1. 2. 3. 4. 5. 1.

TEMA 10: INSTITUIILE FINANCIARE INTERNAIONALE Cadrul organizatoric i legislativ actual a activitii monetar internaionale. Fondul Monetar Internaional Grupul Bncii Mondiale Banca Reglementelor Internaionale Participarea Moldovei ln FMI;BM;BERD

financiare

Cadrul organizatoric i legislativ actual a activitii monetar - financiare internaionale. Structura instituional a relaiilor valutar - financiare internaionale include numeroase organizaii internaionale. Unele din ele, reglementeaz activitatea relaiilor valutar - financiare internaionale. Altele, reprezint un forum pentru discuii interguvernamentale, elaboreaz recomandri n ceea ce privete politica valutar i financiar - creditar. Altele, asigur acumularea informaiilor, datelor statistice privitor la problemele actuale n domeniul relaiilor valutar - financiare internaionale i a economiei mondiale n ntregime. Relaiile valutar - financiare internaionale au solicitat, odat cu dezvoltarea i diversificarea lor, un cadru organizatoric adecvat, n profil mondial, care s execute activiti concrete de derulare a raporturilor financiar valutare sau s contribuie la reglementarea, prin acord larg, a desfurrii legturilor financiare, de credit i de pli internaionale. Organismele financiar - monetare internaionale reprezint forme organizatorice de reglementare a relaiilor valutare i financiare internaionale i regionale. La sfritul celui de al II-lea rzboi mondial relaiile monetar - financiare ntre rile care luaser parte la conflict se aflau ntr-o stare dificil. rile ctigtoare cheltuiser extrem de mult, producia de bunuri se reduse la minimum, balanele de pli erau dezechilibrate, creditul era n suferine. Conferina de la Bretton-Woods (1944) - care a pus bazele unui nou sistem monetar - internaional. Conferina a nfiinat dou organisme: FMI i BIRD. Fondul Monetar Internaional (FMI) a fost conceput ca o instituie pentru promovarea cooperrii monetare ntre rile membre i a stabilitii valutare, stabilirea unui sistem multilateral de pli internaionale, echilibrarea balanelor de pli al rilor membre etc.. Banca Internaional de Reconstrucie i Dezvoltare(BIRD) a fost plnuit ca un organism de tip nou destinat finanrii investiiilor n rile membre, acordarea de mprumuturi pentru reconstrucie i dezvoltare. Ulterior, BIRD s-a dezvoltat prin nfiinarea unor instituii afiliate i specializate i anume, Asociaia Internaional de Dezvoltare (AID) i Corporaia Financiar Internaional (CFI), devenind, de fapt, un grup de bnci interconexate, cunoscut sub denumirea de Banc Mondial. - Banca Reglementelor Internaionale (BRI) s-a nfiinat n 1930 n legtur cu plata reparaiilor de dup primul rzboi mondial. Cu timpul, BRI s-a reprofilat, efectund pentru bncile centrale operaiuni de vnzare cumprare de valute, depozitare de aur, acordarea de credite, scontarea i reescontarea titlurilor de credit ale bncilor centrale, formarea de depozite etc. Banca European pentru Investiii (BEI) este o instituie bancar nfiinat n 1958 cu participarea a 6 ri din CEE n scopul susinerii reconstruciei unor regiuni rmase n urm, din aceste ri. Totodat BEI are sarcina de a promova dezvoltarea echilibrat a CEE fr s urmreasc un scop lucrativ. Resursele bncii sunt constituite din cota de subscris de fiecare membru, fonduri procurate de pe piaa financiar i din fonduri speciale ale bugetelor rilor membre, care sunt administrate de BEI n calitate de mandat al CEE. BEI acord mprumuturi pe termen lung sau garanii ntreprinderilor, instituiilor publice i financiare ale rilor UME. Ulterior aceast posibilitate s-a extins la o serie de ri din Europa, Africa i Orientul Apropiat. - Fondul Monetar Arab - 1976 , are ca scop acordarea de credite pentru finanarea deficitelor balanelor de pli din rile arabe, precum i stabilirea cursurilor valutare i asigurarea convertibilitii monedelor rilor membre. - Banca African de Dezvoltare - 1963 , are ca scop finanarea programelor de dezvoltare economic, promovarea investiiilor n rile membre, furnizarea de asisten tehnic etc. BAD administreaz i un Fond African de Dezvoltare din care se acord credite n condiii favorabile rilor membre. Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BEDR) - nfiinat n 1989 de ctre Consiliul Europei de la Strassbourg, este o instituie care reunete pentru prima oar ri din Vestul i Estul Europei. Obiectivul BERD este promovarea investiiilor n Europa Central i de Est, reducerea riscurilor de finanare pentru investitorii membri, facilitatea tranziiei spre economia de pia a rilor din Est. 2. Fondul Monetar Internaional: structura organizatoric, funciile i rolul n cadrul monetar internaional. Prin acordurile ncheiate, Conferina monetar din iulie 1944 a prevzut nfiinarea a dou instituii: Fondul Monetar Internaional (F.M.I.) i Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD). n conformitate cu acordurile de la Bretton - Woods, F.M.I. urma s dein rolul principal n cadrul noului sistem monetar internaional. In acelai timp, s-a fcut precizarea c o ar nu poate deveni membr a BIRD, atta timp ct nu este 1

