Gestin financiera en Administracin de alto desempeo Doctorado

IDEAS PREVIAS

NO ES POSIBLE

GESTIONAR LO QUE NO SE PUEDE MEDIR

WILLIAM HEWLETT

ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS DE ESTRATEGIAS FINANCIERAS. ANALISIS FINANCIERO MASAS PATRIMONIALES ANALISIS DE INDICES ANALISIS DE APALANCAMIENTO CALCULO DE RIESGO CALCULO DE EVA ANALISIS DUPONT EVALUACION ADM. OPERATIVA EVALUACION ADM. DE LA INVERSION EVALUACION ADMINISTRATIV FINANCIERA INDICES NO TRADICIONALES

ANALISIS FINANCIERO
COMO ANLIZAR CON INDICES FINANCIEROS ?

RAZONES FINANCIERAS ANALIZAR LAS TENDENCIAS INDICES DE LIQUIDEZ

INDICE ENDEUDAMIENTO

INDICES DE RENTABILIDAD

COMPARACION DE LAS RAZONES

INDICES DE COBERTURA

INDICES DE VALORACION

ANALISIS FINANCIERO

REGLA DE ORO

CONCENTRESE EL ANLISIS EN POCAS RAZONES FINANCIERAS PERO IMPORTANTES

ANALISIS FINANCIERO

VENTAJAS DEL USO DE INDICADORES FINANCIEROS FACILITAN EL ENTENDIMIENTO DE LA SITUACIN MS EFICIENTE QUE ANALIZAR SLO CANTIDADES ABSOLUTAS RPIDA INTERPRETACIN

LIMITACIONES DEL USO DE INDICADORES FINANCIEROS

SE OBTIENEN A PARTIR DE CIFRAS CONTABLES, POR LO QUE DEPENDEN DE LA CALIDAD DE LOS PROCEDIMIENTOS DE CONTABILIDAD. SI NO EXISTE ADECUADA REVISIN Y DEPURACIN PREVIA DE LAS PARTIDAS DEL BALANCE Y ESTADO DE RESULTADOS, SE PUEDE LLEGAR A CONCLUSIONES ERRNEAS, ALEJADAS DE LA REALIDAD DIFERENTES PROCEDIMIENTOS CONTABLES ENTRE EMPRESAS, PUEDE ARROJAR INDICADORES DIFERENTES AFECTANDO SU COMPARACIN SON EMINENTEMENTE HISTRICOS

ANALISIS FINANCIERO

RAZON DE LIQUIDEZ TEST O PRUEBA ACIDA RAZON DISPONIBLE FONDO DE MANIOBRA O

INDICES DE LIQUIDEZ

CAPITAL DE

TRABAJO. RAZON DE TESORERIA ROTACIONES; EXISTENCIAS PROVEEDORES CUENTAS POR COBRAR. PERIODOS PROMEDIO; EXISTENCIAS PROVEEDORES CUENTAS POR COBRAR. CICLO DE MADURACION O CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO.

ANALISIS FINANCIERO

NECESIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO

(ACTIVO CIRCULANTE TESORERIA ACTIVA) - (PASIVO CIRCULANTE TESORERIA PASIVA)

TESORERIA ACTIVA

DISPONIBLE DEPOSITOS A PLAZO VALORES NEGOCIABLES

TESORERIA PASIVA

OBLIGACIONES FINANCIERAS CORTO PLAZO DIVIDENDOS POR PAGAR

ANALISIS FINANCIERO

PASIVO CIRCULANTE
ACTIVO CIRCULANTE CAPITAL DE TRABAJO

FONDO DE MANIOBRA

DEUDA LARGO PLAZO

ACTIVO FIJO

CAPITAL PROPIO

ANALISIS FINANCIERO
MODELO DEL CICLO DE CONVERSION EFECTIVO
COMPRA M.P.
M.P. A FABRIC

P.P. A BODEGA

FACTURA CLIENTE

STOCK DE M. P.

STOCK DE P. P.

STOCK DE P. T.

CUENTAS POR COBRAR

CREDITO PROVEEDORES

PAGO A PROVEEDORES

COBRO CLIENTES

CICLO DE CAJA
CICLO DE MADURACIN CAPITAL DE TRABAJO

ANALISIS FINANCIERO
CICLO DE MADURACIN O CONVERSION EFECTIVO
COMPRA

COBRO

PERIODO PROMEDIO EXISTENCIAS PERIODO PROMEDIO DE PAGO

PERIODO PROMEDIO COBRO

CICLO DE CAJA

PAGO A PROVEEDORES

CUAL ES EL OPTIMO QUE TODOS DESEARIAMOS?

