Lectii MACRO

Tema 1.
Obiectul de studiu, scopul i metodologia teoriei macroeconomice

1. Macroeconomia: obiectul de studiu i metodele de cercetare.
2. Sectoarele instituionale i modelul fluxurilor macroeconomice circulare

1. Macroeconomia: obiectul de studiu i metodele de cercetare.
Analiza macroeconomic se concentreaz asupra economiei naionale, a elementelor de
structur ale acesteia. Economia naional reprezint ansamblul de activiti economice i
sociale care se desfoar n cadrul naional statal, istoric determinat. Macoeconomia a devenit
un compartiment al teoriei economice n anii 30 ai sec.XX ca rezultat a trei evenimente
definitorii:
1. Guvernele ncep colectarea i sistematizarea datelor cu privire la potenialul
economic i militar al rilor n preajma primului rzboi mondial, date necesare
pentru redirecionarea resurselor economice utilizate n sectoarele civile ctre
complexul militar, evidenierea posibilitilor de mobilizare a unor resurse
financiare suplimentare ctre aceste domenii ct i necesitatea de a ine sub
control preurile i salariile;
2. Are loc criza economic din anii 1929-33 care s-a manifestat printr-un profund i
ndelungat declin economic, nsoit de de un nivel nalt al omajului. Aceasta a
fcut evident contradicia dintre postulatele teoretice clasice cu privire la
autoreglarea pieei i realitatea economic, devenind necesar o nou paradigm
teoretic, capabil de a explica dezechilibrele economice majore i de durat.
3. A fost contientizat posibilitatea reapariiei n timp a fenomenelor negative
rezultate din criza anilor 1929-33, astfel devenind necesar elaborarea politicilor
economice care ar permite diminuarea, la nivel naional, a efectelor negative ale
conjucturilor economice nefavorabile n perioadele de criz.
Termenul de Macroeconomie este ntrodus de ctre economstul norvegian Ragnar Frisch,
care utilizeaz acest termen n unul din articolele sale. Fondator al teoriei macroeconomice este
considerat economistul britanic John Maynard Keynes, care public n anul 1936 lucrarea sa
Teorie general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor, n carea u fost puse
fundamentele analizei macroeconomice i a fost argumentat necesitatea reglamentrii
economiei de ctre stat n vederea demenurii efectelor negative ale dezechilibrelor pieei.
Principalele probleme studiate n cadrul macroeconomiei sunt:
Echilibru macroeconomic;
Dezechilibrele economice majore ( recesiune, inflaie, omaj)
Fluctuaiile activitii economice
Creterea economic
Deficitul bugetar
nteraciunea dintre economia naional i cea mondial;
Dezechilibrul balanei de pli
Politicile economice ale statului orientate ctre restabilirea echilibrului
macroeconomic.
Astfel obiect de cercetare a macroeconomiei este Funcionarea economiei naionale i
politicile economice orientate ctre dezvoltarea economic durabil.
n vederea cercetrii obiectului de ctre tiina macroeconomic sunt folosite diverse
metode de cercetare caestea fiind generale (utilizate n generalde ctre tiina economic) i
specifice (caracteristice doar macroeconomiei). Astfel ca i n cazul macroeconomiei n analiza
fenomenelor i proceselor economice sunt aplicate: analiza funcional; analiza marginal;
analiza n termeni de echilibru i dezechilibru. Metode de cercetare specifice macroeconomiei
sunt: agregare i metoda anticiprilor.
Agregarea:
La nivel macroeconomic fenomenele i procesele economice sunt rezultatul interaciunii
dintre deciziile a unei mulimi de ageni economici (ntreprinderi, menaje, instituii publice,
instituii financiare etc.). Deciziile agenilor economici rezult, la rndul su, din ierarhizarea i
aleagerea variantei optime de utilizare a resurselor disponibile avnd n vedere multitudinea
variantelor de utilizare a acestora.
Deciziilor unor ageni economici la nivel macroeconomic pot influena n mare msur
deciziile altor ageni economici, pot determina direcia activitii economice dintr-o ar sau
regiune. Pentru descrierea efectelor acestor decizii se folosete procedeul de agregare.
Agregarea const n regruparea i nsumarea multitudinii de operaiunii sau fluxuri
economice n mrimi globale, semnificative din punct de vedere economic. Operaiunile
agenilor economici sunt regrupate n categorii omogene n interiorul crora sunt definite cu
claritate operaiunile elementare. Astfel, agregerea este procesul de cumulare a rezultatelor
activitii tuturor agenilor economici (fig.1).

Astfel, macroeconomia studiaz funcionalitatea i comportamentul de ansamblu al
economiei naionale. Ea se ocup de piaa bunurilor i serviciilor n ansamblul ei, nelund n
considerare diferenele ntre bunurile economice. Pentru macroeconomie exist o singur pia:
cea naional.
Macroeconomia opereaz cu mrimile agregate: VNB, PIB, consumul final al populaiei,
formarea naional de capital, economisirea naional, cererea agregat, oferta agregat, omaj,
inflaie.
Metoda anticiparii
Pornind de la incertitudinea economiei pe viitor, agenii economici i vor fundamenta
deciziile actuale pe unele estimri sau anticipri vis-a-vis de conjuctura viitoare a pieei sau a
anumitor fenomene economice. Spre exemplu: Guvernul RM a anticipat creterea PIB n 2011 la
7%. Centrul Analitic Independent Expert-Grup anticipeaz pe parcursul anului 2011 terea
crepreurilor de consum pn la 6-7% .
n teoria economic se deosebesc trei tipuri de anticipri:
Anticipri extrapolare presupun c agenii economici se orienteaz n comportamentul lor
viitor la caracteristicile neschimbate ale variabilelor macroeconomice, parametrii cantitativi ai
activitii fiind astfel extrapolai (a extrapola - aplica prin analogie la un alt domeniu pentru a
face anumite deducii)
Anticipri adaptivepresupun c agenii economici i modific comportamentul lor viitor
n funcie de schimbrile care au intervenit n caracteristicile variabilelor macroeconomice n
P
Volumul real al
produsului
naional, lei/an
Y
Macroeconomie

P
Volumul de producie
pe o piat concret,
unit./an
Q
Microeconomie
Fig 1. Agregarea produsului naional n macroeconomie
perioada curent. Scopul adaptrii este reducerea pierderilor posibile n urma schimbrilor
intervenite.
Anticipri raionale presupun c agenii economici se orienteaz n comportamentul lor
viitor n funcie de posibilele schimbri care ar putea sintervin n viitor, scopul fiind obinerea
unor venituri maxime i poziii privilegiate n viitor. n acest caz rolul decisive l are informaia
posedat i capacitatea interpretrii ei corecte.
n analiza macroeconomic sunt utilizate mai multe abordri tiinifice ce explic diverse
fenomene i procese economice i care propun diverse politici economice n vederea soluionrii
problemelor aprute.
Concepiile macroeconomice sunt grupate n trei mari categorii:
- curentul liberal fondator este Adam Smith, care propune conceptul minii
invizibile . Conform acestui concept piaa liber aloc cel mai bine resursele
pentru satisfacerea nevoilor. Preurile, salariile i dobnzile trebuie sa fie flexibile,
modificarea lor fiind un semnal n orientarea deciziilor agenii economici, astfel
intervenia statului n economie va provoca pierderi.
- curentul intervenionist (keynesist) a aprut n perioada Marii Depresiuni
economici (1929-33), fondator este J.M.Keynes care presupune c preurile,
salariile i rata dobnzii se adapteaz greu la la schimbrile majore intervenite pe
pia, determinnd posibilitatea dezechilibrrii ndelungate a economiei. Keynes
susine c intervenia guvernului poate mbunti semnificativ funcionarea pieei
naionale, care este rigid i netransparent;
- curentul de gndire neoclasic reprezint o conciliere ntre intervenionism i
liberalism i consider c intervenia statului este necesar pentru asigurarea unei
creteri economice echilibrate.

2. Sectoarele instituionale i modelul fluxurilor macroeconomice circulare

Analiza macroeconomic pornete de la analiza fluxului circular al venitului. Fluxul
circular al venitului reprezint schimburi economice sub form de bunuri/servicii, respectiv
fluxuri monetare. Analiza fluxurilor circulare necesit, n prealabil, gruparea agenilor economici
pe sectoare instituionale. Gruparea unitilor economice pe sectoare instituionale permite
evidenierea fluxurilor dintre aceste sectoare i ofer o imagine de ansamblu asupra economiei
naionale.
Potrivit criteriului instituional la nivel macroeconomic activeaz urmtorii ageni economici sau
exist urmtoarele sectoare instituionale:
1. Sectorul menaje sau Menajele (gospodriile casnice, familiile) funciile principale sunt
de prestare a serviciilor productive (vnzarea factorilor de producie) i de a consuma bunuri i
servicii. Veniturile menajelor provin din remunerarea salariailor, din titlurile de proprietate i
din transferuri.
2. Sectorul firme sau ntreprinderile funcia principal este de a produce bunuri materiale
i a presta servicii pentru pia. Veniturile provin din vnzarea produciei, scopul principal este
obinerea de profit.
3. Sectorul guvernamental sau Statul(administraia public) are funcia de a lichida
eecurile pieei, de a asigura bunstare social, de a produce bunuri sociale, de a consuma bunuri
i servicii, de a redistribui veniturile prin sistemul de impozite i taxe. Veniturile acestui sector
provin din vrsmintele obligatorii efectuate de toi agenii economici sub form de impozite i
taxe.
4. Sectorul ageni strini sau Strintatea (restul lumii) agentul economic ce desemneaz
alte economii naionale cu care agenii economici interni ntra n tranzacii economice (ex.
operaiuni export import). Scopul acestui sector este ptrunderea pe piaa intern n vederea
maximizrii veniturilor.
Agenii economici la nivel macroeconomic acioneaz pe urmtoare piee:
1. Piaa bunurilor i serviciilor. Cererea de bunuri i servicii o formeaz toi agenii
economici, oferta o formeaz firmele.
2. Piaa financiar, care include:
a) piaa monetar (tranzacii cu disponibiliti monetare pe termen scurt pan la 1 an)
b) piaa hrtiilor de valoare (tranzacii cu instrumente financiare aciuni, obligaiuni
etc.)
c) piaa valutar.
3. Piaa serviciilor productive (piaa factorilor de producie), include:
a) piaa muncii;
b) piaa capitalului;
c) piaa pmntului;
d) piaa resurselor informaionale.
La nivel macroeconomic agenii economici interacioneaz prin intermediul acestor piee
formnd un circuit economic de ansamblu. Vom analiza diferite modele ale fluxurilor circulare
ce constituie acest circuit.

a) Modelul bisectorial

Menajele cumpr bunuri i servicii (manifest cerere) propuse pe pia dectre firme.
Pentru a produce bunuri firmele cumpr factori de producie- pmnt, munc, capital, abiliti
antreprenoreale , oferite pe pia de ctre menaje.
Menajele achit bunurile i serviciile contribuind la formarea veniturilor firmelor.
Firmele folosesc veniturile pentru a achita valoarea factorilor de producie achiziionai.
Inelul exterior din circuitul bisectorial reflect fluxurile reale din economie: factorii de
producie fiind intrrile iar bunurile i serviciile ieiri din circuit. Inelul interior din circuitul
bisectorial reflect fluxurile monetare: veniturile menajelor sunt n acelai timp cheltuieli pentru
firme, veniturile firmelor sunt, respectiv, cheltuieli ale menajelor.
Concluziile acestui model:
- Valoare fluxurilor materiale este egal cu valoare fluxurilor monetare;
- Valoarea produsului total este egal cu valoare venitului total;
- Venitul total este egal cu cheltuielile totale;
- Majorarea cheltuielelor determin majorarea veniturilor iar creterea veniturilor asigur
creterea din continuare a cheltuielilor.
Interdependena fluxurilor din model a determinat numirea acestuia drept modelul fluxurilor
circulare. Din analiza acestui model rezult c cheltuielile totale (agregate) sunt egale cu
veniturile totale (agregate):
Y E =
Deoarece menajele activeaz raional i nu cheltuie tot venitul obinut din vnzarea
factorilor de producie pentru cumprarea de bunuri i servicii. Menajele formeaz economii (S),
n acelai timp firmele necesit resurse financiare suplimentare necesare dezvoltrii i extinderii
activitii. Aceste resurse pot fi atrase prin luarea de credite sau prin comercializarea hrtiilor de
valoare n vederea finanrii viitoarelor investiii (I). Economiile menajelor se vor transforma n
resurse investiionale prin intermediul pieei financiare. n modelul bisectorial vom introduce
piaa financiar.

Piaa factorilor de producie
Piaa bunurilor i serviciilor
Firmele

Menajele

Venit
Bunuri i
servicii
Factorii de
producie
Cheltuieli Venituri
Factorii de
producie
Cheltuieli de
consum
Bunuri i
servicii

Dupimplicarea pieei financiare n model, cheltuielele menajelor pentru bunuri i
servicii, denumite i cheltuieli de consum vor fi suplimentate cu cheltuielile investiionale ale
firmelor (I), ele fiind utilizate n special pentru achiziia de echipamente de producie:
E = C + I
Totodat veniturile obinute n economie sunt divizate n consum i economiii, astfel:
Y = C + S
Deoarece conform modelului circular cheltuielele totale (E) se egaleaz cu veniturile
totatle (Y), obinem:
C+I=C+S
respectiv:
I=S
n final, ntr-o economie echilibrat investiiile totale se vor egala cu economiile totale,
adic tot ce se economisete se investete.

b) Modelul trisectorial
n acest model vom include activitatea statului pe aceste piee si interaciunea lui cu
agenii economici. Toi agenii economici pltesc impozite (Tx) ceea ce constituie principalul
venit al bugetului de stat. O parte din veniturile colectate se ntorc ctre menaje i firme sub
forma transferurilor publice (Tr)-pli far contraprestaie. Pentru menajeacestea sunt diverse
indemnizaii i ajutoare sociale (pensii, burse, alocaii pentru familii srace) , pentru firme
subvenii.
Sectorul guvernamental asigur producerea bunurilor publice ce vor fi utilizate n
continuare de toate sectoarele economiei. De asemenea statul efectuiaz cheltuieli, denumite
achiziii publice de bunuri i servicii (G), necesare funcionrii sectorului guvernamental.
Statul se poate implica n circuitul economic i prin intermediul pieei financiare. Astfel
n funcie de starea bugetului public statul poate aparea pe aceast pia n calitate de creditor sau
Firmele

Menajele

Venit
Bunuri i
servicii
Factorii de
producie
Cheltuieli Venituri
Factorii de
producie
Cheltuieli de
consum
Bunuri i
servicii
Piaa financiar

S, economii I, investiii
debitor. Dac statul se confrunt cu un deficit bugetar, administraiile publice vor atrage resurse
de pe piaa financiar prin emisiunea de obligaiuni, fiind n acest caz debitori. Dac, ns,
bugetul este proficitar, administraiile publice se pot transforma n creditori, cumprnd hrtii de
valoare emise de ctre sectorul privat. Acest model poate fi prezentat n felul urmtor

Condiiile echilibrului economic sunt:
E = C + I + G
V = C + S + Tn unde,
G achiziii guvernamentale
Tn impozite nete
Tn = Tx Tr
Reieind din egalitatea E = V, vom avea
C + I +G = C + S + Tn sau I +G = S + Tn

c) Modelul economiei deschise include restul lumi prin intermediul exportului i
importului

Firmele

Menajele

Venit
Bunuri i
servicii
Factorii de
producie
Cheltuieli Venituri
Factorii de
producie
Cheltuieli de
consum
Bunuri i
servicii
Piaa financiar

S, economii
I, investiii
Statul

Tx
Tx
Tr
Tr
Firmele

Menajele

Venit
Bunuri i
servicii
Factorii de
producie
Cheltuieli Venituri
Factorii de
producie
Cheltuieli de
consum
Bunuri i
servicii
Piaa financiar

S, economii
I, investiii
Statul

Tx
Tx
Tr
Tr
Restul lumii
Import Export

Condiiile echilibrului economic vor fi urmtoarele:
E = C + I +G + Xn unde,
Xn exportul net
Xn = Ex Im
Y = C + S + Tn
Dac E = Y atunci C+ I +G + Xn = C + S + Tn sau
I + G + Xn = S + Tn

Pe parcursul fluxului circular apar retrageri i injecii care se nsoesc i se
intercondiioneaz reciproc.
Modificri pe
parcursul fluxului
Coninut i caracteristici
1. Retrageri - economiile depuse la bnci (S)
- taxele Tx (directe i indirecte) pltite de titularii de venit
administraiilor
- importurile (IM) sunt cheltuielile gospodriilor i firmelor pentru
bunuri i factori de producie importai
Retrageri totale R=S+Tx+IM
2. Injecii - investiii (I) de ctre firme pentru creterea stocului de capital
- cheltuielile publice (G) sunt achiziiile guvernului de bunuri/servicii
(contravaloarea)
- exporturile (Ex) sunt vnzrile rii ctre restul lumii (aportul de
valut)
Injecii totale J=I+G+Ex
La nivel macroeconomic, n mod ideal R = J sau S + Tx + Im = I +G + Ex. n realitate
ns pot aprea diferite situaii:
- J > R
- I < R
Dup cum a fost artat mai sus circuitul economic de ansamblu evideniaz lanuri i
reele de piee precum i preocuparea pentru stabilirea unui echilibru general al unui sistem
format din n piee. Pieele ncadrate n circuitul economic sunt interdependente (tabelul 1)
Tabelul 1. Tipuri de interdependene ntre piee la nivel macro.

