Curs 7

INDICATORII REZULTATI DIN ANALIZELE FINANCIARE ANUALE Indicatorii de lichiditate lichiditatea generala sau curenta lichiditatea imediata sau restransa vitza de rotatie a creantelor si a stocurilor Lichiditatea se refera la biodisponibilitatea numeralului in viitorul apropiat dupa luarea in calcul a obligatiunilor financiare aferente perioadei respective. 2. Indicatori privind solvabilitatea/ riscul; aici se calculeaza: gradul de indatorare gradul de acoperire a dobanzilor Solvabilitatea se refera la disponibilitatea de numerar pe o perioada mai lunga de timp in care urmeaza sa se achite angajamentele financiare scadente. 3. Indicatorii de activitate sau de gestiune reprezinta viteza de rotatie a stocurilor reprezinta viteza de rotatie a debitelor (clientii) reprezinta viteza de rotatie a creditelor reprezinta viteza de rotatie a activelor imobilizate reprezinta viteza de rotatie a activelor totale Viteza de rotatie este in cat timp se recircula stocul. 4. Indicatorii de profitabilitate reprezinta rentabilitatea capitalului si marja bruta din vanzari. 5. Indicatori privind rezultatul pe actiune reprezinta rezultatul pe actiune ca raportul dintre pretul de piata a actiunii si rezultatul pe o actiune. 1. Indicatorii privind lichiditatea dezvaluie capacitatea societatii de a achita datoriile la scadenta sau altfel spus garantia acoperirii datoriilor din capitalul circulant. 1.a. Lichiditatea generala exprima relatia dintre activele circulante (curente) si datoriile curente. Acestea se calculeaza pe termen scurt sau cel mult 1 an de zile. Lichiditatea generala se exprima prin raportul dintre activele curente si datoriile curente exprimate in procente (x 100). Indicatorul ofera garantia acoperirii datoriilor curente din activele curente. Valoarea orientativa a indicatoriilor este de 2/1. Valoarea semnificativa devine numai prin analiza in timp comparata. 1.b. Lichiditatea imediata (restransa. Testul acid). Se apreciaza pe baza raportului dintre diferenta activelor curente si stocuri, raportat la datoriile curente x 100 exprimat in procente. Este un raport care nuanteaza analiza lichiditatii in sensul ca arata gradul de acoperire a datoriilor curente din activele curente corectate cu valorea stocurilor.
1

1.

Valoarea informationala a indicatorului este pusa in evidenta prin analiza comparativa in timp si prin rapoartele de lichiditate generale. Nivelul considerat satisfacator pt acest indicator este 1. Un nivel ridicat al indicatorului sugereaza aparent o lichiditate pozitiva dar poate sugera o blocare de fonduri nerentabila , in stocuri greu vandabile cum ar fi creantele incerte. 2. Indicatorii privind riscul de solvabilitate al societatii sunt indicatori care releva capacitatea societatii de a-si desfasura activitatea pe o perioada mai lunga de timp. a. Gradul de indatorare reprezinta partea din activele interprinderii finantate de creditori in corespondenta cu partea finantata de proprietar. Relatia de calcul a gradului de indatorare este exprimat prin raportul dintre capitalul imprumutat si capitalul propriu exprimat in %. Cu cat nivelul acestui indicator este mai mare cu atat datoriile societatii sunt mai ferme iar pozitia financiara a societatii este riscanta. Finantarile in afara bilantului (finantare prin leasing) sunt foarte frecvente ceea ce face relativa utilitatea ratei de indatorare in astfel de cazuri. b. Gradul de acoperire a dobanzilor este indicatorul care arata de cate ori societatea poate achita cheltuielile cu dobanda. Indicatorul este calculat prin raportarea profitului current la valoarea dobanzilor si a dividentelor platite preferential.Cu cat este mai mic gradul de acoperire a dobanzilor cu atat pozitia societatii este considerata mai riscanta. Daca o intreprindere este capabila sa generalizeze o rentabilitate a activitatilor mai mari decat cheltuielile alocate dobanzilor se va obtine un profit. Totodata societatea este supusa riscului de a nu obtine rentabilitate egala cu cheltuielile legate de finantarea acelor actiuni generand astfel o pierdere. 3. Indicatorii de activitate sau de gestiune sunt indicatori care furnizeaza informatii referitor la: viteza de intrare/ iesire a fluxurilor de trezorerie ale societatii si capacitatea societatii de a controla activele circulante ale societatii comerciale. Viteza de rotatie a stocurilor reflecta marimea relativa a stocurilor calculata pe baza raportului intre costul vanzarilor si stocul mediu sau sub forma de recuperare a stocurilor exprimat prin raportul dintre stocul mediu si costul vanzarilor raportat la nr-ul de zile dintr-un an. Viteza de rotatie a creantelor reflecta eficienta societatii in colectarea creantelor sale; se calculeaza pe baza raportului dintre soldul mediu a clientilor si cifra de afacere inmultit cu 365 zile. Cu cat viteza de rotatie a creantelor este mai mare cu atat situatia finaciara este mai buna, ea demonstreaza eficacitatea intreprinderii de a incasa creante. Viteza de rotatie a furnizorilor reflecta perioada de creditare obtinuta de societate de la furnizorii sai. Se calculeaza pe baza raportului dintre soldul mediu al furnizorului si cifra de afaceri, raport exprimat in nr-ul de zile. Achizitiile pot fi det pe baza relatiei: <stoc final stoc initial + consumuri>. Un interval mare de timp de onorare a datoriilor comerciale poate fi un semn de slabiciune sau un semnal de alarma. In unele cazuri insa poate semnala o societate puternica care incearca sa faca fata unei perioade de recesiune economica.

