Sunteți pe pagina 1din 9

INFLAIA

1. CONCEPTUL DE INFLAIE Ca proces prin excelen monetar, inflaia are o istorie ndelungat. Aceasta s-a manifestat ns, de-a lungul secolelor, cu intensiti inegale i cu schimbri de sens. Istoricii consemneaz perioade c nd procesul s-a desfurat cu asemenea intensiti i efecte, nc t a fost considerat, pe bun dreptate, dezordinea dezordinilor n viaa economic. !recizarea naturii inflaiei se poate face n corelaie cu formele istorice pe care leau mbrcat banii. Iniial, inflaia s-a manifestat sub forma de"alorizrii mascate a monedelor din metale preioase, sub forma separrii coninutului nominal al monedelor metalice #mai mare$ de coninutul lor real #mai mic$% aglomerarea circulaiei cu monede ieftine, fr "aloare deplin% scderea puterii de cumprare a monedelor falsificate. A doua form istoric de inflaie a fost aceea a banilor de h rtie con"ertibili n aur. Inflaia de acest gen aprea atunci c nd cantitatea banilor de h rtie aflat n circulaie o depea sensibil pe cea care rezulta din raportul dintre masa de aur monetar i etalonul aur #cantitatea de aur ce era aezat la baza unei uniti bneti$. !rbuirea etalonului aur a creat premisele unei noi forme de inflaie, respecti" inflaia banilor de h rtie necon"ertibili n aur. Ca urmare, n condiiile n care singurele elemente de stabilitate i normalitate monetar decurg din cursul forat al banilor i din ncrederea populaiei n buna lor funcionare, inflaia poate s apar ca un proces ce iese din cadrul normalului monetar i pune n e"iden un excedent de bani. Aceast form a inflaiei corespunde perioadei contemporane. Aprut la punctele de interferen dintre fluxurile reale i cele monetare, inflaia apare ca o disfuncie acceptat de agenii economici, ca un ru necesar al creterii economice. &uli specialiti consider inflaia moderat i controlat de agenii specializai drept rul cel mai mic fa de oma'ul cronic de mas, considerat rul cel mare. Ca proces structural ce cuprinde ansamblul macrosocial, inflaia actual are efecte restructurante mai mari sau mai mici, mai mult sau mai puin dureroase pentru categoriile sociale cu "enituri relati" fixe. Inflaia este un fenomen economico-social complex, care a de"enit general i persistent n epoca noastr. Inflaia se definete ca un dezechilibru monetar de ansamblu al economiei care poate fi sesizat prin dou tendine ma'ore, i anume( creterea generalizat, sensibil a preurilor i scderea puterii de cumprare a banilor. Inflaia apare c nd, indiferent din ce cauz, cantitatea de bani n circulaie devine mai mare dect volumul valoric al bunurilor destinate vnzrii. )

