Sunteți pe pagina 1din 55

CUPRINS

Principalii indicatori financiari Informaii despre Companie Guvernan Corporativ Evenimente semnificative Activitatea operaional a Companiei Analiza situaiilor financiare prin prisma rezultatelor operaionale n 2012 Analiza situaiilor financiare prin prisma poziiei financiare Indicatori financiari i de performan Alte informaii privind activitatea societii Anexe Anexa 1 Anexa 2

3 6 8 15 23 25 28 30 32 36 37 43

PRINCIPALII INDICATORI FINANCIARI

BURSA DE VALORI BUCURETI

RAPORT ANUAL 2012

PRINCIPALII INDICATORI FINANCIARI

Prezentarea fidel a dezvoltrii i performanei activitilor societii i a poziiei sale financiare


Indicatori 01.01.2012 31.12.2012 Contul de profit i pierdere individual
Mil. lei Mil. lei Mil. lei Mil. lei 17,40 4,08 6,05 9,01

Anul 01.01.2011 31.12.2011


21,74 6,39 12,41 16,97

Variaie

Cifra de afaceri net Rezultat operaional Rezultat financiar Rezultat net

-20,0% -36,1% -51,3% -46,9%

Bilan individual (la 31 decembrie) Capitaluri proprii Total active Mil. lei Mil. lei 94,60 97,98 102,03 106,22 -7,3% -7,8%

Indicatori de performan Profit net pe aciune Marja operaional Marja net de profit Rentabilitatea capitalului lei % % % 1,17 23,5% 51,8% 9,5% Indicatori de pia Valoare tranzacii aciuni i uniti de fond (inclusiv tranzacii DEAL) Numr zile tranzacionare Mil. lei 7.268 250 Statistici aciunea BVB Pre de deschidere (pre nchidere ziua anterioar) Maxim (pre intraday ) Minim (pre intraday) Pre nchidere (la 31 decembrie) Rulaje aciunea BVB (inclusiv tranzacii DEAL) Medie zilnic tranzacionare aciunea BVB (inclusiv tranzacii DEAL) lei lei lei lei Mil. lei Mil. lei 28,90 36,00 19,50 20,00 74,40 0,30 40,75 46,00 25,00 28,90 135,63 0,54 -29,1% -21,7% -22,0% -30,8% -45,1% -44,0% 10.496 255 -30,8% -2,0% 2,21 29,4% 78,0% 16,6% -46,9% -

PRINCIPALII INDICATORI FINANCIARI

BVB ncheie anul 2012 cu un profit net de 9 mil. lei


ntr-un an 2012 marcat de o diminuare a activitii pe bursele internaionale, fenomen resimit i la Bursa de Valori Bucureti (BVB), dar i de evoluiile n plan intern la nivel macroeconomic i politic, BVB a nregistrat un profit net n valoare de 9,01 mil. lei, rezultat care va permite distribuirea de dividende ctre acionari. Cifra de afaceri1 a BVB a nregistrat un nivel de 17,4 mil. lei n 2012, n scdere cu 20% fa de anul precedent, n principal din cauza reducerii veniturilor din activitatea de tranzacionare. Aceste scderi au fost parial compensate de creteri ale veniturilor din admiterea i meninerea la tranzacionare a emitenilor. Cheltuielile operaionale au totalizat 13,37 mil. lei n anul 2012, n scdere cu 12,9% fa de anul precedent, n principal datorit msurilor luate n vederea eficientizrii activitii, prin reducerea cheltuielilor de personal, de promovare i a celor cu provizioanele i amortizrile. Scderea mai accentuat a veniturilor operaionale dect a cheltuielilor operaionale a determinat nregistrarea unui profit operaional de 4,08 mil. lei, mai mic cu 36,1% fa de anul 2011, n linie cu volumele tranzacionate. Aceast evoluie a fost influenat i de numrul mai redus de zile de tranzacionare n 2012 fa de 2011, dar i de faptul c n anul 2011 veniturile operaionale au inclus un element nonrecurent n valoare de 0,95 mil. lei rezultat din coreciile de TVA pentru unele servicii de diseminare de date. Excluznd aceste venituri suplimentare din veniturile operaionale ale anului 2011, scderea rezultatului operaional este de 25% n 2012 fa de anul precedent. Rezultatul din activitatea financiar a totalizat 6,05 mil. lei, n scdere cu 51,3%, rezultat obinut n principal din dobnzi i influenat de dividendele semnificativ mai mici (1,88 mil. lei fa de 8,2 mil. lei n 2011) ncasate de la Depozitarul Central. Veniturile din dobnzi au fost influenate de scderea disponibilitilor BVB ca urmare a achitrii n anul 2012 a unor dividende record aferente profitului net realizat n 2011. Profitul net a totalizat 9,01 mil. lei la nivelul anului 2012, n scdere cu 46,9% fa de anul precedent.

Cifra de afaceri a BVB este format, n principal, din comisioanele de tranzacionare a tuturor instrumentelor listate, din tarifele nregistrate din activitatea de listare a companiilor i instrumentelor pe diferite piee i din vnzarea de date bursiere ctre diveri utilizatori.

INFORMAII DESPRE COMPANIE

BURSA DE VALORI BUCURETI

RAPORT ANUAL 2012

INFORMAII DESPRE COMPANIE

Informaii despre companie


Denumirea juridic:
Domeniul de activitate: Cod CAEN: Cod fiscal / CUI: Cod Registrul Comerului: Adresa: Simbol ISIN

SC BURSA DE VALORI BUCURETI SA


Administrarea pieelor financiare 6611 17777754 J40/12328/2005 B-dul Carol I nr. 34-36, Etaj 13-14, sector 2, Bucureti BVB ROBVBAACNOR0

Bursa de Valori Bucureti SA (BVB) a fost nfiinat n baza Deciziei Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare (CNVM) nr. 20/1995. BVB a fost constituit ca o instituie de interes public, non-profit, iar n 2005 a devenit societate pe aciuni. Aciunile emise de BVB au fost admise la tranzacionare pe piaa reglementat la vedere a BVB pe 8 iunie 2010. Obiectul de activitate al Companiei este administrarea pieelor financiare. BVB este principalul operator de pia din Romnia i este o burs de talie medie n regiune. Bursa de Valori Bucureti administreaz mai multe piee:

piaa reglementat la vedere, pe care se tranzacioneaz aciuni i drepturi emise de entiti din Romnia i internaionale; titluri de credit: obligaiuni corporative, municipale i de stat emise de entiti din Romnia i obligaiuni corporative internaionale; titluri de participare la organisme de plasament colectiv: aciuni i uniti de fond; produse structurate, OPCVM-uri tranzacionabile (ETF-uri); piaa reglementat la termen, pe care se tranzacioneaz contracte futures pe aciuni, indici, mrfuri i curs valutar; sistemul alternativ de tranzacionare (ATS), pe care se tranzacioneaz aciuni strine listate pe o alt pia i valori mobiliare emise de societi romneti neeligibile pentru piaa reglementat; piaa RASDAQ, pe care se tranzacioneaz aciuni i drepturi emise de entiti din Romnia, majoritatea provenind din programul de privatizare n mas.

Veniturile operaionale ale BVB sunt realizate, n principal, din activitatea de tranzacionare a tuturor instrumentelor listate, precum i din activitatea de listare a companiilor i instrumentelor pe diferite piee i din vnzarea de informaii ctre vendori de date i ali utilizatori.

GUVERNANA CORPORATIV

BURSA DE VALORI BUCURETI

RAPORT ANUAL 2012

GUVERNANA CORPORATIV

Guvernana Corporativ
Potrivit art. 94 din Titlul II al Codului Bursei de Valori Bucureti SA operator de pia, Emitentul va include n Raportul Anual Declaraia privind conformarea sau neconformarea cu prevederile Codului de Guvernan Corporativ care va fi emis de BVB. n caz de neconformare cu prevederile Codului de Guvernan Corporativ care va fi emis de BVB, Emitentul va oferi explicaii complete. Codul BVB operator de pia statueaz c aceast cerin de raportare (Declaraia Aplici sau Explici) se va aplica de la data publicrii Raportului Anual aferent anului 2010. Prin urmare, ncepnd cu raportrile aferente rezultatelor financiare ale anului 2010, companiile listate pe piaa reglementat pot adera pe baze voluntare la Codul de Guvernan Corporativ al Bursei de Valori Bucureti, urmnd a pregti n acest caz i Declaraia Aplici sau Explici. ntruct BVB este o companie listat pe categoria a II-a a pieei reglementate, de la jumtatea anului 2010, conducerea Bursei a aprobat, prin Hotrrea Consiliului Bursei nr. 130/29.09.2011, adoptarea de ctre BVB, n calitate de emitent listat, ncepnd cu exerciiul financiar aferent anului 2011, a Codului de Guvernan Corporativ al Bursei de Valori Bucureti, n cele mai bune condiii posibile pentru BVB. Astfel, ulterior acestei hotrri, executivul BVB a nceput demersurile de implementare a Codului de Guvernan Corporativ, acestea fiind n lucru i urmnd s fie diseminate ctre acionari i investitori dup aprobarea lor de ctre Consiliul Bursei, n seciunea dedicat relaiei cu investitorii de pe website-ul propriu www.bvb.ro/Investors. n prezent, n seciunea dedicat Relaiei cu Investitorii, acionarii i investitorii interesai pot regsi informaii utile despre emitentul BVB:

Informaii generale despre Companie i conducerea acesteia Documente de referin, precum Actul constitutiv, Regulamentul de Organizare i Funcionare, Codul de Etic i Prospectul de Listare Calendarul financiar, precum i Rapoartele curente i periodice Informaii de tranzacionare tiri i evenimente despre Companie

Pentru exerciiul financiar 2012, BVB disemineaz Declaraia Aplici sau Explici, parte integrant a Raportului Anual, disponibil n Anexa 1.

GUVERNANA CORPORATIV

Conducerea societii comerciale Administratorii societii


n data de 9 ianuarie 2012, Adunarea General a Acionarilor a ales un nou Consiliu de Administraie, validat de CNVM la 30 ianuarie 2012, compus din urmtorii membri:

Dl Lucian Anghel Dl Pompei Lupan Dl Dan Paul Dl Robert Pan Dl Stere Farmache D-na Narcisa Oprea Dl Valerian Ionescu Dl Octavian Molnar Dl Matjaz Schroll

Preedinte Vicepreedinte Vicepreedinte Secretar general Membru Membru Membru Membru Membru

Componena Consiliului Bursei n anul 2012 pn la aceast dat a fost urmtoarea: Dl Stere Farmache Dl. Mircea Botta Dl Ciprian Zah Dl Siminel Andrei Dl Cosmin Gheorghiu Dl Lucian Isac Dl Ionel Uleia Dl Octavian Molnar Preedinte Vicepreedinte Vicepreedinte Secretar General Membru Membru Membru Membru

Dl Lucian Anghel - Preedinte Anul naterii: 1972 Naionalitate: Romn Studii

Similar MBA, HEC Montreal Canada Bank Risk Management, Georgetown University Washington Doctor n Economie, ASE Bucureti Licen n Informatic economic, ASE Bucureti 2012 - prezent: Preedinte i Director General, BCR Pensii 2007 - 2012: Economist ef i Director Executiv al direciei de strategie i cercetare, BCR 2010 - prezent: Membru al Comitetului de Investiii, BCR Fond de Pensii 2009 - 2010: Membru n CA, Erste Asset Management 2005 - 2009: Membru n CA, BCR Asset Management 2005 - 2007: Trezorier Adjunct, BCR 2003 - 2005: Director Adjunct Echipa Implementare a Planului de Structurare a BCR mpreun cu BERD i IFC 2002 - 2003: Consilier Preedinte BCR i Analist Financiar

Experien:

10

GUVERNANA CORPORATIV

Alte funcii n Comisiile speciale BVB:

Preedinte, Comitetul Indicilor Membru titular, Comisia de Reglementare, Dezvoltare Produse Noi
Dl Pompei Lupan - Vicepreedinte Anul naterii: 1974 Naionalitate: Romn Studii:

Licen n Economie, ASE Bucureti


Experien:

2005-prezent: Director General Adjunct, SSIF Intercapital Invest SA 2003-2004: Consultant Finanri, Economotechniki 2001-2003: Manager de Proiect, Ofier generalist, Raiffeisen Bank 2000-2001: Editor, Adevrul SA 1997-1999: Trader, SSIF Unicapital SA

Alte funcii n Comisiile speciale BVB:

Membru supleant, Comisia de Admitere la Tranzacionare


Dl Dan Paul - Vicepreedinte Anul naterii: 1968 Naionalitate: Romn Studii:

Specialist Piee de Capital, BVB n colaborare cu University of Wisconsin (SUA) Licen n Economie, ASE Bucureti
Experien:

1997 - prezent: Preedinte, Director General, SSIF Finaco Securities SA 2005 - prezent: Preedinte, Asociaia Brokerilor 2006 - 2010: Vicepreedinte, Bursa de Valori Bucureti
Alte funcii n Comisiile speciale i Comitetele consultative BVB:

Membru titular, Comisia de Apel Membru supleant, Comisia de Reglementare, Dezvoltare Produse Noi Membru Comitetul de Audit
Dl Robert Pan - Secretar General Anul naterii: 1979 Naionalitate: Romn Studii:

Master n Management i Comunicare n Afaceri, SNSPA, Bucureti Licen n Drept procesual civil, Universitatea Nicolae Titulescu Bucureti
Experien:

2011 - prezent: Consilier Juridic, SSIF Swiss Capital 2008 - 2011: Consilier Juridic, Depozitarul Central 2002 - 2008: Consilier Juridic, Bursa de Valori Bucureti
Alte funcii n Comisiile speciale BVB

Preedinte supleant, Comisia de Reglementare, Dezvoltare Produse Noi Preedinte supleant, Comisia de Apel 11

GUVERNANA CORPORATIV

Dl Stere Farmache - Membru Anul naterii: 1956 Naionalitate: Romn Studii:

PhD n Economie Licen n Finane, Contabilitate, ASE Bucureti Institutul Regional de Administraie Public, Paris
Experien:

2009 - prezent: Prim Vicepreedinte Executiv, Alphabank Romania SA, Membru n CA, Alpha Finance Romania SA 2008 - 2012: Preedinte, Bursa de Valori Bucureti 2006 - 2010: Vicepreedinte, Depozitarul Central 1995 - 2008: Director General, Bursa de Valori Bucureti 1995: Director General, Comisia Naional a Valorilor Mobiliare 1987 - 1995: Ministerul Finanelor / Ministerul Economiei i Finanelor

Alte funcii n Comisiile speciale i Comitetele consultative BVB:

Membru Titular, Comisia de Admitere la Tranzacionare Membru, Comitetul de Audit


D-na Narcisa Oprea - Membru Anul naterii: 1975 Naionalitate: Romn Studii:

Licen n Drept, Universitatea Bucureti


Experien:

2009 - prezent: Partener, Schoenherr i Asociaii 2003 - prezent: Asistent Universitar, Universitatea Financiar Bancar Bucureti 2008 - 2009: Avocat Coordonator Arie de Practic Piaa de Capital, Schoenherr i Asociaii 2003 - 2008: Avocat Coordonator Departament Pia de Capital, Botin i Asociaii 1998 - 2002: Coordonator Direcia Juridic, Bursa de Valori Bucureti

Alte funcii n Comisiile speciale BVB:

Preedinte Titular, Comisia de Apel


Dl. Valerian Ionescu - Membru Anul naterii: 1972 Naionalitate: Romn Studii:

Executive Development Program Diploma, HEC Montreal Canada i Universitatea BCR Licen n Economie, ASE Bucureti
Experien:

2007 - prezent: ef Departament Tranzacii i Vnzri Instrumente Financiare Tranzacionate pe Piee Reglementate, BCR 1995 - 2007: Director Tranzacionare, Director General Interimar, Membru CA, SSIF Unicredit CAIB Securities
Alte funcii n Comisiile speciale i Comitetele consultative BVB:

Preedinte titular, Comisia de Reglementare, Dezvoltare Produse Noi Preedinte supleant, Comisia de Admitere la Tranzacionare Membru supleant, Comisia de Apel Membru Comitetul de Audit

12

GUVERNANA CORPORATIV

Dl Octavian Molnar - Membru Anul naterii: 1966 Naionalitate: Romn Studii:

Licen n Economie, Universitatea Aurel Vlaicu Arad Licen n Mecanic, Institutul Politehnic Traian Vuia Timioara
Experien:

2004 - prezent: Director General Adjunct, SSIF IFB Finwest SA 2010 - 2012: Membru CA, Bursa de Valori Bucureti 1999 - 2004: Director General, IFB Finwest SA 1997 - 1999: Director General, SC Comtex SA

Alte funcii in Comisiile speciale BVB:

Preedinte Titular, Comisia de Admitere la Tranzacionare


Dl Matjaz Schroll - Membru Anul naterii: 1973 Naionalitate: Sloven Studii:

Master n tiin n Administrarea Afacerilor, Universitatea Franzens, Graz, Austria coala de tiine ale Naturii i Matematic, Celje, Slovenia
Experien:

2006 - prezent: Director Executiv, Templeton Emerging Markets Group 1999 - 2006: Analist departament piee de capital, Vicepreedinte Mergers & Acquisitions,
Publikum Corporate Finance & Brokerage Conducerea executiv a Societii n anul 2012, conducerea executiv a fost asigurat de ctre:

Dl Victor Cionga Dl Alin Barbu

Director General conductor ncepnd cu sept. 2012 Director General Adjunct conductor; a asigurat interimatul la conducerea executiv n anul 2012 pn la autorizarea noului Director General de ctre CNVM Director General Adjunct Director Financiar Director Director

D-na Anca Dumitru Dl Virgil Stroia D-na Ileana Botez Dl Clin Macedon

Numrul de aciuni BVB deinute de membrii Consiliului Bursei i ai conducerii executive din cadrul BVB la data de 31.12.2012:

Dl Pompei Lupan 270 Dl Dan Paul 2480 Dl Stere Farmache 1000 D-na Narcisa Oprea 60 D-na Ileana Botez 10

13

GUVERNANA CORPORATIV

Activitatea Comisiilor speciale i a Comitetelor consultative ale BVB n 2012 Comisia de Admitere la Tranzacionare (CAT) este format din 5 membri titulari (Dl Octavian Molnar Preedinte, Dl Stere Farmache, Dl Marin erban Valentin, Dl Lucian Isac, Dl Rzvan Paol) i 5 membri supleani (Dl Valerian Ionescu Preedinte, Dl Pompei Lupan, D-na Alina Ana-Maria Silaghi, Dl Emilian Dobran, Dl Daniel Pocorea). n 2012, CAT s-a ntrunit n 6 edine n care au fost analizate 7 cereri de admitere / retragere de la tranzacionarea de instrumente financiare i de admitere de principiu a prospectului de baz pentru produse structurate emise de SSIF Broker. Comisia de Apel este format din 5 membri titulari (D-na Narcisa Oprea Preedinte, Dl Dan Paul, Dl Ctlin Nae-erban, Dl Leonard Vian, Dl Mario Bulimente) i 5 membri supleani (Dl Robert Pan Preedinte, Dl Valerian Ionescu, D-na Iuliana Muat, Dl Mureian Ioan Mihai Vlad, D-na Rialda Badea). n 2012 a avut loc o edin, n care Comisia s-a pronunat n legtur cu o contestaie. Comisia de Reglementare, Dezvoltare Produse Noi este format din 5 membri titulari (Dl Valerian Ionescu Preedinte, Dl Lucian Anghel, Dl Antonescu Silviu, Dl Cernica Tudor Mihai, D-na Boeriu Daniela Carmen) i 5 membri supleani (Dl Robert Pan Preedinte, Dl Dan Paul, Dl Dragolea Octavian, Dl Moldovan Darie, Dl Fulea Lucian Ioan). n 2012 nu a avut loc nicio edin a Comisiei. Comitetul Indicilor este format din 7 membri: Dl Lucian Anghel (Preedinte), Dl Victor Cionga (Director General), Dl Bogdan Cmpianu, Dl Drago Cabat, Dl Florin Ilie, D-na Daniela erban, Dl Marian Stoica. n 2012, au avut loc 6 edine: 4 ordinare (n care s-a analizat componena / structura indicilor BVB i s-au adoptat deciziile care se impuneau privind ajustarea periodic a acestora) i dou edine extraordinare. Comitetul de Audit i-a nceput funcionarea n octombrie 2012, avnd urmtoarea componen: Dl Stere Farmache, Dl Dan Paul i Dl Valerian Ionescu. n 2012 au avut loc 2 edine n care s-au discutat aspecte legate de desfurarea auditului financiar pe 2012, raportul de audit intern pe 2011, planul de audit intern pentru 2012 - 2013 i activitatea Departamentului de Control Intern. Comitetul de Audit a analizat, n cadrul activitii sale, independena procesului de audit financiar i a auditorului financiar.

14

EVENIMENTE SEMNIFICATIVE N 2012

BURSA DE VALORI BUCURETI

RAPORT ANUAL 2012

EVENIMENTE SEMNIFICATIVE N 2012

Evenimente semnificative n 2012


Trimestrul 1
9 ianuarie S-a desfurat Adunarea General Ordinar a Acionarilor n care a fost ales un nou Consiliu de Administraie al BVB, membrii acestui Consiliu fiind validai de ctre CNVM la data de 30 ianuarie. 1 februarie Aplicarea sistemului de conturi globale i a mecanismului fr prevalidare a fost extins pentru toate instrumentele financiare admise la tranzacionare pe piaa reglementat la vedere a BVB. 2 februarie Membri ai Consiliului Bursei s-au ntlnit cu reprezentanii misiunii Fondului Monetar Internaional (FMI), ai Bncii Mondiale i ai Comisiei Europene, aflai la Bucureti. n cadrul ntlnirii s-au discutat aspecte ce in de cadrul de reglementare, dezvoltarea arhitecturii pieei, derularea ofertelor publice, precum i alte problematici importante ale pieei de capital. 9 februarie A avut loc prima edin a noului Consiliu al Bursei n urma validrii CNVM. n cadrul edinei au fost stabilite prioritile strategice pe termen lung ale BVB i anume:

Suport pentru ncheierea cu succes a ofertelor publice pentru companiile de stat; Listarea de companii noi la BVB i creterea numrului de investitori activi; Dezvoltarea capabilitilor BVB, precum i a produselor i serviciilor oferite de Grupul BVB; mbuntirea guvernanei corporative i a funcionrii BVB ca i grup; Simplificarea i mbuntirea reglementrilor, reducerea birocraiei i aplicarea celor mai bune practici internaionale; Creterea vizibilitii BVB i a emitenilor, precum i a gradului de contientizare a rolului important pe care l joac piaa de capital din Romnia; Dezvoltarea dialogului dintre BVB i instituiile / autoritile relevante pentru piaa de capital; Creterea rolului educaional al BVB.

19 martie Dou noi emisiuni de titluri de stat emise de Ministerul Finanelor Publice (MFP) au nceput tranzacionarea la Bursa de Valori Bucureti, Sectorul Titluri de credit, Categoria Titluri de stat. 14 - 27 martie S-a derulat oferta public secundar de vnzare de aciuni deinute n numele Statului romn de Ministerul Economiei, Comerului i Mediului de Afaceri prin Oficiul Participaiilor Statului i Privatizrii n Industrie (OPSPI) la C.N.T.E.E. Transelectrica SA (Transelectrica). Au fost oferite investitorilor 15% din numrul total de aciuni emise de Transelectrica. Oferta s-a ncheiat cu un grad de subscriere de 158,83%. 28 martie BVB a semnat un acord de cooperare cu London Stock Exchange Group n cinci domenii cheie de business: Piee Primare, Seminarii i Training, Date de pia Proquote i soluii de tranzacionare, FTSE i servicii Post-Tranzacionare. 28 martie CNVM a aprobat modificrile Codului BVB operator de sistem, n vederea tranzacionrii pe Sistemul Alternativ de Tranzacionare ATS a companiilor internaionale din statele ne-membre UE. Obiectivul de a oferi investitorilor romni aciuni americane ntr-o formul investiional simpl, cu care acetia sunt deja familiarizai, a fost astfel realizat. n primul trimestru au intrat la tranzacionare 18 noi instrumente n cadrul Sectorului Produse Structurate emise de Erste Bank (certificate turbo cu activ suport aciuni EBS, indicele DAX, Fondul Proprietatea, aur i argint).

Trimestrul 2
18 aprilie Primele 5 aciuni americane au nceput tranzacionarea pe Sistemul Alternativ de Tranzacionare ATS, seciunea Internaional. Cele 5 companii au fost: Apple Inc, Bank of America Corporation, Intel Corporation, The Coca-Cola Company i Visa Inc. 7 mai Dou noi emisiuni de titluri de stat ale MFP au nceput tranzacionarea la Bursa de Valori Bucureti, Sectorul Titluri de credit Categoria Titluri de stat. 10 mai Alte 5 noi companii americane au nceput tranzacionarea pe Sistemul Alternativ de Tranzacionare ATS, seciunea Internaional. Cele 5 companii au fost: Microsoft Corp., Google Inc., McDonald's Corp., JPMorgan Chase & Co. i Merck & Co., Inc.

16

EVENIMENTE SEMNIFICATIVE N 2012

11 mai Aciunile SC Calipso SA Oradea au nceput tranzacionarea pe piaa reglementat administrat de BVB, Sectorul Titluri de Capital, Categoria 2 Aciuni. Compania a fost anterior tranzacionat pe RASDAQ. 16 mai Primul emitent romn de produse structurate, SSIF Broker, a lansat dou noi emisiuni de certificate turbo n cadrul Sectorului Produse Structurate, n premier pe indicele american Dow Jones Industrial Average Index. 22 mai Aciunile SC STIROM SA Bucureti au nceput tranzacionarea pe piaa reglementat administrat de BVB, Sectorul Titluri de Capital, Categoria 2 Aciuni. Compania a fost anterior tranzacionat pe RASDAQ. n trimestrul doi, 12 noi emisiuni de certificate ale Erste Bank au nceput tranzacionarea la Bursa de Valori Bucureti n cadrul Sectorului Produse Structurate, Categoria Certificate. Acestea au activ suport aciuni, indici i mrfuri.

