Sunteți pe pagina 1din 14

Capitolul I ASPECTE GENERALE PRIVIND GRUPURILE DE SOCIETI I CONSOLODAREA CONTURILOR

1.1. Cauzele i consecinele apariiei grupurilor de societi Grupurile de societi reprezint o realitate din ce n ce mai pregnant n lumea afacerilor. Configurarea contemporan a economiilor corespunde, n primul rnd, deschiderii ctre tranzaciile internaionale i dezvoltrii schimburilor de bunuri i servicii, n al doilea rnd, mobilitii internaionale a factorilor de producie, i n special a capitalurilor. n acest context, grupurile de societi au, cteodat, obiective unice, dar cel mai adesea diversificate i multiple. n acord cu strategia lor de dezvoltare, ele creeaz o adevrat reea de relaii, de la cele mai simple la cele mai complexe. Elementele care au dus la apariia grupurilor au vizat, n principal, urmtoarele aspecte : dezvoltarea economic a rilor industrializate, care a condus la apariia i expansiunea ntreprinderilor ajungnd s domine piaa i s-i extind sfera de aciune dincolo de frontierele rilor de origine; existena i dezvoltarea pieei financiare ce a permis cumprarea titlurilor de participare de ctre diverse societi, asigurndu-le acestora un anumit control sau o influen semnificativ asupra entitilor emitente.
9

Internaionalizarea pieelor de capitaluri prezint avantaje att pentru ntreprinderi ct i pentru investitori. Pentru a investi pe astfel de piee sunt necesare informaii pertinente i comparabile cu privire la diferitele oportuniti de investiii necesare evalurii i analizrii remuneraiilor i riscurilor plasamentelor efectuate sau care urmeaza a fi efectuate. Constituite n jurul unor societi care le asigur conducerea activitii, grupurile reunesc ntreprinderi independente din punct de vedere juridic, dar strns legate ntre ele prin intermediul participaiilor sau al relaiilor contractuale. Diferenierea activitilor desfurate de entitile distincte din punct de vedere juridic atrage, la nivelul grupului din care acestea fac parte, anumite avantaje. Pe de o parte, exist posibilitatea definirii mai clare a responsabilitilor grupului, n sensul micorrii riscurilor care apar atunci cnd una dintre societile componente se afl n stare de dificultate. Pe de alt parte, vnzarea sau schimbarea de aciuni, n situaia restructurrii activitii lor, sunt mai simple i mai puin costisitoare dect cesiunea diferitelor active. Grupului de societi nu i se poate asocia o singur interpretare deoarece nfiinarea i dezvoltarea acestuia a atras o serie de influene de natur economic, fiscal, juridic, social i contabil. n plan economic, din raiuni legate de performan, dar i pentru a fi mai puin vulnerabile, se manifest fenomenul de concentrare i de cretere economic. n mod tradiional se disting trei tipuri de concentrare: orizontal, vertical i conglomeral. Concentrarea orizontal. Acest tip de concentrare regrupeaz ntreprinderi care produc acelai tip de produse sau evolueaz n acelai sector de activitate. Grupul urmrete s-i creasc partea de pia ceea ce i permite raionalizarea tehnicilor sale de producie sau a reelelor de distribuie i, astfel, s-i diminueze costul unitar de producie. Grupul vizeaz deci o strategie de dominare prin costuri, strategie de tip japonez, ceea ce i permite, n raport cu greutatea sa pe pia, s se impun prin pre.
10

