ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE FACULTATEA DE RELATII ECONOMICE INTERNATIONALE

Scurta istorie a crizei economice

Deseori ne intrebam `` ce anume leaga conceptul de expansiune economica de conceptul de recesiune ?`` . Aceasta intrebare genereaza automat reversul ei `` ce separa conceptul de expansiune economica de cel de recesiune ?`` . Dar ce este recesiunea ? Un prim raspuns ar fi opusul expansiunii economice . In mod evident , este imposibil sa definim recesiunea fara sa ne folosim de anumiti termeni , precum somaj , faliment . Nu doresc sa furnizez o simpla enumerare ale unor episoade de tip expansiune recesiune . Intrebarea care o pun este de ce unele crize au un impact regional , altele sunt adevarate pandemii globale . Ce s-a intamplat in decursul ultimului secol in relatiile economice , ce anume sa schimbat in gandirea si evolutia omului care face sa avem aceste cicluri expansiune recesiune cu un impact si o durata tot mai mari . ``In ianuarie 2009 , in zilele de final ale administratiei Bush , vicepresedintele Dick Cheney a dat un interviu agentiei Associated press . A fost intrebat de ce administratia nu reusise sa prevada cea mai mare criza financiara de la Marea Depresiune incoace . Raspunsulu lui Cheney a fost revelator : ``Nimeni , nicaieri , n-a fost destul de destept incat sa-si dea seama [ce va urme ]``, a declarat el . ``Nu cred ca s-a asteptat cineva ``. ( Nouriel Roubini Economia crizelor ) . De ce aceste probleme nu pot fi prevazute ?

Lumea

Dupa al doilea razboi mondial s-au incheiat trei sute de ani de tehnologie . In aceste trei secole modelul folosit in tehnologie a fost cel mecanic , de tipul evenimentelor care se petrec in interiorul unei stele. Aceasta perioada a inceput cand , un fizician francez , altfel aproape necunoscut , Denis Papin , a preconizat , in jurul anului 1680 , motorul cu abur , si s-a incheiat cand am reprodus in explozia nucleara reactiile din interiorul unei stele . Pentru ca aceste trei secole de progres in tehnologie au insemnat , asa cum se vede in procesele mecanice , viteza mai mare , temperature mai ridicate , presiunu mai mari . Totusi , de la sfarsitul celui de-al doilea razboi mondial , modelul tehnologiei a devenit procesul biologic de tipul reactiilor care au loc in interiorul organismului . Iar , intr-un organism , procesele nu sunt organizate in jurul energiri , in sensul folosit in fizica , ci in jurul informatiei . Aceste aspect genereaza o intrebare logica : de ce suntem martorii unei recesiuni de aceeasi amploare , daca nu mai mare , ca si Marea Depresiune ? Avem la dispozitie informatii stiintifice si un sistem informational prin care poti cunoaste instantaneu ce se intampla in lume . Oare acest castig al umanitatii sa fie slabiciunea sistemului economic ? Sau poate ar trebui sa ne gandim ca factorul uman , perceptia lui asupra fenomenului economic , asteptarile si slabiciunile lui emotionale , nu se mai incadreaza in aceasta economie .

Istoria

In evolutia noastra crizele pot fi definite ca fiind situatii caracterizate de o instabilitate pronuntata, sunt deci insotite de catre o volatilitate si de o incertitudine in crestere . In situatii de criza ( orice forma ar imbraca ea ) ne aflam intr-o permanenta stare de neliniste si de nesiguranta legata de viitor , teama sau chiar panica .Instinctul nostrum de aparare si de conservare ne indeamna sa ne comportam uneori irrational sis a accentuam si mai mult aceasta volatilitate deoarece fiecare dintre noi , cu capacitatea cognitiva pe care o avem ,

filtram informatia si intelegem fenomenul in felul nostrum , transpunandu-l apoi intr-un anumit comportament legat de piata . Este dificil sa facem aprecieri cand o criza financiara devine una economica sau daca o criza economica genereaza o criza financiara sau invers . In principiu vorbim intotdeauna de o criza economica generata fie de cauze financiare , politice sau sociale .Criza financiara este o forma de manifestare a crizei economice si reflecta o neincredere in sistemul financiar , o dereglare a mecanismelor de piata . In imaginea de mai jos am sa incerc sa redau schematic cum anume ia nastere si se dezvolta o criza . Exemplul , dupa cum cred ca o sa va dati seama , se bazeaza pe situatia economica actuala .