Legturi ntre piee Coninut i caracteristici
a) Tehnologice Conexiunea pieelor de factori de producie i de bunuri, integrare pe
vertical
b)Legturi de
venituri
Perturbaiile pe piaa muncii = variaii salariu = variaii venituri = variaii
ale cererii pentru diferite bunuri/servicii
c) Monetare Perturbaiile n fluxurile de ncasri i venituri ale agenilor economici
(respectiv n sistemul bancar) vor afecta cererea i oferta pe diferite piee.
d)Financiar -
valutare
Perturbaiile de pe pieele financiare i de schimb valutar vor afecta
fluxurile de investiii i schimburile economice externe.
Tema 2. Evaluarea rezultatelor activitii la nivel macroeconomic
1. Contabilitatea naional. Caracteristici generale ale SCN
2. Indicatorii sintetici ai rezultatelor macroeconomice
3. Metode de evaluare ale PIB. PIB nominal i real.

1. Contabilitatea naional. Caracteristici generale ale SCN
Evaluarea rezultatelor activitii economice se realizeaz prin intermediul Sistemului
conturilor Naionale (SCN).
Sistemul Conturilor Naionale reprezint o metod de evident macroeconomic ce are
ca obiect descrierea cifric a activitilor economice, a fluxurilor materiale, de venituri i
financiare care au loc ntre diferite subiecte economice. SCN i propune, aadar, ca prin
intermediul unui ansamblu coerent i detaliat de tabele i conturi, inute n partid dubl, s-
msoare rezultatele activitii productive, repartizarea i utilizarea acestora.
Contabilitatea naional folosete tehnica contabil n sensul c tranzaciile dintre agenii
economici se nregistreaz pe de o parte ca resurse i pe de alt parte ca folosire a acestora. n
Sistemul Conturilor Naionale, agenii economici a cror activitate este msurat sunt firme,
instituii guvernamentale, menaje, strintatea. Determinarea indicatorilor macroeconomici de
rezultate se bazeaz pe fluxurile care au loc n economie ntre agenii economici. Evaluarea
rezultatelor se bazeaz pe veniturile factorilor care au participat la activitatea economic: munc,
natur (pmnt), capital, abilitatea ntreprinztorului. n calculele macroeconomice, se pornete
uzual de la circuitul monetar, care trebuie s respecte condiia unui circuit nchis.
Rezultatele activitii economice desfurate ntr-o perioad la nivel macro (circuitele sau
fluxurile care apar) se reflect n SCN ntr-un sistem de conturi. Sistemul conturilor ncepe cu un
cont sintetic de bunuri (contul 0) construit la nivelul ntregii economii naionale, urmat de
conturile Producie, Creterea veniturilor, Repartiia veniturilor, Redistribuirea
veniturilor, Utilizarea veniturilor, Modificarea patrimoniului, Finanare (conturi ce se
ntocmesc la nivelul sectoarelor i pe ntreaga economie) i de contul sintetic Strintatea.
Contul 0 Contul sintetic de bunuri reflect n partea stng proveniena bunurilor
(resursele): valoarea produciei brute, importul de bunuri, impozitele pe profit; iar n partea
dreapt utilizarea acestora: consumul intermediar, consumul final, investiii brute, exportul de
bunuri.
Contul 0 este echilibrat deoarece valoarea produciei totale de bunuri este egal cu
utilizarea acestora.
Contul 1 Producie se construiete la nivelul fiecrui sector i la nivelul economiei
naionale i preia, din contul 0, valoarea produciei (la resurse, n partea dreapt) i consumul
intermediar necesar pentru obinerea acestei producii (la utilizri, n partea stng). Soldul
contului l reprezint valoarea adugat brut (la nivelul sectoarelor), respectiv produsul intern
brut, pe ansamblul economiei naionale i se obine ca diferen ntre producie i consumul
intermediar aferent.
Contul 2 Creterea veniturilor prezint, n partea dreapt, la resurse, produsul intern
brut (respectiv valoarea adugat brut la nivelul sectoarelor) i subveniile, iar n partea stng
amortizarea capitalului fix i impozitele indirecte. Soldul contului este produsul intern net, la
nivelul economiei naionale, respectiv valoarea adugat net la nivelul ramurilor. Dac n contul
1, valorile sunt prezentate n preul pieei, n contul 2 prin scderea impozitelor indirecte nete
(diferena dintre impozitele indirecte pltite i subveniile ncasate) se obin indicatori exprimai
n preul factorilor.
Contul 3 Repartiia veniturilor, prezint n partea dreapt, la resurse, produsul intern
net (la preturile factorilor) i veniturile factorilor ncasate din strintate. n partea stng, la
utilizri, contul prezint veniturile factorilor pltite strintii. Soldul contului reprezint
produsul
naional net (venitul naional), fcnd trecerea de la conceptul intern (domestic) la cel
naional. Conceptul naional ia n considerare veniturile din activitate i proprietate care au
revenit rezidenilor, indiferent dac provin din interior sau din strintate.
Contul 4 Redistribuirea veniturilor, ia n considerare totalitatea transferurilor
secundare, deci repartiia secundar sau redistribuirea veniturilor. El prezint n partea dreapt
valoarea adugat net (produsul naional net la nivel macro) la preturile factorilor i
transferurile curente provenite din strintate. n partea stng se prezint transferurile curente
ctre strintate. Soldul contului l reprezint venitul disponibil.
Contul 5 Utilizarea veniturilor preia n partea dreapt, la resurse, soldul contului 4,
adic venitul disponibil. n partea stng se prezint consumul final (public i privat). Soldul
contului l reprezint economiile nete, principala surs de finanare a investiiilor (alturi de
amortizare). Dac la economiile nete se adaug consumul de capital fix (amortizarea), se obin
economii brute. n acest caz trebuie s se porneasc ns de la prezentarea n partea dreapt
(resurse) a Venitului Brut Disponibil (venitul net disponibil plus amortizarea capitalului fix.
Contul 6 Modificarea patrimoniului (sau Acumulare) prezint n partea dreapt
sursele de finanare pentru formarea patrimoniului: economii nete, amortizare, transferuri de
patrimoniu din strintate; iar n partea stng utilizarea acestora: investiii brute interne i
transferurile de patrimoniu ctre strintate. Soldul l reprezint soldul finanrii (excedent sau
deficit).
Contul 7 Finanare prezint n partea dreapt modificarea angajamentelor i soldul
finanrii, iar n partea stng modificarea creanelor. El se echilibreaz prin diferena statistic
provenit din folosirea surselor diferite de date n ntocmirea conturilor.
Contul 8 Strintatea prezint toate tranzaciile care au loc ntre agenii rezideni i
strintate. El se construiete la nivelul ntregii economii i sintetizeaz n partea dreapt
vnzrile de bunuri i serviciile la export, veniturile ncasate de la strintate din activitatea
economic i din proprietate, transferurile curente i de patrimoniu ncasate i modificarea
angajamentelor. n partea stng sunt prezentate cumprrile de bunuri i serviciile din import,
veniturile din activitatea economic i din proprietate cedate strintii, transferurile curente i
de patrimoniu prestate i modificarea creanelor. Contul se echilibreaz prin diferena statistic.

2. I ndicatorii sintetici ai rezultatelor macroeconomice
n contabilitatea naional sunt folosii urmtorii indicatori macroeconomici:
- Produsul Intern Brut (PIB);
- Produsul Intern Net (PIN);
- Venitul Naional Brut (VNB)
- Venitul national (VN).
- Venitul Naional Disponibil (VND)
1. Produsul Intern Brut (PIB) principalul indicator n Sistemul Conturilor Naionale
ONU, msoar valoarea monetar de pia a produciei finale de bunuri i servicii produse de
factorii de producie ce-i desfoar activitatea n interiorul trii, n cursul unei perioade (de
regul un an).
Valoarea monetar de pia semnific cn PIB se nregistreaz doar bunurile i
serviciile care au trecut procesul de vnzare-cumprare oficial nregistrat. Prin urmare n PIB nu
se vor include:
Bunurile i serviciile produse n cadrul economiei invizibile, deoarece ele nu sunt
nregistrate de ctre organele statistice, fiscale sau vamale: ea cuprinde economia
tenebr, criminal, informal (serviciile private ale avocailor, profesorilor,
bunurile produse n gospodria casnic n scopul vnzrii i actele de binefacere)
i domestic (prepararea alimentelor, reparaia hainelor, electrocasnicelor,lucrri
de gradinrit etc.).n rile dezvoltate ponderea economiei invizibile poate atinge
10% n rile subdezvoltate poate depi 50%.Ponderea relativ mare a acestui
grup de bunuri a determinat organele statistice s efectuieze evaluarea lor
aproximativ n baza sondajelor i a masei monetare aflate n circulaie.;
Transferurile monetare (pensii, ajutoare sociale, subvenii) i private (remitenele),
deoarece nu sunt nsoite de de fluxuri inverse de bunuri;
Valoarea aciunilor i obligaiunilor:cumprarea lor nu presupune obinerea de
bunuri i servicii, ci mprumut acordat(n cazul obligaiunilor) sau transfer de
drepturi de proprietate asupra bunurilor deja existente (n cazul aciunilor).
Valoarea bunurilor finale semnific faptul c n PIB se includ bunurile i serviciile
care satisfac nevoile de consum final ale agenilor economici. Valoare bunurilor
intermediare,utilizate n producerea bunurilor finale (materiiprime, resurse energetice, servicii de
transport, de comercializare etc.) nu se includ n calculul PIB, deoarece valoarea lor este inclus
n valoarea bunurilor finale, astfel evitnd calculul dublu.
2. Produsul Intern Net (PIN) valoarea monetara a bunurilor i serviciilor finale
produse pe teritoriul rii n perioada de analiz, rmas dup nlocuirea capitalului fix uzat. Se
calculeaz eliminnd amortizarea (A) din valoarea produsului intern brut (PIB), respectiv:
PI N = PI B A
3. Venitul Naional Brut (VNB), un alt indicator sintetic de rezultate, este alctuit din
veniturile factoriale primare obinute din utilizarea factorilor de producie naionali n ar sau in
srainatate. VNB constdin totalitatea veniturilor obinute de cetenii rii din activitatea
desfuratsau din proprietate att n ar ct i n straintate. Acest indicator face trecerea de la
conceptul intern la cel naional.
VNB= PIB + SVFS
SVFS (soldul veniturile factorile primare obinute din straintate = veniturile factorile primare
obinute de cetaeni n straintate - veniturile factorile primare obinute de catre stini pe
teritoriul rii)

PIB
RM:
1000+
2000+
3000+
500=
6500
VNB
RM:
1000+
2000+
2000+
100+
600+
600=
6300
ar strain RUSI A
ntrepridere cu capital mixt
:
Volumul produciei (VA)= 1500,
Inclusiv:
600 - ceteni RM
900 - ceteni strini
ntrepridere cu capital strin
:
Inclusiv:
600 - ceteni RM
100 - ceteni strini
ara noastr RM
ntreprinderea naional Cricova:
Inclusiv:
1000 - ceteni RM
0 - ceteni strini
ntreprinderea naional Franzeluta:
Inclusiv:

2000 - ceteni RM
0 - ceteni strini
ntrepridere cu capital mixt QBE Asito :
Inclusiv:
2000 - ceteni RM

1000 - ceteni strini
ntrepridere cu capital strin :
Inclusiv:
100 - ceteni RM
400 - ceteni strini
Fig.3. Calculul PIB i VNB
3. Venitul naional Net (VNN) valoarea monetar a bunurilor finale produse de agenii
economici naionali, timp de un an, att n ar ct ipeste hotare, dup nlocuirea capitalului
uzat. Se calculeaz eliminnd amortizarea (A) din produsul intern brut (PIB), respectiv:
VNN = VNB A
sau VNN= PIB + SVFS -A
4. Venitul national (VN) exprim mrimea agregat imputat factorilor de producie ce
au participat la realizarea produciei naionale ntr-o perioad determinat de timp. El nsumeaz
toate veniturile factoriale (salarii, profituri, dobnzi, rente) obinute de agenii naionali din
furnizarea de servicii ale factorilor n interiorul rii i n strintate.
VN=VNB A - Tx
ind. nete

Unde:
Tx
ind. nete
= Tx
indirecte
Subvenii
Sau poate fi calculate prin formula:
VN=PIB A - Tx
ind. nete
+ SVFS
n baza indicatorului VN pot fi calculai indicatorii VP (venit personal) venitul
distribuit ctre menaje i VPD

(venit personal disponibil) venitulpersonal ce poate fi folosit de
ctre menaje n consum sau pentru economii. VPD se obine din venitul personal al menajelor,
eliminnd transferurile ctre sectorul public i adugnd veniturile care revin menajelor private
n urma redistribuirii prin transferuri.
VP = VN Venituri factoriale nedistribite + Tr
Sau
VP = VN - contribuii la fondul de asigurri sociale (contr. fcute de ctre patron) - taxele
pe venitul corporaiilor - profitul nerapartizat + transferuri publice sau private
sau
VP = VN contribuii la fondul de asigurri sociale (contr. fcute de ctre patron) profitul
brut al corporaiilor + dividende + transferuri publice sau private

Unde Venituri factoriale nedistribite sunt contribuiile la asigurri sociale, taxele pe venitul
firmei, profitul nedistribuit al corporaiilor, iar Tr sunt transferurile publice sau private obinute
de ctre menaje, spre exemplu indemnizaiile obinute de acestea.
VPD = VP Tx
personale
alte pli obligatorii

3. Metode de evaluare ale PIB. PIB nominal i real.
n evaluarea mrimii PIB pot fi utilizate trei metode de calcul:
- Metoda valorii adugate (metoda produciei sau metoda crerii veniturilor) presupune
agregarea subiectelor economice pe sectoare i ramuri de activitate i ofer informaii
asupra structurii produciei.
- Metoda cheltuielilor evideniaz utilizarea veniturilor subiecilor economici pentru
consum, acumulare i economisire.
- Metoda veniturilor (metoda repartizrii veniturilor) ia n considerare repartiia primar a
veniturilor factoriale.
Aceste trei metode de calcul a PIB sunt reprezentate n tabelul 1:
Tabelul 1. Metode de calcul a PI B.
Determinare PIB Definiie, coninut, forme de determinare
1. PIB
prin metoda valorii
adugate sau metoda
produciei
- valoarea bunurilor/serviciilor destinate consumului final (fiind exclus
consumul intermediar), n interiorul unei ri, este o variabilde flux
(cuprinde doar ce s-a creat n anul respectiv)
PIB-ul este suma valorilor adugate brute (VAB) realizate n interiorul
unei economii naionale:
PIB = VAB
VAB este valoarea creat de ctre agentul economic.
VAB=Preul de pia a bunului - consumul intermediar
de regul, PIB se calculeaz la preurile pieei, PIB
pp
(care includ taxele
indirecte (ex:TVA, accize))
PIB
pp
= PIB
fp
+ Tx
ind
S , unde
- PIB
pp
- PIB la preul pieei
- PIB
fp
- PIB la preul factorilor de producie
- Tx
ind
- impozite indirecte
Valoarea adugat reprezint sursa de venituri pentru proprietarii de
factori de producie, venituri ce se vor transforma n cheltuieli, ceea ce
conduce la alte dou metode de determinare a PIB
2. PIB
prin metoda cheltuielilor
sau a utilizrii finale
- din perspectiva cheltuielilor, PIB-ul reprezint cheltuieli de consum ale
populaie plus investiii brute plus cheltuieli administrative (publice i
private) plus export net
PIB = C+I
brut
+G +Xn =E

C - cheltuielile de consum sunt sume pentru achiziionarea de
bunuri/servicii curente i durabile cu excepia cheltuielelor pentru
cumprarea locuinelor, considerate investiii;
I
brut
- investiiile brute reprezint cheltuieli firmelor pentru bunuri
capital(pentru nlocuirea capitalului uzat i pentru extinderea activitii
(I
nete
) ct i cheluielele menajelor pentru locuin);
G - cheltuielile guvernamentale, G, sunt pli curente pentru achiziionare
de bunuri/servicii ct i pentru efectuarea investiiilor publice;
Xn

- exportul net reprezint diferena dintre export i import; reflect
contribuia comerului exterior la formarea PIB
3. PIB
prin metoda veniturilor
sau metoda distribuiei

- suma veniturilor aferente factorilor de producie, antrenai ntr-o
activitate economic, include:
venitul forei de munc - salariu, impozite personale, cotizaii la
asigurri sociale, contribuii fond pensii ;
venit din munca pe cont propriu (fr a avea statut de angajat) ;
profit brut al firmelor (inclusiv impozitul pe profit) ;
rentele - veniturile factorilor de producie nchiriai de unitatea
economic, venituri din proprieti ;
dobnzile;
impozitele indirecte (aferente consumului final) - TVA, taxe vamale,
accize
subveniile - impozite negative care se scad din PIB
PIB = V
f
+A + Tx
indirecte nete

- S,
unde: A amortizare, S -subvenii, V
f
-venitul factorilor de producie
Tx impozite indirecte.

