Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

ANALIZA PERFORMANELOR PE BAZA CONTULUI DE REZULTAT 1. Rentabilitatea criteriu e !er"#r$an%& re"lectat 'n c#ntul e !r#"it (i !ier ere Rentabilitatea este categoria economic ce exprim capacitatea ntreprinderii de a obine profit, ceea ce reflect performana acesteia. Obiectivul major al ntreprinderii este at t mrirea averii participanilor la viaa ntreprinderii !acionari, salariai, creditori, stat", c t #i cre#terea valorii sale, pentru asigurarea propriei de$voltri. Reali$area acestui obiectiv este condiionat de desf#urarea unei activiti rentabile, care s permit remunerarea factorilor de producie #i a capitalurilor utili$ate, indiferent de provenien. Orice afacere implic o investiie care are drept consecin re$ultatul a#teptat de investitor. Cu c t acest re$ultat este mai mare, cu at t se pot forma noi surse disponibile pt alte investiii n diverse scopuri%stimularea partenerilor,asigurarea propriei de$voltri,crearea de re$erve. Rentabilitatea unei afaceri re$ult din comensurarea efectelor concreti$ate n venituri cu eforturile depuse reflectate n c&eltuielile aferente. 'up modul n care se reali$ea$ comparaia ntre efecte #i eforturi,n anali$a rentabilitii se utili$ea$ dou serii de indicatori de evaluare care se exprim n mrimi absolute #i n mrimi relative. (ndicatorii n mrimi absolute se obin sub forma unor marje,!diferene" ntre venituri #i c&eltuieli,iar indicatorii n mrimi relative se obin sub forma unor rate !rapoarte" ntre diverse re$ultate #i c&eltuielile sau capitalurile utili$ate. )arjele prin ele nsele caracteri$ea$ insuficient gradul de rentabilitate al ntreprinderii, deoarece pot exista uniti foarte rentabile cu marje mici #i invers, rentabiliti slabe cu marje mari. *umai ratele caracteri$ea$ real gradul de rentabilitate, exprim nd n modul cel mai sintetic eficiena c&eltuielilor sau a utili$rii capitalurilor. +nali$a rentabilitii se reali$e$ pe ba$a datelor din contul de re$ultat ,rofit #i pierdere, situaie financiar anual redactat n termeni de flux, care cuprinde ansamblul fluxurilor patrimoniale ce permit crearea bogiei plec nd de la ansamblul c&eltuielilor #i veniturilor. -oldul net al contului !creditor sau debitor" reflect performana !contraperformana) ntreprinderii, respectiv capacitatea acesteia de a genera fluxuri viitoare de numerar prin utili$area resurselor existente. ,re$entarea contului de re$ultat poate fi reali$at n dou moduri % dup natur #i dup funcii !destinaie". .n prima variant contul de re$ultat este redat sub form de tabel, n debit nregistr nd c&eltuielile, iar n credit veniturile. -tructurarea contului de profit #i pierdere sub form tabelar permite determinarea marjelor de rentabilitate pe cinci niveluri dup cum urmea$% C&eltuieli pe tipuri de activiti /enituri pe tipuri de activiti 1. C&eltuieli de exploatare 1. /enituri din exploatare !0" +.Re$ultatul din exploatare !-" 1. C&eltuieli financiare 1. /enituri financiare !0" 2. Re$ultatul financiar !-" !0" C. Re$ultatul curent !+02" !-" 3.C&eltuieli extraordinare 3. /enituri extraordinare !0" '.Re$ultatul extraordinar !-" C&eltuieli totale /enituri totale !0" 4. Re$ultatul brut !C0'" !-" (mpo$it pe profit !0"5. Re$ultatul net al exerciiului !-" Reglementrile contabile rom ne#ti armoni$ate !O)5, 367781669" prefer formatul contului dup natur n list, dar *ota explicativ : +nali$a re$ultatului din exploatare cere detalierea acestui re$ultat #i dup destinaie. -tudiul modului de determinare a re$ultatului constituie preambulul anali$ei rentabilitii, al anali$ei financiare, al diagnosticului financiar #i al evalurii ntreprinderii. ,ornind de la re$ultat, se define#te capacitatea de autofinanare a ntreprinderii, autofinanarea #i conceptul de cas&-flo;, care sunt la originea conceptului de flux de tre$orerie. ). Anali*a +tructural& a c#ntului e !r#"it (i !ier ere. +#l urile inter$e iare e ,e+tiune ).1. C#ntul e !r#"it (i !ier ere 5ace parte din situaiile financiare de nc&idere a exerciiului financiar, este un document contabil de sinte$, ce pre$int re$ultatul activitii ntreprinderii #i astfel msoar performanele firmei n cursul unei perioade de gestiune. .n calitate de component a situaiilor financiare contul de profit #i pierdere pre$int un dublu interes% -permite determinarea re$ultatului global dar #i formarea unei aprecieri de ansamblu asupra performanelor financiare ale perioadei de gestiune< -ofer posibilitatea unei recapitulri n ntregime a elementelor de venituri #i c&eltuieli ce au contribuit la obinerea re$ultatului dar #i la identificarea factorilor !favorabili sau nefavorabili" care l-au influenat. =tili$atorii informaiilor degajate de aceast situaie financiar sunt% investitorii !acionari actuali #i poteniali"< manaaerii< creditorii financiari< clienii< statul< publicul< anali#tii financiari, etc. Componentele contului de profit #i piedere sunt trecute ntr-o anumit ordine, de a#a manier nc t fiecare linie s arate utili$atorului care este situaia societii. )odul de pre$entare a contului de profit #i pierdere difer de la o ar la alta, dup coninutul informaional #i forma de pre$entare. 4xist dou forme de pre$entare 1" 'up coninutul informaional se distinge% 1" 'up forma de pre$entare deosebim% -contul de profit #i pierdere cu pre$entarea veniturilor #i c&eltuielilor dup natura lor< -cont de profit #i pierdere cu pre$entarea dup destinaie a c&eltuielilor de exploatare.

-sub form de list !vertical" se pre$int formarea din treapt n treapt a re$ultatului exerciiului, -sub form de cont !tablou bilateral" unde, n partea st ng, se pre$int c&eltuielile #i profitul, iar,
1

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

n partea dreapt, veniturile #i pierderile. +ceste modele sunt recomandate de 'irectiva a (/-a a =niunii 4uropene. A. C#ntul e !r#"it (i !ier ere - "#r$at li+t& - u!& natura c.eltuielil#r 1. )rimea net a cifrei de afaceri 1. /ariaia stocurilor de produse finite si lucrri n curs de execuie 3. >ucrri efectuate de ntreprindere, pentru sine, nregistrate n activ :. +lte venituri din exploatare 7. a" C&eltuieli cu materiile prime #i materiale consumabile b" +lte c&eltuieli externe ?. C&eltuieli de personal% a" -alarii #i alte drepturi de personal b" C&eltuieli sociale, cu menionarea separat a celor care acoper pensiile @. a" Corectrile de valoare privind c&eltuielile de constituire, imobili$rile corporale #i necorporale b" Corectrile de valoare privind elementele activului circulant, n msura n care ele dep#esc corectrile normale de valoare n cadrul ntreprinderii A. +lte c&eltuieli de exploatare 9. /enituri care provin din participaii, cu menionarea separat a celor ce provin de ntreprinderile legate. 16. /enituri care provin din alte valori mobiliare #i din alte creane ale activului imobili$at, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile legate 11. +lte dob n$i #i venituri asimilate, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile legate 11. Corectrile de valoare privind imobili$rile financiare #i valorile mobiliare aparin nd activului circulant 13. 'ob n$i #i c&eltuieli asimilate, cu menionarea separat a celor ce vi$ea$ ntreprinderile legate 1:. (mpo$itul asupra re$ultatului care provine din activitile ordinare 17. Re$ultatul care provine din activiti ordinare, dup impo$itare 1?. /enituri extraordinare 1@. C&eltuieli extraordinare 1A. Re$ultatul extraordinar 19. (mpo$itul asupra re$ultatului extraordinar 16. +lte impo$ite care nu figurea$ n posturile anterioare 11. Re$ultatul exerciiului B. C#ntul e !r#"it (i !ier ere - "#r$at c#nt - u!& natura c.eltuielil#r C.eltuieli /u$e 0enituri 1 .Reducerea stocului de produse finite #i lucrri n curs 1. )rimea net a cifrei de afaceri 1. a" C&eltuieli cu materiile prime #i materialele 1. Cre#terea stocurilor de produse finite #i lucrri n curs consumabile b" +lte c&eltuieli externe 3. >ucrri efectuate de ntreprinderi pentru sine #i capitali$ate 3. C&eltuieli cu personalul :. +lte venituri de exploatare a" -alarii 7. /enituri care provin din participaii, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate b" C&eltuieli sociale.cu menionarea separat a celor ?. /enituri ce provin din alte valori mobiliare #i din alte care acoper pensiile creane ale activului imobili$at, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate :. a" Corectrile de valoare privind c&eltuielile de @. +lte dob n$i #i venituri asimilate, cu menionarea constituire, imobili$ri corporale #i necorporale separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate b" Corectrile de valoare privind elementele activului R4B=>C+C=> C4 ,RO/(*4 '(* +CC(/(CDE(>4 circulant C=R4*C4, '=,D (),OB(C+R4 !,(4R'4R4" 7. +lte c&eltuieli de exploatare A. /enituri extraordinare ?. Corectrile de valoare privind imobili$rile financiare #i valorile mobiliare aparin nd activului circulant @. 'ob n$i #i c&eltuieli asimilate, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate A. 'ob n$i #i c&eltuieli asimilate, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate 9. 'ob n$i #i c&eltuieli asimilate, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate 16. (mpo$itul asupra re$ultatului care provine din activitile curente 11. R4B=>C+C=> C4 ,RO/(*4 '(* +CC(/(CDE(>4 C=R4*C4, '=,D (),OB(C+R4 !,RO5(C" 11. C&eltuieli extraordinare 13. (mpo$itul asupra re$ultatului extraordinar 1:. +lte impo$ite ce nu figurea$ la posturile anterioare