PAGAR A LOS PROVEEDORES DESPUES QUE ME PAGEN MIS CLIENTES

ANALISIS FINANCIERO

RAZON DE ENDEUDAMIENTO DEUDA LARGO PLAZO A CAPITALIZACIN

INDICES DE ENDEUDAMIENTO

RAZN DEUDA EQUIDAD

FLUJO EFECTIVO A DEUDA Y CAPITALIZACIN

ANALISIS FINANCIERO
A MAYOR ENDEUDAMIENTO, EL NEGOCIO SE CONSIDERA DE MAYOR

RIESGO. ANTE SITUACIONES ADVERSAS, UNA EMPRESA CON ALTA DEUDA TIENE ALTAS POSIBILIDADES DE QUEBRAR POR INCAPACIDAD DE CUMPLIR CON SUS ACREEDORES. ( PARA NEGOCIOS DE UN MISMO GIRO COMERCIAL.)

Pasivo Exigible

Nivel de Endeudamiento =
Patrimonio
MIDE EL APORTE DE LOS ACREEDORES EN RELACIN AL APORTE EFECTUADO POR LOS DUEOS.

LIMITACIN:

NO

CONSIDERA LA COMPOSICIN

DEL PATRIMONIO.

ES MS VOLTIL SI EST FORMADO MAYORITARIAMENTE POR UTILIDAD DEL EJERCICIO QUE POR CAPITAL PAGADO.

ANALISIS FINANCIERO

SI

RENTABILIDAD DEL NEGOCIO > mayor que el COSTO CRDITO

DUEOS PREFERIRN CRECER CON DEUDA.

LMITE DE LA DEUDA: LO FIJAN ACREEDORES.

SI SE CONCENTRA EN EL CORTO PLAZO

MAYOR RIESGO MALA CALIDAD DE LA DEUDA

SI SE CONCENTRA EN EL LARGO PLAZO

MENOR RIESGO BUENA CALIDAD DE LA DEUDA

ANALISIS FINANCIERO

ALGUNOS PROBLEMAS ENDEUDAMIENTO:

DE

LAS

RAZONES

DE

ESTAS RAZONES EN GENERAL NO INCORPORAN LOS RIESGOS DE LOS FLUJOS FUTUROS (INCERTIDUMBRE DE LOS RESULTADOS FUTUROS, RIESGO CAMBIARIO, RIESGOS DE CAMBIOS EN LAS TASAS DE INTERS, ETC.). DEBEN SER COMPLEMENTADAS CON MEDIDAS DE CALCE DE MONEDAS, DE PLAZOS, DE TASAS DE INTERS, ETC.

ANALISIS FINANCIERO

INDICES DE ENDEUDAMIENTO

RAZN DE ENDEUDAMIENTO

DEUDA TOTAL ACTIVOS TOTALES DEUDA LARGO PLAZO PATRIMONIO

RAZN DEUDA L/P A CAPITALIZACIN

RAZN DEUDA C/P A CAPITALIZACIN

DEUDA CORTO PLAZO PATRIMONIO

RAZN DEUDA A CAPITAL NETO O RAZN DEUDA EQUIDAD RAZN FLUJO DE EFECTIVO A DEUDA Y CAPITALIZACIN

DEUDA TOTAL PATRIMONIO EBITDA PASIVO TOTALES

ANALISIS FINANCIERO

MARGEN UTILIDAD BRUTA. MARGEN UTILIDAD NETA

INDICES DE RENTABILIDAD

Rotacion sobre activos ROA

RENDIMIENTO SOBRE UTILIDADES

ROTACION
ROS EVA SOBRE LAS VENTAS

TASA CRECIMIENTO SOSTENIDO ANALISIS METODO DUPONT

ANALISIS FINANCIERO

INDICES DE RENTABILIDAD
1. RENTABILIDAD EN RELACIN CON LAS VENTAS RAZN MARGEN UTILIDAD BRUTA MARGEN UTILIDAD NETA 2. RENTABILIDAD EN RELACIN CON LA INVERSIN TASA RETORNO ACCIONES COMUNES TASA RETORNO SOBRE ACTIVOS TASA DE RETORNO UTILIDADES NETAS OPERACIN 3. OTROS INDICE ROTACIN VENTAS INDICE RETORNO SOBRE ACTIVOS RENDIMIENTO DIVIDENDOS RAZN VALOR LIBRO

ANALISIS FINANCIERO
INDICES DE RENTABILIDAD

RAZN MARGEN UTILIDAD BRUTA

VENTAS COSTO VENTAS VENTAS

RAZN MARGEN UTILIDAD NETA

UTILIDAD DESPUES IMPUESTO VENTAS

RETORNO SOBRE ACTIVO O ROA (RETURN OF ASSETS)