Concentrarea vertical. Acest tip de concentrare regrupeaz ntreprinderi care sunt n general clienii unii celorlali sau ale cror produse sunt complementare i prin urmare, corespunde unei strategii de filier. Grupul urmrete s controleze i s stpneasc ansamblul operaiunilor unui ciclu de producie sau de fabricaie, materiile prime ale produsului finit etc. Concentrarea vertical situeaz grupul n fluxul produciei, fie n amonte, fie n aval. n concentrarea vertical n amonte, grupul are controlul furnizorilor si n scopul de a domina aprovizionrile. El poate controla mai bine costul, calitatea, frecvena livrrilor de materii prime sau de semifabricate i care sunt necesare ciclului de producie. n concentrarea vertical n aval, grupul face un pas ctre consumatori i poate prelua controlul asupra clienilor si dac este vorba de ntreprinderi industriale. Grupul asigur astfel o mai mare stabilitate a debueelor sale deoarece clienii sunt integrai n grup i, deci, se reduc anumite riscuri, iar pe de alt parte, se poate prelua controlul asupra reelelor de distribuie a produselor asigurndu-se astfel mai bine promoia produselor i eliminarea produselor concurente. Concentrarea conglomeral. O astfel de concentrare regrupeaz ntreprinderi ale cror activiti sunt distincte i care nu au ntre ele legturi economice aparente. Acest tip de concentrare corespunde unei politici de diversificare a firmei. Indiferent de tipurile de concentrare tradiional, mai pot fi aduse n discuie i alte tipuri concentrare, cum ar fi : concentrarea tehnologic conform creia se regrupeaz ntreprinderi care utilizeaz aceeai tehnologie pentru a satisface clienii i piee diferite ; concentrarea de tip "Marketing" care este specific ntreprinderilor ce se adreseaz aceleai piee sau aceluiai tip de client oferind ns produse diferite (agenii de voiaj, societi de transport, societi hoteliere). Atunci cnd ansamblurile de societi sunt foarte concentrate, puterea economic este deinut, n fapt de o singur societate. Practica
11

recunoate n acest sens dou posibiliti : societatea numit lider de grup sau societate-mam care conserv o activitate industrial, comercial sau financiar, uneori n legtur cu activitile altor societi n care ea deine direct sau indirect aciuni, societi denumite filiale; societatea-mam este o societate holding al crei activ este constituit numai din titluri i al crei obiectiv este gestiunea acestui portofoliu. Creterea economic vizeaz procurarea de noi mijloace de producie i, n acest sens, pot fi abordate dou viziuni : procurarea direct a echipamentelor necesare i angajarea de personal necesar deservirii acestora. Aceast cretere de imobilizri corespunde unui proces de dezvoltare intern ; preluarea controlului societilor care posed deja echipamentele necesare, aspect care corespunde unui proces de cretere extern. Creterea intern este un tip de cretere caracterizat prin operaiuni de achiziie purttoare de noi bunuri de producie i prin urmare corespunde unei creteri de activ imobilizat necorporal sau corporal al ntreprinderii. Creterea intern antreneaz ns i o politic de finanare a firmei dominat de asigurarea unui echilibru ntre rata creterii i rata rentabilitii. Pentru a-i conserva independena financiar, ntreprinderea trebuie s-i gseasc mijloacele de finanare prin adoptarea unei politici caracterizate prin pruden i rigoare. Creterea extern se caracterizeaz prin faptul c ntreprinderea nu-i poate procura direct bunuri de producie necesare dezvoltrii sale, dar ea stabilete legturi cu ntreprinderile care posed deja aceste bunuri, astfel nct, s le poat utiliza. Ele pot lua participaii care s le asigure controlul absolut asupra altei ntreprinderi sau pot ncheia simple acorduri de cooperare. n consecin, creterea extern poate s conduc la creterea activului financiar al ntreprinderii. Printre principalele modaliti juridice de cretere extern, se pot cita : preluri de participaii, transferuri de activ, acorduei inter-firme.
12

a) Preluarea de participaiilor poate avea loc n diferite modaliti, i anume : - n momentul creerii societii ca urmare a emiterii titlurilor reprezentative ; - n momentul emisiunii de noi aciuni n vederea creterii capitalului social al unei societi ; - prin rscumprarea titlurilor negociate n cazul societilor necotate, sau prin burs n cazul societilor cotate ; - n practica oficiilor publice de cumprare sau de schimb. b) Transferul de activ poate avea loc n urmtoarele condiii juridice : - fuziune-reuniune, operaie de reunire a dou societi independente care i aduc ca aport bunurile lor n scopul nfiinrii unei noi societi ; - fuziune-absorbie, operaie prin care o societate existent, denumit absorbant, primete bunurile unei alte societi, denumit absorbit i care dispare ca persoan juridic ; - sciziune, operaie prin care are loc "explozia" unei societi n dou sau mai multe societi noi care se nfiineaz (sciziune propriu-zis), sau prin aportul bunurilor sale la societi deja existente (fuziune-sciziune) i n urma creia societatea scindat dispare ca persoan juridic ; - aport parial de activ, respectiv aportul unei singure pri a elementelor de activ la o alt societate, societatea aportoare conservndu-i personalitatea moral. c) Acordurile inter-ntreprinderi pot fi simple acorduri de cooperare sau grupri de ntreprinderi de diverse tipuri. Privite n paralele cele dou tipuri de cretere a grupurilor, se remarc avantaje i dezavantaje. Astfel, privit prin prisma costului, creterea extern este preferat creterii interne. Totodat, trebuie subliniat faptul c creterea extern rezerv ntreprinderii posibilitatea de a cunoate condiiile n care rscumprarea de ntreprinderi este compatibil cu strategia definit de grup.

