Participarea grupurilor vulnerabile n economia sociala Proiect finanat din Fondul Social European prin Programul Operaional Sectorial

Dezvoltarea Resurselor Umane 2007 2013 Investe FUNDATIA REFORMA JUSTITIEI PENALE Splaiul Unirii 202A, et. 4, cam. 30, Bucure Tel/Fax + 4 021 3161505 ti, Romnia te n oameni!

secretariat@penalreform.ro www.penalreform.ro
INDICATORI DE EVALUARE SI ANALIZ A EFICIENEI ECONOMICE A PLANURILOR DE AFACERI

Pentru a putea realiza o evaluare corect i eficient a unui proiect de investiii, trebuie identificai toi parametrii de efort i efect. n acest sens, exist dou modaliti principale de abordare a analizei eficienei investiiilor: principiul economic, care se bazeaz pe capacitatea investiiei de a crea valoare i de a fi rentabil, pe baza rezultatelor sau fluxurilor financiare pe care le genereaz; principiul financiar, care se bazeaz pe aceeai considerente, ns ia n considerare toate aspectele legate de investiie, inclusiv cele de finanare. Indiferent de modalitatea de abordare, patru concepte fundamentale ghideaz analiza unei investiii: capacitatea acesteia de a crea valoare pentru ntreprindere i pentru acionari; rentabilitatea acesteia, definit prin capacitatea de a genera rezultate n urma efortului; termenul de recuperare a investiiilor, care se dorete a fi ct mai mic; riscul, care de asemenea trebuie s fie ct mai mic.

Eficiena economic este o categorie economic complex ce nu poate fi msurat prin intermediul unui singur indicator. Un fenomen, un proces economic va fi caracterizat de un numr mai mare sau mai mic de indicatori, n funcie de gradul sau de complexitate, nefiind exclus posibilitatea ca, n cadrul aceleiai variante, unii dintre indicatori s fie favorabili, iar alii nefavorabili. n aceste situaii se impune dublarea calculelor economice de o analiz economic corespunztoare. n evaluarea eficienei economice a investiiilor se utilizeaz sistemul de indicatori de eficien economic a investiiilor. Acesta cuprinde urmtoarele grupe de indicatori, dup cum urmeaz: a) Indicatori cu caracter general; b) Indicatori de baza;

c) Indicatori economici specifici.

a) Indicatori cu caracter general

Prima grup de indicatori contribuie la formarea unei imagini globale asupra condiiilor concrete de eficien economic n care se va realiza i va funciona obiectivul de investiii. Acetia sunt: Capacitatea de producie exprim producia maxim ce poate fi obinut ntr-o perioada de timp, n condiii normale de funcionare a capitalului fix, de utilizare a resurselor umane i materiale i a unui anumit coeficient de schimburi; Numrul de salariai Acest indicator trebuie cunoscut din faza de proiectare, el stabilindu-se n corelaie cu producia, productivitatea muncii i coeficientul de schimburi. Totodat, indicatorul amintit trebuie cunoscut n structura, pe categorii de personal; Costul de producie trebuie cunoscut att la nivelul ntregii producii realizate, ct i la nivelul fiecrui sortiment de producie n parte, ca i pe unitatea de produs; Profitul efectul net urmrit de oricare ntreprinztor. Prin intermediul profitului, ntreprinztorul asigur premisele necesare pentru creterea capitalului fix. De asemenea, firmele au posibilitatea s calculeze unul dintre cei mai importani indicatori, rata profitului (calculat ca raport ntre profit i cifra de afaceri), care arat ce capacitate are aceasta de a produce profit; Productivitatea muncii care arat producia ce poate fi realizat pe un lucrtor sau pe ora. Poate fi calculat n uniti fizice sau n uniti valorice. Formula de calcul este w = Q / L, unde: o o o w productivitatea muncii; Q producia exprimat fizic sau valoric; L numrul de lucrtori sau uniti de timp de munc.

n economia de pia, cel mai important indicator de eficien economic este rentabilitatea, profitabilitatea, dat de rata rentabilitii. Exist mai multe formule de calcul: r = (P / C) x 100, unde: o o o r rentabilitatea; P profitul obinut; C costul de producie.

b) Indicatori de baza

Acetia sunt proprii analizei eficienei economice a investiiilor i constituie cea mai important grup de indicatori pentru adoptarea unei decizii de investiii. Volumul capitalului investit (It) Acest indicator economic reflect efortul economic total pentru realizarea unui anumit obiectiv de investiii. Indicatorul amintit se calculeaz astfel: I t = I d + I c + M o + C s , n care: I t - volumul total al capitalului investit;

I d - volumul capitalului destinat investiiilor directe;

I c - volumul capitalului destinat investiiilor colaterale; M o - necesarul de mijloace circulante; C s - cheltuieli suplimentare (legate de pregtirea cadrelor, supravegherea lucrrilor etc.).

n efortul investiional total al unui ntreprinztor intr valoarea investiiei directe, reflectat prin devizul general, investiiile colaterale, cheltuieli referitoare la dotarea iniial cu mijloace circulante precum i cheltuieli suplimentare efectuate de ntreprinztor. n ceea ce privete materializarea propriu-zis a investiiilor, aceasta se concretizeaz n capitalul fix activ, ct i n capitalul fix pasiv. Durata de realizare a lucrrilor de investiii Durata de funcionare a investiiei Termenul de recuperare a investiiei - Este un alt indicator sintetic de eficien economic a investiiilor care exprim corelaia dintre efortul de capital investit, pe de o parte, i efectul obinut sub forma profitului anual, pe de alta parte. De exemplu, pentru o investiie noua vom avea raportul dintre valoarea investiiei i profitul mediu anual.

c) Indicatori economici specifici

Randamentul economic al investiiilor Ca i formula de calcul avem: randamentul economic = (profit total/investiie) 1

Valoarea actualizat net (VAN sau Net Present Value NPV) reprezint, din ce n ce mai mult, un criteriu esenial n departajarea proiectelor de investiii. Astfel, dac prin procedee de actualizare se aduc n prezent toate cheltuielile, veniturile, profitul viitor i se compar ntre ele, aceasta nseamn practic aplicarea regulii VAN. Formula de calcul general a valorii actualizate nete este:

unde:

Chi cheltuielile iniiale ale investiiei ra rata de actualizare VRn valoarea rezidual net CF cashflow-ul din anul j

Dac valoarea actualizat net este mai mare dect zero aceasta nseamn c totalitatea cashflowurilor viitoare vor putea acoperi cheltuiala iniial; restul (valoarea VAN) se constituie ca un supraprofit. La VAN zero rezult o remunerare a creditorilor i acionarilor n integralitate; din contra, ntreprinderea nu mai beneficiaz de niciun reziduu de rentabilitate; ea a acionat gratuit, fr nicio remunerare proprie (sub forma unui disponibil pentru autofinanri ulterioare). Dac VAN este mai mic dect 0 proiectul se respinge, motivul fiind dat de faptul c profiturile viitoare nu acoper cheltuielile. Criteriul VAN conduce la ideea c, dintre o serie de proiecte de investiii, se alege acela care are o valoare actualizat net maxim.