Analiza Economico-Financiara

CUPRINS
Pag.
- Coninutul aplicativ i metodologic al analizei activitii
economico-financiare.................................................................................2
- Funciile analizei economico-financiare.....................................................4
- Metode folosite n analiza economico-financiar......................................5
- naliza rezultatelor economice pe !aza indicatorilor de gestiune.............."
- naliza relaiilor de proporionalitate dintre indicatorii de gestiune....##
- naliza structurii indicatorilor de gestiune...............................................#$
- naliza structurii i previziunii structurii indicatorilor compleci cu
a%utorul &Metodei lanurilor Mar'ov&........................................................2(
- naliza ritmicitii ..................................................................................2#
- naliza cifrei de afaceri ..........................................................................22
- naliza factorial a cifrei de afaceri prin prisma utilizrii
factorilor economici principali....................................................................2"
- naliza factorial a rezultatului din e)ploatare prin prisma
indicatorilor de gestiune.............................................................................2$
- naliza factorial a rezultatului din e)ploatare care revine la un salariat...**
- naliza c+eltuielilor aferente activitii economice...................................*5
- naliza c+eltuielilor la #((( lei cifr de afaceri.............................*,
- naliza c+eltuielilor cu fora de munc..........................................4(
- naliza c+eltuielilor materiale.......................................................45
- naliza costului unitar..................................................................52
- naliza c+eltuielilor financiare......................................................55
- naliza interdependenei c+eltuielilor aferente activitii
economice cu ceilali indicatori economico-financiari......................"(
- naliza renta!ilitii pe !aza punctului critic............................................"#
- naliza strii financiare pe !aza raportrilor de sintez conta!il............."4
- naliza general a !ilanului sau a situaiei activelor-
datoriilor i capitalurilor proprii....................................................."4
- naliza ratelor financiare.............................................................."$
- naliza ta!loului de finanare...................................................................,$
- naliza situaiei financiare cu a%utorul unor metode manageriale................*
Coninutul aplicativ i metodologic al analizei activitii
economico-financiare
-#-
Prin definiie, analiza economico-financiar este un
proces complex de cunoatere a strii economico-financiare a
unui agent economic, a unei ramuri sau a economiei naionale n
ansamblul ei, n condiii concrete de loc i timp, folosind metode
adecvate i indicatori specifici n vederea individualizrii i
dimensionrii factorilor i cauzelor cu aciune pozitiv sau
negativ, care au determinat o anumit condiie economico-
financiar, precum i reglarea prin decizii tactice i strategice a
echilibrului dintre lichiditatea activelor i exigibilitatea
elementelor de pasiv, a echilibrului funcional dintre nevoile
curente i resursele implicate, precum i a corelaiei globale a
costului resurselor cu randamentul ntrebuinrilor.
/in punct de vedere al raportului ntre momentul n care se
efectueaz analiza i momentul producerii fenomenelor se disting dou tipuri
fundamentale de analiz economico-financiar0
a) naliza po!t-factum - denumit i analiza post-operatorie sau
analiza activitii 1respectiv analiza comparativ n profil dinamic- teritorial
sau n raport cu planul2 se refer la analiza situaiei fenomenelor care au
nregistrat o anumit configuraie n trecut sau n prezent. ceast form de
analiz este- n esen- o analiz diagnostic- prin care se cerceteaz
rezultatele unui agent economic- se evideniaz n principal rezultatele
o!inute n raport cu o!iectivele din programul propus sau n dinamic-
factorii care au influenat pozitiv sau negativ nivelul acestora- precum i
rezervele poteniale nevalorificate.
") naliza previzional - denumit i analiza prospectiv sau
analiza de prognoz- are ca scop estimarea evoluiei viitoare a unui fenomen
economico-financiar folosind metode de cercetare previzional sau de
prognoz- precum i metode de simulare a rezultatelor economico-financiare
n variante de condiii posi!ile. naliza previzional prezint o importan
deose!it pentru fundamentarea programelor de consolidare i dezvoltare
economic.
/up perioada la care se refer- se disting urmtoarele tipuri de
analiz economico-financiar0
a) naliza curent #analiza operativ) - se efectueaz- de
regul- zilnic sau se refer la perioade scurte de timp 1sptm3n- decad2.
ceast analiz prezint o importan deose!it pentru conducerea i
controlul operativ al activitii economico-financiare de ctre organele care
asigur conducerea e)ecutiv- pentru reglarea proceselor economice imediat
ce se constat anumite disfuncionaliti- pentru adoptarea instantanee a
msurilor care se impun n vederea asigurrii condiiilor necesare realizrii
integrale i la timp a o!ligaiilor asumate sau o!inerea rezultatelor
economico-financiare dorite. naliza curent se efectueaz pe !aza datelor
-2-
furnizate de evidena te+nico-operativ i conta!il sau a constatrilor
faptice. 4)tinderea prelucrrii automate a datelor creeaz condiii tot mai
favora!ile pentru ca analiza operativ s devin un instrument eficace n
conducerea activitii economico-financiare.
") naliza periodic - aceast analiz se efectueaz- de regul- la
intervale mai mari de timp i se refer la o lun- trimestru- semestru sau an.
cest tip de analiz are o sfer mai cuprinztoare- incluz3nd totalitatea
aspectelor sau su!sistemelor care privesc activitatea economico-financiar.
5n acest caz se caracterizeaz at3t dinamica c3t i modul de realizare a
o!iectivelor sta!ilite pentru perioada respectiv.
c) naliza !pecial organizat - n aceast categorie se includ
analizele solicitate de diverse organisme e)terioare sistemului economico-
social studiat- cum ar fi analizele efectuate de ctre organele de control fiscal
ale Ministerului Finanelor 6u!lice- de Curtea de Conturi i alte analize
similare.
Caracterul tiinific i eficiena analizei economico-
financiare sunt asigurate n msura n care se respect cu
strictee urmtoarele cerine0
- cunoaterea corect a rolului i modului de funcionare a legilor
economice o!iective specifice economiei de pia7
- cunoaterea conte)tului politic- economic i social- intern i
internaional- n care i desfoar activitatea agentul economic7
- analiza economico-financiar tre!uie s se !azeze pe informaii
reale- rezultate din surse de informare o!iective7
- asigurarea unui grad corespunztor de comple)itate- evideniind
toate aspectele i factorii care influeneaz pozitiv sau negativ starea
fenomenelor analizate- indiferent de mrimea i e)tinderea acestor influene
i de efectele favora!ile sau nefavora!ile pe care le propag7
- analiza are la !az metode adecvate- adaptate la specificul fiecrei
etape de lucru- corespunztor o!iectivului propus i a cror fia!ilitate
tiinific a fost verificat n practica de analiz economico-financiar i care
pot oferi concluzii utile pentru soluionarea practic a pro!lemelor cu care se
confrunt agenii economici7
- analiza economico-financiar se efectueaz sistematic i operativ-
astfel ca pe !aza ei s se poat identifica n mod oportun apariia unor
deficiene- a unor stri de fapt nesatisfctoare. 8umai n aceste condiii-
analiza nu se finalizeaz printr-o simpl constatare tardiv a strii
economico-financiare- ci poate contri!ui la prevenirea unor fenomene cu
influen negativ- la nlturarea din timp a consecinelor acestora- precum i
la m!untirea parametrilor funcionali i de performan ai agentului
economic pe !aza adoptrii unor msuri operative i eficiente7
- analiza tre!uie s se caracterizeze prin o!iectivitate- evideniind cu
e)actitate deficienele constatate i cauzele lor- precum i resursele poteniale
nevalorificate- nltur3ndu-se orice apreciere su!iectiv a activitii analizate
-*-
i orice denaturare a realitii. 9 analiz tiinific este incompati!il cu
deformarea intenionat a concluziilor- deoarece aceasta diminueaz eficiena
actului de conducere i se anuleaz posi!ilitatea factorilor de decizie s
adopte msuri corecte- aplica!ile i corespunztoare din punct de vedere al
o!iectivelor urmrite 7
- analiza tre!uie s ofere date i interpretri comparative ale
fenomenului studiat n evoluia lui- fa de ali ageni economici similari din
punct de vedere al tipului de activitate- din ar sau din strintate- ceea ce
lrgete posi!ilitile de concluzionare i de sta!ilire a strategiilor de
dezvoltare economic7
- analiza economico-financiar tre!uie a!ordat ntr-o manier
sistemic- ceea ce permite conturarea unui ansam!lu de %udeci
interdependente- at3t prin individualizarea factorilor care au influenat starea
domeniului studiat- c3t i prin aprecierea rezultatelor propagate la nivelul
indicatorilor sintetici de stare economico-financiar7
- analiza economico-financiar este finalizat prin propuneri i msuri
concrete- cu cert aplica!ilitate i eficien. 5n cazul unor aspecte importante
privind strategia dezvoltrii economice prezint o importan deose!it
fundamentarea mai multor variante de soluii- prin care s se ofere organelor
de decizie posi!ilitatea de a adopta cea mai eficient variant n anumite
condiii date.
$unciile analizei economico-financiare
$uncia de diagnoz i reglare a analizei are un rol important n
ntregul proces de comand i corecie a modului de funcionare a
mecanismului dinamic al agenilor economici.
9 sarcin important a analizei economico-financiare este ndeplinit
prin manifestarea funciei de ge!tiune eficient a patrimoniului i
capitalurilor. ceast funcie acioneaz n sensul canalizrii eforturilor
manageriale pentru m!untirea continu a activitii economico-financiare-
creterea performanelor financiare- ntrirea sistemului de eviden-
e)pertizare i auditare financiar intern.
naliza economico-financiar- prin modul n care este efectuat
ndeplinete i o funcie de realizare a cone%iunii agentului economic cu
mediul e%terior. :e remarc n conte)tul aciunii acestei funcii- c orice
agent economic ntreine o str3ns interdependen cu sistemul financiar prin
fiscalitatea la care i sunt supuse rezultatele- cu sistemul !ancar prin
funcionarea unor conturi de disponi!iliti !neti la !nci- sau prin
solicitarea unor credite !neti- cu !ursele de valori- precum i cu partenerii
economici de pia- ageni economici sau consumatori finali.
;tilitatea analizei economice la realizarea procesului decizional al
conducerii este conturat- de asemenea- prin manifestarea funciei de
informare. ceast funcie se concretizeaz n transmiterea ctre
conducerea agentului economic a unor rapoarte de analiz cu coninut
-4-
informativ economico-financiar- specifice ca structur i profunzime de
detaliere- n funcie de nivelul ierar+ic ctre care sunt destinate.
&etode folo!ite 'n analiza economico-financiar
<ealizarea practic a funciilor analizei economico-financiare necesit
utilizarea unui ansam!lu de metode specifice din punct de vedere al
coninutului i sferei de aplica!ilitate.
a) &etoda comparaiei indicatorilor economico-financiari 'n
profil !tatic( dinamic i teritorial.
") &etoda gruprilor
c) &etoda mrimilor relative
d) &etoda mrimilor medii
e) &etoda divizrii rezultatelor
f) &etoda "alanier
g) &etode de analiz a influenei factorilor
naliza indicatorilor compleci prin prisma factorilor care au
determinat o anumit modificare a acestora se poate realiza pe !aza unor
e)presii a!solute sau relative.
Metodele cele mai utilizate pentru calculul determinrilor enunate
sunt0
-&etoda !u"!tituirilor !ucce!ive !au 'n lan)
-&etoda !eparrii aciunii izolate a fiecrui factor cu repartizare
proporional a interaciunii factorilor !au metoda creterilor
proporionale)
-&etoda ponderilor logaritmice #$i!*er))
-&etoda creterilor finite #+agrange).
- &etoda ponderilor medii #,dge-ort*)
*) &etoda indicilor !tati!tici
i) &etode !tati!tico-matematice de analiz a corelaiilor
.) &etode de analiz grafic
6aleta metodelor folosite de analiza economico-financiar cuprinde i
alte metode cu aplicare mai mult sau mai puin particularizate la anumite
aspecte de detaliu ale activitii i care pot da o consisten sporit
concluziilor finale- cum ar fi0 =Metoda lanurilor Mar'ov> - pentru analiza i
proiecia structurii indicatorilor a cror mrime poate fi divizat pe
su!activiti componente sau pe tipuri de produse7 procedeele care se
!azeaz pe calculul i interpretarea indicatorilor0 coeficientul de variaie-
energia informaional sau entropia informaional - pentru analiza ritmicitii
o!inerii unor rezultate economice7 calculul i interpretarea coeficienilor de
elasticitate - pentru analiza modificrii unor indicatori rezultativi n funcie de
modificarea altor indicatori care le determin comportamentul7 metode ale
programrii matematice - pentru fundamentarea unor niveluri optime.
-5-
naliza rezultatelor economice pe "aza indicatorilor de
ge!tiune
Si!temul indicatorilor de ge!tiune
. Indicatori fizici propriu-zii i derivai ai ace!tora
- pentru activitatea productiv0
- volumul fizic al produciei pe tipuri de produse sau lucrri 1?27
- pentru activitatea de transport0
- mrfuri transportate n tone transportate 1mt27
- parcursul mrfurilor n tone-'m. sau tone-mile 1?m27
- cltori transportai 1ct27
- parcursul cltorilor n cltori-'m. sau cltori-mile 1?c27
- volumul total de transport n tone-'m. convenionale 1?t27
- pentru activitatea de turism0
- numrul total de turiti #@)7
- numrul de zile-turiti aferent unei perioade date 1@z27
- numrul mediu de turiti pe zi ntr-o lun- trimestru sau an ( ) @ (
A
@
@
- n care0
A- numrul de zile calendaristice ale perioadei luate n
calcul.
- durata medie a se%urului 1ds2 e)primat n zile-
@
@z
ds
- de unde rezult c0 @ ds @z 7
- densitatea circulaiei turistice 1/ct2 e)prim intensitatea
fenomenului turistic la nivelul unei zone turistice sau a unei
ri- ntr-o anumit perioad de timp considerat semnificativ
pentru analiz-
6
@
/ct
- n care0
6 - numrul mediu al locuitorilor dintr-o zon
turistic sau dintr-o ar 1n perioada pentru care se
face calculul27
- coeficientul de utilizare a capacitii de cazare disponi!ile sau
active 1Bua2-
Cz
@z
Bua
- n care0
Cz reprezint capacitatea de cazare activ sau
disponi!il pentru cazare e)primat prin numrul de
locuri-zile capacitate7
Coeficientul de utilizare a capacitii de cazare disponi!ile sau active
e)prim proporia n care capacitatea de cazare disponi!il 1activ2 este
ocupat de ctre turiti. Calculul i analiza n dinamic a acestui indicator ne
-"-
permite s cunoatem- pe intervale de timp determinate- intensitatea
activitii turistice- ritmicitatea i sezonalitatea prestaiilor de servicii
turistice.
- coeficientul de utilizare a capacitii de cazare e)istente 1Bui2-
Ce
@z
Bui
- n care0
Ce - numrul de locuri-zile capacitatea de cazare
e)istent.
9 interpretare similar- cu aceea referitoare la indicatorul precedent-
poate fi formulat i n cazul coeficientului de utilizare a capacitii de cazare
e)istente prin faptul c e)prim proporia n care capacitatea de cazare
e)istent este ocupat de ctre turiti. /ar- n acest caz- mrimea
indicatorului nu ia n considerare i e)istena posi!il a unei capaciti de
cazare inactive- care nu poate fi ocupat de turiti.
Mrimea proporiei n care locurile-zile e)istente sunt apte pentru a fi
ocupate de turiti este o!inut prin calculul =Coeficientului de
disponi!ilizare a capacitii de cazare e)istente> 1Bd2-
Ce
Cz
Bd
- iar
diferena p3n la # sau #((- n cazul e)primrii procentuale a acestui
indicator- reprezint proporia locurilor-zile capacitate de cazare inactive n
totalul capacitii e)istente. /e asemenea- se precizeaz c diferena dintre
Ce i Cz este reprezentat de capacitatea e)primat n locuri-zile
indisponi!il 1inactiv sau nefuncional2 pentru cazare datorit unor lucrri
de ntreinere- reparaii sau pentru modernizare.
- coeficientul de utilizare a !azei de tratament medical 1Bum2-
6zm
z 6
Bum
n care0
z 6
- numrul mediu de proceduri de tratament medical
efectuate pe zi 1pe tipuri de proceduri2-
6zm- numrul de proceduri de tratament medical ma)im
posi!il a fi efectuate ntr-o zi 1pe feluri de proceduri2.
6entru caracterizarea ofertei de =produse turistice> sunt utilizai
indicatori specifici referitori la !aza material0 capacitatea de cazare pe
categorii de confort 1numrul locurilor i numrul locurilor-zile de cazare
e)istente - Ce- numrul de locuri-zile capacitate disponi!il sau activ - Cz27
pentru activitatea de alimentaie pu!lic 1numrul de locuri la mese27 pentru
agrement 1capacitatea ofertei de participare la activiti de agrement27 pentru
tratament 1numrul de proceduri de tratament medical ma)im posi!il a fi
efectuate ntr-o zi pe feluri de proceduri -6zm2.
/. Indicatori valorici i derivai ai ace!tora
-,-
- cifra de afaceri #C) care cuprinde0 veniturile din v3nzarea
mrfurilor i a produciei v3ndute inclusiv contravaloarea serviciilor
prestate ntr-o perioad determinat7
- cifra de afaceri net #C82 este o form recalculat a cifrei
de afaceri n care sunt incluse i veniturile din su!venii de
e)ploatare aferente cifrei de afaceri7
- mar.a comercial #MC) (
3ndute v mrfurilor
mrfurilor al cumprare de Costul - rea din v3nza Denituri MC
Mrimea mar%ei comerciale sau a adaosului comercial este cuprins n
preul de v3nzare al mrfurilor astfel nc3t s fie posi!il recuperarea
c+eltuielilor efectuate- precum i o!inerea unui profit corespunztor.
- producia e%erciiului #0)(
( ) ( ) Ei 6n 6n 6f 6f Ev E + + +
1 2 1 2 - n care 0
Ev - producia v3ndut i contravaloarea lucrrilor e)ecutate i
serviciilor prestate 1cifra de afaceri27
6f
#
i 6f
2
- stocul de produse finite i semifa!ricate destinate v3nzrii
la nceputul i respectiv la sf3ritul perioadei pentru care
se calculeaz producia e)erciiului. /iferena 6f
2
- 6f
#
dimensioneaz deci- variaia stocurilor de produse finite
i semifa!ricate destinate v3nzrii7
6n
#
i 6n
2
- stocul de producie n curs de e)ecuie la nceputul i
respectiv la sf3ritul perioadei pentru care se determin
producia e)erciiului. /iferena- 6n
2
- 6n
#
- e)prim
variaia stocurilor de producie n curs de e)ecuie7
Ei - producia imo!ilizat sau veniturile din producia de imo!ilizri
necorporale realizate pe cont propriu 1lucrri i proiecte de
cercetare i dezvoltare7 valoarea concesiunilor- !revetelor-
licenelor i alte drepturi i valori similare7 valoarea
imo!ilizrilor necorporale n curs2 i de imo!ilizri corporale
realizate de asemenea n regie proprie 1valoarea la cost de
producie a amena%rilor de terenuri- a produciei de mi%loace
fi)e- precum i a produciei de imo!ilizri corporale n curs2.
- producia marf fa"ricat 1Em2-
Em F Ev G 1 6f
2
- 6f
#
2 G Ei - n care0
Ev G 1 6f
2
- 6f
#
2 reprezint valoarea produselor finite i a
semifa!ricatelor v3ndute sau destinate v3nzrii- fa!ricate n
perioada pentru care se face calculul produciei marf- inclusiv
contravaloarea lucrrilor e)ecutate i serviciilor prestate.
ceast e)presie valoric este denumit producia marf
destinat v3nzrii 1livrrii27
- valoarea adugat #D) (
-.-
D F E - Ci - pentru activitatea productiv sau- dac
agentul economic desfoar i o activitate de comercializare pentru care
ncaseaz adaos comercial- valoarea adugat aferent activitii totale se
calculeaz astfel-
D F E G MC - Ci- n care0
Ci - consumul intermediar format din0
- c+eltuieli cu materiile prime i materialele consuma!ile7
- c+eltuieli cu energia i apa7
- alte c+eltuieli materiale7
- c+eltuieli privind prestaiile e)terne pentru activitatea de producie
i comercializare 1c+eltuieli cu lucrrile i serviciile e)ecutate de
teri i c+eltuieli cu alte servicii e)ecutate de teri2- i anume0
- c+eltuieli cu ntreinerea i reparaiile-
- c+eltuieli cu redevenele- locaiile de gestiune i c+iriile-
- c+eltuieli cu primele de asigurare-
- c+eltuieli cu studiile i cercetrile-
- c+eltuieli cu cola!oratorii-
- c+eltuieli privind comisioanele i onorariile-
- c+eltuieli de protocol- reclam i pu!licitate-
- c+eltuieli cu transportul de !unuri i persoane-
- c+eltuieli cu deplasri- detari i transferri-
- c+eltuieli potale i ta)e de comunicaii-
- c+eltuieli cu serviciile !ancare i asimilate-
- alte c+eltuieli cu serviciile e)ecutate de teri7
- corecii valorice reprezentate prin0
- diferena dintre c+eltuieli i venituri privind a%ustarea
valorii activelor circulante 1creane i de!itori diveri inclusiv
provizioanele pentru deprecierea stocurilor i produciei n
curs de e)ecuie2-
- diferena dintre c+eltuieli i venituri privind provizioanele
pentru riscuri i c+eltuieli.
6entru activitatea de turism i- n general- pentru activitile de
prestare a serviciilor care nu implic i o su!activitate de producie- valoarea
adugat este o!inut astfel0
D F C - Ci- dar- n acest caz- n consumul intermediar este inclus i costul
de cumprare al mrfurilor v3ndute.
/ac calculul valorii adugate se refer numai la activitatea de
producie atunci se va proceda astfel0 D F E - Ci - iar consumul intermediar
luat n considerare va fi numai acela care este aferent produciei e)erciiului.
6rin urmare- valoarea adugat este format din urmtoarele
elemente0
- c+eltuieli cu personalul0
- salarii-
- c+eltuieli cu asigurrile i protecia social7
-$-
- c+eltuieli cu alte impozite- ta)e i vrsminte asimilate7
- a%ustarea valorii imo!ilizrilor corporale i necorporale
1amortizri i diferena dintre c+eltuieli i venituri privind
provizioanele pentru deprecierea imo!ilizrilor corporale i
necorporale27
- rezultatul din e)ploatare aferent indicatorului de gestiune pe
!aza cruia se calculeaz valoarea adugat.
- valoarea adugat net #D8)
D8 F D - - n care-
- amortizarea activelor imo!ilizate corporale i
necorporale 1a%ustarea valorii imo!ilizrilor
corporale i necorporale2.
- mar.a "rut #MH)
MH F Denituri din e)ploatare - C+eltuieli varia!ile
- e%cedentul "rut de e%ploatare #4H4)
4H4 F D G Denituri din su!venii - lte impozite- ta)e i - C+eltuieli cu
de e)ploatare aferente vrsminte asimilate personalul
cifrei de afaceri 1incluse n valoarea
adugat2
- rata valorii adugate #<va)

MC E
D
<va
+
7
E
D
<va
sau
C
D
<va
- dup caz.
<ata valorii adugate e)prim dimensiunea relativ a valorii adugate
n raport cu producia e)erciiului i mar%a comercial- n raport cu producia
e)erciiului sau n raport cu cifra de afaceri- dup caz- diferena p3n la
unitate fiind reprezentat de proporia consumurilor intermediare n valoarea
indicatorilor de gestiune de la numitorul raportului respectiv- care poate fi- n
funcie de modul de calcul- producia e)erciiului nsumat cu mar%a
comercial- producia e)erciiului sau cifra de afaceri.
- rata mar.ei comerciale #<mc)
v3ndute mrfurilor Daloarea
comercial Mar%a
<mc
<ata mar%ei comerciale caracterizeaz nivelul relativ al adaosului
comercial n raport cu valoarea mrfurilor v3ndute 1cifrei de afaceri2.
naliza relaiilor de proporionalitate dintre indicatorii de ge!tiune
5n conte)tul fundamentrii deciziilor de conducere- prezint o utilitate
distinct analiza relaiilor de proporionalitate care se pot forma- at3t n profil
static c3t i dinamic- ntre indicatorii de volum fizic i valoric ai rezultatelor
o!inute de un agent economic ca e)presii sintetice ale unor comple)e i
interdependente activiti economice i financiare.
-#(-
a) Analiza relaiei de proporionalitate dintre valoarea
adugat i producia exerciiului

