Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Comisia European
Aceast publicaie este susinut prin Programul Comunitii Europene pentru ocuparea forei de munc i solidaritate social (2007-2013) (Progress). Acest program este administrat de Direcia General Ocuparea Forei de Munc, Afaceri Sociale i Egalitatea de anse aComisiei Europene. Programul afost nfiinat pentru susinerea financiar apunerii n aplicare aobiectivelor Uniunii Europene n domeniul ocuprii forei de munc i afacerilor sociale, stabilite prin agenda social i pentru acontribui astfel la ndeplinirea obiectivelor strategiei de la Lisabona n aceste domenii. Programul, derulat pe parcursul aapte ani, este destinat tuturor prilor interesate care pot contribui la dezvoltarea unei legislaii i aunor politici sociale i de ocupare aforei de munc eficiente i adecvate, pe tot cuprinsul UE-27, AELS-SEE, i rile candidate i precandidate UE. Progress are misiunea de antri contribuia UE n sprijinul angajamentelor i eforturilor statelor membre, de acrea locuri de munc mai multe i mai bune i de aconstrui osocietate mai solidar. n acest sens, Progress va fi folosit pentru: asigurarea de analiz i consultan pentru politici n domeniile care fac obiectul programului Progress; monitorizarea i raportarea cu privire la punerea n aplicare alegislaiei i apoliticilor UE n domeniile care fac obiectul programului Progress; promovarea transferului de politici, nvrii i sprijinului ntre statele membre cu privire la obiectivele i prioritile UE, precum i preluarea i transmiterea opiniilor prilor interesate i ale societii n ansamblul ei. Pentru mai multe informaii, consultai: http://ec.europa.eu/progress
Comisia European Direcia General Ocuparea Forei de Munc, Afaceri Sociale i Egalitatea de anse Unitatea E.4 Manuscris finalizat n decembrie 2009
Comisia European i orice persoan care acioneaz n numele Comisiei nu sunt rspunztoare pentru utilizarea care poate fi dat informaiilor coninute n prezenta publicaie.
Fotografii: 123RF Pentru orice utilizare sau reproducere afotografiilor asupra crora Uniunea European nu deine drepturi de autor, trebuie solicitat permisiunea direct de la deintorul (deintorii) drepturilor de autor.
Europe Direct este un serviciu care v ajut s gsii rspunsuri la ntrebrile pe care le avei despre Uniunea European. Un numr unic gratuit (*): 00 800 6 7 8 9 10 11
(*) Anumii operatori de telefonie mobil nu permit accesul la numerele 00 800 sau pot factura aceste apeluri.
Numeroase alte informaii despre Uniunea European sunt disponibile pe internet pe serverul Europa (http://europa.eu). O fi catalografic, precum i un rezumat apar la sfritul prezentei publicaii. Luxemburg: Oficiul pentru Publicaii al Uniunii Europene, 2010 ISBN 978-92-79-15197-2 doi:10.2767/10790 Uniunea European, 2010 Reproducerea textului este autorizat cu condiia menionrii sursei. Printed in Belgium TIPRIT PE HRTIE NLBIT FR CLOR ELEMENTAR (ECF)
CUPRINS
Introducere. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 Sistemele de pensii private . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 Rolul sistemelor de pensii private este n cretere... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 ... ns variaz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 Garantarea adecvrii sistemelor finanate, administrate privat . . . . . . . . . . 10 Nivelul de acoperire i nivelul de contribuie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 Nivelul pensiilor: oafacere riscant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 Abordarea ntreruperilor de carier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 Riscul de longevitate: fazadeachitare. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 Numai anuitile protejeaz mpotriva riscului de longevitate . . . . . . . . . . . . . . . 15 Echilibrarea riscului financiar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 Echilibrarea riscurilor, securitate i accesibilitate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 Protejarea nivelului prestaiilor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 Impactul taxelor i al costurilor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 Plafonarea taxelor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 Este necesar omai bun educaie financiar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 Promovarea educaiei financiare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 Informaii aprofundate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 Impactul politicii fiscale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 Beneficiile stimulentelor fiscale sunt nesigure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 Necesitatea unei mai bune monitorizri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 Impactul crizei . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 Concluzii . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Introducere
