EXERCIII PREGTIRE STAGIARI SISTEM COLECTIV ANUL I

CATEGORIA VIII Analiza diagnostic a intreprinderii

(2 exerciii)

1. S se analizeze poziia financiar a societii comerciale Flamingo International SA pe cei trei ani (sursa: www.bvb.ro)

Lr = (Active circulante Stocuri) / Datorii curente Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea stocurilor. Interpretare: Rata rapida reflecta posibilitatea activelor circulante concretizate in creante si trezorerie de a acoperi datoriile curente; se scad stocurile deoarece au cel mai putin caracterul de lichiditate dintre activele curente (ele reprezinta activele la care apar cel mai probabil pierderi in cazul lichidarii). Motivul pentru care stocurile au fost excluse din calcul este acela de a focaliza atentia doar asupra elementelor cu statut cert, care se afla deja sub forma de bani sau sunt in curs de a atinge acest stadiu. Acest indicator reprezinta un bun indiciu despre abilitatea companiilor de a-si onora datoriile pe termen scurt. Lichiditatea rapida e satisfacatoare pentru valori cuprinse intre 0.65 si 1. Acest indicator arata modul in care compania va fi capabila sa-si continue activitatea, fara a beneficia de fluxuri monetare in viitor (perioada respectiva este denumita interval fara credit). Nivelul considerat satisfacator pentru acest indicator este 1, insa cifrele obtinute nu trebuie luate ca atare, ci trebuie corelate cu sfera de activitate si stadiul atins in ciclul comercial. Un nivel ridicat al acestui indicator sugereaza, aparent, o lichiditate pozitiva, dar poate de asemenea sugera o blocare nerentabila a fondurilor in stocuri greu vandabile, creante incerte si cash. Intr-o perioada inflationista, o valoare mare a activelor curente va indica in mod cert pierderi monetare si diminuarea puterii de cumparare. Lichiditatea imediata: Li = Trezorerie/Datorii pe termen scurt Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea trezoreriei. Interpretare: Reflecta posibilitatea achitarii datoriilor pe termen scurt pe seama numerarului aflat in casierie, a disponibilitatilor bancare si a plasamentelor de scurta durata. De regula, indicatorii de lichiditate determina abilitatea companiilor de a utiliza activele curente pentru a-si onora datoriile pe termen scurt, insa prezinta inconvenientul ca se bazeaza pe o valoare statica, oferita de bilant si nu prezinta nici o indicatie cu privire la fluxurile monetare degajate de activitatea societatii. Rata de lichiditate calculata pe baza de cash-flow vine sa remedieze aceasta problema, plecand de la premisa ca documentele contabile de sinteza contin si un tablou al fluxurilor monetare. Pentru a fi considerat favorabil, indicatorul trebuie sa tinda spre o marime unitara. 2. Indicatori de risc:

Gradul de indatorare: Gi = [Datorii pe termen lung / Capital propriu] * 100

Gi 2007 = 0 / 187.382.433 * 100 = 0 Gi 2006 = 10.307.567 / 178.603.980 * 100 = 5,77 % Gi 2005 = 1.654.695 / 88.286.322* 100 = 1,87 % Acoperirea dobanzilor: Ad = Profit inaintea impozitarii si platii dobanzii / Cheltuieli cu dobanzile Ad 2007 = 9.559.671 / 16.654.773 = 0,57 Ad 2006 = -22.750.003 / 14.758.583 = -1,54 Ad 2005 = 9.672.905 / 43.226.185 = 0,22 3. Indicatori de gestiune: Viteza de rotatie a stocurilor: NrSt= Cifra de afaceri / Stocuri DzSt = [Stocuri / Cifra de afaceri] * 365 Nu se cunoaste valoarea stocurilor. Viteza de rotatie a debitelor-clienti: DzCl = [Clienti / Cifra de afaceri] * 365 DzCl 2007 = 315.376.709 / 565.047.673 * 365 = 203,72 DzCl 2006 = 90.387.499 / 193.688.714 * 365 = 170,33 DzCl 2005 = 136.917.860 / 206.782.194 * 365 = 241,68 Viteza de rotatie a furnizorilor: DzFz = [Furnizori / Cifra de afaceri] X 365 Nu se cunoaste valoarea datoriilor comerciale (furnizorii). Viteza de rotatie a imobilizarilor: NrAI = Cifra de afaceri / Active imobilizate NrAI 2007 = 565.047.673 / 143.054.409 = 3,95 NrAI 2006 = 193.688.714 / 148.008.754 = 1,32 NrAI 2005 = 206.782.194 / 13.858.081 = 14,92