Comparaiile, n timp ale indicatorilor macroeconomici.
Pentru realizarea comparaiilor n timp a indicatorilor macroeconomici, trebuie inut
seama de faptul c agregatele sunt exprimate n preturi curente. Problema care se ridic este de a
determina ct din modificarea nominal n timp (cretere sau descretere) a indicatorilor se
datoreaz modificrii preurilor i ct este modificarea cantitativ (real).
Astfel distingem PI B nominal i PIB real
PI B nominal msoar valoarea bunurilor finale n preurile curente ale perioadei de calcul.
PI B real reflect modificarea produciei fizice n economie prin exprimarea tuturor bunurilor
finale produse n diferite perioade de timp n preurile unui an de referin, numite preuri
constante sau comparabile.
Compararea n timp a rezultatelor macroeconomice presupune diminuarea din
modificarea nominal a agregatului a variaiei datorate preurilor, prin deflaionarea
indicatorului.
n practica statistic, la deflaionarea seriilor cronologice ale agregatelor macroeconomice de
rezultate (prin eliminarea modificrii preurilor pe baza unei game stabilite de bunuri), se
utilizeaz indicii preurilor. PIB real se obine raportnd PIB nominal la indicele implicit al
preurilor PIB.
IPC
PIB
PIB
al no
real
min
=
IPC
Yn
Yr =
INDICELE PREURILOR DE CONSUM (IPC) exprim modificarea medie ponderat
a cheltuielilor pe care o familie de talie mijlocie din mediul urban le face pentru asigurarea
mijloacelor de subzisten, n concordan cu nivelul i structura nevoii sociale istoricete
determinate. IPC este un indice de tip Laspeyres, calculndu-se dup formula:

Unde:
Q
0
reprezint structura coului de bunuri ce reflect nevoia social n perioada de baz.
P
0 -
preuri n perioada de baz

P
1 -
preuri curente
Dac se raporteaz PIB nominal (n preuri curente) la PIB real (n preuri constante),
rezult un indice implicit al preurilor PIB, denumit i deflator sau indice de deflaionare adic:
real
al no
PIB
PIB
B DeflatorPI
min
=
Yr
Yn
B Def latorPI =
Cu ct deflatorul este mai mare,cu att mai mare este aportul preurilor la creterea PIB
nominal, creterea PIB fiind considerat inflaionist.
Se numete deflator deoarece poate fi utilizat pentru ajustarea deflaie (sau inflaie) a
calculaiilor indicatorilor macroeconomici n preuri curente, cu scopul de a ajunge la msurarea
modificrilor reale ale produciei. Deflatorul se prezint ca un indice general al preurilor. Spre
deosebire de indicele preurilor de consum, deflatorul PIB sau PNB este mai cuprinztor.
Procesul inflator i deflator al rezultatelor macroeconomice
n macroeconomie are loc creterea rezultatelor activitii economice ca rezultat a
creterii preurilor (fig. 2)

N
i
v
e
l
u
l

(
i
n
d
i
c
e
l
e
)

p
r
e
u
r
i
l
o
r

Y
Macroeconomie

P
r
e
u
l

b
u
n
u
l
u
i

a
n
a
l
i
z
a
t
,

d
o
l
a
r
i
.
/
u
n
i
t
.

Q
Microeconomie
P
P
Fig 2. Agregarea rezultatelor economice la un anumit nivel al preurilor
n scopul comparrii rezultatelor activiii economice la nivel macro este necesar de a
supune indicatorii macroeconomici procedurilor de inflare sau deflare.
Procedura de inflare presupune recalculul indicatorilor macroeconomici n reurile
perioadei de referin posterioare (ex. recalculul PIB a anului 2000 n preurile anului 2003).
Procedura de deflare presupune recalculul indicatorilor macroeconomici n reurile
perioadei de referin anteriaore (ex. recalculul PIB a anului 2000 n preurile anului 1997).
Exemplu:
Anul ... 2005 2006 2007 (an de
referin)
2008 2009 .....
PIB nominal
(milrd. dolari)
... 20 40 55 80 100 ...
Indicele preurilor
(deflatorul)

80 85 90 100 105 115 ...
PIB real (milrd.
dolari)
... 23 44 55 76 87 ...

n macroeconomie se opereaz cu noiunea de PIB potenial.acest indicator exprim
valoarea bunurilor i serviciilor care ar putea fi produs n condiiile utilizrii depline a
factorilor de producie. Se noteaz prin Y* i se calculeazprin formula:

Y*=Factorii de producie productivitatea media a factorilor de producie

Pentru a compara nivelul de trai n diferite ri sau pentru a evalua evoluia nivelul de trai
a unei i se aplic indicatorul PIB
pe locuitor
, calculat ca raport dintre PIB i numrul populaiei
totale.

Procedura de inflare Procedura de deflare
Tema 3. PIAA MUNCII I DEZECHILIBRELE EI ( 2 ore)

1. Mecanismul de funcionare a pieei muncii
2. omajul: esena, evaluarea.
3. Costurile sociale ale omajului. Politici antiomaj

1. Mecanismul de funcionare a pieei muncii
Piaa forei de munc reprezint spaiul economic n care se manifest un sistem de
relaii ntre deintorii de capital (firme, administraii publice), n calitate de cumprtori, i
posesorii forei de munc (menaje), n calitate de ofertani. Piaa forei de munc cuprinde
ansamblul relaiilor dintre cererea i oferta de resurse de munc pe baza crora are loc procesul
de ocupare a populaiei active.
Factorii care influeneaz evoluia i dezvoltarea pieei muncii n general se grupeaz n
dou categorii, factori ce influeneaz piaa intern i factori de influen a pieei internaionale a
forei de munc. Astfel, piaa intern a forei de munc este condiionat, n principal, de
urmtorii factori:
a) evoluia produsului intern brut, respectiv a produciei industriale, agricole i a serviciilor;
b) evoluia tranzaciilor comerciale, a circulaiei monetare i a creditului;
c) restructurarea economiei naionale i a fiecrei ramuri n parte i apariia unor noi
domenii de activitate sub impulsul progresului tehnico-tiinific;
d) variaia productivitii muncii la nivel de ramur sau sector, dar i la nivel individual .a.
Piaa internaional a forei de munc evolueaz sub influena urmtorilor factori:
a) gradul de dezvoltare economic a statelor i implicit condiiile de salarizare i de trai
diferite;
b) amploarea investiiilor din fiecare ar;
c) migraia internaional a capitalului financiar;
d) politica economic adoptat n diferite ri, primitoare de for de munc etc.
Elementele de coninut eseniale ale pieei muncii sunt: cererea de munc i oferta de
munc.
Cererea de munc numrul de persoane pe care firmele sunt disponibile s
le angajeze ntr-o anumit perioad de timp.
Necesarul de for de munc este determinat de locurile de munc disponibile, la nivelul
fiecrei uniti economice sau firme, al fiecrei ramuri de activitate sau pe ansamblul economiei
naionale. Astfel, cererea de for de munc este forma de concretizare a nevoii de for de
munc i se exprim prin intermediul numrului de locuri de munc disponibile n perioada de
analiz.
Decizia firmei de anangajare a forei de munc este subordonat obiectivului de
maximizare a profitului urmrit de ctre aceasta. Pentru a determina numrul de angajai ce
asigur maximizarea profitului, firma compar costurile i avantajele angjrii fiecrei persoane
suplimentare. Costurile angajrii se exprim n mrimea salariului ce urmeaz a fi pltit iar
avantajele n valoarea bunurilor suplimentare ce pot fi produse i comercializate pe pia, graie
noilor angjari. Att timp ct avantajele vor depi costurile, firma va manifesta interes de a
angaja noi brae de munc, angajarea asigurnd creterea profitului. Dac costurile angajrii vor
depi avantajele ei, lucrtorii suplimentari vor aduce pierderi firmei, aceasta refuznd angjrile
suplimentare. Astfel, angjrile suplimentare vor avea loc pan la acel numr al forei de munc
pentru care salariul real, platit de ctre firm, se va egala cu produsul marginal, n expresie
valoric, al forei de munc:

unde, este salariul real iar
productivitatea marginal a forei de munc n expresie

valoric.
Dac costurile angjrii (salariul real) vor crete, ceteris paribus, cererea de munc va
scdea i invers cererea de munc crete dac costurile angajrii scad. Astfel, salariul este
principalul factor de influen a dimensiunilor cererii de munc:
( ), dependena
dintre aceste variabile fiind negativ. Grafic acest dependen va fi exprimat astfel:

N
D

0 N
Curba cererii de munc se poate deplas n dreapta sau n stanga, sub influena factorilor
non-pre. Astfel cererea de for de munc se modific ca volum i structur, sub impactul
urmtorilor factori:
a. evoluia cererii pentru bunuri economice ce necesit acest tip de for de munc
cererea de munca este o cerere derivata, ea depinde de cererea de bunuri.
Creterea cererii pentru anumite bunuri economice va genera creterea cererii
pentru fora de munc implicat n producerea acestor bunuri, descreterea cererii
la aceste produse va genera descreterea cererii la acest tip de munc. Prin urmare,
cererea de munca este orientata prin cererea de bunuri si sufera influenta acesteia.
b. preul factorului capital munca i capitalul sunt factori substiutuibili, astfel
preul ridicat al capitalului va determina firmele s foloseac mai mult for de
munc, dnd prioritate produciei manuale iar preului accesibil al capitalului va
determina firmele s dea prioritate produciei mecanizate, automatizate, cererea
pentru fora de munc fiind n descretere. Deasemeni cererea pentru fora de
munc va fi determinat i de posibilitile financiare ale firmei de a achiziiona
utilaje.
c. nivelul i dinamica productivitii muncii aceasta ar putea avea efect dublu
asupra cererii pentru fora de munc: 1) creterea productivitii muncii asigur
creterea profitului firmei de pe urma folosirii muncii i respectiv determin
firmele ctre extinderea volumului forei de munc angajat; 2) creterea
productivitii determin diminuarea necesarului forei de munc pentru realizarea
unui volum dat de producie, rtespectiv va determina firmele ctre diminuarea
cererii de munc.
d. volumul i rata investiiilor (economiilor) capitalul i munca sunt factori de
producie complimentari, astfel fiecare investiie fcut n economia naional va
determina crearea locurilor de munc, respectiv creterea cererii pentru fora de
munc.

Oferta de munc reprezint totalitatea muncii pe care o poate efectua
populaia apt de munc, ce dorete s se angajeze la un moment dat.
Determinarea strict a ofertei de munc nu ia n considerare toat populaia apt de
munc, ci numai acea parte a ei, dornic de a se angaja ca salariat, la care se adaug soldul
migraiei externe a persoanelor apte de munc, din perioada respectiv.
Oferta de for de munc este influenat de o serie de factori, precum:
a. mrimea populaiei active disponibile i structura acesteia pe categorii de vrst;
b. nivelul mediu al salariilor (un nivel al salariilor ridicat n anumite domenii de
activitate va determina o cretere a ofertei de munc ctre aceste domenii i
invers);
c. gradul de dezvoltare a sistemului de protecie social un grad nal al proteciei
sociale va determina reducerea ofertei de for de munc i invers;
d. posibilitatea obinerii veniturilor din alte surse dect din oferirea serviciilor de
munc ( din proprieti imobiliare sau mobiliare - aciuni, obligaiuni, depozite
bancare etc., din remitene, din activiti ilicite);
e. tradiiile, obiceiurile i ali factori de natur psihologic care afecteaz
comportamentul ofertanilor de munc.
Oferta forei de munc se caracterizeaz, spre deosebire de alte categorii ale ofertei,
printr-o serie de particulariti:
a. are o mobilitate spaial mult mai limitat n raport cu oferta mrfurilor obinuite;
b. constituirea ofertei de for de munc necesit un timp relativ ndelungat, necesar
creterii i instruirii fiecrui segment al populaiei pn la vrsta angajrii;
c. oferta de for de munc are un caracter rigid i este perisabil, ntruct cei care
fac oferta trebuie s triasc, ei neputnd atepta orict angajarea pe un loc de
munc;
d. oferta de munc nu se formeaz n exclusivitate pe principiile economiei de pia,
deorece generaiile de tineri sunt crescute i educate ca oameni i nu pentru a
deveni mrfuri obinuite;
e. de asemenea oferta forei de munc depinde i de alte elemente extraeconomice
precum: vrst, sex, starea de sntate, aspecte demografice etc.
n cazul unei piete concurentiale, oferta de munca este, de regula, analizata ca fiind fapta
unor lucratori izolai, determinata de principiul cutarii avantajului economic net, pus n
evidenta de compararea avantajelor cu dezavantajele pe care le au diferite locuri de munca.
Pentru un lucrator individual, munca implica doua dezutilitati, ce sunt importante n
analiza ofertei de munca, si anume: sacrificarea timpului liber si eforturile (neplacerile)
presupuse de prestarea muncii.
Fiecare ora de munca prestata n plus nseamna, pentru lucrator, o dezutilitate
suplimentara. Dezutilitatea marginala a muncii (DUm.
M
) tinde sa creasc pe masura ce se
prelungeste programul de lucru. Pentru ca salariatii sa fie motivati a lucra mai mult, este necesar
ca tariful salarial marginal sa creasca mai mult. Orele suplimentare de munca trebuie sa fie
platite cu un tarif salarial ridicat. Relatia ntre orele lucrate, dezutilitate si tarifele orare se
prezinta n fig.

2.

DUM
mg
W/P
mg

Ore munc Ore lucrate

Fig.

2. Relatia ore lucrate - dezutilitate - tarif salarial
Oferta individual de munca este influentata de raportul care se formeaza
ntre utilitatea si dezutilitatea muncii, marimea salariului, raportul dintre salariu si nevoile de
subzistenta ale lucratorului. Limita teoretica de la care ncepe oferta de munca este reprezentata
de un salariu egal cu costul de subzistenta al lucratorului.
Cresterea ofertei de munca, pe masura ce salariul se ridica deasupra nivelului minim (w
0
),
se produce pna la un anumit punct (w
1
). Depasirea acestui punct critic, determina aparitia unei
curbe atipice cu sens schimbat (fig. 3).

W

efectul de venit

W
1

efectul de substituire
W
0

0 ore lucrate sptmnal
Figura 3.

Curba atipic a ofertei de munca.
Configuraia atipic a curbei ofertei individuale de munc este explicat prin influena
efectelor de venit i efectului de substituie asupra comportamentului ofertanilor pe piaa
muncii.
Efectul de substitutie (W
0
-W
1
) este rationamentul potrivit caruia o persoana salariata
inlocuieste o parte din timpul sau liber cu timp de munca suplimentar care are ca efect un venit
mai mare. Pe masura ce salariul pentru o or muncit creste, anumite persoane cauta sa lucreze
mai multe ore, asa c fiecare or liber presupune un sacrificiu mai mare.
Efectul de venit (salariu mai mare de W
1
) este rationamentul potrivit caruia o persoana
inlocuieste timpul de munca cu timp liber, atunci cand salariul atinge un nivel care permite
posesorului muncii sa aiba conditii de viata apropiate de aspiratiile sale. Efectul de venit
presupune ca persoana respectiva se bucura de o putere de cumparare mai mare, datorita unor
venituri mai mari, ceea ce i da posibilitatea sa cumpere mai multe bunuri, inclusiv timp liber.
Efectul de substituire stimuleaz o persoan s lucreze un timp mai mare; iar efectul de
venit o stimuleaza sa lucreze mai putin. Marimea relativa a acestor doua efecte determina forma
curbei ofertei individuale de munca. Indivizii hotarasc atat asupra cantitatii de munca pe care o
ofera, cat si asupra calitatii acesteia.
La nivel macroeconomic curba ofertei de munc are o reprezentare grafic tipic
ascendent (fig.4).

N
S

0 N
Figura 4. Oferta macroeconomic de munc
n cazul n care n economie va crete nivelul mediu al salariului real, o parte din
lucrtori va alege s lucreze ore suplimentare sau s se angajeze prin cumul, iar cei anterioari
neocupai din cauza salariilor insuficiente vor alege s munceasc. Prin urmare la nivel
macroeconomic efectul de substituie vor devansa efectul de venit.
Echilibrul pietei muncii (fig. 5) se obtine la salariul real (w

/

p
0
)

, nivel la care cererea
de munca este egala cu oferta de munca, iar numarul de angajati este N

*

. La un salariu real
mai ridicat dect (w

/

p
0
)
,
exista un exces de oferta de munca (somajul), pe cnd la un salariu
real mai mic, se manifesta un exces de cerere de munca.

W/P Exces de ofert (omaj)
N
S
W/P
1

W/P
0

W/P
2
N
D
Exces de cerere

0 N
1
N N
2
N

Figura 5. Echilibrul si dezechilibrul pe piata muncii.
n cadrul analizei neoclasice, echilibrul pietei muncii N

*

se realizeaza la nivelul
ocuparii depline a factorului munca, pentru un anumit nivel de salariu real. Concurenta ntre
firme, pentru atragerea lucratorilor, pe de o parte, si concurenta ntre salariati, pentru angajare, pe
de alta parte, garanteaza flexibilitatea salariilor reale. De aici rezulta ca nu exista somaj
involuntar. Toti cei doritori de munca, la tarifele salariale existente, vor gasi pe piata muncii
locuri de munca neocupate. Singurul somaj care poate fi conceput a exista pe piata muncii este
somajul voluntar, pentru acei salariati care refuza munca la tariful salarial curent si care solicita
un salariu superior salariului de echilibru. Modelul neoclasic al pietei muncii nu este compatibil
cu existenta unui anumit somaj, iar productia se afla la nivelul utilizarii depline.
Conceptia keynesiana sustine existenta unui salariu nominal de baza, care nu poate
scadea sub un nivel specific, avnd tendinta de a ramne neschimbat cel putin pna cnd
productia atinge nivelul de ocupare deplina . Prin aceasta, se considera ca salariul nominal este
constant, la nivelul W/P
0,
economia confruntndu-se cu existena omajului involuntar att timp
ct volumul de producie este inferior celui potenial.