/u$e

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

R4B=>C+C=> 4F4RC(E(=>=( !,RO5(C" R4B=>C+C=> 4F4RC(E(=>=( !,(4R'4R4" ).). /#l urile inter$e iare e ,e+tiune -tructura contului de profit #i pierdere pe cele trei tipuri de activiti permite calcularea unor solduri de acumulri bne#ti poteniale, destinate s ndeplineasc o anumit funcie de remunerare a factorilor de producie #i de finanare a activitii viitoare, denumite solduri intermediare de gestiune !-(G". Reali$area acestui obiectiv presupune o tratare prealabil a contului de profit #i pierdere pentru a pune n eviden% modul de funcionare #i rentabilitatea ntreprinderii ca marj comercial, producie a exerciiului, valoare adugat, excedent brut de exploatare, re$ultat al exploatrii, re$ultat curent #i re$ultat net al exerciiului. Tabelul 2.1. Tabl#ul /#l uril#r Inter$e iare e 1e+tiune *r. 4lemente de calcul ,o$iia n C,, Crt. 1 /enituri din v n$area mrfurilor !ct @6@" 63 1 C&eltuieli privind mrfurile !ct ?6@" 1: 3 Mar2a c#$ercial& 31-)4 : ,roducia v ndut !ct @61 - @6? 0@6A" 61 7 /ariaia stocurilor !ct @11 08-" 6?86@ ? ,roducia imobili$at !ct @11 0 @11" 6A @ Pr# uc%ia e5erci%iului 36 78794 A Consumuri intermediare inclusiv c&eltuieli provenite de la teri!gr.?6, exclusiv ?6@, gr.?1, 1101101301: gr.?1, exclusiv ?11" 9 0al#area a &u,at& 3:7;-<4 16 /enituri din subvenii de exploatare !@:11" 67 11 C&eltuieli cu impo$itele #i taxele !gr.?3" 1? 11 C&eltuieli cu personalul !gr ?: 0?11" 17 13 E5ce entul 3 e"icitul4 brut in e5!l#atare 3=71>-11-1)4 1: +lte venituri din exploatare #i venituri dinjprovi$ioane 69016013031 17 +lte c&eltuieli din exploatare 1: 1? C&eltuieli cu amorti$area #i provi$ioanele 1A011019 1@ Re*ultatul in e5!l#atare 31:716-18-194 1A /enituri financiare :1 19 C&eltuieli financiare :9 16 Re*ultatul curent 31;71<-1=4 11 /enituri extraordinare 7: 11 C&eltuieli extraordinare 77 13 Re*ultatul e5tra#r inar 3)1-))4 1: Re*ultatul brut al e5erci%iului 3)>7):4 17 (mpo$itul pe profit ?1 1? Re*ultatul net al e5erci%iului 3)6-)84 -oldurile intermediare de gestiune repre$int, de fapt, etape succesive n formarea re$ultatului final. Construcia indicatorilor se reali$ea$ n cascad pornind de la cel mai cuprin$tor !producia exerciiului0marja comercial" #i nc&eind cu cel mai sintetic !re$ultatul net al exerci". 5iecare sold intermediar de gestiune reflect re$ultatul gestiunii financiare la treapt respectiv de acumulare. Mar2a c#$ercial& 3Mc4 se refer la activitatea comercial desf#urat de agentul economic, de distribuie sau la partea pur comercial a ntreprinderilor productoare< devine mai semnificativ ca informaie n activitatea de anali$ #i gestionare cu c t ea este determinat mai detaliat, respectiv pe produse sau grupe de produse. 4ste denumit #i marj brut #i se exprim adesea ca procent din cifra de afaceri !volumul v n$rilor". /enituri din v n$area mrfurilor - C&eltuieli privind mrfurile v ndute H Mar2a c#$ercial& Pr# uc%ia e5erci%iului 3Pe4 se calculea$, de ctre ntreprinderile industriale. (nclude valoarea bunurilor #i serviciilor IfabricateJ de ntreprindere pt a fi v ndute, stocate sau utili$ate pentru nevoile proprii. cuprinde trei elemente% producia v ndut, producia stocat !variaia stocurilor" #i producia imobili$at. ,roducia v ndut 0 /ariaia produciei stocate 0 ,roducia imobili$at H Pr# uc%ia e5erci%iului *efiind un sold intermediar de gestiune, ci un post al contului de re$ultate, cifra de afaceri repre$int un indicator global al v n$rilor, din activitatea de distribuie #i cea de producie !obinut prin nsumarea v n$rilor de mrfuri #i a produciei v ndute". 0al#area a &u,at& 30a4 Repre$int plusul de valoare !bogie" obinut peste consumurile intermediare provenite de la teri. ,ermite aprecierea contribuiei ntreprinderii la crearea produsului intern, evidenia$ #i gradul de integrare pe vertical. >a nivel microeconomic, valoarea adugat este un indicator ce permite msurarea puterii economice a ntreprinderii, ce se poate determina prin dou procedee% ca diferen ntre producia exerciiului !obinut prin raportarea marjei comerciale la producia exerciiului" #i consumurile de bunuri #i servicii furni$ate de la teri !consumurile intermediare" pentru producia respectiv.
3

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

,roducia exerciiului 0 )arja comercial - Consumuri intermediare !C&eltuieli cu materii prime, materiale #i c&eltuieli cu lucrri #i servicii executate de teri" H 0al#area a &u,at& prin adiionarea elementelor ce compun valoarea adugat respectiv remuneraiile tuturor factorilor ce particip la procesul produciei, inclusiv a statului,c t #i autofinanarea ntreprinderii,respectiv,c&eltuielile de personal,c&eltuieli financiare,impo$itele,taxele #i vrsmintele asimilate, legate de activitatea ntreprinderii,c&eltuielile cu amortismentele, impo$itul pe profit,partea de re$ultat trecut la re$erve, alte elemente de valoare adugat. C&eltuieli cu personalul 0 (mpo$ite #i taxe 0 'ob n$i 0 +morti$are 0 'ividende 0 ,rofit reinvestit H 0al#area a &u,at& E5ce entul brut al e5!l#at&rii 3EBE4 corespunde re$ultatului economic al ntreprinderii generat de operaiile de exploatare independent de politica financiar,politica de amorti$are #i de provi$ioane constituite,fapt ce determin s fie considerat ca indicator esenial n anali$ele de gestiune #i n efectuarea anali$elor comparative ntre ntreprinderi. Rolul excedentului brut al exploatrii, poate fi urmrit sub trei aspecte% este o msura a performanelor economice ale ntreprinderii.=n 424 suficient de mare va permite ntreprinderii rennoirea imobili$rilor sale prin amorti$ri,acoperirea riscurilor din provi$ioanele constituite #i asigurarea finanrii sale care antrenea$ c&eltuieli financiare, iar diferena va fi distribuit statului !impo$it pe profit",acionarilor !dividende" #i8sau conservat prin autofinanare. este independent de politica financiar,de politica de investiii !nu ine cont de deci$iile ntreprinderii privind modalitile de calcul a amorti$rii", de politica de dividend !deci$iile ntreprinderii privind reparti$area profitului net",de politica fiscal #i de elementele extraordinare !nu ia nKcalcul impo$itul pe profit #i re$ultatul extraordinar" repre$int o resurs financiar fundamental pentru ntreprindere. 424 constituie primul nivel al anali$ei privind formarea tre$oreriei globale a ntreprinderii, deci punctul de pornire n tabloul fluxurilor de tre$orerie. 424 se calculea$ prin dou metode% )etoda substractiv: /aloarea adugat 0 -ubvenii pentru exploatare - (mpo$ite, taxe #i vrsminte asimilate - C&eltuieli cu personalul H E5ce entul brut al e5!l#at&rii )etoda aditiv: Re$ultatul exploatrii 0 C&eltuieli cu amorti$area #i provi$ioanele aferente exploatrii 0 +lte c&eltuieli de exploatare - /enituri din provi$ioane privind exploatarea - +lte venituri din exploatare H E5ce entul brut al e5!l#at&rii Re*ultatul e5!l#at&rii 3Re4 4valuea$ rentabilitatea economic a unei ntreprinderi #i corespunde activitii normale #i curente a ntreprinderii,include #i operaiunile efectuate n exerciiile anterioare dar aferente exerciiului curent.*u e luat n calcul activitatea corespun$toare operaiilor financiare #i extraordinare. ,ermite compararea performanelor ntreprinderilor ce au politici financiare diferite. Cunoa#te dou modaliti de calcul% ca diferen dintre totalul veniturilor din exploatare (Ve) i totalul c&eltuielilor din exploatare (Che) /enituri din exploatare - C&eltuieli din exploatare H Re*ultatul e5!l#at&rii +ceast relaie de calcul fundamentea$ strategii #i politici pe. care le adopt managementul ntreprinderii pentru a ameliora re$ultatul su. /ariantele posibile sunt% majorarea veniturilor sau diminuarea c&eltuielilor, n condiiile meninerii constante a celuilalt factor< sporirea ambelor componente cu respectarea restriciei ca ritmul cre#terii veniturilor s devanse$e ritmul de cre#tere aL c&eltuielilor. pornind de la mrimea 424: 4xcedent brut din exploatare 0 +lte venituri din exploatare - +lte venituri din provi$ioane - C&eltuieli cu amorti$rile #i provi$ioanele - +lte c&eltuieli de exploatare H Re*ultatul e5!l#at&rii

