Guvernana corporativ n cadrul economiilor dezvoltate.

Prin lucrarea de fa se dorete prezentarea rolului pe care diverse modele de conducere ale unei corporaii l au n cadrul ansamblului economic mondial, n general i n cadrul economiilor naionale, n special. Dezbaterea acestui subiect n prezenta lucrare este motivat n principal datorit actualitii conceptului de guvernan corporativ, precum i datorit importanei deinute de conducerea unei companii n contextul ultimelor transformri radicale intervenite la nivelul economiei mondiale i, implicit, n contextul noii tendine de globalizare financiar. Prima parte a acestui material este una de factur teoretic, ntruc t conine o serie de aspecte conceptuale i trateaz necesitatea apariiei noiunii de guvernan corporativ, precum i implicaiile pe care guvernarea firmelor o are asupra mediului intern, reprezentat de acionari i anga!ai, sau asupra mediului su extern, reprezentat de creditori, furnizori i comunitate. "n continuare, se realizeaz o prezentare a principalelor combinaii financiar#contabile inadecvate, de cele mai multe ori frauduloase, care au determinat declanarea unor scandaluri financiare rsuntoare at t n $uropa, c t i n %tatele &nite ale 'mericii. &ltima parte a lucrrii este reprezentat de un studiu care se concentreaz asupra analizrii i a comparrii modelelor de guvernan corporativ din anumite state ale lumii, caracterizate prin economii dezvoltate. "n urma realizrii acestei analize comparative, am putut constata faptul c sistemele de guvernan corporativ difer semnificativ de la o ar la alta, n funcie de factorii de natur economic, politic, financiar, cultural sau social specifici rilor cuprinse n studiu. (uvernana corporativ cuprinde o arie mare de domenii, pornind de la economie si put nd continua cu teoria informaiei, drept, contabilitate, finane, management, psi)ologie, sociologie i politic. 'cest concept descrie toate influenele care afecteaz procesele instituionale, inclusiv cele de numire a controlorilor sau a autoritilor de reglementare, implicate n organizarea produciei i v nzrii de bunuri i servicii *+urnbull, ,--./. Dei guvernana corporativ este str ns legat de managementul unei entiti i de structurile acestuia, n literatura de specialitate *0unget et al., 122-/ este recunoscut faptul c acest concept cuprinde n sfera sa probleme importante legate de responsabilitatea social i etica practicilor de afaceri.

3(uvernana corporativ este un concept cu o conotaie foarte larg care include urmtoarele elemente4
5esponsabilitatea managerilor pentru acurateea informaiilor din

rapoartele financiare6 $xistena termenelor limit foarte str nse pentru raportarea financiar6 7omunicarea i transparena total asupra rezultatelor financiare6 +ransparena auditului intern, proceselor i a auditului extern,. De asemenea, guvernana corporativ are o conotaie foarte larg, incluz nd elemente precum transparena auditului intern i extern, existena termenelor foarte str nse pentru raportarea financiar, responsabilitatea managerilor pentru veridicitatea informaiilor prezentate n rapoartele financiare sau comunicarea i transparena total asupra rezultatelor financiare1. 'adar, conform celor precizate, n sarcina managementului rm ne instalarea sistemului care s previn fraudele n interiorul organizaiei. "n 5om nia, 0anca 7omercial 5om n8 a elaborat, dezvoltat i modernizat permanent propriul sistem de guvernan corporativ, prin mbinarea principiilor promovate n cadrul $rste (roup, a celor mai relevante practici utilizate n cadrul &niunii $uropene sau la nivelul unor instituiii financiare internaionale *0$5D9, :;7</ i a cerinelor legislative locale. 0anca =ondial a emis, la r ndul su, un punct de vedere n legtur cu guvernana corporativ, consider nd c scopul acesteia este acela de a aduce c t mai aproape interesele indivizilor, corporaiilor i societii.
,