13

Din punct de vedere fiscal, structura de grup permite, n condiiile integrrii fiscale i a cumulrii rezultatului la nivelul grupului, s se plteasc impozite mai mici. Avantajul integrrii fiscale a profitului apare datorit compensrii, la nivelul grupului, a pierderilor nregistrate la o societate cu profiturile realizate de alte ntreprinderi din cadrul acestuia. Din punct de vedere juridic, fiecare societate din grup are personalitate juridic, naionalitate i conducere proprie. Deoarece legislaia din mai multe ri nu recunoate statutul de personalitate juridic a grupului, acesta reprezint mai degrab o realitate economic i mai puin una juridic. n plan social, existena grupurilor a impus reglementri speciale privind protecia salariailor din cadrul acestora prin constituirea comitetului de grup care are ca obiectiv informarea ct mai complet a reprezentanilor salariailor la nivelul grupului i care particip la luarea deciziilor cu privire la repartizarea profitului. Apariia i dezvoltarea structurilor de grup are consecine contabile care vizeaz cel puin trei aspecte. Un prim aspect se refer la faptul c fiecare dintre entitile grupului pstrndui personalitatea juridic proprie, ntocmete situaiile financiare individuale prevzute de lege, fr s in seama de relaiile de grup. Prin urmare, imaginea fidel la nivelul ansamblului este alterat datorit informaiilor cuprinse n situaiile financiare anuale individuale. De exemplu, conform prevederilor OMFP 1752/2005 i Legii contabilitii nr.82/1991, republicat, titlurile de participare rmn evaluate n situaiile financiare anuale la valoarea de intrare. Partea corespunztoare acestora din activul net al al ntreprinderilor controlate poate fi ns alta. Obinerea imaginii fidele presupune n mod necesar corectarea valorii acestora n conturile anuale ale societii lider prin efectuarea unor retratri. Un al doilea aspect are n vedere relaiile comerciale dintre societile grupului ce genereaz rezultate care, interpretate prin prisma acestuia, nu pot fi considerate ca atare, deoarece efectele lor nu sunt
14

urmarea unor raporturi de afaceri desfurate cu alte uniti din afara grupului. Ce de al treilea aspect se refer la faptul c ntre societile grupului pot exista raporturi de decontri reciproce care nu au ns nici o relevan la stabilirea rezultatului de ansamblu. Rezult aadar c, la nivelul grupului, se elaboreaz un alt rnd de situaii financiare anuale denumite situaii financiare consolidate sau conturi anuale consolidate bazate pe operaii specifice, altele dect cele utilizate pentru elaborarea situaiilor financiare individuale. Societatea care controleaz grupul i care elaboreaz situaiile financiare consolidate, poart denumirea de societate consolidant, iar societile controlate n cadrul grupului i ale cror situaii financiare se consolideaz poart denumirea de societi consolidate. 1.2. Noiunea de grup i caracteristicile acestuia Aa dup cum s-a mai subliniat n paragraful precedent, nu exist o definiie unic a noiunii de grup deoarece, aceasta, poate fi privit n mai multe feluri , corespunztor diverselor interpretri. Pentru un jurist, noiunea de grup se bazeaz pe dou idei eseniale : independena juridic a societilor din cadrul grupului i existena unei uniti de decizie economic la care sunt supuse aceste societi. Din punct de vedere contabil sau al informaiei contabile i financiare, grupul corespunde unui ansamblu de societi ale cror conturi sunt sau pot fi consolidate. Tehnica de consolidare constituie deci baza noiunii de grup, iar grupul este delimitat de perimetrul de consolidare. Privit aa cum exist el, grupul este un ansamblu de societi la nivelul cruia se desfoar diverse activiti : contabile, financiare, juridice, economice sau strategice. Grupurile observate ntre ele prezint importane diferite i prin urmare se caracterizeaz prin diversitate. Diversitatea grupurilor rezult din diferenele care apar din
15

