Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Volumul total al emisiunilor de valori mobiliare efectuate pe parcursul trimestrului III 2012 a constituit 215,34 mil. lei i s-a majorat cu 1,95 mil. lei fa de aceiai perioad a anului 2011
n ianuarie-septembrie 2012 din RSVM au fost excluse valorile mobiliare a 13 societi pe aciuni, dintre care: valorile mobiliare a 12 societi pe aciuni n legtur cu lichidarea i valorile mobiliare a unei societi pe aciuni n legtur cu reorganizarea prin fuziune (Tabelul nr. 3) . Tabela nr. 3. Excluderea valorilor mobiliare din Registrul de Stat al Valorilor Mobiliare n ianuarie-septembrie 2008 2012 Indicatori Numrul nregistrrilor n RSVM n legtur cu reorganizarea societilor pe aciuni Numrul nregistrrilor n RSVM n legtur cu lichidarea societilor pe aciuni 2008 6 21 2009 14 29 2010 3 26 2011 6 20 2012 1 12
n ianuarie-septembrie 2012 au fost eliberate 13 autorizaii de reorganizare a societilor pe aciuni, inclusiv: prin transformare n societi cu rspundere limitat 4 autorizaii i prin separare - 9 autorizaii.
Volumul cel mai mare de investiii n perioada de referin a fost efectuat de investitorii din SUA (Diagrama nr. 2).
2012 fa de 2011,%
96,6 293,2 68,9 25,1 79,5 52,3
august volumul tranzaciilor constituie circa 58% din totalul tranzaciilor din aceast perioad (Diagrama nr. 3).
Pe parcursul trimestrului III 2012 volumul total al tranzaciilor pe piaa secundar a constituit 564,39 mil. lei sau un volum de 1,7 ori mai mic fa de perioada similar a anului precedent, iar numrul total al tranzaciilor pe piaa valorilor mobiliare s-a micorat cu 449 tranzacii n comparaie cu aceeai perioad a anului 2011 (Diagrama nr. 4). n perioada de referin segmentul extrabursier predomina dup volumul tranzaciilor (Diagrama nr.5) i dup numrul tranzaciilor (Diagrama nr. 6).
tranzaciilor bursiere a constituit 444,65 mil. lei depind de 5 ori volumul din aceiai perioad a anului precedent. (Diagrama nr. 7). n trimestrul III 2012 cu valorile mobiliare ale societilor pe aciuni incluse n listingul bursier au fost efectuate 63 tranzacii n volum total de 233,21 mil. lei(Tabelul nr. 6). Tabelul nr. 6. Tranzaciile efectuate cu valorile mobiliare emise de ctre societile pe aciuni incluse n listingul Bursei de Valori a Moldovei, trimestrul III 2012
% Ponderea aciunilor tranzacionate n totalul aciunilor emise
Numrul tranzaciilor 5 14 22 19 3 63
Denumirea emitentului
Codul ISIN
Pretul min
Pretul max
Nivel de cotare
au fost nregistrate tranzacii cu participarea investitorilor strini n volumul total de 710,4 mil.lei, sau de 4,3 ori mai mic fa de aceiai perioad a anului precedent. Micorarea volumului tranzaciilor cu implicarea investitorilor strini n aceast perioada este determinat de reducerea volumelor tranzaciilor efectuate n rezultatul executrii hotrrilor judectoreti, tranzaciilor ca aport la capitalul social i celor de donaie i motenire (Diagrama nr. 9). Dinamica structurii tranzaciilor cu participarea nerezidenilor n trimestrul III 2009-2012 este prezentat n Tabelul nr. 7.