#((
E
D
<s
Mrimea raportului static indic nivelul valorii adugate la #(( lei
producie a e)erciiului i respectiv nivelul relativ complementar al
consumului intermediar la #(( lei producie a e)erciiului.
Mrimea raportului static efectiv #<s
#
) se compar- de regul- cu o
dimensiune normativ #<s
n
) fundamentat pe un optim al consumului
intermediar aferent produciei e)erciiului.
<aportul dinamic #<d) caracterizeaz nivelul relativ al decala%ului
modificrii de la o perioad de timp la alta- a valorii adugate n raport cu
producia e)erciiului- i se o!ine prin raportarea indicelui de dinamic al
valorii adugate la indicele de dinamic al produciei e)erciiului-

100
E
D
I
I
<d
- n care0

(
# D
D
D
I
- indicele de dinamic al valorii adugate7

(
# E
E
E
I
- indicele de dinamic al produciei e)erciiului.
5n cazul agenilor economici cu activitate de prestare a serviciilor sau
cu activitate comercial se procedeaz la analiza relaiei de
proporionalitate dintre valoarea adugat i cifra de afaceri
care de asemenea poate fi efectuat at3t n static c3t i n dinamic.
<aportul static 1<s2 reflect ponderea valoarii adugate n cifra de afaceri-
nregistrat la un moment dat- astfel0
#((
C
D
<s
Mrimea raportului static se poziioneaz su! procentul ma)im de
#((J i indic nivelul valorii adugate la #(( lei cifr de afaceri i respectiv
nivelul relativ complementar al consumului intermediar la #(( lei cifr de
afaceri.
Mrimea raportului static efectiv #<s
#
) se poate compara cu o
dimensiune normativ #<s
n
) fundamentat pe un optim al consumului
intermediar aferent veniturilor realizate din v3nzarea mrfurilor i din
serviciile prestate.
4)istena unei a!ateri negative 1
n #
<s <s
) a raportului static
efectiv #<s
#
) fa de raportul normativ #<s
n
)- atenioneaz asupra necesitii
aplicrii unor msuri de raionalizare a consumurilor de materii prime i
materiale- a c+eltuielilor cu energia i apa- a c+eltuielilor privind prestaiile
e)terne- ac+iziionarea materiilor prime i a materialelor consuma!ile- a
mrfurilor destinate v3nzrii- la un pre c3t mai redus posi!il- inclusiv
-##-
optimizarea rutelor de transport a acestora n vederea diminurii c+eltuielilor
aferente.
<aportul dinamic #<d)- calculat prin raportarea indicelui de dinamic
al valorii adugate la indicele de dinamic al cifrei de afaceri- caracterizeaz
nivelul relativ al decala%ului modificrii de la o perioad de timp la alta- a
valorii adugate n raport cu cifra de afaceri-
100 100
o
#
(
#
C
D
C
C
D
D
I
I
<d
n care0
D
I - indicele de dinamic al valorii adugate7

C
I - indicele de dinamic al cifrei de afaceri.
Creterea mai rapid a valorii adugate comparativ cu creterea
produciei e)erciiului 1I
D
KI
E
2 sau a valorii adugate comparativ cu creterea
cifrei de afaceri #I
D
KI
C
) atestat printr-un coeficient de decala% supraunitar
1<dK#((J2 ne permite s apreciem c deciziile pe linia raionalizrii
consumului intermediar au fost n mod eficient aplicate fiind astfel create
condiiile necesare sporirii at3t a veniturilor salariailor c3t i a rezultatului
e)ploatrii.
:e semnaleaz astfel o diminuare a proporiei consumului intermediar
n producia e)erciiului i respectiv n cifra de afaceri care a fost posi!il fie
prin micorarea- din punct de vedere fizic- a consumurilor specifice de active
circulante materiale- fie prin realizarea aprovizionrii cu aceste resurse la
preuri mai mici dec3t n perioada fa de care se face comparaia.
5n vederea ntregirii concluziilor formulate n cadrul analizei relaiei
de proporionalitate pe !aza indicilor de dinamic al valorii adugate i al
produciei e)erciiului sau al cifrei de afaceri- dup caz- se procedeaz la
dimensionarea modificrii a!solute a valorii adugate ca urmare a
influenelor provocate de urmtorii factori0
- modificarea produciei exerciiului sau a cifrei de afaceri
1n funcie de modul de calcul al valorii adugate27
- modificarea proporiei valorii adugate i respectiv, prin
complementaritate, a consumului intermediar n producia exerciiului sau
n cifra de afaceri.
6entru e)emplificare- vom considera sistemul factorial de calcul al
modificrii a!solute a valorii adugate- atunci c3nd valoarea adugat este
determinat prin scderea consumului intermediar din producia e)erciiului-
care se prezint astfel0
- modificarea a!solut a valorii adugate0
( #
D - D
- din care0
- influena modificrii produciei e)erciiului0
( ) ( )
(
(
( #
E
D
E - E E
sau-
-#2-
( ) ( )
1
]
1

(
(
( #
E
Ci
E - E E 1
-influena modificrii proporiei valorii adugate sau- a
proporiei consumului intermediar- n producia e)erciiului0
#
(
(
#
#
E
E
D
E
D
E
D
1
]
1
,
_
sau-
#
#
#
(
(
E
E
Ci
E
Ci
E
Ci
1
]
1
,
_
b) Analiza relaiei de proporionalitate dintre producia

marf fabricat i producia exerciiului este realizat pe !aza
rezultatului oferit de-
raportul static0
100
E
Em
<s
- sau de
raportul dinamic0
100
E
Em
I
I
<d
- n care0
(
# Em
Em
Em
I
- indicele de dinamic al produciei marf fa!ricat7

(
# E
E
E
I
- indicele de dinamic al produciei e)erciiului.
<aportul static ofer o informaie cu privire la proporia produciei
marf fa!ricate n producia e)erciiului- nregistrat la sf3ritul unei perioade
de timp dat- fr a putea preciza i calitatea acestei proporii. 9 interpretare
util a acestui raport se realizeaz n sistem comparativ cu un raport
normativ 1antecalculat2 sau cu un raport aferent unui segment de timp
precedent dar- n acest al doilea caz analiza este ec+ivalent cu analiza
raportului dinamic.
tunci c3nd analiza are n vedere situaia raportului dinamic se poate
confirma sau infirma faptul c modificarea n timp a produciei marf
fa!ricat devanseaz sau nu producia e)erciiului- n funcie de mrimea
rezultatului respectiv. /ac raportul dinamic este supraunitar se apreciaz c
producia marf fa!ricat are o dinamic superioar dinamicii produciei
e)erciiului i deci a avut loc o reducere a proporiei stocurilor de producie
n curs de e)ecuie n valoarea produciei e)erciiului. ceast stare
economic propag efecte pozitive asupra vitezei de rotaie a activelor
circulante- sunt eli!erate astfel unele resurse financiare care pot fi valorificate
n alte aciuni economice sau financiare.
6entru a completa concluziile formulate n cadrul analizei relaiei de
proporionalitate pe !aza indicilor de dinamic al produciei marf fa!ricate
-#*-
i al produciei e)erciiului se procedeaz la dimensionarea modificrii
a!solute a produciei marf fa!ricate ca urmare a influenelor provocate de
urmtorii factori0
- modificarea produciei exerciiului;
- modificarea proporiei produciei marf fabricate i respectiv,
prin complementaritate, a proporiei creterii sau diminurii stocurilor de
producie n curs de execuie, n producia exerciiului.
:istemul factorial de calcul al modificrii a!solute a produciei marf
fa!ricate- se prezint astfel0
- modificarea a!solut a produciei marf fa!ricate0

( #
Em - Em
-
din care0

( ) ( )
(
(
( #
E
Em
E - E E
sau-

( ) ( )
1
]
1

(
( # 2
( #
E
2 6n - 16n
E - E E 1

- influena modificrii proporiei produciei marf
fa!ricate sau- a proporiei creterii sau diminurii
stocurilor de producie n curs de e)ecuie- n
producia e)erciiului0
#
(
(
#
#
E
E
Em
-
E
Em
E
Em
,
_
,
_
sau-
#
#
# # 2
(
( # 2
E
E
2 6n - 16n
E
2 6n - 16n
E
6n
1
]
1
,
_
c) Analiza relaiei de proporionalitate dintre cifra de

afaceri i produciei marf fabricat se realizeaz folosind
rezultatul oferit de-
raportul static0
100
Em
C
<s
- sau de
raportul dinamic0 100
Em
C
I
I
<d
/ac indicele de dinamic al cifrei de afaceri devanseaz indicele de
dinamic al produciei marf fa!ricat se conc+ide c n perioada curent s-a
redus proporia stocurilor de produse finite i semifa!ricate destinate v3nzrii
n producia marf fa!ricat precum i a proporiei veniturilor din producia
de imo!ilizri corporale i necorporale realizate pe cont propriu n producia
-#4-
marf fa!ricat. :e menioneaz c se o!ine o informaie identic dac
aceast analiz se efectueaz pe !aza raportului coeficienilor de valorificare
a produciei marf fa!ricat calculai pentru perioada de calcul i respectiv
pentru perioada de !az- astfel0

100
(
(
#
#
Em
C
Em
C
<d
Coeficientul de valorificare al produciei marf fa!ricat se determin
prin raportarea cifrei de afaceri la producia marf fa!ricat i dimensioneaz-
n e)presie relativ- partea din producia marf fa!ricat care a fost v3ndut.
Concluziile formulate n cadrul analizei relaiei de proporionalitate
pe !aza indicilor de dinamic al cifrei de afaceri i al produciei marf
fa!ricat pot fi completate dac se procedeaz la dimensionarea modificrii
a!solute a cifrei de afaceri ca urmare a influenelor provocate de urmtorii
factori0
- modificarea produciei marf fabricate;
- modificarea proporiei cifrei de afaceri i respectiv, prin
complementaritate, a proporiei creterii sau diminurii stocurilor de
produse finite i semifabricate destinate vnzrii n producia marf
fabricat precum i a proporiei veniturilor din producia de imobilizri
corporale i necorporale realizate pe cont propriu, n producia marf
fabricat.
:istemul factorial de calcul al modificrii a!solute a cifrei de afaceri-
se prezint astfel0
- modificarea a!solut a cifrei de afaceri0 F C
#
- C
(
-
din care0
- influena modificrii produciei marf fa!ricat0
( ) ( )
0
0
0 1
Em
C
Em Em Em
- sau
( ) ( )
( )
1
]
1
+

(
( # 2
( #
Em
Ei 6f - 6f
Em - Em Em
0
1
- influena modificrii proporiei cifrei de afaceri sau- a
proporiei creterii sau diminurii stocurilor de produse finite
i semifa!ricate destinate v3nzrii n producia marf
fa!ricat precum i a proporiei veniturilor din producia de
imo!ilizri corporale i necorporale realizate pe cont
propriu- n producia marf fa!ricat0
#
$
(
#
#
Em
Em
C
Em
C
Em
C
1
]
1
,
_
-#5-
sau-
#
#
# # # 2
(
( ( # 2
Em
Em
Ei 2 6f - 16f
Em
Ei 2 6f - 16f
Em
Ei 6f-
1
]
1
,
_
d) Analiza relaiei de proporionalitate dintre cifra de

afaceri i producia exerciiului se realizeaz folosind rezultatul0
raportului static0
100
E
C
<s
- sau al
raportului dinamic0 100
E
C
I
I
<d
4)istena unui raport dinamic supraunitar este e)presia reducerii
proporiei stocurilor de produse finite i semifa!ricate destinate v3nzrii- a
stocurilor de producie n curs de e)ecuie precum i a veniturilor din
producia de imo!ilizri corporale i necorporale realizate pe cont propriu- n
producia e)erciiului.
5n continuare- concluziile formulate n cadrul analizei relaiei de
proporionalitate pe !aza indicilor de dinamic al cifrei de afaceri i al
produciei e)erciiului pot fi completate dac se procedeaz la dimensionarea
modificrii a!solute a cifrei de afaceri ca urmare a influenelor provocate de0
- modificarea produciei exerciiului;
- modificarea proporiei cifrei de afaceri i respectiv, prin
complementaritate, a proporiei creterii sau diminurii stocurilor de
produse finite i semifabricate destinate vnzrii, a proporiei stocurilor de
producie n curs de execuie precum i a proporiei veniturilor din
producia de imobilizri corporale i necorporale realizate pe cont propriu,
n producia exerciiului.
:istemul factorial de calcul al modificrii a!solute a cifrei de afaceri-
se prezint astfel0
- modificarea a!solut a cifrei de afaceri0 F C
#
- C
(
-
din care0

( ) ( )
(
(
( #
E
C
E - E E
- sau
( ) ( )
1
]
1
+ +

(
# 2 # 2
( #
E
Ei 6n - 16n 6f - 16f
E - E E
0 0 0
1
2 2
- influena modificrii proporiei cifrei de afaceri
sau- a proporiei creterii sau diminurii stocurilor
de produse finite i semifa!ricate destinate
v3nzrii- a proporiei stocurilor de producie n
curs de e)ecuie precum i a proporiei veniturilor
din producia de imo!ilizri corporale i necorporale
realizate pe cont propriu- n producia e)erciiului0
-#"-
#
(
(
#
#
E
E
C
-
E
C
E
C
,
_
,
_
-sau
#
#
# 2 # 2
(
# 2 # 2
E
E
Ei 6n - 16n 6f - 16f
E
Ei 6n - 16n 6f - 16f
E
Ei 6n- 6f-
1
]
1
+ +
+ +
,
_
1 1 1 0 0 0
2 2 2 2
5n afara acestor relaii de proporionalitate proprii- cu precdere-
activitilor productive- n practica analizei economico-financiare se folosesc
i alte relaii de proporionalitate particularizate la specificul activitii
agentului economic diagnosticat cum este de e)emplu n cazul prestrilor de
servicii turistice- Analiza relaiei de proporionalitate dintre
dinamica cifrei de afaceri i dinamica numrului de zile-turiti.
6entru serviciile turistice formate din cazare- alimentaie pu!lic- agrement-
ocrotirea sntii i transport- analiza se !azeaz pe interpretarea raportului
dinamic sau a coeficientului de decala% dinamic #<d) dintre indicele cifrei de
afaceri 1I
C
2 i indicele numrului de zile-turiti 1I
@z
2- astfel0
100 100
(
#
(
#
@z
C
@z
@z
C
C
I
I
<d
/ac =<d> are o mrime care depete #((J se conc+ide c
veniturile o!inute din prestarea serviciilor turistice se modific ntr-un ritm
superior modificrii numrului de zile-turiti- ca urmare a creterii ncasrilor
pentru o unitate fizic de prestaie- respectiv pentru o zi-turist- la aceasta
put3nd contri!ui urmtorii factori0 creterea comple)itii i ariei de servicii
solicitate de turiti7 creterea gradului de confort- care a implicat i un tarif
ma%orat.
4ste evident c o asemenea proporionalitate pozitiv asigur
suportul o!inerii unui rezultat din e)ploatare superior celui o!inut n
perioada !az de comparaie.
:tudiul relaiilor de proporionalitate dintre indicatorii economici
poate fi e)tins prin efectuarea unor analize comparative menite s furnizeze
informaii cu caracter sintetic asupra unor laturi ale eficienei activitii
desfurate de un agent economic- cum ar fi0
- analiza relaiei de proporionalitate dintre dinamica
cifrei de afaceri i dinamica numrului mediu al per!onalului.
/ac indicele de dinamic al cifrei de afaceri #I
C
2 depete ca mrime
indicele de dinamic al numrului mediu al personalului 1I
8
2 se evideniaz
consecina creterii eficienei utilizrii forei de munc e)primat prin
sporirea productivitii muncii valorice respectiv a veniturilor realizate din
activitatea economic pe un salariat-

(
# 8
(
# C
8
8
I
C
C
I >
7
-#,-
cifrei de afaceri i dinamica valorii medii a mi.loacelor fi%e. 5n
cazul n care indicele de dinamic al cifrei de afaceri #I
C
2 devanseaz indicele
de dinamic al valorii medii al mi%loacelor fi)e #I
Mf
2 se formuleaz concluzia
c n perioada analizat comparativ cu perioada de !az a avut loc o cretere
a eficienei utilizrii mi%loacelor fi)e-

(
# Mf
(
# C
Mf
Mf
I
C
C
I >
cifrei de afaceri i dinamica con!umurilor de re!ur!e
materiale i energetice. /ac sensul inegalitii dintre indicii de
dinamic ai celor doi indicatori este n favoarea cifrei de afaceri- se
concluzioneaz c a crescut eficiena utilizrii resurselor de natur material-
la aceeai unitate valoric de resurse consumate revine o valoare mai mare a
cifrei de afaceri- n perioada curent fa de perioada de !az. Comparaia
care atest proporionalitatea propus este e)primat astfel0

(
# CM
(
# C
CM
CM
I
C
C
I >
7 unde-
I
CM
este indicele de dinamic al consumului total de resurse
materiale i energetice7
cifrei de afaceri i dinamica c*eltuielilor aferente cifrei de
afaceri !au dinamica c*eltuielilor totale de e%ploatare. /ac
ntre cei doi indici de dinamic comparai se constat o inegalitate n
favoarea dinamicii cifrei de afaceri 1I
C
KI
C
sau I
C
KI
Ce
2- este o semnalizare
clar a creterii gradului de profita!ilitate sau a unui curs economico-
financiar performant deoarece proporia c+eltuielilor de e)ploatare n cifra de
afaceri s-a diminuat.
:-a notat cu I
C
indicele de dinamic al c+eltuielilor de e)ploatare
aferente cifrei de afaceri i cu I
Ce
indicele de dinamic al c+eltuielilor totale
de e)ploatare-

Ce
Ce
I -
C
C
I
(
# Ce
(
# C

naliza relaiilor de proporionalitate dinamic poate avea n vedere
i perioade de timp care sunt formate din * - 5 ani. 5n aceste cazuri se
calculeaz i se compar indici medii de dinamic a indicatorilor economici i
care constituie !aza informaional pentru a formula concluzii prin care se
caracterizeaz evoluia- ca legitate statistic- dar i tendina de modificare n
timp a fenomenelor i proceselor analizate.
naliza !tructurii indicatorilor de ge!tiune
-#.-
5n conte)tul analizei situaiei dinamice i statice a indicatorilor de
volum fizic i valoric ai activitii- realizai la nivelul unui agent economic-
prezint importan i cunoaterea structurii i a modificrilor structurale a
acestora prin prisma elementelor componente individualizate pe su!activiti
1producie- comer- transport- cazare- agrement- alimentaie pu!lic-
ocrotirea sntii2- prin prisma coninutului financiar al indicatorilor valorici-
prin prisma structurii fizice sau sortimentale a rezultatelor activitii
economice precum i a localizrii activitilor economice pe zone geografice
interne sau internaionale.
9!iectivul analizei structurii indicatorilor de gestiune const n a
evidenia mrimea i sensul modificrilor survenite n structura fizic i
valoric a rezultatelor economice- cauzele i consecinele modificrilor
structurale asupra unor indicatori de eficien- de performan financiar sau
de e)presie economico-financiar.
tunci c3nd se urmrete a fi dimensionat- printr-o e)presie cifric
sintetic- gradul a!aterii structurii efective a prestaiilor fa de o structur
antecalculat optim sau programat n funcie de condiiile concrete
estimate- se procedeaz la analiza structurii pe !aza 1coeficientului
mediu de 'ndeplinire a !tructurii optime !au programate2.
Coeficientul mediu de ndeplinire a structurii optime sau programate
a cifrei de afaceri 1Bs2 se determin astfel0
3!
Cifra de afaceri realizat 'n contul !tructurii optime !au programate
Cifra de afaceri realizat
455
Indicatorul de la numrtorul raportului - cifra de afaceri realizat n
contul structurii optime sau programate - se o!ine prin compararea cifrei de
afaceri realizat pe feluri de activiti cu cifra de afaceri realizat recalculat
n funcie de structura optim sau programat pe activiti componente-
conform principiului de neadmitere a compensrilor.
Cifra de afaceri realizat recalculat n funcie de structura optim sau
programat se determin prin aplicarea proporiei optime sau programate a
cifrei de afaceri pe tipuri de activiti la suma total a cifrei de afaceri
realizat.
naliza !tructurii i previziunii !tructurii indicatorilor
compleci cu a.utorul 6&etodei lanurilor &ar7ov 6
6entru analiza i previziunea modificrii structurii unor indicatori
compleci se recurge frecvent la metoda lanurilor Mar'ov. ceast metod
se !azeaz pe logica dependenei pro!a!ilistice a structurii indicatorilor
compleci nregistrat la nivelul unui anumit segment de timp de structura
localizat n segmentul de timp precedent.
/eoarece sc+im!rile structurale se fac remarcate mai pregnant la
intervale de timp mai mari de un an- calculele pot avea n vedere i stri
structurale ale indicatorilor compleci localizate la distane de *- 4 sau 5 ani.
-#$-
Fazele preliminare de calcul a structurii previzionale implic
determinarea unui numr de n-# matrici tranzitorii
I L :e calculeaz matricea tranzitorie 1#2 care e)prim modificarea
structurii indicatorului comple) n anul 2 fa de anul #0
Ca intersecia liniilor cu coloanele tipurilor calitative care formeaz
indicatorul comple) se nscrie valoarea cea mai mic a ponderii- o!in3nd
!diagonala fidelitii!. 5n continuare se compar mrimile relative de
structur de pe coloana - anul # i linia - anul 2 cu cele de pe diagonala
fidelitii- consemn3ndu-se diferenele constatate n cadrul matricei- astfel
nc3t s se verifice totalurile pentru strile considerate- pe orizontal i pe
vertical.
II L :e calculeaz matricea tranzitorie 122 care e)prim modificarea
structurii indicatorului comple) n anul * comparativ cu anul 20
. a. m. d.
III L Fiind cunoscute matricele tranzitorii succesive- n etapa
urmtoare a calculelor se determin matricea tranzitorie total prin
nsumarea elementelor din matricile tranzitorii secveniale.
ID L :e calculeaz matricea pro!a!ilitilor tranzitorii prin raportarea
fiecrui element de pe linie la totalul liniei 1pentru a crete precizia proieciei
rezultatele raporturilor vor fi consemnate cu cel puin cinci zecimale2.
D L 6roiecia structurii indicatorului comple) n anul viitor- se
calculeaz nmulind transpusa matricei pro!a!ilitilor tranzitorii cu vectorul
mrimilor relative de structur din ultimul an al perioadei analizate.
naliza ritmicitii
<ealizarea activitilor economice ntr-un ritm c3t mai uniform pe tot
parcursul anului prezint o importan deose!it pentru asigurarea unui flu)
al veniturilor relativ constant care s permit at3t acoperirea financiar a
c+eltuielilor necesitate de continuitatea activitilor economice i n primul
r3nd pentru e)ploatare 1activitatea de !az2 c3t i pentru o!inerea unui
e)cedent stimulativ i sistematic al rezultatului e)ploatrii.
naliza ritmicitii activitilor economice se poate efectua prin
aplicarea unuia din urmtoarele procedee0
- procedeul grafic de urmrire zilnic a volumului fizic sau valoric
de producie- comercializare sau de prestare a serviciilor7
- procedeul indicilor de 'ndeplinire a programului economic pe
diviziuni de timp n cadrul unei perioade date 1pe luni n cadrul trimestrului-
pe decade n cadrul lunii- pe zile n cadrul lunii sau al decadei27
- procedeul comparrii ponderilor calculate pe diviziuni de timp
pentru indicatorii fizici sau valorici realizai cu ponderile programate sau
optime- n cadrul unei perioade date7
- procedeul energiei informaionale7
- procedeul coeficientului de variaie7
- procedeul coeficientului de ritmicitate.
-2(-
naliza cifrei de afaceri
&odele generale de analiz factorial a cifrei de afaceri 'n cazul
activitilor productive
5n acest sens- avem n vedere urmtoarele modele0
a2 -
E
C
8
E
8 C
7 !2 -
Em
C
8
Em
8 C
7 c2 -
Mfa
C
Mf
Mfa
Mf C
7
d2 -
E
C
Mf
E
8
Mf
8 C
7 e2 -
E
C
Mf
E
Mf C
7 f2 -
:
C
c
:
c C
7
g2 -
Em
C
E
Em
E C
- n care s-au folosit notaiile0
C F cifra de afaceri7
8 F numrul mediu al personalului 7
Mf F valoarea medie a mi%loacelor fi)e7
Mfa F valoarea medie a mi%loacelor fi)e cu rol activ n procesul economic
analizat7
E F producia e)erciiului7
Em F producia marf fa!ricat7
c F valoarea medie a activelor circulante7
: F valoarea medie a stocurilor materiale i de produse finite.
&odele particulare de analiz a cifrei de afaceri 'n cazul activitilor de
pre!tri !ervicii
a). Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma
modificrii numrului de turiti, a duratei medii a
seurului i a veniturilor !ncasrilor) medii pentru o zi-turist.
5n cazul analizei factoriale a cifrei de afaceri prin prisma modificrii
numrului de turiti- a duratei medii a se%urului i a veniturilor 1ncasrilor2
medii pentru o zi-turist se are n vedere urmtorul model determinist-
factorial0