punct de vedere al : dimensiunii, naturii activitii, legturilor care unesc mai mult sau mai puin societile n cadrul aceluiai grup i structurii pe care o au, adic al formei sau configuraiei pe care o prezint organigrama lor. 1.2.1. Dimensiunea grupurilor Pentru a msura talia unui grup se pot avea n vedere mai multe criterii extrase din conturile anuale ale acestuia, cum ar fi : totalul bilanului, cifra de afaceri, mrimea capitalurilor proprii, efectivul de personal, mrimea investiiilor realizate n cursul exerciiului. Cifra de afaceri realizat n afara rii i care corespunde cifrei de afaceri realizat prin implantri strine sau exporturilor destinate clienilor, alii dect filialele strine ale grupului, poate da un indice de internaionalizare a grupului. Pornind de la criteriile enunate, se pot distinge grupuri de mici dimensiuni care au, n general, un caracter familial i grupuri de mari dimensiuni. Grupurile de mari dimensiuni pot fi implantate unic ntr-o ar (ara de origine), de unde i denumirea de grupuri naionale, sau pot poseda i implantri n strintate, denumite i grupuri internaionale. 1.2.2. Natura activitilor Activitatea derulat de societile componente ale unui grup este eterogen i se poate ntinde pe mai multe sectoare. n plus, din raiuni strategice, grupul poate abandona o parte din activitile sale procednd la vnzarea de filiale sau participaii, i invers, poate cuceri noi activiti prin preluarea de noi participaii. Cu toate acestea, pe baza datelor culese din conturile anuale ale unui grup, se poate face o clasificare a grupurilor dup natura activitilor, astfel : grupuri industriale, grupuri comerciale, grupuri de servicii, grupuri financiar-bancare, companii de asigurare i grupuri de pres.

16

1.2.3. Natura legturilor existente ntre societi Legturile existente ntre societi sunt de natur divers. Aceste legturi pot fi foarte stricte (limitate, nguste) chiar dac o societate este filial n proporie de 99% a unei alte societi, sau foarte largi chiar dac dou societi nu sunt unite dect prin simple acorduri de cooperare sau printr-o filial comun. Legturile ntre societile unui grup pot fi vizibile atunci cnd exist filiale i participaii, sau mai puin vizibile n cazul legturilor personale rezultate la nivelul unui grup, aa-zis "grup personal" sau grup orizontal. Prin urmare, ntre societile unui grup se pot distinge trei mari categorii de legturi : financiare sau de participaie la capital personale contractuale i de grupri inter-ntreprinderi Legturile financiare. Legturile financiare rezult din faptul c o societate este proprietara unei pri din capitalul altei societi. n funcie de cota de participare, legturile creeaz dou forme de relaii : relaii de filiaiei atunci cnd o societate deine mai mult de 50% din capitalul unei alte societi i relaii de participaie simpl, atunci cnd o societate deine ntre 10-50% din capitalul altei societi. Procentajul de capital deinut nu corespunde ntotdeauna procentajului dreptului de vot datorit eventualelor decalaje ntre dou procentaje care pot rezulta, n special din existena aciunilor cu drept de vot dublu, aciunilor la dividende prioritare (sau prefereniale) private dreptului de vot sau de aciuni cu drept de vot fracionat. Indiferent de relaia dominant, de participaie sau de filial, ntre societile unui grup se pot regsi urmtoarele tipuri de legturi : legturi directe atunci cnd o societate A posed aciuni ale societii B din cadrul aceluiai grup ;
A B

legturi indirecte sau piramidale atunci cnd o societate "mam"


