DERECHO CAMBIARIO Parte General

TTULOS VALORES

FREDY FERNANDEZ VILCHEZ

 ORIGEN
surge en la Italia Medieval, La Historia del Derecho Cambiario surge en la Italia
Medieval, con el origen de la letra de cambio, concebido como contrato de cambio trayecticio, hasta los que perciben su naturaleza jurdica referido a un surgimiento y desarrollo autnomo. Trayecticio, es decir, la promesa de remisin de fondos, mediante el cual, el comerciante de la edad media peda a su banquero que le procurase el dinero en una plaza extranjera; el banquero reciba el dinero constante y remita una orden de pago, por escrito a su corresponsal en dicha plaza: la letra probaba la existencia del contrato. Fueron los banqueros italianos y franceses en la edad media, quienes difundieron el sistema a efectos de garantizar la transaccin mercantil, las mismas que enfrentaban peligros en los caminos debido a la naturaleza de los medios de comunicacin y movilizacin. La economa de los siglos XVI y XVII, limitada y lenta, no permiti mayor evolucin a la letra de cambio, hasta que en el siglo XIX, con el advenimiento de la revolucin industrial, se torno insuficiente el instrumento, por lo cual evolucion y se perfeccion hasta que tuvo su reconocimiento definitivo y pas a ser el fundamento de los movimientos de dinero y valores tpicos del capitalismo en auge

 Rafael De Turri (1641), Ansaldo De Ansaldi. (1689) y Jos Mara

Lorenzo De Casaregi. (1737) consideraron que el fundamento de la obligacin cambiaria era de naturaleza consensual, atribuyndose al ttulo una funcin meramente probatoria de un contrato literal de cambio trayecticio, surgido y generado de un pactum de cambiando. Jos Mara Lorenzo De Casaregi expresaba que la cambial sirve solamente de medio y de rgano para dar ejecucin.
La Teora General de los Ttulos Valores o Ttulos de Crdito o Ttulos

Circulatorios, es una elaboracin conceptual de las escuelas comercialistas alemana e italiana

 El jurista espaol Ura describe las etapas de la construccin de la

teora de los ttulos de crdito y posteriormente el maestro sanmarquino Ulises Montoya Manfredi precisa que la construccin doctrinaria de los ttulos valores se inicia con Savigny, que aport la idea de la incorporacin del derecho al documento. Ms tarde, Brnner agreg la nota de literalidad y finalmente Jacobi aadi el elemento de la legitimidad. La frmula qued integrada por Vivante, al expresar ste que los ttulos-valores son documentos necesarios para ejercer el derecho literal y autnomo que en ellos se consigna

Escuela Comercialista Alemana

Hans Liebe (1848) expuso el principio de formalidad que

caracterizaba al Derecho Cambiario (Formalactsheorie), as como los fundamentales principios de literalidad y de abstraccin. La doctrina de Einert En ella, el suscriptor emite una promesa dirigida al pblico, de pagar de conformidad con las clusulas insertas en el ttulo-debia generar confianza y para ello deba tener un carcter autnomo desligado del doc. Causal y por ende transmisible a terceros. Promesa unilateral destruyendo el carcter contractual (doctrina constractualista) que sostenia que solo er como medio probatorio.
En 1857, Kuntze , segn la cual el ttulo valor nace como un negocio jurdico perfecto en cuanto obligacin cambiaria y en cuanto crdito accionable desde el momento en que la cambial es redactada, declarndose as la voluntad unilateral y perfecta de obligarse. Ello significa que la fuente de la obligacin cartular es la declaracin unilateral de voluntad del emisor, precisndose que el tercero que haya adquirido la posesin del ttulo valor lo

haga de buena fe.

 Finalmente Heinrich Brnner (1840 1915) formul la

definicin de los ttulos valores diciendo que es el documento de derecho privado, cuya realizacin est subordinada a la posesin del documento.

Escuela comercialista Italiana

VIVANTE formula su clebre definicin, expresando que el ttulo de

crdito es un documento necesario para ejercitar el derecho literal y autnomo expresado en el mismo CESARE VIVANTE (Nacido en Venecia el 4 de Enero de 1855, muerto en su Villa de Solaja el 5 de Mayo de 1944). Silva Vallejo seala que principalmente a Vivante le toca el mrito de la elaboracin de una teora unitaria de los ttulos de crdito, fijando los caracteres comunes de los ttulos al portador, a la orden y nominativos. Ura y Prez Fontana considera que vivante incluyo el ttulo nominativo una verdadera tercera especie de los ttulos de crdito.
Bolaffio discrepa las sustentaciones anteriores y menciona : el emitente puede impedir la trasmisin del ttulo nominativo o puede exigir que la transmisin no se perfeccione sin su consentimiento. Pero an cuando se permitiese la transferencia por endoso autenticado por escribano pblico, se tratara de una

cesin de crditos lo mismo que es una cesin de crditos la anotacin de la transferencia en el registro del emitente.

 Para Lorenzo Mossa El valor no existe sin el documento. El valor no existe sino en cuanto el papel concentra en s el derecho y puede ser constitutivo de derecho pasando as de un simple medio probatorio.

Messineo reafirma que el ttulo de crdito es documento constitutivo del derecho contenido en l. Dice que el derecho de crdito est contenido en el ttulo para indicar el fenmeno de la denominada incorporacin del derecho en el ttulo. Esto es, el derecho es identificado o compenetrado en el documento FRANCESCO MESSINEO (1886 1974). DESEMO La caracterstica primaria de estos ttulos que es su documentalidad o cartularidad.
Asquini el titulo de crdito es el documento que contiene un derecho literal destinado a la circulacin ALBERTO ASQUINI (1889 1972) para Ascarelli la fattispecie del ttulo de crdito es un documento socialmente

destinado a la circulacin. Giuseppe Ferri considera que la circulacin es la causa determinante de la creacin del ttulo GIUSEPPE FERRI (Nacido en Norcia, Perugia, el 27 de Noviembre de 1908)

ANTECEDENTES LEGISLATIVOS EN EL DERECHO COMPARADO

SISTEMA UNITARIO: En Europa, el primer Cdigo que incluy la

disciplina unitaria aplicable a todos los ttulos valores fue el Cdigo de obligaciones de Suiza modificado por la ley del 18 de diciembre de 1936, usando la definicin hecha por Brunner. El Cdigo de Comercio de Turqua, del ao 1957 sigue la legislacin Suiza. El Cdigo Civil italiano del ao 1942 establece la disciplina aplicable a todos los ttulos de crdito. Mjico fue el primer pas en Amrica Latina que incorpor al derecho positivo la disciplina legal de los ttulos valores, en la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito en 1932, luego el Cdigo de Comercio de Honduras del ao 1950 dedica a esa disciplina, la ley peruana No. 16587 de 1967 y el Cdigo de Comercio Terrestre colombiano de 1972

 SISTEMA DUAL:

Francia sigue el sistema dual, disciplinando los llamados efectos de comercio y los valores mobiliarios, entre los que se encuentran las acciones y las obligaciones o debentures. Los ttulos de tradicin (conocimiento de embarque, certificados de depsito, etc.) estn reglamentados en los respectivos contratos que les dan origen. SISTEMA TRIPARITO : Los Estados Unidos de Amrica siguen el sistema tripartito, distinguiendo los ttulos de participacin segurities de los ttulos representativos de mercaderas, documents of tittle y los que sirven de medio de pago, letras de cambio, cheques o sea los negotiable instruments

DENOMINACION
no hay uniformidad ni en la doctrina ni en la legislacin. En Francia los efectos de comercio sirven para denominar a ttulos de corto plazo, como las letras de cambio y cheques; y denomina valores mobiliarios cuando se trata de identificar ttulos de largo plazo como las acciones y los bonos. En Alemania se les denomina Werpapier que tiene un significado de papier valeur en francs y ttulo valor en espaol. En Italia se les denomina Ttulo de crdito. El Cdigo Suizo us en el idioma alemn werpapier; en el idioma italiano titoli di crdito; y en el idioma francs papier valuers. En Espaa se us la terminologa ttulos de crdito.
Se obseva esta expresin ttulo de crdito, pues ella alude a una sola de las variedades de esta clase de documento: a los ttulos de contenido crediticio, es decir, a aquellos que imponen obligaciones que dan derecho a prestaciones en dinero u otra cosa cierta. En cambio, se confiere a la expresin ttulo-valor una acepcin ms amplia, pues hace referencia a distinta clase de prestaciones, cuyo contenido son diversos valores patrimoniales y no solo el crdito. As, hay ttulos representativos de mercaderas o de derechos sobre ellas o de servicios, o un conjunto de derechos de participacin, o un status de socio, segn se ha expresado

 Garrigues , prefiere el nombre de ttulos-valores para designar

jurdicamente ciertos documentos cuyo valor, estando representado por el derecho al cual se refiere el documento, es inseparablemente del ttulo mismo. Las denominaciones han estado ligadas a la existencia de un soporte papel, a un cartn, aspecto que actualmente se encuentra superado con la existencia de los ttulos desmaterializados, por lo que quizs el trmino ttulo valor no resulte el adecuado para identificar lo desmaterializado (sin papel, electrnico) con un mero registro en cuenta. Derecho cambiario:
Genero: Valores Mobiliarios (anotacin en cuenta con soporte magntico) Especia: Ttulos Valores.