2. omajul: esena, evaluarea.
Fora de munc este indispensabil de indivizi, din acest motiv estimarea ofertei de
munc pornete de la analiza structurii populaiei. Structura general a populaiei unei ri este
dat de urmtoarea schem:

Figura 6. Structura populaiei totale
Analiznd structura populaiei unei ri este important s se determine resursele de
munc. Resursele de munca existente la un moment dat n societate exprima numarul
persoanelor capabile de munca, respectiv acea parte a populatiei care poseda ansamblul
capacitatilor fizice si intelectuale ce i permit sa desfasoare o activitate utila.
Pentru caracterizarea resurselor de munca se folosesc urmatorii indicatori:
- populatia apta de munca se determina ca diferenta ntre numarul total al populatiei n
varsta de munca i numarul populaiei cuprinse n limitele vrstei de munca, dar
incapabil de munc;
- resursele de munc disponibile exprim potenialul de munc care poate fi folosit n
activitatea economico-social i se determin scaznd din volumul resurselor de munca,
populatia n varsta de munca cuprinsa n procesul de invatamant i militarii n termen.
Populaia apt de munc la rndul su este constituit din dou componenete:
- populatia activa;
- populatia ocupata.
Populatia activa din punct de vedere economic include toate persoanele n vrst de
munc (peste 15 ani), care, ntr-o perioada de referinta specificat, furnizeaza forta de munc
disponibil (utilizat sau neutilizat) pentru producerea de bunuri i servicii n economia
national.
Intr-o forma general, populaia activ cuprinde populaia ocupat i omerii, dup
urmatoarea structur:
Populaia ocupat:
- salariati civili;
- patroni;
- lucratori familiali neremunerai;
- militarii de cariera;
- militarii n termen
Populaia activ neocupat (sau omerii):
- Persoane n cautarea unui nou loc de munc;
- Persoane n cautarea primului loc de munca.
n anul 2009, repartizarea populaiei RM, dup participarea la activitatea economic, se
structureaz n urmtoarele categorii:

Figura 7. Structura populaiei RM 2009

Starea pieei muncii, la un moment dat, este reflectat de urmtorii indicatori:
1. Rata de activitate a forei de munc, care exprim dorina populaiei apte de munc de a
se ncadra n activitatea economic:
R
activitate
= populaia activ / populaia apt de munc 100
n trimestru 3 al anului 2010 n RM acest indicator a fost la nivelul 44,3%, n anul 2009 - 42,8
%.
2. Rata de ocupare a forei de munc, care exprim partea populaiei active care are un loc
permanent de lucru:
R
ocupare
= populaia ocupat / populaia apt de munc 100
n trimestru 3 al anului 2010 n RM acest indicator a fost la nivelul 41,4%, n anul 2009 - 40,0
%.

3. Rata omajului, care exprim proporia omerilor BIM n populaia activ:
R
omajului
= numrul omerilor / populaia activ 100
n trimestru 3 al anului 2010 n RM acest indicator a fost la nivelul 6,5%, n anul 2009 - 6,4 %.

omajul, fenomen complex, cercetat tiinific nc de la sfritul secolului al XIX-lea,
este astzi o problem major n toate rile lumii, date fiind dimensiunile sale, durata mare i
implicaiile pe care le induce.
n termenii pieei muncii omajul este un excedent al ofertei fa de cererea de munc.
Este un surplus de for de munc n raport cu cei angajai. omajul rezult din schimbrile ce
intervin n dinamica productivitii, populaiei active i creterii economice. n condiiile n care
unul din factorii de mai sus se modific i ceilali rmn constani:
- creterea economic scade omaj;
- productivitatea crete omaj;
- populaia activ crete omaj;
omeri conform criteriilor BIM sunt persoanele de 15 ani i peste, care n cursul
perioadei de referin ndeplinesc simultan urmtoarele condiii:
- nu au un loc de munc i nu desfoar o activitate n scopul obinerii unor venituri;
- sunt n cutarea unui loc de munc, utiliznd n ultimele 4 sptmni diferite metode
pentru a-l gsi: nscrierea la oficiile forei de munc sau la agenii particulare de plasare,
demersuri pentru a ncepe o activitate pe cont propriu, publicarea de anunuri i
rspunsuri la anunuri, apel la prieteni, rude, colegi, sindicate etc.;
- sunt disponibile s nceap lucrul n urmtoarele 15 zile, dac s-ar gsi imediat un loc de
munc.
coala clasic explic omajul prin insuficiena ofertei pe piaa bunurilor ca rezultata a
stabilirii unor preuri relative sczute. Preurile mici determin rentabilitatea sczut firmelor,
ceea ce nu le permite extinderea activitii i crearea noilor locuri de munc. n rezultata o parte
a populaiei se transform n omeri.
coala keynesist explic omajul prin insuficiena cererii pe piaa bunurilor ca rezultat
a veniturilor sczute ale menajelor. Veniturile mici ale menajelor determin firmele ctre
producerea a unor cantiti mai mici de de bunuri, o parte din fora de munc fiind
disponibilizat alt patre a forei de munc negsind locuri vacante.
Alte explicaii ale apariiei omajului sunt fixarea de ctre stat a salariului minimal la un
nivel mai nalt dect cel de echilibru, fixarea salariilor rigide n contractile collective de munc,
ncheiate ntre patroni i sindicate, necointeresarea unor firme n reducerea salariilor pe motivul
riscului pierderii lucrtorilor calificai.
Structura omajului
omajul are o structur complex, tipurile de omaj fiind difereniate n funcie de factorii
ce au determinat apariia fiecrui tip de omaj n parte.
Dupa forma de sesizare omajul poate mbrca doua forme:
a. omajul aparent cel constatat i msurat efectiv. Corespunde populaiei active
disponibile fr loc de munc i care caut un loc de munc .
b. omajul deghizat (ascuns) greu de costatat, scap nregistrrii oficiale.
omajul deghizat poate avea mai multe forme:
- omaj conjunctural: datorat ocuprii n locuri de munc unde se cere o calificare
inferioare celei deinute;
- omaj camuflat: datorat ocuprii n sectoare i activiti cu productivitate sczut fa
de media naional;
- omaj parial: datorat ocuprii pariale (prin contract) a forei de munc;
- omaj sezonier: datorat ocuprii sezoniere a forei de munc (ndeosebi n agricultur,
servicii estivale etc.).
omajul aparent poate sa apar sub mai multe forme:
- omaj fricional (de cutare) apare ca rezultata al deplasrii benevole a
indivizilor dintr-o activitate n alta sau dintr-o regiune n alta n cutarea
unor condiii mai favorabile de munc, a salariilor mai nalte, a
posibilitilor de cretere profesional etc. la aceast categorie se atribuie i
absolvenii instituiilor de nvmnt pn la primul loc de munc. Acest tip
de omaj are, de obicei, o durat relative scurt, fora de munc posednd
aptitudinile solicitate pe piaa muncii.
- omaj structural apare ca rezultata a restructurrilor economiei naionale n
ntregime (rtansferul capitalului dintr-o ramur n alta) ct i ca rezultat a
restructurrilor intervenite n cadrul ntreprinderilor. Astfel transferul
capitalului dintr-o ramur n alta (ex. din agricultur n servicii) va
determina disponibilizarea forei de munc din ramura prsit de ctre
capital i respectiv creterea cererii pentru fora de munc n noua ramur.
ns surplusul de for de munc ntr-o ramur nu poate fi acoperit prin
deficitul din cealalt, noua ramur necesitnd for de munc cu caliti
diferite. Modificrile intervenite n cadrul intreprinderilor, n special cele de
retehnologizare, vor genera i ele omaj, deoarece noile tehnologii necesit
for de munc cu un nivel de calificare superior celui posedat de angajaii
ntreprinderii sau noul utilaj substitute parial factorul munca.Durata acestui
tip de omaj este mai ndelungat comparative cu omajul fricional, adesea
fiind necesar recalificarea forei de munc, procedur ce necesit timp.
Combinarea omajului fricional cu cel structural formeaz rata natural a omajului. Este
numit natural, deoarece omajul fricional este o dovad a libertii economice, iar omajul
structural o dovad a schimbrilor structural positive n economie. Ratei naturale a omajului i
corespunde ocuparea deplin a forei de munc, adic i corespunde PIB potenial. n diferite
ri aceast rat este diferit: n SUA 4-6%, n rile europene 7-8%, n rile cu o economie mai
slab dezvoltat 6-12%. Rata natural a omajului depinde de mrimea i durata ajutorului de
omaj, precum i de amploarea reformrilor structural n economie.
Deoarece mbinarea de cuvinte rata natural a omajului pare a fi absurd, ea este uneori
nlocuit cu mbinarea NAIRU nivelul omajului care nu amplific inflaia. Sensul mbinrii
este urmtorul: dac se va ncerca o reducere a nivelului omajului efectiv sub cel natural, fora
de munc va devein deficitar, deci mai scump, astfel declaindu-se procesul inflaionist.
- omaj ciclic apare n condiiile recesiunii economice ca urmare a reducerii
cererii agregate de bunuri i respective de for de munc antrenat n
producerea acestor bunuri, a falimentelor unor firme ct i a abinerii
firmelor de la investiii, respective de la crearea noilor locuri de munc pe
motivul anticiprilor pesimiste. n condiiile relansrii economice omajul
ciclic dispare generat de ciclul economic, apare n perioadele de declin
economic. Respectiv, omajul ciclic reprezint decalajul dintre nivelul
nivelul omajului efectiv i al celui natural:
U
C
=U-U

Comensurarea omajului
Msurarea omajului este o problem de estimare a proporiilor, structurii, intensitii i
duratei lui. n toate rile cu economie cu pia concurenial funcioneaz instituii specializate
i sunt aplicate modaliti specifice de nregistrare a omajului, sub multiplele sale caracteristici.
Principalele caracteristici ale omajului, despre care se culeg informaii sistematice sunt:
- nivelul, mrimea sau proporia la un moment dat;
- durata medie;
- structura sau componena.
Nivelul omajului
Msurarea nivelului se realizeaz prin calcularea unor indicatori specifici, pe baza unei
metodologii proprii fiecrei ri. n R. Moldova, msurarea omajului se asigur cu ajutorul
Anchetei asupra forei de munc n gospodrii (AFM) organizat trimestrial de ctre Biroul
naional de statistic, ncepnd cu tr. IV 1998.
Nivelul efectiv al omajului poate fi calculat n expresie absolut, fie n expresie relativ.
n expresie absolut, omajul reprezint numrul persoanelor neocupate din populaia
activ civil. Ca valoare absolut el reprezint suma omajului fricional, structural i
ciclic:
U=U
f
+U
s
+U
c
=U+U
c
n expresie relativ, omajul se determin cu ajutorul ratei omajului. n expresie
relativ omajul poate fi calculate ca stoc i ca flux.
Rata omajului ca valoare relativ de stoc (la un moment dat) se calculeaz ca raport
procentual ntre numrul mediu al omajului i populaia activ , adic:

unde U-omajul, N-populaia activ.
Rata omajului ca valoare relativ de flux (pe parcursul unei perioade) se calculeaz ca
raport procentual ntre numrul celor disponibilizai i suma celor angajai i disponibilizai,
mulit cu 100, adic:

Durata omajului
Evaluarea duratei omajului, presupune evaluarea intervalului de timp dintre momentul
ncetrii totale a activitii sau scderii intensitii activitii depuse, pn la renceperea normal
a activitii. Durata omajului poate fi diferit de la o persoan sau categorie de persoane la alta,
astfel c se impune luarea n calcul a duratei medii a omajului.

2. Costurile sociale ale omajului. Politici antiomaj.
Costurile omajului pot fi analizate att la nivel de societate ct i la nivel de persoan
sau grupuri de persone.
Costul social al omajului reprezint efortul total pe care l suport persoanele, grupele
de persoane, economia i societatea afectate de acest fenomen complex.
Costul omajului la nivelul persoanelor i grupelor de persoane includeatt aspecte de
natur economic, ct i aspecte morale, social-culturale i chiar politico-militare. Aceatea pot
avea:
- Aspectele de natur economic - reducerea veniturilor i, evident, a posibilitilor de
consum pentru ntreaga familie unde exist omeri.
- Aspectele noneconomice - stresul nervos i starea depresiv specifice nesiguranei i
ateptrii, atragerea cu uurin a omerilor n aciuni sau organizaii antisociale.
Costul omajului la nivelul economiei i societii:
- irosirea unei importante cantiti de resurse de munc, deoarece omajul reduce rolul
determinant al muncii ca factor de producie i eludeaz caracteristicile de
neconservabilitate a muncii;
- diminuarea intensitii dezvoltrii economice, deoarece omajul ntreine o stare de
nesiguran n rndul persoanelor angajate. Subtilizarea forei de munc nseamn un
factor de reducere a cantitii produciei cu mult sub cea potenial, iar aceasta duce la
pierderi de salarii i profituri, care determin minimizarea consumului, cu efecte negative
asupra dezvoltrii economiei;
- cderea veniturilor i cheltuielilor bugetului de stat din cauza efectului propagat al
omajului. Astfel, omajul duce la reducerea general a veniturilor i a ncasrilor la
buget (impozit pe venit, taxa pe valoarea adugat, accize etc.), iar aceasta determin
reducerea cheltuielilor bugetare;
- creterea cheltuielilor statului pentru ntreinerea i funcionarea instituiilor publice din
domeniul nregistrrii i urmririi omajului, pentru plata indemnizaiilor (ajutoarelor) de
omaj i a altor cheltuieli sociale privind reconversia forei de munc, ngrijirea sntii
omerilor etc.;
Legea Okun.
Aceast lege exprim interrelaia negativ dintre nivelul i dinamica omajului, pe de o
parte, i mrimea i modificarea n termeni reali ale Produsului Intern Brut, pe de alt parte.
Denumirea vine de la economistul american Arthur M. Okun, cel care a formulat-o.
omajul presupune sacrificarea unei pri din venitul naional potenial; pe baza datelor
statistice referitoare la economia american, Okun ajunge la concluzia - o cretere a ratei
omajului cu un procent peste rata naturala a omajului genereaz o reducere a
ritmului de cretere a PIB cu dou procente i jumtate n raport cu venitul naional
potenial.
Expresia formalizat a legii Okun este urmtoarea:

(

)
Unde:
Y PIB efectiv;
- PIB potenial;
U - omaj efectiv;

- omaj natural;
- coeficientul de sensibilitate a PIB la modificarea omajului ciclic (sau coeficientul Okun).

Conform formulei, dac rata efectiv a omajului devanseaz pe cea natural cu 1%, PIB
efectiv va fi mai mic dect cel potenial cu %. Coeficientul se stabilete n mod empiric,
pentru fiecare ar n parte, ns mai des este cuprins ntre 2-3%.
n expresie grafic curba Okun se prezint astfel:
Y

U
1
U

Figura 8. Interdependena omaj - PIB
Creterea omajului ciclic influeneaz negativ i alte agregate macroeconomice:
- creterea omajului reduce veniturile populaiei i, prin aceasta, cererea de
consum, determinnd reducerea ulterioar a volumului de producie;
- reducerea veniturilor n urma omajului provoac reducerea economiilor efectuate
de agenii economici, economiile fiind sursa investiiilor, ca urmare scad
investiiile;
- scderea cererii din partea menajelor i a firmelor, soldat cu reducerea volumului
de producie a bunurilor de consum i productive, determin reducerea
impozitelor colectate de ctre stat; veniturile statului devenind mai mici, se reduc
cheltuielile statului, inclusive cele legate de stimularea activitii economice
necesare ieirii din recesiune.
Totodat, practica economic a rilor europene denot c economia poate s se
confrunte cu fenomenul histerezei omajului, cnd omajul din perioada recesiunii nu mai
revine, n perioada de expansiune, la rata natural anterioar. Astfel, creterea omajului n
Europa n anii 70, provocat de criza petrolier, a majorat i nivelul ratei natural a omajului, trei
motive fiind mai importante:
1. O perioad relativ lung de omaj a lucrtorilor, care i-au pierdut ndemnarea, face ca
acetea s fie mai puin solicitai pe piaa muncii;
2. n statele europene sumele pltite celor disponibilizai sunt att de mari, nct firmele se
opun angajrii active a noilor lucrtori;
3. n statele europene o for important pe piaa muncii sunt sindicatele, ele dictnd salarii
nalte membrilor si. Aceasta majoreaz costurile de producie ale firmei, ele angajnd
mai puin for de munc.

Efectele negative ale omajului au determinat implcarea statului n vederea promovrii
politicii de ocupare sau antiomaj.
Politicile de ocupare reprezint un ansamblu de msuri elaborate de stat pentru a
interveni pe piaa muncii, n scopul stimulrii crerii de noi locuri de munc, al ameliorrii
adaptrii resurselor de munc la nevoile economiei, al asigurrii unei fluiditi i flexibiliti
eficiente pe piaa muncii, diminundu-se astfel dezechilibrele, disfuncionalitile de pe piaa
muncii.

Politicile de ocupare sunt: politici pasive i politici active.
Politicile pasive de ocupare sunt acelea care pornesc de la nivelul ocuprii considerat dat i
urmresc gsirea de soluii pentru angajarea excedentului de resurse de munc.
Aceste politici in seama de faptul c nivelul ocuprii este determinat de condiiile
generale din economie, reglate de pia, i pun accentul pe protecia omerilor, ndeosebi prin
indemnizaia (ajutorul) de omaj i pe convingerea unor persoane active s se retrag de pe piaa
muncii. Msurile ce compun aceste politici au caracter defensiv i vizeaz o nou segmentare a
pieei muncii i o diminuare relativ, pe mai departe, a persoanelor ocupate. Totodat, astfel de
msuri se coreleaz cu mrirea general a productivitii, ale crei efecte permit acoperirea, de
ctre unitile economice, a costurilor privind ajutorul de omaj. Dar trebuie avut n vedere c
ridicarea productivitii risc s anuleze efectul crerii de noi locuri de munc, ca urmare a
reducerii duratei sptmnii de lucru, n cadrul unor uniti economice.
Dintre msurile de politic pasiv de ocupare sunt:
- reducerea duratei muncii;
- diminuarea vrstei de pensionare;
- creterea perioadei de colarizare obligatorie;
- sporirea numrului locurilor de munc cu program zilnic redus i atipic;
- descurajarea activitilor salariale feminine;
- restricionarea sau interzicerea imigrrilor etc.

Politicile active de ocupare sunt acelea ce presupun un ansamblu de msuri, metode, procedee
i instrumente cu ajutorul crora se urmrete sporirea nivelului ocuprii.