C 8
8z
8
C
8z
8 d! v
&odelul de analiz factorial a cifrei de afaceri
Felul modificrii Modificarea a!solut a cifrei de afaceri
Modificarea total a cifrei de
afaceri
din care0
+ + C C 8 d! v
4 5
# ) # ) # )
-influena modificrii numrului
de turiti
# ) # ) 8 8 8 d! v
4 5 5 5
-influena modificrii duratei
medii a se%urului
# ) # ) d! d! d! 8 v
4 5 4 5
-influena modificrii veniturilor
1ncasrilor2 medii pentru o zi-
turist

# ) # ) v v v 8 d!
4 5 4 4
-2#-
b). Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma
modificrii unor indicatori care exprim modul de utilizare a
capacitii de cazare.
:istemul factorial al analizei cifrei de afaceri este formalizat n acest
caz folosind urmtoarea relaie determinist0

@z
C
Cz
@z
Ce
Cz
Ce C
- n care0
Ce - capacitatea de cazare e)istent e)primat n locuri-zile
e)istente7
Bd
Ce
Cz
- coeficientul de disponi!ilizare a capacitii de cazare
e)istente7
Cz - capacitatea de cazare activ sau disponi!il e)primat n
locuri-zile active7
Bua
Cz
@z
- coeficientul de utilizare a capacitii de cazare
disponi!ile sau active7
v
@z
C
- veniturile 1ncasrile2 medii pentru o zi-turist.
Calculele necesare determinrii influenelor factoriale propuse sunt
sistematizate n ta!el
&odel de analiz factorial a cifrei de afaceri
Felul modificrii Modificarea a!solut a cifrei de afaceri
Modificarea total a cifrei
de afaceri
din care0
( ) ( ) ( ) ( ) v M Bua M Bd M Ce M
C C M
( #
+ + +

- influena modificrii
capacitii de cazare
e)istent
# ) # ) +e +e +e 3d 3ua v
4 5 5 5 5
gradului de disponi!ilizare
a capacitii de cazare
e)istente
# ) # ) 3d 3d 3d +e 3ua v
4 5 4 5 5
gradului de utilizare a capa-
citii de cazare active
# ) # ) 3ua 3ua 3ua +e 3d v
4 5 4 4 5
- influena modi-ficrii
veniturilor 1ncasrilor2
medii pentru o zi-turist
# ) # ) v v v +e 3d 3ua
4 5 4 4 4
c). Analiza factorial a veniturilor medii pentru o zi-turist n
cazul activitilor complexe.
-22-
ctivitatea prestatoare de servicii turistice este de o!icei o activitate
comple) format din su!activiti care au o contri!uie diferit la realizarea
veniturilor totale. 6rivit din acest punct de vedere- analiza veniturilor medii
pentru o zi-turist pe ansam!lul activitilor se efectueaz pe !aza modelului
factorial din ta!elul #. care permite calculul influenei modificrii structurii
numrului de zile-turiti 1clieni2 pe su!activiti precum i a influenei
modificrii veniturilor medii care revin la o zi-turist 1client2 pe su!activiti.
&odel privind analiza factorial a veniturilor medii pentru o zi-turi!t
Felul modificrii Modificarea a!solut a veniturilor
1ncasrilor2 medii pentru o zi-turist
Modificarea total a veniturilor
din care0

+ v v g v
4 5
# ) # )
- influena modificrii structurii
numrului de zile-turiti pe
su!activiti

# ) g g v g v

4 5 5 5
- influena modificrii veniturilor
pe su!activiti

# ) v g v g v

4 4 4 5
5n modelul din ta!elul #. au fost utilizate urmtoarele notaii0
@z
C
v
- veniturile 1ncasrile2 medii pentru o zi-turist cuprinz3nd

toate su!activitile7
@z
C
v - venitul aferent unei zile-turist pe su!activiti7
@z
@z
g g
@z
- structura numrului total de zile-turiti pe

su!activiti.
d). Analiza factorial a cifrei de afaceri !venitului brut) din
transportul mrfurilor prin prisma modificrii indicatorilor care
exprim utilizarea miloacelor de transport auto
genii economici care au ca o!iect al activitii prestarea serviciilor de
transport- n general i de transport a mrfurilor cu mi%loace auto n special-
prezint particulariti organizatorice i funcionale care i pun amprenta
asupra metodologiei analizei economico-financiare conferindu-i- din acest
punct de vedere- o anumit specificitate.
;n model de analiz factorial cu un caracter comple) care surprinde
influena principalilor factori care e)plic modificarea cifrei de afaceri- de la
o perioad de timp la alta- se !azeaz pe urmtoarea relaie factorial-
deterministe0
v'm2N 16MA v+2 O1n+ C;6 Mzi
vz C;6 Mzi vz C;6 A 6inv vz Mza C
+

-2*-
8otaiile folosite pentru sim!olizarea indicatorilor economici
considerai n acest sistem factorial au urmtoarele semnificaii0
C P cifra de afaceri sau venitul !rut o!inut din prestarea serviciilor
de transport a mrfurilor aferente grupului sau categoriei de
mi%loace de transport auto la care se refer analiza7
Mza P maini-zile active7
vz P cifra de afaceri 1venitul !rut2 care revine n medie la o main-zi
activ-
Mza
C
vz 7
6inv P parcul mediu inventar al mi%loacelor de transport auto 1:e are
n vedere un parc auto omogen din punct de vedere
constructiv- al capacitii de transport i al destinaiei27
A P numrul de zile calendaristice al perioadei pentru care se face
calculul- de regul un an7
C;6 P coeficientul utilizrii parcului inventar de mi%loace de
transport auto-
Mzi
Mza
C;6 7
Mzi P maini-zile inventar de care dispune o unitate de transport ntr-
o anumit perioad de timp- la nivelul timpului calendaristic-
de regul un an7
v+ P tariful mediu perceput pe unitate de timp 1leiQor27
n+ P numrul de ore prestate n medie pe zi de un mi%loc de transport
auto activ7
v'm P tariful mediu perceput pentru un 'ilometru parcurs 1leiQBm.27
6MA P parcursul mediu zilnic al unui mi%loc de transport auto-
e)primat n 'ilometrii distan parcurs de un ve+icul n medie
ntr-o zi.
5n condiiile relaiei factorial-deterministe enunate modelul de analiz
factorial a dinamicii cifrei de afaceri are urmtoarea configuraie0
Modificarea total a cifrei de afaceri-
0 1
C C
- din care0
a2 influena modificrii numrului de maini-zile active-

( ) ( )
(
vz
0 1
Mza Mza Mza
- din care0
a.#.2 influena modificrii numrului de maini-zile inventar-
( ) ( )
0 0 1
vz Mzi Mzi Mzi
(
C;6
a.2.2 influena modificrii coeficientului de utilizare a parcului
inventar de mi%loace de transport auto-
( ) ( )
0 0 1
vz C;6 C;6 C;6
#
Mzi
!2 influena modificrii cifrei de afaceri 1venitului !rut2 care revine
n medie la o main-zi activ7

( ) ( )
#
Mza
0 1
vz vz vz
- din care0
!.#.2 influena modificrii numrului de ore prestate n medie
pe zi de un mi%loc de transport auto activ-
-24-

( ) ( )
# (
Mza v+
0 1
n+ n+ n+
!.2.2 influena modificrii tarifului mediu perceput pe unitate
de timp 1leiQor2-

( ) ( )
# #
Mza n+
0 1
v+ v+ v+
!.*.2 influena modificrii parcursului mediu zilnic al unui
mi%loc de transport auto-

( ) ( )
# (
Mza v'm
0 1
6MA 6MA 6MA
!.4.2 influena modificrii tarifului mediu perceput pentru un
'ilometru parcurs 1leiQBm.2-

( ) ( )
# #
Mza 6MA
0 1
v'm v'm v'm
<elaiile de recuren care pot fi precizate n conte)tul aplicrii acestui
model de analiz factorial- sunt0

( ) ( ) vz Mza C C +
0 1

( ) ( ) ( ) C;6 Mzi Mza +
( ) ( ) ( ) ( ) ( ) v'm 6MA v+ n+ vz + + +
naliza factorial a cifrei de afaceri prin pri!ma
utilizrii factorilor economici principali.
Cifra de afaceri este ntr-o relaie de interdependen continu cu
factorii economici principali 1primari2 de realizare a activitii productive- de
comercializare sau de prestare a serviciilor0 factorul uman 1fora de munc2 i
factorii materiali constituii din mi%loacele fi)e din dotare i resursele
materiale i energetice consumate 1activele circulante materiale consumate2
iar acetia- la r3ndul lor- se manifest prin prisma unei componente de tip
e)tensiv sau cantitativ de e)isten sau de consum i una de natur intensiv
sau calitativ de utilizare.
naliza factorial a cifrei de afaceri prin pri!ma factorului uman
Felul modificrii Modificarea a!solut a
cifrei de afaceri
Contri!uia procentual
a factorilor la formarea
ritmului cifrei de afaceri
Modificarea total a
cifrei de afaceri
din care0

+
C C
N 9
4 5
: # ) # )

R
C
C

4
5
455 455
: R#N) ;R#9)

-25-
numrului mediu al
personalului
( )
# ) N N N 9
4 5 5
R N
N
C
# )
# )

5
455
productivitii muncii
( )
# ) 9 9 9 N
4 5 4
R 9
9
C
# )
# )

5
455
8otaiile utilizate n ta!el- au urmtoarea semnificaie0

8
C
R - productivitatea muncii e)primat prin cifra de afaceri
care revine la o persoan anga%at n realizarea produselor- comercializarea
sau prestarea serviciilor7
8 - numrul mediu al personalului.
naliza factorial a cifrei de afaceri prin pri!ma mi.loacelor fi%e
Felul modificrii Modificarea a!solut a
cifrei de afaceri
Modificarea total
a cifrei de afaceri
din care0

+
C C
&f ,f
4 5
: # ) # )
R
C
C

4
5
455 455
: R#&f) ;R#,f)
- influena modifi-
crii valorii medii a
mi%loacelor fi)e
( )
# ) &f &f &f ,f
4 5 5
R &f
&f
C
# )
# )

5
455
- influena modifi-
crii eficienei
utilizrii
mi%loacelor fi)e
( )
# ) ,f ,f ,f &f
4 5 4
R ,f
,f
C
# )
# )

5
455
:emnificaia notaiilor0
Mf - valoarea medie a mi%loacelor fi)e- calculat la valoarea rmas
neamortizat7
&f &fi
&f &f
&fi &fi
+
+
# .I) # .<II)
# .I) # .<II)
4 =4
4 =4
Mfi - valoarea medie a mi%loacelor fi)e- calculat la valoarea de
inventar- pe !aza mediei cronologice-

&fi
&fi I
&fi II &fi <II
&fi <II
+ + + +
# . )
# . ) # . )
# . ) 4
>
4 4
=4
>
4= 4
Mf 1#.I2 - valoarea rmas neamortizat a mi%loacelor fi)e la #

ianuarie7
Mf 1*#.SII2 - valoarea rmas neamortizat a mi%loacelor fi)e la *#
decem!rie7
Mfi 1#.I2 - valoarea de inventar a mi%loacelor fi)e la # ianuarie7
Mfi 1#.II2 - valoarea de inventar a mi%loacelor fi)e la # fe!ruarie7
.a.m.d.
-2"-

Mf
C
4f - eficiena utilizrii mi%loacelor fi)e e)primat prin cifra
de afaceri care revine la # leu mi%loace fi)e n valoare rmas neamortizat.
naliza factorial a cifrei de afaceri prin pri!ma
re!ur!elor materiale i energetice con!umate
Felul modificrii Modificarea a!solut
a cifrei de afaceri
Modificarea total
a cifrei de afaceri
din care0

+
C C
C& ,m
4 5
: # ) # )

R
C
C

4
5
455 455
: R#C&) ;R#,m)
- influena modifi-
crii consumului
total de resurse
materiale i
energetice
( ) ( )
( ( #
4m CM - CM CM
( )
( )
#((
C
CM
CM <
(

- influena modifi-
crii eficienei
utilizrii resurselor
materiale i
energetice
( ) ( )
# ( #
CM 4m - 4m 4m
( )
( )
#((
C
4m
4m <
(

5n ta!el sunt utilizate notaii care au urmtoarea semnificaie0

CM - valoarea materialelor i energiei consumate n procesul de
realizare a produselor- comercializare sau prestare a
serviciilor7

CM
C
4m - eficiena utilizrii resurselor materiale i energetice
e)primat prin cifra de afaceri care revine la # leu
resurse consumate.
naliza cifrei de afaceri prin prisma volumului factorilor economici
principali 1primari2 care au participat la realizarea activitilor economice i a
eficienei utilizrii acestora- aa cum rezult din modelele prezentate- ofer
concluzii sintetice- cu un coninut comple) care ne permit s definim tipul de
activitate desfurat de agentul economic studiat. 4ste semnificativ- n acest
sens- s analizm situaia prin prisma urmtoarelor comparaii0
# ) # ) 9 N
# ) # ) ,f &f
# ) # ) ,m C&
/ac modificrile cifrei de afaceri ca urmare a influenei factorilor de
tip calitativ O
( ) ( ) 4f R -
i
( ) 4m
N sunt superioare modificrilor
e)plicate prin factorii de tip cantitativ O
( ) ( ) Mf 8 -
i
( ) CM
N se
apreciaz c activitatea agentului economic are un curs preponderent
-2,-
intensiv- cu efecte pozitive asupra nivelului relativ al c+eltuielilor de
e)ploatare i respectiv asupra performanelor financiare.
4vident- c n cazul unor inegaliti n favoarea modificrilor cifrei de
afaceri prin participarea unui volum sporit al factorilor economici principali
1primari2 se motiveaz concluzia c activitatea pe care o desfoar agentul
economic este de tip e)tensiv.
naliza factorial a rezultatului din e%ploatare prin pri!ma
indicatorilor de ge!tiune
<elaiile factorial-deterministe- cu caracter general- care permit
analize de detaliu ale rezultatului din e)ploatare 1<e2 evideniaz influena
modificrii urmtorilor factori0
- producia e)erciiului 1E2-
- proporia valorii adugate n producia e)erciiului
1
]
1
E
D
-
- proporia rezultatului din e)ploatare n valoarea
adugat
1
]
1
D
<e
-
c3nd se utilizeaz relaia0 4
5
)
D
<e
E
D
E <e
- cifra de afaceri 1C2-
- proporia valorii adugate n cifra de afaceri
1
]
1
C
D
-
- proporia rezultatului din e)ploatare n valoarea
adugat
1
]
1
D
<e
-
c3nd se utilizeaz relaia0 >
5
)
D
<e
C
D
C <e
7 sau-
- volumul fizic al cifrei de afaceri1?2-
din care0
- influena modificrii medii relative a volumului fizic
al cifrei de afaceri 1
C
2 ? 1
I
2-
1
( (
# C
1?2
p ?
?
I
0
p
- indicele dinamicii volumului fizic
al cifrei de afaceri2-
- influena modificrii structurii fizice a cifrei de
afaceri 1s2-
- preurile de livrare sau tarifele unitare pentru serviciile
prestate 1p2-
- costurile complete unitare 1c2-
c3nd se utilizeaz relaia0 =
5
)
?c - ?p <e
-
-2.-
n care0
?p
F C - cifra de afaceri-

?c
F C - c+eltuielile aferente cifrei de
afaceri.
<elaia #
(
2 este aplicat- de regul- n cazul unitilor economice cu
activitate productiv iar relaia 2
(
2 n cazul unitilor economice care
presteaz servicii. <elaia *
(
2 poate fi aplicat la orice tip de unitate
economic.
:e precizeaz- de asemenea- c n cazul utilizrii relaiei #
(
2-
rezultatul din e)ploatare- considerat ca indicator rezultativ sau comple) care
urmeaz s fie analizat prin prisma modificrii factorilor de influen- se
refer la mrimea aferent produciei e)erciiului. 9!inerea practic a acestei
sume se realizeaz pe !aza informaiilor sistematizate n =Contul de profit i
pierdere> prin calcul de proporionalitate sau- printr-un calcul analitic
desfurat la nivelul fiecrui tip de produs fa!ricat.
Calculul de proporionalitate este mai uor de efectuat i ofer o
soluie suficient de sigur- fiind din acest motiv i cea mai utilizat metod.
<ezultatul din e)ploatare aferent produciei e)erciiului se determin- n
aceste condiii- astfel0
( )
De
E
<e <e zultatul <e
E
ui e)erciiul produciei aferent e)ploatare din
:-a notat cu T<e> rezultatul total din e)ploatare- o!inut ca diferen
ntre veniturile din e)ploatare i c+eltuielile de e)ploatare- TE> reprezint
producia e)erciiului i TDe> reprezint veniturile din e)ploatare
5n cazul utilizrii relaiilor 2
(
2 i *
(
2- rezultatul din e)ploatare-
considerat ca indicator rezultativ sau comple) care urmeaz s fie analizat
prin prisma factorilor care au determinat modificarea acestuia- se refer la
mrimea aferent cifrei de afaceri- iar calculul sumei respective are la !az
acelai principiu de proporionalitate- astfel0
( )
De
C
<e <e zultatul <e
C
afaceri de cifrei aferent e)ploatare din
"ot# Pentru a nu ngreuna procedura de scriere a simbolurilor n
relaiile factorial-deterministe considerate se are n vedere c $<e> are
semnificaia expus, dup caz.
/ac se opteaz pentru o analiz factorial a dinamicii rezultatului
din e)ploatare aferent cifrei de afaceri- pe !aza relaiei *
(
2- sistemul de
calcule necesar cuantificrii factorilor de influen- menionai- este prezentat
n ta!el.
naliza factorial a rezultatului din e%ploatare aferent cifrei de afaceri
#pe "aza relaiei =
5
)
Felul modificrii Modificarea a!solut a rezultatului din
e)ploatare aferent cifrei de afaceri
Modificarea total a
rezultatului din e)ploatare
aferent cifrei de afaceri
[ ] [ ]
( ) ( ) ( ) c p ?
c ? p ? c ? p ?
<e <e
( ( ( ( # # # #
( #
+ +

-2$-
din care0
volumului fizic al cifrei de
afaceri
din care0
medii relative a volumului
fizic al cifrei de afaceri
structurii fizice a cifrei de
afaceri
( ) [ ] [ ]
( ) ( ) s I
c ? p ? c ? p ? ?
C
1?2
( ( ( ( ( # ( #
+

( )
0 0
<e <e
C
1?2
C
1?2
I I
( ) [ ]
C
1?2 ( # ( #
I c ? p ? s
0
<e
preurilor de livrare sau a
tarifelor unitare pentru
serviciile de pia prestate
( ) [ ] [ ]
( # ( # ( # # #
c ? p ? c ? p ? p
costurilor complete unitare
( ) [ ] [ ]
( # # # # # # #
c ? p ? c ? p ? c
&odele particulare de analiz a rezultatului din e%ploatare 'n
cazul activitilor de pre!tri !ervicii
5n cazul activitilor specifice care se refer la su!activitatea turistic de
cazare +otelier metodologia de analiz factorial a rezultatului din e)ploatare poate
fi a!ordat folosind trei modele.
&odelul 242 ia n considerare urmtoarea relaie factorial0
rva va @z
D
<e
@z
D
@z <e
n care0
<e - rezultatul din e)ploatare aferent cifrei de afaceri7
va - valoarea adugat care revine la o zi-turist7
rva - rezultatul din e)ploatare care revine la # leu valoare
adugat 1proporia rezultatului din e)ploatare n
valoarea adugat2.
naliza factorial a rezultatului din e%ploatare
#&odelul 242)
e)ploatare
Modificarea total a
din care0
+ + Re Re # ) # ) # )
4 5
8z va rva
numrului de zile-turiti

( )
# ) 8z 8z 8z va rva
4 5 5 5
- influena modificrii valorii
adugate care revine la o zi-

( )
# ) va va va 8z rva
4 5 4 5
-*(-
turist
care revine la # leu valoare
adugat

( )
# ) rva rva rva 8z va
4 5 4 4
Modelele =2> i =*> pentru analiza factorial a rezultatului din
e)ploatare au n vedere o detaliere a indicatorilor de gestiune pe categorii de
confort conform urmtoarelor relaii factorial-deterministe.
&odelul 2>2?
re2 U1g Bua UCz
U@z
re2 U1@z
UCz
U@z
UCz
U@z
U<e
UCz
U@z
UCz <e
@z

n care0

@z
@z
g
@z
- structura numrului total de zile-turiti pe categorii de

confort de cazare7
Bua - coeficientul de utilizare a capacitii de cazare activ 1disponi!il27

@z
<e
re - rezultatul din e)ploatare care revine la o zi-turist pe categorii
de confort de cazare7
re2 g 1
@z
<e
re
@z

- rezultatul din e)ploatare care revine n medie la

o zi-turist pentru toate categoriile de confort.
&odelul 2=2?

rv2 U1g v U@z
UC
rv2 U1C
U@z
UC
U@z
UC
U<e
U@z
UC
U@z <e
C

n care0

C
C
g
C
- structura cifrei de afaceri pe categorii de confort de cazare7

@z
C
v
- venitul 1cifra de afaceri2 care revine n medie la o zi-turist7

C
<e
rv - rezultatul din e)ploatare care revine la # leu cifr de afaceri pe
categorii de confort de cazare7
rv2 g 1
C
<e
rv
C

- rezultatul din e)ploatare care revine n medie la

# leu cifr de afaceri pentru toate categoriile de confort.
naliza factorial a rezultatului din e%ploatare care revine la
un !alariat
4ficiena utilizrii forei de munc poate fi dimensionat ntr-o form
glo!al prin indicatorul ><ezultatul din e)ploatare care revine la un salariat>
1<es2 a crui mrime e)prim- n mod sintetic- influena unei palete largi de
-*#-
factori- oferindu-ne- totodat- i posi!ilitatea metodologic de a individualiza
i a cuantifica aceste influene.
<elaiile factorial-deterministe care evideniaz aceste aspecte stau la
!aza formalizrii a dou modele principale de analiz0
- =Modelul #>
8
?p
?c - ?p
C
8
<rv C
8
C
<e
C
8
<e
s <e

- =Modelul 2>
?p
?c ?p
R R
C
<e
<e

<rv
8
C
8
<e
s
n care0

C
<e
<rv
- rata renta!ilitii v3nzrilor-

U?c ?p <e
- rezultatul din e)ploatare aferent cifrei de afaceri-

C ?p
- cifra de afaceri-

C U?c
- c+eltuielile de e)ploatare aferente cifrei de afaceri-
8 - numrul mediu al personalului 1salariailor2-

8
C
R - productivitatea muncii- e)primat prin indicatorul =Cifra de
afaceri care revine la un salariat>.
:e remarc- de asemenea- c relaia pe !aza creia se construete
modelul # poate fi dezvoltat- n continuare- prin folosirea unor modele de
analiz factorial care se refer la cifra de afaceri- pentru a surprinde
influena i a altor factori care privesc utilizarea mi%loacelor fi)e- a activelor
circulante sau a resurselor materiale i energetice. 5n timp ce relaia aferent
modelului 2 de analiz poate fi e)tins prin luarea n consideraie a factorilor
care e)plic modificarea productivitii muncii cum ar fi0
-
8
Mf
- valoarea medie a mi%loacelor fi)e care revine la un salariat 1gradul
de nzestrare te+nic a muncii2 i
-
Mf
C
- cifra de afaceri realizat la un leu mi%loace fi)e 1eficiena utilizrii
mi%loacelor fi)e2
Modalitatea de analiz factorial a rezultatului din e)ploatare- aferent
cifrei de afaceri- care revine la un salariat conform "#odelului $" are
urmtoarea configuraie0
- modificarea total a rezultatului din e)ploatare care revine la un
salariat-

( #
<es - s <e
- din care0
a - influena modificrii numrului mediu al personalului-

( )
(
( (
#
( (
8
<rv C
8
<rv C
8
-*2-
! - influena modificrii cifrei de afaceri-

( )
#
( (
#
( #
8
<rv C
8
<rv C
C
c - influena modificrii ratei renta!ilitii v3nzrilor-

( )
#
( #
#
# #
8
<rv C
8
<rv C
<rv
- din care0
c
#
afaceri-

( )
#
( (
( ( ( (
#
#
( #
( # ( #
#
8
p ?
c ? - p ?
C
8
p ?
c ? - p ?
C
s

c
2
- influena modificrii preurilor de livrare sau a
tarifelor unitare pentru serviciile prestate-