Pentru a aborda provocarea reprezentat de mbtrnirea populaiei, Comisia European i Comitetul pentru protecie social (CPS) colaboreaz cu statele membre pentru susinerea, monitorizarea i evaluarea impactului reformelor sistemelor de pensii asupra dublului obiectiv de aacumula pensii adecvate i de aasigura durabilitatea pe termen lung a sistemelor de pensii. n cursul activitii sale privind ndeplinirea obiectivelor convenite n comun n vederea asigurrii pensiilor, CPS aanalizat cele mai multe aspecte ale provocrilor politice pentru sistemele de pensii garantate prin lege, administrate public, care sunt finanate pe obaz de tip redistributiv. Acest lucru corespunde n mod evident cu faptul c cea mai mare parte din venitul asigurat pentru pensionarii de astzi este furnizat de sistemele de acest tip. ntr-adevr, fenomenul se ntmpl chiar i n acele puine ri (de exemplu, Danemarca, Irlanda, rile de Jos i Regatul Unit) n care, de la nceput, prestaiilor private li s-a oferit un rol semnificativ, oficial, n raport cu prestaiile totale. Totui, de-a lungul ultimului deceniu, un numr mare de state membre, ca parte areformelor n vederea consolidrii durabilitii sistemelor de pensii, a ncercat s implice mai direct partenerii sociali i cetenii individuali n asigurarea pensiilor prin extinderea rolului viitor al sistemelor prefinanate, administrate privat. Avnd n vedere importana lor economic n cretere, aspectele legate de prefinanare i de cheltuiala fiscal ale acestor sisteme au atras tot mai mult atenia autoritilor responsabile de pieele i serviciile financiare sau de bugetele publice. n schimb, pentru CPS este relevant, n primul rnd, s analizeze mai atent contribuia sistemelor de pensii finanate, administrate privat, la adecvarea i durabilitatea pensiilor i, n special, s clarifice unele aspecte cheie ale sistemelor de pensii finanate, administrate privat, care trebuie s fie bine cunoscute, n vederea unei bune funcionri n calitate de instrumente de protecie social. n aprilie 2008, CPS a adoptat un raport coninnd rezultatele studiului su intitulat Asigurarea pensiilor finanate, administrate privat i contribuia acestora la pensiile adecvate i durabile. Adresat statelor membre, acest raport aurmrit s evidenieze unele din experienele acumulate n legtur cu pensiile private finanate.
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile
n timp ce raportul a urmrit s pun accentul pe potenialele riscuri ale prefinanrii fa de adecvarea deplin, preocuprile prezente legate de pensiile private au osfer mult mai larg i tind s se axeze pe odurabilitate fundamental. Reducerea brusc avalorii contabile aactivelor fondului de pensii cu 15-35% cauzat de criza financiar n ultimul semestru al anului 2008 a scos n eviden unele deficiene eseniale ale prefinanrii ca instrument de finanare i adiminuat serios ncrederea publicului n sistemele de pensii administrate privat. Readucerea sistemelor la starea de solvabilitate, evitnd, n acelai timp, posibilitatea ca unii finanatori (angajatori, sindicate, membri) s se retrag sau ca subveniile s fie reduse (cheltuial fiscal) au devenit prioriti cheie, ntruct chiar supravieuirea sistemelor de pensii poate fi uneori ameninat. n mod
evident, redresarea economic, inclusiv pe pieele financiare, va genera cea mai mare parte din capacitatea de arestabili starea de solvabilitate. ns consolidarea mecanismelor care permit sistemelor s absoarb mai bine ocurile economice prin distribuirea costurilor n rndul prilor interesate va fi, de asemenea, abordat. Astfel de schimbri aduse structurii sistemului i strategiilor de investiii vor fi adesea necesare pentru areduce expunerea la risc a pltitorilor de contribuii pentru pensii. Aceast mic brour urmrete s evidenieze unele din problemele importante care trebuie cunoscute, n cazul n care se dorete ca sistemele prefinanate, administrate privat s ndeplineasc cu succes rolul de actori importani care contribuie la pensiile adecvate i durabile, rol care le este atribuit n multe state membre.