Diferenciacin entre Derecho cartular o Derecho cambiario

La primera regula y estudia a los ttulos valores o mas

tcnicamente conocidos como valores materializados. Mientras que la segunda regula y estudia tanto a los valores materializados y a los valores desmaterializados. Por tanto el derecho cartular es una rama del derecho cambiario

Caso Peruano
La Ley Ttulos Valores es una de las ms importantes normas legales que ha entrado en vigencia durante los ltimos aos en el Per. - Las razones de tal trascendencia son:
-

Modificacin de los ttulos valores La materia que regula:

Lo urgente que era la revisin y la renovacin de la legislacin cambiaria

ANTECEDENTE LEGISLATIVO NACIONAL

Cdigo de Comercio basados en pautas del cdigo italiano de 1883 considerado como Titulo de Crdito (Alemania)

1902 1967

Ley de Ttulos Valores Ley N 16587 basado en la Convencin de Ginebra de 1930

2000

Modificacin de Ley de Ttulos Valores Ley N 27287 Recoge los ltimos avances tecnolgicos, incluye ttulos de carcter monetario y bancario; toma en cuenta la jurisorudencia de la ley anterior

DEFINICION
Los ttulos valores son aquellos instrumentos que permiten agilizar el

trfico comercial, materializados en documentos que representan o incorporan derechos patrimoniales, que estn destinados a ls circulacin y rene los requisitos formales esenciales exigidos por ley, en el que tambin estn comprendidos los valores desmsterializados conforme los dispone la NLTV.

VALORES MATERIALIZADOS
La definicin clsica lo hizo Vivante expresando que el

ttulo de crdito es un documento necesario para ejercitar el derecho literal y autnomo expresado en el mismo- Papel o cartn. Snchez Calero, reproduciendo la definicin de Vivante, dice que el ttulo-valor es el documento esencialmente transmisible necesario para ejercitar el derecho literal y autnomo en l mencionado Para la nueva ley de Ttulos Valores los valores materializados (ttulos valores en sentido estrito) son documentos de carcter formal que representan o contienen (incorporen) derechos patrimoniales y que estn destinados a la circulacin

VALORES DESMATERIALIZADOS

Avance de la ciencia y la tecnologa.

Soporte magntico. Peru NLTV (valores mobiliarios) Ventajas: a).- Evita trasladar fsicamente en cada operacin los ttulos
valores que pueda causar incluso su destruccin o perdida. b).- La rapidez en el tratamiento de la informacin. c).- Elimina los riesgos de destruccin, robo o extravo de los ttulos. d).- Evita las falsificaciones. e).- Agiliza la transferencia de los valores. f).- La disminucin del consumo de papel y que favorece al medio ambiente. g).-La reduccin de costos administrativos que se derivan del ahorro de gastos de envo e insumos y. h).-Incentiva la economa y optimiza los mecanismos de control para evitar la evasin fiscal.

UNIFICACIN CARTULAR
La diseminacin legislativa.1 2 3 4 5 Ley de Ttulos Valores Cdigo de Comercio Ley del Mercado de Valores

Modificacin de

Ley de Bancos

Ley de Almacenes Generales de Depsito

UNIFICACIN CARTULAR
Primera tcnica utilizada por el legislador.-

Deroga y regula ntegramente los ms antiguos dispositivos legales referidos a algunos ttulos valores.
1918 Ley General de Almacenes de Depsito Ley N 2763 Reglamento de la Ley General de Almacenes de Depsito Decreto Supremo N 85

Modificacin de

1963

UNIFICACIN CARTULAR
Segunda tcnica utilizada por el legislador.-

Modifica ciertos artculos de algunos dispositivos legales que complementan las normas cambiarias.
Ley General de Sociedades Ley N 26887 Ley General de Sociedades Ley N 26887

Artculo 92

Modificacin de
Artculo 93

ABANICO CAMBIARIO
1 2 3 4 5 6 Letra de cambio Pagar Factura conformada Cheque Certificado bancario de Modificacin demoneda extranjera Certificado bancario de moneda nacional

Certificado de depsito y warrant

ABANICO CAMBIARIO
8 9 10 11 12 Ttulo de crdito hipotecario negociable Conocimiento de embarque Carta de porte VALORES MOBILIARIOS Acciones Certificado de suscripci Modificacin de n preferente Certificado de participacin en fondos mutuos de inversin en valores Certificado de participacin en fondos de inversin

13
14

ABANICO CAMBIARIO
15
16 17 18 19

Valores emitidos en procesos de titulizacin

VALORES REPRESENTATIVOS DE DEDUDA Obligaciones (bonos y papeles comerciales) Letra hipotecaria Cdula hipotecaria

Modificacin de

Pagar bancario

20
21

Certificado de depsito negociable

Bonos soberanos (bonos pblicos)

CLASIFICACION:

Hay muchos criterios:

1.-.-Segn la persona del emisor: Publico y Privado. 2.-Causales y abstractos, el primero est vinculado a la causa que le dio origen y se revele en el documento propio. Acciones de S.A. vinculadas al pacto social_conocimiento de embarque vinculado al contrato de transporte martimo. Abstractos , no revelan vinculacin con su causa generatriz, independiente de la relacin que le dio origen (titulode cambio, pagare).

3.-Atendiendo al derecho que representan; 3.1 Aquellos q contienen la obligacin de pagar suma de dinero (pagar, letra de cambio). 3.2 Aquellos que representan derechos sobre mercaderias (Warrant, certificado de depsito) y 3.3 Aquellos que representan derechos de participacin (acci0nes).

La mas importante: De acuerdo a su ley de circulacin

Al Portador: El tenedor acredita con la simple posesin,

es decir no aparece el nombre de persona determinada como titular, beneficiario o tomador; debe llevar clausula al PORTADOR, de lo contrario pierde su calidad. Ejms: Obligaciones (bonos y los papeles comerciales emitidos en una sociedad, los cheques etc. El tenedor solo debe identificarse para cobrarlos, debe poner su nombre, firma dni en le titulo u otro papel para acreditar la cancelacin. Se transfiere mediante la simple entrega, no requiero endoso (a la orden), ni cesin de derechos (nominativos).

 A la Orden: Lleva la clausula a la orden, seala el nombre del

tomador o beneficiario del t.v., si no lleva clausula a la orden pierde su calidad de tal. T.v que se pueden emitir a la orden en estricto: Letra de cambio, factura conformada, certificado de depsito, Warrant y titulo de crdito hipotecario negociable (excepcionalmente en estos casos se puede omitir esta denominacin) por que es la nica forma de emitir. T.v. emisin a la orden y paralela nominativos: conocimiento de embarque o carta de porte; en estos casos si se omiten poner a la orden entonces se sobrentiende que son nominativos por disposicin legal.
Transferencia: Por endoso y entrega al nuevo titular (endosante al endosatario); no habr entrega si ambas partes del sistema financiero existiera pacto de truncamiento (evitar entrega fsica), que es remplazado por otra formalidad mecnica o electrnica dejando constancia de ello.

 Si es transferido mediante otro medio distinto al

endose , es decir por cesin de derechos u otra forma, esto conllevar a que el adquirente, reciba todos los derechos , pero tambin estar expuesto a todas las excepciones personales y medios de defensa que el deudor pueda hacer valer ejercitado en contra del transferente- en esta forma no hay pacto de truncamiento.

 Nominativos: Se expide a nombre de determinada persono por tanto

aparece el nombre del titular (tomador o beneficiario), no hay clausula a la orden, no son endosables y se transfiere mediante cesin de derechos; si por error lleva A LA ORDEN no le convierte en titulo a la orden: Ejems: Pagars Bancarios, las acciones y los certificados de suscripcin preferente. TRANSFERENCIA: Solo por cesin de derechos q consta en el mismo documento o en doc. Aparte; para que sea oponible a terceros y frente al emisor, esta cesin de derechos debe ser comunicado al emisior para su anotacin en la matricula respectiva o su inscripcin en una ILCV (institucin de Compensacin y Liquidacin de valores)

SUJETOS QUE INTERVIENEN EN LOS T.V

GIRADOR:

El girador, tambin denominado librador, emitente o emisor, es quien emite eL t.v. (la letra de cambio), quien la pone a circular y asume la responsabilidad por su aceptacin y pago. La figura del girador es indispensable asi conste tambin en la letra de cambio por otro concepto (como girado o como tomador, por ejemplo). Debe

insertarse en el documento el nombre (nombre y apellido o denominacin o razn social), el documento oficial de identidad (D.N.I., R.U.C.) y la firma del girador. En el caso que el girador o librador es una persona jurdica, debe consignarse el nombre de la persona natural que acta como representante legal de la misma, firmando a continuacin a nombre del girado. Advirtindose que la firma es autgrafa, es decir, de puo y letra, pudiendo usar adicionalmente medios grficos, mecnicos o electrnicos de seguridad. Arts. 6 y 119 Inc. F) de la LTV.

