Conf. Univ. Dr. H.

DOROBANTU

DREPT FINANCIAR SI FISCAL

NOTE DE CURS

Bucuresti 2005

CUPRINS
INTRODUCERE

3 8

TEMA Nr. 1

Concepte fundamentale introductive privind rela ia dintre economie !i dreptul financiar fiscal
T"#A Nr. 2

intele politicii fiscale ale unui stat TEMA Nr. 3 Piaa monetar i inflaia
T"#A Nr. $

22 32 #$ 83 -.. 3 .3 . .1 3 .# 3

Piaa capitalurilor ! piaa financiar"

T"#A Nr. 5

Piaa asi%urrilor &e 'unuri i persoane

T"#A Nr. %

(mpo)itele i ta*ele pu'lice+ raportul ,uri&ic o'li%aional fiscal

T"#A Nr. &

Sistemul 'u%etelor pu'lice

T"#A Nr. '

/mprumutirle &e stat i &atoira pu'lic

T"#A Nr. (

Controlul financiar fiscal 0n economie

T"#A Nr. )0

Rspu&rea ,uri&ic 0n &omeniul economico2financiar

T"#A Nr. ))

(nstituii financiare internaionale

T"#A Nr. )2

.$ 1 .8 5 .8 $ .# 25 2

De)or&inea monetar internaional la sf4r it &e milieniu ((

T"#A Nr. )*

Cutarea unui nou sistem monetar i financiar internaional

T"#A Nr. )$

Restrucutarea sistemului financiar 'ancar 0n rom4nia i finanarea e*tern

B+B,+O-RA.+"

TEMA Nr. 1

CONCEPTE FUNDAMENTALE INTRODUCTIVE PRIVIND RELAIA DINTRE ECONOMIE I DREPTUL FINANCIAR FISCAL

Pe o anumit treapt a &e)6oltrii siciale7 &up cum este 'ine cunoscut a aprut statul7 ca or%ani)aie politic i &e clas7 merit s apere7 alturi &e interesele sociale %enerale7 interesele %rupului social aflat la putere+ (nstituirea forei statului const nu numai 0n armat7 poliie7 8 ei i e*istena a tot felul &e instituii cu caracter economic i social+ De)6oltarea relaiilor &e repro&ucie social i7 o&ata cu aceasta7 consoli&area pro&uciei i a sc9im'rii7 a proprietilor pri6ate7 inclusi6 apariia :ine%alitii &e a6ere;7 etc+ a con&us la cre terea constant a necesitilor &e resurse 'ne ti ale statului7 0n 6e&erea in&eplinirii o'iecti6elor sale< meninerea or&inii interne7 stimularea &e)6oltrii unor sectoare economice i sociale7 aprarea su6eranitii i in&epen&eneii naionale+ /n procesul procurrii i utili)rii resurselor financiare &e care are ne6oie statul se nasc &i6erse relaii sociale &e natur economic7 e*primate 0n form 'noas i care sunt cunoscute i su' form &e relaii financiare !sunt finane" Este a&e6rat c finanele se manifest ca relaii sociale &e natur economic 0ns nu se poate pune semnul e%alitii 0ntre cele &ou cate%orii+ Destul &e frec6ent cele &ou naiuni :finane;; i :'ani; mai ales 0n 6or'irea curent sunt folosite ca fiin& sinonime=uneori c9iar i 0n lim'a,ul speciali tilor cei 8 termeni se 0nlocuiesc reciproc &estul &e u or+ >inanele7 at4t cele pu'lice c4t i cele pri6ate7 cuprin& ansam'lul relaiilor sociale care apar 0n etapele repro&uciei sociale !pro&ucie?repartiie?circulaie?consum" 0n le%tur cu procesul comple* &e constituire a resurselor 'ne ti i al reparti)rii lor 0n scopul satisfacerii ne6oilor %enerale ale societii+ /n ca&rul sistemului finanelor prele6rile &e resurse 'ne ti i re&istri'uirea lor." se reali)ea) prin constr4n%ere7 fr contraprestaie i cu titlu neram'ursa'il prin acte ale autoritii pu'lice+ /n contrast cu cele afirmate mai sus7 relaiile sociale e*primate prin interme&iul unitilor monetare i care

."

Transferul &e 6aloare care se reali)ea)t 0ntre &iferii operatori?actori care &esf par o acti6itate7 conform le%ii

reflect o sc9im'are a formelor 6alorii7 &in marf !ser6icii &i6erse" au o sfer mai lar% &e cuprin&ere &ec4t relaiile sociale ce e*prim sfera financiar+ Componentele relaiilor sociale aparin4n& sferei financiare sunt< 2 relaiile &e transfer &e resurse 'ne ti fr ec9i6alent i un titlu neram'ursa'il= e*emplu= 'u%etele &e stat i 'u%etele locale 2 relaiile &e cre&it pu'lice mi,locite &e instituiile &e specialitate 0n folosul instituiilor pu'lice< crer&ite %u6ernamentale 2 relaiile &e asi%urare &e 'unuri i persoane+ 2 relaiile &e constituire a fon&urilor &e &e)6oltare pentru firmele pri6ate !cre&ite pentru sectorul pri6at"+ Procesul comple* i &inamic al constituirii resurselor financiare i al re&istri'uirii acestora pentru ne6oi pu'lice &ar i pri6ate fiin& pus 0n le%tur cu ne6oia &e)6oltrii constituire i consoli&4rii repro&uciei sociale are o &eterminare o'iecti6< este in&epen&ent &e 6oina i con tiina oamenilor+ @o&ul concret &e i utili)are a fon&urilor este 0n &irect le%tur cu a'ilitatea &eci&enilor la toate ni6elurilor+ Ni6elul macroeconomic al &eci)iei financiare este 0n str4ns le%tur cu strate%ia i pro%ramele factorilor politici aflai la con&ucerea statului+ Resursele financiare colectate i reparti)ate pe &estinaii?capitole?pro%rame economice sunt pre)entate 0n sinte) 0n le%ea 'u%etului &e stat i alte acte normati6e conform Constituiei+ >iaele !pu'lice i pri6ate" ca ramur a tiinelor economice ."7 &ar i ca o'iect &e re%lementare ,uri&ic7 &eci ramur a tiinelor ,uri&ice A &isciplina &rept financiar i fiscal A 0 i propune s ma*imali)e)e efectele utili)rii resurselor financiare limitate7 alocate pe &iferite prioriti+ >iecare &in cele &ou &iscipline !mana%ementul financiar i &reptul financiar i fiscal" au meto&e i te9nici specifice< prin norme ,uri&ice se pun 'a)ele &isciplinrii consumurilor &e resurse financiare pentru &iferitele acti6iti operati6e economice+
."

B9+ Popescu A :Drept financiar;7 pa%+ -7 E&+ Celo*7 Dle*an&ria7 2551+

Cele &ou &iscipline nu numai c nu se pot concura &ar7 &in un%9iuri &iferite contri'uie la 0n&eplinirea a &ou funcii economico2sociale &e ma*im importan< 2 funcia &e re&istri'uire a resurselor financiare &isponi'ile la un moment &at pentru &iferitele oportuniti?ne6oi?prioriti ale operatorilor economici ce acti6ea) 0n 6iaa social= 2 funcia &e control7 cu a,utorul creia persoanele fi)ice i ,uri&ice care nu respect re%ulile ,ocului :economiei &e pia; urmea) a fi sancionai 0n raport cu %ra6itatea a'aterilor s64r ite !infraciuni7 contra6enii7 a'ateri a&ministrati6e etc+"+ Normele ,uri&ice aparin4n& Dreptului financiar i fiscal se afl 0ntr2o str4ns conlucrare7 o &elimitare este &e altfel %reu &e fcut< 0n timp ce normele ,uri&ice &e &rept financiar preci)ea) comportamentul pe care tre'uie s2l manifeste actorii &in 6iaa economic i social7 0n %eneral7 normele ,uri&ice aparin4n& &reptului fiscal pre6& o'li%aiile &e colectare7 &iri,are a resurselor &e la persoanele fi)ice i ,uri&ice su'iecte pltitoare &e impo)ite i ta*e7 inclusi6 sancionarea acestora pentru nerespectarea Co&ului >iscal Proce&ur >iscal+ /n procesul &e constituire i re&istri'uire a resurselor financiare necesare ne6oilor %enerale ale societii 0ntre su'iectele &e &rept financiar i fiscal se reali)ea) relaii A raporturi &e &rept specifice cu un coninut special A specific &repturilor i o'li%aiilor reciproce preci)at &e normele ,uri&ice &e &rept intern i?sau internaional+ Specificitatea acestor raporturi ,uri&ice financiar fiscale re)ult &in urmtoarele trsturi< 2 su'iectele participante sunt< 0n ca)ul o' inerii 6eniturilor pu'lice primul este un or%an a&ministrati6 financiar in6estit cu atri'uii &e stat 0n interesul constituirii fon&urilor financiare7 iar cellalt este o persoan fi)ic sau ,uri&ic pltitoare &e impo)it7 ta*7 acci) etc+ /n i a Co&ului &e

ca)ul re&istri'uirii fon&urilor pu'lice ctre 'eneficiari &i6er i7 acesta prime te 6eniturile su' &iferite &enumiri< su'6enii7 a,utoare7 pensii7 'urse etc+ &in partea unor or&onatori &e cre&ite care se transform 0n propriul 'u%et 0n &i6erse cate%orii &e c9eltuieli= 2 coninutul unui raport ,uri&ic &e &rept financiar i fiscal e6i&enia) &repturile i 0n&atoririle su'iectelor &e &rept participani la &i6erse relaii economice !financiare 0n sens restr4ns7 cre&itare7 asi%urri"= 2 o'iectul raportului ,uri&ic &e &rept financiar i fiscal se refer la comportamentul7 aciunile sau inaciunile pe care su'iectele raportului pot s le 0nfptuiasc i care &au esen coninutului &repturilor i o'li%aiilor participanilor la &iferitele relaii financiare !planificare7 normare7 %estiune7 pro%no)7 e6aluare folosire fon&uri"= 2 liti%iile care pot lua na tere 0n 'a)a unui raport ,uri&ic &e &rept financiar fiscal se pot soluiona fie pe cale a&ministrati6 fie pe cale comun a instanelor ,u&ectoreas i?sau ale Curii &e Conturi+ Dctele i operaiunile &e &rept financiar fiscal reali)ate &e su'iectele participante sunt &e o foarte mare comple*itate< 2 or%anele a&ministraiei financiare !@+>+P+7 Bar&a >inanciar7 Controlul >inanciar &e Stat Teritorial7 Curtea &e Conturi" &esf oar aciuni le%ate &e < proiectare 'u%ete centrale?locale7 alctuiesc meto&e?mo&ele &e normare a c9eltuielilor pentru &iferite &estinaii7 in&entific soluii &e %estiune optime pentru ec9ili'rarea 'u%etelor7 a %olurilor temporare &e cass7 &e finanare a &eficitelor7 e6aluea) efectele &irecte i in&irecte ale utili)rii fon&urilor pu'lice etc+= 2 persoanele fi)ice i ,uri&ice pltitori &e impo)ite i ta*e &esf oar aciuni pentru onorarea o'li%aiilor fiscale sau &impotri6 le contest 0n ipote)a 0n care aprecia) c au fost ne&reptite &e ctre fisc+

Relaiile economice &e natur financiar7 at4t 0n sens restr4ns !clasic" c4t i 0n sens mo&ern sunt relaii &e pia7 e*primate monetar i care pre)int &rept caracteristic &ominant re%lementarea precis+ /n materie &e impo)ite i ta*e unul &in principiile fun&amentale care operea) este le%alitatea< nimic7 nici un impo)it i nici o ta* 0n afara e*plicitrii lor 0n le%e7 or&onan %u6urnamental sau 9otr4re a consiliilor comunitilor teritoriale+ Dltfel spus7 piaa financiar !&e capital" este o pia 'ine re%lementat?&iri,at spre &eose'ire &e alte piee7 ca &e e*emplu piaa 'unurilor &e consum care se caracteri)ea) prin li'ertatea partenerilor !su'iecte &e &rept comercial"+ Este a&e6rat c pe unele se%mente ale pieei financiare !piaa &e cre&it7 piaa asi%urrilor etc+" participanii 0 i pot manifesta li'ertatea &e a contracta+ /n esen7 &reptul financiar i fiscal aparine su'sistemului &e &rept pu'lic un&e relaia &intre su'iectele partenere ale raportului ,uri&ic se afl 0ntr2un raport &e su'or&onare7 a64n& 0n 6e&ere interesele %enerale ale statului care primea) fa &e interesele &e %rup i?sau particulare+ Dcti6itatea economic7 su' &i6ersele ei forme &e manifestare concret7 apare su' forma mrfurilor i ser6iciilor oferite pe pia !fiecare pro&us?ser6iciu %enerea) o pia a pro&usului"+ @one&a A 'anul 0n &enumirea sa %eneric A repre)int o marf cu totul i cu totul special7 &etermin4n& conceptul &e pia monetar+ /ntre &iferitele se%mente &e pia ale sistemului pieei naionale e*ist o str4ns inter&epen&en7 manifes4n&u2se 0n &inamic o stare &e ec9ili'ru specific &esi%ur pieelor naionale performante7 care funcionea) 0n ca&rul statelor &e &rept i un&e fora &reptului a eliminat manifestrile oar'e ale pieelor &e)ec9ili'rate i 0n care interesele &e %rup !economice" &etermin interesele %enerale ale societii+ (nteresele %rupurilor !%rupurilor &e interese economice" aflat la putere 0n stat transform 6oina lor 0n le%i :&e cast; care %enerea) risip7 inec9iti sociale7 srcie7 su'&e)6oltare+

Normele &e &rept financiar

i fiscal prin coninutul lor tre'uie s

contri'uie la asi%urarea fon&urilor financiare 0n 6e&erea satisfacerii o'iecti6elor strate%ice %enerale< prosperitate7 ec9ili'ru i &ecen 0n 6iaa social+

TEMA Nr. 2

INTELE POLITICII FISCALE ALE UNUI STAT

Controverse privind rolul si pozitia statului n e ono!ie (n literatura economica si ,uri&ica &e specialitate7 implicarea statului 0n 6iata economica a fost si este &eose'it &e contro6ersata+ Practic7 s2a sustinut si ar%umentat o mare &i6ersitate &e puncte &e 6e&ere7 mer%4n&u2se &e la po)itia &e inter6entie &irecta si totala a statului 0n economie7 la po)itia unei lipse totale &e inter6entie+ Dceste &oua puncte &e 6e&ere7 0n fapt &iametral opuse7 au fost treptat a'an&onate &atorita unor 6e&eri &ocmatice7 lipsite &e realitatea faptelor?actelor economice+ Doctrina economica a lansat si o alta 6i)iune7 conform careia rolul si inter6entia statului este 0n continua sca&ere7 p4na la &isparitia sa totala+ Realitatea economica pro'ea)a cu puterea faptelor ce nu pot fi puse la 0n&oiala7 ca statul nu numai ca 0si &iminuea)a rolulsi inter6entia sa 0n 6iata economica7 si 0si &i6ersifica si amplifica formele &e actiune+ Dcest lucru nu este 6ala'il numai pentru tarile 0n curs &e &e)6oltare7 su'&e)6oltare7 aflate 0n tran)itie spre economia &e piata7 &ar c9iar si 0n tarile cu economie a6ansata7 &e)6oltate economic+ @ult timp politica economica a statelor capitaliste a fost &iscreta7 pentru ca 0ncet &ar si%ur statul sE inter6ina tot mai mult+ Statul 0ntr2o 6i)iune e*primata 0n literatura france)a &e specialitate nu este &ec4t un ansam'lu &e or%anisme pu'lice implicate 0n 6iata economica+

@o&elele :statului ,an&arm;7 :laiser2faire;7 inclusi6 al li'eralismului clasic au fost7 0n con&itiile actuale7 a'an&onate+ Nici politicile anticiclice ela'orate ca instrumente &e inter6entie economica pe termen scurt7 con,uncturale7 0n care s2a urmarit relansarea prin &iminuarea costurilor &e pro&uctie nu au &at roa&e+ Pacatul esential 2 marea %reseala a acestor instrumente este &e a fi o'ser6at fra%mentat 6iata economica si nu masina cu componentele ei 0n inter&epen&enta+ @ai mult componentele politicii anticiclice au &us la &iminuarea cererii %lo'ale7 cu consecinte ne%ati6e sociale e6i&ente+ Oamenii refu)a 0n mo& clar7 si pe 'una &reptate soma,ul7 mi)eria7 incertitu&inea etc+7 iar statul ca repre)entant al intereselor %enerale ale societatii7 este c9emat sE inter6ina nu simplu7 ca p4na a)i 2 0n e6olutia pe termen scurt a economiei 2 ci 0n e6olutia pe termen me&iu si lun%+ Deci politicile con,uncturale si pe termen scurt tre'uiesc 0nlocuite si sustinute &e politici &e crestere economica pe termen me&iu si lun% &ura'ila7 ec9ili'rata7 si cu un impact social 'enefic+ Prin interme&iul structurilor si functiilor sale7 statul poate inter6eni 0n &omeniul 6ietii economice folosin& una &in cele trei componente A calitEti7 fie concomitent7 fie succesi67 sau e*clusi67 astfel < ." calitatea &e &iri,or al 6ietii economice se concreti)ea)a 0n ela'orarea &e acte normati6e !co&uri ci6ile7comerciale7 asi%ur4n& ca&rul co&ul ,uri&ic muncii7 etc+7 le%i7 pentru 9otar4ri7or&onante"7 reali)area afacerilor+ Dsi%ur4n& ca&ru normati67 unitar7 &in punct &e 6e&ere ,uri&ic7 statul &isciplinea)a7 sta'ileste prioritatile pentru &e)6oltarea &iferitelor sectoare?ramuri economice 0n functie &e interesele %enerale &e &e)6oltare ale economiei nationale7 &ar tin4n& cont si &e interesele &e %rup !politica economica promo6ata &e e*ecuti6 are 0n 6e&ere inclusi6 optiunile7 o'iecti6ele7 interesele %rupurilor sociale pe care le repre)inta"+ corespun)ator

2" calitatea sa &e ar'itru este asi%urata fie &e re)ol6area liti%iilor &e natura economica aflate 0n conflict si pe rol la instantele &e specialitate7 fie &e participarea sa alaturi &e or%anismele patronale si sin&icale7 pentru asi%urarea climatului social si &e munca necesar &esfasurErii corespun)atoare a 6ietii economice !0nc9eierea &e contracte colecti6e &e munca la ni6el &e ramuri economice sau repu'lican7 0n care sa se preci)e)e con&itiile minimale &e munca si salari)are+ Fn practica 6ietii social2economice cele &oua calitati ale statului 2 &iri,or si ar'itru 2 se completea)a reciproc7 asa cum se poate o'ser6a si 0n fi%ura &in pa%ina alEturata7 0n sensul ca7 e*perienta acumulata &in &omeniul acti6itatii &e ar'itru poate fi folosita 0n scopul perfectionErii sistemului le%islati6+ 3" calitatea &e operator economic a statului re)ulta &in faptul cE acesta &etine si a&ministrea)a 'unuri7 6alori7 &e o mare &i6ersitate7 necesare at4t pentru &esfasurarea acti6itatilor sale specifice7 c4t si pentru satisfacerea ne6oilor populatiei sau altor operatori economici+ Desi7 articolul 8 &in Co&ul Comercial Rom4n preci)ea)a ca :statul nu poate a6ea calitatea &e comerciant; tinem sE preci)a ca prin unitatile sale economice 2 cu statut &e Re%ie Dutonoma7 Societate Nationala sau Societate Comerciala cu capital inte%ral &e stat !pu'lic" 2 0n mo& in&irect7 statul participa la 6iata economica+ >olosin& si alte instrumente specifice inter6entiei 0ntr2o economie &e piata !ca &e e*emplu lansarea unor comen)i &e stat7 sau emiterea pe piata financiara a unor titluri &e cre&it specifice" statul asi%ura mentinerea ec9ili'rului economiei nationale+ Dsemanarile altori actori economici7 0ntr2o economie &e piata7 &ar prin unitatile sale economice7 statul poate 0n&eplini pe piata un &u'lu rol !pe &iferite se%mente &e piata 0n&eplineste acel rol care 0l interesea)E" < 2 &e ofertant &e 'unuri si?sau ser6icii !reali)ate &e catre unitatile sale economice sau ac9i)itionate si &epo)itate 2 stocuri &e si%uranta ale

statului"+ Prin preturile la care oferE aceste pro&use7 statul are 0n 6e&ere mentinerea unui ec9ili'ru pe piata= 2 &e solicitant &e 'unuri si ser6icii7 0n 6e&erea consumului propriu7 pentru constituirea fon&urilor &e re)er6a strate%ice7 pentru un e*port pe o piata anume7 pentru stimularea prin pret a pro&ucatorilor a%ricoli7 etc+ Cele trei calitati ale statului7 &e inter6entie a sa 0n 6iata economica su'linia)a importanta componentei economice a statului alEturi &e celelalte componente < &iplomatice si &e repre)entare7 0n plan e*tern si &e aparare si si%uranta sociala7 0n plan intern+ Dne*ele e6i&entia)a si alte aspecte interesante ale mecanismului specific &e inter6entie a statului 0n economia supercentrali)ata si 0n economia &e piata+

TEMA Nr. 3

PIAA MONETAR I INFLAIA Continutul i !"rti#ul"rit$%i& !i&%&i 'on&t"r&

Prin coninutul i particularitile sale piaa monetar7 alturi &e alte s%mente &e pia A piaa capitalului financiar7 piaa muncii7 piaa factorilor &e pro&ucie7 piaa a%re%at a 'unurilor?ser6iciilor &e consum7 s+a+ A repre)int o component strate%ic i &e ni6el macroeconomic 0n ca&rul oricrei economii naionale+ Piaa monetar 0mpreun cu pieele &e capital i 6alutar !financiar" repre)int economia sim'olic i opo)iia cu pieele factorilor &e pro&ucie i a 'unurilor &e consum care formea) economia real+ Ca pe oricare alt se%ment &e pia i pe piaa monetar se manifest cele trei forte o'iecti6e< cererea 7 oferta i preul fr &e care nu se poate 6or'i &e o pia 0n a&e6aratul sens al cu64ntului+

Pe piaa monetar se tran)acionea) ca o'iect &e ne%ociere 0ntre su'iecii cererii i su'iecii ofertei7 o marf cu totul special< 'anii 0n formele specifice &e manifestare< 'ilete &e 'anc !'ancnote" mone&a &i6i)ionar7 'ani scripturali i?sau alte insemne folosite ca instrumente &e plat7 &e &epo)it A te)auri)are7 instrumente &e cre&it 'ancar i?sau comercial< CEC2uri7 cam'ii7 conosamente7 scrisori &e cre&it !&enumite %eneric titluri &e cre&it7 efecte &e comer7 94rtii &e 6aloare"+ 0n economia &e pia actual 'anii 0n&eplinesc funcii eseniale fr &e care 0ns i economia ar fi %reu &e conceput= printre aceste funcii preci)m < a" A funcia &e masur a acti6itii i re)ultatelor unitilor economice7 at4t 0n sectorul pu'lic c4t i 0n cel pri6at= '" A funcia &e etalon %eneral pentru comensurarea i compararea tuturor 'unurilor i ser6iciilor economice 0n 0ntrea%a 6ia economic= c" A funcia &e mi,loc &e sc9im' permi4n& transferul 'unurilor a%eni ai pieei= &" A funcia &e mi,loc &e plat?stin%ere a o'li%aiilor ce pot fi e6aluate 0n mone&a at4t 0ntre firme pri6ate c4t i 0ntre firme pri6ate i instituii pu'lice= e" A funcia &e instrument &e economisire i constituire &e re)er6e !&e manifestare a a6erii7 puterii economice a unui in&i6i&7 familie7 firma7 stat"+ D6an& 0n 6e&ere po)iia special a acestei mrfi 0n ansam'lul mrfurilor care circul 0ntr2o economie naional !&ar i 0n economia mon&ial 0n ansam'lul su" e*primat sintetic 0n formularea sintetic A :'anii sunt s4n%ele care iri% sistemul economic;7 &efinitie ce aparine lui P+Samuelson A putem su'linia faptul c piaa monetar repre)int 0ntr2o economie &e pia un se%ment central cu influene ra&icale asupra tuturor se%mentelor &e pia aparin4n& 6ieii economice+ i ser6iciilor la pia prin interme&iul 64n)rii2cumprrii 0ntre &iferii

Dstfel piaa monetar repre)int o piaa re%lementat

i 'ine

supra6e%9eat &e un or%anism central &e autoritate profesionist7 pu'lic i care 0nfptiuie te e*i%enele unei politici monetare sntoase i ec9ili'rate+ Ganca Naional !&enumit 0n alte ri i Ganca Central" este su'or&onat &e re%ul puterii le%islati6e7 cea mai 0nalt structur a puterii 0ntr2un stat tocmai pentru a nu suporta influene nefaste &in partea unor structuri &e interese !&e %rup7 parti& sau cast profesional"+ (nstituia 'ancar pu'lic central emite norme 'ancare o'li%atorii 0n le%atur cu &isciplina i profesionalismul 'ancar7 pru&en 'ancar 7 riscurile 'ancare asumate &e 'ncile comerciale7 %estiunea portofoliilor i acti6elor i pasi6elor 'ancare 0n scopul asi%urrii sta'ilitii i 0ncre&erii &e care tre'uie s se 'ucure mone&a naional7 unitatea monetar A ca 0nsemn al forei i ec9ili'rului naional+ Dprecierea c :un popor are mone&a pe care o merit; are o 0ncrctur plin &e semnificaii < economice7 sociale7 politice+ Dflat 0n 6arful pirami&ei &eci)ionale i a structurilor instituionale care se implic cu interese &i6erse pe piaa monetar !&e cre&it" inclusi6 financiar7 Ganca Naional !Central" are prin statutul conferit &e le%ea apro'at &e Parlamentul rii sarcini precise pe linia supra6e%9erii A monitori)rii operatorilor &e specialitate !'nci comerciale7 societi financiare7 case &e asi%urri7 fon&uri mutuale etc+" pe linia respectrii &isciplinei 'ancare !tran)acii &i6erse cu 'ani" 0n 6e&erea pre6enirii falimentelor &in &omeniu i a eliminarii pe c4t posi'il a infraciunilor &in &omeniul financiar2'ancar !cotate ca fiin& cele mai spectaculoase su' aspectul impactului ne%ati6 asupra populaiei= :c&erea; unei 'nci7 infraciunile &e splare a 'anilor mur&ari7 un&e rolul 'ncilor este ma,or au consecinte &eose'ite asupra sta'ilitii monetare 0n ara respecti67 a riscului &e tar folosit 0n optimi)area &eci)iilor cu pri6ire la in6estiiile strine &irecte 0ntr2o ar sau alta7 etc+"+ Operatorii &e pe piaa monetar i &e cre&it7 speciali)ai 0n ne%ocierea tran)aciilor cu 'ani sunt 'ncile comerciale !celelalte instituii< casele &e

asi%urri7 S+(+>+ i respecti6 firmele pri6ate i populaia au 0n&eose'i calitatea &e su'ieci 'eneficiari pe aceast pia"+ Oferta &e 'unuri !cre&ite" se concentrea) la ni6elul 'ncilor comerciale care7 pe &e o parte acumulea) &isponi'ilitile !limitate"7 economiile celor muli !persoane7 firme particulare7 S+(+>+7 Case &e asi%urri" iar pe &e alt parte plasea) cre&ite la cererea purttorilor !su'iecilor &e cereri &e cre&ite !firme care au o ne6oie financiar pe termen scurt7 me&iu sau lun%7 &in sectoare economice &i6erse sau &in &omeniul pu'lic"+ Pe aceast pia se confrunt pe &e o parte oferta &e 'ani !re)ultat &in colectri succesi6e7 &e la cei ce au o mic lic9i&itate &isponi'il" i care se concentrea) la ni6elul 'ncilor comerciale iar pe &e alt parte cererea &e 'ani !lic9i&itate sau pentru proiecte &e in6estiii mai mari" i care poate 6eni &in partea cetenilor7 firmelor pri6ate i a a&ministraiei pu'lice+ Ne%ocierea &intre su'iecii ofertei &e cre&ite i su'iecii cererii &e mone& se reali)ea) 0n conformitate cu re%ulile comerciale7 in4n& cont &e interesele &iferite ale 'ncilor comerciale i ale partenerilor lor !persoane fi)ice i?sau ,uri&ice"+ O tran)acie 0nc9eiat pe aceast pia este 0n fapt un contract comercial &e cre&itare 0nc9eiat 0ntre o 'anc comercial !cre&itor" i un a%ent economic !0n calitate &e &e'itor" 0n care se preci)ea)< 6olumul cre&itului acor&at= perioa&a pentru care se acor& cre&itul= &o'an&a ne%ociat ca pre al afacerii= mo&ul &e ram'ursare a cre&itului i a &o'an)ii aferente !sca&entarul afacerii"+ Pe piaa monetar se reali)ea) o mare &i6ersitate &e tran)acii7 oferin&u2se &e ctre fiecare 'anc un pac9et &e pro&use i ser6icii proprii7 0ncercan&u2se s se atra% un numr c4t mai mare &e clieni !'anca comercial acionea) pe principii economice &e profit?pier&ere7 ela'oran&u2 i propriul plan2pro%ram &e afaceri7 susinut &e o ale%ere optim a &eci)iilor selectate conform e*i%enelor &e raionalitate7 inclusi6 mana%ement i marHetin% 'ancar performant+

D6an& 0n 6e&ere particularitile pieti monetare7 'anca comercial ca operator interme&iar &e specialitate operea) simultan cu un sistem &e &o'4n)i acti6e !pentru cre&itele pe care le ofer" i cu un alt sistem &e &o'4n)i pasi6e !c9eltuieli pe care 'anca le plate te &epuntorilor proprii pentru &epo)itele :atrase;"+ O %estiune performant presupune un ni6el mai ri&icat al &o'an)ilor acti6e &ec4t ni6elul &o'4n)ilor pasi6e7 fr s se omit i criteriile &e raionalitate 0n le%tur cu c9eltuielile &e a&ministrare i funcionare a 'ncii+ Pe piaa 'ancar se folosesc urmatoarele relaii matematice pentru calculul &o'4n)ilor aferente unui cre&it <
C Rd .55 C t Rd T .55

a"

D. =

D. =

un&e< D. I masa &o'4n)ii o'inute pentru cre&itul folosit 0ntr2o perioa& !un an sau * luni"= t I numrul &e luni pentru care a acor&at cre&itul= T I numrul &e luni &intr2un an= R& I rata &o'4n)ii ne%ociat &e cei &oi parteneri< 'anca i &e'itorul= C I 6olumul cre&itului solicitat !acor&at"+
D 2 = Co!. + d " n

este formula &e calcul a &o'an)ii compuse7 folosit &e

re%ul atunci c4n& cre&itul se acor& pentru n ani+ De remarcat ca &o'4n&a compus D2 este mai mare &ec4t &o'4n&a simpl !D." moti6 pentru care interesele celor &oi parteneri sunt &i6er%ente !'anca optea) s acor&e cre&ite pe termen lun%" &e'itorii &impotri6+ Este &e remarcat faptul c &atoria total &e restituit pentru un &e'itor o repre)int suma &intre cre&itul acor&at !C sau Co" i &o'an&a aferent perioa&ei ! e*ist posi'ilitatea ca7 0n con&iiile re&ucerii sca&enei7 a plilor 0nainte &e termen7 s se re&uc corespun)ator po6ara total &e restituit+

O alt particularitate a pieei monetare o repre)int sensi'ilitatea sa ri&icat7 fra%ilitatea sa+ Su' influena unor factori &i6er i economici7 sociali7 politici i c9iar psi9osociali7 o cre tere impre6i)i'il a cererii &e mone& !&eponenii se pre)int la 'anca &e &epo)itare pentru a2 i ri&ica :economiile; mai mult &ecat se estima= consecina poate fi &e)ec9ili'rarea 'ncii 0n cau)7 care &ac nu este susinit &e sistemul 'ancar !0n principal &e G+N+" poate pro6oca socuri inflaioniste sau &e alt natur"+ Pentru eliminarea unor astfel &e pertur'aii locale care ar putea &e%enera7 apare necesar proiectarea unui sistem coerent i c4t se poate &e si%ur &e pre6enie ela'orat su' con&ucerea G+N+ n interiorul sistemului monetar naional+

