Devierea ratei efective a omajului, nregistrate n momentul dat, de la rata natural reprezint rata omajului ciclic. n perioadele boomului economic cererea pentru fora de munc este att de mare, nct numrul de persoane ce pierd serviciul se reduce comparativ cu normativul ordinar (s ), iar ponderea omerilor ce se angajeaz n cmpul muncii este superioar mrimii (f). In consecin, rata omajului devine inferioar ratei naturale i se constat supranclzirea" economiei. n perioadele declinului economic au loc procese inverse, omajul ciclic se altur omajului fricional 103 102

i structural, iar rata efectiv a omajului devine superioar ratei naturale. Problem. ntr-o economie ipotetic, rata natural a omajului este de 5%, numrul omerilor fricionali - 4 mln., structurali - 3 mln., ciclici - 6 mln. Determinai: a) rata efectiv a omajului n ar; bjrata omajului ciclic. Rezolvare. Rata natural a omajului, dup definiie, include omerii fricionali i structurali i constituie 7 mln. (4+3) sau 5% din numrul populaiei active. Deci L este egal cu 140 mln. (7x100:5). Rata efectiv a omajului total se determin dup formula: u = U / L x 100%. Numrul total al omerilor este de 13 mln. persoane (4+3+6), respectiv, rata efectiv a omajului constituie 9,3% (13/140x100%). Rata efectiv a omajului este superioar fa de rata natural cu 4,3% (9,3 - 5), ceea ce constituie rata omajului ciclic. Rata natural a omajului este mobil att n timp, ct i pe ri. Ea depinde de mai multe circumstane: durata i frecvena omajului, mrimea salariului minim, starea sistemului de asigurare social, activitatea sindicatelor, motivaia pentru munc a populaiei, structura forei de munc globale. Rata natural a omajului se determin anual ca medie aritmetic a mrimilor reale ale ratei omajului pentru 10 ani precedeni i a evalurilor de prognoz pentru urmtorii 10 ani. n anii 60 ai sec.XX, rata natural a omajului n rile dezvoltate constituia 4%. n ajunul crizei financiareconomice mondiale, ea

varia de la 5% pn la 7% din numrul populaiei economic active. n ultimele decenii, rata natural a omajului a crescut, fiind influenat de urmtorii factori: > creterea ponderii adolescenilor i femeilor, n mai mare msur supui omajului, n numrul total al populaiei economic active; > progrese instituionale pe piaa muncii (majorarea mrimii i termenului de acordare a alocaiilor de omaj, creterea nivelului salariului minimal). Pe fundalul creterii omajului real se observ i majorarea ratei lui naturale. Indivizii, n urma pierderii locului de lucru, degradeaz psihologic, i pierd potenialul profesional-calificativ, diminund posibilitatea viitoarei angajri. Cele expuse contribuie la creterea omajului fricional i structural. n cutarea locului de lucru n strintate, o parte din populaia economic activ prsete ara. Chiar i n urma nviorrii economiei, rata natural a omajului, de regul, nu scade pn la nivelul iniial. Acest fenomen este cunoscut sub denumirea de histerez. Ph.Hardwick, J.Langmead, B.Khan. Introducere n economia politic modern. Bucureti, 2002, p.605. 2 Acest termen a fost propus de Herbert Giersher (n anul 1985, Germania) pentru a caracteriza rile europene afectate de un nivel nalt al omajului n condiiile creterii economice generale. Histereza - fenomen care apare ntr-o economie aflat n echilibru pe termen lung confruntat cu o perturbare, de exemplu, o recesiune. Rezultatul recesiunii se resimte chiar i dup ce perturbarea a disprut, economia fiind incapabil s revin la nivelul de echilibru pe termen lung al produciei i omajului.Dup evalurile experilor, n urmtorii ani, omajul n SUA va rmne superior nivelului de 4,9% - valoare medie pentru ultimii zece ani, anteriori perioadei de recesiune. Cifra prognozat este de 9-10 % . 102104

Cu privire l a euroscleroz " n anii 80 ai sec.XX, rile dezvoltate din Europa au fost afectate de un nivel cronic nalt al omajului n condiiile creterii economice, denumit euroscleroz"? Astfel, n anul 1985, nivelul omajului n Frana a constituit 9%, n Marea Britanie 11,4%, n RFG - 8,2%. Aceast maladie european, ce a durat pn la mijlocul anilor 1990, a fost provocat de mai multe cauze: salarii nalte i indemnizaii sociale generoase (care stimulau omerii s se ntrein din contul statului), amenzi, inclusiv pentru desfacerea prematur a contractelor de munc, care au influenat negativ crearea noilor locuri de munc, realizarea unei politici monetare rigide, ndreptat spre intirea inflaiei i meninerea unui curs de schimb valutar stabil omajul mondial n condiiile recesiunii n condiiile crizei economice mondiale contemporane, experii prognozeaza rspndirea sclerozei americane". SUA demonstreaz un alt simptom al eurosclerozei: un nivel nalt al omajului de durat lung. n anul 2009, circa 5,8 mln. americani (38% din totalul omerilor) au fost n cutarea unui loc de munc mai mult de 26 |. de sptmni. Ceea ce reprezint un record istoric de la nceputul cercetrilor respective (anul 1948).

Particularitatea pieelor muncii contemporane const n | pstrarea, n pofida nviorrii generale a economiei, a masei I semnificative de omeri, care ntmpin dificulti

economice enorme. I | n anul 2009, numrul omerilor la nivel mondial a atins jv cifra record de 212 mln. persoane. De la nceputul crizei, numrul omerilor n rile dezvoltate s-a majorat cu 13,7 mln. persoane. | Deosebit de mult a suferit n unna omajului SUA i |. Spania n perioada anilor 2007 - 2009. Rata medie a omajului n rile industrial dezvoltate s-a majorat de la 5,7 procente n anul | 2007pn la 8,4procente n anul 2009. n 27 de ri ale UE, n general, omajul s-a majorat n anul 2009 pn la 9,5% nivel I maximal ncepnd cu perioada anului 2000.l n anul 2010, dup datele QTM, fr serviciu au rmas 205 ':: mln. persoane. Dup prognoze, n anul 2011 rata omajului mondial va continua s creasc. Se anticipeaz c, pe parcursul | anului, ea va constitui 6,1 procente sau 203,3 mln. persoane.19.5. Costurile socialeconomice ale

omajului. Legea lui Okun. Politica ocuprii omajul ca dezechilibru macroeconomic este considerat un ' factor negativ, care provoac consecine social-economice negative i costuri semnificative, inclusiv: 1) Costuri economice: > diminuarea intensitii procesului de dezvoltare economic; > volum de producie nerealizat - pierderea unei producii de bunuri i servicii datorat omajului (decalajul ciclic al PIB).
1 1 2

1 sursa electronic: http://totul.md/ra/newsitem/21726.ht ml Conform calculelor lui Arthur Okun, creterea omajului real cu \ fiecare procent supra rata natural a omajului duce la reducerea PIB-ului potenial n medie cu 2,5%. Matematic, formula general a

105

102

reducerii PIB-ului potenial ca rezultat al omajului ciclic poate fi prezentat prin egalitatea: YY* -yj-= -(-*) unde: Y - PIB real; Y* - PIB potenial; 0 - coeficientul Okun (n expresie absolut), coeficient empiric al sensibilitii PIB la modificarea omajului ciclic cu 1%; u - rata real a omajului; u* - rata natural a omajului. Astfel, diminuarea PIB-ului reflect pierderea produciei de bunuri i servicii, ceea ce semnific diminuarea nivelului de trai, scderea veniturilor i a ritmurilor de cretere economic a rii. Problem. ' Nivelul omajului natural a constituit, n anul curent 7%, iar nivelul omajului efectiv 15%. Coeficientul de sensibilitate a PIB fa de omajul ciclic este de 2,5. Determinai: a) mrimea decalajului dintre PIB real i cel potenial; b) mrimea pierderilor provocate de omajul ciclic, dac PIB real a constituit 400 mln. u.m. Rezolvare: a) Conform legii lui Okun, mrimea decalajului dintre PIB real i cel potenial se determin dup formula: LlXl = _ u *) = _2;5 x (l 5 - 7) = -20% 7* b) n mrime absolut, aceste pierderi vor constitui 100 mln. u.m. (400/0,8x0,2). 2) Costuri financiare: scderea veniturilor populaiei; pierderea veniturilor bugetului de stat rezultate din impozite: att directe ct i indirecte, determinate de reducerea cheltuielilor; pierderea contribuiilor n fondul asigurrilor sociale, care puteau fi ncasate; * majorarea alocaiilor pentru omaj.

3) Costuri sociale: > diminuarea nivelului de trai al populaiei; > degradarea (profesional i social) a omerilor. Costul omajului pe tennen scurt nu are consecine serioase, pe cnd cel pe termen lung este devastator. Are loc pierderea calificrii, experienei de munc i a capacitilor de munc intensiv; creterea situaiei infracionale n societate. Politica de ocupare a forei de munc: tipuri, instrumente n prezent, att n rile dezvoltate, ct i n rile n dezvoltare, statul este preocupat de susinerea utilizrii raionale a forei de munc, prevenirea i meninerea omajului la nivelul ratei naturale; : reglementarea relaiilor dintre subiecii pieei i asigurarea cu mijloace \ de existen a persoanelor care nu dispun de un loc de munc. In acest scop, se realizeaz politica de ocupare a forei de munc care reprezint un " ansamblu de msuri elaborate de stat pentru a interveni pe piaa muncii, n scopul stimulrii crerii de noi locuri de munc, al ameliorrii adaptrii resurselor de munc la nevoile economiei, al asigurrii unei fluiditi i flexibiliti eficiente pe piaa muncii, diminundu-se dezechilibrele i disfuncionalitile".1 Politica respectiv include un set de msuri economice, sociale, legislative de reglementare a relaiilor interne de ocupare (pe piaa naional a muncii) i relaiilor externe (cu alte ri, organisme internaionale) cu privire la migraia forei de munc. Sunt cunoscute dou abordri de reglementare a nivelului ocuprii: 1. abordarea keynesist: cererea agregat de bunuri i servicii gestioneaz volumul produciei, respectiv i cererea pentru fora de munc. Din aceste considerente, statul trebuie s lupte mpotriva omajului cu ajutorul unei politici bugetar-fiscale expansioniste. Logica este urmtoarea: majorarea cheltuielilor publice, diminuarea impozitelor provoac majorarea cererii agregate, ceea ce duce la 1 D.Ciucur, I.Gavrili, CPopescu. 106106 Economie (manual

universitar). Bucureti, 1999, p. 527.

107

creterea produciei i ocuprii forei de munc i, respectiv, la diminuarea nivelului omajului. 2, abordarea neoliberal: accentueaz dezvoltarea antreprenoriatului n contextul majorrii locurilor de munc, extinderea micului business ca baz a autoocuprii. n calitate de instrumente care contribuie la creterea cererii de munc, se propun: impozite crutoare, nlesniri fiscale, accesibilitatea creditelor ieftine. In general, politicile promovate de ctre stat n domeniul ocuprii forei de munc i diminurii omajului sunt de dou tipuri: > politici (preventive) active, care presupun strategii de formare profesional, sisteme de perfecionare i reciclare a cadrelor; > politici pasive* care prevd alocaiile de omaj i ajutoarele pentru cei sraci. Incontestabil, politica activ de ocupare este mai eficient, deoarece este ndreptat spre nlturarea sau diminuarea cauzelor omajului. Programele de stat i msurile n domeniul ocuprii trebuie realizate pornind de la forma omajului i orientate nu att spre depirea 125 108

omajului n general, ct spre depirea formei lui ciclice. n caz contrar, cnd omajul efectiv scade sub nivelul natural, are loc creterea preurilor. Starea pieei muncii nR.Moldova Particularitile caracteristice ale pieei muncii naionale sunt: > oferta de munc depete semnificativ cererea; > migraia masiv a forei de munc; > nivelul inferior al salariului; > eficiena redus a centrelor de angajare; > gradul inferior de dezvoltare a sistemului de pregtire i reciclare a cadrelor. Dup datele Biroului Naional de Statistic (pentru anul 2009), numrul populaiei n R.Moldova a constituit 3563,7 mii persoane, populaia economic activ - 1265,3 mii persoane, din care populaia ocupat 1184,4 mii persoane. Numrul omerilor a atins

cifra de 81,0 mii persoane. Rata de activitate (raportul populaiei economic active n vrsta de 15-64 ani - vrst de munc conform UE) - la numrul total al populaiei de vrsta 15-64 ani) a constituit42,8%. 122 Rata de ocupare (raportul populaiei ocupate de 15-64 ani la numrul total al populaiei de vrsta 15-64 ani) a constituit 40,0%. Nivelul omajului (raportul numrului de omeri la populaia economic activ) a constituit - 6,4%. Politica ocuprii n R.Moldova nu are orientare strategic determinat, nu este susinut de o complexitate de msuri ce ar putea asigura ocuparea raional. Ea este concentrat asupra reducerii nivelului i duratei omajului, acordrii ajutorului social omerilor. Ce-i drept, ajutorul este destul de modest: mrimea medie a ajutorului de omaj conform datelor Ageniei

Naionale pentru Ocuparea Foiei de Munc este de 877 lei (decembrie 2010)1 2 , i nu este primit de toi omerii. Activitatea actual a Ageniei Naionale pentru Ocuparea Forei de Munc i a structurilor ei teritoriale este bazat pe Planul aciunilor n promovarea politicilor pe piaa forei de munc, coordonat cu Strategia Naional pentru ocuparea forei de munc pentru anii 2007-2015 i cu programul de activitate al Guvernului Integrarea European: Libertate, Democraie, Bunstare" pentru anii 2009-2013, Rezumat g$ 1 Piaa muncii reprezint totalitatea relaiilor economice cu privire la cumprarea-vnzarea unei mrfuri specifice - a forei de munc i reprezint elementul central al economiei de piaa. Componentele pieei muncii sunt: cererea agregat de for de munc (cererea nsumat pentru resursele de munc n cadrul economiei naionale la orice nivel posibil de pre pentru ele), oferta agregat de munc (volumul nsumat de ofert a resurselor de munc la fiecare pre posibil pentru ele).

sursa electronica: www

2. Abordarea neoclasic pornete de la faptul c cererea de munc i oferta ei depind de salariul real. Condiia de echilibru a pieei muncii este un astfel de pre al muncii (W/Pg), la care se atinge ocuparea deplin a forei de munc: Le~DL=SL 15.228. Piaa muncii contemporan, sub influena diferitor fore i interese (statul, sindicatele, patronatul, marile corporaii) funcioneaz n condiiile concurenei imperfecte. Salariul real, de regul, se menine la nivelul superior tarifului de salarizare de echilibru, ce provoac omajul. 15.229. Conform modelului keynesist al pieei muncii, omajul poart un caracter involuntar i este condiionat de nivelul cererii agregate pentru producie, inferior PIB potenial. n starea de echilibru pe alte piee, n cadrul pieei muncii se poate pstra starea de dezechilibru, cu excedent al forei de munc. 15.230. Principalele categorii, ce caracterizeaz structura populaiei adulte, apte de munc, sunt: populaia economic activ (L), care include att populaia ocupat (E) i omerii (U), ct i populaia economic inactiv. 15.231. omajul reprezint un fenomen social-economic, care se manifest cnd o parte din populaia economic activ nu este ocupat n procesul social de producie. Nivelul efectiv al omajului poate fi determinat ca o cot-parte a omerilor din populaia economic activ. 125 110

.statistica.rnd 2 sursa electronic: httD://fomm.md/Themes/societv/4997 74/lg0 12 3 15.232. Dup genez, se cunosc urmtoarele forme de omaj: > omaj fricional este legat de cutarea unui loc de munc mai bun, cu condiii de munc mai bune; > omajul structural (tehnologic) apare n urma modificrilor structurale n economia naional i se exprim prin neconcordana ntre oferta i cererea de for de munc n unele ramuri, firme, profesii; > omaj ciclic, care apare n faza de criz a ciclului economic, cnd ocuparea se reduce brusc n urma scderii cererii agregate. 8. n totalitatea sa, omajul fricional i structural formeaz omajul (de echilibru) natural Rata natural a omajului, semnifica ocuparea deplin, care corespunde situaiei de echilibru macroeconomic i PIB-ului potenial, stabilizeaz (nu accelereaz) inflaia. 15.233. Pe fundalul creterii omajului real, se observ i majorarea ratei lui naturale. Chiar i n urma nviorrii economiei, rata natural a omajului, de regul, nu scade pn la nivelul iniial. Acest fenomen este numit histerez. 15.234. Nivelul cronic nalt al omajului n condiiile creterii economice este nominalizat prin euroscleroz", deoarece acest fenomen a aprut n rile europene: Frana, Germania, Marea Britanie (anii 80, secXX).

15.235. Costul economic al omajului reprezint pierdere de resurse i semnific nivel sczut al PEB-ului, comparativ cu PIB-ul potenial. Conform calculelor lui A.Okun, creterea omajului real cu un procent supra rata natural a omajului, duce la reducerea PIBului potenial n medie cu 2,5%. 15.236. Statul trebuie s contribuie la utilizarea raional a forei de munc, meninerea omajului la nivelul ratei naturale; s reglementeze relaiile dintre subiecii pieei muncii i s asigure cu mijloace de existen persoanele fr un loc de munc. Programele de stat i msurile n

domeniul ocuprii u-ebuie s fie orientate nu att spre depirea omajului n general, ct spre depirea formei lui ciclice. 15.237. Reglementarea ocuprii se practic n forma: politicii active (preventive), care presupune susinerea dezvoltrii businessului mic i mijlociu, formarea unui sistem public de pregtire i reciclare a cadrelor i politicii pasive: acordarea indemnizaiilor de omaj i ajutoarelor pturilor vulnerabile. Incontestabil, politica activ de ocupare este mai eficient, deoarece ea este orientat spre eliminarea/diminuarea cauzelor propriu - zise ale omajului.

TR AI NI NG EC ON O MI C

i pasiv de ocupare a forei de munc. Adevrat - Fals: > Toate persoanele n vrst apt de munc se refer la fora de munc agregat. Nivelul omajului poate fi calculat ca raport dintre numrul persoanelor neocupate i cele ocupate. omajul, provocat de faza de declin a activitii economice, se numete ciclic.

>

Noiuni de baz: Piaa muncii, cerere agregat de munc, ofert agregat de munc, preul muncii, ocupare deplin, populaie economic activ, populaie ocupat, omaj, omer, rata omajului, rata omajului natural, omaj fricional, structural i ciclic, legea Okun, efectul histerezei, euroscleroza, politica activ

>

> Modificrile nivelului de salarizare influeneaz rata omajului. > Rata omajului natural se determin prin nsumarea mrimii omajului fricional i omajului ciclic.

>

Legea, conform creia fiecare procent al omajului real duce la diminuarea PIB-ului real fa de PIB-ul potenial cu 2-3%, reprezint legea lui A. Okun. Majorarea indemnizaiilor de omaj, de regul, majoreaz durata medie a omajului.

s Indicai variantele corecte de rspuns: A. Populaia economic activ este reprezentat de: . 1) toate persoanele, apte de munc; 15.238. doar persoanele ocupate n economia naional; 15.239. cei ocupai, cei ce au un venit i omeri; 15.240. cei ocupai n gospodria casnic. B. Lucrtorul care este disponibilizat din propria iniiativ i se afl n cutarea unui nou loc de munc, se refer la categoria de omaj: 15.241. fricional; 15.242. structural; 15.243. ciclic; 15.244. natural. C. Ocuparea deplin a forei de munc semnific: 15.245. existena omajului natural; 15.246. ciclic; 15.247. 15.248. lipsa total a omajului; nici un rspuns corect. existena omajului

>

Car ee opin ia Dvoas tr? > > Cnd apare omajul fricional? De ce rata omajului natural se modific ntr-o perioad lung de timp? > Ce rat a omajului natural asigur lipsa decalajului ciclic al PIBului?

126 Ce semnific euroscleroza, ea este posibil n economiile de tranziie? > Ce form de omaj

reprezint un pericol major pentru societate? > Cum influeneaz sistemul de

asigurare al omajului scara lui? 125 112

D. PIB-ul real este egal cu PIB-ul potenial, dac este egal cu zero nivelul: 15.249. 15.250. 15.251. omajului real; omajului natural; omajului ciclic;

15.252.

omajului structural.

127

E. Legea lui Okun reflect dependena dintre: 15.253. modificarea preurilor i modificarea PIB-ului real; 15.254. modificarea preurilor i modificarea nivelului omajului; 15.255. modificarea investiiilor i modificarea nivelului omajului; 15.256. modificarea PIB-ului real i modificarea nivelului omajului. F. Care afirmaii sunt corecte: 1) U* U fricional ~^ U structural Y Y* 15.257. I ^ - f t u - u * ) 15.258. U* = U ddic Probleme pentru rezolvare: 1. n economia naional, fora de munc constituie 50 mln., iar numrul omerilor - 5 mln. persoane. Rata omajului natural constituie 6%, coeficientul de sensibilitate a PIB-ului fa de omajul ciclic este 3. Determinai: a) nivelul real al omajului; b) PIB-ul real, dac PIB-ul potenial constituie 4 mlrd. u.m. 2. . Nivelul omajului natural constituie 5%, numrul omerilor fricionali - 4 mln. persoane, al celor structurali - 3 mln. persoane i ciclic - 6 mln. persoane. Determinai: nivelul total al omajului n ar. 3. Urmtoarele date caracterizeaz situaia de pe piaa muncii (mii Determinai: 15.259. Numrul omerilor i rata omajului n 2000 i 2009. 15.260. Se poate afirma c n a. 2009 a fost nregistrat ocupare deplin? 114114

4. Economia se caracterizeaz prin urmtoarele modificri ale nivelului omajului: 5,5% n a.2006; 6,0% n 2007 i 7,5% n 2008; PIB-ul real n a.2008 a constituit 1480 mln. u.m.; Rata omajului natural este de 6%; Coeficientul Okun - 2. Determinai: 15.261. Devierea PIB-ului real de la cel potenial pentru fiecare an. 15.262. PIB-ul potenial pentru anul 2008. Analiza informaiei statistice: Dup datele BNS al R.Moldova: (http://statistica.md/newsviev? l=ro&idc=168&id-2933'). caracterizai starea pieei muncii naionale dup urmtorii parametri: 15.263. structura populaiei (economic active i neactive, ocupate i omeri, ocupate dup forme de activiti); 15.264. dinamica nivelului de activitate a populaiei mai mare de 15 ani; 15.265. omajului. dinamica nivelului

Tematica referatelor i eseurilor economice: > Problemele angajrii n cmpul muncii a tineretului din R. Moldova. > Migraia de munc: plusuri" i minusuri". > Exodul de inteligen i efectele lui asupra economiei naionale. Capitolul 20 INFLAIA I STABILITATEA PREURILOR 20.1. Esena i 114

teoriile inflaiei Combinarea prosperitii cu stabilitatea preului reprezint, n prezent, una din principalele probleme cu care se confrunt economia n ansamblu. Trebuie s gsim un compromis satisfctor care s duc, pe de o parte, la obinerea unei rate a creterii i a omajului cu care s ne mndrim, iar pe de alt parte, la un nivel al preului rezonabil". Arthur Okun, The Political Economy of Prosperity, New York, 1970,p.l30 Procesele inflaioniste, ntr-un fel sau altul, ne afecteaz pe toi, Din aceste considerente, aceste procese au fost studiate cu mult naintea apariiei termenului de inflaie, agitnd economia i spiritele umane. Astfel, n sec.XVII, n Frana, reformele financiare efectuate de John Law s-au soldat cu o inflaie enorm, ceea ce a impus necesitatea cercetrii naturii acestui fenomen. Din punct de vedere etimologic, termenul de inflaie provine de la latinescul inflare", care are semnificaia de a se umfla n mod exagerat. Iniial, termenul era utilizat n lexiconul medical. Preluarea i folosirea termenului n economie a avut loc relativ nu demult, n STJA, n perioada rzboiului civil din anii 1861-1865, pentru marcarea procesului de umflare a circuitului banilor de hrtie. Situaia economic din acea perioad a fost prezentat evident n romanul lui Margaret Mitchell Pe aripile vntului". n secolul XIX acest termen este folosit i n Europa. Iar n secolul XX inflaia a devenit un fenomen 115

acceptat n mondial i economic.

practica tiina

In anul 1923, Germania s-a confruntat cu o hiperinflaie, cnd nivelul preurilor a crescut de 10 miliarde de ori ntr-un singur an! Moneda naional existent pe pia a trebuit s fie retras i nlocuit cu una nou, a crei ofert a fost meninut sub control strict.1 n esena sa inflaia reprezint un dezechilibru macroeconomic, aprut la un moment dat ntre masa monetar excedentara n circulaie i cantitatea de mrfuri i servicii mai mic, dezechilibru reflectat prin creterea durabil i generalizat a preurilor i scderea puterii de cumprare a banilor. Definiia lui Holzman este mai plastic: Inflaia este o stare de generalizare a excesului de cerere, n care" prea muli bani alearg dup prea puine bunuri". Principalele simptome ale inflaiei sunt: creterea durabil a nivelului general al preurilor; Prin nivelul general (mediu) al preurilor se subnelege mrimea medie ponderat a preurilor, achitate pentru bunurile i serviciile finale, produse n ar, adic pentru PIB. Nu orice cretere a preurilor este inflaionist: ea este fireasc n cazul scumpirii procesului de extragere a resurselor naturale, majorrii calitii i modificrii bunurilor. reducerea puterii de cumprare a unitii monetare (devalorizarea banilor). Puterea de cumprare a monedei exprim volumul de mrfuri i servicii care pot fi achiziionate cu aceast unitate monetar. Odat cu modificarea preurilor bunurilor, cu aceeai sum de bani pot fi procurate diferite cantiti 115

de bunuri. Din aceste considerente puterea de cumprare a monedei este egal cu l/P, unde P reprezint nivelul preurilor. Procesul invers inflaiei poart denumirea de deflaie (dflation), ce se caracterizeaz prin scderea durabil pe termen lung a nivelului general al preurilor. Exist i noiune de dezinflaie

(dsinflation), care semnific reducerea ratei de cretere a nivelului general al preurilor. Ea exist ntr-o ar unde rata creterii preurilor este mai mic ntr-un an, fa de anul precedent. De exemplu, dac ritmul de cretere a preurilor se reduce de la 50% la 30% n anul urmtor se vorbete de o dezinflaie.

116116

116

Msu rarea inflaiei Fenomenul inflaionist poate f msurat din punct de vedere absolut, ct i relativ, -) n expresie absolut inflaia se msoar prin masa monetar care nu are acoperire n bunuri i servicii dorite de consumatori. Indicatorul are un caracter mai mult teoretic. -) n expresie relativ inflaia se msoar ca raport procentual ntre mrimea absolut a inflaiei nregistrate (excedentul de mas monetar) i oferta real de bunuri i servicii. Mrimea relativ a inflaiei se exprim prin diverse categorii i indicatori. Pentru msurarea inflaiei n R.Moldova se folosete n consonan cu metodologia UE indicele preurilor de tip Laspeyres9 calculat dup formula: ZPC = o unde: Q0 - cantitatea de bunuri economice din perioada t& PjP0 - preurile medii ale bunurilor coului de consum" din perioada de baz t0 i 117 I.

perioada curent

Pe baza indicelor de preuri se poate msura intensitatea inflaiei, sub forma ratei inflaiei (a), care se determin: IPC0 sau g ^ - ^ x i O O '/o

unde: % - rata inflaiei; P ~ nivelul general al preurilor; t i t+1 perioada de timp.


De exemplu, dac n anul to, /PC-120%, iar n anul tj - ZPO150%, rata inflaiei n anul curent este de 25% (
150 120

xloo%l. I , 120

Pentru

evalua

amploarea

fenomenului inflaionist se utilizeaz '{indicele de cumprare a banilor (7pc)El se calculeaz pe baza 1 pdicelor de pre, astfel: 1 133 r

pc

Jj^.

I Astfel, dac n dou momente to i tj, indicii de pre au fost MPCiriZ (sau 120%) i ZPC;=1,66 (sau 166%), atunci vom avea pP(>0,83, iar IPCf=0j&. Aceste valori (0,83 i 0,6) exprim gradul |de cumprare a monedei care s-a diminuat cu 17% i 40% respectiv, | ca urmare a creterii preurilor. Teoriile inflaiei Abordarea monetarist susine c inflaia este un fenomen pier ;; monetar, provocat de creterea excesiv a masei monetare, ce {depete oferta de bunuri De altfel, aceasta reprezint acea situaie \ cnd oferta de moned ( Sm ; depete cererea (Dm) pentru ea. \ Matematic inflaia poate fi reprezentat n form de inegalitate: Sm ^ J^m Sau Sm ^ Sf,un , n viziunea patriarhului monetarismului american, M.Friedman, Inflaia este totdeauna i pretutindeni un fenomen monetar de care se face rspunztoare politica statului. Politica sa const n finanarea 133118

surplusului de cheltuieli, imprimnd din ce n ce mai muli bani". n abordarea keynesist: inflaia reprezint un dezechilibru macroeconomic structural i durabil dintre cererea agregat (AD) i oferta agregat (AS). Esena inflaiei poate fi reprezentat prin inegalitatea: AD>AS. J.M.Keynes definete inflaia astfel: Atunci cnd o nou cretere a volumului cererii efective nu mai determin o nou cretere a volumului produciei i se manifest exclusiv printr-o cretere a unitii de cost, strict proporional cu creterea cererii efective, s-a creat o situaie care poate fi definit cu temei ca inflaie autentic". Deoarece n economia de pia nivelul mediu de al preurilor este dintre determinat interaciunea 133

cererea agregat (AD) i oferta

agregat (AS), iar punctul lor de ntlnire va determina preul de echilibru (PE), preul oscilnd n funcie de variaia cererii i ofertei; agregate. Pentru stabilizarea preurilor este accentuat rolul cererii agregate. 20.2.Tipuri de inflaie. Indicatorii inflaiei. Procesele inflaioniste nu sunt omogene i se deosebesc dup mai multe caracteristici: cauzele inflaiei, intensitatea ratei inflaiei, formele de manifestare. Din aceste considerente este acceptat clasificarea inflaiei dup un ir de criterii. /. Tipuri de inflaie dup geneza, cauzele apariiei: " inflaia prin cerere apare ca urmare a creterii cererii agregate, ntr-o anumit perioad de timp, ntr-un ritm mai mare dect oferta agregat. Creterea cererii agregate poate fi explicat prin: > emisiunea excesiv de moned n circulaie, care genereaz o inflaie prin moned; > expansiunea creditului bancar, care conduce la o inflaie prin credit; > scderea nclinaiei spre economisire, care determin inflaia prin dezeconomisire. Efectul inflaiei prin cerere este artat n figura 20.1. Majorarea cererii agregate (curba AD se deplaseaz spre dreapta in sus, n poziia ADi) n cazul ofertei agregate constante (AS) duce la creterea nivelului general al preurilor de la Po la Pi i creterea produciei de echilibru de la Y (PB potenial) pn la Y \ . Astfel la o isemenea evoluie a cererii, firmele productoare vor avea dou tipuri ie reacii: > preponderent de cretere a produciei; > preponderent de cretere a preurilor. Inflaia prin cerere poate fi provocat i de alte cauze: excedentul emisiei monetare, majorarea artificial a cheltuielilor de consum, creterea autonom a cheltuielilor publice, a investiiilor, anticiprile inflaioniste adaptive. Inflaia prin cerere 135 119

n cazul Republicii Moldova apare i n urma transferurilor valutare ale cetenilor care lucreaz peste hotare. inflaia prin ofert (sau prin costuri) apare atunci cnd se reduce oferta agregat din cauza creterii costurilor de producie: creterea salariului n ritm superior creterii productivitii muncii, a preurilor la materia prim i resurse energetice, a cheltuielilor de transport, c]t i a presiunii fiscale. Creterea costurilor deplaseaz curba AS n sus, aa cum se AS Y, Y* Y arat n figura 20.2. t Aceasta scade nivelul Figura 20.2. Inflaia prin ofert venitului real de echilibru de la Y la Yi (crend astfel omaj) i crete nivelul de preuri de la P0 la \. n consecin apare fenomenul 2 n 1" - stagflaia (stagnare + inflaie).

Y La o astfel de modificare a ofertei agregate firmele vor reaciona: >prin creterea preurilor; >reducerea volumului de producie. Deci, dac inflaia prin costuri duce la scderea produciei i a ocuprii, inflaia prin cerere conduce la creterea economic inflaionist i extinderea locurilor de munc. Efectiv n orice economie se combin elementele inflaiei prin cerere i ofert, cu predominarea unor sau altor cauze. n spaiul postsovietic, n anii 90, la startul reformelor predomina inflaia prin cerere, iar mai trziu, odat cu creterea costurilor de producie -inflaia prin ofert. inflaie mixt (combinat). In economia real este greu de efectuat distincia dintre inflaia prin cerere i inflaia prin ofert, deoarece ele se pot manifesta simultan. Inflaia este rezultatul aciunii combinate a acestor doi factori, ca urmare apare inflaia mixt (combinat). ntre nivelul costurilor de producie i nivelul veniturilor exist o relaie parte - ntreg"; ele se reflect prin acelai instrument - pre. De aceea, cele dou genuri de inflaie se ntreptrund, chiar dac fenomenul a fost declanat de un singur factor. Din combinaia celor dou tipuri de inflaie poate rezulta o spiral inflaionist, sau spirala salariu - pref'care e greu de stopat. De exemplu, dac cererea agregat crete, n urma majorrii salariilor (la cererea sindicatelor), aceasta poate antrena o cretere a preurilor. Creterea salariilor va conduce la creterea costurilor de producie, iar ele la rndul lor la un nou proces inflaionist. Dac cresc constant costurile de producie ca urmare a creterii salariilor, oferta agregat se deplaseaz n mod constant spre stnga. Dac n acelai timp guvernul/sindicatele stimuleaz cererea global pentru a preveni omajul, cererea agregat se deplaseaz constant ctre dreapta. Efectul acestor confruntri de interese se va concretiza ntr-o nou spiral inflaionist (figura 137120

20.3). 1 AS3 ^ AS2 ^ AS, ^ J^? -- AD3 " AD2 _____________________>-

Figura 20.3. Spirala inflaionist 27. Dup anticiprile inflaiei se evideniaz: inflaia anticipat - pe care o pot prevedea toi indivizii din economie i se pot proteja singuri mpotriva acesteia. In aa caz inflaia nu va avea urmri grave asupra distribuiei venitului i averii n economie. n particular, bncile rectific rata nominal a dobnzii cu evidena ratei inflaiei anticipate, pentru protejarea veniturilor sale reale. Interdependena dintre rata nominal a dobnzii i inflaie se exprim prin ecuaia lui Fischer : i = r + 7le, unde: i - rata nominal a inflaiei, r - rata real a dobnzii, we - nivelul inflaiei anticipate. Pentru un nivel al inflaiei mai nalt de 10% ecuaia lui Fischer se modific: r=______ x 100% l + 7TCeea ce se explic prin faptul c este necesar nu doar de a aprecia mrimea venitului (rata real a dobnzii), dar i de a evalua puterea lui de cumprare. Aceast situaie a fost nregistrat n R.Moldova n anul 1993, cnd rata inflaiei a depit 2000%, n anul 2000 rata inflaiei a constituit 31,2%, iar n anul 2010 ea a cobort pn la 8,1%. In literatura de specialitate se abordeaz problema creterii economice n raport cu rata inflaiei. Astfel se stabilete corelaia 137

dintre economia monetar i cea real. Aceast dependen se analizeaz prin termeni specifici, cum ar fi: 1. cretere economic neinflaionist caracterizeaz acea situaie n care rata de cretere economic e superioar ratei inflaiei. Este o form sntoas de evoluie a economiei, caracteristic rilor dezvoltate. 15.266. cretere economic inflaionist - caracterizeaz acea situaie n care rata inflaiei depete ritmul creterii economice. Asemenea situaie actual e tipic pentru R.Moldova. 15.267. stagflaia semnific acea stare a economiei unei ri, care se caracterizeaz prin inflaie rapid (galopant), nsoit de stagnare economic. Rata omajului este foarte nalt, PIB-ul n termeni reali stagneaz. 4. slumpflaia se caracterizeaz printr-o scdere a PIB-ului real, omaj cronic i hiperinflaie. Aceast form a fost caracteristic rilor dezvoltate n perioada ocului petrolier i tuturor rilor n tranziie la economia de pia, inclusiv JLMoldova, n perioadele incipiente ale acestor procese. 20.3. Interconexiunea inflaiei i omajului, curba lui Phillips Procesele omajului i inflaiei se afl ntr-o interconexiune strns. Relaia invers proporional dintre dinamica preurilor (inclusiv pentru fora de munc) i nivelul omajului pentru prima dat a fost surprins de economistul englez de origine neozeelandez Arthur W.Phillips. n baza observrilor i cercetrilor statistice din Anglia, pe intervalul de timp 1861-1957, Phillips a descoperit vestita curb, ce demonstreaz relaia invers ntre ritmul salariului nominal i rata omajului. omajul a fost mai mare cnd ritmul de cretere a salariului a fost mai jos, i invers. 121

n varianta sa originar, curba Iui Phillips este o relaie de interdependen invers ntre nivelul relativ al omajului i ritmul de cretere a salariului nominal, (figura 20.4) i este descris prin funcia: DW t =f(u) t , unde: DW- modificarea n ratele salariului nominal; u - rata omajului; t - timpul. Salariile erau flexibile i de aceea curba Phillips intersecta axa orizontal la rata natural a omajului - de 6%, iar, la o scdere a salariului nominal cu 1%, rata omajului putea ajunge la 7%. Atunci cnd se nregistreaz o supraocupare a forei de munc, ea devine deficitar i, ca rezultat, cresc salariile i preurile. Reducerea ratei omajului provoac o cretere a inflaiei, i invers. W(%)

Figura 20.4. Forma original a curbei Phillips n perioada postbelic salariile nominale au devenit rigide n ceea ce privete abaterile n jos. De aceea modelul actual al curbei Phillips (Ph) modificat de P. Samuelson i R. Solow se nscrie doar deasupra axei orizontale a graficului (figura 20.5). Curba Phillips contemporan se deosebete de cea originar prin trei aspecte: 137

15.268. n modelul contemporan, ritmurile de modificare anual a salariului mediu nominal au fost nlocuite cu ratele inflaiei, deoarece n perioadele cnd cresc salariile, se nregistreaz creterea preurilor; 15.269. modelul contemporan include i indicatorul schimbrilor de oc" ale ofertei; 15.270. include indicatorul ritmurilor anticipate ale inflaiei (nu doar pe cele nregistrate efectiv). 1t 4

l_------------------------------ U Figura 20.5. Curba lui Phillips (modificat) pe termen scurt Aceast curb reflect dinamica preurilor i omajului la diferite faze ale ciclului. n faza avntului se observ un omaj inferior i o rat a inflaiei major, iar n faza declinului, invers, un nivel inferior al inflaiei i nivel nalt al omajului. Curba lui Phillips, n viziunea lui P. Samuelson, reprezint un compromis dintre omaj i inflaie", cu alte cuvinte, accept alegerea dintre ele: crete nivelul unui indicator i scade nivelul celuilalt Prin ce se explic dependena invers a indicatorilor respectivi? Problema const n faptul, c depirea de ctre omajul efectiv a ratei naturale a omajului semnific existena omajului ciclic, caracteristic pentru faza declinului n producie. n situaia excedentului de for de munc angajaii nu pot cere majorarea salariului nominal, respectiv lipsete orice premiz de 137122

cretere a preurilor. Dar n cazul, cnd omajul efectiv este inferior ratei naturale a omajului i exist cerere de for de munc, se observ Creterea preului muncii CU scopul atragerii lucrtorilor. n consecin majorarea salariilor provoac inevitabil creterea preurilor. n practic legitatea Phillips acioneaz" pe termen scurt. Din aceste considerente ea era evaluat n prognozele macroeconomice, ct i n politica macroeconomic pentru mblnzirea" dezechilibrelor economice. Astfel, pentru depirea omajului excesiv se accepta o cretere nesemnificativ a inflaiei, controlat de ctre stat. i invers, pentru reducerea inflaiei se practic contient o oarecare majorarea a omajului. n situaiile respective guvernul este permanent n cutarea unei soluii de compromis - determinarea ratei omajului i inflaiei, acceptabile pentru societate. In acelai timp, ncepnd cu anii 70 ai sec. XX aceast legitate a ncetat s se manifeste, deoarece economia real s-a confruntat cu starea de stagnare - creterea nivelului omajului concomitent cu o inflaie ridicat. n anii preediniei lui R. Nixon (sfritul anilor 60 -nceputul anilor 70, sec.XX) SFR din SUA a introdus maina de tiprit bani"cu scopul de-a majora inflaia i micora omajul. Dar rezultatul a fost trist. Spre sfritul anilor 70 rata inflaiei era constituit din dou cifre, iar omajul practic nu s-a micorat. De ce a euat legitatea lui Phillips? Eecul politicii economice era legat de utilizarea legitilor empirice, care nu reflectau dependenele cauzefect. n interpretarea grafic stagflaia poate fi reprezentat prin deplasarea curbei lui Phillips pe termen scurt (Phsri) la dreapta fa de origine (figura 20.6). Fiecare punct al noii curbe (punctate) Phillips pe termen scurt (Ph 2) reflect un nivel superior al inflaiei i omajului comparativ cu curba (Phsri). Creterea spontan a acestor indicatori amplific declinul economic din cauza reducerii cererii agregate, n urma creterii 137
sr

preurilor i diminurii ocuprii.

