Sunteți pe pagina 1din 13

Tema 4. Analiza aspectelor aplicative ale stabilitii financiare a ntreprinderii 1.

Analiza eficienei utilizrii activelor n baza ratelor particulare de rotaie 2. Analiza factorial a creterii (descreterii) capitalului propriu 3. Analiza factorial a lichiditii curente 4. Analiza decala ului dintre rezultatele financiare i flu!ul net de "i loace bneti. 1. Analiza eficienei utilizrii activelor n baza ratelor particulare de rotaie #ste cunoscut c pentru aprecierea utilizrii intensive a activelor sunt calculate i analizate ratele de rotaie a activelor$ care "soar viteza de transfor"are a activelor n lichiditi. %atele de rotaie a activelor pot fi &rupate confor" ur"toarelor criterii' Ratele de rotaie a activelor %ate &eneralizatoare %ate co"ponente (ndicatorii particulari )u"rul de rotaie )u"rul de rotaie a activelor activelor ne"ateriale (**+A),) (**+A) )u"rul de rotaie a "i loacelor fi!e (**+,-) )u"rul de rotaie a activelor financiare pe ter"en lun& (**+A-./) )u"rul de rotaie a activelor )u"rul de rotaie a 1,, curente (**+A0) (nclusiv' )u"rul de rotaie a "aterialelor )u"rul de rotaie a produciei n curs de e!ecuie )u"rul de rotaie a produselor finite )u"rul de rotaie a creanelor pe ter"en scurt %ata nzestrrii %ata nzestrrii venitului din venitului din v2nzri v2nzri cu active ne"ateriale cu active %ata nzestrrii venitului din v2nzri cu "i loace fi!e %ata nzestrrii venitului din v2nzri cu active financiare pe ter"en lun& %ata nzestrrii venitului din v2nzri cu active curente 3urata (viteza) de 3urata (viteza) de rotaie a rotaie a activelor activelor ne"ateriale 3urata (viteza) de rotaie a "i loacelor fi!e 3urata (viteza) de rotaie a activelor financiare pe ter"en lun& 3urata (viteza) de rotaie a 3urata de rotaie a 1,,' activelor curente (1,, !345) + 0ostul v2nzrilor (nclusiv' 3urata (viteza) de rotaie a activelor ne"aterialelor' (*aloarea "edie a stocului de "ateriale ! 345 )+ *aloarea 1