17

posed o participaie la o filial, aceasta la rndul ei posed aciuni ale altei filiale i tot aa mai departe, aspect care creeaz un lan de participaii denumite n "cascad". n cadrul aceluiai grup pot exista mai multe lanuri de participaii ;
A B C

legturi radiale, atunci cnd o societate este nconjurat de mai multe filiale, una dintre ele avnd eventual subfiliale ;
B A C E D

legturi circulare, atunci cnd o societate posed participaii ale unei alte filiale, aceasta la rndul ei posed participaii ale unei alte filiale .a.m.d., ultima filial care intr n sistemul legturilor financiare posednd participaii ale societii mam ;
A

legturi reciproce sau ncruciate, atunci cnd o societate mam posed aciuni ale unei filiale iar aceasta la rndul ei posed aciuni ale societii mam ;
A B

Aceste tipuri de participaii pot fi prezente n cadrul aceluiai grup, combinndu-se ntre ele i formnd astfel configuraia grupului care apare n organigrama acestuia. Legturi personale. Legturile personale apar n cadrul grupurilor de tip orizontal sau personal, respectiv grupuri constituite din societi independente, fr legturi financiare ntre ele dar care respect condiia de ansamblu de a fi supuse unei conduceri unice. n consecin, astfel de grupuri sunt constituite din societi independente
18

dar care aparin aceluiai administrator sau grup de administratori, cum ar fi : societile civile imobiliare, societile comerciale de exploatare sau de distribuie. Legturile contractuale. Acest tip de legturi pot fi stabilite n cadrul strategiilor de apropiere i aliane inter-ntreprinderi. Aceste strategii au o mare importan n constituirea sau evoluia grupurilor deoarece ele preced frecvent crearea unui grup sau integrarea unei ntreprinderi n grup. Dup forma pe care o prezint legtura contractual, se pot distinge : legturi sub forma de contracte de cooperare inter-ntreprinderi, cum ar fi contractele de fabricare a unui produs n comun, contractele de asisten tehnic, contractele de cercetare n comun, acorduri de distribuie etc. legturi date de formele de asociere specifice societilor de participaii, filialelor comune, grupurilor de interes economic, asocierilor temporare de ntreprinderi. 1.2.4. Structura grupurilor i organigrama acestora Grupul fiind constituit din numeroase societi acestea sunt reunite n jurul uneia dintre ele care poart denumirea de societate "mam" sau ef de grup. Pe lng acestea, pe de o parte, grupului i pot fi subordonate i alte societi prin participaiile pe care le deine n mod direct sau indirect, pe de alt parte, unele filiale pot avea subfiliale, ele devenind astfel societi mam ale sub-grupului. Prin urmare, grupul poate avea o structur orizontal i o structur vertical. Grupul cu structur orizontal este constituit din societi care nu posed ntre ele legturi financiare dar care sunt subordonate aceleeai direcii de decizie economic. Societatea mam conserv un activ industrial sau comercial care poate fi legat de cel al altor societi n care ea deine aciuni. Societile subordonate poart denumirea de filiale. Grupul cu structur vertical este constituit din societatea mam
19

care posed un activ constituit numai din titluri de participare iar obiectul su de activitate este reprezentat de gestiunea acestui portofoliu. O astfel de societate mai este denumit i "HOLDING" sau societate de portofoliu. Conform tipului de participare dominant (direct, piramidal, circular sau ncriciat) se pot distinge mai multe tipuri de organigrame iar societile din cadrul grupului pot avea urmtorul statut : societi dependente, respectiv societi plasate direct sau indirect sub controlul exclusiv al societii mam ; societi controlate conjunctural denumite i societi "comunitare de interes" sau multigrup ; societi ataate grupului asupra crora societatea mam exercit o influen notabil. Aceast diversitate de societi rezult din faptul c diferitele tipuri de participaii se pot combina ntre ele, la care se pot aduga contractele de cooperare sau formele asociative. Pentru a defini tipul de organigram este necesar s se determine procentajul de interes (participare) i procentajul de control existent n cadrul grupului (aspecte care vor fi explicate ntr-un capitol ulterior), iar prin acestea se pot determina legturile dominante deosebit de utile pentru a aplicarea corect a tehnicilor i metodelor de consolidare a conturilor. 1.3. Tipologia grupurilor Pornind de la diversele interpretri care pot fi date grupurilor, pot fi subliniate urmtoarele elemente caracteristice ale acestora : un grup de societi este mai nti caracterizat prin existena de societi juridic independente unele de altele. Principiul independenei juridice este unul din factorii de flexibilitate a structurilor grupurilor i care faciliteaz realizarea diverselor strategii care au ca obiectiv concentrarea, diversificarea sau reorganizarea activitilor ; al doilea element l constituie existena unei uniti centrale, "societatea mam" i creia i sunt supuse alte societi ale grupului.
20

