Inginerie financiar Prof.univ.dr.

Lefter Chiric

Nr. Rsp. Nr. ntreb corect rsp 1 10 5 5 10 a b c a b c a b c a b c a b c a b c a b c

Coninutul ntrebrii

10 10 5 5 10

5 10 10

10 10

10

10 8 10 5 5 9 10 5 5 10 10 10

a b c a b c

a b c a b c a b c

11

10 10

12

10

13

10 10

n categoria situaiilor financiare anuale ale ntreprinderii se ncadreaz: documentele de nchidere a exerciiului financiar; conturile de venituri i cheltuieli documentele de sintez i raportare financiar contabile. n categoria conturilor anuale se include: balana de verificare sintetic; fluxurile de trezorerie; bilanul contabil, contul de profit i pierdere, respectiv, notele explicative Poziia financiar a ntreprinderii, depinde printre altele de: sursele economice pe care le controleaz; lichiditatea i solvabilitatea dovedit; ramura economic din care face parte. Capitalul propriu se determin: ca o diferen ntre activele totale i pasivele totale; ca o diferen ntre venituri i cheltuieli; ca o diferen ntre activele totale i datoriile totale. Rezultatul contabil se determin ca o diferen ntre: profitul brut i impozitul pe profit; venituri totale i cheltuieli totale; venituri din exploatare i cheltuieli deductibile fiscale. Modificarea poziiei financiare a ntreprinderii rezult, printre altele, din: modificarea indicatorului economico-financiar; informaiile referitoare la modul de desfurare al activitilor de exploatare, finanare i investiii; scderea profitului ntreprinderii. Poziia financiar a firmei este reflectat: prin contul de rezultate; prin balana de verificare; prin bilanul contabil. Utilitatea informaiilor coninute n situaiile financiare depinde, printre altele, de urmtoarele caracteristici calitative: inteligibilitatea informaiilor; relevana informaiilor; sursa de informaii. Printre principalii utilizatori ai situaiilor financiare se numr: sectorul public i privat al economiei; investitorii actuali i poteniali; furnizorii, clienii i creditorii. Situaia financiar anual care trebuie prezentat de marile companii se compune din: bilan, cont de profit i pierdere, situaia modificrilor capitalului propriu, situaia fluxurilor de trezorerie, note exp bilan contabil, cont de profit i pierdere, note explicative; situaia fluxurilor de trezorerie i bilan contabil. Structura situaiilor financiare pentru micile ntreprinderi , cuprinde: bilan simplificat, cont de profit i pierdere; bilan simplificat, cont de profit i pierdere, note explicative; bilan contabil, situaia fluxurilor de trezorerie. Sub raportul rentabilitii i lichiditii, ntreprinderile pot fi: rentabile i nerentabile; rentabile i lichide, nerentabile i nelichide; rentabile i lichide, rentabile i nelichide, nerentabile i lichide, nerentabile i nelichide. Dintre principalii factori care pot duce la falimentarea unei ntreprinderi, menionm:

5 5 14 10

a b c a b c

10 15 10 5 5 16 10

a b c a b

10 17 10

c a b c a b c a b c a b

18

10 10 10

19

10 10

20

10

10 21 10 10 22 10 10

c a b c a b c a b c a b c

23

10 10

24

10 10

25

10 10 a b c

26

10 5 a

incapacitatea de a recupera lichiditile de la debitori; pltirea forat a creditorilor; mrimea taxelor i impozitelor care trebuie pltite la stat. Structura situaiilor financiare ale instituiilor publice cuprinde: bilanul contabil i anexele; bilanul contabil i contul de execuie bugetar; bilanul contabil, contul de execuie bugetar, anexele. Din categoria lucrrilor contabile preliminare nchiderii exerciiului financiar, menionm: ntocmirea banaelor de verificare primare i finale; inventarierea general a patrimoniului; nchiderea conturilor de venituri i cheltuieli. n determinarea rezultatului fiscal se iau n considerare: rezultatul contabil i cheltuielile nedeductibile; rezultatul contabil, cheltuielile nedeductibile i deducerile fiscale; rezultatul contabil, cheltuielile nedeductibile i deducerile fiscale, pierderile fiscale raportate. Rezultatul din exploatare se determin: ca o diferen ntre veniturile din exploatare i cheltuielile excepionale; ca o diferen ntre veniturile curente i cheltuielile curente; ca o diferen ntre veniturile din exploatare i cheltuielile de exploatare. Rezultatul financiar se determin: ca o diferen ntre cheltuielile financiare i veniturile financiare; ca o diferen ntre veniturile financiare i cheltuielile financiare; ca o diferen ntre profitul brut i profitul net. Rezultatul extraordinar se determin: ca o diferen ntre veniturile extraordinare i cheltuielile extraordinare; ca o diferen ntre rezultatul curent i rezultatul brut contabil; ca o diferen ntre cheltuielile directe i cele indirecte ale ntreprinderii. n determinarea rezultatului curent al exercitiului se iau n considerare: veniturile din exploatare, cheltuielile de exploatare i cheltuielile financiare; veniturile financiare, veniturile din exploatare i cheltuielile de exploatare; veniturile din exploatare, veniturile financiare, cheltuielile de exploatare i cheltuielile financiare. Rezultatul brut contabil se determin: ca o diferen ntre rezultatul curent i cheltuielile perioadei de gestiune; ca o diferen ntre veniturile totale i cheltuielile totale; ca o diferen ntre rezultatul contabil i impozitul pe profit. Rezultatul net se determin: ca o diferen ntre rezultatul brut contabil i impozitul pe profit; ca o diferen ntre rezultatul curent i impozitul pe profit; ca o diferen ntre impozitul pe profit i taxa pe valoare adugat. Fluxurile de numerar (cash flow-ul) reprezint: intrrile de numerar i ieirile din conturile curente; intrrile sau ieirile de numerar sau echivalentele acestora; ieirile de numerar din ntreprindere. Echivalentele de numerar reprezint: investiii pe termen scurt, extrem de lichide, uor convertibile n numerar; investiii pe termen mediu i lung cu lichiditate relativ mic; investiii pe termen scurt, mediu i lung care pot fi convertite n numerar, n funcie de necesiti. Determinarea fluxurilor de trezorerie poate fi realizat: prin metoda indirect; prin metoda direct sau metoda indirect; numai prin metoda direct. Printre elementele care se iau n considerare la calculul fluxurilor de trezorerie prin metoda direct, se numr: fluxurile de numerar din activitile de exploatare;

5 27 10 10 28 10 5 5 29 10 5 5 10 5 5 10 5 5 10 10 33 10 10

b c

a b c

a b c

a b c a b c a b c a b c a b c a b c a b c

30

31

32

34

10 5 5 10

35

10 36 10

37

10 10 5 5 10 10

a b c a b c a b c a b c

38

39

10

10

fluxurile de numerar din activitile de investiii; fluxurile de numerar din activitile extraordinare. Dintre elementele care se iau n considerare la calculul fluxurilor de trezorerie, prin metoda indirect, menionm: fluxurile de numerar din activitile extraordinare; fluxurile de numerar din activitile de finanare; ncsrile din vnzarea activelor imobilizate. Situaia modificrii capitalurilor proprii, cuprinde, printre altele, informaii referitoare la: suma la nceputul exercitiului; sumele nregistrate la sfritul primului semestru; suma rmas la sfritul exerciiului financiar. Notele explicative la situaiile financiare anuale cuprind, printre altele, informaii referitoare la: activele imobilizate; clienii i furnizorii ntreprinderii; repartizarea profitului. Dintre principalii indicatori ai ntreprinderii menionm: indicatorii de amortizare; indicatorii de lichiditate; indicatorii de risc. Principalii indicatori ai lichiditii sunt: indicatorul gradului de ndatorare; indicatorul lichiditii curente; indicatorul lichiditii imediate. Indicatorul lichiditii curente se determin ca un raport ntre: activele fixe i datoriile pe termen scurt; activele curente i datoriile curente; activele circulante i datoriile pe termen mediu. Elementele care se iau n calculul lichiditii imediate sunt: activele curente, stocurile i datoriile curente; activele fixe, stocurile i datoriile curente; datoriile pe termen scurt, mediu i lung. Dintre principalii indicatori de risc, menionm: indicatorul gradului de ndatorare; indicatorul lichiditii curente; indicatorul privind acoperirea dobnzilor. Indicatorul gradului de ndatorare se determin ca un raport procentual ntre: disponibilitile bneti i capitalul permanent; ntre capitalul mprumutat i capitalul permanent; ntre capitalul mprumutat i capitalul propriu. Indicatorul privind acoperirea dobnzilor (n numr de ori de acoperire) se determin ca un raport ntre: profitul net i cheltuielile financiare; profitul brut i cheltuielile de exploatare; profitul naintea plii dobnzii i a impozitelor pe profit i cheltuielile cu dobnzile. Din categoria indicatorilor de activitate fac parte i urmtorii indicatori: viteza de rotaie a stocurilor; viteza de rotaie a debitelor-clieni; viteza de amortizare. Viteza de rotaie a stocurilor (n numr de ori) se determin ca un raport ntre: costul vnzrilor i stocurilor totale; desfacerile de mrfuri i stocuri; cifra de afaceri i stocuri. n determinarea numrului de zile de stocare se iau n considerare: stocurile totale i numrul de zile ale anului calendaristic; costul vnzrilor i total stocuri; stocurile totale, costurile vnzrilor i cele 365 de zile ale anului calendaristic.