>
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile
de statele membre, care au un procent semnificativ de sau care se vor baza din ce n ce mai mult pe finanare privat n sistemele lor, includ dorina de a diversifica asigurarea, de a spori alegerea, de amri transparena i de ancuraja omai mare responsabilitate individual. n mod tradiional, asigurarea pensiilor private afost discreionar i voluntar sau opional, n concordan cu caracterul su de remuneraie (sisteme ocupaionale) sau achiziie ori economisire individual. Totui, pe msur ce prestaiilor private li s-au conferit roluri oficiale mai mari n asigurarea pensiilor, reglementrile din partea autoritilor publice au mrit i au redus gradual aceste caracteristici iniiale, fapte care le-au conferit un caracter deosebit de discutabil ca instrumente de protecie social, deoarece acestea au dus adesea la acoperire fragmentat i inegal i la prestaii nesigure. ntr-adevr, atunci cnd un numr de state membre (Estonia, Letonia, Lituania, Polonia, Romnia, Slovacia, Suedia i Ungaria) i-au reorganizat recent siste-
mele garantate prin introducerea unei componente obligatorii a sistemelor de pensii finanate, administrate privat, pentru acompleta componenta tradiional garantat nefinanat, acestea au creat un amestec cu totul nou de reglementare public i administrare privat n cadrul pensiilor europene, cu toate c, n majoritatea acestor cazuri, tranziia nu este nc deplin i rmn s fie adoptate anumite decizii politice importante.
... ns variaz
Rolul actual al sistemelor de pensii private difer puternic n statele membre, nu numai n ceea ce privete contribuia acestora la venitul total al pensionarilor, ci i n termeni de niveluri de acoperire amembrilor activi, maturitate asistemelor i dimensiune afondurilor acumulate. Astfel cum se arat n tabelul de la pagina8, statele membre se mpart, n sens larg, n patru categorii atunci cnd este vorba de modalitatea i de msura n care acestea utilizeaz sistemele de pensii private.
Bulgaria, Estonia, Letonia, Lituania, Polonia, Romnia, Slovacia, Suedia (*), Ungaria Belgia, Germania, Italia, Austria
Contribuia curent total a sistemelor de pensii private la venitul pensionarilor variaz foarte mult n UE. ntr-adevr, o lips de msuri convenite, combinat cu sisteme contrastante i posibilitatea de dubl contabilizare (atunci cnd se adaug acoperirea din mai multe surse) nseamn c, n prezent, nu exist seturi de date internaionale uor de comparat n acest domeniu. Prin urmare, este dificil s se stabileasc cu acuratee nivelul de acoperire i nivelul de contribuie. n marea majoritate a statelor membre, sistemele de pensii de tip redistributiv, garantate, administrate public, asigur cea mai mare parte avenitului pensionarilor. ntruct sistemele de pensii private ofer venituri de completare pensionarilor, importana lor ntr-o anumit msur 8
reflect dimensiunea prestaiilor de tip redistributiv. ns atunci cnd nu sunt doar factori autorizai, precum dimensiunea cheltuielii fiscale i alte subvenii i caracterul sistemului de relaii industriale (crucial pentru rspndirea sistemelor de pensii ocupaionale) influeneaz, de asemenea prevalena acestora n moduri semnificative. ntruct multe sisteme de pensii prefinanate au fost introduse abia n ultimul deceniu i au nevoie de 30 pn la 40 de ani (i anume durata unei cariere profesionale) s ajung la maturitate, nu este surprinztor faptul c n majoritatea statelor membre, contribuia sistemelor de pensii private la veniturile actualilor pensionari rmn destul de limitate. Chiar i n acele ri n care astfel de sisteme au
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile
cel mai mare grad de dezvoltare, acestea reprezint n prezent cel mult o treime din venitul total al pensionarilor. Cauza acestui fapt este c numai o parte limitat din pensionarii actuali sunt asigurai n cadrul acestora i c majoritatea
sistemelor sunt deocamdat n proces de maturizare. Harta de mai jos demonstreaz c rolul acestora este redus sau aproape neglijabil, ns va crete ntr-un anumit numr de ri ca rezultat al reformelor recente.