(uvernan corporativ i auditul intern, =arcel ()i, 7onstantin :atco, 7armen >lgua 0rezuleanu, =arius ?orniceanu, $ditura +ipo=oldova, pagina ,.. 1 "n acest sens, guvernana are rolul de a#i determina pe managerii de nivel nalt s i ac)ite obligaiile ntr#o astfel de manier, nc t s garanteze i s prote!eze obiectivele factorilor interesai din cadrul companiilor. 8 :nstituie de credit organizat n sistem dualist. 9 0anca $uropean pentru 5econstrucie i Dezvoltare * nfiinat n ,--, /, folosete investiiile pentru a susine dezvoltarea economiei de pia i a democraiei n 1. de ri, din $uropa 7entral p n n 'sia 7entral.
<

:nternational ;inance 7orporation, 7orporaia ;inanciar :nternaional, membru al (rupului 0ancii =ondiale, creeaz oportuniti pentru ca oamenii s nvinga saracia i s i imbunatateasc viaa. %usine creterea economic durabil n trile n curs de dezvoltare spri!inind dezvoltarea sectorului privat, mobiliz nd capitalul privat i oferind servicii de consultan i de diminuare a riscurilor pentru societi comerciale i guverne.

"n decursul ultimelor dou decenii, n literatura de specialitate sunt nt lnite o varietate de definiii date guvernanei corporative, neexist nd o definiie unanim acceptat. 'stfel, n 5aportul 7adbur@, guvernana corporativ este definit ca reprezent nd sistemul prin care companiile sunt conduse i controlate. Din cele prezentate anterior, se observ c guvernana corporativ este acea ramur a economiei care studiaz modul n care companiile pot deveni mai eficiente prin folosirea unor structuri instituionale cum ar fi actele constitutive, organigramele i cadrul legislativ. 'ceast ramur se limiteaz n cele mai multe cazuri la studii privind modul n care deintorii de aciuni pot s asigure i s motiveze directorii companiilor astfel nc t s primeasc beneficiile ateptate de pe urma investiiilor lorA. "n acest sens, guvernana are rolul de a#i determina pe managerii de nivel nalt s i ac)ite obligaiile ntr#o astfel de manier, nc t s garanteze i s prote!eze obiectivele factorilor interesai din cadrul companiilor. 7onform celor precizate, conceptual de ,,guvernan corporativ. face referire, n aceeai msur, at t la modul n care o corporaie este condus i controlat n vederea atingerii obiectivelor prestabilite, c t i sistemul prin care aceast entitate relaioneaz cu factorii interesai, prote! ndu#le, n mod firesc, interesele. Analiza comparativ a modelelor de guvernan corporativ prezente n cadrul economiilor dezvoltate Dezbaterile ce au avut ca obiect guvernana corporativB s#au intensificat mai ales n decursul anilor ,--2, mai nt i n rile anglo#saxone, iar mai apoi n $uropa continental, extinz ndu#se, n final, la scar mondial. :nteresul manifestat n studiul guvernanei la nivelul corporaiilor a fost focalizat pe analiza puterii managerilor i pe limitele de exercitare a acesteia.
CCC.enc@cogov.com, =at)iesen, 1221. "n limba rom n, termenul de ,,guvernan este sinonim cu cel de ,,administrareDD sau cu cel de ,,conducereDD, implic nd astfel toate activitile din cadrul unei entiti, care intr n sfera managementului. "n acest sens, dac termenul de ,,guvernan nseamn ,,conducereDD, rezult c termenul de ,,guvernan corporativDD induce ideea de conducere n ansamblu de conducere a ntregii oraganizaii, ntruc t termenul de ,,corporativDD provine de la cuv ntul ,,corpDD, suger nd ideea de ansamblu, de ntreg, de unitate. B "n englez4 corporate governanceDD.
A

