1

CURS 3 INTERNA IONALE MRFURI

BURSE DE VALORI I

Tran z a c i a bur s i e r re p r e z i n t to t a l i t a t e a ac t e l o r d e vn z a r e - cu m p r a r e nch e i a t e n rin g u l bur s e i . n sens mai larg tra n z a c i a bur s i e r re p r e z i n t to t a l i t a t e a ac t e l o r d e vn z a r e - cu m p r a r e re ali z a t e n rin g u l bur s e i , dar i n afar a ac e s t e i a , su b for m a unor tr a n z a c i i s p e c i a l e car e , ult e r i o r , sun t con s e m n a t e prin rin g u l bur s e i . Tran!a" #iile $%rsiere re&re!in'( ese n # a )%n"#i*n(rii &ie#ei $%rsiere +e al "(rei ,*l% m -i ,al*are +e&in+ e e)i"ien#a &ie#ei $%rsiere res&e " 'i, e . /ar'i"i&an#ii la 'ran!a" #ia $%rsier( s%n' 0 of e r t a n i i d e : 1 m r f u r i fun g i b i l e i s t a n d a r d i z a b i l e 1 ef e c t e re z u l t a t e n ur m a ac t e l o r d e co m e r !ef e c t e d e co m e r " 1 val o r i m o b i li a r e +e 'i&%l0 a"#i%ni *$liga#i%ni $*n%ri +e 'e!a%r 'i'l%ri +e s'a' "% +*$2n+ ( ,aria$il( sa% )i3(4 1 con t r a c t e neg*"ia' e ini#ial &e * &ia#( la 'er m e n "are +e,in s%$ie" ' &en'r%0 'ran!a" #iile s&e" %la'i, e 'ran!a" #ii "% ins'r% m e n ' e )inan"iare 5m*n e + ( ,al%'(6 'ran!a" #ii &e ins'r% m e n ' e +eri,a' e 5"% *&#i%ni "% &rim(6 &e in+i"i $%rsieri. inv e s t i t o r i i 7 "are +*res" s( in,e s ' e a s " ( ,al*rile reali!a'e 8n ,al*ri "% ra'a &r*)i'%l%i mai mar e +e"2' ra'a +*$2n ! ii4 so c i e t i l e co m e r c i a l e !c or p o r a i i " 1 "are a'rag "a&i'al &rin e misi%n e &rimar( sa% se"%n + ar( +e ,al*ri m*$iliare4 so c i e t i l e car e ges tion e a z por t o f o l ii de val o r i m o b i li a r e 5a"#i%ni -i *$liga#i%ni6. Ti&%rile +e 'ran!a" #ii "are se 8n"9eie &e &ia#a $%rsier( s%n' )i ,aria'e 8n )%n"#ie +e &ia#a $%rsier(0 tr a n z a c i i la v e d e r e , la di s p o n i b i l p e pia a m r f u r il o r 7 a% l*" 8n ring%l $%rsei "% 'rans)er )i!i" al *$ie"'%l%i 'ran!a"#iei -i 8n'r1 %n in'er,al +e &la'( )*ar'e mi" 5': 3 !ile 64 tr a n z a c i i la t e r m e n 7 'ran!a"#ii "e a&ar "a %rmare a se!*nali'(#ii &r*+%" #iei sa% "*ns% m %l %i sa% +a'*ri'( in'er,al%l%i mar e +e 'rans&*r' +e la l*"%l &r*+%" #iei la l*"%l "*ns% m %l %i. Are l*" 'rans)er%l )i!i" al *$ie"'%l%i 'ran!a"#iei 8n s"9im $ &la'a es'e regle m e n ' a ' ( 8n'r1 %n 'er m e n mai mare 531 ;