membr a F.M.I". n aceast optic, FMI are n vedere urmtoarele aspecte: Majorarea cu 45% a cotelor pri pltite de fiecare ar membr, ceea ce a determinat o cretere a capitalului, de la 88 miliarde de dolari la 285 miliarde de dolari, n 1999; Reexaminarea modalitilor de utilizare a creditelor la care se poate recurge n cadrul acordurilor generate de mprumut i volumului resurselor aferente; Instituirea unui mecanism financiar de urgen, n baza cruia s se poat interveni cu promptitudine i mijloacelor suficiente, toate acestea n vederea ctigrii ncrederii rilor n sistemul monetar internaional; Studierea rolului pe care drepturile speciale de tragere le vor avea n viitor. FMI este cel mai important organism de cooperare n domeniul valutar-financiar. El este un organism interstatal ce joac un rol major n lumea contemporan n sprijinul rilor care se confrunt cu dificultile economice i de asigurare a echilibrului balanei de pli externe. Deci FMI: promoveaz cooperarea monetar-internaional; supravegheaz politicile valutare ale rilor membre; elaboreaz documente care conin principiile de orientare a politicii valutare; pune la dispoziia rilor membre fonduri sub form de credite; contribuie la stabilirea unui sistem multilateral de pli dintre rile membre. n prezent FMI cuprinde peste 185 de ri membre.

Disponibilitile FMI la 30.04.94 - 154,3 mld DST, ele fiind provenite din cotele pri ale rilor membre (144,9 mld DST) i alte vrsminte speciale, aur (circa 3217 tone), fonduri n DST. La aceast dat erau angajate credite de peste 25,5 mld DST. La 30 ianuarie 1998 consiliul administratorilor al FMI a luat hotrrea de a cotele pri pn la 45%. La 22 ianuarie 1999 capitalul FMI s-a mrit pn la 212 mld. DST. Obiectivele practice urmrite de FMI sunt: promovarea cooperrii monetar - internaionale prin intermediul unei instituii specializate, care s fac posibil consultri permanente ntre rile membre; facilitatea desfurrii echilibrate a schimburilor internaionale, care s contribuie la folosirea eficient a resurselor rilor membre; evitarea manipulrii cursurilor valutare n scopuri incorecte; eliminarea restriciilor valutare care frneaz dezvoltarea comerului internaional. FMI este condus de urmtoarele organisme: Consiliul guvernatorilor-format din reprezentanii rilor membre. Consiliul administratorilor - format din 21 membri. Directorul general. Elementul de baz al FMI l constituie cotele pri, ce reprezint fondurile pe care statele membre se oblig s le pun la dispoziia sa. Aceste cote determin totodat i numrul de voturi de care dispun rile membre n organele de conducere ale FMI precum i nivelul mprumuturilor de care pot beneficia. n mod obinuit cnd o ar nregistreaz un deficit al balanei de pli se recurge la propriile rezerve monetare , dar n cazul cnd acestea nu sunt suficiente, ara apeleaz la mprumuturi s-au la credite bancare pe termen scurt. Formarea i utilizarea resurselor FMI. Resursele FMI sunt constituite din cotele pri ale rilor membre exprimate n $ sau DST. Mrimea lor este n funcie de valoarea comerului exterior al rii respective, de volumul produciei naionale, de venitul naional, de rezervele de aur i $. Cotele pri se vars n proporii de 25% n DST sau valut convertibil, iar 75% n moned naional. Statele dispun i de o tran de rezerv, n msura n care activele deinute n moneda proprie n cadrul "contului de resurse generale" sunt inferioare plafonului cotei-pri, care poate fi utilizat, n orice moment, cu condiia ca situaia balanei de pli s necesite aceasta. Utilizarea tranei de rezerv nu reprezint recurgeri la mecanismul de creditare al FMI, nefiind supus vreunei comisii i nici cerinei de rscumprare. Orice ar membr poate utiliza 4 trane de credit, echivalente fiecare cu 25% din cota-parte. Pentru obinerea primei trane trebuie s fac dovad unor eforturi rezonabile n vederea surmontrii dificultilor de balan de pli. Aceste trageri obinuite nu sunt ealonate i nici supuse ndeplinirii unor criterii. Tirajele suplimentare se fac prin vrsminte ealonate i depind de aplicarea msurilor cuprinse n programele convenite cu FMI. Acestea au loc n cadrul unui acord lrgit, scopul fiind att dificultile de balan, ct i reformele structurale. Mecanismul de creditare lrgit reprezint un sprijin FMI care depete plafonul cotei-pri acordat pe o perioad de timp mai lung, n afara tranelor obinuite de credit. Acordurile lrgite acoper, de regul, 3 ani (uneori 4 ani) i au ca obiectiv surmontarea dificultilor de balan de origine structural care necesit o perioad de ajustare mai lung. rile care solicit un astfel de acord trebuie s prezinte un program care s indice obiectivele avute n vedere i politica adoptat pe perioada acordului i s expun n detaliu setul de msuri anuale de urmat. n afara mprumuturilor cuvenite, n ultimul timp activitatea de sprijin financiar a FMI a fost extins, acordndu-se unele mprumuturi specifice: Facilitatea pentru transformare sistemic reprezint un mecanism temporar, creat n 1993, pentru a rspunde necesitilor rilor n tranziie, cu dificulti de balan generate de trecerea la un sistem comercial multilateral, bazat pe reguli de pia. Accesul la aceast facilitate nu poate depi 50% din cota-parte i se poate efectua n dou trageri, suplimentnd celelalte finanri primite. Acest mecanism a fost creat, ]n special, pentru rile din fosta U.R.S.S., care au ntlnit mari greuti n perioada de tranziie la economia de pia i n acelai timp neavnd posibilitatea ndeplinirii condiiilor dure impuse de FMI. Au beneficiat de aceast facilitate 20 ri, cea mai important tran (0,5 miliarde DST) revenind Ucrainei.