"aterialelor consu"ate n perioada analizat 3urata (viteza) de rotaie a produciei n curs de e!ecuie' (*aloarea "edie a stocului de producie n curs de e!ecuie ! 345)+ 0ostul produciei fabricate 3urata (viteza) de rotaie a produselor finite' (*aloarea "edie a stocurilor de produse ! 345)+ 0ostul produselor v2ndute 3urata (viteza) de rotaie a creanelor pe ter"en scurt aferente facturilor co"erciale' (*aloarea "edie a 0.1 aferente facturilor co"erciale ! 345)+ *enituri din v2nzri n credit ) cu plata a"2nat) (ndicatorii vitezei de trecere a activelor curente prin fiecare faz de circulaie a acestora sunt nu"ii indicatori particulari ai rotaiei activelor curente. 6ntre indicatorii &eneralizatori i particulari ai rotaiei activelor curente e!ist o le&tur or&anic' cu c2t perioada de aflare a activelor curente n diferite faze de circulaie a acestora este "ai "ic$ cu c2t "ai repede acestea sunt cheltuite sau ieite$ cu at2t "ai rapid se ter"in ciclul de producere i de desfacere. ,icor2nd nivelul stocurilor$ dar "enin2ndu7l la un nivel suficient pentru nzestrarea nentrerupt a procesului de producie$ ntreprinderea reuete s accelereze rotaia &eneralizatoare a activelor curente. Analiza indicatorilor particulari ai rotaiei activelor curente per"ite deter"inarea mai exact a influenei "odificrii acestora asupra rotaiei &eneralizatoare a activelor curente i ur"rirea fazelor la care a avut loc accelerarea sau ncetinirea rotaiei acestora. Anu"e n aceasta const avantajul aplicrii indicatorilor particulari ai rotaiei activelor curente. 1pre deosebire de ratele rotaiei prilor co"ponente ale activelor totale$ la deter"inarea crora se ia n consideraie venitul din v2nzri$ indicatorii particulari ai rotaiei activelor se calculeaz n baza infor"aiei specifice cu privire la ieirea activelor curente dintr7o for" funcional i trecerea n alta. Durata de rotaie a !! 8 e!pri" n c2te zile are loc o rotaie a 1,, n cursul unei perioade. Durata de rotaie a materialelor 7 caracterizeaz perioada de aflare a "aterialelor la depozitele ntreprinderii din "o"entul intrrii acestora n depozit p2n la trans"iterea acestora n producere. Durata de rotaie a produciei n curs de execuie sau a ciclului de producie$ reprezint perioada n care are loc fabricarea produciei. Durata de rotaiei a produselor finite 7 reflect perioada de depozitare a produselor din "o"entul ieirii acestora din producere p2n la livrarea lor cu"prtorilor. Durata de rotaiei a creanelor pe termen scurt aferente facturilor comerciale 7 caracterizeaz perioada de aflare a activelor curente sub for" de decontri cu consu"atorii. 9rintre situaiile de aplicare a indicatorilor particulari de rotaiei a activelor curente se poate "eniona utilizarea acestora la deter"inarea nor"ativului fondului de rul"ent net. 9rin normativul fondului de rulment net se nele&e acea "ri"e "ini" de active curente necesar pentru ca ntreprinderea s funcioneze nor"al. 6n teoria i practica econo"ic se utilizeaz o "uli"e de "etode pentru deter"inarea nor"ativului fondului de rul"ent net$ fiecare caracteriz2ndu7se prin avanta ele i dezavanta ele 2

sale. :na din cele "ai si"ple i frecvent aplicate n practica econo"ic "etode o constituie "etoda de calculare a nor"ativului fondului de rul"ent net n baza duratei ciclului financiar. 9entru aplicarea acestei "etode n co"ponena ciclului operaional (co"ercial7industrial) se evideniaz c2teva co"ponente$ prezentate n fi&ura de "ai os.
9lasarea co7 "enzii pentru (ntrarea "aterial "aterialului $iclul operaional 6ncasarea plii de la cu"prtor

*2nzarea produciei finite 9erioada de rotaie a stocurilor 9erioada de rotaie a creanelor

zile 9erioada de rotaie a datoriilor Achitarea "aterialului $iclul financiar

"i#ura 1. $oncordana dintre ciclul operaional %i cel financiar 3in fi&ura 1 rezult c ciclul financiar reprezint perioada dintre "o"entul achitrii "aterialelor procurate i "o"entul ncasrii "i loacelor bneti de la realizarea produciei fabricate$ n decursul creia ntreprinderea trebuie s posede active curente suficiente. 0oninutul "etodei se prezint n felul ur"tor' pentru deter"inarea nor"ativului fondului de rul"ent net la perioada rotaiei stocurilor se adau& perioada ncasrii creanelor i se scade perioada achitrii datoriilor pe ter"en scurt$ iar rezultatul obinut se n"ulete cu v2nzrile zilnice. 0alculul nor"ativului fondului de rul"ent net poate fi efectuat prin dou "odaliti' confor" datelor referitoare la stocurile de "rfuri i "ateriale i decontrile pe ter"en scurt$ ce se atribuie ne"i locit procesului de producere; confor" datelor despre su"a total a stocurilor de "rfuri i "ateriale i decontrilor pe ter"en scurt cu debitorii i creditorii. 6n calitate de surs de informaii$ n a"bele cazuri$ servete Planul de afaceri. 0alcularea nor"ativului fondului de rul"ent net presupune aplicarea coeficienilor particulari de rotaie pentru efectuarea ur"toarelor etape. 5 1e deter"in viteza de rotaie a stocurilor de "rfuri i "ateriale (1,,) n zile' 1tocul "ediu al 1,, 3urata "edie < a rotaiei 1,, 0ostul v2nzrilor zilnice 1 1e calculeaz viteza de rotaie a creanelor pe ter"en scurt (0.1) n zile' 1oldul "ediu al 0.1 3urata "edie < de ncasare a 0.1 *2nzrile "edii zilnice cu plata a"2nat (n credit) 2 1e deter"in viteza de rotaie a datoriilor pe ter"en scurt (3.1) n zile'
1oldul "ediu al 3.1 3urata "edie < de achitare a 3.1 0heltuielile operaionale "edii zilnice