UTILIDAD DESPUES IMPUESTOS TOTAL DE ACTIVOS

TASA DE RETORNO UTILIDADES NETAS OPERACIN

UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS TOTAL DE ACTIVOS

RETURN OF EQUITY O ROE

UTILIDAD NETA PATRIMONIO R.O.A. * APALACAMIENTO FINANCIERO

ANALISIS FINANCIERO

UTILIDAD NETA PATRIMONIO (FONDOS PROPIOS)

ROE

MARGEN BENEFICIO

ROTACION ACTIVOS

APALANACMIENTO FINANCIERO

UTILIDAD NETA VENTAS

VENTAS TOTAL ACTIVO

TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO

RENTABILIDAD FINANCIERA

ANALISIS FINANCIERO

INDICES DE RENTABILIDAD

RETURN OF SALES ( ROS )

UTILIDADES NETAS VENTAS

ASSETS TURNOVER ROTACIN ACTIVOS

VENTAS ACTIVOS TOTALES

METODO DUPONT (INDICE CAPACIDAD GENERAR UTILIDADES)

UTILIDAD NETA ACTIVOS TOTALES

TASA DE CRECIMIENTO SOSTENIDO

ROE * ( 1 - TASA PAGO DIVIDENDOS )

ANALISIS FINANCIERO

CGU

UTILIDAD NETA TOTAL ACTIVOS

ROTACION ACTIVOS

MARGEN

VENTAS TOTAL ACTIVO

UTILIDAD NETA VENTAS

ANALISIS FINANCIERO
DIAGRAMA DUPONT
DESCOMPOSICIN DE LA CAPACIDAD GENERADORA DE UTILIDADES

Ventas
Utilidad Operacional

(-)
Costos y Gastos Operacionales

Costos de Venta

Margen de Utilidad

(+)
Gastos de Venta

(/)
Ventas

(+)
CGU

(x)
Ventas Rotacin

Gastos de Adm. Act.Disponible Activos Circulantes

(/)
Activos
Operacionales

(+)
Ctas.por cobrar

(+)
Activos Fijos

(-)
Existencias.

ANALISIS FINANCIERO
DIAGRAMA DUPONT
DESCOMPOSICIN DE LA RENTABILIDAD PATRIMONIAL
VENTAS UTILIDAD NETA MARGEN DE UTILIDAD NETA

COSTOS DE VENTA

(-)
COSTOS Y GASTOS TOTALES

( /)
VENTAS

(+)
GASTOS DE VENTA

RENTABILIDAD NETA DE ACTIVOS

(+)
GASTOS DE ADM.

(x)

ACT. DISPONIBLE VENTAS ROTACIN DE ACTIVOS ACTIVOS CIRCULANTES

( /)
ACTIVOS

(+)
CTAS. POR COBRAR

(+)
ACTIVOS FIJOS

(+)
EXISTENCIAS

ANALISIS FINANCIERO

INDICES DE RENTABILIDAD

R.O.I

UTILIDADES NETAS ACTIVO TOTAL

R.O.I.C.

BAIT x ( 1 Tc) DEUDA GENERADORA INTERESES + PATRIMONIO

R.O.I.A

RESULTADO NETO + GASTOS FINANCIEROS ACTIVO TOTAL RESULTADO NETO + GASTOS FINANCIEROS x (1 Tc) ACTIVO TOTAL

R.O.I.A.

ANALISIS FINANCIERO

ROI

UTILIDAD NETA TOTAL ACTIVOS

ROTACION ACTIVOS

MARGEN

VENTAS TOTAL ACTIVO

UTILIDAD NETA VENTAS

RENTABILIDAD ECONOMICA

EVA valor aadido econmico

BAIdT = Beneficio antes de intereses y despus de impuestos. K= costo de capital CPPC C = CAPITAL INVERTIDO = Activos totales Deudas que no pagan intereses EVA = BAIdT (C x K)

Forma de aplicar EVA

CALCULO DEL EVA A RESULTADO DEL EJERCICIO d/ impuestos B MAS GASTOS FINANCIEROS BAIDT = A + B RESULTADO AO $ 544,945.10 $ 98,000.00 $ 642,945.10

PASIVO TOTAL
K CPPC MONTO EVA

$ 2,345,879.00
6.50% $ 152,482.14 $ 490,462.97

ANALISIS FINANCIERO

COBERTURA CARGOS FIJOS

INDICES DE COBERTURA

RAZON COBERTURA TOTAL

COBERTURA FLUJOS DE EFECTIVO

VECES QUE SE HA GENERAN INTERESES

ANALISIS FINANCIERO

INDICES DE COBERTURA

VECES QUE SE GENERA INTERES

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO + CARGOS POR INTERESES CARGO POR INTERESES

COBERTURA CARGOS FIJOS

UTILIDAD PARA CUBRIR CARGOS FIJOS CARGOS FIJOS

RAZN COBERTURA TOTAL

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E INTERESES CARGOS POR INTERESES + PAGOS CAPITAL (1/(1-t ))

