ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR Realizarea obiectivului major al unei ntreprinderi (maximizarea valorii sale patrimoniale) poate avea loc

numai n condiiile unei activiti profitabile i a meninerii echilibrului financiar. Echilibrul financiar reprezint egalitatea dintre sursele financiare i mijloacele economice necesare desfurrii activitii de exploatare, financiare i extraordinare pe termen lung i scurt. Analiza financiar evideniaz modalitile de realizare a echilibrului financiar avand ca obiective: - echilibrul pe termen lung se compar capitalul resurse permanentele cu utilizri permanente rezultand fondul de rulment (FR) - echilibrul pe termen scurt se compar activele circulante (utilizri temporare) cu obligaiile pe termen scurt (resurse temporare) indicatorul folosit fiind nevoia de fond de rulment (NFR) - echilibrul curent se compar nivelul disponibilitilor cu nivelul creditelor bancare temporare sau fondul de rulment cu nevoia de fond de rulment, indicatorul folosit fiind trezoreria net. FONDUL DE RULMENT Fondul de rulment reprezint nivelul surselor permanente utilizate pentru finanarea activelor circulante sau partea din sursele stabile utilizate pentru finanarea activelor ciclice. FR (Fondul de Rulment) = Resurse Permanente Nevoi Permanente Ani Valoare 1 54.557 2 3 4 198.522 5 233.673 6 369.146 7 467.194 8 557.452 9 820.393

89.311 104.065

900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 Anul 1 Anul 2 Anul 3 Anul 4 Anul 5 Anul 6 Anul 7 Anul 8 Anul 9 FR

Se nregistreaza un excedent de lichiditati potentiale pe termen scurt fata de exigibilitatea potentiala pe termen scurt. ntreprinderea are o situatie favorabila n termeni de solvabilitate,

pentru c este n masur s faca fa obligatiilor la scaden, dispunnd n plus de un stoc tampon de lichiditati poteniale. Din graficul i tabelul de mai sus se observ c pe parcursul perioadei 1-9, fondul de rulment inregistreaz fluctuaii dar este pozitiv, fapt ce reflect o stare de echilibru financiar pe termen lung i contribuia acestuia la infptuirea echilibrului financiar pe termen scurt. Atunci cand FR este pozitiv, capitalurile permanente finaneaz o parte din activele circulante, dupa finanarea integral a imobilizrilor nete. Astfel, fondul de rulment pozitiv apare ca un fond de rezerv din care se pot finana deficitele care pot s apar intre alocrile i resursele de finanat pe termen scurt. Aceast stare de echilibru financiar se realizeaz pe seama resurselor financiare proprii dar i prin existena datoriilor pe termen lung. NECESARUL DE FOND DE RULMENT Necesarul de fond de rulment desemneaz nevoile financiare generate de executarea unor operaiuni repetitive care compun ciclul de exploatare curent (cumprri, vnzri, pli salarii), al crui total trebuie acoperit cel puin parial de resurse stabile (fondul de rulment net). El reprezint banii ce trebuie rulai n ntreprindere pentru a-i asigura funcionarea (dup finanarea imobilizrilor), care reclam cheltuieli ce vor fi recuperate la achitarea facturilor de ctre clieni. NFR = (Active circulante + Cheltuieli n avans Casa i conturi la bnci)- (Datorii ce trebuie pltite ntr-un an + Credite bancare +Venituri n avans). Ani 1 Valoare 22.302 (u.m.) 2 23.518 3 92.700 4 70.704 5 70.217 6 64.723 7 71.485 8 66.551 9 112.047

120

100

80

60

NFR

40

20

0 Anul 1 Anul 2 Anul 3 Anul 4 Anul 5 Anul 6 Anul 7 Anul 8 Anul 9

NFR > 0, rezult un surplus de necesar temporar fa de resursele temporare ce pot fi mobilizate, fiind o situaie normal dac este consecina unor investiii privind creterea necesarului de finanare a ciclului de exploatare. TREZORERIA NET Trezoreria este expresia desfurrii unei activiti eficente sau ineficente a intre-prinderi legate de posibilitatea obinerii unei trezorerii pozitive sau negative.

TN= FR-NFR

Ani Valoare (u.m.)

800 700 600 500 400 300 200 100 0

1 32.255

2 65.783

3 11.365

4 127.818

5 163.456

6 304.423

7 395.709

8 490.901

9 708.346

TN

Anul 1

Anul 2

Anul 3

Anul 4

Anul 5

Anul 6

Anul 7

Anul 8

Anul 9

TN>0, este rezultatul echilibrului financiar curent al nreprinderii i reflect nivelul superior al fondului de rulment fa de necesarul de fond de rulment. Trezoreria pozitiv se concretizeaz n disponibiliti bneti n conturi i n cas.