Sunteți pe pagina 1din 4

I. II. I.

TEMA 2 PROCESUL INVESTIIONAL. Proiectul investiional i coninutul procesului de investiii. Fazele procesului investiional Proiectul investiional i coninutul procesului de investiii.
Principala forma a procesului investiional este proiectul investiional. Acesta este un sistem de aciuni a dezvoltrii produciei de mrfuri i servicii ce necesit atragerea investiiilor n scopul obinerii venitului scontat/ateptat n termenele stabilite. Astfel un proiect investiional reprezinta un complex de aciuni ce include fundamentarea raionalitii investiiilor ndreptate spre lrgirea, modernizarea sau construcia unui mod nou de producere a bunurilor i serviciilor. n funcie de tipul investiiei elementele i coninutul proiectului pot sa difere esenial. Proiectele mici finanate din surse proprii de regul au form destul de simplificat, pe cnd proiectele mari care sunt finanate i prin surse mprumutate acestea conin o form mult mai detalizat i aprofundat. Recomandarile UNIDO(ONU pentru dezvoltarea organizaionala) proiectul trebuie s includ urmtoarele componente: 1) Descrierea laconic(detaliata) a proiectului. Aici sunt exprimate principalele concluzii a proiectului investiional dupa exprimarea tuturor variantelor alternative. 2) Ideea de baz i premisele proiectului. Aici sunt exprimai principalii parametri ai proiectului - tehnici, economici i financiari i se prezint grafic realizrile proiectului. 3) Analiza pieii i a concepiei de marketing. Este prima etapa cand este prezentat i format bugetul investiional al proiectului(concurenti, consumator etc.) 4) Materia prim i livrrile. Include materia prim i materialele utilizate n proiect, cantitile necesare i posibilitile de aprovizionare cu acestea. 5) Amplasarea investiiei este descris mediul social-economic al locului sau regiunii de amplasare a proiectului, climatul investiional i condiiile de producere i de munc ale acestui loc de amplasare. 6) Proiectarea i tehnologii. Include potenialul de producie al ntreprinderii, alegerea tehnologiei optime i planifcarea lucrrilor de construire a obiectului investiional. Lista mainilor i utilajelor necesare pentru a fi antrenate n procesul de producie. 7) Organizarea conducerii. Aici se argumenteaz structura organizatoric a ntreprinderii conform sferei de activitate i a condiiilor externe. 8) Resursele de munc. Aici sunt selectai specialitii necesari pentru desfurarea procesului de producie n condiii optime. Respectiv sunt prezentate cheltuielile aferente acestora. 9) Planificarea realizrii proiectului unde se argumenteaz etapele realizrii proiectului, se prezint graficul implementrii proiectului i bugetul proiectului. 10) Evaluarea eficienei proiectului aici sunt calculai diveri indicatori i parametri de rezultat sau eficien inclusiv riscurile investiionale, prin urmare se stabilete ct de oportun este realizarea acestui proiect investiional. Deci procesul investiional include 3 etape principale: 1. Faza preinvestiional. 2. Investiional 3. Operativ sau de exploatare. Pentru a micora pierderile de resurse antrenate este necesar o inelegere clar a consecutivitii aciunilor la elaborarea proiectului investiional ncepnd cu faza concepional i terminnd cu cea de exploatare. O atenie deosebit trebuie acordat participanilor proiectului investiional i n primul rnd a subiectului investiiei precum i a celor afiliai care se vor ocupa cu finanarea, proiectarea lucrarilor investiionale. Cheltuielile ce apar nu trebuie s fie o piedic pentru o expertiz corespunztoare i pentru evaluarea proiectului n faza preinvestiional. Anume acestea pot asigura economisirea resurselor n celelalte 2 etape investiionale: investiional i de exploatare.

II.

