Universidad San Pedro

Facultad de ciencias contables y administrativas Escuela de Economa y Negocios Internacionales

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Castillo Domnguez Jans Jon Crdova Robles Lucia Cornelio Blas Katherine Herrera La Rosa Mara de los ngeles Morales Durand Guadalupe Morales Larrea Carlos Jess' Antonio Ponce Morales Alan Prez Solrzano Windy Sols Collantes Dashia Luciana Viera Horna Ela Carolina Yupanqui Loyola Adriana Zavaleta Chiln Jessica

P5.5 Valor en el tiempo Usted cuenta con $1,500 para invertir hoy al 7% de inters compuesto anualmente.

a) Calcule cunto habr acumulado en la cuenta al trmino de: 1. 3 aos, 2. 6 aos, y 3. 9 aos.
1) A los 3 primeros aos = 7% = 0.07 = 3 = $1,500 3 = $1,500 1 + 0,07 3 = $1,500 1.225 3 = $1,837.56
3

2) A los 6 aos = 7% = 0.07 = 6 = $1,500 6 = $1,500 1 + 0,07 6 = $1,500 1.2501 6 = $2,251.10

6

3) A los 9 aos = 7% = 0.07 = 9 = $1,500 9 = $1,500 1 + 0,07 9 = $1,500 1.838 9 = $2,757.69

9

b)Utilice los resultados que obtuvo en el inciso a) para calcular el monto del inters ganado en: 1. los 3 primeros aos (aos 1 a 3), 2. Los 3 aos siguientes (aos 4 a 6), y 3. Los ltimos 3 aos (aos 7 a 9).
1)Inters ganado a los 3 primeros aos: 3 = $1,837.56 $1,500 = $337.56 2) Inters ganado a los 3 aos siguientes (aos 4 a 6): 6 = $2,251.10 $1,500 = $413.54 3) Inters ganado a los ltimos 3 aos (aos 7 a 9): 9 = $2,757.69 $1,500 = $506.59

c) Compare los resultados que obtuvo en el inciso b). Explique por qu el monto del inters ganado aumenta en cada periodo sucesivo de 3 aos.
El hecho de que mientras el perodo de inversin sea mayor, tambin ser mayor la cantidad total de intereses cobrados, no es algo inesperado y se debe a la mayor cantidad de tiempo que la suma principal de $ 1,500 es invertida. El punto ms importante es que el inters adicional obtenido por 3 aos del perodo aumenta en cada perodo subsiguiente de 3 aos. El inters total para los 3 primeros aos es $ 337.56, sin embargo, para el segundo perodo de 3 aos (de 3 a 6 aos) el inters adicional del trabajo es $ 413.54. Para el tercer perodo de 3 aos (de 6 a 9 aos), el inters incremental es $ 506.59. Este creciente cambio en los intereses ganados se debe a la composicin, la obtencin de intereses sobre los intereses ganados anteriores. Cuanto mayor es el inters previo ganado, mayor ser el impacto del inters compuesto.

P5.12 Concepto del valor presente : Conteste cada una de las siguientes preguntas.

a) Qu inversin nica realizada el da de hoy, ganando el 12% de inters anual, valdr $6,000 al trmino de 6 aos?
= (1 + ) = (1:0.12)6 6,000 = (1.12)6
6,000

b) Cul es el valor presente de los $6,000 que se recibirn al trmino de 6 aos si la tasa de descuento es del 12%? = (1 + ) = (1:0.12)6 = (1.12)6 = 1.973822 = $3,039.78
6000 6,000 6,000

= 1.973822
= $3,039.78

6,000

c) Cul es el monto ms alto que pagara hoy a cambio de la promesa de pago de $6,000 al trmino de los 6 aos si su costo de oportunidad es del 12%? = = (1 + )

d) Compare y analice los resultados obtenidos en los incisos a) a c). Las respuestas de las partes son las mismas, en que cada caso se pide las mismas preguntas pero de una manera diferente.