2. CAUZELE I FORMELE INFLAIEI Inflaia, ca orice fenomen complex, este explicat prin cauze multiple, cum sunt( creterea excesi" a creditului, acoperirea deficitelor bugetare i a balanelor de pli externe, creterea salariilor fr acoperire n sporirea producti"itii muncii, creterea costurilor, scderea produciei de bunuri materiale i ser"icii sau rm nerea n urm a acesteia fa de e"oluia masei monetare. !entru nelegerea inflaiei, cea mai mare importan o are cunoaterea mecanismului su de declanare i desfurare pe baza cruia pot fi concepute modalitile de inter"enie, de combatere a consecinelor i cauzelor care au generat-o. *n acest sens, punctul de pornire l reprezint dezechilibrul pe care-l marcheaz inflaia ntre masa monetar excedentar, n comparaie cu "olumul bunurilor i ser"iciilor destinate " nzrii. !ornind de la factorii nemi'locii care stau la originea inflaiei, distingem mai multe tipuri de inflaie( inflaie monetar, inflaie prin cerere i inflaie prin costuri. Inflaia moneta ! rezid n fenomenul de cretere a preurilor care are la baz sporirea excesi" a masei monetare n raport cu cantitatea de mrfuri pe pia. Creterea masei monetare este at t rezultatul emisiunii de moned i mai ales al crerii de moned scriptural de ctre bncile comerciale. +porirea masei monetare contribuie la creterea cererii agregate, care determin, la r ndul ei, creterea ni"elului preurilor. Inflaia " in #e e e are la baz dezechilibrul durabil dintre cererea i oferta agregat de bunuri i ser"icii. *n mod normal cererea trebuie s stimuleze creterea produciei. ,ar, n situaia c nd creterea "olumului cererii efecti"e nu determin o cretere proporional a produciei, a ofertei, ci se manifest n creterea preurilor, a"em inflaie. -xcesul cererii agregate de consum are mai multe surse, pro"enind de la mai multe categorii de ageni. Astfel, o cauz poate fi excesul cererii de consum a populaiei pro"enit din economii i din creterea salariilor, fr o sporire a producti"itii muncii i a produciei. . alt cauz o reprezint excesele n consumul public. A"em n "edere sporirea cheltuielilor bugetare, n special a celor militare. Creterea necontrolat a cheltuielilor publice finanate prin deficit bugetar reprezint o cauz a inflaiei, deoarece contribuie la creterea cererii comparati" cu oferta. ,ezechilibrul dintre cerere i ofert rezid, n special, n insuficiena ofertei, iar aceasta poate a"ea la baz factori interni i externi. Inflaia " in #o$t% i apare n urma creterii costurilor n perioade cu o rat nalt a oma'ului i cu utilizare sczut a resurselor. -xplicaiile n legtur cu fenomenul inflaiei prin costuri pornesc adeseori de la salarii, care sunt o parte nsemnat a costurilor unei firmei. *ncep nd ns din anii /01 ai secolului 22, creterea costurilor a fost deseori determinat de modificrile simitoare ale preului ieiului i produselor alimentare, precum i de modificrile cursului "alutar. *n esen, inflaia prin costuri este datorat creterii nencetate a sarcinilor ntreprinderilor( sarcini salariale i sociale, sarcini fiscale, sarcini tehnice i comerciale #amortismente accelerate, cheltuieli cu publicitatea etc.$. *n cazul inflaiei, preul bunurilor economice crete. *n compensaie, consumatorii pot solicita creteri de salarii. !reurile i "eniturile au crescut, oarecum inutil, ntruc t acti"itatea economic a rmas aceeai. Aceasta este corelaia preuri 3 "enituri i "enituri 3 preuri, cunoscut sub numele de $"i ala inflaioni$t!. -a arat cum este iniiat inflaia i cum se ntreine. +e regsesc aici cei doi factori care, la ni"elul fiecrei ntreprinderi, apas 4