Fazele procesului investiional. A. Etapa preinvestiional e important calitatea i exactitatea lucrrilor efectuate pe cnd n cea investiionala rolul de baz l are factorul timp.
1. Analiza posibilitilor investiionale. se analizeaz posibilitatea investirii sau este prezentat machetul proiectului care dup ce va fi dovedit rentabilitatea propunerii fcute aceasta va fi supus analizei ulterioare care va include: a) Resursele naturale ce vor fi utilizate in proiectul dat b) Mrfuri importate i posibiliti de inlocuire a importului. c) Posibiliti de legtur cu alte ramuri. d) Posibiliti de diversificare e) Posibiliti de cretere a volumului produciei. f) Climatul investiional general. g) Politica industrial a statului. h) Costul i prezena factorilor de producie. i) Posibilitile de export. Analiza posibilitilor are un caracter general i se bazeaz pe date sau informaii din proiectele similare existente ci nu pe date concrete ale proiectului dat. n funcie de caracterul conditiilor analizate aici urmeaza sa se efectueze analiza generala a posibilitilor sau o analiz pentru un proiect concret. Analiza posibilitilor generale include: 1) Cercetarea regiunii date, ceea ce ine de descoperirea posibilitilor investiionale in regiunea dat. 2) Cercetarea sectoarelor - ce are ca scop determinarea posibilitilor investiionale intr-un anumit sector al economiei. 3) Cercetarea bazat pe resurse destinate descoperirii resurselor axate pe resursele naturale, agricole sau industriale. Analiz pentru un proiect concret se efectueaza in corespundere cu descoperirea initiala a posibilitilor de investire sub form de productie ce ar putea fi fabricat in tar. Aceste posibiliti investitionale in primul rind sunt importante pentru investitori potentiali atit interni ct i externi.

2. Efectuarea studiului preventiv de fezabilitate(opinie sau pozitie privind acceptarea sau nu a investiiei). studiul de fezabilitate este de regul foarte costisitor i indelungat, de aceea inainte de a trece la realizarea acestuia este necesar de efectuat un studiu preventiv care este mult mai ieftin i scurt ca durat. Acest studiu este o etap de legtur intre studiul propriu siz i cel de fezabilitate. Uneori aceast faz poate fi evitat dac analiza posibilitilor i resurselor investiionale conin date suficiente despre proiect sau suficiente pentru realizarea studiului de fezabilitate propriu-zis. De regul acest studiu preventiv are aceeai structur i form ca studiul de fezabilitate propriu-zis intr-o form mult mai succint. 3. Studiu tehnico-economic sau studiu de fezabilitate. Aceasta este o etapa fundamentala pentru luarea deciziei investiionale. Studiul dat trebuie s contribuie esenial la realizarea reuit a proiectului innd cont de toate costurile investiionale i veniturile posibile din perioada de exploatare. Dac datele obinute n urma unui studiu de fezabilitate nu justific rezultatele proiectului , prin urmare trebuie efectuate anumite schimbari privind programul de lucru, factori materiali sau economici ce in de realizarea proiectului. Studiul de fezabilitate trebuie s includ o analiz ampl a tuturor componentelor proiectului i a rezultatelor implementrii acesteia. Acest studiu este cu att mai important cu ct investitorul ce realizeaz proiectul are o displcere fa de risc, deoarece un studiu de fezabilitate calitativ duce la diminuarea riscurilor investiionale. Un loc important n acest studiu l are prognoza principalilor parametri economico-financiari a proiectelor. Trebuie de mentionat c acest studiu n esen nu este un scop pentru un investitor ci doar un instrument puternic care rspunde la intrebarea: Merit sau nu de realizat proiectul dat?

Un studiu de fezabilitate calitativ de regul include urmtoarele componente: Motivaia si istoria proiectului. Analiza general a pieei i conceptia de marketing. Materia prima i materialele necesare. Amplasarea proiectului i mediul inconjurtor. Tehnologiile antrenate n desfurarea proiectului. Modul de organizare a activitii. Resursele de munc. Analiza financiara si evaluarea investiiei.