Dintre msurile de politic activ de ocupare cele mai relevante sunt:
- ameliorarea coninutului nvmntului de toate gradele;
- mbuntirea orientrii colare i profesionale a tinerilor, aceasta corelndu-se i cu
cerinele reconversiei forei de munc;
- stimularea mobilitii persoanelor active spre noile locuri de munc;
- ncurajarea cercetrii tiinifice pentru extinderea activitilor economico-sociale;
- extinderea msurilor ecologice;
- amplificarea investiiilor ca act economic fundamental, cu cea mai mare capacitate de a
crea locuri de munc.
Principalele politici de ocupare, nelese ca politici de gestiune a cererii globale de for
de munc, pentru a face fa disfuncionalitilor interne ale pieei sunt:
politica monetar;
politica bugetar;
politica fiscal;
politica de venituri.
n genere, politicile de ocupare trebuie s fie armonizate cu politicile structurale adecvate,
viznd relansarea economic. n acord cu schimbrile structurale economice se impun a fi
nfptuite formarea profesional i flexibilitatea forei de munc, prin promovarea unor programe
anticipativ-prospective pe termen mediu i lung.
Pentru prevenirea ocurilor de pe piaa muncii i atenuarea dezechilibrului dintre cererea
i oferta de for de munc se impune adoptarea unor politici proactive de ocupare. Aceste
politici urmresc susinerea apariiei de ntreprinderi mici i mijlocii, acordarea de sprijin
monetar-financiar omerilor pentru a-i crea propriile locuri de munc, stimularea flexibilizrii i
reglrii pieei muncii n condiii economice noi, tehnologico-tiintifice, ecologice, manageriale,
educaionale etc

Tema 4. Procesele inflaioniste i asigurarea stabilitii preurilor
1. Inflaia: esen, clasificri, cuantificare.
2. Tipuri de inflaie.
3. Consecinele inflaiei i politici antiinflaioniste.
4. Politici antiinflaioniste.
5. Inflaia i omajul. Curba lui Phillips.

1. Inflaia: esen, clasificri, cuantificare.
Inflatia este unul dintre cele mai grele dezechilibre economico-sociale contemporane In
unele ri i n anumite perioade, inflaia este considerat problema principal n calea dezvoltrii
economice. Cu toate acestea, politica de crestere economic inflationist constituie pentru
anumite tari si guverne un instrument util de dezvoltare.
Inflaia nu este un fenomen al sec. XX, XXI, ea existand cu multe secolele n urm. Fiind
un fenomen monetar precizarea naturii inflatiei se poate face in corelatie cu formele istorice ale
monedei (banilor).
Iniial, inflaia s-a manifestat sub forma devalorizrii monedelor din metale preioase
inflatie monetaro-baneasca.
Inflaia banilor de hartie convertibili n aur a fost cea de-a doua form istoric de
inflaie.
Prabuirea etalonului aur a creat premisele unei noi forme de inflaie inflaia banilor de
hartie neconvertibili in aur.
Inflaia contemporan reprezint un dezechilibru structural monetaro-material, care
exprim existena n circulaie a unei mase monetare ce depete nevoile economiei, fapt ce
antreneaz deprecierea banilor i creterea durabil i generalizat a preurilor.
Efectul principal al inflaiei este creterea preurilor, ns nu orice cretere de preuri este
de tip inflaionist, ci numai creterea generalizat i persistent a lor. Fenomenul invers
scderea durabil a nivelului general al preurilor - poarta denumirea de deflaie. Dac n
economie are loc reducerea ritmului de cretere a preurilor (ex. de la 20% la 15% anual),
fenomenul poart numele de dezinflaie.
Aprecierea inflaiei drept cel mai dificil dezechilibru macroeconomic este justificat de
faptul c nu nsui creterea preurilor este un dezavantaj dar creterea neuniform a acestora,
ceea ce provoac dezechilibre ntre diferite grupuri de bunuri, preuri i venituri. Ca rezultat
economia normal se transform ntr-o economie a oglinzilor strmbe, n care preurile
denaturate nu pot furniza informaia corect privind necesitile pieei.
Msurarea inflaiei se face n funcie de scopul analizei, pe baza unuia din urmtorii
indici de preuri:
- deflatorul PIB;
- indicele preurilor de consum (IPC);
- indicele preurilor productorului (IPP).
Formula general de calcul a ratei inflaiei:

,
unde: - rata inflaiei,
- indicele preului n perioada curent,
- indicele preului n
perioada precedent.
Dac indicele preurilor este calculat n raport cu perioada precedent, putem folosi
formula simplificat de calcul a ratei inflaiei:
= IP 100%
Unde: - rata inflaiei, IP indicele preurilor pentru perioada precedent, calculat n
procente.
Mai des n calculul ratei inflaiei se folosete IPC. Indicele preurilor de consum este unul
din cei mai cunoscui i utilizai indici de preuri n statistica internaional. Prin calcularea IPC
se urmrete sintetizarea evoluiei preurilor tuturor mrfurilor i a tarifelor serviciilor, care intr
n consumul populaiei, n perioada curent fa de perioada de baz. Frecvent, IPC este denumit
i "indicele general al preurilor".
Calcularea IPC presupune n primul rnd stabilirea sferei de cuprindere i a gradului de
detaliere a categoriilor de cheltuieli din cadrul consumului populaiei. n practica calculrii IPC,
cheltuielile de consum se structureaz pe trei grupe: mrfuri alimentare, mrfuri nealimentare,
servicii.
n RM calculul IPC se efectueaz n baza structurii cheltuielilor gospodriilor i a
preurilor nregistrate la 1500 mrfuri i servicii reprezentative n toate formele de comer i
prestri de servicii, n 750 de puncte amplasate n 11 orae ale republicii.
Pentru determinarea IPC se calculeaza costul coului de consum n doua perioade de
timp: perioada de baza (T
0
) si perioada curenta (T
1
) si apoi se calculeaza modificarea procentuala
a costului esantionului din perioada T
1
fata de perioada T
0
.
Dup modul de ponderare a bunurilor n coul de consum, inflaia se poate determina pe
baza urmtorilor indici ai nivelului preurilor de consum:
a. indicile Laspeyres (ponderea se face n anul de baz):

unde
- ponderea bunului i n coul de consum n perioada T

0
;
- preturile bunului i din perioada T

1
si T
0.
Indicele preurilor de tip Laspeyres evideniaz evolutia preurilor bunurilor de consum,
structura coului de consum ramnnd neschimbata att n perioada T
0
cat i n T
1
.
b. indicile Paasche (ponderea se face n anul curent)

unde
- ponderea bunului i n coul de consum n perioada T

1
;
- preturile bunului i din perioada T

1
si T
0.
Indicele preturilor de tip Paasche reflecta modificarea preturilor de consum n
conformitate cu structura coului de consum din perioada curenta (q
1
) care are o structura diferita
decat cea din perioada de baza. Evolutia preturilor n acest caz este influenat i de schimbrile
intervenite n structura ecoului de consum.
Indicele de tip Laspeyres permite analiza comparata a evolutiei preturilor (cantitatea de
bunuri nu se schimba) pe cnd indicele de tip Paasche evidentiaza evolutia cantitatii reale de
bunuri. Pentru a evidenia att modificarea nivelului preurilor ct si modificarea structurii
consumului poate fi aplicat indicele Fisher.

c. indicile Fisher (media geometric a celor doi anterior)

Indicele de tip Paasche evideniaz limita inferioar a modificrii preurilor i nivelul lui
este mai mic decat n cazul indicelui de tip Laspeyres care exprima limita superioara a
modificrilor preurilor.
Deoarece rezultatele oferite de indicatorii enumerai mai sus vor fi diferite, fiecare ar
urmeaz s decid asupra indicelui ce va fi folosit n calculul dinamicii preurilor. Indicele
Preturilor de tip Paasche reprezinta o modalitate de calcul mai eficienta a ratei inflatiei n
comparaie cu indicele de tip Laspeyres. Cu toate acestea, indicele de tip Paasche presupune
actualizarea cantitatilor din bunurile consumate, ceea ce l face un indicator scump. In
consecinta, n RM este utilizat Indicele Preturilor de tip Laspeyres, care nu actualizeaza
cantitatile din bunurile consumate.
Varieti ale inflaiei
Din punct de vedere al nivelului, inflaia poate fi:
- Inflaie trtoare (sau rampant): rata este 3-4% pe an. n acest caz se manifest o
ncredere mare n moneda naional. Agenii economici pot ncheia contracte pe
termen lung, fiind convini c preurile bunurilor pe care le vnd sau le cumpr
sunt previzibile. Ratele dobnzilor sunt reduse , favoriznd investiiile i respectiv
oferta agregat. Acest tip de inflaie se consider a fi stimulativ.
o Inflaie moderat: rata anual este de 5-10%. n acest caz apar anticipri
inflaioniste care se manifest n creterea cererii din partea agenilor economici,
ceea ce creaz premize pentru o majorare ulterioar a preurilor. Pentru rile
subdezvoltate acest nivel de inflaie este considerat unul de performan dup ce au
fost depuse eforturi antiinflaioniste considerabile.
o Inflaie galopant: rata anual este de peste 10%. n acest caz apare aa numita
spirala inflaionist creterea preurilor determin creterea costului vieei , ca
rezultat angajaii vor cere majorarea salariilor nominale. Firmele la rndul lor vor
majora preurile bunurilor produse pentru a recupera cheltuielile generate de
creterea salariilor i respectiv pentru ai menine profiturile. ntrucn noua
majorare a preurilor a determinat o noua creterea a costului vieii, angajaii vor
cere din nou majorarea salariilor, astfel creterea salariilor i creterea preurilor
intercondiionndu-se, respectiv are loc creterea preurilor sub form de spiral.
o Hiperinflaie: rata lunar a inflaiei este de peste 50%. Ea genereaz o serie de
efecte extrem de negative:
+ Crahul sistemului financiar: banii nceteaz s mai exercite funciile sale n
economie, deoarece puterea de cumprare a banilor scade rapid, tranzaciile
sub form de troc devenind mai eficiente dect cele monetare.
+ Destrmarea mecanismului investiional: investiiile n producie se
recupereaz o perioad ndelungat de timp, din acest motiv ele nceteaz a
mai fi fcute.
+ Creterea tensiunii sociale n urma reducerii considerabile a nivelului de trai a
unor pturi largi ale populaiei, ceea ce poate genera rsturnarea guvernului
i conflicte civile.
n sec.XX prin hiperinflaie au trecut Germania: n anii 1922-1924 preurile au crescut de
10
12
ori, n unele perioade fixndu-se creterea cu 10% pe or, salariile fiind pltite de 2 ori n zi.
n Ungaria n anul 1945 preurile au crescut cu 10
27
ori, sau cu 20000% n lun. n Zimbabwe n
2007 inflaia a ajuns nivelul de 66000% annual. RM a trecut prin hiperinflaie n anii 1992-1993
nivelul IPC atingnd n anul 1992 1769,6% i 2805,7 n 1993.
n functie de asteptarile inflationiste:
- inflatie anticipata - este primita si pregatita de fiecare de actor de piata;
- inflatie neanticipata - produce urmari negative asupra economiilor, fortei de
munca si productiei marfare fara ca acestea sa fie anticipate.
Dupa principalele cauze inflationiste:
inflatie prin cerere motivata prin existenta cererii excesive la nivelul output-ului
national in conditiile angajarii depline a fortei de munca, lucru care atrage cresterea
preturilor;
inflatie prin costuri caracterizat prin faptul c apare ca urmare a maririi costurilor
pentru input-urile din economie (crestere datorata pretentiilor salariale sau anumite
situatii conjuncturale la preturile marilor prime, energiei etc.)
n funcie de interdependena dintre creterea preurilor i modificarea PIB se
deosebete: creterea PIB neinflaionist; creterea PIB inflaionist i i stagflaie.
Creterea PIB neinflaionist este nsoit de o inflaie rampant, rata rata inflaiei
devastnd rata de cretere a PIB: PIB .
Creterea PIB inflaionist este nsoit de o inflaie moderat, rata de cretere a PIB
devastnd rata inflaiei: PIB .
Stagflaia se caracterizeaz prin inflaie galopant n condiiile n care volumul de
producie rmne constant sau se micoreaz.

2. Tipuri de inflaie.
Mecanismul de funcionare a inflaiei este nemijlocit legat de cauzele principale care o
provoac. n acest sens, trebuie analizate corelaiile care se stabilesc ntre cererea agregat, oferta
agregat i nivelul preurilor. tiind c ntr-o economie de pia nivelul mediu al preurilor la
scar macroeconomic este determinat de interaciunea dintre cererea agregat (AD) i oferta
agregat (AS), iar punctul de ntlnire a celor dou categorii macroeconomice va determina
nivelul preul de echilibru (P
E
), atunci acest pre va oscila n funcie de variaiile cererii i
ofertei agregate. Pe o reprezentare grafic, intersecia curbelor care reprezint cererea i oferta
agregat va indica nivelul preului de echilibru.
nelegerea mecanismului interaciunii dintre aceste dou variabile macroeconomice
permite deducerea cauzelor fundamentale ale inflaiei. n acest sens, se pot desprinde trei forme
cauzale ale inflaiei contemporane: inflaie prin cerere; inflaie prin costuri; inflaie combinat.
INFLAIA PRIN CERERE este acea inflaie care rezult din creterea cererii
agregate. Creterea cererii agregate este explicat de unii specialiti prin creterea veniturilor
bneti ale populaiei (fig. 1).

IPC
AS

P
2
P
1
AD
2

AD
1

Y
1
Y
2
PIB
Figura 1. Inflaia prin cerere
Creterea cererii agregate este ilustrat prin deplasarea ei ctre dreapta, de la AD
1
la AD
2
.
n acest caz, preurile vor crete de la P
1
la P
2
, iar cantitatea agregat ofert va spori de la Y
1
la
Y
2
. Cu ct curba ofertei agregate este mai inelastic, cu att preurile vor crete mai mult. Astfel
dac n economie nu exist capaciti de producie subutilizate i omajul este redus ca nivel,
atunci firmele vor rspunde la creterea cererii ndeosebi prin ridicri de pre.
n ansamblu, excesul de cerere pe pia poate avea urmtoarele cauze, mai importante:
emisiunea excesiv de moned n circulaie, care genereaz o inflaie prin moned;
expansiunea creditului bancar, care conduce la o inflaie prin credit;
scderea nclinaiei spre economisire, care determin o inflaie prin dezeconomisire.
Inflaia prin moned este determinat de ntroducerea i meninerea n circulaie a unei
mase monetare excedentare, n raport cu volumul de mrfuri de pe pia, peste nevoile circulaiei
bneti. Acest lucru se ntmpl, n general, atunci cnd apar deficite bugetare mari, iar
finanarea acestora se face prin mprumuturi de la banca central, care va emite o cantitate
corespunztoare de moned.
De asemenea, atunci cnd apare un execedent masiv al exporturilor fa de importuri,
rezervele valutare ale rii cresc, iar acestea formeaz acoperirea unor noi emisiuni de bani, care
nu gsesc un corespondent echivalent pe pia n mrfuri i servicii.
La o suplimentare a masei monetare n circulaie poate concura, totodat, i scderea
vitezei de rotaie a banilor, n condiiile meninerii constante a volumului fizic i valoric al
tranzaciilor.
Inflaia prin credit apare ca urmare a dezvoltrii exagerate a creditului bancar, care poate
conduce la o supradimensionare a volumului banilor de cont cu efecte inflaioniste similare celor
produse de banii numerar. Aceast form de inflaie apare atunci cnd expansiunea creditelor are
ca destinaie masive investiii n economie, investiii care nerealizate i nepuse n funciune la
timp conduc la o activare suplimentar a cererii de consum (ntruct exist o mas monetar
suplimentar n circulaie). Acestei cereri de consum i corespunde o ofert care ntrzie s
apar, rezultatul fiind creterea preurilor la majoritatea bunurilor de consum. De asemenea,
creterea substanial a creditelor n scopuri de consum conduce la acelai rezultat.
Inflaia prin credit i inflaia prin moned pot fi considerate ca fiind una i aceeai form
de inflaie (inflaie monetar), avnd ca element comun creterea, n mod direct sau indirect, a
veniturilor nominale ale populaiei i agenilor economici, venituri care stau la baza potenialului
excedent al cererii.
Inflaia prin dezeconomisire i are originile n scderea nclinaiei spre economii din
partea populaiei, ca urmare a unor previziuni pesimiste n ceea ce privete conservarea puterii de
cumprare a economiilor existente i viitoare, dar i a unor factori de natur subiectiv i
psihologic, pentru o anumit perioad. Rezultatul acestui comportament este creterea ponderii
consumului n totalul veniturilor disponibile ale populaiei, consum care tinde s depeasc
oferta de bunuri (n special de folosin ndelungat) i care va genera o cretere de preuri n
ramurile productoare.
Dac creterea cererii este nsoit de creterea ofertei, atunci nu se produce efectul
inflaionist dei masa monetar crete.
INFLAIA PRIN COSTURI, PRIN OFERT apare n situaia n care costurile de
producie cresc independent de cererea agregat. Dac firmele sunt confruntate cu o sporire a
costului, ele vor rspunde parial prin creterea preului de vnzare i parial prin reducerea
volumului activitii.
IPC AS
2
AS
1

P
2
P
1

AD

Y
2
Y
1
PIB
Figura 2. Inflaia prin costuri (ofert)
Aa cum se poate observa n figura , deplasarea ctre stnga a ofertei va determina o
cretere a nivelului preului de la P
1
la P
2
i o reducere a produciei de la Y
1
la Y
2
. Msura n care
firmele vor mri preurile i vor reduce producia depinde de nclinaia pantei curbei cererii
agregate. Cu ct cererea agregat este mai inelastic, cu att producia se va reduce mai puin,
povara costurilor mari fiind transferat asupra consumatorului prin preuri mai mari.
Factorii care pot determina creterea costurilor i deveni astfel cauze ale inflaiei prin
costuri sunt numeroi. Printre cei mai importani enumerm:
creterea salariilor ntr-un ritm superior creterii productivitii muncii. Presiunea unor
costuri de producie mari se reflect n preuri inflaioniste atunci cnd remunerarea factorilor de
producie (n special a factorului munc) crete ntr-o proporie superioar sporirii productivitii
lor. O politic salarial nefondat pe criterii economice va conduce la obinerea de salarii mari,
fr acoperire n planul produciei, crendu-se tensiuni inflaioniste. Numai atunci cnd dinamica
salariilor este cel mult egal cu dinamica productivitii muncii, revendicrile i creterile
salariale nu conduc la preuri inflaioniste.
creterea excesiv a profiturilor. Fenomenul apare, de regul, n situaia firmelor mari,
de monopol sau oligopol, care impun preuri mari la produsele vndute, preuri care pot constitui
costuri de achiziie pentru ali ageni economici.
creterea preurilor la materii prime i materiale. Acest fenomen se refer, de regul, la
materiile prime, materialele, combustibilii, energia etc., care provin din importuri i ale cror
preuri se repercuteaz asupra costurilor de producie ale produselor finite indigene (inflaie
importat). Efectul inflaionist se amplific pe fondul devalorizrii monedei naionale, care
nseamn scumpirea importurilor i ieftinirea exporturilor.
politica amortizrii accelerate. Practicarea unor amortismente descresctoare pe durata
normal de funcionare a mijloacelor fixe, pentru prevenirea unei uzuri morale premature,
conduce la nregistrarea unor costuri mai mari la nceputul perioadei de utilizare a mijloacelor
fixe.
presiunea fiscal ridicat. Dac impozitele directe reduc veniturile nominale
disponibile i, n consecin, presiunea cererii inflaioniste, nu aceeai este situaia n cazul
impozitelor indirecte, care se regsesc n preurile de vnzare ale produselor i orice cretere a
lor afecteaz n mod direct nivelul acestora.