8. Nombre Documento Oficial de Identidad y firma del Girador

LETRA DE CAMBIO
Su importe debe ser pagado slo en la misma moneda expresada este ttulo valor El plazo de su vencimiento podr ser prorrogado por el Tenedor, por el plazo que ste seale, sin que sea necesaria la intervencin del obligado principal ni de los solidarios. En caso de mora, esta Letra de Cambio generar las tasas de inters compensatorio y moratorio ms altas que la ley permita a su ltimo Tenedor.

NUME RO
Esta Letra de Cambio no requiere ser protestado por falta de pago

001

REF.DEL GIRADOR

Arequipa

LUGAR DE GIRO

FECHA FECHA DE DE GIRO DIA MES VENCIMIENTO AO DIA MES01 AO 28 2003

28 08 2003 $ 35,000

MONEDA E IMPORTE

Jorge Roca Ascarelli

Por esta LETRA DE CAMBIO se servir(n) pagar incondicionalmente a la Orden de Empresa Hotelera S.A.A. .
NOMBRE DEL REPRESENTANTE

.. la En el siguiente lugar de pago, o con cargo en la cuenta del Banco cantidad de

Treinticinco mil y 00/100 dlares americanos

Clusulas Especiales:

Jorge Roca Ascarelli

(1)

(2)

(3)

(4)

Domicilio Fiador .... D.O.I. . Tel Aval permanente efono ... ..

Domicilio D.O.I. Telefono

ACEPTANTE ACEPTANTE

GiradoAlfa Services S.A. Av. Larco 399 .

20711234501

3922186

Importe a debitar en la siguiente cuenta del Banco que se indica BANCO OFICINA NUMERO DE CUENTA D.C.

NO ESCRIBIR NI FIRMAR DEBAJO DE ESTA LINEA ..

Nombre/Denominacin o Razn Social del Girador........... Hotelera S.A.A. D.O.I. Julio Brunetti Rojo .. FIRMA .. FIRMA Julio Brunetti Rojo Nombre del Representante(s)

Empresa

0175134890

LETRA DE CAMBIO

(4) Esta Letra de Cambio no requiere ser protestado por Jorge Roca Ascarelli falta de pago

El plazo de su vencimiento podr ser prorrogado por el Tenedor, por el plazo que ste seale, sin que sea necesaria la intervencin del obligado principal ni de los solidarios.

Su importe debe ser pagado slo en la misma Jorge Roca Ascarelli expresada este ttulo valor moneda

NUME RO 001

REF.DEL GIRADOR

LUGAR DE GIRO Arequipa

FECHA FECHA DE DE GIRO DIA MES VENCIMIENTO AO DIA MES AO 28 08 2003 28 01 2003

MONEDA E IMPORTE $ 35,000

(2)

Domicilio NO ESCRIBIR NI FIRMAR DEBAJO DE ESTA LINEA .. D.O.I. Telefono

(3)

Domicilio Fiador .... D.O.I. . Tel Aval permanente efono ... ..

ACEPTANTE ACEPTANTE

Treinticinco mil y 00/100 dlares americanos .. la En el siguiente lugar de pago, o con cargo en la cuenta del Banco cantidad de Alfa Services S.A. . Importe a debitar en la siguiente cuenta del Girado Av. Larco 399 Banco que se indica BANCO OFICINA NUMERO 3922186 20711234501 . DE CUENTA D.C.

NOMBRE DEL REPRESENTANTE

Por esta LETRA DE CAMBIO se servir(n) pagar incondicionalmente a la Orden de Empresa Hotelera S.A.A. .

Empresa Nombre/Denominacin o Razn Social del Hotelera S.A.A. 0175134890 Girador........... Julio Brunetti Rojo D.O.I. .. FIRMA .. Julio Brunetti Rojo FIRMA Nombre del Representante(s)

 GIRADO: Constituye una condicin ineludible que toda letra

de cambio debe indicar la persona a cuyo cargo se gira, es decir, el girado o deudor principal, con la finalidad de poder presentrsela para su aceptacin. En tal sentido se debe sealar el nombre del girado, el cual puede ser una persona natural el mismo que comprende el nombre y apellidos (por ejemplo, Lucrecia Ferri Le Pera) o una persona jurdica (por ejemplo, Alfa Services S.A.) Art 119.1 inc. D) de la LTV. Se admite la pluralidad de Girados. En la mayora de los casos recae en la persona del ACEPTANTE

4. Nombre del Girado LETRA DE CAMBIO

Su importe debe ser pagado slo en la misma moneda expresada este ttulo valor El plazo de su vencimiento podr ser prorrogado por el Tenedor, por el plazo que ste seale, sin que sea necesaria la intervencin del obligado principal ni de los solidarios. En caso de mora, esta Letra de Cambio generar las tasas de inters compensatorio y moratorio ms altas que la ley permita a su ltimo Tenedor.

NUME RO
Esta Letra de Cambio no requiere ser protestado por falta de pago

001

REF.DEL GIRADOR

Arequipa

LUGAR DE GIRO

FECHA FECHA DE DE GIRO DIA MES VENCIMIENTO AO DIA MES01 AO 28 2003

28 08 2003 $ 35,000

MONEDA E IMPORTE

Jorge Roca Ascarelli

Por esta LETRA DE CAMBIO se servir(n) pagar incondicionalmente a la Orden de Empresa Hotelera S.A.A. .
NOMBRE DEL REPRESENTANTE

.. la En el siguiente lugar de pago, o con cargo en la cuenta del Banco cantidad de

Treinticinco mil y 00/100 dlares americanos

Clusulas Especiales:

Jorge Roca Ascarelli

(1)

(2)

(3)

(4)

Domicilio Fiador .... D.O.I. . Tel Aval permanente efono ... ..

Domicilio D.O.I. Telefono

ACEPTANTE ACEPTANTE

GiradoAlfa Services S.A. Av. Larco 399 .

20711234501

3922186

Importe a debitar en la siguiente cuenta del Banco que se indica BANCO OFICINA NUMERO DE CUENTA D.C.

NO ESCRIBIR NI FIRMAR DEBAJO DE ESTA LINEA ..

Nombre/Denominacin o Razn Social del Girador........... Hotelera S.A.A. D.O.I. Julio Brunetti Rojo .. FIRMA .. FIRMA Julio Brunetti Rojo Nombre del Representante(s)

Empresa

0175134890

 El tomador: El nombre del tomador, tenedor, beneficiario o persona a nombre de quien debe efectuarse el pago, es un requisito formal esencial que no puede estar ausente en el texto de la letra de Cambio. El tomador es la persona a quien el aceptante o girado debe realizar el pago en la fecha estipulada (vencimiento), debiendo consignarse su nombre y apellido (si es persona natural) o razn o denominacin social (si es persona jurdica), puesto que la Ley de Ttulos Valores no admite la emisin de letras de cambio al portador sino a la orden de una persona determinada. En la prctica mercantil es usual que las figuras del tomador y el girador de la letra de cambio, recaigan en una misma persona. En el caso que la letra sea girada a la orden del mismo girador, el nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago, puede sustituirse por la clusula de mi mismo u otra equivalente.

El tomador al ser el beneficiario original de la letra de cambio, tiene el derecho a hacerla circular si es que as lo desea, disponiendo de ella a travs del endoso a un tercero, de tal forma que el tenedor que exija el cobro de la letra de cambio puede ser una persona distinta a la consignada como tomador en el documento.

Art. 119 inc. e) y 120 inc e) de la LTV.

7. Nombre del Tomador LETRA DE CAMBIO

Su importe debe ser pagado slo en la misma moneda expresada este ttulo valor El plazo de su vencimiento podr ser prorrogado por el Tenedor, por el plazo que ste seale, sin que sea necesaria la intervencin del obligado principal ni de los solidarios. En caso de mora, esta Letra de Cambio generar las tasas de inters compensatorio y moratorio ms altas que la ley permita a su ltimo Tenedor.

NUME RO
Esta Letra de Cambio no requiere ser protestado por falta de pago

001

REF.DEL GIRADOR

Arequipa

LUGAR DE GIRO

FECHA FECHA DE DE GIRO DIA MES VENCIMIENTO AO DIA MES01 AO 28 2003

28 08 2003 $ 35,000

MONEDA E IMPORTE

Jorge Roca Ascarelli

Por esta LETRA DE CAMBIO se servir(n) pagar incondicionalmente a la Orden de Empresa Hotelera S.A.A. .
NOMBRE DEL REPRESENTANTE

.. la En el siguiente lugar de pago, o con cargo en la cuenta del Banco cantidad de

Treinticinco mil y 00/100 dlares americanos

Clusulas Especiales:

Jorge Roca Ascarelli

(1)

(2)

(3)

(4)

Domicilio Fiador .... D.O.I. . Tel Aval permanente efono ... ..