La sfritul anului 1995 funcionarea acestui mecanism de facilitate pentru transformrile sistemice i-a nchis activitatea. Facilitate de finanare compensatorie vine n sprijinul statelor care fac dovad unui necesar financiar care s compenseze o scdere temporar a ncasrilor din exporturile de bunuri i servicii sau o cretere temporar a costurilor de cereale, care a scpat de sub control. Finanarea situaiilor neprevzute ajut statele membre s menin dinamica reformelor, n cazul unor ocuri externe neprevzute. Sprijinul financiar va compensa, parial, efectul net al evoluiei nefavorabile a unor factori, cu impact asupra tranzaciilor curente (preurile la export i import, rata dobnzilor internaionale). Finanarea stocurilor regulatoare permite FMI s ajute statele membre s-i achite contribuiile n cadrul stocurilor regulatoare internaionale de produse de baz. Tragerile pot fi rambursate n intervalul 3 ani i 3 luni - 5 ani. Facilitatea de ajustare structural a fost creat n 1986 pentru a furniza rilor n dezvoltare cele mai srace un sprijin financiar, sub form de mprumut, pe baza politicilor de ajustare macroeconomic pe termen mediu i reformelor structurale. Asistena tehnic oferit de FMI mbrac urmtoarele 5 forme principale: o Definirea i execuia politicilor bugetare i monetare; o Organizarea instituiilor aferente - banca central i ministerul finanelor; o Colectarea i elaborarea datelor statistice; o Pregtirea funcionarilor; o Revizuirea textelor legislative i, uneori, acordarea sprijinului necesar n redactarea lor. rile membre mai pot beneficia i pe un acord de credit special denumit" Stand - by" de susinere n baza cruia beneficiarul dispune de o linie de credit. Moneda de lucru a FMI este DST . 3. Banca Mondial: principiile de activitate, componena organizaional, funciile, formarea i utilizarea resurselor. Banca Mondial este un sistem bancar format n principal din Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD) nfiinat n 1945 cu sediul la Washington i filiale acestei bnci: 1. Corporaia Financiar Internaional -1956 (CFI); 2. Asociaia Internaional pentru Dezvoltare n 1960 (AID); 3. Agenia Multirateral de Garantare a Investiiilor (AMGI). Sursele sale de finanare sunt constituite: 1. din fondurile proprii (capital i beneficii nedistribuite)