( )
#
( #
( # ( #
#
#
# #
( # # #
#
8
p ?
c ? - p ?
C
8
p ?
c ? - p ?
C
p

c
*
- influena modificrii costurilor complete unitare-

( )
#
# #
( # # #
#
#
# #
# # # #
#
8
p ?
c ? - p ?
C
8
p ?
c ? - p ?
C
c

<elaiile de recuren care pot fi scrise sunt urmtoarele0
( ) ( ) ( ) <rv C 8 <es s <e
( #
+ +

( ) ( ) ( ) ( ) c M p M s M <rv + +
naliza c*eltuielilor aferente activitii economice
C+eltuielile agenilor economici sunt departa%ate n funcie de
de!tinaia lor n trei categorii- dup cum rezult din coninutul contului de
profit i pierdere- la care se adaug impozitul pe profit ca un element a crui
mrime este determinat prin act normativ- astfel0
a2 C*eltuieli de e%ploatare- ocazionate- n principal- cu consumarea
factorilor fundamentali care faciliteaz desfurarea unei activiti
economice0 c*eltuieli cu materiile prime i materialele con!uma"ile7
energie i ap7 c*eltuieli privind mrfurile7 alte c*eltuieli materiale7
a.u!tarea valorii imo"ilizrilor corporale i necorporale 1c+eltuieli
privind amortizarea imo!ilizrilor- diferena dintre c+eltuieli i venituri
privind provizioanele pentru deprecierea imo!ilizrilor i venituri din fondul
comercial negativ27 a.u!tarea valorii activelor circulante 1diferena dintre
c+eltuieli i venituri privind creane i de!itori diveri i respectiv-
provizioanele pentru deprecierea activelor circulante27 c*eltuieli cu
per!onalul 1salarii i c+eltuieli cu asigurrile i protecia social27 c*eltuieli
privind pre!taiile e%terne 1c+eltuieli cu lucrrile i serviciile e)ecutate de
-**-
teri i c+eltuieli cu alte servicii e)ecutate de teri27 alte impozite( ta%e i
vr!minte a!imilate) c*eltuieli cu de!pgu"iri( donaii i activele
cedate) a.u!tri privind provizioanele pentru ri!curi i c*eltuieli.
") C*eltuieli financiare- constituite din a.u!tarea valorii
imo"ilizrilor financiare i a inve!tiiilor financiare deinute ca active
circulante) alte c*eltuieli financiare 1pierderi din creane legate de
participaii- c+eltuieli privind investiiile financiare cedate- c+eltuieli din
diferene de curs valutar- c+eltuieli privind do!3nzile- c+eltuieli privind
sconturile acordate clienilor- de!itorilor sau !ncilor27
c) C*eltuieli e%traordinare reprezentate prin acele c+eltuieli care nu
sunt legate de activitatea curent a unitii patrimoniale- sunt constituite din
c+eltuieli privind calamitile i alte evenimente e)traordinare 1pierderi din
calamiti i e)proprieri de active27
d) impozitul pe profit.
5n cadrul c+eltuielilor grupate dup destinaia lor- preponderente sunt
c+eltuielile de e)ploatare- respectiv a c+eltuielilor ocazionate cu desfurarea
activitii economice de !az care dau i msura c+eltuielilor totale efectuate
de un agent economic pentru a produce- a comercializa sau pentru a presta
servicii. C+eltuielile financiare i cele e)traordinare se deduc din rezultatele
finale ale unitii- fr a se repartiza ns pe su!activiti sau pe uniti fizice
de produse fa!ricate sau servicii prestate.
6entru a analiza i interveni operativ prin msuri de corecie at3t
asupra nivelului total al c+eltuielilor aferente activitii economice n
ansam!lul lor c3t i asupra c+eltuielilor ce revin su!activitilor componente-
este necesar s funcioneze n mod corect sistemul de eviden conta!il- s
se nregistreze- la timp i n totalitatea lor c+eltuielile aferente e)erciiului
financiar.
Clasificarea c+eltuielilor dup natura lor are la !az coninutul
economic al respectivelor c+eltuieli i se folosete la ela!orarea !ugetului
activitii de trezorerie al agentului economic- st3nd n acelai timp la !aza
analizei economico-financiare a rezultatelor finale sau de !ilan.
5n acest caz sunt evideniate urmtoarele grupe0
a) C*eltuieli directe care sunt formate din contravaloarea
materialelor directe consumate- salarii directe- contri!uia la fondul pentru
asigurri sociale i protecia social aferent salariilor directe i alte c+eltuieli
directe legate nemi%locit de activitatea unitilor operative 1secie de
producie- atelier- !uctrie- !ufet- !ar- cofetrie- +otel etc.27
") C*eltuieli indirecte sunt constituite din acele c+eltuieli cunoscute
i su! denumirea de &c+eltuieli comune ale su!activitii&- sau &c+eltuieli
comune ale seciilor&- care nu pot fi localizate n mod direct pe unitatea fizic
de produs sau de serviciu prestat i cuprinde c+eltuielile ocazionate cu
ntreinerea i repararea mi%loacelor fi)e- energia- com!usti!ilii- apa i alte
c+eltuieli glo!ale efectuate pentru e)ploatare- pe feluri de activiti- e)clusiv
cele de desfacere i cele de administraie care sunt evideniate distinct7
-*4-
c) C*eltuieli de de!facere anga%ate pentru asigurarea condiiilor de
desfurare a v3nzrii produciei sau a mrfurilor7
d) C*eltuieli generale de admini!traie efectuate pentru
administrarea i conducerea unitii patrimoniale n ansam!lul ei.
Clasificarea c+eltuielilor dup natura lor faciliteaz calculul costului
unitar al produselor fa!ricate i a serviciilor prestate .
stfel- c+eltuielile directe plus c+eltuielile indirecte aferente-
determinate raional ca fiind legate de produsele fa!ricate i serviciile
prestate- formeaz 6co!tul de producie6 al acestora sau 6co!tul
pre!tailor de !ervicii6. :e precizeaz astfel c- c+eltuielile de desfacere-
c+eltuielile generale de administraie- inclusiv cele financiare i e)traordinare-
sunt costuri ale perioadei- care de regul nu se includ n costul de producie
sau n costul de realizare al serviciilor prestate- dar se reflect n final n
rezultatul e)erciiului.
:uma c+eltuielilor directe- indirecte- a c+eltuielilor de desfacere i a
c+eltuielilor generale de administraie formeaz 1co!tul complet de
producie2 sau 1co!tul complet al !erviciilor pre!tate6.
9 utilitate distinct pentru analiza economico-financiar o constituie
clasificarea c+eltuielilor pe !aza criteriului dependenei mrimii ace!tora
de volumul produciei !au de volumul !erviciilor pre!tate - care %ustific
n consecin constituirea urmtoarelor dou grupe0
a) C*eltuieli varia"ile.
ceast categorie de c+eltuieli sunt relativ constante pe unitatea
fizic de produs sau de prestaie i varia!ile n sum total- proporional cu
volumul de activitate la care se refer.
4lementele de c+eltuieli care corespund acestor nsuiri sunt0
c+eltuielile directe n totalitate i parial c+eltuielile indirecte 1consumurile de
energie i com!usti!ili efectuate n scopuri te+nologice2 i de asemenea- n
mod parial- c+eltuielile de desfacere- respectiv cele a cror mrime este
dependent de volumul v3nzrilor.
") C*eltuieli fi%e !au convenional-con!tante.
cest grup de c+eltuieli se caracterizeaz printr-o mrime total
relativ constant indiferent de creterea sau diminuarea volumului produciei
sau al prestaiilor i n aceste condiii c+eltuielile convenional-constante sunt
varia!ile pe unitatea fizic de produs sau de prestaie- n funcie de
modificarea volumului de activitate.
6otrivit acestor nsuiri- c+eltuielile fi)e au n componena lor o parte
din c+eltuielile indirecte aferente activitii economice 1amortizrile i
provizioanele7 salariile- contri!uia pentru asigurri sociale i protecia
social a personalului indirect productiv7 c+eltuielile de ntreinere i
reparaii7 impozitele- ta)ele i vrsmintele asimilate7 alte c+eltuieli indirecte
pentru e)ploatare2- precum i o parte din c+eltuielile de desfacere- care nu
depind de volumul produciei sau al prestaiilor efectuate- i n totalitate
c+eltuielile generale de administraie.
Analiza cheltuielilor la $%%% lei cifr de afaceri
-*5-
:crierea analitic a relaiei de calcul a indicatorului c+eltuieli la #(((
lei cifr de afaceri evideniaz i factorii de gradul I care influeneaz
mrimea acestuia 1structura fizic a cifrei de afaceri- costurile unitare
complete i preurile sau tarifele unitare2- astfel0
1000 1000
C
C
?p
?c
C+
n care0
U?c UC
- reprezint c+eltuielile de e)ploatare 1costul complet2
aferente activitilor economice7

U?p UC
- reprezint cifra de afaceri total7
? - volumul fizic pe tipuri de activiti 1produse i servicii27
c - costul complet pe unitate fizic de produs sau serviciu7
p - preul sau tariful unitar al produselor sau serviciilor.
Si!temul factorial al analizei c*eltuielilor la 4555 lei cifr de afaceri
#&odelul 4)
Felul modificrii Modificarea a!solut a c+eltuielilor la #((( lei cifr
de afaceri
Modificarea total a
c+eltuielilor la #(((
lei cifr de afaceri-
din care0
( ) ( ) ( )
1
]
1
1

+ +
C* C*
@ c
@ p
@ c
@ p
! p c
4 5
4 4
4 4
5 5
5 5
4555
:
-Influena modificrii
structurii fizice a
cifrei de afaceri

( ) !
@ c
@ p
@ c
@ p

1
]
1
1
4 5
4 5
5 5
5 5
4555
preurilor i tarifelor
unitare de v3nzare

( ) p
@ c
@ p
@ c
@ p

1
]
1
1
4 5
4 4
4 5
4 5
4555
costurilor unitare
complete

( ) c
@ c
@ p
@ c
@ p

1
]
1
1
4 4
4 4
4 5
4 4
4555
:emnificaia notaiilor folosite n ta!elul *5 este urmtoarea0
# #
c ? - c+eltuielile de e)ploatare 1costul complet2 aferente cifrei de
afaceri o!inute de un agent economic n perioada de calcul 1curent27
( (
c ?
- c+eltuielile de e)ploatare 1costul complet2 aferente cifrei de
afaceri realizate n perioada !az de comparaie7
# # #
C p ? - cifra de afaceri realizat n perioada de calcul7
0
C
( (
p ?
- cifra de afaceri realizat n perioada !az de
comparaie7
( #
c ?
- c+eltuielile de e)ploatare 1costul complet2 efectuate n
perioada analizat recalculate lu3nd n consideraie costurile unitare complete
din perioada !az de comparaie7
-*"-
( #
p ?
- cifra de afaceri din perioada analizat recalculat n
condiiile preurilor i tarifelor practicate n perioada !az de comparaie.
5n condiiile actualului sistem de conta!ilitate al unitilor
patrimoniale sunt necesare unele prelucrri a informaiilor- n sensul
recalculrii cifrei de afaceri din perioada de calcul n condiiile preurilor i
tarifelor practicate n perioada de !az- precum i a c+eltuielilor aferente
folosind costurile complete unitare din perioada de !az.
<ecalcularea poate fi efectuat astfel0 analitic- prin nmulirea
volumului fizic realizat n perioada de calcul pe feluri de produse i servicii
prestate cu preurile i tarifele percepute 1efective2 precum i cu costurile
complete unitare- din perioada fa de care se face comparaia- sau sintetic-
prin corectarea cifrei de afaceri i a c+eltuielilor aferente cifrei de afaceri din
perioada de calcul cu indicele de grup al dinamicii preurilor i tarifelor OI1p2N
i respectiv cu indicele de grup al dinamicii costurilor complete unitare OI1c2N-
astfel0
( #
( #
# #
# # # #
p U?
p U?
p U?
p U?
I1p2
p U?
1
]
1
7
( #
( #
# #
# # # #
c U?
c U?
c U?
c U?
I1c2
c U?
1
]
1
Si!temul factorial al analizei c*eltuielilor la 4555 lei cifr de afaceri

#&odelul >)
Felul modificrii Modificarea a!solut a c+eltuielilor la #((( lei cifr
de afaceri
Modificarea total a
c+eltuielilor la #(((
lei cifr de afaceri-
din care0

( ) ( ) + C* C* ! c*!
4 5
-Influena modifi-
crii structurii cifrei
de afaceri pe
su!activiti
( )
( (
C
# (
C
( (
C
#
C+ c+s Ug c+s Ug c+s Ug s
-Influena modifi-
crii c+eltuielilor la
#((( lei cifr de
afaceri pe
su!activiti
( )
(
C
# # (
C
# #
C
#
c+s Ug C+ c+s Ug c+s Ug c+s
:emnificaia notaiilor utilizate n ta!elul *"0
#(((
C
C
c+s - c+eltuielile la #((( lei cifr de afaceri pe
su!activiti7
UC
C
g g
C
- structura cifrei de afaceri totale pe su!activiti.
Analiza cheltuielilor cu fora de munc
-*,-
C+eltuielile cu fora de munc sunt formate din salariile !rute
cuvenite personalului- contri!uia pentru asigurri sociale i protecia social
a salariailor.
9 analiz glo!al a c+eltuielilor cu personalul anga%at n activitatea
economic are n vedere0
- caracterizarea modificrii absolute i relative a c%eltuielilor cu
personalul, n expresie absolut i relativ7
- modificarea c%eltuielilor cu fora de munc prin prisma
modificrii numrului mediu al salariailor i a c%eltuielilor ce revin pe un
salariat7
- analiza factorial a c%eltuielilor cu fora de munc la &''' lei
cifr de afaceri7
- analiza factorial a c%eltuielilor cu fora de munc prin prisma
indicatorilor de gestiune.
Analiza modificrii absolute i relative a cheltuielilor cu fora de munc.
4fectuarea acestei analize se !azeaz pe rezultatele o!inute n urma
aplicrii urmtorului sistem de calcule0
a2 diminuarea !-) sau creterea !&) absolut a cheltuielilor cu fora de
munc0
- n cifre a!solute 0
0 1
CFM CFM
-
- n cifre relative0
100 100
(
#
CFM
CFM
<
7
!2 diminuarea !-) sau creterea !&) relativ a cheltuielilor cu fora de
munc0
1
]
1

0
1
0 1
C
C
CFM CFM
- n cifre relative0
100 100
1
]
1
(
#
(
#
C
C
CFM
CFM
<
- n care0
CFM
(
- CFM
#
- c+eltuielile cu fora de munc sau c+eltuielile cu
personalul care sunt formate din0 c+eltuielile cu remuneraiile personalului i
c+eltuielile privind asigurrile i protecia social- efectuate n perioada !az
de comparaie i respectiv n perioada curent 1de calcul27
C
(
- C
#
- cifra de afaceri realizat n perioada de !az i respectiv
n perioada curent 1de calcul27
(
#
C
C
C
Q
I
0 1
- indicele de dinamic al cifrei de afaceri.
Indicatorii care caracterizeaz diminuarea sau creterea absolut a
c%eltuielilor cu fora de munc- dimensioneaz n mod strict modificarea
acestor c+eltuieli n e)presie a!solut sau relativ fr a le corela cu efectul
economic rezultat- respectiv cu cifra de afaceri o!inut prin contri!uia
-*.-
personalului implicat n procesele economice productive- comerciale sau de
prestare a serviciilor- fapt ce limiteaz coninutul i interpretarea acestor
indicatori. !aterea rezultat- n acest caz- poate fi neleas corect numai n
condiiile meninerii cifrei de afaceri- at3t n perioada de !az c3t i n
perioada curent- la acelai nivel.
5n cazul mririi sau reducerii cifrei de afaceri- de la o perioad de
timp la alta- este util s fie calculai i analizai indicatorii care evideniaz
diminuarea sau creterea relativ a c%eltuielilor cu fora de munc.
/up cum rezult din relaiile lor de calcul- aceste variante de
indicatori reconsider c+eltuielile cu fora de munc din perioada de !az n
funcie de indicele de dinamic al cifrei de afaceri. 9 diminuare real a
c+eltuielilor cu fora de munc este constatat numai n situaia n care
1
]
1
<
(
#
( #
C
C
CFM CFM
- adic atunci c3nd c+eltuielile efectuate n perioada
de calcul sunt inferioare c+eltuielilor din perioada de !az recalculate n
funcie de indicele de dinamic al cifrei de afaceri. ceast logic admite un
nivel al c+eltuielilor cu fora de munc ca !az de comparaie mai mare dac
indicele de dinamic al cifrei de afaceri este supraunitar sau mai mic dac-
indicele de dinamic al cifrei de afaceri este su!unitar. 6rin urmare- atunci
c3nd cifra de afaceri este n cretere se %ustific ntr-o anumit msur i
creterea c+eltuielilor cu fora de munc i invers.
Analiza dinamicii cheltuielilor cu fora de munc prin prisma
modificrii numrului mediu al salariailor i a cheltuielilor ce
revin n medie la un salariat
Si!temul factorial al analizei
Felul modificrii Modificarea a!solut a c+eltuielilor
cu fora de munc
Modificarea total a c+eltuielilor
cu fora de munc
din care0
( ) ( ) cfm M 8 M CFM CFM
( #
+
-Influena modificrii numrului
mediu al salariailor
( ) ( ) (
( #
cfm 8 8 8 M
-Influena modificrii c+eltuielilor
cu fora de munc ce revin n
medie la un salariat
( ) ( )
#
( # 8 cfm cfm cfm
:emnificaia notaiilor folosite n ta!elul 4" este urmtoarea0
8 - numrul mediu al salariailor7
8
CFM
cfm - c+eltuielile cu fora de munc ce revin n medie la un
salariat.
Analiza factorial a cheltuielilor cu fora de munc la $%%%
lei cifr de afaceri
-*$-
5n conte)tul analizei c+eltuielilor cu fora de munc prezint o
importan distinct indicatorul !c%eltuieli cu fora de munc la &''' lei
cifr de afaceri! 1Cfm2- pentru calculul cruia vom utiliza urmtoarea
relaie0
#(((
C
CFM
Cfm
cest indicator pune ntr-o relaie direct c+eltuielile efectuate pentru
utilizarea forei de munc- cu cifra de afaceri- fapt ce permite un studiu
pertinent al modificrii c+eltuielilor efectuate de anga%ator cu un salariat n
interdependen cu veniturile agentului economic realizate pe un salariat.
<ealizarea acestei analize permite caracterizarea i interpretarea
cone) a c+eltuielilor cu remuneraiile- contri!uia la asigurrile sociale i
protecia social efectuate n medie pentru un salariat-
8
CFM
cfm - cu
productivitatea muncii valoric a acestora e)primat prin indicatorul &cifra
de afaceri care revine n medie la un salariat&-
8
C
R .
5n ta!el este prezentat modelul sistemului factorial de analiz a
dinamicii c+eltuielilor cu fora de munc la #((( lei cifr de afaceri.
Si!temul factorial al analizei dinamicii c*eltuielilor
cu fora de munc la 4555 lei cifr de afaceri
cu fora de munc la #((( lei cifr
de afaceri
Modificarea total a c+eltuielilor cu
fora de munc la #((( lei cifr de
afaceri
din care0
( ) ( ) cfm M R M Cfm Cfm M
( #
+
-Influena modificrii cifrei de
afaceri realizate n medie de un
salariat
( ) #(((
R
cfm
R
cfm
R
(
(
#
(
1
]
1

cu fora de munc efectuate n
medie pentru un salariat
( ) #(((
R
cfm
R
cfm
cfm
#
(
#
#
1
]
1

Analiza factorial a cheltuielilor cu fora de munc prin prisma
indicatorilor de gestiune
Modificarea indicatorilor de gestiune- de la un segment de timp la
altul- sau n raport cu nivelurile programate- determin creterea sau- dup
caz- diminuarea sumei c+eltuielilor cu fora de munc ca o consecin a
implicrii efortului fizic i intelectual al salariailor pentru o!inerea
rezultatelor economice respective.
-4(-
<elaiile factorial-deterministe- cu aplica!ilitate general- care permit
desfurarea unor analize de detaliu a modificrii sumei c+eltuielilor cu fora
de munc 1CFM2 sunt0
a2
C
CFM
C CFM
7 !2
E
CFM
E CFM
7 c2
D
CFM
D CFM
7
d2
C
CFM
8
C
8 CFM
7 e2
E
CFM
8
E
8 CFM
7
f2
D
CFM
8
D
8 CFM
7 g2
C
CFM
8+
C
8+ CFM
7
+2
E
CFM
8+
E
8+ CFM
7 i2
D
CFM
8+
D
8+ CFM
7
%2
D
CFM
E
D
8
E
8 CFM
7 '2
D
CFM
C
D
8
C
8 CFM
-
C - cifra de afaceri-
E - producia e)erciiului-
D - valoarea adugat-
8 - numrul mediu al salariailor-
8+ P timpul de lucru e)primat n om-ore-
C
CFM
- c+eltuielile cu fora de munc la # leu cifr de afaceri-
E
CFM
- c+eltuielile cu fora de munc la # leu producie a e)erciiului-
D
CFM
- c+eltuielile cu fora de munc la # leu valoare adugat-
8
C
- productivitatea muncii a unui salariat e)primat prin cifra de afaceri-
8
E
- productivitatea muncii a unui salariat e)primat prin producia
e)erciiului-
8
D
- productivitatea muncii a unui salariat e)primat prin valoarea
adugat-
8+
C
- productivitatea muncii orar e)primat prin cifra de afaceri-
8+
E
- productivitatea muncii orar e)primat prin producia e)erciiului-
8+
D
- productivitatea muncii orar e)primat prin valoarea adugat-
E
D
- proporia valorii adugate n producia e)erciiului-
C
D
- proporia valorii adugate n cifra de afaceri.
-4#-
5n condiiile modelelor de analiz care vizeaz modificarea nivelului
c+eltuielilor cu fora de munc prin prisma influenei indicatorilor de
gestiune- pot fi formulate concluzii privind urmtoarele aspecte0
- creterea nivelului indicatorului de gestiune 1cifra de afaceri-
producia e)erciiului sau valoarea adugat2 implic ntr-o anumit msur
creterea c+eltuielilor cu fora de munc- dar pentru a se ndeplini o!iectivul
de diminuare a!solut a acestor c+eltuieli este necesar ca nivelul c+eltuielilor
cu fora de munc la # leu 1#((( lei2 cifr de afaceri- la # leu 1#((( lei2
producie a e)erciiului sau la # leu 1#((( lei2 valoare adugat s
nregistreze o diminuare corespunztoare- astfel nc3t s compenseze
ma%orarea c+eltuielilor cu fora de munc intervenit ca urmare a creterii
indicatorului de gestiune. 6entru ndeplinirea acestei condiii se va urmrii ca
indicele indicatorului de gestiune s devanseze indicele c+eltuielilor cu fora
de munc- astfel0
( ) ( ) ( ) ( )
0
1
0
1
0
1
0
1
CFM
CFM
D
D
D I
E
E
E I
C
C
C I > CFM I sau - -
- creterea productivitii muncii- ca o tendin economic general n
condiii de e)tindere i amplificare a aplicrii progresului te+nic- de
perfecionare organizatoric i funcional a agenilor economicii- va implica
n mod %ustificat i c+eltuieli cu fora de munc mai mari dar- pentru ca suma
acestor c+eltuieli s se diminueze este necesar s fie ndeplinite urmtoarele
condiii alternative0
- indicele numrului mediu al personalului s fie su!unitar-
( ) # <
0
1
8
8
8 I
-
- c+eltuielile cu fora de munc la # leu 1#((( lei2 cifr de afaceri- la #
leu 1#((( lei2 producie a e)erciiului sau la # leu 1#((( lei2 valoare adugat
s fie n regres de la un segment de timp la altul7
- creterea proporiei valorii adugate n producia e)erciiului sau n
cifra de afaceri- dei este un efect pozitiv al diminurii proporiei
consumurilor intermediare- motiveaz un nivel a!solut mai mare al
c+eltuielilor cu fora de munc. 6entru a o!ine- n final- un rezultat favora!il
al modificrii a!solute a c+eltuielilor cu fora de munc este necesar ca
deciziile factorilor de conducere s asigure devansarea indicelui c+eltuielilor
cu fora de munc de ctre indicele valorii adugate.
Analiza cheltuielilor materiale
5ntr-un proces economic c+eltuielile materiale efectuate pentru
o!inerea unui rezultat productiv util sunt constituite din consumul de
o!iecte ale muncii i consumul de mi%loace de munc.
9!iectele muncii consumate sunt evideniate n conta!ilitatea
financiar prin conturile "(# la "(" i "(. su! forma urmtoarelor categorii
de c+eltuieli0
- c+eltuieli cu materiile prime-
- c+eltuieli cu materialele consuma!ile-
-42-
- c+eltuieli privind energia i apa-
- alte c+eltuieli materiale 1c+eltuieli privind materialele de natura
o!iectelor de inventar- c+eltuieli privind materialele nestocate-
c+eltuieli privind animalele i psrile- c+eltuieli privind am!ala%ele2.
Mi%loacele de munc- prin utilizare- transmit c+eltuieli aferente
rezultatului activitii economice- specificate n =Contul de profit i pierdere>
la ru!rica =%ustarea valorii imo!ilizrilor corporale i necorporale=- care
sunt formate din urmtoarele componente0
- c+eltuieli de e)ploatare privind amortizarea imo!ilizrilor 1contul
".##2-
- diferena dintre c+eltuielile i veniturile care se refer la c+eltuielile
de e)ploatare privind provizionele pentru deprecierea imo!ilizrilor
1contul ".#*2 i veniturile din provizioane pentru deprecierea
imo!ilizrilor 1contul ,.#*2 i respectiv veniturile din fondul
comercial negativ 1contul ,.#52.
naliza c+eltuielilor materiale se !azeaz- de regul- pe o a!ordare
metodologic adaptat la specificul acestui domeniu care poate fi precizat
prin urmtoarele componente0
a2 - analiza dinamicii c%eltuielilor materiale, n expresie absolut i
relativ7
!2 - analiza dinamicii nivelului relativ al c%eltuielilor materiale exprimat la
&''' lei venituri din exploatare sau la &'' (&''') lei c%eltuieli pentru
exploatare-
c2 - analiza structurii c%eltuielilor materiale i respectiv a
modificrilor structurale care au avut loc de la un segment de timp la altul-
d2 - analiza factorial a modificrii c%eltuielilor materiale la &'''
lei cifr de afaceri n profil dinamic sau comparativ cu nivelul programat.
naliza dinamicii c*eltuielilor materiale 'n e%pre!ie a"!olut i relativ
naliza dinamicii c+eltuielilor materiale prin prisma modificrilor
a!solute i relative care au avut loc- de la un segment de timp la altul- se
!azeaz pe rezultatele o!inute n urma aplicrii urmtorului sistem de
calcule0
a2 diminuarea !-) sau creterea !&) absolut a cheltuielilor
materiale0
0 1
CVM CVM
-
- n cifre relative0