l%ni6 m*'i, &en'r% "are a"es ' 'i& +e 'ran!a" #ii mai s%n' +en% m i' e -i tra n z a c i i for # a r d 4 tr a n z a c i i p e o pia re g l e m e n t a t 7 a"eas ' a 8nsea m n ( "( "ei "are "*n'r*lea! ( -i regle m e n ' e a ! ( &ia#a res&e " 'i,( s'a$iles" "*'a#iile -i 'er m e n e l e +e li"9i+are. A"es' e "*n'ra"' e la 'er m e n &*' )i0 "% 'rans)er la li"9i+are al *$ie"'%l%i 'ran ! a"#iei -i )(r( 'rans)er la li"9i+are al *$ie"'%l%i 'ran!a" #iei 5se %rm(re - ' e reali!area %n%i &r*)i' +in +i)eren#a +e &re#6. A"es' e *&era#ii s&e" %la'i, e +e,in s%&*r'%l %n*r al'e 'i&%ri +e 'ran!a" #ii -i an% m e 0 "% &rim( "% *&#i%ni "% ins'r% m e n ' e )inan"iare "% in+i"i $%rsieri *&era#ii +e ar$i'ra< e'". 6. $%&'( &) &)*+,-'. / .) /( T./0 1/234)4 5'.*4).) )le m e n t u l d e ba z al tra n z a c i e i bur s i e r e e s t e or di n u l da t d e clie n t so c i e t i i d e br o 6 e r a 7 sa u int e r m e d i e r e . %rdi n u l "%&rin+e mai m%l'e el e m e n t e 0 8. inv e s t i t o r u l 9. s tr u c t u r a obi e c t u l u i tra n z a c i e i :. uni t a t e a m o n e t a r !c o n t r a c t u l " ;. pr e u l !c o t a i a " . <n func i e d e co t a i e *r+inele se "lasi)i"( 8n0 or di n e la pia 7 're$%ie s( )ie e3 e " % ' a ' e +e $r*=er ime+ia' +%&( +es" 9i+ er e a sesi%nii +e 'ran!a"#ii la "el mai $%n &re# +in m* m e n ' %l 8n "are *r+in%l a )*s' 'rans m is. A"es' e *r+ine n% &*' r(m2n e nee 3 e " % ' a ' e +e*are" e n% e3is'( limi'( +e &re# -i n% e3is'( ni"i sig%ran#a "*'a#iei +*ri'e. Cel "are +( *r+in%l 're$%ie s( +is&%n( +e * "%n*a- ' er e a &ie#ei as')el 8n"2' s( n% ai$( s%&ri!e +%&( e3 e " % ' ar e a *r+in%l%i 4 or di n e cu limi t d e pr e 1 &res%& % n 'rans m i' er e a "('re $r*=er a ni,el%l%i mini m sa% ma 3i m +e &re# a""e & 'a '. A"es' e *r+ine 're$%ie e3 e " % ' a ' e 8n )a,*area "lien'%l%i "are a +a' *r+in%l &en'r% a se *$#ine &re#%l "el mai $%n 5e3. 0 8n "a!%l *r+in%l%i +e ,2n!are "el mai $%n &re# es'e &re#%l "el mai mare 6. Or+inele "% limi'( +e &re# &re!in'( "a d e z a v a n t a 7 )a&'%l "( n% a% sig%ran#a e3 e " % ' (rii +ar a% sig%ran#a &re#%l%i4 or di n e l e d e o zi !d a = - or d e r " 7 "ele mai im&*r'an' e *r+ine +a'e +e "lien#i "e a% ,ala$ili'a'e &2n( la 8n"9i+ere a -e+in# ei +in !i%a res&e " 'i,( iar +a"( n% s%n' e3e " % ' a ' e se an%lea! (. E3is'( %n *r+in "e r(m2n e ,ala$il &2n( "2n+ "lien'%l 'rimi'e *r+in%l +e an%lare. S*"ie'a' e a +e in'ere m e +i er e are *$liga#ia s( a+%"( la "%n*-'in#a "lien'%l%i "*'a#ia re!%l'a'( +e &e &ia#( as')el 8n"2' "lien'%l s( "%n*as " ( m* m e n ' %l "2n+ &*a'e +a *r+in%l +e li"9i+are sa% an%lare4

or di n e l e d e ntr e r u p e r e !s t o p - or d e r " 7 s%n' +a'e &en'r% a limi'a &eri*a+a +e a-'e &' ar e la * &*!i#ie &e "are $r*=er1 %l * are 8n $%rs( la %n m* m e n ' +a'. /res%&% n e r e 0 %n "lien' a +a' %n *r+in +e "% m & ( rare la 'er m e n +e 3 l%ni. C*'a#ia es'e +e >??@A9.

