Sunteți pe pagina 1din 15

Anul 2012 a fost pentru Romnia un an dificil, prin:

producia

industrial, unul dintre cei mai importani indicatori din economie, a dat semne de oboseal, spre finalul anului trecut. Pe ansamblul anului 2012 producia industrial a stagnat, dup ce, n 2010 i 2011 a nregistrat creteri nentrerupte producie agricol slab declinul investiiilor strine, care au fost la minimul ultimilor 10 ani slaba absorbie a fondurilor europene

rata de inflaie a fost de 4,95%, n cretere fa de

3,14% n 2011, ca urmare a deprecierii leului, produciei agricole slabe, scumpirii energiei, gazelor i petrolului deficitul bugetar a derapat surprinztor n decembrie 2012, ajungnd la 2,5% din PIB, depind uor inta agreat de FMI, Comisia European i Banca Mondial, dar i ateptrile analitilor. A fost pentru prima dat n patru ani cnd s-a ratat inta de deficit bugetar datoria public a ajuns la sfritul lunii noiembrie la 240,8 mld. Lei exporturile au revenit n anul 2012 n teritoriul negativ i au sczut cu 0,5%, n condiiile contraciei unor economii din Zona Euro, principalii parteneri comerciali ai Romniei, dei se estima o cretere de 7%. Declinul vine dup ce, n 2011, exporturile nregistrau un avans de 20%.

Romnia, n perspectiva analizelor Bncii Mondiale, va avea unul dintre cele mai lente ritmuri de cretere n urmtorii 3 ani. Astfel, prognoza pentru anul 2013 este de cretere economic de 1,6% iar pentru perioada 2013 - 2015 - un avans de 2,3%. Rezultatele slabe sunt puse pe seama msurilor de austeritate adoptate de guvern i pe seama expunerii rii la evoluiile monedei europene datorit investiiilor strine.

n ciuda perspectivelor economice nefavorabile, apreciem c exist cteva elemente care vor permite o evoluie relativ bun a pieei de capital. Astfel de elemente care ne permit s privim cu un anumit optimism anul 2013 sunt: preconizatele oferte publice anunate de Statul Romn, n special cele din domeniul energetic; o mai mare alocare a disponibilitilor fondurilor de pensii pentru investiiile n aciuni; tendina de scdere a dobnzii interbancare; extinderea managementului privat la companiile de stat, ce se va reflecta n creterea performanelor acestora.

Cadrul macroeconomic i evoluia pieei de capital sunt principalii factori care influeneaz activitatea S.I.F. OLTENIA S.A. Anul 2012 a fost un an bun pentru S.I.F. OLTENIA S.A., n care a reuit s realizeze indicatorul de profitabilitate prevzut prin B.V.C., obinnd chiar o uoar depire a acestuia, n condiiile n care nu a marcat niciun exit important, cu caracter excepional, cum ar fi fost vnzarea B.C.R.

continuarea restructurrii portofoliului de aciuni; politica investiional; dezvoltarea organizaional; implementarea principiilor de guvernan corporativ.

La 31.12.2012 portofoliul de aciuni era constituit din participaii la un numr de 86 emiteni, din care, un numr de 11, n procedura de reorganizare/lichidare judiciar. Subliniem c din analiza situaiei acestor societi nu se preconizeaz recuperarea creanei de aport ca urmare a finalizrii procedurii de lichidare.

n ciuda faptului c o vnzare a acestora va aduce pierderi contabile - vnzarea nu se poate face dect la preuri foarte mici - considerm c este oportun, avnd drept consecine reducerea costurilor legate de monitorizarea societilor n cauz i atragerea de lichiditi pentru susinerea programului investiional. n programul de vnzare sunt vizate n special participaiile la societile comerciale de tip nchis", n vederea creterii lichiditii portofoliului. n msura n care nu sunt lichide, vor fi vndute i participaii la societi listate.

n vederea realizrii Bugetului de Venituri i Cheltuieli i a politicii de dividend, se va duce o politic activ pe piaa de capital. In ceea ce privete participaia deinut la Banca Comercial Romn, se vor continua negocierile cu Erste Group Bank AG pentru o eventual fructificare a pachetului deinut n afara cadrului contractual valabil pentru tranzacia cu celelalte S.I.F. - uri, a crui valabilitate a expirat, n condiii ct mai avantajoase pentru S.I.F. OLTENIA S.A.

Se va face n condiiile prevederilor Regulamentului C.N.V.M. nr. 15/2004, respectiv cu respectarea restriciilor investiionale pentru categoria Alte Organisme de Plasament Colectiv (AOPC)" cu o politic de investiii diversificat, n care S.I.F. OLTENIA S.A. se ncadreaz. Pentru anul 2013 se asteapta obtinerea de venituri din dividende, aproximativ egale cu cele obinute n anul precedent, care, alturi de cele provenite din activitatea de dezinvestire, vor constitui principalele surse pentru investiii.

domeniul energetic i al utilitilor;

domeniul imobiliar;

domeniul financiar-bancar;

Principalele domenii investiionale vor fi:


infrastructura;

industria farmaceutic;

industria alimentar.

Constituie o preocupare permanent, n vederea adaptrii continue a structurii organizaionale la schimbrile strategice ale instituiei i ale legislaiei. Urmrind dinamica legislaiei specifice, cu accent pe legislaia pieei de capital, S.I.F. OLTENIA S.A. a dezvoltat i perfecionat n mod continuu Reglementrile Interne ale societii, ca i procedurile aferente tuturor activitilor, proceduri venind n completarea respectivelor Reglementri Interne.

Se va continua i pe parcursul anului 2013 s se acorde o atenie mrit emiterii de proceduri n baza crora s i desfoare activitatea compartimentele din structur, astfel nct s poat fi prevenite eventualele disfuncionaliti. Nivelul de pregtire profesional a salariailor - ca indicator al performanei - se va afla i n 2013 n atenia SIF OLTENIA i se va continua politica de perfecionare a acestora prin participarea salariailor la programe de pregtire n domeniul legislativ, cel al pieelor de capital, cel financiar etc.

Implementarea principiilor guvernrii corporative


Pentru anul 2013, implementarea principiilor guvernrii corporative va urmri crearea de noi comitete la nivelul Consiliului de Administraie, n msura n care numrul de administratori independeni ce vor fi alei de Adunarea General a Acionarilor convocat pentru luna aprilie 2013 - o va permite. Pentru examinarea unor tematici specifice alese de Consiliul de Administraie i n vederea consilierii acestuia cu privire la respectivele tematici, vor fi constituite comitete consultative. Comunicarea cu investitorii i instituiile pieei de capital va fi intensificat.