1e deter"in durata ciclului financiar n zile' 3urata ciclului 3urata "edie 3urata "edie 3urata "edie < = 8 financiar a rotaiei 1,, de ncasare a 0.1 de achitare a 3.1 3

1e calculeaz nor"ativul fondului de rul"ent net n lei' *olu"ul v2nzrilor )or"ativul fondului 3urata ciclului < de rul"ent net financiar 345

&xemplul 1. 3e calculat "ri"ea nor"ativului fondului de rul"ent net i respectarea nor"ativului fondului de rul"ent net.
Date iniiale pentru calcularea normativului fondului de rulment 'r. (ndicatori crt. 1 ) 1. *enituri din v2nzri nete 8 total 1.1. (nclusiv cu plata a"2nat (n credit) 2. 0ostul v2nzrilor 3. 1u"a total a cheltuielilor operaionale (costul v2nzrilor$ cheltuielile perioadei$ cheltuielile privind i"pozitul pe venit) 4. 1oldul "ediu al stocurilor de "rfuri i "ateriale >. 1oldul "ediu al creanelor pe ter"en scurt 4. 1oldul "ediu al datoriilor pe ter"en scurt uma n mii lei * 1> 45> 12 4?4 11 ?>5 14 ?4@ @ A2? 2 4?2 A >2>

Calculul normativului fondului de rulment n baza duratei ciclului financiar Nr. Indicatori crt. 1 2 1. Viteza de rotaie a stocurilor de mrfuri i materiale (n zile) 2. Viteza de rotaie a creanelor pe termen scurt (n zile) 3. Viteza de rotaie a datoriilor pe termen scurt (n zile) 4. 5. !. Durata ciclului financiar (n zile) V nzrile medii zilnice (n lei) "ormati#ul fondului de rulment (n lei) Calculul 3 Rezultatul 4

6n baza infor"aiei din tabelul de "ai sus pute" concluziona c pentru desfurarea nor"al a activitii operaionale ntreprinderea n cursul anului de &estiune are nevoie de un fond de rul"ent net n su"a total de "ii lei.
Analiza respectrii normativului fondului de rulment net (n lei) 'r. crt. 1 1. 2. 3. 4. (ndicatorii ) 1u"a efectiv a fondului de rul"ent net )or"ativul fondului de rul"ent net #!cedentul fondului de rul"ent net 3eficitul fondului de rul"ent net +a nceputul anului * > 151 +a sf,r%itul anului 4