mprumuturile contractate pe pieele financiare internaionale. Obiectivele Bncii Mondiale sunt urmtoarele: Promovarea dezvoltrii economice i reformelor, n rile n curs de dezvoltare; Acordarea de mprumuturi pe termen lung, destinate finanrii proiectelor de investiii i programelor de dezvoltare. Aceste mprumuturi sunt dirijate spre domeniile infrastructurii: osele, ci ferate, sisteme de telecomunicaii, domeniul energetic. AID, creat n 1960, acord credite cu dobnzi reduse, rilor cele mai srace. CFI, creat n 1956, se adreseaz sectorului privat, iar AMGI, nfiinat n 1988, ncurajeaz participrile cu investiii directe, n rile n curs de dezvoltare, acordnd garanii investitorilor, contra riscurilor necomerciale. Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare este un organism financiar interstatal care are funcia complementar cu FMI, avnd un rol important de finanare i promovare a dezvoltrii economice a rilor membre. BIRD sprijin investiiile economice ale rilor membre n curs de dezvoltare prin: acordarea de mprumuturi pe termen lung pentru realizarea investiiilor n valut, precum i pentru garantarea de mprumuturi obinute de statul membru pe piaa financiar; coordoneaz ajutorul internaional pentru dezvoltare oferit de unele ri dezvoltate pentru ri n curs de dezvoltare; acord asisten tehnic n legtur cu proiectele de investiii pentru dezvoltarea i faciliteaz pregtirea de cadre printr-un institut de pregtire propriu; protejarea mediului nconjurtor; promovarea dezvoltrii sectorului privat. Avantajele principale puse la dispoziia rilor membre sunt: 1. contractarea de mprumuturi pentru investiii n vederea realizrii unor proiecte economice necesare rii respective; 2. participarea la licitaiile internaionale organizate de BIRD. rile membre trebuie pentru a putea beneficia de mprumuturi s adere n prealabil la FMI i s participe la capitalul social al bncii prin vrsmintele stabilite. De asemenea rile membre sunt datoare s furnizeze informaii de orice fel privind situaia economic i financiar a rii respective. Organizarea BIRD este urmtoarea: consiliul guvernatorilor - format din cte un guvernator i un supleant, numii de fiecare ar membr; consiliul administratorilor; consiliul consultativ - compus din 7 membri i Comitetele de mprumuturi, care au sarcina de a analiza diferite situaii i a elabora rapoarte privind proiectele, obiect al mprumuturilor solicitate. Formarea i utilizarea resurselor BIRD.Capitalul social al BIRD este format:

2.

din subscrierile rilor membre - partea de capital subscris de fiecare ar este stabilit n corelaie cu participarea financiar a acestea la FMI. Fondurile BIRD se constituie din cote de 10% din capitalul subscris (1% n aur i 9% n moned naional). Cea mai important parte din aceste fonduri se formeaz prin emisiunea i vnzarea de obligaiuni i bonuri bancare pe piaa financiar internaional i din credite pe termen scurt, mediu i lung. din beneficiul net al bncii provenit dobnzile i comisioanele ncasate la mprumuturile acordate. Principala destinaie a fondurilor o constituie: acordarea de mprumuturi pe termen lung (15-20 de ani) pentru realizarea proiectelor de investiii. acordarea de mprumuturi pe baza unor programe de dezvoltare pe termen mediu i lung. Aceast form de finanare este condiionat de elaborarea de ctre ara solicitatoare a unui program de dezvoltare i de luarea de msuri economice i financiare care s constituie un suport satisfctor pentru dimensiunea asistenei, n ultimul timp asistena pe baz de program se acord i pentru ajustri structurale necesare n urma unor transformri sociale. BIRD desfoar programe de cofinanare, prin care fondurile sale sunt asociate cu cele furnizate de alte instituii financiare pentru finanarea proiectelor i programelor specifice rilor membre. Asociaia Internaional pentru Dezvoltare a fost nfiinat pentru soluionarea unor cazuri specifice: 1. multe ri cu independen recent, erau foarte puin dezvoltate, cu capacitate de producie redus i nu puteau contracta i rambursa mprumuturi n condiii curente; 2. unele ri slab dezvoltate contractaser n trecut mprumuturi n condiii grele i aveau o datorie extern insuportabil, care le afecta grav ntreaga economie. Pentru aceasta AID acord mprumuturi foarte avantajoase denumite credite pentru a le diferenia de mprumuturile BIRD-ului, uneori fr dobnd pe termen foarte lung (50 de ani), crendu-le astfel posibilitatea de a se redresa economic. Se percepe att ct 0,5% anual pentru acoperirea cheltuielilor administrative. Rambursarea se face n valut. A beneficia de astfel de credite pot numai acele ri, care dup clasificarea BM se atribuie grupului de ri cu venituri sczute pe cap de locuitor. n 1999, astfel de credite au primit rile a crui PI B pe cap de locuitor nu a depit suma de 925 USD. Fondurile AID se constituie din subscripiile membrilor la Asociaie, din subvenii periodice furnizate de rile membre mai bogate, din contribuii speciale acordate de unele ri membre, din transferuri de beneficii de la BIRD, din diverse venituri proprii. Din punct de vedere a personalitii juridice i financiar, AID este o instituie independent. AID are att multe tangene cu BIRD, care realizeaz linii strategice comune, ct i deosebiri, i anume n ceea ce privete structura creditelor, creditele acordate de AID sunt destinate, n special, sferei sociale: nvmnt, sntate, agricultur,