Trimestrul 3
3 iulie BVB a lansat indicele BET-BK (Bucharest Exchange Trading Benchmark Index), un indice de tip benchmark, acesta urmnd a fi utilizat de administratorii de fonduri ca indice de referin. 13 iulie Primele certificate cu activ suport contractul futures E-mini S&P 500 emise de Erste Bank au nceput tranzacionarea pe BVB n cadrul Sectorului Produse Structurate. 18 iulie Consiliul Bursei l-a desemnat pe dl. Victor Cionga n poziia de Director General al Bursei de Valori Bucureti, n urma unui proces de selecie complex i riguros, validarea n calitate de Conductor BVB realizndu-se de ctre CNVM pe data de 7 septembrie 2012. 25 iulie O nou emisiune de titluri de stat de tip benchmark a MFP a nceput tranzacionarea la Bursa de Valori Bucureti, Sectorul Titluri de credit, Categoria Titluri de stat. 10 august Membri ai Consiliului Bursei s-au ntlnit cu reprezentanii misiunii FMI i ai Comisiei Europene, aflai n vizit de lucru la Bucureti. Temele de discuie au vizat strategia de dezvoltare a pieei de capital romneti i msuri de susinere a programului de privatizare al Statului. 22 august 5 noi companii strine au nceput tranzacionarea pe Sistemul Alternativ de Tranzacionare ATS, seciunea Internaional. Cele 5 companii au fost: Siemens AG, Allianz SE, Deutsche Bank AG, Bayerische Motoren Werke AG i OMV AG. 29 august S-a lansat primul ETF de pe piaa de capital din Romnia, emis de SAI Vanguard Asset Management SA. ETF BET Tradeville reprezint primul ETF listat n cadrul Bursei de Valori Bucureti i urmrete structura indicelui BET. Tranzacionarea titlurilor ETF BET Tradeville n cadrul BVB beneficiaz de serviciile Market Maker-ului SSIF Tradeville. n trimestrul trei, 31 noi emisiuni de certificate ale Erste Bank i 2 noi emisiuni de certificate ale SSIF Broker au nceput tranzacionarea la Bursa de Valori Bucureti n cadrul Sectorului Produse Structurate, Categoria Certificate. Acestea au activ suport aciuni, indici i mrfuri.

Trimestrul 4
3 octombrie A nceput tranzacionarea aciunilor emise de SC PRO VORBAS SA Bucureti pe Sistemul Alternativ de Tranzacionare administrat de BVB (CANATS), fiind prima companie romneasc listat pe acest sistem. 17 - 23 octombrie S-a derulat oferta de vnzare a obligaiunilor emise de SC GDF Suez Energy Romania SA, n valoare de 250 mil. lei (aprox. 55,31 mil. EUR). 29 octombrie A nceput tranzacionarea unei noi emisiuni de titluri de stat de tip benchmark emise de MFP, Sectorul Titluri de credit, Categoria Titluri de stat. Data maturitii titlurilor este 26 octombrie 2015. 14 noiembrie A nceput tranzacionarea la BVB a unui nou tip de produse structurate, emise de Erste Bank AG, i anume certificatele bonus. ncepnd cu aceast dat sunt introduse dou emisiuni, avnd ca suport aurul i aciunile OMV AG, iar ulterior (20 noiembrie) a mai intrat la tranzacionare o emisiune de certificate bonus, avnd ca activ suport petrolul. 7 decembrie ncepe tranzacionarea la BVB a aciunilor Facebook Inc. pe Sistemul Alternativ de Tranzacionare ATS, seciunea Internaional, avnd simbolul FB. Facebook devine astfel a 26-a companie strin disponibil la tranzacionare la BVB, pentru care SSIF Tradeville este Market Maker.

17

EVENIMENTE SEMNIFICATIVE N 2012

21 decembrie Consiliul Bursei (BVB) a avizat adoptarea unei noi politici de tarife i comisioane, n vederea supunerii acesteia deciziei acionarilor societii. Noua politic de tarifare are n vedere stimularea creterii volumelor de tranzacionare i apropierea BVB de bursele din regiune din punct de vedere al politicii de preuri, asigurnd astfel aderarea la cele mai bune practici internaionale. De asemenea, n aceeai edin, Consiliul Bursei a aprobat lansarea unui proiect comun BVB-BERD care are ca obiectiv dezvoltarea practicilor de guvernan corporativ i de raportare n rndul companiilor listate din Romnia, prin mbuntirea recomandrilor din Codul de Guvernan Corporativ al BVB (Codul GC), i consolidarea implementrii i monitorizarea acestora. Proiectul este estimat a ncepe n primul semestru din 2013 i are o durat total estimat de 24 luni. Costul direct al proiectului va fi suportat de ctre BERD i cofinanat de BVB. n trimestrul patru au intrat la tranzacionare 17 noi instrumente emise de Erste Bank n cadrul Sectorului Produse Structurate, avnd ca activ suport aurul, argintul, petrolul, aciunile EBS (Erste Group Bank AG) i indicele DAX. De asemenea, au mai fost introduse la tranzacionare 6 instrumente emise de SSIF Broker SA, n cadrul Sectorului Produse Structurate, avnd ca activ suport indicii EURO STOXX 50 i Dow Jones Industrial Average Index.

18

EVENIMENTE SEMNIFICATIVE N 2012

Prioritile strategice pe termen lung realizri n 2012


1. Suport pentru ncheierea cu succes a ofertelor publice pentru companiile de stat n prima parte a anului 2012, BVB a elaborat i a prezentat public oferta tehnic i operaional pentru derularea ofertelor publice prin intermediul BVB. Din programul de privatizri anunat, oferta Transelectrica a fost singura care s-a realizat, constituind un real succes. n prima etap, BVB a contribuit la promovarea ofertei, prin participarea, alturi de consoriul ofertei, la seria de roadshow-uri externe dedicate i prin asigurarea de publicitate ofertei, prin toate mijloacele accesibile pe plan intern i internaional. BVB a rspuns cerinelor participanilor i investitorilor, modernizndu-i regulile i sistemele, n scopul alinierii la cele mai bune practici internaionale i oferind transparen procesului de subscriere. De asemenea, BVB s-a implicat n activiti de reglementare i de consultare a principalilor stakeholderi i a reprezentanilor autoritilor implicate, n scopul creterii anselor de succes a viitoarelor oferte. A fost extins memorandumul de cooperare cu OPSPI, au fost organizate conferine, seminarii i workshop-uri pe tema derulrii ofertelor publice prin Burs. 2. Listarea de companii noi la BVB i creterea numrului de investitori activi BVB a continuat i n 2012 activitile de atragere de companii private noi pe burs i promovarea finanrii prin piaa de capital local. Aceste activiti au vizat monitorizarea presei, identificarea i selectarea companiilor poteniale care ntrunesc condiiile generale de admitere pe piaa reglementat sau pe Sistemul Alternativ de Tranzacionare administrat de BVB, precum i documentarea cu privire la companiile poteniale selectate i a sectoarelor economice n cadrul crora acestea i desfoar activitatea, ntlnirile cu astfel de companii i follow-up. Consiliul Bursei a aprobat faciliti menite a stimula listarea de noi companii pe piaa reglementat i Sistemul Alternativ de Tranzacionare, att pentru emiteni (scutirea de la plata tarifului de procesare i a tarifului de admitere la tranzacionare), ct i pentru societile iniiatoare (meninerea msurii privind acordarea unui bonus de 2.000 EUR fiecrui Participant care aduce pentru listare un emitent pe piaa reglementat i a unui bonus de 500 EUR Participantului care aduce un emitent pe Sistemul Alternativ de Tranzacionare). nc de la nceputul anului trecut s-au realizat modificri ale Codului BVB care s permit tranzacionarea companiilor din state ne-membre pe Sistemul Alternativ de Tranzacionare. Dup aprobarea de ctre CNVM a acestor modificri, la sfritul lunii martie 2012, primele 5 companii americane au nceput tranzacionarea pe sistemul ATS al BVB, numrul acestora crescnd la 11 pe parcursul anului. De asemenea, alte 5 companii din state membre ale UE au nceput tranzacionarea la BVB, astfel c la sfritul anului 2012, numrul companiilor din seciunea Internaional a ATS a ajuns la 26. De asemenea, pe segmentul ATS a nceput tranzacionarea primei companii romneti listate pe acest sistem. BVB a venit n sprijinul companiilor care intenioneaz s se listeze pe segmentul ATS i a intermediarilor prin elaborarea unui set de recomandri privind informaiile care trebuie incluse n Documentul de Prezentare al companiei, n vederea listrii pe CAN-ATS. Promovarea pieei de capital n rndul investitorilor s-a realizat prin organizarea i participarea la unele evenimente, ca de exemplu conferina Realitatea n afaceri, organizat de doingbusiness.ro, i Antreprenor, caut finanare, organizat de Wall-Street.ro. De asemenea, n 2012 a avut loc seminarul Afterschool BVB Investitor, dedicat prezentrii alternativei de finanare prin piaa de capital pentru IMM-urile romneti. 3. Dezvoltarea capabilitilor BVB, precum i a produselor i serviciilor oferite de Grupul BVB Anul trecut, BVB a susinut dezvoltarea segmentului de produse structurate, numrul mediu al instrumentelor de acest tip disponibile la tranzacionare fiind n cretere semnificativ fa de anul 2011. n cursul anului 2012, un element de noutate a fost lansarea la tranzacionare a primelor certificate de tip bonus, emise de Erste Bank. Acelai emitent a adus la tranzacionare i primele certificate cu activ suport contractul futures E-mini S&P 500. De asemenea, un rol n dezvoltarea segmentului produselor structurate l-a avut i iniiativa SSIF Broker de a se altura Erste Bank i Raiffeisen Centrobank n crearea unor astfel de instrumente, devenind primul emitent romn de produse structurate. BVB a continuat demersurile ncepute n 2011, realiznd modificri ale Codului BVB legate de implementarea unei piee deal pentru produsele structurate, precum i a unei piee dedicate tranzacionrii valorii de rscumprare aferente unei emisiuni individuale de produse structurate de tip certificate turbo, n cadrul a dou edine de tranzacionare succesive, n situaia atingerii preului knock-out corespunztor emisiunii respective.

19

EVENIMENTE SEMNIFICATIVE N 2012

Anul 2012 a fost de asemenea anul lansrii primului ETF romnesc organism de plasament colectiv n valori mobiliare admis la tranzacionare pe piaa reglementat, a crui politic de investiii are ca obiectiv replicarea complet sau parial a performanei unui indice de aciuni din familia BET. De asemenea, BVB a venit n ntmpinarea fondurilor mutuale active n Romnia, construind un indice investibil, i anume BET-BK (Bucharest Exchange Trading Benchmark Index), acesta urmnd a fi utilizat de administratorii de fonduri ca indice de referin. BVB a rspuns acestei necesiti prin introducerea n componena indicelui a companiilor strine listate la BVB, i prin aplicarea unei metodologii de calcul ce reflect cerinele legale i limitele de investiii ale fondurilor (n calculul indicelui se ine cont de criterii legate de lichiditate i de ponderile companiilor componente). Un alt obiectiv realizat a fost extinderea aplicrii sistemului de conturi globale i a mecanismului fr prevalidare pentru toate instrumentele financiare admise la tranzacionare pe piaa reglementat la vedere a BVB, permind convergena BVB cu mecanismele utilizate pe pieele dezvoltate, creterea atractivitii i accesibilitii pieei pentru intermediari. n materie de platform tehnologic i arhitectur de pia, n anul 2012 BVB a investit n dezvoltarea infrastructurii propriului centru de date (Data Center) n concordan cu cerinele Instruciunii nr. 2/2011 a CNVM, a cerinelor ESMA-EMIR i a altor standarde n domeniu. Aceste investiii reflect nevoia de dezvoltare i modernizare, avnd n vedere nivelul operaional atins de BVB n ultimii ani, precum i necesitatea eliminrii riscurilor operaionale existente. De asemenea, BVB a fcut eforturi pentru dezvoltarea infrastructurii n sensul susinerii ofertelor publice, lund o serie de msuri care au implicat: flexibilitate, prin configurarea ofertei publice n conformitate cu cerinele specifice incluse n prospectul / documentul de ofert i protocolul tehnic dintre BVB i intermediarul ofertei (care pot viza: modalitatea de difuzare n timp real a subscrierilor aferente unei oferte, acomodarea unor tipuri diferite de alocri, etc); accesibilitate, prin infrastructura de acces la nivelul standardelor internaionale; i siguran, prin utilizarea platformelor tehnice ale grupului BVB, care i-au demonstrat fiabilitatea, sigurana n funcionare i care dispun de sisteme de back-up i plan de continuitate operaional. 4. mbuntirea guvernanei corporative i a funcionrii BVB ca i Grup Activitile BVB n aceast direcie s-au concentrat att pe mbuntirea cadrului de guvernan corporativ n cadrul BVB, ct i pe promovarea Guvernanei Corporative n rndul participanilor la piaa de capital. La nivelul BVB, una din msuri a fost includerea n Raportul Anual pe 2011 a unui capitol dedicat guvernanei corporative. De asemenea, a fost creat o echip de proiect pentru modificarea actului constitutiv al BVB, care s aduc mai mult claritate, s se conformeze celor mai bune standarde de guvernan corporativ i transparen, i s elimine orice bariere nejustificate n exercitarea drepturilor acionarilor. Proiectul vizeaz revizuirea i modernizarea actelor constitutive la nivelul ntregului Grup BVB. Consiliul Bursei i-a asumat creterea gradului de aderare al BVB la Codul de Guvernan Corporativ propriu. n prezent sunt n lucru Statutul de guvernan corporativ al companiei, Politica de diseminare a informaiilor, Procedura pentru desfurarea adunrilor generale ale companiei, precum i Procedura privind consultrile publice. Aceste proceduri depind i de aprobarea Actului Constitutiv care va fi supus aprobrii acionarilor n proxima AGA. n cursul anului 2012 au avut loc n total 32 de edine ale Consiliului Bursei, din care 20 s-au desfurat cu prezena fizic a membrilor Consiliului, iar restul de 12 au fost electronice. n ceea ce privete promovarea principiilor Guvernanei Corporative n rndul participanilor la piaa de capital, pe lng participarea la diverse evenimente dedicate (n parteneriat cu Institutul de Guvernan Corporativ, Fondul Proprietatea, Bloomberg, Deloitte, PwC Romania), BVB a semnat cu OPSPI actul adiional la Memorandumul de cooperare dintre cele dou instituii, n vederea oferirii de ctre IGC de consultan companiilor din portofoliul Statului, n vederea pregtirii acestora pentru privatizare / listare. Spre sfritul anului, discuiile cu BERD s-au materializat prin lansarea unui proiect comun cu focus pe dezvoltarea practicilor de guvernan corporativ i de raportare n rndul companiilor listate din Romnia conform Codului de Guvernan Corporativ al BVB, dezvoltarea de ghiduri de implementare a Codului, crearea unui mecanism de monitorizare a conformrii emitenilor cu principiile de guvernan corporativ i dezvoltarea unui indice dedicat. De asemenea, BVB particip la proiectul derulat de Depozitarul Central privind procesarea operaiunilor corporative n conformitate cu standardele europene n domeniu. BVB s-a implicat i n diverse modificri legislative, un exemplu n acest sens fiind problematica legat de reprezentarea acionarilor.