40

10 10

a b c

41

10 a b c a b c a b c a b c a b c a b c a b c a b c a b c a b c a b c a b c

42

10 10 10

43

10

44

10 10 5 5 10 10

45

46

10 10

47

10

48

10 10 5 5 10 10

49

50

10 10

51

10 5 5 10 10

Viteza de rotaie a debitelor-clieni se determin ca un raport dintre: raportul soldului clieni cu cifra de afaceri i numrul de zile ale anului calendaristic; cifra de afaceri i soldul clieni; soldul clieni i numrul de zile ale anului calendaristic. Determinarea vitezei de rotaie a creditelor furnizor, ia n considerare urmtoarele elemente: cifra de afaceri, sold clieni i numrul de zile ale anului calendaristic; sold furnizori i cifra de afaceri; sold furnizori, cifra de afaceri i numrul de zile ale anului calendarisitic. Viteza de rotaie a activelor imobilizate se determin ca un raport ntre: activele imobilizate i cifra de afaceri; cifra de afaceri i activele imobilizate; activele imobilizate i capitalul total al firmei. Viteza de rotaie a activelor totale se determin ca un raport ntre: activele totale i cifra de afaceri; cifra de afaceri i activele imobilizate; cifra de afaceri i activele totale. Din categoria principalilor indicatori de profitabilitate fac parte: rentabilitatea capitalului angajat; marja brut din vnzri; rezultatul pe o aciune sau obligaiune. Rentabilitatea capitalului angajat se determin ca un raport ntre: profitul naintea plii dobnzii i a impozitelor pe profit i capitalul angajat; profitul brut i capitalurile proprii; profitul net i capitalurile stine. Marja brut din vnzri se determin: ca un raport ntre profitul net i stocurile firmei; ca un raport ntre profitul brut din vnzri i cifra de afaceri; ca un raport ntre profitul brut din vnzri i valoarea adugat. Rezultatul pe aciune se determin: ca un raport ntre capitalul social i numrul de aciuni; ca un raport ntre profitul brut i numrul de aciuni; ca un raport ntre porfitul net i numrul de aciuni. Capitalul mprumutat se refer la: creditele cu termen de rambursare mai mare de un an; creditele cu termen de rambursare sub un an; creditele pe termen lung i mediu. Capitalul angajat cuprinde: creditele de pe termen scurt, mediu i lung; capitalul mprumutat i capitalul propriu; capitalul mprumutat i rezervele de capital. Rentabilitatea exprim: capacitatea ntreprinderii de a fi solvabil fa de creditori; capacitatea ntreprinderii de a obine profit; capacitatea ntreprinderii de a crete volumul vnzrilor (desfacerilor). Dintre ratele care definesc rentabilitatea menionm: rata profitului din vnzri; rata profitului economic; ratele de credit i de plata a dobnzilor. Rata profitului din vnzri se determin: ca un raport procentual ntre rezultatul brut al exploatrii i cifra de afaceri; ca un raport procentual ntre rezultatul net i cifra de afaceri; ca un raport porcentual ntre cifra de afaceri i rezultatul net. n determinarea excedentului brut din exploatare (EBE), intervin urmtoarele elemente: rezultatul din exploatare i amortismentele; amortismentele i veniturile din exploatare i financiare; rezultatul din exploatare, amortismentele i veniturile din exploatare.