fermierilor. La 30. 06. 1998 AID numra 160 de ri membre. Corporaia Financiar Internaional a fost nfiinat n scopul de a completa operaiunile BIRD-ului pentru sprijinirea dezvoltrii ntreprinderilor particulare din rile membre n curs de dezvoltare. Acest organism exercit un sprijin complex (financiar, juridic i tehnic) necesar creterii sectorului privat al rilor n curs de dezvoltare. Spre deosebire de BIRD, CFI nu cere garanii din partea statului, asumndu-i singur riscul de nerambursare. De aceea, selectarea proiectelor se efectueaz foarte atent i minuios. CFI, spre deosebire de BIRD, nu numai c acord credite, dar i procur aciuni ale companiilor pe care le crediteaz. Din momentul constituirii i pn n iunie 1998, CFI prin intermediul acordrii creditelor i procurarea aciunilor a efectuat investiii n valoarea de 24 miliarde USD. Fondurile CFI se formeaz: din vnzarea de aciuni, i pe calea cointeresrii unor investitori strini n vederea realizrii unor obiective de investiii. Corporaia i folosete fondurile pentru: diferitele participaii financiare i industriale pentru acordarea de mprumuturi. Avnd surse financiare puine, o funcie a CFI o constituie calitatea ei de catalizator n procesele investiionale. Acest rol al CFI a cptat o importan primordial n anii '90 n legtur cu formarea pieelor de capital n rile cu piee financiare n dezvoltare. Din punct de vedere al structurii creditelor i investiiilor CFI se deosebesc de ale BIRD-lui. Dac BIRD n industrie crediteaz nensemnat, atunci pentru CFI - principala orientare a activitii sale. Creditele CFI se acord pe o perioad de 7-8 ani, max.-15 ani. n iunie 1998 -174 ri membre la CFI. Juridic i financiar - instituie independent, cu funcii complementare a BIRD lui, Agenia Multirateral de Garantare a Investiiilor (AMGI) s-a constituit n 1988 cu scopul stimulrii investiiilor directe n rile n curs de dezvoltare. AMGI asigur investiiile contra riscurilor necomerciale i anume: declararea neconvertibilitii valutei i apariia n acest caz a imposibilitii transferrii beneficilor; expropierea proprietilor investitorilor; aciuni militare; cataclisme politice; nendeplinirea contractului n legtur cu hotrrea guvernului.

Investiiile care se bucur de asigurarea din partea AMGI sunt: 1. alocrile sub form bneasc sau material n capitalul acionar; 2. mprumuturi, acordate sau garantate de acionari. Termenul de garanie oferit de AMGI - 15 ani, max.- 20 ani. Garaniile pot acoperi circa 90 % din volumul investiiei. Agenia coordoneaz activitatea sa cu companiile naionale de asigurare. Ea nu numai c asigur investiiile contra riscurilor necomerciale, ci i acord consultaii organelor guvernamentale a rilor membre n curs de dezvoltare, privitor la elaborarea i efectuarea politicii, programelor i procedurilor legate de investiiile strine. 4. Banca European pentru Reconstrucii i Dezvoltare, rolul ei n promovarea reformelor economice n rile Europei de Est. BERD a fost nfiinat din necesitatea finanrii rilor n tranziie de la sistemul centralizat la cel de pia. Banca a fost conceput ca o instituie financiar regional, bun cunosctoare a particularitilor tranziiei, care s elaboreze politici adecvate i s opereze n zon dup procedee specifice, in aceste condiii, la 29 mai 1990 s-a semnat la Paris acordul de nfiinare a BERD, la care au aderat 42 de membri (40 de ri i dou instituii internaionale: Comisia Comunitii Europene i Banca European de Investiii ) din patru continente. La 16 aprilie 1991 BERD lu fiin la Londra, ca instituie specializat n finanarea rilor din Europa Central i de Est pe linia tranziiei la economia de pia, BERD a fost proiectat ca o banc de dezvoltare i comercial, care s asigure recursele pe termen mediu i lung pentru economiile n tranziie. Concepia mai prevedea ca BERD, care e o instituie public format prin contribuii ale guvernelor s se orienteze aproape n exclusivitate ctre sectorul particular, sectorul de stat fiind n mod limitat i temporar finanat, doar n msura n care creeaz condiii pentru dezvoltarea sectorului privat. Principalele obiective i direcii de aciune pentru care a fost creat BERD: intrarea pe pieele de capital din rile beneficiare, prin nfiinarea unei varieti de fonduri de investiii, care s sprijine procesul post privatizare si s contribuie la dezvoltarea tranzaciilor de valori mobiliare; finanarea infrastructurii ca o condiie pentru dezvoltarea economic i n special a telecomunicaiilor, transporturilor, alimentrilor cu ap, altor servicii municipale, etc, care s sprijine apariia i extinderea sectorului pavat; finanarea cu prioritate, a proiectelor regionale de infrastructur (autostrzi, ci ferate, poduri), la care particip mai multe ri i care creeaz posibiliti pentru extinderea i consolidarea relaiilor ntre ri, dezvoltarea unor zone geografice inter-ri, care au anumite afiniti etnice, culturale, etc, precum i pentru integrarea european; finanarea proiectelor clin sectorul privat, fr garania statului, pe baza condiiilor de pia, concentrndu-se asupra analizei de eficien economic i de marketing, bonitii investitorilor, precum si asupra introducerii mecanismelor de pia pentru finanare i creditare; protejarea mediului nconjurtor, condiie esenial a finanrii, ridicat la rang de principiu obligatoriu si nu facultativ, ca n cazul altor instituii financiare sau bnci comerciale; acordarea de asisten tehnic gratuit (studii de pia, de mediu, organizare de licitaii, supravegherea tehnic a investiiilor, asistent de specialitate pentru bncile comerciale care finaneaz proiecte din resurse BERD, etc) pentru proiecte de valori mai mari sau pentru cele de protejare si conservare a mediului.