Tabelul nr. 7. Structura tranzaciilor efectuate cu participarea investitorilor strini n trimestrul III (2009-2012), mil. lei
Tipul tranzaciei
Cumprri Vnzri Aport la capitalul social Moteniri i donaii Executarea hotrrilor judectoreti Alte tranzacii TOTAL
2009
80,87 80,60 10,51 171,98
2010
1,00 0,95 19,19 2,46 2,21 25,81
2011
0,30 2,70 548,61 8,51 810,82 7,17 1378,12
2012
116,37 430,49 0,27 20,42 5,68 573,23
II. ACTIVITATEA PARTICIPANILOR PROFESIONITI LA PIAA VALORILOR MOBILIARE CORPORATIVE 2.1. Activitatea bursier
Bursa de Valori a Moldovei (BVM), pe parcursul trimestrului III 2012, a desfurat pe piaa valorilor mobiliare activitatea bursier ca activitate de baz cu activiti conexe de clearing, decontare i de consulting. La finele trimestrului III 2012 mrimea capitalului propriu al BVM a constituit 3,9 mil.lei. Astfel, normativul de suficien a capitalului propriu (1,0 mil. lei) a fost asigurat. Comparativ cu data similar a anului 2011 mrimea capitalului propriu a nregistrat o cretere cu 0,8 mil. lei sau cu 26,4%. Creterea capitalului propriu conform rezultatelor trimestrului III 2012 s-a datorat nregistrrii de ctre BVM a profitului net n mrime de circa 899 mii lei. Fondul de garanie a constituit 300 mii lei, mijloacele acestuia fiind plasate n depozite bancare. Normativul fondului de garanie (30% din capitalul propriu minim) a fost respectat. Venitul total obinut n ianuarie-septembrie 2012 a constituit 2,1 mil. lei, depind de 2,4 ori venitul din perioada similar a anului 2011. Majorarea veniturilor totale a fost condiionat n cea mai mare parte de creterea veniturilor din activitatea operaional cu 1,3 mil. lei sau de 2,5 ori fa de perioada similar a anului 2011. Diminuarea costului vnzrilor cu 4,7% i a cheltuielilor generale i administrative cu 10,7 % a condiionat reducerea cu 7,3% sau cu 95 mii lei a mrimii cheltuielilor totale nregistrate la finele perioadei de raportare fa de perioada similar a anului precedent. Mrimea cheltuielilor totale n perioada de referin, spre deosebire de perioada similar a anului precedent, sunt inferioare mrimii veniturilor totale nregistrate, fapt ce a generat profit n mrime de 899,1 mii lei. La finele trimestrului III 2012, la BVM erau nregistrate valorile mobiliare ale 1011 societi pe aciuni, dintre care n listing 11 i 1000 incluse n non-listing. n conformitate cu licena deinut, Bursa de Valori Chiinu (BVC) are dreptul de a desfura pe piaa valorilor mobiliare activitate bursier ca activitate de baz cu activiti conexe de clearing i decontare i de consulting. Mrimea capitalului propriu la 30.09.2012 a constituit 1,82 mil. lei, fa de normativul de suficien a capitalului propriu de 1,0 mil. lei. Totodat, capitalul propriu este mai mic dect capitalul social cu 0,46 mil. lei sau cu 20%. 6
Normativul obligatoriu al fondului de garanie n mrime de 30 la sut din capitalul propriu minim a fost respectat i a constituit 300,1 mii lei, mijloacele bneti fiind plasate n valori mobiliare de stat. Pn n prezent BVC nu i-a iniiat activitatea bursier, venituri din activitatea de baz nu au fost nregistrate. Totodat, ca rezultat al activitii de investiii n valori mobiliare de stat, BVC a obinut n perioada de raportare venituri n mrime de 18,6 mii lei. Cheltuielile totale nregistrate la finele trimestrului III 2012 au constituit 228,5 mii lei. Dat fiind faptul c mrimea veniturilor obinute pe parcursul perioadei de raportare a fost inferioar mrimii cheltuielilor, BVC a nregistrat pierderi n mrime de 209,9 mii lei.
Cheltuielile totale din activitatea operaional constituie 3 270 mii lei, inclusiv cheltuielile generale i administrative 2 282 mii lei. Comparativ cu datele nregistrate la finele trimestrului III 2011 acestea s-au micorat cu 893 mii lei, iar cele generale i administrative sau majorat cu 16 mii lei. Dei 5 companii de brokeri/dealeri n rezultatul desfurrii activitii economico-financiare au nregistrat pierderi, n plan consolidat acestea au nregistrat profit n valoare de 799 mii lei. Comparativ cu rezultatule obinute la finele trimestrului III 2011 profitul net s-a micorat de 7,3 ori. Volumul total al tranzaciilor nregistrate prin intermediul bncilor comerciale n calitate de brokeri/dealeri n trimestrul III 2012 constituie 661,60 mil. lei, majornduse de 2 ori fa de trimestrul III 2011. Ponderea tranzaciilor de vnzare-cumprare pe piaa interactiv constitue 70,6 %, sau 466,85 mil. lei sau, iar a tranzaciilor de vnzare-cumprare negociere direct 29,4 % sau 194,74 mil. lei.