52

53

10 a b c

10

54

10 10 a b c a b c a b c a b c

55

10 10

56

10

57

10 10

10 58 10 5 5 59 10 10 60 10

a b c

a b c

10 61 10 10

a b c

a b c

62

10 10 a b c

63

10 5 5 a b c a 10 b c

Rata profitului economic se determina ca un raport procentual ntre: rezultatul din exploatare i total pasive; rezultatul din exploatare i total active; rezultatul brut i activele totale. Capacitatea de autofinanare se determin ca un raport procentual ntre: rezultatul brut cumulat cu amortizarea i capitalurile totale; rezultatul net cumulat cu amortizarea i capitalurile totale; rezultatul net i capitalurile totale. Rentabilitatea financiara se determin ca un raport procentual ntre: rezultatul curent al exerciiului i capitalurile proprii; rezultatul brut al exerciiului i capitalurile permanente; rezultatul net i capitalurile totale. Randamentul global se determin ca un raport procentual ntre: cifra de afaceri i veniturile de exploatare; producia global i costurile totale; valoarea adugat i veniturile din exploatare. Pentru analiza valorii adugate, respectiv pentru analiza calitii exploatrii se pot folosi i urmtorii indicatori: ponderea cheltuielilor totale cu personalul n valoarea adugat; ponderea cheltuielilor financiare n valoarea adugat; randamentul global. Ponderea cheltuielilor cu perosnalul n valoarea adugat se determina ca un raport procentual ntre: cheltuielile cu personalul i cifra de afaceri; cheltuielile cu personalul i valoarea adugat; valoarea adugat i cheltuielile cu personalul. Ponderea cheltuielilor financiare n valoarea adugat se determin ca un raport procentual ntre: valoarea adugat i cheltuielile financiare; cheltuielile totale i valoarea adugat; cheltuielile financiare i valoarea adugat. Ponderea cheltuielilor extraordinare in valoarea adaugata se determina ca un raport procentual intre: cheltuielile extraordinare i valoarea adugat; cheltuielile din exploatare i valoarea adugat; cheltuielile financiare i valoarea adugat. n determinarea ponderii capacitii de autofinanare n valoarea adugat, se iau n considerare urmtoarele elemente: profitul brut, impozitul pe profit i valoarea adugat; profitul net, amortizarea i valoarea adugat; amortizarea, provizioanele i valoarea adugat. Fondul de rulment se exprim, de regul cu ajutorul unui indicator specific, dintre care menionm: fondul de rulment net; nevoia de fond de rulment; excedentul brut din exploatare. n determinarea fondului de rulment net se iau n considerare urmtoarele elemente: capitalurile proprii, activele imobilizate i cifra de afaceri; capitalurile permanente, activele imobilizate, cifra de afaceri i numrul de zile calendaristice ale anului financiar; capitalurile proprii, capitalurile permanente i valoarea adugat. n determinarea necesarului de fond de rulment, se iau n considerare urmtoarele elemente: activele circulante, datoriile pe termen mediu i lung i cifra de afaceri; activele fixe, datoriile pe termen scurt i valoarea adugat; activele circulante, datoriile pe termen scurt, cifra de afaceri i numrul de zile ale anului financiar.