M" " 'on&t"r$( tru#turil& )i &#*ili+rul !i&%&i 'on&t"r&

@asa monetar 6a)ut ca stoc !cantitate"7 repre)int totalitatea &isponi'ilitilor i instrumentelor 'ne ti &e care &ispun a%enii economici la un moment &at 0n 6e&erea ac9i)iionrii &e 'unuri?ser6icii necesare in6estiiilor i acti6itilor lor curente+ Ca)ut ca flu*7 masa monetar7 reflect &iferitele cantiti care circul pe &iferitele canale &e tran)acii7 e*istente 0ntr2o perioa& &e timp+ @asa monetar se poate anali)a &in mai multe puncte &e 6e&ere< a" A componentele !structurile" masei monetare e6i&enia) pe &e o parte masa monetar 0n numerar pentru care se folosesc in&icatori cunoscui< masa monetar numerar7 6ite)a &e rotatie a 'anilor7 rata lic9i&itii7 iar pe &e alt parte masa monetar scriptural !'ani &e cont7 inclusi6 instrumentele monetare specifice &e plat7 sc9im'"+

'" A marimea flu*urilor monetare &intr2o tar7 0ntr2o perioa& &at e%al cu pro&usul &intre mrimea me&ie a stocului &e 'ani i 6ite)a &e rotaie a acestora+ Jiteratura &e specialitate a acor&at pro'lemei masei monetare o atenie &eose'it a64n& 0n 6e&ere locul i rolul 'anilor 0ntr2o economie performant+ @rimea masei monetare nu este o &imensiune lsat la ,ocul li'er al 0nt4mplrii !sau intereselor &e %rup ori particulare" ci reflect e*presia unei le%iti7 relaii eseniale7 &e &urat 0ntre ne6oia &e mone& i cererea manifestat pe piaa monetar+ Ne6oia &e 'ani este %enerat &e ni6elul i structura tran)aciilor care se reali)ea) 0ntr2o economie7 0ntr2o perioa& &e timp+ Cu c4t 6olumul tran)aciilor este mai mare cu at4t ne6oia &e 'ani cre te= relaia este o relaie &irect proporional+ Un al &oilea factor care influenea) ne6oia &e 'ani 0l repre)int 6ite)a &e rotatie a 'anilor care e*prim numrul me&iu &e operaiuni?tran)acii i &e pli mi,locite &e o unitate monetar7 0ntr2o perioa& &eterminat+ /ntre ne6oia &e 'ani !masa monetar necesar 0ntr2o economie" i 6ite)a &e rotaie a 'anilor e*ist 7 se sta'ile te o relaie in6ers proporional< cre terea numrului &e rotaii a 'anilor %enerea) o re&ucere a ne6oii &e mas monetar i in6ers+ Relaia matematic necesar pentru &eterminarea masei monetare la un moment &at 0ntr2o economie este &e forma<

Mm =

VolTC = Vmm

QPj
Vr

un&e sim'olurile au urmtoarele semnificaii<

@m I masa monetar necesar= ColTC I 6olumul tran)aciilor comerciale &intr2o economie7 0n perioa&a respecti6= Cr I 6ite)a &e rotaie a masei monetare= KP, I pro&usul &intre cantitile i preurile tran)acionate+

Un alt in&icator &e anali) i e6aluare pentru masa monetar 0l repre)int &urata 0n )ile a unui ciclu monetar !G2@2G 7 numrul &e )ile &intre &ou tran)acii mi,locite &e o unitate monetar"+ Cei &oi in&icatori nu se confun&= &impotri6 ei sunt in6ers proporionali< cre terea &uratei unui ciclu %enerea) re&ucerea 6ite)ei &e rotaie i in6ers+ Teoria economic pri6in& &eterminarea masei monetare este mult mai ela'orat7 fiin& &iferit &e la ar la ar !mo&ific4n&u2se &e la etap la etap pantru aceia i ar"+ Dceasta este 0n consens cu teoria cunoa terii 0n orice &omeniu< pe msura 0naintrii 0n cunoa terea unui proces se ela'orea) un nou mo&el7 pe care 6iaa i practica 0l confirm sau 0l infirm+ O pro'lem &e un &eose'it interes practic o repre)int sta'ilirea &imensiunii optime a masei monetare in4n& cont &e e6oluia contra&ictorie a celorlalte se%mente &e pia &e la ni6elul unei economii naionale i a6n& 0n 6e&ere multitu&inea factorilor &e influen7 cu aciuni &e multe ori contra&ictorii+ Sunt anali)ate pentru atin%erea acestui o'iecti6 ma,or7 pe &e o parte7 su'o'iecti6ele cererii &e mone&7 iar pe &e alt parte su'o'iecti6ele ofertei &e mone&+ Oamenii7 firmele ale% 0ntre a &eine 'ani cas9 i titluri &e 6aloare !&epo)ite7 aciuni7 o'li%aiuni7 'onuri &e te)aur"+ Orice &eci)ie pe piaa monetar i?sau pe piaa financiar presupune un cost &e oportunitate+ Costul &e oportunitate al cererii i &einerii &e 'ani cas9 este &at &e &o'4n&a suplimentar ce ar fi putut fi 0ncasat &ac 'anii respecti6i ar fi fost pli !s2ar fi cumprat" 0n &epo)ite7 aciuni7 'onuri &e 6aloare etc+ Operatorii optea) pentru &einerea &e 'ani cas9 pentru moti6e &i6erse< operati6itatea reali)rii tran)aciilor7 pru&ena !lipsa &e sincroni)are 0ntre pli i 0ncasri" sau c9iar speculaia !ac9i)iia &e acti6e pentru re6in&erea cu profit ma,orat"+ Relaiile &intre cur'a cererii &e 'ani cas9 i rata &o'4n)ii7 6enitul naional i ni6elul preurilor este pre)entat 0n fi%urile ce urmea)+

/n procesul &e ec9ili'rare a pieei monetare un rol &eose'it 0l are i oferta &e mone&< 6olumul7 structura7 intensitatea flu*urilor+ /n acest conte*t un rol &eose'it 0l ,oac Ganca Naional7 Gncile Comerciale care prin p4r%9iile monetare folosite crea) mone&a scriptural+ Procesul &e ma,orare al ofertei &e masa monetar scriptural se reali)ea) cu a,utorul< a" A multiplicatorului 'anilor &e cont = '" A multiplicatorului cre&itului+ Corelaia &intre oferta &e 'ani i multiplicatorul total &in economie &e reali)ea) cu a,utorul relaiei matematice<
b +. H b+x

Mm =

un&e sim'olurile au urmtoarele semnificaii<

@m I oferta &e 'ani !multiplicatorul 'anilor"= G I procentul &e lic9i&itate !'ani cas9" pe care firmele 0l &ein &in totalul &epo)itelor proprii= L I rata &epo)itului o'li%atoriu al 'anilor 0n totalul &epo)itelor= M I numerarul total &in economie+ Corelaia &intre oferta &e 'ani i multiplicatorul cre&itului are la 'a) relaia matematic<
. D sauMm = d R

MM =

un&e sim'olurile repre)int<

@m I multiplicatorul numerar= R I re)er6ele o'li%atorii= D I &epo)itul la 6e&ere= D I rata o'li%atorie a Gncii comerciale la Ganca Naional+

/n practica monetar pro'lema const 0n reali)area unei monitori)ri atente a flu*urilor i intensitilor monetare7 at4t la ni6elul fiecrei 'nci comerciale c4t i la ni6elul sistemului 'ancar 0n %eneral7 astfel 0nc4t< 2 a A &ac pe piaa monetar7 la un moment &at se afl o cantitate &e mone& peste necesar !se afl masa monetar suplimentar pe pia" or%anismul &e supra6e%9ere s foloseasc par%9ii a&ec6ate &e retra%ere a masei monetare p4n la limita optim= 2 ' A &ac pe piaa monetar7 &impotri67 se afl o cantitate insuficient &e mone&7 prin folosirea &e p4r%9ii specifice s se :arunce; pe pia mas monetar p4n la ni6elul consi&erat optim+ Procesul &e a,ustare a masei monetare aflate pe pia presupune folosirea cu &iscernm4nt &e ctre or%anul pu'lic &e supra6e%9ere a pieei monetare a unui sistem comple* &e p4r%9ii economice specifice7 &intre care reinem< ." Pentru restr4n%erea masei monetare e*istente pe pia se pot folosi instrumente precum< 2 limitarea !sau plafonarea" cre&itului7 la ni6elul fiecrei 'nci !fie ca limit ma*im care nu tre'uie &ep it7 fie ca un procent &in &isponi'ilitile 'ncii respecti6e"= 2 cre terea re)er6ei o'li%atorii pentru fiecare 'anc comercial7 impus &e Ganca Naional prin norme 'ancare= 2 cre terea ta*ei &e rescont7 ta* ce &etermin ma,oprarea ta*elor scontului folosite &e toate 'ncile comerciale= 2 64n)area &e titluri pe piaa &esc9is !open marHet"= 2 cre terea ratelor &e refinanare 'ancar !rate &e 0mprumut oferite &e Ganca Naional pentru cre&itele acor&ate 'ncilor comerciale= 2 instrumente &i6erse &e politic a :'anilor scumpi; ceea ce con&uce la re&ucerea ofertei &e 'ani e*istent pe pia= 2 efectuarea &e tran)acii 6alutare= 6in&erea &e 6alut la preuri atracti6e pentru cerere !64n)4n& 6alute &i6erse se retra%e &in circuitul economic mone&a

naional aflat 0n cantiti supra&imensionate pe pia< se re&uce &iscrepana &intre oferta &e mone& mare i cererea &e mone& mic+ >i%ura &e mai ,os reflect flu*urile &e retra%ere a ofertei &e mone& &e pe pia !e*plicat mai sus"7 &ar i flu*urile &e :aruncare : &e mone& pe pia 0n situaia in6ers+ Politicile i p4r%9iile folosite sunt &e sens contrar !sc&erea re)er6ei o'li%atorii7 sca&erea ratelor &e refinanare7 sc&erea ta*ei &e rescont7 cumprarea &e 6alut la cursuri care s2i interese)e pe &eintorii &e &e6i)e7 cumprarea &e titluri &e pe piaa ;open marHet;+ Se folosesc instrumente &e politic a :'anilor ieftini;+ @o&ificarea ec9ili'rului 0n &inamic a pieei monetare i7 0n %eneral7 politica monetar este una &in cele mai profesioniste politici economice &ac a6em 0n 6e&ere politicile ela'orate &e teorie 0n acest &omeniu+ @o&ificarea po)iiei &e ec9ili'ru pe piaa monetar este pre)entat 0n fi%ura alturat+ Nu tre'uie omis toto&at c e*periena rilor &e)6oltate economic cost cu mult mai puin &ec4t a 0n6aa &in %reseli proprii+

Sistemul pieei monetare i instrumente ale flu*ului masei monetare

>lu* @arire crestere

G+N+

flu* &e retra%ere @@

Ganci comerciale

S + c+!pers+,+" si populatie

R&

Ro

R.

Cmm

Co

C.

K 'ani

CN

CN.

CNo

K 'ani Cur'a cererii &e 'ani i r&+

Cererea &NO &2 E2

&. E. Cerere @m

@m.

@m2

In"la#ia$ "a tori %i auze. Costurile&e"e tele in"la#iei. Politi i de o!'atere a in"la#iei.

(nflaia repre)int unul &in cele mai per6erse &e)ec9ili're macroeconomice care afectea)7 mai mult sau mai puin7 toate economiile naionale+ Cercetrile teoretice i practice asupra inflaiei &e i tot mai la'orioase7 i cu succese e6i&ente 0nc nu au afirmat c fenomenul este in&ea,uns &e cunoscut 0n toat comple*itatea sa7 i c prin &ia%no)a i profila*ia teoretic i practic ar putea fi pe &eplin stp4nit+ Definin& sintetic fenomenul inflaiei se poate afirma c este un &e)ec9ili'ru profun& i structural ce se manifest 0ntre economia real i economia sim'olic !&e)ec9ili'ru monetaro2material" care const 0n e*istena 0n circulaie a unei mase monetare superioare 0n raport cu ne6oile economiei7 fapt ce %enerea) &eprecierea 'anilor7 respecti6 cre terea %enerali)at a preurilor i sc&erea puterii &e cumprare a 'anilor+ Dutorii care s2au ocupat 0n mo& special &e inflaie e6i&enia) necesitatea lurii 0n consi&erare a comple*itii factorilor i cau)ele care influenea) apariia7 e*tin&erea i %enerali)area inflaiei+ De su'liniat faptul c fiecare cau)7 factor7 ce influenea) inflaia are &eterminari multiple !sunt efecte ale unor cau)e anterioare" ceea ce ,ustific natura comple* i contro6ersat a inflaiei+ Dintre cau)ele i factorii care %enerea) apariia7 e*tin&erea i consoli&area A %enerali)area inflaiei 0ntr2un sector economic7 economie naional i mai &eparte7 0n economia mon&ial7 su'liniem< ." A Emisiunea e*cesi6 &e mone& sau inflaia prin mone&7 respecti67 asa cum susine @+ >rie&man7 inflaia este le%at &e oferta &e mone&+ Stu&iin& in&epen&ent aceast cau) parial este a&e6rat c &ac nu se reali)ea) o supra6e%9ere pe piaa monetar su' aspectul :multiplicatorului; &e cre&ite se a,un%e la un &e)ec9ili'ru 0ntre cantitatea &e 'ani necesari la un moment &at 0n economie i cantitatea &e 'ani e*istent 0n mo& real+ Surplusul e*a%erat &e mone& :%enerea); o psi9o)a ne%ati67 respecti6 o &isproporie 0ntre cantitatea &e 'ani !care sunt muli" i oferta &e 'unuri?ser6icii !care sunt puine"7 re)ult4n& astfel cre terea ne,ustificat a preurilor i sc&erea puterii lor &e cumprare+

2" A O alt cau) parial a inflaiei este e*cesul &e cerere sol6a'il= su'iecii &e cerere &i6ers !'unuri &e consum7 'unuri in&ustriale" a64n& sol6a'ilitate 6or cere aceste mrfuri pe pia= oferta este 0ns cu mult mai mic !este 6or'a &e un foarte mare &e)acor& ce se manifest pe pieele reale &e 'unuri i ser6icii< cererea sol6a'il foarte mare i oferta mult mai mic= acest &e)ec9ili'ru este cunoscut 0n teorie su' &enumirea &e :a'sor'ie;= aici 64n)torii se comport ca un monopolist= re)ult preuri 0nalte"= 3" A O alt cau) a inflaiei o repre)int asa2)isa :inflaie prin ofert; ca) 0n care este 6or'a &e un &e)ec9ili'ru %enerat &e nerespectarea concor&anei &intre sporirea 6eniturilor salariailor i ni6elul &e cre tere al pro&uciei reali)ate !aici cre terea salariilor nu are acoperire 0n cre tere7 cel puin 0n acela i ritm al pro&uctiei A ofertei &e mrfuri+ 1" A (nflaia poate fi cau)at !sau impulsionat" i prin cre terea e*a%erat !fr control" a cre&itelor !&e consum sau &e pro&ucie" pe care 'ncile7 0n %oana lor &upa profit7 le acor& &e'itorilor7 persoane fi)ice i?sau ,uri&ice+ @asa suplimentar &e mone& o'inut prin cre&ite %enerea) o cerere suplimentar &e consum &e 'unuri in&ustriale?personale7 0n timp ce capacitile &e pro&ucie nu ofer o pro&ucie suplimentar7 a'solut necesar+ #" A (nflaia are &rept cau) i sporirea costurilor &e pro&ucie7 a a2)isa :inflaie prin costuri;+ Este &e o'ser6at ca o cre tere :normal; a costurilor &eterminat &e :raritatea: factorilor &e pro&ucie utili)ati nu con&uce automat la apariia inflaiei= o cre tere e*a%erat7 fr ,ustificare a &iferitelor elemente ale costului &e pro&ucie7 inclusi6 a profitului impus pe &i6erse piee :&e monopol; poate 0ns amplifica un&a inflaionsit+ $" A (nflaia poate a6ea pe l4n% cau)e interne i cau)e e*terne< este 6or'a &e :importul &e inflaie;= apare 0n situaia 0n care pon&erea 'unurilor importate !care au preuri &e 64n)are pe piaa rii importatoare" este mare i foarte mare 0n 6olumul total al importurilor+ Transferul &e inflaie se reali)ea) mai ales ctre rile rmase 0n urm &in punct &e 6e&ere economic care au o structur a

comerului e*terior nefa6ora'il< 0mport 'unuri relati6 scumpe i e*port 'unuri relati6 ieftine !politica foarfecelui preurilor este nefa6ora'il"+ @asurarea ni6elului i a intensitii inflaiei7 inclusi6 a formelor sale &e manifestare au repre)entat preocupri ale teoriei economice+ Du fost e*primate puncte &e 6e&ere &iferite 0n le%tur cu estimarea inflaiei7 pornin&u2se &e la &efinirea conceptului+ Sunt puncte &e 6e&ere &iferite care optea) pentru msurarea2aprecierea inflaiei cu a,utorul urmtorilor in&icatori< . A in&icele %eneral al preurilor !&eflatorul"<
P+I +B+! P+N +B+" = P+I +B+no min alan. O= P+I +B+realan.

2 A in&icele preurilor &e consum<

I +P+C+ =

!Qo p." !Qo po"

un&e<

Ko I structura cosului &e 'unuri ce reflect ne6oia social 0n to= P.?o I preurile aferente structurii 'unurilor incluse 0n cosul &e 'unuri 0n t. i to+ @eto&olo%ia &e calcul a (+P+C+ a fcut o'iectul unor ample cercetri ale or%anismelor pu'lice centrale &e statistic ale fiecrei ri7 a64n& 0n 6e&ere Directi6ele U+E+ pri6in& armoni)area 0n &omeniu7 inclusi6 necesitatea unor anali)e i stu&ii compara'ile 0n statistica internaional+ 3 A in&icele costului 6ieii ! (+C+C+" Costul 6ieii !C+C+" e6i&enia) totalitatea c9eltuielilor reali)ate pentru cumprarea &e 'unuri i ser6icii necesare traiului 0ntr2o perioa& &eterminat+ Este un in&icator e*primat prin e6oluia in&icelui naional al preurilor &e consum+ >ormele &e e*primare a C+C+ sunt< 2 6elul %eneral al consumului= 2 &icele %eneral al preurilor i tarifelor+ (+C+C+ este folosit 0n procesul &e in&e*are a salariilor+

1 A sca&erea puterii &e cumparare a 'anilor I

Masamonetara Nivelulpreturilor

e*prim c4te 'unuri se pot cumpra cu 'anii &in economie la un moment &at+ # A &e6ansarea cre terii in&icatorilor macroeconomici re)ultati6i &e mas monetar e*istent 0n circulaie+ De i &eflatorul P+(+G+ i (+P+C+ sunt &estul &e apropiai 6aloric7 a a cum e6i&enia) anali)e statistice7 totu i cei &oi in&icatori se &iferenia) pentru c< 2 0n timp ce &eflatorul P+(+G+ msoara e6oluia preurilor tuturor 'unurilor finale7 in&icatorul (+P+C+ se refer la un co &e 'unuri i ser6icii consi&erate repre)entati6e 0n consumul ur'an= 2 &eflatorul P+(+G+ ia in calcul e6oluia preurilor pentru toate 'unurile interne7 in&icatorul (+P+C+ are 0n 6e&ere i unele 'unuri importate= 2 &eflatorul P+(+G+ se refer la e6oluia preurilor interne pe termen lun%7 in&icatorul (+P+C+ este calculat lunar &e (nstitutul &e Statistic+ Dli autori care au stu&iat fenomenul inflaiei propun ca instrument &e msurare !pornin& &e la &efinirea fenomenului"< 2 &ecala,ul :a'solut; i :relati6; &intre cererea a%re%at sol6a'il i &inamicii inflaiei este nominal i oferta a%re%at real &e 'unuri+ (nteresul pentru cunoa terea &imensiunii &eose'it7 atat teoretic c4t mai ales practic< atat %u6ernele c4t i ceilali parteneri sociali A patronatele i sin&icatele A 0 i proiectea) propriile politici !e6i&enia) reu itele sau nereu itele propri sau ale altora" pornin& &e la acest fenomen+ (ntensitatea fenomenului inflationist &ifer &e la ar la ar7 &e la etap la etap7 a64n&u2se 0n 6e&ere cau)ele i factorii care o %enerea)+ Cu toat &o)a &e apro*imatie 7 in literatura &e specialitate s2a a,uns la urmatoarea conclu)ie le%at &e o oarecare scal care &eparta,ea)7 su' aspectul intensitii7 inflaia astfel< a" 2 inflaia t4r4toare7 este e*primat printr2un ritm me&iu annual &e cre tere a preurilor &e consum &e pan la 3O=

'" A inflaia mo&erat &ac ritmul &e cre tere a preurilor &e consum este cuprins 0ntre 3 A #O= c" A inflaia rapi&7 c4n& ritmul aparine inter6alului $ A .5O= &" A inflaia %alopant !cu &ou cifre" c4n& ritmul preurilor &ep e te .5O+ De su'liniat c tiparele &e mai sus nu pot fi luate :a& literam; a64n& 0n 6e&ere comple*itatea 6ieii economico2sociale7 con&iiile &e me&iu intern i e*tern la un moment &at+ De altfel inflaia nu se poate anali)a total in&epen&ent7 rupt &e realitile economice sociale ale fiecrei ri= &impotri6 ea se anali)ea) 0n str4ns le%atur cu alte fenomene i procese precum< cre terea economic nominal i real7 suportul cre terii macroeconomice7 ni6elul folosirii resurselor pe piaa muncii7 starea &e ec9ili'ru macroeconomic7 relaia &intre inflaie i soma, i cererea?oferta a%re%at etc+ Efectele inflatei &ifer &e la ar la ar i &e la perioa& la perioa&= intr &e asemenea 0n calcul formele i intensitatea ei+ E*ist totu i 0n literatura &e specialitate o apreciere a punctelor &e 6e&ere 0n le%atur cu efectele ne%ati6e !costurile &eose'it &e mari" pe care le %enerea) inflaia+ Printre aceste costuri 6om su'linia< . A (nflaia 6icia) corelaiile normale &intre preurile i tarifele &iferitelor 'unuri i ser6icii+ Ganii e*isteni la populaie se &eprecia)+ 2 A (nflaia &escura,ea) in6estiiile pro&ucti6e7 a64n& 0n 6e&ere starea &e incertitu&ine pe care o propa%+ (nflaia potentea) incertiru&inea i riscul 0n economie+ 3 A (nflaia accelerea) oscilaiile cursurilor 6alutare= oamenii pier& 0ncre&erea 0n propria mone& naional i2 i transform economiile 0n &e6i)e+ 1 A (nflaia puternic !9iperinflaia" contri'uie la &ec&erea societii ci6ile 0n %eneral7 a relaiilor sociale 0n special+

# A (nflaia antrenea) re&istri'uirea ar'itrar i inec9ita'il a a6uiei i 6eniturilor 0ntre operatori persoane fi)ice i ,uri&ice+ Cei mai muli 6or pier&e i tot mai puini 6or c4 ti%a7 ceea ce %enerea) o polari)are a'erant a 'o%iei+ $ A Costurile sociale7 politice i psi9olo%ice sunt efecte &istru%toare ale inflaiei= nu numai c sunt spul'erate 6ec9ile norme7 instituii7 atitu&ini !unele %re ite7 pe care s2au e&ificat structuri economice i sociale o 0n&elun%at perioa& &e timp" &ar nu se acoper acest %ol cu nimic sau aproape cu nimic care s re&ea sperane7 ori)onturi pentru o societate soli& pus pe criterii mai 'une+ (nflaia7 apreciat ca fiin& cel mai per6ers &e)ec9ili'ru7 se asocia) cu alte 'oli &e ni6el macroeconomic< soma,ul7 penuria i a'sor'ia pe piaa 'unurilor7 criminalitatea7 consumul &e &ro%uri i altele7 ceea ce )%u&uie &in temelii structurile economice7 sociale7 politice i morale ale societii+ Dnali)ele i o'ser6aiile statistice la ni6el macroeconomic7 au permis economistului en%le) &e ori%ine neo)eelan&e) Drt9ur P+ P9ilips s i&entifice o relaie in6ers 0ntre ritmul salariului nominal !rata inflaiei 0n esen" i rata soma,ului+ Dceast relaie este cunoscut 0n &octrina economic &e specialitate su' numele &e cur'a P9ilips i e6i&enia) c ni6elul oma,ului a fost mai mare c4n& ritmul &e cre tere a salariului nominal a fost mai lent i in6ers+ Dceast relaie este surprins pe 'a)a formulei matematice< DPt I f!u" t7 un&e< DPt I mo&ificarea ratei salariului nominal= u I rata oma,ului= t A timpul7 anii a6ui 0n 6e&ere la anali)+ @o&elul contemporan al cur'ei P9illips pre)int unele nuanri= 0n esen cur'a P9illips este un instrument util 0n fun&amentarea politicilor ofertei a%re%ate+ Se a,un%e la fun&amentarea ale%erii 0ntre inflaie i oma,7 a6an&u2se ca int A o'iecti6 un anumit ni6el &e cre tere a ofertei a%re%ate+ D a cum se su'linia) 0n literatura &e specialitate7 inflaia ca i oma,ul sau alte 'oli ale acti6itii nu sunt 'oli incura'ile= o &o6a& 0n acest sens o

repre)int succesele 0nre%istrate 0n unele ri pe linia re&resrii economice i a inerii su' control a fenomenului inflaionist+ Toate instituiile pu'lice i?sau pri6ate sunt interesate s e6ite sau s re&uc pe c4t posi'il efectele ne%ati6e ale inflaiei+ Deoarece nu toi a%enii economici receptea) la fel inflaia !unii &intre ei &ein c9iar a6anta,e= &e e*emplu &e'itorii"7 este foarte important7 0n lupta contra efectelor ne%ati6e7 s se anticipe)e cau)ele i factorii care pot %enera inflaia7 s se e6alue)e &urata i intensitatea ei pentru ca apoi7 0n cuno tin &e cau) s se proiecte)e :un pac9et &e msuri a&ec6ate; care s contracare)e efectele ne%ati6e care ar fi pro6ocate+ Teoretic au fost ela'orate seturi &e msuri specifice pentru fiecare cau) care %enerea) o anumit form &e inflaie7 inclusi6 &e intensitate+ Printre aceste seturi &e msuri semnalam< . A msurile pentru controlul cererii a%re%ate &e 'unuri i ser6icii se refer la< a " A msuri &e 'locare a cre terii masei monetare= limitare a cre&itului &e consum= folosirea &e instrumente ce %enerea) :politica 'anilor scumpi;= 2 'loca,ul c9eltuielilor pu'lice= restran%erea c9eltuielilor pu'lice p4n la colectarea 6eniturilor necesare iniierii c9eltuielilor= A 'loca,ul cre terii 6eniturilor7 inclusi6 al salariilor= 2 A msuri &e susinere a ofertei a%re%ate7 a cre terii economice reale7 6i)ea) instrumente precum< A re&ucerea costurilor &e pro&ucie7 ceea ce &etermin stoparea re&ucerii ofertei7 c9iar cre terea ei= A politici &e cre tere a pro&ucti6itii muncii !0ncura,area R+T+S+"7 a ino6aiei7 a cercetrii A &e)6oltrii+ A a&aptarea i sc9im'area ofertei la sc9im'rile cererii &e mrfuri !intro&ucerea mai rapi& a pro&uselor noi 0n pro&ucie"=

3 A msuri &e aprare i protecie a populaiei 0mpotri6a efectelor ne%ati6e &e re&ucere a ni6elului &e trai= se folosesc p4r%9ii precum< A in&e*area salariilor i pensiilor lunar7 annual 7 &up ca) 7 astfel c impactul sc&erii puterii &e cumprare !ero&area" s fie c4t mai u or resimit= A cre terea &o'4n)ilor pltite &e 'ncile comerciale pentru &epo)itele persoanelor fi)ice= A su'6enionarea preurilor i tarifelor pentru unele 'unuri i ser6icii eseniale pentru calitatea costului 6ieii+ D64n& 0n 6e&ere impactul &eose'it &e comple* al inflaiei asupra ec9ili'rului economic i social al societii7 teoria i practica economic su'linia) necesitatea 0n6rii &in e*periena luptei cu succes contra inflaiei &in ri precum >rana A %u6ernul R+Gorre 0ntre anii .-3$ A .-8. sau U+S+D su' pre e&inia lui Ronal& Rea%an 0n anii .-85+

TEMA Nr. ,

PIAA CAPITALURILOR - PIAA FINANCIAR.