Nu am sa revin cu detalii explicative deoarece consider ca este destul de concludent . Mergand pe firul istoriei nu putem sa nu ne oprim in Peninsula Iberica a secolului al XVIlea . Aici gasim Spania care reuseste sa-si impuna suprematia in Italia si Europa apuseana si sa-si controleze imensele colonii . Spania nu-si poate mentine aceasta suprematie datorita atentiei mai mari acordata razboaielor , nobilimea fiind mai mult preocupata de meseria armelor decat de agricultura ( principal activitate a Spaniei ) , aceasta ajungand intr-o situatie dezolanta . Cheltuielile immense cu razboaiele lipseste aceasta tara de banii necesari dezvoltarii domeniilor productive . Trebuie sa ne gandim ca acest declin nu a fost stopat nici de cantitatile immense de aur si argint provenite din Lumea Noua . Panica din 1825 a reverberat pe mapamond . Ea a inceput in Marea Britanie unde banca central a refuzat sa intervina in calitate de imprumutator de ultima instanta . Criza financiara s-a propagate cu repeziciune in restul Europei si investitorii panicati si-au scos banii din America Latina . Pana in 1828, toate tarile de pe continental sud-american , cu

exceptia Braziliei , se declarasera incapabile sa-si achite datoria publica . A fost nevoie de trei decenii , pentru ca afluxul de capital spre aceasta regiune sa revina la nivelurile anterioare . Panica din 1857 a avut punctual de pornire in Statele Unite , speculatiile avand ca obiect comertul cu sclavi , actiuni ale companiilor de cai ferate , instrumente financiare si terenuri. . Bancile din New York au intrat in panica , stopand creditele si incercand sa-si consolideze pozitiile ; detinatorii obligatiunilor emise de banci s-au prezentat cu ele spre a fi rascumparate un exemplu classic de retragere masiva . Panica a lovit Londra , iar rezervele de aur ale Bancii Angliei s-au epuizat cu o viteza similara . Panica s-a imprastiat in restul Europei, iar de acolo in India , China , Africa de Sud si America Latina .Tari din toata lumea si-au vazut economiile crunt lovite , iar criza a pus capat uneia dintre cele mai indelungate expansiuni economice ale epocii moderne. Criza din 1873 a luat nastere in Europa , pe fond speculative . Acest lucru a supus la mari presiuni Statele Unite , care fusesera si ele prinse in ghearele unui boom speculative cu titluri feroviare . Panica de pe Wall Street a declansat valuri de panica secundare in Europa. Colapsul din economia globala a avut efecte deosebit de daunatoare in afara Statelor Unite si ale Europei , lovind Imperiul Otoman , Grecia , Tunisia , Honduras si Paraguay. Panica din 1907 a fost generata de colapsul sistemului bancar , system care pe fondul recesiunii existente la momentul respectiv , s-a confruntat cu retrageri massive de bani , cu falimente si cu o scadere drastic a increderii in banci . La acel moment nu exista nici o institutie oficiala care sa garanteze depozitele sau sa injecteze lichiditate in economie . Dow Jones Industrial Average s-a prabusit in luna martie , urmata de o alta scadere serioasa in octombrie , moment in care Trezoreria SUA impreuna cu banca JP Morgan au asigurat lichiditatea necesara sistemului bancar .Increderea s-a restabilit in februarie 1908 . Marea Depresiune din anii 1929-1933 . privind retrospective o serie de decizii neinspirate , la prima vedere , au fost startul celei mai mari crize economice de dinainte de al doilea razboi mondial . In loc sa aplice o politica monetara expansionist FED-ul a strans surubul , oferta de bani s-a contractat puternic care a transformat un crah bursier intr-o criza bancara , iar in final a provocat o grava depresiune economica . Criza a dus la rate nemaiintalnite a somajului , falimentul unei bune parti a sistemului financiar . Este de prisos sa mai amintesc ca , precum intr-un joc de domino , criza a cuprins intreaga lume . Multe dintarile lumii au inregistrat rate incomparabile ale somajului si un declin economic accentuat . Multe natiuni din Europa au ajuns in cele din urma sa-si deprecieze monedele, sa-si diminueze datoriile prin intermediul inflatiei si chiar sa-si declare official neplata obligatiilor . Razboaiele monetare au condus la la razboaie comerciale. Criza petrolului a inceput la data de 15 octombrie 1973 cand OPEC ( respective tarile arabe din OPEC plus Egipt si Siria ) au decis sa stopeze livrarile de petrol catre SUA si alte tari dezvoltate in special Olanda care au acordat sprijin Israelului in razboiul de Yom Kippur . A fost pentru prima data cand o resursa naturala a fost folosita pe post de arma iar ca urmare a embargoului , pretul petrolului a urcat extreme de repede de la 3$ la 12$ . Tarile importatoare au fost serios afectate , aceasta criza venind dup ace timp de ani de zile economia mondiala a suferit de pe urma denuntarii acordului de la Bretton Woods.