64

10

65

10 a b 10 c

66

10 10 a b c

67

10 5 5 10 10

a b c

68

a b c

69

10 a b 10 c

70

10 10 a b c

71

10 a b 10 c

72

10 10 a b c

73

10 a b c a b c a b c a b

74

10 10 5 5 10 5 5

n determinarea soldului de trezorerie net, se iau n considerare urmtoarele elemente: disponibilitile bneti, creditele pe termen scurt, cifra de afaceri i numrul de zile ale anului financiar; activele circulante , datoriile pe termen scurt i cifra de afaceri; disponibilitile bneti, creditele pe termen mediu, valoarea adugat i numrul de zile ale anului financiar. Dintre indicatorii care sugereaz eficiena exploatrii firmei, menionm: durata stocurilor totale; durata de plat a datoriilor ctre furnizori; calitatea resurselor umane din ntreprindere. Determinarea duratei stocurilor totale (n numr de zile), ia n considerare urmtoarele elemente: stocurile totale, cifra de afaceri, rezultatul brut contabil i numrul de zile ale anului financiar; stocurile totale, cifra de afaceri, rezultatul net contabil i numrul de zile ale anului financiar; stocurile totale, producia exerciiului i numrul de zile ale anului financiar. Durata stocurilor de materiale se determin cu luarea n considerare a urmtoarelor elemente: stocurile de materiale, producia exerciiului i numrul de zile ale anului financiar; producia exerciiului, stocurile medii i rezultatul din exploatare; stocurile de materiale, producia exerciiului , rezultatul din exploatare i numrul de zile ale anului financiar. Durata stocurilor de producie n curs (exprimat n zile) se determin cu luarea n considerare a urmtoarelor elemente: stocurile de producie n curs, producia exerciiului rezultat din exploatare i numrul de zile ale anului financiar; producia exerciiului, rezultatul din exploatare i total stocuri; total stocuri, producia exerciiului i numrul de zile ale anului financiar. Durata stocurilor de produse (exprimat n zile) se determin cu luarea n considerare a urmtoarelor elemente: stocurile de materiale, cifra de afaceri i rezultatul financiar; cifra de afaceri, stocurile de produse i numrul de zile ale anului financiar; stocurile de produse, cifra de afaceri, rezultatul din exploatare i numrul de zile ale anului financiar. Durata de recuperare a creanelor de la clieni se determin cu luarea n considerare a urmtoarelor elemente: clieni i conturi asimilate, respectiv, furnizori i conturi asimilate; clieni i conturi asimilate, cifra de afaceri i numrul de zile ale anului financiar; debitori i conturi asimilate, cifra de afaceri i furnizori. Durata de plat a datoriilor ctre furnizori (exprimat n zile), se determin cu luarea n considerare a urmtoarelor elemente: furnizori i conturi asimilate; total cumprri; furnizori i conturi asimilate, total cumprri i numrul de zile ale anului financiar. Dintre principalele rate de structur i de lichiditate ale ntreprinderii, menionm: finanarea permanent; lichiditatea general; rentabilitatea economic. Finanarea permanent se determin ca un raport procentual ntre: capitalurile proprii cumulate cu mprumuturile pe termen mediu i lung i activele imobilizate; capitalurile permanente i activele imobilizate; capitalurile proprii i activele imobilizate. Solvabilitatea general se determin ca un raport procentual ntre: capitalurile permanente i datoriile pe termen scurt; capitalurile proprii i datoriile pe termen lung;

75

76

10

77

10 10 10

c a b c

78

10 a b c a b c a b c a b c

79

10 10 10

80

10 10

81

10

10 82 10 10 83 10

a b c a b c a b c

84

10 10 10

85

10 10 a b c

86

10 5 5 a b c a b c a b c

87

10 5 5 10 5 5

88

89

10 5 5 a b

capitalurile proprii i datoriile totale. Lichiditatea general se determin ca un raport procentual ntre: activele circulante totale i datoriile pe termen curt; activele imobilizate totale i datoriile pe termen scurt; pasivele curente i activele curente. Rata rapid de lichiditate, determinat ca un raport procentual, ia n considerare urmtoarele elemente: clienii i datoriile pe termen scurt; disponibilitile bneti i datoriile pe termen mediu i lung; clienii, disponibilitile bneti i datoriile pe termen scurt. Rata acid de lichiditate se determin ca un raport procentual ntre: disponibilitile bneti i mprumuturile pe termen scurt; total active i datorii pe termen scurt; total pasive i datoriile pe termen scurt. Trezoreria global se determin ca un raport procentual ntre: activele circulante i datoriile totale; alte active circulante i datoriile pe termen scurt; activele imobilizate i datoriile pe termen scurt. Intensitatea utilizrii capitalurilor ntreprinderii se apreciaz cu ajutorul indicatorului: producia exerciiului; rezultatul brut contabil; rulajul capitalului. Rulajul capitalului se determin ca un raport procentual, cu luarea n considerare a urmtoarelor elemente: capitalul total i datoriile pe termen mediu i lung; cifra de afaceri, capitalul total i datoriile pe termen mediu i lung; cifra de afaceri i datoriile pe termen scurt. Activele circulante cuprind: stocurile, creanele i provizioanele; creanele, provizioanele i datoriile pe termen scurt; stocurile, creanele i disponibiliile bneti. Pasivele circulante cuprind: datoriile pe termen mediu; datoriile de exploatare; amortizrile i provizioanele. Determinarea volumului disponibilitilor bneti ia n considerare urmtoarele categorii economice: datoriile pe termen scurt, mediu i lung, capitalurile proprii, creane pe termen scurt, activele fixe i stocurile; datoriile i stocurile; capitalurile proprii, creanele i stocurile Dintre principalele criterii de evaluare a performanelor economico - manageriale ale unei ntreprinderi, menionm: criteriile economico - financiare; criteriile tehnice i tehnologice; criteriile concureniale i estetice. Din categoria principalelor criterii economico - financiare fac parte: flexibilitatea organizatoric; potenialul economico - financiar de ansamblu; mrimea dividendelor. Din categoria principalelor criterii manageriale fac parte: calitatea sistemului informaional; capacitatea investiional financiar; capacitatea de a elabora i pune n aplicare strategii i politici competitive. Din categoria principalelor criterii de calitate i competitivitate a produselor unei firme fac parte: competitivitatea produselor; calitatea produselor;

c 90 10 5 5 10 5 5 10 5 5 10 5 5 94 10 5 5 10 5 5 96 10 a b c a b c a b c a b c a b c a b c a b c