Con#inutul %i "or!ele pie#ei Conceptul &e capital 0n literatura economic s2a 'ucurat &e o atenie special fiin& a'or&at 0ntr2o mare &i6ersitate &e sensuri+ D a &e e*emplu au fost &efinite< capitalul 'nesc fi*7 nominal7 pro&ucti67 real7 social7 uman etc+ Capitalul 'nesc A form a capitalului a6ansat 0n afacerile unei firme7 parte a capitalului 0n funciune care particip la un circuit specific7 0n funcie &e o'iectul &e acti6itate al firmei= Capitalul &e risc 2 este capitalul in6estit 0n acti6iti cu un %ra& ri&icat &e risc i care se in&i6i&uali)ea) pe proiecte7 riscul fiin& le%at &e e6oluia ratei &o'4n)ii+

Capitalul ficti6 A este capitalul e*istent su' forma 94rtiilor &e 6aloare= el nu afectea) economia real ci constituie numai un titlu asupra unui 6enit 6iitor+ Capitalul real A este capitalul e*istent 0n economia real7 su' forma &e mi,loace &e pro&ucie i care ser6e te la pro&ucerea altor 'unuri materiale+ Capitalul social A este 6olumul total &e capital emis &e o societate comercial &e capital su' forma &e aciuni sau :pri sociale; 0n ca)ul S+R+J+ Capitalul uman A este stocul &e cuno tine profesionale 7 &eprin&eri i a'iliti al unei persoane !sau colecti6iti" an%a,ate 0ntr2o aciune+ Se 6or'e te i &e capitalul uman al unei firme A fora creatoare a personalului an%a,at+ Doctrina economic contemporan su'linia) nu numai 0n teorie ci i 0n practic7 e*istena unei acumulri &e e*perien cu pri6ire la proiectarea i e6aluarea &i6erselor teorii le%ate &e fenomenele i procesele economice+ Piaa financiar !a capitalurilor" reflect un astfel &e proces e6oluti6= ea nu a aprut o&at cu celelalte se%mente &e pia !&e e*emplu o&at cu pieele 'unurilor &e consum nepro&ucti6"= mai mult7 c9iar i a)i literatura &e specialitate a&uce ar%umente prin care se susine unitatea7 care este esenial7 &intre piaa monetar7 piaa financiar i piaa 6alutar+ Sunt 0nsa &e su'liniat i particularitile acestor trei se%mente &e pia7 ceea ce su'linia) &e fapt autonomi)area A in&epen&ena lor 0n ciu&a elementelor &e fle*i'ilitate care le une te+ Piaa financiar !a capitalurilor" se &esprin&e ca un se%ment special &e pia7 a6an&u2se 0n 6e&ere instrumentele financiare proprii i rolul lor 0n cre terea economic+ Ne referim la titlurile &e 6aloare !titlurile mo'iliare" cunoscute 0n teoria i practica economic su' numele &e aciuni i o'li%aiuni+ Dciunile i o'li%aiunile au aparut 0n 6iaa economic i au 0nceput s &omine piaa a a cum societile mari i foarte mari sunt cele constituite su' forma ,uri&ic &e :societi &e capital;+ C9iar &ac 0n procesul &e)6oltrii economico2sociale i societile &e tip :(+@+@+; create su' aspectul formei

,uri&ice su' forma unor societi :&e persoane; i :mi*te; este &e su'liniat faptul c fora economic7 te9nic7 financiar7 &e cercetare2&e)6oltare aparine :societilor &e capital; 0n care unitatea &i6i)ionar a capitalului este :aciunea; iar posesorul ei :acionarul;+ /n procesul e6oluti6 al acumulrii7 concentrrii i centrali)rii capitalului este nu numai posi'il &ar i reali)a'il ca multe &in societile :(+@+@+; s se transforme 0n societi :S+D+; /n acti6itatea comercial7 performana mana%erial face posi'il &e)6oltarea economic i o&at cu aceasta cre terea sau &escre terea firmelor7 comasarea7 fu)iunea7 asocierea7 lic9i&area sau falimentul+ Pentru constituirea unor firme mari i foarte mari este necesar un capital financiar &isponi'il mare &e care nu &ispune un sin%ur 0ntreprin)tor !sau un %rup restr4ns"+ Dstfel &e firme se constituie pe 'a)a lansrii pe pia a unui proiect &e emisiune &e aciuni necesar pentru alctuirea capitalului social iniial al respecti6ei firme+ Orice in&i6i& interesat poate &e6eni acionar A in6estitor 0ntr2un astfel &e proiect &e constituire &e firm+ O firm e*istent care nu are resurse proprii financiare pentru a se &e)6olta conform planului &e afaceri7 poate apela la piaa financiar lans4n& un proiect &e ma,orare &e capital i in6it4n& astfel in6estitorii poteniali A persoane fi)ice i?sau ,uri&ice A s &e6in acionari+ Comunitile locale7 a&ministraiile pu'lice7 0n lipsa &e fon&uri proprii necesare pentru soluionarea pro'lemelor 6itale pentru comunitate7 poate lansa un prospect 2 proiect &e emisiune &e o'li%aiuni prin interme&iul pieei financiare re)ol64n& astfel pro'lemele le%ate &e resursele financiare &e care au presant ne6oie !0n acest ca) fon&urile 6or fi restituite posesorilor &e o'li%aiuni7 conform o'li%aiilor asumate"+ Piaa financiar se &eose'e te astfel esential &e piaa monetar= 0n timp ce piaa monetar are ca o'iect al tran)aciilor 'anii A cre&itele 2cam'iile etc+7 piaa financiar operea) cu !alte" instrumente proprii< aciuni i o'li%aiuni7 iar relaiile

&intre operatorii &e pe piaa financiar sunt &iferite &e relaiile sta'ilite 0ntre operatorii &e pe piaa monetar+ Ne6oia &e finanare7 respecti6 cre&itare poate fi 0ntr2o anumit masur asemntoare= &eose'irile &intre sistemul &e cre&itare i sistemul &e finanare sunt 0ns e6i&ente+ Cererea pe piaa financiar este le%at &irect &e ne6oia &e in6estiii pro&ucti6e+ (n6estitorii &e pe piaa financiar7 atat persoane fi)ice c4t i persoane ,uri&ice au cu totul alte intenii i interese &ec4t 'eneficiarii &e cre&ite= toto&at 'ncile comerciale au pe piaa financiar un rol secun&ar !minor"+ Uneori sunt c9iar ocolite &e anumite se%mente ale pieei financiare un&e rolul prepon&erent este &einut &e alte instituii pu'lice i?sau pri6ate+ Oferta &e capital financiar &isponi'il poate pro6eni &e la persoane fi)ice i?sau ,uri&ice+ Preul tran)aciilor comerciale reali)ate pe piaa financiar se supune le%ilor i principiilor economiei &e pia7 iar instituia 'ursei &e 6alori este apreciat a se apropia cel mai mult mo&elului &e pia cu concurena perfect+ Preul aciunilor7 respecti6 al o'li%aiunilor pe piaa financiar poart &enumirea &e curs 'ursier7 care se &etermina pe 'a)a relaiei< 6enitul anual o'tena'il Cursul 'ursier I rata &o'4n)ii Dcest curs 'ursier se mo&ific 0n funcie &e le%ea cererii i a ofertei care se manifest pe aceast pia= 0n plus 0ntre piaa financiar i piaa monetar !a &epo)itelor" e*ist o concuren &irect< &ac 6olumul &o'4n)ii acor&at &e 'ncile comerciale este mai mare &ec4t 6enitul sperat !pentru aciunile &einute" sau &o'4n&a acor&at &e o'li%aiuni7 operatorul 0 i 6a muta capitalul financiar &e pe aceast pia spre piaa &epo)itelor 'ancare !&e altfel7 o atare competiie7

pentru atra%erea &e &epo)ite suplimentare7 se manifest comerciale"+

i 0ntre 'ncile

Pentru 0nele%erea mecanismului &e funcionare a pieei financiare este necesar caracteri)area succint a aciunilor instrumente ale acestei piee+ Ac iunile7 ca uniti &i6i)ionare ale capitalului social al unei firme7 sunt 0nscrisuri !&ocumente" &e 6aloare !94rtii &e 6aloare" purttoare &e 0nsemne &e i&entificare speciale< numele firmei emitente7 6aloarea nominal7 serie7 &ata emiterii7 numrul &e or&ine7 semnatura repre)entantului firmei emitente+ inan& cont &e 6aloarea nominal a unei aciuni i &e capitalul social total al firmei constituite7 re)ult prin raportare numrul total al aciunilor emise !respecti6 numrul total ipotetic al acionarilor &ac fiecare ar cumpara c4te o aciune"+ Cumprtorul unei astfel &e aciuni este in6estitor 0n afacere= acionar care se 'ucur &e &repturi i are o'li%aiile care &ecur% &in statutul &e acionar conform le%ii !&reptul &e 6ot 78con&ucere etc+" C4n)area pentru prima &at 7 &up emitere a aciunilor se reali)ea) pe piaa primar financiar= emitentul poate s2 i 64n& aciunile fie &irect7 fie &e re%ul folosin& interme&iari speciali)ai pe piaa financiar !'nci7 S+(+>+7 Societi &e 'roHera%e etc+"+ Dciunile sunt purttoare &e 6enituri 6aria'ile care poart &enumirea &e &i6i&en&< cu c4t sunt mai mari profiturile firmei constituite7 cu at4t sunt mai mari &i6i&en&ele per ac4iune ! i &esi%ur per acionar" i in6ers un profit 0n sc&ere sau )ero %enerea) un &i6i&en& &iminuat sau )ero+ Ni6elul &i6i&en&ului o'inut repre)int criteriul esenial &e opiune A ale%ere pentru ac9i)iia unor aciuni sau o'li%aiuni !ale%erea &esi%ur a firmelor care a&uc &i6i&en&e mari i si%ure"+ !bli"atiunile#sunt titluri &e 6aloare7 uniti &i6i)ionare ale unui cre&it total an%a,at &e o firm !sau a&ministraie pu'lic central?local" pentru reali)area i o'li%aiunilor A principale

unei in6estiii+ Ja sca&en instituia emitent este o'li%at s restituie contra6aloarea o'li%aiilor plus &o'an&a cert la care s2au an%a,at7 in&iferent &e situaia economico2financiar+ Deoarece %arantea) un 6enit anual ferm7 o'li%aiile sunt &enumite i titluri &e 6aloare cu 6enit fi*+ Cumprtorii &e o'li%aiuni !sau &eintorii" sunt &enumii i o'li%atori i au calitatea &e cre&itori fa &e emitent+ Je%islaia ,uri&ic care re%lementea) A &isciplinea) re%imul emiterii i supra6e%9erea titlurilor &e 6aloare pe piaa financiar este mai e*i%ent cu re%imul o'li%aiilor i ce6a mai permisi6 cu re%imul aciunilor+ E*plicaia acestei &iferene re)i& &in c9iar &iferena &intre acionari !care au mai multe &repturi i2 i asuma riscuri &e in6estitori" i o'li%atori7 care au numai calitatea &e cre&itori+ /n e%al masur statul7 prin re%lementrile economico2financiare7 acor& o mai mare atenie re%imului cre&itrii pia nu ar fi a&us at4tea efecte po)iti6e"+ O alt particularitate a pieei financiare o repre)int se%mentarea sa 0n &ou componente< 2 a A pia a # $inanciar% # primar% care cuprin&e emisiunea i atra%erea A cumprarea &e titluri &e 6aloare noi= emitenii intenionea)a s fac rost &e capital lic9i& necesar crerii &e noi capaciti &e pro&ucie= cumprtorii &oresc s2 i plase)e economiile i s &e6in in6estitori !cre&itori"= preul &e 64n)are &enumit curs poate fi 6aloarea nominal sau o 6aloare su' pari !mai mic" respecti6 al pari !peste 6aloarea nominal"+ 2 ' A pia a # $inanciar% # secundar% A cuprin&e ansam'lul tran)aciilor financiare ale titlurilor &e,a e*istente pe pia7 0n circulaie+ Pe piaa financiar secun&ar au loc re64n)ri i recumprri &e titluri &e 6aloare &up cum sunt mai mult sau mai puin interesai in6estitorii+ Pe aceast pia tran)aciile au loc prin interme&iari autori)ai 7 &enumii 'roHeri7 an%a,ai la societi &e 'roHera%e sau in&epen&eni+ i al cre&i'ilitii 0n economia &e pia !fr pstrarea acestui principiu economia &e

Piaa financiar 0n totalitatea sa7 &ar 0n&eose'i piaa secun&ar este o pia re%lementat i supra6e%9eat &e or%anisme pu'lice !C+N+C+@+" sau pri6ate !D+N+S+C+@+" Transferul capitalurilor 'ne ti &e pe piaa financiar pe piaa monetar7 respecti6 6alutar e6i&enia) e*trema mo'ilitate i intercon&iionare a acestor se%mente &e pia prin interme&iul crora se asi%ur in,eciile &e capital at4t &e necesare pe pieele reale+

(nstituii ale pieei capitalurilor E6oluia i performanele pieei financiare A a instituiilor sale &e specialitate A Gursa &e Calori7 Societatile &e Calori @o'iliare !S+C+@+"7 C+N+C+@+7 D+N+S+C+@+7 >on&urile @utuale7 Societile &e 'roHera%e etc+ A repre)int un semnal al %ar&ului &e &e)6oltare i maturitate a economiei &e pia7 al performanelor sale 0n ansam'lu+ Teoria economic asocia) mecanismul &e funcionare al 'urselor &e 6alori cu mo&elul &e economie cu concurena pura i perfect= acesta este un ar%ument al afirmaiei &e mai sus+ Gursa &e Calori prin mecanismul sau &e funcionare asi%ur transformarea rapi&a a capitalului 'nesc 0n capital real ! i in6ers"7 mo'ili)ea) 7 0ntr2un timp rapi&7 resurse importante necesare pentru in6estiii !cre tere economic"+ /n e%al masur G+C+ poate %enera sustra%erea unor mari fon&uri financiare &e la capitaluri reale prin interme&iul :'anilor fier'inti; !capitaluri speculati6e"+ G+C+ asi%ur i concentrarea i centrali)area capitalului social al unor firme 0n m4na unui !cator6a" acionar!i"7 prin ac9i)iii treptate &e pac9ete &e aciuni sau prin O+P+C+?O+P+C+ 7 O+P+S+

Gursa &e Calori prin mecanismul su &e funcionare orientea) tran)aciile comerciale pentru anumite piee< preul 'ursei repre)inta un a&e6rat 'arometru al preurilor pieei+ Semnalul 'ursei A prin sc&erea?cre terea cursului A este un semnal al &eclan rii unei cri)e sau al unui re6iriment pe pia+ Pe piaa financiar operea) firme speciali)ate 0n mo'ili)area i plasarea fon&urilor financiare< S+(+>+7 S+C+@+7 >on&uri &e (n6estiii7 Societi &e 'roHera%e etc+ D64n& 0n 6e&ere interesul statului &e a supra6e%9ea i menine su' control relaiile economico2financiare &intre ace ti operatori7 a fost 0nfiinat o Dutoritate Pu'lic profesional7 &otat te9nic A material i uman corespun)ator7 creia i2au fost conferite prin statutul &e or%ani)are i funcionare &repturi i o'li%aii corelati6e menite a &isciplina i asi%ura funcionalitatea i ec9ili'rul pieei 6alorilor mo'iliare+ /n acela i scop a fost e&itat un pac9et &e 1 acte normati6e pri6in& re%ulile &e funcionare ale pieei 6alorilor mo'iliare7 crora tre'uie s se supun toi operatorii< 64n)tori7 interme&iari i cumprtori &e pe aceast pia+ S+C+@+ 0n scopul &e a2 i apra interesele &e %rup au constituit o asociaie naional profesional care are ca atri'uii principale< 2 emiterea &e norme &e &isciplin7 con&uit i moralitate pe care s le respecte toate S+C+@+7 inclusi6 salariaii acestora i ai G+C+ 2 perfecionarea ca&rului le%islati6 al &omeniului prin formularea &e proiecte proprii &e acte normati6e sau prin participarea la &e)'aterea &e acte normati6e iniiate &e alte instituii pu'lice i?sau pri6ate+ E*periena romaneasc a pieei financiare7 inclusi6 a procesului e6oluti6 &e re%lementare a &omeniului7 e6i&enia) cate6a conclu)ii? e*periene care s contri'uie la perfecionarea mecanismului pieei financiare< . A re%lementarea pieei financiare rom4ne ti s2a fcut cu 0nt4r)iere i 0n mo& fra%mentar+ Dceste lacune au fcut ca practica s o ia 0naintea re%lementrii

i &isciplinrii tran)aciilor ceea ce a %enerat ca)uri &e trist amintire< ca)ul S+D+>+(+7 ca)ul >+N+(+ 2 A 0ntar)ierea 0n apariia C+N+C+@+ ca or%anism pu'lic &e supra6e%9ere7 %enerat i &e un personal insuficient calificat= 3 A lipsa %eneral &e pre%atire pe piaa financiar face ca intensitatea acti6itii 'ursiere s fie 0nc mo&est++ Piaa financiar 0n Rom4nia nu funcionea) 0nc la parametrii optimi= am putea spune c ni6elul &e afaceri !C+D+" este 0nc mo&est+ Prin urmare piaa financiar 0nc nu2 i a&uce &ec4t o contri'uie mo&est la relansarea economiei naionale+ C4n)rile i ac9i)iiile &e acti6e7 firme7 actiuni etc nu permite concentrarea &e capitaluri care s &uc la in6estiii rapi&e materiali)ate 0n noi capaciti &e pro&ucie !sau care s permit mutaii structurale A sectoriale 0n consens cu mutaiile solicitate &e piaa?ne6oia social"+

Mo/"lit$%i /& 0in"n%"r& " "#*i1i%ilor

Deci)ia pri6in& ac9i)iia unei firme?acti6?fon& &e comer repre)int o &eci)ie strate%ic7 a64n& 0n 6e&ere o'iecti6ele int care au stat la 'a)a acestei o'iuni+ Ja fel &e important este7 pentru &eci&ent7 suma i felul 0n care face plata7 a64n& 0n 6e&ere c7 &e cele mai multe ori7 se optea) pentru mai multe mo&aliti &e finanare7 &intre urmtoarele 6ariante teoretice< a" $inan area#pe#ba&a#capitolului#propriu A este &e re%ul &estul &e re&us a64n& 0n 6e&ere7 pe &e o parte7 resursele proprii limitate7 iar pe &e alt parte &orina firmei ac9i)itoare &e a2 i pstra controlul asupra propriei afaceri+ Sursele proprii pot fi procurate prin una &in urmtoarele mo&aliti< numerar !cas9" o'inut pe 'a)a capacitii &e autofinanare7 fie pe 'a)a cre terii capitalului social o'inut printr2o nou emisiune &e aciuni+

'"

$inan area # pe # ba&a # $ondurilor # 'cvasiproprii( A pre)int caracteristici at4t &in )ona finanrii cu capital propriu7 c4t i &in )ona finanrii prin capitaluri &e 0mprumut !repre)int &e fapt :)ona %ri; a finanrii in6estiiilor"+ Este 6or'a &e emisiunea &e aciuni prefereniale care pot fi con6ertite 0n aciuni comune !sau care pot fi rscumprate la o anumit &at" sau &e emisiunea &e o'li%aiuni con6erti'ile sau cu 'onuri &e su'scriere 0n aciuni+ /n funcie &e e6oluia re)ultatelor economice financiare ale firmei7 inclusi6 situaia me&iului &e pia i interesul posesorului titlului &e cre&it se poate &eci&e pentru o o'iune sau alta+

c"

$inan area#pe#ba&a#capitolurilor#de#)mprumut A pare a fi meto&a cea mai &es utili)at pe piaa ac9i)iiilor &e firme !mai ales folosin& te9nica O+P+D+ sau O+P+C+?O+P+P+"7 folosin&u2se &i6erse 6ariante7 ca &e e*emplu< 2 finanarea prin cre&ite= 2 finanarea prin emisiuni &e titluri cu 6enit fi* !o'li%aiuni7 o'li%aiuni mur&are etc+"= 2 finanarea ac9i)iiilor prin &atorie+

*inan area#prin#credite poate lua una &in urmtoarele mo&aliti< &atoria principal !senior"7 cre&itul &e le%tur7 &atoria su'or&onat !me)anin"7 cre&itul pentru fon&ul &e rulment+ Datoria principal repre)int un cre&it pe termen mi,lociu i lun% !ma*im .5 ani" acor&at firmei ac9i)itoare &e ctre un consoriu 'ancar pentru ac9i)iia unei firme i acoper circa #5 2 8#O &in 6aloarea tran)aciei+ Prile ne%ocia) amorti)area 0mprumutului i toate celelalte clau)e specifice< %arantarea cre&itului7 o'li%aia firmei ac9i)itoare &e a pune la &ispo)iia 'ncii informaii &e natur financiar7 e*ist posi'ilitatea ne%ocierii ram'ursrii &atoriei 0n ca)ul re6in&erii unor acti6e ce aparineau firmei preluate+

Cre&itul &e le%tur se pune 0n mi care cu oca)ia reali)rii O+P+C+7 c4n& acionarii firmei preluate tre'uie s fie pltii+ Dup preluarea controlului asupra firmei cumprate7 acest cre&it este restituit &in finanarea &efiniti6+ Datoria su'or&onat !me)anin" inter6ine atunci c4n& &atoria principal i capitalurile proprii nu sunt suficiente pentru a acoperi finanarea ac9i)iiei+ >on&urile aparin4n& &atoriei me)anine sunt asi%urate &e societi financiare ce %estionea) fon&uri &e risc !rata &o'4n)ii este mult mai mare7 25 A 35O7 comparati6 cu societile 'ancare7 un&e rata &o'4n)ii se situea) la circa - A .2O"+ *inan area#prin#obli"a iuni repre)int o alt cale &e finanare a ac9i)iiilor &e firme7 cu toate incon6enientele le%ate &e lentoarea finanrii+ Pre)int a6anta,ul7 fa &e emisiunea &e aciuni7 c prin interme&iul emisiunii &e o'li%aiuni nu se %enerea) &iluarea controlului+ De menionat c 0n anii Q85 o 'un parte &in prelurile &e firme s2au reali)at pe 'a)a emisiunilor &e o'li%aiuni mur&are< o'li%aiunile cu &o'4n& fi* i cele cu cupon )ero+ Dc9i)iiile pe &atorie !J+G+O+" const 0n cumprarea unei firme?acti6e?pac9et &e control pe 'a) &e fon&uri 0mprumutate7 %arania fiin& c9iar o'iectul ac9i)iionat+ De multe ori iniiatorul afacerii se 0nfiina cu scopul &e a ac9i)iiona o firm7 fr s ai'e alte afaceri< fon&urile afacerii se asi%ura prin emisiune &e o'li%aiuni mur&are i prin lansarea &e oferte ostile+ Dc9i)iia pe &atorie a luat 0n politica afacerilor internaionale &iferite forme< ac9i)iia mana%erial intern A @+G+O+7 0n care o firm este ac9i)iionat &e mana%erii ei= ac9i)iia mana%erial e*tern A @+G+(+7 0n care o firm este ac9i)iionat &e mana%erii altei firme= ac9i)iia intern a an%a,ailor A E+G+O+7 0n care firma este cumprat &e ctre proprii an%a,ai= ac9i)iia intern a mana%ementului i an%a,ailor A @+E+G+O+7 0n care firma este cumprat &e an%a,ai i mana%erii proprii= ac9i)iia mana%erial cre&itat A J+@+G+O+7 0n care

firma este cumprat &e mana%erii proprii cu a,utorul unui cre&it e*tern oferit pe instrumente &e &atorie cu %ra& ri&icat &e risc+ Dc9i)iiile &e firme au repre)entat pe piaa internaional7 cu 0ncepere &in &eceniul al aselea al secolului LL7 o a&e6rat in&ustrie care a a6ut ca efect concentrarea i centrali)area forei financiar A in&ustrial A comerciale a economiei &e pia cu efecte po)iti6e7 &ar i ne%ati6e+ Dintre efectele po)iti6e 6om semnala< amplificarea concurenei comerciale7 ceea ce a 0nsemnat cre terea capacitii &e pro&ucie !ofert ma,orat"7 0m'untirea calitii 'unurilor i ser6iciilor7 re&ucerea preurilor i tarifurilor+ Ja capitolul efectelor ne%ati6e reinem< imposi'ilitatea eliminrii resurselor alocate prepon&erent &up interese e*clusi6 le%ate &e profit7 capaciti &e pro&ucie 0nc9ise la comen)i ne,ustificate economic+

M$ uri /&0&n i2& 3'!otri2" o0&rt&lor o til&4 o0&rt$ !u+li#$ /& #u'!$r"r&5o0&rt$ !u+li#$ /& #*i'+
." Te+nica#obe&ului const 0n ac9i)iia &e acti6e &e ctre firma int !6i)at a fi ac9i)iionat" 0n scopul cre terii sale i pentru a &e6eni &ificil &e 0n%9iit &e in6a&ator !rai&ers"+ 2" Interven ia#unei#$irme#ter e !in6estitor prietenos A ca6ales all" care este &ispus s ofere un pre mai 'un aciunilor cotate pe pia !sau unei noi emisiuni"+ Poate apare pericolul ca relaiile &intre in6estitor i mana%ementul firmei int s ia o turnur neplcut< in6estitorul s se transforme 0n ca6aler ne%ru !&rept urmare s preia controlul firmei 0mpotri6a 6oinei &eclarate iniial"+

Pentru a contracara acest pericol &e re%ul firma int i in6estitorul 0nc9eie un acor& ire6oca'il prin care ca6alerul al' se o'li% s2 i menin intenia iniial+ 3" V,n&area # 'bijuteriilor # coroanei( A te9nica este folosit 0n situaia 0n care ca6alerul ne%ru este interesat &e anumite acti6e &eose'it &e atracti6e ale firmei int+ >irma int poate &esprin&e aceste acti6e &e firma mam7 fie prin 64n)area lor7 fie prin constituirea unei noi firme7 in&epen&ent &e firma iniial+ 1" #" Te+nica( #p%m,ntului#p,rjolit( #const 0n lic9i&area ur%ent a acti6elor atracti6e7 re&uc4n&u2se astfel interesul in6a&atorului+ Te+nica # convin"erii !%reenmail" const 0n rscumprarea aciunilor firmei int7 cu o prim relati6 mare7 &e la un rai&er7 care amenin cu o ofert pu'lic &e cumprare+ Rai&er2ul &eine o participare semnificati6 &in aciunile firmei int+

F"1&l& -&t"!&l&. !ro#& ului /& "#or/"r& " #r&/it&lor

-tapa # I.a/ Ofierul &e cre&it !inspectorul" 'ncii comerciale poart o &iscuie cu caracter informati6 cu solicitantul cre&itului !persoan fi)ic sau ,uri&ic"7 pentru a2 i face o ima%ine %eneral cu pri6ire la 'onitatea i cre'ilitatea afacerii i?sau persoanei titulare a contractului potenial &e cre&it+ -tapa # a # II.a/ Persoana?firma solicitant tre'uie s pre)inte 'ncii comerciale7 in4n& cont &e &estinaia cre&itului7 6olumul acestuia etc+7 urmtoarele &ocumente< cerere &e alocare &e cre&it 0nsoit &e &ocumente ane*e pri6in& i&entificarea firmei !numr &e 0nre%istrare la Re%istrul Comerului"7 numr fi e fiscal7 GCC pe anul 0n curs i 0n perspecti67 'ilanurile conta'ile pe ultimii # ani7 situaia conturilor &e profit i pier&eri7 contracte &e import A e*port7 licena &e e*port A import7 SBG7 %aranie material7 contract &e %a,7 ipotec7 poli &e

asi%urri etc+ Pentru fun&amentarea cre&itelor &e in6estiii firma tre'uie s mai pre)inte< autori)aie &e construcie7 planul &e amplasare7 &e6i)ul %eneral al lucrrii7 STE7 contractul &e antrepri)+ -tapa#a#III.a/ Pe 'a)a &ocumentelor pre)entate se ela'orea) o anali) te9nico A economic7 folosin&u2se urmtorii in&icatori< a" SN I TOTDJ DCT(C A Datorii neram'ursate '" >R I Dcti6e circulante A Datorii pe termen scurt
.R / Capital permanent 0 +mo1ili23ri

c" N>R I Stocuri R Clieni &" TN I >R A N>R

e"

Gonitatea firmei<
capital social capital social R elemente patrimoniale constituite &in cre&it

c. I sol6a'ilitatea I

!se accept ca c. I min+ #5O

.55O"

R Disponi'il c2 I Jic9i&itateaI patrimonial

Sume R &e 0ncasat

Titluri &e R cre&it

Dlte elemente &e acti6

Cre&ite i &atorii pe termen scurt

! lic9i&itatea este cu at4t mai 'un cu c4t in&icele este supraunitar" f" Renta'ilitatea firmei !R"
@asa profitului Renta'ilitatea economic

Caloarea pro&uciei CD !e*primat 0n PCD"

Rata acumulrii

Geneficiu

Geneficiu * .55 = * .55 >on&uri totale

>on&uri fi*e

Rata financiar

Geneficiu

I
Capitaluri !proprii i 0mprumutate"

* .55

Rata "inan iar(

Cifra &e afaceri

I
Capitaluri

* .55

%" Efectul &e p4r%9ie al cre&itului

D RIrR!rAi"* C = iI&!iAt"

un&e < 2 2 2 2 2 2 2 & A rata &o'4n)ii= t A procentul &e impo)itare al profitului= R A renta'ilitatea capitalurilor proprii= r 2 renta'ilitatea capitalului permanent= i A costul real al surselor 0mprumutate !&o'4n&a me&ie a pieei= D A mrimea surselor 0mprumutate= C A mrimea capitalului propriu+

9" Bra&ul &e 0n&atorare<

Capitalul propriu Bra&ul &e 0n&atorare I Datorii pe termen me&iu R J >.

sau
Datorii pe termen me&iu R J Bra&ul &e 0n&atorare I Cas9 2 floS 5

-tapa#a#IV.a/ Ne%ocierea contractului+ Dnali)a efectuat 0n fa)a anterioar permite prilor !'anc urmtoarelor aspecte< i solicitant" s &eci& &e comun acor& asupra

2 6olumului cre&itului= 2 termenului &e 0mprumut= 2 mo&ul &e restituire7 inclusi6 &o'4n&a= 2 %araniile folosite= 2 perioa&a &e %aranie+ Ofierul &e cre&it ela'orea) fi a clientului7 referatul &e acor&are a cre&itului+ -tapa#a#V.a/ Dpro'area cre&itului &up ce eful &e la Ser6iciul ! Direcia" Cre&ite a a6i)at po)iti6 referatul7 inclusi6 coninutul contractului &e cre&itare+ Competena apro'rii aparine Comitetului &e Risc i Cre&ite sau Comitetului &e Direcie al Gncii7 0n funcie &e 6olumul cre&itului solicitat+ -tapa#a#VI.a/ Derularea contractului &e cre&it apro'at< Prile7 conform celor sta'ilite 0n contract7 urmresc s respecte 0ntocmai coninutul o'li%aiilor asumate= &e'itorul s utili)e)e cre&itul conform &estinaiei preci)ate !pentru neutili)are 6a fi penali)at cu circa 3 A #O &in 6aloarea utili)at"= el este o'li%at s plteasc la timp &o'4n)ile aferente cre&itului utili)at7 inclusi6 un comision &e %estiune 0n fa6oarea 'ncii &e circa 57# A 3O+ Pentru 0nt4r)iere 0n ram'ursarea cre&itului7 conform sca&enelor planificate7 'anca calculea) &o'4n)i ma,orate la ratele cre&itelor sca&ente+

TEMA Nr. 6

PIAA ASI7URRILOR DE 8UNURI I PERSOANE

Pi"%" " i9ur"rilor4 tr$ $turi /&0initorii

Piaa asi%urrilor repre)int un se%ment &e pia cu o &u'l finalitate< pe &e o parte aprarea interesului %eneral al eliminrii pa%u'elor materiale ca urmare a pro&ucerii 2 apariiei unor riscuri pe &iferitele ar%umente &e pia 2 &omenii &e acti6itate7 iar pe &e alt parte &esf urarea pe principii economice a unor acti6iti ecnomice speciale7 e6enimente sociale= prestrile &e ser6icii &e asi%urare+

Ca orice alt pia7 i piaa asi%urrilor este compus &in cele trei elemente eseniale< ofert7 cerere7 pre+ Oferta &e pro&use i ser6icii &e asi%urare este reali)at &e ctre S+C+ &e si%urri i reasi%urri7 constituite 0n conformitate cu Je%ea nr+ 3.?.--5 2 Je%ea %eneral pri6in& constituirea S+C+7 inclusi6 Je%ea nr+ 13?.--. pri6in& re%imul acti6itii &e asi%urare+ Je%ea pri6in& constuirea7 or%ani)area i funcionarea S+C+ &in &omeniul asi%urrilor enumer .5 cate%orii &e asi%urri pe care aceste societi le pot practica 0n ara noastr= asi%urri &e 6ia7 &e persoane7 altele &ec4t cele &e 6ia7 &e auto6e9icole7 maritime i &e transport7 &e a6iaie7 &e incen&iu i alte pa%u'e la 'unuri7 &e rspun&ere ci6il7 &e cre&ite i %aranii7 &e pier&eri financiare &in riscuri asi%urate7 a%ricole+ Cererea &e pro&use i ser6icii &e asi%urare este o necesitate a62n& 0n 6e&ere multiplele msuri care 2 o'iecti6 i?sau su'iecti6 2 pot apare i %enera pa%u'e 0n 6iaa economic+ Solicitanii &e astfel &e asi%urare sunt S+C+ cu capital pu'lic sau pri6at &in tot mai multe &omenii ale 6ieii economice+ O 6ariant &e repre)entare %rafic a pieei asi%urrilor 0n ara noastr se poate o'ser6a 0n fi%ura &in pa%ina urmtoare< P(DD DS(BURTR(JOR

D%eni D%eni economici economici

(nstituii (nstituiipu'lice pu'lice

Or%ani)aii Or%ani)aiifr fr scop scoplucrati6 lucrati6

Persoane Persoanefi)ice fi)ice

ASI)URA*I ASI)URA*I+ +CERERE CEREREDE DEASI)URARE ASI)URARE

(nterme&iari (nterme&iari

ASI)URATORI ASI)URATORI,,O-ERTA O-ERTADE DEASI)URARE ASI)URARE

Societi Societi&e &e asi%urare asi%urare

Societi Societi&e &e asi%urare asi%urare2 2 reasi%urare reasi%urare

Dsociaii Dsociaiimutuale mutuale&e &e asi%urare asi%urare

O'iecti6ele primor&iale 0n asi%urarea tran)aciilor comerciale pe piaa asi%urrilor constau7 pe &e o parte7 0n i&entificarea riscurilor poteniale care pot apare si pro&uce pa%u'e 2 &aune &iferitelor tran)acii comerciale i care tre'uie acoperite7 iar pe &e alt parte pre6enirea pro&ucerii e6enimentelor?&iminuarea efectelor ne%ati6e7 concomitent cu e6aluarea i acoperirea pa%u'elor efecti6 pro&use+ >a &e aceste imperati6e &e or&in %eneral7 operatorii &e asi%urri &e pe piaa &e specialitate concep acti6itatea 0n conformitate cu anumite principii i e*i%ene mana%eriale mo&erne i eficiente7 &intre care< .+ principiul rspun&erii proporionale= 2+ principiul primului risc= 3+ principiul rspun&erii limitate= 1+ principiul rspun&erii soli&are+

Conform principiului # r%spunderii # propor ionale7 &esp%u'irea se calculea) 0n aceea i proporie fa &e pa%u' 0n care se afl suma asi%urat fa &e 6aloarea 'unului asi%urat+ Se utili)ea) relaia &e calcul< x b = a c
7 un&e

sim'olurile au urmtoarea semnificaie<

* I &esp%u'irea &e asi%urare7 ce 6a fi primit= a I cuantumul &aunei= ' I suma asi%urat= c I e6aluarea &e asi%urare+ Re)ult astfel< * I ab 7 &eci 6aloarea &esp%u'irilor &e asi%urare este c

influenat &e< mrimea &aunei !a"7 6aloarea 'unului asi%urat !'" i suma asi%urat !c "+ Re)ult c7 cu c4t suma asi%urat este mai aproape &e 6aloarea 'unului asi%urat7 cu at4t cuantumul &esp%u'irii primite este mai apropiat &e mrimea &aunei+ Desp%u'irea primit poate fi e%al cu &auna numai 0n ca)ul c4n& 'unurile sunt asi%urate la 0ntrea%a lor 6aloare+ Con$orm#principiului#primului#risc7 6aloarea &esp%u'irii poate a,un%e p4n la ni6elul pa%u'ei7 fr 0ns s &ep easc suma asi%urat+ Dcest principiu se folose te &e re%ul 0n acele &omenii 0n care e6enimentele acoperite se pro&uc mai rar !pentru 'unurile &e mare 6aloare< cl&iri7 construcii"+ Dcest principiu permite o 'un acoperire a pa%u'elor 0ns presupune i un cost &e asi%urare mai ri&icat+ Con$orm # principiului # 'r%spunderii # limitate(7 &esp%u'irea efecti6 inter6ine numai &ac pa%u'a pro&us &ep e te o anumit limit sta'ilit 0n polia &e asi%urare+ Pa%u'a pro&us este suportat &e cele &ou pri ale contractului &e

asi%urare< asi%uratul 2 p4n la limita 6aloric sau procentual con6enit !numit fransi)"7 iar asi%uratorul7 &iferena e*ce&entar7 0n funcie &e coninutul poliei+ Con$orm # principiului # r%spunderii # solidare7 pentru o &atorie comun preci)at7 unul &in mai muli &e'itori poate fi c9emat s rspun& fa &e 0ntrea%a &atorie+ Rspun&erea soli&ar nu poate fi pre)umat7 fiin& re)ultatul 6oinei prilor !&eci este o rspun&ere con6enional"+ /n sfera relaiilor tran)acionale resposa'ilitatea 0ntre co&e'itori fa &e un cre&itor comun este un principiu esenial+ Riscul#asi"uratorului 2 &iferen ce se &etermin 0ntre posi'ilitatea &e &aune !calculat conform le%ii numerelor mari referitoare sur6enirii unui fenomen?acci&ent" i frec6ena efecti6?real a fenomenului respecti6+