Domicilio D.O.I. Telefono

ACEPTANTE ACEPTANTE

GiradoAlfa Services S.A. Av. Larco 399 .

20711234501

3922186

Importe a debitar en la siguiente cuenta del Banco que se indica BANCO OFICINA NUMERO DE CUENTA D.C.

NO ESCRIBIR NI FIRMAR DEBAJO DE ESTA LINEA ..

Nombre/Denominacin o Razn Social del Girador........... Hotelera S.A.A. D.O.I. Julio Brunetti Rojo .. FIRMA .. FIRMA Julio Brunetti Rojo Nombre del Representante(s)

Empresa

0175134890

 ENDOSANTE:
ENDOSATARIO LOS GARANTES: aval o fiador.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DE LOS TITULOS VALORES

CLASIFICACION: CARCTER GENERAL: Importe, firma de los

intervinientes, identificacin de los ttulos valores etc.

CARCTER ESPECIFICO: Lo que corresponde a cada

ttulos valor en particular.

 IMPORTE DEL TITULOS VALOR: Se podr expresar, en nmeros, letras, cdigos (pudiendo combinar), se recomienda en letras.

Al incumplimiento de consignacin del importe perder su merito cambiario del TV. Con excepcin de los TV. Incompletos , que ser completado antes de su presentacin para su cobro conforme lo pactado.
IDENTIFICACION DE LOS SUJETOS: Debe consignarse: nombres y apellidos completos, nmero de DNI o de RUC tratndose de personas jurdicas y los nombres y dni datos en caso de representantes evitar homonimia La firma puede ser autgrafa o sustituir por cualquier otro medio previo consentimiento expreso de las partes el uso de medios digitalizados , firmas impresas, u otros medios grficos, mecnicos o electrnicos de seguridad que tendr la misma validez que la firma. La ausencia de estos requisitos acarrea ineficacia del TV. , excepto los errores en la numeracin de los DNIs.

 ALTERACION O ADULTERACION DE DEL TV. Se debe tener en cuenta el principio de literalidad.

Consiste en una adicin o supresin de datos del TV. Sobre todo en el importe del monto, estamos frente a la comisin del delito de falsificacin en caso de haber sido dolosamente, por tanto debe determinarse sus causa que la generaron.
La alteracin de un TV. No afecta a quien lo hubiera aceptado antes de que

fuera modificado, en razn del principio de literalidad y autonoma, pues quien acepta un TV. lo Hace en las condiciones que figuran en el momento de su aceptacin , por tanto las modificaciones posteriores a esta no debe afectar la relacin cambiaria nacida en el momento de la aceptacin. Los firmantes posteriores (endosos) a la alteracin s se encontraran obligados segn los trminos y condiciones del texto alterado, mientas que los firmantes anteriores lo harn conforme al texto original. A falta de prueba en contrario , se presume que una firma ha sido puesta con anterioridad a la alteracin de un TV.

TITULO VALOR INCOMPLETO

No existe TV. En blanco, solo incompleto, es la consignacin parcial

de los datos, pero mnimamente debe ir las firmas de los actores.. El Deudor o aceptante debe obtener una copia del TV incompleto y el emisor o acreedor esta en la obligacin de drselo. Deben ser completados en la forma pacta en el documento causal, , y deben ser completado por el beneficiario antes de ser presentados al obligado principal para su pago. De completarse contrario a los acuerdos pactados, el deudor podr contradecir invocando la causal de haber completado contrario a los acuerdos pactados Art. 19 TV. Completado conforme usos y costumbres que debe consignarse usualmente en los contratos comerciales, cuando el acreedor no informa oportunamente.

 Si un TV completado contrario a los acuerdos

pactados, es adquirido por un tercero de buena fe y quien desconoce los acuerdos (obra en el doc. Causal), entonces el deudor principal no podr oponerse frente al nuevo adquirente o tenedor. El TV. Incompleto contenga una clausula de no negociable o no transferencia, y si ocurre esto ser en la condicin de cesin de derechos, por tanto el deudor cedido podr oponer al nuevo titular del TV. Las excepciones personales que pudo ejercitar contra el transferente (acuerdos preestablecidos) .

DEVOLUCIN DEL TTULO VALOR PAGADO

-

El tenedor de un ttulo valor queda obligado a devolverlo a quien cumpla totalmente la prestacin contenida en l.
Las partes interesadas podrn acordar la destruccin del ttulo valor pagado totalmente, Modificacin de prescindiendo de su devoluci n fsica. El caso de las empresas del sistema financiero.

REPRESENTACIN
Tradicionalmente: valores materializados, principio de cartularidad y ttulo valor. - Modernamente: valores desmaterializados y anotacin en cuenta. - La forma de representacin es una decisin voluntaria del emisor. - Los valores desmaterializados requieren ser registrados ante una ICLV. de Modificacin
-

 CIRCULACION DE LOS TITULOS VALORES 1. Endoso (TV. a la orden) 2. Cesin de derechos (TV. nominativos) 3. Con la entrega del titulo valor (T.V al portador) La circulacin de los ttulos valores responde a una relacin directa en cuanto a la clasificacin del

mismo. Se clasifican por su ley de circulacin en : 1. A LA ORDEN 2. Nominativos 3. Al portador

El endoso es la forma de transmisin de los ttulos valores a la orden Requisitos debe constar en el reverso del ttulo respectivo o en hoja adherida a l Nombre del endosatario Si no se indica se entiende que es endoso en blanco Clase del endoso Si no se indica se presume que es en propiedad Salvo que se trate de endoso a favor de Instituciones Financieras en cuyo caso la presuncin es de garanta. Fecha del endoso Si se omite la fecha se presume que se ha efectuado el endoso en fecha posterior a la fecha del endoso anterior. Nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma del endosante. Este requisito es esencial, no puede faltar

Incondicionalidad del endoso El endoso no puede sujetarse a modalidad alguna. Todo plazo, condicin y modo se consideran no puestos El endoso parcial se tiene por no hecho y no surte efectos jurdicos Endoso en blanco En el endoso en blanco, cualquier tenedor podr llenarlo con su nombre o con el de un tercero, o trasmitir el ttulo valor por tradicin sin llenar el endoso El endosatario que ejercite los derechos derivados del ttulo valor endosado en blanco, deber consignar adems de su nombre, el nmero de su documento oficial de identidad

 Endoso posterior al vencimiento o pstumo

El endoso posterior al vencimiento y antes de su protesto o formalidad sustitutoria, produce los mismos efectos que un endoso anterior al vencimiento El endoso hecho despus del protesto o formalidad sustitutoria, o del plazo para hacerlo, no produce otros efectos que los de la cesin de derechos, sin perjudicar la accin cambiaria del ttulo valor, si ste rene los requisitos para ello Salvo prueba en contrario, el endoso sin fecha, se considera que ha sido hecho antes de su protesto o formalidad sustitutoria, o del plazo para hacerlo.

Endoso posterior al vencimiento o pstumo (continua)

En los casos de ttulos valores no sujetos a protesto o a formalidad sustitutoria el endoso posterior a su vencimiento no produce otros efectos que los de la cesin de derechos, sin perjudicar la accin cambiaria del ttulo valor El endoso sin fecha de estos ttulos, se considera hecho antes de su vencimiento, salvo prueba en contrario

Legitimidad en la tenencia: El poseedor de un ttulo valor transmisible por endoso, es considerado como tenedor legtimo, si justifica su derecho por una serie ininterrumpida de endosos Los endosos testados se consideran como no hechos Cuando un endoso en blanco es seguido por otro endoso, se considera que el firmante de este ltimo ha adquirido el ttulo valor por efecto del endoso en blanco.

 Obligacin de quien paga El que paga el ttulo valor a su vencimiento, no est obligado a cerciorarse de la autenticidad de las firmas de los endosantes anteriores a la persona con quien se entiende el pago ni, en su caso, de la suficiencia de las facultades y poderes con las que intervienen debe verificar el nombre, documento oficial de identidad y firma de quien le presenta el ttulo como ltimo tenedor, as como la continuidad ininterrumpida de los endosos

 Transmisin por medio distinto al

Endoso Transmisin del titulo por la cesin lo sujeta a todas las excepciones personales y medio de defensa que el obligado habra podido oponer al cedente o transfiriente antes de la transmisin

Ttulo Valor Nominativo

El ttulo valor nominativo se emite en favor o a nombre de persona determinada. Se transmite por cesin de derechos. Estos ttulos carecen de la clusula a la orden y si se consigna no lo convierte en ttulo valor endosable. Para que la transferencia del ttulo valor nominativo surta efecto frente a terceros y frente al emisor, la cesin debe ser comunicada a ste para su anotacin en la respectiva matrcula En la constitucin de derechos sobre un ttulo valor nominativo, se observar las mismas reglas que se sealan para su transferencia.

 Constancia de la transmisin:

La cesin de los ttulos valores nominativos puede constar en el mismo documento o en documento aparte. El emisor u obligado principal, tiene la facultad de requerir la entrega del ttulo transferido, as como exigir la certificacin de la autenticidad de la firma del cedente hecha ya sea por intermediario autorizado o por fedatario de ley.