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

Re*ultatul curent 3Re4 Repre$int re$ultatul tuturor operaiilor curente, obi#nuite ale ntreprinderii, fiind determinat at t de re$ultatul exploatrii curente, c t #i de cel al activitii financiare, permi nd #i aprecierea impactul politii financiare a ntreprinderii asupra rentabilitii. Re$ultatul exploatrii 0 /enituri financiare - C&eltuieli financiare H Re*ultatul curent Re*ultatul e5tra#r inar -inteti$ea$ re$ultatul concreti$at n profit sau pierdere generat de operaii de gestiune sau capital cu caracter extraordinar #i se calculea$ astfel% /enituri extraordinare - C&eltuieli extraordinare H Re*ultatul e5tra#r inar )rimea re$ultatului extraordinar constituie o informaie important, n special pentru potenialii investitori. Re*ultatul net al e5erci%iului 3Rn4 4xprim, n mrimi absolute, rentabilitatea net sau pierderile aferente activitii ntreprinderii, dup deducerea din veniturile totale a c&eltuielilor totale #i a impo$itului pe profit. Re$ultatul curent !08-" Re$ultatul extraordinar !08-" - C&eltuieli cu impo$itul de profit !ct. ?91" H Re$ultatul net al exerciiului !08-" Re$ultatul net al exerciiului este mrimea care urmea$ s fie supus deci$iei de reparti$are de ctre adunarea general a acionarilor :. Anali*a c.eltuielil#r 'ntre!rin erii C&eltuielile unei ntreprinderi reflect sub form valoric ntregul consum de factori de producie sau de resurse materiale, umane #i financiare efectuat pentru fabricarea #i v n$area produciei. *ivelul, dinamica #i structura acestor c&eltuieli reflect n mod sintetic activitatea ntreprinderilor industriale pe linia folosirii eficiente a resurselor de care dispun, iar reducerea nivelului lor trebuie s repre$inte un obiectiv principal pentru toi agenii economici n vederea sporirii eficienei ntregii activiti desf#urate. :.1. Anali*a ina$icii (i +tructurii c.eltuielil#r t#tale ale 'ntre!rin erii. C&eltuielile totale ale ntreprinderii se structurea$ dup mai multe criterii, unul important n funcie de care se grupea$ #i n contul de profit #i pierdere fiind natura acestora. ,otrivit acestui criteriu, c&eltuielile totale cuprind% c&eltuieli de exploatare< c&eltuieli financiare< c&eltuieli extraordinare. Ct = Ce + C f + Cex

.n mod corespun$tor veniturile totale obinute din activitatea unei ntreprinderi cuprind% venituri de exploatare< venituri financiare< venituri extraordinare. Vt = Ve +V f +Vex ,entru anali$a c&eltuielilor totale este necesar s se calcule$e modificrile absolute #i procentuale intervenite n nivelul acestora, astfel%

Ct = Ct1 Ct 6

Ct M =

Ct 166 Ct 6

sau

Ct M = I C t 166 =

Ct1 Ct 6

166 166

.n funcie de mrimea #i semnul modificrilor intervenite se pot face aprecieri cu privire la cre#terea sau scderea c&eltuielilor totale efective fa de cele prev$ute sau din perioada de ba$. .n procesul de anali$ se pot calcula #i influenele fiecrei categorii de c&eltuieli asupra modificrii c&eltuielilor totale ale ntreprinderii prin aplicarea metodei balaniere astfel% e C C t = Ce1 Ce6

Cft = C f1 C f 6

ex C C t = Cex1 Cex 6

.n cadrul anali$ei este necesar s se studie$e #i structura c&eltuielilor totale pe cele 3 categorii. .n acest scop se va calcula ponderea fiecrei categorii de c&eltuieli n c&eltuielile totale, precum #i modificarea acestor ponderi%

G=

Ce < C f < Cex Ct

166

G = G1 G6

.n funcie de mrimea #i semnul modificrilor intervenite n nivelul lui IGN, se pot face aprecieri cu privire la modificrile intervenite n structura c&eltuielilor totale n perioada curent fa de cea prev$ut sau cea din perioada de ba$. +nali$a structurii c&eltuielilor totale se mai poate efectua in nd seama #i de alte posibiliti de grupare a c&eltuielilor ntreprinderii. +stfel, n funcie de dependena acestor c&eltuieli fa de variaia volumului fi$ic al produciei, c&eltuielile totale se mpart c&eltuieli variabile #i c&eltuieli fixe% Ct = Cv + C f 'ac se ine seama de modul de reparti$are a c&eltuielilor pe produse se poate face o grupare n c&eltuieli directe #i c&eltuieli indirecte%

Ct = Cd + Ci

C&eltuielile directe sau cele indirecte se pot grupa pe categorii sau elemente de c&eltuieli n c&eltuieli materiale #i c&eltuieli salariale efectuate n cadrul ntreprinderii. Ein nd seama de aceste grupri se poate ad nci anali$a dinamicii #i structurii c&eltuielilor totale prin calcularea modificrilor absolute #i procentuale pe fiecare categorie de c&eltuieli, precum #i a ponderii fiecrei categorii de c&eltuieli n c&eltuielile totale. :.). Anali*a c.eltuielil#r t#tale la 1>>> lei ?enituri t#tale.
7

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

,entru aprecierea eficienei c&eltuielilor efectuate de ctre o ntreprindere este necesar s se calcule$e nivelul c&eltuielilor totale la 1666 lei venituri totale ale ntreprinderii. +cest indicator numit #i rat de eficien a c&eltuielilor totale se calculea$ prin raportarea c&eltuielilor totale la veniturile totale #i nmulit cu 1666% Ce + C f + Cex C Ct 8 1666Vt = t 1666 = 1666 Vt Ve + V f + Vex Ein nd cont de modul de calcul al indicatorului, ca raport ntre efort #i efect, o reducere a nivelului c&eltuielilor la 1666 lei venituri relev o situaie favorabil respectiv de cre#tere a eficienei c&eltuielilor totale. ,ornind de la acest model de corelaie, modificarea c&eltuielilor totale la 1666 lei venituri totale se explic prin modificarea veniturilor totale #i a c&eltuielilor totale ale ntreprinderii ale cror influene se calculea$ cu ajutorul metodei substituirilor n lan%

Ct 8 1666Vt = Ct1 8 1666Vt Ct 6 8 1666Vt

t V C t 8 1666V = t

Ct 6 Vt1

1666

Ct 6 Vt 6

1666

t C C t 8 1666V = t

Ct1 Vt1

1666

Ct 6 Vt1

1666

)odificarea nivelului c&eltuielilor totale la 1666 lei venituri totale mai poate fi explicat #i prin efectuarea unui alt tip de anali$ factorial. .n acest ca$, nivelul c&eltuielilor totale la 1666 lei venituri totale se poate calcula n funcie de structura sau ponderea veniturilor ntreprinderii pe cele 3 categorii #i de nivelul c&eltuielilor la 1666 lei venituri pe cele 3 categorii de venituri #i c&eltuieli%

Ct 8 1666Vt =

ci 8 1666 V <V <V Vi 166 = e f ex 166 "< Vt Vt

166

unde% g i H ponderea veniturilor ntreprinderii pe cele 3 categorii ! g i =

ci 8 1666 H nivelul c&eltuielilor la 1666 lei venituri pe cele 3 categorii sau rata de eficien a c&eltuielilor pe cele 3 categorii ! Ce < C f < Cex ci 8 1666 = 1666 ". Ve <V f <Vex
(nfluena celor 1 factori asupra modificrii c&eltuielilor la 1666lei venituri se calculea$ de asemenea cu ajutorul metodei substituirilor n lan%
i - g C t 8 1666V = t