BERD e o banc multilateral de dezvoltare, care se deosebete de celelalte instituii similare i din punct de vedere al acionariatului, capitalului, organizrii i conducerii. BERD e constituit sub forma unei societi pe aciuni, cu un numr de 60 de acionari, din care 58 de ri i cele dou instituii internaionale. Acordul de nfiinare grupeaz acionarii fondatori i proporia de participare la capital, dup cum urmeaz (situaia iniial): U.E (51%), ri membre (45%), instituii U.E. i BRI (6%), alte ri europene (11,37%), tari beneficiare (13,45%), ri nceuropeuc (24,16%). BERD s-a nfiinat cu un capital subscris de 10 miliarde ECU, din care 3 miliarde KCU capital vrsat (30%), iar in 1997 capitalul s-a majorat la 20 miliarde ECU, din care 5,25 miliarde ECU capital vrsat. Majoritatea deciziilor se iau de ctre Consiliul Directorilor Executivi, organul suprem al BERD fiind Consiliul guvernatorilor. Acesta se ntrunete o dat n an, cu ocazia adunrii generale, pentru aprobarea bilanului pe anul expirat, bugetul pe anul curent i stabilirea direciilor ele activitate ale bncii. Pentru evaluarea progreselor nregistrate n tranziie, att pentru nevoi de analiz, ct i pentru politicile de finanare, BERD a elaborat un sistem de indicatori proprii, care vizeaz principalele fenomene ale tranziiei din zonele: ntreprinderile, piaa, sectorul bancar i juridic, cu un punctai de la 1 la 4 pentru fiecare indicator, dup cum urmeaz: 1. ponderea sectorului particular n PIB; privatizarea pe scar mare; 2. privatizarea pe scar mic; 3. liberalizarea preurilor; 4. liberalizarea comerului i schimbului valutar; 5. politica concurenei; 8

6. 7.

