Sunteți pe pagina 1din 22

1.1. GESTIONAREA STOCURI LOR.

Aprovizionrile constituind stocuri sunt o investiie pentru ntreprindere, care este


imobilizat o perioad de timp mai mare ori mai mic. Dac pe durata existenei stocurilor
condiiile pieei, care au stat la baza aprovizionrilor, se depreciaz (scad preurile la elementele
de stoc sau se modific fabricaia etc.) sau se constituie stocuri supradimensionate i
destructurate, atunci firma nregistreaz efecte negative i invers, cnd influenele sunt pozitive.
nseamn c att finanarea, ct i raionalizarea stocurilor reprezint coninutul gestiunii
circumscrise acestora.
Pentru finanarea stocurilor se fac costuri din cele mai mari cu activitatea curent i ele
trebuie s aduc rentabilitate, altminteri imobilizrile nu se justific financiar. Rentabilitatea este
criteriul investiiei n stocuri i se apreciaz n funcie de:
- suma investit n stocuri, care este suma lichiditilor efectiv imobilizate (se
exclud producia neterminat, semifabricatele, amortizarea);
- fluxurile periodice viitoare actualizate (pozitive ori negative constnd n:
ctiguri nete directe, pierderi evitate, costuri de administrare i ntreinere,
altele);
- fluxul final actualizat;
- costul de oportunitate a capitalului investit.
Dac prin adiionare, valoarea actual net (VAN) este pozitiv, atunci investiia n
stocuri se justific, cci aduce mai mult ctig (profit) dect dac aceeai sum va fi fost depus
la o banc cu dobnd compus, pe o perioad egal cu durata imobilizrilor n stocuri.
Prin urmare:
VAN=- Investiii n stocuri Fluxuri periodice viitoare actualizate +Valoarea rezidual a
stocului actualizat.
Dimensionarea necesarului de capital pentru formarea stocurilor are loc concomitent cu
dimensionarea stocurilor i folosete metodele: global (a extrapolrii), sintetic i analitic.

1.1.1. Necesitatea stocurilor

n expresie fizic, stocurile reprezint cantitile de materie prim i materiale, de
produse n curs de execuie, de produse finite, semifabricate i/sau mrfuri necesare fiecrei faze
a ciclului de exploatare (aprovizionare, producie, desfacere) pentru asigurarea desfurrii
continue i ritmice a activitii de exploatare.
Necesitatea constituirii stocurilor deriv din caracterul continuu al produciei i desfacerii
i caracterul discontinuu al aprovizionrilor care se realizeaz cu intermiten la anumite
intervale de timp. n acest context, n stadiul aprovizionrii se constituie stocul curent (Sc),
stocul de siguran (Ss), stocul de condiionare (Scd), stocul pentru transportul interior (Sti) i
stocul de iarn (Si).
Stocul curent (Sc) se constituie n vederea asigurrii continuitii desfurrii procesului
de producie ntre 2 aprovizionri succesive realizate n condiii deosebite;
Mrimea stocurilor de acest gen se determin pentru fiecare materie prim sau material j n
parte dup relaiile :

j j
j
tc cz Sc =

=
=
=
m
i
ij
m
i
ij
ij
j
qa
qa
ta
tc
X
1
1

n care:
j cz = consumul mediu zilnic din materialul j
j tc = timpul curent mediu de stocare pentru materialul j, calculat ca medie aritmetic ponderat a
intervalelor de timp dintre aprovizionri;
taij
= timpul dintre dou aprovizionri succesive pentru materialul j
qa
ij
= cantitatea aprovizionat, la aprovizionarea i din materialul j
Stocul de siguran (Ss) are menirea s asigure continuitatea n desfurarea produciei
i atunci cnd se manifest (apar) unele disfuncionaliti n procesul de aprovizionare.
Determinarea mrimii acestor stocuri se realizeaz prin luarea n considerare a abaterilor
pozitive ale intervalelor de timp dintre aprovizionri i timpul curent mediu de stocare, folosind
relaiile:
j j
j
ts cz Ss =

=
=
A
=
m
i
ij
m
i
ij ij
j
qa
Xqa t
ts
1
1
j
ij ij
tc ta t = A ( 0 > A
ij
t )
n care:
j ts =timpul de siguran mediu al stocrii materialului j
ij
t A = abaterea pozitiv a intervalului de timp ntre aprovizionrile t i timpul curent mediu de
stocare al materialului j
Pe baza unor observaii empirice semnificative , s-a impus restricia ca timpul mediu de
siguran s nu depeasc jumtatea timpului curent mediu (
tc ts
2
1
s
).
Stocul de condiionare (Scd) se constituie n cazul materiilor prime care au prevzute, n
fiele lor tehnice, unele operaiuni specifice de condiionare, a cror derulare este obligatorie
nainte de utilizarea n producie a respectivelor materii prime.
Mrimea stocului de condiionare se determin astfel:
j
j
j
tcd cz Scd =
n care tcd
j
= timpul de condiionare prevzut n fia tehnic a materiei prime j.
Stocul pentru transportul interior (Sti) asigur meninerea continuitii fabricaiei
(vnzrii) n intervalul de timp aferent transportului materiilor prime (mrfurilor) de la depozitele
amplasate la o anumit distan fa de locurile sau punctele de consum (de vnzare).
Astfel de stocuri se constituie doar dac societile comerciale au amenajate depozite
specifice n alte perimetre dect cele de producie sau vnzare, iar mrimea acestora ia n
considerare durata media a intervalului de timp aferent acestui necesar transport intern ( i tt )
corespunztor relaiei:
j j
j
tti cz Sti =
Stocul de iarn (Si) se constituie, dac e cazul, pentru materiile prime sau materialele ce
nu pot fi aprovizionate n timpul iernii, n condiii normale. Dimensionarea mrimii acestor
stocuri se realizeaz pe baza experienei trecute, folosindu-se datele istorice de care societatea
dispune.
Prin cumularea celor cinci categorii de stocuri se obine stocul maxim (Smax.), iar stocul
minim (Smin) este constituit din stocul de siguran i cel de condiionare :
Smax = Sc+Ss+Scd+Sti+Si
Smin = Ss+Scd
Din punct de vedere financiar, stocurile nseamn imobilizarea n timp a unei pri din
capitalul societii comerciale, care se recupereaz, dup ce aceste stocuri parcurg ntregul ciclu
de exploatare i se ncaseaz contravaloarea produselor, mrfurilor, lucrrilor sau serviciilor
realizate.