Existena unei puteri de decizie poate fi o surs de conflicte sau tensiuni ntre societatea care exercit puterea i cele subordonate. Aceast putere trebuie deci organizat, organizare care cuprinde dou aspecte : pe de o parte, definirea domeniului de competen ntre societatea mam i alte societi, pe de alt parte, organizarea unui control de ctre societatea mam asupra altor societi ; definirea domeniilor de competen ntre societatea mam i alte societi poate ajunge la o concentrare de putere a deciziilor n snul societii mam, sau la o mare descentralizare de putere i de responsabiliti n snul altor societi ; oricare ar fi definiia domeniului de competen, societatea mam trebuie s-i organizeze controlul nu numai pentru a judeca rezultatele filialelor, dar, mai ales, pentru a se asigura c deciziile luate de filiale sunt n conformitate cu strategia global definit de aceasta pentru ansamblul grupului, chiar dac exist o descentralizare a deciziilor ; ultimul element l constituie faptul c unitatea de decizie trebuie s aib ca principal obiectiv realizarea unei strategii de dezvoltare comun pentru ansamblul societii de grup. Performanele grupului depind n mare parte de adeziunea filialelor la obiectivele strategice comune i de integrare a lor n procesul de informare i luare a deciziilor. Prin urmare, societile grupului nu trebuie s fie numai supuse unei uniti de decizie, ele trebuie s participe i la o "cultur" comun a grupului. Domeniul de competen al societii mam i instrumentele de control pe care le utilizeaz, scot n eviden mai multe tipuri de comportament ale grupului, i anume: 1. Comportament de grup patrimonial, conform cruia societatea mam nu are dect o simpl activitate de portofoliu i acioneaz ca un investitor. Ea administreaz un portofoliu de participaii dar fr a se inteveni n gestiunea filialelor. Domeniul su de competen se limiteaz la cumprarea i revnzarea titlurilor de participare, fr a avea intenia de a le conserva. Prin urmare, ea va utiliza informaii i tehnici proprii analizei bursiere. Dup unii autori, acest tip de
21

comportament nu antreneaz constituirea unui veritabil grup de societi deoarece nu exist o unitate de decizie. 2. Comportament de grup financiar, conform cruia societatea mam i extinde zona de competen dincolo de simpla gestiune a portofoliului. Ea poate exersa o influen asupra gestiunii participaiilor sale, n special n ceea ce privete numirea administratorilor de filiale. Controlul pe care l exercit este un control pur de natur financiar. Societatea mam poate participa n mod egal la principalele operaiuni financiare ale filialelor prin subscrierea la creterile de capital, la mprumuturile pe termen mediu i lung, sau chiar la distribuirea creditelor pe termen scurt. Exist astfel o unitate de decizie n domeniul financiar cu instrumente de control i gestiune pur financiar. 3. Comportamentul de grup industrial, conform cruia societatea mam se intereseaz nu numai asupra informaiilor i rezultatelor financiare, dar se preocup i de activitatea industrial a participaiilor sale. Domeniului de competen financiar i se adaug preocuprile strategice. Societatea mam poate controla investirile i dezinvestirile, poate decide restructurrile i cesiunile, poate organiza dezvoltarea internaional sau diversificarea. Sistemul de informare nu este strict financiar, pot fi utilizate instrumente de analiz strategic, cum ar fi studiul poziiei concureniale, studiul durate de via a produselor, evoluia prilor ocupate din pia etc. 4. Grupul strategic depete viziunea grupului industrial n msura n care nu este vorba de o strategie impus de societatea mam ci este vorba de o strategie decis n comun de ctre ansamblul societilor de grup. Diferitele societi ale grupului sunt realmente integrate n elaborarea i realizarea strategiei. Pentru aceasta este necesar unificarea i omogenizarea informaiilor i o politic comun a gestiunii resurselor umane ceea ce conduce la noiunea de "cultur" comun a ansamblului unitii de grup i care, n plan contabil, se regsete n sistemul de informare.

22