Sunteți pe pagina 1din 13

Introducere n cadrul primului proiect la econometria aplicat n finane am studiat regresia liniar multipl parcurgnd toate etapele necesare

n identificarea unui model econometric. Ca suport economic am studiat dependena ntre S&P 500, rata omajului date S!"# i rata inflaiei date S!"#. "m $rut s determin dac creterea indicelui %ursier este influenat de asemeni indicatori, n deose%i acum n cri& economic. 'ste interesant aceast model acum n ca&ul cnd $eniturile companiilor mem%re S&P# cresc ca re&ultat al micorrii c(eltuielilor, n special aferente forei de munc, nu a creterii $n&rilor. Ca surs a datelor am utili&at ))).miser*inde+.us deoarece !S ,ureau of -a%or Statistics nu li$rea& datele lunare istorice. Pentru e$oluia S&P am folosit terminalul ./Pro. 0atele folosite n model snt pre&entate n ta%elul de mai jos1

.igura 2.2 0ate utili&ate n modelul econometric.

Capitolul I. 'cuaia modelului de regresie liniar multipl $a arta n felul urmtor 1 3450652/2657/7 in care 1 3 8 S&P 5009 /2 : ;(e !S !nemplo*ment <ate =#9 /7 : ;(e !S >nflation <ate =#9 50 52 57 8 parametrii modelului de regresie9 e 8 $aria%ila eroare9 0upa ce m:am determinat cu modelul i am adunat cte ?? o%ser$aii asupra $aria%ilelor, am trecut la estimarea parametrilor ecuaiei utili&nd @S '+cel. Cu ajutorul %locului 0ata "nalis*s am o%inut urmtoarele re&ultate 1

.igura 2.7 0ata "nalis*s a datelor.

Ca re&ultat al aplicarii te(nicii A-S o%tinem parametrii estimati ai modelului1 50 70B?,C5 52 :27D,B7 57 :D,E? 3 4 70B?,C5 8 27D,B7/2 8 D,E?/7 cu erorile standard 1 S' 50F#42GD,CD S' 52F#472,5D S' 57F#42E,DB P:$alue a 50 52 snt am%ele su%unitarie mai mici ca 0,2 ceea ce $a permite respingerea ipote&ei nule i denot faptul c parametrii influenia& S&P, parametrului 57 este 0,G7 ceea ce este destul de mare. Studiind ta%elul "HAI", celulele . BB,E7# i Sig... C,CE':20# am sta%ilit c modelul n ansam%lu este destul de %un. ns P:$alue a

n ta%elul <egression Statistics a$em <7 4 0,EB i <7 ajustat 4 0,E? ceea ce e+plic c apro+. EB= din * snt determinate de model. Hu este de ajuns doar s estimm parametrii, dar i sela%ore& nite ipote&e care ar permite s fac inferene i pre$i&iuni pe %a&a modelului studiat. Pe %a&a unor proprieti ale $aria%ilei dependente y re&ult urmtoarele caracteristici ale $aria%ilei eroare 1 0. -iniaritatea n parametrii modelului, adic *4/56e 2. Iectorul eroare are parametrul 0, adica ' e#40 7. 'rorile snt independente statistic i au aceeai $arian, adic Iar e#4' ee;#4Je> ?. ' e|X#40, nici o informaie coninut n $ectorul eroare nu este coninut n $ectorul X. B. X este o matrice ne:aleatoare a$nd rangul ma+im, adic rang X#4 K62Ln 5. 'rorile snt reparti&ate normal, adic e H 0, Je># "poi am efectuat prelucrarea datelor prin intermediul '$ie)s 1

.igura 2.? Prelucrarea datelor n 'Iie)s

'M2 8 ecuaia regresiei9 SP : S&P 500 Close price N#9 !H@P- : ;(e !S !nemplo*ment <ate =#9 >H. : ;(e !S >nflation <ate =#9 '$ident se o%in aceleai re&ultate ca i cu ajutorul '+cel. !tili&ind funcia scat sp inf unmpl am o%inut graficul 3, /2, /7. Se o%ser$ o polari&are a $alorilor.