1.1.2. Optimizarea stocurilor

Pe durata ciclului de exploatare, capitalurile alocate pentru constituirea i depozitarea
stocurilor, rmn blocate, fr a fi posibil utilizarea lor n realizarea altor plasamente rentabile.
De aici rezult aparena c ciclul de exploatare cel mai economic ar fi acela care s-ar desfura
fr stocuri sau cu stocuri foarte mici, tinznd ctre zero. Pe acest fond s-a conturat modelul
japonez de gestiune a stocului zero, care presupune aprovizionarea n timp real i continu a
ntreprinderii. Practicile economice de acest gen au relevat sporirea considerabil a cheltuielilor
de aprovizionare, precum i a incertitudinii n ce privete asigurarea continuitii activitii de
exploatare. Astfel s-a ajuns la concluzia c organizarea discontinu a aprovizionrii i
constituirea de stocuri care s asigure derularea activitii ntre aprovizionrile succesive e mai
avantajoas din punct de vedere economic. ns, gestiunea modern a stocurilor este contrar
practicii constituirii unor stocuri mari, peste necesitile optime ale ciclului de exploatare. Astfel
de stocuri sunt generatoare de pierderi, datorate imobilizrii excesive a capitalului alocat pentru
formarea lor, a creterii cheltuielilor de depozitare i asigurare, a degradrilor i deteriorrii
unora dintre ele, a dobnzilor ridicate pentru creditele bancare angajate. n concluzie, n
domeniul gestiunii stocurilor apar o seam de cheltuieli neeficiente, att n cazul insuficienei
stocurilor, ct i n cazul constituirii de stocuri n exces.
Eliminarea cheltuielilor neeconomicoase se poate realiza prin determinarea mrimii
optime a stocurilor, care s armonizeze relaia contradictorie existent ntre costurile de
aprovizionare (Ca) care sunt dependente de numrul de aprovizionri realizate ntr-un an, i
costurile de depozitare (Cd) care variaz n funcie de mrimea stocurilor constituite n cursul
perioadei. Determinrile apeleaz la diferite modele:

Modelul Wilson-Whitin
Acest model dimensioneaz stocul optim, n condiiile minimizrii costului total cu
formarea stocurilor (Ct). Restriciile modelului se refer la cantitatea constant de aprovizionat i
perioada fix de aprovizionare, fr posibilitatea apariiei rupturii de stocuri.
Costul total minim se afl n punctul n care derivata nti a costului total n raport cu
mrimea stocului e egal cu 0:
Ct= Ca+ Cd
cd pa
S
Ca
S
N
Ct + =
2

0 =
dS
dCt
0
2
2
=

+
cd pa
S
Ca N

2
2 S
ca N cd pa
=


cd pa
ca N
S

=
2
2

cd pa
ca N
S
opt

=
2

n care:
N = necesarul anual (sau pentru alt perioad de gestiune) de aprovizionat;
S = mrimea stocului optim constituit printr-o aprovizionare (sau cantitatea optim de comandat)
ca = costul fix unitar al unei aprovizionri (referitor la ntocmirea i expedierea comenzilor ctre
furnizori, la convorbirile telefonice, negocierile cu furnizorii, organizarea efectiv a
aprovizionrii i recepionarea livrrii);
pa = preul unitar de aprovizionare;
cd = costul de depozitare (deinere) pe unitatea de stoc
Cunoscnd stocul optim se determin numrul de aprovizionri de realizat (Nra) n
cursul perioadei de gestiune considerat i intervalul mediu de timp ntre dou aprovizionri
( ta ), folosind relaiile :
opt
S
N
Nra =
N
S
T ta = (T = 30,90,180,270,360 zile)
Modelul Wilson-Whitin poate fi utilizat pentru determinarea mrimii stocurilor optime i
n cazul produciei neterminate (n curs de fabricaie) i al produselor finite prin schimbarea
semnificaiei variabilelor ca i cd. Astfel, ca = cheltuieli aferente aprovizionrii fazei produciei
cu materii prime date n consum, respective cheltuieli de lansare a comenzilor de livrare a
produselor finite. cd = cheltuieli aferente deinerii stocurilor de produse n curs de execuie,
respectiv a celor de produse finite, aflate n ateptarea livrrii. Prin introducerea n model a
acestor variabile se obin mrimile optime ale loturilor de produse de fabricat i ale loturilor de
livrat, precum i duratele optime ale ciclurilor de fabricaie i de livrare-expediere a produselor
finite. Modelul a fost fundamentat pe cazul particular al aprovizionrii la intervale constante de
timp, n condiiile constituirii ritmice a stocurilor, care se consum treptat, n cantiti constante,
pn la epuizarea total, cnd are loc o nou aprovizionare.

Modelul clasic
Cazul mai general, care se ntlnete n practic, este cel al aprovizionrilor la intervale
de timp variabile, n condiiile constituirii neritmice a stocurilor n cantiti variabile. n aceste
situaii se determin stocurile curente medii i stocurile de siguran medii prin luarea n
considerare a intervalelor medii de timp curent i de siguran ( c t i s t ), calculate ca medii
aritmetice ponderate

=
=
A
=
m
i
ij
m
i
ij ji
qa
Xqa t
tc
1
1

=
=
A
=
m
i
ij
m
i
ij ij
qa
Xqa t
ts
1
1
O problem important a gestiunii stocurilor aprovizionate este aceea a stabilirii
momentului repetrii comenzii, avndu-se n vedere i ipoteza realist c momentul lansrii
comenzii i cel al primirii materiilor prime comandate nu coincid. n acest sens, pe cazul ipotetic
rezolvat anterior, considerm c ntreprinderea are nevoie de 6 zile pentru a comanda materiile
prime ce-i sunt necesare i a i se livra aceste materii prime. Meninerea continuitii ciclului de
exploatare presupune ca, n momentul expedierii noii comenzi, societatea s mai aib un stoc
disponibil pentru acoperirea consumului productiv pe 6 zile, constituit din 135 de buci. Pe axa
timpului, dup scurgerea a 18 zile de la realizarea aprovizionrii, apare momentul repetrii
comenzii (reorder point).
Mrimea stocului de acest gen se calculeaz astfel:
cz tcl Sdrc =
n care Sdrc = mrimea stocurilor disponibile la repetarea comenzii;
tcl = perioada de timp pentru comand i livrare (lead time);
cz = consumul mediu zilnic.
Dac lansarea noii comenzi trebuie efectuat nainte de recepionarea celei precedente,
atunci se nregistreaz situaia apariiei unor stocuri de bunuri n tranzit. Aceste stocuri apar
atunci cnd intervalul de timp dintre lansarea comenzii i primirea efectiv a livrrilor (tcl lead
time) este mai mare dect intervalul de timp ntre 2 comenzi succesive ( ta ). Astfel, atunci cnd
se face o comand, o alt comand se afl n execuie, pe traseul de la furnizor la beneficiar, sub
form de bunuri n tranzit. Ca urmare, mrimea stocurilor trebuie modificat prin scderea
cantitii de bunuri aflate n tranzit, la nivelul stocului optim:
opt
m
drc
S cz tcl S =