1i

c6 i 8 1666

166

6i

c6 i 8 1666

166

i - cC = t 8 1666V t

1i

c1i 8 1666

166

1i

c6i 8 1666

166

.n finalul anali$ei este necesar s surprindem principalele msuri ce trebuie ntreprinse pentru reducerea nivelului c&eltuielilor totale la 1666lei venituri totale. .n general acestea se refer la% a" preurile de v n$are #i tarifele practicate pentru reali$area produselor #i serviciilor trebuie s acopere costurile #i s permit obinerea unui profit corespun$tor< b" adaptarea unei structuri optime de finanare a mijloacelor economice< c" valorificarea activelor fixe la valori c t mai mari precum #i onorarea la timp a obligailor fa de clieni #i fa de bugetul statului. :.:. Anali*a c.eltuielil#r e e5!l#atare C&eltuielile de exploatare dein ponderea principal n c&eltuielile totale ale ntreprinderii.4le cuprind toate c&eltuielile aferente ciclului de exploatare,respectiv pt aprovi$ionarea materiilor prime #i materialelor,stocarea acestora,producerea bunurilor #i serviciilor #i desfacerea acestora. C&eltuielile de exploatare pot fi grupate n 3 categorii% c&eltuieli aferente produciei v ndute< c&eltuieli aferente produciei stocate< c&eltuieli aferente produciei imobili$ate. Ce = C pv + C ps + C pi .n mod corespun$tor, veniturile de exploatare cuprind% venituri aferente produciei v ndute< venituri aferente produciei stocate< venituri aferente produciei imobili$ate. Ve = V pv +V ps +V pi (ndicatorul cu ajutorul cruia se aprecia$ eficiena c&eltuielilor de exploatare se nume#te c&eltuieli de exploatare la 1666lei venituri de exploatare sau rat de eficien a c&eltuielilor de exploatare #i se determin raport nd nivelul c&eltuielilor de exploatare la veniturile de exploatare nmulit cu 1666. C + C ps + C pi C Ce 8 1666Ve = e 1666 = pv 1666 Ve V pv + V ps + V pi Reducerea c&eltuielilor la 1666lei venituri de exploatare arat o cre#tere a eficienei activitii de exploatare prin mbuntirea utili$rii resurselor materiale, umane #i financiare din fiecare fa$ a ciclului de exploatare !aprovi$ionare, producie, desfacere". ,ornind de la acest model de corelaie, modificarea se explic prin modificarea veniturilor de exploatare #i a c&eltuielilor de exploatare ale cror influene se calculea$ cu metoda substituirilor n lan%
e V C e 8 1666V = e

Ce 6 Ve1

1666

Ce 6 Ve6

1666

e C C e 8 1666V = e

Ce1 Ve1

1666

Ce 6 Ve1

1666

+nali$a se poate ad nci prin luarea n considerare a celor 3categorii de venituri de exploatare #i c&eltuieli de exploatare. +nali$a eficienei c&eltuielilor de exploatare poate fi continuat pe ba$a unui alt model factorial, ca$ n care nivelul c&eltuielilor de exploatare la 1666lei venituri de exploatare se poate stabili n funcie de ponderea fiecrei categorii de venituri de exploatare fa de totalul veniturilor de exploatare #i de nivelul c&eltuielilor de exploatare la 1666lei venituri de exploatare pe cele 3 categorii%
?

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

Ce 8 1666Ve =

c j 8 1666 V pv <V ps <V pi Ve 166 "<

166

unde% g j - ponderea categoriilor de venituri de exploatare n totalul veniturilor de exploatare ! g j =

c j - nivelul c&eltuielilor la 1666lei venituri de exploatare pe cele 3 categorii sau rata de eficien a c&eltuielilor de exploatare pe categorii !

cj =

C pv < C ps < C pi V pv <V ps <V pi

1666 ".

(nfluena celor 1 factori asupra ratei de eficien a c&eltuielilor de exploatare se determin cu ajutorul metodei substituirilor n lan%

Cje 8 1666V =
e

1j

c6 j 8 1666

166

6j

c6 j 8 1666

166

Cj e 8 1666V =
e

1j

c1 j 8 1666

166

1j

c6 j 8 1666

166

.n cadrul c&eltuielilor de exploatare, ponderea cea mai mare revine c&eltuielilor aferente produciei v ndute sau c&eltuielile aferente cifrei de afaceri, fapt pentru care este necesar aprofundarea anali$ei prin determinarea eficienei c&eltuielilor aferente cifrei de afaceri. ,entru aprecierea eficienei c&eltuielilor aferente cifrei de afaceri se folose#te indicatorul c&eltuieli la 1666 lei cifr de afaceri sau rata de eficien a c&eltuielilor aferente cifrei de afaceri, calculat ca un raport ntre c&eltuielile aferente produciei v ndute sau cifrei de afaceri #i veniturile aferente produciei v ndute nmulit cu 1666%

C8 1666 =

C pv V pv

1666 =

c p

1666

n care% O P volumul fi$ic al produciei v ndute< c P costul complet pe o unitate de produs< p P preul unitar de v n$are. +supra modificrii c&eltuielilor la 1666 lei cifr de afaceri influenea$ 3 factori cu aciune direct, respectiv% modificarea structurii produciei v ndute< modificarea preurilor de v n$are< modificarea costurilor complete pe o unitate de produs. )odificarea volumului fi$ic al produciei v ndute nu influenea$ n mod direct nivelul c&eltuielilor la 1666 lei cifr de afaceri pentru c acionea$ cu aceea#i mrime at t asupra numrtorului c t #i a numitorului relaiei de calcul. Cotu#i modificarea volumului fi$ic al produciei v ndute influenea$ n mod indirect nivelul c&eltuielilor la 1666 lei cifr de afaceri prin intermediul costului pe unitatea de produs care se modific n sens invers fa de variaia volumului fi$ic al produciei v ndute pe seama c&eltuielilor fixe ce revin pe unitatea de produs. .n ceea ce prive#te modificarea structurii,de#i ea apare at t la numrtor c t #i la numitor, influena sa nu e nul pt c la numrtor avem structura produciei v ndute exprimat cu ajutorul costului n timp ce la numitor avem structura produciei v ndute exprimat cu ajutorul preului, iar raportul cost-pre nu e constant pentru toate produsele, #i deci, #i cele dou posibiliti de exprimare a structurii sunt diferite. Calculul influenelor celor 3 indicatori se reali$ea$ de asemenea cu ajutorul metodei substituirilor n lan%

C8 1666 = C1 8 1666 C6 8 1666

1" influena modificrii structurii produciei v ndute%

C 81666 =
unde%
1

c6 - volumul efectiv al produciei v ndute exprimat n costul prev$ut< 1 p6 - volumul efectiv al produciei v ndute exprimat n preul prev$ut< 6 c6 - c&eltuielile aferente cifrei de afaceri din perioada de ba$< 6 p6 - cifra de afaceri previ$ionat.

1 1

c6 p6

1666

6 6

c6 p6

1666

1" influena modificrii preului de v n$are%

p C 8 1666 =

c! - volumul efectiv al produciei v ndute exprimat n costuri prev$ute<. 1 p1 - cifra de afaceri efectiv.

1 1

c6 p1

1666

1 1

c6 p6

1666

3" influena modificrii costurilor pe unitatea de produs%

cC 8 1666 =

.n finalul anali$ei este necesar s se studie$e #i consecinele modificrii c&eltuielilor la 1666 lei cifr de afaceri asupra principalilor indicatori economico-financiari ai ntreprinderii #i anume% - asupra profitului aferent cifrei de afaceri< - asupra eficienei utili$rii mijloacelor fixe< - asupra eficienei activelor circulante< - asupra eficienei utili$rii forei de munc. :.6. Anali*a c.eltuielil#r 'ntre!rin erii 'n c#rela%ie cu ?#lu$ul "i*ic al !r# uc%iei .n funcie de corelaia cu volumul fi$ic al produciei, c&eltuielile ntreprinderii se mpart n c&eltuieli variabile #i fixe. Cele variabile repre$int acea categorie de c&eltuieli care se modific o dat cu variaia volumului fi$ic al produciei. +ceast modificare poate fi strict proporional, ca$ n care c&eltuielile variabile evoluea$ dup o funcie de tipul% Cv = a " , sau nonstrict proporional c nd c&eltuielile variabile evoluea$ dup o funcie% Cv = f !" " .
@

1 1

c1 p1

1666

1 1

c6 p1

1666

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

'ac repre$entm grafic evoluia acestora, aceasta ar fi urmtoarea%

'in categoria c&eltuielilor variabile fac parte c&eltuielile cu materii prime #i materiale directe< c&eltuielile cu salariile directe precum #i o parte din c&eltuielile legate de ntreinerea #i funcionarea utilajelor !c&eltuieli legate de combustibil P energie". C&eltuielile fixe sau constante repre$int acele c&eltuieli care n anumite limite ale modificrii volumului fi$ic al produciei rm n constante. 'in aceast categorie fac parte% c&eltuielile cu amorti$area mijloacelor fixe, c&eltuielile cu repartiiile cldirilor administrative, c&eltuielile generale ale seciilor #i ale ntreprinderilor legate de administrarea #i conducerea ntreprinderii. 'ac ar fi s repre$entm grafic evoluia acestor c&eltuieli, acesta s-ar pre$enta astfel%

Observm deci c mrimea acestor c&eltuieli nu este nelimitat constant, ci peste un anumit volum de activitate se modific #i nivelul lor. ,e unitatea de produs, aceste c&eltuieli capt un caracter variabil #i se modific n sens invers n raport cu variaia volumului produciei. Ein nd seama de gruparea c&eltuielilor ntreprinderii n c&eltuielile variabile #i fixe, nivelul lor se poate determina nsum nd cele 1 Ct = Cv + C f categorii de c&eltuieli% Re$ult deci c modificarea c&eltuielilor totale se explic prin modificarea c&eltuielilor variabile #i a celor fixe ale cror contribuii se pot calcula cu ajutorul metodei bilaniere.

