Sunteți pe pagina 1din 6

Datoria public.

Datoria public intern i extern Conceptul de datorie public Datoria public reprezint totalitatea obligaiilor financiare interne i externe ale statului, la un moment dat, provenind din mprumuturi contractate directe sau garantate de Guvern, prin Ministerul Finanelor Publice, sau de autoritile administraiei publice locale de la diveri creditori, persoane fizice sau juridice rezidente sau nerezidente n Romnia [Moteanu et al, 2008, p. 252]. Banca Mondial[2002], definete datoria public ca fiind suma dintre datoria public i datoria public garantat. Aceste dou categorii sunt definite dup cum urmeaz: a) datoria public reprezint suma obligaiilor interne i externe ale debitorilor publici. Din categoria debitorilor publici fac parte: Guvernul i ageniile sale, unitile administrativ-teritoriale i ageniile acestora, organismele publice autonome cum ar fi ntreprinderile de stat i filialele n care statul are o participaie major. Obligaiile organismelor publice neguvernamentale includ mprumuturi care pot fi i garantate i negarantate de guvern; b) datoria public garantat reprezint suma tuturor obligaiilor interne i externe din sectorul privat, a cror garanie a rambursrii la scaden este asigurat de ctre o entitate public. ntr-o alt definiie, Fondul Monetar Internaional[IMF, 2002] mparte sectorul public n Sector Public Financiar i Non-Financiar. Sectorul Public Financiar include instituiile monetare (cum ar fi: Banca Central, Trezoreria, instituii financiare depozitare cu capital de stat inclusiv bncile comerciale); Sectorul Public Non-Financiar cuprinde guvernul, autoritile guvernamentale i ntreprinderile de stat. Fondul Monetar Internaional i Banca Mondial clasific datoria unei ri ca datorie public intern i datorie public extern n funcie de rezidena creditorului. C a urmare se pot distinge urmtoarele forme: Datoria n moneda rii debitoare i n valut deinut de nerezideni formeaz datoria extern; Datoria n moneda rii debitoare i n valut deinut de rezideni formeaz datoria intern. Exist o serie de definiii ale datoriei publice folosite n practica internaional[ UNCTAD- Virtual Institut, 2002] i anume: asumarea datoriei acord trilateral ntre creditor, vechiul debitor i un nou debitor, prin care noul debitor i asum responsabilitatea de a rambursa ctre creditor datoria vechiului debitor; rscumprarea datoriei reprezint rscumprarea de ctre debitor a ntregii datorii sau doar a unei pri, nu la valoarea nominal ci la valoarea de pia inclusiv un discount;

capitalizarea datoriei convertirea datoriei n valut n datorie n moned naional; anularea datoriei acord bilateral ncheiat ntre creditor i debitor de a anula o parte a datoriei sau chiar ntreaga sum datorat; schimbarea datoriei schimbul datoriei ntr-o alt form de credit sau n obligaiuni avnd la baz un alt contract; tergerea datoriei anularea voluntar a ntregii datorii sau doar a unei pri asumat printr-un acord contractual ntre debitor i creditor; reealonarea datoriei amnarea plii unor sume ce reprezint serviciul datoriei publice (rate, dobnzi, comisioane); restructurarea datoriei aciune dintre un creditor i un debitor care const n schimbarea profilului de plat al serviciului datoriei; debt overhang apare atunci cnd datoria restant sau ntreaga datorie a debitorului nu poate fi acoperit de o cretere economic anticipat. Indicatori privind datoria public intern Analiza datoriei publice interne poate fi efectuat cu ajutorul unui indicator numit serviciul datoriei publice interne (SDPI). Acesta reflect volumul resurselor financiare publice alocate pentru acoperirea obligaiilor interne, la nivelul unui exerciiu financiar. Serviciul datoriei publice interne cuprinde:

SERVICIUL DATORIEI PUBLICE INTERNE

Cheltuieli cu plata ratelor de capital aferente mprumuturilor ajunse la scaden

Cheltuieli cu Dobnzile

Alte costuri privind datoria public intern i anume: diferene de curs, garanii

Figura 1. Structura serviciul datoriei publice interne Efortul financiar sau povara datoriei publice se exprim cu ajutorul mai multor indicatori, printre care: * mrimea absolut i mrimea medie pe un locuitor a serviciului datoriei publice; * raportul dintre serviciul datoriei publice i PIB; * raportul dintre serviciul datoriei publice i totalul cheltuielilor publice; * ponderea serviciului datoriei publice n totalul cheltuielilor bugetare dup caz. Structura datoriei publice are n vedere gradul de exigibilitate al acesteia. Sumele exigibile la termen scurt formeaz datoria flotant, iar cele exigibile la termene mijlocii i lungi formeaz datoria consolidat. Structura datoriei publice difer de la o ar la alta i chiar de la o perioad la alta, n funcie de condiiile financiare monetare.

