Curs 7 Corporaiile transnaionale

Sursa: Economie mondiala, Rodica Milena ZAHARIA , disponibil la http://www.biblioteca di!itala.ase.ro/biblioteca/carte".asp#id$%&%'idb$

In)estiiile str*ine
In)estiii directe controlul in)estiiei In)estiii de porto+oliu per,it participarea la procesul de luare a deci-iilor, dar nu per,it e.ercitarea controlului considerate /n !eneral, plasa,ente pur financiare

"

0e+iniii
Investiia strin direct: relaie investiional de durat ntre o entitate rezident i o entitate nerezident 0e regul, implic exercitarea de ctre investitor a unei influene manageriale semnificative n ntreprinderea n care a investit
Sursa: manualul balanei de pli al Fondului Monetar Internaional, ediia a 5-a (BPM51

0e+iniii 2 cont.
Sunt considerate ISD-uri: capitalul social vrsat i rezervele ce revin unui investitor nerezident care deine cel puin 10 la sut din capitalul social subscris al unei ntreprinderi rezidente creditele dintre acest investitor sau grupul din care face parte acesta i ntreprinderea n care a investi profitul reinvestit de ctre acesta capitalurile din companiile rezidente asupra crora investitorul nerezident exercit o influen semnificativ pe cale indirect: capitalurile proprii ale asociatelor i filialelor rezidente ale ntreprinderii rezidente n care investitorul nerezident deine cel puin 10 la sut din capitalul social subscris
3

0e+iniii 2 cont.
Investitorul strin direct: persoan juridic, persoan fi zic sau grup de persoane ce acioneaz concertat, care deine cel puin 10 la sut din capitalul social subscris (respectiv din capitalul de dotare al entitilor fr personalitate juridic) sau cel puin 10 la sut din voturi ntr-o ntreprindere situat n afara propriei ri de reziden.
4

0e+iniii 2 cont.
ntreprinderea investiie strin direct: este o ntreprindere rezident, cu sau fr personalitate juridic, n care un investitor nerezident deine cel puin 10 la sut din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare n cazul ntreprinderilor fr personalitate juridic (sucursale) Deinerea a cel puin 10 la sut din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare, este primordial n stabilirea relaiei de investiie direct.
5

0e+iniii 2 cont.
ntreprinderea investiie strin direct de gradul II: este o ntreprindere rezident, cu personalitate juridic, n care un investitor strin direct controleaz, prin intermediul unei ntreprinderi investiie strin direct, cel puin 10 la sut din capitalul social subscris. ntreprinderile investiie strin direct de gradul II filiale sau asociate ale ntreprinderilor investiie strin direct Filialele reprezint companiile rezidente n care ntreprinderile ISD dein cel puin 50 la sut din capitalul social subscris, iar asociatele sunt co,paniile re-idente /n care /ntreprinderile IS0 dein /ntre (6 7i 46 la sut* din capitalul social subscris
7

0e+iniii 2 cont.
Tipurile investiiilor strine directe (difereniate dup contribuia fluxului de participaii strine la capital n ntreprinderile investiie strin direct): Greenfield: nfiinarea de ntreprinderi de ctre sau mpreun cu investitori strini (investiii pornite de la zero); Fuziuni i achiziii: preluarea integral sau parial de ntreprinderi de ctre investitori strini de la rezideni; Dezvoltare de firme: majorarea deinerilor de capital ale investitorilor strini n ntreprinderi investiie strin direct.

&

Investiiile strine cont.

Tipurile investiiilor strine directe (difereniate dupa direcia capitalului): Intrri de investiii - inflows Ieiri de investiii outflows

Corporaiile transnaionale +unda,entare teoretic*

John Dunning, printele transnaionalelor 9ransnaionala o firm care se angajeaz n investiii strine directe i care deine i controleaz activiti creatoare de valoare n mai mult de o ar

(6

Istoricul
Originile corporaiilor transnaionale - strns legate de marile descoperiri geografice i de colonizarea lumii de ctre Anglia i Olanda, urmate mai apoi de Spania, Frana sau Portugalia ncepnd cu secolul XVI i continund pn n secolul XIX, firme cum ar fi Compania Indiilor de Est au desfurat activiti comerciale n Africa, America sau Asia

((

Istoricul
0ezvoltarea capitalismului i revoluia industrial: creterea fr precedent pn atunci a productivitii muncii i, implicit, a produciei Tehnologia performant: de-)oltarea tehnicilor de stocare a mrfurilor i reducerea duratei transporturilor, ceea ce a dus la reducerea costurilor i impulsionarea activitilor cu strintatea
("