Ct = Ct1 Ct 6
Cv 166 Ct

v C C t = Cv1 Cv 6

Cft = C f1 C f !

.n cadrul anali$ei este necesar s se stabileasc #i ponderea c&eltuielilor variabile #i a c&eltuielilor fixe fa de c&eltuielile totale precum #i modificarea acestor ponderi, astfel%

GC v =

GC f =

Cf Ct

166

G = G1 G6

.n funcie de modificrile absolute intervenite n mrimea c&eltuielilor variabile sau c&eltuielilor fixe, precum #i n ponderea acestor categorii de c&eltuieli se pot face aprecieri cu privire la cre#terea sau scderea c&eltuielilor variabile sau c&eltuielilor fixe #i contribuia lor la modificarea c&eltuielilor totale ale ntreprinderii. Anali*a e"icien%ei c.eltuielil#r ?ariabile ,entru aprecierea eficienei c&eltuielilor variabile se folosesc indicatorii% a" c&eltuieli variabile la 1666 lei venituri din exploatare% Cv 8 1666Ve = b" c&eltuieli variabile la 1666 lei cifr de afaceri%

Cv 1666 Ve

Cv 8 1666 C# =

Cv 1666 C#

,entru anali$a factorial a acestora vom utili$a urmtorul model% Cv 8 1666 =

5actorii care influenea$ rata de eficien a c&eltuielilor variabile sunt% - structura produciei v ndute, - preurile unitare de v n$are< - costurile variabile pe unitatea de produs. (nfluenele acestor factori se vor calcula cu ajutorul metodelor substituiei n lan%

cv p

1666

Cv 8 1666 = Cv1 8 1666 Cv6 8 1666

1"

C v 8 1666 = p C v 8 1666
v cC v 8 1666

1"

3"

Anali*a e"icien%ei c.eltuielil#r "i5e Ca #i n ca$ul c&eltuielilor variabile, pentru a aprecia eficiena c&eltuielilor fixe se folose#te indicatorul c&eltuieli fixe la 1666 lei cifr de afaceri al crui mod de calcul #i model de anali$ este urmtorul%

= =

1 1 1 1 1 1

cv6 p6 cv6 p1 cv1 p1

1666 1666
1666

6 6 1 1 1 1

cv6 p6 cv6 p6 cv6 p1

1666 1666 1666

Cf

8 1666

Cf C#

1666 =

C f

8 1666

= C f1 8 1666 C f 6 8 1666

Cf p

1666

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

1" C f 8 1666 =
C#

din care%

C f6
1

p1 C f6
1

1666

C f6
6

p6 C f1
6

1666

1.1" C f 8 1666 = 1.1" C f 8 1666 =

p
f 1" C f 8 1666 =

p6 p1

1666 1666

C f6
1

p6 p6

1666 1666

C f1
1

C f1 p1

1666

C f6 p1

1666

POZIIA FINANCIAR@ A ANTREPRINDERII 1. C#nce!tul e !#*i%ie "inanciar& Globali$area solicit generali$area instituiilor #i instrumentelor. *orme cu circuit internaional, printre care se numr #i -tandardele (nternafenale de Contabilitate, au fost emise #i instituite din necesitatea informrii corecte, inteligibile, relevante, credibile a utili$atorilor !investitori, creditori, furni$ori, clieni, public, etc." asupra situaiei financiare a ntreprinderilor, caracteri$at prin% po$iia financiar, performan, modificarea po$iiei financiare, capacitatea de a genera fluxuri de numerar #i ec&ivalente de numerar. ,otrivit (+- 1, ,re$entarea situaiilor financiare$ informaiile privind no$itia financiar vi$ea$% o resursele economice pe care le controlea$ #i care sunt utile pt anticiparea capacitii ntreprinderii de a genera fluxuri monetare n viitor< o structura de finanare, care este util pentru a anticipa nevoile viitoare de credite #i posibilitatea obinerii acestor credite< o modul de reparti$are a profiturilor #i fluxurilor viitoare de tre$orerie, lic&iditatea #i solvabilitatea ntreprinderii #i capacitatea sa de a se adapta sc&imbrilor mediului n care #i desf#oar activitatea. (nformaiile privind po$iia financiar sunt oferite n primul r nd de bilan. 'e aceea, anali$a bilanului, n vi$iune patrimonial, economic sau financiar furni$ea$ diver#ilor utili$atori ba$a #tiinific a raionamentelor necesare fundamentrii deci$iilor operaionale #i strategice. ). /ur+e in"#r$a%i#nale !entru anali*a !#*i%iei "inanciare 2ilanul este procedeul de ba$ al contabilitii care reflect n expresie valoric, la un moment dat, mijloacele economice #i sursele lor de finanare, precum #i re$ultatele obinute ca urmare a investirii, consumrii #i reproduciei capitalului. Conform O)5, 367781669 pt aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu directivele europene,formatul bilanului e urmtorul% Acti?e A. Acti?e i$#bili*ate %. I&!bili'(ri )ec!rp!rale 1. C&eltuieli de constituire 1. C&eltuieli de de$voltareQQ 3. Concesiuni, brevete, licene, mrci comerciale, drepturi #i active similare, dac acestea au fost ac&i$iionate cu titlu oneros :. 5ondul comercial, n msura n care acesta a fost ac&i$iionat cu titlu oneros 7. +vansuri #i imobili$ri necorporale n curs de execuie 88. (mobili$ri corporale 1. Cerenuri #i construcii 1. (nstalaii te&nice #i ma#ini 3. +lte instalaii, utilaje #i mobilier :. +vansuri #i imobili$ri corporale n curs de execuie III. (mobili$ri financiare 1. +ciuni deinute la entitile afiliate 1. .mprumuturi acordate entitilor afiliate 3. (nterese de participare :. .mprumuturi acordate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare 7. (nvestiii deinute ca imobili$ri ?. +lte mprumuturi B. Acti?e circulante I. -tocuri 1. )aterii prime #i materiale consumabile 1. ,roducia n curs de execuie 3. roduse finite #i mrfuri :. +vansuri pentru cumprri de stocuri II. Creane !-umele care urmea$ s fie ncasate dup o perioad mai mare de un an trebuie pre$entate separat pentru fiecare element." 1. Creane comerciale 1. -ume de ncasat de la entitile afiliate 3. -ume de ncasat de la entitile de care compania este legat n virtutea intereselor de participare :. +lte creane 7. Capital subscris #i nevrsat III. (nvestiii pe termen scurt
9