20

EVENIMENTE SEMNIFICATIVE N 2012

5. Simplificarea i mbuntirea reglementrilor, reducerea birocraiei i aplicarea celor mai bune practici internaionale

BVB a acordat o atenie deosebit identificrii problemelor ridicate de investitori, participani i emiteni. A fost organizat un sondaj la nivelul participanilor, bncilor de investiii, caselor de avocatur etc, n vederea adaptrii caietelor de sarcini pentru ofertele viitoare administrate de ctre OPSPI la realitile actuale ale pieei, rezultatul constituind subiectul unei conferine n care au fost invitate toate prile implicate, care au beneficiat astfel de ocazia unui dialog direct, constructiv. O prioritate a anului 2012 a constituit-o promovarea simplificrii i standardizrii accesului acionarilor instituionali strini la adunrile generale ale companiilor listate la BVB. BVB a organizat consultri i dezbateri pe marginea derulrii executrii silite a valorilor mobiliare prin intermediul pieei de capital, urmrind clarificarea neconcordanelor ntre Codul de procedur civil i cadrul legal i regulamentar incident pieei de capital. La iniiativa BVB, a fost organizat un colectiv comun de lucru mpreun cu alte instituii ale pieei de capital, avnd ca obiectiv finalizarea demersurilor pentru crearea unui cadru legal adecvat acestor aspecte. Un alt proiect a constat n colaborarea cu alte entiti ale grupului BVB pentru promovarea segregrii formale ntre conturile de tranzacionare i de decontare / custodie n scopul conformrii la standardele i practicile internaionale privind conturile globale. n acest scop, cu sprijinul CNVM, un prim pas a putut fi finalizat, respectiv generalizarea utilizrii conturilor globale pe toate pieele la vedere administrate de BVB. BVB a participat la consultri organizate de Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (CSSPP) i alte autoriti, cu privire la aspecte cu implicaii asupra pieei de capital, promovnd principii favorabile dezvoltrii acestui important segment al economiei de pia. n plus, BVB a demarat procesul de standardizare a documentelor aferente listrii i raportrilor emitenilor, un prim pas fiind ncheiat, cu privire la Sistemul Alternativ de Tranzacionare CAN-ATS. n anul 2012, BVB a acordat o atenie deosebit clarificrii statutului Pieei RASDAQ i al pieei valorilor mobiliare necotate, participnd la consultrile organizate de CNVM i oferind soluii i sprijinul necesar. Proiectul se afl n acest moment n faza premergtoare unei iniiative legislative. 6. Creterea vizibilitii BVB i a emitenilor, precum i a gradului de contientizare a rolului important pe care l joac piaa de capital din Romnia BVB a realizat n cursul anului 2012 o serie de programe de PR i marketing, cu scopul de a poziiona piaa de capital ca instrument de finanare a companiilor i de a promova n rndul investitorilor emitenii i instrumentele financiare existente pe piaa local. S-au realizat diverse evenimente n care BVB a dezvoltat parteneriate cu instituii media (Wall-street.ro, doingbusiness.ro etc), firme de brokeraj (Tradeville, Intercapital), emiteni (Fondul Proprietatea FP) i alte organizaii (Junior Achievement Romania, British School of Bucharest, Bloomberg etc) pentru realizarea de programe de training i educaionale care s promoveze piaa de capital ca alternativ de finanare, produsele i serviciile oferite de BVB (produse structurate, derivate, ETF-uri) i mecanismele pieei de capital. Seria de evenimente Ziua Porilor Deschise la BVB a continuat cu 19 noi ediii, fiind organizate i alte evenimente i proiecte, cum ar fi cele 3 ediii ale proiectului Afterschool BVB Investitor, jocul investiional BSB the Apprentice, evenimentul Job Shadow Day, competiia de tranzacionare pentru elevi i studeni, desfurat n parteneriat cu Junior Achievement Romania (JAR) i Tradeville, precum i programul de internship n cadrul BVB. De asemenea, au fost organizate seminarii educaionale: pentru companiile din portofoliul Fondului Proprietatea (n parteneriat cu FP i Institutul de Guvernan Corporativ), pentru problematici legate de guvernan corporativ n companii de stat, pentru directorii financiari din cadrul companiilor listate la BVB, precum i a celor din portofoliul FP, pentru prezentarea soluiilor investiionale Bloomberg care i pot sprijini n procesul decizional. Pentru creterea vizibilitii companiilor listate i a instrumentelor financiare, BVB a organizat numeroase deschideri oficiale ale edinelor de tranzacionare, promovnd att emiteni de pe piaa reglementat de aciuni, ct i alternative de investiii: noi produse structurate, noi emiteni pe ATS (companii internaionale sau Pro Vorbas, prima companie romneasc listat pe ATS), obligaiuni corporative sau ETF-uri. n ceea ce privete poziionarea pieei de capital ca alternativ de finanare, BVB a organizat i a participat ca partener la conferine, roadshow-uri, workshop-uri i diverse alte evenimente, avnd ca parteneri London Stock Exchange, Asociaia Brokerilor, KPMG Romania, Citibank, Salans Romania, Goldman Sachs, BERD, Wood & Company, Ministerul Economiei, Comerului i Mediului de Afaceri (prin OPSPI), Erste Group Bank AG, Medien Conferences, Wall-street.ro etc.

21

EVENIMENTE SEMNIFICATIVE N 2012

7. Dezvoltarea dialogului dintre BVB i instituiile / autoritile relevante pentru piaa de capital BVB promoveaz un dialog constructiv cu CNVM, n scopul promovrii propunerilor care vizeaz dezvoltarea pieei bursiere. Ca urmare a ntlnirilor la nivelul Consiliului Bursei cu membrii CNVM, s-au organizat colective comune de lucru la nivel executiv pentru punerea n aplicare a msurilor agreate la nivel de conducere. n plus, au avut loc ntlniri periodice cu reprezentani ai autoritilor pentru promovarea unor strategii propuse de BVB (cum ar fi promovarea unei fiscaliti stimulatoare pentru emiteni i investitori, derularea privatizrilor prin mecanismele bursiere). Un succes n acest sens a fost modificarea adus Codului Fiscal, prin care a fost redus numrul de declaraii fiscale privind ctigurile / pierderile de valoare din transferul titlurilor de valoare (altele dect prile sociale i valorile mobiliare n cazul societilor nchise) realizat ncepnd cu 1 ianuarie 2013. Astfel, cele patru declaraii trimestriale care se realizau nainte de aceast modificare au fost nlocuite cu una singur (anual), fiind astfel micorat i numrul de pli n contul impozitului datorat n urma acestui tip de operaiuni. Un eveniment remarcabil al anului 2012 a fost semnarea parteneriatului cu London Stock Exchange (LSE), eveniment marcat prin deschiderea oficial a unei edine de tranzacionare la BVB, urmat i de deschiderea oficial a unei edine de tranzacionare la LSE de ctre o delegaie format din reprezentani ai pieei de capital din Romnia, condus de un reprezentant al Guvernului Romniei. Au fost organizate evenimente comune, n scopul cunoaterii reciproce, al schimbului de experien i al promovrii de proiecte comune. n cursul anului, BVB a susinut prezentri la o serie de evenimente internaionale, cu scopul promovrii pieei de capital romneti, a potenialului acesteia dar i a privatizrilor programate.
8. Creterea rolului educaional al BVB Unul din obiectivele acestei direcii strategice este transformarea BVB ntr-un formator de opinie cu privire la piaa de capital. n acest sens, a fost realizat un program cu scop educaional, beneficiarii fiind studeni, investitori, emiteni, companii i mass-media. Colaborarea cu Junior Achievement Romania, organizaie non-profit care implementeaz n coli programe de educaie economic, antreprenorial, financiar i de orientare profesional, a creat o serie de activiti i evenimente care au inclus n programul reputatei organizaii piaa de capital, investiiile la burs, competiii de tranzacionare i premierea ctigtorilor n cadru oficial. Au avut astfel loc 4 conferine n ar, 2 webinarii, precum i evenimentul Job Shadow Day, pentru 2 elevi de liceu care i doresc s devin brokeri. De asemenea, a mai fost organizat o competiie de tranzacionare n parteneriat cu JAR i Tradeville, la care au participat peste 500 de elevi i studeni. Colaborarea cu Bucharest School of Business a condus la includerea investiiei la burs printre probele concursului The Apprentice. Programul Afterschool BVB, un nou proiect educaional, a deschis seria seminariilor interactive aplicate, urmare a interesului manifestat de investitori pentru informaii tehnice i aplicate. Scopul proiectului pentru anul 2012 a fost trainingul aprofundat a peste 150 de investitori i poteniali investitori, cititori ai Wall-street.ro, n domeniul instrumentelor financiare i mecanismelor bursiere utilizate de BVB. BVB a organizat mai multe programe de internship de care au beneficiat 11 studeni de profil economic i juridic, contribuind astfel la familiarizarea acestora cu mecanismele i procedurile specifice, pregtindu-i fie pentru orientare profesional n domeniu, fie pentru calitatea de investitor. Probabil cel mai mare impact l au n continuare conferinele i seminariile organizate de BVB sau la care BVB contribuie cu participare activ, care au cea mai mare deschidere i ofer oportunitatea dialogului direct cu un numr mare de participani. Din aceast perspectiv, anul 2012 s-a caracterizat printr-o activitate foarte intens, cele 17 conferine i seminarii constituind un numr record comparativ cu ali ani. Printre evenimentele pe care BVB le-a organizat, sau la care a participat ca partener, se numr: un seminar educaional pentru companiile din portofoliul Fondului Proprietatea n vederea prezentrii OUG 109/2011 i a implicaiilor acesteia (n parteneriat cu IGC i FP); seminarul educaional pentru directorii financiari din cadrul companiilor listate la BVB i a celor din portofoliul FP (cu sprijinul Bloomberg); conferina Maturizarea Pieei de Capital (organizat n parteneriat cu Wall-street.ro); un workshop interactiv pentru asumarea public a sondajului referitor la DOs and DONTs privind caietele de sarcini i derularea ofertelor publice ale statului prin BVB (n parteneriat cu OPSPI i Erste Group Bank AG). De asemenea, BVB a participat activ la: evenimente dedicate investitorilor instituionali, organizate de Wood & Company la Varovia, Erste Bank la Viena i Fondul Proprietatea la Bucureti; conferina Wall-street.ro Antreprenor caut finanare; seminarul de educaie bursier organizat de Wall-street.ro n parteneriat cu Pioneer Asset Management; seria de conferine organizate de International Business Promotion Noua realitate n afaceri. Drumul ctre performan. BVB a acordat aceeai importan continurii seriei de evenimente din programul Ziua Porilor Deschise la BVB care i propune familiarizarea unui numr ct mai mare de vizitatori cu principiile de baz ale operaiunilor bursiere, programul adaptndu-i prezentrile la vrsta i nivelul de cunotine caracteristice fiecrui grup. Gradul de transparen cu privire la evenimentele i activitile BVB a crescut, zilnic fiind publicate comunicate cu privire la noi produse, nouti n reglementare, evenimente, decizii ale Consiliului Bursei, deschideri oficiale pentru marcarea unor evenimente sau onorarea unor personaliti.

22

ACTIVITATEA OPERAIONAL A BVB

BURSA DE VALORI BUCURETI

RAPORT ANUAL 2012

ACTIVITATEA OPERAIONAL A BVB

Activitatea operaional a BVB2

Sursa graficelor: BVB. Valoarea tranzacionat este prezentat utiliznd principiul single counted i include tranzaciile DEAL.