 Contenido de la cesin: - Requisitos Esenciales Nombre del cesionario Nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma del cedente. Naturaleza y, en su caso, las condiciones de la transferencia Si no se indica se presume que es en propiedad Fecha de la cesin Si no se indica se presume que se ha realizado en la misma fecha en que se comunica al emisor

Registro de las transferencias: El emisor deber anotar la transferencia en la respectiva matrcula o registro, en mrito al documento en el que conste la transferencia, con la firma del cedente. Constitucin de derechos Se puede constituir derechos sobre el ttulo nominativo. Privilegios, garantas reales y personales y sus derechos accesorios. Podr pedir la entrega del titulo. Podr pedir la autenticidad de la firma del cedente ante el notario pblico o Juez. El cesionario tambin tiene derecho de pedir que registre al emisor (La sociedad) que registre la transferencia operada a su favor va cesin de derechos. Podr tambin iniciar un proceso sumarsimo a fin de que judicialmente se orden la anotacin o la inscripcin que corresponda.
Se anotar en el registro de matricula del emisor

Ttulo Valor Al Portador:

Ttulo Valor Al Portador - Lleva la clusula al portador o otorga la calidad de titular de los derechos que representa, a su legtimo poseedor. o Para su transmisin no se requiere de ms formalidad que su simple tradicin o entrega. - La indicacin del nombre de persona determinada en un ttulo valor al portador, no altera la naturaleza de ste. ( es decir, sigue siendo un ttulo al portador. (Salvo lo sealado en el Art. 177.2. "Cuando el Cheque emitido a la orden de persona determinada contenga tambin la mencin al portador, vale como Cheque a la orden de dicha persona." )

Limitacin a la emisin del Ttulo Valor: - El ttulo valor al portador solo se emite en los casos permitidos. De lo contrario no tendr la calidad de ttulo valor y el emisor ser sancionado con multa por importe igual al del documento emitido, que constituir ingreso propio del Poder Judicial. (caso de acciones al Portador, letra al portador).

 Legitimacin del ttulo al portador:

Aun cuando el ttulo valor al portador hubiere entrado en circulacin contra la voluntad de su emisor u obligado principal, ste queda obligado a cumplir la prestacin en favor del tenedor de buena fe. Endoso al portador El endoso al portador, produce los efectos del endoso en blanco.

 Identificacin del ltimo tenedor El tenedor que exija la prestacin representada en un ttulo valor al portador, deber identificarse. El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma de cancelacin podrn constar en documento aparte o en el mismo ttulo valor. . La constancia de cancelacin es obligatoria en el caso de cheques girados al portador, pudiendo constar en documento aparte o en el mismo Cheque. . EL Banco no esta obligado a pagar el cheque: cuando el Cheque sea al portador y quien exige su pago no se identifique y firme en constancia de su cancelacin parcial o total

Clases de endosos:
Clases de endosos En propiedad En fideicomiso En procuracin En garanta

 En propiedad transfiere la propiedad del ttulo valor y todos los derechos inherentes a l. obliga a quien lo hace, solidariamente con los obligados anteriores. El endosante puede liberarse de esa obligacin mediante la clusula sin responsabilidad.

 En fideicomiso transfiere el dominio fiduciario del ttulo valor en favor del Fiduciario. El endosatario en fideicomiso slo puede ser una persona autorizada por la ley de la materia La responsabilidad del Fiduciario, es similar al del endosante en propiedad, con el lmite del patrimonio fideicometido que mantenga en fideicomiso

 En procuracin: no transfiere la propiedad del ttulo valor; pero faculta al endosatario para actuar en nombre de su endosante. por el solo mrito del endoso, goza de las facultades generales y especiales de orden procesal (no requiere poder por escritura pblica ni por acta ante el Juez) El obligado puede oponer al endosatario en procuracin, slo los medios de defensa que proceden contra el endosante en procuracin. - Puede endosar en procuracin.

 En garanta (en caucin o valor en garanta u otro equivalente. - No existe la transferencia de la titularidad del TV. el endosatario puede ejercitar todos los derechos inherentes al ttulo valor y a su calidad de acreedor garantizado, es decir tiene la facultad de cobrar la obligacin contenida en el TV. O recibir lo q un endosatario en propiedad pague por la adquisicin de doc. Cambiario. - Es una figura semejante al de prenda - El endoso que a su vez hiciere ste endosatario slo vale como endoso en procuracin. - Garantiza Una deuda q el tenedor de TV (endosante en garanta) tenga con el endosatario. - El endosatario tiene preferencia en el cobro, si hay saldo esta obligado a devolver. - La excepcin que se convierta en endoso en garanta, es cuando en el TV hay clausula de venta extrajudicial para su realizacin. (garanta mobiliaria)

LA CLAUSULA NO NEGOCIABLE : SUS EFECTOS

Clusula No Negociable El emisor o cualquier tenedor puede insertar en el ttulo valor a la orden, la clusula no negociable, intransferible, no a la orden u otra equivalente, la misma que surtir efectos desde la fecha de su anotacin en el ttulo slo es transmisible en la forma y con los efectos de la cesin de derechos

Transmisin por medio distinto al endoso

. El ttulo valor a la orden transmitido por cesin u otro medio distinto al

endoso, transfiere al cesionario o adquirente todos los derechos que represente; pero lo sujeta a todas las excepciones personales y medios de defensa que el obligado habra podido oponer al cedente o transfiriente antes de la transmisin. El emisor o cualquier tenedor puede insertar en el ttulo valor a la orden, la clusula "no negociable", instransferible, no a la orden u otra equivalente, la misma que surtir efectos desde la fecha de su anotacin en el ttulo. Salvo disposicin en contrario de la ley, el ttulo valor que contenga la clusula sealada en el prrafo anterior slo es transmisible en la forma y con los efectos de la cesin de derechos.

 Los efectos normales en la trasmisin de los ttulos valores son: a) El endosatario (nuevo tenedor) adquiere los derechos contenido en el titulo valor; y, b) el tenedor ejercer las acciones cambiarias contra el obligado principal y/o contra los obligados en va de regreso en forma solidaria. El endoso libera toda limitacin para la oposicin de un obligado ante el tenedor del titulo. Ello en base al principio de abstraccin. En cambio la transferencia de un titulo valor a la orden que incluya la c1ausula no negociable contiene un efecto adverso, pues el obligado al pago de la obligacin contenida en el TV no puede oponer al tenedor las excepciones derivadas de su relacin personal con el cedente

CREACIN

Pueden crearse nuevos ttulos valores por ley. La SBS y la CONASEV estn facultadas para autorizar la creacin, emisin, negociacin y adquisicin de nuevos ttulos valores.

Modificacin de

PRINCIPIOS
Principios que regulan los Ttulos Valores
Incorporacin Literalidad Formalidad Circulacin Autonoma Legitimacin (Activa y Pasiva) La buena fe del tenedor como condicin de

legitimacin

PRINCIPIO DE LITERALIDAD
-

El texto del documento determina los alcances de los derechos y las obligaciones contenidos en el ttulo valor o, en su caso, en hoja adherida a l.
El caso de la hoja adherida.

Modificacin de
El caso de la anotacin en cuenta.

PRINCIPIO DE LITERALIDAD
-

Diferencias respecto al importe del ttulo valor: primer caso.S/. 200.00

DOS MIL CON 00/100 NUEVOS SOLES

Modificacin de

Prevalece la suma menor: S/. 200.00

PRINCIPIO DE LITERALIDAD
-

Diferencias respecto al importe del ttulo valor: segundo caso.S/. 200.00 DOSCIENTOS CON 00/100 EUROS

Modificacin de

Prevalece la moneda nacional: S/. 200.00

PRINCIPIO DE LITERALIDAD
-

Diferencias respecto al importe del ttulo valor: tercer caso.-

200.00

Modificacin de
DOSCIENTOS CON 00/100
-

Se entiende moneda nacional: S/. 200.00

PRINCIPIO DE LITERALIDAD
-

Diferencias respecto al importe del ttulo valor: cuarto caso.-

US $ 200.00

Modificacin de
DOSCIENTOS CON 00/100 EUROS
-

No surte efectos cambiarios.

PRINCIPIO DE LITERALIDAD
La firma en el ttulo valor.-

Adems de la firma autgrafa pueden usarse medios grficos, mecnicos o electrnicos de seguridad. Previo acuerdo expreso entre las Modificacin de partes intervinientes puede sustituirse la firma autgrafa por firma impresa o digitalizada.

PRINCIPIO DE LITERALIDAD
La firma en el ttulo valor.-

Slo podrn ejercitarse las acciones cambiarias contra quienes hayan firmado el ttulo valor en las formas sealadas.

Modificacin Al firmar un ttulo valor,de toda persona deber indicar su nombre y nmero de su documento oficial de identidad.