). Analiza factorial a cre%terii -descre%terii capitalului propriu. #ste cunoscut c n ur"a desfurrii activitii econo"ice ntreprinderea$ n "od nor"al$ reuete s creasc valoarea capitalului propriu. 3ac "ri"ea acestuia se reduce$ adic capital propriu Bse "n2ncC$ devine i"portant e!a"inarea cauzelor care au provocat apariia tendinei ne&ative de scdere. 0auzele "odificrii capitalului propriu pot avea caracter e!tern (depunerile proprietarilor$ pri"irea subveniilor etc.) i intern (reinvestirea profitului &enerat). 9entru studierea surselor interne de cretere a capitalului se aplic ur"torul coeficient financiar' 9rofit reinvestit (9rofit net 8 3ividende) 1porul creterii < capitalului propriu 0apital propriu Acest coeficient caracterizeaz "ri"ea relativ a profitului &enerat i reinut la ntreprindere cu scopurile investiionale$ evaluat n procente la valoarea capitalului propriu. 9entru depistarea cauzelor ce au condiionat "odificarea sporului creterii capitalului propriu$ acesta se prezint ca produsul ur"torilor indicatori financiari'
1porul %entabilitatea )u"rul %ata creterii %ata p2r&hiei < v2nzrilor dup de rotaii de reinvestire capitalului financiare i"pozitare ale activelor a profitului propriu

9entru verificarea for"ulei de "ai sus vo" prezenta fiecare parte co"ponent sub for" de raport'
9rofit reinvestit 9rofit net *2nzri nete Active 9rofit reinvestit < 0apital propriu *2nzri nete Active 0apital propriu 9rofit net #ste evident c "odificarea oricrui co"ponent al for"ulei duce la schi"barea sporului creterii capitalului propriu$ adic acest indicator este influenat de 4 factori' 9rincipal surs intern de cretere a capitalului propriu este reuita activitii operaionale$ n cazul reducerii rentabilitii i &enerrii pierderilor se constat descreterea indicatorului rezultativ sub influena acestui factor. Accelerarea rotaiei activelor (creterea nu"rului de rotaii) condiioneaz sporirea capitalului propriu$ c2t ti"p activitatea ntreprinderii este profitabil$ n caz invers fiecare rotaie supli"entar a activelor aduce pierderi adu&toare. -olosirea "ai lar& a surselor "pru"utate (creterea &radului de ndatorare i ratei p2r&hiei financiare) este avanta oas$ dac rentabilitatea ntreprinderii depete rata cheltuielilor de deservire a datoriilor$ adic rata dob2nzii. *arianta opus se"nific descreterea capitalului propriu din cauza atra&erii "pru"uturilor prea costisitoare. %einvestirea profitului obinut per"ite "a orarea capitalului propriu fr finanarea din e!terior. 3e "enionat c$ n condiiile activitii cu pierderi$ are loc reducerea investiiilor fcute anterior i descreterea capitalului propriu.

&xemplu ). 3e calculat influena factorilor asupra sporului creterii capitalului propriu. 3ate iniiale pentru analiz 'r. Anul (ndicatori Anul raportat crt. precedent 1 1. ) *aloarea "edie a capitalului propriu$"ii lei * 4> 4?2 4 44 441 >

) *aloarea "edie a activelor$ "ii lei 9rofit net (pierdere net)$"ii lei 9rofit reinvestit (reducerea investiiilor)$ "ii lei (profitul net 8 su"a dividendelor anunate) >. *enituri din v2nzri$ lei 4. 1porul creterii (descreterii) capitalului propriu$ D (rd.4 ' rd.1 155) A. %entabilitatea v2nzrilor dup i"pozitare$ D (rd.3 ' rd.> 155) ?. )u"rul de rotaii ale activelor$ coef. (rd.> ' rd.2) @. %ata p2r&hiei financiare$ coef. (rd.2 ' rd.1) 15. %ata reinvestirii profitului net$ coef. (rd.4 ' rd.3)

1 2. 3. 4.

