Sunteți pe pagina 1din 4

Activele i titlurile financiare

Activele
n literatura de specialitate, noiunea de activ este abordat din punct de vedere juridic, contabil i economic. Din punct de vedere juridic, activul desemneaz totalitatea drepturilor ce au coninut economic aflate n patrimoniul sau posesia unei persoane fizice sau juridice. Din punct de vedere contabil, activul este o parte a bilanului ce desemneaz mrimea mijloacelor de care dispune o firm n vederea desfurrii activitii sale. Din punct de vedere economic, activul desemneaz un bun ce are valoare pentru deintorul su, valoare ce poate fi de schimb sau de investiie. Activele financiare se clasific n 2 cate orii! ". active bancare # rezultate din operaii specifice bncilor i instituiilor financiare care prezint un rad ridicat de si uran i o ne ociabilitate din punct de vedere al valorii$ 2. active nebancare # acestea rezult din activiti de plasament de investiii ce se concretizeaz n titluri de valoare cu caracter ne ociabil. n aceast cate orie a activelor financiare nebancare includem! # activele de capital # rezultate din plasamente pe termen lun dreptul posesorului la obinerea unor venituri viitoare$ ce dau

# activele monetare # rezult din plasamente pe termen scurt i sunt ne ociate n cadrul pieei monetare.

Titlurile financiare
%eprezint modul de e&isten caracterizate prin urmtoarele elemente! a activelor financiare nebancare

# sunt e&primate ntr#un nscris # acest nscris poate avea form material sau se poate re si ntr#o nre istrare electronic, ambele forme atest'nd e&istena unor relaii contractuale ntre emitent i posesor i arant'nd drepturile celui ce le deine$ # au rol n circuitul economico#financiar, permi'nd transformarea unor valori imobiliare n valori mobiliare prin emiterea de aciuni$ # au o anumit valoare, din acest punct de vedere, titlurile financiare fiind drepturi asupra unor venituri viitoare deb'ndite de cumprtor n momentul achiziionrii. (aloarea titlurilor mobiliare poate fi intrinsec, de pia.

)rodusele bursiere reprezint totalitatea valorilor mobiliare ce se tranzacioneaz pe o anumit pia, noiunea desemn'nd ansamblul instrumentelor pieei de capital sau a valorilor mobiliare, indiferent dac acestea se cumpr sau se v'nd pe o pia de licitaie sau pe o pia de ne ociere. n cadrul pieei bursiere, scopul emisiunii valorilor mobiliare este de mobilizare a capitalurilor i de transformare a economiilor n capital social. (alorile mobiliare, structureaz n! din punct de vedere al caracteristicilor lor se

a* valori mobiliare primare ce sunt emise pentru mobilizarea capitalurilor proprii sau pentru atra erea capitalurilor de mprumut ce asi ur mobilizarea capitalurilor pe termen lun $ b* valori mobiliare derivate # acestea rezult din combinarea caracteristicilor aciunilor cu ale obli aiunilor i au o form standardizat i se constituie n contracte ncheiate ntre emitent i investitor$ c* valori mobiliare sintetice # acestea rezult din combinarea de ctre societi a unor active diferite i crearea n urma acestui proces a unor instrumente de plasament cu caracteristici noi sau de o form nou. (alorile mobiliare primare sunt produse primare ale pieei de capital materializate n! aciuni, obli aiuni i produse speciale enerate de aciuni. n funcie de modul de valorificare de ctre instituiile financiare a plasamentelor, valorile mobiliare pot fi! a* valori mobiliare cu venit variabil +aciuni* # pentru acestea, nivelul remunerrii acionarului este dat de rezultatul e&erciiului pe " an financiar i de politica de distribuire a profitului pe care o adopt societatea n cauz$ b* valori mobiliare cu venit cert +sunt obli aiunile*. Aciunile reprezint fraciuni ale capitalului social i desemneaz raportul juridic ntre societatea emitent i deintorul de aciuni. Aciunile au o anumit valoare nominal, valoare ce este stabilit de ctre le islaia n vi oare, au o valoare nominal, sunt fraciuni e ale ale capitalului social, sunt indivizibile i sunt instrumente ne ociabile. ,lasificarea aciunilor! A. dup modul de identificare a deintorului aciunile pot fi! a* aciuni nominative # cele care indic numele titularului i care sunt emise n form material pe suport h'rtie sau chiar n form dematerializat prin nscriere n cont$ b* aciuni la purttor # acestea nu specific numele titularului, cel ce le deine fiind recunoscut ca acionar # sunt materializate n form fizic$ -. n funcie de drepturile enerate, aciunile pot fi!

a* aciuni ordinare # ce reprezint fraciuni e ale ale capitalului social. )ersoana care cumpr acest tip de aciuni dob'ndete urmtoarele drepturi i obli aii! # acesta rspunde limitat # n cazul n care societatea va da faliment, acionarii vor rspunde limitat la valoarea numrului de aciuni investite$ # transferul aciunilor # acetia au dreptul de a vinde sau de a transfera aciunile altor persoane$ # dreptul la raportare # societatea emitent este obli at s pun la dispoziia acionarului, situaiile anuale$ # repartizarea activului # n situaia n care societatea se dizolv sau d faliment, acionarul are drepturi de acoperire i de repartizare a activului rmas n urma eliminrii pasivului e&i ibil$ # ncasarea de dividende$ b* aciuni prefereniale # acestea asi ur proprietarului o rentabilitate minim ce se bazeaz pe un dividend fi&. Aciunile prefereniale, n comparaie cu cele ordinare, nu ofer acionarului dreptul la vot. Aciunile prefereniale, n scopul unei atractiviti mrite pentru investitori trebuie s prezinte urmtoarele caracteristici! "* dividendul trebuie s fie competitiv n comparaie cu alte valori mobiliare ce confer deintorului un venit fi&$ 2* trebuie s includ o rat de rscumprare care atunci c'nd rata dob'nzii este incert, s permit societii emiterea unei aciuni prefereniale cu o rat a dividendului ridicat$ .* clauza de cumulativitate # spune c n situaia n care o societate comercial emitent de aciuni prefereniale nu nre istreaz profit i acionarii nu primesc dividende, dividendul cuvenit s se acumuleze i s se plteasc inte ral n primul an n care se va nre istra profit$ /* clauza de participare # aceste aciuni ofer deintorului posibilitatea de a ncasa un dividend suplimentar bazat pe raficul de obinere a profitului$ 0* clauza de returnabilitate care permite deintorului s napoieze la un moment dat societii comerciale emitente, aciunile deinute pentru a primi un pre predeterminat. ,. Din punct de vedere al emitentului, aciunile pot fi! a* aciuni autorizate # reprezint numrul ma&im de aciuni pe care societatea le poate emite de#a lun ul e&istenei$

b* aciuni neemise # reprezint acea parte din totalul de aciuni aprobate care nc nu au fost emise i care reprezint potenialul de autofinanare al societii$ c* aciuni puse n v'nzare # acestea sunt emise i aflate n procesul v'nzrii iniiale a cror contravaloare nu a fost ncasat i deci pentru care societatea nu pltete dividende$ d* aciuni aflate pe pia # sunt contrare celor puse n v'nzare$ e* aciuni de trezorerie # sunt aciuni emise iniial pe care societatea emitent le rscumpr de pe pia n scopul de a le vinde atunci c'nd preul lor va crete. Acestea nu dau dreptul acionarilor s primeasc dividend i suspend dreptul de vot n perioada n care acestea se afl n posesia societii emitente.

S-ar putea să vă placă și