91

92

93

dotarea tehnic i tehnologic a firmei. Din categoria principalelor criterii tehnice i tehnologice fac parte: dotarea tehnic i tehnologic a firmei; capacitatea de nnoire i modernizare a produselor i tehnologiilor; capacitatea managerial a firmei. Principalele criterii socio - umane care se urmresc la nivelul unei firme sunt: calitatea tehnologiilor folosite n procesul muncii; calitatea resurselor umane; politica motivaional i social. Principalele criterii ecologice, la nivel de ntreprindere sunt: intensitatea preocuprilor managementului firmei, privind problemele ecologice; performanele economico - financiare ale firmei; reaciile negative ale comunitilor fa de firm, sub raport ecologic. Inovarea, cuprinde, printre altele: creativitatea tehnologic i comercial; transferul unei noi idei sau unui nou concept pn la studiul final al unui nou produs, concept sau proces; activitatea de marketing. Creativitatea reprezint, printre altele: producerea sau dezvoltarea unui produs sau dispoziie; dezvoltarea unui fapt nou sau unei activiti; gsirea mijloacelor de a eluda plata taxelor i impozitelor. n determinarea valorii financiare a unei firme se iau n considerare, printre altele: fluxurile nete de trezorerie (cash - flow); valoarea rezidual; capacitatea ntreprinderii de a produce profit. Valoarea adugat se determina ca o diferen ntre: marja brut i producia exerciiului; producia exerciiului i cifra de afaceri; producia exerciiului i consumurile externe (de la teri). n calculul profitului nainte de dobnzi i de impozite, intervin urmtoarele elemente: profitul din activiti financiare, venituri din exploatare i cheltuieli extraordinare; profitul din exploatare, veniturile financiare i cheltuielile financiare; profitul brut, cifra de afaceri i valoarea adugat. n determinarea valorii de pia a aciunilor unei firme, dup o majorare de capital, se iau n considerare urmtoarele elemente: dividendele ce se obin de ctre acionari dup majorarea de capital; valoarea de pia i numrul aciunilor vechi, respectiv, valoarea de emisiune i numrul aciunilor nou emise; numrul acionarilor care obin aciuni la firma respectiv. Leasing-ul reprezint, n termeni generali: o form de nchiriere a bunurilor economice, cu posibilitatea cumprrii lor la valoarea respectiv; o form de vnzare a bunurilor economice; o modalitate de cretere a capitalului social. Redevena (chiria) pe care o pltete chiriaul cuprinde n structura sa urmtoarele elemente: amortizarea, costul de oportunitate (dobnzile), amenzile i penalitile firmei de leasing; valoarea bunului, amortizarea i marja de profit; amortizarea, costul de oportunitate i marj de profit. Printre principalele forme de leasing practicate pe piaa internaional, se regsesc: leasingul serviciilor; leasingul operaional; leasingul financiar. Leasingul operaional ofer: nchirierea bunului, serviciilor de mentenan i de asigurare;

95

10 97 10 10 98 10

a b c

a 10 99 10 10 a b c 100 10 a b c a b c a b c

101

10 10 5 5 10 10

102

b c 103 10 a 10 104 10 5 a b c 5 b c

finanarea bunului pe toat durata nchirieii; posibilitatea cumprrii n rate a bunului nchiriat. Leasingul financiar reprezint: o form de nchiriere a bunurilor mobile i imobile, cu posibilitatea vnzrii ctre teri; o form de finanare a bunului intrat n folosina chiriaului, pe toat durata de via a obiectului nchiriat; o form de ipotecare a bunurilor n vederea obinerii creditelor bancare. Leaseback-ul este: o form de leasing, apropiat de leasingul financiar; o form mai complex a leasingului operaional; o form de vnzare a bunurilor din proprietatea unei firme, care presupune nchirierea concomitent a unui contract de nchiriere a bunurilor respective, n condiiile specifice leasingului financiar.

e, finanare i investiii;

tuaia fluxurilor de trezorerie, note explicative;