RESPONSABILIDAD SOLIDARIA

Los que emitan, acepten, endosen o garanticen ttulos valores quedan obligados solidariamente frente al tenedor, salvo clusula o disposicin legal expresa en contrario.
El tenedor Modificacin del ttulo de valor puede ejercitar acumulativamente las acciones directa y de regreso y, de ser el caso, la de ulterior regreso.

EXIGENCIA DE LAS PRESTACIONES

En los valores con representacin por anotacin en cuenta, el derecho a exigir las prestaciones corresponde a quien figure como su titular en el Modificacin de registro.

DEVOLUCIN DEL TTULO VALOR PAGADO

-

El tenedor de un ttulo valor queda obligado a devolverlo a quien cumpla totalmente la prestacin contenida en l.
Las partes interesadas podrn acordar la destruccin del ttulo valor pagado totalmente, Modificacin de prescindiendo de su devoluci n fsica. El caso de las empresas del sistema financiero.

MRITO EJECUTIVO
Alcance.-

Los ttulos valores tienen mrito ejecutivo.

Acciones legales.-

Modificacin de Acciones cambiarias. - Accin causal. - Accin de enriquecimiento sin causa.

-

CAUSALES DE CONTRADICCIN

1 2 3 4

El contenido literal del ttulo valor o los defectos de forma legal de ste La falsedad de la firma que se le atribuye al demandado La falta de capacidad o representacin del propio Modificacin de demandado cuando se firm el ttulo valor La falta de protesto o el protesto defectuoso

CAUSALES DE CONTRADICCIN

Que el ttulo valor incompleto haya sido completado en forma contraria a los acuerdos adoptados
La falta de algn requisito sealado por la ley para el ejercicio de la accin cambiaria

Modificacin de
7 Las defensas que deriven de las relaciones personales del deudor con el tenedor, mas no con los otros obligados

CAUSALES DE CONTRADICCIN

Los defectos formales del ttulo valor facultan a contradecir el mandato ejecutivo.

Modificacin Casacin N 1186-2003, Lima de

ENDOSO
Clases de endoso.Faculta al endosatario para ejercitar todos los derechos inherentes al ttulo valor Transfiere el dominio fiduciario del

ENDOSO EN GARANTA

ENDOSO EN FIDEICOMISO

Modificacin de a favor del fiduciario, a ttulo valor

quien corresponde ejercitar todos los derechos que correspondan al fideicomitente endosante

CLUSULAS ESPECIALES DE LOS TTULOS VALORES

Modificacin de

GENERALIDADES
-

Las clusulas especiales de la Ley de Ttulos Valores son numerus apertus.

Deben constar en cualquier lugar del documento o en hoja adherida a l (ttulo valor) o en el respectivo registro (anotacin Modificacin de en cuenta).

CLUSULA DE PRRROGA
-

El plazo de vencimiento de los ttulos valores puede prorrogarse en la fecha de su vencimiento o an despus de l, siempre que:

El obligado otorgue su consentimiento expreso en el mismo ttulo valor No se haya extinguido el plazo para ejercitar la accin derivada a la fecha de la prrroga El ttulo valor no haya sido protestado

2
3

Modificacin de

CLUSULA DE PAGO EN MONEDA EXTRANJERA

En los ttulos valores que contengan obligacin de pagar una suma en moneda extranjera podr acordarse de que el pago se efecte necesariamente ende dicha Modificacin moneda.

CLUSULA SOBRE PAGO DE INTERESES Y REAJUSTES

Inters convencional. Inters compensatorio. Inters moratorio. Inters legal. Reajustes. Modificacin de Comisiones.

CLUSULA DE LIBERACIN DEL PROTESTO

Puede incluirse la clusula sin protesto, la cual libera al tenedor de dicha formalidad para ejercitar las acciones derivadas del ttulo valor.

Modificacin de

CLUSULA DE PAGO CON CARGO EN CUENTA BANCARIA

-

Se aplica a los ttulos valores que contengan obligaciones de pago dinerario. Podr acordarse de que dicho pago se cumplir mediante cargo de en cuenta Modificacin mantenida en una empresa del sistema financiero nacional.

CLUSULA DE PAGO CON CARGO EN CUENTA BANCARIA (continua)

-

Debe sealarse el nombre de la empresa del sistema financiero nacional y el cdigo de la cuenta. La empresa del sistema financiero nacional requiere contar Modificacin de con autorizacin previa del titular de la cuenta para atender el pago.

CLUSULA DE VENTA EXTRAJUDICIAL

Se aplica a los ttulos valores afectados en garanta.

Podr acordarse prescindir de su Modificacin de ejecucin judicial.

CLUSULA DE SOMETIMIENTO A LEYES Y TRIBUNALES

-

Para el ejercicio de las acciones derivadas del ttulo valor podr acordarse el sometimiento a la competencia de:
1 2 3 Determinado distrito judicial del pas

Modificacin de

La jurisdiccin arbitral Las leyes y/o los tribunales de otro pas

LAS GARANTIAS EN LOS T.V.

La garanta tiene por finalidad otorgar una mayor seguridad al acreedor del pago de la obligacin, en caso que el deudor no pueda cumplir con la obligacin contrada.
La ley considera la posibilidad de respaldar el pago de las obligaciones contenidas en los ttulos valores mediante el otorgamiento de garantas,

sean personales o reales, u otras de afianzamiento que permita la ley, inclusivo las de fideIcomiso de garanta.

 Estas garantas pueden ser cambiarias o extra-

cambiarias, las primeras son las que figuran en la ley de ttulos valores, tal como el aval y la fianza. Las segundas no estn incluidas en la Legislacin cambiaria y son aquellas que pueden utilizarse para garantizar el cumplimiento de cualquier obligacin cambiaria, como la carta fianza bancaria, depsito bancario, etc.

 Entre las garantas extra-cambiarias se distinguen las

personales y las reales. En la primera, el sujeto pasivo es una persona natural o jurdica, la que queda obligada al pago en caso de incumplimiento del deudor, respondiendo con su patrimonio en general. La garanta ms representativa en esta clase es la fianza.

 En cuanto a las garantas reales se encuentra la prenda, hipoteca, anticresis, derecho de retencin.
Se puede garantizar parte de la obligacin, en este caso es necesario que se especifique el lmite o el monto de la garanta, en caso contrario el art. 58.6, se considera que garantiza todas las obligaciones y el importe total que representa el

ttulo valor.

 Para la constitucin de garantas se debe observar las formalidades que seala la ley,se debe determinar la clase de garanta.
En lo que se refiere a los valores representados por anotaciones en cuenta, la constitucin de gravmenes y de embargo, as como derecho de usufructo debe inscribirse en la correspondiente

cuenta.

Garantas Personales

Aval y la Fianza. Diferencias: a) Mientras la fianza pura y simple puede otorgarse en cualquier documento (arts. 1868 y 1871 c.c.), el aval es una obligacin cambiaria, por lo tanto se estampa en el ttulo valor. b) Por ser una obligacin accesoria, la fianza es nula si la obligacin principal lo es.

 En cambio, el aval es una obligacin directa que subsiste aunque la obligacin principal es nula.
El aval es una garanta objetiva, esta referida al pago de un ttulo valor, asegurar la obligacin de la persona garantizada contra cualquier eventualidad, salvo nulidad de forma del ttulo. En tanto la fianza es una garanta subjetiva,

prestada para asegurara el cumplimiento de la obligacin por parte del deudor.

 En la Fianza existe una sola obligacin y dos deudores; en el aval hay dos obligaciones autnomas y dos deudores, el avalista no asume la misma obligacin del avalado sino la misma responsabilidad.
El aval, en tanto que declaracin cambiaria, es una declaracin unilateral de voluntad. La fianza es un

negocio jurdico contractual.

 A diferencia del fiador, el avalista no goza del

beneficio de excusin. Sin embargo, la ley presume para el caso de la fianza, la solidaridad y la renuncia al beneficio de excusin, con lo que marca una diferencia con la fianza regida en el cdigo civil.

AVAL
Concepto; Declaracin de voluntad en virtud de la cual una persona llamada avalista o avalante, se obliga a pagar el ttulo valor en el lugar y en el grado del obligado a quien garantiza, obligado que recibe el nombre de avalado.
El aval puede limitarse en cuanto al tiempo y persona, lo que no puede limitarse es a la

incondicionalidad y el carcter solidario de la obligacin porque ello desnaturalizara al aval.

 Esta disposicin concuerda con lo dispuesto en el art.

11 de la ley, que prescribe la solidaridad de todos los intervinientes en el ttulo valor, lo que faculta al tenedor a accionar contra todos ellos, individual o conjuntamente, sin tener que observar el orden en que hubiese obligado.

Se trata de un negocio jurdico que reviste las siguientes caractersticas: a) documental, porque debe estar en ttulo valor o en hoja que se adhiera a l. b) Unilateral, porque vasta la declaracin del avalista. c) Abstracto, porque se desvincula de la relacin fundamental que media entre avalista y avalado.

d) No-recepticio, porque se hace a un sujeto indeterminado, se contrae a favor de quien resulta acreedor cambiario en el momento del pago. e) De garanta, por su finalidad de asegurar el pago del ttulo por determinada persona. f) es autnomo, porque surte efectos por s mismo, independientemente de la obligacin documental originaria.