100 100
(
#
CVM
CVM
<
7
!2 diminuarea !-) sau creterea !&) relativ a cheltuielilor
materiale0
-4*-

1
]
1

0
1
0 1
C
C
CVM CVM
- n cifre relative0

100 100
1
]
1
(
#
(
#
C
C
CVM
CVM
<
- n care0
CVM
(
- CVM
#
- c+eltuielile materiale efectuate n perioada de !az i
respectiv n perioada curent 1de calcul27
C
(
- C
#
- cifra de afaceri realizat n perioada de !az i respectiv
n perioada curent 1de calcul27
(
#
C
C
C
Q
I
0 1
- indicele de dinamic al cifrei de afaceri.
Indicatorii care caracterizeaz diminuarea sau creterea absolut a
c%eltuielilor materiale- dimensioneaz n mod strict modificarea acestor
c+eltuieli n e)presie a!solut sau relativ fr a le corela cu efectul
economic rezultat- respectiv cu cifra de afaceri realizat- fapt ce limiteaz
coninutul i interpretarea acestor indicatori. !aterea rezultat- n acest caz-
poate fi neleas corect numai n condiiile meninerii cifrei de afaceri- at3t n
perioada de !az c3t i n perioada curent- la acelai nivel.
5n cazul mririi sau reducerii cifrei de afaceri- de la o perioad de
timp la alta- este util s fie calculai i analizai indicatorii care evideniaz
diminuarea sau creterea relativ a c%eltuielilor materiale.
/up cum rezult din relaiile lor de calcul- aceste variante de
indicatori reconsider c+eltuielile materiale din perioada de !az n funcie de
indicele de dinamic al cifrei de afaceri. 9 diminuare real a c+eltuielilor
materiale este constatat numai n situaia n care
1
]
1
<
(
#
( #
C
C
CVM CVM
-
adic atunci c3nd c+eltuielile efectuate n perioada de calcul sunt inferioare
c+eltuielilor din perioada de !az recalculate n funcie de indicele de
dinamic al cifrei de afaceri.
9 apreciere pozitiv este formulat atunci c3nd indicele de dinamic
al cifrei de afaceri devanseaz indicele de dinamic al sumei c+eltuielilor
materiale aferente activitii economice-
( ) ( )
0
1
0
1
CVM
CVM
CVM I
C
C
C I >
-
deoarece- n aceste condiii- o cifr de afaceri mai mare realizat n perioada
de calcul comparativ cu perioada de !az implic c+eltuieli materiale relativ
mai mici.
naliza dinamicii nivelului relativ al c*eltuielilor materiale e%primat la
4555 lei venituri din e%ploatare !au la 455 #4555) lei c*eltuieli pentru
e%ploatare
8ivelului relativ al c+eltuielilor materiale e)primat la #((( lei venituri
din e)ploatare are coninutul unui indicator de eficien i analiza lui n
-44-
dinamic ofer o informaie care permite formularea unor concluzii privind
puterea c+eltuielilor materiale de a produce venituri. /iminuarea raportului
c+eltuieli materiale-venituri din e)ploatare atest un curs favora!il al
eficienei i prin aceasta se propag o influen pozitiv asupra nivelului
rezultatului e)ploatrii.
:e consider- prin urmare- c c+eltuielile materiale se efectueaz n
condiii de eficien economic sporit numai atunci c3nd indicele de
dinamic al veniturilor din e)ploatare devanseaz indicele de dinamic al
c+eltuielilor materiale-
( ) ( )
o
CVM
CVM
CVM I
De
De
De I
1
0
1
>
.
:e menioneaz c s-a notat cu De venitul din e)ploatare- iar I1De2
reprezint indicele de dinamic al veniturilor din e)ploatare.
5n acelai conte)t metodologic al analizei c+eltuielilor materiale este
calculat i interpretat indicatorul intitulat =C+eltuielile materiale la #((
1#(((2 lei c+eltuieli pentru e)ploatare>.
naliza !tructurii c*eltuielilor materiale i re!pectiv a modificrilor
!tructurale care au avut loc de la un !egment de timp la altul
:tructura c+eltuielilor materiale i respectiv modificrile structurale
care au avut loc sunt analizate n funcie de elementele primare de c+eltuieli
care intr n componena acestora. 4lementele c+eltuielilor materiale sunt0
c+eltuieli cu materiile prime- c+eltuieli cu materialele consuma!ile- c+eltuieli
privind energia i apa- alte c+eltuieli materiale- c+eltuieli de e)ploatare
privind amortizarea imo!ilizrilor sau- dac este cazul- se ia n consideraie
suma aferent a%ustrii valorii imo!ilizrilor corporale i necorporale.
Fiecrui element de c+eltuial material i se asociaz o mrime
relativ de structur care atest proporia respectivei c+eltuieli n totalul
c+eltuielilor materiale. Compararea proporiilor aferente fiecrui segment de
timp ne d posi!ilitatea o!inerii unor informaii concludente pentru a
identifica acele categorii de c+eltuieli care nregistreaz creteri i respectiv
cele ale cror proporii s-au diminuat.
/e asemenea- cu a%utorul metodei !alaniere- se poate sta!ili- n
e)presie a!solut- care este msura contri!uiei fiecrui element component
la creterea sau reducerea total a c+eltuielilor materiale.
naliza factorial a c+eltuielilor materiale la #((( lei cifr de afaceri
permite o cunoatere de detaliu prin prisma influenei directe manifestat de
aciunea urmtorilor factori0 modificarea structurii fizice a cifrei de afaceri-
modificarea tarifelor i preurilor unitare de livrare- modificarea c+eltuielilor
materiale efectuate pentru a realiza o unitatea fizic de produs sau de
serviciu.
Si!temul factorial al analizei c*eltuielilor materiale la 4555 lei cifr de
afaceri
Felul modificrii Modificarea a!solut a c+eltuielilor materiale la
#((( lei cifr de afaceri
-45-
Modificarea total a
c+eltuielilor materiale
la #((( lei cifr de
afaceri-
din care0
( ) ( ) ( ) cm p s
p ?
cm ?
p ?
cm ?
C+m C+m
+ +

1
]
1
1000
0 0
0 0
1 1
1 1
0 1
structurii fizice a
cifrei de afaceri
( ) 1000
0 0
0 0
0 1
0 1
1
]
1

p ?
cm ?
p ?
cm ?
s
tarifelor i preurilor
unitare de livrare
( ) 1000
0 1
0 1
1 1
0 1
1
]
1

p ?
cm ?
p ?
cm ?
p
c+eltuielilor materiale
efectuate pentru a
realiza o unitate de
produs sau de
serviciu
( ) 1000
1 1
0 1
1 1
1 1
1
]
1

p ?
cm ?
p ?
cm ?
cm
:emnificaia notaiilor folosite este urmtoarea0
0
cm
i
1
cm - c+eltuielilor materiale efectuate pentru a realiza o
unitate de produs sau de serviciu n perioada de !az i respectiv n perioada
de calcul7
# #
cm ? - c+eltuielile materiale totale aferente cifrei de afaceri
o!inute de un agent economic n perioada de calcul 1curent27
( (
cm ?
- c+eltuielile materiale totale aferente cifrei de afaceri din
perioada !az de comparaie7
1
C
# #
p ? - cifra de afaceri realizat n perioada de calcul7
0
C
( (
p ?
- cifra de afaceri consemnat n perioada !az de
comparaie7
( #
p ?
- cifra de afaceri din perioada analizat recalculat n
condiiile preurilor i tarifelor practicate n perioada !az de comparaie.
( #
cm ?
- c+eltuielile materiale totale efectuate n perioada analizat
recalculate lu3nd n consideraie c+eltuielile materiale necesare pentru a
realiza o unitatea de produs sau de serviciu n perioada !az de comparaie7
Indicatorii
( #
p ?
i
( #
cm ?
pot fi o!inui apel3nd la una din
urmtoarele dou modaliti de calcul0
- prin calcul analitic - nmulind volumul fizic realizat n perioada de
calcul pe feluri de produse i servicii prestate cu preurile i tarifele percepute
precum i cu c+eltuielile materiale efectuate pentru a realiza o unitatea de
produs sau de serviciu- din perioada fa de care se face comparaia- sau
- printr-un calcul sintetic - proced3nd la corectarea cifrei de afaceri i
a c+eltuielilor materiale totale- din perioada de calcul- cu indicele de grup al
dinamicii preurilor i tarifelor i respectiv cu indicele de grup al dinamicii
c+eltuielilor materiale unitare- astfel0
-4"-
( #
( #
# #
# # # #
p U?
p U?
p U?
p U?
I1p2
p U?
1
]
1
7
( #
( #
# #
# # # #
cm U?
cm U?
cm U?
cm U?
I1cm2
cm U?
1
]
1
:e opteaz- de regul- pentru procedeul sintetic atunci c3nd gama

sortimental este foarte larg- iar indicele de grup al dinamicii preurilor i
tarifelor precum i indicele de grup al dinamicii c+eltuielilor materiale unitare
sunt determinai prin luarea n consideraie a tipurilor de produse i servicii
reprezentative din structura activitii economice a agentului economic. 5n
aceste condiii rezult un indicator care estimeaz suficient de sigur mrimea
real a indicatorului respectiv.
Analiza consumurilor specifice de resurse materiale i energetice
5n conte)tul analizei situaiei consumurilor de o!iecte ale muncii un
loc important l ocup analiza consumurilor specifice de resurse materiale i
energetice at3t n raport cu consumurile normate c3t i n dinamic.
8oiunea de consum specific este acceptat ca fiind cantitatea dintr-o
resurs material sau energetic folosit efectiv sau sta!ilit ca norm de
consum- pentru fa!ricarea unei uniti fizice de produs finit- semifa!ricat-
su!ansam!lu- reper etc..
Calculul consumului specific se realizeaz- n e)presie fizic- pe feluri
de resurse materiale i energetice i respectiv pe tipuri de produse- astfel0
?
M
m
- unde0
m - consumul specific- M - consumul fizic total dintr-o resurs
material sau energetic pentru a produce o categorie de produse- ? -
volumul fizic al tipului de produs la care s-a folosit resursa.
/ac consumul specific are semnificaia de norm de consum 1nc2 sau
consum specific programat- mrimea calculat se realizeaz printr-o
fundamentare tiinific riguroas- in3nd seama de specificul activitii
economice- de te+nologia de fa!ricaie- de nivelul te+nic al mainilor-
utila%elor i instalaiilor de lucru- de destinaia produselor- de nivelul
parametrilor te+nici i calitativi ai produselor- de calitatea resurselor care se
consum pentru fa!ricarea produselor.
8ipologia analizei con!umurilor !pecifice de re!ur!e materiale i
energetice
:pecificaia tipului de
calcul
Indicele consumurilor
specifice
Modificarea a!solut a
consumului total de
resurse materiale i
energetice
Wradul de ndeplinire a
normei de consum specific
pe feluri de resurse i
produse
100
1

nc
m
i
m
( )
( )
1 1
? nc m
m

-4,-
/inamica consumului
specific pe feluri de resurse
i produse
100
0
1

m
m
i
m
( )
( )
1 0 1
? m m
m

pentru un tip de resurs
utilizat la mai multe feluri
de produse
100
1
1 1
nc ?
m ?
I
m
( )
nc ? m ?
m
1 1 1

/inamica consumului
specific pentru un tip de
resurs utilizat la mai
multe feluri de produse
100
0 1
1 1
m ?
m ?
I
m
( )
0 1 1 1
m ? m ?
m

pentru mai multe categorii
de resurse utilizate la
fa!ricarea unui tip de
produs
100
0
0 1
p nc
p m
I
m
( )
( )
#
?
0 0 1
p nc p m
m

/inamica consumului
specific din mai multe
categorii de resurse
utilizate la fa!ricarea unui
tip de produs
100
0 0
0 1
p m
p m
I
m
( )
( )
#
?
0 0 0 1
p m p m
m

pentru mai multe categorii
de resurse utilizate la
fa!ricarea mai multor
tipuri de produse
( )
( )
100
1 0
1 0 1
? p nc
? p m
I
m
( ) ( )
( )
#
#
?
?
0
0 1
p nc
p m m

/inamica consumului
specific din mai multe
categorii de resurse
utilizate la fa!ricarea mai
multor tipuri de produse
( )
( )
100
1 0 0
1 0 1
? p m
? p m
I
m
( ) ( )
( )
#
#
?
?
0 0
0 1
p m
p m m

Analiza cheltuielilor cu amortizarea capitalului imobilizat n active
corporale i necorporale
:istemul factorial al analizei c+eltuielilor cu amortizarea capitalului imo!ilizat
n active corporale i necorporale la #((( lei cifr de afaceri
cu amortizarea la #((( lei cifr de
afaceri
Modificarea total a c+eltuielilor
cu amortizarea la #((( lei cifr de
afaceri-
din care0
( ) ( ) M C M cam cam
( #
+
- Influena modificrii cifrei de
afaceri
( ) #(((
C
C
(
(
#
(
1
]
1

-4.-
- Influena modificrii sumei
amortizrii anuale-
din care0
- influena modificrii valorii
medii anuale a activelor
corporale i necorporale
- influena modificrii cotei
anuale de amortizare
( )
( ) ( ) a M cn M
#(((
C
M
#
(
#
#
+

1
]
1

( ) #(((
#(( C
a cn a cn
cn
#
( ( ( #

( ) #(((
#(( C
a cn a cn
a
#
( # # #

5n cazul direcionrii analizei numai la nivelul mi%loacelor fi)e se
recurge la utilizarea unui sistem de calcule factoriale care vizeaz analiza
dinamicii c%eltielilor cu amortizarea mi*loacelor fixe la &''' lei cifr de
afaceri ca o modalitate particular a modelului factorial de analiz prezentat.
Analiza costului unitar
5n vederea aprofundrii domeniului c+eltuielilor aferente activitii
economice este util s se efectueze i o analiz a c+eltuielilor pe unitate fizic
de produs sau de prestaie- respectiv a costului unitar.
Indicatorii specifici care e)prim costul unitar sunt0
- n activiatea productiv0
- costul unitar al produsului7
- n activitatea de prestare a serviciilor de transport0
- costul pe tona-'m transportat7
- costul pe cltor-'m. transportat7
- n activitatea de cazare +otelier0
- c+eltuielile medii pentru o zi - turist7
- c+eltuielile fi)e sau convenional-constante pentru un
loc-zi capacitate sau pentru o zi-turist.
- n activitatea de alimentaie pu!lic0
- c+eltuielile medii pentru un loc la mas7
- c+eltuielile medii pentru un produs sau preparat.
C+eltuielile medii pentru o unitate fizic de produs sau de prestaie
are n vedere dou sisteme de calcul- astfel0
a2 o determinare se !azeaz pe raportarea c+eltuielilor directe i
indirecte la volumul fizic total al produciei realizate dintr-un tip de produs
sau al prestaiilor efectuate i se o!ine 1co!tul unitar2 1=costul unitar de
producie>20

( )
?
CI C/
cL
+
- n care0
cL - costul unitar7
C/ - suma c+eltuielilor directe7
CI - suma c+eltuielilor indirecte 1cota c+eltuielilor indirecte de
producie alocate n mod raional ca fiind legate de fa!ricaia produsului sau
prestarea serviciului27
-4$-
? - numrul unitilor fizice de produse fa!ricate sau de prestaii
efectuate- care n cazul agenilor economici din turism poate fi reprezentat
prin numrul de zile-turiti- numrul de clieni- numrul poriilor sau al
produselor preparate n !uctria proprie.
!2 a doua modalitate de calcul conduce la o!inerea 6co!tului
complet unitar6 1c2 prin raportarea totalului c+eltuielilor de e)ploatare
aferente unei categorii de produse sau servicii la volumul lor fizic0

( )
?
CW C/F CI C/
c
+ + +
- n care0
C/F - suma c+eltuielilor de desfacere 1cota c+eltuielilor de desfacere
alocate n mod raional ca fiind legate de produsul sau serviciul respectiv27
CW - suma c+eltuielilor generale de administraie 1cota c+eltuielilor
generale de administraie alocate n mod raional ca fiind aferente produsului
sau serviciului respectiv27
Costul unitar sau costul complet unitar- prin semnificaia i modul su
de calcul- este n acelai timp un element de !az al fundamentrii preului de
livrare- a tarifului perceput sau al preului de v3nzare cu amnuntul.
naliza indicatorului care e)prim mrimea costului unei uniti fizice
de produs sau de prestaie are ca o!iective0
- cuantificarea a!aterilor a!solute i relative ale costului efectiv din
perioada de calcul fa de costul programat 1antecalculat2 sau fa de costul
efectiv nregistrat ntr-o perioad anterioar7
- determinarea categoriilor de c+eltuieli pe seama crora au avut loc
modificri ale costului unitar- n sens favora!il sau nefavora!il.
Creterea sau diminuarea costului complet al unei uniti fizice de
produs sau de prestaie determin- n consecin- modificarea unor indicatori
economici cum ar fi0
- c+eltuielile de e)ploatare aferente cifrei de afaceri-
( )
0 1 1 1
c ? c ? c
- c+eltuielile la #((( lei cifr de afaceri-
( ) 1000
1 1
0 1 1 1
1
]
1

p ?
c ? c ?
c
- rezultatul din e)ploatare aferent cifrei de afaceri-
( ) ( ) ( )
0 1 1 1 1 1 1 1
c ? p ? c ? p ? c
- rata rezultatului din e)ploatare aferent cifrei de afaceri sau rata
renta!ilitii resurselor consumate pentru cifra de afaceri-
( ) 100
0 1
0 1 0 1
1 1
1 1 0 1
1
]
1

c ?
c ? p ?
c ?
c ? p ?
c
n care0
U?p C
- cifra de afaceri7
U?c
- c+eltuielile de e)ploatare aferente cifrei de afaceri7
( ) U?c U?p
- rezultatul din e)ploatare aferent cifrei de afaceri.
"ot
-5(-
Calculul modificrii ratei rezultatului e)ploatrii aferent cifrei de
afaceri sau a ratei renta!ilitii resurselor consumate-
1
]
1

100
?c
?c ?p
<rrc
- datorit sc+im!rilor intervenite n mrimea
costurilor complete unitare se !azeaz pe faptul c rezultatul e)ploatrii
aferent cifrei de afaceri-
( ) U?c U?p
- este considerat factor de tip calitativ
iar c+eltuielile pentru e)ploatare- 1
U?c
2- este indicator cu coninut
cantitativ. 5n aceste condiii- ordinea de su!stituire a factorilor care au
determinat modificarea ratei renta!ilitii resurselor consumate este0
a)-structura fizic a cifrei de afaceri,
b)-costurile unitare complete i
c)-preurile de livrare a mrfurilor sau tarifele percepute pentru
serviciile prestate.
5n cazul analizei factoriale a dinamicii ratei renta!ilitii resurselor
consumate- se remarc i posi!ilitatea unui suport metodologic care are n
vedere i o a doua variant de e)primare analitic a acestei rate0
100 1
1000
1000
1
1
1
1
]
1
?p
?c
<rrc
5n aceast situaie se opereaz inevita!il i o sc+im!are de logic a
sistemului de ponderare- deoarece se constat faptul c rata renta!ilitii
resurselor consumate este ntr-o relaie invers propoional cu c+eltuielile la
#((( lei cifr de afaceri. 9rdinea de su!stituire a factorilor este- prin urmare-
aceea folosit la analiza c+eltuielilor la #((( lei cifr de afaceri0
a)-structura fizic a cifrei de afaceri,
b)-preurile de livrare a mrfurilor sau tarifele percepute pentru
serviciile prestate i
c)-costurile unitare complete.
5n literatura de specialitate se opteaz- n general- pentru prima
variant de calcul a influenei factorilor care e)plic modificarea ratei
renta!ilitii resurselor consumate- dar- sunt motive suficiente pentru a
recomanda utilizarea celei de a doua variante. /ac n prima modalitate de
calcul- influena modificrii preurilor de livrare a mrfurilor sau a tarifelor
serviciilor prestate ocup ultima poziie- iar structura fizic a cifrei de afaceri
i costurile unitare complete sunt factori de ponderare din perioada curent-
la varianta a doua- influena modificrii costurilor unitare complete este
cuantificat n ultimul r3nd i factorii reprezentai de structura fizic a cifrei
de afaceri i preurile de livrare sau tarifele serviciilor sunt factori de
ponderare din perioada de calcul. 6oziia calitativ acordat costurilor
unitare complete naintea preurilor sau tarifelor este e)plicat prin0
- n conte)tul analizei factorile a c+eltuielilor la #((( lei cifr de
afaceri se accept pentru cifra de afaceri- poziionat la numitorul raportului
respectiv- caracterul de indicator cu coninut cantitativ iar- c+eltuielile pentru
e)ploatare aferente cifrei de afaceri sunt de natur calitativ7
-5#-
- costurile unitare complete au o mrime determinat- n mod
preponderent- de calitatea managementului intern- de perfecionrile aduse n
sistemul de organizare i conducere- de efortul propriu pentru raionalizarea
consumului de resurse- de performanele te+nice i funcionale ale mainilor-
utila%elor i instalaiilor de lucru- de calitatea factorului uman- de amploarea
progresului te+nic aplicat n activitatea economic a agentului economic7
- preurile de livrare a mrfurilor sau tarifele serviciilor prestate sunt-
uneori- influenate n mare msur de con%unctura favora!il sau mai puin
favora!il oferit de o economie de pia care funcioneaz pe !aza unor legi
o!iective proprii- cerere i ofert- concuren etc. i- n aceste condiii-
factorii e)terni pot fi precumpnitori.
5n !aza celei de a doua modaliti de e)primare analitic a ratei
renta!ilitii resurselor consumate- rezult0
( ) 100 1
1000
1000
1
1000
1000
1 1
0 1
1 1
1 1