1.1.3. Metode de control a stocurilor

n afara determinrii stocurilor curente i de siguran optime, managemetul stocurilor
presupune i punerea n aplicare a unui sistem adecvat de control i de realizare a rennoirii
stocurilor. Cele mai cunoscute sisteme de acest gen sunt: metoda liniei roii, metoda celor
dou depozite/rafturi/recipiente, sistemul computerizat i sistemul ABC.
Metoda liniei roii (red line) este o procedur extrem de simpl de control a evoluiei
stocurilor i de determinare a momentului repetrii comenzii, care const n urmtoarele:
bunurile materiale ce formeaz fiecare stoc n parte sunt depozitate ntr-un anumit recipient,
buncr sau raft, pe al crui interior se afl trasat o linie roie, la nivelul cantitativ ce impune
ntocmirea i lansarea unei noi comenzi ctre furnizori. n acest context, n momentul n care
linia roie devine vizibil, persoana nsrcinat cu controlul iniiaz procedura de lansare a noii
comenzi.
Metoda celor dou depozite, rafturi sau recipiente este la fel de simpl ca i
precedenta, dar necesit organizarea specific a capacitii de depozitare, fiind vorba despre
pstrarea bunurilor materiale constitutive ale fiecrui stoc n dou depozite, rafturi sau recipiente
- unul de lucru i altul n ateptare. atunci cnd primul depozit, raft sau recipient se golete, se
redacteaz i se lanseaz o nou comand, iar continuitatea ciclului de exploatare se menine prin
trecerea la folosirea stocurilor pstrate n cel de-al doilea depozit, raft sau recipient.
Acest sistem este utilizabil mai ale n ce privete gestiunea stocurilor de uruburi n
seciile de montaj - asamblare, precum i a mrfurilor vndute prin comerul cu amnuntul.
Sistemul computerizat de control a stocurilor se utilizeaz n controlul stocurilor de
produse finite i de piese de schimb - care au coduri magnetice de preuri i de caracteristici
constructive funcionale. Pe baza scanrii acestor coduri n momentul vnzrii i/sau efecturii
plii la casieria magazinului, datele de referin sunt transmise automat la computerele de
control al stocurilor, care efectueaz nregistrarea contabil a reducerii mrimii stocului. Atunci
cnd mrimea stocului pentru un anumit produs scade sub un anumit nivel, considerat asigurtor
pentru meninerea fluenei vnzrilor, computerul vnztorului remite o comand n computerul
productorului produsului respectiv, prin sistemul schimburilor de date pe cale electronic
(EDI - electronic data interchange).
Pentru folosirea acestui sistem sunt necesare multiple conexiuni ntre computerele de
control ale evoluiei stocurilor - la vnztori sau beneficiari ai stocurilor i la productori sau
furnizori de bunuri materiale. Acest deziderat, n actuala etap de boom a Internetului, a devenit
o realitate palpabil n numeroase cazuri, fr granie naionale.
Sistemul ABC n domeniul gestiunii stocurilor i al elaborrii bugetului de aprovizionare
se bazeaz pe principiul parctian al "relei distribuii", potrivit cruia "foarte adesea un numr
foarte mic de articole importante domin rezultatele n timp ce o alt parte a gamei de produse,
cu un numr mare de articole, dar cu un volum (valoare) sczut (sczut), nu are dect un efect
redus asupra rezultatelor".
Sistemul, metoda sau analiza general ABC are aplicabilitate expres n domeniul
formrii stocurilor, dar implicaiile sale se resimt i n mobilizarea capitalurilor circulante,
necesare pentru constituirea stocurilor.
Potrivit acestui sistem, stocurile de materii prime i asimilatele acestora de produse n
curs de fabricaie i de produse finite se mpart n grupele A, B i C, n funcie de urmtoarele 2
criterii:
- ponderea elementelor de active circulante concrete n numrul total de articole;
- ponderea elementelor de active circulante concrete n valoarea total a fiecrui stoc,
constituit pentru elementul respectiv.
Pe baza acestor ponderi, se promoveaz o monitorizare difereniat a stocurilor,
analizndu-se astfel costurile de formare a stocurilor, frecvenele utilizrii lor i intervalele medii
de timp ale livrrilor, gravitatea perturbrii activitii, generat de "ruptura de stoc".
Elementele de stoc care au valoare ridicat i sunt utilizate frecvent avnd, n multe
cazuri, i intervale lungi de timp aferente aprovizionrilor, sunt incluse n grupa A; cele cu o
importan medie formeaz grupa B; cele care au o valoare unitar i total sczut, dar dein o
pondere mare n numrul total de articole, se introduc n gupa C.
Ponderile aferente celor 2 criterii, calculate pe baza experienei a numeroase i diverse
firme consumatoare de stocuri, formate n prealabil, se prezint n tabelul urmtor:
Grupa de
articole
Ponderea n valoarea total a
stocurilor
Ponderea n numrul total de
articole
Conform
accepiunii
generale
Dup Michel
Gervais
Conform
accepiunii
generale
Dup Michel
Gervais
A 70 65 10 10
B 20 25 20 25
C 10 10 70 65
Total 100 100 100 100
Dat fiind importana lor, articolele care formeaz grupa A, trebuie urmrite detaliat n ce
privete utilizarea lor i a intervalelor de timp ntre livrri, astfel nct societatea comercial s
nu nregistreze dificulti n acoperirea prompt a necesitii ciclului de exploatare. Controlul
acestor stocuri este recomandabil a fi realizat lunar, iar ajustarea mrimii stocurilor optime
trebuie realizat ori de cte ori este necesar.
Stocurile din grupa B se controleaz sub aceleai aspecte, dar cu o periodicitate
trimestrial , iar cele din grupa C se pot controla i ajusta anual.
n acest fel, resursele disponibile se vor concentra i dirija acolo unde necesitile sunt
mai stringente. Pentru articolele din grupa A i B - care dein 30 (35)% din numrul total de
articole i o pondere de 90% n valoarea total a stocurilor - necesitile perioadei de gestiune se
determin detaliat, pentru fiecare din aceste articole, utiliznd metoda analitic. Pentru articolele
din grupa C se determin un necesar global, fr a fi nevoie de o defalcare pe fiecare articol n
parte.

1.1.4. Metode de dimensionare a necesarului pentru finanarea stocurilor
Metoda global (extrapolrii).
Const n prelungirea tendinelor trecute n viitor. Punctul de pornire l constituie fondul
de rulment i legtura sa cu cifra de afaceri: FR/CA. Considernd meninerea raportului
neschimbat i aplicndu-l la cifra de afaceri a anului curent se ajunge la necesarul de capital
(fondul de rulment) pentru finanarea stocurilor. Deci:
1
o
o
1
CA
FR
CA FR =
Cum metoda nu ine seama de modificarea condiiilor de exploatare conine numeroase
neajunsuri, n primul rnd, nu este suficient de precis. La aceasta se adaug i faptul c nu ia n
calcul influena altor factori n afara CA (ex: relaiile cu clienii i furnizorii, evoluia stocurilor
etc.), n plus necesarul de capital pentru stocuri se determin global, mpreun cu celelalte
elemente de active circulante. Totui, este operaional, capitalul pentru totalitatea stocurilor
obinut se defalc apoi pe tipuri de stocuri.
O variant de calcul a necesarului de finanri pentru stocuri, numai la ntreprinderile cu
activitate continu, este dat de diferena ntre activele de exploatare i pasivele de exploatare, n
felul urmtor:
Necesar de finanat=[Active de exploatare - Pasive de exploatare].