- activitatea C.F. Europa-Trust S.A. i C.F. Econ-Renatere S.A. rmne suspendat pn la restabilirea complet a informaiei din registrele clienilor deintorului nominal, fiind axat pe restabilirea bazei de date a clienilor companiei conform hotrrilor C.N.V.M. nr. 30/8 din 25.05.2006 i nr. 63/6 din 23.11.2006; - AF Mobiastrust S.A. i C.F. A Feroviarilor S.A. se afl n procedura de lichidare a genului de activitate profesionist. - C.F. Colaborare S.A., se afla n proces de lichidare forat a participantului profesionist. Din rapoartele specializate prezentate de ctre companiile fiduciare F.O.N.D. A.F. S.A., Europa Trust S.A., Codru S.A. i Econ-Renatere S.A. se constat c la data de 30.09.2012 acestea aveau deschise 382 022 conturi fiduciare, iar portofoliul gestionat includea 629 pachete de aciuni ale societilor pe aciuni i pri sociale ale societilor cu rspundere limitat. Valoarea consolidat a investiiilor financiare a companiilor fiduciare la sfritul perioadei de gestiune a constituit 128,88 mil. lei. n structura investiiilor financiare consolidate ale companiilor fiduciare la finele trim. III 2012, investiiile fondatorilor administrrii constituie 96 % (123,51 mil. lei), celelalte 4 % (5,37 mil. lei) revin investiiilor proprii ale companiilor fiduciare. Rezultatul activitii investiionale a companiilor analizate (obinut sub form de dobnzi de la mijloacele bneti plasate n conturile de depozit i dividendele calculate) a nsumat o valoare total de 0,51 mil. lei, din care fondatorilor administrrii le revin 0,36 mil. lei, iar administratorilor fiduciari 0,15 mil. lei. n ianuarie-sptembrie 2012 companiile fiduciare au obinut profit n valoare total de 434,8 mii lei. Din veniturile fondatorilor administrrii a fost calculat i reinut remunerarea de companiile fiduciare FOND A.F. S.A. i Europa-Trust S.A n mrime total de 72,7 mii lei.
2.8. Participanii profesioniti care snt n drept s presteze servicii de consulting investiional i de consulting n baza licenelor deinute
La finele trimestrului III 2012 pe piaa valorilor mobiliare, n baza licenelor acordate pentru dreptul de a desfura activitate de baz de dealer, de broker, de inere a registrului, bursier, de estimare a valorilor mobiliare i a activelor ce se refer la ele sau de administrare fiduciar a investiiilor, dein dreptul de a presta servicii de consulting investiional i consulting, respectiv, 26 i 18 participani profesioniti. Pe parcursul perioadei de gestiune 6 participani profesioniti au prestat servicii de consulting investiional n sum de 247,7 mii lei(cu 90% mai mult fa de aceiai perioad a anului precedent) i ali 6 participani profesioniti au prestat servicii de consulting n sum de 155,6 mii lei ( de 4,1 ori mai mult fa de aceiai perioad a anului precedent).