6,000 (1 + 0.12)6 6,000 = (1.12)6 = 1.973822 = $3,039.78

6,000

P5.19 Valor futuro de una anualidad: Para cada uno de los casos de la tabla que se presenta a continuacin, conteste las preguntas planteadas.
a) Calcule el valor futuro de la anualidad suponiendo que es

1. Una anualidad ordinaria.

2. Una anualidad anticipada. ANUALIDAD ORDINARIA:

CASO A:

CASO B:

1 + 0,08 10 1 = 2,500 = 36,216.41 0,08

1 + 0,12 6 1 = 500 = 4,057.59 0,12

CASO C:

1 + 0,2 5 1 = 2,500 = 223,248.00 0,2

CASO D:

1 + 0,09 8 1 = 2,500 = 126,827.45 0,09

CASO E:

1 + 0,14 30 1 = 2,500 = 2,140,721.08 0,14

ANUALIDAD ANTICIPADA:
CASO A:

CASO B:

1 + 0,08 10 1 = 2,500 1 + 0,08 = 39,113.72 0,08

1 + 0,12 6 1 = 500 1 + 0,12 = 4,544.51 0,12

CASO C:

1 + 0,2 5 1 = 2,500 1 + 0,20 = 267,897.60 0,2

CASO D:

1 + 0,09 8 1 = 2,500 1 + 0,09 = 138,241.92 0,09

CASO E:

1 + 0,14 30 1 = 2,500 1 + 0,14 = 2,440,422.03 0,14

b) Compare los clculos realizados en las dos opciones del inciso a). Si todo lo dems permanece idntico, qu tipo de anualidad (ordinaria o adelantada) es preferible? Explique por qu. VARIACIN PORCENTUAL: *Es preferible un tipo de anualidad anticipada , ya que como el mismo nombre lo dice nos conviene cobrar antes , ya que estamos seguros de la inversin , otra razn es que el valor futuro de la anualidad anticipada es mucho mayor que el valor futuro de la anualidad ordinaria ; comparando la diferencia porcentual entre el valor futuro anticipado y el valor futuro ordinario , tenemos el siguiente orden: caso C (20%) , Caso E ( 14% ) , Caso B ( 11.99%) , Caso D ( 8.99%) y finalmente el Caso A ( 7%) . En el cual vemos que la mejor inversin se hace en el caso C.

CASO A: ((39,113.72-36,216.41)/36,216.41)*100 =7% CASO B: ((4,544.51-4,057.59)/4,057.59)*100=11.99% =12% CASO C: ((267,897.6-223,248)/ 223,248)*100=20% CASO D: ((138,241.92-126,827.45)/126,827.45)*100=8.99%=9% CASO E: ((2,440,422.03-2,140,721.08)/2,140,721.08)*100=13.99%

P5.30 Valor del ingreso mixto

Calcule el valor presente de los ingresos de flujos de efectivo que muestra la siguiente tabla. Suponga que el costo de oportunidad de la empresa es del 12%.
Caso A:

Ao 1: =

$2,000 (1+0,12 )1

= $1,785.71

Ao 2: =

$3,000 (1+0,12 )2

= $2,391.58

Ao 3: =

$4,000 (1+0,12 )3

= $2,847.12

Ao 4: =

$6,000 (1+0,12 )4

= $3,813.11

Ao 5: =

$8,000 (1+0,12 )5

= $4,539.42

*Total valor presente = $11,805.52

CASO B:

Ao 1: = Ao 2: = Ao 3: = Ao 4: = Ao 5: = Ao 6: =

$10,000 (1+0,12 )1 $5,000 (1+0,12 )2 $5,000 (1+0,12 )3 $5,000 (1+0,12 )4 $5,000 (1+0,12 )5
$7,000

= $8,928.57 = $3,985.97 = $3,558.90 = $3,177.59 = $2,837.13

(1+0,12 )6

= $3,546.42

*Total valor presente = $26,034.58

CASO C:

Ao 1: Ao 2: Ao 3:

= = =

$10,000 (1+0,12 )1 $10,000 (1+0,12 )2 $10 ,000 (1+0,12 )3 $10,000 (1+0,12 )4 $10 ,000 (1+0,12 )5 $8,000 (1+0,12 )6 $8,000 (1+0,12 )7 $8,000 (1+0,12 )8 $8,000 (1+0,12 )9 $8,000

= $8,928.57 = $7,971.94 = $7,117.80: = $6,355.18 = $5,674.27 = $4,053.05 = $3,618.79 = $3,231.07 = $2,884.88 = $2,575.79
Ao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 VP

Ao 4: = Ao 5: = Ao 6: = Ao 7: = Ao 8: = Ao 9: =

C F luj

Ao 10: =

(1+0,12 )10

*Total valor presente = $52,411.34

Mtodo por suma del FSA

Aos 1-5:
VP = $10,000
1 1:0,12 1

1 1:0,12 2

1 1:0,12 3

1 1:0,12 4

1 1:0,12 5

VP = $10,000 3,604776202 = $36,047.76 Aos 6-10: VP = $8,000

1 1:0,12 6

1 1:0,12 7

1 1:0,12 8

1 1:0,12 9

1 1:0,12 10

VP = $8,000 2,045446826 = $16,363.58

*Total valor presente = $52,411.34

P531 Valor presente: Ingresos mixtos Considere los ingresos mixtos de flujos de efectivo que presenta la siguiente tabla.