Dcest risc pre)int o foarte mare importan 0n sta'ilirea rspun&erii asi%uratorului i pentru#determinarea#m%rimii primelor &e asi%urare+ Nu#toate#riscurile sunt preluate 0n poliele &e asi%urare7 poate fi &eci acoperit &e asi%urator< ris ul preluat , ris asi.urat ris ul nepreluat , ris e/ eptat , e/ lus. Pentru ca un risc s fie cuprins 0ntr2o asi%urare tre'uie s 0ntruneasc urmtoarele caracteristici< .+ pro&ucerea e6enimentului s fie posi'il ine6ita'il< !astfel asi%urarea nu &e6ine necesar" 2+ sur6enirea e6enimentului s fie real 2 s pre)inte un %ra& &e periculo)itate pentru asi%urat= 3+ pro&ucerea e6enimentului s fie posi'il pe un teritoriu c4t mai 0ntins !s cuprin& mai muli asi%urai"= 3+ pro&ucerea fenomenului s fie &e &omeniul 6iitorului7 &ar incert= 1+ sur6enirea e6enimentului s ai'e un caracter 0nt4mpltor7 impre6i)i'il7 at4t ca moment c4t i ca intensitate= #+ pro&ucerea e6enimentului s nu &epin& &e 6oina asi%uratului= s fie urmare a 9a)ar&ului= 3+ i6irea e6enimentului s ai' o anumit frec6en= s poat fi supus e6i&enei statistice i s i se poat calcula pro'a'ilitatea apariiei= 8+ s fie e6alua'il 2 e*primat?&eterminat 6aloric+ /n acti6itatea &e optimi)are a intereselor opuse ale partenerilor care aci6ea) pe piaa asi%urrilor un aspect important 0l pre)int selecia riscurilor+ Este o operaiune efectuat &e asi%urtor prin care riscurile cele mai %rele sau care afectea) un numr restr4ns &e asi%urai poteniali ori#nu#se#preiau # )n#poli %0 ori sunt preluate 0n situaii speciale 2 cu plata unor firme foarte mari+ i nu

Preul &e asi%urare reflect asi%urare aec9ili'rului 0ntre interesele7 relati6 opuse ale celor &ou cate%orii &e participani pe piaa asi%urrilor= ofertanii i asi%uranii+ >un&amentarea preului &e asi%urare 2 ac9itarea poliei &e ctre asi%urai 2 este7 a a cum se poate o'ser6a &in ta'elul &in pa%ina alturat o pro'lem te9nic care presupune luarea 0n calcul a mai multor factori &e influen+

CDTEBOR(( DE R(SCUR( OPERDG(JE (N @DNDBE@ENTUJ T?C

Nr+ Denumire crt+ . Risc asi%urat 2 3 1 # Risc e*ceptat?e*clus Risc maritim Risc o'iecti6 Risc putati6 !R+P+" Caracteri)are Risc preluat 0n polia &e asi%urare conform 0nele%erii prilor Risc nepreluat 0n poli Risc ce poate sur6eni 0n timpul transportului pe mare E6eniment al forelor &istructi6e ale naturii ce nu poate fi pre6)ut7 pre0nt4mpinat &e oameni Practicat 0n asi%urrile maritime7 se refer la na6a e*istent pe mare i &espre care nu se tie nimic 0n momentul contractrii poliei+ Dsi%urarea se consi&er6ala'il su' re)er6a 'unei cre&ine a posesorului na6ei7 RP este cuprins 0n poli7 &ar cu e*cepie7 re%ula fiin& ca 0n momentul asi%urrii s e*iste 'unul i riscul asi%ura'il+ Este &eterminat &e e6enimente &eose'ite i6ite pe &urata transportului< en'ar%o7 captur7 capturarea mrfurilor7 sec9estrare na6e7 %re6+ Dsi%uratul plte te o prim suplimentar 2 special7 ma,orat+ Risc &eterminat?influenat &e caracterul?comportamentul pesonal al celor cuprin i 0n asi%urare sau 0n afara acesteia+ Calitile?&efectele oamenilor pot &etemina?influena apariia unui e6eniment asi%urat7 asi%uratorul fiin inut s acopere pa%u'a+ Diferena &intre pro'a'ilitatea o'iecti6 &e operaii a unui e6eniment i frec6ena real7 efecti6 &e apariie a acestuia+ Este luat 0n calcul &e asi%urator+ E6enimente ce amenin patrimoniul unei comuniti?colecti6iti< ploaie7 %rin&in+ Se constituie :comuniti &e risc; care accept s plteasc prima &e asi%urare pentru a a6ea &reptul la &esp%u'iri 0n ca) &e apariie a riscului+ Sunt riscuri la care ansele &e reali)are rm4n acelea i7 cu unele oscilaii inerente 0n acest %en &e riscuri i primele &e asi%urare rm4n constante 0n timp+ Sunt riscuri consacrate 0n acti6itatea &e asi%urare &intr2o ar7 e*presie a e*perienei practice a &omeniului+ Dceasta permite caselor &e asi%urare s ela'ore)e?proiecte)e polie &iferite7 specifice fiecrui &omeniu7 s i&entifice noi forme 0n funcie &e noile e*i%ene+ Sunt e6enimentela care ansele &e reali)are cresc sau &escresc pe parcursul unei polie+ Riscul este pro%resi6 sau re%resi6+ E*+ 2 pentru asi%urarea &e &eces riscul este pro%resi6< cu trecerea anilor7 pro&ucerea e6enimentului cre te ca pro'a'ilitate 2 pentru asi%urarea &e supra6ieuire 2 riscul este re%resi6 2 pe msura trecerii anilor e6enimentul asi%urat !supra6ieuirea" are tot mai puine anse &e a se reali)a+ Dici i primele &e asi%urare tre'uie s creasc sau s &escreasc+ Uneori casele &e asi%urare au uniformi)at ni6elul primelor+

Risc special

Risc su'iecti6

8 -

Risc te9nic Riscuri comune

.5 Riscuri consante

.. Riscuri %enerale

01 Riscuri socia'ile

ELEMENTELE ASI7URARII
Dsi%uratorul Dsi%uratorul

Dsi%uratul Dsi%uratul

Geneficiatul Geneficiatulasi%urrii asi%urrii

Contrctantul Contrctantulasi%urrii asi%urriiUU

Contractul Contractul&e &easi%urare asi%urareUU

Riscul Risculasi%urat asi%urat

Elementele Elementeleasi%urVrii asi%urVrii

E6aluarea E6aluarea0n 0n6e&erea 6e&ereaasi%urrii asi%urriiUU UU

Suma Sumaasi%urat asi%urat

Norma Norma&e &easi%urare asi%urareUUU UUU

Prima Prima&e &easi%urare asi%urare

Durata Durataasi%urrii asi%urriiUU

Daun Daunsau saupa%u' pa%u'UU UU

Desp%u'irea Desp%u'irea&e &easi%urare asi%urareUU UU U" Elemente specifice asi%urrilor facultati6e UU" Elemente specifice asi%urrilor &e 'unuri UUU" Element specific asi%urrilor &e 'unuri prin efectul le%ii

Ti!olo9i" " i9ur"rilor i " #l"u1&lor /& " i9ur"r&

Rolul asi%urrilor este acela &e a %aranta 0n si%uran7 o msur &e pre6e&ere luat &e un a%ent economic pentru conser6area patrimoniului lui7 pentru ocrotirea

persoanelor fi)ice 0n ca)ul &iminurii?pier&erii capacitii lor &e munc7 precum i pentru aprarea unor &repturi+ 0n reali)area acti6itii economice7 &e pro&ucere &e 'unuri i ser6icii7 a%enii economici sunt supu i unor riscuri impre6i)i'ile= fenomene &istructi6e ale naturii e*ercit influene ne%ati6e asupra 6alorilor folosite?create 0n procesul &e munc7 inclusi6 asupra 6ieii oamenilor+ /n 6iaa economic7 social i in&i6i&ual apar o serie &e e6enimente7 unele &orite iar altele ne&orite?neplcute crora tre'uie s le facem fa+ /mpotri6a unor fore &istructi6e &eose'ite7 omul a simit ne6oia soli&ari)rii?cooperrii prin crearea unor fon&uri?re)er6e &e &imensiuni corespun)toare astfel 0nc4t s permit acoperirea !tuturor" riscurilor+ Or%ani)area i con&ucerea optim a relaiilor 'ne ti care se formea) 2 reparti)ea) i utili)ea) 0ntre a%enii economici 0n scopul compensrii pa%u'elor pro6ocate 'unurilor asi%urate7 inclusi6 pentru finanarea pro%ramelor &e pro6enire a riscurilor %eneratoare &e pa%u'e i?sau in6ali&itate repre)int o con&iie?premis in&ispensa'il a e&ificrii unui ca&ru social sistematic &e infrastructur necesar economiei &e pia 0n formare 0n Rom4nia+ @area &i6ersitate a riscurilor?forelor &istructi6e care 0ntrerup continuitatea actelor economice au %enerat o mare &i6ersitate a formelor?instrumentelor &e asi%urare+ Dcest aspect o'li% la o enumerare succint a cate%oriilor eseniale7 inclusi6 la o clasificare< .+ Dup ramura?&omeniul la care se refer< &e 'unuri !&in ar i e*terior" Dsi%urarea &e persoane ci6il 2+ /n funcie &e felul o'iectelor asi%urate< 2 asi%urarea &e mi,loace fi*e 2 asi%urarea &e mi,loace circulante 2 asi%urarea &e mo'ilier i o'iecte &e u) casnic 2 asi%urarea &e auto6e9icole

2 asi%urarea &e persoane 2 asi%urarea &e rspun&ere ci6il 3+ Din puct &e 6e&ere al :riscurilor;< 2 asi%urarea 0mpotri6a ploilor toreniale7 %rin&in7 0n%9e7 furtun7 inun&aii7 ura%ane7 alunecri7 pr'u iri7 cutremure7 e*plo)ie7 incen&iu= 2 a6arii pro6ocate 0n timpul transportului< &erapri7 ciocniri7 rsturnri7 c&eri= 2 asi%urarea contra 'olilor A epi)ootii 2 asi%urri ce pot sur6eni 0n 6iaa persoanelor< acci&ente7 0m'oln6iri7 &ecese= 2 asi%urri pentru pre,u&iciile pro6ocate terelor perosoane fi)ice ca urmare a unor acci&ente &e auto6e9icole 2 asi%urarea contra :incen&iului; 1+ Dup sfera &e cuprin&ere 0n profil teritorial< 2 interne 2 e*terne #+ Dup natura raporturilor care se sta'ilesc 0ntre asi%urat asi%urator<
A

trsnet7

2 dire te 2 raporturile &e asi%urare 0ntre cei &oi se sta'ilesc nemi,locit 2 prin le%e sau contract 2 indire te 2 reasi%urri 2 c4n& raporturile ,uri&ice &e asi%urare se sta'ilesc 0ntre 2 Case &e Dsi%urri7 una 0n calitate &e reasi%urat reasi%urator+ $+ Dup mo&ul &e 0nfptuire< A. prin efectul le%ii !o'li%atorii" B. facultati6e 2 contractuale 2 'ene6ole i cealalt 0n calitate &e

3+ Dup specificul o'iectului &e acti6itate a S+C+?persoanei ,uri&ice?persoanei fi)ice asi%urate2 A pentru S.C. de produ #ie a.ri ol( 2 asi%urri !&e pro&ucie" a%ricol 2 asi%urri &e 'unuri mi,loace fi*e 2 asi%urri &e 'unuri mi,loace circulante 2 asi%urri &e auto6e9icole 2 asi%urri &e persoane !an%a,ate 0n munc" 3 pentru S.C. de produ #ie industrial( 2 asi%urri &e 'unuri mi,loace fi*e 2 asi%urri &e 'unuri mi,loace circulante 2 asi%urri &e auto6e9icole 2 asi%urri &e persoane an%a,ate !&e acci&ente ? 'oli profesionale" 2 &e T+E+(+ C pentru S.C. de produ #ie a.ri ol( 2 asi%urri &e 'unuri mi,loace fi*e 2 asi%urri &e 'unuri mi,loace circulante 2 asi%urri &e auto6e9icole 2 asi%urri pe &urata transportului i e*pe&iiei+ 2 asi%urri pe persoane an%a,ate D pentru S.C. de transporturi 2 asi%urri car%o 2 asi%urri casco 2 asi%urri cu rspun&ere pentru a6arie particular 2 P+P+D+

2 pentru

asi%urri &e rspun&ere ci6il a trasportatorilor pa%u'e pro&use cltorilor prin acci&ente &e trasport

2 asi%urri &e rspun&ere ci6il auto 2 asi%urri &e rspun&ere ci6il le%al E pentru persoane "izi e 2 asi%urare con&iionat 2 asi%urare cu termen fi* 2 asi%urare asupra 6ieii 2 asi%urare comple* a %ospo&riei persoanei fi)ice 2 asi%urare &e acci&ente< turist= personal na6i%ant= 64ntori sporti6i 2 asi%urare &e i&emni)aie pe timp limitat 2 asi%urare &e pensie 2 asi%urare &e rent pe timp limitat pentru S.C. de prest(ri servi ii turisti e 2 asi%urare &e mi,loace fi*e 2 asi%urare &e mi,loace circulante 2 asi%urare &e persoane an%a,ate 2 asi%urare &e turist Clau&a # de # asi"urare este o &ispo)iie le%al i?sau con6enional prin interme&iul creia se re%lementea) mo&ul cum su'iecii 2 partenerii contractuali urmea) s2 i e*ercite &repturile i o'li%aiile care re)ult &in e*ecutarea tran)aciei+ Di6ersitatea clau)elor &au e*presie comple*itii fenomenelor i proceselor pe care le %enerea) riscurile naturale i?sau economico 2 sociale+ Coninutul clau)elor &e asi%urare rste 0n mo& e6i&ert le%at i &e particularitile aci6itii a%enilor economici susinut 0n e%al masur &e interesele acestora+

Dintre cele mai importante clau)e &e asi%urare7 care &au concretee coninutului poliei &e asi%urare 6om su'linia< 1) clauza atestrii 2 e6i&enia) faptul c polia &e asi%urare maritim a fost semnat &e ctre o persoan autori)at &e casa &e asi%urare !persoana are act &e repre)entare 2 procur emis &e casa &e asi%urare7 cu preci)area limitelor ?0ntin&erilor atri'uite"+ 2) clauza avariei 2 folosit 0n si%urrile &e trasnport7 preci)ea) c ori &e cte ori pa%u'a suferit este su' ni6elul 6aloric sta'ilit 0n contractul 2 poli7 asi%urtorul nu acor& &esp%u'ire+ (n unele polie &e asi%urare se sta'ile te fransi)a I parte &in 6aloarea pa%u'ei7 sta'ilit &inainte7 care se suport &e asi%urat+ 3) clauza abandonului 2 este pre6)ut 0n polia &e asi%urare ma*im conform creia armatorul are posi'ilitatea s a'an&one)e na6a a6ariat 0n fa6oarea casei &e asi%urare 0n sc9im'ul primirii &esp%u'irilor cu6enite 4) clauza american 2 asi%uratul &ispune &e &ou polie &e asi%urare7 &e la &ou case &e asi%urare7 pentru acela i 'un i acelea i riscuri+ Cei &oi ne%ociatori rspun& 0n or&inea &atei pre6)ute 0n fiecare poli< cel &e2al &oilea 6a rspun&e numai atunci c4n& suma asi%urat &in prima poli nu acoper 0ntrea%a &aun+ 5) clauza asigurrii de valori suplimentare 2 clau) folosit 0n transporturile maritime7 conform creia armatorul poate asi%ura printr2o sin%ur poli i alte 6alori &ec4t cele menionate 2 transportate !e*+ na6lu "+ Se poate asi%ura o 6aloare suplimentar &e cel mult 2#O &in 6aloarea &e 'a) !marf trasnportat"+ 6) clauza sigurrii transbordrii 2 asi%urarea maritim are 0n 6e&ere7 rspun&erea asi%uratorului trans'or&rii mrfii &e c9ei la na6 i in6ers+ Pentru a asi%ura i riscul specific trans'or&rii repetate7 0ntre 2 na6e7 supraprim pentru fiecare trans'or&are+ 7) clauza bonus malus 2 clau) care are ca scop stimularea preocuprilor asi%urailor pentru conser6area 'unurilor lor cuprinse 0n poli+ Cei ce manifest %ri, i &eci nu au pro6ocat pli 2 &esp%u'iri7 6or 'enficia7 0n perioa&a urmtoare7 &e 2 se percepe o

sc&erea primelor &e asi%urare pe care tre'uie s le plteasc !clau)e 'onus" i in6ers 0n ca)ul clau)ei malus+ !) clauza cesiunii asigurrii 2 folosit 0n asi%urrile maritime7 conform creia asi%uratul poate transfera interesul asi%urat7 0n 'a)a poliei7 0n fa6oarea unei alte persoane+ Reali)area acestei clau)e are loc prin an&osarea i pre&area poliei noului 'eneficiar+ ") clauza clasi#icrii 2 folosit 0n &omeniul asi%urrilor maritime 0n 'a)a creia primele &e asi%urare se 6or fi*a 0n funcie &e clasa na6ei pe care se 6a 0ncrca marfa7 0nc necunoscut la momentul contractrii asi%urrii+ 1$) clauza de %nlocuire 2 folosit 0n &omeniul asi%urrilor maritime preci)ea) c rspun&erea casei &e asi%urare ce se refer la pa%u'ele pro6ocate ma inilor unei na6e este limitat la costul pieselor a6ariate7 respecti6 repararea ma inilor 0n cau) ! nu a 0ntre%ii na6e"+ 11) clauza de la depozit la depozit 2 conform creia mrfurile &unt asi%urate pe toat &urata transportului7 in&iferent &e numrul mi,loacelor &e transport folosit7 cu con&iia ca termenul &e transport s nu fie mai mare &e $5 )ile+ Este folosit 0n tran)aciile comerciale internaionale+ 12) clauza de sustragere 2 folosit 0n asi%urrile maritime7 conform creia casa &e asi%urare renun la &reptul &e a se su'stitui asi%uratului &sp%u'it7 &ac &e e*emplu pier&erile pro6ocate mrfurilor sunt pro6ocate &in ne%li,ena cru ului+ 13) clauza etic&etelor 2 folosit 0n asi%urrile maritime conform creia casele &e asi%urare pltesc &esp%u'iri ec9i6alente 6alorii etic9etelor i am'ala,elor a6ariate7 fr a ine cont &e sc&erea 6alorii mrfurilor &atorit aspectului lor e*eterior mai puin atracti6+ 14) clauza e'ceptrii uzurii normale 2 folosit 0n asi%urrile maritime7 conform creia casa &e asi%urri &esp%u'e te 6aloarea na6ei7 mai puin amorti)area?u)ura normal+ 15) clauza (#r avarie particular) 2 :franco &e a6arie particular I clau)a 0nt4lnit 0n poliele car%o i casco maritime7 conform creia casele &e asi%urare

0 i limitea) rspun&erea acoperin& numai :a6ariile particulare;." %enerate &e cau)e mai importante+ E*+< naufra%iu7 a'or&a,7 e uare7 oprire forat+ 16) clauza #ranco (cu e'cep*ie) 2 clau) stipulat 0n poliele casco maritime7 conform creia unele riscuri care7 &e i &au na tere la a6arii particulare7 sunt totu i acoperite 2 asi%urate+ E*emple &e astfel &e riscuri< a'or&a,ul7 lo6irea &e un corp fi*?plutitor7 e uarea7 incen&iul+ Dsi%uratul tre'uie s fac &o6a&a pro&ucerii unuia &in aceste riscuri7 ca) 0n care pa%u'ele sunt reparate+ 17) clauza (#ranco de avarii) 2 fr rspun&ere pentru a6arii 2 folosit 0n &omeniul maritim7 conform creia casa &e asi%urri nu rspun&e nici &e :a6aria comun; i nici &e :a6aria particular;7 e*cept4n& ca)ul care &etermin a'an&onul na6ei+ 0n acest ca) asi%uratul ale%e< ori a'an&onul na6ei ori e*erciiul aciunii &e a6arie+ 1!) clauza #ransizei 2 folosit 0n &omeniul asi%urrilor maritime7 conform creia asi%uratorii nu acoper &ec4t pa%u'ele care &ep esc fransi)a !partea &in6aloarea pa%u'ei &inainte sta'ilit &e prile contractante i care 6a fi suportat &e asi%urat "+ >ranci)a se poate sta'ili 0n procente sau sum a'solut &in suma asi%urat sau &in &aun+ Clau)a fransi)ei se aplic 0n le%tur cu pa%u'ele care sunt urmarea a6ariilor particulare+ 1") clauza lansrii 2 se folose te 0n asi%urrile maritime i preci)ea) riscurile pe care ls preia asi%uratorul cu oca)ia lansrii na6ei+ 2$) clauza mr#urilor nevmuite 2 folosit 0n &omeniul asi%urrilor maritime7 conform creia &esp%u'irea unei a6arii particulare se face la 6aloarea mrfurilor &in portul &e &estinaie mai puin ta*ele 6amale &e import+ 21) clauza necumulrii avariilor 2 clau) specific polielor maritime7 conform creia a6ariile suferite &e o na6 pentru fiecare transport se lic9i&ea) la asi%urator separat !nu cumulat"+ Dcast clau) 0i poate &e)a6anta,a pe asi%urai7 0ntruc4t fiecare a6arie7 luat in&i6i&ual7 este posi'il s nu treac ni6elul fransi)ei !&eci s nu 'eneficie)e &e o &esp%u'ire conform a6ariei"+
."

D6ariile particulare 2 se pot acoperi prin asi%urare pa%u'e suferite i c9eltuielile fcute numai pentru na6 sau numai pentru 0ncrctur+ Este suportat &e proprietarul 'unurilor+ (n timp ce a6aria comun este sacrificiul pentru a sal6a na6a !0ncrctura"7 a6aria particular este consecina unui ca) fortuit+

22)

clauza (pierderii totale reale) 2 conform creia o na67 inclusi6

0ncrctura7 se asi%ur 0mpotri6a riscului &e pier&eri totale reale+ Se consi&er o pier&erea total real atunci c4n&< na6a a fost &istrus complet sau 0n a a msur a6ariat 0nc4t costul reparaiei ar &ep i 6aloarea comercial a na6ei7 respecti6 6aloarea ei &e asi%urare+ 23) clauza salvrii 2 folosit 0n asi%urrile maritime7 conform creia se pre6e&e suma cu care casele &e asi%urri contri'uie la acoperirea c9eltuielilor pentru sal6area 'unurilor asi%urate+ 24) clauza (toate riscurile) 2 este cuprins 0n poliele &e transporturi internaionale i prin care se acoper un numr mare &e riscuri 2 acci&ente+ Sunt incluse at4t riscurile pentru :a6arii particulare; c4t i cele pentru :a6arii comune;+ Se ofer o 'un protecie a asi%urailor &ar este i mai costisitoare pentru ace tia+ 25) clauza valorii nete 2 folosit 0n asi%urrile maritime i preci)ea) c 6aloarea &esp%u'irilor acor&ate nu cuprin& c9eltuielile cu na6e i &iferite ta*e specifice !numai 6aloarea net a mrfurilor"+ Com'in4n& &i6ersitatea clau)elor &e asi%urare cu &i6ersitatea riscurilor :asi%urate;7 su'iecii contractelor &e asi%urare 2 casele &e asi%urri i asi%uraii 2 ca 'eneficiari 2 pot opta pentru una &in mai multe pac9ete?pro&use care se practic pe piaa asi%urrilor7 0n funcie &e interesele lor economice+ Repre)entarea %raic a tipurilor &e asi%urri folosite 0n economia rom4neasc este pre)entat 0n fi%ura &in pa%ina alturat<

ASI)UR4RI ASI)UR4RIPRACTICATE PRACTICATEDE DE SOCIET4*I5E SOCIET4*I5EDE DEASI)UR4RI ASI)UR4RI

ASI)UR4RI ASI)UR4RI DE DE3UNURI 3UNURI

ASI)UR4RI ASI)UR4RI DE DEPERSOANE PERSOANE

ASI)UR4RI ASI)UR4RIDE DE R4SPUNDERE R4SPUNDERECI6I54 CI6I54

CONTRDCTUDJE CONTRDCTUDJE

PR(N PR(NE>ECTUJ E>ECTUJJEB(( JEB((

CONTRDCTUDJE CONTRDCTUDJE

PR(N PR(NE>ECTUJ E>ECTUJJEB(( JEB((

CONTRDCTUDJE CONTRDCTUDJE

PR(N PR(NE>ECTUJ E>ECTUJJEB(( JEB((

PERSODNE PERSODNE XUR(D(CE XUR(D(CE

PERSODNE PERSODNE XUR(D(CE XUR(D(CE

PERSODNE PERSODNE>(W(CE >(W(CE

PERSODNE PERSODNE>(W(CE >(W(CE

PERSODNE PERSODNE>(W(CE >(W(CE

PERSODNE PERSODNE>(W(CE >(W(CE

PERSODNE PERSODNE>(W(CE >(W(CE

PERSODNE PERSODNE>(W(CE >(W(CE

PERSODNE PERSODNE XUR(D(CE XUR(D(CE

PERSODNE PERSODNE XUR(D(CE XUR(D(CE

Clasificarea asi%urrilor &up< o'iect7 forma &e re%lementare ,uri&ic i cate%orii &e asi%ura

TEMA Nr. :

IMPO;ITELE I TA<ELE PU8LICE. RAPORTUL =URIDIC O8LI7AIONAL FISCAL

+mpo2itele !i ta4ele repre2int3 5n 6eneral forme7instrumente de prelevare din veniturile7valoarea nou creat37averea persoanelor 8uridice !i fi2ice 9demumi i contri1ua1ili: la dispo2i ia statului 5n vederea constituirii fondurilor pu1lice 6enerale neceseare acoperirii nevoilor sociale ale societ3 ii statului. Acest transfer de la contri1ua1il la stat se face; 5n mod o1li6atoriu< cu titlu neram1ursa1il !i far3 o contrapresta ie direct3 !i imediat3 din partea statului. Sar ina+o'li.a#ia 7uridi ( a a 8it(rii i!pozitelor %i ta/elor revine tuturor ontri'ua'ililor are realizeaz( un venit %i este n on"or!itate u prin ipiile2

2 2

principiul#le"alit% ii< nici un impo)it7 ta*7 fr e*istena unui act normati6 central sau local= principiul # juste ei # impunerii0 # al # ec+ilit% ii # $iscale #2 conform cruia contri'uia fiecrui contri'ua'il la 'u%etul central i?sau local se face 0n funcie &e 6enitul i?sau a6erea &einut=

2 2

principiul # certitudinii # impunerii< suma &atorat tre'uie s fie cert7 iar termenul i locul &e plat cunoscute e*act= principiul#comodit% ii#$iscale< statul tre'uie s asi%ure cele mai 'une como&iti pentru contri'ua'il 0n 6e&erea plii o'li%aiilor sale7 accentu4n& ne6oia folosirii celor mai accesi'ile intrumente &e plat=

principiul # e$icien ei1randamentului # $iscalit% ii pentru contri'ua'il=

solicit

minimi)area costurilor pentru aparatul fiscal pu'lic7 inclusi6 2 principiul # colabor%rii 0ntre or%anele fiscale i contri'ua'il 0n 6e&erea eliminrii conflictelor &e natur fiscal+ Procesul &e

cola'orare se poate e*tin&e pe cele trei fa)e ale stin%erii o'li%aiilor fiscale< 2 2 2 fa)a proiecti6 A constatarea o'li%aiei &e plat fa)a e*ecuti62 urmrirea e*cutrii o'li%atoriilor anuale7 semestriale7 etc+ fa)a controlului ac9itrii inte%rale a impo)itelor i ta*elor &atorate+ /n pre)ent insituiile fiscale &in ara nostr pune un accent mai mare pe ultima fa)7 sancionare a contri'ua'ilului= pentru perspecti6 rolul acti6 al fiscului tre'uie s se manifeste pe primele &ou etape7 care au ca scop latura pre6enti6 a contra6eniilor i informaiunilor la re%im financiar fiscal+ (mpo)itele i te*ele pu'lice 0ntr2o economie 0n tran)acie7 care tin&e spre o economie &e pia7 performant7 se caracteri)ea) printr2o foarte mare &i6ersitate i mo'ilitate+ Dceste caracteristici sunt pre)entate sintetic7 0n ane*ele corespun)toare+ Dimensiunea i numrul impo)itelor i ta*elor pu'lice repre)int 0n fapt coninutul i filo)ofia politicii fiscale a or%anelor statului+ @e&iul &e afaceri este &esi%ur influenat 0ntr2o foarte mare msur &e sistemul ta*elor i impo)itelor e*istente la un moment &at+ (n6estiiile strine &irecte i nu numai7 e6aluea) riscul %ol'al al economiei naionale7 lu4n& 0n calcul &i6erse su'siteme &e risc< riscul &e ar7 riscul &e firm7 riscul comercial?'ancar?al afacerii." etc+ Profesorul O6i&iu Nicolescu7 aprecia) 0n lucrrile sale2" c7 prin cele 22# &e impo)ite i ta*e7 tin&em s &e6enim o :ar a impo)itelor;7 iar me&iul &e afaceri este mai puin atracti6 comparati6 cu alte ri &in Centrul i Su& Estul Europei+ Dne*ele pre)int &iferite &iferene &e la r la ar7 fiin& conclu&ente 0n acest sens+ Pentru reali)area o'iecti6elor politicii fiscale 2 o'iecti6ele 0n &omeniul economic7 financiar7 social 2 aparatul fiscal7 0n conformitate cu
." 2"