123

137

Dezvoltarea ulterioar a conceptului lui Phillips a fost efectuat de savanii americani E. Phelps i M. Friedman cu utilizarea teoriei ratei omajului natural. Conform acestei teorii, piaa muncii vine n stare de echilibru, dac u = u*. Atunci n = n". Interpretarea contemporan a ecuaiei curbei Phillips obine forma:
1X
Ji

omajului ciclic 0,5. In baza curbei lui Phillips, calculai rata real a inflaiei. Rezolvare: 7t = 7te - f i ( u - * ) + S = 10 - 0,5 (14 - 7) = 6,5% Conform conceptului ratei naturale a omajului, nivelul respectiv al omajului asigur pe termen lung o rat moderat a inflaiei i stabilitate economic. Aciunile guvernului pentru diminuarea ratei naturale a omajului se soldeaz cu rezultate negative - creterea ratei inflaiei. Pe termen lung curba lui Phillips, pe msura adaptrii populaiei la creterea inflaiei, preia forma unei linii verticale (figura 20.7). n acelai timp se realizeaz ocupare deplin Ia nivelul ratei naturale a omajului (u*). Volumul potenial de producie (Y*) se realizeaz la orice nivel al preurilor. Phu R. '\PhsR ------- Figura 20.7. Curba lui Phillips pe termen lung Se consider c o rat mare a inflaiei poate coexista cu rata natural a omajului, fiind susinut de anticiprile inflaioniste. 145 Atunci cnd economia n termen lung se confrunt cu o recesiune, nsoit de o inflaie nalt, deci, de un oc, populaia anticipeaz continuarea inflaiei, chiar dac aceasta a fost depit. Acest fenomen a fost denumit hisereza inflaiei. Din aceste considerente

= ft

J3(u U * )

unde: n - nivelul efectiv al inflaiei; n nivelul ateptat al inflaiei; u - rata efectiv a omajului; u rata natural a omajului; S schimbrile de oc" ale ofertei; P reacia inflaiei la rata omajul ciclic, > 0. n ecuaia respectiv sunt reflectate principalele determinante ale inflaiei: > anticiprile inflaioniste - anticiparea ritmului inflaiei pentru o anumit perspectiv, n baza creia agenii economici productori i constituie viitoarea politic monetar-creditar de preuri, evalueaz nivelul veniturilor, cheltuielilor, profitului; > omajul efectiv, abaterea lui de la rata natural; > ocurile ofertei. ocurile ofertei - o perturbare a economiei (modificare brusc) al crei impact este modificarea ofertei agregate. De exemplu, creterea semnificativ a preului resurselor energetice a condus la reducerea ofertei, care, la rndul su a majorat preurile. Problem. Economia se caracterizeaz prin urmtoarele date: rata efectiv a omajului constituie 14%, ce depete de dou ori rata natural a omajului. Rata inflaiei anticipate este egal cu 10%, iar coeficientul reaciei inflaiei la nivelul 124124

pentru depirea acestor probleme, n ultimul deceniu se accentueaz atenia asupra factorilor, care influeneaz esenial comportamentul economic al indivizilor: anticiprile lor inflaioniste, ncrederea fa destat i politica promovat de el. 20.4. Costurile inflaiei i politica antiinflaionist A. In cazul unui ritm sczut al creterii economice i al existenei unor resurse economice libere, o inflaie mic a cererii (trei procente") poate deveni un stimulent n activitatea de producie/Dar, la general, analiza efectelor inflaiei este dificil, deoarece: a) intensitatea 125

efectelor depinde de tipologia ei; b) sub anumite aspecte inflaia favorizeaz unii ageni economici i i defavorizeaz sub alte aspecte; c) unii ageni economici ctig., alii pierd de pe urma inflaiei. Consecinele (efectele) inflaiei se pot mpri n: L Consecine asupra consumului, economisirii i investiiilor. Ca urmare a inflaiei se depreciaz moneda naional i se mrete ritmul achiziiilor bunurilor de folosin ndelungat. Ca urmare se descurajeaz economisirea,

ntreprinztorii nu se lanseaz n procesul de investire de lung durat, prefernd investiiile pe termen scurt, cu risc redus. 2. Consecine asupra gestiunii ntreprinderii. Deprecierea monetar produs de inflaie devalorizeaz capitalurile; ncurajeaz practica amortizrii accelerate cu scopul recuperrii rapide a banilor investii; ntreprinderile sunt tentate s mprumute tot mai mult, deoarece ele vor ntoarce datoriile cu banii devalorizai, a cror putere de cumprare este mai sczut. 3. Consecine asupra repartiiei veniturilor. Inflaia deformeaz

raportul dintre valoarea nominal i cea; real a veniturilor, reducnd puterea de cumprare a banilor. A a) prin condiiile mflaiei superioare creterii salariului nominal, salariul real scade. Deci, n termeni reali salariatul pierde iar patronul ctig. 15.271. prin mecanismul repercusiunii (efectului) preurilor. Cel mai afectat de inflaie este consumatorul. Intermediarii se apr prin transmiterea poverii inflaioniste consumatorilor finali. 15.272. prin mecanismul fiscalitii. Statul poate ctiga de pe contractele de munc pe termen lung. In

urma inflaiei nu numai n calitate de debitor, ci i n calitate de ncasator al impozitelor. d) prin relaiile de mprumut ntre creditori i debitori. Debitorul primete de la creditor mprumutul cu o anumit putere de cumprare, care se va diminua n funcie de nivelul ratei inflaiei. Pierderea va fi compensat parial sau integral prin dobnzile bancare. Ritmul inflaiei n mare msur depinde de politica monetar-creditar a rii respective. Este cunoscut dependena macroeconomic ntre ritmul de cretere a masei monetare i ritmul de cretere a inflaiei. Acest raport este de 1:1, adic

majorarea ritmului de cretere a masei monetare cu 1% duce la majorarea ritmului inflaiei tot cu 1%. La rndul su, creterea ritmului mflaiei cu 1% duce la creterea ratei dobnzii nominale (i) cu 1%. Acest raport poart denumirea - efectul lui Fischer. 4. Cursul valutar i balana de pli. Inflaia determin scderea cursului valutar al monedei naionale i respectiv antreneaz o scumpire a importurilor, ceea ce duce la afectarea negativ a balanei de pli a unei ri. Pe de alt parte, moneda naional depreciat, exprimat printrun curs valutar sczut, dei ar trebui s ncurajeze 126126

exporturile, nu reuete din cauza ofertei naionale insuficiente. Astfel, inflaia antreneaz importuri masive pentru acoperirea cererii interne de produse. Rezultatul este dezechilibrarea balanei de pli. 5. Consecinele pe plan social

Toate consecinele pe plan economic vor influena i aspectul (Social, se vor ntlni stri de incertitudine i nelinite n rndul kpulaffef, situaii grave de srcie i diferenieri sociale. Pentru luarea strii economice i realizarea cu succes a politicii

economice deseori este utilizat indicele srciei", ce reunete rata omajului i rata inflaiei. Politica antiinflaionist i tipurile ei Din cauza consecinelor preponderent negative asupra sistemului economic i social, inflaia constituie un obiectiv major al politicilor macroeconomice ale rilor cu economie de pia. Pentru combaterea inflaiei i stabilizarea preurilor se promoveaz dou tipuri de politici economice: 15.273. Politica de adaptare la inflaie. 15.274. Politica de atenuare sau combatere a inflaiei. I. Politica de adaptare la inflaie este o politic de scurt durat, care are menirea s diminueze costurile inflaiei. n practic, se aplic indexarea ratei dobnzii la nivelul inflaiei, indexarea salariilor, pensiilor, ct i indexarea sumei iniiale a investiiilor prin reevaluarea mijloacelor fixe. II. Politici de combatere a inflaiei sunt politici de lung durat. Ele sunt corelate cu cele dou forme ale acestui fenomen inflaia prin cerere i inflaia prin ofert (costuri). In consecin, ele vizeaz fie controlul cererii agregate, fie controlul ofertei agregate, n sensul sporirii ei. L Controlul cererii agregate se poate realiza prin dou tipuri de politici economice: 1) Politica bugetar-fiscal, promovat de neokeynesiti 148

utilizeaz, de regul, dou instrumente: a; reducerea cheltuielilor publice (element al cererii agregate) sau b) creterea presiunii fiscale. 2) Politica monetar, promovat de monetariti vizeaz controlul masei monetare aflate n circulaie i are ca scop austeritatea masei monetare prin politica banilor scumpi: ridicarea ratei dobnzii, majorarea cotelor rezervelor obligatorii, ct i prin vnzarea hrtiilor de valoare de ctre Banca Central. IL Controlul ofertei agregate presupune susinerea ofertei din economie prin: 15.275. ieftinirea creditelor, care va duce la creterea investiiilor i, respectiv, creterea capacitilor de producie; 15.276. acordarea unor faciliti fiscale - scutiri sau reduceri de impozit n primii ani de activitate; pentru profitul rinvestit; reducerea taxelor vamale la unele materii prime, utilaje de import; 15.277. reducerea costurilor de producie - implic achiziia de factori de producie la preuri reduse, creterea randamentului acestor factori. Dup afirmaia lui M.Friedman, esenial este ca aducerea inflaiei n limite normale s continue cu fundamentarea cilor de trecere de la stabilizarea economico-monetar la 127

creterea autentic".

economic

15.283. Dup geneza i cauzele aparipei se evideniaz: > inflaia prin cerere apare ca urmare a creterii cererii agregate, ntr-o anumit perioad de timp, ntr-un ritm mai mare dect oferta agregat; > inflaia prin ofert (sau prin costuri) apare atunci cnd se reduce oferta agregat din cauza creterii costurilor de producie: creterea salariului n ritm superior creterii productivitii muncii, a preurilor la materia prim i resurse energetice, a cheltuielilor de transport, ct i a presiunii fiscale; > inflaie mixt (combinat) este rezultatul aciunii combinate a inflaiei prin cerere i a inflaiei prin ofert, ca urmare a interaciunii lor apare spiral inflaionist, sau spirala salariu pre": creterea nivelului preurilor provoac creterea salariului, care, la rndul su conduce la un nivel mai nalt al preurilor. 8. Dup modul de anticipare a inflaiei se evideniaz: inflaia anticipat, pe care o pot prevedea toi indivizii din economie i se pot proteja singuri mpotriva acesteia. n aa caz inflaia nu va avea urmri grave asupra distribuiei venitului i averii n economie; Interdependena dintre rata nominal a dobnzii i inflaie se exprim prin ecuaia lui Fischer: i = r + 7te , inflaia neanticipat - pe care indivizii din economie nu o pot anticipa i, respectiv, nu se pot proteja singuri mpotriva ei. 128

Astfel, putem conchide, c nu exist o soluie unic i magic de combatere a inflaiei pretutindeni. Soluiile pot fi diferite, n funcie de realitile i tradiiile fiecrei ri. Rezumat M 15.278. In esena sa, inflaia reprezint un dezechilibru macroeconomic, aprut la un moment dat ntre masa monetar excedentar n circulaie i cantitatea de mrfuri i servicii mai mic, dezechilibru reflectat prin creterea durabil i generalizat a preurilor i scderea puterii de cumprare a banilor. 15.279. Puterea de cumprare a monedei exprim volumul de mrfuri i servicii care pot fi achiziionate cu aceast unitate monetar. 15.280. Procesul invers inflaiei poart denumirea de deflaie (dflation), ce se caracterizeaz prin scderea durabil a nivelului general al preurilor. 15.281. Noiunea de dezinflaie (desinflation), semnific reducerea ratei de cretere a nivelului general al preurilor. 5. Abordarea monetarist susine c inflaia este un fenomen pur monetar provocat de creterea excesiv a masei monetare, care depete oferta de bunuri. Ea reprezint situaia cnd oferta de moned Sm depete cererea Dm pentru ea. n form de inegalitate ea poate fi reprezentat: Sm > Dm sau Sm > Sbun 15.282. n abordarea keynesista: inflaia reprezint un dezechilibru macroeconomic structural i durabil dintre cererea agregat AD i oferta agregat AS. n acelai timp AD >AS. 128148

Dup intensitatea ratei inflaiei, aceasta mbrac urmtoarele forme: > inflaie lent (trtoare) caracterizat prin creterea generalizat a preurilor cu 3-4% &mx&\;inflaie moderat (deschis) - se caracterizeaz printr-o cretere generalizat a preurilor mai mic de 10% anual; > inflaie galopant - se caracterizeaz printr-o rat a inflaiei de dou cifre, respectiv o cretere a preurilor care depete 10%; > hiperinflaia - este o form excesiv a inflaiei fiind caracterizat printr-o rat a inflaiei de trei cifre (200300%), sau mai mult de 50% lunar. n raport cu rata inflaiei se abordeaz problema creterii economice: > Cretere economic neinflaionist caracterizeaz acea situaie n care rata de cretere economic e superioar ratei inflaiei. > Cretere economic inflaionist caracterizeaz acea situaie n care rata inflaiei depete ritmul creterii economice. > Stagflaia semnific acea stare a economiei unei ri, care se caracterizeaz prin inflaie rapid (galopant), nsoit de stagnare economic. > Slumpflaia - se caracterizeaz printro scdere a PEB-ului real, omaj cronic i hiperinflaie. 11. Fenomenul inflaionist poate fi msurat din punct de vedere absolut, ct i relativ: > n expresie absolut inflaia se msoar prin masa monetar care nu are acoperire n bunuri i servicii dorite de consumatori. Indicatorul are un caracter mai mult teoretic; > n expresie relativ inflaia se 148

msoar ca raport procentual ntre mrimea absolut a inflaiei nregistrate (excedentul de mas monetar) i oferta real de bunuri i servicii. 15.284. Procesele omajului i inflaiei se afl ntr-o interconexiune strns. Relaia invers proporional dintre dinamica preurilor (inclusiv pentru fora de munc) i nivelul omajului pe termen scurt, pentru prima dat a fost surprins de economistul englez de origine neozeelandez Arthur W.Phillips. 15.285. Interpretarea contemporan a ecuaiei curbei Phillips obine forma: 7T = 7C /3( u U * )
e

15.286. Conform conceptului ratei naturale a omajului, nivelul respectiv al omajului asigur pe termen lung o rat moderat a inflaiei i stabilitate economic. 15.287. Atunci cnd economia n termen lung se confrunt cu o recesiune, nsoit de o inflaie nalt, deci de un oc, populaia ateapt continuarea inflaiei, chiar dac aceasta a fost depit. Acest fenomen a fost denumit histereza inflaiei. 15.288. Consecine asupra consumului, economisirii i investiiilor. Ca urmare a inflaiei se depreciaz moneda naional i se mrete ritmul achiziiilor de bunuri de folosin ndelungat. Ca urmare se descurajeaz economisirea. ntreprinztorii nu se lanseaz n procesul de investire de lung durat, prefernd investiiile pe termen scurt, cu risc redus. 15.289. Consecine asupra repartiiei veniturilor. Inflaia deformeaz raportul dintre valoarea 129

nominal i real a veniturilor, reducnd puterea de cumprare a banilor. Creterea ritmului inflaiei cu 1% duce la creterea ratei dobnzii nominale (i) cu 1%. 15.290. Pentru combaterea inflaiei i stabilizarea preurilor se promoveaz dou tipuri de politici economice: 15.291. politica de adaptare la inflaie i 15.292. politica de atenuare sau combatere a inflaiei. 15.293. Politica de adaptare la inflaie - este o politic de scurt durat, care are menirea s diminueze costurile inflaiei. n practic, se aplic indexarea ratei dobnzii la nivelul inflaiei, indexarea salariilor, pensiilor, ct i indexarea sumei iniiale a investiiilor prin reevaluarea mijloacelor fixe. 15.294. Politica de combatere a inflaiei - este o politic de lung

durat. Ea este corelat cu cele dou forme ale acestui fenomen -inflaia prin cerere i inflaia prin ofert (costuri). n consecin, ea vizeaz fie controlul cererii agregate, fie controlul ofertei agregate, n sensul sporirii ei. 15.295. Controlul cererii agregate se poate realiza prin dou tipuri de politici economice: 15.296. Politica bugetar-fiscal promovat de neokeynesiti care folosesc, de regul, dou instrumente: 1) reducerea cheltuielilor publice (element al cererii agregate) sau 2) creterea presiunii fiscale. 15.297. Politica monetar promovat de monetariti care vizeaz controlul masei monetare aflate n circulaie i are ca scop austeritatea masei monetare prin politica banilor scumpi. Controlul ofertei agregate presupune susinerea ofertei din economie prin: a) ieftinirea creditelor; b) acordarea unor faciliti fiscale; c) reducerea costurilor de producie.

130148

130

T R AI NI N G E C O N O M IC

puterii de cumprare a valutei naionale. > Tendina de micorare a nivelului general al preurilor semfoife devalorizarea. Deflaia reprezint acea situaie, care reflect combinarea recesiunii i inflaiei. Dac PIB-ul real depete PIB potenial, atunci nivelul general al preurilor crete, iar puterea de cumprare a banilor scade. Creterea salariului poate produce att inflaie prin cerere ct i inflaie prin costuri. Curba lui Phillips reflect dependena dintre creterea economic i inflaie.

>

>

Noiuni de baz: Inflaie, nivel general al preurilor, putere de cumprare a banilor, deflaie, dezinflaie, inflaie prin cerere, inflaie prin ofert (sau prin costuri), inflaie mixt, spiral inflaionist, inflaie anticipat, inflaie neanticipat, inflaie echilibrat, inflaie dezechilibrat, inflaie nchis, inflaie deschis, inflaie lent (trtoare), inflaie moderat, inflaie galopant i hiperinflaie, stagflaie i slumpflaie, rata inflaiei, indicele preurilor, indicele de cumprare a banilor, curba lui Phillips, ecuaia curbei Phillips, histereza inflaiei, efectele inflaiei, efectul Fischer, ecuaia lui Fischer, indicele srciei, politici antiinflaioniste. Adevrat - Fals: > 131 Inflaia semnific diminuarea

>

>

Car ee opi nia Dvoa str ? > Ce factori au determinat

accelerarea inflaiei n secXX? > Care sunt cauzele inflaiei prin

cerere? > Ce reprezint inflaia prin costuri 157

i cum s luptm cu ea? 154 Care sunt particularitile inflaiei deschise i celei camuflate? De ce ultima aduce economiei prejudicii mai mari pe termen lung, dect inflaia deschis? Care sunt cauzele proceselor inflaioniste contemporane n Republica Moldova?

15.302. scderea nivelului preurilor; 15.303. majorarea cantitii de moned n circulaie; 15.304. creterea nivelului omajului; 15.305. majorarea volumului de producie. C. Stagflaia se caracterizeaz prin: 15.306. nivel de ocupare nalt i nivel nalt de inflaie; 15.307. nivel de ocupare nalt i nivel inferior de ocupare; 15.308. nivel inferior de ocupare i nivel nalt de inflaie; 15.309. nivel inferior de ocupare i nivel inferior de inflaie. D. In corespundere cu efectul Fischer, un ritm mai nalt al inflaiei determin creterea: 15.310. ratei reale a dobnzii; 15.311. ratei reale i nominale a dobnzii; 15.312. ratei nominale a dobnzii; 15.313. stocurilor monetare reale. indicele Fischer; 15.317. raportul dintre indicele Laspeyres i indicele Paasche. Probleme pentru rezolvare: 1. n tabel sunt prezentate datele ce in de 157132

7 Indicai variantele corecte de rspuns: A. Inflaia reprezint o tendin de cretere a: 15.298. preurilor la unele produse alimentare; 15.299. preurilor la toate bunurile i serviciile n economie; 15.300. nivelului general al preurilor; 15.301. preurilor la resursele energetice. B. Efectul (consecina) inflaiei prin cerere este: E. Rata inflaiei se calculeaz ca: 15.314. diferena dintre indicele Laspeyres i indicele Paashee; 15.315. diferena dintre indicele preului i 100%; 15.316. raportul dintre IPC i

IPC din republica Moldova n anii 20072009: Anii 2007 2008 2009 5. n baza datelor din tabel: Anul IPC IPC 112,2 111,7 97,4 Rata nominal a dobnzii, %

2 3 4 5

112 134 120 150

12 17 15 18

Rata inflaiei, %

100

Determinai: 15.318. Rata inflaiei pentru fiecare an (n baza EPC). 15.319. Care din situaii se caracterizeaz prin inflaie i care prin dezinflaie. 15.320. Rata real a dobnzii pentru anii indicai. la 5 u.m. Costul bunului Y a sczut de la 8 pn la 6 u.m. Care este semnificaia economic a IPC? 15.324. Presupunem, c mprumutul n mrime de 100 u.m. este prestat de banc pentru un an, cu condiia c nivelul inflaiei constituie 12%. Suma datoriei rambursabile n termeni reali este egal cu 105. Determinai rata nominal a dobnzii pentru credit. Tematica referatelor i eseurilor economice: > Specificul proceselor inflaioniste n economia Republicii Moldova. > Inflaia: cauze i efecte socialeconomice. Capitolul 21 ECHILIBRUL MACROECONOMIC GENERAL: MODELUL ADAS n orice economie naional, o importan primordial se atribuie echilibrului macroeconomic. Acesta reprezint un concept complex i multilateral. El semnific dezvoltarea coordonat a tuturor sferelor, sectoarelor 157

Determinai: 15.321. Rata inflaiei pentru anul 2008; 15.322. Rata inflaiei pentru anul 2009. 2. Economia se caracterizeaz prin urmtoarele date: rata efectiv a omajului 3,6%, omajul natural 5,4%, rata inflaiei anticipate 4%, coeficientul reaciei inflaiei la omaj 0,5. n baza ecuaiei curbei lui Phillips, calculai rata real a inflaiei. 3. Avei o propunere de a beneficia de un credit, suntei gata real s achitai o dobnd de pn la 5% anual. Rata nominal a dobnzii constituie 100%, ritmul inflaiei anticipate constituie 100%. Cum vei proceda? 4. Determinai nivelul inflaiei n anul 2009, dac IPC a constituit 100,4% n 2009 i 107,3% n 2008. 15.323. Determinai IPC pentru 2 ani n baza costului coului de consum, care const din 4 bunuri X i 3 bunuri Y. Costul bunului X n aceast perioad a crescut de la 4 pn 133

economice i echilibrul tuturor pieelor (bunurilor i serviciilor, forei de munc, banilor, capitalului, hrtiilor de valoare). Echilibrul macroeconomic general reprezint o astfel de stare a economiei naionale n care toate bunurile produse sunt realizate, iar cererea agregat este satisfcut. In situaia de echilibru economic general, resursele disponibile (fora de munc, capacitile de producie) sunt utilizate integral, iar proporiile nclcate se restabilesc permanent. Pentru notie n cel mai general sens, echilibrul reprezint starea obiectului, procesului sau situaia n care totalitatea forelor de aciune (multitudinea factorilor) se afl ntr-o stare de echilibru reciproc. De exemplu, o minge care se rostogolete la vale, se afl n stare de dezechilibru. Cnd mingea se oprete (nimerind n gropi), atunci forele care acioneaz asupra ei se egaleaz i mingea trece n stare de echilibru. De pe poziii analogice poate fi studiat i echilibrul macroeconomic. Volumul produciei de echilibru semnific un astfel de nivel al produciei n care toate forele economice" (determinantele) care acioneaz asupra lui sunt reciproc echilibrate. Modificarea raportului forelor economice" va modifica (majora sau reduce) nivelul produciei. Este posibil realizarea unei balane ideale n sistemul economic? La aceast ntrebare tiina nu are un rspuns univoc. Conform teoriilor clasic i neoclasic, autoreglarea intern a economiei de pia, prin intermediul preurilor flexibile, asigur spontan o

stare de echilibru n economie. n acelai timp, se modeleaz echilibrul macroeconomic general, pe termen scurt, n condiiile unei concurene perfect loiale. In cadrai teoriei clasice, n calitate de premis, apare flexibilitatea preurilor la bunuri, munc, bani datorit crora se menine echilibrul n cadrul pieelor, iar produsul naional creat coincide cu venitul obinut n urma realizrii produciei. n condiiile existenei unui astfel de mecanism de reglementare a preurilor, implicarea statului n economie este de prisos. In modelul ideal al economiei de pia, mecanismul preurilor i al concurenei joac rolul unei mini invizibile", care aduce cele mai bune rspunsuri la problemelecheie care se pun n orice societate ". (Michel Didier) ns Criza economic mondial din anii 1920-1930, Marea depresiune (Marele Crah) din anii 1929-1933 au demonstrat eecul abordrii neoclasice i prezena unor dezechilibre economice n economia de pia. Practica a respins legea debueelor formulat de IB.Say, conform creia oferta i creeaz propria cerere", care ar asigura echilibrul ntre cerere i ofert, i se stabilete n mod automat, iar crizele i omajul sunt imposibile. Realitatea economic a demonstrat efectiv incapacitatea economiei de pia de a se autoregla. O abordare alternativ a echilibrului macroeconomic este teoria elaborat de marele economist englez, J.M.Keynes, n care este argumentat necesitatea reglementrii economiei de ctre stat pentru realizarea strii ei optimale. Teoria echilibrului economic expus de Keynes, n lucrarea Teoria general a folosirii braelor de munc, a dobnzii i a banilor" reprezint 157134

fundamentul macroeconomiei contemporane, recunoscut de un cerc larg de economiti. Dup apariia Avuiei naiunilor de Adam Smith i

a Capitalului lui KarI Marx, nici o alt carte nu a exercitat o influen mai mare asupra dezvoltrii teoriei i practicii economice dect Teoria general a lui Keynes"1.

135

157

Pentru a nelege esena mecanismului de stabilire a echilibrului macroeconomic, este necesar de a cunoate noiunile-cheie: cerere agregat, ofert agregat, nivel general al preurilor. Pentru notie Este important de reinut c noiunile de cerere i ofert utilizate n macroeconomie, fiind asemntoare, dup enun i reflectare grafic, cu cele din microeconomie, au o alt esen economic, principial diferit, i se refer la un alt nivel de organizare economic. n aceast ordine de idei, este necesar de delimitat: cererea agregat de cererea pieei, oferta agregat de oferta unor bunuri aparte, echilibrul macroeconomic general de echilibrul pe o pia concret, nivelul general al preurilor de preul unui bun anume. 21.1. Cererea agregat: caracteristic general, factori determinani. Curba AD Cererea agregat reprezint cererea total de bunuri i servicii finale dintr-o economie, pe o perioad determinat de timp i la un nivel mediu general al preurilor acestora. Cu alte cuvinte, cererea agregat AD (aggregate demand) se constituie din totalitatea cheltuielilor pe care agenii economici (consumatori, firme, stat, strintate) intenioneaz s le efectueze, ntr-o anumit perioad, n raport cu veniturile agregate i nivelul general al preurilor. Astfel, cererea agregat poate fi 160136 160

exprimat prin ecuaia: AD = C + I + G + Xn. Curba cererii agregate (AD), aparent, este asemntoare curbei cererii individuale, ns ea e construit n alt sistem de coordonate. Pe axa absciselor, se indic PIB-ul real i se noteaz cu Y, iar pe axa ordonatelor - nivelul general al preurilor n procente i se noteaz cu Pg Curba cererii agregate semnific modificarea cererii n funcie de nivelul general al preurilor, ali factori fiind neschimbai.

* Y Figura 21.1. Curba cererii agregate Curba AD este descresctoare, deoarece ntre nivelul general al preurilor i cererea agregat exist o relaie invers, ceea ce se reflect n deplasarea (alunecarea") punctelor pe curba AD: n jos la micorarea nivelului preurilor, n sus la creterea lor. AD = f ( P ) Aceast dependen poate fi demonstrat prin intermediul ecuaiei, caracteristice pentru teoria cantitativ a banilor, cu condiia ofertei monetare (M) i a vitezei de circulaie (V) constante. Odat cu creterea nivelului preurilor (P), se reduce volumul real de producie, pentru care este prezentat cererea (Y). ,, t> ^ MxV M x V = P x Y -+ Y =----. P
Tr

Este valabil i reciproc: la micorarea nivelului preurilor, cererea agregat va crete. Dependena invers a cererii agregate de nivelul general al preurilor genereaz i alte efecte care explic reducerea AD ca urmare a creterii preurilor i, respectiv, explic forma descendent a curbei AD: 1) efectul modificrii ratei dobnzii (efectul Keynes) pf _> MDt-> Rt -> l i i Ci AD4Acest efect se exprim prin faptul c, odat cu creterea preurilor (Pt), crete cererea de moned (Mot), care, la rndul su, induce creterea preului banilor, ratei dobnzii (Rt). Ca rezultat, scade cererea pentru credite investiionale i de consum. Reducerea a

137

160

dou elemente de baz ale cererii agregate C i I consemneaz; reducerea AD, respectiv, unui nivel mai nalt al preurilor i val corespunde un nivel mai jos al Y. 2) efectul avuiei reale, soldurilor monetare reale (efectul] Pigou)

pieele externe, ct i pe cele interne. Exportul de mrfuri va scdea, iar importul de mrfuri mai ieftine va crete. Ca rezultat, exportul net (Xn) se va micora, reducnd cererea agregat. Astfel, efectele menionate, fiecare n lanul su logic, explic dependena invers dintre nivelul general al preurilor i cererea agregat. A In cazul preului fix, mrimea cererii agregate depinde de factorii exogeni, non-pre, care influeneaz cheltuielile de consum, investiionale, guvernamentale i operaiunile de export-import. La factorii non-pre se refer: > modificarea bunstrii consumatorilor i anticiprile lor;

pt-> m/pI ->

ad4

Acest efect semnific micorarea avuiei reale- (ncasrilor reale) de pe urma creterii preurilor. Avuia real (M/P) reflect puterea de cumprare real a avuiei financiare nominale (M), ce include banii n numerar i hrtiile de valoare. Odat cu creterea nivelului general al preurilor, avuia real scade, ceea ce reduce cheltuielile de consum i, respectiv, a cererii agregate. 3) efectul exportului net, al achiziiilor de import (efectul Mundell-Fleming)

Pt-> Exi

-> Imt -> Xni - ADl


Creterea nivelului preurilor ntr-o ar va scumpirea bunurilor diminund competitivitatea general al determina autohtone, lor att pe

> variaia dobnzii i a cotelor fiscale; > oscilaia cursului valutar; > modificarea conjuncturii pe pieele externe; 162 > reformele politice; > modificarea 138138

tehnologiilor; > modificarea ofertei monetare i a vitezei de circulaie a monedei. i \AD2

Curba AS Oferta agregat reprezint totalitatea bunurilor i serviciilor finale oferite ntr~o economie de ctre toi agenii economici (autohtoni i strini), ntr-o perioad dat de timp, la un nivel mediu general al preurilor. Aceast noiune este sinonimul PEBului real. Mrimea ofertei agregate (AS aggregate supply) caracterizeaz volumul produciei, pe care toi productorii sunt gata s-1 produc i s-1 propun spre realizare la fiecare nivel general posibil al preurilor. Raportul dintre mrimea AS i nivelul general al preurilor (P) depinde de perioada de timp, ceea ce se explic prin procesul de adaptare a productorilor la modificarea conjuncturii de pia.

Figura 21.2. Deplasrile curbei AD Factorii modificarea non-pre cererii produc la agregate:

creterea AD, curba ei se va deplasa spre dreapta, ADi - AD2 , i invers, la micorarea AD are loc deplasarea curbei la stnga, AD3 <r-ADi. 21.2. Oferta agregat: modelul clasic i modelul keynesist.

139

Pentru notie Abordarea keynesist pune accentul pe influena cererii agregate asupra nivelului produciei, pe termen scurt, ntr-o economie cu resurse insuficient utilizate, creterea cheltuielilor de consum ale firmelor, a cheltuielilor guvernamentale i a cererii pentru export poate contribui la creterea nivelului general al activitii economice. Abordarea neoclasic i monetarist afirm c oferta agregat, n mod normal, este principalul factor care st la baza creterii economice. (P.Samuelson i W.Nordhaus. Economiepolitic". Bucureti, 2000,p.631) Dependena dintre volumul produciei oferite i nivelul general al preurilor reflect funcia ofertei: AS=f(P). Curba ofertei agregate (AS) evideniaz relaia direct proporional a evoluiei produsului naional total n funcie de nivelul general al preului. Forma curbei AS este diferit, n funcie de factorul timp, respectiv, de perioada scurt sau lung, care se are n vedere n cadrul cercetrii. Criteriile delimitrii acestor perioade n macroeconomie sunt diferite de cele utilizate n microeconomic. La ele se refer: 15.325. nivelul ocuprii resurselor (de munc, tehnicomateriale, naturale); 15.326. dinamica mrimilor nominale (nivelul general al preurilor, salariului) i a mrimilor reale (volumul produciei, nivelul ocuprii). Pentru o perioad scurt, este specific ocuparea incomplet a resurselor, n timp ce, pentru o perioad lung - ocuparea deplin, ce presupune o rezerv anumit de munc i capital. n cazul disponibilitii unor resurse libere, extinderea volumului de producie, pn la un timp, nu este nsoit de creterea preurilor. ns, pe msura folosirii integrale a capacitilor, resursele devin deficitare/ preurile lor cresc, ceea ce duce la creterea nivelului general al preurilor. Pe termen scurt, mrimile nominale sunt rigide, iar cele reale - flexibile, iar pe termen lung, se observ o dinamic invers a acestor mrimi. 140165 140

Modelul keynesist al ofertei agregate descrie economia pe termen scurt i se bazeaz pe urmtoarele condiii: 15.327. ocuparea incomplet a resurselor (inclusiv a forei de munc); , 15.328. inflexibilitatea, rigiditatea preurilor i salariului nominal; 15.329. mrimile reale sunt flexibile (volumul de producie); 15.330. stimularea cererii agregate de ctre stat. In aceste condiii, curba AS va fi reprezentat printr-o Pg linie orizontal (figura 21.3a.): Pg AS > Y a) caz extrem, pentru preuri rigide AS, * Y b) caz ordinar, pentru preuri relativ flexibile

Figura 21.3. Modelul keynesist al ofertei agregate Curba ofertei agregate AS poate obine o nclinaie pozitiv produs de efectul costurilor de producie: pe msura creterii PIB, cheltuielile pentru o unitate de producie cresc. Modelul clasic al ofertei agregate este caracteristic pe termen lung i se bazeaz pe urmtoarele condiii: > ocuparea deplin i utilizarea complet a altor factori de producie; > volumul de producie real este egal cu PEB potenial; > volumul produciei e determinat de cantitatea factorilor de producie i tehnologiile existente, dar nu de nivelul preurilor; > existena concurenei perfecte pe toate pieele; > egalitatea cererii agregate i ofertei agregate, a investiiilor i economiilor;

> flexibilitatea preurilor i salariilor (indicatorilor nominali), capabile s restabileasc automat echilibrul pieei.

165

141

Din aceste considerente, modelul clasic e denumit Pg modelul salariilor i preurilor flexibile. n aceste condiii, curba AS este vertical, astfel fluctuaia cererii agregate modific nivelul preurilor, iar PIB-ul real atinge nivelul potenial (Y*) (figura 21.4). AS, Modificarea factorilor non-pre (volumul factorilor de producie, vosturilor i productivitii lor, tehnologiilor aplicate, impozitelor i subveniilor) va determina modificarea ofertei agregate. La creterea ofertei agregate, curba AS se va deplasa la dreapta n jos (ASi), iar n cazul reducerii ofertei agregate, curba AS se va deplasa la stnga n sus (din ASi n AS2) (figura 21.6). ocuprii depline. Prin aceast diversitate, n practic, se explic posibilitatea sintezei teoretice, adic integrarea celor dou modele. Astfel, prin combinarea celor 3 grafice (fig.21.3 a,b); fig.21.4), se poate trasa curba integral a ofertei agregate. Aceast curb este format din 3 segmente (figura 21.5): > orizontal, keynesist (pe termen scurt; preuri rigide); > cresctor sau intermediar; > vertical, clasic (pe termen lung; preuri flexibile).

Figura 21.6. Deplasrile curbei ofertei agregate n figura de mai sus, la unul i acelai nivel al preului Pi, sunt reprezentate 3 volume diferite ale ofertei agregate, n ordine cresctoare: Y2, Y , Y\. 21.3. Echilibrul macroeconomic n modelul AD-AS Echilibrul macroeconomic prezum egalitatea cererii agregate i ofertei agregate, adic acea situaie din cadrul pieei cnd inteniile tuturor cumprtorilor i ale tuturor vnztorilor, n raport cu nivelul general al preurilor i volumului de producie real, coincid. n expresie grafic, echilibrul macroeconomic este reprezentat prin punctul de intersecie a curbelor AD i AS. Starea de echilibru n economia real se ntlnete foarte rar, drept consecin a diversitii i dinamicii determinantelor lui.

Echilibrul nu se poate stabili automat. Mecanismul lui de realizare este diferit pe termen scurt i pe termen lung. Modelul AD-AS permite contientizarea modalitii de interaciune a cererii agregate i ofertei agregate i a influenei lor asupra determinrii nivelului preului i al volumului de producie real (PIB), precum i a formrii parametrilor de echilibru. Astfel, deoarece curba AS const din 3 sectoare, mecanismul formrii Ye depinde de segmentul pe care curbele se vor intersecta, fiind posibile 3 situaii de echilibru (figura 21.7). V Punctai Ei reflect situaia de echilibru macroeconomic pe termen scurt, n care creterea cererii conduce la majorarea volumului produciei, fr a modifica nivelul general al preurilor. 4 Punctul E2 reflect situaia de echilibru macroeconomic, n

i------1--------- Y * Y Figura 21.4. Modelul clasic al ofertei agregate n realitate, sunt posibile diferite stri ale economiei naionale: 15.331. cu ocupare incomplet a resurselor (economie depresiv); 15.332. apropierea de ocuparea deplin; 15.333. realizarea 142167 142

condiiile creterii ocuprii i utilizrii resurselor, a creterii cererii care provoac creterea volumului produciei i a preurilor la bunuri. V Punctul E3 reflect situaia de echilibru pe termen lung, n condiiile ocuprii i utilizrii depline a resurselor, realizrii PIB. ului potenial, creterea cererii provoac creterea nivelului general al preurilor, respectiv provoac procesele inflaioniste la un volum de producie constant Y*. Problem. Iniial, economia se afla n stare de ocupare deplin, cu PIB.ui potenial de 1600 mln. u.m. Ecuaia cererii agregate, iniial, era: Y=2100-100P (mln. u.m.). Odat cu majorarea cheltuielilor investiionale, ecuaia cheltuielilor agregate i-a modificat forma: Y= 2500-1 OOP. Determinai parametrii 167 143

echilibrului economic pe termen scurt i pe termen lung. Rezolvare. Determinm preul de echilibru n economia cu cheltuielile agregate iniiale, prin egalarea produciei poteniale (AS) i AD: 1600 = 2100-100P * Pe = 5 u.m. La acest pre creterea cererii agregate (Y=2500100P) va constitui 2000 mln. u.m.(2500-100x5). Acest volum de producie este superior celui potenial, ceea ce semnific faptul c economia va depi limitele posibilitilor sale. O astfel de situaie de echilibru (P e = 5 u.m; Y - 2000 mln. u.m.) este posibil pe termen scurt. Pe termen lung, economia va reveni la starea de ocupare deplin i producie potenial (1600 mln. u.m.). Pentru detenninarea preului de echilibru, vom egala cererea agregat (Y=2500-100P) i producia potenial: 2500100P=1600Pe= 9 u.m. Astfel, creterea cererii agregate pe termen lung va conduce la creterea preului de echilibru la acelai volum potenial de producie: Pe = 9 u.m.; Y =

1600 mln. u.m. Modalitile de contribuir la realizarea echilibrului macroeconomic nu sunt identice i depind de starea economiei naionale. In cazul ocuprii incomplete, este raional majorarea cererii agregate, care, n condiiile unor preuri nominale i salarii rigide, este nsoit de creterea volumului de producie.

n condiiile ocuprii depline, stimularea cererii agregate este periculoas, deoarece ea provoac supranclzirea inflaionist" a economiei naionale. Din aceste considerente, pe termen lung accentele politicii economice vor fi deplasate spre creterea ofertei agregate (prin reducerea impozitelor, ameliorarea climatului investiional, aplicarea noilor tehnologii).

21.4. ocurile cererii i ofertei agregate. Politica de stabilizare i instrumentele ei. Echilibrul macroeconomic poate suferi modificri n funcie de variaia cererii i ofertei agregate. O modificare brusc a cererii agregate i a ofertei agregate pe termen scurt mai este numita i oc, pentru a putea evidenia efectele pe scar larg ale acestuia. ocurile respective pot provoca distrugerea potenialului economic al rii. Creterea cererii agregate este determinat de creterea componentelor ei: AC, AI, G, Xn, acestea fund condiiile modificrii curbei AD. Monetaritii afirm c AD crete n urma creterii masei monetare n economie. n ultimii ani, economia Republicii Moldova a suportat ocuri ale cererii ca o consecin a creterii remitenelor gastarbeiterilor moldoveni. Creterea cererii agregate poate fi cauzat i de expansiunea cheltuielilor publice sau reducerea impozitelor pe venit, a gradului de fiscalitate care pot majora semnificativ cheltuielile de consum i de investiii. Considerm modificrile cererii agregate (ADi - AD2 i AD3 -> AD4), oferta agregat pe termen scurt rmnnd neschimbat (figura 21.8).

ocurile ofertei agregate n anii 70, rile industrial dezvoltate au fost afectate de o nou maladie" macroeconomic, ocul ofertei, ceea ce semnific o schimbare brusc a condiiilor de cost sau productivitate, care duce la deplasarea major a curbei ofertei agregate. n anul 1973, oferta a suferit un oc cu consecine grave, cnd preul mondial al ieiului a crescut de patru ori, SUA Y 2 < --------Yj Figura 21.9. Efectele ocurilor Y ofertei agregate intrnd ntr-o perioad de stagflaie. n figura 21.9, majorarea costurilor deplaseaz la stnga n sus curba ofertei agregate ASi~AS2, iar punctul de echilibru se deplaseaz de la Ei la E2. Venitul Naional scade de la Yi-*Y2, n timp ce preurile cresc. Economia sufer o dubl lovitur: producie mai mic i preuri mai mari.

Figura 21.8. Efectele ocurilor cererii agregate Efectele acestor ocuri ale cererii agregate vor depinde de sectorul de intersecie cu curba AS pe termen scurt. Creterea cererii agregate (ADi >ADi) are ca efect creterea venitului naional (Yi-Y2) i o cretere nesemnificativ a nivelului general al preurilor. O cretere (AD3->AD4) va produce o cretere mic a Venitului Naional (Y3-Y4), dar o inflaie puternic P2 ->P3171144 171

Economia Republicii Moldova a trecut printr-un oc al ofertei n anul 2006, n urma dublrii preurilor la resursele energetice i instituirii embargoului la exportul produciei vinicole n Federaia Rus. n anul 2007, a avut loc un declin drastic al produciei, mai ales n sectorul agricol, n urma secetei. Anul 2009 este marcat de declin n ramura construciilor.. n urma crizei economice. Pentru depirea disproporiilor din cadrul economiei naionale i meninerea echilibrului macroeconomic la nivelul apropiat de utilizarea deplin a resurselor i a nivelului stabil al preurilor, statele vor realiza politicile respective. Politica de stabilizare este n mare msur legat 173

de aciunea asupra cererii agregate, ca cea mai dinamic component a echilibrului macroeconomic. Reglementarea cheltuielilor agregate permit apropierea economiei de starea de ocupare deplin i asigurarea echilibrului, cel puin, pe termen scurt. Pentru stimularea cererii agregate, sunt necesare soluii adecvate i aciuni guvernamentale. n aceast ordine de idei, exist dou tipuri alternative de politici macroeconomice de stabilizare: > politica fiscal (keynesist), cu predominarea instrumentelor bugetar-fiscale. Prin intermediul modificrii impozitelor i a cheltuielilor publice politica respectiv poate influena cererea agregat n sensul extinderii sau, invers, n sensul contraciei; > politica monetar, cu predominarea prghiilor monetarcreditare. Politica monetarcreditar reglementeaz cererea agregat prin aciunea asupra cantitii de moned n circulaie. Varianta lor combinat reprezint teoria sintezei neoclasice. 145

Rezumat 1. Cererea agregat reprezint cererea total de bunuri i servicii finale dintr-o economie, pe o perioad determinat de timp i la un nivel mediu acestora: AD = C+I+G+Xn. 2. Curba cererii agregate prezum modificarea cererii n funcie de nivelul general al preurilor. Dependenta invers a cererii agregate de nivelul general al preurilor genereaz i alte efecte care explic reducerea AD, ca urmare a creterii preurilor i, respectiv, explic forma descendent a curbei AD: efectul modificrii ratei dobnzii (efectul Keynes); efectul avuiei reale, soldurilor monetare reale (efectul Pigou); efectul exportului net, achiziiilor de import (efectul Mundell-Fleming). 3. n cazul preului fix, mrimea cererii agregate depinde de factorii exogeni, non-pre, la care se refer: > modificarea bunstrii consumatorilor i anticiprile lor; > variaia dobnzii i a cotelor 146173 146 general al preurilor

fiscale; > oscilaia cursului valutar; > modif icarea conjunc turii pe pieele externe; reformel e politice; > modificarea tehnologiilor; modificarea ofertei monetare i a vitezei de circulaie a monedei, 15.334. Oferta agregat reprezint totalitatea bunurilor i serviciilor finale oferite ntr-o economie de ctre toi agenii economici (autohtoni i strini), ntr-o perioad dat de timp, la un nivel mediu general al preurilor. Aceast noiune este sinonimul PIB-ului real. 15.335. Curba ofertei agregate (AS) evideniaz relaia direct proporional a evoluiei produsului naional total n funcie de nivelul general al preului. Forma curbei AS este diferit n funcie de factorul timp, respectiv de perioada scurt sau lung care

se are n cercetrii. 15.336.

vedere

cadrul

munc, nominale preurilor, mrimilor produciei).

tehnico-materiale, (nivelul reale general i al a

naturale); 2) dinamica mrimilor delimitrii salariului)

Criteriile

termenului scurt i termenului lung n macroeconomie sunt: 1) nivelul ocuprii resurselor (de

(volumul

173

147

7. Modelul keynesist al ofertei agregate descrie economia pe termen scurt i se bazeaz pe urmtoarele condiii: ocuparea incompleta a resurselor (inclusiv a forei de munc); inflexibilitatea, rigiditatea preurilor i salariului nominal; mrimile reale flexibile (volumul de producie); stimularea cererii agregate de ctre stat. n aceste condiii, curba AS va fi reprezentat printr-o linie orizontal. 15.337. Modelul clasic al ofertei agregate este caracteristic termenului lung i se bazeaz pe urmtoarele condiii: ocuparea deplin i utilizarea complet a resurselor; volumul de producie real la nivelul PIB-uIui potenial; existena concurenei perfecte pe toate pieele; egalitatea cererii agregate i ofertei agregate, a investiiilor i economiilor; flexibilitatea preurilor i salariilor, capabile s restabileasc automat echilibrul pieei. Din aceste considerente, modelul clasic e denumit modelul salariilor i preurilor flexibile. n aceste condiii, curba AS este vertical, astfel, fluctuaia cererii agregate modific nivelul preurilor, iar PEB-ul real atinge nivelul potenial (Y*). 15.338. Echilibrul macroeconomic semnific egalitatea cererii agregate i ofertei agregate. Aceast situaie din cadrul pieei se realizeaz atunci cnd inteniile tuturor cumprtorilor i ale tuturor vnztorilor, n raport cu nivelul general al preurilor i volumului real de producie, coincid. n interpretare grafic, echilibrul macroeconomic este reprezentat prin punctul de intersecie a curbelor AD i AS. 15.339. O modificare brusc a

cererii agregate i a ofertei agregate pe termen scurt este denumit oc, pentru a putea evidenia efectele pe scar larg ale acestuia. ocul cererii poate fi cauzat de expansiunea cheltuielilor publice sau reducerea impozitelor pe venit, a gradului de fiscalitate care poate majora semnificativ cheltuielile de consum i de investiii. 15.340. ocul ofertei denot o schimbare brusc a condiiilor de cost sau productivitate, care induce deplasarea major a curbei ofertei agregate. Economia Republicii Moldova a trecut prin ocul ofertei n a.2006, n urma dublrii preurilor la resursele energetice i 174 instituirii embargoului la exportul produciei vinicole n Federaia Rus, n anul 2007, a avut loc un declin drastic al produciei, mai ales n sectorul agricol, n urma secetei. Anul 2009 este marcat de un declin n ramura construciilor, n urma crizei economice. 12. Politica de stabilizare este legat n mare msur de aciunea asupra cererii agregate, ca cea mai dinamic component a echilibrului macroeconomic. n aceast ordine de idei, exist dou tipuri alternative de politici macroeconomice de stabilizare.' politica fiscal, cu predominarea instrumentelor politicii bugetar-fiscale i politica monetar, cu predominarea prghiilor monetar-creditare. Politica moneta-creditar reglementeaz cererea agregat prin aciunea asupra cantitii de moned n circulaie. TRAINING ECONOMIC 14814 8

Noiuni de baz: Cerere agregat, efectul Pigou, efectul Keynes, efectul MundellFleming, ofert agregat, termen scurt i termen lung, modelul keynesist al ofertei agregate, modelul clasic al ofertei agregate, modelul de sintez i curba integral a ofertei agregate, echilibru macroeconomic, modelul ADAS, ocurile cererii i ocurile ofertei, politica de stabilizare. Adevrat - Fals: > n starea de echilibru al economiei,

exist permanent ocupare deplin. > Configuraia curbei ofertei agregate integrale include urmtoarele segmente: orizontal (clasic), intermediar, vertical (keynesist). > Pe termen scurt, volumul de producie depinde de nivelul preurilor la bunuri i servicii. > ocul nefavorabil al ofertei (de exemplu, creterea preurilor la resursele energetice), pe termen scurt, duce la scderea preurilor i creterea volumului de producie.