n funcie de termenul la care obligaia devine exigibil, datoria public se mparte n trei categorii(figura 2):

Figura 2. Structura datoriei publice n funcie de termenul la care obligaia devine exigibil Datoria public extern Noiunea de datorie extern este mai larg dect aceea de datorie public extern, deoarece cuprinde pe lng datoria public extern direct i garantat i datoria negarantat public (privat sau comercial). Astfel, pentru datoria extern exist mai multe interpretri: datorie extern brut n sens larg - cuprinde sumele de bani i alte valori pe care rezidenii unei ri, persoane fizice i juridice, le datoreaz strintii la un moment dat. Aici sunt cuprinse toate obligaiile bneti fa de strintate, cu caracter public sau privat, indiferent de gradul lor de exigibilitate, de existena sau nu a unei garanii. Aceast interpretare nu are dect un caracter teoretic, ntruct nu are aplicabilitate n practic, datorit dificultii de exprimare a tuturor obligaiilor existente la un moment dat fa de strintate; datorie extern brut n sens restrns - cuprinde obligaiile bneti fa de strintate, cu urmtoarele excepii: creditele pe termen scurt (sub 1 an); investiii strine directe; ajutoare cu caracter nerambursabil; mprumuturile externe cu o perioad de graie de 10-15 ani sau mai mare; mprumuturile acordate de unii creditori externi sucursalelor, filialelor sau alte reprezentante ale acestora n condiii mai avantajoase dect cele practicate pe piaa mondial; creditele contractate de persoane fizice sau juridice, negarantate de autoritile publice competente; datoria extern n interpretarea Bncii Mondiale i a celorlalte instituii din sistemul su - cuprinde sumele datorate unor creditori publici i privai, n valut, bunuri sau servicii, cu o perioad de rambursare mai mare de un an i sumele datorate de persoane private, dar garantate de o autoritate public. n cadrul acestei interpretri nu sunt cuprinse urmtoarele categorii: datoria persoanelor private ctre strintate negarantat de autoritile publice; datoria din tranzaciile cu Fondul Monetar Internaional; datoria care poate fi achitat, la opiunea debitorului, n moneda rii sale; sumele datorate unor creditori rezideni n strintate, pentru care nu au fost stabilite termene de plat; datoria extern net - diferena dintre activele publice i private ale rezidenilor unei ri n strintate (disponibiliti valutare, mprumuturi acordate, investiii directe, titluri, diverse alte creane i valori) i activele deinute de rezidenii strini n ara

considerat (mprumuturi primite de la guverne, agenii guvernamentale i alte entiti publice; credite primite de la bnci private, organisme financiare i ali creditor;, investiii de capital, titluri, disponibiliti valutare i alte valori aparinnd unor persoane publice sau private strine). Adesea, n datoria extern net se includ numai creanele lichide sau uor realizabile fa de strintate, n timp ce celelalte creane care nu pot fi uor mobilizate sunt excluse din calcul. Datoria extern (figura 3) constituie o soluie de completare a resurselor privind creditul intern, contribuind chiar i la creterea nivelului de trai. De asemenea, creditele externe pot fi folosite i pentru finanarea balanei de pli externe, asigurnd o cretere economic a rii n condiiile unei utilizri eficiente a acestora paralel cu o majorare a exporturilor. O folosire ineficient a mprumuturilor externe poate provoca o restricionare a accesului privind finanarea de pe piaa extern, conducnd chiar spre o criz a datoriei. DATORIA EXTERN ESTE FORMAT DIN
Datoria public, reprezint obligaiile externe contractate direct de debitorii publici Datoria cu garanie public, este datoria garantat de un organism public Datoria negarantat, datoria sectorului privat, contractat de debitori privai i negaran-tat de vreun organism public. O mai putem gsi i sub denumirea de datorie comercial