asupra preurilor( costurile i cererea. 5a aceasta se adaug, pentru ansamblul economiei, efectul in"ers al preurilor asupra salariilor i al salariilor asupra costurilor. Cine este "ino"at de inflaie6 7u"ernele nu nceteaz s repete c inflaia este un flagel ce trebuie combtut. *n realitate, statul procedeaz la fel ca ceilali 'uctori% anticipeaz o cretere a preurilor n calculele sale pri"ind cheltuielile i ncaseaz "eniturile fiscale i cotizaiile sociale indexate n funcie de preuri. &rind fiscalitatea, ridic nd rata cotizaiilor sociale, el relanseaz n mod deliberat creterea preurilor. Ce fac bncile 6 !e de o parte ele mprumut ntreprinderilor i particularilor, pe de alt parte primesc depozite din partea deponenilor. *mprumuturile, ca i depozitele, sunt exprimate n bani i, prin inflaie, ele pierd din puterea lor de cumprare. ,ar rata dob nzii pe care bncile o ncaseaz urmeaz ndeaproape creterea preurilor. 8ncile nu au de suferit de pe urma inflaiei, ele profit n mod substanial de orice cretere a ratei dob nzii. *n r ndul particularilor, inflaia este benefic pentru cei ce se pot ndatora. -a deza"anta'eaz pe sracii care nu pot s se mprumute. 5uai indi"idual, particularii nu se simt "ino"ai de inflaie. 9otui, n mod colecti", ei contribuie la aceasta, cer nd creteri de salarii care relanseaz cursa preurilor. C nd "in cu re"endicri excesi"e, sindicatele se fac "ino"ate de inflaie. Inflaia conduce la un transfer financiar dinspre cei care mprumut spre ntreprinderi. !entru ca ntreprinderile s-i poat bloca preurile ar trebui ca, n acelai timp, salariile s nceteze s urce, ratele dob nzilor s scad, impozitele i contribuiile sociale s fie stabilizate. *n acest punct se regsesc toi actorii, deoarece n economie totul se leag. A cuta "ino"atul pentru inflaie seamn puin cu a ntreba care este, ntr-un r u, pictura de ap care le mpinge pe celelalte. :in nd seama de tendina de amplificare a relaiilor economice externe, n multe ri cauzele interne ale inflaiei sunt completate cu cele externe. Creterea preurilor materiilor prime de baz, ca i a tehnologiilor, a influenat asupra procesului inflaionist n toate rile. *n literatura contemporan s-a conturat un punct de "edere dup care ntr-un fel trebuie pri"it inflaia ntr-o economie de penurie i altfel ntr-o economie a abundenei, caracteristic mai ales rilor dez"oltate. ,ac n rile cu economie de penurie inflaia este cauzat de decala'ul dintre cerere i ofert, de insuficiena ofertei de bunuri i ser"icii i reprezint, prin creterea preurilor, un instrument al realizrii echilibrului, n rile dez"oltate este pri"it n alt optic, ca un decala' ntre gradul de satisfacere a ne"oilor prezente i a celor "iitoare. Inflaia reprezint un impozit pentru ci"ilizaie, un instrument de finanare i de utilizare deplin a forei de munc. *n societatea contemporan, alturi de cauzele clasice, inflaia are explicaii care rezid n schimbrile structurale care s-au produs n economia rilor dez"oltate, precum i n economia mondial. A"em n "edere apariia marilor grupuri economice i sociale, a monopolurilor, corporaiilor i sindicatelor, care fiecare ncearc meninerea unor ni"ele ridicate de pre pentru produse, ser"icii i factorii de producie.

&. M'RIMEA I INTEN(ITATEA INFLAIEI ;