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

1. +ciuni deinute la entitile afiliate 1. +lte investiii pe termen scurt IV. Casa #i conturi la bnci C. C.eltuieli 'n a?an+ D. Dat#riiB +u$ele care trebuie !l&tite 'ntr-# !eri#a & e !Cn& la un an 1. .mprumuturi din emisiunea de obligaiuni, pre$ent ndu-se separat mprumuturile din emisiunea de obligaiuni convertibile 1. -ume datorate instituiilor de credit 3. +vansuri ncasate n contul comen$ilor :. 'atorii comerciale - furni$ori 7. 4fecte de comer de pltit ?. -ume datorate entitilor afiliate @. -ume datorate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare A. lte datorii, inclusiv datoriile fiscale #i datoriile privind asigurrile sociale E. Acti?e circulante neteD at#rii curente nete F. T#tal acti?e $inu+ at#rii curente 1. Dat#riiB +u$ele care trebuie !l&tite 'ntr-# !eri#a & $ai $are e un an 1. .mprumuturi din emisiunea de obligaiuni, pre$ent ndu-se separat mprumuturile din emisiunea de obligaiuni convertibile 1. -ume datorate instituiilor de credit 3. +vansuri ncasate n contul comen$ilor :. 'atorii comerciale - furni$ori 7. 4fecte de comer de pltit ?. -ume datorate entitilor afiliate @. -ume datorate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare A. +lte datorii, inclusiv datoriile fiscale #i datoriile privind asigurrile sociale E. Pr#?i*i#ane 1. ,rovi$ioane pentru pensii #i obligaii similare 1. ,rovi$ioane pentru impo$ite 3. +lte provi$ioane I. 0enituri 'n a?an+ F. Ca!ital (i re*er?e 8. Capital subscris 1. Capital subscris vrsat 1. Capital subscris nevrsat II. *ri&e de capital III. +e'erve di) reevaluare IV. +e'erve 1. Re$erve legale 1. Re$erve statutare sau contractuale 3. +lte re$erve V. *r!fitul sau pierderea rep!rtat(() VI. *r!fitul sau pierderea exerci,iului fi)a)ciar Concepia patrimonial prive#te bilanul drept un inventar a tot ceea ce posed #i a tot ceea ce datorea$ o ntreprindere, este un inventar al averii agentului economic folosit pentru a msura valoarea real a patrimoniului. -uccint structura bilanului se pre$int astfel% (mobili$ri Capitaluri proprii -tocuri ,rovi$ioane Creane 'atorii 'isponibiliti (nvestiii pe termen scurt C&eltuieli nregistrate n avans /enituri nregistrate n avans TOTAL ACTI0 TOTAL CAPITALURI PROPRII GI DATORII -igura 1. .tructura bila),ului c!)tabil ,re$entarea bilanului contabil nu este ns suficient pentru a demara caracteri$area situaiei financiare, a rentabilitii unei ntreprinderi. 'e aceea trebuie avut n vedere, modalitatea de prelucrare a bilanului contabil cu scopul de a caracteri$a ec&ilibrul financiar al ntreprinderii #i solvabilitatea etc. ,rin operaiunile de rectificare #i reclasificare se asigur trecerea de la bilanul contabil la bilanul financiar$ n cadrul cruia posturile de activ sunt po$iionate respect nd criteriul de lic&iditate, iar posturile de pasiv sunt po$iionate n virtutea criteriului de exigibilitate. O structur sintetic a bilanului financiar se pre$int astfel% +CC(/ +ctive imobili$ate +ctive circulante 'atorii pe termen scurt -igura 2. /ila), fi)a)ciar ,+-(/ Capitaluri proprii 'atorii mai mari de un an

16

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

2ilanul financiar pune n eviden dou reguli principale ale finanrii, respectiv nevoile permanente de finanare vor fi acoperite din capitaluri permanente, ndeosebi din capitaluri proprii, iar nevoile temporare vor fi finanate, n special din resurse temporare. *erespectarea acestor reguli de finanare va determina o situaie de de$ec&ilibru financiar. 2ilanul funcional este construit pe ideea de a pune n eviden funciunile principale ale ntreprinderii pe cicluri% ciclul investiii, ciclul exploatare, ciclul de finanare. .n practica financiar, bilanul funcional este suportul anali$ei tre$oreriei. 5a de bilanul financiar, construirea #i anali$a bilanului funcional are urmtoarele avantaje% aplic principiile adecvrii resurselor la nevoi specifice< urmre#te n primul r nd natura elementelor de activ #i pasiv, #i nu lic&iditatea #i exigibilitatea< elimin incidenele aspectelor juridice, contabile #i fiscale care mpiedic reflectarea situaiei economice #i financiare reale a agenilor economici. 'in punct de vedere structural, bilanul funcional se pre$int astfel% NE0OI - ACTI0 *4/O( +C(C>(C4 !-C+2(>4" R +ctiv imobili$at !brut"

-=R-4 - ,+-(/ -=R-4 +C(C>(C4 !'=R+2(>4" R Capitaluri proprii R +morti$ri #i provi$ioane R 'atorii financiare *4/O( C(C>(C4 -=R-4 C(C>(C4 R +ctiv circulant de exploatare R 'atorii de exploatare R +ctiv circulant n afara exploatrii !brut" R 'atorii n afara exploatrii R +ctive de tre$orerie R ,asive de tre$orerie -igura 0. /ila), fu)c,i!)al :. Anali*a !#*i%iei "inanciare cu a2ut#rul ratel#r C#n%inutul (i +i+te$ul e rate .n anali$a po$iiei financiare a firmei o metod utili$at prin excelen este metoda ratelor. Rata exprim raportul dintre doi indicatori care se condiionea$ #i au o anumit putere informativ, raport, ce poate fi exprimat fie sub form de coeficient !un numr", fie sub form procentual sau printr-un numr de $ile !durat". )etoda ratelor permite reali$area unor studii comparative n timp #i spaiu, aprecierea obiectiv a po$iiei #i performanelor diverselor ntreprinderi. )rimile ce se iau n considerare n construcia indicatorilor se obin fie din situaiile financiare anuale !bilan, contul de profit #i pierdere, note explicative", fie din alte evidene cu caracter operativ sau statistic. O rat i$olat, singular nu este semnificativ. +precierea informaiilor furni$ate prin metoda ratelor nu poate fi de$voltat dec t dac analistul dispune de valori de referin interne sau externe pentru a avea un criteriu de comparaie. /alorile de referin externe pot fi% norme sectoriale, valori nregistrate de ntreprinderile ce pot fi considerate ca etalon pentru activitatea respectiv. /alorile de referin interne pot fi% valori nregistrate n trecut pentru ratele respective, valori corespun$ nd obiectivelor stabilite de conducerea ntreprinderii. Ratele sunt utile n anali$ din urmtoarele considerente% permit aprecierea strii de sntate financiar a ntreprinderii #i evaluarea performanelor managementului, constituind o informaie sintetic at t pentru conducerea ntreprinderii, c t #i pentru acionari, banc, anali#ti financiari, etc. permit vi$uali$area unei evoluii, cu condiia ca perioada luat n considerare s fie suficient de mare, cel puin trei ani, pe ba$a evoluiei trecute put ndu-se previ$iona tendina n viitor, cel puin un an, cu condiia s nu se produc modificri majore fa de perioadele anterioare< asigur reali$area de comparaii cu alte ntreprinderi de acela#i tip, cu ntreprinderi din aceea#i ramur sau cu date statistice, permi nd #i efectuarea unor agregri #i pre$entarea nivelurilor ratelor financiare, ca medii pe activiti economice specifice< ratele sunt elemente eseniale ale tabloului de bord al ntreprinderii. 4le trebuie regrupate #i transcrise sub form de grafice simple, u#or de citit #i adaptate nivelului fiecrui responsabil, pentru a clarifica #i sinteti$a informaiile n vederea u#urrii lurii deci$iilor. ratele contribuie la luarea deci$iilor,recomand ndu-se totu#i utili$area cu pruden a acestora,fr a lansa aprecieri excesive pe ba$a unei singure rate. Ratele e +tructur& ale bilan%ului +nali$a structurii patrimoniale, ca parte component a anali$ei po$iiei financiare, urmre#te anali$a ponderii diferitelor elemente patrimoniale n totalul bilanului, precum #i raportul ntre diferite componente de activ, respectiv pasiv. +ceasta completea$ studiul indicatorilor n mrimi absolute #i permite efectuarea de comparaii pentru a situa mai corect ntreprinderea n mediul su concurenial n spaiu sau pentru a-i aprecia evoluia prin anali$ele comparative n timp. Princi!alele rate e caracteri*are a +tructurii acti?ului +unt.H a4. Rata acti?el#r i$#bili*ate

Rai =

+ctive imobili$ate x166 +ctiv total

+ceast rat urmre#te evoluia ponderii elementelor patrimoniale utili$ate permanent n total activ, reflect nd gradul de investire a capitalului n ntreprindere. *ivelul normal al acestei rate difer de la o ntreprindere la alta, n funcie de ramura sau sectorul de activitate din care face parte, cel mai frecvent situ ndu-se n jurul valorii de :6-?6M. 'e asemenea, este cunoscut faptul c dotarea te&nic varia$ n funcie de profil. -e pot nt lni urmtoarele situaii% Rai1SRai6 - semnific faptul c ponderea imobili$rilor cre#te n perioada curent fa de perioada de ba$ ca urmare a modificrii ntr-o proporie mai mare a valorii activelor imobili$ate n raport cu valoarea activului total< Rai1TRai6 - ponderea imobili$rilor scade n perioada curent fa de perioada de ba$ ca urmare a modificrii ntr-o porie mai mare a valorii activului total n raport cu valoarea activelor imobili$ate. Ca urmare a coninutului diferit al componentelor activului imobili$at, se pot utili$a urmtoarele rate complementare%

11

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

al4. Rata i$#bili*&ril#r nec#r!#rale 3Rin4 arat ponderea valorii activelor intangibile !brevete, licene, mrci comerciale, fond comercial, etc." n total activ.

Rin =

(mobi$ari necorporale x166 Cotal activ

O rat nalt a imobili$rilor necorporale nseamn fie o activitate de cercetare-de$voltare semnificativ, fie interesul pentru ac&i$iia de astfel de imobili$ri n scopul exploatrii lor. n general, ntreprinderile rom ne#ti au o pondere redus a activelor necorporale. n rile de$voltate bilanurile firmelor evidenia$ ponderi importante ale activelor imobili$ate necorporale. a)4. Rata i$#bili*&ril#r c#r!#rale 3Ric4 msoar ponderea capitalurilor fixe corporale !teren,cldiri,ma#ini #i ec&ip" n cadrul activelor ntreprinderii.(ndirect reflect flexibilitatea ntreprinderii la sc&imbrile cerinelor pieei #i a te&nologiei.