4. Evaluarea final a proiectului i luarea deciziei de investire. E necesar pentru a determina cu certitudine dac proiectul dat este viabil i cit este de rentabil. Una din problemele care stau la baza realizrii etapei date este alegerea corect a metodelor de evaluare a proiectului deoarece anume acestea vor determina in final corectitudinea rezultatelor obinute. Acestea trebuie s fie nici prea sofisticate, nici prea simple i trebuie s fie n dependen de mrimea proiectului dat. O atenie deosebit trebuie s fie atras factorilor cheie ale proiectului i anume: 1. Factori de marketing. 2. Factori de productie. 3. Factori financiari . 4. Fatori economici externi 5. Factori socio-umani. B) Faza a 2-a investiional. Aceasta presupune parcurgerea urmtoarelor etape: 1) Incheierea contractelor cu furnizorii i negocierea cu acetia se difereniaz contractele juridice n domeniul finanrii proiectului ct i n direcia procurrii utilajelor i tehnologiilor. La aceast etap se incheie contracte nu doar cu furnizorii a capacitilor de productie necesare dar si cu diversi finantatori experti intermediari. Negocierile directe si intocmirea contractului deseori implic modificri i idei noi de perfecionare a proiectului ceea ce poate duce la creterea veniturilor asteptate dar in primul rnd duce la creterea cheltuielilor investiionale. 2) Elborarea i prezentare documentaiilor tehnice ale proiectului. Prevede intocmirea graficelor de lucru, alegerea locului de amplasare a proiectului i elaborarea unui plan detalizat de instalare i dare n exploatare. 3) Construirea sau formarea obiectului investiional pregtirea locului de amplasare a obiectului investiional constructia si formarea obiectului acesteia conform graficlui stabilit. 4) Pregtirea cadrelor. Include instruirea si pregtirea cadrelor necesare realizrii proiectului ce deseori depinde propriu-zis de eficienta productiei fabricate sau a eficientei proiectului n ansamblu. 5) Darea n exploatare a investiiei. Aceast etap e una de legtur cu urmtoarea faz a proiectului investitional. Succesul realizat la aceast faz exprim eficiena planificrii i executrii proiectului i determin funcionarea acestuia pe viitor. Un grafic neraional cu intreruperi n construcie, n furnizri de materiale sau amnarea perioadei de dare n exploatare conduce la cresterea costurilor investiionale i respectiv diminuarea rentabilitii acestuia. C) Faza de exploatare. La aceast faz cheltuielile investiionale ncep s fie compensate prin venituri n acelai timp incheierea fazei investiionale nu intotdeauna coincide cu inceperea fazei de exploatare. ntre

1. 2. 3. 4. 5.

acestea deseori poate exista un decalaj de timp datorat att unor factori interni sau externi. Varianta ideala e atunci cnd ncheierea uneia i nceperea altei faze coincid. Respectiv problemele sau dificultile ce apar n faza de exploatare pot fi privite dintre perspectiv de scurt durat i lung durat. Cele de durat scurt in de perioada de ncepere a ciclului de producie unde pot aprea probleme de implementare a tehnologiei, a utilajelor, a productivitii joase a muncii ct i insuficiena de personal calificat necesar. Perspectiva pe termen lung evideniaz costurile de productie i veniturile generate de proiect. Mrimea acestor parametri sunt condiionai de analize efectuate n faza preinvestiional. Dac aceste analize vor fi greite, baza tehnico-materiala a proiectului va fi pus n primejdie i dac aceste prejudicii vor fi depistate abia n faza de exploatare, nlturarea lor va necesita resurse importante ce n final va afecta eficiena fazei de exploatare ce este dependent n ma re msurde faza preinvestiional ce trebuie realizat cu acuratete i detalizare profesional pentru ca decizia de investiie s fie corect sau relevant. Tipuri de proiecte investiionale. Proiecte tehnico-tiinifice sunt proiecte legate de elaborarea si crearea unor tehnici sau tehnologii moderne i performante. Proiecte comerciale const n obinerea profitului de la achiziii, vnzri sau revnzri a diferitor active, produce sau servicii. Proiecte financiare sunt legate de crearea sau tranzacionarea ectivelor financiare sau a portofoliilor de active financiare. Proiecte ecologice urmresc obiective ecologice i au ca scop meninerea sau mbuntirea acestora. Proiecte sociale sunt oricentate spre atingerea unor scopuri cu caracter social: nvmnt, sntate, cultur etc.