Din coninutul prezentat al lucrrii de fa reiese n mod evident faptul c modelul de guvernan al companiilor unei societi este o construcie social, politic, !uridic, economic,financiar i contabil, dependent de natura societii i de evoluia acesteia. "n sensul celor precizate, se constat c sistemele de guvernan corporativ difer mult de la o ar la alta i c aceste diferene afecteaz direct at t procesul de dezvoltare al strategiilor globale, c t i tipurile de strategii care pot fi adoptate. "n ultimele decenii, diveri autori au ncercat s ntreprind o clasificare a sistemelor de guvernan corporativ din diferite ri. "n ciuda eforturilor depuse de acetia, asemenea ncercri au fost, n cel mai bun caz, subiective, i n cel mai ru caz, incorecte, deoarece n unele situaii erau simplificri exagerate a unor sisteme financiare foarte complexe. "ncercarea de a ncadra i clasifica un sistem de guvernan corporativ dintr#o ar ntr#o anumit categorie a fost comparat de unii autori cu ncercarea surorilor 7enuresei de a#i ncla pantofii pe picioarele lor diforme. 7u toate aceste impedimente, unele clasificri mai largi pot fi foarte folositoare n scopuri de analiz a modului n care rile interacioneaz. > asemenea modalitate de clasificare poate constitui un punct de spri!in pe care cercettorii pot s i fondeze analizele i cercetrile empirice. Ea fel ca n cazul oricror alte teorii, practica poate fi semnificativ diferit, ns poate fi furnizat mcar un cadru de lucru, pentru a servi ca baz pentru discu ii i cercetri ulterioare. "n sensul celor menionate, studiul realizat n lucrarea de fa are la baz o bine#cunoscut i general acceptat modalitate de clasificare a sistemelor de guvernan corporativ, aceea a modelului insiderFoutsider. Primele referiri la aceas modalitate de clasificare au fost fcute de Gulian ;ranHs i 7olin =a@er n anul ,--9 i de Ielen %)ort n ,--B. +ermenii de insider i outsider reprezint tentative de a descrie vag dou forme extreme de guvernan corporativ. "n realitate ns, cele mai multe sisteme de guvernan corporativ sunt cuprinse ntre cele dou modele, av nd conin nd trsturi caracteristice am ndurora. > modalitate de gestionare a riscului o reprezint4 5egistrul riscurilor care se organizeaz la nivelul entitii i n responsabilitatea managementului general. 5egistrul riscurilor se ataeaz procesului de management al riscului pentru a nregistra etapele de mai sus i pentru a elabora un plan de aciune n vederea monitorizrii riscurilor.

"n cadrul procesului de implementare a sistemului de control managerial, &7'%=;7- a dezvoltat cadrul procedural pentru %tandardul nr. ,, J =anagementul riscurilor, care conine n anex modelul 5egistrului riscurilor. =enionm c, n 5om nia acest model al 5egistrului de riscuri este obligatoriu pentru entitile din sectorul public. Pentru stp nirea riscurilor, proprietarulFresponsabilul riscurilor trebuie s adopte o strategie de control, respectiv tolerarea, tratarea, transferarea sau ncetarea activitilor. Desigur, cel mai frecvent se adopt strategia de tratare a riscurilor prin instalarea unui instrument de control intern, care este revizuit periodic pentru a evalua capacitatea acestuia de meninere a riscului n anumite limite. :%> *International Organizaton for Standards/, n documentul intitulat 3ISO/IEC Guide 73 is! "anagement # $oca%ular& # Guidelines for use in standards definete riscul ca o combinaie a probabilitii unui eveniment i consecinele sale . 5elativ recent, ncercarile axate pe abordarea conceptului de risc au inclus i componenta pozitiv, nsemnand posibilitatea de a crea oportuniti prin intermediul unui management i strategii adecvate. Dr. David Iillson, specialist britanic, recunoscut pentru contribuiile sale n domeniul managementului riscului, precizeaz c 3utilizarea cuv'ntului (risc) doar in sens negativ* este incorect* deoarece sc+im% sensul acestui cuvant* provenit din lim%a latin ,resecare - a ndrazni.. > publicaie, relativ recent, care include explicit i latura pozitiv n definirea riscului, este ()idul =anagementului de Proiect, care a fost elaborat de /ro0ect "anagement Institute, n 1222. Potrivit acestuia, riscul este considerat ca 3un eveniment sau o condiie incert care* dac apare* are un efect pozitiv sau negativ asupra o%iectivului sta%ilit. iscul include at't amenintrile asupra o%iectivelor cat 1i oportunittile de a m%unti aceste o%iective ,/ro0ect "anagement Institute* Guide to /ro0ect "anagement 2od& of 3no4ledge* 5666.. > clasificare a riscurilor ar putea fi cea propusa de 5obert +. ;utrell *7utrell 5665/, care cuprinde trei categorii generale4 Known knowns J este vorba de riscurile cunoscute ec)ipei care realizeaz o activitate. 'ceste riscuri sunt privite at t ca o categorie de riscuri, c t i ca o realitate a activitii sau pac)etului de activiti6
-

