Retailul au adus bani ct pentru dou Romgazuri n momentul nchiderii, oferta public Romgaz era suprasubscris pe trana micilor

investitori de peste 14 ori. Concluzii? ubla listare nu s!a "ustificat iar creditele acordate cu generozitate de #CR, Raiffeisen, #anca $ransilvania pentru clienii de top au dus n derizoriu micile plasamente ale investitorilor fr %spate&. %'u sunt bani pe piaa rom(neasc& e un clieu ce i dovedete nc o dat eroarea. C(nd e)ist interes, promovare *nu ne referim aici la bannere ci la articole bine intite n presa de specialitate+ i marf n galantarele bursei, banii apar repede. ,m asistat la un fenomen asemntor la oferta public a $ransgaz, c(nd retailul i!a suprasubscris cota de -. de ori. /a Romgaz, n perioad de criz i cu o cu totul alt dimensiune a companiei, retailul ar fi putut cumpra integral cele 01,2 milioane de aciuni scoase la v(nzare de stat. Cum a avut la dispoziie doar 103 din acestea, se va mulumi cu mai puin de o aciune la fiecare 14 subscrise. C(teva concluzii se impun aici4 5Recomandarea dublei listri, la #ucureti i /ondra s!a dovedit greit. 6iaa local a avut potenialul de a acoperi singur oferta, dovad ce s!a nt(mplat pe trana %mic&. 7igur, nu toi aceti bani au fost scoi din banc pentru aciuni Romgaz. Cel puin n ultimele zile ale ofertei, c(nd era clar c vom asista la suprasubscriere consistent, muli au plusat, au adus mult ca s primeasc mcar puine aciuni. Chiar dac cota de 103 se suplimenteaz la 8.3 sau 803 n final, proiectul atragerii unui numr c(t mai mare de mici investitori la burs cu ocazia 96:!ului Romgaz poate eua. e ce investitori e vorba c(nd vei primi la 1.. de aciuni subscrise *cantitatea minim+ doar 1? Cu 1 aciuni te numeti investitor? 5,buzul de credite prefereniale acordate propriilor clieni de private ban;ing de bnci de top gen Raiffeisen, #CR, #anca

$ransilvania va crea frustrare printre micii investitori care se vd diluai cu a"utorul levierului *scrisori de garanie bancar, credite garantate cu valoarea portofoliului de aciuni, etc+ obinui de acetia. 6oate c autoritile vor interzice aceste practici n cazul viitoarelor oferte *la <idroelecrtica ar putea fi unu interes la fel de mare+. 'u sunt profitabile pentru dezvoltarea bursei dei pot a"uta la formarea unui pre mai mare 5 7tatul va profita de suprasubscriere pentru a umfla preul final. ac ponderea retailului urc la 8.!803, atunci preul la care se nchide oferta Romgaz va fi mai mare, deoarece micii investitori au subscris la un pre fi) de -8 lei=aciune iar marii investitori au putut alege unul ntre 84!-8 lei, iar ma"oritatea s!au situat n prima "umtate a intervalulului conform unor surse din pia. Ce se va nt(mpla mai departe? Cum suprasubscrirea de la Romgaz seamn cu ce s!a nt(mplat la $ransgaz n urm cu c(iva ani, traiectoria preului poate fi asemntoare *atunci oferta s!a nchis la 1>. lei=aciune iar n prima zi de tranzacionare cotaiile urcaser la --. lei+. Cu alte cuvinte, poate fi mai profitabil s se marcheze profitul n primele zile dec(t ca micii investitori s!i transforme deinerile n investiie de portofoliu *i pot eventual rscumpra aciunile ulterior la un pre mai mic+.