a) Calcule el valor presente de cada ingreso usando una tasa de descuento del 15%. b) Compare los valores presentes calculados y analcelos considerando el hecho de que los flujos de efectivo no descontados suman un total de $150,000 en cada caso.

a) Calcule el valor presente de cada ingreso usando una tasa de descuento del 15%.

CASO A: Ao 1: VP =
$50,000 1:0,15 1

CASO B: = $43,478.26 Ao 1: = Ao 2: = Ao 3: = Ao 4: = Ao 5: =
$10,000 1:0,15 1 $20,000 1:0,15 2 $30,000 1:0,15 3 $40,000 1:0,15 4 $50,000 1:0,15 5

= $8,695.65 = $15,122.87 = $19,725.49 = $22,870.13 = $22,870.13

Ao 2: V =
Ao 3: VP =

$40,000 1:0,15 2
$30,000 1:0,15 3

= $30,245.75
= $19,725.49

Ao 4: VP =
Ao 5: VP =

$20,000 1:0,15 4
$10,000 1:0,15 5

= $11,435.06
= $4,971.77

Total de valor presente = $109,856.33Total del valor presente = $91,272.98

b) Compare los valores presentes calculados y analcelos considerando el hecho de que los flujos de efectivo no descontados suman un total de $150,000 en cada caso.

En el caso del flujo de efectivo del caso A que tiene un valor actual de $109,856.33 es mayor que el valor presente del flujo de efectivo del caso B que es $91,272.98 debido a que la entrada de efectivo que tiene son mayores en los primeros aos en el caso A mientras que los flujos de efectivo se reducen en el futuro. En el caso B es todo lo contrario, los montos mayores ocurren en los ltimos aos y su flujo de efectivo se incrementa a travs de los aos.

P5.32 Valor de un ingreso mixto:

Harte Systems, Inc., una empresa fabricante de equipo de vigilancia electrnica, est considerando vender a una conocida cadena de ferreteras los derechos para comercializar su sistema de seguridad domstico. El acuerdo propuesto requiere que la cadena de ferreteras pague a Harte $30,000 y $25,000 al trmino de los aos 1 y 2, adems de realizar pagos anuales a fin de ao de $15,000 de los aos 3 al 9. Se realizar un pago final a Harte de $10,000 al trmino del ao 10. a) Distribuya en una lnea de tiempo los flujos de efectivo que participan en la oferta

b) Si Harte les aplica una tasa de rendimiento requerido del 12%, cul es el valor presente de esta serie de pagos?

1 = 2 = 3 = 4 = 5 =

30 000 = 26,785.71 (1 + 0.12)1 25 000 = 19,929.85 (1 + 0.12)2 15 000 = 10,676.70 (1 + 0.12)3 15 000 = 9,532.77 (1 + 0.12)4 15 000 = 8,511.40 (1 + 0.12)5

6 = 7 = 8 = 9 = 10 =

15 000 = 7,599.47 (1 + 0.12)6 15 000 = 6,785.24 (1 + 0.12)7 15 000 = 6,058.25 (1 + 0.12)8 15 000 = 5,409.15 (1 + 0.12)9 10 000 = 3,220.73 (1 + 0.12)10

= $ 104,509.27

c) Una segunda empresa ofreci a Harte un pago inmediato nico de $100,000 por los derechos de comercializar el sistema de seguridad domstico. Qu oferta debera aceptar Harte?
Aun teniendo en cuenta que la primera empresa le ofrece una cantidad total de $ 170 000 (sumando los pagos al finalizar cada ao) y obteniendo un VP de $104,509.27, la cual es mayor que la cantidad ofrecida de $100 000 por la segunda empresa como pago al contado; la mejor opcin es la ofrecida por la segunda empresa, ya que Harte tendr en sus arcas la suma total de $ 100 000, que es mucho mejor que obtener los $ 104,509.27 al cabo de diez aos. Al obtener tan generosa suma en un solo pago, Harte puede utilizar ese dinero en inversiones an ms potentes y sustanciales que obteniendo pequeas cuotas al fin de cada uno de los diez aos.