Di)eren#a +in're *r+in%l "% 8n'rer%& er e -i "el "% limi'( +e &re# es'e "( &re#%l la "are se e3e " % ' ( *r+in%l "% 8n'rer%& er e &*a'e )i si'%a' s%$ &re#%l &ie#ei &e "2n+ 8n "a!%l *r+in%l%i "% limi'( +e &re# "*n'ra"'%l se e3 e " % ' ( n% m ai la %n &re# "e 're$%ie s( )ie si'%a' &es' e &re#%l &ie#ei. 4ns t r u c i u n i l e c e po t ns o i or di n e l e s%n'0 > to t u l sa u ni mi c ? 7 e3&ri m ( +*rin#a +e a ,in+eA" % m &(ra mar)a A'i'l%l la %n an% mi' "%rs -i 8n'r1 * &eri*a+( &re"i!a'(. Or+in%l 8ns*#i' +e a"eas '( ins'r%"#i%n e ,a )i e3e " % ' a ' n% m ai +a"( &ia#a *)er( "*n+i#iile +e "ali'a'e -i &re# s*li"i'a'e +e "lien' 4 > e@e c u t sa u anul e a z ? 7 "lien'%l +is&%n e "% m & (rare a A,2n! ar e a ime+ia'( -i "*m &le ' ( a %n%i an% mi' ,*l% m +e mar)( A'i'l%ri iar +a"( n% se reali!ea! ( ,*l% m %l res&e " 'i, se an%le! e e3 e " % ' ar e a *r+in%l%i 4 > la d e s c h i d e r e ? 1 *r+in%l 're$%ie e3 e " % ' a ' 8n &rim ele 3? +e se"%n + e +e la +es" 9i+ er er e a -e+in# ei +e li"i'a#ii 4 > la nc hi d e r e ? 7 *r+in%l 're$%ie e3e " % ' a ' 8n %l'im ele 3? +e se"%n + e ale -e+in# ei +e li"i'a#ii. $o di fi c a r e a unui or di n da t d e cli e n t s e re ali z e a z nu m a i nain t e d e e@ e c u t a r e a or di n u l u i n pia ac e s t a nu po a t e fi m o d i f i c a t du p e @ e c u t a r e . )ta p e l e pr o c e s u l u i d e tr a n z a c i o n a r e bur s i e r : 8. 4ni i e r e a or di n u l u i da t d e cli e n t S*"ie'a' e a +e in'er m e +i er e ,a &er)e"'a %n "*n'ra"' "% a"es'a 5"lien'%l6 &e $a!a ele m e n ' e l *r +in *r+in "are im&%n e -i +es" 9i+ er e a %n%i "*n' &e "are s*"ie'a' e a 8l are +es" 9is )ie la * "as( +e "*m & e n s a #ii 5"learing6 )ie la * s*"ie'a' e "are reali!ea! ( +e"*n' ar e a &ie#ei $%rsiere res&e " 'i, e .