'
1
1
1
1
]
1
1
1
1
1
]
1

p ?
c ?
p ?
c ?
c
Si!temul factorial al analizei co!tului complet unitar
Felul modificrii Modificarea a!solut a costului
complet unitar
Modificarea total a costului complet
unitar
din care0
( ) ( ) ( ) cg M cdf M M1ci2 cd M
c c
( #
+ + +

directe la unitatea fizic de produs sau
de prestaie
( )
(
(
#
#
?
C/
?
C/
cd M
indirecte la unitatea fizic de produs
sau de prestaie
( )
(
(
#
#
?
CI
?
CI
ci M
-Influena modificrii c+eltuielilor de
desfacere la unitatea fizic de produs
sau de prestaie
( )
(
(
#
#
?
C/F
?
C/F
cdf M
generale de administraie la unitatea
fizic de produs sau de prestaie
( )
(
(
#
#
?
CW
?
CW
cg M
Analiza cheltuielilor financiare
C+eltuielile financiare sunt supuse- de regul- unei analize distincte
datorit caracterului lor specific- al proporiei- relativ importante- pe care o
deine n c+eltuielile totale precum i prin faptul c acestea reflect aspecte
referitoare la relaiile financiare ale agentului economic cu ali ageni
economici sau parteneri de pia- cu sistemul !ancar sau financiar.
:tudiul analitic al c+eltuielilor financiare are n vedere urmtoarele
direcii metodologice0
-52-
a2 - analiza dinamicii sumei absolute a c%eltuielilor financiare,
!2 - analiza dinamicii nivelului relativ al c%eltuielilor financiare
exprimat la &''' lei venituri financiare sau la &'' (&''') lei
c%eltuieli totale-
c2 - analiza structurii c%eltuielilor financiare i respectiv a
modificrilor structurale care au avut loc de la un segment de timp
la altul-
d2 - analiza factorial a modificrii c%eltuielilor cu dobnzile la
&''' lei cifr de afaceri n profil dinamic sau comparativ cu nivelul
programat.
naliza dinamicii nivelului relativ al c*eltuielilor financiare e%primat la
4555 lei venituri financiare !au la 455 #4555) lei c*eltuieli totale
8ivelului relativ al c+eltuielilor financiare e)primat la #((( lei venituri
financiare are coninutul unui indicator de eficien i analiza lui n dinamic
ofer o informaie care permite formularea unor concluzii mai comple)e- mai
e)plicite i deci mai utile pentru factorii de conducere. /iminuarea raportului
c+eltuieli-venituri financiare atest un curs favora!il al eficienei i prin
aceasta se propag o influen pozitiv asupra nivelului renta!ilitii.
:e consider- prin urmare- c c+eltuielile financiare se efectueaz n
condiii de eficien economic numai atunci c3nd veniturile financiare
o!inute sunt mai mari dec3t c+eltuielile sau atunci c3nd indicele de dinamic
al veniturilor financiare devanseaz indicele de dinamic al c+eltuielilor
financiare.
5n acelai conte)t metodologic este calculat i interpretat indicatorul
intitulat =C+eltuielile financiare la #(( 1#(((2 lei c+eltuieli totale>. cest
indicator e)prim proporia c+eltuielilor financiare n c+eltuielile totale ale
e)erciiului- iar analiza sa n dinamic este n msur s ne edifice asupra
sensului i amploarei modificrii structurale.
C+eltuielile financiare totalizeaz urmtoarele categorii de c+eltuieli0
#2- a%ustarea valorii imo!ilizrilor financiare i a investiiilor financiare
deinute ca active circulante7
22- c+eltuieli privind do!3nzile 1valoarea do!3nzilor datorate aferente
mprumuturilor i datoriilor asimilate- valoarea do!3nzilor datorate aferente
mprumuturilor ncasate de la societi din grup- valoarea do!3nzilor cuvenite
asociailor pentru disponi!ilitile depuse la unitate- valoarea do!3nzilor
repartizate pe c+eltuieli pentru operaiunile de cumprare cu plata n rate-
valoarea do!3nzilor pltite- aferente creditelor acordate de !nci n conturile
curente precum i valoarea do!3nzilor aferente creditelor !ancare pe termen
scurt27
*2- pierderi din creane legate de participaii 1pierderi din creane
imo!ilizate27
42- c+eltuieli privind investiiile financire cedate7
52-.c+eltuieli din diferene de curs valutar 1diferenele nefavora!ile de
curs valutar rezultate n urma ac+itrii datoriilor n valut7 diferenele
nefavora!ile de curs valutar rezultate din evaluarea datoriilor n valut la
-5*-
nc+eierea e)erciiului financiar7 diferenele nefavora!ile de curs valutar
rezultate din evaluarea la nc+eierea e)erciiului financiar a disponi!ilitilor
!ancare n valut- disponi!iliti n valut e)istente n casierie- precum i a
altor valoride trezorerie cum sunt titluri de stat n valut- acreditive i
depozite pe termen scurt n valut7 diferene nefavora!ile de curs valutar
rezultate din lic+idarea depozitelor pe termen scurt- a acreditivelor i
avansurilor de trezorerie n valut27
"2- c+eltuieli privind sconturile acordate 1valoarea sconturilor
acordate clienilor- de!itorilor sau !ncilor27
,2- alte c+eltuieli financiare7
Modele factoriale pentru analiza modificrii c+eltuielilor cu do!3nzile
la #((( lei cifr de afaceri0
=Modelul #>
#(( 0
1
]
1
100 1000 1000

C:
CV/
C
C:
C
CV/
C+d
- n care0
C+d - c+eltuielile cu do!3nzile la #((( lei cifr de afaceri-
CV/ - suma c+eltuielilor cu do!3nzile-
C - cifra de afaceri-
C: - capitalul strin 1mprumuturi- datorii asimilate i credite
purttoare de do!3nd2.
1000
C
C:
- capitalul strin care revine la #((( lei cifr de afaceri-
100
C:
CV/
- rata medie a do!3nzii.
=Modelul 2>
2 C:
2
2
#(( 0 #((
C:i
CV/i
Ug #((
ct
C:
#(((
C
ct

#(( 0
UC:i
#((
C:i
CV/i
UC:i
#((
ct
C:
#(((
C
ct

#(( 0 #((
C:
CV/
#((
ct
C:
#(((
C
ct
#(((
C
CV/
C+d
1
]
1
,
_
1
1
1
1
]
1
1
]
1

n care0
ct - valoarea medie a activelor totale-
#(((
C
ct
- valoarea medie a activelor totale care revine la #((( lei
cifr de afaceri-
#((
ct
C:
- ponderea procentual a capitalului strin utilizat pentru
finanarea activelor totale 1capitalul strin care revine la
#(( lei total active2-
-54-
C:i
C:i
g
C:
- structura capitalului strin pe surse de provenien-

100
C:i
CV/i
- rata do!3nzii aferent fiecrei surse de provenien a
capitalului strin-
CV/ CV/i C: C:i -
naliza factorial a c*eltuielilor cu do"Anzile la 4555 lei cifr de
afaceri #1&odelul 42)
Felul modificrii
Modificarea a!solut a c+eltuielilor cu
do!3nzile la #((( lei cifr de afaceri
Modificarea total a
c+eltuielilor cu do!3nzile
la #((( lei cifr de afaceri
din care0
,
_
+
,
_

C:
CV/
C
C:
C+d C+d
0 1
capitalului strin care
revine la #((( lei cifr de
afaceri-
0
0
0
0
1
1
1000 1000
C:
CV/
C
C:
C
C:
C
C:
1
]
1

,
_
- influena modificrii ratei

medii a do!3nzii
1000
1
1
0
0
1
1

1
]
1

,
_
C
C:
C:
CV/
C:
CV/
C:
CV/
Modificarea nivelului eficienei economice a c+eltuielilor cu do!3nzile
e)primat prin indicatorul =C+eltuielile cu do!3nzile la #((( lei cifr de
afaceri>- supus analizei conform modelului #- ne permite s formulm
concluzii privind urmtoarele aspecte0
- capitalul strin care revine la #((( lei cifr de afaceri- sau gradul de
participare a capitalului mprumutat la realizarea cifrei de afaceri se
recomand s nregistreze o diminuare de la un segment de timp la altul
deoarece n aceste condiii crete capacitatea de autofinanare a activitii
agentului economic simultan cu reducerea nivelului c+eltuielilor cu do!3nzile
la #((( lei cifr de afaceri. 5n acest caz este necesar s se confirme
devansarea indicelui de dinamic a sumei capitalului mprumutat de indicele
de dinamic al cifrei de afaceri-
0
1
0
1
C:
C:
I
C
C
I
C: C
>
- rata medie a do!3nzii va fi- de asemenea- acceptat la un nivel
considerat minim- n condiiile aplicrii unei politici financiare care s in
seama de0 rata inflaiei- situaia raportului cerere-ofert pentru mprumuturile
de pe piaa financiar- capacitatea agentului economic de a ram!ursa la
scaden capitalul mprumutat- alegerea sursei de creditare care percepe
do!3nda cea mai mic.
- ntr-o formulare general se poate concluziona- c pentru a o!ine o
cretere a eficienei c+eltuielilor cu do!3nzile este necesar ca indicele de
dinamic al cifrei de afaceri tre!uie s devanseze indicele de dinamic al
c+eltuielilor cu do!3nzile-
-55-
0
1
0
1
CV/
CV/
I
C
C
I
CV/ C
>
naliza factorial a c*eltuielilor cu do"Anzile la 4555 lei cifr de
afaceri #1&odelul >2)
Felul
modificrii
Modificarea a!solut a c+eltuielilor cu do!3nzile la
#((( lei cifr de afaceri
Modificarea total
a c+eltuielilor cu
do!3nzile la #(((
lei cifr de afaceri
din care0
,
_
+
,
_
+
,
_

C:
CV/
M
ct
C:
M
C
ct
M C+d C+d M
( #
- influena modifi-
crii valorii medii
a activelor totale
care revine la
#((( lei cifr de
afaceri

1
]
1
,
_
(
(
(
(
#
#
ct
C:
#(((
C
ct
#(((
C
ct
C
ct
M
0
0
C:
CV/
- influena modifi-
crii ponderii
capitalului strin
utilizat pentru
finanarea
activelor totale
(
(
#
#
(
(
#
#
C:
CV/
#(((
C
ct
ct
C:
ct
C:
ct
C:
M
1
]
1
,
_
- influena modifi-
crii ratei medii a
do!3nzii
din care0
( )
,
_
+

1
]
1

,
_
C:i
CV/i
M g M
ct
C:
#(((
C
ct
C:
CV/
C:
CV/
C:
CV/
C:
#
#
#
#
(
(
#
#
- influena modificrii structurii capitalului strin pe surse de provenien
( )
#
#
#
#
(
( C:
(
(
( C:
#
C:
ct
C:
#(((
C
ct
C:i
CV/i
Ug
C:i
CV/i
Ug g
1
]
1

- influena modificrii ratei do!3nzii aferent fiecrei surse de provenien
a capitalului strin
#
#
#
#
(
( C:
#
#
# C:
#
ct
C:
#(((
C
ct
C:i
CV/i
Ug
C:i
CV/i
Ug
C:i
CV/i
M
1
]
1

,
_
Analiza interdependenei cheltuielilor aferente activitii economice cu

ceilali indicatori economico-financiari
;n sistem factorial de sintez privind interdependena c+eltuielilor cu
ceilali indicatori economico-financiari este pus n valoare- n primul r3nd- n
cadrul analizei rezultatului din e)ploatare 1profitului2 aferent cifrei de afaceri-
prin prisma modificrii unor indicatori specifici care e)prim volumul fizic al
-5"-
cifrei de afaceri- structura fizic a cifrei de faceri- preurile i tarifele
practicate- precum i a costurilor unitare complete- astfel0
- Modificarea rezultatului din e)ploatare 1profitului2 aferent cifrei de
afaceri0
este e)plicat prin0
a2 influena modificrii cifrei de afaceri0
( ) ( ) @p @ p @ p
@ c
@ p

1
]
1
1
4 4 5 5
5 5
5 5
4
din care0
- influena modificrii volumului fizic al cifrei de
afaceri-

( ) ( ) @ @ p @ p
@ c
@ p

1
]
1
1

4 5 5 5
5 5
5 5
4
- influena modificrii preurilor de livrare a mrfurilor
sau a tarifelor serviciilor prestate-
( ) ( ) p @ p @ p
@ c
@ p

1
]
1
1

4 4 4 5
5 5
5 5
4
!2 influena modificrii c+eltuielilor 1c+eltuielilor de
e)ploatare aferente cifrei de afaceri2 la #((( lei cifr de
afaceri0

( ) ( ) ( )
[ ]
C* C* C*
@ p

4555 4555
4555
4 5
4 4
din care0
afaceri-
( ) !
@ c
@ p
@ c
@ p
@ p
1
]
1
1

1
]
1
1
'

4 4
4 5
4 5
5 5
5 5
4 4
- influena modificrii preurilor i tarifelor-
( ) p
@ c
@ p
@ c
@ p
@ p
1
]
1
1

1
]
1
1
'

4 4
4 5
4 4
4 5
4 5
4 4
- influena modificrii costurilor unitare complete-
( ) c
@ c
@ p
@ c
@ p
@ p
1
]
1
1

1
]
1
1
'

4 4
4 4
4 4
4 5
4 4
4 4
naliza renta"ilitii pe "aza punctului critic
-5,-
naliza renta!ilitii activitii economice prin prisma punctului critic
const n a determina volumul fizic al produciei- v3nzrilor sau al serviciilor
care tre!uie e)ecutat astfel nc3t s se asigure recuperarea n totalitate a
c+eltuielilor de e)ploatare prin dimensiunea valoric a produciei o!inute-
sau prin ncasarea contravalorii produselor v3ndute sau a serviciilor prestate.
5n acest caz- reprezentarea grafic este considerat ca fiind un procedeu
adecvat care faciliteaz analiza propus.
Reprezentarea grafic a punctului critic al rentabilitii
(pragului de rentabilitate) pentru o activitate economic
x

y
linia cheltuielilor f ixe
linia cif rei de af aceri
(produciei)
linia cheltuielilor pentru
exploatare af erente cif rei de
af aceri (produciei)
PC
CA
CE
CF
A
x
8otaiile folosite au urmtoarele semnificaii0
a!scisa 9S - volumul fizic al produciei fa!ricate- v3ndute sau a
serviciilor prestate7
ordonata 9X - e)presia valoric a c+eltuielilor de e)ploatare aferente
cifrei de afaceri 1produciei2 i respectiv a cifrei de afaceri 1produciei27
linia - CF F c+eltuielile fi)e sau convenional-constante7
linia - C4 F c+eltuielile de e)ploatare aferente cifrei de afaceri
1produciei27
linia 9 - C F cifra de afaceri 1valoarea produciei27
triung+iul 9 - - 6C F zona pierderilor7
triung+iul 6C - C4 - C F zona profitului7
punctul 6C - punctul de ec+ili!ru al cifrei de afaceri cu c+eltuielile de
e)ploatare aferente sau- punctul critic al renta!ilitii prestaiilor 1pragul de
renta!ilitate2.
6entru a calcula volumul fizic de producie fa!ricat- v3ndut sau de
servicii prestate care corespunde pragului de renta!ilitate 1?L2- c3nd cifra de
afaceri 1C2 sau valoarea produciei 1E2 este egal cu c+eltuielile de
-5.-
e)ploatare 1C42- aferente cifrei de afaceri sau aferente produciei- dup caz-
se procedeaz la construirea ecuaiei0
C : C,
@Bp : C$ ; @Bcv
@B#p - cv) : C$
de unde rezult0
cv p
CF
?L
- n care0
?L - volumul fizic al produciei- v3nzrilor sau serviciilor prestate
pentru care cifra de afaceri 1producia2 este egal cu c+eltuielile
de e)ploatare aferente7
p L ? C
- cifra de afaceri 1valoarea produciei2 care se
nregistreaz n punctul critic al renta!ilitii7
cv L ? CF C4 +
- c+eltuielile pentru e)ploatare aferente cifrei de
afaceri 1produciei2 la punctul pragului de
renta!ilitate7
CF - c+eltuielile fi)e sau convenional-constante7
p - preul sau tariful unitar7

cv
- c+eltuielile varia!ile care revin la o unitate fizic de produs sau
de serviciu prestat.
5n condiiile acceptrii unui anumit cuantum al profitului- volumul
fizic al produciei- v3nzrilor sau al serviciilor care tre!uie e)ecutat- livrat
sau prestat- se determin pe !aza urmtoarei relaii0

