Probleme propuse

1. O societate genereaza o cifra de afaceri anuala in crestere cu 3% anual. In ultimul an, societatea a inregistrat o cifra de afaceri de 100000 lei, un profit net de 7000 lei care a fost folosit pentru plata dividendelor in proportie de 70%. Structura cheltuielilor companiei este urmatoarea: Ch var repr 60% din CA, ch fixe = 30000 lei, avand Amor= 15000 lei anual i o durata a ACRn = 18 zile. Se doreste realizarea unui proiect de investitii de 20000 lei, amortizabil liniar in 5 ani. Acesta va determina o crestere a CA cu 4% i reducerea procentului ch var la 55%. Dupa 4 ani, proiectul se vinde la un pret de 3000 lei. Stiind ca proiectul se finanteaza in proportie de 40% din capitaluri proprii i restul prin credit pe o perioada de 3 ani, rambursabil prin rate anuale constante, cu o rata a dobanzii de 10% i ca rentabilitatea asteptata de actionari este 15%, analizati oportunitatea efectuarii investitiei din perspectiva actionarilor. Explicati alegerea facuta. 2. O companie relizeaz o investiie de 10.000 lei. Se estimeaz o capacitate a pieei de 10.000 produse anual, preul unitar fiind de 50 lei/buc, costul variabil de 27 lei/buc, iar costul fix total este de 27.000 lei. Amortizarea se face liniar pe o durat de 10 ani, impozitul pe profit fiind de 16%, cu o rata de actualizare de 15%. Pe lng acest scenariu compania ia n calcul o situaie pesimist i una optimist: Variabil Capacitate pia Pre unitar Cost variabil Cost fix Variant pesimist 8000 40 30 3400 Variant neutr 10000 50 27 2700 Variant optimist 12000 60 25 3000

Aflai VAN-ul n fiecare situaie, iar pentru situaia neutr determinai pragul de rentabilitate contabil. 3. O companie realizeaz o investiie ntr-un utilaj de 85.000 lei, durata de exploatare a proiectului fiind de 4 ani. Compania de ateapt la urmtoarele venituri ncasabile generate de investiie: 65.000 lei, n anul 1; 78.000 lei, n anul 2; 80.000 lei, n anul 3 i 74.000 lei n anul 4. Costurile variabile (considerate pli) reprezint 50% din cifra de afaceri, iar cele fixe pltibile sunt de 8.000 lei anual. Amortizarea se realizeaz liniar pe o perioad de 5 ani.

Activele circulante nete au o durat de rotaie prin cifra de afaceri de 9 zile. Compania anticipeaz c va vinde utilajul la finalul celor 4 ani la preul de 15.000 lei. Cota impozitului pe profit este de 16%, n timp ce rata de actualizare este de 14%. Determinai i interpretai: a) cash flow-urile disponibile (CFD) anuale generate de investiie; b) valoarea rezidual; c) rata intern de rentabilitate; d) indicele de profitabilitate.

4. O intreprindere are in vedere realizarea unei investitii in valoare de 200.000 u.m si poate alege intre urmatoarele variante: proectul A, proiectele B si C care sunt complementare si proiectul D. Pentru cele patru proiecte se cunosc urmatoarele: Proiect A B C D Valoarea investitiei initiale 300000 120000 100000 200000 Valoare actuala neta 20000 14000 5000 -1000

Calculati indicele de profitabilitate pentru fiecare dintre cele trei variante si alegeti motivat care este investitia optima. 5. O societate comercial, caracterizat printr-o rentabilitate economic de 13%, adopt un proiect de investiii, efectund o cheltuial total de 1100 u.m. Cash flow-urile disponibile degajate de acest proiect sunt de 200 u.m. pe an, pe o perioad de 12 ani. Rata de rentabilitate solicitat de investitori este de 10%. Calculai termenul de recuperare neactualizat i pe cel actualizat. Interpretai rezultatul.