INFLAIA COMBINAT
Distincia ntre inflaia prin costuri i inflaia prin cerere este greu de realizat n economia
real, ntruct ele se pot manifesta simultan.
Unii economiti susin c, n realitate, inflaia nu poate fi atribuit exclusiv cererii sau
costurilor, ci ea constituie rezultatul aciunii combinate a acestor doi factori, vorbindu-se astfel
de o inflaie mixt (combinat).
Din combinaia celor dou tipuri de inflaie poate rezulta o spiral inflaionist greu de
stopat. De exemplu, se poate ivi situaia ca cererea global, impulsionat artificial de ctre
autoriti (de pild n perioade electorale), s antreneze o cretere a preurilor n anumite ramuri
productoare, ceea ce va determina creteri salariale n ramurile respective, care nu vor face
altceva dect s mreasc costurile de producie, spirala inflaionist fiind declanat:
Spirala inflaionist preuri - salarii
Politic economic populist creteri de salarii creterea costurilor creterea
preurilor de vnzare scderea puterii de cumprare a salariilor revendicri sociale
noi majorri de salarii o nou majorare a costurilor o nou cretere a preurilor

IPC AS
3
AS
2
P
3
AS
1

P
2

AD
3
P
1
AD
2

AD
1

PIB
Figura 3. Spirala inflaionist

INFLAIA IMPORTAT
Impuls de cretere a preurilor (i, deci, de reducere a puterii de cumprare a unitii
monetare) din partea ofertei externe. Creterea preul produselor importate (folosite ca bunuri
intermediare), fie ca urmare a creterii preului mondial fie ca urmare a creterii cursului de
schimb al monedei naionale va genera creterea preurilor pe piaa intern. Inflaia important
nu se deosebete ,ca esen, de inflaia prin costuri.
Cauzele inflaiei importate
Externe:
inflaia din ara exportatorului;
poziia de monopol a exportatorului;
taxe vamale de export n ara exportatoare;
Interne:
taxe vamale de import n ara importatoare;
deprecierea monedei rii importatoare;
Impactul importului asupra inflaiei depinde de 3 factori:
o ponderea importului: cu ct aceast este mai mare n totalul produciei, cu
att impactul este mai mare;
o structura importului: cu ct ponderea importului de bunuri intermediare n
totalul importului (comparativ cu cea a bunurilor de consum) este mai
mare cu att impactul este mai mare.
o Elasticitatea-pre a cererii pentru import:
Elasticitatea-pre direct: cu ct cererea pentru import este mai
inelastic, cu att impactul importului asupra inflaiei este mai mare;
Elasticitatea-pre ncruciat: cu ct elasticitatea cererii pentru
bunuri de import n raport cu preul ofertei interne este mai mare, cu
ct impactul importului asupra inflaiei este mai mare.

3. Consecine economico-sociale ale inflaiei.
Fenomen complex, care afecteaz structurile ntregului organism economico-social,
inflaia are i importante consecine. n continuare, vom prezenta cteva dintre cele mai
semnificative, prin implicaiile pe care le au asupra economiei i societii n general.
Influena asupra consumului, economisirii i investiiilor
Inflaia, prin efectul deprecierii monetare, schimb comportamentul individual, att n
actul de consum, ct i n cel al economisirii. Astfel, n calitate de consumatori i pentru a atenua
efectele deprecierii monedei, agenii economici sporesc ritmul cumprrilor, plasndu-i
disponibilitile bneti, cu precdere n bunuri de folosin ndelungat sau n diferite bunuri de
valoare precum obiecte din aur, opere de art etc.
Drept urmare, procesul de economisire va avea de suferit att ca nivel, dar mai ales ca
structur. n general, inflaia descurajeaz economisirea, incitnd subiecii economici s
cheltuiasc mai mult. Pe fondul unei inflaii rapide, indivizii prefer satisfaciile prezente celor
viitoare, neavnd certitudinea c n viitor economisirea unei pri din venitul actual le va duce
aceeai satisfacie. Acest gen de comportament conduce la modificarea structurii economisirii.
Astfel, va crete ponderea economisirii pe termen scurt i cu caracter speculativ, n detrimentul
celei pe termen lung. De aici, rezult efectul direct i negativ asupra investiiilor. Sunt preferate
i chiar priviligiate investiiile pe termen scurt, n defavoarea celor pe termen lung, mai
costisitoare, dar destinate formrii brute de capital n economie, unde perspectiva obinerii de
profit este mai ndeprtat. Consecina este apariia unui sector teriar supradimensionat, n care
ntreprinztorii investitori ajung la profit ntr-un timp relativ scurt.
Efecte asupra gestiunii ntreprinderii
Deprecierea monetar produs de inflaie conduce la devalorizarea capitalurilor i la
deformarea semnificaiei reale a elementelor de bilan - activ i pasiv. De asemenea, firmele
ntmpin greuti n a prevedea corect raportul dintre costuri i ncasri, fapt care le afecteaz
capacitatea concurenial pe pia, crescnd i gradul de incertitudine a deciziilor de investiii.
Erodarea capitalurilor incit la aplicarea amortizrii accelerate, ceea ce conduce la creterea
costurilor i, implicit, a preurilor de producie.
Pe de alt parte, inflaia favorizeaz agenii economici debitori, ntruct ei i vor plti
aceeai datorie cu bani a cror putere de cumprare este mai sczut (bani mai ieftini). Acest
lucru se ntmpl atunci cnd dobnzile practicate de bnci sunt real-negative, adic se situiaz
sub rata inflaiei.
Efecte asupra ratei dobnzii
Teoria cantitativ a banilor arat c rata de cretere a banilor determin rata inflaiei, la
rndul su modificarea cantitii de bani afecteaz rata nominal a dobnzii. Creterea cu 1% a
ratei inflaiei determin o cretere cu 1% a ratei nominale a dobnzii. Relaia de unu la unu dintre
rata inflaiei i rata nominal a dobnzii este numit efect Fisher. Aceast relaie este redat de
ecuaia Fisher conform creia rata nominal a dobnzii este egal cu rata real a dobnzii, plus
rata inflaiei:
i = r +
Ecuaia Fisher arat c rata nominal a dobnzii se modific din dou motive:
- Rata real a dobnzii se modific;
- Rata inflaiei se modific.
Acordnd mprumuturi, creditorii determin rata dobnzii cu cu orientare la inflaia
anticipat (
e
):
- Dac
e
10% rata nominal a dobnzii se calculeaz dup formula: i = r +
e
;
- Dac
e
10% rata real a dobnzii se calculeaz dup formula:

Efecte asupra repartiiei (redistribuirii) veniturilor
Efectul redistribuirii veniturilor apare prin diferenele dintre valoarea nominal i cea
real. Dac nu ar exista inflaie, venitul nominal ar fi egal cu cel real. Astfel inflaia
dezavantajeaz persoanele ce primesc venituri fixe bugetarii, pensionarii, invalizii, omerii.
Dac veniturile lor nu sunt indexate sau sunt indexate parial, veniturile reale scad brusc. n
acelai timp persoanele cu venituri variabile pot fi avantajate, dac veniturile lor vor crete ntr-o
proporie mai mare comparativ cu rata inflaiei.
Utilizarea forei de munc n condiii de inflaie
Cercetrile economice n domeniile inflaiei i omajului au demonstrat, cu suficiente
argumente, c inflaia conine n sine factori cauzatori sau agravani pentru fenomenul omaj. O
inflaie puternic poate afecta ntreaga gestiune financiar a unei ntreprinderi, subminndu-i
serios capacitatea de a investi, deci de a se dezvolta i de a resorbi o parte din fora de munc
disponibilizat.
Cursul valutar i balana de pli
Inflaia este nsoit i de serioase consecine monetar-valutare, ntruct presupune
scderea puterii de cumprare a monedei naionale n raport cu alte valute i, pe aceast cale,
determin o scdere a cursului valutar al acesteia. Un curs valutar sczut al monedei naionale
antreneaz o scumpire a importurilor, care afecteaz negativ balana de pli a unei ri. Pe de
alt parte, o moned naional depreciat, exprimat printr-un curs valutar sczut, dei n
aparen ar trebui s ncurajeze exporturile, nu reuete acest deziderat din cauza ofertei
naionale insuficiente (dac suntem n situaia unei stagflaii sau slumpflaii). Inflaia va antrena
mai degrab importuri masive, pentru acoperirea cererii interne de produse, importuri care vor fi
din ce n ce mai costisitoare. Rezultatul este o dezechilibrare continu i accelerat a balanei de
pli, care va constrnge guvernele s ia msuri drastice, ce vor avea un puternic impact social.
Consecine n plan social
Toate consecinele n plan economic se vor repercuta inevitabil i n plan social, acolo
unde vom ntlni stri de incertitudine i nelinite n rndul populaiei, dar i situaii grave de
srcie i diferenieri sociale, toate acestea n funcie de intensitatea fenomenului inflaionist. n
general, cnd climatul social se nrutete pe acest fond, guvernele i celelalte autoriti publice
i pierd credibilitatea n rndul maselor, care vor sanciona acest lucru n perioadele electorale.

4. Politici de combatere a inflaiei.
Inflaia constituie un obiectiv major al politicilor macroeconomice din toate rile cu
economie de pia. Politicile de combatere a inflaiei sunt corelate cu cele dou forme cauzale
ale acestui fenomen - inflaia prin cerere i inflaia prin costuri. n consecin, ele vizeaz, fie
controlul cererii agregate, n sensul reducerii ei, fie controlul ofertei agregate, n sensul sporirii
ei.
Controlul cererii agregate se poate realiza prin dou tipuri de politici economice:
politici bugetar-fiscale i politici monetare.
Politicile bugetar-fiscale folosesc, de regul, dou instrumente sau prghii de politic
economic, precum: fie reducerea cheltuielilor publice, care constituie o component important
a cererii agregate, fie creterea presiunii fiscale, ceea ce reduce masa monetar destinat
consumului i investiiilor. Astfel, att prin politica restrngerii cheltuielilor publice, care
presupune meninerea unor deficite bugetare ct mai mici, ct i prin politica presiunii fiscale,
care nseamn o cretere a impozitelor directe i indirecte, se realizeaz aa-numita "politic
deflaionist". Dac aceleai prghii se folosesc n sens invers, respectiv creterea cheltuielilor
guvernamentale i reducerea impozitelor, atunci se are n vedere reducerea omajului, i constuie
pri componente ale unei politici denumite "reflaioniste".
Politicile monetare vizeaz controlul masei monetare aflate n circulaie i au drept scop,
fie blocarea (nghearea) masei monetare, fie reducerea acesteia n corelaie cu nevoile
circulaiei. Ambele cerine se realizeaz prin combinarea, de ctre banca central, a urmtoarelor
instrumente de politic monetar: manevrarea taxei rescontului, operaiuni de open-market,
variaia cotei rezervelor obligatorii.
Controlul ofertei agregate presupune susinerea ofertei din economie, acionnd asupra
tuturor cauzelor care conduc la scderea sau stagnarea produciei naionale. ntre msurile de
sprijinire a ofertei agregate dintr-o economie se pot enumera, ca principale, urmtoarele:
- ieftinirea creditelor;
- acordarea unor faciliti fiscale, care pot nsemna: scutiri sau reduceri de impozite n
primii ani de activitate; reduceri de impozite pentru profiturile reinvestite; scutiri temporare de la
plata impozitului pe profit pentru investiiile de capital strin; aplicarea sistemului de amortizare
accelerat a capitalului fix; reducerea taxelor vamale la unele materii prime provenite din import
i nglobate n produsele destinate pieei interne; reducerea taxelor vamale la unele produse finite
provenite din import .a.
- reducerea costurilor de producie, care poate fi realizat prin eforturile i implicarea
direct a agenilor economici.

Politici antihiperinflaioniste.
O trstur comun a hiperinflaiilor o reprezint creterea colosal a cererii de bani
care a decurs din nevoia guvernului de a finana un uria deficit bugetar. Hiperinflaia
pornete de la o cretere major a finanrii monetare a deficitului bugetar.
Programului antihiperinflaiei include:
Politica de stabilizare a ratei de schimb. ntr-o economie "dolarizat" cele mai multe
preuri snt cotate n dolari , i transformate apoi n moned local prin nmulirea cu rata de
schimb. Rata de schimb este o legtur crucial ntre preurile n dolari i preurile n moned
local pentru bunuri i servicii. n timpul hiperinflaiei, rata de schimb se depreciaz cu
aproximativ aceeiai rat cu care preurile locale cresc. Dac rata de schimb ar putea fi
stabilizat, preurile locale ar putea fi i ele stabilizate.
Un program tipic de stabilizare susine stabilirea (fixarea) ratei de schimb la un nivel de
sprijin, adic un nivel care poate fi susinut de Banca Central, fr atacuri speculative asupra
rezervelor de schimb valutare.
Politica de control a deficitelor bugetare. Nici o rat de schimb nu poate rmne stabil, dect
dac deficitul bugetar este inut sub control. Iat de ce pasul fundamental n oprirea hiperinflaiei este
eliminarea problemelor bugetare care pun hiperinflaia n prim plan.
Politicile monetare i de credit. Stabilizarea ratei de schimb i preurilor duce la o
cretere a masei monetare pe care publicul vrea s o in. Schimbarea n baza monetar (sau n
banii) este egal cu ansa n creditele publice plus ansa n rezerve internaionale. Pentru a
satisface aceast mare cerere de bani, guvernul are 3 opiuni: poate crete creditele locale spre
sectorul public (adic banca central poate cumpra bonuri de la Trezorerie), poate crete creditele
locale spre sectorul privat (adic banca central poate garanta mai multe credite bncilor
private) sau poate valida rezervele strine spre balana de plai (adic banca central poate
cumpra valut la o rat fix).
Reforma monetar: introducerea unei noi monede. Introducerea unei noi monede
nsoete, de regul, cu succes, stabilizarea. Cel mai popular mod de a face asta este de "a tia
zerourile" unei monede foarte depreciate.
mprumuturile i ajutoarele internaionale. Toate rile cu experiena hiperinflaiei, au un
nivel extrem de sczut de rezerve internaionale ceea ce face dificil aprarea ratei de schimb i deci,
stabilizarea preurilor. n general, rile au parcurs hiperinflaia pentru c au avut obligaii inter-
naionale presante asupra bugetului. De aceea, este de dorit pentru un guvern ca programul de
stabilizare s obin un mprumut-suport al balanei de pli prin care s creasc rezervele
internaionale i, n general, s negocieze mai multe suporturi internaionale pentru a elibera bugetul
de finanarea extern presant. Aceast sprijinire pe termen lung poate antrena o combinaie de
mprumuturi noi i de eliberri de datorii existente.