Cel mai cuprinztor criteriu de msurare a procesului inflaionist este decala'ul absolut i relati" dintre cererea sol"abil nominal i oferta real de mrfuri i ser"icii, ambele mrimi considerate ca fiind agregate la scara economiei naionale. ,ezechilibrul inflaionist nseamn, n fond, un excedent de mas monetar de care dispun agenii economiei i care este neacoperit printr-o ofert real adec"at. ,eci, mrimea inflaiei poate fi msurat prin "olumul acelor semne monetare care nu au acoperire n mrfuri necesare i dorite de populaie. <elati", procesul s-ar msura ca raport procentual ntre excedentul de mas monetar i oferta real de bunuri. &rimile relati"e, la r ndul lor, pot fi exprimate n indici. !e baza indicilor respecti"i se poate aprecia sensul e"oluiei procesului inflaionist #cresctor, descresctor, constant$. Inflaia se manifest prin creterea ni"elului general al preurilor. <ata inflaiei e"ideniaz creterea procentual a preurilor i se poate msura prin relaia( <i = Ip 3 )11> unde( <i = rata inflaiei Ip = indicele preului. <ata inflaiei este foarte util pentru comparaii pe ri, perioade i zone, pentru stabilirea obiecti"elor politicii monetare, a mrimii salariilor i a pensiilor sau indexarea acestora etc. ?i"elul general al preului este media ponderat a preurilor bunurilor i ser"iciilor existente ntr-o economie. !ractic, msurm ni"elul general al preului determin nd o serie de indici ai preurilor, care constituie mediile preurilor de producie sau de consum. &surarea intensitii inflaiei este dificil i relati". 9otui, literatura de specialitate i limba'ul cotidian abund n atribute i sintagme prin care se ncearc delimitarea diferitelor genuri de inflaie, dup gradul intensitii acesteia. ,eparta'area se face, de obicei, pe baza procentului mediu anual de cretere a preurilor bunurilor de consum. *n funcie de ordinul de mrime a ratei oficiale a inflaiei, se disting mai multe genuri de inflaie( a. Inflaia t) )toa e care se caracterizeaz printr-o cretere a preurilor cu ;-@> anual. *. Inflaia mo+e at! se caracterizeaz prin creterea lent i pre"izibil a preurilor. -ste inflaia a crei rat anual e"olueaz ntre A-)1> anual. #. Inflaia ,alo"ant! se caracterizeaz printr-o rat anual ce poate a'unge la 41, )11 sau 411 de procente. *n acest caz apar serioase anomalii de ordin economic. *n general, "aloarea contractelor este indexat n funcie de mrimea unui indice al preurilor sau de cursul unei monede strine, cum ar fi dolarul. *n aceste condiii, banii i pierd "aloarea foarte repede, oamenii rein nd numai suma minim de bani necesar tranzaciilor zilnice. !ieele financiare slbesc, capitalul emigr nd n alte ri. .amenii stocheaz bunuri, cumpr case i nu mprumut cu o rat a dob nzii sczut. +. -i"e inflaia are efecte dezastruoase. !reurile sunt haotice, iar producia dezorganizat. @

e. (ta,flaia e"ideniaz o inflaie rapid concomitent cu o lips de cretere notabil a economiei, adesea cretere zero, recesiune economic i o rat nalt a oma'ului. f. (l%m"flaia sintetizeaz un declin economic, o scdere a produciei naionale, pe de o parte i o inflaie rapid sau chiar galopant pe de alt parte. *n analiza inflaiei trebuie s se fac deosebire ntre creterile anticipate ale preurilor i cele neanticipate. Inflaia anticipat de intensitate moderat produce un efect redus asupra eficienei economiei sau asupra repartiiei "enitului i a a"uiei. !reurile nu sunt dec t un etalon "ariabil, n funcie de care populaia i a'usteaz comportamentul. *n realitate ns, inflaia este, de regul, neanticipat. &a'oritatea economitilor sunt de prere c o cretere pre"izibil i constant sau uoar a ni"elului preurilor creeaz climatul fa"orabil pentru o cretere economic sntoas. .biecti"ul inflaie zero este c t se poate de realizabil ntr-o economie ideal. Istoria i analiza economic ne arat ns c nu facem parte dintr-un sistem fr friciuni. .. POLITICI ANTIINFLAIONI(TE Inflaia, prin natura sa, are efecte economico-sociale care afecteaz direct sau indirect ntreaga societate. -fectele inflaiei asupra economiei se refer, n principal, la( a. redistribuirea "eniturilor i a a"uiei ntre diferite grupuri% b. distorsiuni ale preurilor relati"e i ale ofertei de bunuri, uneori chiar ale produciei i ocuprii forei de munc la ni"elul economiei n ansamblu. a. !rincipalul efect pe care inflaia l produce asupra repartiiei apare din cauza naturii diferite a elementelor de acti" i pasi" pe care le dein oamenii. C nd datoreaz bani, creterea brusc a preurilor reprezint un c tig nesperat pentru ei. ,ac cine"a d bani cu mprumut i deine ipoteci sau obligaiuni pe termen lung, situaia de"ine dificil #n pierdere$, deoarece banii care sunt restituii "aloreaz mult mai puin dec t cei mprumutai. ,ac inflaia persist "reme mai ndelungat, oamenii a'ung s o anticipeze, iar pieele ncep s se adapteze. <ata inflaiei "a fi ncorporat treptat n rata dob nzii practicat pe pia, respecti", rata nominal a dob nzii este egal cu rata real a dob nzii plus rata inflaiei. Inflaia nepre"zut i a"anta'eaz pe debitori i n afecteaz pe creditori. -a redistribuie a"uia de la creditori la debitori, afect ndu-i pe primii i a'ut ndu-i pe ultimii. +cderea neateptat a intensitii inflaiei are un efect contrar. ,e cele mai multe ori ns, inflaia afecteaz "enitul i elementele de acti", redistribuind la nt mplare a"uia ctre populaie. b. !e l ng redistribuirea "eniturilor, inflaia afecteaz economia real n dou moduri( modific nd produsul total i influen nd eficiena acti"itii economice. Inflaia influeneaz negati" eficiena acti"itii economice, deoarece distorsioneaz semnalele emise de pre. Inflaia afecteaz i modul de utilizare a banilor. &oneda naional este un ban purttor al unei dob nzi nominale de 1>. ,ac rata inflaiei crete de la 1 la 3)1 procente anual, atunci rata dob nzii reale aduse de moneda naional scade de la 1 la )1> pe an. Impactul inflaiei asupra sistemului fiscal este potenial mai semnificati". *n condiiile unui sistem fiscal n care oamenii pltesc impozite tot mai mari pe msur ce "eniturile lor nominale cresc, inflaia determin automat creterea cotei medii de impozit. A

