Cap. 2.

Moneda i sistemul monetar naional

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice 2.2. Bimetalismul 2.3. Sisteme monetare bazate pe etalonul aur: a) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-moned (Gold Specie Standard) b) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-lingouri (Gold Bullion Standard) c) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-devize (Gold Exchange Standard) 2.4. Sisteme monetare bazate pe etalonul devize (Exchange Standard) 2.5. Sistemul monetar internaional 2.5.1. Sistemul monetar internaional: concept, funcii, etape premergtoare 2.5.2. Sistemul monetar internaional de la Bretton-Woods 2.5.2.1. Obiectivele i principiile de funcionare ale sistemului monetar internaional de la Bretton-Woods 2.5.2.2. Evoluia sistemului monetar internaional de la Bretton-Woods 2.5.3. Sistemul monetar internaional actual 2.5.3.1. Funcionarea sistemului monetar internaional actual 2.5.3.2. Drepturile Speciale de Tragere 2.5.4. Moneda n relaiile economice internaionale

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

Cressus (Lydia), sec. VII .H. - bate primele monede din aur i din argint (stateri) - fondatorul primului sistem bnesc bimetalist Sistem monetar naional: - acad. Costin Kiriescu: o form de organizare monetar instituit de stat prin acte normative, n cadrul creia se prevede o circulaie de monezi cu valoare proprie deplin - Gh. Zane: forme de organizare a baterii i circulaiei monedei ntr-o ar sau alta, organizare realizat prin norme dictate de stat, dar i prin norme ce decurg din cutume sisteme monetare legale consuetudinare - un ansamblu de instituii i norme adoptate de autoritatea naional n vederea facilitrii ndeplinirii funciilor banilor pe teritoriul su

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

Reglementri (varianta clasic): a) metalul monetar b) unitatea monetar c) baterea i circulaia monedei cu i fr valoare intrinsec d) emisiunea i circulaia bancnotelor convertibile, respectiv a banilor de hrtie

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

a) Metalul monetar Primele sisteme monetare naionale: - aur sau argint - sisteme bneti monometaliste - aur i argint - sisteme bneti bimetaliste Demonetizarea aurului: Primul Rzboi Mondial - sistarea baterii i circulaiei monedelor din aur i a convertibilitii bancnotelor n metal preios anul 1971 - eliminarea convertibilitii n aur a dolarului american anii 1973-1974 trecerea de la cursurile fixe bazate pe paritile-aur la cursurile flotante anul 1978 (al doilea amendament al statutului FMI) renunarea la definirea monedelor naionale aur

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

b) Unitatea monetar - uniforma naional pe care o mbrac banii (Marx) Denumirea unitii monetare naionale: - metalul din care era confecionat moneda (aureus) - greutatea acesteia (taler, dolar, tolar), - denumirea monedei altei ri etc. Legtura unitatea monetar - etalonul monetar Etalonul monetar = o valoare sau o materie adoptat convenional ca baz a sistemului monetar i prin care se definete unitatea monetar: un anumit coninut n aur (devalorizri, revalorizri) un anumit raport fa de o alt moned n monede-co de tipul DST (Drepturi Speciale de Tragere) sau ECU (European Currency Unit)

Procesul de dematerializare a etalonului monetar Etalonul monetar actual = etalonul putere de cumprare (etalon abstract, se bazeaz pe puterea de cumpre a monedelor)

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

c) Baterea i circulaia monedei cu i fr valoare intrinsec Monede btute din aur i argint: - monede cu valoare integral - baterea liber a monedelor din aur i argint i libera lor tezaurizare = elemente eseniale ale mecanismului intern de autoreglare a masei monetare n circulaie - abandonarea etaloanelor bneti bazate pe aur (sistemele bneti actuale) Monede fr valoare deplin (de bilon) batere strict controlat, monopol al statului riscul scoaterii din circulaie a monedelor din metal preios

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

d) Emisiunea i circulaia bancnotelor convertibile, respectiv a banilor de hrtie Contradicie: cantitatea de metal preios din rezerva bncilor - necesarul din ce n ce mai mare de moned cerut de amplificarea relaiilor comerciale i de sporirea volumului tranzaciilor Soluia: apariia i generalizarea utilizrii monedei fiduciare (bancnotele convertibile) meninerea legturii dintre volumul emisiunii de bancnote i stocul de metal preios Particulariti - acoperirea emisiunii de bancnote prin devize, efecte comerciale sau titluri de stat Convertibilitatea bancnotelor n metal preios = important mecanism de autoreglare a volumului masei monetare n circulaie Creditul comercial - element decisiv n apariia i generalizarea utilizrii bancnotelor Scontarea i rescontarea efectelor de comer primul mecanism de punere n circulaie a bancnotelor