24

ANALIZA SITUAIILOR FINANCIARE PRIN PRISMA REZULTATELOR OPERAIONALE N 2012

BURSA DE VALORI BUCURETI

RAPORT ANUAL 2012

ANALIZA SITUAIILOR FINANCIARE PRIN PRISMA REZULTATELOR OPERAIONALE N 2012

Referiri i explicaii suplimentare privind sumele raportate n situaiile financiare anuale, prezentate n Anexa 2
Situaiile financiare individuale pentru exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2012 au fost ntocmite n conformitate cu Regulamentul nr. 4/2011 privind reglementrile contabile conforme cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene aplicabile entitilor autorizate, reglementate i supravegheate de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, aprobat prin Ordinul Preedintelui Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 13/2011 i cu politicile contabile descrise n notele la situaiile financiare individuale. Aceste situaii financiare individuale nu au fost ntocmite n conformitate cu Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRS), adoptate de Uniunea European. Rezultatele financiare la 31 decembrie 2012 sunt auditate. Sumele sunt prezentate n milioane lei i rotunjite la cel mai apropiat numr ntreg, astfel pot aprea mici diferene de reconciliere. Piaa de aciuni (inclusiv segmentul DEAL) a nregistrat o scdere a valorii tranzaciilor cu 30,8% n 2012, pn la un nivel de 7.268 mil. lei, fa de 10.496 mil. lei n anul precedent, cnd a avut loc listarea la BVB Fondului Proprietatea, care a generat volume importante de tranzacii. Nerealizarea ofertelor publice anunate de guvern pentru anul 2012 a erodat de asemenea apetitul investitorilor pentru piaa local, influennd semnificativ n mod negativ valoarea tranzaciilor nregistrate n 2012. Segmentul produselor structurate a nregistrat din nou n 2012 creteri importante, att la nivelul valorii totale a tranzaciilor, pn la 687,4 mil. lei (+57% fa de 2011), ct i ca medie zilnic a valorii tranzacionate, care a atins 2,7 mil. lei (+60% fa de anul precedent), i ca volum (+118% fa de 2011). Dei valoarea tranzaciilor pe piaa de aciuni a sczut cu circa 30%, veniturile din tranzacionare ale BVB au nregistrat o scdere semnificativ mai mic, de 20,7% n 2012 fa de anul anterior, pn la un nivel de 14,2 mil. lei. Aceast evoluie s-a datorat creterilor nregistrate de alte segmente ale pieei (oferte publice, produse structurate), precum i msurilor luate de BVB n plan operaional referitoare la stimularea activitii market makerilor, extinderea sistemului de conturi globale i a mecanismului fr prevalidare pe ntreaga pia reglementat la vedere, atragerea de noi instrumente financiare. Veniturile din meninerea emitenilor la tranzacionare au fost de 1,35 mil. lei, n cretere cu 20,4% fa de anul precedent, ca urmare a creterii numrului de companii care achit tariful de meninere la tranzacionare, precum i a creterii preului unor aciuni ale companiilor listate, ceea ce a determinat un nivel mai mare al tarifului de meninere pentru acele companii. Segmentul de vnzare de date a nregistrat venituri de 1,32 mil. lei, n scdere cu 39% fa de nivelul din 2011 de 2,14 mil. lei, baza de raportare din 2011 incluznd venituri suplimentare nonrecurente n valoare de 0,95 mil. lei rezultate n urma unor corecii nregistrate n decembrie 2011. Excluznd aceste venituri suplimentare din veniturile anului 2011, rezult o cretere a veniturilor din vnzarea de date de 10,3% n 2012 fa de anul precedent.

Indicator (mil.lei)
Cifra de afaceri Cheltuieli din exploatare, total din care: -Cheltuieli de personal Profit operaional Rezultat financiar Rezultat brut Rezultat net Rezultat net pe aciune (lei)

2012
17,40 13,37 6,80 4,08 6,05 10,13 9,01 1,17

2011
21,74 15,35 7,02 6,39 12,41 18,80 16,97 2,21

Variaie
-20,0% -12,9% -3,1% -36,1% -51,3% -46,1% -46,9% -46,9%

Buget 2012
25,25 17,60 7,74 7,65 5,06 12,70 11,11 1,45

Grad realizare buget


-31,1% -24,0% -12,1% -46,6% 19,6% -20,2% -19,0% -19,0%

*include valoarea de 0,95 mil. lei reprezentnd venituri nonrecurente din corecii privind TVA

26

ANALIZA SITUAIILOR FINANCIARE PRIN PRISMA REZULTATELOR OPERAIONALE N 2012

n 2012, cifra de afaceri a BVB a atins un nivel de 17,4 mil. lei, n scdere cu 20% fa de 2011, i cu 31,1% sub nivelul bugetat. Principala cauz care a determinat aceste scderi a fost, aa cum s-a menionat mai sus, declinul valorii tranzaciilor pe piaa reglementat de aciuni a BVB, n lipsa privatizrilor companiilor de stat prin burs, care a inut investitorii departe de acest segment. Cheltuielile de exploatare s-au redus cu 12,9% fa de anul precedent, pn la 13,37 mil. lei, i s-au situat cu 24% sub buget. Au fost luate msuri cu scopul de a crete eficiena activitii BVB, pentru aproape toate categoriile de cheltuieli fiind nregistrate niveluri sub cele bugetate. Astfel, s-au nregistrat cheltuieli mai mici aferente salariilor, care s-au redus cu 6% fa de anul 2011 pn la 5,2 mil. lei, precum i reduceri ale cheltuielilor de promovare i marketing i a celor cu amortizrile i provizioanele. O influen important asupra nivelului cheltuielilor operaionale a avut-o i reluarea pe venituri a unor provizioane constituite n 2011 aferente procesului de restructurare i concedii neefectuate, fiind nregistrate astfel ajustri nete (venituri) din provizioane de 0,59 mil. lei fa de ajustri nete (cheltuieli) de 0,86 mil. lei n anul 2011. Cheltuielile cu asigurrile i protecia social au crescut din cauza contribuiilor sociale aferente indemnizaiilor achitate pentru restructurarea Consiliului de Administraie. n ceea ce privete categoria Alte cheltuieli de exploatare, acestea au nregistrat o cretere ca urmare a nregistrrii indemnizaiilor achitate pentru restructurarea Consiliului de Administraie (cheltuieli care se regsesc la categoria cheltuielilor privind prestaiile externe i parial la cheltuieli cu asigurri i protecia social), a cheltuielilor pentru dezvoltarea unor segmente de pia i a cheltuielilor aferente serviciilor de consultan de recrutare personal. Profitul operaional la nivelul ntregului an a fost n sum de 4,08 mil. lei, n scdere cu 36,1% fa de 2011, an care fusese influenat de o activitate de tranzacionare excepional ca urmare a listrii Fondului Proprietatea la BVB. Fa de buget, rezultatul operaional s-a situat cu 46,6% mai jos, n principal din cauza nerealizrii la nivelul veniturilor operaionale. Profitul din activitatea financiar nregistrat pe parcursul anului 2012 a totalizat 6,05 mil. lei, cu aproape 20% peste nivelul bugetat, datorit veniturilor din dobnzi mai ridicate, ca urmare a investiiilor n certificate de trezorerie care au mbuntit randamentul plasamentelor realizate de BVB, dar i a diferenelor pozitive de curs valutar i a creterilor de valoare a aciunilor deinute la burse strine. Fa de anul 2011, rezultatul financiar este n scdere cu 51,3%, n anul precedent fiind nregistrate dividende de la Depozitarul Central n valoare de 8,2 mil. lei. Veniturile din dobnzi s-au meninut la aproximativ acelai nivel ca n 2011, dei disponibilitile au nregistrat scderi ca urmare a achitrii n anul 2012 a unor dividende record aferente profitului net realizat n 2011. Astfel, profitul net al BVB s-a situat la un nivel de 9,01 mil. lei, cu 19% sub nivelul bugetat. Profitul net pe aciune a fost de 1,17 lei / titlu.

27

ANALIZA SITUAIILOR FINANCIARE PRIN PRISMA POZIIEI FINANCIARE

BURSA DE VALORI BUCURETI

RAPORT ANUAL 2012

ANALIZA SITUAIILOR FINANCIARE PRIN PRISMA POZIIEI FINANCIARE

Situaia fluxurilor de trezorerie


n 2012, BVB a generat un flux pozitiv de numerar din activitatea operaional de 3,24 mil. lei, n scdere fa de anul precedent. Activitile de investiii au generat un flux pozitiv de trezorerie de 14,06 mil. lei, fa de ieirile de numerar din anul precedent, ca urmare a renunrii la unele depozite bancare i vnzrii de certificate de trezorerie n vederea plii dividendelor record aferente anului 2011. Ieirile de numerar din activitatea de finanare au totalizat 16,12 mil. lei, reprezentnd dividendele pltite din profitul realizat n 2011. Per total, n 2012 s-au nregistrat creteri nete ale numerarului i echivalentului de numerar (depozite bancare i certificate de trezorerie cu o maturitate mai mic de 3 luni) cu 1,18 mil. lei.

Activele nete
La 31 decembrie 2012, BVB avea active totale de 97,98 mil. lei. Acestea sunt formate din active imobilizate, n valoare de 28,62 mil. lei, i active circulante, n valoare de 69,3 mil. lei. n structura activelor imobilizate au fost nregistrate creteri la nivelul activelor necorporale i corporale ca urmare a achiziiilor conform planului de investiii aprobat i a schimbrii politicii contabile privind nregistrarea licenelor software, prin nregistrarea lor la active necorporale.

Elemente de activ (mil. lei)


Active imobilizate Active circulante - total, din care: casa, conturi la bnci i alte investiii financiare pe termen scurt Cheltuieli n avans

31.12.2012
28,62 69,30 64,98

31.12.2011
28,67 77,47 73,80

Elemente de pasiv (mil. lei)


Capitaluri proprii Datorii - total, din care: -sub 1 an -peste 1 an Provizioane

31.12.2012
94,60 2,42 2,42 0 0,27 0,69 97,98

31.12.2011
102,03 2,60 2,60 0 0,86 0,74 106,22

0,06

0,09 Venituri n avans

Total active

97,98

106,22

Total pasive

Din activele circulante, peste 93% reprezint investiii financiare pe termen scurt i disponibiliti bneti, acestea cumulnd 64,98 mil. lei. Scderea lichiditilor a avut loc n contextul n care BVB a distribuit ctre acionari dividende n valoare de 16,2 mil. lei. Datoriile BVB la sfritul lui 2012 au fost n valoare de 2,42 mil. lei, toate fiind datorii pe termen de sub 1 an.

29

INDICATORI FINANCIARI I DE PERFORMAN

BURSA DE VALORI BUCURETI

RAPORT ANUAL 2012

INDICATORI FINANCIARI I DE PERFORMAN

Indicatori financiari i de performan


Indicator
Lichiditate curent Indicatori de lichiditate Lichiditate imediat Gradul de ndatorare Viteza de rotaie a debitelor - clieni Indicatorii de activitate Durata medie de plat a datoriilor comerciale Viteza de rotaie a activelor imobilizate Viteza de rotaie a activelor totale Marja net de profit Indicatori de profitabilitate Rata de profitabilitate a capitalurilor proprii (ROE) Rata de profitabilitate a activelor (ROA) Rentabilitatea capitalului angajat Ctig pe aciune Indicatori de pia Capitalizarea bursier Valoarea contabil a capitalului propriu pe aciune

Formula de calcul
Active curente / Datorii curente (Active curente - stocuri) / Datorii curente (Capital mprumutat / Capital propriu)*100 (Sold mediu clieni / Cifra de afaceri)*365 zile (Sold mediu furnizori / Cifra de afaceri)*365 zile Cifra de afaceri / Active imobilizate Cifra de afaceri / Total active Profit net / Cifra de afaceri*100 Rezultat net / Capitaluri proprii*100 Rezultat net / Active totale*100 Rezultat brut / Capital angajat *100% Rezultat net / Nr. aciuni Pre de pia * Nr. aciuni Capitaluri proprii / Nr. aciuni

2011
29,81 ori 29,80 ori BVB nu are contractate credite 18,84 zile 9,37 zile 0,76 ori 0,20 ori 78,03% 16,62% 15,98% 18,28% 2,21 lei / aciune 221.784.322 lei 13,29 lei / aciune

2012
28,62 ori 28,62 ori BVB nu are contractate credite 30,11 zile 10,61 zile 0,61 ori 0,18 ori 51,76% 9,52% 9,19% 10,71% 1,17 lei / aciune 153.483.960 lei 12,33 lei / aciune

31

ALTE INFORMAII PRIVIND ACTIVITATEA SOCIETII

BURSA DE VALORI BUCURETI

RAPORT ANUAL 2012

ALTE INFORMAII PRIVIND ACTIVITATEA SOCIETII

Alte informaii privind activitatea societii


a) evenimente importante aprute dup sfritul exerciiului financiar Pentru data de 13 respectiv 14 martie 2013 a fost convocat Adunarea General Extraordinar a Acionarilor BVB, care nu a ndeplinit condiiile statutare (lips cvorum) pentru dezbaterea subiectelor nscrise pe ordinea de zi. n edina Consiliului de Administraie din data de 18 martie 2013 s-a luat hotrrea convocrii Adunrii Generale Extraordinare a Acionarilor pe data de 24 / 25 aprilie 2013, urmnd s fie supuse la vot urmtoarele puncte: 1. 2. 3. 4. 5. Aprobarea participrii Societii la majorarea capitalului social al Casei de Compensare Bucureti S.A. cu o contribuie cuprins ntre 10.000.000 lei i 37.000.000 lei. Aprobarea extinderii sediului social al Societii. Aprobarea transferului competenei i atribuiei de aprobare a nivelului maxim al tarifelor i comisioanelor de la Adunarea General Extraordinar a Acionarilor la Adunarea General Ordinar a Acionarilor. Aprobarea nlocuirii Actului Constitutiv al Societii cu un nou Act Constitutiv. a) Aprobarea practicrii de ctre Societate a unui comision fix lunar de tranzacionare per Participant i a valorii maxime a acestuia, conform Notei de fundamentare aferente - ca parte a noii politici tarifare a Societii, care include reducerea componentei variabile a comisionului de tranzacionare - cu ncepere de la data de 01.01.2014. b) Aprobarea mputernicirii Consiliului Bursei pentru a hotr egalizarea comisionului variabil de tranzacionare de cumprare i de vnzare perceput de Societate, n situaia adoptrii de ctre CNVM a msurii de redistribuire n mod egal pe ambele pri ale unei tranzacii a cotei din valoarea tranzaciei percepute de CNVM. c) Ratificarea unor tarife i comisioane aprobate de ctre Consiliul Bursei i stabilirea nivelului maxim al acestora, conform Notei de fundamentare aferente. 6. 7. Aprobarea rscumprrii de ctre Societate a propriilor aciuni, n conformitate cu prevederile legale aplicabile, n urmtoarele condiii: maximum 76.740 aciuni (reprezentnd maximum 1% din capitalul social).