10
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile
Contribuiile estimate ale sistemelor de pensii ocupaionale i voluntare, garantate, finanate, la venitul pensionarilor n 2006 i 2046 (% din ratele teoretice de nlocuire)
60 2006 2046
50
40
30
20
10
0 NL DK LV PL SK IE LT SE UK DE HU BE IT CY
Sursa: Studiul CPS din 2008 Asigurarea pensiilor finanate, administrate privat i contribuia acestora la pensiile adecvate i durabile, tabelul 7
11
12
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile
ntreruperile de carier au n general efecte mai puternice asupra prestaiilor de pensii n sistemele CF, dect n sistemele PF. Aceasta se datoreaz faptului c nu exist olegtur att de strns ntre calculul prestaiilor i istoricul contribuiilor beneficiarului n sistemul PF, precum exist n sistemul CF. Astfel, sistemele CF ofer prestaii mai mari celor care au cariere profesionale mai lungi i venituri nentrerupte de-a lungul vieii lor profesionale. Cei care sunt omeri pentru perioade lungi din vieile lor profesionale sau au ntreruperi pe cartea de munc din alte motive ovor duce mai puin bine la pensie. n statele membre, unde se presupune c pensiile finanate vor juca un rol semnificativ n viitor, acest lucru poate duce la o inciden mai mare a srciei n rndul pensionarilor n cazul grupurilor vulnerabile cu oexperien de munc mai puin solid i cu un istoric mai redus al veniturilor. n funcie de rolul exact al pensiilor suplimentare n sistemele de pensii din statele membre, ar putea fi important plata unor contribuii la un anumit nivel sau n cazul ntreruperilor de carier (n special, omaj, boal/handicap, maternitate sau ngrijirea copilului) pentru a asigura adecvarea pensiei finale. Unele ri au introdus elemente de solidaritate n sistemele de pensii finanate, garantate.
Altele au procedat astfel n sistemele de pensii ocupaionale, de exemplu prin compensarea pentru anumite perioade n afara pieei forei de munc active (de exemplu, cu contribuii pltite de stat n cursul perioadelor de ngrijire a copilului i de omaj). Costurile unor astfel de norme pot fi totui considerabile i afecteaz, de asemenea, stimularea participrii pe piaa muncii. n statele membre care se bazeaz mai puternic pe prestaiile private, legtura cu pensia general minim sau pensia general n funcie de venituri trebuie s fie proiectat cu atenie. Asigurarea unei pensii n funcie de venituri poate descuraja economisirea pentru unii, ntruct venitul suplimentar din economii poate duce la o reducere a drepturilor lor la prestaii n funcie de venituri. Regatul Unit, de exemplu, a ncercat s rezolve aceast problem utiliznd creditul de economii, un sistem de prestaii suplimentare descresctoare care rspltete economiile persoanelor eligibile pentru prestaii n funcie de venituri. Totui, diminuarea asistenei n acest mod este mai costisitoare din cauza unei acoperiri mai mari. n timp ce ncurajeaz afilierea, Regatul Unit i reformeaz, de asemenea, creditul de pensie, ca parte a unei reforme mai extinse asistemului de pensii, pentru aasigura c i menine obiectivele i costurile reduse.
13
>
n statele membre exist diferene majore cu privire la posibilitatea membrilor sistemului de a alege ntre anuiti, retrageri treptate i pli forfetare. n majoritatea rilor n care sistemele private finanate sunt obligatorii, anuitile sunt obligatorii (de exemplu, Estonia i Romnia). Exist, de asemenea, cerine de a subscrie la o anuitate n unele sisteme de pensii ocupaionale (de exemplu, rile de Jos), ns n alte pri, economiile pentru pensie pot fi considerate sume forfetare n anumite condiii (de exemplu, Regatul Unit).
14
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile
numai n cursul unei perioade garantate (dac opiunea respectiv este aleas), deci pot prea mai puin atractive. ntruct prestaiile din sisteme private vin adesea n completarea prestaiilor pentru ntreaga via din sisteme publice, oamenii pot fi tentai s i retrag pensiile private ca sume forfetare pentru a-i mri consumul pe termen scurt. Cu toate c, uneori, acest lucru poate prea rezonabil, contribuia prevzut pentru adecvarea pensiei din sisteme private va lipsi de acum nainte din sistemul lor de pensii. Dei retragerile treptate sau sumele forfetare pot fi uneori schimbate n anuiti, acest lucru are loc foarte rar n lipsa unei constrngeri. ntruct riscul ca beneficiarul s triasc mai mult dect suma disponibil este tot mai mare n condiiile creterii longevitii, numai anuitile sunt pe deplin potrivite s asigure adecvarea.
15
16
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile
pot fi att directe plata unei prime de asigurare n caz de capital garantat i indirecte prin randament general sczut, deoarece furnizorul opteaz pentru o strategie conservatoare de investiii care vizeaz doar atingerea intei stabilite de randamentul minim.