S*"ie'a' e a +e in'er m e +i er e im&%n e "lein'%l%i s( +e&% n( * garan#ie 5+e la B? &2n( la C?D +in ,al*area "*n'ra"'%l%i6 -i "* misi*n%l &e "are "lien'%l 8l "e+ e a ! ( )irm ei +e in'er m e +i er e. De ase m e n e a &rin reg%la m e n ' %l $%rsei -i s*"ie'a' e a +e in'er m e +i er e "e+e a ! ( %n "* misi*n $%rsei 58n're ?.C 7 >D +in ,al*area 'ran!a" #iei 6. S*"ie'a' e a +e in'er m e +i er e "are es'e m e m $ r ( a %nei "ase +e "* m & e n s a #ii se $%"%r( +e * re+%" er e '*'al( sa% &2n( la C?D a "* misi*an el*r &l('i'e a"es' eia. n )%n"#ie +e *r+in -i +e "*n'ra"'%l 8n"9eia' s&e"ialis'%l s*"ie'(#ii +e in'er m e +i er e ,a 8n"9eia %n 'i"9e ' +e *r+in &e "are 8l ,a 'rans mi' e 8n ring%l $%rsei $r*= eril*r *&era'i,i 8n ,e+ er e a neg*"ierii. Br*=erii *&era'i,i e3 e " % ' ( *r+inele &rimi'e &rin 'i"9e' 8n )%n"#ie +e an% mi' e &ri*ri'(#i. A"es' e re g u li d e prio r i t a t e s%n' 0 +a"( *)er'ele s%n' )("%'e la "*'a#ii +i)eri'e $r*=erii *&era'i,i ,*r e3e " % ' a mai 8n'2i *r+inele +e "% m & (rar e la &re#%rile "ele mai mari -i a&*i 8n *r+ine +es"re s " ( ' * ar e &e "elelal'e . La *r+inele +e ,2n! ar e se ,a &r*"e +a in,ers 0 se e3e " % ' ( mai 8n'2i *r+inele +e ,2n!are "% "*'a#ia "ea mai mare -i a&*i "elelal'e.4 +a"( *)er'ele s%n' la &re#%ri egale se ,a #ine "*n' +e )a"'*r%l 'im& -i +e )a"'*r%l ,*l% m reg%la +e &ri*ri'a'e )iin+ E&rim%l ,eni' &rim%l ser,i'F. C2n+ *)er'ele "*in"i+ -i "a 'im& a'%n"i a% &ri*ri'a'e "ele "% ,*l% m mai mar e. n "a!%l 8n "are *)er'ele n% ,*r &%'e a )i e3 e " % ' a ' e in'egral *r+inel*r &rimi'e li se a&li"( &rin"i&i%l E&r*ra'aF a+i"( *r+inele "% a"ela-i &re# s%n' e3 e " % ' a ' e &ar#ial sa% &r*&*r#i*nal "% ,*l% m %l +e 'ran!a" #ii "*n#in%' e +e *r+inele res&e " 'i, e . A)i-area ele"'r*ni"( a *r+inel*r &rimi'e &er mi' e "*ns %l'area ins'an'an e e a '%'%r*r *r+inel*r. 9. 0e g o c i e r e a con t r a c t u l u i n &ra"'i"a $%rsei se "%n*s" mai m%l'e m o d a l i t i d e ne g o c i e r e -i an% m e 0 &e $a!( +e cai e t d e or di n e 7 *r+inele &rimi'e +e la in'er m e +iarii $%rsieri s%n' "en'rali!a' e +e agen#ii +e $%rs( 8n'r1 %n cai e t d e or di n e iar neg*"ier e a are l*" $ila'eral 0 se reali!ea! ( &rin "*ns %l'are a a"es'*r "aie'e +e *r+ine -i *$#iner e a a""e &' %l%i )a,*ra$il +e la %n al' age n' 4 &rin ns c r i e r e a p e ta b l 7 *r+inele se "en'rali!e a! ( &e * ta b l el e c t r o n i c +e "('re %n s&e"ialis' al $%rsei "are 8n &ar'ea +rea&'( 8ns"rie *r+inele +e "% m & (rar e iar 8n &ar'ea s'2ng( *r+inele +e ,2n!are. Des"9i+ er e a -e+in# ei +e li"i'a#ii se )a"e &*rnin+ +e la "*'a#ia !ilei &re" e + e n ' e iar neg*"ier e a are l*" &e $a!( +e li"i'a#ii 8n're $r*=eri4