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

Cambiile comerciale - funcia de instrument de plat, alturi de bancnote Limite: - natura privat a emitentului - risc ridicat - posibilitatea refuzului la plat i arie de utilizare restrns - utilizare limitat n pli - reglementri specifice n ceea ce privete stingerea datoriei - durat de via limitat - modificarea valorii n timp

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

Generalizarea utilizrii bancnotelor apariia bncilor de emisiune monopolul emisiunii Sistarea convertibilitii interne a bancnotelor n metal preios (1929 -1933) Banii de hrtie - component a sistemelor monetare contemporane Avantaje: - emisiune elastic - posibilitatea acoperirii rapide a necesitilor bneti ale statului - diminuarea considerabil a cheltuielilor cu circulaia bneasc. Riscuri: - excese - generalizarea fenomenului inflaionist Sistemele monetare naionale actuale - reglementri diverse prin care autoritile guvernamentale i monetare (guvernele, bncile centrale, trezoreriile etc.) intervin n sfera monetar n vederea influenrii strii monedei Rolul sporit al bncilor centrale

2.2. Bimetalismul

Trsturile sistemelor monetare din Antichitate i Evul Mediu (exclusiv metaliste): frmiarea deteriorarea monedei - uz ndelungat - falsificare (mutaii monetare)

Bimetalismul (sec. XVI XIX) = baz a sistemelor monetare n cadrul creia dou metale, aurul i argintul, servesc ca echivalent general i ca mijloc de circulaie ( acad. Costin Kiriescu)
Variante de funcionare: a) bimetalismul integral (varianta monedei duble) b) bimetalismul paralel (varianta monedei paralele) c) bimetalismul parial (bimetalism chiop sau compozit)

2.2. Bimetalismul
a) Bimetalismul integral Caracteristici: - baterea liber a monedelor din aur i argint - stabilirea prin lege a unui raport de schimb fix ntre cele dou metale monetare (1 / 15 - 1 / 15,5) Avantaje: asigurarea unei oferte suficiente de moned Dezavantaje: contradicia dintre raportul de valoare legal i raportul comercial (de pia) dintre cele dou metale monetare permite efectuarea de speculaii cu cele dou metale Legea lui Gresham - moneda rea scoate din circulaie moneda bun". Atunci cnd ntr-o ar circul concomitent dou monede, dintre care una este considerat public ca fiind mai bun i cealalt ca fiind rea, moneda rea o gonete pe cea bun. moneda rea = moneda supraevaluat juridic moned bun = moneda subevaluat juridic Legea lui Gresham valabilitate n timp i spaiu la nivel intern, nu este valabil la nivel internaional

2.2. Bimetalismul

b) Bimetalismul paralel Caracteristici: - baterea liber a monedelor din aur i argint - raportul de valoare dintre cele dou metale monetare este fixat de pia - arie restrns de aplicare (Germania)

c) Bimetalismul parial Caracteristici: - variant a bimetalismului integral - baterea era liber numai pentru monedele din aur - practicat de Uniunea Monetar Latin, 1865-1875 (Frana, Italia, Belgia, Elveia i Grecia)

2.2. Bimetalismul

Declinul bimetalismului sfritul sec. al XIX-lea

Contradicia bimetalismului (var. integral) - accentuarea diferenelor dintre raportul fixat prin lege i cursul comercial al celor dou metale monetare

Cauze: - descoperirea unor importante zacminte de argint i perfecionarea tehnologiilor de extracie i prelucrare a acestuia - dezvoltarea inegal a rilor polarizarea aurului - practicarea bimetalismului ntr-un numr redus de ri
Abandonarea bimetalismului: Anglia (1818), Germania, Frana, Olanda (1875) Romnia (1890- 1892), Rusia, Japonia (1897)

2.3. Sisteme monetare bazate pe etalonul aur

Monometalismul aur - majoritatea rilor Monometalismul argint (China, Indochina .a.) Sistemele monetare bazate pe etalonul aur: a) sisteme monetare bazate pe etalonul aur-moned (Gold Specie Standard) b) sisteme monetare bazate pe etalonul aur-lingouri (Gold Bullion Standard) c) sisteme monetare bazate pe etalonul aur-devize (Gold Exchange Standard)

a) Sistemele monetare bazate pe etalonul aur-moned (Gold Specie Standard).