Astfel, ea permite statului s ma'oreze impozitele fr s adopte legi. Inflaia aduce "enituri statului prin tergerea sau refuzul unei pri din datoria gu"ernului. ,atorit inflaiei, banii pe care-i achit gu"ernul pot cumpra mai puin dec t cei pe care-i mprumut. Acesta nu ar fi un c tig net al gu"ernului dac ntre timp el ar fi pltit pentru datorie o rat a dob nzii suficient de mare pentru a-l despgubi pe mprumuttor pentru inflaie. ,ar pentru cei mai muli nu o face. .bligaiunile pentru economii sunt cel mai eloc"ent exemplu. Inflaia anticipat de intensitate moderat produce un efect redus asupra eficienei acti"itii economice sau asupra repartiiei "enitului i a a"uiei. !reurile nu sunt dec t un etalon "ariabil, n funcie de care populaia i a'usteaz comportamentul. *n realitate, ns, inflaia este de regul neanticipat. *n rile cu economie mai stabil, ca +.B.A., impactul inflaiei neanticipate este mai puin dramatic, dar se aplic aceleai principii. Creterea neateptat a preurilor i "a srci pe unii i-i "a mbogi pe alii. C% *a P/illi"$ +tudiind datele referitoare la ni"elul oma'ului i al salariilor nominale, n &area 8ritanie, pentru mai mult de un secol, A.C. !hillips a a'uns la concluzia c ntre oma' i modificarea salariului nominal este o relaie in"ers proporional. Curba !hillips a'ut la analiza pe termen scurt a fenomenelor de oma' i inflaie.

Creterea preului #> pe an$

H!I! F 0 D A @ ; 4 ) 1 ) 4 ; @ A D 0 F G )1

H+I+

Creterea salariului #> pe an$

)1 G F 0 D A @ ; 4

<ata oma'ului, > Fi,. 0.1. C% *a P/illi"$ e+! a"o t%l +int e inflaie 1i 1oma2 !e axa orizontal a graficului este reprezentat rata oma'ului. !e axa "ertical din st nga este trecut rata anual de cretere a preurilor, iar pe cea "ertical din dreapta este trecut rata anual de cretere a salariului nominal. *n general, relaia dintre creterea preurilor i creterea salariilor poate fi redat prin ecuaia(
rata inflatiei = rata de crestere a salariului rata de crestere a producti"itatii