 El aval puede ser cualquier de los que intervienen en la letra, excepto el aceptante o un tercero. El aval esta sujeto a determinados requisitos formales, art. 58. El ttulo valor debe contener todos los derechos y obligaciones que de l derivan, el aval debe constar en el ttulo valor o en hoja adherida as lo exige los principios de literalidad e incorporacin.

 El avalista puede asumir la obligacin en forma

indefinida siempre y cuando conste de modo expreso en el ttulo valor, mediante la clusula aval indefinido o aval permanente.

LA FIANZA
Debe constar en el ttulo valor el carcter solidario,

salvo pacto en contrario. Carcter solidario de la fianza confiere mrito ejecutivo contra su suscriptor. La fianza comn garantiza obligaciones no contenida en los ttulos valores, la que no tienen mrito ejecutivo al seguir la suerte de la obligacin principal.

 Tratndose de fianza solidaria cuya, finalidad es

garantizar las obligaciones contenidas en los ttulos valores, para que la garanta tenga mrito ejecutivo debe estar incorporada en el ttulo valor. La fianza se considera como una garanta subjetiva, para su eficacia es necesario la validez de la obligacin principal.

GARANTAS REALES
Estas deben cumplir con las formalidades establecidas

en la legislacin sobre materia de constitucin. Cuando dichas garantas aseguren el cumplimiento de las obligaciones frente a cualquier tenedor, debe sealarse en el mismo ttulo o en el respectivo registro, la existencia de garantas, en su caso las referencias de la inscripcin registral.

 En el ttulo valor se debe mencionar los bienes que

garanticen las obligaciones. Para que la transferencia del ttulo tenga eficacia sin requerirse el asentamiento del obligado ni del constituyente de la garanta, debe sealarse en el mismo ttulo o en el respectivo registro, la existencia de tales garantas y, en su caso las referencias de la inscripcin registral.

EL PROTESTO EN LOS

TTULOS VALORES

GENERALIDADES
-

Es aquella diligencia (por fedtario) notarial o judicial que tiene por finalidad dejar constancia fehaciente e indubitable de la falta de pago o aceptacin del titulo valor. Para lo cual deber realizarse en la forma prevista y dentro de los plazos establecidos por ley; de lo contrario se perjudicara el ttulo, es decir, perdera toda eficacia cambiara El protesto se da ante el incumplimiento de las obligaciones que representa el TV. La constancia del protesto queda en el propio TV. El protesto tambin se cumple a travs de la Modificacin de formalidad sustitutoria. Por regla general, el protesto constituye un requisito para el ejercicio de las acciones cambiarias.

 Para Ulises Montoya Alberti el protesto es el medio por el cual se

acredita en forma autntica que el ttulo valor no ha sido pagado o, tratndose de la letra de cambio, que tampoco ha sido aceptada. El acto se llama "protesto" dice el maestro sanmarquino, porque el tenedor hace la protesta de repetir todas las prdidas, gastos, daos e intereses contra quien ha dado origen al mismo. Jurdicamente, y segn los diversos matices que tiene en la legislacin comparada, generalmente el protesto es: a) un acto solemne con intervencin del Notario, Fedatario o funcionario equivalente; b) un acto excepcional; es decir, opera cuando se pone la clusula "con protesto"; pero dependiendo del tipo de legislacin que lo impone como facultativo u obligatorio; c) un medio de prueba, demostrativo del hecho de la presentacin y del incumplimiento; d) da seguridad al ltimo tenedor de la letra, ampliando el crculo de personas contra quien dirigir la accin cambiaria

 El protesto o formalidad sustitutoria (protesto a cargo de los bancos y entidades financieras respecto de los ttulos valores materializados o desmaterializados pagaderos con cargo en cuenta), segn algunos, es elemento esencial para el ejercicio de las acciones cambiarias judiciales o

arbitrales derivadas del ttulo valor; una especie de requisito obligatorio y previo de procedibilidad que le dara mrito ejecutivo al documento.
Para una corriente de la doctrina, el protesto tiene significativa importancia en el Derecho Cambiario. Para otros no es sino una mera formalidad que debera suprimirse porque solo sirve como freno o sobrecosto que encarece las operaciones cambiarias, y que subsiste para enriquecer a los notarios, a quienes les achacan todas las deficiencias de la institucin -como ha pasado en nuestro pas- segn sus enemigos ms acrrimos, basados en la inoperatividad de sus actuaciones, lo cual no dejaba de tener algn asidero

con la legislacin derogada, porque era materialmente imposible que los seores notarios practicasen las diligencias protesto en forma personal, como la ley ordenaba. Adems que la generalidad no cumpla con la ley en forma ntegra.

Importancia de informacin actualizada.-Moral de

pago.

ALCANCES

Existe obligacin de protestar incluso ante la incapacidad, la insolvencia o la muerte del obligado principal. Excepcin: liberacin del protesto y TV no sujetos aModificacin protesto. de

 Es protesto es realizado por fedatario, quien deber dirigirlo contra el

directamente obligado por el T.V., ya sea el girado o contra el aceptante, segn se trate de ttulos valores no aceptados o no pagados respectivamente.
Generalmente los ttulos valores estn sujetos a protesto como paso

previo al ejercicio de las acciones cambiaras: es el caso de la letra de cambio, el cheque, el pagar, la factura conformada, el warrant. etc. Sin embargo, existen otros ttulos valores que por disposicin legal no requieren ser protestados para que el tenedor pueda ejercitar las acciones cambiaras, tales como el certificado bancario de moneda extranjera, el certificado bancario de moneda nacional, el conocimiento de embarque, la cana de porte, las acciones, las obligaciones y dems valores mobiliarios.

Qu das se consideran hbiles para realizar el protesto?

Con excepcin de los das sbados, domingos, das no

laborables y das feriados, todos los dems das de la semana son hbiles para efectuar los protestos. Por lo tanto, el protesto ser vlido en la medida que se realice en algn da comprendido entre lunes y viernes, siempre que sea hbil. Base legal: L.T.V.: an. 75.

PLAZOS:

Para que el protesto sea efectuado vlidamente, tanto

el tenedor como el fedatario (es decir el notario pblico o e! juez de paz) debern respetar los plazos establecidos por ley. De lo contrario, se perjudicara el ttulo valor, es decir, perdera mrito cambiarlo. Ahora bien, el plazo de protesto depender de cada ttulo valor y de si el protesto es por falta de aceptacin o falta de pago.

 El protesto por falta de aceptacin de una letra de

cambio deber realizarse dentro del plazo de presentacin para s.. aceptacin e, inclusive, hasta los ocho das posteriores al vencimiento de dicho plazo, ya sea que ste fuera convencional o legal. El protesto por falla de pago de ttulos valores que representan sumas de dinero, a excepcin del cheque y otros ttulos valores con vencimiento a la vista, deber realizarse dentro de los quince das posteriores al vencimiento del ttulo valor. Este plazo de protesto por falla de pago es aplicable a los ttulos valores cuyo vencimiento no sea a la vista.

 El protesto por falla de pago de ttulos valores pagaderos a la vista

distinto al cheque (es decir, una letra de cambio, pagar o factura con formada cuyo vencimiento sea a la vista), se puede realizar en tres oportunidades: i) desde el da siguiente de la emisin del ttulo; i) durante el lapso de su presentacin al pago; y, iii) hasta los ocho das posteriores al vencimiento del plazo legal o del sealado en el mismo ttulo como trmino para su presentacin al pago. Tratndose del protesto del cheque, e) plazo es el mismo que el de su presentacin para el pago. Es decir, dentro de los treinta das siguientes de su emisin. En los dems ttulos valores sujetos a protesto, el plazo de ste es de quince das posteriores a la fecha en la que debi cumplirse la obligacin contenida en el ttulo valor. Base legal: L.T.V.:art.72y 141.

 Tipos de vencimientos: A fecha fija: se seala en el T.V. Un dia determinado para que sea exigible. A la vista es el que se vence el da de su presentacin para su pago ejemplo. Se establece un plazo mximo.

Y aun no ha sido aceptada, entonces se puede simultneamente presentar, exigir aceptacin y pago. . A cierto plazo desde su aceptacin: (a determinado tiempo vista o acierto plazo vista). Es aquella q vence cuando se ha cumplido el plazo sealado por el librador para su vencimiento, contados desde que el TV. Ha sido aceptada. . A cierto plazo desde su giro: Es aquella que vence luego de transcurrido el plazo sealado por el girador para tal efecto, computados desde la fecha de emisin del titulo valor: ejems. Si el librador de un T.V. emite el 01 de julio seala que la letra vencer a 03 das desde su emisin, dicho titulo valor vencer el 4 de dicho mes.

PLAZOS: Depender de cada titulo valor.