89I:;:E; CE9: ;<= >E ; "O9I?; E ; SIS:E"E<O >E ";9;GE"E9: 7I9;9CI; @I CO9: O<.

 Known unknowns J este vorba de riscurile cunoscute ec)ipei implicate n respectiva activitate i sunt privite drept riscuri, ns nu sunt contientizate ca fiind o realitate a activitii n cauz6 Unknowns unknowns J este vorba de riscuri necunoscute ec)ipei de proiect, care nu sunt privite nici ca riscuri, nici ca o realitate a activitii sau grupului de activiti. 5iscurile pot avea at t un caracter intern, referindu#ne aici la greelile manageriale, c t i un caracter extern reprezentat, practic, de orice eveniment extern care poate afecta n mod negativ derularea activitilorFlucrrilor ntr#o companie. IDE !I"I#A$EA !%&'U(UI DE )* $I+#U$I ,A-%$E . #AD$U( U EI A#!I/I!0I ;irma Standis+ Group a derulat n anul ,--< un studiu asupra a peste ,222 de manageri, obiectul acestuia fiind constituit de principalele motive i riscuri care duc la eec, n general, n cadrul unei activiti sau grup de activiti4 ,. 7erinele incomplete6 1. :nsuficiena resurselor 6 8. $stimarea nerealist a rezultatelor6 9. %uportul executiv insuficient6 <. %c)imbrile survenite n timpul derulrii activitii6 A. Planificarea precar a subactivitilor6 .. Eipsa elementelor eseniale pentru derularea activitii6 B. =anagementul defectuos6 -. %uportul te)nologic slab6 #omponente ale controlului intern1managerial 7ontrolul intern cuprinde < componente str ns interdependente care decurg din maniera n care sunt administrate activitile i care sunt integrate n aceste activiti. Dei toate cele < componente ale controlului intern sunt aplicabile oricrei entiti, punerea lor n practic se realizeaz n mod diferit n conformitate cu particularitile proprii fiecrei entiti n parte.

+tandardele de control intern1managerial %tandardele de control intern reprezint un ansamblu minimal de reguli de management care trebuie s fie aplicate n oricare entitate public6 5eglementarea standardelor de management F control intern a urmrit, pe de o parte, crearea unui model de control managerial unitar i coerent pentru entitile publice iar, pe de alt parte, utilizarea standardelor drept sistem de referin n raport cu care se evalueaz calitatea sistemelor de control managerial ale entitilor publice. +tandardele de control intern1managerial ,ediul de control %tandardul , %tandardul 1 %tandardul 8 %tandardul 9 %tandardul < %tandardul A # $tica, integritatea,26 # 'tribuii, funcii, sarcini6 # 7ompetena, performana6 # ;uncii sensibile6 # Delegarea6 # %tructura organizatoric6

&er2ormane 3i managementul riscului %tandardul . %tandardul B %tandardul %tandardul ,2 %tandardul ,, %tandardul ,< # >biective6 # Planificarea6 # 7oordonarea6 # =onitorizarea performanelor6 # =anagementul riscului6 # :poteze, reevaluri6

'cest ansamblu de valori sunt descrise n 7odul de etic alturi i de alte principii i norme etice, fiind necesare pentru respectarea demnitii, integritii, precum i pentru asigurarea unor raporturi ec)itabile at t ntre anga!ai, c t i n raporturile cu societatea n ansamblu. 7odul de etic urmrete promovarea valorilor i principiilor etice, n vederea creterii calitii serviciilor oferite i a prote!rii reputaiei companiei.
,2