5. Dilema inflaie-omaj. Curba Philips
Cercettorul neozeelandez A. Philips a evideniat, pe baza unei cercetri minuioase,
relaia ntre rata de cretere a salariilor nominale i rata omajului. El a ajuns la concluzia c cele
dou se afl n relaie negativ. Aceasta relaie a fost dedusa din analiza celor doua variabile
(somajul si salariile) pe o perioada de peste 50 de ani, mai precis ntre anii 1861-1913, n Marea
Britanie.
Cnd rata omajului este ridicat, revendicrile salariale ale sindicatelor i angajailor
sunt reduse i invers. De exemplu, dac productivitatea factorului munc crete cu 10%, iar
salariile cu 12%, n mod normal, preurile (rata inflaiei) cresc (crete) cu 2%.
Pe baza acestor relaii, A. Philips a construit curba care-i poart numele i n virtutea
creia inflaia are rol de a arbitra ntre opiunile posibile din cadrul unei economii:

Rata omajului

0 5,5 Rata inflaiei

Figura 4. Curba iniiala a lui Phillips
Curba Philips reprezint un set de variante alternative de combinare a inflaiei i a
omajului. Astfel factorii de decizie economic pui n faa unor opiuni alternative pot alege
ntre un nivel redus de omaj, satisfacie pe care trebuie s-o plteasc cu o inflaie ridicat sau
invers. n acest caz, rata de sacrificiu (de substituire a inflaiei i a omajului) va fi urmtoarea:

Ecuaia curbei Phillips are ecuaia:

Unde, rata inflatiei curente;
e
rata asteptat a inflatiei;
Y* - PIB potenial;
Y
1
PIB real n perioada anterioara.
Reprezentanii colii monetariste au demonstrat c ntre rata inflaiei i a omajului nu
exist o relaie durabil pe termen lung, curba Philips fiind valabil doar pe termen scurt.
Influenele politicilor antiinflaioniste asupra omajului depind de forma curbei Philips pe termen
scurt. Dac ea tinde a fi orizontal, o reducere nesemnificativ a ratei inflaiei determin creteri
importante ale omajului (i implicit pierderi de producie concretizate n PIB). Dac curba
Philips este nclinat i tinde spre vertical, o reducere semnificativ a inflaiei face ca omajul s
creasc n proporii lipsite de ngrijorare. n cazul economiei SUA, pe termen scurt, n perioada
1980-1984, pentru fiecare procent de reducere a inflaiei a fost necesar s fie suportate patru
procente de pierdere a PIB-ului, evaluate la 215 miliarde de dolari (n preurile anului 1990).
Tema 5. INSTABILITATEA MACROECONOMIC I FLUCTUAIILE CICLICE
1. Creterea economic: esen, factori, forme.
2. Fluctuaiile activitii economice.
3. Politici economice anticiclice.
1. Creterea economic: esen, factori, forme.
Creterea economic este un proces macroeconomic pe termen lung, considerat o
expresie sintetic a evoluiei ascendente a economiei i motorul principal al creterii standardului
de via al populaiei. Teoria creterii economice definete tipurile de cretere economic, sursele
creterii i modificarea lor sub impactul progresului tehnic.
Creterea economic const n sporirea cantitativ a activitilor i rezultatelor
acestora pe ansamblul economiei naionale, n strns legtur cu factorii care contribuie la
aceast sporire.
Creterea economic se exprim prin dinamica indicatorilor macroeconomici ai
rezultatelor activitii n termeni reali, respectiv prin produsul intern brut (PIB), venitul naional
brut (VNB) i venitul naional (VN), corectai cu mrimea deflatorului. Deoarece dinamica
macroeconomic este corelat cu dinamica demografic, frecvent variaia indicatorilor
macroeconomici se raporteaz la variaia populaiei totale. n practic, creterea economic se
msoar sintetic prin ritmul de cretere al PIB, VNB sau VN, pe total i pe locuitor.
Creterea economic zero, menionat n lucrarea Limitele creterii primul raport al
Clubului de la Roma, semnific situaia n care rezultatele economice absolute i populaia total
sporesc n acelai ritm, nivelul rezultatelor pe locuitor rmnnd constant. Susintorii ratei de
cretere zero considerau c, n planul politicii economice, aceasta ar fi singura reacie social
raional fa de caracterul tot mai restrictiv al resurselor naturale i fa de nivelul tot mai nalt
al polurii.
Creterea economic, ca proces macroeconomic, nu surprinde modificrile calitative ale
economiei naionale, reflectate n structura economiei i nivelul de trai, aceste aspecte fiind puse
n eviden prin conceptul de dezvoltare economic.
Creterea economic implic creteri susinute ale ofertei agregate. Mrimea ofertei
agregate depinde de cererea agregat i de capacitatea de producie a economiei naionale.
Factori ce determin creterea economic
Creterea economic este condiionat de resursele poteniale existente i de modul cum
sunt utilizate acestea.
Factori direci
resursele umane (oferta de munc, educaie, disciplin, motivaie)
resursele naturale (pmntul, resursele subsolului, combustibili, condiii climatice
etc.)
stocul de capital (maini, echipamente, cldiri, ci de transport etc.)
tehnologia (tiin, inginerie, organizare, management, antreprenoriat, inovare).
Factori indireci (mediul economic i instituional)
dimensiunea cererii agregate, respectiv capacitatea de absorbie a pieei interne
eficiena sistemului financiar-bancar privit prin prisma modului de orientare a
activitii economice prin intermediul creditului
rata economiilor i rata investiiilor
mediul internaional
competitivitatea produselor
nclinaia marginal spre export n comparaie cu cea spre import
politici fiscale
Surse fundamentale ale creterii economice
Creterea cantitativ a factorilor, prin creterea volumului capitalului i al resurselor de
munc atrase n procesul de producie, creterea cantitii de materie prim i energie
consumate, creterea suprafeelor de teren cultivate etc.;
Creterea calitii factorilor i a eficienei utilizrii lor, n condiiile unui mediu economic
i instituional favorabil, ceea ce conduce la creterea productivitii naionale, a
eficienei investiiilor, la scderea consumului specific de materii prime etc.
ntre latura cantitativ i cea calitativ a creterii produciei exist o interaciune
compensatorie, mediat de latura structural a economiei.
Msurarea contribuiei factorilor la creterea economic
Y = f (L, K, A)
Y = volumul produciei, L = munca, K = capitalul, A = progresul tehnic
Creterea volumului factorilor utilizai i mbuntirile tehnologice duc la o cretere a
produciei. Msurarea contribuiei Progresul tehnic la creterea produciei nu se poate face n
mod direct, date fiind dificultile de evaluare cantitativ. De aceea progresul tehnic este privit ca
Factor rezidual, a crui contribuie se calculeaz ca diferen dintre creterea produciei i
contribuia factorilor munc i capital la aceast cretere.
Tipuri de cretere economic
Creterea economic extensiv se caracterizeaz prin contribuia preponderent a
laturilor cantitative ale factorilor direci la sporirea PIB.
Creterea economic intensiv presupune o contribuie preponderent a laturilor
calitative (de eficien) ale factorilor la la sporirea PIB.

Beneficii ale creterii economice
Creterea posibilitilor de producie, obinut prin investiii, permite creterea
susinut a PIB, nsoit de o cretere a productivitii i a salariilor, ceea ce constituie o condiie
esenial a ridicrii standardului de via al populaiei (fig.1). Creterea gradului de satisfacere a
nevoilor populaiei n general, ca i intervenia guvernului pentru atenuarea problemelor socio-
economice prin redistribuirea veniturilor, sunt mai uor de realizat ntr-o economie n cretere,
dect ntr-o economie aflat n declin.

Figura 1. Creterea economic i posibilitile de producie

2. Fluctuaiile activitii economice.
Factorii activitii economice au o evoluie nelinear, fiecare factor acioneaz cu o
intensitate diferit i are o perioad diferit de reproducie i utilizare eficient. De asemenea,
investiiile i consumul, n toate componentele lor, mpreun cu factorii interni extraeconomici
(politici, sociali, cultural-spirituali, psihologici .a.) i factorii economici externi acioneaz n
sensuri i cu intensiti diferite asupra rezultatelor economice. Drept urmare, dinamica real a
activitii economice este fluctuant, cunoscnd, n timp, creteri, stagnri sau reduceri. Periodic,
economia naional, n ansamblul ei, sau domenii importante ale acesteia, cunosc dezechilibre
semnificative ce pun n eviden stri de criz sau recesiune.
Structura fluctuaiilor:
- fluctuaii sezoniere;
- fluctuaii ntmpltoare(accidentale);
- fluctuaii ciclice.
Fluctuaiile sezoniere reprezint variaiile activitilor economice n interiorul perioadei
de un an i sunt generate de cauze naturale sau sociale. De exemplu, factorii de ordin natural-
climatic produc fluctuaii ale produciei n agricultur, construcii, turism, unele ramuri ale
industriei etc. Factorii de ordin social (tradiiile, obiceiurile, srbtorile religioase etc.)
influeneaz ritmul activitilor productive, al comerului .a. Fluctuaiile sezoniere au loc cu o
anumit regularitate, fiind explicabile i previzibile.
Fluctuaiile ntmpltoare (accidentale) sunt variaii ale nivelului i strii produciei
sociale determinate de evenimente neateptate sau neobinuite cum ar fi: rzboaie, calamiti
naturale, evenimente social-politice deosebite, decizii neateptate ale unor mezoageni
economici, o anumit stare de spirit a populaiei .a. Ele pot afecta n mod direct o ar sau alta,
dar prin efectul de interdependen i propagare pot genera fluctuaii ale activitii economice
ntr-un grup de ri, ntr-o zon a lumii sau n ntreaga lume.
Fluctuaiile ciclice sunt fenomene repetabile i constau n variaii ale activitii
economice agregate, care se caracterizeaz, succesiv, prin creterea cumulativ a produciei,
veniturilor i utilizrii forei de munc, i prin stagnrile sau descreterile cumulative ale
acestora. Cauzele fluctuaiilor ciclice se afl n sfera economicului, in de funcionarea produciei
sociale, de interdependenele dintre prile sale, iar factorii exteriori economicului le pot
influena dar nu determina. Echilibrul macroeconomic nu este un proces lin i nici ireversibil. El
se formeaz n cadrul ciclului economic (fluctuaiilor economice).
n economie, ciclicitatea reprezint acea form de micare a activitii economice,
dintr-o ar, n care fazele de cretere (expansiune) alterneaz cu cele de descretere i
stagnare. n decursul unei perioade ndelungate de timp, fiecare economie naional cunoate o
evoluie oscilant (fluctuant), fa de tendina general a creterii economice cunoscut sub
denumirea de trend.
Ciclicitatea se apreciaz prin analiza unuia sau a mai multor indicatori macroeconomici:
produsul naional, venitul naional, ocuparea forei de munc etc. n caracterizarea calitii
dezvoltrii i creterii economice trebuie avute n vedere urmtoarele elemente:
a. existena unor stri diferite ale economiei naionale, denumite fazele ciclului economic,
n cadrul crora performanele agregate ale economiei naionale au anumite caracteristici
i prezint fluctuaii notabile (ritmul de cretere a produciei sociale i a venitului
naional, nivelul eficienei economice, gradul de ocupare a forei de munc, nivelul de
trai .a. sunt foarte diferite);
b. strile sau fazele evoluiei economiei se nlnuiesc, fiecare faz pregtind condiiile
pentru derularea fazei urmtoare; raporturile dintre faze devin cauzale i au ca efect
schimbri de ordin cantitativ n viaa economic a societii;
c. fazele sau strile evoluiei macroeconomice se repet dup un anumit timp astfel c, n
linii mari, fazele unui ciclu se aseamn cu fazele altui ciclu economic.
Ciclicitatea reprezint forma de evoluie fireasc, normal a activitilor economice, iar
ciclul economic cuprinde succesiunea n timp i schimbarea periodic a condiiilor i rezultatelor
reproduciei i creterii economice.
Unitatea de msur a ciclitii o reprezint ciclul economic perioada care separ dou
stri contracie sau extindere macroeconomic.
Ciclul economic reprezint acea perioad de timp care separ dou crize economice,
sau, perioada care se scurge de la nceputul unei crize pn la nceputul crizei urmtoare. n
general, prin ciclu economic se nelege o durat de timp determinat, n cadrul creia
activitatea economic parcurge, n evoluia sa, anumite faze ce au caracter repetabil i ntr-o
anumit succesiune.
n principiu, elementele componente ale unui ciclu economic sunt cele dou faze ale sale,
care se deosebesc una de alta, dar se intercondiioneaz reciproc:
a) faza de expansiune (de cretere economic);
b) faza de depresiune (de scdere economic).
Faza de expansiune este faza de cretere a variabilelor economice care cuantific
procesul economic. Ea reprezint un proces de avnt cumulativ, de autoalimentare, de
autontreinere i autoaccelerare a activitilor economice, fiind un rezultat imediat al creterii
cererii agregate. Faza de expansiune se propag ntotdeauna de la nivelul microeconomic spre
nivelul macroeconomic. De aceea, creterea economic se bazeaz pe stimularea agentului
economic, care s conduc la o "nclzire" a economiei. Plafonul maxim al expansiunii - cel care
precede faza de recesiune - este determinat de multiple cauze (epuizarea resurselor economice,
creterea costurilor unitare, fenomene social-politice i militare etc.), ns cauza determinant a
fenomenului este evoluia specific a randamentului factorilor de producie, respectiv legea
randamentelor descrescnde a utilizrii factorilor de producie, la nivelul economiei naionale.
Faza de depresiune este faza de scdere a variabilelor economice prin care se cuantific
procesul macroeconomic. Ea reprezint un proces de declin cumulativ al activitilor economice,
de scdere a surselor de ncurajare a creterii economice, fiind un rezultat imediat al reducerii
cererii agregate. Faza de recesiune se propag ntotdeauna de la nivelul macroeconomic spre
nivelul microeconomic. Prin urmare, "rcirea" economiei trebuie s se fac prin instrumente de
politic macroeconomic.
De la expansiune la depresiune se trece printr-un fenomen denumit contracie (punctul de
contracie), iar de la depresiune la expansiune se trece prin intermediul relansrii (punctul de
relansare). Punctul de contracie este punctul n care factorii ce concur la frnarea sau scderea
variabilelor economice ncep s domine factorii care ncurajeaz creterea economic. Din acel
moment, economia intr ntr-o perioad de recesiune (dac schimbarea este lent) sau ntr-o
perioad de criz (dac contracia este brusc i puternic), ambele caracteriznd faza de
depresiune. Punctul de relansare este punctul n care factorii care concur la ncurajarea
creterii economice devin mai puternici dect obstacolele n calea creterii economice. Acest
moment marcheaz sfritul fazei de depresiune i nceputul unei noi faze de expansiune
economic.
Perioada ciclului economic reprezint intervalul de timp pe care se ntinde ciclul
economic analizat. El se msoar, fie ntre dou puncte de contracie, fie ntre dou puncte de
relansare. Atunci cnd perioada ciclului economic se msoar ntre dou puncte de contracie, ea
se numete perioad nchis a ciclului economic, iar cnd msurarea se face ntre dou puncte de
relansare, avem o perioad deschis a ciclului economic.

Tipologia ciclurilor economice.
Dup manifestarea n timp, ciclurile economice sunt clasificate n trei tipuri, care se
ntreptrund i, pn la un anumit punct, se suprapun:
1. ciclurile lungi (seculare) Kondratiev;
2. ciclurile medii (decenale) Juglar;
3. ciclurile mici (scurte)Kitchin.
1. Ciclurile economice lungi (seculare), cunoscute i sub denumirea de cicluri
Kondratiev (dup numele economistului rus care le-a studiat primul), surprind comportamentul
sau evoluia normal a afacerilor n ansamblul unei perioade de 50 - 60 de ani. Aceste cicluri
reflect tipul dezvoltrii economice n decursul unei perioade ndelungate, n care se afirm i
apoi decade un anumit mod tehnic de producie (acesta desemneaz nivelul calitativ i
caracteristicile de ansamblu ale factorilor de producie, att ale celor clasici, ct i ale
neofactorilor). Un ciclu economic secular corespunde revoluiilor tehnologice, adic inovaiilor
tehnologice majore.
Cnd societatea creeaz un nou mod tehnic de producie, acesta are o perioad de 20 - 30
de ani n care funcioneaz eficient i i dezvluie capacitile sale de progres economic.
Treptat, el ajunge la un anumit prag, pe care nu-l poate depi, intrnd n conflict cu posibilitile
oferite de societate i natur, pe baza crora a nflorit. Apare tendina de reducere a eficienei
economice, n primul rnd, a ratei profitului. ncepe o etap de tranziie spre un nou mod tehnic
de producie. Aceast perioad, de 20 - 30 de ani, scoate n eviden limitele vechiului mod
tehnic de producie, dar el se perpetueaz n virtutea unor factori iniiali, paralel cu apariia i
extinderea n economie a noului mod tehnic de producie. Odat cu generalizarea noului mod
tehnic de producie, se inaugureaz un salt calitativ n domeniul factorilor de producie i apare o
nou "und lung" de dezvoltare economic. Prin urmare, fazele ciclului economic secular sunt:
faza ascendent i faza descendent, fiecare dintre ele avnd o durat de 25 - 30 de ani.
Faza ascendent a ciclului economic secular se caracterizeaz prin preponderena anilor
de prosperitate economic, ritmuri relativ nalte ale creterii economice, datorit sporirii continue
a venitului naional, a produciei i desfacerii, a investiiilor i consumului. Ca atare, are loc i
ridicarea nivelului de trai al populaiei. n aceast faz se manifest i perioade de recesiune
(criz) economic, dar care au o mic amploare, fiind dominate de perioadele de expansiune
economic, care sunt preponderente.
n faza descendent a ciclului secular are loc o ncetinire a ritmului creterii economice, a
investiiilor i veniturilor, iar gradul de ocupare se nrutete. Anii de recesiune sunt mai
numeroi, crizele economice sunt mai profunde, de amploare, iar persistena n economie a unor
stri negative (inflaie, omaj) se accentueaz.
Succesiunea celor dou faze ale ciclului lung i repetarea lor la intervale de 50-60 de ani
este explicat n mod diferit de ctre diferii autori. Astfel, unii explic ciclul lung i fazele sale
se prin ciclicitatea noutilor i perfecionrilor tehnice i tehnologice sau prin atragerea n
exploatare a unor noi resurse naturale i materiale. Ali specialiti ncearc s explice acest
fenomen prin perioadele de pregtire i purtare a rzboaielor, perioade crora le-ar corespunde
creteri economice i investiii reale susinute, generate, n special, de creterea cheltuielilor
pentru narmare. Conform acestor opinii, fazele descendente corespund perioadelor postbelice,
cnd apar restructurri masive ale sistemului economic. Ali autori au ncercat s explice ciclul
lung prin evoluia produciei i stocurilor de aur sau a produciei agricole. Asemenea idei au avut
o anumit credibilitate n special n perioadele cnd n circulaie se aflau banii de aur (sau
convertibili n aur), iar agricultura era ramura principal n majoritatea economiilor naionale.
Pentru a ncerca o explicaie a ciclului secular este necesar s se porneasc de la faptul c
evoluia economic, privit pe termen lung, se deruleaz sub influena a numeroi factori
endogeni i exogeni, cum ar fi: factori economici, tehnico-economici, social-politici i naturali.
n prezent, majoritatea analitilor i cercettorilor recunosc c principala cauz a ciclului
secular o formeaz evoluia ciclic a cercetrii tiinifice i inovaiei tehnologice, n legtur
organic cu ciclul schimbrilor structurale din economie.
Perioada de tranziie de la vechiul mod tehnic de producie la cel nou este marcat printr-
o criz structural a crei durat se prelungete, pe parcursul fazei descendente. Caracteristica
fundamental a crizei structurale este c, pe durata ei, au loc modificri fundamentale n tehnicile
i tehnologiile de fabricaie, precum i n locul i rolul omului n activitile economice, n
special, n producie.
Lund n considerare evoluia economic din ultimele dou secole, n literatura
economic au fost puse n eviden mai multe cicluri economice lungi, aa cum rezult din
tabelul de mai jos:
Evoluia ciclurilor lungi
din care:
Perioada
ciclului lung
faza
ascendent
faza
descendent
1790 - 1844
(1851)
1790 -
1810 (1817)
1811 (1818) -
1845 (1851)
1845
(1852) - 1900
1845
(1852) -1872
1873 - 1900
1901 - 1948

1901 -
1928
1929 - 1948
1949 - 2000 1949 -
1973 (1975)
1974 (1976) -
2000
Sursa: F. Poma, Corso di Economia politica, Principato Editora, Milano, 1984; A. Maddison, Economic
Growth in the West; Tratat de economie contemporan, vol.II, Editura Politic, Bucureti, 1987; J. M. Albertini,
Ahmed Silem, Comprendre les theories economiques, Editions du Seuil, 1986, pg. 220-221.