Aprobarea diminurii capitalului social al Societii de la valoarea de 76.741.980 lei la valoarea de 69.067.782 lei, respectiv cu suma de 7.674.198 lei. Reducerea capitalului social se realizeaz prin reducerea valorii nominale a aciunilor de la 10 lei / aciune la 9 lei / aciune i restituirea ctre acionari a unei cote pri din aporturi proporional cu reducerea capitalului social, respectiv restituire de 1 leu / aciune. n rest, nu au intervenit alte evenimente ulterioare datei bilanului care prin neprezentarea lor ar putea afecta capacitatea utilizatorilor de a face evaluri i de a lua decizii corecte. b) despre dezvoltarea previzibil a societii Pentru 2013 se ia n calcul ncheierea cu succes a ofertei publice secundare pentru Transgaz i a unor oferte publice iniiale pentru alte companii de stat, cu efecte pozitive asupra valorii medii zilnice de tranzacionare i asupra capitalizrii pieei. mbuntirea lichiditii pieei se va reflecta ntr-o cretere a cifrei de afaceri n 2013 fa de anul precedent. Proiectele pe care BVB le are n vedere pentru acest an vor conduce la o diminuare a rezultatului operaional fa de 2012. Rezultatul financiar n 2013 este de asemenea estimat n scdere, avnd n vedere rezultatul net mai redus al Depozitarului Central nregistrat n 2012 fa de anul precedent i necesitatea reinvestirii acestuia, precum i veniturile mai mici din dobnzi, n urma tendinei de reducere a randamentelor i diminurii disponibilitilor bneti, avnd n vedere necesitatea investirii unor sume importante n anumite proiecte. c) activitile din domeniul cercetrii, dezvoltrii i infrastructurii Pentru anul 2013, BVB i propune, ntr-un proiect comun la nivelul companiilor din Grupul BVB, s separe procesele specifice fiecrei activiti pe dou sisteme dedicate, ceea ce necesit dou platforme tehnologice de tip enterprise. n prezent, platforma tehnologic a BVB susine n mod integrat trei sisteme aferente fiecreia dintre entitile operaionale din grupul BVB: sistem de tranzacionare, sistem de compensare / decontare / custodie i sistem de cas de compensare pentru operaiuni cu instrumente derivate. Integrarea operaional are avantajul costului de operare redus, dar reduce din flexibilitatea operaional a sistemelor i concentreaz factorii de risc operaional.

33

ALTE INFORMAII PRIVIND ACTIVITATEA SOCIETII

De asemenea, Grupul BVB va colabora cu participanii la sisteme pentru a eficientiza mecanismele de pia referitoare la operaiunile n marj, proiect care se fundamenteaz pe necesitatea adaptrii regulilor i procedurilor BVB i DC la legislaia n vigoare referitoare la vnzrile n lips (reglementri europene, dar i la nivel local, emise de CNVM). BVB va promova n rndul investitorilor aceste tipuri de mecanisme de pia, avnd n vedere att potenialul de cretere a valorii tranzacionate pe termen scurt i mediu, ct i oportunitile pe care aceste operaiuni le ofer investitorilor i intermediarilor care activeaz ca market maker. Un alt obiectiv al BVB n perioada ce urmeaz este dezvoltarea pieei produselor structurate, precum i a celorlalte segmente (blue-chips-uri internaionale tranzacionate pe segmentul internaional al Sistemului Alternativ de Tranzacionare al BVB, derivate cu market maker), operaiuni care necesit implementarea unor soluii care s suporte cotarea intensiv la timpi de rspuns foarte redui (low-latency). n vederea unei mai bune informri a investitorilor, BVB va dezvolta infrastructura pentru a putea oferi noi servicii. Astfel, BVB intenioneaz s implementeze n acest an o infrastructur de Data Center dedicat pentru servicii de colocare echipamente informatice, ceea ce va satisface cerinele de accesare n timp real a sistemului BVB de ctre sistemele proprii ale clienilor (intermediari, furnizori de servicii de data vending), cu viteze mari i siguran maxim. De asemenea, cerinele de accesare de pe dispozitive mobile a informaiilor WEB a BVB impun dezvoltarea unei aplicaii care s se integreze cu sistemul de WEB al BVB i care s poat rula dedicat pe dispozitive mobile (smartphones, tablete) permind o mai mare flexibilitate n afiarea, configurarea i accesarea datelor din pieele BVB. d) informaii privind capitalul n cursul anului 2012 BVB nu a modificat capitalul social. e) existena de sucursale, filiale, pri afiliate ale entitii Bursa de Valori Bucureti SA deinea la 31 decembrie 2012 titluri de participaie la capitalul social al altor societi, astfel: Participaii la capitalul social al S.C. Depozitarul Central S.A. (DC), Bucureti, Bulevardul Carol I nr. 34 - 36, sector 2, n sum de 22.656.932 lei, respectiv 69,04% din capitalul social al DC; la data de 31 decembrie 2012 filiala nregistra o valoare a capitalurilor proprii de 29.692.414 lei i un profit contabil de 562.555 lei; Participaii la capitalul social al SC Casa de Compensare Bucureti SA (CCB), B-dul Carol I nr. 34 - 36, Sector 2, Bucureti, n sum de 3.651.494 lei (52,5080% din capitalul social al CCB); la data de 31 decembrie 2012 filiala nregistra o valoare a capitalurilor proprii de 6.140.306 lei i o pierdere contabil de 262.167 lei; Aport la patrimoniul iniial al Fundaiei Institutului de Guvernan Corporativ al BVB, B-dul Carol I nr. 34 - 36, Sector 2, Bucureti, n sum de 50.000 lei (100,00%); la data de 31 decembrie 2012 filiala nregistra o valoare a capitalurilor proprii de 21.741 lei i o pierdere contabil de 4.239 lei; Participaii la capitalul social al SC Fondul de Compensare a Investitorilor SA, Bucureti, B-dul Carol I, nr. 34 - 36, Sector 2, Bucureti, n sum de 214.520 lei (62,30%); la data de 31 decembrie 2012 filiala nregistra o valoare a capitalurilor proprii de 17.866.337 lei i un profit contabil de 312.462 lei. Societatea nu are deschise puncte de lucru. f) utilizarea de ctre entitate a instrumentelor financiare Managementul riscului financiar Prin natura activitilor efectuate, Societatea poate fi expus unor riscuri variate care includ: riscul de pia, riscul valutar, riscul de credit, riscul de lichiditate i riscul ratei dobnzii la fluxul de numerar. Conducerea BVB urmrete reducerea efectelor potenial adverse, asociate acestor factori de risc, asupra performanei financiare a Societii. Riscul de pia Riscul de pia este riscul ca variaia preurilor pieei, cum ar fi cursul de schimb valutar, rata dobnzii i preul instrumentelor de capitaluri proprii, s afecteze veniturile Societii sau valoarea instrumentelor financiare deinute. Obiectivul gestionrii riscului de pia este acela de a gestiona i controla expunerile la riscul de pia n cadrul unor parametri acceptabili i n acelai timp de a optimiza rentabilitatea investiiei. Societatea este expus riscului de pia prin lichiditile n valut deinute i prin plasamentele efectuate n bnci i titlurile de stat cumprate. Cu toate acestea, n baza analizei activelor financiare nete i analizei de senzitivitate a cursurilor de schimb Euro i USD, conducerea BVB nu anticipeaz pierderi semnificative.

34

ALTE INFORMAII PRIVIND ACTIVITATEA SOCIETII

Riscul valutar Societatea opereaz ntr-o economie n dezvoltare, cu rate de schimb fluctuante ale valutelor fa de moneda naional, ceea ce poate conduce la pierderi de valoare aferente activelor monetare deinute n valut. n ceea ce privete activele monetare deinute n lei, avnd n vedere c plasamentele BVB s-au realizat la niveluri superioare ratei medii ale inflaiei (care s-a situat n anul 2012 la un nivel de 3,33%), nu a existat riscul pierderii valorii activelor monetare nete deinute n lei. Riscul de credit Activele financiare care supun Societatea la concentrri poteniale de riscuri de creditare cuprind n principal creane din activitatea de baz. Acestea sunt prezentate la valoarea net de provizionul pentru creane incerte. Riscul de credit aferent creanelor este limitat ca urmare a numrului mic de clieni din portofoliul Societii. Astfel, conducerea consider c Societatea nu prezint concentrri semnificative ale riscului de credit. Riscul de lichiditate Managementul prudent al riscului de lichiditate implic meninerea de numerar suficient pentru acoperirea capitalului circulant necesar derulrii activitii. Politica BVB este s menin lichiditile la un nivel care s permit ndeplinirea obligaiilor de plat ctre furnizori i teri la datele scadente. Riscul ratei dobnzii la fluxul de numerar Nu se aplic. Societatea are implementate proceduri i sisteme de control intern prin care se urmrete respectarea reglementrilor legale n vigoare, a normelor i regulamentelor interne, activitatea i situaia societii. Ne asumm rspunderea pentru realitatea informaiilor prezentate n acest raport, informaii care se regsesc n situaiile financiare anuale ntocmite de societatea Bursa de Valori Bucureti SA pe care o administrm. Prezentul raport s-a ntocmit n conformitate cu prevederile Regulamentul nr. 4/2011 privind Reglementrile Contabile conforme cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene aplicabile entitilor autorizate, reglementate i supravegheate de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 13/2011 i se va depune mpreun cu situaiile financiare, ntocmite n conformitate cu acelai regulament.

Preedinte Lucian Claudiu Anghel

Director General Victor Cionga

Director Financiar Virgil Adrian Stroia

35

ANEXE

BURSA DE VALORI BUCURETI

RAPORT ANUAL 2012

ANEXA 1

Anexa 1: Declaraia privind conformarea cu prevederile Codului de Guvernan Corporativ pentru anul 2012
Principiu / Recomandare
P19 P1 R1

ntrebare
Emitentul este administrat n baza unui sistem dualist? Emitentul a elaborat un Statut / Regulament de Guvernan Corporativ care s descrie pricipalele aspecte de guvernan corporativ? Statutul / Regulamentul de Guvernan Corporativ este postat pe website-ul companiei, cu indicarea datei la care a suferit ultima actualizare?

DA

NU
x x

EXPLICAII
N.A. (e ntrebare de fond) Elemente de guvernan corporativ se regsesc actualmente n Actul Constitutiv al BVB. La finalul anului 2012 i T1, 2013, BVB a colectat, sistematizat i consolidat aceste informaii ntr-un document unic, denumit Statut de Guvernan Corporativ, ce urmeaz a fi supus aprobrii Consiliului Bursei.

R2

n Statutul / Regulamentul de Guvernan Corporativ sunt definite structurile de Guvernan Corporativ, funciile, competenele i responsabilitile Consiliului de Administraie (CA) i ale conducerii executive? Raportul Anual al emitentului prevede un capitol dedicat guvernanei corporative n care sunt descrise toate evenimentele relevante, legate de guvernana corporativ, nregistrate n cursul anului financiar precedent? Emitentul disemineaz pe website-ul companiei informaii cu privire la urmtoarele aspecte referitoare la politica sa de guvernan corporativ: a) descriere a structurilor sale de guvernan corporativ? b) actul constitutiv actualizat? c) regulamentul intern de funcionare / aspecte eseniale ale acestuia pentru fiecare comisie / comitet de specialitate? d) declaraia Aplici sau Explici? e) lista membrilor CA cu menionarea membrilor care sunt independeni i / sau neexecutivi, ai membrilor conducerii executive i ai comitetelor / comisiilor de specialitate? f) o variant scurt a CV-ului pentru fiecare membru al CA i al conducerii executive? x x x

R3

x x

x x Lista exist, dar este incomplet. Va fi completat pn la finalul S1, 2013.

P2

Emitentul respect drepturile deintorilor de instrumente financiare emise de acesta, asigurndu-le acestora un tratament echitabil i supunnd aprobrii orice modificare a drepturilor conferite, n adunrile speciale ale respectivilor deintori?

37

ANEXA 1

Principiu / Recomandare
P3 R4

ntrebare
Emitentul public ntr-o seciune dedicat a website-ului propriu detalii privind desfurarea Adunrii Generale a Acionarilor (AGA): a) convocatorul AGA? b) materialele / documentele aferente ordinii de zi precum i orice alte informaii referitoare la subiectele ordinii de zi? c) formularele de procur special?