Criza petrolului a fost punctual de pornire al unei noi abordari legate de consumul de energie .

Lunea negra , 19 octombrie 1987 , a ramas in istorie drept ziua cu cele mai mari scaderi bursiere din istorie . In 1986 economia SUA a inceput sa dea rateuri , insa cu toate acestea , DJIA si-a atins maximul in august 1987 ajungand la un nivel de 2722 de puncte , cu 44% mai mult decat a avut la sfarsitul lui 1986 . In data de 19 octombrie bursele s-au prabusit , iar DJIA a scazut cu 22,6% intr-o singura zi , companiile pierzand $500 de miliarde din capitalizare . In anii dinaintea acestei crize , economia Mexicana a crescut foarte mult ,iar in conditiile in care cursul valutar era tinut strict sub control , dezechilibrele economice cresteau foarte repede. Cu ceva timp inainte de alegeri , administratia condusa de presedintele Carlos Salinas a decis sa injecteze foarte multi bani in economie , in cresterea salariilor si pensiilor , marind astefel deficitul bugetar pana la un nivel nesustenabil .Presedintele a pierdut alegerile , iar noul presedinte Ernesto Zedillo , a decis ca un control strict al cursului valutar este o greseala si prin urmare , a lasat moneda nationala sa fluctueze liber . Datorita tensiunilor anterioare accumulate in economie , peso s-a devalorizat cu 80% fata de dolar in doar o saptamana ( de la 4 la 7,2 peso per $ ) . SUA a intervenit rapid prin cumparare de peso direct din piata si prin garantarea unui imprumut de $50 miliarde , situatia revenind la normal peste trei saptamani cand moneda s-a stabilizat la un nivel de 6 peso/dolar . Totul a inceput in Thailanda in iulie 1997 cand moneda locala , bath-ul , s-a devalorizat masiv in momentul in care guvernul a hotarat sa lase cursul liber ( pana la momentul rspectiv moneda era legata de dolar ). Avand si o datorie externa uriasa , Thailanda aproape ca aintrat in faliment si aceasta criza s-a raspandit rapid in zona , cuprinzand toata Asia de Sud-Est, inclusive Japonia . Cele mai afectate tari au fost Korea de Sud , Indonezia si Thailanda , tari care au fost ajutate de catre FMI prin intermediul unui imprumut in valoare de $40 miliarde, alocat in special eforturilor de stabilizare a cursurilor valutare . Doi ani mai tarziu , economiile dinzona au inceput sa-si revina . Criza financiara din Rusia a fost declansata initial de criza asiatica ce a generat scaderea preturilor materiilor prime ( petrol , gaz , metale ) , de al caror export Rusia era dependent in proportie de 80%. Pe fondul scaderii veniturilor aceasta tara s-a vazut in situatia de a nu isi mai onora datoriile externe , intrand practice in incetare de plati . Aceasta criza isi are originea la inceputul anilor 80-90 , perioada in care Argentina a trecut printr-o dictatura militara , printr-un razboi cu Anglia , printr-o inflatie galopanta care ajunsese la un nivel de 200% pe luna in iulie 1989 si in plus , datoria publica era la un nivel nesustenabil . In anul 1999 populatia a inceput sa isi retaga masiv banii din banci , sa ii transforme in dolari sis a ii transfere peste granita , iar in momentul in care guvernul a inghetat depozitele pentru un an , situatia a degenerat in sensul ca au avut loc revolte populare extreme de violente , oamenii indreptandu-si furia spre banci sis pre companiile americane si europene care activau in Argentina. Daca inainte cursul valutar era fix ( 1 peso= 1dolar ) , in momentul in care a fost liberalizat , moneda nationala s-a devalorizat de la 1/1 la 4/1 . Situatia s-a normalizat incepand cu anii 2002/2003 .