In2ormarea 3i comunicarea. %tandardul ,1 %tandardul ,8 %tandardul ,9 %tandardul ,A # :nformarea6 # 7omunicarea6 # 7orespondena6 # %emnalarea neregularitilor6

Activiti de control. %tandardul ,. # Proceduri6 %tandardul ,B # %epararea atribuiilor6 %tandardul ,- # %upraveg)erea6 %tandardul 12 # (estionarea abaterilor6 %tandardul 1, # 7ontinuitatea activitii6 %tandardul 11 # %trategii de control6 %tandardul 18 # 'ccesul la resurse. Auditarea 3i evaluarea. %tandardul 19 # ?erificarea i evaluarea controlului6 %tandardul 1< # 'uditul intern, trebuie s supervizeze administrarea companiei pentru a verifica dac4 situaiile au fost ntocmite legal, n conformitate cu nregistrrile6 acestea sunt efectuate n mod regulat6 evaluarea elementelor de patrimoniu a fost realizat n conformitate cu regulile stabilite pentru ntocmirea i prezentarea situaiei financiare6 'uditorii interni informeaz directorii despre neregulile constatate n administrare i despre nclcarea prevederilor legale i ale prevederilor %tatutului. 'cetia, la r ndul lor, informeaz 'dunarea general n legtur cu cazurile mai importante. :nstrumente utilizate pentru implementarea standardelor4 ;ia standardelor6 5ezultatul standardului6 7erine pentru implementarea standardului6 7riterii generale de evaluare a stadiului implementrii standardului6 "ntrebri de verificare a implementrii standardului6

 Planurile de implementare a standardelor6 Documente !ustificative pentru implementarea standardelor. "n scopul evalurii unei posibile convergene a sistemelor de guvernan corporativ la nivel mondial, acest studiu const ntr#o analiz comparativ a patru din cele mai representative astfel de sisteme4 =area 0ritanie, %&', (ermania i Gaponia. >$7D,, a furnizat primul set de standarde de guvernan corporativ care erau menite s redea cel mai mare divizor comun al standardelor de guvernan a companiilor de pe ntregul glob. Prezenta lucrare a rezumat principalele caracteristici ale modelelor insider i outsider de guvernan corporativ, a artat c n ciuda problemei pantofului 7enuresei, clasificarea poate fi un instrument util care conduce la numeroase alte studii i a contrastat din acest punct de vedere cele patru sisteme de guvernan corporativ. "n plus au fost discutai i ali factori care influeneaz sistemul de guvernan corporativ. =ai precis importana sistemului legal din ar i unele aspecte culturale, tradiii. Principalul rezultat al studiului este c o tranziie de la un sistem insider spre unul outsider i invers exist n fiecare dintre rile analizate. %tudii viitoare ar trebui s ia n considerare i alte ri, mai ales ri n curs de dezvoltare, precum 0razilia, :ndia sau 7)ina i ar trebui s ofere un model de sistem de guvernan corporativ global.

,,

>rganizaia pentru 7ooperare i Dezvoltare $conomic.

#% #(U4II +I &$%&U E$I :mportana guvernanei corporative a crescut n ultimul deceniu datorit creterii afacerilor private n ntreaga lume dar trebuie de remarcat faptul c, una dintre realitatile pe care criza financiara le#a scos la iveal este c guvernana corporativ, bazat p n acum ndeosebi pe autoreglementare, nu a fost at t de eficient pe c t se putea. &n management mai bun al societilor este important nu numai pentru a reduce probabilitatea apariiei unei noi crize n viitor, ci i pentru a fi mai competitive. > guvernan corporativ bun asigur c resursele sunt folosite eficient de companie i conduce la imbuntirea relaiilor cu anga!aii, creditorii sau alte pari interesate de activitatea companiei. 7oncluziile desprinse n urma crizei financiare vor determina supraveg)erea mai strict a instituiilor financiare, sporirea soliditii bncilor i crearea unor sisteme eficiente pentru soluionarea crizelor bancare. 'stfel, trebuiesc puse n aplicare soluii4 pentru a mbunti funcionarea consiliului de administraie6 pentru a spori diversitatea membrilor consiliului de administraie. De exemplu, ncura!area diversitii de gen, a diversitii competentelor i a naionalitilor6 pentru a spori protecia acionarilor minoritari6 privid monitorizarea i aplicarea codurilor,1 naionale de guvernan corporativ existente pentru a oferi informaii utile investitorilor i publicului. %ocietile care nu respect recomandrile naionale n materie de guvernan corporativ trebuie s explice motivele acestei decizii6 privind modaliti de cretere a implicrii acionarilor n probleme legate de guvernana corporativ i a#i ncura!a pe acetia s fie interesai de obinerea unor rezultate de durat i a unei performane pe termen mai lung6 pentru a verifica calitatea declaraiilor privind guvernana corporativ6 7odurile de guvernan corporativ cuprind recomandri eseniale pentru administrarea i supraveg)erea societilor cotate i standarde pentru o guvernan corect i responsabil.
,1