* 45 @45 3@? 3@? >1 432

4 >@ 3>5 15?3 15?3 >3 ?14

$alcului influenei factorilor asupra sporului cre%terii capitalului propriu 'r. "actorii sub/ Rentabilita 'umrul de Rata stitu/ tea rotaie a p,r#2iei iei v,nzrilor activelor financiare 1 ) * 4 5 1 2 3 4 Rata reinvestirii profitului 3 porul cre%terii capitalului propriu0 1 4 (nfluena factorului0 1 5

*. Analiza factorial a lic2iditii curente /ichiditatea bilanului contabil este capacitatea ntreprinderii de a7i achita datoriile pe ter"en scurt. 6n analiza e!pres sunt utilizate trei for"ule de calcul a lichiditii bilanului contabil' /ichiditatea absolut < ,i loace bneti + 3atorii pe ter"en scurt 4

/ichiditatea inter"ediar < ,i loace bneti = (nvestiii pe ter"en scurt = 0reane pe ter"en scurt 3atorii pe ter"en scurt /ichiditatea curent < Active curente + 3atorii pe ter"en scurt

,odificarea lichiditii curente poate fi provocat de creterea (scderea) activelor curente i+sau datoriilor pe ter"en scurt. 6n acest sens lichiditatea curent$ ca indicatorul rezultativ$ depinde de doi factori &eneralizatori de &radul ( (vezi fi&ura 1).
(ndicator rezultativ6 (ndicator rezultativ6 +ic2iditatea curent +ic2iditatea curent

"actori de #radul (

Active curente Active curente

Datorii pe termen scurt Datorii pe termen scurt

1tocuri de "rfuri i "ateriale 0reane i investiii pe ter"en scurt ,i loace bneti


"actori de #radul ((

3atorii financiare pe ter"en scurt 3atorii co"erciale pe ter"en scurt 3atorii pe ter"en scurt calculate

"i#ura 1. Dependena dintre lic2iditatea curent %i factorii influeni 3in fi&ura 1. se observ c factorii de &radul ($ la r2ndul lor$ se afl sub influena factorilor detaliai (de &radul ((). 6n procesul analizei$ n pri"ul r2nd$ se deter"in influena factorilor de &radul ( asupra lichiditii. 6n acest scop se aplic "etoda de substituii n lan' (nfluena "odificrii activelor curente
A0cur. A0 baz 8 $ 3.1baz 3.1baz

unde A0 8 activele curente$ 3.1 8 datoriile pe ter"en scurt. (nfluena "odificrii datoriilor pe ter"en scurt
A0cur. A0cur. 8 3.1cur. 3.1baz &xemplul *. 6n baza datelor de "ai os de calculat influena factorilor asupra "odificrii lichiditii curente $alculul influenei factorilor de #radul ( asupra modificrii lic2iditii curente "actori influeni0 lei 'r. +ic2iditatea (nfluena factorului0 substi/ Datorii pe curent coeficient Active curente tuiei termen scurt

1 5 1 2

) 15 @43 12 A52 12 A52

* > 4A> > 4A> A 4@A

3 8

6n continuare prin metoda participrii prin cot -repartizrii proporionale. influena factorilor de &radul ( se desco"pune n profilul factorilor de &radul ((.
$alculul influenei factorilor de #radul (( asupra modificrii lic2iditii curente !odificare $ota (nfluena +a nceputul +a sf,r%itul Denumirea factorului absolut0 factorului de factorului0 anului0 lei anului0 lei n lei #radul ((0 1 coef. 1 ) * 4 3 4

1. Active curente inclusiv 1.1. 1tocuri i alte active curente 1.2. 0reane pe ter"en scurt 1.3. ,i loace bneti 2. Datorii pe termen scurt 2.1.3atorii financiare pe ter"en scurt 2.2. 3atorii co"erciale pe ter"en scurt 2.3. 3atorii pe ter"en scurt calculate

15 @42 A44 4 @@1 442 3 A>> 52A 214 5@> > 4A> 354 8 1 4A4 ??A 3 ?55 41A

12 A51 @>@ 15 54? ?52 2 >4@ A?? 43 34@ A 4@4 ??4 2 >1> 152 2 243 44> 2 @3? 11@

= 1 A3@ 1@> = 3 5AA 145 7 1 1?> 23@ 7 1>2 A24 = 2 221 >?2 = 2 >1> 152 = >4? AA? 7 ?42 2@?