Vara lui 2007 marcheaza inceputul turbulentelor de pe pietele financiare mondiale .Aceste turbulente au fost reprezentate de anumite imprumuturi cu problem prin care bancile acordau credite in schimbul unor garantii minime . Astfel , bancile au ajuns sa se confrunte cu problema lipsei de lichiditati , intrucat populatia nu a mai fost capabila sa ramburseze creditele . Pe acest fond a aparut criza de lichiditati care s-a extins mai intai din SUA in Europa si mai apoi pe toate marile piete financiare , afectand in cele din urma intreaga economie mondiala. Criza economica s-a accentuat cel mai mult din a doua jumatate a anului 2008 , cand numeroase banci de investitii din lume s-au declarat falimentare , si inca nu a fost depasita nici pana in present intrucat ce parea o criza economica globala s-a transformat intr-o criza a datoriilor statelor lumii.

Concluzia

Aceasta relatare succinta nu este decat o mostra a crizelor care au bantuit lumea ; au existat multe , multe altele : panicile din 1819 , 1837 , 1866 si 1893 , ca sa numesc doar cateva. Toate si-au avut propriile caracteristici singulare , dar a existat un set de trasaturi comune multora dintre ele . De regula , ele au inceput in economii mai dezvoltate , dup ace excesul de creditare si investitii speculative s-a poticnit , declansand o criza bancara . Pe masura ce motoarele economiei globale se gripau , incetinind ritmul , tarile de la periferie , care depindeau de exportul unor marfuri cu grad redus de prelucrare , isi vedeau economiile intrand in agonie . Veniturile statului se prabuseau , facand ca unele guverne sa se declare insolvente in privinta datoriei interne , daca nu si a imprumuturilor externe. In unele cazuri , aceasta nerespectare a obligatiilor era catalizatorul unui al doilea val al crizei , lasandu-I saraci lipiti pe investitorii de pe aceste piete emergente . Pe termen scurt , lumea se impleticeste dintr-o criza in alta , toate avand ca sambure crucial problema generarii unei cereri suficiente . Japonia incepand din anii 1990 , Thailanda , Malaysia , Indonezia si Koreea in 1997 , argentina in 2002 si cam toata lumea in 2008 , o tara dupa cealalta , la rand , au trecut printr-o recesiune care cel putin temporar , anuleaza ani intregi de progres economic si constata ca solutiile traditionale de politica publica nu par sa mai aiba nici un efect .