 pentru a ne asigura c societile sunt bine guvernate, fiabile i sustenabile. &rmrind scopul analizrii guvernanei corporative se desprind c teva idei de avansat i dezvoltat, cum ar fi faptul c guvernarea corporativ nu presupune numai supraveg)erea i stimularea n scopul obinerii de performane, ea trebuie s ncura!eze experimentele i difuziunea practicilor avansate, s aduc o contribuie decisiv nu numai n aprarea intereselor investitorilor ci i la asigurarea stabilitii sociale, ncura!area mobilitii i creterii calitative a capitalului uman, desfurarea ordonat a proceselor de producie, str nsa corelare cu valorile culturale. 'stfel, susin lozinca Doamnei, $caterina Kecsulescu, preedinte interimar al 7$77'5,8 care a afirmat n cadrul celei de#a ,-#a ediii a 7ongresului profesiei contabile din 5omania organizat de 7$77'5, c fr o bun guvernan corporativ nu exist performan, iar fr aceasta nu exist eficien.

7orpul $xperilor 7ontabili i 7ontabililor 'utorizai din 5om nia # este principalul organism care gestioneaz profesia contabil din 5om nia, cu puternica recunoatere internaional, autonom, neguvernamental, non#profit i de interes public. 7u o dezvoltare remarcabil la nivel naional, 7$77'5 este reprezentat n toate cele 91 !udee ale rii, prin filialele sale teritoriale.
,8

5I5(I%G$A"IE # 0unget, >.7., ;lorea#:anc L., ()i, =., Kicolau, 7., Pere, 7., Pere, :., Guvernana corporativ 1i auditul intern, +imioara, $ditura =irton, 122-. # 7adbur@, '. *,--1/ 7adbur@ 5eport *:+e 7inancial ;spects of Corporate Governance/, online la4 )ttp4FFCCC.ecgi.orgFcodesFcode.p)pM codeNidO,81, accesat la data de 21.2,.12,9. # Codul de guvernan corporativ al 2ursei de $alori 2ucure1ti 5etrieved from )ttp4FFCCC.bvb.roFinfoF5apoarteFDiverse. # =arcel ()i, 7onstantin :atco, 7armen >lgua 0rezuleanu, =arius ?orniceanu, Guvernan corporativ 1i auditul intern, $ditura +ipo=oldova, pagina ,.. # +urnbull, %. *,--./ ,,Corporate governanceA Its scope* concerns and t+eoriesBB* Corporate Governance, an :nternational 5evieC, volumul 9, pp. ,B2#12<. # ?asile,7.=., ;utoritatea managerial 1i un nou model de guvernan corporativ, $ditura '%$, 122-.

U I/E$+I!A!EA 6TEFAN CEL MARE7 +U#EA/A "A#U(!AEA DE 8!II 9E E#% %,I#E 8I AD,I I+!$A9IE &U5(I#: ,A+!E$ A II ,A AGE,E ! 8I AUDI! . A"A#E$I 8I AD,I I+!$A9IE.

&roiect la Discipina Guvernant #orporativ 3i Audit Intern

7oordonator tiinific
#on2.Univ.Dr.5og;ean "lorin

5ealizator
Ungureanu ,aricica