@
C$ ofit
p cv
4

+
Pr
naliza pragului de renta!ilitate ofer posi!ilitatea fundamentrii a
patru categorii de decizii- i anume0
#- managementul operativ al activitii curente prin decizii care
vizeaz optimizarea volumul fizic sau valoric al activitii economice- pe
sortimente sau pe total- pentru a o!ine rezultate financiare accepta!ile i
competitive. ceste decizii vizeaz- de asemenea- corecia operativ a
eventualelor situaii sau fenomene care vor propaga efecte nefavora!ile- pe
termen scurt- asupra rezultatelor financiare7
2- asigurarea nivelului de profita!ilitate dorit n cazul asimilrii n
fa!ricaie a unui nou produs n condiiile sta!ilirii volumului fizic al
produciei din acest nou produs7
*- cuantificarea performanelor financiare care pot fi o!inute n cazul
aplicrii unei decizii care vizeaz dezvoltarea activitii prin creterea
produciei i respectiv- prin creterea cifrei de afaceri care implic- n
consecin- i c+eltuieli mai mari- at3t la nivelul celor varia!ile c3t i la cel al
c+eltuielior fi)e7
4- cuantificarea rezultatelor previzi!ile n cazul aplicrii unor
programe de investiii pentru modernizri i perfecionri te+nologice- pentru
mecanizarea i automatizarea unor activiti care- ulterior- vor determina
diminuarea c+eltuielilor varia!ile- n special a acelor c+eltuieli efectuate cu
fora de munc direct7
-5$-
Cogica analizei pragului de renta!ilitate tre!uie amendat cu c3teva
limite sau riscuri inerente care se refer la urmtoarele aspecte0
- veniturile totale e)primate prin valoarea produciei sau prin cifra de
afaceri sunt luate n calcul n condiiile unor preuri unitare de livrare sau de
v3nzare- constante- indiferent de volumul produciei sau al v3nzrilor- fapt ce
poate fi infirmat de realitate n anumite condiii particulare de funcionare a
pieei7
- c+eltuielile varia!ile unitare pot nregistra modificri dac se o!ine
o cretere a produciei pentru care se lucreaz ore suplimentare pltite cu
tarife ma%orate7
- suma c+eltuielilor fi)e poate fi marcat de o ma%orare prin
e)tinderea aplicrii unor msuri de progres te+nic care se concretizeaz n
creterea valoric a activelor imo!ilizate corporale i n consecin se
nregistreaz c+eltuieli mai mari cu amortizarea.
/eterminarea i analiza punctului critic de renta!ilitate 1pragului de
renta!ilitate2 poate fi e)tins i la nivelul cifrei de afaceri- n totalitatea sa-
fapt ce permite generalizarea acestei metodologii. 5n acest caz- punctul de
ec+ili!ru al cifrei de afaceri n raport cu c+eltuielile aferente- se o!ine astfel0
pcv #
CF
C
CD C
CF
CL
( n care0
CL - cifra de afaceri n condiiile unui rezultat din e)ploatare nul7
CD - c+eltuielile varia!ile aferente cifrei de afaceri7
C
CD
pcv - proporia c+eltuielilor varia!ile n cifra de afaceri.
naliza !trii financiare pe "aza raportrilor de !intez
conta"il
:tarea financiar este privit prin prisma unui comple) de aspecte
economico-financiare referitoare la performanele trecute i previzi!ile-
autonomia i solva!ilitatea financiar- ndatorarea asumat- efectul de
p3rg+ie- ec+ili!rul financiar- riscurile care pot determina deprecierea
rezultatelor financiare.
Analiza general a bilanului sau a situaiei activelor, datoriilor i
capitalurilor proprii
<aportrile conta!ile sunt un instrument al managementului agenilor
economici prin care sunt sintetizate datele evidenei conta!ile la un moment
dat i pe o perioad dat 1trimestru- semestru sau an2- privind patrimoniul de
care dispune o persoan %uridic- sursele de acoperire financiar ale acestuia-
precum i datele informative care privesc evoluia datoriilor i creanelor-
provizioanele pentru riscuri i c+eltuieli- activele imo!ilizate- aciunile i
o!ligaiunile- repartizarea profitului- informaii privind salariaii-
administratorii i directorii.
-"(-
<aportrile conta!ile ela!orate la sf3ritul unei perioade de timp date
ofer informaiile necesare pentru a caracteriza ntreaga activitate
economico-financiar a unui agent economic i sunt constituite din
urmtoarele documente0 '(ilan" sau ')ituaia activelor, datoriilor i
capitalurilor proprii"* '+ontul de profit i pierdere" sau ',ezultate
financiare"* ")ituaia fluxurilor de trezorerie", 'Active imobilizate",
"-rovizioane pentru riscuri i cheltuieli", ',epartizarea
profitului"*"Analiza rezultatului din exploatare", ')ituaia creanelor i
datoriilor"* '-rincipii, politici i metode contabile"* 'Aciuni i
obligaiuni"* '.nformaii privind salariaii, administratorii i directorii")
'Alte informaii".
8ot0 Modelul de !ilan este preluat din lucrarea =<eglementri
conta!ile pentru ageni economici> ela!orat de Ministerul finanelor pu!lice
i pu!licat de 4ditura economic n anul 2((2.
Conform precizrilor din !ilan- la indicatorul =F - @otal active minus
datorii curente>- se constat c n categoria datoriilor curente se includ dou
posturi0 =/ - /atorii ce tre!uie pltite ntr-o perioad de p3n la un an> i =I
- Denituri n avans>. supra acestei modaliti de nelegere a coninutului
indicatorului =/atorii curente> pot fi e)puse urmtoarele amendamente0
- su!veniile pentru investiii- localizate la =I - Denituri n avans>- de
regul- sunt neram!ursa!ile i n aceste condiii nu pot fi considerate datorii
curente. /ac nu au o eventual clauz de restituire- su!veniile pentru
investiii urmeaz s se transforme n active imo!ilizate i vor fi astfel
asimilate capitalurilor proprii i respectiv capitalurilor permanente-
- postul din !ilan intitulat =V - 6rovizioane pentru riscuri i
c+eltuieli> tre!uie mprit- dac este cazul- n dou categorii- astfel0
- provizioane aferente unei perioade mai mici de un an i
atunci vor fi considerate ca fiind datorii curente-
- provizioane aferente unei perioade mai mari de un an i
atunci vor fi incluse n capitalurile permanente.
naliza general a !ilanului este n esen o analiz a situaiei
activelor- datoriilor i capitalurilor proprii i se !azeaz pe studierea
structurii totalului activelor- a fiecrei grupe 1post2- precum i a corelaiilor
e)istente ntre grupe 1posturi2 i elemente- at3t n static c3t i n dinamic.
:e consider- astfel- ca fiind aplica!ile dou tipuri de analize0 analiza
pe vertical i analiza pe orizontal a !ilanului.
a) Analiza pe vertical a bilanului
naliza pe vertical a !ilanului este direcionat- n mod distinct- n
scopul caracterizrii modificrilor ce au avut loc prin prisma structurii pe
grupe- posturi sau elemente- nregistrat la sf3ritul perioadei analizate
comparativ cu nceputul e)erciiului financiar sau fa de un alt moment
anterior ales ca !az de comparaie.
-"#-
/e asemenea- sunt de utilitate i comparaiile cu anumite niveluri
apreciate ca repere optime- put3nd astfel s se poziioneze ntr-un conte)t
mai larg starea financiara i patrimonial a agentului economic- la un moment
dat- dar i n perspectiva imediat.
ceast analiz vizeaz- prin urmare- urmtoarele aspecte0
# P analiza- n static i n dinamic- a mrimilor relative de structur
care privesc totalul activelor- prin prisma grupelor i posturilor componente-
astfel0 ctive imo!ilizateQ@otal active7 Imo!ilizri necorporaleQ@otal active7
Imo!ilizri corporaleQ@otal active7 Imo!ilizri financiareQ@otal active7 ctive
circulanteQ@otal active7 :tocuriQ@otal active7 CreaneQ@otal active7 Investiii
financiare pe termen scurtQ@otal active7 Casa i conturi la !nciQ@otal active7
C+eltuieli n avansQ@otal active.
2 - analiza proporiilor posturilor ce compun fiecare grup n totalul
grupei- la nceputul anului i la sf3ritul anului- n conte)t static i dinamic. 9
atenie distinct se recomand a fi acordat structurii grupelor0
P =ctive imo!ilizate> pentru componentele0 Imo!ilizri
necorporale- Imo!ilizri corporale i Imo!ilizri financiare7
H P =ctive circulante>- pentru a evidenia proporia posturilor0
:tocuri- Creane- Investiii financiare pe termen scurt- Casa i conturi la
!nci7
/ P >/atorii ce tre!uie pltite ntr-o perioad de p3n la un an>-
pentru a cunoate mrimile relative de structur privind urmtoarelor
elemente componente0 5mprumuturi din emisiuni de o!ligaiuni7 :ume
datorate instituiilor de credit 1Credite !ancare pe termen lung i Credite
!ancare pe termen scurt27 vansuri ncasate n contul comenzilor7 /atorii
comerciale 1Furnizori- Furnizori de imo!ilizri- Furnizori P facturi nesosite27
4fecte de comer de pltit7 :ume datorate societilor din cadrul grupului7
:ume datorate privind interesele de participare7 lte datorii- inclusiv datorii
fiscale i alte datorii pentru asigurrile sociale7
W P >/atorii ce tre!uie pltite ntr-o perioad mai mare de un an>
pentru a cunoate mrimile relative de structur referitoare la urmtoarelor
elemente componente0 5mprumuturi din emisiuni de o!ligaiuni7 :ume
datorate instituiilor de credit7 vansuri ncasate n contul comenzilor7
/atorii comerciale7 4fecte de comer de pltit7 :ume datorate societilor din
cadrul grupului7 :ume datorate privind interesele de participare7 lte datorii-
inclusiv datorii fiscale i alte datorii pentru asigurrile sociale7
* - analiza structurii posturilor prin prisma elementelor care le
compun- la nceputul anului i la sf3ritul anului- n conte)t static i respectiv
n dinamic. 4ste edificator- n acest sens- s se procedeze- cu prioritate la
analiza structurii urmtoarelor posturi0
=:tocuri>- - pentru a cunoate situaia urmtoarelor categorii de
stocuri0 Materii prime i materiale consuma!ile7 6roducia n curs de
e)ecuie7 6roduse finite i mrfuri7 vansuri pentru cumprri de stocuri7
=Creane>- - pentru a putea cunoate proporia creanelor
comerciale- a sumelor de ncasat de la societile din cadrul grupului- a
-"2-
sumelor de ncasat din interese de participare- alte creane- creane privind
capitalul su!scris i nevrsat7
=Investiii financiare pe termen scurt>. :tructura acestui post de
active circulante are n vedere urmtoarele componente0 @itluri de participare
deinute la societile din cadrul grupului7 ciuni proprii7 lte investiii
financiare pe termen scurt 1ciuni- 9!ligaiuni emise i rscumprate-
9!ligaiuni- lte investiii financiare pe termen scurt i creane asimilate-
4fecte de ncasat- 4fecte remise spre scontare27
=Imo!ilizri corporale>- - pentru a caracteriza- prin prisma
proporiilor pe care le nregistreaz- situaia urmtoarelor elemente0 @erenuri
i amena%ri de terenuri7 Construcii7 4c+ipamente te+nologice 1maini-
utila%e i instalaii de lucru27 parate i instalaii de msurare- control i
reglare7 Mi%loace de transport7 nimale i plantaii7 Mo!ilier- aparatur
!irotic- ec+ipamente de protecie a valorilor umane i materiale i alte active
corporale7 Imo!ilizri corporale n curs7
=Imo!ilizri necorporale>. :tructura acestei categorii de imo!ilizri
are n vedere urmtoarele componente0 C+eltuieli de constituire7 C+eltuieli
de dezvoltare7 Concesiuni- !revete- licene- mrci drepturi i valori similare i
alte imo!ilizri necorporale7 Fondul comercial7 vansuri i imo!ilizri
necorporale n curs7
=Imo!ilizri financiare>. /in punct de vedere structural- imo!ilizrile
financiare sunt repartizate astfel0 @itluri de participare deinute la societile
din cadrul grupului7 Creane asupra societilor din cadrul grupului7 @itluri
su! form de interese de participare7 Creane din interese de participare7
@itluri deinute ca imo!ilizri7 lte creane 15mprumuturi acordate pe termen
lung- /o!3nda aferent mprumuturilor acordate pe termen lung- lte
creane imo!ilizate- /o!3nzi aferente altor creane imo!ilizate27 ciuni
proprii7
4 - compararea proporiilor nregistrate la un moment dat cu
proporiile similare considerate ca niveluri optime- cu mrimi minime sau
ma)ime care au semnificaia de prag critic7
8ivelurile optime sau limitele critice sunt estimate pe !aza unor
cercetri ample efectuate pe eantioane reprezentative de ageni economici
similari din punct de vedere al profilului de activitate.
5 - compararea proporiilor nregistrate la un moment dat de agentul
economic studiat cu proporiile cunoscute din !ilanurile conta!ile ale unor
parteneri economici cu acelai profil de activitate.
6rin aceast analiz se identific at3t modificrile care au avut loc n
structura activului i pasivului c3t i poziia economico-financiar a agentului
economic n raport cu ali ageni sau cu niveluri optime sau limitele critice-
cauzele care au generat o anumit situaie- urm3nd s se aplice n consecin
msuri de corecie i consolidare financiar a patrimoniului.
6entru a o!serva modificrile structurale intervenite pe perioade de
4-5 ani succesivi este util s se construiasc i reprezentri grafice de
structur care sunt foarte sugestive i permit s se identifice operativ direcia
-"*-
i amploarea sc+im!rilor precum i tendina mrimilor relative aferente
componentelor structurale care formeaz !ilanul.
Informaiile necesare realizrii cestor analize sunt sistematizate- n
mod sintetic- n Hilan dar pentru unele componente se vor folosi Halanele
conta!ile analitice.
b ) Analiza pe orizontal a bilanului
5n afara aspectelor de natur structural- n cadrul !ilanului se
formeaz i legturi de interdependen care ilustreaz modalitatea n care
mi%loacele economice s-au constituit pe !aza diverselor opiuni de asigurare a
resurselor financiare- at3t la nceputul e)erciiului financiar- c3t i la sf3ritul
acestuia- precum i sensul dinamic al respectivei surse de finanare. /in acest
punct de vedere- analiza pe orizontal a !ilanului se refer la urmtoarele0
# - compararea grupei C2ctive imo"ilizate2 cu grupa D -
2Capital i rezerve2 i aprecierea pe aceast !az a proporiei acoperirii
financiare a activelor imo!ilizate cu capitalurile proprii. /up cum se o!serv
n modelul de !ilan prezentat n ta!elul "#- grupa Y =Capital i rezerve> este
format din0 capital- prime de capital- rezerve din reevaloare- rezerve-
rezultatul reportat- rezultatul e)erciiului financiar- iar suma acestor elemente
este specificat n !ilan prin =@otal capitaluri proprii>.
2 - compararea cumulat a grupelor i / - 2ctive
imo"ilizate2 i 2ctive circulante2 cu grupa D - 2Capital i rezerve2.
6rin acest raport comparativ se contureaz msura n care totalul activele
imo!ilizate i circulante 1totalul activelor2 de care dispune agentul economic
sunt acoperite din punct de vedere financiar de capitalurile proprii.
* - compararea cumulat a grupelor i / - 2ctive
imo"ilizate2 i 2ctive circulante2 cu grupele E i F C 2Eatorii ce
tre"uie pltite 'ntr-o perioad de pAn la un an2 i re!pectiv 2Eatorii ce
tre"uie pltite 'ntr-o perioad mai mare de un an2( ne permite s
apreciem gradul n care suma total a datoriilor- contri!uie la asigurarea
resurselor financiare necesare constituirii activelor imo!ilizate i circulante7
4 - compararea elementului 2Creane2 din cadrul grupei / C
2ctive circulante2 cu grupele E i F C 2Eatorii ce tre"uie pltite 'ntr-o
perioad de pAn la un an2 i re!pectiv 2Eatorii ce tre"uie pltite 'ntr-o
perioad mai mare de un an2( este de asemenea o modalitate de a constata
n mod operativ care este ec+ili!rul !nesc ntre sumele pe care le are de
ncasat agentul economic i sumele pe care le datoreaz. ;rmrirea n
dinamic a acestui raport comparativ- eventual i la intervale de timp mai
mici de un an- ofer posi!ilitatea unei intervenii manageriale oportune
pentru a se evita o deteriorare semnificativ a situaiei fa de un raport
considerat optim7
5 - compararea grupei C - 2C*eltuieli 'n avan!2 cu !egmentul
grupei I 2Genituri 'n avan!2 care !e refer 'n mod !trict la veniturile
'nregi!trate 'n avan!. ceste elemente dei au un coninut formativ diferit
ele prezint importan din punct de vedere patrimonial deoarece tre!uie s
-"4-
se afle ntr-un anumit ec+ili!ru. C+eltuielile n avans se refer la c+eltuielile
cu reparaiile capitale neprevzute- reparaiile curente i reviziile te+nice-
a!onamentele- c+iriile etc. care se suport ealonat n e)erciiile financiare
viitoare- n timp ce veniturile nregistrate n avans sunt formate din0 veniturile
anticipate 1ncasrile din c+irii- a!onamente etc.2 i veniturile de realizat
aferente e)erciiilor financiare urmtoare 1v3nzrile cu plata n rate2-
respectiv ncasrile sau creanele aferente unor !unuri nelivrate- a unor
lucrri sau prestaii neefectuate.
4ste- de asemenea- de remarcat i n cazul analizei pe orizontal a
!ilanului- utilitatea aplicrii metodei comparaiilor pentru caracterizarea
dinamicii raporturilor dintre grupele i posturile acestei raportri conta!ile-
pe intervale de 4 - 5 ani- dar i n static- prin efectuarea de comparaii cu
niveluri optime sau limite critice- precum i cu indicatori similari nregistrai
de ali ageni economici.
8ot0 6e !aza informaiilor sintetizate n !ilan pot fi individualizai urmtorii
indicatori0
@otal active F => G >H> G =C>0
ctive curente F =H> G =C>0
/atorii curente F =/> G =V> G Denituri nregistrate n avans0
/atorii totale F /atorii curente G =W>0
Capital anga%at F Capital propriu G Capital mprumutat F =Y> G =W>0
Capital propriu F Capital i rezerve F =Y>
Capital mprumutat F Credite pe termen mai mare de un an F /atorii
ce tre!uie pltite ntr-o perioad mai mare de un an
F =W>
Capital permanent F Capital anga%at G :u!venii pentru investiii0
Analiza ratelor financiare
5n practica curent de analiz a strii financiare a unui agent
economic folosind informaiile sintetizate n raportrile conta!ile se
utilizeaz- n general- 5 grupe de indicatori interdependeni- al cror coninut
informaional se completeaz reciproc- constituind un ansam!lu coerent i
fundamental fr a e)clude luarea n considerare i a altor indicatori specifici
n vederea caracterizrii unor domenii distincte ale activitii economico-
financiare.
Cele cinci grupe de indicatori de e)presie financiar sunt titularizate
astfel0
#- grupa indicatorilor de performan financiar7
2- grupa indicatorilor de eficien a utilizrii activelor circulante7
*- grupa indicatorilor de lic+iditate7
4- grupa indicatorilor care e)prim gradul de ndatorare-solva!ilitate7
5- grupa indicatorilor aciunilor i dividendelor.
Analiza indicatorilor de performan financiar
-"5-
:istemul indicatorilor de performan financiar a activitii agenilor
economici este determinat pe !aza informaiilor sistematizate n !ilan sau n
situaia activelor- datoriilor i capitalurilor proprii i respectiv n contul de
profit i pierdere sau n situaia rezultatelor financiare- prezent3nd un interes
deose!it n conte)tul analizei strii financiare a acestor uniti.
Indicatorul de performan care ocup un loc central n cadrul
analizei economico-financiare l reprezint rata renta"ilitii financiare
#<rf)- care e)prim capacitatea unui agent economic de a genera profit net ca
rezultat al folosirii capitalurilor proprii. Calculul acestui indicator se
realizeaz prin raportarea rezultatului net al e)erciiului financiar la
capitalurile proprii nregistrate- de regul- la sf3ritul anului.
100 100
Cp
<n
proprii Capitaluri
financiar ui e)erciiul al net <ezultatul
<rf
:e apreciaz o mrime corespunztoare a ratei renta!ilitii financiare
dac aceasta este mai mare dec3t rata medie a do!3nzilor pasive acordate de
!nci pentru depozitele !ancare. 5n caz contrar este mai avanta%oas
depozitarea capitalului la o !anc care va oferi posi!ilitatea o!inerii unui
c3tig mai mare.
8ivelul relativ al renta!ilitii este- de asemenea- dimensionat i pe
!aza unor indicatori complementari- cum ar fi0
- Rata renta"ilitii economice #<re) care poate fi calculat n trei
variante0
a2
100 100
ct
<n
active @otal
<re
5n scopul evitrii unui proces de decapitalizare a agentului economic
este necesar ca aceast e)presie a ratei renta!ilitii economice s ai! o
mrime care depete rata inflaiei.
!)
100
ct
<ec
active @otal
economic <ezultatul
<re
( n care0
<ec este rezultatul economic- ca form a rezultatului !rut al e)erciiului
o!inut nainte de plata impozitului pe profit i a do!3nzilor aferente
creditelor contractate.
8ot0 Ca calculul ratei renta!ilitii economice se poate folosi la numitor- n
locul indicatorului =@otal active>- =ctivul economic> care este reprezentat
de suma0 ctive imo!ilizate G ctive circulante nete. ctivul economic nu
include activul format pe !aza capitalurilor atrase n mod gratuit 1datoriile de
e)ploatare- respectiv0 /atoriile ce tre!uie pltite ntr-o perioad de p3n la
un an i Deniturile nregistrate n avans2.
c2
100
Cperm
<!
permanente Capitaluri
financiar ui e)erciiul al !rut <ezultatul
<re
(
n care0 capitalurile permanente sau resursele permanente 1sta!ile2 sunt
reprezentate prin suma capitalurilor proprii- datoriile ce tre!uie pltite ntr-o
perioad mai mare de un an precum i de suma su!veniilor pentru investiii.
ceast relaie de calcul a ratei renta!ilitii economice este o e)presie a
-""-
eficienei cu care au fost utilizate capitalurile permanente ca resurse
financiare glo!ale de care a dispus agentul economic- fr a lua n
consideraie resursele financiare temporare 1datoriile curente2- care au
termene de plat mai mici de un an.
8ot0 /ac este necesar- pentru rata renta!ilitii economice poate fi
calculat i o e)presie n termeni reali- prin aplicarea formulelor propuse de
Fis+er- astfel0
- atunci c3nd rata inflaiei nu depete #(J0
inflaiei nominal <ata 2 1 <re 2 real 1 <re
-
- n cazul unei rate a inflaiei care este format din dou sau trei cifre0
inflaiei <ata #
inflaiei <ata - l2 <re1nomina
<re1real2
+
- Rata renta"ilitii veniturilor totale #<rvt) (

100
Dt
<n
#((
totale Denituri
financiar ui e)erciiul al net ultatul
<rvt
z <e
- Rata renta"ilitii c*eltuielilor totale !au rata renta"ilitii
re!ur!elor con!umate #<rct) (
100 1
Ct
<n
((
totale C+eltuieli
<rct
- Rata renta"ilitii re!ur!elor con!umate pentru cifra de afaceri
#<rrc) (
( )
( )
( )
( )
100 100

?c
?c - ?p

C
C - C

#((
C
<e
#((
afaceri de cifrei aferente e)ploatare de le C+eltuieli
afaceri de cifrei aferent e)ploatare din <ezultatul
<rrc
C
C
C
C
- Rata renta"ilitii vAnzrilor #<rca) (

0 #(
C
<e
#((
afaceri de Cifra
e)ploatare din <ezultatul
<rca
Ca calculul acestui ultim indicator la numrtorul raportului poate fi
folosit ca alternativ i rezultatul 1profitul sau pierderea2 o!inut ca diferen
ntre cifra de afaceri i c+eltuielile de e)ploatare aferente acesteia sau-
rezultatul net al e)erciiului financiar- dup cum se consider c se o!ine un
indicator cu o semnificaie mai !un pentru interpretarea ratei renta!ilitii
v3nzrilor- astfel0
( )
100 100
C
<e
C
afaceri de Cifra
afaceri de cifrei aferent e)ploatare din <ezultatul
<rv
100 100
C
<n
afaceri de Cifra
financiar ui e)erciiul al net zultatul
<rc
<e
;n model specific de analiz factorial a ratei renta!ilitii financiare
care poate fi construit este prezentat n continuare.
-",-
Modificarea total a ratei renta!ilitii financiare
( ) ( ) ( ) <rc Dra Mcp <rf <rf + +
0 1
- din care0
-Influena modificrii multiplicatorului capitalurilor proprii

( ) ( )
0 0 0 1
<rc Dra Mcp Mcp Mcp
-Influena modificrii vitezei de rotaie a activelor totale

( ) ( )
0 1 0 1
<rc Mcp Dra Dra Dra
-Influena modificrii ratei mar%ei nete

( ) ( )
1 1 0 1
Dra Mcp <rc <rc <rc
8ot0

-
-
+ra ,rc ,re
+rcp ,rc -cp +ra ,rc -cp ,re ,rf

8otaia =Drcp> este folosit pentru a sim!oliza indicatorul =<ata
rotaiei capitalurilor proprii> 1=8umrul de rotaii al capitalurilor proprii>2
care se calculeaz astfel0
Cp
ct
ct
C
Cp
C
Drcp
- iar forma <atei
renta!ilitii v3nzrilor sim!olizat cu
C
<n
<rc - este denumit i =<ata
mar%ei nete>. 9 poziie interesant n acest sistem de relaii o deine
indicatorul 6&ultiplicatorul capitalurilor proprii6 # Mcp ) care evideniaz
i gradul de ndatorare al agentului economic- prin prisma raportului dintre
datoriile totale i capitalurile proprii- fapt ce rezult din relaia0
proprii Capitaluri
investiii pentru :u!venii
proprii Capitaluri
totale /atorii
# Mcp + +
proprii Capitaluri
active @otal
Mcp
Analiza indicatorilor de eficien a utilizrii
activelor circulante
Diteza de rotaie a activelor- ca e)presie a eficienei utilizrii
acestora- prezint un interes aparte n conte)tul analizei economico-
financiare- deoarece aceasta constituie un indicator de politic comercial.
:e semnalizeaz o activitate performant atunci c3nd viteza de rotaie a
activelor i n special a celor circulante- ca element component cu rol dinamic
definitoriu- este n cretere- deoarece favorizeaz mrirea masei profitului
printr-un rula% sporit al activelor n cadrul fazelor ciclului economic- generic
sintetizat- prin formula0 !ani - marf - !ani.
4ficiena utilizrii activelor circulante de care dispun agenii
economici este apreciat prin indicatori care au la !az procesul de
transformare a capitalului pe un circuit n care resursele !neti sunt folosite
pentru ac+iziionarea materiilor prime- materialelor i energiei- a serviciilor i
lucrrilor e)ecutate de teri- n continuare acestea sunt folosite n procesul de
producie sau de realizare a serviciilor- parcurg3nd unele stadii intermediare
-".-
specifice pentru ca apoi produsele finite sau serviciile s fie v3ndute i deci
ncasat contravaloarea lor. 5n final se o!ine- prin urmare- reconstituirea
formei !neti a elementelor care prin parcurgerea ciclului economic s-au
transformat n produse finite sau servicii.
Indicatorii care e)prim eficiena utilizrii activelor circulante sunt0
- numrul mediu de rotaii al activelor circulante #n))

n
C
c
- durata medie 'n zile a unei rotaii #d)

d
c H
C

n care0
c - valoarea medie a activelor circulante7
A - numrul de zile calendaristice ale perioadei pentru care se
face calculul vitezei de rotaie7
C - cifra de afaceri.
5n afara indicatorilor care msoar viteza de rotaie- eficiena utilizrii
activelor circulante este apreciat i cu ali indicatori sintetici a cror
semnificaie pune n valoare raportul dintre efectul economic o!inut prin
utilizarea activelor circulante i efortul financiar materializat n valoarea
medie a acestor active- cum ar fi0
- producia e%erciiului la 4555 lei active circulante(

1000
c
E
- n care E reprezint producia e)erciiului
- valoarea adugat la 4555 lei active circulante(

1000
c
D
- n care cu D s-a notat valoarea adugat
- cifra de afaceri la 4555 lei active circulante(

1000
c
C
- venituri totale la 4555 lei active circulante(

1000
c
Dt
- n care cu Dt s-au notat veniturile totale-
- rezultatul net al e%erciiului financiar la 4555 lei active
circulante(

1000
c
<n
- n care <n reprezint rezultatul net al e)erciiului
naliza factorial a dinamicii vitezei de rotaie a activelor circulante-
e)primat prin indicatorul &durata medie n zile a unei rotaii&- are n vedere
sistemul0.
Si!temul factorial al analizei duratei medii 'n zile a unei rotaii
prin pri!ma modificrii cifrei de afaceri i a valorii
#!tocurilor) medii a activelor circulante
Felul modificrii Modificarea a!solut a duratei medii n
-"$-
zile a unei rotaii a activelor circulante
Modificarea total a duratei
medii n zile a unei rotaii-
din care0

( ) ( ) + d d C c
4 5
-Influena modificrii cifrei de
afaceri

( ) C
c H
C
d

5
4
5
-Influena modificrii valorii
medii a activelor circulante -
din care0
( ) ( ) ( ) ( ) c d
c H
C
S Cr E"

+ +
4
5
4
-influena modificrii stocului
mediu de resurse materiale-
producie n curs de e)ecuie-
produse- am!ala%e i mrfuri

( ) S
S H
C
S H
C

4
4
5
4
-influena modificrii valorii
medii a creanelor

( ) Cr
Cr H
C
Cr H
C

4
4
5
4
-influena modificrii soldu- lui
mediu al investiiilor financiare
pe termen scurt i al
disponi!ilitilor !neti din cas
i conturi la !nci

( ) E"
E" H
C
E" H
C

4
4
5
4
)istemul factorial al analizei valorii medii a stocului de active
circulante prin prisma modificrii cifrei de afaceri realizat n medie
ntr-o zi i a vitezei de rotaie a activelor circulante
Felul modificrii Modificarea a!solut a valorii medii a
activelor circulante
Modificarea total a valorii medii a
activelor circulante-
din care0
( )

_
,
+ c c
C
H
d
4 5
- Influena modificrii cifrei de afaceri
realizat n medie ntr-o zi