DA
x

NU

EXPLICAII

x x Elemente privind desfurarea ordonat i eficient a AGA sunt coninute n Actul constitutiv al BVB, Regulamentul CNVM nr. 6/2009 i Legea pieei de capital. La finalul anului 2012 i T1, 2013, BVB a colectat, sistematizat i consolidat aceste informaii ntr-un document unic, denumit Procedura pentru desfurarea AGA, ce urmeaz a fi supus aprobrii Consiliului Bursei i AGA. Aspecte referitoare la aceste elemente sunt incluse n Actul constitutiv i convocatoarele AGA, diseminate n seciunea dedicat guvernanei corporative din website-ul BVB, precum i pe website-ul BVB, n calitate de operator de pia, n seciunea dedicat emitentului BVB. Acestea vor fi incluse n seciunea dedicat ulterior aprobrii Procedurii pentru desfurarea AGA. n seciunea dedicat relaiei cu investitorii.

R6

Emitentul a elaborat i a propus AGA proceduri pentru desfurarea ordonat i eficient a lucrrilor AGA, fr a prejudicia ns dreptul oricrui acionar de a-i exprima liber opinia asupra chestiunilor aflate n dezbatere?

R8

Emitentul disemineaz ntr-o seciune dedicat de pe website-ul propriu drepturile acionarilor precum i regulile i procedurile de participare la AGA?

x Emitentul asigur informarea n timp util (imediat dup desfurarea AGA) a tuturor acionarilor prin intermediul seciunii dedicate a website-ului propriu: a) privind deciziile luate n cadrul AGA? b) privind rezultatul detaliat al votului? Emitenii disemineaz prin intermediul unei seciuni speciale pe pagina proprie de web, uor identificabil i accesibil: a) rapoarte curente / comunicate? b) calendarul financiar, rapoarte anuale, semestriale i trimestriale? R9 Exist n cadrul companiei emitentului un departament / persoan specializat() dedicat() relaiei cu investitorii? x x

x x

38

ANEXA 1

Principiu / Recomandare
P4, P5 R10

ntrebare
CA-ul se ntrunete cel puin o dat pe trimestru pentru monitorizarea desfurrii activitii emitentului? Emitentul deine un set de reguli referitoare la comportamentul i obligaiile de raportare a tranzaciilor cu aciunile sau alte instrumente financiare emise de societate (valorile mobiliare ale societii) efectuate n cont propriu de ctre administratori i alte persoane fizice implicate?

DA
x

NU

EXPLICAII

R12

BVB nu deine un set propriu de reguli, ns problematica este administrat adecvat, potrivit regulilor speciale prevzute n Regulamentul CNVM nr. 1/2006. La finalul anului 2012 i T1, 2013, BVB a colectat, sistematizat i consolidat aceste informaii ntr-un document unic propriu ce urmeaz a fi supus aprobrii Consiliului Bursei. Informaia este diseminat pe website-ul BVB, n calitate de operator de pia, n seciunea dedicat emitentului BVB i este replicat ntr-o seciune a website-ului BVB, dedicat relaiei cu investitorii.

Dac un membru al CA sau al conducerii executive sau o alt persoan implicat realizeaz n cont propriu o tranzacie cu titlurile companiei, atunci tranzacia este diseminat prin intermediul website-ului propriu, conform Regulilor aferente?

P6

Structura Consiliului de Administraie a Emitentului asigur un echilibru ntre membrii executivi i ne-executivi (i n mod deosebit administratorii ne-executivi independeni) astfel nct nicio persoan sau grup restrns de persoane s nu poat domina, n general, procesul decizional al CA?

Consiliul de Administraie este format, integral din membri neexecutivi, potrivit opiunilor de vot exprimate de acionarii BVB. Procedura de evaluare a ntrunirii criteriilor de independen stipulate n Codul de Guvernan Corporativ i / sau n art. 1382 din Legea nr. 31/1990, este n curs. A se vedea explicaia de la principiul anterior, P6. n anul 2012 a fost constituit Comitetul de Audit. Pe agenda Consiliului Bursei se regsete proiectul constituirii altor comitete consultative, a crui implementare este condiionat de aprobarea de ctre CNVM a modificrilor la ROF. De asemenea, Consiliul Bursei are suport n anumite problematici din partea unor Comisii speciale ale BVB, desemnate de Consiliul Bursei, organizate potrivit Regulamentului de organizare i funcionare al BVB: Comisia de admitere la Tranzacionare, Comisia de Apel, Comisia de Reglementare, Dezvoltare Produse Noi i Comisia Indicilor.

P7

Structura Consiliului de Administraie a Emitentului asigur un numr suficient de membrii independeni? R15 n activitatea sa, CA-ul are suportul unor comitete / x comisii consultative pentru examinarea unor tematici specifice, alese de CA, i pentru consilierea acestuia cu privire la aceste tematici?

P8

39

ANEXA 1

Principiu / Recomandare
P8 R15

ntrebare
Comitetele / comisiile consultative nainteaz rapoarte de activitate CA-ului cu privire la tematicile ncredinate de acesta?

DA
x

NU

EXPLICAII
Potrivit Regulamentului de organizare i funcionare al BVB, Comisiile speciale au obligaia de a prezenta Consiliului Bursei rapoarte de activitate.

R16

x Pentru evaluarea independenei membrilor si neexecutivi, Consiliul de Administraie folosete criteriile de evaluare enunate n Recomandarea 16? Membrii CA i mbuntesc permanent cunotinele prin training / pregtire n domeniul guvernanei corporative? x n T4, 2012, BVB a iniiat un program de training pentru administratori i executivi ce a fost implementat ncepnd cu ianuarie 2013. Criteriile de eligibilitate a administratorilor BVB sunt clar stabilite n reglementrile CNVM, cu efecte juridice n privina validrii individuale a acestora de ctre CNVM. x Numirea unui Comitet de Nominalizare se va realiza dup desemnarea de ctre AGA a cel puin unui administrator independent. O astfel de analiz se va justifica de la momentul la care AGA va numi cel puin un administrator independent, cerina sine qua non pentru numirea unui Comitet de remunerare. AGA aprob anual detaliile privind remunerarea administratorilor i directorilor pentru exerciiul financiar n curs, odat cu bugetul de venituri i cheltuieli al BVB. x Numirea unui Comitet de remunerare se va realiza dup numirea de ctre AGA a cel puin unui administrator independent. Acest aspect este luat n consideraie la pregtirea Statutului de Guvernan Corporativ.

R17

P9

Alegerea membrilor CA are la baz o procedur transparent (criterii obiective privind calificarea personal / profesional etc.)?

P10

Exista un Comitet de Nominalizare n cadrul companiei?

P11

R21

Consiliul de Administraie analizeaz cel puin o dat pe an nevoia nfiinrii unui Comitet de remunerare / politic de remunerare pentru administratori i membrii conducerii executive?

Politica de remunerare este aprobat de AGA?

R22

Exist un Comitet de Remunerare format exclusiv din administratori ne-executivi?

R24

Politica de remunerare a companiei este prezentat n Statutul / Regulamentul de Guvernan Corporativ? Emitentul disemineaz n limba englez informaiile care reprezint subiectul cerinelor de raportare: a) informaii periodice (furnizarea periodic a informaiei)? x

P12, P13

R25

40

ANEXA 1

Principiu / Recomandare
P12, P13 R25

ntrebare
b) informaii continue (furnizarea continu a informaiei)? Emitentul pregtete i disemineaz raportarea financiar i conform IFRS?

DA

NU
x

EXPLICAII
Parial

ncepnd cu anul 2011, cu caracter informativ

R26

Emitentul promoveaz, cel puin o dat pe an, x ntalniri cu analiti financiari, brokeri, agenii de rating i ali specialiti de pia, n scopul prezentrii elementelor financiare, relevante deciziei investiionale? Exist n cadrul companiei un Comitet de Audit? CA sau Comitetul de Audit, dup caz, examineaz n mod regulat eficiena raportrii financiare, controlului intern i sistemului de administrare a riscului adoptat de societate? Comitetul de Audit este format n exclusivitate din administratori neexecutivi i are un numr suficient de administratori independeni? Comitetul de Audit se ntlnete de cel puin 2 ori pe an, aceste reuniuni fiind dedicate ntocmirii i diseminrii ctre acionari i public a rezultatelor semestriale i anuale? Comitetul de Audit face recomandri CA privind selectarea, numirea, re-numirea i nlocuirea auditorului financiar, precum i termenii i condiiile remunerrii acestuia? CA a adoptat o procedur n scopul identificrii i soluionrii adecvate a situaiilor de conflict de interese? x x

R27 R28

R29

R30

R32

P14

n prezent este respectat regimul juridic aplicabil iar BVB va proceda la colectarea, sistematizarea i consolidarea adecvat a regulilor privind conflictul de interese n cadrul unui document distinct.

P15

R33

Administratorii informeaz CA asupra conflictelor de interese pe msur ce acestea apar i se abin de la dezbaterile i votul asupra chestiunilor respective, n conformitate cu prevederile egale incidente? CA-ul a adoptat proceduri specifice n scopul asigurrii corectitudinii procedurale (criterii de identificare a tranzaciilor cu impact semnificativ, de transparen, de obiectivitate, de ne-concuren etc.) n scopul identificrii tranzaciilor cu pri implicate?

P16

R34 R35

n cursul anului 2013 BVB va proceda la adoptarea unor proceduri specifice n sensul enunat n P16.

41

ANEXA 1

Principiu / Recomandare
P17 R36

ntrebare
CA a adoptat o procedur privind circuitul intern i dezvluirea ctre teri a documentelor i informaiei referitoare la emitent, acordnd o importan special informaiei care poate influena evoluia preului de pia al valorilor mobiliare emise de acesta?

DA

NU
x

EXPLICAII
n prezent este respectat regimul juridic aplicabil informaiilor privilegiate. La finalul anului 2012 i T1, 2013, BVB a colectat, sistematizat i consolidat aceste informaii ntr-un document unic, denumit Politica de diseminare a informaiei corporative, ce urmeaz a fi supus aprobrii Consiliului Bursei. BVB desfoar activiti de educaie n domeniul pieei de capital prin intermediul fundaiei proprii, pe baz de voluntariat, precum i evenimente de contientizare a publicului cu privire la piaa de capital i specificul profesiilor conexe, precum Ziua Porilor Deschise la BVB. ncepnd cu 2012, BVB se implic n activiti de responsabilitate social, n sensul Codului de Guvernan Corporativ.

P18

R37 R38

Emitentul desfoar activiti privind Responsabilitatea Social i de Mediu a Companiei?

Preedinte Consiliul Bursei, Dr. Lucian Anghel

42

ANEXA 2

Anexa 2: Situaii financiare individuale anuale pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2012
ntocmite n conformitate cu Ordinul nr. 13/2011 pentru aprobarea Regulamentului nr. 4/2011 privind Reglementrile contabile conforme cu Directiva a IV-a a comunitilor Economice Europene aplicabile entitilor autorizate, reglementate i supravegheate de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare cu modificrile ulterioare

Cuprins

Bilanul contabil Contul de profit i pierdere Situaia modificrilor capitalurilor proprii Situaia fluxurilor de numerar

44-47 48-50 51-52 53-54

43

ANEXA 2

Bilanul
Rnd
A. ACTIVE IMOBILIZATE I. IMOBILIZRI NECORPORALE 1. Cheltuieli de constituire 2. Cheltuieli de dezvoltare 3. Concesiuni, brevete, licene, mrci, comerciale, drepturi i active similare i alte imobilizri necorporale 4. Fond comercial 5. Avansuri i imobilizri necorporale n curs de execuie TOTAL II. IMOBILIZRI CORPORALE 1. Terenuri i construcii 2. Instalaii tehnice i maini 3. Alte instalaii, utilaje i mobilier 4. Avansuri i imobilizri corporale n curs de execuie TOTAL III. IMOBILIZRI FINANCIARE 1. Aciuni deinute la entitile afiliate 2. mprumuturi acordate entitilor afiliate 3. Interese de participare 4. mprumuturi acordate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare 5. Titluri i alte instrumente financiare deinute ca mobilizri 6. Alte creane TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL B. ACTIVE CIRCULANTE I. STOCURI 1. Materii prime i materiale consumabile 2. Servicii n curs de execuie 3. Avansuri pentru cumprri de stocuri TOTAL 20 21 22 23 11.329 11.329 12 13 14 15 16 17 18 19 1(b) 5 1(c) 1(b) 1(b) 26.572.947 1.033.472 27.606.419 28.668.774 26.572.947 1.123.582 1.435 27.697.964 28.617.523 7 8 9 10 11 1(a) 320.891 245.864 475.000 1.041.755 380.145 461.938 842.083 1 2 3 4 5 6 1(a) 20.600 20.600 77.476 77.476

Nota

31 decembrie 2011 (lei)

31 decembrie 2012 (lei)

44

ANEXA 2

Rnd
II. CREANE 1. Creane comerciale 2. Sume de ncasat de la entitile afiliate 3. Sume de la ncasat din interese de participare 4. Alte creane 5. Capital subscris i nevrsat TOTAL 24 25 26 27 28 29

Nota

31 decembrie 2011 (lei)

31 decembrie 2012 (lei)