17
Plafonarea taxelor
n contextul unei transparene reduse, este puin probabil ca alegerea clientului i divulgarea informaiilor s genereze costuri sczute n sine. Prin urmare, este posibil s fie necesare reglementri specifice, n special prin plafonarea taxelor. Aadar, unele state membre au impus plafoane ale comisioanelor de gestionare sau n termeni de indicatori sintetici de cost, de exemplu n Regatul Unit. n alte ri, plafoanele sunt impuse la structura de cost. n Italia, de exemplu, dublarea comisioanelor de gestionare nu este permis: aceasta i descurajeaz pe gestionarii activelor sistemelor de pensii s investeasc n fonduri mutuale administrate de alte companii de gestiune de fonduri. Exist, totui, i pri negative ale limitrilor costurilor. De exemplu, pot avea un coninut de informaii ambiguu: n timp ce acestea pot preveni oferta pe pia aproduselor cu costuri excesive, pot limita, de asemenea, concurena, prin semnalarea ca acceptabil aunui anumit nivel de costuri care nu este neaprat optim.
(1) Dac o persoan economisete 100 de uniti monetare pe an timp de 40 de ani, la finalul carierei sale acumuleaz 4000 de uniti monetare (pentru asimplifica, inflaia i rata real arentabilitii sunt egale cu zero) . Dac taxele administrative se ridic la 1 % din active pe an, taxele acumulate dup 40 de ani se ridic la aproximativ 720 de uniti monetare pe an. Aceasta nseamn c nivelul taxelor ca procent din totalul contribuiilor fcute s-ar ridica la aproximativ 18%.
18
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile
(2) Observatoire du Crdit et de lEndettement et al., FES (2007), Better access to financial services and financial education, Raport al anchetei asupra educaiei financiare, aprilie 2007 i Evers i Jung (2007), Survey on financial literacy schemes in the EU-27, noiembrie 2007.
19
pentru asigurarea unor sisteme de educaie financiar de nalt calitate i manifest sprijinul pentru astfel de aciuni (3). Afost creat, de asemenea, site-ul internet Dolceta, care propune o formare privind consumul pe fiecare pia naional n limbile Uniunii Europene.
Informaiile ar trebui adaptate nevoilor oamenilor i condiiilor acestora. Consilierea general nu este adecvat n cazul tuturor i, n ncercarea de a oferi informaii clare i simple, exist un pericol care poate fi att de general, nct devine nesemnificativ. Aceasta adus la ocerere de consiliere personalizat, dei aceasta poate fi scump i dificil de pus n aplicare. Orice fel de informaii, n special personalizate, ridic, de asemenea, problema rspunderii. Oricine furnizeaz informaii poate fi, de asemenea, considerat responsabil pentru calitatea i utilizarea acestora. Prin urmare, furnizorii pot fi reticeni s furnizeze orice fel de informaie care poate fi privit ca sfat, dincolo de cea generic, din teama de anu fi tras la rspundere pentru orice rezultate neprevzute.
Informaii aprofundate
Chiar dac asistena i reglementrile difer puternic de la oar la alta, exist anumite curente care pot fi observate nu n ultimul rnd, ctre osimplitate mai mare. n special, afost evideniat nevoia de autiliza un limbaj mai simplu pentru aevita derutarea cetenilor (n Irlanda i Spania, de exemplu).
de state membre consider c scutirea de taxe joac un rol important de stimulent al nscrierii i participrii la sisteme de pensii. Avnd n vedere c o astfel de scutire de taxe poate fi costisitoare, previziunile Organizaiei pentru Cooperare i Dezvoltare Economic (OCDE) sugereaz c, n timp ce schimbrile demografice vor genera ocretere aveniturilor din impozitarea veniturilor pentru pensie din sisteme finanate, costurile scutirii de taxe vor continua s depeasc veniturile colectate (4).
(4) Pablo Antolin, Alain de Serres i Christine de la Maisonneuve (2004), Long-term budgetary implications of tax-favoured retirement plans, Documentele de lucru ale departamentului economic nr. 393, OCDE.
