Sunteți pe pagina 1din 2

febr 2014

Evaluarea studentilor:

Piete financiare
prof.dr. Laura OBREJA BRAOVEANU

- examen final 70% -- 3 probleme - seminar 30%


nota din seminar fiind compusa din: - prezenta, implicare = activitate la seminar 10% - nota test = 20%

Curs 1 (febr 2014) CIG, an 2

Bibliografie:
- Anghelache, G. Piata de capital. Caracteristici, evolutie, tranzactii, Editura Economica, 2004 - Dragota, M. Decizia de investire pe piata de capital, Editura ASE, 2006 - Dragota, V. si colectivul Gestiunea portofoliului de valori mobiliare, Editura Economica, 2003 - Dragota, V. Politica de dividend, Editura All Beck, 2003, 2003 - Dragota, V. Evaluarea actiunilor societatilorcomerciale, Coeditie Editura Economica si Editura IROVAL, 2006 - Dragot, V. si colectivul Piee i sisteme financiare, vol.1 din colecia Piee financiare, Editura ASE, 2008 - Dragot, M. si colectivul Piee financiare. Structur, instituii, instrumente, reglementri, vol. 2 din colecia Piee financiare, Editura ASE, 2010 - Obreja Braoveanu, L. si colectivul Piaa de capital, vol.3 din colecia Piee financiare, Editura ASE, 2011 - Stancu, I. Finante corporative cu Excel, ed 5, Ed.Economica, Bucuresti, 2012 - Stancu, I. (coordonator) Finante Piete financiare si gestiunea portofoliilor, Ed.Economica, Bucuresti, 2003 - Obreja, L. Piete financiare, suport de curs, 2012-2013

Web site-uri utile:


www.fin.ase.ro www.bvb.ro www.kmarket.ro www.piata-de-capital.ro www.money.ro www.bnr.ro www.imf.org (International Monetary Fond) www.ebrd.org (European Bank for Reconstruction and Development) www.ft.com/markets/capitalmarkets (Financial Times) www.nyse.com (New York Stock Exchange) www.londonstockexchange.com (London Stock Exchange) www.tse.or.jp/english (Tokyo Stock Exchange)

Continut disciplina:
Piaa financiar, piaa de capital i piaa monetar. Mecanismul tranzaciilor bursiere. Evaluarea i cotarea obligaiunilor . Evaluarea i cotarea aciunilor. Indicii bursieri ai pieei de capital din Romnia. Rentabilitatea si riscul valorilor mobiliare. Modelul de piata. Eficiena pieei financiare- elemente de baz. Analiza tehnic i analiza fundamantal Rentabilitatea i riscul portofoliilor elemente de baz. Modelul Markowitz. Modelul CAPM. Fundamentarea costului capitalului

Piata financiara notiuni introductive


Bibliografie specifica: Dragot, V. si colectivul Piee i sisteme financiare, vol.1 din colecia Piee financiare, Editura ASE, 2008
capitolul 1: Sistemul financiar capitolul 2: Piata financiara si rolul ei in economia de piata

Curs 1 / prof. Laura Obreja Brasoveanu

febr 2014

Piata financiara notiuni introductive


Piaa financiar cuprinde instituiile i procedurile prin care se faciliteaz transferurile de resurse financiare ntre agenii care prezint excedente de resurse i cei care se confrunt cu deficite de astfel de resurse
[Stancu, Ion, Finane, Ed. Economic, Bucureti, 2012].

Piata financiara notiuni introductive n viziunea anglo-saxon, piaa financiar reprezint un concept cu o sfer mai larg de cuprindere, cu trei componente:
-piaa monetar (prin care se realizeaz atragerea i plasarea capitalurilor pe termen scurt prin intermediul unor piee precum cele inter-bancar, a scontului, a certificatelor de depozit, a euro-valutelor etc) -piaa de capital (piaa valorilor mobiliare, ce asigur investirea pe termen mediu i lung, unde se tranzacioneaz aciuni i obligaiuni, dar, prin asimilare, incluznd i contractele la termen ferme i condiionale) -piaa asigurrilor (produsele tip asigurare pot fi privite att n calitatea lor de mijloc de economisire, ct i de mijloc de compensare a pierderilor survenite n urma apariiei unui eveniment nefast)

Mai simplu, pieele financiare se constituie drept cadrul necesar pentru tranzacionarea instrumentelor financiare
[Colectivul Catedrei de Economie i Politici Economice, Economie: manual universitar, Ed. Economic, Bucureti, 2003]

Piata financiara notiuni introductive


n viziunea continental-europeana, conceptul cu sfer mai larg de cuprindere este cel de pia de capital (sau pia a capitalurilor), cu trei componente: piaa monetar (pia a capitalurilor pe termen scurt, fiind reprezentat de piaa inter-bancar i de cea a titlurilor de crean negociabile) - piaa financiar (piaa capitalurilor pe termen lung, pe care se emit i se tranzacioneaz valori mobiliare, respectiv aciuni i obligaiuni, dar, de asemenea, prin asimilare cu aceste titluri, i contractele la termen, ce pot fi ferme sau condiionale) - piaa ipotecar (pia specific finanrii construciei de locuine, pe care acioneaz instituiile ce acord mprumuturi sub forma creditului imobiliar, casa de re-finanare, care asigur rentregirea fondurilor bncilor creditoare, i bncile ipotecare)

PIEE FINANCIARE

piaa de capital

piaa monetar

piaa bancar

piaa valutar

piaa titlurilor emise de stat

piaa piaa piaa altor asigurrilor imobiliar active alternative

Componentele pieei financiare

Participanii la tranzaciile desfurate pe pieele financiare


- intreprinderile - persoanele fizice - societile de servicii de investiii financiare (SSIF) - bncile, societile de asigurri, fondurile mutuale, societile de investiii financiare etc. - organele de supraveghere - guvernele i alte instituii implicate n procesul guvernrii - pieele organizate - profesionitii

Caracteristicile de baz ale sistemelor financiare clasice


Sistemul financiar reprezint ansamblul instituiilor care realizeaz intermedierea financiar Sistemul financiar de tip american (anglo-saxon) are ca fundament piaa de capital. Agentul economic reprezentativ din acest sistem i investete resursele financiare disponibile prin intermediul pieei de capital, cumprnd aciuni, obligaiuni sau alte titluri emise de ntreprinderi (S.U.A, Marea Britanie, Canada) Sistemul financiar de tip german are drept fundament bncile. Prin intermediul acestora, investitorii transmit resursele lor financiare disponibile ctre investitorii n investiii reale. n acest context, bncile au o putere foarte mare pe piaa financiar, angajaii lor influennd semnificativ modul de alocare a resurselor financiare (Germania, Frana, Italia) Sistemul financiar de tip japonez este bazat pe anumite structuri organizaionale, denumite keiretsu n Japonia i chobol n Coreea de Sud, formate din ntreprinderi direct productive, furnizori de materii prime, ntreprinderi de distribuie, societi de asigurri, bnci etc., caracterizate prin legturi strnse ntre ele (Japonia i Coreea de Sud) n ceea ce privete Romnia??? Care tip de sistem financiar este prezent?

Curs 1 / prof. Laura Obreja Brasoveanu