Ric =

(mobi$ari corporale x166 Cotal activ

Rata imobili$rilor corporale depinde de natura activitii desf#urate de ctre o ntreprindere. +stfel, ea e mai ridicat n ca$ul unitilor cu un proces te&nologic complex, ce necesit o infrastructur important sau ec&ipamente costisitoare #i mai sc$ut la societile de comer #i prestri servicii. *ivelul ratei imobili$rilor corporale este influenat semnificativ de politica de amorti$are, politica de investiii sau alegerea contabil ntre cost istoric #i valoare just pentru imobili$rile corporale. a:4. Rata i$#bili*&ril#r "inanciare 3Ri"4 arat ponderea valorii activelor financiare n total activ #i reflect politica de investiii

financiare a firmei. Rif =

(mobi$ari financiare x166 Cotal activ

.n mod firesc, indicatorul nregistrea$ valori ridicate n ca$ul &oldingurilor al cror obiect de activitate l repre$int gestionarea unui portofoliu de participaii. /alori foarte reduse se pot nt lni la ntreprinderile mici #i mijlocii, la firmele ce nu de$volt o politic activ de investiii financiare. Rata activelor imobili$ate poate fi exprimat ca o nsumare a celor trei rate complementare% b4. Rata acti?el#r circulante

Rac =

+ctive circulante x166 Cotal activ

+ceast rat reflect ponderea activelor cu caracter temporar n total activ, fiind o msur a flexibilitii financiare n msura n care evidenia$ importana relativ a activelor u#or de transformat n bani. .ntre rata activelor imobili$ate #i rata activelor circulante se formea$ relaia% Rai 0 Rac H 166 -e pot nt lni urmtoarele situaii% Rac1SRac6 - ponderea activelor circulante cre#te n perioada curent fa de perioada de ba$, ca urmare a modificrii valorii activelor circulante ntr-o proporie mai mare dec t cea a activului total. +ceast modificare este considerat favorabil n situaia n care cifra de afaceri are cel puin aceea#i valoare cu cea a activelor circulante, n condiiile reali$rii vite$ei de rotaie cel puin la nivelul perioadei de ba$. Rac1TRac6 - ponderea activelor circulante scade, ca efect al modificrii valorii activului total ntr-o proporie mai mare dec t cea a activelor circulante. ,entru o apreciere favorabil !la nivelul unei limite minime", vite$a de rotaie a activelor circulante trebuie s creasc, n condiiile reali$rii cifrei de afaceri cel puin la nivelul anului de ba$. Ca #i n ca$ul activelor imobili$ate, pentru procesul de deci$ie operaional se recomand ratele analitice ale activelor circulante% rata stocurilor, rata creanelor #i rata disponibilitilor. bl4. Rata +t#curil#r 3R+t4 reflect ponderea stocurilor !activele circulante cel mai puin lic&ide" n total active.

Rst =

-tocuri x166 Cotal activ

+cest indicator nregistrea$ niveluri ridicate n ca$ul ntreprinderilor cu activitate de producie #i ciclu lung de fabricaie, precum #i n ca$ul firmelor de distribuie care prin specificul activitii nregistrea$ un volum ridicat al stocurilor.(n sfera serviciilor,aceast rat nregistrea$ niveluri foarte sc$ute. .n practic se consider c un nivel ec&ilibrat al ratei stocurilor ar fi de aproximativ 36M n ramurile industriale #i de :6-:7M n construcii #i comer. (nterpretarea evoluiei n timp a ratei stocurilor necesit corelarea cu nivelul cifrei de afaceri, cre#terea stocurilor fiind justificat, doar dac are loc cre#terea volumului de activitate% (C+S(s unde% (C+ - indicele cifrei de afaceri< (s - indicele stocurilor. -tocurile fiind formate dintr-o serie de elemente% materii prime, producie neterminat, produse finite, mrfuri etc, rata stocurilor poate fi descompus n urmtoarele rate analitice%

)aterii prime x166 +ctive circulante ,roductia in curs Rata productia in curs = x166 +ctive circulante ,roduse finite Rata produselor finite = x166 +ctive circulante )arfuri Rata stocurilor de marfuri = x166 +ctive circulante Rata materiilor prime =
4voluia acestor rate pre$int informaii indispensabile fundamentrii politicii comerciale. b)4. Rata crean%el#r 3Rcr4 reflect ponderea creanelor pe care le are ntreprinderea n total activ.

Rcr =

Cotal creante x166 Cotal activ

)rimea acestei rate este influenat de domeniul de activitate, de natura relaiilor ntreprinderii cu partenerii aflai n aval, de termenele de plat practicate. 4a nregistrea$ valori foarte sc$ute sau nule n ca$ul ntreprinderilor aflate n contact direct cu o
11

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

clientel numeroas, ce #i ac&it cumprturile n numerar !comer cu amnuntul, prestri servicii ctre populaie etc." #i valori mai ridicate n ca$ul relaiilor dintre ntreprinderi. /alorile normale ale acestei rate sunt cuprinse ntre 16M #i 36M n ca$ul ntreprinderilor industriale, #i ntre 16M #i 17M n ca$ul unitilor de construcii #i de desfacere cu ridicata. ,entru evidenierea unor aspecte analitice cu implicaii asupra ec&ilibrului unei firme, este util aprofundarea anali$ei creanelor, av nd n vedere% natura creanelor, certitudinea reali$rii lor, precum #i termenul de reali$are. b:4. Rata i+!#nibilit&%il#r 3R b4 reflect ponderea disponibilitilor n total active #i msoar lic&iditatea intern a ntreprinderii.

Rdb =

'isponibilitati x166 Cotal activ

*ivelul disponibilitilor unei ntreprinderi arat #i virtui organi$atorico-manageriale, dar #i vicii. =n nivel ridicat nseamn ec&ilibru financiar consolidat, dar #i resurse insuficient utili$ate. Rata disponibilitilor trebuie apreciat cu mult pruden #i din motivul pre$entat, dar #i datorit fluctuaiilor rapide #i posibilitilor multiple de operare cu date eronate. >a nivelul unei ntreprinderi sunt considerate normale urmtoarele rate ale disponibilitilor bne#ti% a. 3 - 7M pentru ponderea disponibilitilor bne#ti total active circulante< b. 1,7 - 1M pentru ponderea disponibilitilor bne#ti n total activ. Rata activelor circulante poate fi exprimat ca o nsumare a celor trei rate complementare%

Rac =

+c -t + Cr + 'b x166 = x166 = Rst + Rcr + Rdb +t +t

Ratele e +tructur& in !a+i?I cun#+cute (i ca rate ale +ur+el#r e "inan%are , permit aprecierea politicii financiare a ntreprinderii !modul de structurare a surselor de finanare n funcie de provenien #i de gradul de exigibilitate a acestora". Cotodat ofer o serie de informaii specifice cu semnificaii mai complexe dec t ratele structurii activului. ,rincipalele rate de structur ale surselor de finanare sunt% a4. Rata +tabilit&%ii "inanciare 3R+"4 reflect ponderea surselor pe care le are ntreprinderea pentru o perioad mai mare de un an, n totalul surselor de acoperire a mijloacelor economice. Capital permanent Rsf = x166 Cotal pasiv unde% Capitalul permanent H Capital propriu 0 'atorii mai mari de un an Rata stabilitii financiare, anali$at n dinamic, dac nregistrea$ o cre#tere, reflect o situaie favorabil, dac majorarea capitalului permanent n raport cu totalul pasivului se datorea$ cre#terii capitalurilor proprii ntr-un ritm superior datoriilor pe termen lung. 'ac rata pre$int o tendina de scdere, situaia poate fi considerat favorabil dac este determinat de reducerea datoriilor pe termen lung, fr ca acestea s scad sub anumite limite dac ntreprinderea beneficia$ de efectul de levier. ,reponderena capitalului angajat n sursele financiare reflect caracterul permanent al finanrii activitii conferind grad ridicat de siguran prin stabilitate n finanare. /aloarea minim care ofer o stabilitate acceptabil este de 76M, de#i se consider normal dac oscilea$ n jurul valorii de ??M. b4. Rata aut#n#$iei "inanciare 3Ra"4 arat c t din patrimoniul ntreprinderii este finanat pe seama resurselor proprii #i se determin cu relaiile% Capital propriu x166 Rata autonomiei financiare globale (+afg): Rafg = Cotal pasiv Reflect ponderea capitalurilor proprii n total surse de finanare. 4ste de dorit ca nivelul ratei s fie c t mai mare. Ceoria #i practica economic au format variantele% n situaia n care capitalul propriu repre$int cel puin 183 din capitalul total, ntreprinderea dispune de o autonomie financiar ridicat, pre$ent nd garanii aproape certe pentru eventualii creditori< dac ponderea capitalului propriu n totalul resurselor este cuprins ntre 36 #i 76M, riscurile n ca$ul acordrii creditelor sunt mai mari, dar ntreprinderea poate beneficia mai departe de credite< dac capitalul propriu se situea$ sub 36M, ntreprinderea nu mai pre$int garanii pentru a beneficia de noi credite. Rata autonomiei financiare la termen (+aft) - este mai semnificativ dec t rata precedent deoarece pre$int structura capitalurilor permanente #i arat gradul de independen financiar a ntreprinderii pe termen lung. -e poate calcula dup relaiile% Capital propriu x166 !1" Rafg = Capital permanent Capital propriu x166 !1" Raft = 'atorii pe termen lung ,entru prima relaie, autonomia financiar este asigurat, n situaia n care capitalul propriu repre$int cel puin jumtate din cel permanent !Raft!1"S76M". .n al doilea ca$, autonomia financiar este asigurat c nd capitalul propriu este mai mare sau egal cu datoriile pe termen lung !Raft!1"S166M". c4. Rata at#riil#r !e ter$en +curt 3R +4 reflect msura n care resursele curente particip la formarea resurselor totale #i la finanarea activitii. /aloarea maxim admisibil a indicatorului nu poate dep#i 76M din total pasiv, valoarea normal oscil nd n jurul a 33M. 'atorii pe termen scurt Rds = x166 Cotal pasiv 4. Rata 'n at#r&rii msoar ponderea datoriilor ntreprinderii n totalul surselor de finanare. +cesta se calculea$ n urmtoarele variante% Rata ndatorrii globale (+1g) 2 msoar ponderea datoriilor totale fa de teri, indiferent de natura lor, n totalul surselor de finanare. 'atorii totale Rig = x166 Cotal pasiv
13