M+D+ Tran)acii comerciale7 E&+ Jumina Je*7 Guc .--8 sunt 'ine cunoscute la ni6elul sistemului (@@ &in Rom4nia opiniile fcute 0n acest sens+

le%islaia i re%lementrile fiscale7 &esf oar acti6iti7 operaiuni specifice prin care sunt reali)ate concret raporturile o'li%aionale fiscale+ Raportul ,uri&ic fisical concret7 porne te &e la elemente &e or&in teoretic 'ine cunoscute pentru orice alt report ,uri&ic< su'iecte7 coninut !&repturi i o'li%aii pentru fiecare &in su'iecte" i aciuni?inaciuni7 respecti6 comportamentul atu&inal al prilor fa &e relaia social &isuplinat prin norme ,uri&ice specifice+ /n practica acti6itilor fiscale &esf urat &e or%anele a&ministrati6 2 e*ecuti6e este 6or'a &e cunoa terea i aplicarea Co&ului >iscal i a Co&ului &e Proce&ur >iscal7 inclusi6 a tuturor re%lementrilor fiscale7 cunoscute su' &enumirea &e Yelemente fiscale;+ /n continuare pre)entm principalele cate%orii 2 concepte cu care se operea) 0n &omeniu< .+ subiectul#impo&itului 2 contri'ua'ilul este persoana fi)ic?,uri&ic o'li%at7 prin le%e la plata impo)itului ta*ei+ Este contra'ua'il7 spre e*< salariatul pentru impo)irtul pe salariu7 a%entul economic pentru profit7 mo tenitorul pentru impo)itul pe succesiune+ Uneori conform le%ii pltitor poate fi i altcine6a &ecc4t contri'ua'ilul< an%a,atorul este o'li%at s plteasc impo)itul pe salariu &atorat &e an%a,at+ 2+ suportatorul # impo&itului 2 &estinatarul nu este persoana care suport efecti6 impo)itul+ De e*emplu pentru TCD7 suportatorul este consumatorul7 iar cel ce plte te este societatea comercial !pro&uctoare?&istri'uitoare" 3+ obiectul # impunerii # pre&int% # materia # supus% # impunerii 2 aceasta este pentru impo)itele &irecte7 6enitul sau profitul7 iar pentru impo)itele in&irecte7 preul pro&usului ce face o'iectul 64n)rii7 tarfiul ser6iciului prestat7 preul 'unului importat sau e*portat7 &up ca)+ 1+ sursa # impo&itului e*plic &in ce anume se plte te impo)itul7 salariu7 profit etc+7 &e e*emplu 0n ca)ul impo)itelor pe 6enit7 o'iectul coinci&e

cu sursa= 0n ca)ul impo)itelor pe a6ere7 impo)itul se plte te &in 6enitul reali)at &e pe urma a6erii+ #+ unitatea#de#impunere 2 se e*prim prin< unitate monetar7 0n ca)ul impo)itelor pe 6enit7 metrii ptrai &e suprafa util7 la impo)itul pe cl&iri etc+7 se folose te la e*primarea &imensiunii o'iectului impo)a'il+ $+ cota#impo&itului7 e*plic cum se calculea) impo)itul2 impo)itul poate fi sta'ilit 0n sume fi*e sau 0n cote procentuale !proporionale7 pro%resi6e7 re%resi6e"7 conform le%ii+ 3+ asieta # 2modul # de # a3e&are # a # impo&itului47 e*prim totalitatea msurilor care iau &e ctre or%anele fiscale 0n le%tur cu fiecare su'iect impo)a'il7 pentru i&entificarea mrimii materiei impo)a'ile i &eterminarea impo)itului &atorat statului+ Dup cum se tie7 0n materie fiscal statul &eine monopolul impo)itrii7 astfel 0nc4t &e la ar la ar7 &e la re%im la re%im se le%iferea) mo&aliti specifice &e Ya e)are a impo)itelor naionale;+ 8+ termenul # de # plat% 2 &ata p4n la care impo)itul tre'uie ac9itat statului7 &up care inter6in penaliti7 alte sanciuni7 conform le%ii fiscale+ Raportul ,uri&ic o'li%aional fiscal concret este format &in urmtoarele componente .+ i pre)int trsturi specifice7 proprii fa &e celellalte rapoarte ,uri&ice aparin4n& altor ramuri?&iscipline &e &rept< subiectele< statul prin or%anele fiscale i contri'ua'ilul persoan fi)ic i?sau ,uri&ic pentru fiecare impo)it i ta* sta'ilite prin &iferitele acte normati6e aparin4n& &reptului fiscal+ 2+ con inutul< titlul &e crean fiscal apain4n& statului care percepe2prime te prin or%anele sale fiscale7 imp)itele i ta*ele7 0n contul 'u%etului central sau local7 al fon&urilor speciale7 &e la persoanele fi)ice i?sau ,uri&ice7 confrom le%ii+ Titlul &e crean fiscal ca act &e &ispo)iie a&ministrati6 constat i in&i6i&uali)ea) o'li%aia fiscal7 are for &e titlu e*centoriu i ta*elor

care poate fi atacat pe cale a&ministrati6 !sau ,u&iciar" conform le%ii+ Titlul &e crean fiscal poate fi< e*plicit !se constat i in&i6i&uali)ea) o sum &e plat7 ca impo)it sau ta*" 0n sarcina unui contri'ua'il in&i6i&uali)at" sau implicit !fiin& 0ntocmai &e pltitori sau &e or%ane fiscale"+in4n& cont &e natura sumelor &e plat sau &e statutul ,uri&ic al contri'ua'ilului se pot folosi &i6erse &ocumente 0n funcie &e situaie< 2 proces 6er'al &e impunere 2 act &eclarati6 al contri'ua'ilului !&eclaraii fiscale" 2 acte &e control ale inspceiei fiscale 2 &eclaraie 6er'al 2 factur fiscal 2 or&onana procurorului 2 9otr4rea instanei ,u&ectore ti 3+ Dciunea7 atitu&inea su'iectelor raportului ,uri&ic &e &rept fiscal const &e re%ul 0n plata o'li%atorie &e ctre contri'ua'il 0n fa6oarea statului+ Dlte mo&aliti &e stin%ere a o'li%aiei fiscale care pot fi folosite< compensarea7 prin &e&ucerea sumelor pltite 0n plus la 'u%et 0n perioa&a anterioare7 anularea !urmarea unor &eci)ii ale ora%anelor pu'lice" sau prescripia !prin scur%erea unei perioa&e &e timp &e la na terea" inre%istrarea o'li%aiei fiscale+ /n practica fiscal apar situaii c4n& contri'ua'ilul nu 0 i ac9it o'li%aia7 ca) 0n care or%anul fiscal 0i transmite in tiinarea &e plat7 cu meniunea ca acesta s fie ac9itat 0n termen &e .# )ile+ /n ca) contrar or%anul &e e*ecutare 0ncepe e*ecutarea silit7 conform le%ii prin trimiterea unei SO@D((+ De remarcat c e*ecutarea silit 0ncepe numai 0n temeiul unui titlu e*ecutoriu i poate fi conceput 0n &i6erse formule< a" e*ecutarea silit prin POPR(ERE pe 6enituri !&in salariu7 &i6i&ente7 profit7 etc+" Se pot folosi popriri inclusi6 prin

interme&iul 'ncilor comerciale7 un&e contri'ua'ilii 0i in afacerile7 economiile7 &up ca)= '" e*ecutare silit asupra 'unurilor mo'ile7 cu e*cepia 'unurilor pre6)ute &e le%e !'unuri personale &e consum7 pentru &esf urarea acti6itilor profesionale etc+"= c" e*ecutarea silit asupra 'unurilor imo'ile7 cu e*cepia celor pre6)ute &e le%e+ E*ecutarea silit ca mo&alitate &e stin%ere a o'li%aiilor fiscale repre)int o msur prin e*tremis care tre'uie aplicat in4n& cont &e o serie &e aciuni !inaciuni"7 comportamente ale contri'ua'ilului conformitate cu le%ea i 9otr4rilor ,u&ectore ti+ /ntre raporturile ,uri&ice financiare i raporturile ,uri&ice o'li%aional fiscale e*ist o relaie ca &e la 0ntre% la parte< alte componente ale sistemului &e raporturi financiare sunt< raporturile ,uri&ice &e cre&it7 'ancare7 cele &e asi%urri7 respecti6 cele an%a,ate pe piaa &e capital !aciuni7 o'li%aiuni munincipale &e stat7 'unuri &e te)aur7 etc+" Rspun&erea su'iectelor &e &rept 0n &omeniul financiar i fiscul poate lua una &in formele urmtoare< a" Rspun&erea a&ministrati6< contra6enie7 ma,orri &e 0nt4r)iere= '" Rspun&erea &isciplinar !a funcionarilor pu'lici inclusi6 a an%a,ailor &in firmele pri6ate" c" Rspun&erea material7 cora'orat 2 complementar i rspun&erii &isciplinare &" Rspun&erea penal pentru infraciunile s64r ite 0n &omeniul financiar 2 fiscal+ i numai 0n

TEMA Nr. >

SISTEMUL 8U7ETELOR PU8LICE

Sistemul 'u%etelor pu'lice repre)int un ansam'lu comple* &e 'u%ete autonome i in&epen&ente7 constituite conform le%islaiei economico2 financiare7 care &au e*presie procesului &e constituire7 la &ispo)iia statului7 a fon&urilor financiare necesare pentru reali)area o'iecti6elor &e politic economic i social+ Din punctul &e 6e&ere economic7 sistemul 'u%etelor pu'lice e6i&enia) sintetic flu*urile &e constituire a 6eniturilor statului7 al insituiilor sale7 concomitent cu reparti)area pe c9eltuieli pu'lice pentru &estinaii !ne6oi" &e importan comunitar7 &e ansam'lu+ Din punctul &e 6e&ere ,uri&ic sistemul 'u%etelor pu'lice repre)int acte &e autori)are care apro' prin le%e 6enituile i c9eltuielile pu'lice pe parcursul e*erciiului financiar2fiscal+ Gu%etul pu'lic naional !alctuit &in 'u%etul &e stat7 'u%etul asi%urrilor sociale &e stat i 'u%etele locale teritoriale" poate fi caracteri)at i ca un plan financiar macroeconomic7 instrument &e politic a statului 0n &omeniul economic i social7 &ocument pro%ramatic al 0nfptuirii o'iecti6elor strate%ice al factorilor &e &eci)ie politic+ Ca ta'lou comparati6 al 6eniturilor i c9eltuielilor pu'lice 'u%etul &e stat e*prim mo&elul &e inter6enie a statului 0n economie7 inclusi6 0n societate 0n ansam'lul su+ Gu%etul pu'lic naional e*prim &easemenea intrumentele politicii fiscale7 monetare i &e cre&it ale factorilor &e &eci)ie macroeconomic la un moment &at+ Prin sitemul 'u%etelor pu'lice sunt reflectate mo&ul cum resursele financiare pot fi mo'ili)ate i reparti)ate pe prioriti A &estinaii in4n& cont &e criteriile &e rainalitate7 eficien7 economicitate7 performan+ Dceste e*i%ene .+ i cerine ale mana%ementului performant sunt specifice principiilor 'u%etare clasice i mo&erne printre care< principiul#anualit% ii 2 o'li% limitarea la o perioa& &e un an efectuarea c9eltuierilor i 0ncasarea 6eniturilor 'u%etrare+

Principiul 0 i %se te aplicarea 0n le%ea anual pri6in& 'u%etul &e stat+ 2+ 3+ 1+ principiul#universalit% ii 2 o'li% la 0nre%istrarea 6eniturilor i c9eltuieli lor totale 2 'rute7 fr omisiuni i?sau compensri= principiul#unit% ii#2 solicit ca toate 6eniturile i c9eltuielile s fie incluse 0ntr2un focument unic+ principiul#speciali&%rii 2 impune restricia ca un cre&it 'u%etar o'inut s poat fi folosit &oar pentru &estinaia iniial7 pentru care a fost solicitat+ #+ principiul#ec+ilibrului 2 e*plic ne6oia relaiei &e e%alitate7 0n &inamic7 &intre 6eniturile i c9eltuielile 'u%etare+ Dt4t e*ce&entul7 c4t mai ales &eficitul 'u%etar pre)int semnale ne%ati6e ale strii &e sntate precare la ni6elul macroeconomic+ $+ principiul # publicit% ii 2 preci)ea) ne6oia &e &ialo% cu toate componentele societii pe tot parcursul apro'rii 'anului pu'lic+ 3+ principiul # unit% ii # monetare 2 impune o'li%aia e*primrii 0n unitatea monetar naional a tuturor in&icatorilor 'u%etari+ !(nter)ice folosirea oricrei e*primri 6alutare"+ Ec9ili'rul sistemului 'u%etelor pu'lice repre)int o pro'lem &eose'it &e important7 creia i se acor& o atenie pe msur 0n ecnonomia contemporan i 0n toate rile in&iferent &e %ra&ul &e &e)6oltare sau 0n tran)iie ctre un stat &e &rept i o economie performant7 tema &e)ec9ili'rului macroeconomic repre)int o pro'lem cu totul &eose'it+ Dccentuarea &e)ec9ili'relor 'u%etelor pu'lice pe o perioa& mai lun%a &e timp peste me&ie7 repre)int un %ra6 pericol la a&resa securitii rii7 inclusi6 un atentat la 'unstarea %eneraiilor pre)tente i 6iitoare+ Este moti6ul pentru care %u6ernele rilor sunt preocupate pentru ec9ili'rul financiar %eneral al i e*ecutrii acti6itilor 'u%etare< elimin suspiciunea frau&elor 0n utili)area

statelor lor7 pentru i&entificarea a noi resurse interne i internaionale pe care s le plase)e 0n acele sectoare?ramuri economice naionale care s con&uc la cre tere economic i 'unstare2prosperitate economic+ Gu%etul &e stat7 pre)entat ca un ta'lou al 6eniturilor i c9eltuielilor statului7 anali)at 0n &inamic7 &e la un an la altul7 &ar i comparati6 !planificat?e*ecutat" 0n plan naional i internaional7 reflect astfel efortul factorilor politici &e &eci)ie &e a se i&entifica cu interesele %enerale i &e a sacrifica interesele &e %rup i e6i&ent cele in&i6i&uale+ Practica 0nc9eierii e*erciiului 'u%etar anual o lun% perioa& &e timp7 fie e*ce&entar7 fie &eficitar7 reflect lipsa &e profesinalism a mana%ementului macroeconomic7 financiar7 6alutar i fiscal+ Dceste &e)ec9ili're e6i&enia) &eopotri6 lipsa &e coeren at4t 0n ceea ce pri6e te politica i filo)ofia fiscal i financiar7 c4t i 0n ceea ce pi6e te i&entificarea prioritilor le%ate &e ne6oile?c9eltuielile sociale %enerale+ Procesul ela'orrii &eci)iei politice2,uri&ice a 'u%etului7 inclusi6 fa)ele &e e*ecuie i control reflect necesitatea flu*ului permanent a aciunilor 'u%etare reali)ate pe criterii profesionale te9nico2economice+
Transformarea aparatului a&ministrati6 al funcionarilor pu'lici 0n profesino ti cu statut in&epen&ent autonom i eliminarea :politi)rii; finanelor &e con&ucere &in insituiile pu'lice repre)int premise fa6ora'ile pentru 0m'o%irea mana%ementului 'u%etelor pu'lice+

TEMA Nr. ?

@MPRUMUTIRLE DE STAT I DATOIRA PU8LIC

Gu%etul %eneral consolo&at al astatului7 alctuit conform le%islaiei financiar2fiscale reflect conple*itatea le%turilor 0n procesul &e forme i reparti)are a resurselor financiare alocate pentru acoperirea ne6oilor sociale+ D64n& 0n 6e&ere &e6ansaera ritmului &e cre tere a 6eniturilor pu'lice &e ctre ritmul &e cre tere a ne6oilor sociale se impune ca o necesitate eficiena utili)rii 'anului pu'lic= permanent i&entificare &e noi resurse care

s fie alocate eficiuent i prompt ne6oilor sociale 0n permanen cre tere+ Ne6oia &e cre&ite pu'lice7 interne i?sau e*tene este o realitate 0ntalnit 0n tot mai multe ri= &atoria con&ucerii politice la ni6el central al statului este &e a folosi aceste 0mprumuturi 0n mo& special pentru cre terea capitalului pro&ucti67 &in profitul cruia s se restituie at4t notele &e 0mprumut7 c4t i &o'4n)ile aferente+ /mprumuturile &e stat se reali)ea) prin contracte2 con6enie interne i?sau internaionale7 pe 'a) 6oluntare7 &e ram'ursa'ilitate i cu o contraprestaie astfel 0nc4t un astfel &e raport ,uri&ic7 ca act &e &eci)ie politic2strate%ic este raional s se utili)e)e numai &up epui)area tuturor celorlalte instrumente+ Utili)area unui stu&iu te9nico2economic i ,uri&ic care s ,ustifice instrumentul oportun 0n ale%erea &eci)iei &e acoperire a ne6oilor sociale2proiectului care tre'uie reali)at apreci4n& c repre)int un &emers naional i accepta'il pentru 0ntrea%a societate+ Pentru piaa intern apelarea la un prospect &e curisiune &e o'li%aiuni &e stat7 coform le%ii7 repre)int un mo&el te9nico2,uri&ic a&esea 0n rile &e)6oltate7 at4t la ni6el naional7 c4t i comunitar2local+ Con&iiile &e emisie7 tratamentul fa &e su'ser6itori mo&ul &e ram'ursare a cre&itului7 etc sunt clau)e sta'ilite &e stat i care nu pot fi ne%ociate &e cre&itori+ Dimpotri67 pentru 0mprumuturile pe piaa e*tern7 pro'lemele sunt ce6a mai complicate7 iar instituia pu'lic solocitant &e cre&it e*tern are &e ne%ociat 0n con&iii mai %rele+ @e&iul financiar e*tern &e plat7 ratin%ul &e ar7 con,unctura internaional o'li% la o anali) comple* a cererii unui astfel &e cre&it+ Or%anismele financiare internaionale ofer &iferite cre&ite !pe termen scurt7 me&iu7 lun%"7 0n mo&aliti &e ram'ursare &iferit !0ntr2o sin%ur tran 7 0n cote e%ale7 0n cote ine%ale" cu utili)area a &iferite %aranii7 etc aspecte care pot fi anali)ate &e ec9ipe comple*e &e profesioni ti i pe 'a)a unor anali)e &e pia &etaliat+

Opiunea pentru un cre&it pu'lic intern sau e*tern repre)int i un act &e &eci)ie politic care influenea) 6alana &e pli e*terne7 inclusi6 &atoria pu'lic intern i?sau e*tern+ /n &octrina &e urmrite i 0n ane*e"+ /n timp ce cre&itul e*tern e6i&eniua) ni6elul static7 la un moment &at al unei &atorii asumate &e un &e6itor preci)at7 &atoria e*tern su'linia) ni6elul i structura tuturor 0mprumuturilor unei ri 0n &inamic !cumulat"7 inclusi6 flu*urile aferente &e intrri i ie iri &e 6alen+ Toto&at prin in&icatorul :ser6iciului &atoriei e*terne; se fac preci)ri le%ate &e notele &e restituit la &iferite sca&ene7 inclusi6 plata &o'40n)ilor aferente+ Cooperarea &intre GNR i @>P7 fiecare &in cele &ou instituii pu'lice tre'uie s fie 'enefic 0n 6e&erea eliminrii oricror penali)ri pecuniare i?sau &e ima%ine &e ar+ Cri)a &atoriilor e*terne 0nre%istrat 0n tot mai multe ri ale lumii7 0n&eose'i a rilor 0n curs &e &e)6oltare i cu un ni6el me&iu7 &o6e&e te necesitatea restructurrii ma,ore a relaiilor internaionale !nu numai a celor financiare"+ Dcest aspect se con,u% i cu alte cri)e care se manifest 0n economia mon&ial2 cri)e &e materie prim7 cri)a petrolier7 cri)a ecolo%ic7 cri)a alimentar7 &eterior4n& climatul %eneral al relaiilor &intre state &e puteri &iferite i ine%ale &in punct &e 6e&ere te9nolo%ic7 militar7 financiar7 &emo%rafic+ Datoria pu'lic intern i internaional repre)int e*presia influenei factorilor interni i?sau e*terni7 a &eci)iilor politico2strate%ice luate &e con&ucerea superioar pu'lic &e2a lun%ul unei perioa&e &e timp relati6 0n&elun%ate+ Prin &atoria pu'lic intern i internaional7 0n&eose'i prin con&iiile2clau)ele &e 0n&atorare se poate ipoteca?constrNn%e financiar i social nu numai %eneraia actual7 &ar i %eneraiile 6iitoare= este moti6ul pentru care &ialo%ul social i transparena?&e)'aterea pu'lic cu oca)ia 0nc9eierii &e noi contracte2con6enii poate con&uce la o mai 'un utili)are a fon&urilor pu'lice specialitate7 &upp cum se cunoa te7 nu e*ist i&entitate 0ntre instrumentul e*tern i &atoria e*tern !aspecte ce pot fi

0n %eneral+ Datoria pu'lic7 a a cum re)ult &in ane*e poate afecta in&epen&ena i ne6eranitatea naional sau a'ncilor naionale centrale &e emisiune monetar+

TEMA Nr. A

CONTROLUL FINANCIAR FISCAL @N ECONOMIE

E*ercitarea controului financiar fiscal este cerut a64n& 0n 6e&ere urmtoarele aspecte< 2 2 2 2 asi%ur respectarea le%islaiei 0n 6i%oare= &isciplinea) comportamentul a%enilor economici contri'ua'ilii pot participa 0n mo& ec9ita'il la colectarea 6eniturilor la 'u%etul &e stat= asi%ur concuren loial 0ntre a%enii economici= repre)int o premis fa6ora'il a reali)rii 'u%etelor statului+ Pre"%tirea#controlului#$inanciar##$iscal # Or%anele financiar fiscale competente selectea) contri'ua'ilii ce urmea) a fi supu i inspeciei fiscale+ Datele i informaiile referitoare la contri'ua'il sunt o'inute prin consultarea &osarului fiscal al contri'ua'ilului+ (nspectorul consult toate compartimentele care &ein informaii referitoare la situaia fiscal a contri'ua'ilului+ Dceste compartimente sunt o'li%ate s comunice informaiile &einute7 la solicitarea inspectorului 0nsrcinat cu efectuarea controlului+ Prin consultarea &osarului fiscal i a compartimentelor sus menionate se colectea) &ate i informaii &espre contri'ua'il e*istente 0n actele &e 0nfiinare7 &eclaraii fiscale+ Cule%erea informaiilor &in alte &ocumente se reali)ea) prin stu&iul rapoartelor pri6in& controlul efectuat la &ou cate%orii &e contri'ua'ili<

2 cei care au le%turi &e afaceri cu contri'ua'ilul ce urmea) a fi controlat= 2 cei care &esf oar acti6iti similare+ /n urma anali)rii acestor &ocumente la se&iul or%anului fiscal7 se 6a i&entifica &omeniile i impo)itele care pre)int un risc al e6a)iunii la contri'ua'ilul respecti6+ Pe 'a)a acestei anali)e &e risc se 6or sta'ili o'iecti6ele orientati6e ale controlului7 proce&ura i te9nicile &e control ce 6or tre'ui aplicate+ D a cum re)ult &in ane*ele pre)entate se poate constata specificitatea actelor &e control at4t pe linie financiar 0n sens lar%7 c4t i punctual &in punct &e 6e&ere 'u%etar i?sau fiscal+ Dac &in punct &e 6e&ere fiscal se pot urmri o'iecti6e precum< sta'ilirea impo)itelor pe fiecare contri'ua'il7 inclusi6 0ncasarea acestora 0ntomai i la timp7 eliminarea sustra%erii &e la plata unor impo)ite sau ta*e7 &in punct &e 6e&ere 'u%etar interesea) alte o'iecti6e7 &e e*emplu< 0nca&rarea c9eltuielilor 'u%etare 0n normati6ele pre6)ute &e le%e7 &estinaia c9eltuielilor 0n conformitate cu capitalele presta'ilite= inclusi6 eficiena7 economicitatea alocrii 'anului pu'lic+ Des$%3urarea#controlului Pre&entarea#la#contribuabil se face numai 0n 'a)a unei 0mputerniciri scrise !or&in &e &eplasare" emis &e con&uctorul unitii fiscale7 competent s efectue)e controlul+ Dceast 0mputernicire conine &ate &e i&entificare ale inspectorilor ce urmea) s efectue)e controlul7 ale contri'ua'ililor ce urmea) a fi controlai7 momentul 0nceperii controlului i semntura con&uctorului unitii fiscale+ /n momenturl 0n care insepctorul a a,uns la se&iul contri'ua'ilului ce urmea) a fi controlat7 aceasta caut s o'in informaii referitoare la acti6itatea &esf urat &e contri'ua'il7 0l informea) pe contri'ua'il cu pri6ire i oportunitatea

la scopul controlului7 perioa&a 6erificrii i impo)itele ce 6or fi 6erificate+ Nu 0n ultimul r4n&7 inspectorul 6a solicita contri'ua'ilului punerea la &ispo)iie a &ocumentelor i e6i&enelor conta'ile necesare &esf urrii controlului+ Drepturile # 3i # obli"a iile # contribuabililor # )n # timpul # des$%3ur%rii # controlului/ /n sistemul fiscal rom4nesc7 'a)at pe autoimpunere7 principala o'li%aie ce re6ine contri'ua'ililor o constituie &eclararea i plata impo)itelor pe care ace tia le &atorea) 'u%etului &e stat+ Controlul fiscal are ca scop 6erificarea 'a)elor &e impunere7 le%alitii i conformitii &eclaraiilor fiscale7 corectitu&inii i e*actitii 0n&eplinirii o'li%aiilor &e ctre contri'ua'ili7 respectrii pre6e&erilor le%islaiei fiscale i conta'ile7 sta'ilirea &iferitelor o'li%aii &e plat7 precum i a accesoriilor acestora+ Pe parcursul inspeciei fiscale7 contri'ua'ilul are &reptul s fie informat asupra constatrilor re)ultate iar la inc9eierea inspeciei7 or%anele fiscale 6or purta o &iscuie final cu acesta asupra constatrilor consecinelor fiscale+ Data7 ora7 locul i i pro'lematica &iscuiei 6or fi

communicate contri'ua'ilului 0n timp util iar acesta la r4n&ul lui are &reptul s pre)inte7 0n scris7 punctul &e 6e&ere cu rpi6ire la constatrile inspeciei fiscale+ /nt4ietatea &esf urrii aciunii &e control7 contri'ua'ilul tre'uie s fie 0n tiinat 0n le%tur cu aciunea care urmea) s se &esf oare7 prin transmiterea unui a6i) &e inspecie fiscal &e ctre or%anul fiscal cu 35 &e )ile pentru marii contri'ua'ili i cu .# )ile pentru ceilali contri'ua'ili7 0nainte &e 0nceperea inspeciei fiscale+ Prin a6i)ul &e inspecie fiscal contri'ua'ilul este 0n tiiat cu pri6ire la< 2 temeiul ,uri&ic al inspeciei fiscale=

2 &ata &e 0ncepere a inspeciei fiscale= 2 o'li%aiile fiscale i perioa&ele ce urmea) a fi supuse inspeciei fiscale= 2 posi'ilitatea &e a solicita am4narea &atei &e 0ncepere a inspeciei fiscale+ (nspecia fiscal se efectuea) o sin%ur &at pentru fiecare impo)it sau ta* i pentru fiecare perioa& supus impo)itrii+ Ja 0nceperea inspeciei fiscale7 inspectorul este o'li%at s pre)inte contri'ua'ilului le%itimaia &e inspecie i or&inul &e ser6iciu semnat &e con&uctorul or%anului &e control+ /nceperea inspeciei fiscale tre'uie consemnat 0n re%istrul unic &e control+ Ja finali)area inspeciei fiscale7 contri'ua'ilul este o'li%at s &ea o &eclaraie pe propria rspun&ere &in care s re)ulte c au fost puse la &ispo)iie toate &ocumnetele i informaiile rele6ante pentru inspecia fiscal+ Re)ultatele inspeciei fiscale sunt consemnate 0ntru2un raport scris7 0n care se 6or pre)enta constatrile inspeciei &in punct &e 6e&ere faptic i le%al+ /n timpul &esf urrii controlului fiscal7 contri'ua'ilul are urmtoarele o'li%aii< 2 s premit acecesul or%anului &e control 0n orice incint &e afaceri 0n cursul pro%armului normal &e lucru+ (nspecia fiscal se poate &esf ura i 0n afara pro%ramului &e lucru al contri'ua'ilului7 cu acor&ul scris al acestuia i cu apro'area con&uctorului or%anului fiscal= 2 contri'ua'ilul este o'li%at s pun la &ispo)iia or%anelor &e control toate &ocumentele7 precum i orice alte &ate necesare clarificrii situaiilor &e fapt rele6ante &in punct &e 6e&ere fiscal+ -$ectuarea#controlului#$inanciar#$iscal

/n timpul &esf urrii aciunii &e control fiscal7 inspectorul tre'uie s urmreascc &ac contri'ua'ilul a respectat toate le%ile i re%lementrile7 care fac o'iectul controlului i &ac elementele acti6itii contri'ua'ilului sunt 0nre%istrate corect i complet 0n conta'ilitate+ /n timpul efecturii operaiunilor &e control7 inspcetorul 6erific &ocumentele ,ustificati6e p4n la 'alana &e 6erificare i &eclaraia fiscal+ (nspectorul fiscal 6erific corectitu&inea 0ntre%istrrilor conta'ile &eclaraiilor fiscale prin< 2 comparaii i calcule &e in&icatori= 2 sta'ilirea %ra&ului 0n care &ocumentele ,ustificati6e reflect realitatea operaiunilor efectuate= 2 6erificarea corelaiilor prin sta'ilirea caracterului corect al &atelor prin corelarea acestora cu alte &ate a cror corectitu&ine a fost &e,a sta'ilit= 2 6erificarea corectitu&inii e6i&enele conta'ile acestora+ Se recoman& ca 0n ca)ul &escoperirii unor nere%uli 0n acti6itate7 &ocumentele i e6i&enele contri'ua'ilului7 inspectorul s a&uc la cuno tina contri'ua'ilului toate pro'lemele7 solicit4n&7 toto&at7 clarificri7 ,ustificri referitoare la nere%ulile constatate+ 5ntocmirea#documentelor#utili&ate#)n#activitatea#de#inspec ie#$inanciar # $iscal% /n acti6itatea &e inspecie financiar fiscal sunt utili)ate urmtoarele &ocumente< .+ Raportul &e inspecie financiar fiscal= 2+ Nota e*plicati6= 3+ Procesul 6er'al= i realitii operaiunilor 0nscrise 0n conta'ilitate i 0n &eclaraiile fiscale7 precum i a corelaiilor 0ntre i &eclaraiile fiscale 0ntocmite pe 'a)a i a

1+ Procesul 6er'al la ri&icarea?restituirea &e inscrisuri= #+ Proces 6er'al &e si%ilare?&esi%ilare &e inscrisuri+ Toate &atele i informaiile culese &e inspectorii fiscali 0n timpul &esf urrii controlului sunt e6i&eniate 0ntr2un raport scris+ Raportul &e inspecie financiar fiscal este un &ocument 0n care se consemnea) constatrile re)ultate ca urmare a inspeciei fiscale+ Dceasta se 0ntocme te &e ctre ec9ipa &e inspecie fiscal pentru &esemnarea re)ultatelor7 in&iferent &ac se sta'ilesc sau nu7 &iferene &e o'li%aii fiscale suplimentare 0n ca&rul unei inspecii fiscale %enerale sau pariale+ Raportul &e inspecie fiscal este structurat 0n C( capitole astfel< Capitolul#I#6#Date#despre#inspec ia#$inanciar#$iscal% /n acest capitol se pre)int ora%anele &e inspecie fiscal !nume i prenume7 numrul le%itimaiei &e inspecie fiscal7 unitatea fiscal &in care face parte precum i numrul or&inului &e ser6iciu"+ De asemenea se 6a preci)a< 2 temeiul le%al al efecturii inspeciei fiscale= 2 numrul i &ata transmiterii a6i)ului &e inspecie fiscal= 2 numrul &e 0nre%istrare i &ata 0nceperii inspeciei fiscale 0nscris 0n Re%istrul unic &e control= 2 perioa&a supus 6erificrii= 2 perioa&a 0n care s2a &esf urat inspecia fiscal7 precum i locul &e &esf urare= 2 &efinirea o'iectului &e inspecie fiscal 0n corelaie cu tematica 0nscris 0n or&inul &e ser6iciu=

2 mo&ul &e &ucere la 0n&eplinire a o'li%aiilor sta'ilite prin actul &e control fiscal 0nc9eiat pentru perioa&a anterioar celei pentru care se efectuea) inspecia fiscal+ Capitolul#II#6#Date#despre#contribuabil1a"ent#economic /n aceast capitol sunt pre)entate< 2 &atele &e i&entificare ale contri'ua'ilului= 2 forma &e proprietate7 forma ,uri&ic7 precum acionari?asociai7 e6oluia capitalului social= 2 pre)entarea tuturor conturilor 'ancare 0n comparaie cu cele cuprinse 0n &eclaraia &epus la D&ministraia >inanelor Pu'lice= 2 e6oluia cifrei &e afaceri i a re)ultatului e*erciiului financiar7 conform ultimelor trei 'ilanuri anuale7 in&iferent &e perioa&a 6erificat= 2 6erificarea e6i&enei &ocumentelor cu re%im special7 cu pre)entarea actelor cu care au fost ac9i)iionate= 2 pre)tentarea su'unitilor contri'ua'ilului= 2 persoana care asi%ur a&ministrarea acti6itii contri'ua'ilului 6erificat= 2 persoana care rspun&e &e con&ucerea conta'ilitii= 2 a&ministratorul sau persoana &esemnat s repre)inte contri'ua'ilul pe &urata inspeciei fiscale= 2 meniunea &ac s2au efectuat in6entarierea patrimoniului conform pre6e&erilor le%ale i 6alorificarea acestora= 2 principalii furni)ori i clieni precum i menionarea &ac ace tia sunt sau nu pri afiliate cu contri'ua'ilul+ i principalii