Avantaj: stabilitate monetar relativ (intern i extern), determinat de principiile care au stat la baza funcionrii sale: baterea liber a monedelor din aur i libera lor tezaurizare, convertibilitatea bancnotelor n aur = echilibrul intern (autoreglare) circulaia liber a aurului pe plan internaional = echilibrul extern (echilibrarea automat a balanei de pli externe) - mecanismul punctelor-aur A asigurat stabilitatea relativ a sistemului monetar, impunnd o disciplin internaional fr subordonare fa de o autoritate strin sau supranaional (acad. Costin Kiriescu) Dezavantaj: - etalon rigid (presupunea deinerea de ctre institutul de emisiune a unor stocuri importante de aur, cheltuieli importante cu circulaia monetar) - a condus la ntrirea economiilor rilor dezvoltate i la concentrarea aurului monetar n cteva ri mai puternice Ali factori care au condus la abandonarea acestui etalon (n preajma Primului Rzboi Mondial): - accentuarea dezvoltrii inegale a rilor - repartiia inegal a aurului pe plan internaional - uriaelor cheltuieli i pierderi materiale i umane suferite de rile participante la prima conflagraie mondial

b) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-lingouri (Gold Bullion Standard).

Caracteristici: - variant redus a etalonului aur clasic - eliminarea din circulaie a aurului, care este tezaurizat de emitenii bancnotelor (bncile de emisiune) sub form de lingouri 1 lingou standard de uz curent = 400 de uncii troy = 12,444 de kg aur 1 uncie = 31,1035 gr. aur - unitatea monetar continu s fie definit n aur - convertibilitatea bancnotelor n lingouri de aur - etalon aristocratic" (H. Guitton) - durat de via redus: Anglia (1925-1931), Frana (1928-1936) - din punct de vedere istoric a reprezentat prima form de restrngere a convertibilitii n aur - soluie neinspirat i pgubitoare - a restrns drastic convertibilitatea, a limitat n mod excesiv posibilitatea autoreglrii masei monetare n circulaie - unul dintre factorii declanatori ai crizei mondiale din anii 1929-1933 (M. Friedman .a.)

c) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-devize (Gold Exchange Standard)

Momentul apariiei - controversat: - n urma Conferinei Monetare Internaionale de la Genova (1922) - nc de la sfritul secolului al XIX-lea India (lire engleze), Romnia (devize engleze i germane)

Caracteristici: - introdus ntr-un numr mai mare de ri - existen mai ndelungat - extins la nivel mondial (Bretton Woods, iulie 1944) - acoperirea emisiunii bancnotelor: - aur - devize i alte titluri de crean deinute asupra strintii (trate, cambii, remiteri, cecuri etc) - scopul convertibilitii la intern a bancnotelor (indirect): - protejarea mpotriva deprecierii banilor - asigurarea mijloacelor de plat necesare pentru achitarea mrfurilor i serviciilor importate

c) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-devize (Gold Exchange Standard)

Caracteristici: - ruperea legturii directe dintre bancnotele puse n circulaie i stocul de metal preios deinut de banca de emisiune
Avantaj: posibilitatea adaptrii mai elastice a masei monetare n circulaie la cerinele economiei Etalonul aur-devize a constituit o soluie pentru lrgirea circulaiei bneti fr lrgirea corespunztoare a bazei aur a emisiunii (acad. Costin Kiriescu) Alte avantaje: obinerea unor venituri (dobnzi) uurina gestionrii rezervelor de valute i devize etc. Riscuri: - instabilitate monetar - risc politic - avantaje unilaterale pentru unele ri dezvoltate - plata cu propria moned a unor importuri de mrfuri i servicii - constituirea unor monopoluri pe diverse piee etc. - anomalie economic i politic rile mai puin dezvoltate economic susin deficitul bugetar al unor ri dezvoltate

c) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-devize (Gold Exchange Standard)

Consecine: afirmarea unei tendine separatiste de dezvoltare a pieei mondiale i destrmarea caracterului unitar al sistemului internaional de pli, odat cu formarea blocurilor sau zonelor valutare (blocul lirei sterline, al dolarului, al francului francez etc.).

Anul 1978 - adoptarea celui de-al doilea amendament al statutului FMI abandonarea etalonului aur-devize

2.4. Sisteme monetare bazate pe etalonul devize (Exchange Standard)

Caracteristici: - bazat pe puterea de cumprare a monedelor - eliminarea definitiv a aurului de la baza sistemelor bneti - etalonul monetar actual = etalon abstract - valoarea etalon cuprins n puterea de cumprare a monedei este dat de dimensiunile cantitative i calitative ale valorilor de ntrebuinare corespunztoare acestei puteri de cumprare - expresie a legii (procesului) demonetizrii aurului Controverse actuale cu privire la cariera monetar a aurului