Tiparul instabilitilor financiare

masterand: Denisa Diana POPDAN

Plecnd de la tema cursului 3, criza financiar, am ales s m aplec asupra articolului lui Thomas L. Friedman, Why How Matters. Lucrarea ncepe cu o anecdot interesant care spune c dac e s sari de pe o cldire nalt de 80 de etaje, pentru primele 79 de etaje vei cred c zbori cu adevrat. Oprirea brusc te trezete defapt la realitate. n prima faz, eseul prezint o radiografie obiectiv a evoluiei cronologice a situaiei de criz la nivel global. Termenul de criz financiar se aplic unor situaii n care instituii sau bunuri financiare i pierd brusc o parte semnificativ din valoarea lor. Actuala criz, numit criza subprime, este o criz financiar determinat de scderea brusc a lichiditilor n pieele globale de credit i n sistemele bancare, cauzat de eecul companiilor care au investit n ipotecile subprime (cu grad ridicat de risc). Cauzele ei se ntrevd nc de la sfritul secolului trecut, dar vrful s-a atins n 2007 i 2008. Criza a scos la iveal grave deficiene n sistemul financiar global i n cadrul de reglementare. Criza a nceput n momentul cnd s-a spart balonul imobiliar din SUA n 2005-2006. Boomul imobiliar din perioada premergtoare crizei a fost alimentat de: standarde din ce n ce mai lejere pentru aprobarea de mprumuturi ipotecare o cretere semnificativ a stimulentelor pentru credite, precum termeni iniiali avantajoi o tendin pe termen lung de cretere a preului caselor Drept urmare populaia nu a ezitat s apeleze la mprumuturi ipotecare mpovrtoare, cu sperana de a i le refinana pe parcurs la rate mult mai avantajoase. Dac, n 1994, 64% dintre americani deineau o cas, n 2004 s-

a atins un maxim istoric de 69,2%. Preurile caselor au crescut foarte mult, ntre 1997 i 2006 creterea fiind de 124% (cretere semnificativ pe o pia matur). Comparat cu venitul anual mediu al unei gospodrii, preul mediu al caselor a crescut de la aproximativ 3 ori venitul anual mediu la 4,6 ori n 2006. Vznd c valoarea caselor deinute crete, muli americani au pus o a doua ipotec pe diferena de valoare, bani cu care i-au finanat cheltuielile n cretere. Muli au dat vina pe societatea de consum, care te ncurajeaz s cheltuieti n netire, mult peste posibilitile imediate. Relevant sau nu, o gospodrie deinea n medie 13 carduri de credit din care 40% n overdraft. n ncheiere, Friedman evoc o lucrare a lui Charles Mackay despre istoria crizelor financiare, publicat n prima parte a secolului XIX n care apare prima oar descris un tipar al dezechilibrelor financiare care genereaz instabilitate. Practic, ncrederea n sistemul financiar este minim. Bncile nu au de unde s obin credite pe termen scurt, fiind puse deseori n imposibilitate de plat. Creditul devine foarte scump, fapt care afecteaz i companiile i populaia care deine mprumuturi.