Capitolul#III#6#Constat%ri#$inanciar#$iscale

/n acest capitol se 0nscriu constatrile pentru fiecare o'li%aie fiscal i?sau acti6itate financiar care a facut o'iectul inspeciei financiar fiscale+ Capitolul#IV#6#Alte#constat%ri /n acest capitol se 6or pre)enta constatrile inspeciei financiar fiscale referitoare la or%ani)area comportamentului &e conta'ilitate !acolo un&e este ca)ul"7 urmrin&u2se respectarea pre6e&erilor Je%ii conta'ilitii+ Pentru contri'ua'ilii care aplic Re%lementrile conta'ile armoni)ate cu &irecti6ele Europene i cu Stan&ar&ele (nternaionale &e Conta'ilitate se 6a a6ea 0n 6e&ere mo&ul &e tratare a conturilor conta'ile+ Tot 0n acest capitol se 62a consemna constatrile referitoare la mo&ul &e utili)are a re%istrelor &e conta'ilitate o'li%atorii !re%istrul ,urnal7 re%istrul in6entar7 carte mare"7 re%istru &e cas7 re%istru fiscal7 etc+ Capitolul#V.#Discu ia#$inal%#cu#contribuabilul /n acest capitol se 6a consemna numrul i &ata &ocumentului prin care contri'ua'ilul este 0n tiinat &epre &ata7 ora i locul &e &esf urare a &iscuiei finale+ /n ca) &e refu) al contri'ua'ilului &e a se pre)enta la &iscuia final7 acest fapt 6a fi menionat 0n mo& e*pres 0n raport+ Capitolul#VI#6#7inte&a#constat%rilor#inspec iei#$inanciar#$iscale /n acest capitol sunt pre)entate constatrile inspeciei fiscale pentru fiecare impo)it7 ta*a sau contri'uie la care s2au calculat &iferene i accesorii+ Raportul &e inspecie fiscal st la 'a)a 0ntocmirii &eci)iei &e impunere pri6in& o'li%aiile fiscale suplimentare sta'ilite &e inspecia fiscal7 0n ca)ul 0n care prin raportul &e inspecie fiscal s2au sta'ilit &iferene &e o'li%aii fiscale suplimentare sta'ilite &e inspecia fiscal+ /n ca)ul 0n care prin raportul &e inspecie fiscal s2au sta'ilit &iferene &e o'li%aii fiscale suplimentare i accesorii atunci acesta 6a fi ane*at la

&eci)ia &e impunere prin6in& o'li%aiile fiscale suplimentare sta'ilite &e inspecia fiscal+ /n ca)ul 0n care prin raportul &e inspecie fiscal nu s2au sta'ilit &iferene &e o'li%aii fiscale suplimentare i accesorii7 atunci acest fapt 6a fi comunicat contri'ua'ilului+ Nota # explicativ% este &ocumentul prin care or%anele &e inspecie fiscal7 pot solicita e*plicaii scrise7 repre)entantului sau oricrui an%a,at al contri'ua'ilului7 care s contri'uie la sta'ilirea unor elemente rele6ante &in acti6itatea contri'ua'ilului7 ce pot influena inspecia fiscal+ Solicitarea &e e*plicaii scrise se 6a face 0n timpul inspeciei fiscale7 ori &e c4te ori acestea sunt necesare pentru clarificarea i &efiniti6area constatrilor pri6in& situaia fiscal a contri'ua'ililor+ /n ca)ul 0n care persoana refu) s rspun& la 0ntre'ri7 or%anele &e inspecie fiscal 6or transmite 0ntre'rile printr2o a&res scris7 0nre%istrat la contri'ua'il7 sta'ilin& un termen util &e cel puin # )ile lucrtoare pentru formularea rspunsului+ Refu)ul &e a rspun&e la 0ntre'ri 6a fi consemnat 0n Raportul &e inspecie fiscal?procesul 6er'al &e control7 ane*4n&u2se o copie &up a&resa &e comunicare+ Precesul#verbal repre)int actul &e control care se 0ntocme te &e ctre or%anele &e inspecie fiscal numai 0n ca)ul controlului inopinat7 0ncruci at7 0n ca)ul efecturii 0n con&iiile le%ii7 a unei cercetri la faa locului sau pentru consemnarea unor fapte7 0n timpul inspeciei fiscale7 care pot 0ntruni elemete constituti6e ale unei infraciuni+ Procesul 6er'al nu are ca re)ultat 0ntocmirea unei &eci)ii &e impunere+ Constatrile controlului 6or fi clare i concise7 fr &etalieri inutile7 astfel 0nc4t s re)ulte moti6ul &e fapt i temeiul &e &rept care au stat la 'a)a fun&amentrii fiecreia+

/n susinerea constatrilor se 6or pre)enta copii &up &ocumentele ,ustificate< re%istre7 'alane &e 6erificare7 &eclaraii fiscale7 situaii pri6in& starea &e fapt constatat i efectele ,uri&ice pro&use+ Dac &in control re)ult elemente constituti6e ale unei infraciuni pre6)ute &e le%ea penal7 constatrile se 6or consemna 0ntr2un proces 6er'al separat+ Dac repre)entantul le%al al contri'ua'ilului are un punct &e 6e&ere contrar fa &e constatrile or%anelor &e inspecie fiscal se pre)int 0n scris 0n timpul controlului+ Or%anele &e inspecie fiscal 6or anali)a cu o'iecti6itate punctul &e 6e&ere al contri'ua'ilului i7 0n funcie &e conclu)ii7 6or 0nscrie 0n procesul 6er'al ar%umentele cu care se com'ate fiecare &in aspectele pre)entate 0n scris &e ctre contri'ua'il+ Punctul &e 6e&ere 0n scris al repre)entantului le%al al contri'ua'ilului sau al persoanei 0mputernicit &e acesta se 6a ane*a la procesul 6er'al+ Procesul#verbal#de#ridicare1restituire#de#)nscrisuri se completea) &e ctre or%anele &e inspecie fiscal cu oca)ia ri&icrii?restituirii &e &ocumente+ /n acest tip &e proces 6er'al se 6or &escrie pe scurt &ocumentele ri&icate?restituite prin pre)entarea urmtoarelor &ata< tip7 serie7 numr7 coninut7 numr &e file7 re%istre7 carnete7 'uci etc+ /n ca)ul 0n care &ocumentele sau actele sunt consi&erate ficti6e sau e*is suspiciuni c sunt ficti6e se ane*ea) 0n ori%inal iar contri'ua'ilului controlat i se las copii confirmate &e un repre)entant le%al al acestuia i &e or%anul &e inspecie fiscal+ Procesul#verbal#de#si"ilare1#desi"ilare se 0ntocme te &e or%anele &e inspecie fiscal 0n situaii 0n care e*ist in&icii ca 0n locurile &e pro&ucie7 &epo)itare7 comerciali)are se %sesc 'unuri sau pro&use a cror pro6enien nu este le%al sau a cror fa'ricaie este inter)is &e le%e sau se pro&uce fr autori)aie7 iar aciunea &e inspecie fiscal nu poate fi finali)at7 urm4n& a fi continuat 0n )iua lucrtoare urmtoare+ Dcest act &e control poate fi utili)at i

0n situaia 0n care e*ist posi'ilitatea ca &ocumentele i actele necesare inspeciei fiscale s fie sustrase7 &istruse ori nu se poate face un in6entar al &ocumentelor 0n 6e&erea reinerii acestora+ /n ca)ul 0n care repre)entantul contri'ua'ilului nu este pre)ent7 si%ilarea?&esi%ilarea se efectuea) 0n pre)ena unor martori asisteni+ Se 0ntocme te 0n &ou e*emplare &in care un e*emplar se las repre)entantului le%al al contri'ua'ilului supus inspeciei fiscale sau &eintorului spaiului si%ilat7 iar cellalt e*emplar se reine &e ec9ipa &e inspecie fiscal i se ane*ea) la actul &e inspecie fiscal+ Desi%ilarea se consemnea)7 0n am'ele e*emplare7 &e re%ul &e aceea i ec9ip &e inspecie fiscal care a aplicat si%iliul+
Toate ora%anele &e control finananciar fiscal 0 i &esf oar acti6itatea 0n strict conformitate cu le%islaia a&optat 0n &omeniu+

TEMA Nr. 1B

RSPUDREA =URIDIC @N DOMENIUL ECONOMICOCFINANCIAR

"va2iunea fiscal3 este unul din fenomenele economico=sociale ale contremporaneit3 ii cu care toate statele se confrunt3< 5ntr=o m3sur3 mai mare sau mai mic3.

'-va&iunea#$iscal%#este sustra%erea prin orice mi,loace7 0n 0ntre%ime sau 0n parte7 &e la plata impo)itelor7 ta*elor i altor sume &atorate 'u%etului &e stat7 'u%etelor locale7 'u%etului asi%urarilor sociale &e stat i fon&urilor speciale e*tra 'u%etare &e ctre persoanele fi)ice i ,uri&ice rom4ne sau strine7 &enumite 0n continuarea contri'ua'ili;."+ /n toate timpurile7 multitu&inea o'i%aiilor pe care le impun le%ile fiscale contri'ua'ililor7 au fcut s stimule)e in%enio)itatea acestora 0n a in6enta &i6erse proce&ee &e elu&are a le%ilor fiscale+
."

Je%ea 83 oct .--1 pentru com'aterea e6a)iunii fiscale7 repu'licat

/n ca)ul e6a)iunii7 contri'ua'ilul 0ncearc s se plase)e 0ntr2o po)iie c4t mai fa6ora'il7 pentru a 'eneficia c4t mai mult &e a6anta,ele oferite &e re%lementrile fiscale 0n 6i%oare+ (n%ineria financiar fiscal utili)ea) cele mai mo&erne te9nici i strate%ii< marHetin%ul ,uri&ic al me&iilor &e afaceri interne i internaionale+2" Diferii autori &efinesc conceptul &e e6a)iune fiscal &rept o sustra%ere &e la impunere a meteriei impo)a'ile+ /n Rom4nia pro'lema e6a)iunii fiscale capt un interes ma,or 0n primul r4n& &atorit e*istenei unei economii cu o lips acut &e capital7 at4t la ni6el macroeconomic7 un&e fenomenul su'capitali)rii este &eose'it &e presant+ De asemenea7 tot lipsa &e capital atra%e &up sine o situaie precar a 6eniturilor care tre'uie s alimente)e 'u%etul &e stat i care au ca menire finanarea unor importante sectoare sociale !sntate7 0n6m4nt"+ /n aceste con&iii limitarea 0ntr2o msur c4t mai mare a e6a)iunii fiscale ar a6ea un efect po)iti6 asupra ec9ili'rului 'u%etar+ @i,loacele folosite pentru sustra%erea &e la o'li%aiile fiscale se pre)int su' multe forme< 2 proce&ee ilicite7 pe &e o parte7 2 simple nea&e6ruri7 pe &e alt parte E6a)iunea fiscal poate fi7 ilicit7 a64n& i un caracter frau&ulos i e6a)iune fiscal le%al sau mai 'ine )is tolerat+ +orme de mani#estare a evaziunii #iscale #E6a)iunea frau&uloas sau#ilicit% Prin e6a)iunea fiscal ilicit se 0nele%e aciunea contri'ua'ilului care 0ncalc o prescripie le%al cu scopul &e a se sustra%e &e la plata impo)itelor7 ta*elor i contri'uiilor cu6enite statului+ E6a)iunea fiscal este frau&uloas c4n& contri'ua'ilul7 o'li%at s fruni)e)e &ate 0n spri,inul &eclaraiei sale7
2"

M+ Doro'anu7 Tran)acii comerciale7 E&+ Jumina Je*7Guc+ .--8

recur%e la &isimularea meteriei impo)a'ile sau folosirea altor ci &e sustra%ere &e la plata impo)itului &atorat+ /n %eneral este %reu s se &etermine toate formele &e e6a)iune &e acest tip7 ele fiin& practic nelimitate i 0ntr2o continu c9im'are &atorit spiritului in6enti6 al contri'ua'ililor+ /n acti6itatea fiscal e*ist7 0ns7 forme care se re%sesc mai frec6ent i &e care tre'uie s se in seama la cercetarea conta'il< 2 0nre%istrrile reali)ate cu scopul &e a mic ora re)ultatele= 2 0nfiinarea &e conturi pasi6e cu nomenclaturi ficti6e= 2 0nscrierea &e cifre nereale 0n re%istrele conta'ile= 2 amortismentele nele%ale i amortismente la suprae6aluri= 2 0ntocmirea &e &eclaraii false= 2 0ntocmirea &e &ocumente &e pli ficti6e= 2 crearea &e re)er6e latente= 2 alctuirea &e re%istre conta'ile nereale= 2 ne,ustificarea cu &ocumente le%ale a 0nre%istrrilor= 2 trecerea 0n conturi personale a unor pari &in 'eneficiu= 2 re&ucerea cifrei &e afaceri= 2 e*ecutarea &e re%istre &e e6i&ene &u'le7 un e*emplar real i altul ficti6= 2 &iminuarea materiei impo)a'ile re)ultate &in re&ucerea cifrei &e afaceri prin 0nre%istrarea 0n c9eltuielile unitii a unor c9eltuieli cu caracter personal ale patronilor7 sau 0nre%istrarea &e c9eltuieli neefectuate 0n realitate= 2 falsificarea 'ilanului7 ca mi,loc &e frau&are a fiscului7 care presupune o con6enie 0ntre patron i conta'ilul ef7 ei fiin& astfel inui s rspun& soli&ar pentru fapta comis+ /n practic 0ns este incert i foarte %reu &e &elimitat e6a)iunea le%al &e cea ile%al7 astfel c 0ntre le%al i ile%al nu e*ist un )i& c9ine)esc fi*7 ci o mi care 'raunian7 or&onat &e perfecionarea le%ii+ Se poate spune c e*ist

trei familii &e contri'ua'ili< una a celor cinstii !)ona al'"7 a &oua a celor necinstii !)ona nea%r" i ultima !)ona %ri" a celor care scap fiscului e6entual7 fie le%itim prin a'ilitate !6i& le%islati6"7 fie ile%al prin acro'aii sau a'u) &e le%e7 trec4n& &e la o )on la alta+ E6a)iunea fiscal le%al Prin e6a)iunea le%al se 0nele%e aciunea contri'ua'ilului &e a ocoli le%ea7 recur%4n& la o com'inaie nepre6)ut a le%ilor i &eci Ytolerat; prin scparea &in 6e&ere+ Contri'ua'ilii %sesc anumite mi,loace i e*ploat4n& insuficienele le%islaiei elu&ea) 0n mo& Yle%al;7 sustr%4n&u2se 0n total sau 0n parte plii impo)itelor7 tocmai &atorit acestei insuficiene a le%islaiei+ Proce&4n& astfel7 contri'ua'ilii rm4n 0n limita strict a &repturilor lor i statul nu se poate apra &ec4t printr2o le%islaie 'ine stu&iat7 clar7 precis+ Un e*emplu &e e6a)iune fiscal le%al este impunerea 6eniturilor reali)ate &e anumite cate%orii &e persoane fi)ice pe 'a)a unor norme me&ii &e 6enit7 impunere ce crea) con&iii pentru contri'ua'ilii care reali)ea) 6enituri mai mari &ec4t me&ia7 s nu plteasc impo)it pentru &iferena respecti6+ Un alt e*emplu &e e6a)iune le%al care permite ca o parte &e 6enit s scape &e la impunere sunt facilitile fiscale care se acor& a%enilor economici &in anumite ramuri ale economiei la 0nfiinarea sau pe parcursul &esf urrii acti6itii su' forma unor scutiri &e la plata T+C+D+7 la impo)itul pre6)ut pentru acti6iti &e e*port7 acci)e7 etc+ sau re&uceri &e impo)it pe profit+ @oti6ele principale ale fenomenului &e e6a)iune se sinteti)ea) astfel< 2 comportament ne%ati6 al contri'ua'ililor=

2 necunoa terea sau i%norana le%islaiei fiscale i &eci7 a o'li%aiilor care &ecur% &in aplicarea le%islaiei= 2 interpreatarea sau aplicare eronat i c9iar a'u)i6 a le%islaiei fiscale= 2 munca clan&estin manifestat cel puin su' &ou forme acti6itate pe cont propriu7 fr autori)aie i a a numita Ymunc la ne%ru;+ /n Rom4nia fenomenul &e e6a)iune fiscal cunoas te &imenisuni relati6 mari+ YD a se face c economia su'teran a 0nflorit continuu7 iar persoanele care operea) 0n acest &omeniu plasea) fon&urile o'inute 0n ri un&e procesul &e reciclare este mai si%ur i mai rapi& &ec4t cel 0n care politicile economice sntoase permit ran&amente mai ri&icate7 &ar e*ist riscul inter6eniei autoritilor statele+ Se constat o cre tere a acti6itii &e e6a)iune fiscal in&entificat &e or%anele &e control7 principalele aspecte referin&u2se la sustra%erea &e la plata ta*elor i impo)itelor prin nee6i&enierea corect 0n conta'ilitate a operailor economice7 0nfiinarea unor firme fantom i &esf urarea &e acti6iti 0n numele acestora7 &istru%erea &ocumentelor &e e6i&en primar i conta'il."+; Dnali)a actualului sistem a scos 0n e6i&en faptul c manifestarea pe scar lar% a e6a)iunii fiscale este &eterminat &e o serie &e factori printre care se numr< mrimea prele6rilor fiscale7 politica sanciunilor fiscale7 ni6el &e or%ani)are i pre%tire a aparatului fiscal+ Referitor la mrimea prele6rilor fiscale este 6or'a &espre impo)ite ale cror cote sunt prea mari 0n raport cu 'a)a impo)a'il i &in acest moti6 contri'ua'ilii7 persoanele care au o'li%aia &e a plti aceste impo)ite statului7 sunt tentai s nu 0 i onore)e plile ctre 'u%etul &e stat7 'u%etul asi%urrilor sociale &e sntate7 'u%etele locale etc+
."

Comisar %eneral Bar&a >inanciar Neculae Plia u A Re6ista >inane pu'lice i conta'ilitate7 nr+.7 ianuarie7 25527 @inisterul >inanelor Pu'lice7 p%+..

/n ceea ce pri6e te sanciunile7 acestea7 sunt su' forma amen)ilor i penalitilor+ Statul ma,orea) ni6elul 6eniturilor 'u%etare prin 0ncasarea &e amen)i7 penaliti c4t mai numeroase+ Ni6elul ri&icat al penalitilor multor uniti economice+ E6a)iunea fiscal reali)at la a&postul le%ii poate fi e6itat7 prin perfecionarea i 0m'untirea coninutului le%ilor care au fcut2o posi'il+ i amen)ilor poate con&uce la un 'loca, financiar i 0n final la 0nc9i&erea mai

TEMA Nr. 11

INSTITUII FINANCIARE INTERNAIONALE

@ulte instituii au fost create 0n timpul sau ime&iat &up al &oilea r)'oi mon&ial7 cu scopul &e a elimina &ecala,ele anterioare &intre ri i &e a crea un sistem 6ia'il &e &repturi i 0n&atoriri internaionale+ Dcest sistem cuprin&e &repturi i 0n&atoriri 0n &omeniul economic+ @i carea internaional a mi,loacelor 'ne ti i sistemul pieei monetar A financiare internaionale &ispune &e o structur instituional a&ec6at7 prin interme&iul creia se reali)ea)7 0n mo& concret7 flu*urile monetare i se asi%ur efectuarea operaiunilor specifice acti6itilor monetar A financiare internaionale+ Dceast structur inclu&e instituii speciali)ate locali)ate la ni6elul economiilor mon&iale !'anca central i 'ncile comerciale"7 'ursele i societile financiare7 a%enii economici non'ancari7 instituiile %u6ernamentale7 instituii monetar A financiare internaionale i cele re%ionale+ Ja oricare &intre aceste ni6eluri &istin%em< a" '" instituii care efectuea) nemi,locit operaiuni monetar A financiare internaionale= instituii care or%ani)ea)7 spri,in i supra6e%9ea)+

0. Prin ipii de 'az( pentru "un #ionarea e"i ient( a institu#iilor Toate instituiile financiare internaionale se %9i&ea) &up cel puin trei principii &e 'a)< 2 promo6area li'ertii comerului internaional i a tran)aciilor &e capital= 2 asi%urarea asistenei &e specialitate 0n fiecare ar 0n 6e&erea meninerii sta'ilitii economice e*terne= 2 ela'orarea politicilor economice lu4n& 0n consi&erare interesele tuturor rilor mem're ale acestor instituii+ >uncionarii instituiilor internaionale sunt e*trem &e preocupai &e faptul c7 pe msur ce resursele &e capital sunt &isponi'ili)ate &e comunitatea internaional7 ele tre'uie c9eltuite+ De aceea e*ist o ten&in &e lr%ire a sistemului &e cre&itare7 &ar este necesar s se ia msuri astfel 0nc4t s nu se &iminue)e calitatea+ Din acest punct &e 6e&ere este foarte important ca instituiile s fie capa'ile s2 i pstre)e serio)itatea pe pieele financiare7 la a&e6rata lor 6aloare+ @a,oritatea instituiilor financiare internaionale sunt soli&e &in punct &e 6e&ere financiar+ O trstur esenial a instituiilor financiare internaionale este soli&aritatea 0ntre rile mem're ale acestor instituii+ Dceasta poate lua forma unor contri'uii financiare7 &emonstr4n& 'un6oina &e a oferi resurse unei instituii care le 6a &istri'ui pe consi&erente supranaionale+ Contri'uiile financiare sunt e*presie a spri,inului politic= ele tre'uie &e)'tute 0n parlamentul fiecrei ri mem're i aceasta &o6e&e te faptul c instituiile internaionale primesc un suport politic+ Dar7 pentru funcionarea eficient a acestor instituii7 mult mai important &ec4t 6aloarea contri'uiei financiare este &orina politic &e cooperare 0ntre rile mem're 'a)at pe 0ncre&ere reciproc+ (nstituiile 0ntocmesc rapoarte &etaliate asupra acti6itii lor7 0n care apar i comentarii critice+ Dnali)a introspecti6 i i monetare interne i

autocritic au un rol 'enefic 0n rea&aptarea i 0m'untirea acti6itii 0n scopul pstrrii 0ncre&erii cu care au fost 0n6estite instituiile &in partea rilor mem're7 partenere+ Pentru a2 i putea &esf ura acti6itatea in&epen&ent este foarte important ca instituiile internaionale s ai' propriile surse &e 6enituri+ @a,oritatea instituiile financiare internaionale sunt instituiile profita'ile+ Dceste instituiile au reu it s acumule)e re)er6e &e capital su'staniale7 care s le consoli&e)e po)iia 0n ne%ocierile cu rile mem're i s le ofere o si%uran pentru :6remurile %rele;+ Po)iia OCDE7 care nu are surse proprii &e 6enituri 0n afara celor &in pu'licaiile pe care le e&itea)7 este sla' &in mai multe puncte &e 6e&ere 0n comparaie cu cea a instituiilor &e la Gratton A Poo&s+ Un alt factor important 0n asi%urarea succesului instituiilor internaionale este mo&alitatea 0n care se iau &eci)iile+ @a,oritatea instituiile financiare a&opt proce&uri 0n care 6oturile &epin& &e puterea economic i financiar a fiecrei ri mem're+ Cotul este a&esea le%at &e contri'uia financiar a rii respecti6e7 0n acest fel fiin& asi%urat faptul c rile cu cea mai mare putere economic 6or a6ea i cea mai mare contri'uie financiar7 primin& 0n sc9im' o mai mare putere &e &eci)ie 0n ca&rul instituiei respecti6e+ /n practic se constat c acest sistem funcionea) a6anta,os pentru marile puteri economice internaional+ /n %eneral7 instituiile internaionale care iau &eci)ii pe 'a)a 6otului &ifereniat funcionea) mult mai eficient i mai prompt &ec4t celelalte instituii care operea) pe principiul :o ar7 un 6ot;7 cum sunt Or%ani)aiile Naiunilor Unite+ Cu toate acestea7 0n practic se urmre te pe c4t posi'il7 luarea &eci)iilor pe 'a)a consensului %eneral+ >iecare instituie 0ncearc s cree)e un ca&ru a&ec6at pentru &iscuiile &e interes reciproc 0n care rile mem're s2 i poat lmuri pro'lemele i in&irect pentru 0ntrea%a comunitate

proprii+ Cu toate c rile recunosc necesitatea cooperrii7 pentru meninerea comerului li'er i a sistemului &e pli7 0n practic este &ificil &e acceptat faptul c acesta atra%e &up sine o ierar9i)are a rilor 0n ca&rul instituiei+ (nstituiile financiare internaionale sunt apolitice+ Statutele lor pre6& respectarea sistemului economic i politic al fiecrui stat mem'ru+ E6aluarea cererilor &e acor&are a cre&itelor ia 0n consi&erare numai aspectele te9nice7 economice i financiare+ Toate instituiile internaionale sunt supuse unor presiuni politice &e &i6erse tipuri+ Dstfel S+U+D profit uneori &e po)iia sa &ominant 0n ca&rul instituiilor internaionale7 impun4n& preferinele politice proprii7 0n urma consultrilor &in ca&rul Brupului celor 3+ E*ist4n& conflicte i&eolo%ice internaionale7 este foarte important s nu fie luate 0n consi&eraie preferinele politice+ Sistemul &e e6aluare a cererilor &e 0mprumut ar fi total parali)at &ac ar lua 0n consi&erare aspecte politice cum ar fi stan&ar&ele &emocratice ale sistemului &e a&ministraie pu'lic sau respectarea &repturilor omului+ Caracterul apolitic al acestor instituii tre'ui meniunt permanen+ Pe plan internaional funcionea) instituii monetar A financiare speciali)ate< >@(7 G(RD i 0ntre%ul %rup al Gncii @on&iale7 ca i mai 6ec9ea &ec4t ele7 Ganca Re%lementelor (nternaionale+ Rolul lor &ep e te cu mult pe acela al unei simple 'nci7 printre o'iecti6ele lor fi%ur4n& &e)6oltarea i or%ani)area cooperrii monetar A financiare a statelor7 asi%urarea &e asisten i spri,in financiar pentru i ec9ili'rului pe plan &e)6oltarea sc9im'urilor7 meninerea sta'ilitii i prote,at 0n

6alutar7 a ec9ili'rului 'alanelor &e pli7 susinerea financiar a cre terii economice 0n rile mem're i cu &eose'ire 0n cele mai puin &e)6oltate."+

."

D+ Ca,al A :Relaii monetare i financiare internaionale;7 pa%+ 257 E&+ Gucura Nou7 Gucure ti7 .--3+

1. Cadrul institu#ional al des"(%ur(rii rela#iilor !onetare %i "inan iare interna#ionale Dcti6itatea monetar A financiar internaional7 at4t &e ampl i &e comple* ast)i7 presupune pentru &esf urarea sa instituii speciali)ate7 mi,loace i mo&aliti &e or%ani)are7 supra6e%9ere i re%lare a acestei acti6iti i a relaiilor %enerate &e ea+ Ca&rul instituional internaional a&ec6at este asi%urat prin instituii monetar A financiare internaionale7 precum i prin structuri naionale7 re%ionale i internaionale in6estite cu rol i funcii 0n re%lementarea pieelor monetare7 financiare internaionale+ 1. 0. 3an a Re.le!entelor Interna#ionale 93.R.I.: Este cea mai 6ec9e &intre instituiile financiare internaionale7 este un or%anism inter%u6ernamental7 cu se&iul la Gasel !El6eia"7 0nfiinat 0n .-357 0n urma conferinei &e la Ma%a care s2a ocupat &e plata reparaiilor &e r)'oi %ermane &up primul r)'oi mon&ial 0n ca&rul planului Zoun%+ Principalele ri implicate 0n r)'oi au c)ut &e acor& cu %u6ernul El6eiei neutre s fon&e)e o 'anc la Gasel la care s fie mem're numai 'ncile centrale i care s ai' imunitate efecti6 0n raport cu le%ile naionale ale statelor mem're+ G+R+(+ urma s rspun& &e re%lementarea reparaiilor &e r)'oi %ermane7 &e un&e i &enumirea &e :re%lemente; &in numele instituiei+ G+R+(+ este o companie pe aciuni cu rspun&ere limitat ai crei 33 &e acionari cuprin& aproape toate 'ncile europene centrale7 precum i 'ncile centrale ale Dustraliei7 Cana&ei7 Xaponiei i Dfricii &e Su&+ Unele 'nci centrale7 inclusi6 Re)er6ele >e&erale ale S+U+D+ au 64n&ut &in aciunile lor iniiale la G+R+(+7 'ncilor comerciale7 astfel 0nc4t .#O &in aciuni sunt &einute &e acionari particulari7 0n principal &in Europa."+ i &e cre&it

."

D+ >+ P+ GoHHer A :(nstituii financiare internaionale;7 E&+ Dntet7 pa%+ ..37 Ora&ea7 .--3+

Rom4nia a participat la G+R+(+7 0nc &in .-357 prin Ganca Naional care a su'scris un capital &e 25 milioane franci el6eieni7 capitalul iniial al G+R+(+ fiin& &e .7# miliar&e franci el6eieni2"+ Principalele &epartamente ale G+R+(+ sunt< &epartamentul monetar i economic !au speciali ti &e 0nalt 6aloare un&e este anali)at situaia monetar internaional" i &epartamentul 'ancar care reali)ea) tran)aciile financiare &e pia+ Personalul G+R+(+ este &e apro*imati6 #55+ *unc iile#B/R/I/ sunt e*puse pe lar% 0n statut7 astfel 0nc4t 'anca poate rspun&e corespun)tor situaiei 0n permanent sc9im'are a sistemului financiar internaional+ G+R+(+ a fost 0nfiinat ca o 'anc a 'ncilor centrale &ar 0n multe pri6ine funcionea) ca o 'anc comercial+ Gncile centrale &epo)itea) o parte a resurselor lor 0n mone& oficial la G+R+(+7 care le rein6este te pe piaa euro&e6i)elor sau pe pieele naionale+ G+R+(+ asi%ur un mana%eriat fle*i'il al resurselor 0ncre&inate+ >uncia 'ancar 0n&eplinit &e G+R+(+7 consacrat structurii financiare7 inclu&e furni)area &e cre&ite 'ncilor centrale care nu &ispun &e lic9i&iti+ Dceasta este o consecin &irect a celei mai importante funcii a G+R+(+ i anume promo6area cooperrii 0ntre 'ncile centrale+ Dceast cooperare este 0n 0ntre%ime 6oluntar= nu e*ist un transfer oficial &e autoritate ctre G+R+(+ Conform pre6e&erilor statutare7 G+R+(+ efectuea) urmtoarele operaiuni< 2 prime te i constituie &epo)ite 0n fa6oarea 'ncilor centrale= 2 cumpr7 &eine i 6in&e aur 0n contul su i al 'ncilor centrale= 2 acor& cre&ite 'ncilor centrale= 2 se ocup &e cumprarea sau 64n)area &e cecuri7 cam'ii i alte titluri &e cre&it."+
2" ."