DENTRO DEL PLAZO DE PRESENTACIN E, INCLUSIVE, HASTA 8 DAS POSTERIORES AL VENCIMIENTO DE DICHO PLAZO LEGAL O DEL SEALADO EN EL MISMO TV

POR FALTA DE ACEPTACIN DE LA LETRA DE CAMBIO

POR FALTA DE Modificacin de PAGO EN LOS TV DENTRO DE LOS 15 DAS QUE NO SEAN A POSTERIORES A SU VENCIMIENTO LA VISTA NI CHEQUE

PLAZOS
DESDE EL DA SIGUIENTE DE SU EMISIN, DURANTE EL PLAZO DE PRESENTACIN AL PAGO E, INCLUSO, 8 DAS POSTERIORES AL VENCIMIENTO DEL PLAZO LEGAL O DEL SEALADO EN EL MISMO TV

POR FALTA DE PAGO DE LOS TV A LA VISTA

POR FALTA DE PAGO DEL CHEQUE EN LOS DEMS TV

Modificacin de DENTRO DEL PLAZO DE PRESENTACIN

DENTRO DE LOS 15 DAS SIGUIENTES A LA FECHA EN QUE DEBI CUMPLIRSE LA OBLIGACIN

LUGAR
El protesto se realiza en el lugar designado para su presentacin al pago. - Es irrelevante que la persona contra quien se realiza el protesto: a) No estuviese presente. b) Hubiese variado de domicilio real. c) Hubiese devenido en incapaz. Modificacin de d) Hubiese sido declarada insolvente. e) Hubiese fallecido.
-

LUGAR
-

Si no hay indicacin del lugar de pago: a) El domicilio que figure junto al nombre del obligado principal. b) El domicilio real del obligado principal.

Si el domicilio fuese inexistente: a) b) A la cmara de comercio provincial correspondiente al lugar de pago. A la cmara de comercio provincial correspondiente al lugar de emisin.

Modificacin de

TRMITE
-

El notario pblico (fedatario), su secretario o el juez de paz (fedatario) notifica al obligado principal.

ste debe apersonarse a la notara o al juzgado de paz el da de la notificacin o el da hbil siguiente.

Si no se apersonaModificacin a cumplir la obligacin: de documento protestado. Da subsiguiente a la notificacin: se devuelve el TV al interesado.

REQUISITOS FORMALES
-

El nmero correlativo que le corresponde.

Lugar y fecha de la notificacin.

Nombre del obligado contra quien se realiza.

Domicilio donde se dirige la notificacin.

Modificacin de
-

Indicacin de la denominacin del TV, fecha de emisin, fecha de vencimiento, importe o derecho que representa y cualquier otro elemento para su identificacin (copia fotosttica o similar)

REQUISITOS FORMALES

Nombre del solicitante.

Nombre y direccin del fedatario.

Firma del fedatario o del secretario notarial.

Modificacin de

GASTOS, DAOS Y PERJUICIOS

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Los gastos para el tenedor a que diere lugar el protesto sern de cargo del obligado principal.
Excepcin: liberacin de protesto.

Modificacin de y El fedatario responde de los daos perjuicios que se originen por el incumplimiento de la notificacin del protesto.

CLUSULA DE LIBERACIN
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Clusulas especiales de los TV: clusula de liberacin del protesto o pacto de no protesto (formalidad sustitutoria del protesto).
En tal caso, las acciones cambiarias se ejercitarn por el solo hecho de haber vencido el plazo sealado en el Modificacin deTV.

El tenedor puede optar por el protesto, pero los gastos sern de cuenta de l.

FORMALIDADES SUSTITUTORIAS DEL PROTESTO

Existen dos clases de formalidades sustitutorias: la

clusula de liberacin de protesto y la constancia de falta de pago tratndose de ttulos valores pagaderos con cargo a cuenta. En el primer caso, se incluye la clusula "sin protesto" u otra equivalente en el ttulo valor, en el acto de su emisin o aceptacin: en el segundo caso, es una constancia que da cuenta de la falta de pago de un ttulo valor pagadero con cargo en cuenta de una empresa del sistema financiero nacional. En ambos casos, la finalidad es sustituir o evitar que determinado ttulo valor se someta al protesto a travs de un notario o juez de paz.

Cmo se efecta la formalidad sustitutoria en los ttulos valores pagaderos con cargo en cuenta?
Los ttulos valores pagaderos con cargo en cuenta son aquellos que contienen una clusula especial de .paso con cargo en cuenta bancaria siendo generalmente cheques u. otros ttulos valores que llevan inserta dicha clusula por acuerdo de los intervinientes. Ahora bien, como ya hemos sealado, en el caso de estos ttulos valores podr sustituirse la diligencia del protesto con una formalidad sustitutoria. Esta consiste en la constancia de incumplimiento de pago que la empresa del sistema financiero nacional debe colocar en el

ttulo valor a pedido del tenedor. As, en el cheque, el protesto por falta de pago puede sustituirse por la constancia de incumplimiento puesta en el ttulo valor por el banco girado, dado que sta acredita por s sola el rechazo del ttulo valor. Dichas comprobaciones pueden efectuarse, a solicitud del interesado, desde la primera presentacin del cheque o en la oportunidad que decida su tenedor, durante el plazo legal de su presentacin para su pago.

NO OBLIGATORIEDAD

No estn sujetos al protesto las acciones, las obligaciones y los dems valores mobiliarios. Para ejercitar las acciones cambiarias es suficiente que se haya vencido el plazo o resulte Modificacin de exigible la obligacin.

PUBLICIDAD
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Los fedatarios deben informar a la cmara de comercio provincial del lugar del protesto, con periodicidad mensual y dentro de los 5 primeros das del mes siguiente, una relacin de todos los protestos.
Las cmaras de comercio provinciales debern, a su vez, transmitir la misma informacin, de dentro de los 5 Modificacin das siguientes, a la CCL para su anotacin en el Registro Nacional de Protestos y Moras.

PUBLICIDAD
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Las cmaras de comercio provinciales y la CCL debern mantener dicha informacin durante 5 aos. Las autoridades jurisdiccionales tienen la obligacin de notificar a la empresa o al banco girado y a la cmara de comercio provincial respectiva el inicio y la culminacin del proceso Modificacin de penal por libramiento indebido. Igual obligacin corresponde al juez civil en los procesos de cobro de cheques.

REGULARIZACIN DE PROTESTO
Quien hubiere pagado totalmente un TV luego de ser protestado tiene derecho a solicitar a su costo que el beneficiario lo comunique a la cmara de comercio provincial. - Ante la negativa, demora o cualquier impedimento puede tramitarse directamente y de por va notarial Modificacin ante la cmara de comercio provincial.
-

PROCESO UNICO
DE EJECUCION

Modificacin de

MRITO EJECUTIVO
Alcance.-

Los ttulos valores tienen mrito ejecutivo.

Acciones legales.-

Modificacin de Acciones cambiarias. - Accin causal. - Accin de enriquecimiento sin causa.

-

ACCIONES CAMBIARIAS
Accin directa. - Accin de regreso. - Accin de ulterior regreso.
-

La accin directa y la accin de regreso pueden ejercitarse conjunta o Modificacin de sucesivamente.

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ACCIONES CAMBIARIAS

Accin directa.-

La dirige el tenedor del ttulo valor contra el obligado principal y sus garantes. Plazo: 3 aos vencimiento.

Modificacin de
desde

el

ACCIONES CAMBIARIAS
Accin de regreso.-

La dirige el tenedor del ttulo valor contra los endosantes, sus garantes y otros obligados. Plazo: 1 ao desde el vencimiento.

Modificacin de

ACCIONES CAMBIARIAS
Accin de ulterior regreso.-

La dirige quien paga el ttulo valor contra los dems obligados anteriores en va de regreso. Plazo: 6 meses desde el pago.

Modificacin de

ACCIONES CAMBIARIAS
Conceptos reclamables.-

Importe del ttulo valor. Intereses. Gastos.

Modificacin de

ACCIONES CAMBIARIAS
El proceso ejecutivo.MANDATO EJECUTIVO
10 das

CONTRADICCIN
5 das 3 das

CONTESTACION DE LA CONTRADICCION
10 das

DEMANDA

SENTENCIA

5 das

AUDIENCIA

Modificacin de
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Instancia: los juzgados comerciales. Total legal: 33 das. Total real: 3 a 4 meses. Sin juzgados comerciales: 6 a 10 meses.

CAUSALES DE CONTRADICCIN
El contenido literal del ttulo valor o los defectos de forma legal de ste La falsedad de la firma que se le atribuye al demandado La falta de capacidad o representacin del propio demandado cuando se firm el ttulo valor Modificacin de La falta de protesto o el protesto defectuoso

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CAUSALES DE CONTRADICCIN

Que el ttulo valor incompleto haya sido completado en forma contraria a los acuerdos adoptados La falta de algn requisito sealado por la ley para el ejercicio de la accin Modificacin de cambiaria

Las defensas que deriven de las relaciones personales del deudor con el tenedor, mas no con los otros obligados