4. Analiza decalajului dintre rezultatele financiare %i fluxul net de mijloace bne%ti. Analiza decala ului dintre rezultatele financiare i flu!ul net de "i loace bneti per"ite de a da rspuns la ntrebarea 8 e ce n condiiile creterii profitului$ soldul "i loacelor bneti scadeE ?

9entru studierea acestui aspect al activitii ntreprinderii pot fi calculate abaterile absolute i+sau relative ale flu!ului "i loacelor bneti de la rezultatele financiare. Aprecierea rezultatelor obinute se efectueaz n co"paraie cu situaia opti"al. Fdat cu creterea stabil a profitului trebuie s aib loc i o nu "ai puin intens cretere a flu!ului
net pozitiv.

Analiza corelaiei dintre rezultatele financiare %i fluxul mijloacelor bne%ti


.ipuri de activiti Anul precedent Anul de &estiune Abaterea flu!ului net de la rezultatele financiare Anul preceden t 4 72423 =41 =14 7234@ Anul curent A 73A>1 712 =1A4 73>?A 0orelaia dintre flu!ul net i rezultatele financiare$ coef. Anul Anul preceden curent t ? @ 75$55@ 5$5?1 7 7 75$55@ 5$344 5$5>4 5$5?4

%ezultatul financiar 1 Activitatea operaional Activitatea de investiii Activitatea financiar .otal 2 2452 (41) (14) 234A

-lu!ul net 3 (21) 7 7 (21)

%ezultatul financiar 4 45?2 1@ (1?4) 3@1>

-lu!ul net > 331 A (15) 32?

"actorii decalajului dintre rezultatul financiar %i fluxul net de mijloace bne%ti -actorii 1. 0alcularea a"ortizrii (uzuri) 2. 0reterea activelor curente ,icorarea activelor curente 3. ,a orarea datoriilor pe ter"en scurt ,icorarea datoriilor pe ter"en scurt 1ursa de infor"aii Ane!a la Gilanul contabil (rd.545$col.4; rd. 145 col.4) Gilanul contabil (rd.2>5$ 3>5$ 3@5$ 4>5) Gilanul contabil (rd.?15$ ?45$ @45) )atura decala ului -) H %%-H -) -) H %-) H %%-H -) =+7 = 7 = = 7

4. ,odificarea creditelor i "pru"uturilor 4.1. ncasri sub for" de credite i "pru"uturi 4.2 pli bneti privind credite i "pru"uturi >. 9lata dividendelor 4. 9rofit neoperaional 9ierderi neoperaionale

%aportul privind flu!ul "i loacelor bneti -) H %%d.1>5 %-H -) %aportul privind flu!ul "i loacelor bneti %aportul de profit i pierderi %-H -) 7 7 7 = =

&xemplul 4. 7n baza datelor de mai jos de examinat cauzele decalajului dintre rezultatul financiar %i fluxul net de mijloace bne%ti.

#!tras din bilanul contabil al ntreprinderii IJJJC A$T(8 $odul rd.

1 2 2. 1 2. 2 2. 3 2. 4 2. >

) A$T(8& $9R&'T& 1tocuri de "rfuri i "ateriale 0reane pe ter"en scurt (nvestiii pe ter"en scurt ,i loace bneti Alte active curente .otal active curente Total active

* 2>5 3>5 3@5 445 4>5 445 4A5 $odul rd.