D+ Ca,al A :Relaii monetare i financiare internaionale;7 pa%+ $$7 E&+ Gucura Nou7 Gucure ti7 .--3+ D+ D+ [a%una A :Drept financiar i fiscal;7 pa%+ 1217 6ol+ (7 E&+ Oscar Print7 Gucure ti7 .--3+

!biectivele#B/R/I/#sunt< s promo6e)e cooperarea 'ncilor centrale i s asi%ure posi'iliti suplimentare operaiunilor financiare internaionale= s acione)e ca man&atar sau a%ent 0n pri6ina re%lementrilor financiare internaionale ce i2au fost 0ncre&inate prin acor&uri 0ntre prile interesate !Drticolul 3"+ G+R+(+ ela'orea) multe statistici pentru 'ncile centrale7 0n&eose'i asupra pieelor internaionale &e capital i &e cre&it+ D alctuit cea mai mare 'a) &e &ate statistice financiare &in lume+ Pe 'a)a anali)elor acestor &ate7 facilitat &e faptul c G+R+(+ 0nsu i este un operator important &e pia7 G+R+(+ 0ntocme te rapoarte cu pri6ire la ten&inele semnificati6e i in&ic &eficienele i pertur'rile poteniale+ Dceste rapoarte7 &intre care multe sunt pu'licate7 sunt &iscutate &e Comitetul Permanent al Euro&e6i)elor7 cuprin)4n& e*peri ai Brupului celor Wece+ Ca instituie financiar cu orientare european7 G+R+(+ asi%ur multe ser6icii pentru 'ncile centrale ale Brupului celor Wece i ale Uniunii Europene+ Ea nu este numai o 'anc propriu2)is7 ci i o instituie prestatoare &e ser6icii pentru 'ncile centrale cu funcii &e a&ministrator sau &e a%ent+ /nainte &e 0nfiinarea (nstitutului @onetar Ruropean7 G+R+(+ a asi%urat ca)are i spri,in pentru secretariatul Comitetului Bu6ernatorilor Gncilor Centrale al Pieei Comune+ Din .-8$7 G+R+(+ a or%ani)at &econtarea !clearin%" tran)aciilor pri6ate ECU &e ctre 'ncile comerciale+ Jipsurile temporare &e lic9i&iti tre'uie 0nlocuite &e 'ncile comerciale participante prin sistemul &e clearin%+ /n ca&rul sistemului &e clearin% sunt 1# &e 'nci comerciale or%ani)ate 0n Dsociaia Gancar ECU+ Recent G+R+(+ a &e6enit a%entul pentru aran,amentele colaterale le%ate &e restructurarea &atoriei Gra)iliei ctre 'ncile comerciale+ 7tructura#$inanciar%#a#B/R/I/#se caracteri)ea) printr2un %ra& 0nalt &e lic9i&iti+ Gncile centrale care 0 i &epo)itea) o parte a re)er6elor &e aur i 6alut la G+R+(+ tre'uie s fie si%ure c &epo)itele lor7 0n ca) &e ne6oie7 pot fi

&isponi'ili)ate ime&iat la cerere+ Tran)aciile G+R+(+ pro&uc un profit7 parial &atorit e*istenei unei mar,e mici &e &o'4n&7 a a c G+R+(+ nu are ne6oie &e a,utor financiar+ Ca urmare7 G+R+(+ are o po)iie unic i foarte in&epen&ent printre instituiile financiare internaionale+ Ea este &up >+@+(+ al &oilea st4lp al sistemului monetar internaional oficial+ 1. 1. -ondul Monetar Interna#ional 9-.M.I: */M/I/0 # institu ie # speciali&at% # a # !/N/8/7 supra6e%9ea) 'una funcionare a sistemului+ Dlturi &e O+N+U+ i B+D+T+T+7 este una &intre cele mai mari construcii instituionale concepute &e Statele Unite i 0ntr2o msur mai mic &e Re%atul Unit al @arii Gritanii7 la sf4r itul celui &e al &oilea r)'oi mon&ial+ 7copul#su este clar< s 0mpie&ice re6enirea catastrofelor &in anii N35 !sc&erea 'rusc a acti6itii economice7 0nc9i&erea frontierelor7 manipulrile monetare7 6enirea la putere a re%imurilor &ictatoriale"7 printr2un li'eralism or%ani)at7 com'in4n&7 cu a,utorul statelor7 respectul fa &e &isciplinele precise cu o cooperare internaional puternic7 0n scopul &e a le a,uta pe cele care se afl 0n &ificultate+ Dcesta este rolul >+@+(+2ului 0n &omeniul monetar."+ :Sistemul i&eal ar consta 0n mo& si%ur 0n fon&area unei 'nci supranaionale care s ai' cu toate 'ncile centrale naionale relaii asemntoare celor care e*ist 0ntre fiecare 'anc central i 'ncile sale su'or&onate;2"+ Dcum $. &e ani7 s2a petrecut 0ntr2o mic localitate A Gretton Poo&s7 !statul NeS Mamp9ire7 S+U+D+" un e6eniment care a6ea s rm4n 0ntiprit 0n analele istoriei mo&erne a lumii+ Dici s2au 0nt4lnit la 22 iulie .-11 repre)entanii a 11 &e state care au reflectat asupra 6iitorului economic+ Dintre statele participante 8 repre)entau Dfrica7 Dsia7 Orientul @i,lociu i mai puin &e 35 erau ri 0n curs &e &e)6oltare+
." 2"

P+ @+ Defar%es A :Or%ani)aiile internaionale contemporane;7 pa%+ 127 (nstitutul European7 (a i7 .--8+ X+ @+ \e]nes A :Traite sur la monnail;+

/n anul .-117 omenirea se afla 0n faa necesitii &e a tra%e conclu)iile menite nu numai s repare rnile a &ou r)'oaie7 ci i s pre6in7 printr2o cooperare str4ns 0ntre naiuni7 apariia unor noi conflicte armate+ Toate statele &oreau s se reali)e)e o cooperare 0ntre rile lumii 0n 6e&erea o'inerii unei sta'iliti economice7 financiare i monetare."+ Pentru ca >+@+(+ s2 i 0nceap acti6itatea era ne6oie &e acor&ul unui unmr &e ri ale cror cote &e participare la capitalul >+@+(+ s 0nsume)e cel puin $#O &in acesta+ Dceast cerin a fost reali)at la 23 noiem'rie .-1#7 c4n& statutul >on&ului a fost semnat i ratificat &e 2- &e %u6erne totali)4n& 85O &in cotele pri7 ceea ce a permis intrarea 0n 6i%oare a acor&ului >+@+(+ Dcti6itatea oficial a >+@+(+ a 0nceput la . martie .-13 i primul su e*erciiu financiar s2a 0nc9eiat la 35 iunie .-13+ Statele mem're 0i pltesc >+@+(+ 0n funcie &e an6er%ura lor economic o sum total 0n aur7 &e6i)e i mone& naional+ Dceste 6rsminte le fi*ea) cota2parte ce &etermin numrul &e 6oturi 0n &eli'errile >on&ului7 ca i importana tra%erilor la care pot participa 0n ca&rul instituiei+ Dccesul la aceste tra%eri atra%e msuri &e supra6e%9ere i control &in partea >+@+(+ !r"ani&area #2 >+@+(+ este con&us 0n mo& oficial &e Consiliul Bu6ernatorilor+ Bu6ernatorii &eci& asupra pro'lemelor importante7 cum ar fi cre terea capitalului >on&ului7 a&erarea &e noi mem'rii sau acor&area &repturilor speciale &e tra%ere+ Deci)iile politice curente sunt luate &e ctre Consiliul E*ecuti67 cruia %u6ernatorii 0i &elea% aplicarea politicii >+@+(+ Dcest consiliu este compus &in 21 &e &irectori e*ecuti6i care se 0nt4lnesc cel puin &e trei ori pe sptm4n+ Cele cinci ri cu cea mai mare cot &e participare A S+U+D+7 @area Gritanie7 Bermania7 >rana i Xaponia A au &reptul la c4te un &irector permanent fiecare+

."

D+ D+ [a%una A :Drept financiar i fiscal;7 pa%+ 12$7 6ol+ (7 E&+ Oscar Print7 Gucure ti7 .--3+

Cel mai important or%anism care trasea) politica >+@+(+ Comitetul (nterimar7 a crui pre e&enie este asi%urat prin rotaie+

este

*unc ii+ Principala funcie a >+@+(+ este aceea &e a supra6e%9ea sistemul monetar internaional+ Din aceast funcie principal &eri6 alte c4te6afuncii< supra6e%9erea politicii monetare i a ratei &e sc9im' &in rile mem're7 ela'orarea &e recoman&ri pri6in& politica financiar pentru mem'ri i acor&area &e cre&ite pentru rile cu &ificulti 0n 'alana &e pli+ Rolul cel mai important pe care 0l &eine >on&ul este acela &e mana%er al unui sistem monetar internaional or&onat7 pre6i)i'il i sta'il7 cu %ranie &esc9ise i care s ofere ca&rul necesar unei cre teri ec9ili'rate 0n comerul mon&ial i 0n economiile rilor mem're+ /n acest sens >+@+(+ funcionea) ca un or%anism permanent &e consultan7 0n care mem'rii cooperea) i particip acti6 0n sfera monetar internaional."+ 7copurile#*/M/I/2" !." A De a promo6a cooperarea monetar internaional !2" A De a facilita e*tin&erea i cre terea ec9ili'rat a comerului internaional i &e a contri'ui astfel la promo6area i meninerea unui ni6el 0nalt al an%a,rilor i al 6enitului real i &e a &e)6olta resursele pro&ucti6e ale tuturor rilor mem're7 ca o'iecti6 principal al politicii economice !3" A De a promo6a sta'ilitatea sc9im'ului7 &e a menine &isciplina 0n acor&urile &e sc9im' &intre mem'ri i &e a e6ita &eprecierea sc9im'ului competiti6 !1" A De a asi%ura asisten 0n sta'ilirea unui sistem multilateral &e pli pentru tran)aciile curente &intre mem'ri i 0n eliminarea restriciilor 0n sc9im'ul internaional care st4n,enesc &e)6oltarea comerului internaional !.#" A De a &a 0ncre&ere mem'rilor7 prin &isponi'ili)area temporar a resurselor %enerale ale >on&ului
."

D+ >+ P+ GoHHer A :(nstituii financiare internaionale;7 E&+ Dntet7 pa%+ 2822-7 Ora&ea7 .--3+ Drticolul . &in Pre6e&erile Dcor&ului &e /nfiinare al >+@+(+

2"

!.$" A De a mic ora &urata i intensitatea &e)ec9ili'rului &in 'alanele &e pli internaionale+ 7tatutul#*/M/I/.ului a&optat la Gretton Poo&s conine 3. &e articole care &efinesc o'iecti6ele i re%ulile sale &e funcionare+ Primul articol se refer la rolul >+@+(+2ului7 articolul (C la re%imul sc9im'urilor fi*e articolul C la facilitile &e cre&it+ *acilit% i # de # credit."+ Statutul >+@+(+ pre6e&e pentru rile mem're posi'ilitatea &e a face apel la resursele sale financiare+ Dcor&area &e cre&ite urmre te s u ure)e a&optarea &e politici &e &esc9i&ere i &e li'erali)are7 asi%ur autoritile c o finanare 6a fi &isponi'il pentru a compensa e6entualul impact al acestor politici asupra 'alanelor &e pli+ >+@+(+2ul 0ncura,a) astfel7 prin acor&area acestor cre&ite7 politici 6i)4n& reali)area mone&ei li'er con6erti'ile7 li'erali)area sc9im'urilor e*terne i facilitarea mi crilor &e capital internaional+ /n acela i mo&7 aceste cre&ite 0ncura,a) ri7 care se confrunt cu un &eficit al 'alanei &e pli7 s nu aplice politici nefaste pentru comunitatea internaional7 cum ar fi &e6alori)area competiti6 sau 'locarea sc9im'urilor e*terne+ Statutul preci)ea) c aceste resurse au un caracter temporar7 cci acor&area continu &e cre&ite pe termene me&ii sau lun%i ar putea 0ncura,a meninerea &e politici nefaste+ Ja sf4r itul anului .--#7 >+@+(+ cuprin&ea .8. &e ri mem're7 a6ea &isponi'iliti &e .#173 ml&+ DST !la 35 aprilie .--1" care pro6eneau &in< cotele2pri ale rilor participante .117- ml&+ DST7 iar restul &in alte 6rsminte speciale7 &in care aur circa 32.3 tone2"+ i sta'ilitatea sc9im'urilor7 articolul C((( la con6erti'ilitatea mone&elor7 iar

." 2"

P+ Jenain A :>+@+(+2ul;7 pa%+ 387 E&+ CN( Coresi7 2555+ P+ Gra A :Relaii >inanciare i @onetare (nternaionale;7 pa%+ 2#37 E&+ Economic+

/n perioa&a .-85 A .--5 aproape 15 &e ri !printre care i cele care pro6in &in lumea comunist" au a&erat la >+@+(+3" 1. 3. 3an a Mondial( Concomitent cu 0nfiinarea 0n .-117 la Gretton Poo&s7 a >on&ului @onetar (nternaional s2a &ecis i crearea unei 'nci internaionale care s se a*e)e pe finanarea i reconstrucia economiiloe europene7 sl'ite 0n timpul celui &e al &oilea r)'oi mon&ial< Ganca (nternaional pentru Reconstrucie i De)6oltare !G+(+R+D+"+ Dceast 'anc este cunoscut 0n %eneral su' numele &e Ganca @on&ial i acest termen %eneric inclu&e i instituiile 0nru&ite7 0nfiinate ulterior i a64n& funcii specifice< Corporaia >inanciar (nternaional !C>(" i Dsociaia pentru De)6oltarea (nternaional !DD("+ 7copul#principal #al tuturor acestor instituii este acela i< promo6area pro%resului economic i social in rile 0n curs &e &e)6oltare7 prin cre terea pro&ucti6itii economice+ (nstituiile menionate acor&a cre&ite i 0mprumuturi i ofer consultan te9nic i economic 0n sectorul pu'lic i pri6at &in rile 0n curs &e &e)6oltare+ /n primii ani &e e*isten7 Ganca @on&ial 6a acor&a c4te6a imprumuturi pentru reconstructia >ranei7 Olan&ei7 Danemarcei i Xaponiei7 pentru a le a,uta la finanarea reconstruciei economiilor lor+ Capitalul Gncii este format &in su'scripiile statelor sale mem're+ 85O &in capitalul su'scris poate fi cerut 0n orice moment &e Ganca @on&ial pentru a face fa la ram'ursarea &e 0mprumuturi sau %aranii+ Ganca @on&ial tre'uie s se asi%ure &e renta'ilitatea proiectului finanat i &e capacitatea celui care 0mprumut &e a ram'ursa 0mprumutul acor&at+ Structura financiara pre6a)ut pentru Ganca @on&ial este 0n mo& sin%ular &iferit &e cea a >@(2ului+ >on&ul funcionea) prin punerea 0n
3"

P+ @+ Defar%es A :Or%ani)aiile internaionale contemporane;7 pa%+ 1$7 (nstitutul European7 (a i7 .--8+

comun a &e6i)elor7 pe care statele mem're le pot 0mprumuta temporar7 0n timp ce Ganca @on&ial are o structur mai clasic &e interme&iar financiar 0nsrcinat cu acor&area &e 0mprumuturi o'inut pe piaa &e capital+ >on&ul tre'uie s acor&e cre&ite pe termen scurt &estinate resta'ilirii 'alanei &e pli7 0n timp ce Ganca @on&ial tre'uie s se an%a,e)e 0n a,utorarea pe termen lun% a proiectelor &e in6estiie."+ Pentru a2 i 0n&eplini acti6itile7 'anca @on&ial &ispune &e un personal &e peste 3555 persoane !2555 numai pentru >on&" i peste 15 &e repre)entani 0n toat lumea+ Personalul are un e6antai impresionant &e competene< economi ti7 in%ineri7 ur'ani ti7 a%ronomi7 statisticieni7 ,uri ti etc+ Ea are ne6oie &e un astfel &e e6antai &e competene7 cci operaiunile sale acoper un 6ast &emeniu &e acti6itate+ Drepturile rilor mem're ale 'ncii sunt2"< 2 contractarea &e 0mprumuturi pentru in6estiii 2 contractarea &e 0mprumuturi pentru finanarea pe 'a) &e pro%ram 2 participarea la licitaiile internaionale or%ani)ate &e Ganca @on&ial7 pentru a&,u&ecarea lucrrilor finaate &e aceasta+ 2 o'inerea &e asisten te9nic pentru anumite lucrri &e specialitate 2 termene ma*ime &e p4n la 25 ani+ O'li%aiile pe care tre'uie s i le asume statele mem're sunt< 2 a&errarea preala'ila la >+@+(= 2 participarea la capitolul pe aciuni al 'ncii= 2 furni)area &e informaii i &ate pri6in& situaia economic i financiar a rii7 0n 6e&erea fun&amentrii politicii &e 0mprumuturi a 'ncii7 fa &e ara respecti6+
.

P+ Jenain A :>+@+(+2ul;7 pa%+ 1.7 E&+ CN( Coresi7 2555+ 2" D+D+ [a%uno A Drept financiar i fiscal7 E&+ Oscar Print7 Gucure ti7 6ol .7 .--3 p%+238+
2

Rom,nia a a&erat la Ganca @on&ial la .# &ecem'rie .-327 iar p4n acum a o'inut 0mprumuturi pentru reali)area unor in6estiii importante 0n a%ricultur7 in&ustrie7 ener%ie7 transporturi+ 7tructura#B%ncii# este relati6 copmple*7 &eoarece ete format &in mai multe instituii< AID A are acelea i o'iecti6e ca i G(RD7 numai c 0n sfera ei &e acti6itate sunt incluse cele mai srace ri7 crora le asi%ur con&iii &e cre&itare &eose'it &e a6anta,oase< cre&ite far &o'an&7 cu o perioa& &e %raie &e .5 ani i &e ram'ursare efecti6 &e .# ani+ Resursele ei pro6in &in su'scripiile celor mai &e)6oltate ri7 mem're ale G(RD i &in re&istri'uirea 6eneficulor G(RD+ C*I #are ca scop acor&area &e asisten rilor sla' &e)6oltate 0n promo6area sectorului pri6at7 mo'ili)4n& pentru aceasta7 capitalul naional intern7 precum i &in capital strin+ AM9I !D%enia @ultilateral &e Baranie a (n6estiiilor"7 0nfiinat 0n .-887 are misiunea &e a incura,a in6estiiile &irecte 0n rile 0n curs &e &e)6oltare i &e a le prote,a contra riscurilor necomerciale+ Toate aceste or%anisme au un o'iecti6 comun2 &e)6oltarea economic a rilor asistate+
Banca #ondial3 spri8in3 economia rom>neasc3 ):

Cate6a proiecte pe care Ganca @on&ial i2a propus s le promi6)e 0n Rom4nia7 prin cre&ite i asisten te9nic i care sunt 0n curs &e implementare< 2 proiectul &e ca&astru 2 proiectul &e rea'ilitare a colilor 2 reforma i pri6ati)area 0n telecomunicaii Proiectul &e ca&astru este implementat pe o perioa& &e 1 ani7 0ncep4n& &in iunie .--8 i are urmtoarele o'iecti6e<
."

Piaa >inanciar7 nr+-7 septem'rie 25557 p%+-1

2 crearea unui sistem &e asi%urare a &reptului &e proprietate asupra pm4ntului7 e*tins la ni6elul 0ntre%ii ri+ 2 Crearea unei mo&aliti simple &e acces la informaiile referitoare la &reptul &e proprietate asupra terenurilor 2 Sta'ilirea unor proce&uri simple7 si%ure tran)acionare a terenurilor+ Costul proiectului este estimat la 33 milioane &olari+ Proiectul &e rea'ilitare a colilor are &rept o'iecti6e< 2 rea'ilitarea i?sau nlocuirea i ec9iparea a ciraca 355 &intre unitile coalre cu un %rea& a6ansat &e &e%ra&are7 0n conformitate cu normele internaionale acceptate7 &e si%uran i pe&a%o%ie+ 2 Consoli&area capacitii instituionale a personalului &in acest sector= ." la ni6el naional7 prin ela'orarea7 aplicarea i respectarea unor norme &e si%uran7 stan&ar&e te9nice i practice i respectarea normelor ecolo%ice la construirea i 0ntreinerea unitilor &e 0n6m4nt= i 2" la ni6el ,u&eean7 prin mana%ementul i implementarea unor norme cuprin)toare &e 0ntreinere a spaiilor &e 0n6m4nt+ Costul total al proiectului este estimat la .35 milioane &olari7 &in care 35 milioane &olari constituie 0mprumutul acor&at &e Ganca @on&ial+ Reforma i pri6ati)area 0n telecomunicaii este un proiect compus &in &ou componente< 2 aciuni Reforma sectorului< pri6ati)area Rom Telecom7 prin an%a,ailor companiei= &omeniul re%lementrilor 6a acoperi 64n)area p4n la 35O &in aciunile acesteia ctre in6estitori i p4n la #O &in re%lementrile te9nice !calitatea ser6iciilor7 tipul apro6rilor necesare pentru ec9ipamnete" i re%lementrile economice !preuri7 ta*e pentru licene"= &omeniul le%islati6 6a pune la &ispo)iie ca&rul le%al pentru transparena re%lementrilor i pentru alternati6ele politicilor alese+ i eficiente &e

De)6oltarea a%eniei &e re%lementare< inclu&e mo&erni)area

spectrului ra&io+ Dcesta 6a inclu&e &e)6oltarea capacitii (nspectoratului Beneral al Telecomunicaiilor &e a re%lementa toate reelele i ser6iciile &in acest sector &e acti6itate inclu)4n& ac9i)iionarea &e ec9ipamente i ser6icii !&in acest sector" pentru instalarea unei reele naionale &e mana%ement i monitori)are a spectrului &e frec6ene ra&io+ Costul proiectului este estimat la 11 milioane &olari7 &in care Ganca @o&nial asi%ur o finanare 0n 6aloare total &e 15 milioane &olari+ Confinanatori ai proiectului sunt< Bu6ernul Rom4niei7 UE i (BT+ Proiectul a fost semnat la 28 aprilie .--8+ 3.#Con luzii2 Scopul 0nfiinrii unor instituii financiar2monerate internaionale a fost acela &e a asi%ura ca&rul a&ec6at pentru cooperare i a,utor reciproc 0n &iferite &omenii7 0ntre rile mem're+ Cre&ina care a con&us la apariia acestor instituii a fost aceea c pacea mon&ial poate fi asi%urat numai prin prosperitate economic 0n toate rile+ (nstituiile financiare internaionale i2au &o6e&it raiunea &e a e*ista+ (nstituiile s2au &o6e&it capa'ile &e aciuni &ecisi6e 0n situaia unor e6enimente nea teptate sau cre)e+ Prin rolul acestor instituii &e spri,inire a reali)rii unei cre teri economice7 &e re&ucere a %ra&ului &e srcie7 &e prote,are a me&iului 0ncon,urtor7 &e promo6are a &e)6oltrii sectorului pri6at are loc perfecionarea (nternaional+ D4n&une seama &e importana pe care o au aceste instituii financiar2 monetare internaionale pentru rile mem're7 nu ne putem ima%ina e*isten a lor fr a&erarea lor la aceste or%anisme+ i &e)6oltarea 0ntre%ului sistem @onetar i >inanciar

Rolul instituiilor financiare internaionale pare s se 0ntreasc 0n 6iitor7 cu accent pe transparen i eficacitate+

TEMA Nr. 12

DE;ORDINEA MONETAR INTERNAIONAL

,A ?.@RA+T D" #+,+"N+U ++ Dup incon6erti'ilitatea 0nt4i tacit apoi oficial a &olarului 0n aur7 un nou sistem &e stalon &e6i)< Dolarul Stan&ar care &e6i) &in :Bol& E*c9an%e Stan&ar&;+ Dceast su'stituie se face 0n mo& pro%resi6 0ncep4n& &in .-$.+ Efectuat practic 0n martie .-$87 aceasta a fost necunoscut oficial 0n # au%ust .-3.+ Punerea 0n lucru a Dolarului Stan&ar&7 apoi funcionarea acestui sistem sunt 0nsoite &e cri)a monetar internaional con&uc4n& la situaia contemporan pe care o putem catalo%a &rept &e)or&inea monetar internaional+ Doalrul Stan&ar& Sistemul &e etalon &e6i) se caracteeri)ea) prin faptul c o mone& naional a &e6enit mone& etalon 0nlocuin& sistemul le%at &e folosirea aurului+ Dolarul a a,uns p4n la acest rol pe 'a)a forei economice e*istente 0n Statele Unite i a li'ertii muncii+ E*ist o pre)en ma,oritar a unui &olar ec9ili'rat 0n re)er6ele monetare internaionale ale statelor care &atorit incon6erti'ilitii 0n aur ,ustific aceast calificare a sistemului contemporan al Doralului Stan&ar&+ Rolul &olarului 0n comparaie cu mone&a internaional a fost intensificat prin &e)6oltarea in6estiiilor i a 0mprumuturilor efectuate 0n Statele Unite 0n &olari+ Este momentul 0n care Dolarul Stan&ar& su'stituie pro%resi6 Bol& E*c9an%e Stan&ra& !sc9im'ul &e aur"7 0n care utili)area

&olarului s2a rsp4n&it cu e*trem rapi&itate pe piee monetare i financiare noi+ A. Natura 'alans(rii dolarului sau rean#ele o"i iale ale Statelor Unite D6erile 0n &olari sunt &einute &e Gncile Centrale7 altele &ec4t Gncile >e&erale &e Re)er6e7 su' form &e &olari+ /n sistemul B+E+S aceste 'alansri erau con6ertite 0n aur &e ctre Gncile centrale &up Tre)oneria american= se tie c &ec&erea i sf4r itul B+E+S+ au &rept cau) imposi'ilitatea &e a menine con6erti'ilitatea 0n aur+ Dolarul7 mone& &e re)er6 multilateral constituie pentru cea mai mare parte &in spaiul internaional o mone& central incon6erti'il 0n aur i&entic mone&elor centrale naionale care au 0ncetat &e mult timp s fie inacti6e pentru Gncile Centrale Emitente+ Dolarul necunosctu &rept unitate &e msur le%tur cu aurul7 o 6arita'il mone& internaional+ 3. Utilizarea dolarului2 re i larea dolarului /nc &in martie .-33 Gncile Centrale non2americane erau constr4nse s accepte cantiti mari &e &olari a64n& 0n 6e&ere &eficitul american i re%ulile a&optate la Gretton Poo&s 0n .--87 cu scopul &e a menine paritatea sc9im'ului fi*+ Dup .$ martie .-337 Gncile Centrale europene2,apone)e7 nu mai sunt constr4nse s a'soar' sume !cantiti" mari &e &olari7 fiecare &intre ele a64n& re)er6ele lor 0n &olari7 &iminuate rapi& &atorit cri)ei ener%etice+ O pro'lem &e folosire a &olarului este pus &e Gncile Centrale7 care ca orice alte 'nci7 nu poate s 0 i lase &isponi'ilitile nepro&ucti6e+ P4n 0n i ca mone& &e re%lementare &e6ine &easemenea mone& &e re)er6a i &e inter6enie7 fr

.-3.7 Gncile Central e &epo)itau pe pieele euromonetare cre terile lor &e re)er6+ Reciclarea#)n#7tatele#8nite Dolarul este mone&a &e re)er6 cea mai u or &e a&ministrat+ E*ist pe piaa &in NeS ZorH multiple posi'iliti &e a plasa &olarii< &e pe o )i pe alta7 la 2 )ile7 la 3 )ile7 la 8 )ile7 la o lun7 la 3 luni sau . an+ Dce ti &olari constituie o re)er6 care raportea) &o'4n&a7 &olarul put4n& fi plasat &e ctre Gncile Centrale strine 0n 6alori &e Te)aur Dmerican+ Dstfel o cre tere esenial &e re)er6e 0n &olari a Gncilor Centrale non americane este plasat 0n Gonuri &e Tre)onerie 0n Statele Unite+ Dceste Gnci Centrale facilit in&irect &eficitul 'u%etar american solicit4n& o noua emisiune &e titluri &in &atoria pu'lic+ Reciclarea#)n#a$ara#7tatelor#8nite Pentru a e*pune efectele &e 0nceput ale &olarului7 Gncile Centrale7 treptat i pe msura puterii &e cumprare a &olarului7 re64n& o parte &in numerarul Gncilor Comerciale rscumpr4n&u2l la termen+ Dceast operaiune nu este fr incon6enient &eoarece 'ncile comerciale o utili)au pentru plasamentele pe piee a euro2&olarilor+Dces9ti &olari neciclai 0n circuitul economic a&uce acestora lic9i&iti noi care risc s fie inflaioniste+ Consecin a#cre3terii#balan ei#dolarului#asupra#in"la iei#mondiale Cre terea re)er6elor internaionale7 &in care &olarul constituie componenta cea mai important+ Dceast cre tere are repercursiuni &irecte asupra masei monetare ale rilor titulare &olarului7 lr%in& 'a)a monetar+ El a putut7 pe &e alt parte7 s ai' o inci&en in&irect asupra masei monetare c4n& autoritile monetare naionale au estimat c7 cre terea &e lic9i&iti internaionale a &iminuat restriciile pe care le impune ni6elul re)er6elor i permite aplicarea unei polititci monetare e*pansioniste+ /n msura 0n care se

a&minte c aceast cre tere a masei monatare contri'uie la cre terea re)er6elor internaionale7 i &eci e*tin&erea &olarului a aprut ca unul &in factorii &eterminani ai accelerrii inflaiei mon&iale 0n cursul anilor N352N85+ Cri&a#monetar%#contemporan% Ne%ocierile monetare care au a6ut loc la Pas9in%ton la &ata &e .8 &ecem'rie .-3. se tra&uc printr2un compromis 0ntre i&eea american care impune o ree6aluare a altor mone&e7 &ec4t &olarul7 i i&eea france)< conform creia &olarul 0nre%istrea) re%res relati6 a64n& &rept 'a) &e referin aurul7 0n sc9i'm lira sterlin i francul france) rm4n nesc9im'ate 0n raport cu aurul+ Dcest acor& &e la Pas9in%ton pre6e&ea o suprimare a suprata*ei americane &e .5O= o realiniere &e ec9i6alen a mone&elor7 o lr%ire a mar,ei &e fluctuaii 0n &e6i)e+ Dcor&urile &e la Pas9in%ton erau sortite e ecului cci ele tin&eau s reconstituie un sistem &e ta*e &e sc9im' fi*e 0n a'sena unui element re%ulator care repre)int o'li%aia autoritilor monetare care apr un curs fi* al aurului+ Sc&erea &olarului pe pieile &e sc9im'7 precipit4n& intrrile masi6e &e &olari 0n Europa7 plasea) rile europene 0n urmtoarele alternati6e< 2 cele care se opun intrrilor &e capitaluri prin controlul i mrirea ta*elor la intrare< ri precum Bermania care respinseser instrumentele &up sf4r itul celui &e al &oilea r)'oi mon&ial= 2 cele care accept noul aliniament &e le%alitate mon&ial+ :4 Devalori&area#dolarului#cu#:;<#)n#$ebruarie#:=>? Pentru prima &at7 noua &efiniie a &olarului a fost sta'ilit prin raport la unitatea DST !e%al ea 0ns i la &efiniia &at 0n aur a 6ec9iului &olar" i nu prin raportarea la aur+ /n mai puin &e .# )ile &e la aceast &e6alori)are7 cursul &olarului sca&e iar i7 &emonstr4n& astfel c o simpl sc9im'are &e paritate

nu este suficient pentru a elimina incoerena &intr2un sistem un&e 6aloarea &e6i)ei americane nu pare a fi susinut &ec4t &e acumularea &e &olari a Gncilor Centrale+ @4 'Plutirea(#pus%#la#cale#de#monedele#europene D fost &ecis la Conferina @onetar &e la Paris &in .$ martie .-33+ rile europene a cror mone& era consi&erat puternic !>rana7 Bermania7 rile &e Xos7 Danemarca7 Sue&ia" &eci& scutire 'ncilor lor centrale7 0ncep4n& &in - martie .-337 &e o'li%aia &e a spri,ini &olarul7 re)er64& posi'ilitatea &e a inter6eni &ac ele consi&er necesar pentru a 0n%usta speculaiile asupra &olarului+ Conferina @onetar &e la Paris nu a permis &ec4t o re6enire la calmul temporal pe piaa &e sc9im'uri &eoarece acesta a fost &in nou pertur'at 0n luna mai .-33+ /ncep4n& &in .5 iulie .-33 6oina manifestat &e autoritile monetare americane &e a susine &olarul pe pieele &e sc9im'uri i cre terea &e mone&7 pune la &ispo)iia lor acest re)ultat7 &atorit reelei &e rscumprare la termen alturi &e alte Gnci Centrale7 au contri'uit astfel la sc9im'area ten&inei &e 'a) a mone&ei americane+

Cri1" /& &n&r9i&

Cri)a ener%etic care 0ncepe 0n toamna anului .-33 a antrenat o 'ul6ersare a structurilor in&ustriale &in rile occi&entale i Xaponia7 fon&ate p4n atunci pe o pia 'un a ener%iei+ Grutalitatea sa i 0n acela i timp consecinele sale &ura'ile7 (2a conferit caracterul &e e6eniment ma,or 0n istoria economic contemporan+ Primul oc petrolier &in .-33 a permis cristali)area &i6er ilor facotri &e &ere%lare care au con&us la o cri) mon&ial latent &in .-3.2.-33+ Dcesta 6a contri'ui la ruptura &in .-31 a marii mo&ificri &e cre tere o'ser6at &up al &oilea r)'oi mon&ial7 antren4n& o %ra6 cri) economic+ Dl &oilea pc

petrolier apoi presiunea &at &e preul petrolului7 cri)a iraHian arat c fluctuaiile preului su constituie 0ncep4n& &e acum un factor permanent &e crei)+ Colati)area preului petrolului este particularmente nefast pentru economia mon&ial< cu un 6olum &e tran)acii a&uc4n& peste #55 miliar&e &olari repre)int #O &in PNG mon&ial care este raportat 0n mi carea 9aotic a&us politicilor economice+ /n msura 0n care &olarul rm4ne mone& internaional7 sistemul monetar poate fi calificat &e Dolarul Stan&ar&7 &ar acest sistem nu tra&uce &ec4t un or&in monetar sta'ilit la Gretton Poo&s7 &eoarece &olarul2etalon &e referin nu are &ec4t o 6aloare fi* 0nc &in .- martie .-33+ Deasemnea 0nc &e la aceast &at a fost sta'ilit o situaie &e incertitu&ine7 &e &e)or&ine monetar internaional la care rile situate 0n >@( au fost constr4nse s %seasc o cale pentru a re%si un nou sistem monetar internaional+ i financiar