Metoda sintetic
n condiiile unei relative stabiliti economice, societatea comercial i poate determina
mai uor necesarul de finanare a ciclului de exploatare, apelnd la modelul sintetic sau global.
Acest model presupune parcurgerea doar a dou etape de calcul, care se refer la:
- dimensionarea necesarului mediu trimestrial de capital pentru totalul activelor
circulante;
- defalcarea pe elemente de active circulante, a necesarului mediu de capital, pentru
fiecare trimestru n parte.
n acest scop, se utilizeaz urmtoarele relaii:
pr Dz
tr CCApr
ACpr Ntr =
90
/

Dz Dz pr Dz A =
0

0
/ 0
0
: 90
NtrAC
CCA
Dz
tr
=
100
0
Pi
Ntr Ntr
pr
AC ipr =
n care:
0 / ACpr Ntr - necesarul mediu trimestrial de capital pentru ansamblul activelor circulante
previzionate sau din anul de baz;
CCA
pr/0/tr
- costul complet comercial al cifrei de afaceri pe trimestrele anului de previzionare i,
respectiv, anul de baz;
pr Dz - durata medie n zile, previzionat, a unui circuit complet al capitalului circulant;
0
Dz- durata medie n zile, a unui circuit complet al capitalului circulant, n trimestrele anului
ncheiat (precedent/de baz);
Dz A - modificrile previzibile pentru trimestrele viitoare ale duratei n zile a unui circuit
complet;
Ntripr - necesarul mediu trimestrial de capital previzionat pentru elementul i;
Pi
0
- ponderea efectiv a elementului i n necesarul total de capital din anul de baz (precedent).
Avndu-se n vedere dinamica diferit a cifrei de afaceri i a celorlalte elemente
determinante, calculele trebuie s fie efectuate pentru fiecare din cele 4 trimestre ale anului.
Una din dificultile metodei se refer la identificarea factorilor care genereaz
modificarea viitoare a duratei medii de imobilizare a capitalului i la cuantificarea efectiv a
acestei modificri. La aceasta se adaug i posibilul neajuns presupus de faptul c preluarea i
folosirea ponderilor din anul de baz - pentru defalcarea pe elemente a necesarului de capital
circulant - poate induce unele discordane n alocarea capitalului pentru formarea elementelor
concrete de active circulante n anul de previzionare.

Metoda analitic
n vederea dimensionrii acestui necesar de capital, se iau n considerare stocurile
medii pe care ntreprinderea trebuie s le constituie n vederea rezolvrii contradiciei care se
manifest ntre caracterul continuu al produciei/activitii i caracterul discontinuu al
aprovizionrii, care se realizeaz la anumite intervale de timp.
Stocurile la care se face referire sunt: stocul curent, stocul de siguran, stocul de
condiionare, stocul pentru transportul interior i stocul de iarn.

Modelul pentru materii prime i materiale
Corespunztor acestor stocuri i principiului modelului, dimensionarea necesarului de
capital pentru materii prime i materiale presupune parcurgerea urmtoarelor 3 etape, cu
modelele matematice aferente:
Etapa I - Dimensionarea necesarului mediu anual de capital
a) Pentru materiile prime i materialele nominalizate (Mn)
) 5 , 0 (
360
j j j j
j
j
tti tcd ts tc
Bca
M Na + + + =

=
=
m
j
j
M Na Mn Na
1

n care:
j
M Na = necesarul mediu anual de capital pentru materia prim/materialul j;
j
Bca = baza de calcul anual a materiei prime/materialului j;
j j j j
tti tcd ts tc , , , = intervalele de timp aferente constituirii stocurilor: curent, de
siguran, de condiionare i pentru transportul interior;
Mn Na = necesarul mediu anual de capital pentru toate materiile prime i materialele
nominalizate.
Baza de calcul anual este expresia valoric n preul de aprovizionare a necesarului
anual de materii prime i materiale presupus de realizarea cifrei de afaceri previzionate (cantitate
x pre de aprovizionare).

b) Pentru materiale diverse se realizeaz o dimensionare global a necesarului mediu
anual de capital, avndu-de n vedere pluralitatea formei de existen a acestora i a destinaiilor
pe care le au n derularea activitii. n acest scop se folosete modelul:
) (
1
1

=
=
=
m
j
j
m
j
j
Nacd Mn Na
Bca
Bcad
Md Na
n care:
Md Na = necesarul mediu anual de capital pentru materiale diverse;
Bcad = baza de calcul anual pentru ansamblul materialelor diverse.
Modelul ia n considerare raportul dintre bazele de calcul anuale ale celor dou tipuri de
materiale (care logic, ar trebui s fie subunitar) i diferena dintre necesarul mediu anual de
capital pentru materialele nominalizate i cele care necesit operaiuni de condiionare (ce nu pot
fi, n nici un caz, materiale diverse).
Finalizarea etapei I presupune determinarea necesarului mediu anual de capital pentru
elementul materii prime i materiale ( MM Na ), utiliznd relaia:
Md Na Mn Na MM Na + =
Etapa a II-a asigur determinarea numrului mediu de zile ( MM Nz ) de imobilizare a
capitalului pentru formarea stocurilor de materii prime i materiale, prin folosirea relaiei:
MM Na
Bcad Bca
MM Nz
m
j
j
=
+
=
1
: 360
Etapa a III-a este etapa final a metodei analitice, prin care se determin necesarul
mediu trimestrial de capital pentru elementul materii prime i materiale, potrivit relaiei:
MM Nz
Bctr
MM Ntr =
90

Baza de calcul trimestrial se refer la toate materiile prime i materialele ce formeaz
stocurile societii comerciale, prin defalcarea bazelor de calcul anuale ale tuturor materiilor
prime i materialelor ce urmeaz a se aproviziona i totalizarea acestora, pe fiecare trimestru n
parte.

Modelul pentru piese de schimb
Modelul are n vedere c, pentru activitile de reparaii realizate n societile
comerciale industriale, exist 2 grupe de piese de schimb:
- piese de schimb de uz comun-obinuit, care formeaz grupa 1 i se folosesc de
marea majoritate a societilor comerciale;
- piese de schimb specifice anumitor domenii ale activitii industriale, care
formeaz grupa a 2-a.
n cazul pieselor de schimb din grupa 1, dimensionarea necesarului de capital are n
vedere faptul c acestea fie se aprovizioneaz de la productori, fie se produc n regie
proprie.
Corespunztor acestei diferenieri, relaia de calcul a necesarului mediu anual de
capital este:
) 5 , 0 (
360
1
j j
j
j
ts tc
Bca
Ps Na + =
j
j
j
Dc
Cuz
Ps Na =
360
1
n care:
Cuz
j
= costul de uzin anual pentru piesa de schimb j;
Dc
j
= durata ciclului de fabricaie a piesei de schimb j.
Finalul etapei I de calcul, etapa a II-a i etapa a III-a sunt aceleai ca i n cazul
elementului materii prime i materiale, utilizndu-se urmtoarele relaii:

=
=
m
j
j
Ps Na Ps Na
1
1 1

1
1
1
: 360
Ps Na
Bca
Ps Nz
m
j
j
=
=
1 1
90
Ps Nz
Bctr
Ps Ntr =
Pentru piesele de schimb din grupa a 2-a, care sunt utilizabile n sectoarele industriei
metalurgice, chimiei i n alte sectoare cu echipamente tehnologice specifice, dimensionarea
necesarului de capital se refer doar la perioada de un an i se realizeaz folosind urmtoarele
relaii de calcul:
j j j j
j
j
j
P k Pi Ui
Ds
Do
Ps Na =
2

j
j
j j
j
j
Do
Ds
Pi Ui
So
k

=
=
m
j
j
Ps Na Ps Na
1
2 2

n care:
Do
j
= durata de obinere de la furnizor a piesei de schimb j, exprimat n luni;
Ds
j
= duata de serviciu a piesei de schimb j, exprimat n luni;
Ui
j
= numrul de utilaje identice la care se folosesc piesele de schimb de tipul j;
Pi
j
= numrul pieselor de schimb identice de tipul j folosite la un utilaj;
k
j
= coeficientul de nesimultaneitate referitor la nlocuirea pieselor de schimb de tipul j, la
utilajul i;
P
j
= preul de cumprare al pieselor de schimb j;
j So = stocul mediu fizic de piese de schimb identice de tipul j , dintr-o perioad de 3-5 ani
anteriori;
2
Ps Na = necesarul mediu anual de capital pentru aprovizionarea pieselor de schimb din grupa a
2-a (specifice).

Modelul pentru obiectele de inventar i asimilatele acestora
n categoria materialelor de natura obiectelor de inventar se includ: cazarmamentul,
anvelope auto, echipamentul de protecie, uniformele i ambalajele restituibile, fiind specifice
fiecrei societi comerciale.
Necesarul trimestrial de capital la aceste elemente nu se afl ntr-o relaie direct de
dependen fa de costul de exploatare al societii comerciale, ci depinde de ali factori, avnd
un caracter relativ fix fa de mrimea volumului de activitate sau fa de costul cifrei de afaceri.
El este expresia valoric a stocului maxim de acceptat a se constitui la nivelul fiecrui trimestru,
i se determin direct pe trimestre, folosindu-se relaia de balan i calculul cronologic - n
sensul c soldul final al trimestrului de referin devine sold iniial pentru trimestrul urmtor.
Relaiile de calcul sunt:
1 1 1 1 1 1
Sdf Utr Atr Sfm Sdi Oi Ntr
a
= + =
2 2 2 2 1 2
Sdf Utr Atr Sfm Sdf Oi Ntr
a
= + =
3 3 3 3 2 3
Sdf Utr Atr Sfm Sdf Oi Ntr
a
= + =
4 4 4 4 3 4
Sdf Utr Atr Sfm Sdf Oi Ntr
a
= + =
n care:
Sdi
1
= soldul iniial al obiectelor de inventar i asimilatele acestora trimestrul 1;
Sdf
1,2,3,4
= soldul final al trimestrului 1,2,3 i 4 care indic necesarul de capital pentru fiecare
trimestru n parte;
Sfm
1,2,3,4
= valoarea stocului fr micare sau de prisos din fiecare trimestru;
Atr
1,2,3,4
= valoarea aprovizionrilor previzionate pentru trimestrele considerate;
Utr
1,2,3,4
= valoarea uzurii (consumului sau recuperrilor) n cursul fiecrui trimestru.

Modelul pentru producia neterminat
Necesarul pentru producia neterminat se calculeaz pentru fiecare produs sau grup de
produse i este determinat de
1
:
- structura produciei;
- valoarea produciei la costul de producie prevzute;
- durata ciclului de fabricaie;
Coeficientul de corecie K, de reducere a valorii capitalului imobilizat n asemenea
active, avnd n vedere c investiia n producia neterminat are loc treptat, continuu cresctor
(uniform sau neuniform).
n cazul n care costurile cresc uniform, K se determin:
|
.
|

\
|
+ =

+
= 1
2
1
2
C
c
C D
D
C c
K
c
c

unde:
c= costurile pentru producia neterminat la nceputul ciclului de fabricaie;
C= costurile pentru producia neterminat, la finele ciclului de fabricaie;
D
c
= durata ciclului de fabricaie
n cazul n care costurile cresc neuniform pe durata ciclului de fabricaie, durata
acestuia se mparte n faze n care costurile cresc uniform. Exist dou modaliti de determinare
a coeficientului de corecie K:
O prim modalitate are n vedere creterea medie a stocrii de la finele unei faze pn la
sfritul ciclului de fabricaie.
( ) ( )
c
n n n c
D C
D C C D C C D C
K

+ + +
=
1 1 1 1 2 1
...
, iar
2
C c
C
+
=
unde:
C = costurile medii ale fazelor;
n = fazele 1,2,,n
D
c
= durata ciclului;
D
1,2,n-1
= durata de la sfritul unei faze pn la finele ciclului de producie;

1
Horia Cristea, Nicolae tefnescu, Finanele ntreprinderii, Editura CECCAR, Bucureti, 2003, p. 97-104
C = costul produsului la finele ciclului de fabricaie.
O a doua modalitate coreciile aferente fiecrei faze
c
n
n n
D C
nz
C c
nz
C c
nz
C c
K


+
+ +
+
+
+
=
2
...
2 2
2
2 2
1
1 1
, unde
c = costurile de la nceputurile fazelor;
C = costurile de la finele fazelor;
nz = numrul de zile necesar fazelor;
1,2,,n = fazele ciclului de producie.
n situaia n care ntreaga materie prim intr n fabricaie de la nceput, iar celelalte
costuri cresc uniform:
C
Cpd
M
C
Cpd M M
D C
D
C M
K
c
c
2 2 2
+
=
+ +
=


+
= , unde
M = valoarea materiilor prime lansate n fabricaie;
C = costul de uzin al produsului la sfritul ciclului de fabricaie;
Cpd = costurile de producie, altele dect cele cu materii prime.
n cazul n care lansarea n producie se face pe loturi de fabricaie, determinarea
coeficientului de corecie are n vedere c o parte din costurile produciei se recupereaz dup
finisarea primului lot. Mrimea recuperrilor cu care se rectific stocarea este funcie de valoarea
produciei recuperate (r) i numrul de zile de la data recuperrii pn la finele ciclului de
producie (t).
c
p p n n c
D C
t r t r t r D c D c D c
K

+ + + + + +
=

) ... ( ...
2 2 1 1 1 2 2 1
, unde
r
1,2,,p
= valoarea recuperrilor zilnice
t
1,2,,p
= numrul de zile de la data recuperrii pn la sfritul ciclului de fabricaie;
c = costurile de la lansarea lotului;
C = costul de uzin la produciei obinute;
D
c
= durata ciclului de producie.
D
1,2,,n-1
= durata de la finalizarea lotului pn la finele ciclului.
Etapele de calcul sunt asemntoare cu cele de la materii prime i materiale.
Etapa I se calculeaz pe fiecare produs sau grup de produse necesarul mediu anual:
j cj
j
j
K D
Bca
Pn Na =
360