Din volumul total de prime brute subscrise la nivelul pieei, asigurrile generale au generat prime brute subscrise n valoare de 738,5 mil. lei, nregistrnd o cretere cu 5,3% fa de perioada similar a anului 2011. n acelai timp, primele brute subscrise din asigurri de via au constituit 47,0 mil. lei, fiind n cretere cu 5,4% fa de ianuarie septembrie 2011. Ponderea asigurrilor de via n totalul primelor brute subscrise a fost de 6,0% n perioada ianuarie septembrie 2012 i nu s-a modificat fa de perioada similar a anului precedent. Dinamica primelor brute subscrise pe total i categorii de asigurare n ianuarie-septembrie 2008-2012 se prezint n Diagrama nr. 10. Societile de asigurare, conform raportrilor prezentate la data de 30.09.2012, deineau un portofoliu de 749865 contracte n vigoare, sau cu 103898 mai multe dect la 30.09.2011. Numrul contractelor de asigurare n vigoare raportate de companiile de asigurare, care au practicat asigurri generale, era la data de 30.09.2012 de 706988 uniti, reprezentnd 94,3% din totalul contractelor n vigoare. n sectorul asigurrilor de via societile au raportat un numr de 42877 contracte n vigoare, reprezentnd 5,7% din totalul contractelor de asigurare n vigoare la nivelul pieei. n perioada de referin primele brute subscrise n asigurrile de bunuri, asigurrile de persoane i asigurrile de rspundere civil n comparaie cu perioada similar a anului precedent au nregistrat un ritm de cretere, respectiv de 8,3 % , 3,7 % i de 4,2 %. Structura primelor brute subscrise n perioada ianuarie septembrie 2012 nu a nregistrat schimbri eseniale, ponderea asigurrilor obligatorii constituie 43,1% (338,6 mil. lei), respectiv a asigurrilor facultative 56,9% (446,9 mil.lei). Potrivit obiectului asigurrii au fost nregistrate urmtoarele proporii: segmentul asigurrilor de rspundere civil reprezint 52,0% din total, asigurrile de bunuri 35,4%, asigurrile de persoane 12,5 % i primele de reasigurare 0,1 %. Structura primelor brute subscrise n ianuarie septembrie 2011-2012 se prezint n Diagrama nr.11. Diagrama nr. 11. Structura primelor brute subscrise n ianuarie septembrie 2011-2012 10
3.2.
Raportate la totalul primelor brute subscrise, despgubirile pltite au constituit 34,1 %, sau cu 0,4 puncte procentuale mai mult dect n perioada similar a anului precedent. Asigurtorii care au desfurat asigurri generale au pltit despgubiri n sum de 260,6 mil. lei sau 97,3% din totalul despgubirilor pltite, iar asigurtorii care au desfurat activitatea de asigurare de via au pltit despgubiri n sum de 7,1mil. lei (2,7%). Dinamica despgubirilor i indemnizaiilor de asigurare pltite n ianuarieseptembrie 2008-2012 se prezint n Diagrama nr. 12. Raportate la primele brute subscrise pentru asigurrile generale n ianuarie-septembrie 2012, despgubirile pltite pentru asigurrile generale au reprezentat 35,3%, iar raportul pentru asigurrile de via a reprezentat 15,1%. 11
n perioada de referin comparativ cu situaia similar a anului precedent despgubirile pltite pentru asigurrile de rspundere civil au nregistrat cretere cu 0,1% s-au cu 0,1 mil. lei, n asigurrile de bunuri ritmul creterea a constituit 12,9% (14,9 mil. lei), iar n asigurrile de persoane despgubirile pltite s-au majorat cu 2,2% (0,5 mil. lei). Structura despgubirilor pltite n ianuarieseptembrie 2012 nu s-a modificat esenial (Diagrama nr. 13). Despgubirile pltite raportate la primele brute subscrise pentru asigurrile obligatorii au constituit 32,6%, iar pentru asigurrile facultative 35,2%. Potrivit obiectului asigurrii, despgubirile pltite raportate la primele brute subscrise au reprezentat pentru asigurrile de bunuri 47,0%, pentru asigurrile de persoane 24,0% , pentru asigurrile de rspundere civil 27,5% i despgubiri pltite pe riscurile primite n reasigurare 1,5 %.
Diagrama nr. 13. Structura despgubirilor i indemnizaiilor de asigurare n ianuarue septembrie 2011-2012
Principalul factor care a dus la creterea activelor nete este realizarea msurilor de conformare a nivelului minim de capital social stabilit de legislaie (Tabelul nr.10). Astfel, valoarea total a capitalului social vrsat la 30.09.2012 de ctre societile de asigurare a constituit 556,7 mil. lei, majorndu-se cu 14,8% fa de valoarea acestuia la aceiai dat a anului precedent.