Istoricul 2 cont.
Sec. XIX i nceputul sec. XX: cutarea asidu de resurse minerale, petrol, precum i presiunea pentru protejarea sau dezvoltarea pieei: multe companii din Statele Unite i Europa Occidental nceap s desfoare activiti peste grani Dou treimi din investiiile acestor companii - n Asia, America Latin, Africa i Orientul Mijlociu n aceast perioad se formeaz corporaiile transnaionale din domeniul petrochimic i alimentar Fuziunile i achiziiile repetate - au determinat apariia monopolurilor i oligopolurilor n industrii ca cea petrochimic sau alimentar
(%

Istoricul 2 cont.
Cererea de resurse naturale - a stimulat fuziunile dintre marile firme Activitatea transnaionalelor americane s-a dezvoltat Investiiile europene n declin Japonia - zaibatsu

(3

Istoricul 2 cont.
A doua jumtate a sec. XX: Investiiile n strintate - dominate n primele dou decenii postbelice de corporaiile americane, simindu-se ns i prezena celor europene i japoneze Dup cel de-al doilea rzboi mondial - mare cerere de bunuri i servicii, fapt care a alimentat dezvoltarea afacerilor internaionale. Aciunile de amploare iniiate de guvernul american, ca planul Marshall - au ncurajat S.U.A. s priveasc spre exterior, iar firmele din aceast ar s aib o perspectiv global Corporaiile multinaionale au devenit un fenomen american
(4

Istoricul 2 cont.
n anii "50, bncile din Statele Unite, Europa i Japonia au nceput s investeasc sume enorme n aciuni, ncurajnd fuziunile i concentrrile de capital :rogresele realizate in domeniul transporturilor, tehnicii de calcul i comunicaiilor au accelerat internaionalizarea investiiilor i comerului ;oi metode de publicitate 2 a<ut* societile transnaionale s dobndeasc noi segmente de pia Consolidarea oligopolistic a poziiei societilor transnaionale n comerul mondial
(5

Istoricul 2 cont.
ncepnd cu 1970 se prefigureaz o perioad cnd o parte din vraja internaionalizrii se epuizeaz Creterea ostilitii guvernelor gazd fa de investiiile strine Ostilitatea mai ales asupra companiilor americane =cau-e: succesul repurtat de ctre acestea, dar i datorit nelurii n calcul de ctre firmele americane a specificului mediului cultural al rilor gazd1
(7

>tape ale de-)olt*rii in)estiiilor str*ine

Faza 1: pn in 1955
Doi participani: firma i universul su imediat : clieni, furnizori, proprietari

Caracteristici:
o anumit simplitate, ca urmare a consensului existent ntre aceti doi parteneri dominaie absolut a americanilor n domeniul tehnologiei, mainilor, produselor de larg consum i managementului exporturi americane n cretere continu i apoi, ca urmare a nspririi barierelor vamale, cu investiii directe japonezii, ca i europenii, se aflau in plin reconstrucie i nu puteau reprezenta concureni de temut

(&

>tape ale de-)olt*rii in)estiiilor str*ine 2 cont.

Faza 2: perioada 1955-1970 Caracteristici:
apare un al treilea participant - guvernul rii gazd rile n dezvoltare i cuceresc rnd pe rnd independena politic i devin din ce n ce mai preocupate de suveranitatea lor, sensibil ameninat de corporaiile strine sunt elaborate politici referitoare la investiiile strine directe care s apere interesele statului naional firmele nu mai pot ine cont doar de obiectivele lor sau al constituenilor lor comerciali, trebuie s in cont acum i de obiectivele de dezvoltare ale guvernelor rilor gazd relaiile dintre firme i statele naional devin tot mai complexe i tot mai importante n deciziile firmelor
(8

>tape ale de-)olt*rii in)estiiilor str*ine 2 cont.

Faza 3: anii 70 Caracteristici: puternic criz petrolier Crete importana guvernelor de origine, al patrulea participant la universul societilor transnaionale ncep s apar contradiciile, ca urmare a recunoaterii faptului c internaionalizarea firmelor are efecte negative in ara de origine asupra omajului, comerului etc. Mediul economic internaional devine tot mai complex, iar companiile transnaionale ncep s evalueze implicaiile activitii lor asupra diferitelor componente ale acestuia, precum i implicaiile asupra propriilor afaceri

"6

>tape ale de-)olt*rii in)estiiilor str*ine 2 cont.

Au fost iniiate demersuri menite s formeze un cod de conduit unanim acceptat de ctre prile implicate, cu scopul de a reglementa divergenele tot mai accentuate dintre cei implicai Guvernele de origine se implic acum n politica de investiii internaionale, impulsionnd sau restrngnd aceste investiii, n conformitate cu interesele sale naionale Ex: o firm american (participantul 1) poate gsi un partener strin (participantul 2) i poate ajunge la o nelegere avantajoas cu el, pe care guvernul gazd (participantul 3) o gsete acceptabil i la care guvernul american (participantul 4) poate avea obiecii

"(

In)estiiile str*ine /n Ro,?nia

""

"%

"3

"4