Curba !hillips ilustreaz teoria inflaiei de compromis. *n conformitate cu aceasta, o naiune i poate asigura un ni"el mai redus al oma'ului dac este dispus s plteasc preul unei rate superioare a inflaiei. Condiiile acceptrii compromisului sunt date de panta curbei !hillips. 9eoria ratei naturale a oma'ului, ca rezultat al studiilor ntreprinse de -dmund !helps i &ilton Eriedman i a testrii ei de ctre specialitii n econometrie, face distincie ntre Curba !hillips pe termen lung i cea pe termen scurt. Conform acestei teorii, Curba !hillips cu pant descendent este caracteristic numai unor perioade scurte de timp. !e 0

termen lung exist o singur rat a oma'ului compatibil cu inflaia slab% aceasta este aanumita rat natural a oma'ului. <ata natural a oma'ului este rata la care forele ascendente i descendente ce acioneaz asupra creterii preurilor i salariilor sunt n echilibru. 5a acest ni"el inflaia este stabil, neobser" ndu-se "reo tendin de accelerare sau declin. *ntr-o economie preocupat de pre"enirea ratelor nalte ale inflaiei, rata natural a oma'ului constituie ni"elul minim care poate fi atins. -a reprezint, totodat, ni"elul maxim la care poate fi utilizat fora de munc. Conform teoriei ratei naturale, oma'ul este compatibil cu o rat stabil a inflaiei numai c nd atinge ni"elul ratei naturale. T atament%l inflaiei este uor de stabilit, dar greu de nfptuit. Aa cum creterea excesi" a masei monetare este principala cauz a inflaiei, tot aa reducerea ratei de cretere a masei monetare este principalul tratament. .dat ce inflaia este ntr-un stadiu a"ansat, tratamentul dureaz mai mult, iar efectele secundare sunt mai dureroase. -fectele secundare al tratamentului inflaiei pot fi o dez"oltare lent i un oma' mai ridicat dec t cel obinuit. Cea mai important metod de diminuare a efectelor secundare este reducerea inflaiei, gradual dar ferm, printr-o politic prezentat astfel nc t s de"in credibil. &oti"ul aplicrii graduale i a prezentrii prealabile este acela de a acorda oamenilor timpul necesar pentru a-i adapta proiectele i pentru a-i con"inge s o fac. &uli oameni s-au angrenat n contracte pe termen lung 3 pentru ocuparea unui loc de munc, pentru a oferi sau mprumuta bani, pentru a se anga'a n producie sau n construcii 3 pe baza anticiprii unei rate probabile a inflaiei. Aceste contracte pe termen lung ngreuneaz reducerea rapid a inflaiei i presupun c ncercarea de a proceda astfel ar impune multor oameni mari cheltuieli. , ndu-le timp, aceste contracte "or fi completate, rennoite sau renegociate, put nd fi astfel adaptate noii situaii. . alt metod care s-a do"edit eficient n diminuarea efectelor secundare ale inflaiei este cunoscut sub numele de clauze de indexare. Cel mai cunoscut exemplu este clauza de adaptare la costul "ieii care este inclus n multe contracte de salariu. Bn alt exemplu este cel pentru contractele de nchiriere a proprietilor. *n loc s fie fixate la o anumit sum de bani, contractul de nchiriere poate specifica faptul c chiria "a fi adaptat an de an ratei inflaiei. Clauzele de indexare s-au rsp ndit, n special, sub forma dob nzilor "ariabile ale ipotecilor. -le au de"enit obinuite n aproape toate rile care au trecut prin experiena ratelor inflaioniste at t mari, c t i "ariabile, de-a lungul unei perioade lungi de timp. 9otui clauzele de indexare sunt departe de a fi un remediu general, Ca tratament al inflaiei se propune uneori i controlul preurilor i salariilor. Aceast msur modific structura preului i reduce eficiena cu care lucreaz sistemul, deci este contraproducti". *n practic, controlul preurilor i al salariilor a fost folosit de cele mai multe ori ca nlocuitor al constr ngerilor monetare i fiscale, mai degrab dec t o completare a acestora. +trategia de pia. . asemenea politic s-ar baza pe capacitatea natural a pieelor de a limita creterile de preuri i salarii. +usintorii acestei strategii pun accentul pe ntrirea forelor de pia prin liberalizarea sectoarelor reglementate, pe nlturarea obstacolelor care stau n calea concurenei, obstacole const nd n legi antitrust necorespunztoare i n msuri de meninere a preurilor cu amnuntul, pe abrogarea legilor care inhib concurena, cum ar fi legile referitoare la contingentele de mrfuri din F