149

Politica de stabilizare este realizat cu scopul majorrii produciei reale.

15.341. 15.342. 15.343. 15.344.

venit; substituire; stocuri monetare reale; utiliti marginale

Ca re e opi nia Dvoa str ? > Din ce considerente modelul AD - AS este denumit model economic de baz? Care este deosebirea dintre oferta agregat pe termen scurt i pe termen lung? De ce creterea brusc a preurilor mondiale la iei provoac ocuri negative ale ofertei? > Conform teoriei clasice, care este mecanismul de meninere a echilibrului macroeconomic pe termen lung?

descrescnde. B. Cererea agregat semnific cheltuielile: 15.345. posibile; 15.346. necesare; 15.347. planificate; 15.348. efective. C Diminuarea ofertei de moned n economie poate fi reprezentat grafic prin deplasarea curbei: 15.349. AS - la stnga - n sus; 15.350. AS - la dreapta - n jos; 15.351. AD la stnga - n jos; 15.352. AD - la dreapta n sus. D. n modelul clasic, panta curbei ofertei agregate: 15.353. este ascendent; 15.354. este descendent; 15.355. este orizontal; 15.356. este vertical. E. Care egalitate este corect? 15.357. AS = C+I+G+Xn; 15.358. AD = C+I+G (n economie deschis); 15.359. AD = C+I+G+Xn (n economie deschis); 15.360. AS = AD - condiie a echilibrului parial. Probleme pentru rezolvare: 150

>

>

Indicai variantele corecte de rspuns: A. Prin ce efect se explic panta negativ a curbei AD: 177 150i

1. Ecuaia curbei AD din cadrul unei economii, care, iniial, se afla la nivelul volumului potenial de producie, avea forma: Y=2000200P; Y*= 1600 u.m. Economia a resimit un oc nefavorabil al ofertei, n urma cruia nivelul preurilor a crescut cu 50%. Determinai coordonatele echilibrului economic pe termen scurt, ce s-a format dup oc. 2, Iniial, economia se afla n stare de ocupare deplin, iar PIB-ul potenial a constituit 5000 u.c. Ecuaia curbei AD avea forma: Y=6200-400P. La creterea cheltuielilor de consum, ecuaia curbei cererii agregate s-a modificat: Y-6600-400P. Interpretai* grafic i determinai coordonatele echilibrului economic pe termen scurt i pe termen lung. Tematica referatelor i eseurilor economice > ocurile cererii i ofertei n economia naional a Republicii Moldova.

C a pi to lu l 2 2 ECHILIBRUL MACROECONOMIC PE PIAA BUNURILOR I SERVICIILOR. MODELUL KEYNESIST VENITURI CHELTUIELI" 22.1. Specificul teoriei keynesiste a echilibrului In analiza macroeconomic a echilibrului general, modelul AD-AS ocup un loc acestui primordial. model este Concretizarea

reprezentat de modelul keynesist venituri" i cheltuieli" (incomeexpenditure model), n care echilibrul macroeconomic este cercetat de pe poziia echilibrului venitului naional i cheltuielilor agregate. n teoria keynesist, anume cheltuielile agregate (cererea agregat) determin nivelul activitii economice n ar. nivelul produciei i ocuprii. n acelai agregate, timp, i echilibrul ofertei cererii n agregate

> Echilibrul macroeconomic n viziunea clasicilor i keynesitilor. > Specificul cererii agregate n condiiile crizei mondiale. 177 i 151

economia nereglementat, de regul, nu coincide cu ocuparea deplin i

nivelul PIB-ului potenial, ceea ce poate fi explicat prin diversitatea motivelor ale i i intereselor din agenilor economia realizarea i de economici. Una din principalele cauze disproporiilor investiiilor. depline naional este inegalitatea economiilor Pentru a ocuprii asigurarea resurselor potenial

volumului

producie este necesar implicarea statului n economie. Pentru notie O noiune-cheie pentru teoria keynesist este cererea efectivcare reprezint cererea n stare de echilibru macroeconomic. In cercetarea dependenei cauz-efect dintre cererea agregat i oferta agregat sunt schimbate accentele. Pentru comparaie, n centrul ateniei economitilor clasici, se afla problema formrii preurilor, determinarea nivelului preului 177 152i 152

de echilibru. n calitate de pre, capabil automat s egaleze economiile i investiiile, este studiat rata dobnzii. J.MXeyn es deplaseaz accentele de pe problema formrii preului pe cea a determinrii mrimii reale a produsului naional, ca variabil primordial. Anume oscilaia produsului naional (venitului), i nu modificarea nivelului ratei dobnzii, asigur echilibrul economiilor i investiiilor. Economiile se adapteaz la investiii prin modificarea venitului naional: AI AY ~> AS. Modelul keynesist reflect procesul de

realizare a echilibrului macroeconomic pe piaa bunurilor de consum, pe termen scurt, n condiiile subocuprii i preurilor rigide". n acelai timp, cheltuielile planificate (cererea agregat) i produsul naional (oferta agregat) sunt cercetate ca funcie a venitului i nu depind de preuri, care se presupun fixe. Modelul echilibrului keynesist este destul de solicitat. El este utilizat n cadrul analizei influenei conjuncturii macroeconomice asupra fluxurilor naionale de venituri i cheltuieli (n special, a studiului influenei asupra venitului naional a fiecrei componente a cheltuielilor agregate). 22.2. Consumul: funcia, interpretarea grafic Veniturile (Y) de care dispun agenii economici n procesul folosirii lor se divizeaz n dou pri - cea destinat satisfacerea nealimentare, consumului nevoilor (pentru prezente

pentru realizarea consumului n viitor). Raportul dintre consum (C) i economii (S) are importan esenial att la nivelul individului, ct i al ntregii societi, de pe poziiile consumului curent, i ale extinderii posibilitilor bunstrii n viitor. Reieind din cele expuse, consumul reprezint partea venitului disponibil utilizat pentru procurarea bunurilor i serviciilor necesare satisfacerii cererilor. Exist urmtoarele forme de consum: 15.361. necesare consum pentru intermediar, producerea care cuprinde totalitatea resurselor bunurilor i serviciilor, care nu se includ n PIB; 15.362. divide n: consum final, care se

a) consum privat, care include toate bunurile i serviciile cumprate de populaie, inclusiv cele produse de menaje, n scopul satisfacerii nevoilor. n aceast categorie se includ bunurile de consum curent i de lung durat (cu excepia imobilelor i terenurilor);

procurarea produselor alimentare i achitarea diferitelor servicii) i cea economisit (destinat

177 i

153

b) consum public, care cuprinde consumul instituiilor administrative centrale i locale de stat, efectuate pentru prestarea serviciilor publice. Mrimea i structura consumului curent al populaiei sunt influenate de anumii factori, precum: m mrimea venitului disponibil nominal; > cotele fiscale; > nivelul preurilor de consum; > anticiprile consumatorilor privind evoluia veniturilor, preurilor etc.; > tradiiile i mentalitatea populaiei; > particularitile naionale i regionale; > modul de trai. Corelaia cheltuielile de dintre venituri i consum a fost

venitului, mreasc

oamenii sau

nclin

s-i

s-i

diminueze

consumul, dar ntr-o proporie mai redus". Adic, variaia consumului (AC) este de acelai semn cu cea a venitului (AY), dar ntr-o proporie mai mic, deci AYd > AC. 15.364. Conform Legii structurii consumului, formulat de Engel: pornind de la un anumit nivel al venitului, diferite categorii de cheltuieli de consum vor nregistra diferite evoluii: 15.365. cheltuielile destinate produselor dect creterea destinate cele de

procurrii mai 15.366. mic

alimentare cresc ntr-o msur venitului; cheltuielile i procurrii nclmintei mbrcmintei,

ntreinere a locuinei cresc proporional cu venitul. Astfel, ele rmn constante n totalul cheltuielilor de consum (cu condiia c nevoile de baz sunt deja satisfcute, la un anumit nivel al veniturilor); 154154

sintetizat n legitile consumului. 15.363. psihologice Conform Legii fundamentale a

consumului, formulate de Keynes: odat cu creterea sau scderea

15.367.

cheltuielile

pentru

diversific n: 1) nclinaia medie spre consum (C), care reprezint raportul dintre consumul total i venitul disponibil: C = = APC. yD Pe msur ce venitul disponibil crete, consumul se extinde (i invers), dar ntr-o proporie mai mic, atunci, n condiiile creterii YD , nclinaia medie spre consum (APC) are tendin de reducere. Din relaia nclinaiei medii spre consum rezult funcia consumului: C = CxY D . 2) nclinaia marginal spre consum (C), care arat cu ct sporete consumul (AC) la creterea cu o unitate a venitului disponibil (Y d)-

educaie, sntate, agrement cresc ntr-o proporie mai mare dect creterea venitului. Ca rezultat, cheltuieli, ponderea n acestor totalul

consumului, crete.

alimentare Figura 22.1. Curbele lui Engel Dependena funcional dintre venit i consum se exprim prin nclinaia spre consum, care arat tendina indivizilor de a cheltui o parte de venit pentru procurarea bunurilor de consum. nclinaia respectiv se Dac inem cont c sporul consumului (AC), plus sporul economiilor (AS) formeaz sporul venitului disponibil (AY d), atunci: C + S' = 1(100%), de unde: C'= 1 - S' i S*= 1 - C'. 181

155

C=Ca+C'(Y-T) Yn n viziunea lui Keynes, funcia consumului apare sub forma: C = C a + C ' x Y D sau C = C a + C ' ( Y- T )

unde: Ca exprim consumul autonom, partea consumului care nu depinde de nivelul venitului curent. n lipsa acestuia, menajele vor face mprumuturi, vor vinde activele (averea) acumulate anterior. Mrimea consumului autonom este influenat de urmtorii factori: > anticiprile consumatorilor; > mrimea averii acumulate; > accesibilitatea creditelor. C - nclinaia marginal spre consum (determin unghiul nclinaiei liniei consumului fa de axa absciselor ); YD - venitul disponibil; T impozitele. Aceast funcie poate fi determinat empiric pe termen scurt. n sec.XX, n diferite ri, ea s-a prezentat astfel: C = 47,2 + 0,73Y (SUA, n anii 40, n mlrd. dolari) C = 102,76 + 0.64Y (RFG, n anii 70, mlrd. mrci) C = 80,35 + 0.62Y (Rusia, nceputul anilor 90, mlrd. ruble) Pe termen lung, pentru SUA, C=0,86Y; nclinaia marginal spre consum (APC0,86) se stabilizeaz, deoarece ea este influenat, n afar de mrimea venitului disponibil, de mrimea avuiei i anticiprile venitului. Profitul disponibil al firmelor de asemenea poate fi utilizat penttu consum (remunerarea lucrtorilor, achitarea dividendelor acionarilor, prime) i pentru economisire (acumulare), cu scopul investiiilor n dezvoltarea produciei. n viziunea lui Keynes, funcia consumului, n interpretare 182156 182

grafic, este reprezentat n figura 22.2. Intersecia dreptei ce reflect funcia consumului C=Ca+C'(Y-T) cu bisectoarea care caracterizeaz egalitatea veniturilor i consumului (Y=C) semnific faptul c la producerea volumului Ye cheltuielile de consum coincid cu veniturile reale, economiile fiind egale cu zero. Majornd volumul produciei peste Ye spre dreapta, apar economii, iar la un nivel inferior Ye, invers - dezeconomii. Mrimea consumului este reprezentat de distana de la axa absciselor pn la curba consumului ( }C") JProblem, Consumul este reprezentat prin funcia: C=Ca+C'(Y-T). nclinaia marginal spre economii constituie 0,4; Y=1000; cota fiscal constituie 30%; mrimea consumului autonom constituie 300. Determinai: mrimea absolut a cheltuielilor de consum i ponderea lor n cheltuielile totale. Rezolvare. Reieind din cota fiscal (30% sau 0,3), vom determina venitul disponibil: Y - T = 1000 - 0,3 x 1000 = 700. Dac rata marginal spre economii este egal cu 0,4, atunci nclinaia marginal spre consum va constitui 0,6 (1 - 0,4). De aici, C = 300 + 0,6 x 700 = 720. Ponderea cheltuielilor de consum n totalul de cheltuieli va constitui 72% ( 720 x 100 : 1000 ). Deoarece venitul este destinat att satisfacerii nevoilor prezente, ct i celor viitoare, n consecin, el se divizeaz n diferite proporii n cheltuieli de consum i economii. 22.3. Economiile: funcia i interpretarea grafic Economiile constituie surplusul de venit peste cheltuielile de consum: Y = C + S =>S = Y - C sau consumul

amnat", o parte a veniturilor, care nu a fost cheltuit pentru consumul curent i este destinat pentru viitoarea utilizare. Pentru explicarea comportamentului de economisire (proces realizat n timp, care reprezint un flux de venituri acumulate), tiina economic folosete doi parametri (ca i n cazul consumului): 1) nclinaia medie spre economii ( S ) , care exprim raportul dintre volumul economiilor (S), i venitul disponibil (Yd): S = = APS Relaia nclinaiei medii spre economii genereaz funcia economisirii: S = SxYD 2) nclinaia marginal spre economii (S ) reprezint raportul dintre variaia economiilor (AS) i variaia venitului (A7n): AC S' =-^- = MPS ; 0< S < 1. AYD Dac sporul consumului (AC), plus sporul economiilor (AS), formeaz sporul venitului disponibil (AYD), atunci: C' + S ' -l S'=l-C Pornind de la funcia consumului C=C a+C'(Y-T), funcia economiilor se poate formula astfel:
S = Y - C = Y - ( C + CVY )- (1 -C)Y -C = S'xY -C
D D a D D a D a

1L Figura 22.3. Funcia economiilor La realizarea Yc , venitul real se utilizeaz integral pentru consumul curent (C), respectiv economiile (S) sunt egale cu zero (nule). La realizarea unui volum de producie, care depete Ye, se formeaz economii pozitive. Atunci cnd producia este inferioar Yc reprezint sectorul economiilor negative: sunt utilizate acumulrile anterioare, se apeleaz la mprumut. Sa reprezint mrimea economiilor autonome, egale cu mrimea consumului autonom cu semnul opus, -C. Corelaia dintre venitul disponibil, consum i economii poate fi ilustrat cu ajutorul urmtorului exemplu. Considernd c funcia consumului mbrac forma C=100+0,8Yd , iar Yd ia urmtoarele valori: 0, 100, 200, 300, 400, 500, 600, 700, vom determina funcia de economisire i vom calcula rata medie a consumului, rata medie a economiilor, nclinaia marginal spre consum i nclinaia marginal spre economii. Deoarece S =Yd - C, funcia de economisire va fi: S=YD - 100 - 0,8YD = -100 + 0,2YD

sau

S = -Ca+S'xYD n expresie grafic, funcia economiilor reprezint imaginea YD n loglind a funciei de consum i este reprezentat n figura 22.3. 157 182

. dac YD = C, S=0 ; C = l, S = 0; n condiiile unui consum superior venitului disponibil, rata medie a consumului este o mrime pozitiv i supraunitar, iar rata medie a economiilor este o mrime subunitar, dar negativ; atunci cnd rata medie a consumului este supraunitar (1,80; 1,30; 1,13; 1,05), economiile sunt negative; . atunci cnd C e (0,1), S e (0,1), venitul este superior consumului i apar economiile pozitive; nclinaia marginal spre consum i nclinaia marginal spre economii sunt dou mrimi constante, pozitive i subunitare:

C =0,8 ; W = 0,2; C e (0,1); ^6(0,1)

Se observ c att consumul, ct i economiile sunt funcii cresctoare fa de venit.1 J.M.Keynes, n lucrarea Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor", consider c nclinaia spre consum i economisire se afl sub influena unor factori obiectivi i subiectivi, a unor mobiluri psihologice. Factorii obiectivi constituie rezultatul condiiilor pe care le genereaz viaa economic i se refer la: 15.368. nivelul i dinamica salariului, a veniturilor n general; 15.369. modificarea ateptrilor referitoare la raportul dintre consumul prezent i cel viitor, determinat de reducerea puterii de cumprare a banilor sau apariia unor riscuri; 15.370. anticiprile consumatorilor cu privire la evoluia n timp a raportului dintre venitul prezent i cel viitor; 15.371. modificarea politicii fiscale n economie. Pe baza acestor elemente, Keynes formuleaz urmtoarele recomandri: 15.372. n condiiile n care economia se afl ntr-o perioad de boom economic", se recomand o fiscalitate mai ridicat; 15.373. n condiiile n care economia se afl ntr-o perioad de recesiune economic", se recomand o fiscalitate mai redus, lsnd mai multe venituri agenilor economici, fapt care conduce la o 1 Claudia Bentoiu, Cristina Blceanu. Macroeconomie". Editura C.H.Beck. Bucureti, 2007, p.45-47. 160188

ncurajare a consumului i a investiiilor. 15.374. creditul de consum influeneaz cheltuielile pentru consum prin intermediul nivelului ratei dobnzii pe piaa monetar; 15.375. modificrile neprevzute ale preurilor diferitelor elemente de capital fix i circulant pe termen scurt. Factorii subiectivi constituie rezultatul nclinaiei psihologice, obiceiurilor i tradiiilor oamenilor i se refer la mobilurile (motivele) care i determin pe indivizi s-i diminueze cheltuielile de consum n favoarea economiilor: mobilul tranzacional - acumularea mijloacelor cu scopul efecturii unor tranzacii (cumprarea unui imobil, achitarea unor servicii scumpe); > mobilul prudenei - crearea unor rezerve pentru situaii neprevzute (deces, boli, omaj etc); > motiv speculativ - dorina de a avea bani lichizi n scopul afacerilor speculative, care vor aduce venit. Pot f nominalizai i ali factori subiectivi ce influeneaz economisirea: > sentimentul de independen, siguran i libertate; > intenia de a asigura o susinere financiar copiilor i a le lsa motenire (mndrie); > constituirea unor rezerve bneti pentru asigurarea btrneii (prevedere); > manifestarea, la unele persoane, a zgrceniei (avariie). Economiile n cadrul firmelor se realizeaz cu scopul: > asigurrii riscurilor i situaiilor 160

neprevzute; > extinderii la scar a produciei; > dezvoltrii inovaionale a produciei. Atitudinea societii fa de procesul de economisire comport un caracter concret istoric: se dezvolt n timp i spaiu (pe ri). Economiile au un rol progresiv n societate datorit capacitii lor de a fi investite. Astfel, pe termen lung, formarea capitalului unei ri este determinat de: > nivelul veniturilor i datoriilor; > starea dezvoltrii economice a rii; > specificul politicii monetare; > obiceiuri i mentalitatea populaiei (fenomenul Pliukin"). n cazul unor economii majore, cresc i posibilitile de investire i economia beneficiaz de o cretere economic accelerat. 22.4. Investiiile: caracteristic general, funcie. Investiiile, n sens larg, reprezint orice cheltuial care conduce la obinerea unui activ (real sau financiar) n vederea obinerii pe viitor a unui venit. Acestea pot fi: imobile, opere de art, metale preioase, bunuri de consum ndelungat, educaie, hrtii de valoare, mijloace de producie. n accepie restrns, investiiile constituie un adaos la capitalul sau la patrimoniul existent, adaos rezultat din folosirea unei pri a economiilor obinute din activitatea persoanei respective. Investiiile de producie ale firmelor reprezint plasamente de lung durat ale capitalului privat i de stat n sfera produciei, pentru achiziionarea mijloacelor de producie i creterea stocurilor de capital circulant. In afara acestui criteriu, investiiile 188

se grupeaz i dup sursa de finanare a bunurilor de capital: 15.376. investiii de renovare ( I r ) destinate nlocuirii capitalului fix uzat, finanate din fondul de amortizare; 15.377. investiii nete (/) destinate creterii volumului capitalului fix i stocurilor materiale, finanate din venitul economisit. Anume investiiile nete creeaz condiii pentru o reproducere lrgit. Dup nivelul lor poate fi determinat starea economiei naionale: In > 0, economia este n relansare; > In = 0, reproducie simpl, economia este n staionare; > In < 0, economie de criz (stagnare) - situaie specific Republicii Moldova n anii 90. Suma investiiilor de renovare (Ir) i a investiiilor nete (In) formeaz investiiile brute (ID), element al AD: Ib = Ir + In Astfel, investiiile brute reprezint valoarea total a investiiilor efectuate n economia naional. Investiiile brute se evideniaz ca investiii n capitalul fix, investiii concretizate n modificarea stocurilor materiale, precum i n construcia de locuine. Decizia de a investi se bazeaz pe analiza comparativ a urmtorilor indicatori economici: 1.Raportul dintre valoarea prezent a venitului ce urmeaz a fi obinut de pe urma investiiei i costul investiiei (rata nominal a dobnzii). Relaia de calcul pentru valoarea prezent a unui venit (Vp), care se va obine timp de n" ani (Vn), este: V v -.......?___ ' d+0" unde i exprim rata nominal a dobnzii. Decizia de a investi este favorabil, dac valoarea prezent a venitului este 161

mai mare (sau egal) cu mrimea costului (investiiei). 2. Raportul dintre rata venitului net actualizat (rentabilitate) i rata real a dobnzii R = x l 0 0 % r unde r indic rata real a dobnzii (dobnda nominal eliberat de influena inflaiei); P' profitul net. Atunci cnd rata venitului net ( R VN ^ r ) este mai mare dect sau egal cu rata real a dobnzii, procesul investiional este rentabil. 3. nclinaia marginal spre investire se determin analogic nclinaiei marginale spre consum i economii, ca raport ntre modificarea volumului investiiilor i modificarea cu o unitate a ratei reale a dobnzii: /= _ = M P I . A Y Dependena investiiilor de rata real a dobnzii se exprim prin funcia (graficul) investiiei autonome i constituie cheltuielile pentru achiziia bunurilor de capital care nu depind de nivelul venitului (acest factor rmnnd constant). Curba investiiilor autonome (figura 22.6) reprezint dependena invers a investiiilor fa de rata dobnzii. rA 162188 1 -----------------L

Figura 22.6. Curba investiiei autonome Conform abordrii keynesiste, funcia investiiilor se reflect similar funciei consumului: I = Ia+l' x Y unde: Ia exprim investiiile autonome (care nu depind de venit); /' - nclinaia , .................( r A /1 marginala spre investiii I = ; l A7J' 7-venitul. Investiiile generate de modificare a venitului se numesc investiii induse: I = /' x Y. Investiiile planificate, de regul, nu coincid cu cele efective. Echilibrarea lor are loc prin modificarea stocurilor de producie. Stocurile de bunuri materiale reprezint investiii neplanificate. Asupra activitii investiionale a agenilor economici influeneaz un numr mare de factori, care caracterizeaz climatul investiional al rii. Printre aceti factori se regsesc: > rentabilitatea proiectului investiional; > rata real a dobnzii; > dinamica veniturilor (expuse mai sus); > nivelul fiscalitii; > modificrile tehnologice (investiii n sectoare prioritare); > capitalul fix existent; > anticiprile economice; > starea sistemului financiar i stabilitatea valutei naionale. Activitatea investiional pasiv se 162

explic prin instabilitatea social-politic, imperfeciunea legislaiei, povara fiscal, incapacitatea de plat a populaiei, migraia forei de munc i a capitalului peste hotare. Moleeala" investiional duce la apariia unor procese negative: > nvechirea fondurilor fixe; > creterea produciei nefinalizate; > ntrzierea PT; > reducerea numrului locurilor de munc. Este important de subliniat c subiecii care economisesc i investesc, de regul, sunt reprezentai de diferite persoane, diferii ageni. n aceast ordine de idei, este important problema proporionalitii intereselor, care se reflect n raportul dintre economii (S) i investiii (I). Evaluarea acestor procese, n tiina economic, este diferit. Conform teoriei clasice, aceast identitate (S-I) se atinge automat n viziunea keynesist, pentru o economie deschis, este caracteristic inegalitatea S>L Pentru realizarea concordanei acestor variabile este necesar:

> asigurarea stabilitii politice i economice; > stimularea investiiilor n producie; > minimizarea riscurilor investiionale. 22.5. Cheltuielile planificate i efective. Crucea keynesist" n teoria keynesist, cheltuielile cercetate sunt: efective (reale) i planificate (dorite). Cheltuielile planificate, care formeaz cererea agregat ateptat, de regul, nu coincid cu cheltuielile efective, egale cu venitul real. Dup cum se tie, venitul naional n procesul de utilizare se divide n consum i economisire. Spre deosebire de clasici, J.M.Keynes a argumentat principiul, conform cruia economiile sunt funcia venitului, i nu a ratei dobnzii. Pentru realizarea echilibrului macroeconomic, este necesar transformarea tuturor economiilor n investiii.

188

163

A Ins, n viaa cotidian, de regul, nu se observ concordana dintre economii reale i investiiile planificate, ceea ce se explic prin diferite obiective ale agenilor economici, ce in de decizia n domeniul economisirii i investirii. Investiiile reale pot antrena att investiiile planificate, ct i cele neplanificate, care sunt reflectate n modificarea stocurilor materiale. Crucea keynesist Vom prezenta interpretarea grafic a modelului keynesist venituri-cheltuieli". Pentru construcia acestuia model, sunt utilizate urmtoarele funcii: 15.378. funcia cheltuielilor agregate planificate: E~C+I+G+Xni; 15.379. funcia consumului: C=Ca+MPC(Y); 15.380. funcia r economisirii: S=Sa+MPSP TJ; 15.381. funcia investiiei: / = / = const; 15.382. funcia achiziiilor guvernamentale: G ss = g const n funciile respective, sunt

prezente variabile autonome (exogene), care nu depind de mrimea produsului naional al anului curent Ca, Sa, i, g. Pentru simplificarea modelului, presupunem c exportul net este egal cu zero. n interpretarea grafic (figura 22.7) pe axa ordonatelor sunt artate cheltuielile planificate, iar pe axa absciselor volumul produciei (venitul, cheltuielile efective). Funcia cheltuielilor planificate (E) reprezint funcia consumului, deplasat n sus, n mrimea egal cu totalitatea cheltuielilor investiionale, achiziiilor publice i exportului net (I+G+Xn). Cheltuielile efective se formeaz n baza veniturilor reale, a produciei (Y). Din aceste considerente, egalitatea veniturilor (cheltuielilor) efective i a cheltuielilor planificate n interpretarea grafic este reflectat prin bisectoarea, sub un unghi de 45 . Aceast egalitate poate fi reprezentat prin ecuaia: Y^E. Crucea keynesist reprezint inteipretarea grafic a modelului venituri - cheltuieli", n care echilibrul macroeconomic este determinat de punctul interseciei curbei cheltuielilor agregate (cererii agregate) cu bisectoarea - linia venitului agregat (oferta agregat). Pe grafic acest punct este notat cu A, 164164

punctul economisirii zero".

unde: A reprezint suma cheltuielilor autonome; MPS nclinaia marginal spre economii. Pe termen scurt, la un nivel fix al preurilor, modificarea cererii agregate provoac modificrile respective ale produciei. In cazul creterii cererii agregate, se constat creterea produciei n economia naional i invers. Cu ct este mai mare cererea agregat, cu att este mai mare volumul de echilibru al venitului naional (produsului), spre care tinde economia. Semnificaia modificrii stocurilor materiale Nivelul frecvent al produciei efective nu corespunde cu nivelul de echilibru al PIB-uluL Dac volumul efectiv al produciei este inferior nivelului de echilibru (Yi < Ye) consumatorii vor fi gata s procure mai mult dect produc firmele, adic AD>AS. Deoarece

Y, > Ye

<

Y2

Figura 22.7. Crucea keynesist" Nivelul dup formula: E MPS de echilibru dintre

venituri i producie poate fi evaluat

195

165

frmele vnd mai mult dect produc, stocurile de bunuri materiale (SBM) vor scdea, iar firmele vor angaja noi lucrtori pentru a mri producia. Acest proces va continua pn cnd, treptat, veniturile se vor egala cu cheltuielile planificate. i invers, dac volumul efectiv al produciei este superior nivelului de echilibru (Y2 >Ye), n acest caz, AD<AS. Deoarece cheltuielile planificate sunt mai mici dect producia, firmele vnd mai puin dect au produs, mrind astfel stocurile lor. Creterea neplanificat a stocurilor i scderea venitului naional continu pn cnd venitul atinge nivelul de echilibru Ye. n echilibru, venitul este egal cu cheltuielile planificate (Y=E), deoarece punctul A este situat pe dreapta de 45, AS=AD. Astfel, n calitate de regulator automat al echilibrului apare cea mai flexibil component a cererii agregate, l anume, investiiile neplanificate n stocurile materiale. n cazul modificrilor neprevzute n conjunctura pieei (volumul vnzrilor), firmele sunt nevoite s modifice (s majoreze sau s reduc) stocurile lor materiale. Prin intermediul majorrii sau reducerii lor neplanificate, are loc egalarea volumului efectiv al investiiilor i economiilor, respectiv se atinge echilibrul cererii agregate i ofertei agregate, precum i realizarea echilibrului macroeconomic general. n continuare, vom examina mecanismul reglementrii echilibrului pe piaa bunurilor prin intermediul investiiilor neplanificate n stocurile materiale, n baza unui exemplu (pentru simplificare, piaa este reprezentat printr-un bun). 166198

Problem. Presupunem c, n anul curent, n ar, a fost produs 1 mln. de calculatoare personale. Consumatorii sunt predispui s achiziioneze, pentru utilizarea casnic, 500 mii; firmele planific s procure 400 mii pentru utilizare n activitatea lor, reeaua comercial este gata s-i majoreze stocurile cu 40 mii de calculatoare. Astfel, cererea total pentru calculatoare va constitui 940 mii de uniti. Ce se va ntmpla cu 60 mii de calculatoare produse, care depesc nivelul achiziiilor planificate? Evident, ele vor nimeri n registrul stocurilor nerealizate ale fmnelor-productoare sau ale reelei comerciale. Astfel, n cadrul planului iniial de suplimentare cu 40 mii de calculatoare, n stocurile materiale vor aprea investiii neplanificate n mrime de 60 mii de calculatoare. In consecin, investiiile totale n stocurile materiale vor crete, cu 100 mii de calculatoare (40 + 60) i va fi realizat echilibrul dintre volumul produciei i cererea agregat. Este posibil i o alt situaie, cnd stocurile materiale se reduc. Presupunem c producia calculatoarelor constituie, de asemenea, 1 mln. uniti, dar cererea agregat pentru ele a crescut. Populaia este gata s procure 580 mii, investiiile filmelor n capitalul fix (calculatoare) constituie 450 mii, investiiile planificate ale reelei comerciale n stocurile materiale constituie 50 mii. n acest caz, nivelul stocurilor planificate de tehnic computerizat (1,08 mln.) depete nivelul lor de producie. Cu toate c reeaua comercial planific s suplimenteze stocurile sale cu 50 mii de calculatoare, firmele i menaj ele le achiziioneaz mai repede, comparativ cu producerea lor. Prin urmare, reducerea neplanificat a stocurilor va constitui 80 mii de calculatoare. n acelai timp, investiiile efective n stocurile materiale totale se reduc cu 30 166

mii (+50; -80) de calculatoare, ceea ce va permite egalarea dintre cererea agregat i oferta agregat. Aadar, echilibrul macroeconomic, n cadrul modelului keynesist, este strns legat cu conceptul de investiii neplanificate (n afara planului"). 15.383. Dac cheltuielile planificate pentru consum i investiii n capitalul fix coincid exact cu producia efectiv de bunuri respective, atunci lipsesc acumulrile neplanificate de stocuri. Producia agregat i cererea agregat sunt echilibrate. 15.384. Dac cheltuielile planificate sumare ale agenilor macroeconomici sunt inferioare produsului naional, atunci nivelul investiiilor neplanificate n stocurile materiale va crete: bunurile nerealizate se vor depozita. La o astfel de situaie firmele vor reaciona prin micorarea volumului de producie i/sau reducerea preurilor. Cele expuse mai sus vor semnifica declinul economic i creterea nivelului omajului. n interpretare grafic, sistemul economic se deplaseaz la stnga n jos de-a lungul curbei ofertei agregate. 15.385. Dac cheltuielile planificate sumare depesc produsul naional, are loc reducerea neplanificat a stocurilor materiale, un fel de investiie negativ n stocurile reale. n acest caz, firmele, cel mai probabil, vor majora producia i, respectiv, vor majora i preurile. 197 Astfel de procese provoac un alt fenomen nedorit - inflaia. n interpretare grafic, aceast situaie se va reflecta prin deplasarea sistemului economic la dreapta n sus de-a lungul curbei ofertei agregate. Astfel, anume stocurile materiale ndeplinesc funcia unui mecanism de 167

rectificare, reglementare a echilibrului pe piaa bunurilor, pe termen scurt Este important de menionat c acest mecanism reprezint un instrument de autorectificare a economiei de pia, el acioneaz autonom, fr intervenia statului. 22.6. Efectele multiplicative ale componentelor cererii agregate Orice modificare a cheltuielilor autonome, componente ale cererii agregate: cheltuieli de consum, investiionale, publice genereaz procesul multiplicativ. Esena economic a acestuia const n urmtoarele: orice cheltuial pe care o efectueaz un agent economic reprezint pentru alt subiect economic un venit, care conduce la creterea cheltuielilor lui, care la rndul su, conduce la creterea veniturilor, iar pe baza lor la creterea cheltuielilor unei tere persoane .a.m.d. Modificarea iniial a cheltuielilor autdnome produce un lan (dou, trei etc.)...de venituri i cheltuieli, ca n consecin produsul naional s se multiplice de - n ori. Procesul multiplicativ (cresctor sau de sporire), deseori, este comparat cu undele care se formeaz pe apa unui lac n urma aruncrii unei pietre. Amplitudinea valurilor" fiind n descretere la aciunea mecanismului multiplicatorului, ce se explic prin faptul c, n fiecare circuit economic, o parte din sporul venitului nu intr din nou n circuit - ea se economisete. Odat cu creterea componentelor cererii agregate se manifest efectul multiplicatorului - efectul modificrii nivelului de echilibru al venitului naional ntr-o msur mai mare, comparativ cu modificrile cheltuielilor

autonome care au iniiat schimbarea. Efectul multiplicativ poate fi amplificat sau redus de diferii factori, dar prioritatea aparine nclinaiei marginale spre economii, consum i investiii. Modelul general al efectului de multiplicare poate fi reprezentat prin ecuaia: AY- m x AA . unde: AY reprezint modificarea PIB de echilibru; AA - modificarea cheltuielilor autonome; m multiplicatorul cheltuielilor autonome = 1/1-MPC sau \x = 1MPS. Multiplicatorul demonstreaz c producia se modific atunci cnd cheltuielile autonome se modific i c modificarea respectiv poate fi mai mare dect modificarea survenit la nivelul cheltuielilor autonome, ceea ce semnific faptul c o modificare relativ mic a mrimilor C, I, G sau Xn poate provoca schimbri mari (att pozitive, ct i negative) la nivelul ocuprii i produciei. Din formula prezentat mai sus, rezult c mrimea multiplicatorului este cu att mai mare (ceteris paribus), cu ct mai mari sunt cheltuielile suplimentare pentru consum i, respectiv, mai mici economiile. Iar la majorarea ponderii economiilor i micorarea ponderii consumului n venit, coeficientul dat devine mai mic. Consumul i economiile, n condiii obinuite, sunt stabile, ele acomodnduse pasiv" la modificarea nivelului venitului naional. Din aceste considerente, o importan semnificativ revine efectului multiplicatorului n funcie de modificrile cheltuielilor investiionale sau achiziiile publice. Anume ultimele sunt utilizate pe larg ca prghii de influen asupra volumului produciei naionale cu scopul asigurrii creterii economice. 168198

Multiplicatorul investiional reprezint un coeficient, care exprim raportul dintre creterea/reducerea venitului naional i modificarea investiiilor. Efectul multiplicatorului cu semnul plus" acioneaz la creterea investiiilor, iar cu semnul minus" - la reducerea investiiilor. Influena multiplicatorului investiional asupra produciei poate fi reflectat prin ecuaia: AV A T A Y m . x A I ; m , = , ' A I unde: AY creterea venitului agregat; m, - multiplicatorul investiional; A I creterea investiiilor. Conform principiului multiplicatorului, creterea investiiilor influeneaz de m" ori sporirea venitului, sau sporul investiiilor se cuprinde de m" ori n sporul venitului. La nivel macroeconomic: S = I=> AS = AI, deci AI = AY- AC. Relaia multiplicatorului devine: AY m , = -------- . ' AY- A C Dup mprirea relaiei la AY, obinem: 1 , AC . 1 1 m, =-- - - , deoarece-----= C =z> m,. =---- , sau m, =-------AY j AC AY ' 168

1-C

'

l-MPC

(relaie invers

ntruct (l - C') = S' sau (MPS), obinem: 1 1 ntre cererea de produse finite (bunuri de consum) i cererea de bunuri de producie (investiii), care le creeaz, exist o relaie de accelerare. Investiiile urmeaz dinamica cererii de consum, dar ntr-un ritm mai accentuat. Acceleratorul (a) reflect raportul dintre sporul de investiii i sporul venitului: a m , ' S ' M P S Conform acestor relaii ale multiplicatorului, valoarea acestuia este cu att mai mare cu ct nclinaia marginal spre consum este mai mare, sau nclinaia marginal spre economii este mai mic. Aceasta denot rolul major al creterii consumului asupra creterii veniturilor..,.^ Problem. Presupunem c, ntr-o perioad determinat de timp, sporul investiiilor ( A I ) a constituit 100 mln. u.m. nclinaia marginal spre economii (S'=MPS) constituie 0,6. Cum se va modifica venitul total? Rezolvare. Determinm multiplicatorul investiional dup formula: mt = 1/ (l-MPC). El este egal cu 2,5 (1 / 0,4). Atunci, conform formulei AY = A I x mt, venitul naional va crete cu 250 mln. u.m. (100 x 2,5). Efectele multiplicative ale 169

multiplicatorului). Conform relaiei de mai sus, acceleratorul reprezint o mrime care arat cu ct sporesc investiiile, n urma creterii cu o unitate a venitului: A I ^ a x AY. Multiplicatorul i acceleratorul acioneaz att independent, ct i combinat (complex). Astfel, dac multiplicatorul exprim influena investiiilor asupra veniturilor, acceleratorul pune n eviden influena invers a veniturilor asupra investiiilor.

cheltuielilor publice, impozitelor, transferurilor, care conduc la creterea produciei se determin analogic. n aceste scopuri, sunt utilizate urmtoarele formule: AY = m g x AG, unde: AY este modificarea venitului naional, AG- modificarea cheltuielilor publice, m g multiplicatorul achiziiilor publice, egal cu 1/ (1-MPC). AY ~ m , x AT, unde: AY este modificarea venitului naional, AT - modificarea impozitelor, mt -multiplicatorul impozitelor, egal cu -MPC/MPS. CAngelescu .a. Economie". Bucureti,

2005, p.213

201

170198

170

AY = mcr x ATr unde: AY este modificarea venitului naional, AT r - modificarea transferurilor. m r -multiplicatorul transferurilor, egal cu MPC/MPS. In modelul keynesist venituri agregate - cheltuieli agregate" se accentueaz rolul cheltuielilor publice i investiiilor private n procesul de reglementare a economiei. 22*7. Decalaje recesioniste i inflaioniste. Mecanismul realizrii produciei potenfiale Teoria keynesist, spre deosebire de coala clasic, susine c echilibrul macroeconomic este specific economiei ce nu utilizeaz integral resursele. Nivelul de echilibru al produciei (Ye), de regul, deviaz de la nivelul PIB potenial (Y*). Neconcordana volumului de echilibru al produciei cu PIB-ul potenial conduce la apariia unui ir de probleme economice i disproporii (decalaje recesioniste i inflaioniste). Decalajul inflaionist Situaia 171 n care producia 202

efectiv de echilibru depete producia potenial (YE>Y*) semnific conjunctura n care cererea agregat depete oferta agregat (AD>AS). Excedentul cheltuielilor agregate (n condiiile utilizrii depline a resurselor) duce la creterea preurilor. Diferena dintre cheltuielile agregate efective (private i publice) i cheltuielile totale poteniale (necesare pentru meninerea ocuprii depline) formeaz decalajul inflaionist. Decalajul inflaionist apare atunci cnd venitul naional realizat este mai mare dect venitul naional potenial (figura 22.9). k """"" decalaj j \ / inflaionist/, T / ) 4 5 | Y* Ye Figura 22.9. Decalaj inflaioni st Pentru ajustarea decalajului inflaionist (RT), este necesar reducerea respectiv a cheltuielilor agregate. Pe grafic, ea se va exprima prin deplasarea" echilibrului din punctul A n punctul T (ocupare deplin a resurselor). In acelai timp, / Y=E

-------------

modificarea venitului agregat echilibru (AY) va constitui: A Y mrimea decalajului inflaionist x multiplicatorul c heltu ielilo r auto nome m unde :m1 /1 -MP C sau

de

m= 1 /MP S. Pentru reducerea PIB-ului de echilibru pn la nivelul potenial (Y*), guvernul va limita cererea agregat, de exemplu, majornd impozitele i micornd subveniile, reducnd masa monetar n circulaie. In acelai timp, este necesar influenarea cauzelor care provoac cererea excedentar. In situaia unui excedent de moned n economia rii, este necesar promovarea unei politici monetar-creditare rigide, iar n cazul unor disproporii n sfera bugetar este necesar nsntoirea" bugetului.