C
H
C
H
C
H
d
_
,

_
,

4 5
5
- Influena modificrii duratei medii n
zile a unei rotaii

( )
( ) d d d
C
H

4 5
4
Si!temul factorial al analizei rezultatului din e%ploatare aferent cifrei de
afaceri prin pri!ma modificrii valorii medii a activelor circulante( a
vitezei de rotaie a activelor circulante i a ratei renta"ilitii vAnzrilor
e)ploatare
Modificarea total a rezultatului
din e)ploatare aferent cifrei de
afaceri-
din care0
( ) ( ) ( ) <rv n c <e <e + +
0 1
-,(-
- Influena modificrii valorii
medii a activelor circulante
( ) ( )
0 0 0 1
<rv n c c c
- Influena modificrii numrului
mediu de rotaii al activelor
circulante
( ) ( )
0 1 0 1
<rv c n n n
- Influena modificrii ratei
renta!ilitii v3nzrilor
( ) ( )
1 1 0 1
n c <rv <rv <rv
:emnificaia notaiilor folosite0
( ) C
<e <e - rezultatul din e)ploatare aferent cifrei de afaceri7
c - valoarea medie a activelor circulante7
C - cifra de afaceri7
c
C
n - numrul mediu de rotaii al activelor circulante7
C
<e
<rv - rata renta!ilitii v3nzrilor.
naliza indicatorilor de lic*iditate
6entru ca un agent economic s-i desfoare activitatea n mod
fluent este necesar s dispun n permanen de resurse !neti 1lic+iditi2
care s asigure capacitatea efecturii plilor la termenele scadente. :au- cu
alte cuvinte- prin lic+iditate se nelege proprietatea elementelor patrimoniale
de a se transforma n !ani.
5n practica de analiz economico-financiar se utilizeaz urmtorii
indicatori ai ratei lic+iditii0
a2
curente /atorii
curente ctive
curente ii lic+idit <ata
!2
curente /atorii
:tocuri curente ctive
<ata

reduse ii lic+idit
c2
curente /atorii
!nci la conturi i Casa
imediate ii lic+idit <ata
<ata lic+iditii generale- datorit coninutului mai comple) al
indicatorului de la numrtor 1activele circulante2- se apreciaz c e)prim o
situaie !un numai atunci c3nd nregistreaz o mrime care este cel puin
egal cu 2-5.
9 utilitate deose!it prezint urmrirea i analiza ratei lic+iditii
reduse care este cunoscut i su! denumirea de &testul acid&. :e consider c
are o mrime corespunztoare din punct de vedere financiar atunci c3nd
acest indicator este mai mare de #-5.
5n ceea ce privete rata lic+iditii imediate- se apreciaz ca fiind
optim atunci c3nd mrimea acesteia este cel puin egal cu o unitate.
/atoriile curente sau resursele financiare temporare- n condiiile n
care au termene scadente mai mici de un an sunt formate din0 datoriile ce
tre!uie pltite ntr-o perioad de p3n la un an- provizioanele pentru riscuri i
c+eltuieli i veniturile nregistrate n avans.
-,#-
:e precizeaz de asemenea- c disponi!ilitile !neti din cas i
conturi la !nci- luate n considerare la calculul ratei lic+iditii imediate- sunt
constituite din0 cecuri de ncasat7 conturi la !nci n lei7 conturi la !nci n
valut7 sume n curs de decontare7 casa n lei7 casa n valut7 tim!re fiscale i
potale7 tic+ete i !ilete de cltorie7 acreditive n lei7 acreditive n valut7
avansuri de trezorerie i alte valori.
naliza indicatorilor care e%prim gradul de !olva"ilitate-'ndatorare
Ca fel ca i n cazul indicatorilor care dimensioneaz nivelul relativ al
lic+iditii- indicatorii de solva!ilitate-ndatorare se calculeaz pe !aza
informaiilor sintetizate n !ilanul conta!il sau n situaia patrimoniului. 5n
principiu- prin solva!ilitate se nelege capacitatea unui agent economic de a-
i onora la scaden o!ligaiile asumate fa de creditorii si. 5n mod concret
ns aceast capacitate este interpretat prin posi!ilitatea agentului economic
de a face fa cu totalul activelor de care dispune oricror o!ligaii de plat i
ram!ursrii de datorii.
9 form general a nivelului relativ de solva!ilitate-ndatorare- pe
care l nregistreaz un agent economic- este dat de una din urmtoarele
forme ale aceleai e)presii indicative0
a2
active @otal
totale /atorii
- sau !2
totale /atorii
active @otal
4)istena unei mrimi su!unitare a indicatorului formalizat prin relaia
=a2> reflect capacitatea agentului economic de acoperire financiar a
datoriilor cu activele de care dispune- n timp ce un nivel supraunitar e)prim
incapacitatea acestuia de a-i ndeplini o!ligaiile de ac+itare a datoriilor prin
prisma activelor totale nscrise la un moment dat n !ilan sau n situaia
activelor- datoriilor i capitalurilor proprii.
Indicatorii care e)prim gradul de solva!ilitate-ndatorare pot fi
individualizai n dou su!grupe formale- astfel0
a2 Indicatori ai solva!ilitii-
a#2
100
proprii Capitaluri
totale /atorii
ii solva!ilit ata <
- sau
uneori se aplic i o relaie de calcul cu o semnificaie e)tins la datoriile
curente denumit =<ata solva!ilitii generale>-
a22
100
curente /atorii
active @otal
generale ii solva!ilit ata <
<ata solva!ilitii a#2 e)prim msura procentual a proporiei sumei
datoriilor totale n capitalurile proprii- n timp ce <ata solva!ilitii a22
dimensioneaz proporia n care activele totale asigur acoperirea financiar
a datoriilor curente.
!2 Indicatori ai ndatorrii. Rata 'ndatorrii #Rata datoriilor) -
poate fi determinat n urmtoarele variante0
-,2-
!#2
100
+
+ +
investiii pentru su!venii
proprii capitaluri totale /atorii
totale /atorii
sau
100
active @otal
totale /atorii
!22
100
proprii Capitaluri
totale /atorii
!*2
100
permanente Capitaluri
an un de mare mai perioad o - ntr pltite tre!uie ce /atorii
!42
100
proprii Capitaluri
Indicatorii de solva!ilitate-ndatorare se e)prim de o!icei procentual
i se consider ca av3nd un nivel care confirm o stare financiar consolidat
atunci c3nd mrimea lor se situeaz su! limita de *(-4(J.
Indicatorul !42 este cunoscut i su! denumirea de 1Rata autonomiei
financiare2- a crei dimensiune cifric este considerat ca fiind foarte !un
atunci c3nd nu depete *(J. 5n timp ce rata datoriilor !#2 este acceptat
ca fiind de o mrime care confirm n mod practic c nu e)ist riscul de a
intra n incapacitate de plat- atunci c3nd are o e)presie cifric situat su!
4(J.
6entru indicatorul denumit =<ata autonomiei financiare> se recurge
uneori i la o alt form de calcul care dimensioneaz proporia capitalurilor
proprii n capitalurile permanente sau- n resursele financiare permanente-
astfel-
b.)/
100
permanente
proprii Capitaluri
Capitaluri
<eferitor la aceast modalitate de calcul a ratei autonomiei financiare-
notat cu indicativul b.)/, se precizeaz c diferena dintre capitalurile
permanente 1resursele financiare permanente2 de la numitorul raportului i
capitalurile proprii de la numrtor este format din urmtoarele elemente
financiare0 datoriile ce tre!uie pltite ntr-o perioad mai mare de un an i
su!veniile pentru investiii. 5n aceste condiii e)presia b.)/ a ratei
autonomiei financiare este cu at3t mai !un cu c3t are o mrime mai
apropiat de unitate i respectiv- proporia elementelor care difereniaz cele
dou tipuri de capitaluri- n capitalurile permanente- este mai redus. :au-
altfel spus- cu c3t datoriile ce tre!uie pltite ntr-o perioad mai mare de un
an sau su!veniile pentru investiii- au o valoare mai redus- cu at3t
autonomia financiar a agentului economic este mai consolidat.
9 informaie util este dat i de indicatorul care compar totalul
do!3nzilor datorate aferente mprumuturilor contractate- la nivelul unui an-
cu capitalurile proprii- astfel0

Eo"Anzile aferente 'mprumuturilor contractate 'ntr - un an
Capitaluri proprii
-,*-
/e asemenea- un indicator cu semnificaie practic de cunoatere a
gradului de acoperire a do!3nzilor de pltit la un moment dat- pentru toate
creditele contractate- din rezultatul e)ploatrii este urmtorul0

Capacitatea de acoperire a do"Anzii :
Rezultatul din e%ploatare
Eo"Anzile datorate
Daloarea minim- considerat ca limit optim- pentru indicatorul
=Capacitatea de acoperire a do!3nzii> este de 2. 5n practic ns- mrimea
capacitii de acoperire a do!3nzii- pe seama rezultatului din e)ploatare- se
situeaz de foarte multe ori la nivelul critic de #- ceea ce atenioneaz asupra
unei activiti economice cu sla!e performane financiare- n timp ce o
mrime su!unitar a acestui indicator este foarte periculoas- e)prim3nd o
situaie financiar dificil determinat de contractarea unui volum de credite
care depete posi!ilitile de plat a do!3nzilor aferente- calitatea
managementului financiar este n acest caz deficitar i se impune o
reconsiderare a ec+ipei manageriale.
naliza indicatorilor aciunilor i dividendelor
Indicatorii aciunilor i dividendelor prezint interes n primul r3nd
pentru acionari i au la !az informaiile din formularul de raportare
conta!il intitulat- =Contul de profit i pierdere>.
emise aciuni de 8umrul
financiar ui e)erciiul al net

aciune o la revine care financiar ui e)erciiul al net <ezultatul a2
zultatul <e
emise aciuni de 8umrul

pltit de or dividendel :uma
aciune o la revine care /ividendul 2 !
pia pe aciuni unei Cotaia
aciune o la revine care /ividendul

aciuni2 unei ul 1<andament aciune o la revine care ui dividendul
<ata 2 c

aciuni unei a nominal

pia pe aciuni unei a evaluare de <ata
Daloarea
2 d
aciuni unei a nominal Daloarea


aciuni n investit i capitalulu atea <enta!ilit
2 e

pltit de or dividendel :uma

or dividendel a acoperire de a Capacitate
2 f
Daloarea considerat ca minim pentru mrimea indicatorului
=Capacitatea de acoperire a dividendelor> este 2-5- deoarece- n aceste
condiii- va rm3ne o parte din rezultatul net al e)erciiului- financiar
apreciat ca fiind suficient- pentru a fi reinvestit.
Indicatorul capacitii de acoperire a dividendelor poate fi determinat
i ca proporie a sumei dividendelor de pltit n rezultatul net al e)erciiului
-,4-
financiar- dar n acest caz nivelul ma)im considerat ca optim este apreciat la
4(J.
5ntre mrimea rezultatului net al e)erciiului financiar i suma
dividendelor acordate e)ist o legtur direct care poate fi pus n eviden
prin urmtoarele relaii factorial-deterministe0
Lmodelul #
financiar ui e)erciiul
al net <ezultatul
pltit
de or dividendel
emise
aciuni de 8umrul
financiar ui e)erciiul
al net <ezultatul
emise
aciuni de 8umrul
pltit
de or dividendel :uma :uma

Lmodelul 2
pia pe
aciuni unei Cotaia
aciune o la
revine care /ividendul
naliza ta"loului de finanare

@a!loul de finanare a activitii unui agent economic este ilustrat de
coninutul !ilanului n care soldurile conturilor patrimoniale sunt
restructurate prin prisma asigurrii posi!ilitii de a determina urmtorii
indicatori financiari0
- fondul de rulment financiar !au fondul de rulment permanent
#F<)7
- fondul de rulment propriu #F<6)7
- fondul de rulment 'mprumutat 1F<527
- fondul de rulment total 1F<@27
- nece!arul !au nevoia de fond de rulment permanent 18F<27
- trezoreria net #@8))
- capacitatea de autofinanare realizat #CF))
-,5-
- capacitatea de autofinanare nece!ar #CF8).
5n scopul determinrii acestor indicatori se are n vedere coninutul
financiar al !ilanului care este relevat prin reaezarea grupelor i posturilor
structurale ale !ilanului- dup repartizarea rezultatului net al e)erciiului
financiar. <egruparea este realizat conform criteriului de durat a e)istenei
grupelor i posturilor0 nevoile i resursele financiare constituite pentru o
durat mai mare de un an- sunt considerate permanente- n timp ce nevoile i
resursele financiare care privesc perioade scadente mai mici de un an sunt
clasate ca temporare.
5n anumite situaii particulare este posi!il ca o parte a provizioanelor
pentru riscuri i c+eltuieli s fie constituite pentru perioade mai mari de un an
i evident- n aceste condiii- provizioanele respective vor fi evideniate n
categoria resurselor sta!ile.
8a"loul de finanare
Nevoi permanente !au nevoi !ta"ile
formate din activele imo!ilizate0
- imo!ilizri necorporale
- imo!ilizri corporale
- imo!ilizri financiare
Nevoi temporare !au nevoi ciclice
#active curente) formate din active
circulante i active de regularizare-
curente 1c+eltuieli n avans20
- active circulante0
- stocuri
- creane
- investiii financiare pe termen
scurt
- casa i conturi la !nci
- c+eltuieli n avans
Re!ur!e permanente !au re!ur!e
!ta"ile #capitaluri permanente)
formate din?
- capitaluri proprii 1inclusiv
patrimoniul pu!lic dac este cazul2
- datorii ce tre!uie pltite ntr-o
perioad mai mare de un an
- su!venii pentru investiii
Re!ur!e temporare !au re!ur!e
ciclice #datorii curente) formate din
datorii ce tre!uie pltite ntr-o
perioad de p3n la un an i pasive de
regularizare-curente 1provizioane
pentru riscuri i c+eltuieli i- venituri
nregistrate n avans20
- datorii ce tre!uie pltite ntr-o
perioad de p3n la un an0
- mprumuturi din emisiuni de
o!ligaiuni
- credite !ancare pe termen lung
- furnizori neac+itai
- efecte de pltit
- clieni-creditori
- datorii fiscale
- datorii ctre salariai
- protecia social
- dividende datorate
- credite !ancare pe termen scurt
acordate de !anc pentru nevoi
temporare
-,"-
- do!3nzi de pltit
- provizioane pentru riscuri i
c+eltuieli
- venituri nregistrate n avans
:tructura financiar a !ilanului sau a ta"loului de finanare(
prezentat de un agent economic la un moment dat- ofer informaiile
necesare pentru a ne putea pronuna at3t asupra ec+ili!rului financiar pe
termen lung 1pentru o perioad mai mare de un an2- prin luarea n
consideraie a nevoilor i resurselor permanente 1sta!ile2- c3t i asupra
ec+ili!rului financiar pe termen scurt 1pentru o perioad de p3n la un an2 pe
!aza nevoilor i resurselor temporare 1ciclice2.
Cele dou tipuri de ec+ili!re financiare sunt ntr-o relaie de
condiionare reciproc. 4c+ili!rul financiar pe termen scurt este n acelai
timp o premis a ec+ili!rului financiar pe termen lung i invers.
5n situaia n care resursele permanente ale unui agent economic
depesc nevoile permanente- acesta !eneficiaz de un e)cedent financiar su!
forma fondului de rulment financiar sau a fondului de rulment permanent (
0, ),
$R : Re!ur!e permanente - Nevoi permanente
ceast e)presie a fondului de rulment mai este denumit i
fond de rulment net.
$R : Nevoi temporare - Re!ur!e temporare
4)istena unui fond de rulment pozitiv atest un ec+ili!ru financiar
funcional deoarece resursele permanente finaneaz n totalitate nevoile
permanente i asigur totodat un surplus care poate fi utilizat pentru
acoperirea unei pri din nevoile temporare- diminu3nd riscurile ce pot apare
pe termen scurt.
Indicatorul care e)prim n mod corect li!ertatea de decizie a
managerului pentru finanarea nevoilor permanente este fondul de rulment
propriu ( 0,P ), care se determin ca diferen ntre capitalurile proprii i
asimilate i nevoile permanente 1activele imo!ilizate2 i care n condiii
minime de ec+ili!ru financiar este nul- deci nu nregistreaz o mrime
negativ-
$RP : Capitaluri proprii i a!imilate - Nevoi permanente ( sau
$RP : #Re!ur!e permanente - Eatorii ce tre"uie pltite 'ntr-o
perioad mai mare de un an) - Nevoi permanente
:e menioneaz c- n categoria capitalurilor proprii asimilate se au n
vedere su!veniile pentru investiii 1su!venii guvernamentale i alte resurse
primite pentru finanarea investiiilor- precum i a imo!ilizrilor primite cu
titlu gratuit2.
5n mod corespunztor se recurge i la calculul 0ondului de rulment
mprumutat ( 0,1) care se o!ine astfel0
-,,-
$RI : $R - $RP F /atorii ce tre!uie pltite ntr-o perioad mai mare de un
an
Forma financiar a fondului de rulment care e)prim n ansam!lu
posi!ilitile !neti antrenate n activitatea economic curent este
dimensionat prin fondul de rulment total ( 0,2 ) care este ec+ivalent cu
nevoile temporare-
$R8 : 8otal active - Nevoi permanente
$R8 : ctive circulante ; C*eltuieli 'n avan! :
: Nevoi temporare : ctive curente
naliza ec+ili!rului financiar poate fi a!ordat i prin compararea
fondului de rulment permanent sau financiar ( 0, ) cu necesarul de fond de
rulment permanent ( "0, ).
Indicatorul denumit necesarul de fond de rulment permanent ("0,)
se calculeaz pe !aza urmtoarei relaii0
e temporar nevoi
pentru acordate scurt- termen !nci la conturi i cas din
pe !ancare creditele e)clusiv !neti itile disponi!il e)clusiv
e temporar <esurse - e temporar 8evoi 8F<
:e consider o situaie financiar ec+ili!rat atunci c3nd
$R N$R
.
/iferena dintre fondul de rulment permanent sau financiar i
necesarul aferent reprezint trezoreria net ( 2" )0 8N : $R - N$R sau-
8N : Ei!poni"iliti "neti din - Credite "ancare pe termen !curt
ca! i conturi la "nci
/ac fondul de rulment permanent depete mrimea necesarului de
fond de rulment permanent- agentul economic dispune la nc+eierea
e)erciiului financiar de o trezorerie net pozitiv- de un e)cedent financiar-
care-i asigur autonomia financiar i respectiv ec+ili!rul financiar pe termen
scurt.
5n situaia n care trezoreria net este negativ- fondul de rulment
permanent este mai mic dec3t necesarul de fond de rulment- agentul
economic respectiv recurge la msura de a contracta credite !ancare pe
termen scurt pentru acoperirea financiar a nevoilor temporare.
6rin urmare- c3nd trezoreria net este negativ se semnaleaz un
dezec+ili!ru financiar la nc+eierea e)erciiului- care a fost acoperit prin
credite pe termen scurt- cresc3nd astfel dependena fa de sistemul !ancar.
naliza n dinamic a trezoreriei nete ne permite s cunoatem flu)ul
de mi%loace !neti cunoscut i su! denumirea de &cas+-floR&-

ca!* flo- 8N 8N
4 5
;n flu) !nesc pozitiv ne permite s apreciem c e)ist o capacitate
de finanare n cretere- o prosperitate financiar care asigur o posi!il
cretere economica.
-,.-
:tarea de ec+ili!ru sau de dezec+ili!ru financiar este atestat i pe
!aza nivelului indicatorilor care se refer la capacitatea de autofinanare.
Capacitatea de autofinanare realizat (C30) cuantific proporia
efectiv n care fondul de rulment financiar sau fondul de rulment permanent
1F<2 acoper nevoile temporare-
100
e 8
F<
CF
temporar evoi
Capacitatea de autofinanare necesar (C30") se calculeaz prin
raportarea necesarului de fond de rulment permanent la nevoile temporare iar
e)presia sa cifric dimensioneaz limita operaional optim peste care se
apreciaz e)istena unei stri de ec+ili!ru financiar-
100
temporare evoi 8
8F<
CF8
naliza !ituaiei financiare cu a.utorul unor
metode manageriale
:tudiul riscului de faliment al fiecrui agent economic constituie o
component a analizei financiare de natur managerial care se realizeaz cu
a%utorul unor metode specifice. ceste metode permit o diagnosticare
preventiv a dificultilor economico-financiare i pe aceast !az se poate
interveni prin aplicarea unor msuri cu efecte operative i strategice pentru
redresarea i consolidarea strii financiare- creterea performanelor i n
consecin anularea riscului de faliment al agentului economic.
Mrimea &A& fundamentat de ltman are urmtoarea relaie de
calcul0

H % % % % % + + + + 4 > 4 J = = 5 K 4 5
4 > = J L
( ( ( ( (
n care varia!ilele )
#
- )
2
- )
*
- )
4
- )
5
sunt indicatori economico-financiari cu un
coninut informaional consistent capa!ili s sintetizeze prin agregare starea
financiar a unui agent economic- iar constantele cu care sunt amplificai
indicatorii sunt de natur statistic i e)prim ponderea sau importana unei
rate sau varia!ile n logica economic a evalurii riscului de faliment.
Cei 5 indicatori economico-financiari luai n considerare la calculul
mrimii &A& sunt0
active @otal
permanent rulment de Fondul
1
)
Indicatorul )
#
msoar fle)i!ilitatea de aciune a agentului economic.
active @otal
reinvestit 6rofitul
2
)
6rofitul reinvestit are n acest caz o semnificaie mai larg-
determin3ndu-se ca diferen ntre rezultatul net al e)erciiului i dividendele
care revin acionarilor.
Indicatorul )
2
e)prim capacitatea intern de finanare a o!iectivelor
de dezvoltare a activitii agentului economic.
-,$-
active @otal
economic <ezultatul
3
%
Indicatorul )
*
are semnificaia de rat a renta!ilitii economice sau de
eficien a utilizrii activelor.
vrsat i su!scris i capitalulu a pia de Daloarea
4
)
Indicatorul )
4
msoar nivelul de ndatorare al agentului economic
prin credite contractate pentru perioade mai mari de un an.
active @otal
afaceri de Cifra
5
)
Indicatorul )
5
este tot un indicator de eficien a utilizrii activelor
dar- efectul economic este e)primat prin cifra de afaceri realizat de agentul
economic.
Coninutul informaional al fiecruia dintre cei 5 indicatori permite s
se aprecieze c nivelurile lor sunt cu at3t mai !une cu c3t nregistreaz o
valoare a!solut mai mare. /e aceea- mrimea &A& este interpretat av3nd n
vedere urmtoarele intervale cifrice0
- c3nd &A& #-. starea de faliment este iminent7
- c3nd &A& K * situaia financiar este !un7
- c3nd #-. Z &A& * situaia financiar a agentului economic este
dificil- cu performane vizi!il diminuate- apropiate de pragul strii ce
precede falimentul.
/ei metoda funciei &A& este apreciat ca av3nd aplica!ilitate curent
cu !une rezultate n fundamentarea deciziilor de conducere- aceasta este
marcat de o serie de dezavanta%e care au un coninut predominant su!iectiv-
cum ar fi0
- indicatorii utilizai la calculul mrimii &A& se refer la e)erciii
financiare anterioare7
- nivelurile ratelor economico-financiare pot fi deformate n cazul
unor conta!iliti &creative& i n consecin i concluzia final este
neconform cu realitatea7
- aplicarea unor te+nologii de nregistrare conta!il diferite n timp i
spaiu- pot deforma at3t mrimea indicatorilor economico-financiari c3t i
nivelul mrimii &A&- inclusiv coninutul concluziilor. 5n aceste condiii este
diminuat sau c+iar anulat utilitatea lor n cazul comparaiilor efectuate n
dinamic sau ntre diveri ageni economici7
- evalurile conta!ile pot fi distorsionate prin aprecieri su!iective
efectuate de cenzori.
Metodele manageriale de analiz i decizie viz3nd starea economico-
financiara de insolva!ilitate sau riscul de faliment au n vedere i identificarea
celor &#( ameninri& pentru supravieuirea unui agent economic i anume0
#. mplasarea greit a afacerii determinat de0
-.(-
- aplicarea unei politici greite de mar'eting7
- nepromovarea unei reclame eficiente privind activitatea i
oferta agentului economic7
- alegerea unei piee nepotrivite pentru v3nzarea produselor i
prestarea serviciilor.
2. Imo!ilizarea n prea mare msur a capitalului permanent n active
imo!ilizate i utilizarea ineficient a acestor active.
*. 4)istena unui fond de rulment permanent insuficient pentru
desfurarea procesului economic.
4. Ine)istena resurselor !neti necesare ram!ursrii mprumuturilor
scadente.
5. Westionarea necorespunztoare a stocurilor de resurse materiale0
- e)istena unor stocuri cu micare lent care depesc necesarul
curent pentru asigurarea continuitii i operativitii realizrii comenzilor7
- supradimensionarea stocurilor de resurse materiale n raport cu
cifra de afaceri i n consecin o vitez de rotaie ncetinit7
- e)istena unor stocuri de resurse materiale inutiliza!ile.
". doptarea unei politici de e)pansiune economica necontrolat
concretizat n lansarea unor produse sau oferirea unor servicii pe piee care
nu au fost cercetate n preala!il.
,. doptarea unei politici inadecvate de capitalizare a unei pri din
profit 1acordarea unor dividende mari acionarilor i reducerea posi!ilitilor
de reinvestire2.
.. Cipsa de e)perien n administrarea patrimoniului i o calificare
necorespunztoare a personalului din punct de vedere profesional.
$. 4)istena unei fluctuaii pronunate a personalului- ca urmare a
unei politici salariale necorespunztoare sau nestimulative 1salarii mai mici i
condiii de munc dificile sau nefavora!ile2.
#(. 6rocesul de informare i de relaii cu partenerii de pia este
dominat de o !irocraie e)cesiv.
6ractica internaional de analiz i diagnostic a pericolului de
faliment recomand i folosirea unor procedee operative cu un coninut
orientativ care permit detectarea iniial a pericolului- lu3nd n considerare
urmtoarele indicii0
-transferarea recent a contului de disponi!il !nesc de la o !anc la
alt !anc7
-depirea limitelor de apelare la credite- n special pentru nevoi
curente- fr e)plicaii satisfctoare7
-nerespectarea unui raport optim ntre datorii i capitalul propriu7
-furnizarea cu nt3rziere a informaiilor financiare7
-sc+im!area e)perilor conta!ili7
-modificri n aparatul de conducere.
-.#-
Consistena concluziilor privind starea economico-financiar a unui
agent economic crete pe msur ce n analiz sunt aplicate mai multe
metode de natur managerial.
-.2-

Analiza Economico-Financiara

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Analiza Economico-Financiara

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

CUPRINS

b) Analiza relaiei de proporionalitate dintre producia

c) Analiza relaiei de proporionalitate dintre cifra de

d) Analiza relaiei de proporionalitate dintre cifra de

- veniturile 1ncasrile2 medii pentru o zi-turist cuprinz3nd

- structura numrului total de zile-turiti pe

Mf 1#.I2 - valoarea rmas neamortizat a mi%loacelor fi)e la #

5n ta!el sunt utilizate notaii care au urmtoarea semnificaie0

- structura numrului total de zile-turiti pe categorii de

- rezultatul din e)ploatare care revine n medie la

- structura cifrei de afaceri pe categorii de confort de cazare7

- venitul 1cifra de afaceri2 care revine n medie la o zi-turist7

- rezultatul din e)ploatare care revine n medie la

Si!temul factorial al analizei c*eltuielilor la 4555 lei cifr de afaceri

:e opteaz- de regul- pentru procedeul sintetic atunci c3nd gama

100 1000 1000

- structura capitalului strin pe surse de provenien-

- influena modificrii ratei

Analiza interdependenei cheltuielilor aferente activitii economice cu

- Rata renta"ilitii veniturilor totale #<rvt) (

- durata medie 'n zile a unei rotaii #d)

emise aciuni de 8umrul

aciuni unei a nominal Daloarea

naliza ta"loului de finanare

S-ar putea să vă placă și