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

O valoare situat n jurul a ??M este considerat normal. Rata ndatorrii la termen (+1t) 2 se determin folosind relaiile% 'atorii pe termen scurt x166 !1" Rit = Capital permanent 'atorii pe termen scurt x166 !1" Rit = Capital propriu Calculat cu prima relaie, rata ndatorrii la termen reflect proporia n care datoriile pe termen lung particip la formarea capitalului permanent #i exprim o situaie favorabil a ntreprinderii dac are un nivel T 76M. Cea de-a doua relaie de calcul a ratei de ndatorare la termen arat raportul n care se afl datoriile pe termen lung fa de capitalurile proprii, permi nd aprecierea capacitii de ndatorare a unei ntreprinderi. (n acest ca$, capacitatea de ndatorare este saturat c nd rata ndatorrii la termen se apropie de 166M. Ratele e +tructur& !entru anali*a lic.i it&%ii (i +#l?abilit&%ii Anali*a ratel#r e lic.i itate >ic&iditatea msoar aptitudinea ntreprinderii de a face fa obligaiilor pe termen scurt #i reflect capacitatea de a transforma rapid activele circulante n disponibiliti !bani". O ntreprindere este Ilic&idJ c nd resursele degajate de operaiunile curente ale exerciiului i furni$ea$ suficiente disponibiliti pentru a face fa scadenelor pe termen scurt. ,e ba$a faptului c activele circulante conin trei elemente !stocuri, cre-ane #i disponibiliti bne#ti - inclusiv investiii financiare pe termen scurt", se pot construi trei rate de lic&iditate patrimonial. 1. >ic&iditatea general (3g) se calculea$ ca raport ntre activele curente #i datoriile curente%

>g =

+ctive curente x166 'atorii curente

Conform (+- 1, *re'e)tarea situa,iil!r fi)a)ciare$ lic&iditatea general este str ns legat de fondul de rulment #i este considerat a fi un bun indicator al capacitii ntreprinderii de a-#i ac&ita facturile #i de a rambursa creditele contractate. *ivelul acestei rate varia$ n funcie de sectorul economic% este subunitar n sectorul de distribuie #i aproape de 1 n sectoarele industriale cu ciclu lung de fabricaie. ,otrivit u$anelor internaionale, lic&iditatea general trebuie s fie situat njurai cifrei 1 !respectiv 166M". /aloarea supraunitar a acestei rate semnific faptul c fondul de rulment este po$itiv !calculat pe ba$a prii de jos a bilanului" #i totodat acesta i permite ntreprinderii s fac fa anumitor dereglri care pot, aprea n mi#carea activelor circulante. /aloarea subunitar a ratei nseamn c datoriile pe termen scurt nu sunt acoperite de activele circulante, iar fondul de rulment are o valoare negativ. 2. >ic&iditatea curent sau intermediar$ n literatura strin de specialitate, se nt lne#te #i sub denumirea de lic&iditate imediat, av nd n vedere circulaia n plin a titlurilor de credit !cambia #i biletul la ordin" 1. 4xprim capacitatea firmei de a-#i onora datoriile pe termen scurt din creane, investiii financiare pe termen scurt #i disponibiliti bne#ti. 4ste evident faptul c, mijloacele bne#ti, precum #i creanele sunt mai u#or disponibile pentru stingerea datoriilor dec t o unitate de stocuri, de orice tip.

>c =

+ctive curente - stocuri x166 'atorii curente

/aloarea acestei rate se consider normal, potrivit u$anelor internaionale, dac este de 6,A-1 !sau A6-166M". >ic&iditatea curent pre$int un nivel asiguratoriu, cerfic nd faptul c ntreprinderea este capabil s-#i acopere datoriile pe termen scurt. /aloarea informaional a acestei rate se de$vluie prin anali$a comparativ n timp #i prin raportare la lic&iditatea general. 0. >ic&iditatea la vedere (i&ediat()$ numit #i capacitate de plat, reflect capacitatea firmei de a ac&ita datoriile curente, pe ba$a disponibilitilor bne#ti !inclusiv a investiiilor pe termen scurt"%

>i =

'iponibilitati + (nvestitii pe termen scurt x166 'atorii curente

-e consider c nivelul acestei rate este normal ntre 6,1 #i 6,3. .n anali$a economico-financiar, rata lic&iditii imediate mai este cunoscut #i sub denumirea de rat a solvabilitii imediate. (nterpretarea ei presupune o serie de capcane% =n nivel ridicat al acestei rate indic o solvabilitate mare, dar acest lucru se poate datora unei utili$ri precare a resurselor disponibile. /aloarea ridicat a acestei rate nu constituie o garanie a solvabilitii, dac restul activelor circulante au un grad redus de lic&iditate. =n nivel redus al ratei lic&iditii imediate, art nd o valoare redus a lic&iditii, ilustrea$ o situaie care poate fi comparabil cu meninerea ec&ilibrului financiar, #i numai dac ntreprinderea minimi$ea$ valoarea disponibilitilor, dar deine, n sc&imbul acestora, valori de plasament, creane, stocuri cu un grad mare de lic&iditate. Anali*a ratel#r e +#l?abilitate -olvabilitatea constituie aptitudinea ntreprinderii de a face fa.. scadenelor pe termen lung #i mediu #i depinde de mrimea datoriilor cu asemenea scadene #i de c&eltuielile financiare !costul ndatorrii". 4a constituie un obiectiv prioritar al ntreprin$torului care dore#te s-#i pstre$e autonomia financiar #i flexibilitatea gestiunii #i re$ult din ec&ilibrul dintre fluxurile de ncasri #i fluxurile de pli, dar #i dintr-un fond de rulment net po$itiv, adic dintr-o bun adecvare ntre necesarul de finanare pe termen lung !n active corporale #i financiare" #i resursele de finanare cu caracter permanent !capitalurile proprii #i ndatorarea la termen" 1. -olvabilitatea ntreprinderii se exprim cel mai des prin intermediul urmtorilor indicatori% 1. Rata solvabilitii generale (+sg) arat msura n care activele totale ale firmei pot acoperi datoriile totale ale firmei.

Rsg =

+ctiv total x166 'atorii totale

1 1

G&eorg&iu, +>, #)ali'a ec!)!&ic!2fi)a)ciar( la )ivel &icr!ec!)!&ic$ 4ditura 4conomic, 2ucure#ti, 166:, pag. 119 ,etrecu, -., 4iag)!stic ec!)!&ic22fi)a)ciar5 4ditura -edcom >ibris, (a#i, 166:, pag. 139
1:

Ceccar-Contabilitate financiara-modul 1

,rin acest indicator se msoar securitatea de care se bucur firma fa de banc #i creditori. /aloarea critic a acestei rate este de 1,7. (n anali$ putem distinge urmtoarele ca$uri% o valoare mai mare dec t 1,7 a acestei rate semnific faptul c firma are capacitatea de a-#i ac&ita obligaiile bne#ti fa de teri< o valoare situat sub 1,7 evidenia$ riscul de insolvabilitate pe care #i l-au asumat furni$orii8creditorii de fonduri puse la dispo$iia ntreprinderii. 2. Rata solvabilitii patrimoniale (+sp) se calculea$ ca raport ntre capitalul propriu #i suma dintre acesta #i creditele totale. Capital propriu Rsp = x166 Capital propriu + credite totale +cest indicator este calculat n cele mai multe situaii de bnci, n studiile de bonitate efectuate n ca$ul solicitrii de credite. /aloarea minim a ratei solvabilitii patrimoniale trebuie s se ncadre$e n limitele 6,3-6,7. 'e regul, o rat a solvabilitii patrimoniale situat sub 6,3 este apreciat ca riscant de ctre finanatori.

17