TEMA Nr. 03
C4UTAREA UNUI NOU SISTEM MONETAR ;I -INANCIAR INTERNA*IONA5 Situaia &e)or&inii monetare internaionale se caracteri)ea) prin mi cri &e o mare amplitu&ine pe piaa sc9im'urilor i prin &e)ec9ili're profun&e ale 'alanelor &e pli+ Dceste mi cri pe piaa sc9im'urilor sunt consecine ale &e)ec9ili'relor &e pli7 sc9im'area 'rusc a sensului !'alane e*ce&entare &e6in &eficitare"+ D&aptarea 'alanelor &e pli constituie o con&iie &e restauraie a or&inului monetar internaional+ O perfect i constant a&aptare rmas ilu)orie7 recursul la o lic9i&are internaional pentru finanarea &e)ec9ili'relor rmase+ Crearea unei noi mone&e poate contri'ui la formarea unui sistem monetar internaional+ /nc este necesar ca re%ulile &e emisie a noii mone&e s permit or%ani)area unei simetrii &e &repturi i o'li%aii pentru toate rile+

Trei a*e principale &e cutare pot fi astfel &e%a,ate< 2 pli= 2 2 a &oua consacr atenuarea procesului a&aptrii7 %raie a treia se refer la reforma sistemului monetar internaional e)itrii sc9im'rilor i &e recur%ere la contracte &e &atorii= i la intro&ucerea unei mone&e internaionale+ Adaptarea 'alan#elor de pl(#i Adaptarea#balan elor#de#pl% i No iune#3i#politici prima se refer la cutarea unei a&aptri a 'alanelor &e

Definirea noiunii &e a&aptare a 'alanelor

E6oluia situaiilor e*terioare poate &uce la &e)ec9ili're a &atoriilor ce pot fi compensate7 a&aptate+ D&aptarea se &efine te ca :o realocare &e resurse pro&ucti6e i &e sc9im'uri &e 'unuri i &e ser6icii su' efectul 6ariaiilor &e preuri relati6e7 &e 6enituri i &e ta*e;+ Procesul &e a&aptare implic inflaia sau aprecierea monetar 0n rile e*ce&entare i &eflaia sau &eprecierea monetar 0n rile &eficitare+ Totu i7 o'iecti6ul &e ec9ili'ru nu poate fi folosit &ec4t &ac a&aptarea este o'inut 0n termeni reali presupun4n& o realocare &e resurse &atorit mo&ificrilor &e preuri+ Politicile a&aptrii D&aptarea se poate o'ine prin &e6erse meto&e care permit caracteri)area politicii &e a&aptare+ Dceast politic 6irea) anularea &etec9ili'rului e*istent 0n mo&ificarea preurilor i a 6eniturilor7 ea se limitea) la asi%urarea financiar temporar a &e)ec9ili'relor+ @suri 6i)4n& o'inerea a&aptrii reale D&aptrile reale se o'in astfel< )n# %rile#de$icitareA prin o &iminuare a 6eniturilor i a preurilor= prin cre terea pro&ucti6itii re&uc4n& costurile i preurile=

prin o &epreciere a mone&ei locale prin raportul la mone&a strin+ Dceste msuri tre'uie7 pentru a con&uce la o a&aptare s se tra&uc printr2o cre tere a e*porturilor i o re&ucere a importurilor+ )n# %rile#excedentareA prin cre terea 6eniturilor i a preurilor= prin sc&erea pro&ucti6itii cresc4n& costurile i preurile= prin o apreciere a mone&ei locale prin raportul la mone&a strin+ Dceste msuri tre'uie7 pentru a con&uce la o a&aptare s se tra&uc printr2o re&ucere a e*porturilor i o cre tere a importurilor+ Tre'uie su'liniat c mi crile &e sc9im' nu e*ercit efecte &e ec9ili'ru care s &etermine 6ariaii &e preuri relati6e antren4n& a&aptarea real+ Dceste a&aptri sunt stimulate prin politici monetare i 'u%etare &e care tre'uiesc 0nsoite mi crile &e sc9im'+ >inanarea temporar a &e)ec9ili'relor @surile financiare a &e)ec9ili'relor permit resta'ilirea ec9ili'relor conta'ile7 &ar &ac aceste msuri nu sunt urmate &e a&aptri reale7 ele nu 6or putea face o reec9ili'rare &ura'il+ D&aptarea este o'inut prin operaii sistematice< 2 pentru rile &eficitare7 prin 64n)area &e aur sau &e6i)e7 prin 0mprumuturi 0n &e6i)e fa &e parteneri strini= 2 pentru rile e*ce&entare7 prin cumprarea &e aur sau &e6i)e7 prin 0mprumuturi 0n &e6i)e fa &e parteneri &e'itori+ Rectificrile compensatorii >a &e preul &e restaurare a ec9ili'rului 0n termeni reali i caracterul temporar a ec9ili'rului 0n termeni puri conta'ili7 msurile oper4n& rectificrile compensatorii pot fi cucerite+ Dstfel< restriciile importante instaurate 0n rile &eficitare< acestea nu au fost 0n ultimii ani frec6ente7 put4n& fa6ori)a mi carea li'er 0n

comerul mon&ial care s2a &e)6oltat &up perioa&a r)'oiului+ Totu i7 amintim amplitu&inea c4tor6a &e)ec9ili're e*terioare7 a%ra6ate prin cri)a petrolier7 0n unele ri un&e s2a recurs la msuri &e protecie a comerului e*terior care a afectat necesarul or%ani)rii comerului european= &ispo)iiile cu pri6ire la fluctuaiile &e capitaluri 6i)ate< 0n ca)ul rilor &eficitare este fa6ora'il intrarea &e capital= 0n ca)ul rilor e*ce&entare este fa6ora'il ie irea &e capital+ Dutoritile monetare pot &eci&e s acione)e asupra mi crilor &e capital pe termen lun%7 mai ales a in6estiiilor &irecte+ Potri6it po)iiei plilor7 e*ist o ten&in &e plat la intrarea sau ie irea &e capital pe termen lun%+ O ar7 ale crei pli curente sunt e*ce&entare tre'uie s e*porte capital pe termen lun%7 &epin&e &e factori complec i< starea structurilor in&ustriale i financiare naionale= perspecti6e &e cre tere naional i strin= 6aloarea ran&amentelor capitalului 0n economia anali)at i 0n alte ri+ Dar aceste msuri pun o limit7 ele nu pot repune &ispo)iii &e politic 'u%etar i monetar7 sin%urele capa'ile &e a asi%ura conformitatea 0ntre situaia real a unei economii i statutul &orit este 'alana &e pli+ D&aptarea 'alanei &e pli pune o pro'lem comple* pentru rile &eficitare care 6or s2 i re&uc 0ntre%ul &eficit 0n limita costului social &e msuri restricti6e+ Din partea lor7 rile e*ce&entare tre'uie s se opun sporirii 'o%iilor care este asi%urat &atorit caracterului lor competiti6 i nu poate fi anulat prin inflaia importat+

Pro+l&'& /& "/"!t"r& !u & /& #$tr& &2olu%i" +"l"n%&i /& !l"%i
Deze 8ili're e/terioare pe plan !ondial a4 De&ec+ilibre#le"ate#de#$luctua iile#pre urilor#de#petrol Cre terea preului petrolului antrenea) profun&e sc99im'ri 0n situaia 'alanei &e pli+ /nainte &e .-337 per ansam'lu7 rile 0n curs &e &e)6oltare manifestau un &eficit 0n ne6oile &e pro&use importate+ Dup .-337 o ten&in a &eficitului &e operaii curente a aprut 0n rile in&ustriale astfel c rile 0n curs &e &e)6oltare s2au 0mprit 0n &ou %rupe< ri e*portatoare &e petrol i ri importatoare &e petrol+ b4 De&ec+ilibre#)n# %rile#!CDDlte tipuri &e &e)ec9ili're au aprut 0ntre 'alanele &e operri curente ale rilor OCDE+ Cererea interioar s2a &e)6oltat cu 0ncetinire &atorit &epresiunii &in .-827 mai rapi& 0n Statele Unite &ec4t 0n restul OCDE+ De asemenea s2a a&4ncit o %aur 0ntre ni6elele &e re6enire i importrile care au &us la profun&e &e)ec9ili're ale 'alanei &e operri curente+ Sc&erea &olarului 0n perioa&a .-8# A .-83 a antrenat re&ucerea &e)ec9ili'relor e*terioare 0n 6olum7 a&aptarea 0n 6aloare 0naintea inter6enirii ulterioare+ Deficitul curent american a sc)ut &e la un ma*im &e .1372 miliar&e pe lun 0n .-837 la .51 pe lun 0n .-8-+ /n acela i timp7 e*ce&entul ,apone) accentua o re&ucere &e apro*imati6 35 miliar&e+ Dstfel7 cererea intern a pro%resat mai repe&e 0n Xaponia i mai lent 0n Statele Unite &ec0t n celelalte ri in&ustriale+ Dprecierea &olarului i &eprecierea ]enului 0n .-8- au a6ut ten&ina s re&uc 6aloarea &e)ec9ili'relor americane i ,apone)e+ /n re6an 7 &e)ec9ili'rele &e pli curente ale rilor europene au crescut+ /n ca)ul >ranei7 pro%resul 0ncasrilor turistice i2au permis s inclu& 373 miliar&e &e &olari &eficitului &e pli curente 0n pofi&a &e%ra&rii 'alanei &e pro&ucie in&ustrial+

c4 Bimitele#unei#vi&iuni#mondiale#a#balan ei
P4n la o perioa& recent7 statisticile 'alanei &e pli pe )one artau profitul 0ntr2un mo& satisfctor structurii sc9im'ului &e mrfuri7 ser6icii i capitaluri7 la ni6el mon&ial+ Citirea lor permitea aprecierea amplorii &eficitului unora i e*ce&entului altora+ Dar interpretarea a &e6enit confu) o&at cu apariia unei mase &in ce 0n ce mai consi&era'il &e flu*uri non 0nre%istrate+

TEMA Nr. 1,
R"?TRUCUTAR"A ?+?T"#U,U+ .+NANC+AR BANCAR BN RO#@N+A A+ .+NANCAR"A "DT"RNE /n ceea ce pri6e te conte*tul economic mon&ial 0n care e6oluea) economia rom4neasc7 0n lucrare se face referire la e6oluia economiilor europene 0n curs &e a&erare la Uniunea European+ Poliia &e comer e*terior a Rom4niei &o6e&e te a&aptarea mecanismului &e comer e*terior la sc9im'area 0n plan intern i internaional+ Politica monetar repre)int o'iecti6ul strate%iei economice iar pro'lemele monetar2financiare se afl 0n centrul ateniei politicii %lo'ale7 &eoarece au efecte multiple asupra po)iiei rii 0n raport cu alte state+ >a &e situaia 0n care se afl economia7 important este s se re%4n&easc politicile aplicate7 s se pro&uc sc9im'rile necesare+ Pentru reali)area ec9ili'rului macroeconomic este necesar o'inerea unei sta'iliti monetare+ Se poate 6or'i &e sta'ilitate macroeconomic numai atunci c4n& la ni6elul microeconomic al a%enilor operatori7 situaia este 'un sau foarte 'un iar relaiile economice i financiare 0ntre ace tia se &esf oar 0n mo& nermal+ Sta'ilitatea monetar26alutar este 0nc foarte fra%il 0n economia rom4neasc i se impune a fi inte%rat 0n procesul &e asi%urare a unui ec9ili'ru optim 0n economia rom4neasc acutal constituin& toto&at o component principal a procesului &e &ep ire a &e)ec9ili'rului &in economia Rom4niei+ Referitor la corelaia &intre politica monetar financiar i sta'ilitatea macroeconomic 0n Rom4nia se poate spune c n2ar fi e*istat un ec9ili'ru economico financiar prin aplicarea unei terapii &e oc 0n .--5 &atorit

efortului social &e a ac9ita &atoria e*tern 0n anii N857 &atorit structurii centrali)ate a economiei rom4ne ti cri)a &in (u%osla6ia"+ Crearea unui ca&ru instituional i le%al 'ine pus la punct normali)area relaiilor cu >on&ul @onetar (nternaional internaionale procesului &e reform &in Rom4nia+ >actorul esenial &e cre tere a sectorului pri6at 0n repre)int pri6ati)area 'ncilor &in Rom4nia+ O&at cu an%renarea economiei rom4ne ti spre economia &e pia7 unul &intre sectoarele cruia ( s2a acor&at prioritate a fost i cel financiar2'ancar 0n care a a6ut loc un proces &e restructurare+ Reo&rma sectorului financiar 'ancar 6i)ea) or%ani)area intern 'ncile comerciale+ Politica &o'4n)ilor i a cre&itelor+ Ela'orarea strate%iei fiecrei 'nci comerciale se poate face numai pe 'a)a unei ri%uroase e6aluri interne care tre'uie s cuprin& %ra&ul &e capitali)are i pri6ati)are7 ni6elul resurselor7 structurile funcionale i or%ani)atorice7 implicarea pe piaa capitalului7 pre%tirea persoanlului conform unor 6i)iuni pe termen lun%+ Dcti6itatea 'ancar tin&e i 6a cpta 0n 6iitor 0n Rom4nia &imensiunile unei in&ustrii 'ancare+ Datorit rolului 6ital pe care 0l are cre&itul 0n susinerea 0ntreprin&erilor pentru &ep irea fa)elor &escen&ente ale e6oluiei economice a fost necesar a&optarea unei le%islaii care s re%lemente)e sistemul &e cre&itare+ Dstfel7 pentru reali)area funciei cre&itul &e re&istri'uire a resurselor 'ne ti &isponi'lie a fost a&optat Je%ea numrul 33?.--. pri6in& acti6itatea 'ancar+ i internaional i relaiile &intre 'nci i a%enii economici7 relaiile &intre i alte instituii financiare i 0nc9eierea aran,amentelor Stan&2') au &at cre&i'ilitate i &atorit re&ucerii pieei e*terne a Rom4niei cu $5O !&esfiinarea CDER2ului &atoriile (raHului fa &e Rom4nia7

/n ceea ce pri6e te &esc9i&erea Rom4niei spre lume7 premi) pentru acor&area &e cre&ite &e ctre or%anismele financiar 'ancare internaionale se o'ser6 c economia rom4neasc a continuat s funcione)e 0ntr2un climat &e inter6enionism persitent al statului prin 0m'inarea %reoaie a preurilor impuse &e a&ministraie la numeroase mrfuri i punerea la &ispo)iie a &iferitelor forme &e su'6enii i a,utoare &e la stat+ /n conte*tul i&eii &e &esc9i&ere a economiei rom4ne ti i &e acor&are &e spri,in &e ctre unele or%anisme financiare internaionale au fost ela'orate planuri pentru politica monetar i &e cre&it+ Conte*tul 0n care G(RD7 GERD i >@( au acor&at cre&ite Rom4niei 0n 6e&erea restructurrii i &e)6oltrii economiei naionale a fost caracteri)at prin insta'ilitate economic7 prin %iperinflaie !.--3"7 prin &epen&en &e ener%ie electric ieftin i &e piaa CDER+ (nstituie speciali)at 0n finanarea rilor &in Europa Central i &e Est7 Ganca European pentru Reconstrucie i De)6oltare repre)int o surs &e finanare e*tern pentru Rom4nia+ /nfiinat 0n .--.7 GERD este o 0m'inare a acti6itilor &e 'anc comercial cu cele &e in6estiii7 acti64n& ca 'anc &e &e)6oltare i 'anc pe pia propriu2)is7 0n principal 0n sectorul particular+ Principalele &omenii &e interes pentru GERD sunt in6estiiile &irecte i 0mprumuturile 0n sectorul pri6at7 infrastructur !autostra&a Pite ti2Ora&ea"7 sectorul financiar !GRD7 GanHcoop"7 proecte &e restructurare a unor mari companii rom4ne ti !Romtelecom7 Cinolite7 Je6entis Rom4nia ("7 resursele naturale a%ricultur !Piaa &e Bros Gucure ti"+ Rom4nia7 ca ar 'eneficiar &e 0mprumuturi solicit &in partea Ger& 0n special finanarea 0ntreprin&erilor mici i mi,locii7 &e)6oltarea sistemului 'ancar+ Brupul Reconstrucie Gncii @on&iale7 prin Ganca (nternaional pentru i De)6oltare7 D+(+D+ !Dsociaia (nternaional pentru

De)6oltare"7 C+>+(+ !Corporaie >inanciar (nternaional" finanarea importurilor rom4ne ti 0n 6e&erea restructurrii economiei naionale+

i @+(+B+D+ i &e)6oltrii

!D%enia @ultilateral &e Bartantare a (n6estiiilor" &erulea) cre&ite pentru

Dcti6itatea 'ncii mon&iale 0n Romania const 0n proiecte pentru asisten te9nic i importuri7 pentru reali)area sistemului &e sntate7 pentru a,ustarea structural7 pentru spri,inirea infrastructurii 0n transporturi7 pentru rea'ilitarea sectorului petrolier7 pentru protecia social i ocuparea forei &e munc7 pentru rea'ilitarea sistemului ecolo%ic Delta Dunrii+ Cu titlu &e e*emplu7 prin acor&ul &e 0mprumut numrul 33$32RO &in 3 iulie .--.7 Ganca (nternaional pentru Reconstrucie i De)6oltare ofer finanarea importatorilor &e piese &e sc9im' i asisten te9nic firmelor &in sectorul petrolier< Petrom7 Oil Terminal Constana7 sectorul ener%etic !Renel"7 sectorul transporturi !@etrore*7 Socep7 Contransime*7 Com6e*7 RDTG"7 sectorul telecomunicaiilor !Romtelecom"+ Pro%ramul economic al Rom4niei con6enit cu >on&ul @onetar (nternaional urmre te stoparea inflaiei7 0ncura,area e*portului i accelerarea pri6ati)rii+ Pentru stoparea inflaiei7 pro%ramul inclu&e o serie &e msuri menite s stope)e cre terea arieratelor i s intro&uc o &isciplin financiar mai ferm la marile societi comerciale care lucrea) 0n pier&eri+ Dccelerarea pri6ati)rii se refer 0n special la sectorul 0ntreprin&erilor &e stat i a sectorului 'ancar+ Con&iiile &e acor&are a 0mprumutului stan&2'] sunt< politica monetar restricti67 0nlturarea controlului statului asupra preurilor &e consum la ni6elul economiei7 continuarea reformei a%ricole7 0m'untirea %estionrii c9eltuielilor sociale+ Reali)area o'iecti6elor e*terne ale pro%ramului &epin&e 0n cea mai mare msur &e spri,inul acor&at &e alte instituii financiare i cre&itori oficiali+

@o&alitile &e finanare e*tern a Rom4niei prin &iferite instituii economice i financiare internaionale au 0m'rcat mai multe forme+ O prim form o constituie Brupul celor 217 format &in .2 ri mem're ale Uniunii Europene7 &in $ state ale D+E+J+S+ i S+U+D+7 Cana&a7 Xaponia7 Dustralia7 Noua Weelan&7 Turcia+ Scopul Brupului celor 21 este &e a a&uce rile 0n curs &e &e)6oltare 0n situaia &e a se susine 0n procesul &e reali)are a unei economii &e pia+ /n procesul &e tran)iie7 reamena,area &atoriei e*terne i lr%irea accesului pe pieele e*terne &e capital repre)int &ou puncte importante le%ate &e resursele e*terne+ Pro%ramele &e asisten se 0mulesc &e la an la an7 &up principiul Y'ul%relui &e )pa&; i 0n acest conte*t 6or permite o cre tere a pieei &e consultan local+ D'sor'ia acestor pro%rame se 6a reali)a prin inte%rarea lor 0n strate%ia naional &e &e)6oltare economic i social pe termen lun%+ O alt form &e finanare e*tern este apelul la >on&urile &e (n6estiii &irecte pentru Europa Central i &e Est7 creat 0n .--# &e trei puternice societi olan&e)e+ Denumit Euro'alance7 fon&ul este &estinat in6estiiilor 0n companii ne4nre%istrate la 'urs+ Se aplic principiul in6estirii alturi &e un in6estitor strate%ic+ Politica Euro'alance urmre te participarea acestuia la proiecte &e &e)6oltare i restructurare pentru afacerile e*istente mari i mi,locii+ D treia form &e finanare e*tern o repre)int fon&urile pri6ate americane &e in6estiii reunite su' &enumirea O+P+(+C+ !Or%ani)aia (n6estitorilor Pri6ai 0n Strintate"7 inclu)4n& patru tipuri &e fon&uri &estinate Europei Centrale i &e Est+ Pro%ramul PMDRE7 un alt %en &e finanare e*tern7 este cel mai mare pro%ram lansat &e Comunitatea European7 prin care Rom4nia 'eneficia) &e asisten pentru &efinirea politicii economice7 a structurilor instituionale i a controlului le%islati6+

/nfiinat 0n .-8- pentru Polonia i Un%aria7 ulterior fiin& e*tins i pentru Gul%aria7 Ce9oslo6acia i Rom4nia7 pro%ramul PMDRE este cel mai important pro%ram &e asisten pentru acest sector &in Rom4nia+ O ultim form &e finanare e*tern este repre)entat &e Or%ani)aia >inanciar (nternaional !(+>+C+"7 0nfiinat 0n .-#$ cu scopul 0ncura,rii acti6itii sectorului particular 0n curs &e &e)6oltare+ @em'r a Gncii @on&iale7 or%ani)aia are trei tipuri &e acti6iti< finanarea &e proiecte 0n sectorul particular7 spri,inirea societilor 0n rile 0n curs &e &e)6oltare i acor&area &e ser6icii &e consiliere i asisten te9nic firmelor i %u6ernelor+ /n Rom4nia7 or%ani)aia a reali)at o in6estiie su' form &e participare &e capital i 0mprumut Dlcatel NetSorH S]stems Rom4nia+ (mplicarea financiar a or%ani)aiei nu &ep e te 2#O &in 6aloarea proiectului+ Pentru 0ntreprin&erile mari7 or%ani)aia are un &epartament care se ocup cu acor&area &e asisten 0n 6e&erea restructurrii7 pri6ati)rii i atra%erii &e parteneri strini+ Pentru 0ntreprin&erile mici7 or%ani)aia are posi'ilitatea s acor&e asisten a&9oc 0n %sirea te9nolo%iei potri6ite i a partenerului strin+ Pentru toate acestea7 (+>+C+ cere o ipotec &e prim ran% asupra aciunilor firmei+ /n conclu)ir7 &ireciile principale 0n care 6or e6olua relaiile Rom4niei cu or%anismele financiare internaionale se 0nscriu pe urmtoarele coor&onate< 2 meninerea &ialo%ului cu >on&ul @onetar (nternaional pentru a asi%ura inte%rarea pro%ramelor pe termen scurt con6enite cu >on&ul 0n strate%ia pe termen lun% a reformei= 2 utili)area spri,inului 'ncilor internaionale !proiectele Gncii (nternaionale pentru Reconstrucie i De)6oltare 6or fi folosite pentru proiectele pe sectoare &e acti6itate7 spri,inul Gncii Europene &e (n6estiii 6a fi solicitat 0n infrastructur iar cola'orarea cu Ganca European pentru Reconstrucie i De)6oltare 6a 6i)a cu prec&ere sectorul pri6at sau 0n curs &e pri6ati)are"=

2 2 2

&iminuarea pon&erii cre&itelor &e 'alan 0n fa6oarea celor &e proiect pentru a se o'ine sursele &e ram'ursare a &atoriilor e*terne= 0m'untirea capacitii &e a'sor'ie &e ctre economie a spri,inului financiar e*tern= re&ucerea treptat a pon&erii resurselor e*terne financiare pu'lice pe msura &e)6oltrii pieei financiare a Rom4niei+

G(GJ(OBRD>(E SEJECT(CT A/ Mono"ra$ii0#lucr%ri#de#specialitateA C*inan ele # 3i # politicile # $inanciare # ale # )ntreprinderilor(7 E&itura Economic7 Gucure ti7 255. C+ Gasno7 +a CMoned%0#credite0#b%nci(7 E&itura Di&actic i Pe&a%o%ic7 Gucure ti7 .--# @+ Goulescu CCurtea # de # Conturi # 6 # tradi ie # 3i # activitate(7 E&itura E*pert Consult7 Gucure ti7 .--3 @+ Goulescu7 B9i @arcel CControlul#$inanciar#bancar#3i#$iscal(7 E&itura E*pert7 Gucure ti7 2555 Gistriceanu7 +a CBexiconde # $inan e.credit0 # contabilitate # 3i # in$ormatic% # $inanciar.contabil%(7 E&itura Di&actic i Pe&a%o%ic7 Gucure ti7 .-8. Gistriceanu7 B9eor%9e D= C*inan ele # a"en ilor # economici(7 E&itura D&oc9iei7 @i9ai N= Economic7 Gucure ti7 255. Ne%rea Emil (+ Con&er CDrept # $iscal # 3i # $inanciar(7 E&itura Tri'una Economic7 Gucure ti7 .--$ Corneliu Doltu C7isteme # monetare # contemporane(7 E&itura Economic7 Gucure ti7 .--3 D+ Dianu7 C+ Cr4nceanu CRom,nia # 3i # 8/-/ # in$la ie0balan % # de # pl% i0 # cre3tere # economic%(7 E&itura Polirom7 (a i7 2552 @+ Diaconescu C7isteme#de#pl% i/#Riscuri(7 E&itura Economic7 Gucure ti7 .--S+ Baftoniuc CPolitici # bancare # interna ionale(7 E&itura B9+ Dna

B9i @arcel7 @+ Tra c (+ Bli%a C+ Xu6ale7 B+ Cintil N+ Moan N+ Moan @+ (6a cu7 D+ Nea%u @+ (6a cu7 +a C+ (ancu J+ (onescu C+ \iriescu R+ \oc9 (+ @i9ilescu @o neanu7 Tatiana @o neanu7 Tatiana C+ @unteanu Pere popo6ici7 Pere Cristian [t+ Popa7 D+ Cucu Dl+ Puiu 2 coor&onator Dl+ Puiu J+ Ro*in (+ Stancu

Economic7 Gucure ti7 .--# CControlul#$inanciar#bancar#3i#$iscal(7 E&itura Uni6ersitaria7 Craio6a7 .--8 CDrept # $inanciar # public(7 E&itura Economic7 Gucure ti7 .--# CMetode#3i#te+nici#$iscale(7 E&itura Rolcris7 Gucure ti7 255. C-va&iunea # $iscal%(7 E&itura Tri'una Economic7 Gucure ti7 .--3 CBani#3i#b%nci(7 E&itura Economic7 Gucure ti7 255. CDrept#$inanciar#public(7 E&itura Natura Prees7 Gucure ti7 2555 CPolitica # monetar%0 # in$la ia # 3i # sectorul # real/ # -stim%ri#-conometrice(7 SSS+cerope+ro CDreptul # $inan elor # publice(7 E&itura S]l6i7 Gucure ti7 2552 CB%ncile # 3i # opera iunile # bancare(7 E&itura Economic7 Gucure ti7 .--$ CRela iile # valutar.$inanciare(7 E&itura [tiinific i Rnciclope&ic7 Gucure ti7 .-38 CDic ionar#de#mana"ement#3i#$inan e(7 E&itura Teora7 Gucure ti7 255. CMana"ementul # $inanciar # al # )ntreprinderii(7 E&itura (n&epen&ena Economic7 Pite ti7 2555 CBu"et # 3i # Tre&orerie # public%(7 E&itura Uni6ersitar7 Gucure ti7 .--3 C*inan e # publice(7 E&itura Uni6ersitar7 Gucure ti7 2551 CControlul#3i#auditul#$inanciar#intern(7 E&itura S]l6i7 Gucure ti7 2555 CControlul # economic.$inanciar(7 E&itura @irton7 Timi oara7 2555 C-conomia # subteran% # 3i # sp%larea # banilor(7 E&itura E*pert7 Gucure ti7 2555 CMana"ement # bancar(7 E&itura (n&epen&ena Economic7 Pite ti7 .--# C7trate"iile # bancare # 6 # una # din # cau&ele # cri&ei # economiei # rom,ne3ti(7 e&iia a ((2a7 E&itura (n&epen&ena Economic7 Pite ti7 2553 C9estiunea # riscurilor # bancare(7 E&itura Di&actic i Pe&a%o%ic7 Gucure ti7 .--3 C*inan ele # 6 # Teoria # pie elor # $inanciare( 7

O+ Sttescu7 C+ Girsan C+ Stoica D+ D+ [a%una D+ D+ [a%una D+ Tu&orac9e C+ Topicu C+ Topicu (+ Turcu C+ Xu6ale Ccrel7 (ulian= +a Ccrel7 (ulian B9+ Ci)itiu C+ Coicu7 >l+ San&u7 (+Dasclu

E&itura Economic7 Gucure ti7 .--3 CDrept # civil/ # Teoria # "eneral% # a # obli"a iilor( 7 E&itura Dll E&ucational7 Gucure ti7 .--8 C7tatul # 3i # $amilia/ # Dimensiuni # economice(7 E&itura Drtrmis7 Gucure ti7 .--CDrept#Drept#$inanciar#3i#$iscal(7 Tratat CProcedura # $iscal% # pe # )n elesul # tuturor(7 E&itura Oscar7 255. CMoned%0 # b%nci0 # credit(7 E&itura S]l6i7 Gucure ti7 2555 C*iscalitate(7 E&itura DSE7 Gucure ti7 .--3 C*inan ele # 3i # "estiune # $inanciar%(7 E&itura Economic7 Gucure ti7 .--1 CDrept # bancar(7 E&itura Jumina Je*7 Gucure ti7 .--C*inan e # publice(7 E&itura Di&actic i Pe&a%o%ic R+D+7 Gucure ti7 .--CRela ii # $inanciare # interna ionale(7 E&itura Dca&emiei Rom4ne7 Gucure ti7 .--# C-va&iunea # $iscal%(7 E&itura Jumina Je*7 Gucure ti7 255. C*rauda # )n # domeniul # $inanciar0 # bancar(7 E&itura Economic7 Gucure ti7 255.

B/ Be"isla ie#$inanciar#$iscal%A UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU Constitu ia#Rom,nie/i Be"ea#nr/#?:1:==;#societ% ile#comerciale+ Be"ei #privind #aprobarea #bu"atului #de# stat0# cu # modi$ic%rile#6#recti$ic%rile#bu"etare#anuale/ Be"ea#nr/#>@1:==D#privind#$inan ele#publice 7 cu mo&ificrile i completrile ulterioare+ Be"ea#nr/#E>1:==F#privind#combaterea#eva&iunii # $iscale0 #cu mo&ificrile i completrile ulterioare+ Be"ea # nr/ # E@1:== # 6 # Be"ea # contabilit% ii0 cu mo&ificrile i completrile ulterioare+ Be"ea#nr/#:F:1:==>#Codul#Vamal#al#Rom,niei Be"ea#nr/#G>:1@;;?#privind#Codul#*iscal H/9/ # nr/ # D@D1:==> # privind # aplicarea # Codului # Vamal#al#Rom,niei/ !/9/ # # nr/ # @D1:==? # privind # Tari$ul # Vamal # de #

UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU

Import # al # Rom,niei0 #apro'at prin Be"ea # nr/# :;@1:==F/# !/9/# #nr/#>;1:==F#privind#impo&itul #pe#pro$it0 # apro'at prin Be"ea#nr/#>?1:==D/ !/9/ # # nr/ # >@1@;;: # privind # or"ani&area # 3i # $unc ionarea#ca&ierului#$iscal/ !/9/ # # nr/ # >;1:==> # privind # controlul # $iscal0 # apro'at prin Be"ea#nr/#DF1:===/ !/9/##nr/#:>1@;;:#privind#TVA/ !/8/9/##nr/#:>1@;;:#privind#re"imul#acci&elor/ !/9/##nr/#:>1@;;:#privind#impo&itul#pe#venit !/9/# #nr/#?D1@;;@# #privind#impo&itele#3i#taxele # locale/ !/9/##nr/#=@1@;;?##privind#Codul#de#procedur% # $iscal%/ H/9/##nr/#:;G;1@;;F##privind#privind#aprobarea # !/9/##nr/#=@1@;;?##privind#Codul#de#procedur% # $iscal%/# !rdinul#M/*/P/##nr/#GG1@;;F##privind#modelul#3i # con inutul#Raportului#de#inspec ie#$iscal%/ !rdinul # M/*/P/ # # nr/ # :?;F1@;;F # # privind # combaterea#eva&iunii#$iscale/ C/ Colec ii0#reviste0#&iareA

UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU UUU

CAdev%rul#-conomic(0 2555 A 255#+ CCapital(0#2555 A 255#+ C-conomistul(0 2555 A 255#+ CPia a#*inanciar%(0 2555 A 255#+ CTribuna#-conomic%(0 2555 A 255#+ CBanii#no3tri(0 2555 A 255#+ CHiarul#*inanciar(0 2555 A 255#+ CControlul#*inanciar(0 2555 A 255#+ C*inan e#publice#3i#contabilitate(0 2555 A 255#+ CImpo&ite#3i#taxe(0 2555 A 255#+ CControl#economic#.#$inanciar(0 2555 A 255#+