+a finele perioadei de #estiune curente 4 4@42 3A>>

n "ii lei +a finele anului de #estiune precedent 3 4?41 1@51

214 >5 15@43 42 >1> +a finele perioadei de #estiune curente

13

:A (8
>. >. 1 >. 2 >. 3 DAT;R(( :& T&R!&' $9RT 3atorii financiare pe ter"en scurt 3atorii co"erciale pe ter"en scurt 3atorii pe ter"en scurt calculate .otal datorii pe ter"en scurt Total pasiv

?AA> 45@>A +a finele anului de #estiune precedent

?25 ?45 @45 @A5 @?5 14A> 3?55 >4A> 42>1> 1435 >?44 A4A4 45@>A

RA:;RT9+ :R(8('D R&<9+TAT&+& "('A'$(AR&


de la K1 ianuarieK p2n la K31 dece"brieK 255KJK

"ii lei
(ndicatori *2nzri nete (411) 0ostul v2nzrilor (A11) 9rofit brut (pierdere &lobal) (rd.5158rd.525) $od. rd. 515 525 535 :erioada de #estiune 21 341 11 @A? @ 3?3 :erioada corespunztoare a anului precedent 14 A?A @ AA@ A 55?

15

Alte venituri operaionale (412) 0heltuieli co"erciale (A12) 0heltuieli &enerale i ad"inistrative (A13) Alte cheltuieli operaionale (A14) %ezultatul din activitatea operaional' profit (pierdere) (rd.535=rd.5458rd.5>58rd.5458rd.5A5) %ezultatul din activitatea de investiii' profit (pierdere) (4217A21) %ezultatul din activitatea financiar' profit (pierdere) (4227A22) %ezultatul din activitatea econo"ico7financiar' profit (pierdere) (Lrd.5?5Lrd.5@5Lrd.155) %ezultatul e!cepional' profit (pierdere) (4237A23) 9rofitul (pierderea) perioadei de &estiune p2n la i"pozitare (Lrd.115Lrd.125) 0heltuieli (econo"ii) privind i"pozitul pe venit (A31) 9rofit net (pierdere net) (Lrd.135Lrd.145)

545 5>5 545 5A5 5?5 5@5 155 115 125 135 145 1>5

>24 @?5 2>55 234> 4 5?2 1@ (1?4) 3@1> 3@1> 124 3A@1

>14 1215 21?> 1A2> 2452 (41) (14) 234A 234A 324 2521 Anexa nr.1 la .'.$. 5 =Raportul privind fluxul mijloacelor bne%ti>

RA:;RT9+ :R(8('D "+9?9+ !(@+;A$&+;R AB'&CT(


de la KKKKKKKKKKKKKK p2n la KKKKKKKKKKKKKKK 255KK

"ii lei
"luxul mijloacelor bne%ti pe tipuri de activiti Activitatea operaional 6ncasri bneti din v2nzri 9li bneti furnizorilor i antreprenorilor 9li bneti salariailor i contribuii pentru asi&urrile sociale 9lata dob2nzilor 9lata i"pozitului pe venit Alte ncasri ale "i loacelor bneti Alte pli ale "i loacelor bneti -lu!ul net al "i loacelor bneti din activitatea operaional (rd.5157rd.5257rd.5357rd.5457rd.5>5=rd.5457rd.5A5) Activitatea de investiii 6ncasri bneti din ieirea activelor pe ter"en lun& 9li bneti pentru procurarea activelor pe ter"en lun& 3ob2nzi ncasate 3ividende ncasate Alte ncasri (pli) ale "i loacelor bneti -lu!ul net al "i loacelor bneti din activitatea de investiii (rd.5@57rd.155=rd.115=rd.125=rd.135) Activitatea financiar 6ncasri bneti sub for" de credite i "pru"uturi 9li bneti privind creditele i "pru"uturile 9lata dividendelor 6ncasri bneti din e"isiunea de aciuni proprii 9li bneti la rscu"prarea aciunilor proprii Alte ncasri (pli) ale "i loacelor bneti -lu!ul net al "i loacelor bneti din activitatea financiar (rd.1>57rd.1457rd.1A5=rd.1?57rd.1@5Lrd.255) "luxul net din activitatea economico/financiar p,n la articolele excepionale -Drd.EFEDrd.14EDrd.)1E. 6ncasri (pli) e!cepionale ale "i loacelor bneti -lu!ul net total (Lrd.225Lrd.235) $odul :erioada :erioada r,ndului precedent de #estiune 515 525 535 545 5>5 545 5A5 5?5 5@5 155 115 125 135 145 1>5 145 1A5 1?5 1@5 255 1 13> 254 ? 2@A A 13> 1 24? 4@ 14 13? 15 (21) @ 4A@ > 441 1 44A 153 152 3 24> >2?5 331

15

(@31)

215 ))E 235 245

7 -)1. (21)

(15) *)F 32?