20
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile
termeni de nivel de participare i de nivel al contribuiilor) (6). Prin urmare, structura anumitor sisteme de scutiri de taxe pare s fie n beneficiul persoanelor cu venituri mai mari, dei natura complicat ascutirii fiscale poate genera confuzii. Mai mult, adesea numai persoanele cu venituri mai mari sunt cele care au acces la consiliere financiar independent pentru abeneficia pe deplin de scutirea de taxe. n unele state membre, exist avantaje suplimentare pentru economisirea individual pentru pensie prin sprijin direct de la stat (de exemplu, Germania i Austria). Contribuiile corespunztoare sau subveniile semnificative pentru contribuiile la pensie permit vizarea persoanelor cu venituri mai mici, care trebuie s economiseasc mai mult i le-ar oferi pltitorilor de contribuii mai mici un raport pre-calitate mai bun. Sunt, de asemenea, mai uor de neles i i vizeaz mai mult pe cei fr consiliere financiar. Avnd n vedere lipsa unor dovezi clare privind stimulentele fiscale ale scutirii de taxe i costurile substaniale pentru bugetele de stat, statele membre au posibilitatea s caute opiuni de scutiri de taxe, n special cu privire la efectele asupra adecvrii i durabilitii.
(5) Sheena S. Iyengar, Wei Jiang i Gur Huberman, How much choice is too much?: Contributions to 401(k) retirement plans.
(6) Pablo Antolin, Alain de Serres i Christine de la Maisonneuve (2004), Long-term budgetary implications of tax-favoured retirement plans, Documentele de lucru ale departamentului economic nr. 393, OCDE, iunie.
21
22
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile
23
Impactul crizei
La data adoptrii raportului (aprilie 2008) pe care se bazeaz aceast brour, importana crescut a sistemelor prefinanate n cadrul sistemului general de pensii prevzut de statele membre poate fi ilustrat n graficul de mai jos. Acesta prezint traiectoriile acoperirii i cota din veniturile pensionarilor care se estima c va reveni sistemelor prefinanate n diverse state membre pn n 2050.
rata rentabilitii reale, ianuarie-iunie 2009 rata rentabilitii reale, ianuarie-decembrie 2008
Canad 6 a( )
(1) Rata rentabilitii investiiei pentru ianuarie-iunie 2009 este oestimare aOCDE. (2) Estimare care include sistemele individuale de pensii (IRA). (3) Datele se refer la entiti reglementate de APRA cu mai mult de patru membri i cu toate activele n valoare de cel puin 50 de milioane de AU$. Rentabilitatea activelor este reprezentat de venitul net dup plata taxelor mprit la activele medii pentru perioada respectiv. 4 ( ) Datele se refer la fonduri de pensii obligatorii . Datele privind rentabilitatea nominal pentru fondurile de pensii voluntare sunt de 4,63% (-10,67% pentru 2008). (5) Rata rentabilitii investiiei pentru ianuarie-decembrie 2008 este oestimare aOCDE. 6 ( ) Datele se refer la perioada ianuarie-martie 2009. (7) Datele se refer la perioada ianuarie-august 2009. (8) Datele se refer la oselecie constnd n cele mai mari fonduri de pensii private i publice, reprezentnd aproximativ 80% din totalul activelor. (9) Datele se refer la al doilea pilon al fondurilor de pensii. Datele privind rentabilitatea nominal pentru fondurile de pensii din al treilea pilon sunt de -0,16 % (-1,93% pentru 2008). (10) Datele se refer la fonduri de pensii contractuale. Datele privind rentabilitatea nominal pentru fondurile deschise de pensii sunt de 3,0% (-14,0% pentru 2008). (11) Date estimate. Rentabilitatea net pentru investitori este egal cu 0,34 % pentru 2008, n urma unei finanri suplimentare de ctre gestionarii fondului. Sursa: Statisticile globale referitoare la pensii ale OCDE i estimrile OCDE.
24
Grecia
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile
ns, odat cu apariia brusc la nceputul toamnei anului 2008 a unei crize financiare fr precedent i avnd n vedere puternica recesiune economic ulterioar, sistemele de pensii finanate au suferit o scdere major a valorii contabile aactivelor lor, din care nu i-au revenit nc. Astfel cum se arat n graficul OCDE de la pagina 24, fondurile de pensii din Europa nregistraser deja pn n noiembrie 2008 un randament real negativ al investiiilor lor care se ridica de la 15 pn la 35%.
Abrupta recesiune economic ulterioar i creterea rapid a omajului au fcut dificil meninerea anticiprilor pozitive potrivit crora o cretere rapid va permite persoanelor active cu venituri s creeze fonduri de pensii suplimentare n interes propriu, finannd n acelai timp pensii pentru prinii i bunicii lor. ntr-adevr, un numr de ri mai ambiioase au fost obligate s i revizuiasc planurile i s transfere temporar o parte din contribuiile pentru sistemele finanate napoi la sistemul de tip redistributiv i, prin urmare, s extind intervalul de timp pentru constituirea de fonduri de pensii.
