Sunteți pe pagina 1din 10

Segmentele pietei de capital

Finantarea pe termen lung si mediu se refera la constituirea acelor surse de finantare care raman la dispozitia intreprinderii o perioada mai mare de un an si care finantiaza activele imobilizate sau nevoile permanente.

Finantarea globala pe termen lung si mediu se imparte in doua componente: - Finantarea cu surse interne; - Finantarea cu surse externe; Finantarea cu surse externe se realizeaza prin crearea de capital social si cresterea prin emisiunea de actiuni acest lucru realizandu-se prin piata primara.

Piata primara este definita ca fiind segmentul primar al pietelor de capital si serveste la prima plasare a emisiunii de valori mobiliare pentru atragerea capitalurilor financiare disponibile pe termen lung si mediu, atat de pe pietele interne de capital cat si de pe piata internationala. Piata primara este locul de intalnire a cererii cu oferata de resurse financiare si tot pe acest segment are loc emisiunea si plasarea titlurilor nou emise (pe termen lung) respectiv actiuni si obligatiuni.

Plasarea pe piata primara a valorilor mobiliare se realizeaza prin oferta publica. Oferta publica reprezinta comunicarea adresata unor persoane, facuta sub orice forma si prin orice mijloace care prezinata informatii suficiente despre termenii ofertei si despre valorile mobiliare oferite astfel incat sa permita investitorului sa adopte o decizie cu privire la vanzare, cumaparare sau subscrierea respectivelor valori mobiliare.

Oferata publica de vanzare are doua segmente si anume: - Oferta publica primara cand au loc emisiuni de valori mobiliare emise initial; - Oferta publica secundara cand au loc emisiuni de obligatiuni care au mai fost emise; Prospectul de oferta contine informatii despre societate astfel ca investitorul sa-si poata face o imagine cat mai completa despre aceasta.

Dupa ce prospectul de emisiune a fost aprobat de C.N.V.M. urmeaza publicarea anuntului de oferta si a prospectului de oferta. In conformitate cu artiolul 183 din legea 297/2004 publicarea unui prospect nu este obligatorie in urmatoarele situatii: Oferta adresata doar catre investitorii calificati; Oferta adresata la mai putin de 100 de investitori, persoane fizice sau juridice altii decat investitorii calificati; Valoarea totala a ofertei, pretul de emisiune al valorilor mobiliare si valoarea minima a subscrierilor realizate de un investitor in cadrul ofertei este cel putin egala cu valorile stabilite de C.N.V.M.;

Pentru valorile mobiliare in legatura cu o

fuziune: Cand sunt atribuite in mod gratuit actionarilor existenti; In situatia in care dividendele sunt platite prin emiterea de noi actiuni sau cand actiunile sunt emise pentru subscrierea altor actiuni de aceeasi clasa deja emise, daca aceasta noua emisiune de actiuni nu implica majorarea capitalului social legiuitorul prevede ca nu este obligatorie publicarea prospectului. Urmeaza apoi derularea ofertei publice de vanzare, unde are loc subscrierea efectiva a investitoriilor.

In final are loc etapa inchiderii ofertei publice de vanzare, care are loc la data expirarii mentionate in prospectul de oferta, dupa care emitentul va comunica in termen de 5 zile lucratoare la C.N.V.M. regulamentele ofertei, care va aviza prospectul care va fi depus apoi la Oficiul Registrului Comertului pe baza caruia se face modificarea capitalului social.

Segmentul secundar se constituie din sistemul bancar si in principal din sursele de valori unde cercuri largi de investitori institutionali si particulari vand si cumpara valori mobiliare emise si puse in circulatie de segmentul primar. Existenta pietei secundare garanteaza detinatorilor ca aceste valori mobiliare sunt negociabile adica pot fi valorificate inainte de a aduce dobanzi si dividende. Aceasta piata reprezinta segmentul cel mai mobil si in acelasi timp cel mai reprezentativ pentru manifestarea neingradita a cererii si a ofertei de capital financiar;

Prin piaa secundar valorile mobiliare isi stabilesc valoarea, se anuleaz permanent in functie de cursul stabilit. Totodat investitorii pe burse i asum un risc investiional care este n funcie de factorii concrei ai fiecrei piee bursiere. ntre piaa primar i piaa secundar exist o permanent interconexiune, ambele fiind n relaii de dependen una fa de cealalt, astfel dac nu ar exista piaa secundar emitentul nu i-ar putea asigura lichiditatea dorit la un moment dat, nu i-ar putea stabili n timp adevrata valoare a aciunilor sale emise iniial.