Viteza de rotatie a activelor totale: NrAT = Cifra de afaceri / Active totale

NrAT 2007 = 565.047.673 / (143.054.409+397.304.858) = 565.047.673/540.359.267 = 1,045 NrAT 2006 = 193.688.714 / (148.008.754+101.887.738) = 193.688.714/249.896.492 = 0,775 NrAT 2005 = 206.782.194 / (13.858.081 + 153.925.014) = 206.782.194/167.783.095 = 1,232 4. Indicatori de profitabilitate: Rentabilitatea capitalului angajat (rentabilitatea financiara); Rfin = [Profit inaintea impozitarii si platii dobanzii / Capital angajat] * 100 Capital angajat = Capital propriu + Datorii pe termen lung Capital angajat 2007 = 187.382.433 + 0 = 187.382.433 Capital angajat 2006 = 178.603.980 + 10.307.567 = 188.911.547 Capital angajat 2005 = 88.286.322 + 1.654.695 = 89.941.017 Rfin 2007 = 9.559.671 / 187.382.433 * 100 = 5,10 % Rfin 2006 = -22.750.003 / 188.911.547 * 100 = -12,04 % Rfin 2005 = 9.672.905 / 89.941.017 * 100 = 10,75 % Marja bruta din vanzari (rentabilitatea comerciala): Rcom = [Profit brut aferent vanzarilor / Cifra de afaceri] * 100 Rcom 2007 = 9.559.671 / 565.047.673 * 100 = 1,69 % Rcom 2006 = -22.750.003 / 193.688.714 * 100 = -11,75 % Rcom 2005 = 9.672.905 /206.782.194 * 100 = 4,68 %

Informatiile principale cu privire la performanta sunt furnizate de contul de profit si pierdere, de celelalte situatiile financiare, precum si de contabilitatea de gestiune. Informatiile cu privire la pozitia financiara sunt furnizate de bilantul contabil si notele explicative. Informatiile cu privire la modificarea pozitiei financiare sunt furnizate n principal de situatia fluxurilor de numerar.

Performantele firmei pot fi masurate cu ajutorul indicatorilor, cum ar fi: - profitul si ratele de rentabilitate - cifra de afaceri - indicatori de creare de valoare, etc. Indicatorii de performanta difera n functie de categoriile de utilizatori ai informatiilor financiare. Unii indicatori sunt importanti pt: - actionari rata rentabilitatii financiare - ???? rata lichiditatii, rata solvabilitatii - manageri masa profitului, perioada de colectare a creantelor, ponderea salariilor Cota de piata vnzari si vnzari n %cota de piata Indicatori de rentabilitate Rentabilitate capacitatea unei firme de a obtine profit (venituri >cheltuieli) - sintetizeaza eficienta cu care sunt folosite resursele umane, materiale, financiare ale firmei - poate fi masurata cu ajutorul a 2 categorii de indicatori: a) indicatori n marime absoluta ( indicatori de rezultat - profit sau pierdere) - rezultatul aferent CA - rezultatul exploatarii - rezultatul financiar b) indicatori n marime relativa ratele de rentabilitate (comerciala, economica, financiara) De ce e necesar: masa profitului poate sa creasca, dar unele rate ale profitului pot sa scada; numai profit e perfect, dar lund n calcul ratele rentabilitatii, daca ele sunt n scadere profitul nu a fost eficient. Pct.2 Analiza structurala a rezultatelor - are ca scop stabilirea contributiei fiecarui tip de rezultat la modificarea rezultatului brut si, n final, a rezultatului exercitiului (profit net sau pierdere). - se poate realiza n 2 moduri si anume: 1) dupa natura veniturilor si cheltuielilor - abordarea obiectiva - se foloseste n Romnia explicatia: contul de profit si pierdere

e construit avnd n vedere aceasta grupare a cheltuielilor (exploatare, financiare, extraordinare) 2) dupa functiile ntrep. (destinatia cheltuielilor) - abordare subiectiva 2.1. Analiza structurala a rezultatelor dupa natura veniturilor si cheltuielilor Analiza structurala a rezultatului exercitiului (profit net sau pierdere) poate fi realizata avnd n vedere urmatoarea schema: Influenta fiecarui element asupra modificarii rezultatului exercitiului se determina aplicnd metoda balantiera. Se face soldul elementului si se tine seama de semn. OBS: Se poate sa avem rezultatul exercitiului cu minus si totusi sa avem impozit pe profit. A nu se confunda rezultatul fiscal cu rezultatul exercitiului. Rezultatul fiscal = rezultatul brut + elemente nedeductibile fiscal elemente deductibile fiscal Daca elemente nedeductibile fiscal > elemente deductibile fiscal si elemente nedeductibile fiscal > rezultatul brut (pierdere) atunci se datoreaza impozit pe profit desi rezultatul exercitiului e cu -. 2. Calculai i interpretai modificarea situaiei nete a unei ntreprinderi care prezint urmtoarea situaie financiar:
Indicator Imobilizri Stocuri Creante Disponibiliti Datorii mai mari de un an Datorii mai mici de un an 31.12.n1 1900 300 200 40 1000 400 31.12.n 2000 500 150 50 1150 350

Situaia net=total active-total datorii=capital propriu-subvenii-provizioane. An n-1 SN=AT-DT SN= 2440- 1400 SN=1040

An n

SN=AT-DT SN =2700-1500 SN= 1200

Situatia net prezint o crestere n timp, fapt ce semnific o imbogatire a intreprinderii (o crestere a capitalurilor proprii), aceasta situatie marcheaza atingerea obiectivului major al gestiunii financiare , si anume maximizarea valorii capitalurilor proprii, a activului net finantat din aceste capitaluri.