&rin anu n a r e a pu b li c a or di n u l u i &e $a!a 'i"9e' %l%i +e *r+ine 1 8n )%n"#ie +e 'i'l%rile &e "are le neg*"ia!( $r*= erii am &las a#i 8n ring%l $%rsei -e+in#a es'e +es" 9is( +e s&e"ialis'%l $%rsei "are s'rig( 'i'l%l )inan"iar "e %rm e a ! ( a )i neg*"ia' iar $r*=erii *&era'i,i 8-i ,*r &re! e n ' a *)er'a 5&re#%l +e ,2n! ar eA "% m & (rare 6 iar 8n %rm a li"i'a#iei )ie"are ,a &rimi %n r(s&%n s a)irma'i, +in &ar'ea "el%ilal' "eea "e +%" e la &er)e" 'ar e a 'ran!a" #iei4 ne g o c i e r e a n gr u p 7 es'e * ,arian'( a neg*"ierii &rin an%n#ar e &%$li"( a *r+in%l%i. De *$i"ei ring%l $%rsei es'e %n s&a#i% )*ar'e agl* m e r a' %n+e s%n' s'riga'e &re#%rile +e ,2n! ar e A"% m & (rare 5a"eas ' ( m*+ali'a' e es'e &ra"'i"a'( la $%rsele )*ar'e mari6. n ,arian'a "ea mai m*+ er n( 8ns( neg*"ier e a 8n ring%l $%rsei &res%& % n e reali!area %n*r &r*gra m e -i sis'e m e +e 'ran!a" #i*nar e ele"'r*ni" e %n+e *)er'a es'e a)i-a'( la +es" 9i+ er e a -e+in#ei +e li"i'a#ii %rm 2n + s( se reali!e! e *)er'ele -i "*n'ra*)er' ele *+a'( "% +es" 9i+ er e a -e+in#ei. :. 4ntr o d u c e r e a or di n u l u i n sis t e m u l d e ne g o c i e r e 7 &res%& % n e sis'e m e +e 'rans misie -i &rel%"rare *rgani!a'( a neg*"ierii 4 ;. &e s c h i d e r e a e d i n e i 7 &res%& % n e "al"%larea "*'a#iei +e +es" 9i+ er e a,2n+ la $a!( s%"" e si%n e a *r+inel*r +e ,2n!are A"% m & (rar e &rimi'e. As')el "ererile la &re#%l &ie#ei s%n' 'rans)*r m a ' e 8n *r+ine limi'a' e la "%rs%l +e +es" 9i+ er e 5*r+inele +e ,2n!are la &re#%l s%&eri*r 6 -i *r+ine la "%rs%l a'ins. A"es' e *r+ine se e3e " % ' ( "*n'in%% 8n )%n"#ie +e "an'i'a' e a *)eri'( +%&( &rin"i&i%l E&rim%l ,eni' &rim%l ser,i'F sa% &rin"i&%l E&r*ra'aF. D%&( 8n"9eier e a 'ran!a" #iil*r &ia#a )%n"#i*n e a ! ( 8n m*+ "*n'in%% -i 8nregis're a! ( n*ile *r+ine "are &*' )i e3e " % ' a ' e 8n -e+in#( 5+a"( s%n' *r+ine "% sens in,ers6 -i 8n )%n"#ie +e limi'a +e &re# a)i-a'(. A. <nt o c m i r e a rap o r t u l u i d e tr a n z a c i o n a r e +%&( 8n"9i+er e a -e+in#ei +e 'ran!a" #i*nar e ra&*r' "are "%&rin+e0 $%rsa -i s*"ie'(#ile "are a% e)e"' %a ' 'ran!a" #ia 4 n% m (r %l +e "*n'ra"' e neg*"ia' e 4 'er m e n %l +e li,rare 4 "*'a#ia re!%l'a'( 8n %rma 'ran!a" #iei 4 se m n ( ' %ra $r*=eril*r *&era'i,i 4 "*+%l +e 8nregis'rare 8n sis'e m . C% a"eas '( *"a!ie se a)i-ea! ( -i "*'a#iile re!%l'a' e 8n %rma 'ran!a" #iil*r &re"% m -i *&era#iile +e in'r*+%" er e +e n*i *r+ine &en'r% -e+in#a %rm ('* ar e +e 'ran!a" #ii.