reforma bancar i liberalizarea dobnzii; dezvoltarea pieei de capital i a instituiilor financiare nebancare. Pe baza evalurii acestor indicatori, rile ce primesc asisten financiar BERD au fost departajate n trei grupuri : avansate, intermediare (este i cazul R. Moldova) i n faza timpurie a reformei. Investiiile de capital, n cadrul B.E.R.D. sunt prezente sub dou forme: investiii directe i fonduri de investiii. Investiiile directe de capital (aciuni) vizeaz, n special, ntreprinderile de mrime medie, care trebuie s fie uniti economice rentabile i constau n majorarea capitalului social prin emisiuni de aciuni noi, care sunt cumprate de ctre BERD. Condiiile generale ale bncii pentru investiiile directe de capital ar putea fi rezumate astfel: investiii de pn la 35% din capitalul social al ntreprinderii, rata financiar i cea economic de rentabilitate de minimum 15%, orizont de ieire din investiiei de circa 5-8 ani, beneficiari numai din sectorul particular sau n curs de privatizare. 5. PARTICIPAREA R. MOLDOVA LA FMI. Moldova a devenit membru al FMI la 12 august 1992, dup achitarea cotei sale care constituie 90mln DST. n 1998 a fost majorat cota de participare a Republicii Moldova pn la 123,2 mii. DST. Republica Moldova este membru al Constituiei condus de Olanda, directorul executiv al creia reprezint interesele rii noastre la consiliul executiv, unde se desfoar discuiile despre problemele financiare i economice internaionale. La 30 iunie 1995 Moldova a acceptat prevederile Articolului VIII, Seciunile 2, 3 i 4 ale Statutului FMI, fapt care a permis liberalizarea operaiunilor valutare curente. Aceasta a nsemnat de facto convertibilitatea monedei naionale, ce permite agenilor economici de a cumpra i a vinde liber valut pentru toate operaiunile internaionale curente, ct i pentru unele operaiuni de capital. n Moldova se afl reprezentantul permanent al FMI - care coordoneaz pe loc activitatea acestei organizaii. Consultaiile acordate de FMI rii noastre n domeniul politicii macroeconomice se bazeaz pe experiena ndelungat a FMI n elaborarea programelor de stabilizare economic n rile membre. ASISTENA TEHNIC. Asistena tehnic acordat de FMI sistemului bancar al Republica Moldova a fost orientat n 2 direcii principale: 1. training pentru colaboratorii BNM i a bncilor comerciale n cadrul cursurilor i seminarelor institutului FMI de la Washington i Vena Institute ct i seminarelor practice organizate la Chiinu i n alte orae; 2. modernizarea bncii centrale i a sistemului bancar cu asistena experilor FMI i a altor bnci centrale ( a Franei, Olandei, Noii Zeland). Domeniile de baz ale asistenei tehnice a FMI acordate BNM sunt: 1. sfera politicii monetare: a fost elaborat sistemul compilar a statisticii monetare. 2. experii FMI au acordat asisten la elaborarea noului sistem de conturi contabile pentru BNM i bncile comerciale care corespunde standardelor mondiale; 3. cu participarea FMI s+a reorganizat sistemul de decontri i de clearing al Moldovei; 4. specialitii departamentului de statistic al FMI au acordat asisten n domeniul BPE a Republica Moldova, consultnd specialitii Direciei BPE n domeniul crerii unui sistem de colectare a datelor statistice n problemele compilrii, analizei i prognozei BPE; 5. expertul de la Banca Franei, finanat de FMI consulta BNM n domeniul pieei valutare i a gestionrii rezervelor valutare; 6. juritii FMI au contribuit la elaborarea legilor ce vizeaz sistemul monetar-bancar al Moldovei, ct i a altor acte normative, printre care i a Regulamentului privind reglementarea valutar pe teritoriul Republica Moldova. ASISTENA FINANCIAR.