Tabelul nr. 10. Avize privind majorarea capitalului social pe perioada 01.01.2012-30.09.2012 (lei)
Societi de asigurare MCA GRAWE CARAT ASIGURRI S.A ASTERRA GRUP SRL KLASSIKA ASIGURRI SA EUROASIG GRUP SA GALAS SA GARANIE SA MOLDOVA-ASTROVAZ SRL SA MOLDCARGO S.R.L. MCIA TRANSELIT SRL TOTAL Capitalul social pn la majorare Capitalul social dup majorare
42.278.000 13.892.885 12.036.000 12.000.000 12.000.148 13.000.000 14.811.100 26.066.400 12.476.650 144.668.298
57.378.000 15.008.888 19.336.000 15.000.000 15.000.000 15.300.000 21.000.000 30.000.000 15.000.000 203.022.888
ntru conformarea cu art.20 alin.(1) i art.57 alin.(4) lit.a), n temeiul art.45 alin.(1) din Legea nr.407-XVI din 21.12.2006 Cu privire la asigurri, Comisia Naional a Pieei Financiare, n primul semestru al anului 2012, a avizat 10 reorganizri prin transformare a societilor de asigurri din societate cu rspundere limitat n societate pe aciuni. Astfel, au fost avizate nregistrrile de stat n documentele de constituire i n datele nscrise n Registrul de stat al persoanelor juridice la urmtoarele societi de asigurare, din:
- SA ACORD GRUP S.R.L. n SA ACORD GRUP S.A.; - CA ASTERRA GRUP S.R.L. n CA ASTERRA GRUP S.A.; - CA EUROASIG GRUP S.R.L. n CA EUROASIG GRUP S.A.; - MSIA MOLDASIG S.R.L. n MSIA MOLDASIG S.A.; - SA MOLDCARGO S.R.L. n SAR MOLDCARGO S.A.; - CA MOLDOVA ASTROVAZ S.R.L. n CA MOLDOVA ASTROVAZ S.A.; - CA SIGUR-ASIGUR S.R.L. n CA SIGUR-ASIGUR S.A.; - MCIA TRANSELIT S.R.L. n MCIA TRANSELIT S.A.; - CA VICTORIA ASIGURRI S.R.L. n CA VICTORIA ASIGURRI S.A.; - CA ASIGURRI GENERALE VITORIASIG S.R.L. n CA ASIGURRI GENERALE VITORIASIG S.A.
desfurat activitate de asigurri generale s-au majorat cu 138,5 mil. lei (27,0%) i pentru asigurri de via cu 39,2 mil. lei (22,3%). Rezervele constituite pentru riscurile asumate prin contractele de asigurri generale snt: a) rezerva primei nectigate n volum de 361,4 mil. lei (55,4% din valoarea total a rezervelor aferente asigurrilor generale); b) rezerva de daune i alte rezerve tehnice n volum de 290,9 mil. lei (44,6% din totalul rezervelor aferente asigurrilor generale);
3.5. Reasigurarea
Volumul total al primelor cedate n reasigurare, cumulate pentru asigurri generale i asigurri de via, a alctuit n perioada de referin 187,8 mil. lei. Ponderea primelor, cedate n reasigurare, n volumul total de prime brute subscrise n ianuarie-septembrie 2012 a constituit 23,9%. Principalii indicatori ai activitii de reasigurare se prezint n Tabelul nr. 11. Tabelul nr. 11. Principalii indicatori ai cedrii n reasigurre n ianuarie septembrie 2012, mil. lei
Indicatori Prime brute subscrise, mil. lei Prime cedate n reasigurare, mil. lei Ponderea primelor cedate n reasigurare n totalul primelor brute subscrise, % Asigurri generale 738,5 186,5 25,3 Asigurri de via 47,0 1,3 2,8 Total (de via i generale) 785,5 187,8 23,9
6. 7.