5 5 5 5 5

1.495.902 2.152.054 3.647.956

1.375.162 2.945.636 4.320.798

III. INVESTIII PE TERMEN SCURT 1. Aciuni deinute la entitile afiliate 2. Alte investiii pe termen scurt TOTAL 30 31 32 73.251.807 73.251.807 64.671.027 64.671.027

IV. CASA I CONTURI LA BNCI ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL C. CHELTUIELI N AVANS

33 34 35

554.128 77.465.220 89.522

311.993 69.303.818 63.642

D. DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD DE PN LA UN AN 1. mprumuturi din emisiunea de obligaiuni prezentndu-se separat mprumuturile din emisiunea de obligaiuni convertibile 2. Sume datorate instituiilor de credit 3. Avansuri ncasate n contul comenzilor 4. Datorii comerciale - furnizori 5. Efecte de comer de pltit 6. Sume datorate entitilor afiliate 7. Sume datorate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare 8. Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale i datoriile privind asigurrile sociale TOTAL 36 37 38 39 40 41 42 43 44 5 5 5 5 5 5 5 5 137.123 667.772 1.793.810 2.598.705 140.174 344.136 1.937.499 2.421.809

45

ANEXA 2

Rnd
E. ACTIVE CIRCULANTE NETE / DATORII CURENTE NETE 45

Nota

31 Decembrie 2011 (lei)


74.218.499

31 Decembrie 2012 (lei)


66.253.466

F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE

46

102.887.273

94.870.989

G. DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD MAI MARE DE UN AN 1. mprumuturi din emisiuni de obligaiuni, prezentndu-se separat mprumuturile din emisiunea de obligaiuni convertibile 2. Sume datorate instituiilor de credit 3. Avansuri ncasate n contul comenzilor 4. Datorii comerciale - furnizori 5. Efecte de comer de pltit 6. Sume datorate entitilor afiliate 7. Sume datorate entitilor de care compania este legata n virtutea intereselor de participare 8. Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale i datoriile privind asigurrile sociale TOTAL H. PROVIZIOANE 1. Provizioane pentru pensii i obligaii similare 2. Provizioane pentru impozite 3. Alte provizioane TOTAL I. VENITURI N AVANS 1. Subvenii pentru investiii 2. Venituri nregistrate n avans J. CAPITAL I REZERVE I. CAPITAL - Capital subscris vrsat - Capital subscris nevrsat 61 62 63 7 76.741.980 76.741.980 76.741.980 76.741.980 56 57 58 59 60 60.1 60.2 2 856.265 856.265 737.538 737.538 269.566 269.566 692.185 692.185

47 48 49 50 51 52 53

5 5 5 5 5 5 5

54 55

46

ANEXA 2

Rnd
II. PRIME DE CAPITAL III. REZERVE DIN REEVALUARE Sold C Sold D IV. REZERVE 1. Rezerve legale 2. Rezerve statutare sau contractuale 3. Rezerve din titluri primite gratuit 4. Rezerve din reevalaure la valorea just 5. Rezerve reprezentnd surplusul realizat din rezerve din reevaluare 6. Alte rezerve 5. Aciuni proprii 6. Ctiguri legate de instrumente de capitaluri proprii 7. Pierderi legate de instrumentele de capitaluri proprii V. PROFITUL SAU PIERDEREA REPORTAT() Sold C Sold D VI. PROFITUL SAU PIERDEREA EXERCIIULUI FINANCIAR Sold C Sold D Repartizarea profitului CAPITALURI PROPRII - TOTAL 79 80 81 82 77 78 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 64

Nota

31 decembrie 2011 (lei)


8

31 decembrie 2012 (lei)


8 -

69

8.852.995 4.941.710 2.413.197

9.265.576 5.354.053 2.413.197 -

57.109 1.440.979 -

57.109 1.441.217 -

16.966.325 3 530.300 102.031.008

9.006.202 412.343 94.601.423

Autorizate i semnate n numele Consiliului de Administraie la data de 18 martie 2013 de ctre: ADMINISTRATOR NTOCMIT, Numele i prenumele Lucian Anghel Numele i prenumele Stroia Virgil Adrian Semntura Calitatea: Director financiar Semntura tampila unitii Nr. de nregistrare n organismul profesional

47

ANEXA 2

Contul de profit i pierdere


Rnd Nota Exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2011 (lei)
21.742.232 21.742.232 -

Exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2012 (lei)


17.398.953 17.398.953 -

1. Cifra de afaceri net a) Venituri din activitatea curent b) Venituri din subvenii de exploatare aferente cifrei de afaceri nete 2. Variaia stocurilor de produse finite i a produciei n curs de execuie Sold C Sold D 3. Producia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizat 4. Alte venituri din exploatare Venituri din exploatare - Total 5. a) Cheltuieli cu materiale i alte cheltuieli externe a) Cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile b) Alte cheltuieli materiale c) Alte cheltuieli externe (cu energie i ap) 6. Cheltuieli cu personalul, din care: a) Salarii i indemnizaii b) Cheltuieli cu asigurrile i protecia social 7. a) Ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale a.1) Cheltuieli a. 2) Venituri b) Ajustri de valoare privind activele circulante b.1) Cheltuieli b. 2) Venituri

1 2 3

4 5

6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

3.395 21.745.627 331.272 192.030 36.628 102.614 7.020.287 5.486.868 1.533.419 728.694 728.694 (3.650) 64.950 (68.600)

54.072 17.453.025 280.016 105.821 48.517 125.678 6.804.141 5.155.724 1.648.417 579.013 579.013 46.038 49.043 (3.005)

48

ANEXA 2

Rnd
8. Alte cheltuieli de exploatare 8.1 Cheltuieli privind prestaiile externe 8.2 Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate 8.3 Cheltuieli cu despgubiri, donaii i activele cedate Ajustri privind provizioanele Cheltuieli Venituri Cheltuieli de exploatare Total PROFITUL SAU PIERDEREA DIN EXPLOATARE - Profit - Pierdere 9. Venituri din interese de participare - din care, veniturile obinute de la entitile afiliate 10. Venituri din alte investiii i mprumuturi care fac parte din activele imobilizate - din care, veniturile obinute de la entitile afiliate 11. Venituri din dobnzi - din care, veniturile obinute de la entitile afiliate Alte venituri financiare VENITURI FINANCIARE - TOTAL 12. Ajustri de valoare privind imobilizrile financiare i investiiile deinute ca active circulante - Cheltuieli - Venituri 13. Cheltuieli privind dobnzile - din care, cheltuielile n relaia cu entitile afiliate Alte cheltuieli financiare CHELTUIELI FINANCIARE TOTAL 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 22 23 24 25 26 27 28 29

Nota

Exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2011 (lei)


6.419.025 4.732.554 986.901 699.570 856.265 856.265 0 15.351.893

Exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2012 (lei)


6.247.634 5.252.481 895.786 99.367 (586.699) 264.294 (850.993) 13.370.143

6.393.734 234 8.224.352 8.200.000 3.773.041

4.082.882 1.916.610 1.883.519 3.725.168

3.321.074 15.318.701 21.984 256.284 234.300 -

2.324.863 7.966.641 (90.109) 162.740 252.849 -

2.884.234 2.906.218

2.009.246 1.919.137

49

ANEXA 2

Rnd
PROFITUL SAU PIERDEREA FINANCIAR() - Profit - Pierdere 14. PROFITUL SAU PIERDEREA CURENT() - Profit - Pierdere 15. Venituri extraordinare 16. Cheltuieli extraordinare 49 50 51 52 47 48

Nota

Exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2011 (lei)


12.412.483 0 18.806.217 -

Exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2012 (lei)


6.047.504 0 10.130.386 -

17. PROFITUL SAU PIERDEREA DIN ACTIVITATEA EXTRAORDINAR - Profit - Pierdere Venituri totale Cheltuieli totale PROFIT SAU PIERDEREA BRUT() - Profit - Pierdere 18. Impozitul pe profit 19. Alte impozite neprezentate la elementele de mai sus 20. PROFITUL SAU PIERDEREA NET() exerciiului financiar - Profit - Pierdere 61 62 16.966.325 9.006.202 57 58 59 60 18.806.217 1.839.892 10.130.386 1.124.184 53 54 55 56 37.064.328 18.258.111 25.419.666 15.289.280

Autorizate i semnate n numele Consiliului de Administraie la data de 18 martie 2013 de ctre: ADMINISTRATOR NTOCMIT, Numele i prenumele Lucian Anghel Numele i prenumele Stroia Virgil Adrian Semntura Calitatea: Director financiar Semntura tampila unitii Nr. de nregistrare n organismul profesional

50

ANEXA 2

Situaia modificrilor capitalurilor proprii pentru exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2012
Denumire element Sold la
1 ianuarie 2012

Creteri
Total din care Prin transfer

Reduceri
Total din care Prin transfer

Sold la
31 decembrie 2012 76.741.980 8

Capital subscris Prime de capital Rezerve constituite din valoarea titlurilor aciunilor dobndite cu titlu gratuit Rezerve din surplus de reevaluare Rezerve legale Alte rezerve

76.741.980 8

2.413.197

2.413.197

57.109 4.941.710 1.440.979

412.343 238

412.343 238

57.109 5.354.053 1.441.217

Rezultatul reportat reprezentnd profit /pierdere: Profit nerepartizat Rezultatul exerciiului financiar Profit Repartizarea profitului (-) Sold debitor TOTAL CAPITALURI PROPRII 16.966.325 530.300 102.031.008 412.343 25.972.765 412.343 25.972.765 530.300 33.402.350 530.300 16.436.025 9.006.202 9.006.202 16.966.325 16.966.325 16.966.325 16.966.325 16.966.325 9.006.202 412.343 94.586.837

51

ANEXA 2

Situaia modificrilor capitalurilor proprii pentru exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2011
Denumire element Sold la
1 ianuarie 2011

Creteri
Total din care Prin transfer

Reduceri
Total din care Prin transfer

Sold la
31 decembrie 2011 76.741.980 8

Capital subscris Prime de capital Rezerve constituite din valoarea titlurilor aciunilor dobndite cu titlu gratuit Rezerve din surplus de reevaluare Rezerve legale Alte rezerve

76.741.980 8

2.413.197

2.413.197

2.413.197

57.109 4.411.410 1.440.957

530.300 22

530.300 22

57.109 4.941.710 1.440.979

Rezultatul reportat reprezentnd profit /pierdere: Profit nerepartizat Rezultatul exerciiului financiar Profit Sold debitor TOTAL CAPITALURI PROPRII 5.707.897 324.400 88.034.961 16.966.325 530.300 24.763.041 16.966.325 530.300 24.763.041 5.707.897 324.400 10.766.994 5.707.897 324.400 5.383.497 5.383.497 5.383.497 5.383.497 16.966.325 530.300 102.031.008

52

ANEXA 2

Situaia fluxurilor de numerar


Denumire
Activiti operaionale: Profitul net nainte de impozitare 18.806.217 10.130.386

Nota

Exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2011 (lei)

Exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2012 (lei)

Ajustri pentru reconcilierea rezultatului net cu numerarul net utilizat n activitile operaionale: Amortizare Ajustare teren Provizioane Ajustri pentru creane nencasate - Venit Reclasificri aferente activitii de investiii - Venituri din dobnzi Reclasificri aferente activitii de investiii - Dividende ncasate Alte ajustri Total ajustri Profitul din exploatare nainte de modificrile capitalului circulant Modificri ale capitalului circulant Cretere / (diminuare) clieni i alte creane Cretere / (diminuare) furnizori i alte datorii Modificri ale capitalului circulant Impozit pe profit pltit Numerarul net generat de activitile operaionale Activitatea de investiii: Pli pentru achiziii de imobilizri ncasri din vnzri de imobilizri Pli achiziii de imobilizri financiare ncasri / (pli) n numerar pentru investiii financiare pe termen scurt (depozite i certificate de trez.) Dobnzi ncasate Dividende ncasate Numerar net generat n activitatea de investiii 1 5 1 (829.401) (805.153) (69.318.788) 3.055.617 8.224.586 (59.673.139) (489.544) 53.635 10.001.336 2.577.460 1.916.610 14.059.497 5 a) 5 b) (1.116.979) 900.286 (216.693) (1.465.640) 6.269.360 464.600 (198.903) 265.697 (1.466.155) 3.236.324 1 a) 1 2 320.886 407.808 856.265 18.334 (3.773.040) (8.224.587) (460.190) (10.854.524) 7.951.693 579.013 (308) (586.699) 46.038 (3.725.168) (1.916.610) (89.870) (5.693.604) 4.436.782

53

ANEXA 2

Denumire

Nota

Exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2011 (lei)


(5.418.154) (5.418.154)

Exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2012 (lei)


(16.117.400) (16.117.400)

Dividende pltite Numerar net utilizat n activitatea de finanare

Creterea / (Scderea) numerarului i echivalentelor de numerar

(58.821.933)

1.178.421

Modificrile numerarului si echivalentelor de numerar Sold la nceputul anului (Scderea) / Creterea numerarului i echivalentelor de numerar (depozite i certificate de trez. sub 3 luni) Sold la sfritul anului 5 c) 5 61.271.760 (58.821.933) ) 2.449.827 2.449.827 1.178.421 3.628.248

54

BURSA DE VALORI BUCURETI B-dul Carol I nr. 34-36, Etaj 13-14, Sector 2, 020922, Bucureti, Romnia Tel.: +40.21 307 95 00 Fax: +40.21 307 95 19 bvb@bvb.ro www.bvb.ro