.igura 2.B Scatterplotul 'M2.

"m aplicat testul de semnificaie t Student# asupra coeficienilor modelului de regresie. "m utili&at urmtoarele ipote&e 1 O01 5i40 O21 5i 0 PQ R STUT R VWiW R XY R Z[\VWiW #, '$ie)s a calculat coefiecienii t satistica incadrndu:le n coloana t:Statistic. Hi$elul de semnificaie este fi+at la 5=, astfel pentru ipote&a %ilateral regiunea critic este tcrt ]?0# 4 :^9 :7,0B7# ^9 7,0B7#. <eeind din tF o%tinui, conclu&ione& c 50F, 52F sunt statistic diferii de 0, deci fiind n &ona de respingere a ipote&ei nule, nsa 57 aparine &onei de indeci&ie, nu pot respinge O0 i nici accepta O2.

"m parcurs i testul . Snedecor : .is(er# pentru a anali&a $ariana $aria%ilei independente y i dependenei liniare ntre 3 i K $aria%ile . ;oate calculele snt redate n ta%elul "HAI" n '+cel 1

ZZ_R`Ra\bYcb d eRcRfTgYThiTRjkjTlmRTnkoYTjmRfTlkgYlkgRbp ZZ[R`Ra\bYcb q eRcRfTgYThiTRhQQrslYoTjmRtQRgQugQnYQp ZZvR`Ra\b d eRcRfTgYThiTRQrslYoTjmRsQRSTUTRgQugQnYQYp q cb SS; 4 SS< 6 SS' n:2# K# n: K62# : grade de li%ertate. Sumelor SS<, SS' se asocia& mediile lor n funcie de gradele de li%ertate 8 @S<, @S'. 0eci, am $erificat ipote&ele aferente testului .1 O045045245740 O24nu toi parametrii snt nuli. 0in ta%el .crt4?,?7L.w BB,E7#, deci pot respinge O0 acceptnd c e+ist o dependen liniar ntre 3 i K $aria%ile independente. Significance . din "HAI" semnific eroarea care o fac eliminnd ipote&a nul, deci n modelul anali&at este suficient de mic C,CEE':20#. "stfel coeficientul de determinaie multipl <7# o%inut prin raportul SS<xSS; e+prim partea de $arian total e+plicat de model. Se gasete n ta%elul iniial n '+cel i n datele generate de '$ie)s. Coeficientul ia $alori y0,2z, 0 ar nsemna SS<40 ceea ce semnific c /2, /7 nu influienia& deloc $aria%ilele 3. !n coeficient mai aproape de 2 semnific o dependen total cu re&iduuri nule. n modelul studiat <740,EB ceea ce ar nsemna o dependen relati$ a $aria%ilelor.

>pote&ele ela%orate si testate n ca&ul parametrilor ecuaiei urmea& de testat i n ca&ul matricei $aria%ileleor eroare1 0. -iniaritatea n parametrii modelului, adic *4/56e9 2. Iectorul eroare are parametrul 0, adic ' e#409 7. 'rorile snt independente statistic i au aceeai $arian, adic Iar e#4' ee;#4Je>9 ?. ' e|X#40, nici o informaie coninut n $ectorul eroare nu este coninut n $ectorul X9 B. X este o matrice ne:aleatoare a$nd rangul ma+im, adic rang X#4 K62Ln9 5. 'rorile snt reparti&ate normal, adic e H 0, Je>#9 Parcurg pe rnd ipete&ele enunate anterior 1 >pote&a precum ' e#40 este ade$rat oricnd dac folosim A-S. >pote&a (omoscedasticitatii Var(e)=E(eeT)=eI "m folosit pentru aceasta testul 0ur%in:{atson care depistea& corelaia de ordinul >. "m utili&at e+presia 1 et4pet:26$t et 8 erori9 et:2 8 erori ntr&iate9 'cuaia e+prim dependena liniar cu p parametru ntre erori. 0{ folosete urmtoarele ipote&e 1 O01 p40 O21 p 0 @ai nti $erific corelarea ntre re&iduuri i re&iduurile ntr&iate grafic prin comanda '$ie)s1 scat <|'M2 :2# <|'M2.