202172

202

Decalajul recesionist In situaia invers, cnd producia efectiv de echilibru este mai mic dect producia potenial (Ye<Y*), cererea agregat este inferioar venitului agregat (ofertei agregate). Insuficiena, limitarea AJJ> pentru asigurarea ocuprii depline i realizarea nivelului potenial al venitului naional provoac decalajul recesionist (figura 22.10). n aceast situaie, venitul naional realizat este mai mic dect venitul naional potenial. Decalajul recesionist (deflationist) reprezint mrimea n care cheltuielile agregate curente sunt inferioare cheltuielilor agregate ce corespund nivelului neinflaionist al PIB-ului i ocuprii depline. Ca s depeasc decalajul recesionist (NM), guvernul va stimula creterea cheltuielilor agregate n msura respectiv, pentru a asigura ocuparea deplin a resurselor i a atinge PIB-ul potenial (Y*). In interpretarea grafic, creterea cererii agregate se va reflecta n deplasarea echilibrului din punctul A n punctul N. Sporul venitului agregat (AY) va constitui: AF= mrimea decalajului recesionist x mrimea multiplicatorului cheltuielilor autonome. EA Pentru stimularea cererii agregate i, n primul rnd, a investiiilor, guvernul poate utiliza diferite prghii: reducerea impozitelor, majorarea subveniilor, extinderea masei monetare n circulaie. Decalajele recesioniste i inflaioniste (decalajul dintre AS i AD) nu pot fi identificate cu decalajul PIB (decalaj dintre Y* i Ye). Vom studia aceast deosebire n baza unui exemplu. Problem, feconomia rii se caracterizeaz prin urmtoarele: PIB-ul potenial constituie 6000 u.m.; consumul autonom (Ca) este egal cu 1000 u.m.; nclinaia marginal spre consum constituie 0,75. Determinai: decalajul PIB-ului i decalajul recesionist. 173 204

Rezolvare. formula:

PIB-ul de echilibru se determin dup

Y. =------ , unde A reprezint cheltuielile autonome sumare; MPS AY

e MPS nclinaia marginal spre economii. n cazul dat, Y. = 1^22. 4000u.m. e 0,25 Decalajul PIB (Y* - Ye) constituie (6000 - 4000) = 2000 u.m. n continuare, determinm cheltuielile agregate, reprezentate prin cheltuielile de consum. Utiliznd formula: C = a + MPC x Y, obinem C= 1000 + 0,75 x 6000 = 5500. Decalajul recesionist constituie 500 u.m. (6000 - 5500). O modalitate mai succint de determinare a decalajului recesionist este posibil, conform formulei: AY = mrimea decalajului recesionist x multiplicatorul cheltuielilor r, (6000-4000) ... autonome. De aici, rezulta decalajul recesionist =-------- = 5UU. 1/0,25 Astfel, decalajele recesioniste i inflaioniste atest ineficienta cererii, inadecvat pentru realizarea produciei poteniale. Aceste decalaje apar atunci cnd cheltuielile agregate nu coincid (respectiv, sunt superioare sau inferioare) cu producia potenial. Un rol deosebit, n realizarea echilibrului, l dein investiiile. Reducerea lor frneaz dezvoltarea economic a rii (decalaj deflaionist). Dar o

majorare criza de

excesiv

investiiilor (decalaj

genereaz inflaia i poate provoca supraproducie inflaionist). Principala concluzie care se deduce din modelul keynesist pentru realizarea echilibrului macroeconomic, n cazul ocuprii depline a resurselor (ASADY*), guvernul trebuie s reglementeze echilibrul investiiilor i economiilor, precum i al venitului naional i al cheltuielilor agregate. n efectiv modelul de keynesist stabilizare deoarece

15.386. n modelul keynesist venituri" i cheltuieli", echilibrul macroeconomic este cercetat de pe poziia echilibrului venitului naional i cheltuielilor agregate. n teoria keynesist, anume cheltuielile agregate (cererea agregat) determin nivelul activitii economice n arnivelul produciei i ocuprii. 15.387. Una din principalele cauze ale disproporiilor din economia naional este inegalitatea economiilor i investiiilor. Pentru realizarea ocuprii depline a resurselor i asigurarea volumului potenial de producie este necesar implicarea statului n economie. 15.388. Categoriile ale spre modelului consum,

politica fiscal este studiat ca cel mai mijloc macroeconomic,

cheltuielile publice influeneaz direct mrimea cererii agregate. Impozitele influeneaz investiiile. Politicii monetar-creditare i se atribuie un rol secundar, deoarece ei i este caracteristic un mecanism complex de transmisie: modificarea masei monetare influeneaz iniial dinamica ratei dobnzii, de care depind cheltuielile investiionale, care, la rndul lor, influeneaz producia. Rezumat JOS 174206 efectiv consumul i

fundamentale marginale,

cererii agregate sunt nclinaiile economii, investiii. 15.389. include consumul venitul viziunea Consumul consumul de indus, disponibil lui populaiei autonom venit) derivat curent. i din n

(independent

Keynes,

funcia

consumului apare sub forma: 174

C ~ C + C x Y , unde a D C - consumul autonom, a partea


consumului care nu depinde de nivelul venitului curent. 5. Economiile constituie surplusul de venit peste cheltuielile de consum:

I
C

Y=

care conduce la obinerea unui activ (real sau financiar) n vederea obinerii pe viitor a unui venit. n accepie restrns, investiiile reprezint un adaos la capitalul sau la patrimoniul existent, rezultat din folosirea unei pri a economiilor obinute din activitatea persoanei respective. 15.391. reprezint naional: Ib = Ir + In Investiiile valoarea brute total a

C + S = > S = Y-

investiiilor efectuate n economia

sau consumul amnat", acea parte a veniturilor, care nu a fost cheltuit pentru consumul curent i este destinat pentru viitoarea utilizare. Funcia economiilor fiind urmtoarea: S = -Ca + S'xYD. 15.390. Investiiile. n sens larg, reprezint orice cheltuial

unde: Ir exprim investiiile de renovare - destinate nlocuirii capitalului fix uzat, finanate din fondul de amortizri; In investiiile nete - destinate creterii volumului capitalului fix i a stocurilor materiale, finanate din venitul economisit.

206

175

8. Investiiile autonome reprezint cheltuielile pentru achiziia bunurilor de capital care nu depind de nivelul venitului. Funcia investiiilor, conform abordrii keynesiste, este: I = Ia+I'xY A7 unde: Ia indic investiiile autonome (care nu depind de venit); / nclinaia ; 7-venitul. marginal spre investiii \ I' = l A7J

mpc 13. Acceleratorul reprezint o mrime care demonstreaz sporul A7 A7 = axA7. 14. Neconcordana volumului de echilibru al produciei cu PEB-ul potenial conduce la apariia decalajelor recesioniste i inflaioniste. Decalajul inflaionist apare atunci cnd venitul naional realizat este mai mare dect venitul naional potenial. Decalajul recesionist (deflationist) reprezint mrimea n care cheltuielile agregate curente sunt inferioare cheltuielilor agregate ce corespund nivelului neinflaionist al PEB-ului i ocuprii depline. 15, Pentru realizarea echilibrului macroeconomic, n cazul ocuprii depline a resurselor (AS-AD-Y*), guvernul trebuie s reglementeze echilibrul investiiilor i economiilor, precum i al venitului naional i al cheltuielilor agregate. jsffej TRAINING ECONOMIC investiiilor n urma creterii cu o unitate a venitului: a = ;

15.392. Investiiile generate de modificarea venitului se numesc investiii induse: 7 = 7 x 7 . 15.393. Crucea keynesist reprezint interpretarea grafic a modelului venituri - cheltuieli", n care echilibrul macroeconomic este determinat de punctul interseciei curbei cheltuielilor agregate planificate (cererii agregate) cu bisectoarea - linia venitului agregat (oferta agregat). 15.394. Orice modificare a cheltuielilor autonome, componente ale cererii agregate: cheltuieli de consum, investiionale, publice, genereaz procesul multiplicativ. Efectul multiplicatorului este un proces conform cruia o variaie a unei mrimi economice produce o variaie amplificat a altei mrimi. A7 = m x A A . 12. Multiplicatorul investiional exprim raportul care se formeaz ntre modificarea veniturilor i modificarea investiiilor, formula coeficientului multiplicatorului fiind: A7 1 m , = ; m.. AI 1209176

Noiuni de baz: Modelul keynesist venituri cheltuieli", cerere efectiv, funcia consumului, consum autonom, nclinaie marginal spre consum, funcia economiilor, economii autonome, nclinaia marginal spre economisire, investiii, funcia investiiilor, investiii autonome, investiii induse, nclinaia marginal spre investiie, investiii nete i investiii de renovare, investiii planificate i efective, efectul multiplicativ al cheltuielilor autonome, multiplicatorul 209

investiional, acceleratorul investiional, cheltuieli planificate i efective, crucea keynesist, stocuri materiale, investiii neplanificate, decalaj recesionist, decalaj inflaionist. Adevrat-Fals:

> Noiunea de investiii include creterea stocurilor de mrfuri la finele anului. > n starea de echilibru al economiei, exist permanent ocupare deplin. > Investiiile planificate sunt permanent egale cu economiile.

177

209

Pe termen scurt, volumul producie depinde de nivelul preturilor la bunuri i servicii.

de

Majorarea stocurilor de materiale oblig firmele s reduc ocuparea. In modelul crucii semnific reale keynesiste egalitatea i cele bisectoarea dintre planificate.

15.395. 15.396. 15.397. 15.398.

venitului personal; venitului disponibil; achiziiilor publice; ratei dobnzii.

Economiile semnific: 15.399. 15.400. familiilor; 15.401. venitul disponibil, depozitele populaiei n suma activelor bncile comerciale;

cheltuielile

Care e opinia D-voastr?

neutilizat pentru consum ntr-o perioad determinat de timp; 15.402. activele economice n diferite ri. C Sub aspect macroeconomic, investiiile reprezint: 15.403. parte a venitului neutilizat n perioada curent; 15.404. cheltuielile legate de factorul capital; 15.405. cheltuielile legate de cumprarea valutei i a bunurilor imobiliare; 15.406. cheltuielile legate de cumprarea bunurilor de consum. D. Dac funcia cheltuielilor de consum planificate are forma: 50 + 0,8 Y, funcia economiilor: (-50+0,2Y), investiiile planificate sunt egale cu 70, iar cheltuielile publice constituie 100, atunci cheltuielile autonome vor constitui: 15.407. 220; 210

Din ce considerente condiia de echilibru pe piaa bunurilor este reprezentat de egalitatea economiilor i investiiilor? Prin ce se deosebesc efectele multiplicative ale cheltuielilor publice, impozitelor i investiiilor? Cum procesul influeneaz multiplicativ, echilibrului? Care este rolul statului n realizarea produciei de echilibru la nivelul ocuprii depline? creterea n cadrul nclinaiei marginale spre consum modelului keynesist al

Indicai variantele corecte de rspuns: Consumul este condiionat de mrimea: 210178

15.408. 15.409. 15.410.

100; 70; 170.

15.414. se va reduce cu 1,25 mln. u. m. Exemple de probleme rezolvate:

E. Funcia economiilor are urmtoarea form: S - 0,4 (Y T) 50. La reducerea cheltuielilor publice cu 0,5 mln. u.m., cum se va modifica nivelul de echilibru al venitului? 15.411. se va reduce cu 0,5 mln. u.m.; 15.412. se va majora cu 0,5 mln. u.rn; 15.413. se va reduce cu 0,75 mln. u.m.;

1. Consumul autonom constituie 100 u.m., venitul disponibil al menajelor constituie 700 u.m., iar nclinaia marginal spre consum0,8. Determinai: 15.415. Cheltuielile destinate consumului n baza funciei consumului. 15.416. Cum se vor modifica ele n cazul unor transferuri suplimentare din partea statului (cu 50 u.m.)?

179

210

Rezolvare: a) Funcia macroeconomic a consumului (C) este: C0 = Ca+ C xY = 100 + 0,8 x 700 = 660 u.m., astfel cheltuielile de consum vor constitui 600 u.m. b) Determinm cheltuielile de consum cu evidena transferurilor suplimentare: Q - Ca + C (YD + Tr) = 100 + 0,8 (700 + 50) = 700 u.m. c) Modificarea cheltuielilor de consum va constitui: AC = Ci - C0 = 700 - 660 = 40 u.m.
D

2500 4. La nivelul unei economii naionale, investiiile se majoreaz cu 5000 u.m., n condiiile unui multiplicator egal cu 4. S se determine sporul consumului total i al economiilor nete totale. Rezolvare: AY = m x AI, unde: AY - sporul venitului naional; m -multiplicatorul; AI sporul investiiilor. Dar m = _!_ unde C - nclinaia marginal spre consum 1-C' C - , unde AC sporul consumul ui. AY Atunci: AY = 4 x 5000 = 20000 4= _ L _
= >

2. Funcia macroeconomic de consum, ntr-o economie naional ipotetic, fr achiziii guvernamentale i relaii externe, este C=4000+0,8Y, iar investiiile totale sunt o mrime autonom Ia = 1000 u.m. Determinai: 15.417. Funcia macroeconomic de economisire. 15.418. Venitul naional de echilibru. Rezolvare: i) Funcia macroeconomic de economisire (S) este: S = Y- C => S = Y- 4000-0,8Y=^S = 0,2Y4000 2} Venitul naional de echilibru: Y = 4000 + 0,8Y + 1000 <=> 0,2Y = 5000 =>Y* = 25000 3. Se cunosc urmtoarele date: C=225+0,7(Y-T); In = 245 mln.lei; G=420 mln.lei; impozitele = 200 mln.lei. Calculai venitul naional. Rezolvare: Y = C + I + G + X n=> 225 + 0,7(Y200) + 245 + 420 o 0,3Y = 750 o Y = 212180 212

, 7 5 ^ 1 C AC = C x A 7 = 0,75 x 20000 = 15000 AS = AY- A C = 20000 -15000 = 5000

Probleme pentru rezolvare: 1. Volumul total de producie constituie 80000 mlrd. u.m., profcitul bugetului de stat - 120 mlrd. u.m., achiziiile guvernamentale de bunuri i servicii constituie 1300 mlrd. u.m., cheltuielile de consum - 6200 mlrd. u.m. Determinai venitul disponibil i

economiile sectorului privat. 2. Consumul este reprezentat prin funcia: C=Ca+ b(Y - T). nclinaia marginal spre economii constituie 0,4; Y= 1.000 u.m.; cota impozitar constituie 30%, mrimea consumului autonom este de 300 u.m. Determinai: mrimea cheltuielilor de consum.

181

212

3. Cheltuielile de consum lunare ale unei familii constituie 300 u c plus jumtate din venitul disponibil lunar. Venitul DISPONIBIL 0 200 500 700 900 j Consumul

politica bugetar-fiscal. Principalele instrumente ale ei sunt: impozitele i taxele (T), transferurile (IR), achiziiile guvernamentale (G). n esena sa, politica fiscal const n manipularea veniturilor i cheltuielilor statului, primordial a bugetului de stat. Aceast politic este constituit de ctre organul legislativ al rii, parlamentul, care aprob bugetul de stat, iar realizarea politicii de stat este nfptuit de ctre guvern, prioritar de ctre Ministerul Finanelor. 23.1. Bugetul de stat i structura lui Pentru exercitarea funciilor sale, statul trebuie s dispun de resurse financiare i de un sistem bugetar efectiv. Finanele publice reprezint ansamblul relaiilor economice, care se stabilesc n societate cu privire la formarea i utilizarea mijloacelor bneti ale statului. Cel mai important instrument de redistribuire al veniturilor, al reglementrii de ctre stat a activitii economice, este sistemul bugetar, care reprezint totalitatea fondurilor bneti ale organelor administraie publice, constituite n vederea ndeplinirii funciilor de ctre guvern. Structura Bugetului Public Naional al Republicii Moldova include: * bugetul de stat; > bugetul unitilor administrativteritoriale; > bugetul asigurrilor sociale de stat; > bugetul asigurrilor obligatorii de asisten medical;

Dup datele tabelului, determinai consumul i economiile familiei pentru fiecare nivel al venitului. Construii funcia consumului. Tematica referatelor i eseurilor economice: > Cheltuielile de consum i rolul lor n economia naional. > Investiiile ca factor decisiv n creterea economic. CAPITO LUL 23 POLITIC A BUGETA RFISCAL In procesul de reglementare macroeconomic, un rol decisiv l are 214182 214

> fonduri extrabugetare cu destinaie special. Bugetul de stat reprezint principalul plan financiar al rii, care ncadreaz totalitatea resurselor financiare ale statului, precum i relaiile economice de acumulare i repartiie a acestora pe parcursul anului. Astfel, bugetul de stat e compus din dou pri: venituri (ncasrile fiscale i nefiscale colectate pentru satisfacerea nevoilor colective) i cheltuieli (totalitatea alocaiilor pentru exercitarea funciilor statului: achiziii publice plus transferuri). Tabelul 23.1 Dinamica veniturilor i cheltuielilor publice, conform Legii Bugetului de stat (mlrd. lei) 200 1 3,3 6 2,6 4 0,2 8 200 3 3,9 9 4,2 0,2 1 200 5 9,0 5 8,4 7 0,5 8 200 7 12,0 9 12,1 6 0,07 200 9 17,7 3 18,3 0 0,57

Venituri Cheltuieli Sold bugetar

Este important de a face distincie dintre intrrile fiscale planificate i cheltuielile publice desemnate de executarea efectiv a bugetului. Astfel, n anul 2009, veniturile reale ale Bugetului de Stat al Republicii Moldova au constituit 13,6 mlrd. lei (comparativ cu 17,7 mlrd. lei, prevzute iniial), iar cheltuielile au constituit 17,2 mlrd. lei (comparativ cu 18,3 mlrd. lei, estimate anterior). 183 214

Mrimea i structura bugetului de stat difer esenial de la o ar la alta, ceea ce se explic prin potenialul lor economic diferit, prioritatea politicilor social-economice. Principalele surse ale veniturilor bugetare sunt impozitele, mprumuturile i emisia monetar. Principala surs de venit, n majoritatea rilor, sunt impozitele, care, deseori, asigur pn la 90% din totalul veniturilor bugetare. Pentru asigurarea (completarea) trezoreriei statului, sunt utilizate pe larg mprumuturile de stat. Cea mai ineficient metod de formare a veniturilor bugetare este emisiunea suplimentar de moned de hrtie, care provoac procesele inflaioniste. n Republica Moldova, principalele surse de venituri ale statului sunt: >veniturile fiscale, reprezentate de impozitele i taxele achitate de persoanele fizice i juridice (impozite pe venit, proprietate, TVA, accize); >veniturile (ncasrile) nefiscale, inclusiv veniturile din activitatea de ntreprinztor i din proprietatea statului (de exemplu, dividende din cotaparte de participare a statului la societile pe aciuni, venitul net al Bncii Naionale), taxe i pli administrative, amenzi i sanciuni administrative; >veniturile din operaiunile cu capital (de la vnzarea capitalului fix, pmntului i activelor nemateriale); > granturile interne i externe. Cea de-a doua component a bugetului de stat este constituit din cheltuielile publice pe care le suport statul pentru a-i ndeplini funciile. Cheltuielile publice se clasific conform unui ir de principii sau criterii: 1. Dup dinamica influenei pe care

o exercit asupra economiei, st deosebesc: > cheltuieli curente de funcionare (pentru ntreinerea i acoperirea nevoilor curente ale administraiilor publice i ale infrastructurii); > cheltuieli de transfer (valoarea lor nu se include n PIB, deoarece ele constituie efectul redistribuirii venitului naional); > cheltuieli de investiie sau capital (pentru majorarea fondurilor fixe, activelor nemateriale i a stocurilor). 2. Dup destinaia lor prevzut n bugetul de stat, distingem: > cheltuieli pentru aprarea naional; > cheltuieli pentru dezvoltarea economiei (susinerea unor ramuri, a tiinei i inovrii; stimularea exportului); > cheltuieli pentru aciuni socialculturale (nvmntul, ocrotirea sntii, asigurarea i asistena social); > cheltuieli pentru organizarea puterii i administraiei de stat; * cheltuieli pentru efectuarea operaiunilor financiare cu subiecii economiei din strintate (creditare, subvenionare, rambursarea i deservirea datoriei externe). 3. Dup nivelul administrativteritorial, se delimiteaz: > cheltuieli din bugetul de stat republican; > cheltuieli din bugetele municipale; > cheltuieli din bugetele locale (n cazul statelor federale, exist i cheltuieli ale bugetului federal). 4. Dup caracterul lor permanent sau incidental, exist: > cheltuieli ordinare, care se efectueaz n fiecare an, volumul lor fiind previzibil; 214184 214

> cheltuieli extraordinare, care se efectueaz numai n situaii deosebite, volumul lor fiind imprevizibil (de exemplu, cheltuielile statului pentru acoperirea pierderilor n urma inundaiilor din lunca Prutului, din vara anului 2010). Formarea i utilizarea finanelor publice a fost ntotdeauna dependent de diversitatea intereselor, deseori diametral opuse, ale diferitelor grupuri sociale, regiuni, sfere de activitate i business. Din aceste considerente, este foarte important elaborarea unui plan financiar de compromis al rii, plan care va asigura un echilibru determinat al intereselor sociale. n realitate, n practica elaborrii bugetului, conform teoriei alegerii publice, deciziile politicienilor sunt influenate de grupele lobbyiste i, deseori, nu reflect interesele naionale generale (Lobbyism sistem de influenare a parlamentarilor sau funcionarilor publici superiori de ctre anumite grupuri de afaceri, prin intermediul unor ageni, n vederea adoptrii unor hotrri favorabile acestor grupuri). Din secolului XX, n rile industrial-dezvoltate, se observ tendina de cretere a cotei statului - ponderea cheltuielilor publice n PTB cifrndu-se la 35-60%. Tendina de cretere a cheltuielilor publice a fost observat la finele secXIX de ctre economistul german, A.Wagner, primind denumirea de efectul Wagner" sau legea cheltuielilor publice crescnde. Ea poate fi enunat astfel: ntr-o perioad lung de cretere, cheltuielile publice cresc mai rapid comparativ cu venitul naional". 23.2. Deficitul i proficitul bugetar. Metode de finanare a deficitului bugetar

O caracteristic important a bugetului de stat este corelaia componentelor de venituri i cheltuieli. In cazul n carecheltuielile bugetare (G) sunt egale cu veniturile bugetare (T) - se formeaz un echilibru bugetar (T=G). n situaia n care veniturile bugetare depesc cheltuielile bugetare - se formeaz un excedent (proficit) bugetar ( T>G). i invers, n situaia n care cheltuielile publice depesc veniturile colectate n decursul anului fiscal, se formeaz deficitul bugetar (T<G). Majoritatea rilor lumii ntocmesc un buget de stat deficitar. n aceast ordine de idei, se distinge: > deficitul bugetar actual (real), care reprezint diferena negativ dintre veniturile i cheltuielile bugetului executat n decursul anului curent; > deficitul bugetar structural, care este constatat n condiiile ocuprii depline; > deficitul bugetar ciclic, care apare n urma caracterului ciclic al dezvoltrii economice i se evalueaz ca diferena dintre mrimea deficitului actual i deficitul structural. n cazul cnd rata real a omajului depete rata natural a omajului, deficitul ciclic e pozitiv, deoarece deficitul actual depete deficitul structural. . Vom studia aceste tipuri de deficite bugetare n baza unui exemplu. Presupunem c, ntr-o economie ipotetic, nivelul venitului cu condiia ocuprii depline constituie Y* =1700 u.m., iar venitul real este egal cu Y=1200 u.m., cheltuielile publice constituie G = 400 u.m., acioneaz sistemul fiscal cu o cot impozitar, proporional n mrime de t = 25% (presiunea fiscal). n baza acestor date, vom determina veniturile reale colectate sub form de impozite: T= t xY => T=0,25xl200 = 300 u.m.. Atunci 185 214

cnd cheltuielile publice G = 400 u.m., apare un deficit bugetar actual (real) n mrime de -100 u.m. (300-400). Deficitul bugetar structural, de regul, apare n cazul ocuprii depline i a produciei poteniale posibile. Din aceste considerente, vom determina veniturile fiscale pornind de la PEB-ul potenial: 0,25x1700=425 u.m. n situaia ocuprii depline, veniturile fiscale ale statului depesc cheltuielile lui, respectiv, apare un excedent (proficitj bugetar n mrime de 25 u.m. (425-400). Diferena dintre deficitul bugetar actual i cel structural reprezint deficitul bugetar ciclic: -100 u.m. - 25 u.m. = -125 u.m., care apare n urma diminurii activitii antreprenoriale, ce duce la micorarea venitului naional i reducerea veniturilor fiscale bugetare. n funcionarea sistemului bugetar modern, s-a consolidat abordarea formrii ciclice a bugetului, cu evidena fazei ciclului economic. Deficitul bugetar ciclic (proficitul) reprezint amortizatorul" automat al cererii agregate. De exemplu, n condiiile declinului, sunt constatate diminurile veniturilor fiscale n vistieria statului i creterea concomitent a plilor de transfer. n consecin, are loc majorarea deficitului bugetar, dar, datorit cheltuielilor publice, se menine cererea agregat i se limiteaz profunzimea declinului economic. n starea de avnt, toate procesele sunt inverse: veniturile fiscale depesc cheltuielile publice, n consecin, se formeaz profcit bugetar, care frneaz creterea cererii agregate. In condiiile recesiunii economice mondiale, gaura din buzunarele statelor" s-a mrit brusc. Astfel, deficitul bugetului SUA, pentru anul 2011, va atinge cifra record aproximativ 1,5 trln. $, ca rezultat al unui pachet de msuri anticriz extrem de scump.

Actualmente, n R.Moldova, se constat un deficit bugetar nalt, fr precedent. Reducerea veniturilor bugetare are loc n urma micorrii intrrilor de la TVA pentru bunurile importate, de la impozitele pentru comer exterior i operaiuni externe. n acelai timp, au fost majorate cheltuielile sociale, ne ajustate la volumul resurselor reale. Principalele surse de finanare a deficitului bugetar sunt: > emisiunea suplimentar de moned (monetarizarea deficitului bugetar): duce Ia creterea masei monetare aflate n circulaie, respectiv, provoac procese inflaioniste. n procesul emisiei monetare, statul obine un venit denumit senioraj" (actualmente, el se obine prin crearea rezervelor bncilor comerciale); > mprumuturile publice: mprumuturi din sistemul bancar (inclusiv, prin emisia hrtiilor de valoare de stat). Ministerul Finanelor vinde Bncii Centrale (BNM) hrtii de valoare de stat (HVS) i primete n schimb suma respectiv de bani pe contul su curent. n procesul utilizrii, aceste mijloace intr pe conturile bncilor comerciale, ce permite extinderea operaiunilor de creditare. In consecin, crete masa monetar n circulaie. Sunt posibile i mprumuturile statului prin intermediul FPVS de la bncile comerciale i populaie. Ca rezultat, statul va nlocui investitorii privai pe piaa creditar, va majora ratele dobnzii i va descuraja investiiile private, astfel va aciona efectul de 214186 214

eviciune. Aciunea acestui efect a fost resimit n R.Moldova, atunci cnd bncile comerciale (BC) preferau s procure HVS n detrimentul creditrii sectorului real din economie. mprumuturi din strintate - sunt preferabile, datorit termenului lung de rambursare, unor dobnzi mai reduse, posibilitilor de a fi investite. Dar, n acelai timp, crete datoria extern, dependena de strintate. 23.3. Presiunea fiscal. Curba lui Laffer. EFECTUL OLIVERTANZI Impozitele reprezint prelevri (pli) obligatorii ncasate de ctre stat de la persoanele fizice i juridice n mrimea i termenul stabilite de legislaie. Sistemul fiscal include urmtoarele elemente: > subiectul impunerii {cine va achita impozitul); > obiectul impunerii (ce se impoziteaz); > cotele de prelevare a impozitului (procentul, dup care se apreciaz suma impozitului). Mrimea venitului (Y), din care se achit impozitul, formeaz baza impozabil. Pentru a determina suma impozitului (Tx), baza impozabil (Y) se nmulete cu cota de prelevare a impozitului (t): Tx = Y x t Plile n trezoreria statului, iniial, erau efectuate n form natural. Odat cu dezvoltarea relaiilor marfa-

bani, s-a trecut la forma bneasc de prelevare a impozitelor. Primul impozit bnesc al cetenilor a existat nc n secii, n Imperiul Roman. n societatea contemporan, impozitele ndeplinesc mai multe funcii, principalele dintre ele fiind: > funcia fiscal (completarea trezoreriei de stat); > funcia economic (reglementarea proceselor de reproducere, limitarea sau stimularea activitii economice); > funcia social (reglementarea redistribuirii veniturilor populaiei sub recursul echitii sociale). Impozitele reprezint instrumentul principal de redistribuire a venitului naional ntre membrii societii i au ca obiectiv diminuarea inechitii n venituri. Tipuri de impozite Fiecrei ri i sunt caracteristice diferite tipuri de impozite. Diversitatea impozitelor existente poate fi clasificat dup un ir de criterii: L In funcie de metoda impunerii, distingem: impozite directe (la izvor"), care se percep direct de la contribuabilii care au venituri (impozite pe venit, avere, motenire, druire) i impozite indirecte - sunt impozitele care se percep asupra bunurilor i serviciilor, i care sunt

incluse n preul lor (TVA, accize, taxe vamale). Aceste impozite sunt pltite de consumatori, dar prin intermediul vnztorilor. 2 Dup obiectul impunerii: impozite pe imobil, avere, venit, operaiuni cu hrtii de valoare; & Dup subiectul impunerii: impozite percepute de la persoanele fizice i juridice; 4 Dup nivelul administrrii: impozite centrale (sau federale) i impozite locale. & n macroeconomie, impozitele se mai clasific n: / . Impozite autonome (n acord). Impozitele autonome (autonomous taxes - Tx) sunt reprezentate de impozitele care nu depind de nivelul venitului. Impozitul n acord constituie impozitul care preleveaz una i aceeai sum la orice mrime a venitului agregat. 2. Impozite pe venit (income taxes) reprezint acele impozite care depind de nivelul venitului agregat i suma prelevrilor la buget se determin dup formula t x Y, unde t exprim cota impozitului, Y - venitul agregat (venitul naional sau PIB). Funcia impozitului (suma prelevrilor fiscale) apare sub forma: Tx=Tx+txY Referitor la rata impozitului, se disting dou tipuri: rata medie i rata marginal a impozitului.

187

214

Rata

medie

impozitului

venit

de

50000

lei,

ea

achit

(average tax rate) relev raportul dintre suma prelevrilor i mrimea

impozitul 25200x0,07 + 24800x0,181764+4464 = 6228, adic 1764 lei din suma de 25200 lei i 4464 lei din suma ce depete 25200 lei. Rata 6228 medie a impozitului va constitui -------------------------= 0,125 sau 12,5%, iar rata y 50000

venitului, exprimat n procente;

^,=4*100%
Rata marginal a impozitului (marginal tax rate) exprim raportul procentual dintre modificarea sumei prelevrilor fiscale i mrimea modificrii venitului. Ea demonstreaz cu ct se mrete suma prelevrilor fiscale la majorarea venitului cu o unitate: *m i n a l , = X l 0 % m r g i n a M ) Astfel, n economia Republicii Moldova (a.2009), venitul de pn la 25200 lei (anual) se impozita cu rata de 7%, iar venitul anual impozabil, ce depea aceast sum, se impozita cu rata de 18%. Dac persoana are un 188224

4464 marginal a impozitului este egal cu----------------------= 0,18 sau 18%. 6 F '
6

24800

& In funcie de modalitatea stabilirii ratei impozabile medii, se disting trei tipuri de impozite: Impozitele proporionale - presupun c rata impozabil medie rmne nesc himb at inde pend ent de mri mea venit 188

ului. Iar suma impo zitulu i este propo riona l cu mri mea venit ului (exe mplul impo zitrii perso anelo r juridi ce n R.Mo ldova - rata impo zitar 15%) . Impozitele progresive presupun msu ra cret 224

erii venit ului i inve rs (exe mpl ul imp ozit rii pers oane lor fizic e n R.M oldo va). Impozitele regresive - presupun majorarea ratei impozabile n msura H diminurii venitului i reducerea ei n msura crete rii venitu lui. Astfel , la major area venitu 189

majorarea ratei medii impozabile pe

lui, rata prelev rilor fiscale scade (ex: accizul pentru un pachet de igri constit uie 1,6 lei, ponder ea acestei sume n bugetu l cump rtorul ui, ce benefi ciaz de un venit de 1000 lei, constit uie 0,16%, 190224

iar n buget ul cump rtor ului, care are un venit de 5000 lei doar 0,032 %). Pentru rile n curs de dezvoltare, structura impozitelor nclin spre impozitele indirecte, mai ales spre accize i taxe vamale, fapt ce poate fi explicat prin posibilitatea relativ liber a acumulrii lor. Pe msura dezvoltrii rii, crete importana relativ a impozitului pe venit. Problema-cheie, n sistemul de impozitare, este optimizarea ratei impozabile a mrimii impozitului pentru o unitate impozabil. hnperatorul roman Tiberius, la ntrebarea mputerniciilor si, n ce mrime s ia biruri, a menionat: un pstor 190

bun doar tunde oile, dar nu le jupoaie de piele. Nivelul presiunii fiscale se determin ca raport al sumei impozitelor per capita la puterea de cumprare a populaiei, sau ca pondere a impozitelor n PIB. Nivelul impozitelor trebuie s fie stabilit cu evidena funciei duale: suplinirea (completarea) trezoreriei de stat i stimularea antreprenoriatului. Este deja constatat c, la o

presiune fiscal masiv, se blocheaz activitatea antreprenorial, se extinde sectorul economiei tenebre i se reduc intrrile la buget. Curba lui Laffer Dependena neliniar dintre intrrile fiscale la bugetul de stat i dinamica ratelor de impozitare a fost dedus de economistul american AJLaffer. Cu ajutorul acestei dependene, a fost argumentat (n anii

224

191

70-80 ai sec.XX) necesitatea reducerii ratelor impozitrii directe n SUA. Interpretarea grafic a curbei lui Laffer ilustreaz necesitatea optimizrii presiunii fiscale. O posibil relaie dintre rata de impozitare i venitul total obinut din impozitare este dat n figura 23.1. Venit I din' taxar e R M \z ------* O T 100 impozitare Figura 23.1. Curba lui Laffer Conform acestei curbe, o cot zero de impozitare genereaz un venit zero obinut din impozite. Cota de impozitare de 100%, are ca rezultat un venit egal tot cu zero, astfel agenii economici nu ar lucra n condiiile n care veniturile ar fi impozitate integral. ntre cele dou extreme, exist o rat de impozitare (OT=50%), care maximizeaz veniturile obinute din impozite. Mrimea optim a ratei de impozitare nu poate fi determinat teoretic, ea se apreciaz empiric, n procesul monitorizrii practicii fiscale naionale cu toate consecinele respective pentru activitatea antreprenorial, precum i pentru soluionarea problemelor sociale. Sunt cunoscute unele indicii, care permit determinarea depirii mrimii critice a ratei de impozitare: > creterea lent sau diminuarea intrrilor fiscale la buget; > scderea ritmului creterii economice; > agravarea strii materiale a populaiei; > reducerea investiiilor capitale durabile; > creterea nsemnat a economiei tenebre. 227192

Este important de subliniat faptul c nu exist o cot de impozitare unic, acceptabil pentru toate rile. Multitudinea factorilor (psihologici, etno-culturali, economici, social-politici) determin nivelul ei n ara concret i n perioada dat. Pentru notie In secolul XX se remarc o tendin de cretere a defalcrilor fiscale n rile cu economie de pia. Dac, pn la Primul Rzboi Mondial, defalcrile fiscale constituiau, n medie, 10% din PIB, apoi la mijlocul secolului - deja 20%. n anii 90, n rile dezvoltate, cu nivelul PIBului per capita de 15-28 mii USD, ponderea defalcrilor fiscale varia ntre 30% i 50% din PIB. Un nivel mai nalt al impozitelor apare ca plat pentru stabilitatea social. n mare msur, impozitele se transpun pe cumprtori (se includ n preurile de vnzare), din aceste considerente, n aceste ri, se nregistreaz un nivel mai nalt al preurilor. n condiiile inflaiei nalte, n procesul impunerii, se manifest efectul Oliver-Tanzi (denumit dup numele economitilor care au observat fenomenul n anii 70 ai sec.XX n rile Americii Latine). Acest efect presupune amnarea" contient a termenelor de achitare a impozitelor pe fundalul inflaiei n cretere: deprecierea banilor permite contribuabilului s primeasc un beneficiu de la ntrzierea" achitrii impozitelor. n consecin, acest fenomen duce la instabilitatea bugetului de stat i a sistemului financiar n ansamblu. 227

Principiile i criteriile impunerii n practica impunerii, este necesar a se conduce de un ir de principii canoanele impunerii" (ele au fost enunate de A.Smith ncnsecXVIII): 15.419. principiul justiiei impunerii (conform cruia cetenii trebuie s contribuie cu impozite la acoperirea cheltuielilor publice); 15.420. principiul certitudinii impunerii (vizeaz legalitatea impunerii; mrimea impozitelor s fie cert; termenele i modalitatea de percepere s fie cunoscute de pltitor); 15.421. principiul comoditii perceperii impozitelor (convenabile pentru contribuabili); 15.422. principiul randamentului impozitului (presupune ncasarea impozitului cu minimum de cheltuieli). Procesul de perfecionare a sistemului fiscal este orientat spre diminuarea presiunii fiscale. ntr-un ir de sisteme fiscale naionale, au fost gsite variante reuite prin conjugarea principiilor eficienei economice i echitii sociale (drept exemplu clasic servete Suedia, unde exist venituri fiscale nalte, cu evidena cotizaiilor pentru asigurarea social, ele constituind 50% din PD3, n acelai timp, statul acord populaiei un spectru larg de servicii sociale calitative). In sistemul impunerii al rilor dezvoltate, pe larg, se practic nlesnirile stimulative, n particular: > credite investiionale fiscale scutirea ntreprinderilor, ce implementeaz rezultatele PT sau efectueaz reconstrucia tehnic a produciei, de achitare a unei pri a impozitelor pe termenul de autorecuperare a investiiilor capitale; > amortizarea accelerat, ce permite majorarea decontrilor de amortizare, astfel micornd 193

mrimea profitului impunerii.

supus

Sistemul fiscal din Republica Moldova, ncepnd cu anii 90, se afl n proces de reformare. Reforma este efectuat n diferite direcii: > crearea legislaiei fiscale la zi; > deplasarea centrului de greutate" a impunerii din producie spre consum, adic se reduc impozitele pentru productori i se majoreaz pentru consumatori; > diminuarea ratelor de impozitare i majorarea bazei fiscale; > stimularea investiiilor n producie, prin scutirea de impozite a profitului refinanat. Dup starea sistemului fiscal, Republica Moldova menine un rating destul de nalt. Se consider c, n Republic, exist una din cele mai facile politici fiscale din Europa. De exemplu, n rile UE, povara fiscal" a constituit peste 43% din PIB, n anul 2008, iar n RMoldova - 30%. n acelai timp, sistemul fiscal din RMoldova este departe de a fi eficient, ceea ce confirm numrul mare de impozite, complexitatea determinrii lor, modificrile permanente i suplimentele legislative, disciplina fiscal joas, pondera nalt a economiei tenebre. 23.4. Datoria public i modalitile de gestionare a ei Datoria public reprezint suma mprumuturilor contractate de stat cu scopul finanrii deficitelor bugetare din perioadele anterioare. Aceasta urmeaz s fie pltit n viitor, mpreun cu dobnzile aferente. Nu ntmpltor se spune c datoriile de stat actuale sunt impozitele viitoare. Datoria public poate fi clasificat: 1. n funcie de originea mprumutului: a) datoria public intern, care 227

reprezint sumele de bani mprumutate de ctre stat de la agenii autohtoni. O form specific a datoriei publice interne n economiile postsovietice a fost reprezentat de datoriile astronomice ale statului pentru remunerarea muncii lucrtorilor bugetari i pentru achitarea pensiilor. b) datoria public extern, care reprezint datoriile statului autohton fa de statele strine i organismele financiare internaionale. Ea este specific rilor n curs de dezvoltare i este mai periculoas, deoarece se achit din contul resurselor economice ale rii. 2. n funcie de termenul

mprumutului: 15.423. datorie public pe termen lung (consolidat); 15.424. datorie public pe termen scurt (flotant). 3. n funcie de calitatea deintorilor de titluri: 15.425. datorie public brut (cuprinde valoarea total a angajamentelor statului la un moment dat); 15.426. datorie public net (reprezint diferena dintre valoarea datoriei brute i valoarea titlurilor deinute de instituiile publice).

227194

227

Datoria public, ca atare, nu prezint pericol, problema const n mrimea i structura ei (cele mai primejdioase sunt datoriile scurte" i fierbini", mprumutate cu dobnd nalta). Gradul de ndatorare a rii se apreciaz prin urmtorii indicatori: 1) ponderea datoriei publice n PIB (plafon de ndatorare extern); Conform standardului de la Maastricht, ponderea datoriei publice (interne i externe) n PIB nu trebuie s depeasc 60% (prag critic). Datoria public extern a Republicii Moldova la nceputul anului 2011, dup datele prealabile ale Ministerului de Finane, a constituit 1,12

mlrd. $, majorndu-se comparativ cu anul 2010 cu 42,5%. Ceea ce se explic prin faptul c fluxul creditelor externe a devansat considerabil plile pentru mpnraraturile externe, ce semnific faptul c Moldova mprumut mai mult dect ramburseaz. Datoria intern la nceputul anului 2011 a atins cifra de 5,3 mlrd. lei (integral const din HVS). Datoria public total a R Moldova s-a majorat pe parcursul anului 2010 cu 29% i a atins cifra de 1,3

mlrd. $. 15.427. ponderea datoriei externe n exporturi (maximum 75%); 15.428. deservirii publice exporturi ponderea datoriei externe n (conine

achitarea dobnzii pentru sumele mprumutate i acoperirea datoriei de treptat baz a -

Creditorii cu mare autoritate sunt: FMI, BIRD (Banca Mondial), BERD (Banca Europeana), Clubul de la Paris (cuprinde grupul rilor-creditoare), Clubul de la Londra (reprezentat de bnci-creditoare). refinanarea datoriei publice presupune emiterea unor noi HVS pentru achitarea datoriilor vechi; atragerea unor mprumuturi noi pentru rambursarea creditelor anterioare, la care a venit termenul de achitare. n acest caz, se utilizeaz schema Pomi un tip de schem piramidal, prin care banii provenii de la investitorii noi sunt folosii pentru a-i recompensa pe investitorii anteriori; acordarea rezervelor de aur; conservarea datoriei externe modificarea condiiilor mprumutului i a mrimii dividendelor sau transformarea mprumutului n investiii strine de lung durat (investitorilor strini li se propune s achiziioneze imobile, s participe la procesul de privatizare a proprietii de stat, arenda teritoriului naional etc);

maximum 20%). 15.429. raportul dintre deficitul balanei comerciale i PIB (maximul admisibil poate constitui volumul dubju al ncasrilor din export). Serviciul rambursare achitare a datoriei ratei publice i

cuprinde onorarea obligaiunilor de dobnzii a treptat sumei

mprumutului. Metodele clasice de finanare a datoriei publice reealonarea (consolidarea) datoriei externe, care este asociat cu modificarea termenului de achitare: datoriile pe termen scurt se consolideaz (transform) n datorii pe teraien mediu i lung. Ea este posibil cu acordul creditorilor.

monetizarea bugetului (emisia suplimentar a banilor n circulaie). Consecinele (costurile) creterii datoriei de stat: > diminuarea fluxurilor viitoare de capital din cauza creterii lor n prezent. transferarea datoriilor curente

generaiilor viitoare. > creterea cheltuielilor pentru deservirea i rambursarea datoriei de stat duce la diferenierea populaiei dup venit. > creterea datoriei externe afecteaz imaginea rii pe plan internaional.