comerul exterior i la ni"elul salariului minim, pe interzicerea monopolurilor create de sindicate i, nainte de toate, pe ncura'area concurenei internaionale. !oliticile axate pe consolidarea forelor pieei pot contribui la creterea opoziiei fa de ridicarea ni"elului preurilor i salariilor, mai ales pe pieele cu concuren imperfect. !oliticile de "enituri bazate pe impozite reprezint o modalitate de utilizare a mecanismului pieei n "ederea atingerii obiecti"elor macroeconomice. -le se bazeaz pe folosirea unor mi'loace fiscale n scopul ncura'rii aciunilor antiinflaioniste prin impunerea de impozite asupra persoanelor i firmelor ale cror salarii i preuri cresc rapid i prin sub"enionarea celor ale cror salarii, respecti" preuri, cresc mai ncet. Aceste politici sunt un element complementar, nu un nlocuitor al disciplinei impuse de mecanismul pieei i al politicilor monetare i fiscale riguroase care au ca scop fr narea inflaiei. !oliticile antiinflaioniste se grupeaz dup mai multe criterii( dup intensitatea i sensul procesului% dup doctrina economico-social ce st la baza lor% dup metodele i instrumentele folosite. ,ac se are n "edere primul criteriu, atunci putem "orbi de politici de lupt cu criza inflaionist i efectele ei i politici de pre"enire a hiperinflaiei i de meninere a inflaiei moderate sub controlul factorilor responsabili. ,up doctrina economic ce st la baza conceperii lor, politicile de combatere a inflaiei pot fi( de control a cererii agregate i de stimulare a ofertei agregate. Politi#a +e #ont ol a #e e ii a, e,ate se deruleaz prin folosirea preponderent fie a instrumentelor fiscale, fie a celor monetare. !oliticile fiscale de combatere a inflaiei presupun modificarea cheltuielilor publice sau a "eniturilor din impozite i taxe. Cererea agregat poate fi redus prin diminuarea i temporizarea cheltuielilor gu"ernamentale sau prin ridicarea impozitelor i a taxelor, ceea ce are ca efect reducerea cheltuielilor de consum personal. !oliticile monetare se bazeaz, fie pe modificarea ofertei de moned, fie pe cea a ratei dob nzii. Autoritatea monetar poate reduce cererea agregat prin diminuarea ofertei de moned, astfel nc t s rezulte mai puin lichiditate. 9otodat, la acelai efect se poate aduce i prin ridicarea ratei dob nzii i scumpirea creditului. ,ac mprumuturile scad, atunci i cheltuielile de consum "or fi mai mici. Politi#a antiinflaioni$t! +e $tim%la e a ofe tei are drept scop reducerea ritmului de cretere a costurilor. Aceasta contribuie la stoparea diminurii ofertei agregate. !rocesul poate fi demarat i ntreinut prin restr ngerea influenelor monopolurilor asupra preurilor i "eniturilor, restr ngere ce se poate obine printr-o serie de modaliti( controlul preurilor, politici de promo"are a concurenei i de control al concentrrilor economice. ,e asemenea, el poate fi susinut prin demararea unei politici de cretere a producti"itii prin( stimulente fiscale, ncura'area cercetrii-dez"oltrii, acordarea de sub"enii firmelor ce in"estesc n utila'e performante etc.