Viteza de rotatie a activelor masoara cat de efficient sunt utilizate activele pt a produce vanzari sau de cate ori pe perioada unui exercitiu financiar, activele au fost transformate in vanzari. Relatia de calcul este exprimata prin raportul dintre cifra de afaceri si soldul mediu al activelor, iar valoarea informational devine semnificativa numai prin analiza in timp. 4. Indicatori privind profitabilitatea intreprinderii sunt indicatori care dezvaluie profitul societatii tradusa prin rezultatele obtinute. Marja profitului sau marja bruta din vanzari- dezvaluie proportia in care fiecare unitate monetara contribuie la obtinerea unui venit net. O crestere a procentului evidentiaza o crestere a capacitatii societatii de a produce profit. Marja bruta se calc ca fiind raportul dintre profitul brut din vanzari si cifra de afaceri x 100 exprimat in %. Rentabilitatea activelor masoara suma profiturilor obtinute, corespunzatoare unei unitati monetare investite. Se calculeaza prin raportul dintre profitul inainte de impozitare si cheltuielile cu dobanda, raportat la soldul mediu anual al activelor exprimat in procente. Rentabilitatea capitalurilor proprii (rentabilitatea financiara) arata cat profit s-a obtinut corespunzator unei unitati monetare investite de proprietar. Cresterea acesteia in timp se apreciaza pozitiv. Se exprima prin raportul dintre profitul inainte de impozitare si soldul mediu a capitalurilor proprii x100%. O informatie semnificativa se obtine in masura in care rentabilitatea capitalurilor se compara cu rentabilitatea activelor totale.

INVENTARIEREA PATRIMONIULUI Notiunea. Necesitatea si felurile inventarierii Contabilitatea, ca principal instrument al conducerii, trebuie sa asigure informatii reale asupra unitatii patrimoniale. Pentru realizarea acestui obiectiv o conditie esentiala o reprezinta concordanta deplina care tb sa existe intre datele inregistrate in conturi si realitatea faptica de pe teren. Mijlocul principal prin care se constata situatia reala a patrimoniului si compararea datelor obtinute pe aceasta cale cu datele contabilitatii il reprezinta inventarierea. Inventarierea este procesul ce tine de contabilitate, comun si altor stiinte economice, si reprezinta ansamblul operatiunilor prin care se constata existenta cantitativa si valorica sau numai valorica dupa caz, a elementelor de activ si de pasiv aflate in patrimoniul unitatii la data la care acestea se efectueaza. Toate aceste operatii se efectueaza cu scopul evaluarii elementelor inventariate si punerii de accord a datelor contabilitatii cu realitatea faptica constatata. Necesitatea inventarierii patrimoniului unei societati se exprima prin importanta deosebita pe care o prezinta pt activitatea practica a acesteia. In primul rand invetarierea-constituie baza de pornire pt deschiderea si organizarea evidentei operative si contabile la unitatile patrimoniale nou infiintate. La inceputul activitatii, inventarierea are ca obiect principal stabilirea si evaluarea elementelor patrimoniale care constituie aportul in natura si in bani a asociatiilor sau actionarilor in fct de forma de organizare a unitatii economice.

In al doilea rand, la inceputul exercitiului financiar, inventarierea e determinata de faptul ca intre datele contabile si datele de pe teren pot sa apara anumite diferente, in plus sau in minus, chiar si in conditiile unei bune organizarii datorita unor mai multe cauze: modificari intervenite la elementele patrimoniale ale unitatii din cauza unor cauze natural (uscarea, evaporarea, scaderea in greutate), fie dat unor cauze subiective (masurari inexacte, sustrageri). De asemeni pot sa apara diferente din intocmirea defectuoasa a unor documente, din neinregistrarea sau inregistrarea gresita a anumitor operatii si din neglijenta/ neatentia celor ce isi desfasoara activitatea acolo. Rolul inventarierii se manifesta pe mai multe directii: Inventarierea este un mijloc de realizare a concordantelor datelor contabile si a celorlalte bunuri de evident economica cu realitatea obiectiva pe care o reprezinta. Inventarierea constituie un mijloc de control si verificare asupra integritatii mijloacelor economice, a bunei gospodariri a patrimoniului pt intarirea gestiunii economice. Cu aceasta ocazie se stabilesc masurile de recuperare a pagubelor produse asupra patrimoniului. Inventarierea contribuie la mobilizarea resurselor interne, prin aceea ca permite identificarea valoriilor materiale fara miscare, neutilizabile sau degradabila, a produselor si marfurilor greu vandabile si valorificarea acestora. Cu ocazia inventarierii, se constata deprecierile provizorii a bunurilor si valoriilor economice. Prin inventariere se det marimea unor indicatori economici cuprinsi in contabilitate.