>

Incapacitatea statului de a-i onora obligaiunile de rambursare a datoriilor i plilor fa de alte ri i creditori strini n termenul i i volumul stabilit semnific situaia de defolt (poate fi benevol, suveran i constrns). In situaia respectiv, ara nu poate obine noi credite, investiii. La hotarul mileniului, incapacitatea de plat a fost declarat de Mexic (a. 1994); Rusia (a. 1998), Argentina (a.2002). Multe ri din UE se confrunt cu probleme financiare serioase. Dup salvarea financiar a Greciei (n valoare de 130 mlrd. $) i a Irlandei (85 mlrd. $) un pachet de salvare analogic a fost oferit Portugaliei. Urmtoarea n lista de ajutoare este Spania, cu un nivel al omajului de 20%. Pe acest fundal se constat creterea costului serviciului datoriei externe i amplificarea ameninrilor integritii UE. 23.5. Efectele de multiplicare i excludere din cadrul politicii fiscale Politica fiscal influeneaz semnificativ att nivelul cheltuielilor agregate, cererea agregat, ct i oferta agregat i, respectiv, influeneaz nivelul ocuprii i nivelul venitului naional. Pentru stabilizarea economiei, n viziunea keynesitilor, politica fiscal este mai eficient, comparativ cu politica monetar, ceea, ce se explic prin efectul multiplicatorului, specific tuturor instrumentelor politicii fiscale. Sensul economic al multiplicatorului (vezi cap.22) const n faptul c cheltuielile unui agent economic se transform n venituri suplimentare ale altui agent i conduc la majorarea cheltuielilor acestui agent, ceea ce, la rndul su, genereaz creterea veniturilor, iar n baza lor, creterea cheltuielilor celui de 199 232

al treilea agent etc. Ca rezultat, venitul agregat este mult mai mare comparativ cu modificarea iniial a cheltuielilor. Pe termen scurt, sunt observate efectele multiplicatorului cheltuielilor publice, ale impozitelor, transferurilor. Efectul multiplicatorului cheltuielilor publice va demonstra cum se va modifica venitul real (Y), ca rezultat al Mg A modificrii Y cheltuielilor publice (G) cu o unitate (impozitele - ceteris paribus) : 1-C S' 1 1 , \ - m p c mps AY = Mg x AG = - x AG ; S 1-C A7 = AGx-------1 - mpc unde: Mg indic multiplicatorul cheltuielilor publice; A7modificarea venitului (PIB); &.G - modificarea cheltuielilor publice; C (mpcj - nclinaia marginal spre consum; S' (mps) nclinaia marginal spre economii. Multiplicatorul cheltuielilor publice este egal cu multiplicatorul investiional, ceea ce, de pe poziii economice, este firesc. Mecanismul de multiplicare a cheltuielilor publice presupune c, n condiiile recesiunii economice, cheltuielile publice pot fi utilizate pentru stimularea creterii produciei. i invers, n condiii de boom economic, Guvernul poate diminua cheltuielile publice, reducnd volumul cererii agregate i

volumul produciei. Vom studia efectul multiplicatorului cheltuielilor publice n baza urmtorului exemplu: Presupunem c creterea cheltuielilor publice constituie 100 u.m., iar nclinaia marginal spre consum este egal cu 0,8. Vom analiza procesul creterii venitului global. n acest scop vom modela logica pailor" procesului multiplicativ. Mecanismul efectului multiplicator (n baza exemplului cheltuielilor publice) AG = 100 (MPC=0,8) 1 . AY, = 100 = 2 AY2 . = 80 = 3 AY3 . = 64 = A C 80 A C 64 A C 51, 2 + AS + 20 + AS + 16 + AS + 12, 8

conduce la mrirea venitului naional de 5 ori: A7 = 100 x 500 1-0,8

Efectul multiplicatorului fiscal Impozitele, de asemenea, influeneaz cererea agregat cu efect multiplicator. Aciunea lor este intermediat prin modificarea venitului disponibil: AY - MT x AT. Multiplicatorul respectiv poate fi calculat n baza nclinaiei marginale spre consum: 1 - mpc (multiplicatorul fiscal este o mrime negativ, ceea ce semnific influena invers asupra venitului agregat). l mpc Pentru majorarea PIB, multiplicatorul fiscal este mai puin eficient dect sporirea cheltuielilor publice, deoarece cheltuielile publice suplimentare se concretizeaz direct ntr-o cretere a cererii agregate, n timp ce reducerea impozitelor determin, iniial, o mrire a veniturilor disponibile, care nu sunt cheltuite integrai, o parte din ele fiind economisite. Acest multiplicator influeneaz reducerea cererii agregate. Efectul multiplicatorului transferurilor Transferurile reprezint n esen antiimpozite", din care considerente creterea lor conduce la majorarea venitului disponibil, iar micorarea lor - la reducerea Yd: A7 = M . x AT sau M l r = , ,r MPS

AY = AYi + AY2 + AY3 + ... = 100 + 80 + 64 + 51,2 +... = 500 Matematic, creterea produciei poate fi determinat n baza formulei efectului multiplicatorului cheltuielilor publice: AY = ME x AG. n exemplul dat, majorarea cheltuielilor publice cu 100 uniti 232200 232

Multiplicatorul bugetului echilibrat reprezint influena pe care modificarea simultan (n aceeai msur) a cheltuielilor i veniturilor statului o are asupra nivelului produciei i al venitului. Dac AG =A7, efectul multiplicator este unitar, iar majorarea venitului naional este egal cu majorarea cheltuielilor publice i a impozitelor. AY = AG = AT. ^.'""iii^. /Problema Funcia consumului este descris prin ecuaia: C = 100 + 0,6 (Y-T). Determinai: 15.430. cum se va modifica venitul de echilibru, dac impozitele se vor micora cu 1 mln. u.m.? 15.431. cum se va modifica venitul de echilibru, dac achiziiile publice se vor majora cu 2 mln. u.m.? Rezolvare. Confonn condiiilor problemei, MPC = 0,6 * MPS = 0,4 a) modificarea venitului naional la micorarea impozitelor se determin dup formulele: AY = M X x AT, M T = - MPC / MPS . Rezult: AY - - l x (-)0,6/0,4 = 1,5 (mln.u. m.). b) modificarea venimlui naional la creterea achiziiilor publice se determin dup formula: AY = Mg x A G , Mg = 1 / 1 - MPC . Rezult: AY = 2 x 1 / 1-0,6 = 5 (mln. u.m.). Efectul de venit al bugetului n echilibru este exprimat prin teorema lui Haavelmo-Wallich (creterea cheltuielilor bugetare, nsoit de majorarea impozitelor, n scopul echilibrrii bugetului, va conduce la creterea venitului n aceeai msur). Teorema dat este fundamentat din punct de vedere al reglrii conjuncturale n cazul unei creteri continue i echilibrate. Astfel, pentru depirea declinului, sunt eficiente aa msuri precum 201 232

creterea cheltuielilor publice, majorarea transferurilor i micorarea impozitelor. n perioada supranclzirii"economiei, sunt raionale msurile contradictorii. Pentru realizarea politicii fiscale stimulative este necesar de a majora mrimea cheltuielilor publice, inclusiv a investiiilor. Pentru obinerea mijloacelor suplimentare guvernul majoreaz mprumuturile pe piaa monetar. n consecin creterea ratei dobnzii conduce la reducerea investiiilor private n economie, la scderea exportului net, precum i a cheltuielilor de consum. Efectul secundar (auxiliar) al politicii fiscale stimulative este nominalizat ca efect de excludere, care, ncetinind majorarea ofertei agregate, reduce efectele acestei politici. 23.6. Obiectivele i tipurile politicii bugetar-fiscale Principalele obiective ale politicii fiscale sunt: 15.432. atenuarea fluctuaiilor ciclului economic; 15.433. asigurarea creterii economice durabile; 15.434. atingerea unui nivel nalt al ocuprii, concomitent cu o inflaie moderat; 15.435. asigurarea echilibrului balanei de pli. Instrumentele politicii fiscale sunt: 15.436. achiziiile guvernamentale de bunuri i servicii (G); 15.437. impozitele i taxele (T); 15.438. transferurile (Tr). n teoria economic contemporan, metodele politicii bugetar-fiscale sunt explicate diferit. > Neoclasicii studiaz bugetul de stat ca instrument al economiei ofertei, iar politica fiscal, fiind pasiv i limitat, contribuie la extinderea produciei. > Keynesitii studiaz bugetul de stat ca instrument al economiei cererii, iar politica fiscal, fiind activ, contribuie la

sporirea cheltuielilor bugetare, respectiv i a cererii agregate. Majorarea cererii va influena pozitiv relansarea economic i extinderea produciei. Actualmente, este utilizat varianta combinat a acestor viziuni, delimitndu-se dou tipuri de politic fiscal: I. Politica fiscal discreionar (flexibil, activ) presupune reglementarea contient de ctre stat a nivelului de impunere i a cheltuielilor publice cu scopul influenei asupra modificrii nivelului real al produciei, al ocuprii, al inflaiei i strii balanei de pli. Aceast politic se caracterizeaz prin modificarea impozitelor sau a destinaiei cheltuielilor bugetare, de regul, ca urmare a adoptrii unei noi legislaii. Aceast politic fiscal activ poate fi de dou tipuri, cu utilizarea instrumentelor i efectelor "proprii": 1) politica expansionist (stimulativ) se promoveaz pentru diminuarea recesiunii economice i presupune: > majorarea cheltuielilor publice; > reducerea impozitelor; > generarea deficitului bugetar. 2) politica restrictiv susine limitarea creterii economice inflaioniste (n condiii de expansiune) i presupune: > reducerea cheltuielilor publice; > majorarea impozitelor; > generarea proficitului bugetar. Pentru a ilustra aceast influen discreionar, ne vom baza pe Crucea keynesian" (figura 23.2). 1) Se presupune c echilibrul se atinge (n punctul A) atunci cnd veniturile (Y) sunt egale cu cheltuielile (E) - indicate prin bisectoarea (Y=E):

creterea cererii agregate, ea, la rndul su, va deplasa dreapta cheltuielilor reale n sus i se va obine un nivel mai nalt al veniturilor i un nou echilibru (n punctul B). II. fiscal Politica nediscreionar

(automat) reprezint o politic pasiv, deoarece nu Figura 23.2. Influena creterii cheltuielilor publice asupra produciei 2) reducerea majoreaz Creterea impozitelor) venitul cheltuielilor publice (sau implic Ea aciuni i ale decizii statului. aciunea speciale

presupune

stabilizatorilor la duc fiscale de stat i la n a

automai, care, de la sine, reacioneaz economice, intrrilor bugetul modificarea conjuncturii schimbarea automat a

disponibil, care duce la 232202 232

cheltuielilor menin economic autocoreciei.

publice, n

marginale spre consum i, respectiv, economii). La stabilizatorii se refer: fizice, indirecte a majorrii nclinaiei marginale spre

pstabilizatorii reprezint economice, aplaneaz

automai mecanisme care | automat

fiscalitii poate influena nivelul naionale. Politica fiscal promovat n Republica Moldova trebuie s ia n vedere creterea rolului stabilizator al finanelor publice, pentru ratei n principal, meninerea inflaiei i a n produciei

stabilitatea baza

Efectele multiplicatorului mai factor amplific activitii cheltuielilor de sus al studiate un reprezint

fluctuaiile ciclice, chiar dac nu le elimin : complet. Ideea c politica fiscal manifest un efect puternic asupra activitii economice a dus, n mod firesc, keynesist la a abordarea politicii care

automai persoanelor impozitele

impozitele pe veriit ale

instabilitii deoarece fluctuaiile afaceri, autonome.

economice,

provocate de modificarea Din aceste considerente una din principalele sarcini ale politicii bugetar-fiscale a guvernului este crearea sistemului de stabilizatori automai ai economiei, capabil s reduc efectul de multiplicare (din contul micorrii mrimii 203 relative a frclinaiei 232

(TVA), indemnizaiile de 238 ijfanaj, subveniile fermierilor, sistemul de participare la profit. n Condiiile declinului, stabilizatorii automai stimuleaz activitatea ||antreprenorial: are loc diminuarea fiscale Imajorarea sociale deficitului ftablou economic. i n intrrilor buget, creterea Un este Astfel, transferurilor bugetar. invers

trendului descendent al deficitului bugetar

macroeconomice, a guvernamentale vederea ciclurilor Atta resurse modificarea guvernamentale timp

limite sustenabile.

const n utilizarea activ msurilor n moderrii economice. ct exist nefolosite, cheltuielilor i a 15.439. publice Finanele constituie Rezumat JS

ansamblul relaiilor economice, care se stabilesc n societate

observat n faza avntului

cu privire la formarea i mijloacelor ale statului. 15.440. Bugetul Public Naional al R.Moldova include: stat; b u g e t u l u n i t 232204 232 bugetul de utilizarea bneti

i l o r a d m i n i s t r a t i v t e

r i t o r i a l e ; b u g e t u l a s

i g u r r i l o r s o c i a l e d e s

t a t ; > bugetul asigurrilor obligatorii de

asisten medical; > fonduri extrabugetare cu destinaie special.

3. Bugetul de stat reprezint principalul plan financiar al rii, care ncadreaz totalitatea resurselor financiare ale statului, precum i a relaiilor economice de acumulare i repartiie ale acestora pe parcursul anului. Bugetul de stat este compus din dou pri: venituri (ncasrile colectate pentru satisfacerea nevoilor colective) i cheltuieli (totalitatea alocaiilor pentru exercitarea funciilor statului). 15.441. n cazul n care cheltuielile bugetare (G) sunt egale cu veniturile bugetare (T) - se formeaz un echilibru bugetar (T=G). n situaia n care veniturile bugetare depesc cheltuielile bugetare - se formeaz un excedent (proficit) bugetar (T>G). i invers, n situaia n care cheltuielile publice

depesc veniturile colectate n decursul anului fiscal, se formeaz deficitul bugetar (T<G). 15.442. n macroeconomie se distinge: deficitul bugetar actual (real), deficitul bugetar structural (apare n condiiile ocuprii depline), deficitul bugetar ciclic (apare n stadiul de recesiune i se evalueaz ca diferena dintre mrimea deficitului actual i deficitul structural). 15.443. Principalel e surse de finanare ale deficitului bugetar sunt: emisia suplimentar de moned; hnprumuturile publice: din sistemul bancar i din strintate; emiterea hrtiilor de valoare; mijloacele din realizarea i privatizarea proprieti de stat.

205

232

15.444. Curba lui Laffer demonstreaz dependena neliniar dintre intrrile fiscale la bugetul de stat i dinamica ratelor de impozitare, ilustreaz necesitatea optimizrii presiunii fiscale. 15.445. Efectul Oliver-Tanzi presupune amnarea" contient a termenelor de achitare a impozitelor pe fundalul inflaiei n cretere. Deprecierea banilor permite contribuabilului s obin un beneficiu pe seama ntrzierii" achitrii impozitelor, dar n consecin, acest fenomen duce la instabilitatea bugetului de stat i a sistemului financiar n ansamblu. 9. Datoria public reprezint suma mprumuturilor contractate de stat cu scopul finanrii deficitelor bugetare din perioadele anterioare. Aceasta 232206 232

urmeaz s fie pltit n viitor, mpreun cu dobnzile aferente. Datoria public poate fi clasificat: 15.446. datoria public intern este constituit din sumele de bani mprumutate de ctre stat de la agenii autohtoni. 15.447. datoria public extern reprezint datoriile statului autohton fa de statele strine i organismele financiare internaionale. 10. Gradul de ndatorare a rii se apreciaz prin urmtorii indicatori: > ponderea datoriei publice n PEB; > ponderea datoriei externe n exporturi; > ponderea deservirii datoriei publice externe n exporturi.

15.448. Incapacitate a statului de a-i onora obligaiunile de rambursare a datoriilor i plilor fa de alte ri i creditori strini, n termenul i volumul stabilit semnific situaia de defolt (poate fi benevol, suveran i constrns). 15.449. Metodele clasice de finanare a datoriei publice: reealonarea (consolidarea) datoriei externe; . refinanarea datoriei publice; . acordarea rezervelor de aur; . conservarea datoriei externe; . monetizarea bugetului. 13. Impozitele reprezint prelevri (pli) obligatorii ncasate de ctre stat de la persoanele fizice i juridice n mrimea i

termenul stabilite de legislaie. Sistemul fiscal include urmtoarele elemente: 15.450. subi ectul impunerii (cine va achita impozitul); 15.451. obie ctul impunerii (ce se impoziteaz); 15.452. cotel e de prelevare a impozitului (procentul, dup care se apreciaz suma impozitului). 14. Politica bugetarfiscal relev aciunile statului n vederea reglementrii activitii economice n baza sistemului de impunere i a cheltuielilor publice. necesar (David Ricardo); semnific stabilizatori automai" (J.M.Keynes)? > n procesul impunerii ne putem conduce de principiul Nu tia

pasrea care aduce ou de aur"? > De ce este dificil crearea unui sistem fiscal efectiv i echitabil? > n ce const pericolul seniorajului ca surs de finanare a deficitului bugetului de stat? > O problem actual a rilor dezvoltate este creterea rapid a datoriei publice. In aceast ordine de idei este subminat (spre sfritul anului 2010) ncrederea investitorilor n investiiile mobiliare. Care sunt metodele efective de reducere a datoriei de stat?

15.454. schimb panta curbei cererii agregate; 15.455. deplaseaz curba cererii agregate; 15.456. deplaseaz curba ofertei agregate. B. Principalele surse de acoperire a deficitului bugetar sunt: 15.457. creditele Bncii Naionale; 15.458. stingerea hrtiilor de valoare de stat; 15.459. emisia obligaiunilor de stat; 15.460. primirea de mprumuturi externe; 15.461. deservirea datoriei externe C. n stabilizatorii automai se includ: 15.462. cheltuielile pentru ocrotirea mediului ambiant; 15.463. impozitele pe venit i indemnizaiile pentru omaj; 15.464. taxele 232

vamale i accizele; 15.465. nici un rspuns corect. D. Efectul negativ al datoriei externe este: 15.466. reducerea diferenierii veniturilor; 15.467. majorarea stimulentelor spre creterea eficienei produciei; 15.468. transferarea unei pri din venitul naional peste hotarele rii; 15.469. creterea nivelului economiilor. E. Politica fiscal stimulativ presupune: 15.470. majorarea achiziiilor publice i a impozitelor; 15.471. reducerea achiziiilor publice i a impozitelor; 15.472. majorarea achiziiilor publice i reducerea impozitelor; 15.473. reducerea achiziiilor publice i majorarea impozitelor.

F. Dac n . economie impozitele autonome alctuiesc 50 mln. u.m., veniturile agregate 4000 mln. u.m., cota impozitar 15%, suma colectrilor impozitare va fi: 15.474. 400 mln. u.m. 15.475. 550 mln. u.m. 15.476. 607,5 mln. u.m. 15.477. 650 mln. u.m. Exemple de rezolvare a problemelor: 1. Funcia consumului este reprezentat de ecuaia: C=100 + 0,6 (Y - T). Determinai: 15.478. Cum se va modifica venitul de echilibru, dac impozitele se vor micora cu 1 mln. u.m.? 15.479. Cum se va modifica venitul de echilibru, dac

~ Indicai variantele corecte de rspuns: O schimbare n cheltuielile publice: 15.453. nu afecteaz curba cererii agregate; 207

cheltuielile guvernamentale vor crete cu 1 mln. u.m.)?

Rezolvare: 1) Reieind din funcia consumului, nclinaia marginal spre consum (mpc)=0,6.

232208

232

2) Modificarea venitului de echilibru, dac AG vor crete cu 1 mln. u.m., se va determina dup formula: AY- AGx------------- = 1 mln. u.m. x - = 1x2,5 = 2,5 mln, l-mpc 10,6 u.m.t 3) Modificarea venitului de echilibru, dac AT se vor micora cu 1 mln. u.m., se va determina dup formula: m C AY = ^ xAT = ^-x 1 mln. u.m. = 1,5 mln. u.m. t \~mpc 1 0,6 2. Anul trecut, PNB a constituit 1000 u.m., G=100 u.m. Majornd cheltuielile cu 60 u.m., Guvernul a reuit s mreasc PNB cu 200 u.m., deficitul bugetului constituind 0. Determinai nclinaia marginal spre consum.

(l mpcf -------==> i ------------------------= mpc y K ' AY ^ 1 6 0 2 0 0 6 0


A

AY

_ m p c = 1 = = 0 , 7

200

200

Probleme pentru rezolvare: 1,

O economie ipotetic se caracterizeaz prin urmtoarele date: C=0,8(Y-T), volumul investiiilor a constituit 184,5 u,m., cheltuielile publice 307,5 Rezolvare: u.m., rata de impozitare este Din formula A7 = AGx---------------------------- egal cu 0,25. Piaa bunurilor i efectum modificrile serviciilor se afl n echilibru, \ ns capacitile de producie mpc permit majorarea venitului respective: 246 209

naional de 1,2 ori. n ce msur statul va modifica cheltuielile publice i rata de impozitare, pentru a asigura utilizarea deplin a capacitilor de producie, aplicnd metoda bugetului echilibrat? 2. Explicai efectul multiplicativ al cheltuielilor publice. Determinai mrimea lui, dac nclinaia marginal spre consum {mpc) constituie 0,7%, iar creterea cheltuielilor publice constituie 90% din cheltuielile balanei echilibrate, partea veniturilor balanei s-a majorat cu 4 mlrd. $. 3. O economie ipotetic se caracterizeaz prin urmtoarele date: C = 150 + 0,9YD; G = 600 u.m.; I = 390 u.m.; T = 400 u.m. Determinai: 15.480. PIB-ul de echilibru. 15.481. Multiplicatorul cheltuielilor guvernamentale. 15.482. Influena asupra PIB a majorrii cheltuielilor publice cu 300 u.m. 4. Intr-o economie ipotetic, PIB potenial constituie 5000 u.m., iar

PIB real 4400 u,m. Cheltuielile publice sunt egale cu 0,3Y, transferurile cu 0,1Y. Intrrile fiscale la buget constituie 0,5Y. Cheltuielile de deservire i rambursare a datoriei publice constituie 0,2Y. Determinai deficitul bugetar real, structural i ciclic. Analiza informaiei oficiale: 15.483. Comentai dinamica cheltuielilor publice i a veniturilor n Republica Moldova i precizai ce procese reflect ele. 15.484. Care este ponderea taxei pe valoare adugat pentru mrfurile importate n veniturile bugetului de stat? Prin ce se explic i care sunt consecinele acestui fenomen? Tematica referatelor i eseurilor economice: > Direciile generale de perfecionare a sistemului fiscal din Republica Moldova.

> Datoria public i consecinele ei pentru ar.

210246

210

Capitolul 24 PIAA MONETARA I MECANISMUL EI. POLITICA MONETAR-CREDITAR 24.1. Caracteristica general a pieei monetare O component indispensabil a economiei de pia, alturi de marf, o constituie banii (moneda). Expresiile bani, moned sunt identice, fiind folosite n diverse surse tiinifice ca sinonime, deoarece, din punct de vedere istoric, banii se utilizau n form de moned. Banii prezint o atracie magic asupra oamenilor. De ce? Banii reprezint un bun absolut" (A.Schopenhauer): spre deosebire de bunurile relative, ei nu corespund unor nevoi concrete, ci necesitilor, n general. Banii asigur oamenilor libertatea alegerii, ofer putere: puterea sa social individul o poart ... n buzunar" (K.Marx). Rolul istoric al banilor se reflect n funciile pe care le ndeplinesc (msur a valorii, mijloc de circulaie i de plat, mijloc de acumulare sau tezaurizare a avuiei), care au fost studiate anterior n cursul de microeconomic Banii, ca msur a valorii, reprezint unitatea de calcul a tuturor bunurilor economice. n economia contemporan, funcia banilor, ca mijloc de plat, se realizeaz prin 3 modaliti: att prin utilizarea banilor cash, prin nscrieri n conturile bancare (cec, cont curent), precum i prin utilizarea hrtiilor de valoare pe termen scurt (cecuri, cambii). Valoarea banilor, ca mijloc de circulaie, intermediar pe piaa bunurilor, const n puterea lor de cumprare (cantitatea de bunuri i servicii care poate fi procurat cu o unitate monetar). istoric accepii 211 Remarc Conform unei rspndite,

cuvntul rusesc i are originea n limbile turcice unde corespunde termenului tenge", care, actualmente, este unitatea monetar a Kazahstanului, precum i monedei divizionare a Uzbekistanului i tene " al Turkmenistanului. Cuvntul moned provine de la numele zeiei romane JunonaMoneta (dttoare de veste). Numele monedelor naionale au diferite rdcini: 1) denumirea de leu" a monedei noastre naionale vine de la leul rampant de pe reversul talerilor de argint ai rilor de Jos, care au circulat n rile Romne, n special ntre anii 16501700. Subdiviziunea leului, banul", este cel mai vechi termen monetar folosit i astzi n limba romn, prima lui atestare documentar datnd din anul 1413. Banii sunt utilizai pe larg i pentru posibilitatea de a conserva valoarea, respectiv, de a tezauriza avuia. Fiind o form comod de economisire, banii nu sunt ideali n cadrul acestei funcii, deoarece, n condiiile inflaiei, ei se devalorizeaz. Din aceste considerente, oamenii i transfer o parte din economii n hrtii de valoare, imobile, obiecte de lux. O calitate (facilitate) a banilor o constituie lichiditatea nalt (termen preluat din fizic, ce semnific fluiditatea) - capacitatea de a servi ca mijloc de pli, de a se transforma oricnd n alt bun economic, activ, fr costuri suplimentare. n economia contemporan, sunt 249

utilizai banii-simbol (moned-simbol) i banii-convenie (moneda-convenie), fr valoare intern i convertibilitate n aur. Bancnotele i monedele sunt decretate de ctre stat n calitate de mijloc de plat, ele circul" la cursul lor nominal. Costul acestor bani (monede) este incomparabil de jos fa de cel al nominalului (de exemplu, costurile pentru producerea unei bancnote de 100$ (USA) este de doar 11 ceni). n esena lor, banii care circul astzi reprezint banii de credit (spre

deosebire de predecesorii lor - baniimarf, care aveau natur marfar, convertibil n aur). Graie noilor tehnologii, care au contribuit la extinderea utilizrii carturilor bancare, utilizarea banilor electronici, care pot fi uor transferai de pe un cont pe altul, scade ponderea banilor lichizi n circulaie (bancnote, monede) i, respectiv, crete ponderea banilor de cont (mijloace n conturile bancare).

249212

249

Natura i specificul pieei monetare La prima vedere, survine impresia c cumprareavnzarea banilor i, respectiv, piaa monetar este un nonsens, deoarece banii servesc ca echivalent al valorii i, respectiv, nu are sens de a schimba banii pe bani. Noiunile tradiionale de vnzare" i cumprare", care s-au format n cadrul pieei de bunuri i servicii, nu sunt acceptabile pentru piaa monetar: alt coninut economic denot i astfel de fenomene ale pieei precum cererea, oferta i preul. Prin piaa monetar, se subnelege un sector specific al pieei, n cadrul cruia are loc cumprarea-vnzarea de moned, ca marfa specific, se formeaz cererea, oferta i preul monedei In cadrul pieei monetare, statutul banilor i obiectivele cumprrii-vnzrii lor se modific principial, comparativ cu rolul lor pe piaa bunurilor i serviciilor. Din instrument intermediar, n cadrul pieei bunurilor, banii se transform n obiect determinant al relaiilor de pia. Piaa monetar reprezint o parte integrant a' pieei financiare, un mecanism social, care asigur circulaia activelor cu lichiditate nalt. Pe aceast pia au loc operaiuni depozitar-creditare pe 251 213

termen scurt (de pn la 1 an). Obiectele cumprrii -vnzrii sunt mijloacele financiare temporar libere. Scopul circulaiei banilor devine obinerea venitului suplimentar, i nu cumprareavnzarea valorii mrfare. Vnztorul" banilor tinde s obin un venit suplimentar, care este numit rata dobnzii, ca plata pentru refuzul temporar de a se folosi de bani i transmiterea acestui drept altei persoane. Cumprtorul" banilor are intenia s-i extind consumul, s obin un venit suplimentar de la activitatea de producie/comercial, n urma utilizrii sumei suplimentare de bani primite. Preul banilor se deosebete de preul bunurilor ordinare. El poart un caracter convenional i se determin prin preul utilizrii mijloacelor luate cu mprumut, prin rata dobnzii. n tiina economic, se deosebesc: rata nominal a dobnzii (i) i rata real a dobnzii (r). Relaia dintre ele se caracterizeaz prin ecuaia Fisher: I = r + > UNDE 7? exprim RITMUL INFLAIEI ANTICIPATE. In condiiile inflaiei, rata

nominal a dobnzii crete, deoarece include, integral sau parial, nivelul inflaiei anticipate (vezi cap. 20.2). Transferul mijloacelor financiare de la o persoan la alta are loc prin intermediul mprumutului direct sub obligaia de a rambursa banii n termenul stabilit sau prin cumprarea unor instrumente financiare specifice (obligaiuni, aciuni, cambii, certificate de depozit). Un astfel de transfer de mijloace bneti doar condiional poate fi denumit cumprare-vnzare. Astfel, particularitatea pieei monetare const n transferul banilor de ctre proprietarii lor la contraageni, pentru utilizare temporar n schimbul unor instrumente, care permit pstrarea dreptului de proprietate asupra acestor bani, restabilirea dreptului de dispoziie asupra lor i de primire a venitului sub form de dobnd. Toate instrumentele pieei monetare reprezint obligaii determinate ale

cumprtorilor fa de vnztorii de bani Ele includ: obligaiuni necondiionate, care permit creditorului s participe la gestiunea activitii debitorului (aciuni, polie) i obligaiuni condiionate (cambii) acceptate n cadrul primirii mprumutului. Principalii actori ai pieei monetare sunt: 1) persoanele care dau banii cu mprumut {creditorii), 2) persoanele ce mprumut banii cu condiiile respective {debitorii), 3) intermediarii financiari. Sistemul financiar reprezint instituiile care realizeaz A intermedierea financiar. In centrul acestui sistem, se afl banca central. Alte instituii ale sistemului financiar sunt: bncile comerciale, organizaiile de creditare nonbancare (case de amanet, cooperative de credit), societile de asigurri, fondurile investiionale i de pensii.

214251

214

Structura pieei monetare Pentru cercetarea mecanismului de funcionare a pieei monetare, o importan deosebit o are structurizarea ei. Segmentarea pieei poate fi efectuat n baza unor criterii, n particular: > dup tipurile de instrumente utilizate pentru transferul de bani de la vnztori la cumprtori. n aceast ordine de idei, pot fi evideniate trei segmente: piaa de capital, piaa valorilor mobiliare, piaa valutar; > dup calitile instituionale ale fluxurilor monetare, se disting dou sectoare ale pieei monetare: sistemul ereditar (totalitatea instituiilor financiarcreditare) i piaa valorilor mobiliare (piaa hrtiilor de valoare). Starea pieei monetare n ar este evaluat anume dup criteriul instituional. Astfel, piaa monetar reprezint veriga de legtur, n circulaia mijloacelor bneti, dintre mulimea subiecilor economici i diferite sectoare ale economiei. 24.2. Cererea de moned: concepte i componente Pe piaa monetar, ca i pe oricare alt pia, acioneaz forele cererii i ofertei. Cererea de moned {cerere de lichiditate) este reprezentat de ctre diferii ageni economici ai sectorului

non-bancar: menaje, firme, structuri ale statului. Ea caracterizeaz necesitatea agenilor economici n anumite stocuri de resurse financiare, dorina de a deine o parte din portofoliul de active (avuie) n form lichid. n acelai timp, meninerea unei cantiti de bani n form lichid presupune un cost de oportunitate, care presupune ansa sacrificat de a deine titluri de valoare care aduc dobnzi mai mari dect serviciile aduse de bani. De ce doresc agenii economici, persoanele fizice s dein o parte din bani n form lichid, la dispoziia lor? Exist dou concepte ce satisfac aceast ntrebare, respectiv concepte de evaluare a cererii agregate de moned. Abordarea monetarist Abordarea monetarist se bazeaz pe teoria cantitativ a banilor. Ecuaia ei a fost formulat de I. Fischer: M x V = P x Y = > M = ^-, (1) V unde: M exprim cantitatea de moned n circulaie; V - viteza de circulaie a monedei; P - nivelul general al preurilor; Y - volumul (produciei) tranzaciilor n termeni reali; PxY PIB nominal. Viteza de circidaie a banilor reprezint un indicator al intensitii circulaiei banilor n calitate de mijloc de circulaie i mijloc de plat i se determin prin cantitatea de tranzacii la care particip fiecare unitate monetar similar pe parcursul unui an. 215

Monetaritii pornesc de la faptul c viteza de circulaie a banilor este o mrime constant (se consider c ea este inert, se modific doar prin implementarea noilor tehnologii bancare). Viteza accelerat a banilor n R. Moldova pe parcursul anilor 19992003, dei cu tendin de scdere de la 6,90 la 4,85 rotaii, se explic prin ponderea nalt a lichiditii n masa monetar, care n condiiile instabilitii financiare se exclude din sfera economiilor, ce influeneaz negativ asupra potenialului investiional al rii. In ultimii ani, viteza de circulaie a banilor n republic a sczut, ncepnd cu anul 2006 (cu referire la M2), ea a variat n diapazonul 3,5-2,8. Conform relaiei respective (1), cantitatea de moned multiplicat prin viteza de circulaie a banilor trebuie s fie egal, n condiia de echilibru, cu volumul valoric al tranzaciilor. Din formul reiese c cererea de moned cu scop tranzacional este determinat de factorii: 15.485. mrimea PIB-ului nominal (venitului); 15.486. viteza de circulaie a monedei. Astfel, clasicii au formulat urmtoarea concluzie (dihotomia clasic) - economia naional se mparte n dou sectoare independente unul de altul: sectorul real i sectorul monetar. n sectorul real are loc circuitul fluxurilor reale de bunuri i servicii, iar n sectorul monetar are loc circulaia banilor, care deservesc fluxurile reale, fr a le influena. De aici, rezult c modificarea masei

monetare nu influeneaz sectorul real, ci doar indicatorii nominali. Astfel, cererea de moned este n dependen funcional direct fa de dinamica PIB-ului: odat cu majorarea lui, crete i cererea de lichiditate, iar la diminuarea PIB-ului se reduce cererea de moned: LD=f(Y), + unde LD reprezint cererea de moned. Abordarea keynesist Abordarea keynesist identific trei mobiluri (motive) ale cererii de moned: 15.487. mobilul tranzacional (cerere operaional) - banii sunt necesari pentru intermedierea tranzaciilor, achitarea bunurilor i serviciilor. O cretere a PIB-ului duce la creterea valorii totale a tranzaciilor i, respectiv, la creterea cererii de bani. 15.488. mobilul prudenei (precauiei) - banii sunt necesari pentru finanarea cheltuielilor neprevzute, crearea rezervelor financiare (pentru tratament medical, reparaie, deplasare nepreconizat etc). Cu ct mai mari sunt sumele rezervate, cu att mai mare este protecia mpotriva nesiguranei. Motivul precauiei face ca cererea s se modifice n acelai sens cu PIB, adic ntre ele exist o dependen direct. 15.489. mobilul speculativ: banii n numerar sunt necesari pentru procurarea unor active financiare (aciuni, obligaiuni) cu scopul obinerii veniturilor (dobnzi, dividende). Alegerea agenilor economici, activelor financiare care sunt mai preferabile depind de gradul de venit. Preul la care se vnd i se cumpr hrtiile de valoare reprezint 216216

venitul capitalizat. El este egal cu suma de bani, care, fiind oferit cu mprumut (credit), aduce un venit din rata dobnzii egal cu venitul din hrtiile de valoare. Cursul hrtiilor de valoare este direct proporional cu rata venitului hrtiilor de valoare (mrimea dividendului) i invers proporional cu nivelul existent al ratei dobnzii: cursul hrtiilor de valoare = dividende / rata dobnzii La un nivel inferior al ratei dobnzii, banii lichizi sunt un activ superior fa de activele financiare. Atunci cnd rata dobnzii este nalt, se ntmpl invers, este mai avantajoas transformarea banilor n active financiare. Cererea de moned pentru afaceri (Mt), care unete primele dou mobiluri, se determin prin nivelul PNB nominal (direct proporional). Cererea speculativ de moned (Ma) se formeaz cu evidena ratei nominale a dobnzii (invers proporional). Cererea agregat de moned (Md) este egal cu suma cererii de moned pentru afaceri i a cererii speculative de moned (figura 24.1). Figura 24.1. Tipuri de cerere de moned Integrnd abordrile montariste i keynesiste, se poate accentua c cererea agregat de moned reprezint o funcie, care depinde de venit (direct proporional) i de nivelul ratei dobnzii (invers proporional): n teoriile contemporane, de asemenea, sunt luate n eviden urmtoarele determinante ale cererii de moned: nivelul inflaiei; anticiprile agenilor economici; nivelul veniturilor. 24.3. Oferta de moned, principalele agregate monetare

Oferta de moned este reprezentat de masa monetar aflat n circulaie, ce include att bancnotele de hrtie i moneda divizionar, ct i mijloacele financiare aflate n depozitele bancare, care pot fi transformate n bani cash sau utilizai la plile prin virament. De altfel, masa monetar constituie totalitatea instrumentelor monetare existente, la un moment dat, n economia unei ri. Ea include banii n numerar (C) i depozitele bancare (D): M=C+D Banii n circulaie (numerarul) i banii de cont (depozitele) sunt emii prin diferite mecanisme de ctre sistemul bancar (vezi 24.4). O perioad ndelungat de timp, volumul masei monetare era strict dependent de stocul de aur al trii. Unei uniti monetare i corespundea o cantitate determinat de aur. Odat cu anularea standardului aur-devize, schimbul bancnotelor pe aur nu se mai efectueaz. Masa monetar este asigurat cu bunuri i active econmicofinanciare i este stabilit de legislaia naional. Conform legii Republicii Moldova Cu privire la bani" (1992), articolul 5: Leul se pune n circulaie fiind asigurat deplin de activele BNM, de masa de mrfuri i de serviciile prestate pe teritoriul Republicii Moldova, de activele agenilor economici din republic aflate peste hotare". Pentru caracteristica ofertei monetare sunt utilizai indicatorii agregai - agregatele monetare (M , Mi, M , M , L, D). Agregatul monetar reprezint un indicator statistic, care cuprinde moneda propriu-zis i o parte a instrumentelor semimonetare. Fiecare ar i are specificul su n evaluarea agregatelor
0 2 3

217

monetare, ce se explic prin particularitile rii i semnificaia diferitelor tipuri ale activelor financiare. n SUA, pentru determinarea masei monetare sunt utilizate patru agregate monetare, n Japonia i Germania -trei, n Marea Britanie cinci. n acelai timp, n toate rile lumii, sunt respectate principiile generale de constituire a sistemului agregatelor monetare. Acesta este un sistem ierarhic, n care fiecare agregat urmtor l conine pe precedentul, i, comparativ cu el, are o lichiditate mai mic, dar un venit mai mare. Disponibilitile bneti propriuzise (bani cash, bani lichizi) au o

lichiditate absolut (perfect), ceea ce reprezint capacitatea lor de a fi schimbai rapid i cu costuri minime pe diferite active reale i financiare. Depozitele au un grad nalt de lichiditate i, din aceste considerente, sunt denumite disponibiliti semimonetare (cvasi-bani", aproape bani"). n Republica Moldova, masa monetar este evaluat prin agregatul M3, care include banii lichizi n circulaie i depozitele la vedere i la termen n bncile comerciale (n valut naional i n valut strin). Tabelul 24.1 Agregatele monetare, utilizate de BNM (pentru ianuarie 2011)

218218

n unele ri ale lumii, se opereaz pe larg i cu alte agregate monetare: L = M3 + alte active lichide (titluri de valoare pe termen scurt). D = L + obligaiuni etc. Un agregat deosebit este baza monetar (H), reprezentat de banii Bncii Centrale, ce dispun de un nalt grad de lichiditate. Componentele bazei monetare sunt: > numerarul deinut de populaia nonbancar Mo > numerarul deinut de rezervele bancare R" respectiv: H = M0 + R n Republica Moldova, baza monetar (pentru ianuarie 2011) a constituit 12,59 mlrd.lei, din care bani n circulaie -aproximativ 76%, rezerve bancare 24%. Baza monetar este evaluat ca banii cu activitate superioar" pentru rolul su n formarea ofertei de moned. Intre baza monetar (H) i masa monetar (Ms) n circulaie exist o interdependen determinat. Ea poate fi reprezentat schematic sub forma laturilor de sus i de jos ale unui patrulater convex Baza monetar (H) (trapez): Figura 242. Corelarea bazei monetare i masei monetare

Ms = H x jum n interaciunea dintre cerere i ofert - ambele componente ale pieei monetare - este foarte nsemnat determinarea componentei primare, ceea ce devine important pentru determinarea granielor obiective ale ofertei monetare i emisiei monetare. Deoarece cererea de moned se formeaz sub influena factorilor endogeni obiectivi, care, la rndul lor, se formeaz n cadrul economiei reale, anume cererea de moned poate fi apreciat ca fiind prima vioar" n interaciunea cu oferta de moned, ce comport un caracter exogen. 24.4. Bncile i rolul lor n cadrul pieei monetare. Multiplicatorul bancar i monetar Oferta monetar este controlat de sectorul bancar. Sistemul bancar contemporan este constituit din dou niveluri: V banca central (naional) a rii este responsabil de funcionarea eficient a sectorului bancar. Principalul obiectiv al ei const n colaborarea cu guvernul n aciunile ei pentru interesele publice. Federal Rezerve System din SUA, Bundesbank din Germania, Banca Naional a Moldovei constituie exemple de bnci centrale. Funciile Bncii Centrale sunt: * pstrarea rezervelor naionale de aur i valut; emisia banilor n numerar (bancnotelor i monedelor metalice); > controlul activitii instituiilor de creditare; . creditarea bncilor comerciale; > administrarea operaiunilor financiare ale guvernului; > implementarea politicii monetare; > responsabilitatea pentru asigurarea stabilitii financiare. V Bncile comerciale sunt instituii care atrag depozite i crediteaz agenii economici.