A. (ichi d a r e a con t r a c t u l u i D%&( 8n"9eiere a 'ran!a" #iei -i 'rimi'ere a ra&*r'%l%i +e 'ran!a" #i*nar e la "ele +*%( s*"ie'(#i +e in'er m e +i er e la s*"ie'a' e a +e +e&*!i' -i la s*"ie'a' e a +e "* m & e n s ar e s e %rm(re - ' e li"9i+area "*n'ra"'%l%i &rin'r1 * "as( +e "*m & e n s a #ii. Li"9i+area "*n'ra"'%l%i se &*a' e )a"e 8n +*%( m o d u r i 0 lichi d a r e dir e c t 7 "2n+ n% e3is'( * "as( +e "*m & e n s a #ii iar s*"ie'(#ile +e in'er m e +i er e %rm(re s " a'2' +e"*n'(rile "2' -i s"9im $ %l )i!i" +e m(r)%ri A'i'l%ri )inan"iare 4 lichi d a r e ce n t r a l i z a t 7 &rin'r1 * "as( +e "* m & e n s a #ii "are &reia a'ri$%#iile s*"ie'(#il*r +e ,al*ri m*$iliare -i li"9i+ea! ( "*n'ra"' el e 8n ra&*r' +ire"' "% "lien'%l. n "a!%l "*n'ra"' el*r s&e" %la'i, e "asele +e "* m & e n s a #ii "*'ea ! ( "*n'ra"'%l 8n"9eia' !ilni" as')el 8n"2' e3is'( * li"9i+are -i * +es" 9i+ er e !ilni"( a &*!i#iil*r "% s"*&%l "a "el "are a +a' *r+in%l 8n $%rs( s( 8-i "* m &l e ' e ! e garan#ia ini#ial(. n a"es ' "a! "asa +e "*m & e n s a #ii "* m & e n s e a ! ( s*l+%rile +e$i'*are "% s*l+%rile "re+i'*are e3is'2n + %n <*" "% s% m ( n%l(. +unc iil e ca s e i d e co m p e n s a i i ! cle a r i n g " s%n' 0 B. garan' e a !( 'ran!a" #iile e)e"' %a ' e +e m e m $ rii s(i 4 >. e)e"' % e a ! ( +e"*n' (rile -i li"9i+(rile "*n'ra"' el*r 8n"9eia' e +e s*"ie'(#ile +e $r*=era< )ie m e m $ r e ale "asei +e "learing )ie ne m e m $ r e ale "asei +e "learing 4 2as a d e d e p o z i t 7 8n "a!%l $%rsel*r m(r)%ril*r e3is' ( +e&*!i'e a%'*ri!a'e +e $%rs( %n+e se a)l( +is&*ni$il +e a"es' e m(r)%ri 8n s"9im $ 8n "a!%l $%rsel*r +e ,al*ri e3is'( "ase +e +e&*!i' %n+e 'i'l%rile s%n' 8n "*n' -i ai"i se #ine e,i+e n # a *)er'el*r +e ,2n!areA "% m & (rar e e3is'e n ' e "asele +e +e&*!i' %rm2 n + s( e)e" '% e ! e 8n regis'rele res&e " 'i, e *&era#iii +e ,2n!are A"% m & (rar e 8n )%n"#ie +e "*n'ra"' el e 8n"9eia'e 8n $%rs(.
CLIENTUL A CASA DE DEPOZIT SAU CASA DE CLEARING INSTITUIA BURSEI CLIENTUL B

SOCIETATEA DE INTERMEDIERE A

RINGUL BURSEI

SOCIETATEA DE INTERMEDIERE B

B. *&era#ia +e 'ran!a" #i*nar e 4 Ba A$. 'rans m i' er e a *r+in%l%i. >. *&era#ia +e 'rans mi' er e a ra&*r'%l%i +e 'ran!a"#i*nar e 4 3. 'rans)er%l )i!i" al 'i'l%ril*r 4 G. +e"*n' ar e a 4 C. 'rans mi' er e a "aie'%l%i +e *r+ine 8n ring%l $%rsei 4

Powered by http://www.referate-lucrari.com Referate,Lucrari de diploma,Licenta,Carti,Teste