COBERTURA FLUJOS DE EFECTIVO

EBITDA PAGOS ANUALES POR INTERESES

ANALISIS FINANCIERO
RAZONES VALOR DE MERCADO
RAZN PRECIO/UTILIDAD PRECIO POR ACCIN UTILIDAD POR ACCIN

RENDIMIENTO DIVIDENDOS

DIVIDENDOS POR ACCIN PRECIO POR ACCIN

RAZN VALOR LIBRO

PRECIO DE LA ACCIN VALOR LIBRO POR ACCIN

RAZN Q TOBIN PAY OUT

VALOR EMPRESA MERCADO COSTO REEMPLAZO ACTIVOS DIVIDENDO POR ACCION UTILIDAD POR ACCION 1 PAY OUT ROE x REINVERSION

REINVERSION CRECIMIENTO G

ANALISIS FINANCIERO

OTRAS RAZONES

INMOVILIZACION RECURSOS

INMOVILIZACIONES ACTIVO TOTAL

INMOVILIZACIONES

ACTIVO FIJO + OTROS ACTIVOS

TASA INDUSTRIALIZACION

ACTIVO FIJO INMOVILIZACIONES

TASA DEPRECIACION

DEPRECIACION ACUMULDA ACTIVO FIJOS BRUTOS

INMOVILIZACION RECURSOS CORTO PLAZO

NECESIDAD CAPITAL TRABAJO ACTIVO TOTAL

ANALISIS FINANCIERO

OTRAS RAZONES
EFECTO LEVERAGE ROE ROI ROE ROIA MEDIDA TAMAO ECONOMICA EMPRESA VALOR AGREGADO VENTAS

VALOR AGREGADO

RESULTADO OPERACIONAL + DEPRECIACION + % GASTOS REMUNERACIONES VALOR AGREGADO PATRIMONIO VALOR AGREGADO ACTIVO FIJO BRUTO

PRODUCTIVIDAD CAPITAL FINANCIERO

PRODUCTIVIDAD CAPITAL FISICO

ANALISIS FINANCIERO

APALANCAMIENTO FINANCIERO

ES LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA UTILIZAR SUS GASTOS FINANCIEROS FIJOS PARA AUMENTAR AL MXIMO SU RENTABILIDAD.

EL OBJETIVO ES DETERMINAR EL IMPACTO DE LOS GASTOS FINANCIEROS DADO UN AUMENTO O DISMINUCIN EN EL RESULTADO OPERACIONAL.

ANALISIS FINANCIERO

SI RENDIMIENTO > COSTO DE LA DEUDA

APALANCAMIENTO FAVORABLE

SI RENDIMIENTO < COSTO DE LA DEUDA

APALANCAMIENTO DESFAVORABLE

SI RENDIMIENTO = COSTO DE LA DEUDA

APALANCAMIENTO NEUTRO

SI NO HAY ENDEUDAMIENTO
NO EXISTE APALANCAMIENTO

Capital de trabajo neto operativo

Formula CTNop. = ((vtas totales x % vta cred.) /360 x DVPC + (Vtas totales x (1-ub/100) / inv. Promedio + (ventas totales x (1-ub/100)) /360 x DPPP

Modelo del ciclo de conversin en efectivo

Formula MCCE= (saldo CxC/ (vta. cred/360)) + 360/ rotacin + saldo proveed. / (costo vas/360) El resultado es los das de manejo de requerimiento para financiar las cuentas de capital de trabajo.

Cantidad a financiar en el capital de trabajo operativo.

Formula Determinar financiamiento CTNoperativo
=saldo CxC (1-ub/100)+ saldo inventariosaldo proveedores. A la cuenta de clientes se le elimina la parte de utilidad aplicado al vender los productos.

Ccredito comercial
Proveedores Saldo representa un costo al credito para la empresa Cuando el proveedor ofrece el descuento por pronto pago. Esta reconociendo que el precio de contado es otro factor.

Formula para calcular el descuento por pronto pago

Formula = descuento x 100-dto 360 P.normal P. dto.

Nos indica el rendimiento anualizado

factoring
Es un producto financiero destinado a las empresas que venden al crdito. Tres participan Factor es la compaa de factoring El cliente que es el titular de los crditos comerciales El deudor es el cliente que ha comprado al crdito a la empresa.

TIPOS DE EVALUACION
INDICES FINANCIEROS SE BASA EN LAS OPERACIONES FINANCIERAS DEL NEGOCIO INDICES DE PRODUCTIVIDAD SE BASA EN EL DESARROLLO DE LAS ACTIVIDADES O PROCESOS DE LAS EMPRESAS

MEDIDAS DE PRODUCTIVIDAD