Figura 3. Structura datoriei externe Dup criteriul stadiului de derulare a mprumuturilor, datoria public extern se clasific astfel: datorie public extern contractat, reprezint totalitatea valorii contractelor de mprumut ncheiate; datoria public extern angajat (utilizat sau tras), este constituit din suma mprumuturilor care au fost trase (utilizate sau angajate), din volumul creditelor contractate; datoria public extern efectiv, reprezint diferena dintre datoria angajat i ratele de capital rambursate, respectiv ceea ce mai are de pltit efectiv o ar ctre creditorii si externi. Indicatori privind datoria public extern Cel mai important indicator de analiz a datoriei publice externe l reprezint serviciul datoriei publice externe (SDPE) i arat nivelul cheltuielilor aferente acestei datorii la nivelul fiecrui an financiar. Serviciul datoriei publice externe cuprinde: cheltuieli privind rambursarea ratelor de capital scadente n fiecare an, cheltuieli cu dobnzile pltite anual n contul datoriei externe, comisioane i alte costuri specifice datoriei publice externe[Postole, 2010]. Sursele de plat pentru serviciul datoriei publice externe sunt prezentate n figura 4:

SURSELE DE PLAT PENTRU SERVICIUL DATORIEI PUBLICE EXTERNE


Cheltuieli prevzute n Bugetul de Stat pentru aceast destinaie Sumele ncasate de la Ministerul Finanelor de la submprum utai, n baza acordurilor ncheiate cu acetia Sumele prevzute n bugetele persoanelor juridice care au contractat finanri rambursabile cu garania statului Fondul de risc constituit la Ministerul Finanelor pentru situaiile n care garantaii/ submprumutaii nu i onoreaz obligaiile ce revin din acordurile privind mprumuturile externe

Finanrile rambursabile angajate n numele statului pentru refinanarea datoriei publice guvernamentale

Alte surse

Figura 4. Sursele de plat pentru serviciul datoriei publice externe n legtur cu datoria extern a unei ri se folosesc diveri indicatori care reflect gradul de ndatorare fa de strintate, precum i efortul valutar pe care acesta l reclam. Astfel, gradul de ndatorare al unei ri fa de strintate se exprim cu ajutorul mrimii absolute a datoriei externe, al mrimii medii a datoriei respective pe un locuitor, al raportului dintre datoria extern i PIB i al raportului dintre datoria extern i ncasrile dintre exportul de bunuri i servicii. Principalii indicatori ai datoriei externe sunt: indicatorul datoriei externe totale arat suma datorat strintii la un moment dat, se determin prin transformarea valutelor n care a fost exprimat datoria extern ntr-o valut de larg circulaie internaional; indicatorul datoriei externe medii pe locuitor se determin prin mprirea datoriei externe totale, exprimate ntr-o valut de larg circulaie internaional la numrul populaiei i servete la efectuarea de comparaii n timp pe plan naional i internaional; indicatorul privind raportul dintre datoria extern i PIB arat ct din PIB al anului considerat ar fi necesar pentru rambursarea acelei datorii; indicatorul privind raportul dintre datoria extern i exporturile de bunuri i servicii - arat n ct timp s-ar putea rambursa datoria unei ri fa de strintate pe seama valutei ncasate din vnzrile de bunuri i prestrile de servicii peste grani.

Sustenabilitatea datoriei publice externe este reflectat n principal de indicatorul rata serviciului datoriei, respectiv raportul dintre SDPE i exportul de bunuri i servicii i arat ce sum din ncasrile din export acoper plata serviciului la nivelul unui an. Povara datoriei externe se determin cu ajutorul mai multor indicatori i anume: raportul dintre SDE i exportul de bunuri i servicii; raportul dintre SDE i PIB; raportul dintre dobnda aferent datoriei extern i exporturi

Bibliografie selectiva Gherghina, R., Cretan, G.(2012) Finante, Editura Universitara, Bucuresti Vcrel, I. si colectiv (2007), Finante publice, Editura Didactica si Pedagogica, Bucuresti Moteanu, R.(2008), Finane publice, Editura Universitar, Bucureti Stroe, R., Armeanu, D.( 2004), Finane, Editura ASE, Bucureti

Nota:
Pentru examen mai aveti de citit din cartea de Finante publice, autor Iulian Vacarel si colectivul, editia 2007 urmatoarele teme: 1. Evaziunea fiscala si repercursiunea impozitelor pg. 455- 466 2. Capitolul 17 - Imprumuturile de stat. Datoria publica pg. 468-512 3. Capitolul 19 - Bugetul de stat pg. 515 - 544