Primul credit a fost acordat rii noastre n luna februarie 1993 n cadrul programului de finanare compensativ i neprevzut (CCFF), care este acordat de ctre FMI rilor ce sufer de pe urma calamitilor naturale dezastruoase. Republica Moldova a beneficiat de un astfel de credit n sum de 13,5 mln DST. n decembrie 1994 n Moldova a trecut prin o nou avalan de calamiti naturale, FMI acordnd al ll-lea credit n sum de 12,2 mln DST. n urma destrmrii fostei URSS au avut de suferit relaiile comerciale dintre noile state independente, n acela timp ele fiind afectate de trecerea brusc de la preurile fixate administrativ spre preurile mondiale cu mult mai nalte, n aceste condiii FMI a decis s instituie o facilitate temporar de transformri de sistem pentru susinerea BPE a statelor n tranziie cu condiia realizrii cu succes de ctre guvernele lor a programelor de redresare economic convenite de comun acord cu FMI. n septembrie 1993 FMI a aprobat acordarea a 2 trane egale n cadrul STF n sum total de 45 mln DST, fiind ulterior transferate n rezerva valutar a Republica Moldova. n decembrie 1993 a fost aprobat aranjamentul Stand - by pentru susinerea monedei naionale, prevzndu-se acordarea sumei de 51,75 mln DST pe 15 luni. n rezultatul implementrii acestor msuri au fost atinse rezultate impresionante. Datorit abordrii unei politici monetare dure nivelul inflaiei a atins 2,9% n ianuarie 1995, n comparaie cu cifra de 44,5% n ianuarie 1994. n martie 1995 a fost aprobat urmtorul aranjament Standby n sum total de 58,5 mln DST, scopul fiind susinerea reformelor i consolidarea rezervelor valutare a Republica Moldova. n luna mai 1996 a fost semnat cu FMI un program pe termen lung de dezvoltare a Republica Moldova pe o perioad de 3 ani, Programul de Facilitate de Finanare Extins, care mai apoi a fost prelungit pn n 2000 Se prevede acordarea a circa 195 mln DST, pn la finele anului 1999 fiind valorificate 5 trane n valoare total de 127,5 mii. USD (87,5 mii. DST). Nivelul prezent al suportului FMI pentru Moldova ajunge aproximativ la 354,7 mii. USD. Memorandumul semnat prevedea evoluia principalilor indicatori macroeconomici pentru perioada 1996-2000. n decembrie 1997 conform iniiativei FMI a fost creat un Sistem General de Distribuire a Datelor. Sistemul nominalizat prevede prezentarea sistematic de ctre rile - membre a datelor economice, statistice, financiare i social - demografice pentru un grup larg de utilizatori n termenii stabilii. R. Moldova a aderat la (SGDD) n februarie 1998. n 1999 BNM a participat la elaborarea Codului Practicilor Necesare privind Transparena n Politica Financiar i Monetar - Creditar, n Cod vor fi prezentate mai detaliat practicile care asigur transparena informaiei prezentate, baza ei, sfera i modalitatea de utilizare a acesteia. PARTICIPAREA R. MOLDOVA LA BANCA MONDIAL. Republica Moldova conform hotrrii Parlamentului din 28.07.92 a fost acceptat aderarea Moldovei la BIRD, CFI, AID i AMGI. Calitatea de membru al Republica Moldova la MIGA a fost recunoscut la 9.06.93 dup ce a fost achitat cota capitalului subscris de 960 mii DST. La BIRD Republica Moldova are subscris un capital de 1118 aciuni a cte 100 mii DST fiecare. BIRD a aprobat n 1993 un credit de 26 mln $ pentru lichidarea secetei, un credit de reabilitare - 60 mln $, n 1994 un mprumut de ajustare structural n sum de 60 mln $, n 09.94 un credit de cofinanare n sum de 40 mln $ pentru finanarea importurilor. Actualmente BIRD-ul lucreaz asupra unor proiecte pentru sectoarele energetic i agricol, n 04.95 un credit de 30 mln $ pentru facilitatea de garantare a reexportului, n 04.96 un credit de 35 mln $, n general BIRD ne acord o finanare de circa 80 mln $ n fiecare an. BIRD a acordat R. Moldova asisten financiar n valoare total de 215,1 mii. USD. Capitalul acionar al Moldovei la Corporaia Financiar Internaional constituie 2125 aciuni a cte 1000 USD fiecare. CFI a acordat un credit n valoare de 12 mil. DM pentru restructurarea, post privatizarea i extinderea a trei fabrici de prelucrare a legumelor i fructelor n cadrul corporaiei INCON. De asemenea, un credit n mrime de 40 mil. USD a fost acordat IM "Voxtel" S.A. pentru finanarea proiectului de telefonie mobil. Capitalul subscris al Moldovei la Agenia Internaional pentru Dezvoltare este de 675556 USD. Creditele acordate de AID R. Moldova au constituit 82,2 mii.USD au fost ndreptate la redresarea situaiei economice, susinerea stabilitii macroeconomice i programului guvernamental de reforme, ridicarea competitivitii sectorului privat din Moldova, susinerea sectorului rural i programelor sociale. Calitatea de membru a R. Moldova la Agenia Multilateral de Garantare a Investiiilor a fost recunoscut la 9 iunie 1993, dup ce a fost achitat cota capitalului subscris, ce constituie 960 mii DST. PARTICIPAREA R. MOLDOVA LA BERD. Republica Moldova a devenit membru a BERD la 5 mai 1992 i are un capital subscris de 2000 aciuni a cte 10 mii ECU fiecare. BERD acord ajutor R. Moldova la implementarea reformelor economice structurale i pe sectoare, inclusiv demonopolizarea, decentralizarea i privatizarea. Activitile sale includ dezvoltarea infrastructurii necesare pentru susinerea sectorului privat, restructurarea instituiilor financiare etc. n decursul anului 1994 activitatea BERD n Moldova s-a permutat de la cooperare tehnic spre proiecte investiionale. Trei credite au fost deja aprobate, viznd promovarea exporturilor de vinuri, fabrica de producie a nclmintei i proiectul multiregional Eurovision -costul total fiind de 63,3 mln ECU. n 1994 s-a nceput lucrul asupra 5 proiecte n domeniul sistemului de telecomunicaii a Moldovei, costul fiind de 119 mln ECU. n noiembrie 1995 BERD a aprobat acordarea a 28,6 mln $ pentru reabilitarea drumurilor, n viitor accentul se va pune pe sectorul privat i procesul de privatizare. Deja au fost aprobate 16 proiecte, avnd un volum de 153,23 mii. EURO. 10

Conform strategiei aprobate pentru 1998 - 1999 rezult o atitudine dinamic i o cretere puternic a activitii operaionale a BERD n Moldova. A fost atins un nivel substanial de diversificare a portofoliului: 21 % n portofoliul sectorului financiar, 6% n sectorul privat corporativ, 27% n prelucrarea produselor agrare i 46% n infrastructur.

11