Masa monetar (M)

Masa monetar crete (se extinde) datorit efectului multiplicatorului monetar (jtm) : 219 259

Funciile bncilor comerciale sunt: I. Active: funcia de depozit, care presupune efectuarea operaiunilor de depozit la vedere i la termen; funcia de investiii, care const n acordarea mprumuturilor solicitanilor; gestionarea conturilor deponenilor. II. Pasive, care constau n urmtoarele funcii comerciale: > realizarea de ncasri i pli ntre persoanele juridice i fizice; efectuarea operaiilor de schimb valutar; . gestionarea operaiunilor de cas ale ntreprinderilor. Rolul Bncii Centrale i bncilor comerciale n cadrul pieei monetare este diferit. Astfel, Banca Central (Naional) are misiunea s asigure emisia de moned, iar bncile comerciale particip la furnizarea banilor" prin intermediul multiplicrii creditare (emisia mijloacelor de plat n cadrul sistemului Bncilor comerciale). Pentru meninerea solvabilitii i lichiditii bncilor comerciale, n toat lumea, se practic sistemul rezervelor fracionare din depozitele lor, care nu pot f utilizate pentru mprumut. ncepnd cu secolul XX, rata rezervelor obligatorii (rr) este stabilit de ctre Banca Naional a rii, ceea ce i permite s controleze activitatea creditar a bncilor comerciale, respectiv, a masei monetare n circulaie. Acest indicator reprezint 260220 260

acea parte a depozitului (n % din suma total), pe care bncile comerciale sunt obligate s o pstreze n banca central i se determin dup urmtoarea formul: r r = x 1 0 0 % , D unde : R indic rezervele obligatorii, D mrimea depozitului bancar, rr - rata rezervelor obligatorii. Acest indicator este destul de dinamic, fiind influenat de conjunctura pieei monetare, precum i de situaia rii la nivel macroeconomic. Banca Naional a Moldovei, n legtur cu starea de criz din ar, a diminuat rata rezervelor obligatorii de la 17,5% n anul 2009 pn la 8%, pstrnd acest nivel i n primul trimestru al anului 2011. Rata rezervelor obligatorii reprezint una din principalele prghii ale politicii monetare: cu ajutorul ei poate fi reglementat limita maxim posibil a creterii ofertei monetare din contul creditrii bancare: AM = D x unde ]Xd = 1/ rr . Multiplicarea creditului: procesul prin care bncile sunt capabile s-i mreasc volumul de credite acordate pe baza acordrii altor credite. Fenomenul produce o majorare a volumului depozitelor i, astfel, i a

ofertei monetare. De exemplu, dac rr constituie 5%, arunci extinderea mijloacelor bneti pe conturile clienilor bncilor comerciale, n urma creditrii, poate (la maximum) crete de 20 de ori. n practica real, de regul, mrimea creditrii bancare este inferioar celei maximale posibile. Pentru a ilustra principiul multiplicrii creditului, analizm urmtorul exemplu ipotetic. Vom presupune c depozitul n banca A constituie 5000 u.m., iar rr este egal cu 20%. Deci, banca A este obligat s dein 1000 u.m. (5000 x 0,2) la Banca Naional, iar 4000 u.m. (5000 - 1000) pot fi dai cu mprumut. Presupunem c debitorul mijloacelor mprumutate s-a achitat pentru tranzaciile efectuate i a transferat banii la banc. La rndul su, banca B va depune 800 u.m.(4000 x 0,20) la Banca Naional, iar suma rmas de 3200 u.m. (4000-800) va fi utilizat n calitate de mijloace creditare. Aceast procedur va continua pn la epuizarea resurselor creditare. n practica real, debitorii cer o parte din credite n numerar, alt parte a rezervelor bneti bncile le dein la ele. Dar, cu toate cele expuse, mijloacele bneti n circulaie se multiplic din contul multiplicrii creditare. n exemplul anterior, mrimea depozitului iniial poate crete de maximum 5 ori pe conturile de depozit ale clienilor bncilor comerciale: AM = 5000 x jad = 5000 x 1 / 0,2 = 25000 u.m. n practic, multiplicatorul creditului nu este la fel de mare ca n exemplul nostru, deoarece n cadrul 221 260

sistemului, se nregistreaz contracii de operaiuni creditare prin aciunea invers a multiplicatorului ereditar. Astfel, are loc o scurgere a numerarului, care va antrena o reducere a depozitelor creditare de n " ori (sau de 1 / rr ori mai mare). Creditrile bancare de scar, concomitent cu rata rezervelor obligatorii, sunt influenate i de decizia populaiei cu privire la forma de pstrare a activelor financiare - n numerar sau n depozite bancare. Pentru evaluarea preferinelor populaiei se utilizeaz coeficientul de depozitare (moned depozit) - cr, care se determin prin relaia: M
0

D Prin intermediul evidenei ratei rezervelor obligatorii {rr = ) i a coeficientului de depozitare (cr = -), se determin multiplicatorul bazei monetare sau multiplicatorul banilor (pt)\ Mm M0 + Depozite cr +1' M0 + Re zerve cr + rr n R.Moldova, multiplicatorul (Mr) a constituit 1,92 (a.2006); 1,93 (a.2007); 1,87 (a.2008). multiplicatorul monetar (jU,) este cu att mai mare, cu ct coeficientul rr" este mai mic; multiplicatorul monetar este cu att mai mare, cu ct coeficientul de depozitare ( c r )

c r .

este mai mic. ("Problem)Rata rezervelor obligatorii constituie 10%, iar mrimea lor agregat constituie 400 mln. u.m., banii. n numerar sunt de dou ori mai puini comparativ cu depozitele bancare. Determinai volumul ofertei monetare din cadrul economiei. Rezolvare. Oferta de moned include banii n numerar i depozitele: Ms = Mo + D. Deoarece banii n numerar sunt de dou ori mai puini comparativ cu depozitele bancare, Mo = 0,5 D, iar Ms= 1,5D. Determinm mrimea depozitelor bancare reieind din formula: rr = R / D x 100%,D = R/rrxl00%-> D= 400 / 10 x 100 = 4000 mln. u. m. Respectiv, Ms = 6000 (1,5 x 4000) mln. u. m. Un parametru important, care caracterizeaz starea pieei monetare, este coeficientul (gradul) de monetizare a economiei, care se determin astfel: K = _ I ^ L _ x l 0 0 % . P I B
H 0 M

n R.Moldova, pentru a frna procesele inflaioniste, o perioad ndelungat de timp a fost meninut un nivel destul de jos al monetizrii. Conform statisticii oficiale, dup agregatul M3, acest nivel al monetarizrii a variat de la 20% pn la 30%. Actualmente, nivelul monetizrii economiei a crescut. Conform standardelor mondiale, un nivel inferior al monetizrii determin economia n criz, pentru care sunt specifice: prbuirea produciei, omajul nalt, un nivel sczut de trai, un climat investiional stagnant, practica trocului i a surogatelor monetare. 24.5. Modelul echilibrului pieei monetare Echilibrul pieei monetare semnific concordana cantitii de mijloace bneti oferite i a cantitii de bani, pe care doresc s o dein populaia i ntreprinztorii. Acesta reprezint egalitatea cererii i ofertei de moned. Presupunem c, pe termen scurt, nivelul preurilor este stabil, iar oferta de moned este meninut de ctre Banca Central la un nivel fixat ( ^ ) . P A In situaia dat, oferta real de moned va fi reprezentat prin dreapta vertical Ms. Cererea agregat de moned este reflectata prin curba Ld . Echilibrul pieei monetare este reprezentat (n figura 24.4) prin punctul E - punctul de intersecie a curbelor cererii i ofertei de moned. Echilibrul

n rile dezvoltate, gradul de monetizare a economiei (saturaie a pieei interne cu mijloace bneti) este destul de nalt: 60-80%. 260222 260

monetar este asigurat de rata dobnzii de echilibru (Te). Echilibrul pe piaa monetar este meninut datorit flexibilitii ratei dobnzii. Micorarea ei are loc n cazurile: 15.490. scderii cererii agregate de moned; 15.491. creterii ofertei de moned. Sporirea ratei dobnzii poate fi observat n situaii diametral opuse: 15.492. a creterii cererii de moned; 15.493. scderii ofertei de moned. Diminuarea ratei dobnzii provoac modificarea structurii portofoliului financiar al agenilor economici. La o rat a dobnzii superioar nivelului de echilibru, oferta

de moned va depi cererea de moned. Agenii economici vor tinde s transfere banii n numerar n alte active financiare, ce aduc venit mai mare. De exemplu, vor procura hrtii de valoare, la care preul a sczut pe fundalul creterii ratei dobnzii. Un interes masiv fa de aciunile ieftine, la rndul su, va conduce la creterea preurilor acestor hrtii de valoare i, prin urmare, la scderea ratei dobnzii. n caz contrar, cnd rata dobnzii va fi inferioar celei de echilibru, logica aciunilor agenilor economici va fi invers: are loc vnzarea la scar a obligaiunilor i procurarea numerarului monetar, n consecin, preul obligaiunilor scade i, respectiv, crete rata dobnzii, n direcia mrimii ei de echilibru. Este important de accentuat c mecanismul de meninere a echilibrului pe piaa monetar este caracteristic doar economiilor de pia dezvoltate, n care exist o pia de capital matur i o cultur financiar a populaiei.

223

260

Central pentru controlul ofertei monetare i care se stabilesc cu evidena situaiei macroeconomice reale, sunt: 4* De aciune direct I. Achiziionarea sau vnzarea titlurilor de valoare de stat pe piaa deschis open market operations" (operaiuni pe piaa deschis). n cazul n care Banca Central achiziioneaz obligaiunile publice de la bncile comerciale, se contribuie la majorarea rezervelor monetare ale bncilor comerciale i, respectiv, la majorarea posibilitilor de creditare. Astfel, masa monetar aflat n circulaie crete. i invers, dac banca central vinde hrtiile de valoare bncilor comerciale, rezervele acestora scad, respectiv scade posibilitatea de creditare i se diminueaz cantitatea de bani n circulaie. Pentru RMoldova, operaiunile REPO de vnzare i REPO de cumprare ale valorilor mobiliare de stat reprezint operaiuni de vnzare ale valorilor mobiliare de stat cu rscumprarea ulterioar la o dat anumit, sau la vedere i la un pre anumit. Diferena de pre dintre valorile mobiliare vndute i cumprate formeaz dobnda. BNM poate fi att vnztorul (REPO de vnzare), ct i cumprtorul (REPO 267

24.6. Politica monetarcreditar; instrumente i tipuri. Efectele de transmisie Politica monetar-creditar poate fi definit ca un ansamblu de aciuni exercitate de stat asupra masei monetare n circulaie n vederea asigurrii stabilitii preurilor, ocuprii depline a populaiei i creterii volumului produciei reale. Pentru atingerea obiectivelor respective, sunt utilizate metode de reglementare monetar directe i indirecte. Statul are misiunea s regleze situaia pe piaa monetar, s controleze att oferta de moned, ct i preul banilor. Conform observaiei ironice a lui P.Samuelson, Dumnezeu ne-a dat doi ochi, ca, n aa mod, cu un ochi s urmrim oferta monetar, iar cu cellalt rata dobnzii'*. Principalele instrumente (clasice) ale politicii monetarcreditare, pe care le utilizeaz Banca 267224

de cumprare) HVS, n funcie de situaia impus pe piaa monetar. 4* De aciune indirect 2 . Modificarea taxei scontului i rescontului (discount rate). Scontarea const n actul prin care bncile comerciale rscumpr de la clienii lor titlurile de valoare nainte de scadena, oferindu-le acestora suma de pe nscris, din care se scade dobnda care putea fi pltit pe termenul rmas. Taxa scontului reprezint rata dobnzii pe care bncile comerciale o calculeaz la titlurile de valoare cu ocazia scontrii. Analogic, n cazul necesitii de rezerve excedentare, Bncile comerciale apeleaz la Banca Central pentru creditare (rescontare). Plata pentru creditele acordate de Banca Central bncilor comerciale formeaz taxa rescontului.

Dac taxa rescontului scade, creditele devin accesibile, bncile comerciale beneficiaz de ele, majornd rezervele i, respectiv, oferta monetar (figura 24.5 a). i invers, dac Banca central mrete taxa rescontului, creditele devin scumpe, bncile comerciale refuz mprumuturile, astfel diminundu-se rezervele excedentare i, respectiv, oferta de moned (figura 24,5 b ) . a) Creterea masei monetare b) Diminuarea masei monetare Figura 24.5. Efectele modificrii ratei dobnzii asupra ofertei monetare

225

267

3. Modificarea ratei rezervei obligatorii (required reserve ratio). Dac Banca Central reduce rata rezervei obligatorii, rezervele bncilor comerciale se mresc, ceea ce d posibilitate extinderii procesului de creditare i, respectiv, de mrire a ofertei monetare, i invers: R Dxrr Pentru fiecare tip de depozite, rata rezervelor este diferit. Cu ct este mai nalt gradul de lichiditate a depozitului, cu att mai mare este rata rezervelor. Reieind din obiectivele politicii monetare realizate de ctre banca central, masa monetar este reglementat diferit (figura 24.6). /1 (1) Ms P) I Ms (2) Ms ------------ Figura 24.6. Oferta monetar conform diferitelor obiective ale politicii monetare 15.494. Banca Central (BC) stabilete masa monetar a rii (n cadrul politicii monetare restrictive, orientat spre meninerea masei monetare constante); 15.495. BC controleaz rata dobnzii (n cadrul unei politici monetar-creditare flexibile, cnd se

menine constant rata nominal a dobnzii); 15.496. BC determin modificarea att a masei monetare n circulaie, ct i a ratei dobnzii. A In practica real, sunt utilizate dou tipuri de baz ale politicii monetar-creditare: rigid i flexibil. 1. Politica monetar rigid este orientat spre meninerea masei monetare la un anumit nivel. Argumentarea este urmtoarea: modificarea ofertei de moned influeneaz asupra variabilelor reale doar pe termen scurt (n limita ciclului de afaceri). Pe termen lung, la realizarea PIB-ului potenial, creterea ofertei monetare va provoca doar creterea preurilor, dar nu i stimularea creterii ocuprii i produciei. Acest fenomen a fost denumit neutralitatea banilor". Din aceste considerente, banca de emisiune se va conduce strict de regula monetar: pentru meninerea echilibrului pe piaa monetar, este necesar s se asigure ritmul de cretere a masei monetare la nivelul ritmului mediu de cretere a produciei reale (PEB-ului). Din aceste considerente, n SUA, precum i n unele ri din Occident, n anii 70 ai sec.XX, a fost introdus targetarea (target - scop, trad. din englez - n.a.) ofertei monetare. Ea presupune stabilirea limitelor masei monetare pentru perioada urmtoare. n lupta cu inflaia n cretere, politica monetar rigid este eficient.

226269

226

2. Politica monetar flexibil (discreionar) se promoveaz pentru asigurarea meninerii (minimizrii) mrimii ratei dobnzii i depinde de faza ciclului de afaceri. Ea se bazeaz pe efectul de transmisie, care reprezint un mecanism al modificrilor n cadrul economiei, n urma schimbrilor din cadrul politicii monetar-creditare. n stadiul de criz, banca central stimuleaz activitatea de afaceri prin intermediul politicii banilor ieftini": sporirea ofertei de bani - reducerea ratei scontului - creterea investiiilor - majorarea cererii agregate - creterea PIB (Mst=> r^ => it^ADt^Yt). n stadiul de nviorare a economiei, se ntmpl invers, Banca Central promoveaz politica banilor scumpi" (figura 24.8).^ n urma promovrii politicii monetare flexibile - manipulrii cu oferta monetar sunt posibile i consecine nedorite. Astfel, majorarea ofertei monetare mpinge" creterea inflaiei, ceea ce, la rndul su, majoreaz rata nominal a dobnzii: acioneaz efectul Fisher. n consecin, n loc de creterea ateptat a investiiilor, poate avea loc diminuarea Figura 24.8. Politica monetar relativ flexibil 270 lor. n practica real, sunt combinate elementele diferitelor modele ale politicii monetar-creditare, bazate pe postulatele keynesiste i montariste.

Reglementarea ratei dobnzii prin modificarea ofertei monetare a fost practicat n perioada postbelic n multe ri din Occident: statul majora oferta monetar cu scopul diminurii ratei dobnzii i stimulrii activitii investiionale. n acelai timp, o astfel de politic, deseori, conduce la aanumita capcan a lichiditii". Capcana lichiditii, concept propus de J.M.Keynes, reprezint acea situaie, cnd, la un surplus de ofert monetar (n form lichid), rata dobnzii de echilibru, atingnd valoarea sa minim, nu mai scade. n consecin, scad depozitele bancare, economiile nu se transform n investiii, crete cererea pentru lichiditate i se amplifica inflaia. Piaa monetar nu dispune de mecanisme proprii de depire a situaiei date. Din aceste considerente, sarcina autoritilor monetare const n promovarea unei politici monetare argumentate, ce nu permite apariia capcanei lichiditii". Specificul politicii monetar-creditare in Republica Moldova Politica monetarcreditar a BNM se realizeaz att prin controlul situaiei pe piaa monetar, ct i a strii generale macroeconomice a rii. n perioada anilor 1994-1996, ea a fost orientat spre meninerea stabilitii monedei naionale". In activitatea BNM, ncepnd cu anul 2006, s-au schimbat prioritile, obiectivul fundamental fiind asigurarea i meninerea stabilitii 227

preurilor (intirea inflaiei) ". n consecin, s-a modificat i regimul politicii monetare n favoarea targetrii inflaiei - reglementarea ritmului de cretere a masei monetare n conformitate cu ritmul de cretere al PIB-ului. n anul 2008, politica BNM a fost orientat spre retragerea surplusului de lichiditate, reducerea ofertei de moned n numerar i diminuarea inflaiei. Pentru sterilizarea" excedentului de lichiditate (masei de lei), sunt utilizate certificate ale BNM (CBN) - instrumente negociabile de datorie ale BNM, tranzacionate, n scopul absorbiei lichiditii de pe piaa monetar. n consecin, ntr-o oarecare msur, a sczut cererea pentru bunuri i servicii, ceea ce a permis modificarea trendului inflaiei. n legatar cu starea actual de criz a economiei (micorarea remitenelor din strintate, diminuarea cererii agregate i a comerului exterior), BNM, n anul 2009, a refuzat regimul de targetare a agregatelor ^monetare, stabilind nivelul inflaiei, pentru sfritul anului, la 9%. n republic, este promovat politica banilor ieftini": rata rezervelor obligatorii, n anul 2009, a fost redus de la 17,5% pn la 8%, rata de refnanare a BNM a sczut de la 12,5% pn la 5%. Strategia politicii monetare a BNM pentru 2010-2012 stabilete obiectivul inflaiei la nivelul de 5,0 la sut pentru anul 2010 cu o posibil deviere de 1,0 puncte procentuale. n perioada 20112012, BNM va asigura ncadrarea inflaiei n intervalul mijlociu de o singur cifr cu stabilitatea anual a obiectivului cantitativ. Rezumat M 15.497. Piaa monetar

reprezint o varietate a pieei financiare, un mecanism social, care asigur circulaia activelor financiare cu lichiditate nalt. In cadrul acestei piee, sunt efectuate tranzacii cu moned, are loc confruntarea specific dintre cererea i oferta de moned, n funcie de preul banilor. 15.498. Transferul mijloacelor financiare de la un subiect la altul are loc prin creditarea direct sub obligaia de a rambursa banii la scaden (n termenul stabilit) sau prin procurarea unor instrumente financiare speciale (obligaiuni, aciuni, cambii, certificate de depozit). 15.499. Preul banilor comport un caracter convenional i se determin prin preul utilizrii mijloacelor mprumutate - rata dobnzii. Se distinge rata dobnzii nominal (/) i real (r). Dependena dintre ele este caracterizat de ecuaia Fisher: i = r + f l f , unde ?f - ritmul inflaiei anticipate. 4. Principalii subieci participani ai pieei monetare sunt: persoanele ce dau cu mprumut bani (creditorii), persoanele ce iau cu mprumut banii, cu unele condiii (debitorii), intermediarii financiari. 15.500. Cererea de moned (cerere pentru lichiditate) este reprezentat de diferii ageni economici ai sectorului nonbancar: menaje, firme, structuri publice, care au necesitate de a deine anumite stocuri de bani. 15.501. Cererea total de moned reprezint o funcie, care este direct proporional cu volumul produciei i invers proporional cu rata dobnzii: LD=f(Y , 228228

i ) + 15.502. Oferta de moned este controlat de sectorul bancar, reprezentat de masa monetar n circulaie (Ms), care constituie totalitatea instrumentelor bneti, destinate tranzaciilor comerciale, achitrii datoriilor, constituirii economiilor. Masa monetar este asigurat att de masa de mrfuri i servicii prestate pe teritoriul rii, ct i de activele financiare, n conformitate cu legislaia naional. 15.503. Pentru caracteristica ofertei monetare sunt utilizai indicatori generalizatori agregatele monetare (M0, Mu M2, M3, L, D), ce desemneaz o parte

constitutiv a masei monetare (numerarul, depozite, certificate de depozit). n evaluarea agregatelor monetare, exist un specific naional. 15.504. n toate rile lumii, sunt respectate principiile generale de constituire a sistemului ierarhic al agregatelor monetare, unde fiecare agregat urmtor l conine pe precedentul, dar, comparativ cu acesta, are lichiditate inferioar, dar venit superior. Banii n numerar au lichiditate absolut. 15.505. Banii care se afl la dispoziia Bncii Centrale dispun de o lichiditate nalt i apar n calitate de baz monetar (H). Componentele ei sunt: banii n numerar aflai n circulaie (Mo) i rezervele obligatorii ale Bncilor Comerciale n Banca Central ( R ) .

229

11. Bncile comerciale particip la procesul de multiplicare a banilor" prin intermediul creditrii agenilor economici. Creterea maximal posibil a ofertei monetare, n baza creditrii bancare, poate fi determinat dup formula: 1 AM - D x j U d , unde: jud = , iar rr = x 100%. R rr D unde R exprim rezervele obligatorii, D - depozitul bancar.

Ms = H x p m , unde jum = f----------------------=------------------------------------------------------------M0 + Re zerve cr + rr 13. Un parametru important, ce caracterizeaz starea pieei monetare, este coeficientul de monetizare, care reprezint raportul dintre masa monetar i PIB nominal: Ms Kme xl00%. PI B 15.506. Politica monetarcreditar poate fi definit ca ansamblu de aciuni exercitate de stat asupra masei monetare n circulaie cu scopul asigurrii stabilitii preurilor, ocuprii depline a populaiei i majorrii volumului real al produciei. Autoritile monetare sunt chemate s asigure controlul ofertei i preului banilor. 15.507. Principalele instrumente ale politicii monetarcrediiare sunt: 1) rata rezervelor 230

12. Pentru evaluarea preferinelor financiare ale populaiei, este utilizat coeficientul de depozitare (cr) 9 ca raport ntre numerar {Mo) i depozite (D); cr = ntre baza monetar i masa monetar n circulaie exist o interdependen, prin intermediul multiplicatorului banilor (fi m ): ,, M a + Depozite 230275 cr - f i , .

obligatorii; 2) manevrarea taxei scontului i rescontuJui; 3) operaiuni de cumprare-vnzare de titluri pe piaa deschis (open market"). 16. Politica monetar rigid este orientat spre stabilitatea masei monetare la un anumit nivel. In aceste emisiune se va conduce de regula monetar: pentru meninerea echilibrului pe piaa monetar, este necesar asigurarea ritmului de cretere a masei monetare la nivelul ritmului mediu de cretere a produciei reale. 17. Politica monetar-creditar flexibil (discreionar) este realizat cu scopul asigurrii stabilitii ratei dobnzii i depinde de stadiul ciclului de afaceri. Ea se bazeaz pe efectul de transmisie mecanism de schimbri n economie n urma modificrilor n politica monetar-creditar. n stadiul de criz, pentru stimularea activitii de afaceri se promoveaz politica banilor ieftini", iar n stadiul de avnt al economiei 275 231 condiii, banca de

politica banilor scumpi".

TR AI NI NG EC ON O MI C

Noiuni de baz:

Moned, lichiditate, pia monetar, cerere de moned, ofert monetar, preul banilor, rata dobnzii, agregate monetare, baz monetar, mas monetar, rata rezervelor obligatorii, multiplicator bancar, multiplicator monetar, politic monetar-creditar, taxa scontului, taxa rescontului, operaiuni de cumprarevnzare de titluri pe piaa deschis, politic monetar-creditar discreionar, politica banilor ieftini", efectul Fisher? politica banilor scumpi", politic monetar rigid, targetarea ofertei monetare, capcana lichiditii, efecte de transmisie i multiplicare.

Adevrat - Fals: Capacitatea activului de a se transforma, rapid i tar pierderi, n mijloc de plat este determinat de lichiditatea lui. Conform teoriei cantitative a banilor, creterea ofertei monetare determin o cretere proporional a cantitii de bunuri i servicii produse. Totalitatea banilor n numerar i de cont, ce asigur circulaia banilor i serviciilor n economia rii, reprezint baza monetar. Dobnda de la depozite, pe care bncile comerciale sunt obligate s le dein pe cont n Banca Central, semnific coeficientul de depozitare. Politica economic, orientat asupra controlului ofertei monetare i reglementrii nivelului ratei dobnzii, reprezint o politic monetar rigid. Rata real a dobnzii minus inflaia constituie rata nominal. Dac masa monetar constituie 60 mln. lei, iar multiplicatorul monetar este egal cu 3, atunci oferta monetar este egal cu 20 mln. lei. Care e opinia D-voastr ? De ce bncile, spre deosebire de alte instituii financiare, pot'crea bani"? Cum influeneaz depunerea banilor la banc asupra masei monetare? Care politic: a banilor ieftini" sau a banilor scumpi" corespunde obiectivului de stimulare a dezvoltrii economice? Care este sensul regulii monetare"? n ce mod operaiunile pe piaa deschis influeneaz volumul masei monetare? Prin ce este periculoas capcana lichiditii"? 277232

""^^A Indicai variantele corecte de rspuns: A. Baza monetar include: 15.508. banii n numerar plus rezervele bancare; 15.509. doar banii n numerar; 15.510. banii n numerar plus depozitele bancare; 15.511. masa monetar. B. n abordarea keynesist, n condiiile creterii veniturilor, creterea monetar: 15.512. crete pe motive de tranzacie i precauie; 15.513. scade pe motive de speculaie; 15.514. scade pe motive de tranzacie i speculaie; 15.515. diminueaz cererea agregat. C. Oferta de moned va crete, dac BNM: 15.516. va mri rata rezervelor obligatorii; 15.517. va reduce rata rezervelor obligatorii; 15.518. va majora rata de refinanare: 15.519. va vinde obligaiuni de stat pe pia. D. Politica monetar-creditar restrictiv se realizeaz: 15.520. n condiiile unei situaii economice stabile; 15.521. cu scopul reducerii nivelului inflaiei; 15.522. cu scopul stimulrii activitii de antreprenoriat; 15.523. pentru depirea crizei. Probleme pentru rezolvare: 1. Determinai, cum se va modifica oferta monetar, dac PIB real va crete cu 15%, viteza de rotaie a banilor se va majora cu 10%, iar nivelul preurilor va crete cu 8%. 277

2. Cererea de moned pe motiv tranzacional constituie 10% din PIB nominal, oferta monetar este de 350 mlrd. u.m., iar cererea de moned pe motiv speculativ este reflectat n tabel: r ^specul. 16 100 14 150 12 200 10 250 4. Determinai volumul ofertei monetare ntr-o economie, dac rata

rezervelor obligatorii constituie 15%, depozitele bancare depesc de 5 ori banii n numerar, iar mrimea total a rezervelor obligatorii constituie 300 mlrd. u.m. 5. Suma depozitelor bncilor comerciale constituie 400 mlrd. u.m. Volumul creditelor eliberate a atins 340 mlrd. u.m. Rezervele excedentare ale bncilor constituie 12 mlrd. u.m. Determinai rata rezervelor obligatorii.

233

277

Determinai: 15.524. Rata dobnzii de echilibru pentru PIB nominal egal cu 2000 mlrd. u.m. 15.525. Cum se va modifica rata dobnzii de echilibru, dac oferta monetar va crete de la 350 la 400 mlrd. u.m.? 3. Cererea de moned pe motiv tranzacional alctuiete 400 mlrd. Rata anual a dobnzii, % 14 13 12 11 10 9 8 Cererea de moned pe motiv speculativ 30 50 70 90 110 130 150 Cererea monetar total

u.m., oferta monetar este de 510 mlrd. u.m. Tematica referatelor i eseurilor economice: > Specificul naional al politicii monetar-creditare n condiiile crizei mondiale. > Emisia monetar i limitele ei.

Determinai: 15.526. Cererea moner total. 15.527. Rata dobnzii de echilibru. 15.528. R ata dobnzii de echilibru pentru condiiil e n care oferta monetar crete pn la 350 mlrd. u.m. 15.529. R ata dobnzii de echilibru 279234 279

pentru condiiil e n care oferta monetar se reduce pn la 450 mlrd. u.m.

235

279

Capitolul 25 ECHILIBRU MACROECONOMIC PE PIAA BUNURILOR I PIAA MONETARA. MODELUL IS-LM 25.1. Coninutul i ecuaiile modelului IS-LM Reunirea pieei monetare i a pieei bunurilor i serviciilor ntr-un sistem unic i examinarea mecanismului de asigurare a echilibrului monetarmarterial se analizeaz cu ajutorul modelului IS-LM, model ce exprim esena macroeconomiei moderne". Acesta din urm descrie echilibrul macroeconomic, care se formeaz prin combinarea modelelor de echilibru pe piaa bunurilor i pe piaa monetar. Problema echilibrului general pe piaa bunurilor i pe piaa monetar a fost analizat pentru prima dat de economistul englez J.K.Hicks n lucrarea Value and Capital" (valoare i capital) -1939. n calitate de instrument de analiz, el propune modelul IS-LM. La elaborarea acestui model, care reunete sectorul real i monetar al economiei, a participat i savantul american Alvin Hansen. Din aceste considerente, modelul IS-LM, de asemenea, este cunoscut sub denumirea de modelul-Hicks-Hansen (modelul echilibrului dublu sau simultan, elaborat n baza teoriei macroeconomice 236281 236

keynesiene). Modelul ISLM continu s fie utilizat i n prezent, datorit simplitii i veridicitii de analiz a efectelor politicii fiscale i monetare asupra cererii de bunuri i a ratelor dobnzii. Modelul respectiv, dup cum sugereaz i denumirea sa, const din dou curbe care reflect echilibrul celor dou piee: IS i LM. Prima parte a modelului reflect condiia de echilibru pe piaa bunurilor, iar cea de-a doua - pe piaa monetar. Condiia de echilibru pe piaa bunurilor este egalitatea investiiilor (I) i a economiilor (S); iar pe piaa monetar - egalitatea cererii de moned (L) i a ofertei monetare (M). Echilibrul pe ambele piee se menine datorit flexibilitii ratei dobnzii. Echilibrul pe piaa monetar i, respectiv, piaa bunurilor nu se stabilete autonom, ci n interdependen reciproc. Modificrile pe una dintre piee conduc, neaprat, la schimbri pe alt pia. Echilibrul pe ambele piee, conform lui Hicks, este determinat simultan de rata dobnzii i nivelul venitului. Cu alte cuvinte, formarea nivelului de echilibru al venitului i al ratei dobnzii, depinde de situaia (conjunctura) de pe ambele piee. Pentru simplificare, vom examina modelul IS-LM cu preuri fixe, pe o perioad scurt, n baza principiului de egalitate dintre economii i investiii, ct i dintre cererea i oferta de moned. Acest model ne va permite determinarea mrimii ratei dobnzii i a venitului de

echilibru, la care se atinge echilibrul simultan pe ambele piee (echilibru monetar-material). Este important de accentuat, c n modelul AD-AS i n modelul keynesist venituri - cheltuieli" rata dobnzii de pia este o variabil extern (exogen), care se formeaz (relativ independent de piaa bunurilor) pe piaa monetar. In modelul IS-LM, n urma unificrii pieelor de bunuri i a celei monetare ntr-un sistem, rata dobnzii de pia apare ca variabil intern (endogen), iar mrimea ei de echilibru reflect procesele economice, caracteristice pentru ambele piee. Ecuaiile de baz ale modelului IS - LM: 15.530. 15.531. Y = C + I + G + XnC = Ca + C'(Y-T)-

funcia consumului, unde T= Ta + fY; 15.532. I = Ia - dr +1' x Y funcia investiiilor; 15.533. Xn= Xn - m ' x Y n x r -funcia exportului net; 15.534. M/P = k x Y - h x r funcia cererii de bani, unde: t- rata marginal de impozitare; d coeficientul sensibilitii investiiilor la modificarea ratei dobnzii; Tcoeficientul sensibilitii investiiilor la modificarea venitului; Xna - export net autonom; m'- nclinaia marginal spre import; ncoeficientul sensibilitii exportului la modificarea ratei dobnzii; k coeficientul sensibilitii cererii de bani la modificarea venitului; h coeficientul sensibilitii cererii de hani la modificarea ratei dobnzii.

identitatea macroeconomic de baz;

281

237

n modelul dat sunt utilizate variabilele interne: Y (venitul), C (consumul), I (investiiile), Xn (exportul net) i variabilele externe: G (cheltuielile publice), Ms (oferta de moned), t (cota impozitului). Ct privete coeficienii empirici (d, m, n, k, h), ei au valoare pozitiv i sunt relativ stabili. 25*2. Caracteristica i construirea curbei IS Curba IS reflect echilibrul pe piaa bunurilor i serviciilor, ea demonstreaz rolul economiilor ca surs a cheltuielilor investiionale. Echilibrul material (mrfar) se realizeaz cu condiia egalitii economiilor (dependente de venit) i a investiiilor (determinate de rata dobnzii): Identitatea economii-investiii accept multitudinea strilor de echilibru pe piaa bunurilor la diferite combinri (cupluri) ale ratei dobnzii (r) i ale venitului (Y). Toate punctele pe curba IS indic starea de echilibru a pieei bunurilor. Cu alte cuvinte, curba IS reflect ansamblul combinrilor dintre rata dobnzii i venitul naional, care asigur egalitatea economiilor i investiiilor, adic echilibrul pieei bunurilor i 238282

serviciilor. Ecuaia curbei IS (n raport cu Y) poate fi format cu ajutorul identitii macroeconomice, a funciei consumului, funciei investiiilor i funciei exportului net: Y = C + I + G, wf C = Ca + C (Y-T) sau C = a + b(YT), ? I = Ia - d r +I x Y sau I - e dr Xn= Xn* - m
f f

x Y - n x r sau Xn=

g-m x Y- n x r Dup unele transformri ale ecuaiilor, obinem: Y = a + b ( Y- T ) + (e-dr) + G + g t m x Y - n x r sau Y= a + e +g - (d + n ) x +1xG
r 7

- b x 0
7

1- b (14}+ m

1- b (l-t>f m

1- b (14)+ m'

1- b (14)+ m' Ecuaia curbei IS n funcie de R (rata dobnzii) are urmtoarea form:

d + h

d + n

+h

Coeficientul [1- b (1-1) + m' ] / (d+n) caracterizeaz panta curbei IS fa de axa Y, care reflect eficiena comparativ a politicii 238

fiscale i politicii monetare. Panta curbei IS este mai lin n condiiile cnd: > sensibilitatea investiiilor (d) i a exportului net (n) la modificarea ratei dobnzii este mare;

bazeaz pe funcia economiilor (dependen direct de venit) i funcia investiiilor (dependen invers de nivelul ratei dobnzii).

si ^ a) fun $, S = f(Y) Sj n

> nclinaia marginal spre consum (b), sau C este mare; > rata marginal de impozitare este mic (f); > nclinaia marginal spre 7 import este mic (m ); Cea mai simpl modalitate de deducere a curbei IS (figura 25.1) se

-------

b) funcia investiiilor *>\ r, ; ^ I c) cur ---------- Figura 25.1. Construire a curbei IS

282

239

Figura 25.1.a denot c, odat cu creterea venitului naional (produciei) (Yj- Y2), cresc economiile (Sj-* S2), ceea ce permite reducerea ratei dobnzii, rj-> r2. Aceasta, la rndul ei, contribuie la creterea investiiilor (Ijtlj) (figura 25.1.&). Cheltuielile investiionale (investiiile planificate) sunt cu att mai mari, cu ct rata dobnzii este mai joas. Mrimea investiiilor, bazate pe economii, depind de venit, iar, fiind parte component a cererii agregate, influeneaz asupra volumului de echilibru al produciei. De aici rezult existena dependenei funcionale dintre rata dobnzii i volumul venitului. Cu ct este mai mic rata dobnzii, cu att este mai mare nivelul venitului. Logica este urmtoarea: la un nivel inferior al ratei dobnzii, investiiile vor crete. Respectiv, va crete venitul i se vor majora economiile, iar rata dobnzii se va reduce, pentru a stimula transformarea economiilor n investiii, ceea ce explic panta descresctoare a curbei IS (figura 25.1.c). O alt modalitate, mai complicat, de construire a curbei IS const n utilizarea crucii keynesiste (figura 25.2). Deoarece rata dobnzii reprezint costul obinerii resurselor creditare pentru finanarea proiectelor investiionale, reducerea ratei dobnzii, de la r j la r2, va majora investiiile planificate de la Ij la h (figura 25.2.a). n consecin, graficul cheltuielilor agregate (cererii agregate) se va deplasa n sus, n mrimea sporului investiiilor planificate. Echilibrul macroeconomic se transfer din punctul Ei n punctul Ej, iar volumul venitului de echilibru se va majora de la Yj la Y2 (figura 25.2.c). Figura 25.2. Construirea curbei IS n baza crucii keynesiste n figura 25.2.6, este reprezentat curba, care demonstreaz c la reducerea ratei dobnzii are loc creterea venitului n urma majorrii cheltuielilor investiionale. Astfel, aceast curb, notat prin IS, ilustreaz rezultatul interaciunii ratei dobnzii i venitului asupra nivelului planificat al investiiilor. Toate punctele pe curba IS indic starea de echilibru al pieei 284240 284

bunurilor la diferite combinaii ale ratei dobnzii i venitului. Astfel, sectorul real al economiei se afl n echilibru, iar totalul injectrilor este egal cu totalul scurgerilor. Curba IS mparte spaiul economic n dou pri: n toate punctele care se afl mai sus de curb, oferta agregat este superioar cererii agregate (AS >AD), deci volumul venitului naional e superior cheltuielilor programate (Y > E). n toate punctele care se afl sub curba IS, invers, cererea agregat este superioar ofertei agregate (AD > AS), de altfel se observ un deficit de mrfuri pe piaa de bunuri i servicii (E > Y). Este important de accentuat c deplasarea curbei IS depinde nu doar de modificarea mrimii investiiilor, dar i de celelalte elemente ale cheltuielilor agregate: consumul personal autonom, achiziiile publice i exportul net, astfel c, n fiecare caz, are loc modificarea cererii agregate, respectiv, a venitului de echilibra. Astfel, majorarea cheltuielilor de consum autonom va deplasa curba IS spre dreapta, deoarece aceeai nclinaie spre consum presupune o mrime absolut mai mare a economiilor i provoac un efect analogic creterii activitii investiionale n urma reducerii ratei dobnzii. Un alt exemplu: la reducerea cheltuielilor publice sau majorarea impozitelor, curba IS se deplaseaz spre stnga. Tabelul 25.1 Rezumatul cauzelor care pot determina deplasarea curbei IS dependent de nivelul venitului (Y), iar Ls este dependent de rata dobnzii (r), astfel: Creterea cererii agregate de moned, oferta de moned fund constant, provoac creterea ratei dobnzii de la x\ la vz (figura 2 5 3 . a). Mai simplu, banii se scumpesc, preul fiind mpins" de

creterea cererii pentru ei. Creterea ratei dobnzii este chemat s mblnzeasc" aceast cerere. La rndul su, creterea total de moned, Lm-> LD2, este intermediat de majorarea tranzaciilor, veniturilor i produciei. Reunind informaia despre conexiunea venitului agregat i a ratei dobnzii, construim curba LM (figura 25.3. b).

Y Creterea investiiilor Scderea investiiilor Creterea consumului Creterea economiilor Creterea cheltuielilor publice Creterea impozitelor 25.3. Caracteristica i construirea curbei LM n continuare, analizm sectorul monetar al economiei. Echilibrul pe piaa monetar se atinge atunci cnd cererea monetar este egal cu oferta monetar. Curba LM reprezint curba echilibrului pe piaa monetar, pe piaa stocurilor reale de moned (M/P). (M relev oferta nominal de moned, iar P nivelul preurilor). Mrimea ofertei monetare este stabilit de Banca Central, ea este fixat, deoarece pe termen scurt i este caracteristic un nivel stabil al preurilor. Dup cum s-a

menionat anterior (cap.24.2), cererea de IS se deplaseaz spre moned (L q) edreapta format din IS se deplaseaz spre stnga dou elemente: cererea de IS se deplaseaz dreapta moned spre necesar pentru tranzacii (Lr) i cererea de IS se deplaseaz spre stnga moned spre cu IS se deplaseaz dreaptamotiv speculativ (Ls). L j este IS se deplaseaz spre stnga N. ' ----------- M- r
r

a) cererea de moned (LD) i b) curba LM oferta de moned(Ms) Figura 25.3. Modelul echilibrului pe piaa monetar n figura 2 6 3 a , se demonstreaz c creterea venitului de la Yi la Y2 majoreaz cererea de moned. n acest caz, rata dobnzii crete de la N la r2. Curba cererii de moned se deplaseaz la dreapta. Ecuaia curbei LM poate fi

241

284

format n baza rezolvrii ecuaiei funciei cererii de moned: M/P = k x Y - h x r . Dup unele transformri ale ecuaiilor, obinem ecuaia curbei LM: r= K/h XY l/h XM/P (n funcie de r); Y= l/K X M/P + h/KX r (n funcie de Y). Coeficientul K/h indic panta curbei LM fa de axa Y, asemenea pantei curbei IS, determin eficiena comparativ a politicilor fiscale i 284242 284

monetare. Curba LM are o pant mai lin atunci cnd: > sensibilitatea cererii de moned la modificarea ratei dobnzii (h) este mai mare; > sensibilitatea cererii de moned la modificarea venitului (k) este mai mic. Curba LM fixeaz totalitatea combinaiilor Y i r, care satisfac funcia cererii de moned (LD) pentru mrimea ofertei de moned (Ms), stabilit de Banca Central. n toate punctele curbei LM cererea de moned este egal cu oferta ei. Curba LM divizeaz spaiul economic n dou sectoare: n toate punctele aflate mai sus de curba LM. oferta de moned e superioar cererii de moned (Ms > L D ) i invers, n punctele aflate sub dreapta LM, oferta de moned e inferioar cererii de moned (LD > Ms).

Curba LM are pant pozitiv, deoarece ea reflect dependena direct a ratei dobnzii de venitul naional: creterea venitului * creterea cheltuielilor de consum creterea cererii pentru lichiditate - creterea ratei dobnzii. i invers, cu ct este mic venitul, cu att mai mic este rata dobnzii. Modificarea n componentele pieei monetare conduce la modificarea echilibrului monetar, respectiv, la deplasarea curbei LM. Astfel, n cazul majorrii ofertei monetare sau diminurii nivelului general al preurilor, curba LM se deplaseaz spre dreapta. 25.4. Echilibrul n modelul IS-LM Echilibrul macroeconomic n modelul IS-LM se realizeaz n punctul de intersecie a curbelor IS i LM (figura 25.4). Acest punct de echilibru se atinge la cuplul ratei dobnzii i venitului

naional de reYe i satisface condiia dubl a echilibrului monetarmaterial: 15.535. echilibrul economiilor (S) i investiiilor (I); 15.536. echilibrul cererii de moned (L) i a ofertei de moned (M).

I-------------, -------------- y YE Figura 25.4. Modelul ISLM Modelul IS-LM reflect combinaiile ratei dobnzii ( r ) i a venitului (Y), care corespund echilibrului simultan pe piaa bunurilor i, respectiv, pe piaa monetar. Oriunde n afara punctului E echilibrul se ncalc i dispare pe ambele piee. Pentru punctele situate

caracterizat prin urmtoarele ecuaii: C = 600 + b (Y-T); I = 200-500 r; Xn= 100-0,05YlOOr Md = (0,4Y-2800r)P G = 300 b = 0,6 t = 0,25 M = 400 P=l Determinai nivelul venitului de echilibru i al ratei dobnzii de echilibru. Rezolvare. Pentru soluionarea problemei este necesar de a deduce ecuaia curbei IS i ecuaia curbei LM. Pentru determinarea ecuaiei curbei IS constituim, reieind din datele iniiale ale problemei, identitatea macroeconomic de baz: Y = C+I+G +Xn = 600+0,6(Y-0,25Y)+(200Y -y ... * + e + g *G -bTa 500 r)+300+(100-0,05Y100r).Deunde, _________________________________ Y ~ 2000-1000 r d + n_____________________________ ecuaia curbei IS . M Pentru deducerea ecuaiei curbei LM este k(d + n)+h[]-b(l-t) necesar egalarea cererii de + m'] k(d + n) + ii[l-b(moned i a ofertei de moned. Oferta nominal t) + m']' P d . T = Ta+t Y. de moned constituie 400, iar deoarece nivelul Problem.) O preurilor P este egal cu 1, economie ipotetic este atunci M/P = 400. Cererea 243 284 deasupra curbei LM, rata dobnzii este prea ridicat pentru ca n sectorul monetar s se ating echilibrul. Aceasta nseamn c oferta monetar depete cerea de moned, iar pe piaa bunurilor -economiile vor depi investiiile. n mod asemntor, pentru toate punctele situate sub curba LM apare o presiune de cretere a ratei dobnzii. Algebric, volumul produciei de echilibru poate fi calculat prin substituirea valorii r din ecuaia IS n ecuaia LM i rezolvarea ultimei n funcie de Y.

de moned este reprezentat prin formula: Md = (0,4Y 2800 r). Astfel, 0,4Y - 2800 r = 400. Rezult c Y =1000 +7000 r. reprezint ecuaia curhel LM Deoarece producia (venitul agregat) Y este prezent n ambele ecuaii, egalm prile lor drepte: 2000-1000 r = 1000+7000 r -+ r = 0.125 sau 12,5%. Aceasta reprezint raia dobnzii de echilibru. Substituind mrimea respectiv a ratei dobnzii n ecuaia curbei IS sau a curbei LM, determinm nivelul venitului de echilibru: Y 1875. Pentru economia real situaia de echilibru monetar-material reprezint o stare ideal, spre care ea trebuie s tind. Remarcm c piaa monetar se adapteaz mult mai repede, comparativ cu piaa bunurilor, la modificri i depete mai uor disproporiile. Echilibrul general static i dinamic Presupunem c a fost

realizat echilibrul simultan dintre piaa bunurilor i piaa monetar. Ct timp se poate pstra starea de echilibru a principalilor parametri? ntrebarea apare reieind din micarea i dezvoltarea dinamic a economiei: se modific fazele ciclului, conjunctura, veniturile, mrimea i structura cererii agregate. Starea de echilibru poate fi studiat ca static doar condiionat. Coordonarea cererii agregate i a ofertei agregate, balansarea parametrilor economici se poate realiza doar n dezvoltare, dinamic, iar echilibrul n momentul curent reprezint doar o condiie prealabil a lui. Modelul IS-LM permite formarea unui tablou sugestiv a interdependenei unor astfel de variabile macroeconomice, precum rata dobnzii, masa monetar, nivelul preurilor, cererea de mijloace monetare lichide, cererea de bunuri, nivelul productiv al economiei.