=
=
m
j
j
Pn Na Pn Na
1

n care:
j
Pn Na = necesarul mediu anual de capital pentru producia neterminat j;
j
Bca = baza de calcul anual a produciei neterminate j;
D
cj
= durata ciclului de fabricaie pentru producia neterminat j;
K
j
= coeficient de corecie pentru producia neterminat j;
Pn Na = necesarul mediu anual de capital pentru toate producia neterminat.
Etapa II se calculeaz numrul mediu anual de zile pentru producia neterminat:
Pn Na
Bca nBca
Pn Na Nz
m
j
j
j
j
= =
= =
1 1
: 360
360
: , unde
Nz = numrul mediu anual de zile
Etapa III se calculeaz numrul necesarul mediu trimestrial pentru producia
neterminat:
Nz
Bctr
Pn Ntr =
90
, unde
Pn Ntr = necesarul mediu trimestrial
Bctr = baza de calcul trimestrial
Nz = numrul mediu anual de zile

Modelul pentru produse finite i semifabricate
Pentru stocurile care se produc n unitate i sunt destinate vnzrii (produse finite i
semifabricate) se determin un necesar mediu de finanare pe baza numrului mediu de zile
necesar n vederea asigurrii unor livrri ritmice ctre clieni, adic a duratei de staionare a
produselor n depozit
2
.
Att mrimea stocului normat, ct i a necesarului de finanat depinde de:
- nivelul produciei n perioada de calcul;
- durata necesar sortrii, recepiei, pregtirii loturilor de livrare, ambalrii;
- durata de condiionare, maturizare prevzut n normele tehnice (cnd se
efectueaz dup nregistrarea ca produs finit).
Numrul de zile de stocare se poate calcula pe baza stocurilor medii zilnice din perioada
de baz, dup relaia:
360
:
0
0
P
S n
z
= , unde
n
z
= numrul mediu de zile;
0
S = stocul mediu n perioada de baz;
P
0
= producia perioadei de baz (n uniti naturale).
Numrul mediu de zile se poate determina i pe baza informaiilor furnizate de
contabilitatea analitic a produselor finite. Cu ajutorul numrului mediu de zile se determin n
continuare necesarul mediu anual.
Etapa I necesarul mediu anual de capital pentru produse finite i semifabricate
zj
j
j n
Bca
Na =
360

=
=
m
j
j Na Na
1

n care:
j Na = necesarul mediu anual de capital pentru semifabricatul sau produsul finit j;
j
Bca = baza de calcul anual a semifabricatului sau produsului finit j;
n
zj
= numrul mediu de zile pentru semifabricatul sau produsul finit j;
Na = necesarul mediu anual de capital pentru semifabricate i produse finite.

2
Horia Cristea, Nicolae tefnescu, op. citate, p105-106

Etapa II numrul mediu anual de zile pentru semifabricate i produse finite
Na
Bca
Nz
m
j
j
=
=
1
: 360
unde:
Nz = numrul mediu anual de zile
Etapa III determinarea necesarului mediu trimestrial pentru semifabricate i produse
finite
Nz
Bctr
Ntr =
90
, unde
Ntr = necesarul mediu trimestrial
Bctr = baza de calcul trimestrial (costul produciei programate sau cifra de afaceri fr taxe)
Nz = numrul mediu anual de zile

Modelul utilizat n comer
Dimensioneaz necesarul de capital pentru formarea stocurilor prin cumulul necesarului
pe fiecare gen de stocuri n partea, fie anual, fie trimestrial. Ca urmare, se stabilete necesarul de
finanat al fiecrui tip de stoc, apoi se nsumeaz, astfel:
Stocul final (S
f
) de mrfuri, se stabilete pornind de la volumul desfacerilor (D) i norma
de stoc n zile (S
z
) sau stoc/zile desfaceri, folosind relaia:
T
S D
z

=
f
S
S
f
este exprimat n preuri cu amnuntul, deci trebuie recalculat, n preuri de
reaprovizionare adic scznd elementele de acumulare (rabat i impozite) i adugnd
cheltuielile aferente stocurilor (transport, ncrcare-descrcare etc.). Se ajunge astfel la necesarul
de finanat sau de mrfuri n stocul final, ceea ce este totuna cu:
N
f
= S
f
A
c
+C
s

unde : A
c
reprezint elementele de acumulare: rabat i impozite.
Necesarul de ambalaje de circulaie (nsoesc marfa) se stabilete ca produs ntre stocul
final de mrfuri curent cu ponderea ambalajelor fa de mrfuri obinute n exerciiul precedent,
astfel:
100
P S
a0 mf1

=
ac
N , i:
mfo
ao
S
S
=
as
P
n care : N
ac
este necesarul de ambalaje de circulaie; S
mf1
i S
mf0
reprezint stocul final de
mrfuri n anul curent i de baz; P
a0,
este ponderea ambalajelor fa de mrfuri n anul de
referin ; S
a0
. Constituie stocul de ambalaje preliminat n anul de baz.
Finanarea stocurilor pentru alte active
Grupa cuprinde elemente de stocuri cu pondere mic:
- necesarul de capital pentru stocuri de materiale i piese de schimb se determin pe
baza stocurilor finale preliminate ale anului de referin, corectate i adoptate nevoilor anului
curent, n felul urmtor:
N=S
o
(1 S); iar S=S
o
%S.
unde : N este necesarul de capital; S
o
reprezint stocul preliminat de materiale i de piese de
schimb al anului de baz; DS semnific abaterea stocurilor n anul curent fa de anul de referin
datorit modificrilor n parcul auto.
- necesarul de finanat de obiecte de inventar de mic valoare sau scurt durat se
calculeaz n funcie de stocul preliminat la sfritul anului de referin (baz), diminuat de uzura
respectivelor elemente aflate n folosin i corectat cu modificarea suprafeei pe care o
deservesc(comercial) n anul curent, conform relaiei:
N=(S
o
-
100
U S
f

) (1C) i C = C
o
%C.
n care: N este necesarul de finanat; S
o
este stocul anului de referin; S
f
reprezint stocul aflat n
folosin; U este gradul de uzur al obiectelor de inventar n folosin; DC este abaterea
suprafeei deservite(comercial).
- necesarul de finanat pentru echipament de protecie se stabilete ca mai sus, cu
diferena c modificarea are n vedere numrul de personal;
- alte elemente cum sunt : chirii, abonamente, calculul se face n funcie de
necesarul anului de referin, cu respectarea nivelului realizat;
- la reparaiile capitale necesarul se determin n funcie de volumul acestora i cota
de cheltuieli aferent;
- pentru clienii la mrfuri vndute cu plata n rate, calculul necesarului se face
astfel: se nsumeaz soldul contului clieni preliminat pentru sfritul trimestrului expirat, cu
vnzrile prevzute de mrfuri cu plata n rate i cu dobnzile aferente creditelor bancare
acoperitoare, iar din totalul obinut se scad avansurile legale depuse de cumprtori i ratele
prevzute a se ncasa de la clieni pentru mrfurile vndute n rate;
- la mrfurile expediate, n curs de ncasare, necesarul de finanat se determin
nmulind volumul livrrilor cu ridicata cu numrul de zile necesar pentru ntocmirea, expedierea
documentelor la banc i termenul contractual de acceptare i se mparte totul la perioada de
timp.
Pentru ntreprindere, de mare nsemntate este micarea stocurilor. Cu ct viteza de
rotaie a stocurilor este mai mare cu att necesarul de active circulante este mai redus, obinnd
economii de fonduri. Exist indicatori de apreciere a eficienei folosirii stocurilor, astfel:
- Viteza de rotaie n zile (V), este un raport ntre produsul dintre stocul mediu(
_
S ) i
numrul de zile din an sau trimestru(T), pe de o parte i cifra de afaceri (CA) anual sau pe
trimestru, pe de alt parte astfel:
V=
CA
T S
_