11

3iferene de curs favorabile (nefavorabile) 1oldul "i loacelor bneti la nceputul anului 1oldul "i loacelor bneti la sf2ritul perioadei de &estiune (Lrd.245Lrd.2>5=rd.245)

2>5 245 2A5

(?) 41 13

(12>) 13 214

&xtras din bilanul contabil 1. Active materiale


(ndicatori 0od. Active e!istente la finele perioadei de &estiune precedente 3 ! (ntrri 0orectarea valorii total (nclusive reevaluarea (eiri .ransferare Active e!istente la finele perioadei de &estiune @ ! 1u"a de a"ortizare acu"ulat la finele perioadei de &estiune 15 3>A *aloarea de bilan

1 :zura "i loacelor fi!e$ calculate n cursul perioadei de &estiune

2 141

4 !

> !

4 !

A !

? !

11 !

Rezolvare
Analiza cauzelor decalajului dintre rezultatul financiar %i fluxul net de mijloacelor bne%ti (ndicatori 1. 9rofitul p2n la i"pozitare 2. 0heltuieli privind i"pozitul pe venit 3. 9rofitul net A ustri' 7 calcularea a"ortizrii$ uzurii ,odificarea activelor curente' 7 creterea 1,, 7 creterea 0.1 7 creterea altor active curente ,odificarea datoriilor pe ter"en scurt' 7 creterea datoriilor co"erciale pe ter"en scurt 7 reducerea datoriilor pe ter"en scurt calculate 7 profitul din activitatea de investiii 7 pierderi din activitatea financiar 7 dividende pltite 7 ra"bursarea creditului -lu!ul net total 1ursa de infor"aii i "odul de calcul 1u"a$ "ii lei

12

:roblem la tema 4
1. 6n baza datelor din planul de afaceri de deter"inat "ri"ea nor"ativului fondului de rul"ent pentru perioada curent. 2. 6n baza datelor din raportul financiar de calculat "ri"ea fondului de rul"ent net i respectarea nor"ativului fondului de rul"ent net.

3ate iniiale pentru calcularea nor"ativului fondului de rul"ent (ndicatori 1u"a$ "ii lei
La nceputul anului La sfritul anului

1.*enituri din v2nzri nete 8 total 1.1 (nclusiv cu plata a"2nat (n credit) 2.0ostul v2nzrilor 3.1u"a total a cheltuielilor operaionale (costul v2nzrilor$ cheltuielile perioadei$ cheltuielile privind i"pozitul pe venit) 4.1oldul "ediu al stocurilor de "rfuri i "ateriale >. 1oldul "ediu al creanelor pe ter"en scurt 4.1oldul "ediu al datoriilor pe ter"en scurt

A5 3>5 2>5 4A 234 255 >@ A?5 2>> ?> 4>? 235 >@ A?5 355 12 A?5 155 21 A?5 @@5

A4 >55 255 A5 AA> 1@5 43 ?25 355 @? 45> 155 42 455 21> @ >45 325 24 345 4>5

3. 6n baza datelor din raportul financiar de calculat influena factorilor asupra sporului creterii capitalului propriu 4. 6n baza datelor din raportul financiar de calculat influena factorilor asupra "odificrii lichiditii curente >. 6n baza datelor din raportul financiar de apreciat corelaia dintre rezultatele financiare i flu!ul "i loacelor bneti 4. 6n baza datelor din raportul financiar de e!a"inat cauzele decala ului dintre rezultatul financiar
i flu!ul net de "i loacelor bneti

13