Modificarea uneia sau a mai multor dintre variabilele respective conduce la deplasarea punctului de intersecie al curbelor IS i LM, care reflect modificarea nivelului de echilibru al produciei (venitului) i al nivelului respectiv al ratei dobnzii. Vom studia corelarea instrumentelor de reglementare n baza urmtorului exemplu. Presupunem c pe piaa bunurilor s-au creat condiii favorabile pentru creterea investiiilor la nivelul venitului i nivelul ratei dobnzii existente (ri, Yi). ntreprinztorii extind investiiile de capital n producie. n consecin (datorit efectului multiplicativ), crete venitul naional. Dar, n acelai timp, odat cu creterea venitului se majoreaz cererea de mijloace lichide. Pe piaa monetar apare un deficit de mijloace bneti, se ncalc echilibrul stabilit, iar un nou echilibru apare la un nivel mai nalt al ratei 284244 284

dobnzii. A In continuare, rata dobnzii majorat va frna" activitatea investiional pe piaa bunurilor, ceea ce va conduce la reducerea venitului naional. n consecin echilibrul macroeconomic, simultan, se va stabili la alt nivel al ratei dobnzii i, respectiv, la alt nivel al venitului naional (r2, Y2). Logica interaciunii instrumentelor de reglementare (r i Y) pe piaa bunurilor i pe piaa monetar poate fi reprezentat schematic: Yi, r, I t -> Y t L D f r2 t l i -+ Y2 . Astfel, echilibrul instrumentelor de reglementare (r i Y) pe piaa bunurilor i pe piaa monetar se formeaz n conexiune i concomitent. 25.5. Importana practic a modelului IS-LM. Eficiena relativ a politicii fiscale i a

politicii monetar-creditare Modelul IS - LM contribuie la depistarea conexiunii politicii fiscale i a politicii monetare ale statului, ilustreaz necesitatea influenei lor coordonate asupra venitului naional. Este semnificativ faptul c modelul HicksHansen este utilizat att de adepii keynesismului, ct i de cei ai monetarismului, ceea ce asigur originalitatea sintezei acestor abordri tiinifice. n cele ce urmeaz, vom analiza eficiena relativ a politicii fiscale, care influeneaz deplasarea curbei IS. Ce efecte are deplasarea respectiv asupra 7 i r ? Creterea achiziiilor publice (AG) i reducerea impozitelor (AT) au un efect de excludere ale investiiilor private, care diminueaz substanial eficiena politicii fiscale stimulative (figura 25.5). Gt (sau Ti ) => Yt => Ct => Yt =* LDt ==> rt =* li, Xn^ => Yi Figura 25.5. Efectele politicii bugetar-ftscale n modelul IS-LM Dac achiziiile publice cresc cu AG, venitul va crete (Yt), ceea ce va duce la creterea cheltuielilor de consum (Ct). Creterea consumului va majora cheltuielile agregate i venitul (Yt) cu efect multiplicativ. Majorarea Y contribuie la creterea cererii de moned (LDt) pentru tranzacii. Creterea cererii de moned, n condiiile ofertei fixe, duce la creterea ratei dobnzii (rt). Creterea ratei dobnzii diminueaz nivelul investiiilor ( l i ) i al exportului net (Xni). Dac nu ar fi existat excluderea investiiilor (I) i a exportului net (Xn), creterea Y din sporul AG ar fi constituit Y0Y2. n

urma efectului de excludere, majorarea real a Y constituie doar YQYJ. n continuare, analizm efectul modificrii politicii monetar-creditare, care deplaseaz curba LM. Majorarea ofertei de moned (Mst) duce la scderea ratei dobnzii (rl) (figura 25.6), deoarece resursele creditare se extind i, respectiv, preul creditului scade, ceea ce contribuie la creterea investiiilor (it). n concluzie, Yt crete, inclusiv YDt, contribuind la creterea Ct. Mst=>r^=lt=>Yt=Y Dt =>Ct Politica bugetar-fiscal i politica monetar, prin stimularea cererii agregate, provoac efecte de scurt durat n domeniul majorrii ocuprii i produciei. Pentru o cretere economic durabil este 245 284

necesar promovarea unei politici de stimulare a ofertei agregate.

Rezumat JSS 15.537. Modelul ISLM descrie echilibrul macroeconomic simultan pe piaa bunurilor i piaa monetar. Echilibrul pe fiecare din pieele respective nu se stabilete autonom, ci n conexiune reciproc. Modificrile pe una din piee conduc neaprat la schimbarea pe alt pia. 15.538. Modelul ISLM const din dou curbe care reflect echilibrul celor dou piee. Prima parte a modelului reflect condiia de echilibru pe piaa bunurilor, iar cea de-a doua - pe piaa monetar. Condiia de echilibru pe piaa

bunurilor este egalitatea investiiilor (I) i a economiilor (S); iar pe piaa monetar egalitatea cererii de moned (L) i a ofertei monetare (M). Echilibrul pe ambele piee se menine datorit flexibilitii ratei dobnzii. 3. Curba IS reflect ansamblul combinaiilor dintre rata dobnzii i venitul naional, care asigur egalitatea economiilor i investiiilor, adic echilibrul pieei bunurilor i serviciilor. Echilibrul material (mrfar) se realizeaz cu condiia egalitii economiilor (dependente de venit) i a investiiilor (determinate de rata dobnzii): S(Y)=I(r). 15.539. Panta negativ (descresctoare)

curbei IS se explic prin dependena invers dintre rata dobnzii i volumul venitului. 15.540. Echilibrul pe piaa monetar se atinge atunci cnd cererea monetar este egal cu oferta monetar. Curba LM reprezint curba echilibrului pe piaa monetar, pe piaa, stocurilor reale de moned (M/P). Mrimea ofertei monetare este stabilit de Banca Central, ea este fixat, deoarece pe termen scurt este caracteristic un nivel stabil al preurilor. Cererea de moned (LD) e format din dou elemente: cererea de moned necesar pentru tranzacii (LT) i cererea de moned cu motiv speculativ (Ls). LT este dependent de nivelul venitului (Y), iar Ls este dependent de rata dobnzii (r), astfel: L D = f (Y,rJ.

15.541. Curba LM fixeaz totalitatea combinaiilor Y i r, care satisfac funcia cererii de moned (LD) pentru mrimea ofertei de moned (Ms), stabilit de Banca Central. n toate punctele curbei LM cererea de moned este egal cu oferta ei. 15.542. Curba LM are pant pozitiv,

deoarece ea reflect dependena direct a ratei dobnzii de venitul naional: creterea venitului creterea cheltuielilor de consum -* creterea cererii pentru lichiditate creterea ratei dobnzii. i invers, cu ct este mai mic venitul, cu att mai mic este rata dobnzii. 295

284246

284

TRAINING ECONOMIC 8. Echilibrul macroeconomic n modelul IS-LM se realizeaz n punctul de intersecie a curbelor IS i LM. Acest punct de echilibru se atinge la cuplul ratei dobnzii i venitului naional de reYe i satisface condiia dubl a echilibrului monetar-material: 1) echilibrul economiilor (S) i investiiilor (I); 2) echilibrul cererii de moned (L) i a ofertei de moned (M). 9. Echilibrul instrumentelor de reglementare (r i Y) pe piaa bunurilor i pe piaa monetar se formeaz n conexiune i concomitent. Modificarea uneia sau a mai multor ' dintre variabilele respective conduce la deplasarea punctului de intersecie al curbelor IS i LM, care reflect modificarea nivelul de echilibru al produciei (venitului) i al nivelului respectiv al ratei dobnzii.

12. Politica bugetar-fiscal i politica monetar, prin stimularea cererii agregate, provoac efecte de scurt durat n domeniul majorrii ocuprii i produciei. Pentru o cretere economic durabil este necesar promovarea unei politici de stimulare a ofertei agregate.

Noiuni de baz: Modelul IS-LM, ecuaia modelului IS-LM, curba investiiieconomii" (IS), piaa stocurilor reale de moned, curba cererii pentru lichiditate-moned (LM), condiia dubl a echilibrului monetar-material, efectul de excludere, eficiena relativ a politicii monetare i fiscale. Adevrat - Fals: > Curba IS, ca i linia cheltuielilor planificate, are pant pozitiv. > Echilibrul pe piaa bunurilor semnific faptul c volumul produciei a atins nivelul su potenial. > Majorarea ratei dobnzii conduce la diminuarea investiiilor planificate. > Reducerea ofertei monetare deplaseaz curba LM n sus. > Majorarea achiziiilor publice deplaseaz curba LM n stnga. De-a lungul curbei LM, oferta de bani este constant.

15.543. Modelul IS - LM contribuie la depistarea conexiunii politicii fiscale i politicii monetare ale statului, ilustreaz necesitatea influenei lor coordonate asupra venitului naional. 15.544. Eficiena relativ a politicii fiscale stimulative se reduce prin efectul de excludere a investiiilor private. Creterea ocuprii i produciei, generat de politica fiscal stimulatoare este parial redus n urma eliminrii investiiilor private i a exportului net.

Care e opinia D-voastr ? > De ce curba IS are pant negativ, iar curba LM pozitiv? > Cum se va reflecta reducerea ofertei monetare, de ctre Banca

296

247

Central, asupra ratei dobnzii i nivelului venitului naional, conform modelului IS-LM? > Dac Guvernul reduce cheltuielile publice, pentru meninerea ratei dobnzii neschimbate, Banca Central va reduce sau majora oferta de bani? > Care este importana practic a modelului IS-LM?

15.555. 15.556.

va majora investiiile i rata dobnzii; nu va influena cheltuielile de consum.

Indicai variantele corecte de rspuns: A. Reducerea impozitelor va determina: 15.545. deplasarea curbei cheltuielilor planificate n sus, iar a curbei IS la stnga; 15.546. deplasarea curbei cheltuielilor planificate n sus, iar a curbei IS la dreapta; 15.547. deplasarea curbei cheltuielilor planificate n jos, iar a curbei LM la stnga; 15.548. deplasarea curbei cheltuielilor planificate n jos, iar a curbei LM la dreapta. B. Dac investiiile sunt foarte sensibile la dinamica ratei dobnzii, atunci: 15.549. curba IS devine mai abrupt; 15.550. curba LM devine mai abrupt; 15.551. curba IS are o pant mai lin; 15.552. curba LM are o pant mai lin. C. La dependena direct a economiilor naionale fa de rata dobnzii, majorarea cererii agregate din contul creterii cheltuielilor investiionale: 15.553. nu va influena economiile naionale; 15.554. va deplasa curba cererii investiionale la stnga; 248296 248

D. Creterea ofertei monetare va determina: 15.557. deplasarea curbei IS la stnga i reducerea ratei dobnzii i a nivelului venitului; 15.558. deplasarea curbei LM la dreapta i creterea ratei dobnzii i a nivelului venitului; 15.559. deplasarea curbei IS la dreapta, creterea nivelului venitului, dar reducerea ratei dobnzii; 4) deplasarea curbei LM la dreapta, creterea nivelului venitului, dar reducerea ratei dobnzii. E. Punctul de intersecie al curbelor IS i LM semnific: 15.560. cheltuielile planificate devin egale cu cele reale; 15.561. oferta monetar este egal cu cererea de moned; 15.562. nivelul Y" i. r" satisface condiia de echilibru pe piaa bunurilor i cea monetar; 15.563. toate rspunsurile sunt corecte. Exemple de rezolvare a problemelor: 1. Problem. O ecuaie a curbei IS se poate obine cu ajutorul outputului Y i a cheltuielilor planificate (C +1). Determinai: 15.564. venitul de echilibru, atunci cnd C = 40 + 0,80Y i I = 70 - r 15.565. venitul de echilibru, atunci cnd rata dobnzii este 10% i 5% 15.566. reprezentai grafic ecuaia curbei IS, Rezolvare: 1)Echilibrul exist atunci cnd: >=C+I > - 40 + 0,80Y + 70 -

2r Y-0,80Y=40 + 7 0 2 r 0,20 Y = 110-2r > = 550- 10r 2)Pentru cele dou valori ale ratei dobnzii, venitul de echilibru vafi: Y = 550- 10r r=10%; Y = 550 - 10x10; Y-450u.m. r = 5%; Y = 550- 10x5; Y = 500u.m.

296

249

3) Reprezentarea grafic: r(%>

10 5 450 2. Problem: 15.567. Determinai ecuaia pentru curba LM cnd oferta de bani este de 200 u.m. i cererea de bani este dat de ecuaia L = 0,20Y-4r. 15.568. Reprezentai grafic curba LM obinut n punctul (1). 15.569. Determinai ecuaia pentru LM cnd oferta de bani crete de la 200 la 210 u.m. i reprezentai-o pe acelai grafic, notnd-o LM'. 15.570. Ce se ntmpl cu curba LM, dac are loc o cretere a ofertei de bani cu 10 u.m.? Rezolvare: 1 ) M = L 200 = 0,20Y-4r 0,20Y = 200 + 4r Y = 1000+ 20r r(%)v Coordonatele punctelor, prin care trece curba LM, s-au 500

determinat pe baza ecuaiei Y=1000 + 20r, astfel: r = 10%; Y = 1000 + 20x10 Y = 1200u.m. r = 5%; Y = 1000+ 20x5 Y=1100 u.m. 3) Cnd oferta de bani crete de la 200 la 210 u.m., curba LM devine: Y = 1050 + 20i i se reprezint grafic prin curba LM'. 4) O cretere cu 10 u.m. a ofertei de bani deplaseaz curba LM spre dreapta cu 50 u.m., de la deplasarea este egal cu AM LM la LM' (vezi graficul), ( i ^ f , adic l O x ----- = 50u.m. 0,20 Determinai echilibrul simultan pentru piaa mrfurilor i piaa monetar, cnd C = 100 + 0,80YD; I = 150 - 6r; T = 0,25Y; G -100 u.m.; L=0,20Y- 2r i M=150 u.m. Rezolvare: Ecuaia IS se determin astfel: Y=C + I + G > = 100 + 0,8(Y - 0,25 Y) + 150 - 6r + 100 > = 100 + 0,60Y+ 150- 6 r + 100 0,40Y= 3 5 0 - 6 r Y = 875- 15r. Ecuaia curbei LM se determin astfel: M = L 150 = 0,20Y-2r 0,20Y= 150+ 2r Y = 750 + 1 Or. Echilibrul simultan pentru IS i LM este: IS = LM

300250

300

875-15r = 750 + lOr 25r=125 R = 5% > = 750+10r > = 750+ 10x5; Y = 800 u.m. Deci, punctul de echilibru Eo are coordonatele: (800; 5). Probleme pentru rezolvare: 1. Situaia ntr-o economie este descris de urmtoarele ecuaii: C = 170 + 0,6(Y - T); T = 200; I = 100 - 4r; G = 350. Cererea real de moned este reprezentat prin funcia: M/P^^JSY-r. Oferta real de moned este reprezentat prin funcia: M/P=735; P=l. 15.571. S se deduc ecuaia i graficul curbei IS. 15.572. S se deduc ecuaia i graficul curbei LM. 15.573. Determinai parametrii de echilibru ai produciei (Y) i ratei dobnzii (r). 15.574. Determinai parametrii de echilibru ai produciei i ratei dobnzii la majorarea achiziiilor publice (AG) cu 50 mln. u.m. 2. Economia unei ri este descris prin urmtoarele date: 303 251

Ecuaia curbei IS: Y = 2000 120r E c u a i a c u r b e i L M : Y = 4 0 0 + 8 0 r

N i v e l u l p r e u r i l o r ( P ) e s t e e g a l c u 252303 252

2 , D e t e r m i n a i : 15.575. Dac Banca Central va majora oferta monetar cu 300, cum se va modifica ecuaia i amplasarea curbei LM? 15.576. Dac Guvernul va majora achiziiile publice cu 100, cum se va modifica ecuaia i amplasarea curbei IS? 3. In economie, s-a stabilit un echilibru simultan pe piaa bunurilor i serviciilor i pe pieele financiare. Completai tabelul, indicnd consecinele apariiei n

economie a urmtoarelor evenimente: 15.577. Reducerea nclinaiei marginale spre economii; 15.578. Viteza de rotaie a banilor scade; 15.579. Oferta de bani crete; 15.580. Crete impozitul. EVENIME NTUL 1 A B c D CARE CE CURBA N PIA ESTE IS-I.M ESTE INFLUENA INFLUENAT T 2 3

raportul dintre oferta i cererea de moned, atunci cnd rata dobnzii este 10% i nivelul venitului 1100 u.m., precum i cnd rata dobnzii este 10% i nivelul venitului este 1350 u.m. 15.583. Ce generalizri se pot face despre punctele aflate la dreapta i la stnga curbei LM?

Tematica referatelor i eseurilor economice: > Piaa bunurilor i piaa monetar: mecanismul de conexiune. > Coordonarea politicii fiscale i politicii monetare: necesitate i dificulti.

Curba LM este Y * 1000 + 25r% cnd L = 0,207 -5r i M = 200 u.m. 15.581. curba LM. 15.582. Reprezentai grafic Caracterizai

303

253

Capitolul 26 ASPECTE MACROECONOMICE ALE ECONOMIEI DESCHISE 26.1. Economia mondial, caracteristic general i particularitile contemporane Economia mondial reprezint un organism economic global, totalitatea economiilor naionale i a instituiilor internaionale nonstatale (organizaii economice i financiare) legate ntre ele printr-un complex de relaii internaionale. Economia mondial este un rezultat al procesului de dezvoltare a schimbului de activiti, pe baza diviziunii muncii, fenomen relativ nou, aprut la sfritul secXLX. Odat cu dezvoltarea revoluiei tehnico-tiinifice i informaionale (sec.XX), economia mondial intr ntr-o nou faz de consolidare a sistemului unic. Actualmente, economia mondial cuprinde peste 200 de state, eterogene dup nivelul de dezvoltare socialeconomic a componentelor sale economiile naionale. n componena ei, conform clasificrii ONU, intr: > rile industrial dezvoltate, cu economie de pia (OCDE, inclusiv G8); > rile n dezvoltare i n tranziie (inclusiv rile primului val": Taiwan, Singapore, Coreea de Sud, Malaiezia i cel de-al doilea val": Brazilia, Argentina, Chile); > rile subdezvoltate. 254254

Pentru economia mondial a secXXI, sunt caracteristice urmtoarele particulariti: 15.584. diversitatea dezvoltrii economiilor naionale; 15.585. extinderea integrrii (apropierea i conexiunea economiilor naionale) i globalizarea pe toate planurile; 15.586. creterea rolului societilor i bncilor transnaionale (STN, BTN) care controleaz cea mai mare parte a fluxurilor de capital, bunuri, tehnologii; 15.587. dezvoltarea pe baza Internetuluj a economiei virtuale (informaional-digitale); 15.588. aciunea instituiilor i organizaiilor internaionale ce reglementeaz relaiile economice. Specificul lumii contemporane l constituie turbulena": deplasrile i modificrile neanticipate, care, pe de o parte, creeaz posibiliti colosale pentru progres, iar pe de alt parte, genereaz riscuri i ameninri. Civilizaia parcurge nite transformri grandioase: micarea spre societatea informaional, trecerea de la triunghiul" centrelor economice spre sistemul de taxe economice dominante", majorarea rolului economiei de reea, formarea unor megapiee cu o organizare superioar pe baza unor fluxuri informaionale viguroase. n cadrul economiei mondiale,

ntre participanii ei, apar diferite relaii. Relaiile economice internaionale reprezint legturile dintre economiile naionale, dintre agenii economici de pe glob, conexiuni care se formeaz n virtutea diviziunii mondiale a muncii. Din structura relaiilor economice internaionale pot fi menionate urmtoarele forme: V Relaii comerciale externe (comerul exterior), schimburile comerciale de bunuri si servicii. Comerul exterior incub exporturile i importurile unei ri. El dirijeaz fluxurile de mrfuri i servicii ale unei economii naionale cu strintatea. Comerul mondial reprezint ansamblul exterior al tuturor rilor lumii. Comerul exterior constituie forma tradiional, cea mai dezvoltat, a relaiilor economice internaionale, ponderea Iui atingnd 80% din totalul relaiilor mondiale. Comerul mondial se bazeaz pe diviziunea internaional a muncii (D1M) i caracterizeaz interdependena dezvoltrii economiilor naionale. Odat cu accelerarea PT i aprofundarea proceselor integraioniste, se extinde i comerul mondial, ritmul de cretere anual, ncepnd cu anii 70 ai sec.XX, constituie 7-9%. Obiectele comerului exterior sunt: bunurile (producia de consum, maini i utilaje), serviciile (n nomenclator, sunt nregistrate peste 160 de tipuri de servicii: cu caracter educaional i de ocrotire a sntii, turism i comunicaii, financiare i de 305 255

afaceri, de transport i distribuire). Ritmul de cretere a comerului cu servicii crete continuu, dar cedeaz, totui ritmului de cretere a comerului cu mrfuri. Starea comerului mondial reflect concentrat (indicatorii evalurii comerului exterior): > mrimea volumului circuitului mondial de mrfuri (volumul fizic i valoric mondial al exportului i importului); > structura geografic a fluxurilor de mrfuri. Marea triad" n comerul mondial este reprezentat de: SUA (cel mai mare exportator i importator), Europa de Vest i Japonia, care se deosebete printr-un nivel nalt de competitivitate, n ultimul deceniu, crete continuu rolul rilor din regiunea Asia-Pacific (Cooperarea Economic n Asia i Pacific A.P.E.C.). Conform datelor oficiale, A.P.E.C. reunete state care, mpreun, totalizeaz 40% din populaia planetei, realizeaz 50% din PIB -la nivel mondial - i asigur 44% din comerul lumii.rile n curs de dezvoltare export materie prim, produse alimentare i produse industriale relativ simple. structura pe grupuri de mrfuri a schimbului internaional. Pentru comparaie, n prima jumtate a sec.XX, 2/3 din volumul comerului mondial le-a revenit produselor alimentare, materiei prime i combustibililor, iar 1/3 mrfurilor industriei prelucrtoare. Spre sfritul sec.XX, crete continuu comerul electronic

-comerul cu informaia comercial prin intermediul mijloacelor electronice. Sunt create centre comerciale virtuale. Companiile investesc resurse fabuloase n formarea site-urilor n reeaua www pentru distribuirea produselor lor. Pentru achitarea cumprturilor, Internetul propune un program specific computerizat bani electronici", care nu dispun de form (simbolizare) fizic, dar prezint valoare real. In sec.XXI, n rile dezvoltate, orice familie poate efectua majoritatea achiziiilor sale n magazinele virtuale. V Micarea internaional a capitalului (exportul si importul de capital) si a investiiilor strine. Migraia internaional de capital reprezint un proces de export-import al capitalului dintr-o ar n alta, indiferent de nivelul dezvoltrii economice. Scopul lui const n obinerea unui profit mai nalt dect n cazul investirii acestuia n ara de origine. http://www.ionpetrescu.ro Principalele forme ale circuitului (migraiei) capitalului internaional sunt: > investiiile strine directe (n ntreprinderi industriale, comerciale, ce dau investitorului posibilitatea controlului i gestiunii obiectului respectiv); > investiiile strine de portofoliu (n aciuni, mprumuturi, credite acordate, obligaiuni, titluri de credit din strintate); 256256

> acordarea ajutoarelor economice. Actualmente pentru micarea dc capital i sunt specifice urmtoarele particulariti: > ritmul de cretere a exportului de capital este superior exportului de mrfuri; > drept exportatori de capital, alturi de rile dezvoltate, se prezint dinamic i rile n curs de dezvoltare; > creterea exportului de capital productiv (investiie direct); > reorientarea investiiilor strine directe de la ramurile extractive spre ramurile industriale productive i spre sfera serviciilor; > fluxul de capital n economiile n transformare (rile postsocialiste). V Migratia internaional a forei de munc reprezint procesul de deplasare a populaiei peste graniele rii cu scopul desfurrii unei activiti (angajare n cmpul muncii) i obinerii unui venit superior celui primit n patrie. Migraia forei de munc este provocat de diferite cauze: demografice (o cretere mai accelerat a populaiei, comparativ cu creterea locurilor de munc n economia naional); nivelul venitului i calitatea v > economice (deosebirile dintre ri la nivelul dezvoltrii socialeconomice, nivelul venitului i calitatea vieii); > politice (diferite tipuri de ornduire socialpolitic i nivel al securitii politice i economice a indivizilor); > religioase (tendina

persoanelor de a-i gsi un loc de trai adecvat credinei lor). Conform evalurilor unor experi internaionali, eficiena valutar a exportului forei de munc este de 5 ori (!) mai mare, comparativ cu exportul de mrfuri. V Cooperarea internaional n domeniul produciei, activitii tiinifice, colaborrii tehnice. Cooperarea mondial de producie se realizeaz sub forma crerii ntreprinderilor mixte, zonelor economice libere (ZEL). Relaiile tehnico-tiinifice internaionale presupun coparticiparea reprezentanilor din diferite ri n proiecte tiinifice, schimb de informaie tehnico-tiinific n forma de vnzare de licene, patente, acordarea unor servicii inginereti. V Relaiile valutar-financiare. n evoluia sa, sistemul valutar mondial a parcurs 4 etape. 1. Sistemul etalon-aur (Gold Stanmdard), care semnific convertibilitatea oricrei valute n aur (att n interiorul rii, ct i n exteriorul ei). Acest sistem s-a format la jumtatea sec.XIX i a funcionat pn la Primul Rzboi Mondial. 2.Sistemul etalon-aurdevize (Gold Exchange Standard), aprut n anul 1922, n urma Conferinei monetare internaionale de la Genova (Italia). Devizele erau reprezentate de bancnote, cambii, cecuri. Valutele naionale, iniial, erau schimbate pe devize (dolarul american sau lira sterlin englez), care se schimbau pe aur. Sistemul monetar respectiv s-a bazat 257

pe dou organizaii internaionale specializate: Fondul Monetar Internaional i Banca Mondial. 3. Sistemul valutar-devize, care se caracterizeaz prin faptul c banii de hrtie nu se mai schimb pe aur, iar valuta de rezerv a devenit dolarul american. Bncile centrale i alte organizaii guvernamentale din diferite ri puteau schimba, n vistieria SUA, dolarii pe aur conform unui curs valutar determinat. Preul unciei de aur (aproximativ 31 grame), n anii 40 ai sec.XX, constituia 35 $, iar n martie 2011, preul spot al aurului a nregistrat un nivel record de 1443 $ pe o uncie. 4. Sistemul valutar bazat pe cursurile valutare liber flotante", care s-a format n anii 70 ai sec.XX. Caracteristicile sistemului rezid n urmtoarele: 1) se renun definitiv la legtura sistemului monetar cu aurul; 2) au fost reglementate i introduse cursurile valutare liber fluctuante; 3) s-a recurs la o moned artificial internaional: Drepturile Speciale de Tragere (D.S.T.) - uniti monetare de cont, cu funcie limitat de activ internaional de rezerv, emise de FMI. Mrimea unui D.S.T. se determin pe baza unui co valutar format din valutele rilor cu pondere ridicat n comerul internaional: dolarul SUA, euro, yenul japonez i lira sterlin englez. Poziiile dolarului se restrng, dar, n acelai

timp, preurile la petrol, metal, datoriile se determin n dolari americani. Sistemul valutar contemporan, pe fundalul creterii datoriilor multor ri (inclusiv a rilor dezvoltate), a extinderii practicii bulelor financiare suport dificulti colosale. Dolarul, risc s-i piard statutul de rezerv valutar mondial. Instabilitatea valutar oblig statele cu economie n curs de dezvoltare (de exemplu, China) s formeze o nou ierarhie valutar. Condiia ei de stabilitate const n lipsa legturii cu valutele naionale i asigurarea securitii (posibil prin aur?). n condiiile instabilitii valutare mondiale, devine tot mai stringent necesitatea crerii sistemelor valutare regionale ale rilor ce se dezvolt dinamic (China, Brazilia, Republica Sud-African (RSA), care se opun expansiunii dolarului. O experien bogat, n acest sens, a acumulat sistemul valutar european - mecanism valutar creat n cadrul Comunitii Economice Europene (1979) cu scopul reducerii

fluctuaiilor cursului de schimb valutar al rilor-membre i formarea unei zone de stabilitate valutar n Europa. Cu scopul realizrii integrrii economice i politice a statelormembre ale UE a fost adoptat i introdus n circulaie moneda unic european. Valuta Euro a fost adoptat, iniial (1 ianuarie 1999), n form virtual i era utilizat n conturile bancare alturi de moneda naional pentru a obinui populaia cu noua moned. Moneda i bancnotele reale au fost puse n circulaie la 1 ianuarie 2002, conform Criteriilor de Convergen" stabilite n Tratatul de la Maastricht. 26.2. Economia deschis: coninut i indicatori Dup nivelul de ncadrare al rilor n economia mondial, n funcie de poziia lor pe pieele monetare i financiare mondiale, se disting: economiile nchise" bazate pe autoasigurare, izolate economic, i antipozii lor - economiile deschise", n care nu exist restricii n efectuarea schimburilor cu strintatea. Aceste ri ntrein relaii extinse, contacte cu alte ri, organisme internaionale, ageni

258258

economici strini. In economiile nchise, volumul i structura produciei se determin prin resursele disponibile existente i specificul cererii interne. Iar dezvoltarea i structura produciei n economiile deschise sunt influenate esenial de specializarea rii n sistemul DSM i de conjunctura de pe pieele mondiale. Deschiderea economiei este studiat sub dou aspecte: > abordarea funcional evalueaz gradul de implicare a rii n diviziunea internaional a muncii i nivelul dependenei reproducerii naionale de relaiile economice externe; > abordarea instituional determin att nivelul de liberalizare a regimului comercial i valutar al rii, inclusiv subveniile comerciale, ct i restriciile vamale, valutare i de licen. Gradul de deschidere al unei economii este influenat de diferii factori: > nivelul de asigurare al rii cu resurse naturale (un nivel relativ inferior, obiectiv provoac 259

>

>

>

deschiderea" economiei); nivelul de dezvoltare a forelor de producie (cu ct este mai nalt, cu att este mai mare potenialul de producie i posibilitile de export, respectiv, i nivelul de deschidere"); mrimea potenialului economic (cu ct este mai mic potenialul rii, cu att mai mare este necesitatea de schimb internaional); structura ramural a economiei naionale (cu ct este mai mare ponderea unor astfel de ramuri de baz, ca energetica, metalurgia, industria extractiv, cu att mai mic este gradul de participare a rii la DSM i, respectiv, deschiderea economiei este mai mic). n viziunea economitilor americani Sacs i Werner,'gradul de deschidere a economiei naionale se determin prin lipsa n ara

311

dat a impozitelor vamale excesive la import i export, prezena unui nivel rezonabil" de convertire a valutei naionale, ct i prin faptul c ara nu trebuie s fie socialist". Economia reprezentat determin de prin deschis o este

caracterizeaz ponderea importului (Im) n PIB: Imk = Im / Y x 100%. * rata comerului exterior (CEk) caracterizeaz ponderea comerului extem n PIB: CEk = (Ex + M) / 2Y x 100%. O deschidere absolut a economiei nu exist. Deschiderea relativ a economiei naionale presupune un acces rezonabil al pieei interne la fluxul mrfurilor de import, capitalului, tehnologiilor, informaiilor, for de munc. Cei mai muli specialiti divizeaz rile n economii deschise mari i mici, n funcie de poziia lor pe pieele monetare i cele financiare mondiale. Economia deschis mic (Lituania, Slovacia, Moldova) reprezint economia unor state de dimensiuni mici, cu capaciti financiare i de producie modeste. Ponderea economiilor mici pe piaa mondial de mrfuri, economii, investiii este nesemnificativ, din aceste considerente ea nu poate exercita influene asupra economiei mondiale i este nevoit s accepte preurile mondiale (la credite, resurse, mrfuri finite). In acelai timp, ea este deschis pentru o 260

economie care

naional, a crei dezvoltare se tendinele acioneaz n economia mondial, iar volumul circuitului comerului extern atinge nivelul (25% din PIB) capabil s stimuleze (sau s frneze) dezvoltarea economic a rii Indicatorii cantitativi ai deschiderii economiei, care reflect nivelul relaiilor economiei naionale cu economia mondial, sunt: * rata exporturilor (Exk), numit i rata deschiderii spre exterior", caracterizeaz ponderea exportului (Ex) n PIB (Y): I = E x / Y x 100%. Gradul de deschidere a economiei este acceptabil la o rat a exportului egal cu 10%. * rata importurilor (Imk) 260311 Exk

circulaie relativ liber a capitalului, iar rata intern a dobnzii se apropie de nivelul mondial al ratei dobnzii. Acest fenomen este explicabil. La o rat intern

inferioar celei mondiale, va avea loc scurgerea capitalului din ar, ceea ce va provoca scumpirea lui, i invers.

311

261

Economia deschis de dimensiuni mari reprezint economia rilor mari (SUA, China, Japonia, Germania, Rusia), care au o influen substanial att asupra pieelor mondiale, ct i asupra nivelului ratei dobnzii mondiale, datorit dimensiunilor lor i puterii econmico-financiare pe care o dein. Pentru notie La Forumul Economic Mondial (iulie 2009), a fost prezentat ratingul celor mai nchise, n plan economic, state ale planetei. Pentru comparaie: n lista ce includea 121 de ri, primul loc (ca cea mai puin nchis economie) este atribuit statului Singapore, iar Germania a ocupat locul 12, SUA 16, Frana - 17, Moldova - 52, Ucraina - 71, Kazahstan - 93, Rusia 109. Problema eficienei relaiilor economice internaionale ale rii este nsoit nu att de gradul de deschidere a economiei naionale, ct de caracterul specializrii ei. Ca o direcie de perspectiv pentru rile n curs de dezvoltare apare reorientarea de la exportul de materie prim, a minii de lucru i exodul de inteligen" la exportul tehnologiilor informaionale i al produciei tiinifice (cercetare, dezvoltare, inovare). 26.3. Comerul exterior: abordri, politici, eficien Nici o naiune nu a suferit nc de pe urma comerului" (Benjamin Franklin) De ce exist comerul exterior, ce stimuleaz dezvoltarea lui? n cadrul 312262 312

dezvoltrii istorice a tiinei economice, au existat diferite abordri cu privire la comerul exterior. Teoria avantajului absolut. Fondatorul ei este A.Smith (secXVIII) care presupunea c trebuie s se dezvolte comerul mondial cu evidena avantajelor absolute ale rii. Adic, fiecare ar se specializeaz n producia acelor mrfuri, care vor fi fabricate la costuri cu mult mai mici dect se fabric n strintate i, respectiv, va importa acele bunuri, pe care ei le produc cu costuri mai mari, comparativ cu alte ri - partenerii lor comerciali. De exemplu, n R.Moldova, costul de producie al strugurilor este mai mic, iar la producia de pete este mai mare dect n Letonia. Din aceste considerente, n comerul exterior, Moldovei i este mai convenabil s exporte struguri n Letonia i, respectiv, s importe pete. Aceast teorie se bazeaz pe principiul raionalitii la nivelul rii, ceea ce semnific specializarea n sistemul DFM pentru acele bunuri pe care e mai ieftin s le produci acas", i s impori bunuri care cost mai ieftin n strintate. n consecin, se asigur avantaje reciproce ambilor parteneri comerciali. Teoria avantajului comparativ (relativ). Ce se ntmpl, dac o ar (de exemplu, Portugalia) este mai eficient dect alt ar (de exemplu, Anglia) n producerea tuturor bunurilor? La nceputul secolului al XLX-lea, D.Ricardo a dezvoltat teoria avantajului comparativ, care demonstreaz c, chiar n lipsa avantajelor absolute, ara trebuie s participe la comerul internaional. Din aceste considerente, fiecare ar se

specializeaz n acele produse pe care le fabric cu costuri mai mici fa de toate celelalte produse fabricate n ara de origine, chiar dac aceast marf poate fi obinut n alte ri cu costuri mai mici. Fiecare ar va utiliza munca i capitalul n acele domenii care sunt cele mai eficiente n cadrul rii. Deci, pentru alegerea specializrii rii, este nevoie s se compare raporturile de costuri ale diferitelor mrfuri n diverse ri. Postulatul respectiv e argumentat prin exemplul dat de D.Ricardo. Cheltuielile de munc pentru o unitate de bun (n om-ore)

Tar Portugalia Anglia

Vin 80 120

Postav 90 100

Conform datelor, rezult c Portugalia nregistreaz, fa de Anglia, avantaje absolute n producia ambelor produse, deoarece cheltuielile de munc pentru o unitate de produs sunt inferioare Angliei, dar acest fapt nu justific refuzul Portugaliei de a face comer cu Anglia. Pentru determinarea eficienei specializrii n sistemul DUVI, este necesar s fie evaluate avantajele comparative. Producerea

263

312

vinului este pentru Portugalia mai ieftin, dect a postavului, n aceast ar costurile comparative de producere a vinului constituie 80/90, iar n Anglia costurile comparative pentru vin constituie 120/100. Costurile comparative de producere a vinului n Portugalia sunt mai mici dect n Anglia, deoarece 80/90<120/100. Din aceste considerente, Portugalia va produce i exporta vin n Anglia. Ct privete costurile comparative ale postavului, situaia este cu totul alta. In Portugalia costurile comparative constituie 90/80, n Anglia ele fiind mai mici 100/120. Din aceste considerente, Anglia va produce i exporta postav n Portugalia. Dintr-un astfel de schimb, ambele ri vor avea de ctigat. Dac fiecare ar ar fi produs individual i vin, i postav, atunci cheltuielile totale de munc, n Portugalia, ar fi constituit 170 de uniti de munc (80+90), iar n Anglia - 220 (120+100). n total, pentru ambele ri, costurile de producie ar fi constituit 390 de uniti de munc. In situaia specializrii internaionale i a schimbului viitor, ambele ri dispun de ambele bunuri, dar costurile totale au sczut: pentru producerea a 2 uniti de vin, n Portugalia, au fost cheltuite 160 u.m. 314264 314

(80x2), iar n Anglia pentru producerea a 2 uniti de postav 200 u.m. (100x2), iar, n totalitate, costurile de producie n ambele ri au constituit 360 de uniti de munc. Fr a intra n detaliile modelului ricardian, destul de abstract, accentum c avantajele comparative n cadrul rilor pentru producia diferitor bunuri sunt utilizate pe larg n practica comerului mondial. Teoria nzestrrii cu factori Teoria H.O.S. (Hecksher, Ohlin, Samuelson) se bazeaz pe nzestrarea diferit a rilor cu factori de producie i cu amplasarea raional (optim) a unitilor de producie. Concluzia savanilor: este necesar s se exporte acele bunuri, a cror producie cere cheltuieli eseniale de factori, relativ abundeni n ar, deci i mai ieftini, iar importul este eficient, n cazul bunurilor pentru a cror producere este nevoie de factori relativ deficitari, respectiv, mai scumpi n ara dat. Cu alte cuvinte, ara export acele bunuri, a cror producie, n urma abundenei de resurse, este mai ieftin, i import bunurile pentru care costurile de producie n

strintate, din cauze analogice, sunt mai mici. Indiscuta bil, pentru R.Moldova, la nceputul anilor 90, un factor relativ abundent a fost fora de munc, ceea ce a provocat dezvoltarea produciei orientate spre export cu un volum mare de cheltuieli de munc (de exemplu, producia industriei DE confecii). Aceast teorie este confirmat parial de realitatea practic. Totui ea nu este n stare s explice cauzele creterii schimburilor dintre rile dezvoltate cu mrfuri industriale analogice. Teoria avantajului naional competitiv a lui M.Porter. Comerul exterior modern se bazeaz pe prioritile competitive ale unor ramuri i firme, determinate de diferii factori. Printre ei cantitatea i calitatea factorilor de producie, particularitile i mrimea cererii interne pentru producia ramurii date, 265 314

strategia i structura firmei, caracterul concurenei pe piaa intern, susinerea statului ntr-o form anume. Experiena mondial acumulat confirm c pentru o poziionare de succes pe piaa mondial, ara trebuie s dispun de producie competitiv i de un potenial economic majorat. Tipurile politicii comerciale externe Comerul exterior, spre deosebire de comerul intern, presupune utilizarea valutelor strine i reprezint un obiect de reglementare cu ajutorul tarifelor, a cotelor i controlului valutar. Politica comercial extern constituie totalitatea instrumentelor de protejare a economiei naionale mpotriva concurenei strine. Sunt cunoscute dou tipuri alternative de politici comerciale externe, i anume: politica liberschimbist - presupune un regim liber n comerul exterior, far bariere vamale i restricii la import. Aceast politic, promovat de liberalii clasici, A.Smith i D.Ricardo, a fost benefic pentru ri industrializate ca Anglia i Frana, dar a fost inacceptabil pentru multe ri rmase n urm, inclusiv pentru Germania, Japonia, SUA la nceputul

secolului XIX. Anume, n aceste ri, a aprut o nou politic comercial:

protecionismul.