Depuneri de economii (mil. lei) Credite bancare i mprumuturi primite (mil. lei)
104,8 135,6
115,1 138,8
109,8 102,4
Numrul membrilor asociaiilor la data de 30.09.2012 s-a majorat nesemnificativ comparativ cu perioada similar precedent - de la 127 975 persoane pn la 129 222 persoane, sau cu 1,0%, iar numrul beneficiarilor de mprumuturi a constituit 35 278 persoane, fiind n scdere cu 1,8% fa de situaia nregistrat la 30.09.2011. n perioada de referin, valoarea medie a unui mprumut ce revine unui membru beneficiar de mprumut a fost de 8,8 mii lei, valoare n cretere cu 0,3 mii lei fa de perioada similar a anului 2011. Numrul depuntorilor de economii a constituit 5 769 persoane fiind n cretere cu 1,7% fa de aceeai perioad a anului precedent. Valoarea depunerilor de economii s-a majorat cu 9,8%. Majorarea respectiv se datoreaz, n mare msur, creterii valorii medii a economiilor atrase sub form de depuneri ce revine unui membru depuntor cu 7,6%, fiind de 19,9 mii lei.
Nr. 1. 2. 3. 4. 5.
4.3. Active
Conform situaiei la finele trimestrului III 2012, volumul consolidat al activelor asociaiilor a constituit 363,5 mil. lei, majorndu-se cu 4,4% fa de aceeai perioad a anului precedent. Ponderea maxim n totalul activelor revine mprumuturilor acordate, care a constituit 85,0 %. Structura activelor asociaiilor conform situaiei la finele trimestrului III 2011 i 2012 este prezentat n Tabelul nr. 14. Tabelul nr. 14. Structura activelor asociaiilor de economii i mprumut (mil. lei)
Nr.
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.
Active Titluri de valoare Depozite bancare mprumuturi acordate Provizioane pentru mprumuturi Active materiale i nemateriale pe termen lung Mijloace bneti n numerar Conturi curente Creane aferente dobnzilor Provizioane pentru dobnzi
30.09.2011 4,2 28,3 304,7 - 20,8 4,9 9,4 2,9 17,8 - 5,4
30.09.2012
Modificare absolut
10.
2,2 348,2
9,0 363,5
+ 6,8 + 15,3
4.4. Capitalul propriu Capitalul propriu consolidat al asociaiilor la data de 30.09.2012 a nregistrat valoarea de 87,2 mil. lei, majorndu-se cu 3,3 mil. lei sau 3,9% fa de perioada similar a anului 2011. n ianuarieseptembrie 2012 asociaiile nregistreaz profit net n mrime de 4,2 mil. lei. Profitul nerepartizat al anilor precedeni constituie 68,7 mil. lei, fiind n scdere cu 2,1 mil. lei fa de anul 2011. Structura capitalului propriu al asociaiilor de economii i mprumut la situaia din 30.09.2012 este prezentat n Tabelul nr. 15 .
Tabelul nr. 15. Structura capitalului propriu al asociaiilor de economii i mprumut (mil. lei) Nr. 1. 2. 3. 4. 5. 6. Capital Propriu Cotele membrilor Profitul nerepartizat (pierderea neacoperit) al anilor precedeni Profitul net (pierderea net) al anului de gestiune Alte rezerve Corectarea rezultatelor anilor precedeni Diferene din reevaluarea activelor pe termen lung TOTAL 30.09.2011 13,6 70,8 -1,7 1,0 0,1 0,1 83,9 30.09.2012 14,0 68,7 4,2 0,4 - 0,2 0,1
Modificare absolut
87,2
Termenul de scaden Pn la 1 lun De la 1 lun pn la 3 luni De la 3 luni pn la 1 an De la 1 an pn la 3 ani De la 3 ani pn la 5 ani Peste 5 ani Total
30.09.2012 mil.lei
Ponderea n total,%
1. 2. 3. 4. 5. 6.
2,5
5,0 77,9 14,6
100,0
Din totalul depunerilor de economii ponderea maxim revine depunerilor de economii cu termenul de scaden cuprins ntre trei luni i un an, care constituie 72,6%, n timp ce 14,1% reprezint contracte de depuneri de economii ce au termenul de scaden de la 1 an pn la 3 ani. Rata de finanare a mprumuturilor acordate de asociaiile ce dein licen de categoria B din depunerile de economii atrase este de 65,1%, majorndu-se cu 0,7 puncte procentuale fa de anul 2011.Volumul depunerilor de economii 16
comparativ cu cel al creditelor bancare i al mprumuturilor primite este reflectat n Diagrama nr. 16.
+1,0 +7,0 +1,3 -0,2 +9,1 +0,3 -0,5 +2,7 +0,7 +3,2 +5,9
0,0 52,4
17