,
n cazul c se cunoate numrul de circuite (NC) sau coeficientul vitez de rotaie, se
ajunge la un rezultat neschimbat, folosind relaia:
V=
NC
T

- Coeficientul vitez de rotaie sau numrul de circuite pe care stocurile (activele
circulante) le parcurg ntr-o perioad de timp se calculeaz n felul urmtor:
NC=
S
CA
sau NC=
V
T

Iar stocurile medii trimestriale i anuale se determin folosind relaiile:
_
tr
S =
2
S S
f i
+
i
_
an
S =
4
S
tr

n care: S
i
i S
f
, reprezint stocul iniial, respectiv final al trimestrului;
_
tr
S i
_
an
S sunt stocurile
medii la aceleai perioade.
- Gradul de lichiditate a stocurilor arat msura n care ntreprinderea i poate transforma
stocurile n bani pentru restituirea creditelor pe termen scurt i se calculeaz:
Gradul de lichiditate general =
DTS
AC

La fel de expresiv este relaia derivat: Fond de rulment = AC-DTS, semnificnd
capacitatea ntreprinderii de a-i acoperi activele circulante (stocurile, n spe) prin capitaluri
permanente, recurgnd mai mult ori mai puin la mprumuturi pe termen scurt.
- Ali indicatori folosii n practica ntreprinderilor sunt: CA/1000lei stocuri; P
r
/1000lei
stocuri, exprimnd eficiena stocurilor sub aspect cantitativ, respectiv calitativ.

APLICAII
1. Aplicaii rezolvate:
1.1. SC RAM SRL a avut n 2001 o cifr de afaceri de 4.500.000 mii lei i un fond de
rulment de 1.125.000 mii lei. Pentru anul 2002 prevede s realizeze o cifr de afaceri de
6.500.000 mii lei. S se dimensioneze fondul de rulment (necesarul de finanare al
exploatrii) prin metoda extrapolrii.

Rezolvare
000 . 625 . 1
000 . 500 . 4
000 . 500 . 6
000 . 125 . 1
0
1
0 1
= = =
CA
CA
Fr FR mii lei

1.2. S se calculeze necesarul de finanat pentru stocuri al SC RAM SRL, dup metoda
sintetic, pe baza urmtoarelor informaii
3
:

Nr
crt
Specificaie Notaie Trimestre
I II III IV
1 Costul complet comercial al
cifrei de afaceri - n anul de baz

CCA
0/tr

3656250

4330080

4464000

3928320
- n anul de previzionare CCA
pr/tr
6411600 6660000 7020000 6457500
2 Necesarul mediu trimestrial de
capital n anul de baz
NtrAC
0
1300000 1202800 1488000 1571328
3 Modificarea previzibil a duratei
unei rotaii complete a capitalului
circulant (zile)
Dz +3 +4 +2 -4
Pe baza datelor efective nregistrate n semestrul I al anului precedent (de baz), au fost
determinate urmtoarele ponderi ale elementelor de active circulante (Pi
0
):

Specificaie Pondere (%)
la materii prime i materiale (MM) 38

3
Dup Horia Cristea, Ioan Talpo, Carmen Corduneanu, Aurora Lbune, Marilen Pirtea, Gestiunea Financiar a
societilor comerciale, vol. III, Ed Mirton, 2001, p. 58-60
la piese de schimb (Ps) 5
la obiecte de inventar i asimilatele acestora (Oia) 9
la ambalaje (Amb) 4
la producia neterminat (Pn) 28

Specificaie Pondere (%)
la produse finite (Pf) 6
pentru stadiul realizrii (R) 10
TOTAL 100

Rezolvare
Etapa I: Estimarea necesarului mediu trimestrial de capital pentru totalul activelor circulante
Dz0
= 90 :
0
/ 0
NtrAC
CCA
tr

Dz01
= 90 :
1300000
3656050
= 32 zile;
Dz02
= 90 :
1202800
4330080
= 25 zile;
Dz03
= 90 :
1488000
4464000
= 30 zile;
Dz04
= 90 :
1571328
3928320
= 36 zile.
Dz Dz pr Dz A =
0

Dz
pr
1
= 32 + 3 = 35 zile;
Dz
pr
2
= 25 + 4 = 29 zile; - viteza de rotaie a capitalului circulant va scdea
Dz
pr
3
= 30 + 2 = 32 zile;

Dz
pr
4
= 36 - 4 = 32 zile; - viteza de rotaie a capitalului circulant va crete

NtrACpr Dzpr
tr CCApr

90
/

NtrACpr
1
= 35
90
6411600
= 71240 X 35 = 2493400 mii lei;
NtrACpr
2
=
29
90
6660000

= 74000 X 29 = 2146000 mii lei;


NtrACpr
3
=
32
90
702000

= 78000 X 32 = 2496000 mii lei;


NtrACpr
4
=
32
90
6457500

= 71750 X 32 = 2296000 mii lei;


2357850
4
9431400
4
1
= = =

=
N
J
ACj Ntr
ACpr Na
mii lei.
Etapa a II-a - Defalcarea pe elemente a necesarului mediu trimestrial de capital
100
0
Pi
ACpr Ntr Ntripr =

1
MMpr Ntr = 2493400
100
38
= 947492 mii lei;
1
PSpr Ntr = 2493400
100
5
= 124670 mii lei;
1 1
Oiapr Ntr = 2493400
100
9
= 224406 mii lei;
1
Ambpr Ntr = 2493400
100
4
= 99736 mii lei;
1
Pnpr Ntr = 2493400
100
28
= 698152 mii lei;
1 1
pr Pf Ntr = 2493400
100
6
= 149604 mii lei;
1
Rpr Ntr = 2493400
100
10
= 249340 mii lei;
4
MMppr Ntr = 2296000
100
38
= 872480 mii lei;
. . .
4
Rpr Ntr = 22960000
100
10
= 229600 mii lei;
Finalizarea, prin estimarea necesarului mediu anual de capital pentru fiecare element n parte:

4
MMpr Na =
4
872480 ... 947492 + +
= X
1
;
. . .
Rpr Na
=
4
229600 ... 249340 + +
= X
7
.

1.3. S se calculeze necesarul de finanat pentru stocuri al SC RAM SRL, dup metoda
analitic, pe baza urmtoarelor informaii:

An I II III IV
D0 2150000 500000 550000 450000 650000
D1 2200000 500000 600000 400000 700000
Sz 54 52.5 54 52.2
Ad com 20% 20% 20% 20% 20%
Imp 19% 19% 19% 19% 19%
C 8% 8.50% 8.40% 8.20%
Sa0 75000 70000 65000 80000
Pa0 12.2 15,6 14.5 15.7 12.2

S0mat 45000
TU1/TU0 105%
S0oi 100000 din care
in folosinta 85% gr uzura 50%
S0echip 25000 din care
in folosina 80% gr uzura 30%
Sc1/Sc0 115%
Pc1/Pc0 90%

Rezolvare
Necesarul de finanat pentru stocuri de mrfuri:
T
S D
z

=
f
S
, de exemplu, pentru primul trimestru
300000
90
54 500000
=

=
f
S


Beneficiul sau adaosul comercial : Ad. Com 1 = 300.000 20% = 60.000
Pentru TVA aferent preului de vnzare al stocului: TVA1 = 300.000 19% = 57.000
Cheltuielile de aprovizionare: C1 = 300.000 8% =24.000
N
f
= S
f
A
c
+C
s

N
f1
= S
f1
A
c1
+C
s1
= 300.000 60.000 57.000 + 24.000 = 207.000
Pentru finele anului valorile finale sunt cele de la finele ultimului trimestru din an.
An I II III IV
Sf1 406000 300000 350000 240000 406000
Ad com 81200 60000 70000 48000 81200
TVA 77140 57000 66500 45600 77140
C 33292 24000 29750 20160 33292
Nmf1 280952 207000 243250 166560 280952

Necesarul de finanat pentru ambalaje de circulaie:
100
P S
a0 mf1

=
ac
N ,
de exemplu pentru primul trimestru 800 . 46
100
6 . 15 300000
100
P S
a0 mf1
1
=

=
a
N

An I II III IV
Sf1 406000 300000 350000 240000 406000
Pa0 12.2 15.6 14.5 15.7 12.2
Na1 49532 46800 50750 37680 49532

Necesarul de finanat pentru alte active:
-pentru materiale i piese de schimb

250 . 47 % 105 000 . 45
100
1 .
0 0
= = = |
.
|

\
| A
=
TU
I S
P
S Nmat
-pentru obiecte de inventar
125 . 66 % 115 500 . 57
100 100
1
100
. .
0 0
= =
|
|
.
|

\
|
= |
.
|

\
| A

|
|
.
|

\
|
=
Sc
f f
I
U S
S
P
U S
S i No
-pentru echipament
100 . 17 % 90 000 . 19
100 100
1
100
. .
0 0
= =
|
|
.
|

\
|
= |
.
|

\
| A

|
|
.
|

\
|
=
Pc
f f
I
U S
S
P
U S
S e N
Recapitulaie:

An I II III IV
Nmf1 280952 207000 243250 166560 280952
Na1 49532 46800 50750 37680 49532
Nmat1 47250 47250 47250 47250 47250
Nob inv1 66125 66125 66125 66125 66125
Nechip 17100 17100 17100 17100 17100
TOTAL 460959 384275 424475 334715 460959

1.4. S se determine incidena stocurilor asupra randamentului capitalului plasat n stocuri,
pe baza urmtoarelor informaii:

An I II III IV
Volumul stocurilor 300 250 300 250 300
Cifra de afaceri 4500 5000 6600 3000 3600
Numrul de rotaii 15 20 22 12 12
Rentabilitatea comercial 14% 14% 14% 14% 14%
Volumul beneficiilor 630 700 924 420 504

Rezolvare
100 =
St
B
R
cst
, unde
B = beneficiu
St = volumul stocurilor

Randamentul capitalului plasat n
stocuri 210% 280% 308% 168% 168%

Concluzie:
Fiecare rotaie complet a stocurilor aduce profit, prin urmare acesta variaz direct
proporional cu viteza de rotaie a stocurilor. Rentabilitatea financiar sau randamentul
capitalului investit n stocuri, calculat pe baza profitului obinut, va avea o evoluie direct
dependent de viteza de rotaie a stocurilor, i invers proporional cu variaia volumului
stocurilor.

2. Aplicaii propuse spre rezolvare
2.1. SC RAM SRL a avut n 2001 o cifr de afaceri de 11.500.000 mii lei i un fond de
rulment de 6.250.000 mii lei. Pentru anul 2002 prevede s realizeze o cifr de afaceri de
23.500.000 mii lei. S se dimensioneze fondul de rulment (necesarul de finanare al
exploatrii) prin metoda extrapolrii.

2.2. S se calculeze necesarul de finanat pentru stocuri al SC RAM SRL, dup metoda
sintetic, pe baza urmtoarelor informaii
4
:

nr. specificaie notaie
trimestru
1 2 3 4
1
cost complet comercial de afacere in
anul de baza
CCA 0/trim
1142400 1422000 1279800 1359900
cost complet comercial de afacere in
anul de previzionare
CCA pr/trim
1299600 1819350 1638000 1740600
2
necesarul mediu trimestrial de capital
in anul de baza
N tr Ac0/trim
571200 568800 597240 604400
modificarea previzibila a duratei unei
rotaii complete a capitalului circulant
delta DZ
-3 1 -4 -1

Pe baza datelor efective nregistrate n semestrul I al anului precedent (de baz), au fost
determinate urmtoarele ponderi ale elementelor de active circulante (Pi
0
):

Specificaie Pondere
materii prime si materiale 36%
piese de schimb 7%
obiecte de inventar 10%
producie neterminata 38%
produse finite 3%
ambalaje 6%

2.3. S se calculeze necesarul de finanat pentru stocuri al SC RAM SRL, dup metoda
analitic, pe baza urmtoarelor informaii:

An I II III IV
D0 2920000 650000 720000 800000 750000
D1 3150000 680000 750000 900000 820000
Sz 54 52.5 54 52.2
Ad com 15% 15% 15% 15% 15%
Imp 19% 19% 19% 19% 19%
C 10% 10% 10% 10%
Sa0 75000 70000 65000 80000
Pa0 12 15.0 14 15 12

S0mat 60000
TU1/TU0 110%
S0oi 180000 din care
in folosina 80% gr uzura 50%
S0echip 30000 din care
in folosina 75% gr uzura 30%
Sc1/Sc0 115%

4
Dup Universitatea de Vest din Timioara, Facultatea de tiine Economice, Cunotine economice fundamentale
i de specialitate, Ed Mirton, 2001.
Pc1/Pc0 110%

2.4. S se determine incidena stocurilor asupra randamentului capitalului plasat n stocuri,
pe baza urmtoarelor informaii:

An I II III IV
Volumul stocurilor 520 480 400 600 680
Cifra de afaceri 4200 4800 5200 5100 5300
Numrul de rotaii 8 10 13 9 8
Rentabilitatea comercial 13% 15% 16% 14% 15%
Volumul beneficiilor 546 720 832 714 795