Traiectorii viitoare ale acoperirii i cotei veniturilor pensionarilor dinsistemele finanate, ilustraie stilizat
75
LV DK LT NL UK EE PL
50
25 IT PT FI 0 0 FR 25 CZ 50 AT IE BE SI EE 75 DE SE
DK
100
25
Concluzii
Extinderea pensiilor prefinanate private ca supliment la sistemele de pensii de tip redistributiv garantate a inovat i posibil a consolidat abilitatea multor state membre de afurniza pensii adecvate i durabile. ntruct structurile sistemului din numeroase state membre nu sunt adesea nici terminate, nici complet optime, exist osfer larg pentru mbuntirea performanei generale afondurilor de pensii ca instrumente de protecie social. Mai mult, criza aartat vulnerabilitatea sistemelor finanate n faa volatilitii de pe pieele financiare i a evideniat nevoia unei promovri mai prudente de ctre factorii de decizie politic, autoritile de reglementare i autoritile de supraveghere agestionrii economiilor pentru pensii ale oamenilor. Cu un numr mare de pierderi suferite i cu ocapacitate chiar mai mare de absorbi ocul, diferenele dintre structurile fondurilor de pensii i strategiile de investiii au o importan evident. Din diferenele de impact din Uniunea European se pot nva lecii imporAflai mai multe Direcia General Ocuparea Forei de Munc, Afaceri Sociale i Egalitatea de anse Raportul complet al Comitetului pentru protecie social Comitetul pentru protecie social OCDE Eurostat Dolceta
tante despre cum pot fi ameliorate sistemele de pensii finanate i despre cum poate fi obinut un echilibru mai bun ntre risc, siguran i accesibilitate. Prin urmare, n numeroase state membre se impune o nou agend pentru schimbrile necesare ale modelelor finanate i pentru finalizarea rapid a prilor nefinalizate din noile sisteme obligatorii de exemplu, n ceea ce privete opiunile standard mai sigure, schimbrile din structura portofoliului odat cu apropierea vrstei de pensionare (life-styling), plafonarea taxelor, reglementrile de conversie n rent viager, faza de pli i capacitatea de absorbie a ocurilor. Atingerea acestor obiective va contribui n mare parte la rectigarea i meninerea ncrederii publicului n pensiile finanate prin capitalizare, administrate privat. Mai mult, criza aevideniat modul n care fondurile de pensii trebuie incluse n msurile de stabilizare a pieelor financiare. Necesitatea unei mai bune reglementri va avea, de asemenea, odimensiune european.
http://ec.europa.eu/social/main.jsp?catId=443&langId=ro
26
Comisia European Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile Luxemburg: Oficiul pentru Publicaii al Uniunii Europene 2010 26 p. 14,8 x21 cm ISBN978-92-79-15197-2 doi:10.2767/10790
Reformele sistemelor de pensii sunt n desfurare. Statele membre se lovesc de provocarea reprezentat de mbtrnirea populaiei, care pune o presiune puternic asupra sistemelor de pensii actuale. Aceast brour analizeaz importana tot mai mare asistemelor de pensii finanate, administrate privat. Aceast publicaie este disponibil n format tiprit n limbile englez, francez i german i n format electronic n toate limbile oficiale ale Uniunii Europene.
Abonamente contra cost (de exemplu, la Jurnalul Oficial al Uniunii Europene sau la repertoriile jurisprudenei Curii de Justiie aUniunii Europene):
contactnd direct unul dintre agenii de vnzri ai Oficiului pentru Publicaii al Uniunii Europene (http://publications.europa.eu/others/agents/index_ro.htm).
KE-32-10-215-RO-N
www.2010againstpoverty.eu
V intereseaz publicaiile Direciei Generale Ocuparea Forei de Munc, Afaceri Sociale i Egalitatea de anse ? Le putei descrca sau v putei abona gratuit online la http://ec.europa.eu/social/publications Suntei de asemenea invitat s v abonai pentru aputea primi buletinul informativ electronic Europa social al Comisiei Europene n mod gratuit la http://ec.europa.eu/social/e-newsletter
http ://ec.europa.eu/social
www.facebook.com/socialeurope
ISBN 978-92-79-15197-2