314266

314

Printele acestei politici este F.List. Politica respectiv este orientat spre aprarea att a productorului naional, precum i a pieei interne autohtone, de concurena bunurilor strine, instrumentele ei fiind: > politica vamal promovat prin taxele (tarifele) vamale; > cotele la import; > restriciile administrative la importul i exportul de bunuri; > standardele de calitate i normele sanitare; > cursul valutar jos. n acelai timp, politica protecionismului rigid i de lung durat genereaz un ir de consecine negative, i anume: > creterea nivelului naional al preurilor i amplificarea proceselor inflaioniste; > frnarea PT; > diminuarea calitii i competitivitii produciei naionale; > contrabanda de proporii. Alegerea tipului de relaii comerciale externe depinde de starea concret a economiei naionale, poziia ei pe piaa mondial. De regul, rile dezvoltate, competitive, realizeaz cursul de liberalizare a operaiunilor din comerul extern. Pentru rile mai puin dezvoltate i rmase n urm, ca urmare a posibilitilor concureniale inferioare, este recomandat politica unui protectionism selectiv (pentru unele grupe de mrfuri) i echilibrat. Incursiun e istoric Pe msura creterii potenialului economic al rii, se observ trecerea de la protecionismul strict la o politic mai liberal. Un exemplu clasic este Anglia: n epoca acumulrii iniiale de capital, ea se deosebea prin mercantilism dur (politic protecionist activ), iar mai trziu, n 267

urma realizrii dominaiei economice mondiale, devine protectoarea liberului schimb. Pentru reglementarea comerului exterior sunt create instituii mondiale, reguli i standarde respective. O organizaie autoritar a fost GATT (Acordul General pentru Tarife i Comer) instituit n anul 1947, i reorganizat, n anul 1996, n Organizaia Mondial a Comerului (OMC), care promoveaz politica liberalismului n comerul exterior. Multiplicatorul comerului exterior Un indicator important al eficienei operaiunilor comerciale externe este starea balanei comerciale. Balana comercial semnific balana comerului tangibil", rezultatul comerului cu bunuri pentru o perioad dat de timp. Dac exportul de mrfuri depete importul, balana comercial este activ sau favorabil", iar n cazul depirii importului fa de export - balana este pasiv sau nefavorabil". Att modificarea exportului, ct i a importului are un efect multiplicativ asupra nivelului produciei naionale, dar cu semnificaie invers. Sporul exportului semnific creterea cererii pentru producia naional i condiioneaz n lan" majorarea multiplicativ a produciei naionale i a veniturilor. Iar majorarea importului, dimpotriv, provoac scurgerea" din cheltuielile interne (diminueaz cererea intern), ceea ce genereaz reducerea multiplicativ a produciei naionale. Mrimea exportului se determin prin veniturile rilor n care se export producia. Din aceste considerente, n SCN exportul figureaz ca mrime autonom, independent de venitul naional. In ceea ce privete importul, situaia difer. Mrimea importului n 317

ar variaz n raport cu venitul ei naional, importul este n dependen direct fa de mrimea PIB-ului rii. Corelaia dintre sporul importului (Mm) i sporul produciei (AY) este reflectat de nclinaia marginal spre import (m1 ! ) care se determin dup urmtoarea formul: m' = A Im / AY . Multiplicatorul comerului exterior (u-n-ade) se determin analogic multiplicatorului cheltuielilor din economia nchis, dar cu rectificarea n mrimea nclinaiei marginale spre import. Cheltuielile pentru procurarea importului reduc consumul intern, din care considerente mrimea multiplicatorului n economia deschis este inferioar celei din sistemul nchis: U-tradc = 1 / (MPS + MPIm) SaU ltradc = 1 / (1 - b + m ' ) . Acest multiplicator caracterizeaz influena comerului internaional asupra dinamicii economiei naionale. Exportul net pozitiv cu efect multiplicativ stimuleaz producia intern, creterea viitoare a veniturilor i ocuprii, iar exportul net negativ, dimpotriv, o reduce. Efectul multiplicativ al exportului net poate fi prezentat prin ecuaia: AY = ltrade X AXn . ProblemcL~*i ntr-o economie ipotetic, MPC constituie 0,7, creterea venitului naional cu 2000 mln. u.m. este nsoit de creterea importului cu 500 mln. u.m. Ce efect multiplicativ va avea creterea exportului net cu 800 mln. u.m.? Rezolvare. Iniial, determinm nclinaia marginal spre import (m'): m' = Alm / AY = 500 / 2000 = 0,25. Determinm multiplicatorul comerului exterior dup formula: u** = 1 / (1 - b + m') -> 317268

u^e = 1/(1-0,7+0,25) = 1,82, ceea ce semnific faptul c efectul multiplicativ al exportului net este egal cu 1456 mln. u.m. (800x1,82). Despre starea comerului exterior al Republicii Moldova Republica Moldova, prima, dintre rile CSI, a aderat la OMC, dar rezultatele activitii comerciale externe las de dorit. Nivelul inferior de competitivitate al produciei naionale, deschiderea expresiv unilateral" a economiei, deficitul cronic (soldul negativ) al balanei comerciale genereaz ameninri reale pentru securitatea financiar a rii. 26.4. Piaa valutar i componentele ei. Cursul valutar. Teoria paritii capacitii de cumprare Diferite activiti ale relaiilor economice externe (comer exterior, migraia forei de munc i a capitalului, schimbul tiinifico-tehnic, turism, transferuri bneti, prestarea mprumuturilor i subveniilor, reinvestirea profitului) presupun funcionarea pieei valutare i formarea sistemului valutar mondial. Piaa valutar reprezint o instituie obligatorie a economiei de pia, care deservete operaiunile de convertire i operaiunile de creditaredepozitare exprimate n moned (valut) strin. Sintetic, piaa valutar internaional concentreaz oferta i cererea de devize la nivel internaional. Astfel, piaa valutar internaional cuprinde totalitatea pieelor valutare naionale pe care sunt permise astfel de tranzacii, n independena lor. Dup dimensiunile sale, piaa valutar global este semnificativ superioar fa de piaa bunurilor i serviciilor, a forei de munc i de tehnologii. Subiecii ei sunt reprezentai de ctre bncile naionale i comerciale, companiile de 317

asigurare, diferite organizaii i fonduri, persoane private, care efectueaz operaiuni valutare. Obiectul pieei valutare l constituie: vnzarea-cumprarea de valute convertibile; schimbarea unei valute efective pe valut n cont, i invers; vnzarea-cumprarea de efecte de comer, exprimate n euro. Volumul mediu zilnic al tranzaciilor cu valuta pe piaa electronic FOREX constituie 3-4 trln. $, ceea ce, recalculat pentru un an, constituie peste o mie de trilioane de dolari. Penu-u efectuarea operaiunilor, pe piaa valutar, se realizeaz cotarea valutei - operaiunea de stabilire a cursului de schimb al unei monede n raport cu alt moned. Exist mai multe moduri de a se msura cursul de schimb: * cursul de schimb nominal (E) reprezint rata de schimb a unei monede n raport cu alta, n termeni nominali, adic lei/lire sterline; lei/dolar etc. Astfel, se practic cotarea direct i indirect, att a valutei strine, ct i a celei naionale. De exemplu, 1 $ SUA este egal cu 12 lei cotare direct a valutei strine i cotare invers a valutei naionale. Iar raportul: 1 leu este egal cu 0,08 $ SUA - este cotare direct a valutei naionale t cotare indirect a valutei strine. Dinamica cursului valutar nominal depinde de un ir de factori, printre care: > modificrile relative (pentru rile ale cror valute se compar) n PIB i mrimea cererii la mrfurile 269

importate. Ritmurile superioare ale creterii produciei, respectiv, majorarea importului n ar, ceteris paribus, provoac creterea cererii pentru valuta strin. Conform legilor pieei, aceasta din urm conduce la micorarea cursului de schimb al valutei naionale; > ratele relative ale dobnzii reale. Micarea (migraia) capitalului se orienteaz spre rile cu o rat a dobnzii nalt. Apariia n ar a unei cantiti mari de valut strin va conduce la diminuarea cursului ei de schimb i majorarea cursului valutei naionale; > speculaiile valutare i anticiprile: cererea de valut strin mrit artificial conduce la creterea cursului ei de schimb. * cursul de schimb real (e) este raportul dintre preurile (exprimate ntr-o valut) ale coului de bunuri reprezentativ n dou ri. n aceast ordine de idei, cursul de schimb real mai este numit condiiile comerului, care msoar competitivitatea rii n comerul internaional. Acest indicator se exprim n mrimi fr msur, din care considerente este (mai ales n condiii de inflaie nalt) o mrime mai mult informativ, comparativ cu cursul de schimb nominal. Mrimea cursului de schimb real depinde de cursul de schimb nominal i de nivelul preurilor n rile comparate. Acest indicator se determin ca produsul cursului nominal i al raportului nivelurilor preurilor: e = ExPd/Pf, unde: e exprim cursul de schimb real, E - cursul de schimb nominal, Pd~ nivelul preurilor interne, exprimate n valut naional, Pf nivelul preurilor n strintate, exprimate n valut strin. Evaluarea cursului de schimb 317

valutar real este influenat de unele probleme, precum: > courile bunurilor de consum, n baza crora se determin indicele preurilor, n diferite ri nu este identic; > calitatea bunurilor, incluse n co, se deosebete esenial n diferite ri. Problem. Presupunem c coul reprezentativ de bunuri n SUA cost 500 $, iar n R.Moldova - 7200 lei. Cursul de schimb valutar nominal n cotare direct: 1 $ este egal cu 12 lei. Care este cursul de schimb valutar real? Rezolvare. Cursul valutar real se determin n baza formulei: e = E x Pd / Pf, de unde e = 7200 lei /12 lei/dotexSOOS = 1,2. Cifra 1,2 semnific cursul valutar real, care demonstreaz raportul preurilor la schimbul coului de bunuri din Moldova i SUA. Cu alte cuvinte, preul coului de bunuri n Moldova este mai scump dect preul unui co analogic din SUA de 1,2 ori, sau preul unui co american de bunuri este egal cu preul de 0,83 al unui co de bunuri moldovenesc. Mrimea cursului valutar real are o importan semnificativ pentru dinamica operaiunilor comerciale externe i a balanei de pli a rii. 15.589. Dac cursul valutar real al valutei naionale e > 1, acest fapt nseamn c bunurile autohtone sunt mai scumpe n comparaie cu cele strine. Din aceste considerente, populaia va procura mai multe bunuri de import, iar productorii naionali vor fi nevoii s reduc exportul lor. In consecin, mrimea exportului net al rii va scdea. 15.590. Dac cursul de schimb real al valutei naionale e < 1, atonei bunurile autohtone sunt mai ieftine, comparativ cu cele strine. Situaia 317270

exportului i importului rii se va inversa, comparativ cu situaia cnd e > 1. n consecin, mrimea exportului net al rii se va majora. Astfel, exportul net se afl n dependen invers fa de cursul valutar real: Xn = - f ( e ) . Pentru susinerea exportului, economiile n cretere din Asia (un exemplu elocvent este China) diminueaz artificial cursul valutelor sale. Dar, n acelai timp, acest proces prezint i consecine negative: provoac haos n economia naional; susine umflarea bulelor speculative. Mentalitatea mercantilist", care predomina n Asia, n ultimele decenii, se reduce n urma anticiprilor inflaioniste. Teoria paritii capacitii de cumprare Paritatea capacitii de cumprare (PCC) caracterizeaz nivelul cursurilor valutare ce egaleaz capacitatea lor de cumprare. Teoria PCC se bazeaz pe conceptul preului unic. Esena lui: concurena internaional duce treptat la egalarea preurilor interne i externe la mrfurile i serviciile ce particip la comerul internaional. La izvoarele acestui concept, au stat lucrrile lui D.Ricardo, iar dezvoltarea activ a avut loc abia n sec.XX, datorit cercetrilor lui G.Kassel. Nivelul cursului valutar n baza PCC se determin prin raportul costurilor coului de consum reprezentativ n dou ri. De exemplu, 317

dac unul i acelai set de bunuri cost 3000 lei, n Moldova i 300 dolari n SUA, atunci PCC a valutelor constituie 10 lei/l dolar. Cu alte cuvinte, cu 10 lei, n Moldova, se poate procura ceea ce n SUA se procur cu 1 dolar. In acest caz, cursul valutar real este 1 [3000 lei: (10 lei/doi. x 300 doi.)]. Procesele inflaioniste duc la modificarea cursului valutar, calculat n baza PCC. Dar, n acelai timp, mrimea cursului valutar real trebuie s rmn neschimbat, egal cu 1. Astfel, dac drojdiile" inflaioniste vor majora preul coului de consum iniial, n R.Moldova, pn la 3900 Iei, atunci PCC a valutelor se va modifica la 13 lei/l dolar, iar, n acelai timp, cursul valutar real va rmne egal cu 1 [3900 : (13 lei/doi. x 300 doi.)]. In statistica internaional, pentru o comparaie mai exact, dup PCC (n dolari SUA) se recalculeaz PEB-ul fiecrei ri. n practic, cursurile valutare deviaz esenial de Ia PCC. Cu ct sunt mai mari tarifele vamale, limitele la export i import, cheltuielile de transport, cu att sunt mai mari decalajele. Din aceste considerente, se vorbete despre deprecierea / aprecierea valutei naionale. n aceast ordine de idei, n teoria economic, este utilizat exemplul cu indicele Big Mac", inventat (calculat) cu 25 de ani n urm de experii revistei The Economist". Indicele Big Mac Acest indice se bazeaz pe teoria PCC, ceea ce nseamn c, n principiu, cursurile valutare ar trebui s se ajusteze n aa fel, nct preul unui Big Mac s fie acelai oriunde n lume. Pentru a nelege mai bine cum se calculeaz acest indice, s lum exemplul Moldovei, dei ara noastr nu face parte din studiul publicaiei The Economist": la noi un Big Mac cost 30 Iei, iar n SUA - 3,57$. Dac 271

mprim preul de vnzare al acestui produs n lei (LM) la cel din SUA, ajungem la un raport (indicele tartinei" pentru anul 2009) de 8,4 lei/doi., pentru cursul curent 9,65 lei/doi, ceea ce semnific deprecierea leului moldovenesc fa de dolar cu 12,9% [(9,65- 8 , 4 ) / 9,65 x 100]. Dup prerea experilor revistei respective, n cuplul valutar cu dolarul sunt esenial depreciate valutele multor ri, printre care: China, Phillippine, Rusia, Brazilia, Argentina, HongKong, Indonezia, Thailanda, Malaiezia, Ucraina, Moldova, Egipt. Dei determinarea PCC a valutelor, dup indicele Big Mac este neoficial, el reflect tendina rilor n curs de dezvoltare spre diminuarea cursului valutei naionale (autohtone), ceea ce este deosebit de avantajos n condiii de criz. 26.5. Sisteme ale cursului de schimb valutar Sunt cunoscute dou regimuri de baz ale cursului de schimb valutar: 1. Sistemul cursului de schimb valutar fix: Banca Central stabilete prin directiv cursul valutar la un oarecare nivel stabilit {fixing dur"), sau ntr-un diapazon oarecare de posibile devieri (coridorul valutar"). Cererea i oferta de valut sunt mrimi dinamice, din care considerente, pentru meninerea cursului de schimb la un anumit nivel, BC realizeaz intervenii valutare cumprarea-vnzarea valutei strine. n condiiile unui curs valutar fix, n caz de necesitate, se efectueaz: > devalorizarea valutei - declaraia oficial cu privire la reducerea cursului valutei naionale: > reevaluarea - declaraia oficial cu privire la majorarea cursului valutei naionale. 317

Sistemul cursului valutar fix se utilizeaz frecvent de ctre rile n curs de dezvoltare i economiile n tranziie. Pe termen lung, cursurile fixe sunt modificate. 2, Sistemul cursului valutar flexibil: reprezint un curs flotant, care se stabilete ca rezultat al oscilaiilor cererii i ofertei de valut, ca pre de echilibru pe piaa valutar. n diferite ri sunt practicate diverse variante ale cursului valutar flotant: > flotare gestionat: pentru evitarea oscilaiilor considerabile ale cursului valutar, BC apeleaz la intervenii valutare i sterilizare (legarea" valutei naionale prin vnzarea obligaiunilor de stat, majorarea rezervelor excedentare ale sistemului bancar); > flotare net: BC nu intervine n tranzacii pe piaa valutar, ns modificarea cursului de schimb valutar (majorarea/micorarea) reflect, respectiv, deprecierea i aprecierea (scumpirea/ieftinirea) valutei. Astfel, modificarea cursului de schimb de la 10 pn la 12 lei pentru 1 dolar prezum aprecierea dolarului i, respectiv, deprecierea leului. n condiiile actuale, statele deseori utilizeaz sisteme mixte, care combin elementele cursurilor valutare fixe i flotante. Modelul MundellFleming Orice ar este interesat de realizarea echilibrului att intern, ct i extern. n aceast ordine de idei, sunt elaborate modele ale economiei deschise cu un cerc larg de probleme studiate, inclusiv mecanismele de interaciune ale economiilor naionale, mbinarea politicii macroeconomice i politicii economice externe. Pentru o economie mic deschis, 317272

R.Mundell i M.Fleming au elaborat modelul echilibrului, care prezint o dezvoltare (concretizare) a modelului IS-LM pentru economiile primitoare" ale ratei dobnzii mondiale. Acest model se utilizeaz n scopul promovrii diferitelor tipuri de politic economic (monetar-creditare; bugetar-fiscale) n condiiile unor cursuri fixe i flotante de schimb valutar. Deoarece modelul dat reprezint o dezvoltare a modelului IS-LM, n explicarea cauzelor de condiionare a fluctuaiilor nivelului venitului, ambele modele pornesc de la: > nivelul constant al preurilor (reflect funcionarea economiei pe termen scurt); > interaciunea pieei de bunuri i servicii, i pieei monetare. Principala deosebire dintre modelele respective const n faptul c modelul IS-LM reflect funcionarea economiei deschise, iar Modelul Mundell-Fleming accentueaz caracterul funcionrii economiei mici deschise. Modelul Mundell-Fleming conjug trei ecuaii: prima reflect echilibrul pe piaa bunurilor (IS), a doua denot echilibrul pe piaa monetar (LM) i cea de-a treia ecuaie relev corespunderea ratei dobnzii interne cu rata mondial a dobnzii: y = c (Y-T) + I(r) + G + Xn (e), (IS) M/P = L (Y, r), (LM) r (rata dobnzii intern) = r* (rata mondial a dobnzii). Deoarece modelul mbin trei variabile exogene (Y, r, e) n procesul utilizrii metodei grafice una din cele trei variabile va fi considerat constant. Modelul Mundell-Fleming n 317

coordonatele Y i r: Se vor prelua liniile constituite n modelul IS-LM. Linia

orizontal definete rata mondial a dobnzii, ea nefiind influenat de rata intern a dobnzii (figura 26.1).

273

317

Atunci cnd rata mondial a dobnzii e fixat, egalitatea LMm fixeaz Y venitul care nu depinde de cursul de schimb valutar. i LMro \^ IS (e) -------------- a) Y

327327274

b) ar. Poziia curbei IS e determinat de nivelul cursului de schimb valutar ( e ) . Cnd cursul de schimb (e) este jos (scade), preurile interne sunt mici comparativ cu cele strine, ceea ce stimuleaz exportul net, i IS se deplaseaz spre dreapta, n sus (figura 26.2). A IS2 s, L M

Y,

\!

-----

Figura 26.2. Deplasarea curbei IS spre dreapta (e 4- ;Xn 1) Echilibrul general se realizeaz n punctul de intersecie al curbelor IS i LM. Acest punct demonstreaz nivelul cursului de schimb valutar ( e ) i al venitului (Y). n figura 26.3 (a, b) este artat echilibrul pieei bunurilor (ISm ) i pieei monetare (LMm). Y Figura 26.3. Modelul Mundell-Fleming n coordonatele e i Y Conform acestui model, procesele ce au loc n strintate (nivelul ratei dobnzii mondiale, cursurile de schimb valutar) complic esenial interdependenele dintre variabilele macroeconomice. Eficiena politicilor bugetar-fiscale i monetar-creditare ale rii n mare msur depinde de regimul cursului valutar ales. Modelul Mundell-Fleming ne permite s tragem urmtoarele concluzii: 15.591. n cazul utilizrii cursului valutar flotant, creterea venitului este influenat de politica monetar-creditar stimulativ, care provoac micorarea cursului de schimb. Influena politicii fiscale stimulatoare se reduce la zero, deoarece ea duce la creterea cursului valutar. 15.592. n cazul utilizrii cursului valutar fix, creterea venitului este influenat de politica fiscal, iar politica monetar-creditar, practic, nu influeneaz venitul, deoarece este orientat spre meninerea cursului de schimb stabilit. Modelul Mundell-Fleming i concluziile lui de evaluare a politicii fiscale i politicii monetar-creditare sunt utilizate pe larg n teoriile actuale ale economiei deschise i ale cursurilor valutare. Y,

275

327

26.6. Balana de pli externe: structura, ecuaia Balana de pli externe (BPE) reprezint un document statistic care evideniaz starea relaiilor economice externe ale rii pe o anumit perioad de timp, de obicei, un an. Ea reflect, n preuri reale ale pieei, ncasrile i plile realizate de o ar, provenite din relaiile sale economice, financiare i monetare cu alte ri. Din aceste considerente, BPE este definit deseori ca o corelaie dintre suma total de pli ctre rile strine i suma total de intrri de la rile strine ntr-o perioad de timp. In balana de pli, se nscriu toate fluxurile valorice cu strintatea. BPE a unei ri cuprinde sintetic toate ncasrile i plile valutare reieite din operaiunile cu bunuri materiale, servicii i capitaluri efectuate ntre agenii economici din ara de referin i cei strini, ordonate ntr-o anumit grupare. Aici sunt prezente operaiuni mrfare tangibile i intangibile prilejuite de achitarea unor servicii de asigurare, transport i turism, operaiuni de transfer al dobnzii, profitului i dividendelor, primite din activele plasate n strintate, pli de transfer. n fluxul intrrilor de valut n R.Moldova, ponderea transferurilor gasterbeiterilor este semnificativ (n anul 2008, volumul transferurilor a atins o cifr record de 1,66 mlrd. S). Banca Mondial a inclus R.Moldova n topul primelor cinci ri, n care ponderea intrrilor de valut de la cetenii ce lucreaz n strintate constituie peste 27% din PIB. 328329 328

Structura actual a BPE se bazeaz pe recomandrile metodice oferite de FMI. In linii mari, balana de pli a unei ri poate fi descris cu ajutorul a dou elemente componente principale: contul curent; contul de capital i financiar, ceea ce se explic prin faptul c orice tranzacie are dou pri -comercial (fluxuri reale) i financiar (fluxuri valutare). Principiul de baz, n nregistrarea fluxurilor, const n dubla nregistrare (utilizat n contabilitate), fiecare furnizare de resurse fiind compensat de o ncasare. Al doilea principiu se refer la nregistrarea intrrilor i ieirilor de resurse reale i financiare n BPE, Ca regul general, intrrile de resurse sunt nregistrate n creditul balanei i ieirile, respectiv, sunt nregistrate n debitul balanei. Sintetic, principalele operaiuni ce se nregistreaz n BPE pot fi redate astfel:

Intrri - credit (+) Ieiri - debit (-) Exporturi FOB Importuri FOB Servicii prestate Servicii prestate Dividende, dobnzi, salarii Dividende, dobnzi, salarii ncasate pltite Transferuri unilaterale din Transferuri unilaterale n strintate strintate Capitaluri investite din Capitaluri investite n strin strintate Credite atrase Credite acordate Creterea activelor de rezerv Diminuarea activelor de re Sursa: Manualul FMI Conform principiilor de constituire a BPE, suma total a debitului trebuie s coincid cu suma total a creditului sau, cu alte cuvinte, suma total a posturilor pe debit trebuie

s corespund cu suma total a posturilor pe credit. Dar, n realitate, o astfel de coinciden este mai mult o excepie dect regul, ceea ce se explic prin dificultatea selectrii i inexactitatea informaiei (diferite surse, existena economiei tenebre, decalaje de timp). Sub acest aspect, n balana de pli, sunt utilizate conturi de echilibrare" ca, de exemplu, Modificarea rezervelor valutare", erori i omisiuni". Pe ntr u not ie Rezervele valutare reprezint mijloace de plat recunoscute pe plan mondial, care se afl n proprietatea statului i sunt destinate

att pentru acoperirea deficitelor balanei de pli pe termen scurt i mediu, precum i pentru meninerea stabilitii cursului de schimb al valutei naionale. Aceste rezerve, n mare msur, sunt constituite din aur i valute utilizate pe larg n comerul internaional i n decontri. Istoric, rolul de etalon monetar a revenit lirei sterline () i dolarului american ($). Dar rolul lirei sterline, n calitate de valut de rezerv i valut comercial, s-a redus brusc n anii 60 ai secXX. Dolarul, n pofida crizelor de ncredere manifestate fa

329

328

Balana .de pli este, n mod necesar, echilibrat n sensul c activul este egal cu pasivul (debitul cu creditul). Soldul pozitiv sau negativ este admis doar n cazul unor pri componente ale BPE. Astfel, dac intrrile de la comerul exterior depesc plile (exportul este mai mare comparativ cu importul), se nregistreaz un sold activ (pozitiv) al balanei comerciale i, invers, dac importul depete exportul, se nregistreaz un sold negativ, adic deficitul balanei comerciale. Ecuaia BPE Aceast ecuaie rezult din identitatea macroeconomic de baz:

Y = C + I + G + X n s a u Y- C ~ G = I + X n .

Dac din venit scdem cheltuielile de consum (C) i achiziiile publice (G), obinem economiile naionale (S). Din aceste considerente, ecuaia precedent poate fi transformat:

S = I + Xn -> X n = - ( I - S ) .

Aceast egalitate este denumit ecuaia balanei de pli, unde Xn reprezint contul curent, iar ( I S) contul micrii capitalului. Aceste mrimi sunt egale, dar opuse dup semn. n cazul inegalitii contului curent i mrimii contului de capital, se observ dezechilibrul: 15.593. 15.594. dac Xn > - (I - S) , apare proficitul balanei de pli; dac Xn < - (I - S), apare deficitul balanei de pli. Pentru

echilibrarea sumelor tuturor operaiunilor debitare i creditare, BC efectueaz operaiuni de modificare a rezervelor sale valutare (AR), care, matematic, poate fi reprezentat prin ecuaia: Xn + (I-S) + AR = 0 . A In cazul deficitului balanei de pli, BC vinde valuta strin din rezervele sale; n consecin, oferta ei de valut pe piaa valutar srete, iar rezervele valutare ale BC scad. In cazul proficitului balanei de pli, BC, dimpotriv, procur salute strine pe piaa intern, respectiv, rezervele ei valutare cresc. 331331

de el, rmne principala valut de rezerv mondial. Pentru multe ri, valuta de rezerv este preferabil aurului, deoarece ea este utilizat pentru investiii n hrtii de valoare pe termen scurt i obinerea profitului. In modul cel mai general structura balanei de pli a unei ri (plus" - intrrile de valut, minus" - ieirile de valut) poate fi reflectat astfel: I. Balana curent sau Contul curent include: A Balana comercial, care reprezint, n form valoric ncasrile din export (+) i plile pentru importul mrfurilor corporale (-); B. Balana ) serviciilor, care exprim ncasrile (+) de i plile (-

pentru

servicii

internaionale

transport,

telecomunicaii, turism, tranzit, asigurri etc; C. Balana (-) rente, cu veniturilor, titlu salarii de care venituri reprezint ca de ncasrile (+) (+) i sau plile profituri, plile

dividende, emigrani

dobnzi,

repatriate

specialitilor strini (-); D. Balana economiilor ajutoarele transferurilor bneti (+), ale cotizaiile curente lucrtorilor la reflect emigrani, organismele transferurile donaiile, internaionale,

penalitile, transferurile din ar (-). II. Balana micrilor de capital sau contul de capital include: A Balana transferurilor capitale unilaterale (intrri +" ; ieiri );

B. Balana financiar nregistreaz micrile de capital sub form de investiii directe, investiii de portofoliu, credite comerciale, mprumuturi (intrri +" ; ieiri -"); III. Balana rezervelor valutare internaionale, care reprezint formarea i utilizarea rezervelor valutare, precum i folosirea creditelor FMI; IV. Erori i omisiuni. 331

n prima lun a anului 2011, activele oficiale de rezerv ale BNM au crescut cu 26,85 milioane de dolari, pn la 1744,5 milioane de dolari. Circa 40% din rezervele valutare ale Republicii Moldova sunt n dolari, alte 40% n euro, restul n valute strine sau valori mobiliare investiionale. Aurul lipsete n calitate de active de rezerv. [D.Draguan Raportul BNM asupra inflaiei"] n cadrul publicrii, BPE poate fi prezentat n form neutr". Astfel, n contul operaiunilor curente sunt unite bunurile, serviciile i transferurile curente, iar n contul operaiunilor cu capital i instrumente financiare sunt unite transferurile capitale, investiiile directe, investiiile de portofoliu, derivatele financiare, alte investiii i activele de rezerv. n continuare, vom ilustra o form neutr" a BPE n baza unui exemplu. Tabelul 26.2 Balana de pli a Republicii Moldova: agregate principale (mln. USD) Articolele balanei 2001 Contul curent -26,79 (exportul-importul bunurilor i serviciilor; venituri din investiii i remunerarea muncii; transferuri curente) Contul de capital i financiar 10,71 (investiii directe i de portofoliu; mprumuturi 332333 332

strine) inclusiv active de rezerv Erori i omisiuni Soldul total 16,08 0 Sursa: http://www.bntn. md Rezumat MS 1. Economia mondial reprezint un organism economic global, totalitatea economiilor naionale i a instituiilor internaionale nonstatale (organizaii economice i financiare) conexate ntre ele printr-un complex de relaii internaionale. 2. Economia deschis este reprezentat de o economie naional, a crei dezvoltare se determin prin tendinele care acioneaz n economia mondial, iar volumul circuitului extern atinge nivelul (25% din PIB) capabil s influeneze stimulativ (sau s frneze) dezvoltarea economic a rii. 15.595. Economia deschis mic (Lituania,. Slovacia, Moldova) reprezint economia -284,95 unor state de dimensiuni mici, cu capaciti financiare i de producie modeste. Ea nu poate exercita influene asupra economiei mondiale i este nevoit s accepte preurile mondiale (la 192,08 0

credite, resurse, mrfuri finite). 15.596. Economia deschis de dimensiuni mari relev economia rilor mari (SUA, China, Japonia, Germania, Rusia), care au att o influen substanial asupra pieelor mondiale, ct i asupra nivelului ratei dobnzii mondiale, datorit dimensiunilor lor i puterii econmico-financiare pe care o dein. 15.597. Politica comercial extern reprezint totalitatea instrumentelor de protejare a economiei naionale mpotriva concurenei strine. Sunt cunoscute dou tipuri alternative de politici comerciale exteme: 1) Politica liber-schimbist, care presupune un regim liber n comerul exterior, fr bariere vamale i restricii la import i 2) Protecionismul, care este orientat spre aprarea productorului naional i a pieei interne autohtone de concurena bunurilor strine. 15.598. Balana comercial semnific balana comerului tangibil", rezultatul comerului cu bunuri pentru o perioad dat de timp. Dac exportul de mrfuri depete importul, balana comercial este activ sau favorabil, iar dac importul depete exportul -balana este pasiv sau nefavorabil". 15.599. Sporul exportului denot creterea cererii pentru producia naional i condiioneaz n lan" majorarea multiplicativ a produciei naionale i a veniturilor. Iar majorarea importului, dimpotriv, provoac scurgerea" din cheltuielile interne (diminueaz cererea intern), ceea ce genereaz reducerea multiplicativ a produciei naionale. de el, rmne principala 333 332

valut de rezerv mondial. Pentru multe ri, valuta de rezerv este preferabil aurului, deoarece ea este utilizat pentru investiii n hrtii de valoare pe termen scurt i obinerea profitului. n modul cel mai general structura balanei de pli a unei ri (plus" - intrrile de valut, minus" ieirile de valut) poate fi reflectat astfel: I. Balana curent sau Contul curent include: A. Balana comercial, care reprezint, n form valoric, ncasrile din export (+) i plile pentru importul mrfurilor corporale (-); Balana serviciilor, care exprim ncasrile (+) i plile () pentru servicii internaionale de transport, telecomunicaii, turism, tranzit, asigurri etc; Balana veniturilor, care reprezint ncasrile (+) i plile (-) cu titlu de venituri ca dividende, dobnzi, profituri, rente, salarii repatriate de emigrani (+) sau plile specialitilor strini (-); Balana transferurilor curente reflect transferurile economiilor bneti ale lucrtorilor emigrani, donaiile, ajutoarele (+), cotizaiile la organismele internaionale, penalitile, transferurile din ar (-). Balana micrilor de capital

B.

C.

D.

II.

sau contul de capital include: A. Balana transferurilor capitale unilaterale (intrri +" ; ieiri -" ); B. Balana financiar nregistreaz micrile de capital sub form de investiii directe, investiii de portofoliu, credite comerciale, mpramuturi (intrri +" ; ieiri -"); III. Balana rezervelor valutare internaionale, care reprezint formarea i utilizarea rezervelor valutare, precum i folosirea creditelor FMI; IV. Erori i omisiuni. Balana de pli este, n mod necesar, echilibrat n sensul c activul este egal cu pasivul (debitul cu creditul), Soldul pozitiv sau negativ este admis doar n cazul unor pri componente ale BPE. Astfel, dac intrrile de la comerul exterior depesc plile (exportul este mai mare comparativ cu importul), se nregistreaz un sold activ (pozitiv) al balanei comerciale i, invers, dac importul depete exportul, se nregistreaz un sold negativ, adic deficitul balanei comerciale. Ecuaia BPE Aceast ecuaie rezult din identitatea macroeconomic de baz: Y = C + I + G + X n s a u Y- C - G = I + Xn. Dac din venit scdem cheltuielile de consum (C) i achiziiile publice (G), obinem economiile naionale (S). Din aceste considerente, ecuaia precedent poate fi transformat: 332333 332

S = I + X n - > Xn = - (I - S) . Aceast egalitate este denumit ecuaia balanei de pli, unde Xn reprezint contul curent, iar (I - S) contul micrii capitalului. Aceste mrimi sunt egale, dar opuse dup semn. n cazul inegalitii contului curent i mrimii contului de capital, se observ dezechilibrul: 15.600. dac Xn > - (I S), apare proficitul balanei de pli; 15.601. dac Xn < - (I S), apare deficitul balanei de pli. Pentru echilibrarea sumelor tuturor operaiunilor debitare i creditare, BC efectueaz operaiuni de modificare a rezervelor sale valutare (AR), care, matematic, poate fi reprezentat prin ecuaia: X n + ( I S ) + AR = 0 . n cazul deficitului balanei de pli, BC vinde valuta strin din rezervele sale; n consecin, oferta ei de valut pe piaa valutar crete, iar rezervele valutare ale BC scad. n cazul proficitului balanei de pli, BC, dimpotriv, procur valute strine pe piaa intern, respectiv, rezervele ei valutare cresc. In prima lun a anului 2011, activele oficiale de rezerv ale BNM au crescut cu 26,85 milioane de dolari, pn la 1744,5 milioane de dolari. Circa 40% din rezervele valutare ale Republicii Moldova sunt n dolari, alte 40% n euro, restul n valute strine sau valori mobiliare investiionale. Aurul lipsete n calitate de active de rezerv. [D.Draguan Raportul BNM asupra inflaiei"]

n cadrul publicrii, BPE poate fi prezentat n form neutr". Astfel, n contul operaiunilor curente sunt unite bunurile, serviciile i transferurile curente, iar n contul operaiunilor cu capital i instrumente financiare sunt unite transferurile capitale, investiiile directe, investiiile de portofoliu, derivatele financiare, alte investiii i activele de rezerv. n continuare, vom ilustra o form neutr" a BPE n baza unui exemplu. Tabelul 26.2 Balana de pli a Republicii Moldova: agregate principale (mim USD) Articolele balanei 2001 Contul curent -26,79 (exportul-importul bunurilor i serviciilor; venituri din investiii i remunerarea muncii; transferuri curente) Contul de capital i financiar 10,71 (investiii directe i de portofoliu; mprumuturi strine) inclusiv active de rezerv Erori i omisiuni Soldul total 16,08 0 Sursa: http://www.bnm. md Rezumat jSS 1. Economia mondial reprezint un organism economic global, totalitatea economiilor naionale i a instituiilor internaionale nonstatale (organizaii economice i financiare) conexate ntre ele printr-un complex de relaii internaionale. 2. Economia deschis este reprezentat de o economie naional, a crei dezvoltare se determin prin 333 332

tendinele care acioneaz n economia mondiala, iar volumul circuitului extern atinge nivelul (25% din PIB) capabil, s influeneze stimulativ (sau s frneze) dezvoltarea economic a rii. 15.602. Economia deschis mic (Lituania,. Slovacia, Moldova) reprezint economia unor state de dimensiuni mici, cu capaciti financiare i de producie modeste. Ea nu poate exercita influene asupra economiei mondiale i este nevoit s accepte preurile mondiale (la credite, resurse, mrfuri finite). 15.603. Economia deschis de -284,95 dimensiuni mari relev economia rilor mari (SUA, China, Japonia, Germania, Rusia), care au att o influen substanial asupra pieelor mondiale, ct i asupra nivelului ratei dobnzii mondiale, datorit dimensiunilor lor i puterii econmico-financiare pe care o dein. Politica comercial 192,0815.604. extern reprezint totalitatea instrumentelor de protejare a economiei naionale mpotriva concurenei strine. Sunt cunoscute dou tipuri alternative de politici comerciale externe: 1) Politica liber-schimbist, care presupune un regim liber n comerul exterior, fr bariere vamale i restricii la import i 2) Protecionismul, care este orientat spre aprarea productorului naional i a pieei interne autohtone de concurena bunurilor strine. 15.605. Balana comercial semnific balana comerului tangibil", rezultatul comerului cu bunuri pentru o perioad dat de timp. Dac exportul de mrfuri depete importul, balana

comercial este activ sau favorabil, iar dac importul depete exportul -balana este pasiv sau nefavorabil". 15.606. Sporul exportului denot creterea cererii pentru producia naional i condiioneaz n lan" majorarea

multiplicativ a produciei naionale i a veniturilor. Iar majorarea importului, dimpotriv, provoac scurgerea" din cheltuielile interne (diminueaz cererea intern), ceea ce genereaz reducerea multiplicativ a produciei naionale.

332333

332

8.

Multiplicatorul analogic multiplicatorului

comerului

exterior (parade) se determin cheltuielilor

n economia nchis, dar cu rectificarea n mrimea nclinaiei marginale spre import. JXTRADE = 1 / (MPS + MPIm) SAU Htrade = 1 / (1 - b + m ). 15.607. Piaa valutar reprezint o instituie obligatorie a economiei de pia, care deservete operaiunile de convertire i operaiunile de creditaredepozitare exprimate n moned (valut) strin. Pentru efectuarea operaiunilor pe piaa valutar, se realizeaz cotarea valutei operaiunea de stabilire a cursului de schimb a unei monede n raport cu alt moned. 15.608. Cursul de schimb nominal (E) reprezint rata de schimb a unei monede n raport cu alta, n termeni
f

nominali, adic lei/lire sterline; lei/dolar etc. Astfel, se practic cotarea direct i indirect, att a valutei strine, ct i a celei naionale. 15.609. Cursul de schimb real (e) este raportul dintre preurile (exprimate ntr-o valut) ale coului de bunuri reprezentativ n dou ri. Acest indicator se determin ca produsul cursului nominal i raportul nivelurilor preurilor: I e = ExPd/Pf. 15.610. Paritatea capacitii de cumprare (PCC) caracterizeaz nivelul cursurilor valutare ce egaleaz capacitatea lor de cumprare. Teoria PCC se bazeaz pe conceptul preului unic. 15.611.Sunt cunoscute dou regimuri de baz ale cursului de schimb valutar: > Sistemul cursului de schimb valutar fix: Banca Central stabilete, prin

directiv, cursul valutar la un oarecare nivel stabilit (fixing dur") sau ntr-un diapazon oarecare de posibile devieri (coridorul valutar"). Sistemul cursului valutar flexibil: reprezint un curs flotant, care se stabilete ca rezultat al oscilaiilor cererii i ofertei de valut, ca pre de echilibru pe piaa valutar. 14. Pentru o economie mic deschis R.Mundell i M.Fleming au elaborat modelul echilibrului, care prezint o dezvoltare (concretizare) a modelului ISLM pentru economiile primitoare" ale ratei dobnzii mondiale. Modelul MundellFleming conjug trei ecuaii: prima reflect echilibrul pe piaa bunurilor (IS), a doua reflect echilibrul pe piaa monetar (LM) i cea de-a treia ecuaie reflect corespunderea ratei dobnzii interne cu rata mondial a dobnzii: Y = C(YT) + I(r) + G + Xn(e), (IS) >

= L (Y, r), (LM) r (rata dobnzii intern) = r* (rata mondial a dobnzii). 15.612. Balana de pli externe (BPE) constituie un document statistic care evideniaz starea relaiilor economice externe ale rii pe o anumit perioad de timp, de obicei, un an. Ea reflect, n preuri reale ale pieei, ncasrile i plile realizate de o ar, provenite din relaiile sale economice, financiare i monetare cu alte ri. 15.613. Structura actual a BPE se bazeaz pe recomandrile metodice oferite de FMI. n linii mari, balana de pli a unei ri poate fi descris cu ajutorul a dou elemente componente principale: contul curent i contul de capital i financiar. Principiul de baz n nregistrarea fluxurilor este dubla nregistrare (utilizat n contabilitate), fiecare furnizare de resurse fiind compensat de o ncasare.

15.614. Ca regul general, intrrile de resurse sunt nregistrate n creditul balanei i ieirile, respectiv, sunt nregistrate n debitul balanei. 15.615. Conform

BPE,

suma

total

debitului trebuie s coincid cu suma total a creditului sau, cu alte cuvinte, suma total a posturilor pe debit trebuie s corespund cu suma total a posturilor pe credit.

principiilor de constituire a

19. Ecuaia Balanei de Pli Externe este Xn = - (I-S) , unde Xn exprim contul curent, iar (1-S) - contul micrii capitalului. Aceste mrimi sunt egale, dar opuse dup semn. TRAINING ECONOMIC

Care e opinia D-voastr ? > Care este dependena dintre amplificarea deschiderii economiei i asigurarea securitii economice? > Ce curs valutar (fix sau flotant) este mai eficient? > Cu ce scop se efectueaz deprecierea valutei naionale? > Din care considerente are loc reproducerea cronic a valorii negative a contului curent al BPE? > Pentru amplificarea competitivitii rii, cursul valutei naionale trebuie redus sau mrit?

Noiuni de baz: Autarhie, economie deschis, criteriile economiei deschise, cot de export, cot de import, cota comerului exterior, comer liber, protectionism, tarife, multiplicatorul comerului exterior, pia valutar, cotarea valutei, curs nominal de schimb valutar, curs real de schimb valutar, paritatea capacitii de cumprare, curs valutar fix, curs valutar flexibil (flotant), intervenie valutar, aprecierea i deprecierea valutei, devalorizarea i revalorizarea valutei, modelul Mundell-Fleming, balana de pli externe, cont curent, cont de capital i financiar. Adevrat - Fals: n condiiile deschiderii crescnde a economiei naionale, cota comerului exterior crete, iar cota de import scade. Paritatea capacitii de cumprare coincide cu cursul valutar nominal. Cnd preul monedei Euro exprimat n dolari scade, are loc deprecierea dolarului n raport cu Euro. n condiiile cursului de schimb fix, BC reglementeaz deficitul balanei de pli prin emisie suplimentar de moned. Contul operaiunilor curente al balanei de pli include serviciile turistice ale cetenilor strini.

> > > > >

- Indicai rspunsul corect: A. Cursul de schimb nominal este determinat de urmtoarele determinante: 15.616. cursul de schimb real; 15.617. PCC; 15.618. raportul cererii i ofertei de valut; 15.619. raportul nivelului naional al preurilor coului reprezentativ. B. Mrimea multiplicatorului cheltuielilor n economia deschis, comparativ cu economia nchis: 15.620. este mai mare; 15.621. este mai mic; 15.622. este egal. C. n condiiile deficitului balanei de pli, sunt adecvate urmtoarele msuri: 15.623. deprecierea valutei naionale; 337

336

15.624. mprumutul creditelor din strintate; 15.625. majorarea livrrilor de import; 15.626. vnzarea rezervelor valutare ale rii. O scumpire real a monedei euro va semnifica: 15.627. majorarea competitivitii mondiale a bunurilor rilor din zona euro; 15.628. ameliorarea balanei contului curent al rilor din zona euro; 15.629. creterea preurilor pentru bunurile din zona euro; 15.630. creterea exportului net al rilor din zona euro. Probleme pentru rezolvare: 1. Economia unei ri se caracterizeaz prin urmtoarele date: exportul de bunuri 8000 mln. u.m. importul de bunuri 6000 mln. u.m. venitul factorial (dobnzile pltite) din strintate 1500 mln. u.m. dobnzile pltite investitorilor strini 3200 mln. u.m. cheltuielile efectuate pentru turism n alte ri 1600 mln. u.m. > veniturile rii din turism 900 mln. u.m. > ieirea de capital din ar 1400 mln. u.m. intrarea de capital n ar 3200 mln. u.m. Determinai: 337336

15.631. transferurile curente unilaterale ale rii; 15.632. soldul contului curent; 15.633. soldul contului de capital i financiar; 15.634. soldul balanei de pli. 2. Presupunem c funcia exportului net este Xn = 40 - 0,2Y. Determinai: 15.635. mrimea venitului n cazul egalitii exportului i importului; 15.636. funcia exportului net la creterea exportului autonom net cu 15 u.m. 15.637. funcia exportului net la diminuarea exportului autonom cu 10 u.m. i creterea importului autonom cu 20 u.m. 3. Un notebook, analogic dup calitate, n Germania cost 400 euro, iar n Moldova - 8800 lei. Cursul de schimb nominal este egal cu 16,5 lei/l euro. Determinai cursul de schimb real. Tematica referatelor i eseurilor economice: > Deficitul balanei comerciale: cauze i particulariti naionale. > Uniunea Economic i Monetar. Probleme interne" i externe". de el, rmne principala valut de rezerv mondial. Pentru multe ri, valuta de rezerv este preferabil aurului, deoarece ea este utilizat pentru investiii n hrtii de valoare pe termen scurt i obinerea profitului. In modul cel mai general structura balanei de pli a unei ri (plus" - intrrile de valut, minus" - ieirile de valut) poate fi reflectat astfel: 337

I. Balana curent sau Contul curent include: A. B. Balana comercial, care reprezint, n form valoric, ncasrile din export (+) i plile pentru importul mrfurilor corporale (-); Balana serviciilor, care exprim ncasrile (+) i plile () pentru servicii internaionale de transport, telecomunicaii, turism, tranzit, asigurri etc; Balana veniturilor, care reprezint ncasrile (+) i plile (-) cu titlu de venituri ca dividende, dobnzi, profituri, rente, salarii repatriate de emigrani (+) sau plile specialitilor strini (-); Balana transferurilor curente reflect transferurile economiilor bneti ale lucrtorilor emigrani, donaiile, ajutoarele (+), cotizaiile la organismele internaionale, penalitile, transferurile din ar (-).

activul este egal cu pasivul (debitul cu creditul). Soldul pozitiv sau negativ este admis doar n cazul unor pri componente ale BPE. Astfel, dac intrrile de la comerul exterior depesc plile (exportul este mai mare comparativ cu importul), se nregistreaz un sold activ (pozitiv) al balanei comerciale i, invers, dac importul depete exportul, se nregistreaz un sold negativ, adic deficitul balanei comerciale. Ecuaia BPE Aceast ecuaie rezult din identitatea macroeconomic de baz: Y = C + I + G + X n s a u Y- C - G = I + X n . Dac din venit scdem cheltuielile de consum (C) i achiziiile publice (G), obinem economiile naionale (S). Din aceste considerente, ecuaia precedent poate fi transformat: S = I + Xn-> Xn = -(I-S). Aceast egalitate este denumit ecuaia balanei de pli, unde Xn reprezint contul curent, iar (I' - S) - contul micrii capitalului. Aceste mrimi sunt egale, dar opuse dup semn. n cazul inegalitii contului curent i mrimii contului de capital, se observ dezechilibrul: 15.638. dac Xn > - (I - S ) , apare proficitul balanei de pli; 15.639. dac Xn < - (I - S), apare deficitul balanei de pli. Pentru echilibrarea sumelor tuturor operaiunilor debitare i creditare, BC efectueaz operaiuni de modificare a rezervelor sale valutare (AR), care, matematic, poate fi reprezentat prin ecuaia: Xn + (I- S ) + AR = 0 . n cazul deficitului balanei de pli, BC vinde valuta strin din rezervele sale; n consecin, oferta ei de valut pe piaa valutar crete, iar rezervele valutare ale BC scad. n cazul proficitului balanei de pli, BC, dimpotriv, 337

C.

D.

II.

Balana micrilor de capital sau contul de capital include: A. Balana transferurilor capitale unilaterale (intrri +" ; ieiri -" );

B. Balana financiar nregistreaz micrile de capital sub form de investiii directe, investiii de portofoliu, credite comerciale, mprumuturi (intrri +" ; ieiri -"); III.Balana rezervelor valutare internaionale, care reprezint formarea i utilizarea rezervelor valutare, precum i folosirea creditelor FMI; IV. Erori i omisiuni. Balana de pli este, n mod necesar, echilibrat n sensul c 336

procur valute strine pe piaa intern, respectiv, rezervele ei valutare cresc.

337336

337