.igura 2.5 Scatterplotul re&iduurilor.

@i se pare o oarecare corelare e+istent, dar totui continui cu estimarea lui p, utili&nd comanda '$ie)s1 ls <|'M2 <|'M2 :2#1

.igura 2.G ls <|'M2 <|'M2 :2#

0eci din ta%elul o%inut o%ser$ c $aloarea lui pF este foarte mare 0,C07. Ierific apoi $aloarea 0{ prin comanda genr 0{47w 2:C 2##, care mi returnea& $aloarea de 0,2C. "m repre&entat grafic re&iduurile prin comanda "ctual,.itted,<esidual,;a%le.

.igura 2.E <epre&entarea grafic a re&iduurilor "ctual,.itted,<esidual,;a%le.

"poi Iie) 8 "ctual,.itted,<esidual,}rap( 1

"m parcurs apoi la corectarea modelului ajingind la un model dinamic de regresie, folosind comanda ls ta%el 1
LS SP C UNMPL INF SP(-1) UNMPL(-1) INF(-1).

"m o%tinut urmatorul

1.8 LS SP C UNMPL INF SP(-1) UNMPL(-1) INF(-1)

1.9 LS SP C UNMPL INF SP(-1) UNMPL(-1) INF(-1) View Representation.

"m o%inut prin aceasta un model mai %un. "m sal$at re&ultatele n 'M|0inamic i re&iduurile n <|0inamic. "m efectuat comanda scat r|dinamic :2# r|dinamic. 0eci dup cum se o%ser$ $i&ual din grafic nu e+ist corelaie.

2.20 Scatterplotul parametrilor 'M|0inamic.

Pentru a anali&a corelaia de ordin superior aplicm comanda '$ie)s1 ls sp c unmpl inf ar 2# ar 7# ar ?# ar B#1

2.22 ls sp c unmpl inf ar 2# ar 7# ar ?# ar B#.

Sau prin testul ,reuc(:}odfre* cu 7 ntr&ieri# 1

2.27 <e&ultatele testului ,reuc(:}odfre*.

"m $erificat (omoscedasticitatea prin testul {(ite OeterosKedasticit*1

2.2? <e&ultatele testului {(ite OeterosKedasticit*.

'stimaiile A-S 1 SP4:22DGCB,B650?ED,EG!H@P-:75G?,05C!H@P-762GC0B,2G>H.:?EB?,5B0>H.7 O0450452457409 O2 mcar unul dintre parametri este diferit de 09 Cum p:$alue este 0,0000B2 adic fac o eroare de 0,00B2= dac resping ipote&a nula, atunci pot enuna c este $iolat (omoscedasticitatea i este pre&ent (eteroscedasticitatea. "m parcurs apoi la $erificarea normalitii 1

O01 sKe)ness40 9 Kurtosis4?9 O21 repartiia nu este normal9 "m o%inut p:$alue40,B7, deci eroarea pe care a face:o dac a respinge ipote&a nul este de B7,2C= ceea ce este destul de mare. "firm dar c accept O2, adica re&iduurile snt reparti&ate normal. Concluzii @odelul studiat mi:a artat dependena S&P de omaj i inflaie. ns acest model pare a fi $ala%il doar ntr:o recesiune, deoarece de o%icei S&P i oricare indice %ursier cresc ntr:o situaie in$ers celei pre&ente. A inflaie sc&ut i omaj nalt determin o stagnare n cretere economic i e$entual n indici. 0ar dup cte constat din model perioadele de cri& se caracteri&ea& prin disproporii economice.