Datele statistice disponibile sugereaz c vrfurile descoperirilor tiinifice i inovaiilor
tehnologice s-au plasat n fazele descendente ale ciclurilor lungi. n aceste intervale sunt
concentrate majoritatea descoperirilor fundamentale pe baza crora s-au declanat invenii i
inovaii ample i care, prin mecanismul investiiilor, scot economia din faza stagnrii i i
imprim o evoluie ascendent pe termen lung (trebuie precizat c n faza ascendent a ciclului
lung, cercetarea tiinific nu se afl n faa unor nevoi presante ale societii, ceea ce determin
un recul al marilor descoperiri i invenii). Baza procesului investiional o constituie stocul deja
existent al produselor cercetrii tiinifice, anterioare fazei de ascendente.
2. Ciclurile economice medii (decenale) se deruleaz pe fondul ciclurilor economice
lungi, amploarea lor depinznd de cele dou faze - ascendent i descendent. Cercetarea
economic privind evoluiile ciclice n economiile de pia este concentrat asupra ciclului
decenal, asupra cruia se exprim o varietate de puncte de vedere. Ciclu economic reprezint
perioada de la nceputul unei contracii a activitii economice de ansamblu pn la nceputul
urmtoarei contracii. El cuprinde mai multe faze care, dup unii autori de nuan socialist, ar fi:
criza, depresiunea, nviorarea i avntul.
Exist, ns, i alte preri cu privire la denumirea i succesiunea fazelor. Astfel, n
determinarea fazelor din care se compune ciclul economic s-au conturat dou mari orientri n
literatura de specialitate.
Prima orientare l are ca promotor pe economistul francez I. C. Juglar, care susine c
ciclul economic decenal cuprinde trei faze: expansiunea, criza i depresiunea. De asemenea, M.
Didier consider cele trei faze ale ciclului economic: expansiunea, pauza i refluxul, asanarea i
reluarea.
A doua orientare, susinut de cei mai muli economiti, distinge patru faze ale ciclului
economic. Dup P. A. Samuelson, aceste faze constau n: restrngerea (contracia), nviorarea,
expansiunea i apogeul. Autorul italian Franco Poma consider c cele patru faze ale ciclului
decenal sunt urmtoarele: expansiunea, punctul de cotitur superior (criza), depresiunea i
punctul de cotitur inferior (relansarea). Fernand Baudhin consider, de asemenea, n Dicionarul
de economie politic, ca faze ale unui ciclu: expansiunea, tensiunea, criza i depresiunea.
Indiferent de denumirile date fazelor ciclului economic de ctre diferii autori,
interpretarea i succesiunea acestora se ncearc a fi analizate n literatura de specialitate ntr-un
mod general i unitar.
Astfel, n teoria i practica actual se au n vedere ca faze tradiionale ale ciclului
economic: expansiunea sau boom-ul economic, ce caracterizeaz tendina general de cretere a
investiiilor, a produciei, a gradului de ocupare a forei de munc, a salariilor i profiturilor etc.
i depresiunea ce se caracterizeaz prin tendina general de ncetinire i scdere a investiiilor, a
ocuprii, a produciei, a profiturilor i salariilor, a consumului etc. n acest context, faze ale unui
ciclu precum criza i recesiunea se regsesc n conceptul de depresiune, iar reluarea i relansarea
activitii, respectiv nviorarea i avntul, se regsesc n ceea ce se numete expansiune sau
boom, ca expresie a unei evoluii economice favorabile.

Figura 1. Fazele ciclului decenal (ciclul afacerilor, Juglar)

n general, ciclul economic al afacerilor decenale se refer la creteri i scderi sau la
prosperitate i recesiune, la fluctuaii economice ntr-o perioad de timp de 8 - 12 ani. n mod
convenional, un astfel de ciclu cuprinde mai multe faze care se succed n urmtoarea ordine:
Faza I corespunde perioadei de expansiune, care preia toate tendinele favorabile din faza
anterioar (de relansare) i le duce mai departe, adic le poteneaz. n expansiune, producia,
ocuparea, profitul i salariile evolueaz n sensul creterii. Afacerile sunt prospere, iar cererea de
bunuri de consum este n cretere, ncurajnd un proces investiional susinut. Treptat, toate
acestea vor conduce, ns, la o "supranclzire" a sistemului economic, care va genera, inevitabil,
numeroase dezechilibre n cadrul acestuia, n urmtoarea perioad.
Faza a II-a este reprezentat de contracia economiei, care marcheaz atingerea
plafonului maxim al expansiunii i care, n general, se caracterizeaz prin fenomene ce
evideniaz frnarea dezvoltrii, cum sunt: tendina de reducere a profiturilor, de scdere a
cursurilor titlurilor, restrngerea i scumpirea creditului etc.
Faza a III-a este concretizat n depresiunea economiei, care, dac este precedat de o
brutal contracie a activitii, nseamn criz economic, iar dac nseamn o scdere mai lent
a activitii economice, se traduce prin recesiune. n aceast faz, cererea, care impulsionase faza
de expansiune, este ntr-o continu scdere, att n ceea ce privete bunurile de consum, ct i
bunurile de capital. Ca atare, dinamica produciei ncetinete sau devine chiar negativ, datorit
reducerii comenzilor, iar omajul se menine la un nivel ridicat. Treptat, n economie apare
fenomenul de stagnare sau lncezeal a activitilor economice.
Faza a IV-a corepunde perioadei n care are loc relansarea economic, ce presupune
reluarea activitilor economice pe baze noi, adic nlocuirea i modernizarea factorilor de
producie i gsirea de noi combinaii ale acestora, care s asigure creterea randamentelor,
respectiv nceputul unei noi faze de expansiune. De asemenea, n aceast faz este nevoie i de o
intervenie din afara sistemului economic, adic de msuri de politc macroeconomic
(monetar, fiscal, bugetar etc.), care s ajusteze dezechilibrele existente i s conduc spre un
echilibru dinamic al economiei.
Dac relansarea combin efectele multiplicatorului i ale acceleratorului, atunci creterea
investiiilor produce un consum suplimentar, care induce un spor investiional ce va nviora la
rndul su consumul. Aceast stimulare reciproc ncurajeaz anticiprile optimiste ale
ntreprinderilor i creterea cheltuielilor. Preurile cresc, crete i cursul aciunilor, iar n
economie se manifest optimismul, ceea ce nseamn un boom economic, adic o alt faz a unui
nou ciclu economic.
Fazele ciclului afacerilor decenale ndeplinesc funcii specifice, n cadrul procesului de
cretere i dezvoltare economic. n fond, fiecare faz este un rezultat al precedentei i, n acelai
timp, o pregtete (anticipeaz) pe urmtoarea. Astfel, dac fazele de relansare i expansiune
economic concretizeaz aspiraiile de progres i civilizaie ale oricrei naiuni, criza i
recesiunea au rolul de a restabili proporiile dintre componentele economiei naionale, asigurnd
echilibrul dinamic al acesteia. Ele declaneaz procesul de restructurare a capitalului tehnic, de
recombinare a factorilor de producie i de realizare a unor noi echilibre, necesare perioadelor
viitoare de relansare i expansiune economic. Reechilibrarea economiei naionale se realizeaz,
ns, cu preul irosirii unor importante resurse de munc i capaciti de producie, implicnd
costuri sociale considerabile.
Ciclurile economice decenale se deruleaz pe fondul unui ciclu lung (secular). Evoluia
economiei statelor dezvoltate dovedete c la o faz a ciclului lung corespund cel puin 2 - 3
cicluri decenale, fiecare avnd configuraii i intensiti diferite. n faza ascendent a ciclului
secular predomin, ca durat i intensitate, fazele de relansare i expansiune economic ale
ciclurilor decenale. n faza descendent a ciclului secular, dimpotriv, fazele de criz i recesiune
economic sunt mai persistente ca timp i amplitudine, iar fazele de relansare i expansiune ale
ciclurilor decenale sunt mai reduse i cu intensiti mici.
3. Ciclurile economice scurte (minore), denumite i cicluri Kitchin, dup numele
economistului american care le-a observat i analizat, reprezint o micare ciclic pe parcursul a
circa 40 de luni, care afecteaz ansamblul ramurilor unei economii. Ciclul economic scurt se
ncadreaz n interiorul ciclului decenal, ntre dou crize i contribuie la modificarea amplitudinii
depresiunii sau expansiunii caracteristice ciclului mediu. Ciclurile scurte au dou faze:
expansiunea i ncetinirea (reducerea) creterii economice, iar trecerea de la expansiune la
ncetinire nu presupune declanarea unei crize economice. Acest tip de ciclu const n fluctuaii
(oscilaii) ale afacerilor pe termen scurt, determinate de diferii factori, n funcie de specificul
activitii economice (construcii, agricultur etc.). El a fost adesea perceptibil n S.U.A., fiind
cauzat, n special, de anumite practici de gestionare a stocurilor. Astfel, n faza de expansiune,
dominat de optimismul agenilor economici, o dat cu creterea produciei, nensoit de
creterea corespunztoare a cererii efective, ncep s se acumuleze stocuri de mrfuri. Cnd
acestea ating un nivel care ngreuneaz desfurarea normal a activitii economice, ncepe
operaiunea de destocare, n care vnzrile i consumul se efectueaz n mare msur pe seama
stocurilor existente, ceea ce reduce producia curent, ncetinindu-i ritmul. Ca i n cazul
ciclurilor decenale i seculare, ciclurile scurte manifestate n faza de expansiune a unui ciclu
mediu se caracterizeaz prin dominarea fazelor de expansiune, ca intensitate, iar n faza de
depresiune sau recesiune a unui ciclu mediu, prin dominarea fazelor de ncetinire sau reducere a
creterii economice.
n caracterizarea general a ciclurilor economice este necesar luarea n considerare a
urmtoarelor particulariti:
a. ciclurile afacerilor nu se identific unele cu altele; fazele dei generale, totui se
deosebesc ntre ele att ca ntindere, ct i ca intensitate, de la o ar la alta i de la o
perioad la alta;
b. n faza de expansiune, dei sunt preponderente elementele pozitive de cretere
economic, nu sunt excluse fenomene de dezechilibru, de scderi pariale ale produciei,
dup cum n fazele de criz sau recesiune nu sunt excluse unele creteri ale produciei n
unele ramuri;
c. n desfurarea sa, fiecare faz a ciclului decenal creeaz, totodat, condiiile propriei
depiri i ale trecerii la etapa urmtoare;
d. criza i recesiunea au, totodat, rolul de a restabili corelaiile economice necesare de
reluare a fluxurilor economice.
Crizele economice. Cauzele evoluiei ciclice.
Criza este o tulburare brusc a echilibrului economic, o manifestare a unor perturbri i
dereglri de amploare n desfurarea activitii economice i inversarea de la faza ascendent la
cea descendent a ciclului afacerilor exprimat prin creterea stocurilor de produse nevndute i
reducerea produciei, prin scderea preurilor (pn la cel de-al doilea rzboi mondial), prin
omaj i scderea cursurilor bursiere.
n primele decenii postbelice s-au accentuat modificrile n desfurarea ciclului
afacerilor i a crizelor prin abateri de la mecanismele i schemele anterioare, prin atenuarea
profunzimii oscilaiilor i scderii produciei, prin desincronizarea ciclului etc. Cu toate acestea,
ne aflm n prezena unui fenomen care, dac s-a transformat nu este mai puin prezent31.
n general, crizele economice reflect o stare de dereglare a economiei i se manifest sub
mai multe forme (tipuri), cum ar fi:
a) crize de subproducie care se ntlnesc n economia diferitelor ri sub form de deficit
sau insuficien de producie sau penurie de bunuri, cauzate de fenomene naturale (secet,
inundaii) sau rzboaie, epidemii, migraii masive ale populaiei etc. Aceste crize au fost tipice
pn la nceputul secolului al XIX-lea, dar ele nu sunt excluse nici n prezent, mai ales n rile
subdezvoltate;
b) crize de supraproducie care se manifest ca faze ale ciclului decenal, la anumite
intervale de timp. De la nceputul secolului al XIX-lea i pn n prezent, au avut loc 18 crize
ciclice de supraproducie cu ntindere, durat i intensitate diferite. Sunt mai cunoscute, prin
efectele negative produse, crizele din perioadele: 1929 - 1933; 1973-1975; 1980-1982;
c) crize neciclice sunt stri de dereglare care nu se caracterizeaz printr-o anumit
regularitate (periodicitate) n timp. Ele pot fi: pariale, n funcie de ramura n care se manifest
(siderurgie, agricultur, industria extractiv, construcii, ecologie); intermediare, precum: criza
materiilor prime, criza energetic, criza financiar-valutar etc., care se manifest prin insuficiena
unor asemenea resurse n raport cu posibilitile de acces spre obinerea lor;
Crizele economice se caracterizeaz prin urmtoarele trsturi:
1) n condiiile contemporane ntlnim crize de supraproducie i nu crize de
subproducie, ca acum circa 100 de ani. Aceasta nu nseamn c este exclus
posibilitatea ca n perioada contemporan s nu apar crize de subproducie, n
rile subdezvoltate sau n alte condiii;
2) crizele ciclice, n condiile actuale, nu se rezum la o ramur sau la un sector de
activitate, ci cuprind mai multe ramuri i sectoare, economia naional i, n
anumite condiii, economia mondial;
3) crizele sunt periodice i definesc ciclurile economice, indiferent dac n analiza
teoretic ele sunt situate la nceputul sau la sfritul acestora. Ele s-au repetat la
intervale de 8 - 11 ani.
Cauzele evoluiei ciclice i ale crizelor au format obiectul unor ample dezbateri teoretice.
Mult vreme, o serie de economiti au respins ideea c n sistemul economic pot aprea crize,
deoarece ei puneau la baza activitii economice i a evoluiei pieei, teza clasic a lui J. B. Say,
prin cunoscuta teorie (lege) a debueelor. Potrivit acestei teorii, fiecare marf i creeaz automat
propria pia, asigurndu-se n orice moment deplina folosire a resurselor disponibile, orice
disproporie sau fenomen negativ fiind corectat prin mecanismele automate ale pieei. Dei o
serie de fluctuaii ale activitii economice erau evidente, s-a ncercat gsirea unor explicaii ale
cauzelor crizelor n afara mecanismelor economice, pe baza unor legi psihologice. Totui, marea
criz din perioada 1929 - 1933 a spulberat convingerile privind capacitatea de autoreglare a
economiei n asigurarea echilibrului, recunoscndu-se c sistemul economic conine, n sine, i
mecanisme destabilizatoare, care genereaz fluctuaii ciclice, iar factorii exogeni (condiiile
naturale, sociale, politice etc.) pot favoriza sau frna aciunea lor.
Indicatorul principal care difereniaz fazele ciclului economic este decalajul PIB:
100
=
-
-
Y
Y Y
gY ;
Dac g este omrime pozitiv (g>0),nseamn c economia se afl n faza de relansare
economic. Dac g este o mrime negativ (g<0), nseamn c economia se afln faza
recesiunii economice.

Pentru explicarea evoluiei ciclice a afacerilor i a crizelor, n general, s-au conturat n
gndirea economic dou teorii: exogene i endogene, care se refer la cauze externe, respectiv
cauze interne ale sistemului economic, care influeneaz sau provoac ciclurile economice.
n cadrul teoriilor exogene, factorii (cauzele) ciclului economic sunt de natur
extraeconomic, precum: creterea demografic, inveniile i inovaiile, factori naturali-climatici,
conflicte militare, aspecte social-politice, fenomene de migraie, descoperiri de resurse naturale
noi .a.
n cadrul teoriilor endogene, factorii (cauzele) ciclului economic sunt de natur
economic, exercitnd, ntr-o manier alternativ, efecte de stimulare sau de frnare a activitii
economice. Principalele teorii endogene, cunoscute n literatura de specialitate, sunt:
a) teoria monetarist, care ncearc s explice evoluiile ciclice prin evoluia volumului
creditului. Creterea excesiv a acestuia stimuleaz expansiunea, dar rupe echilibrul economic,
determinnd faza de recesiune. Conform acestei teorii, ciclul economic ar fi un fenomen pur
monetar, determinat exclusiv de erori ale autoritilor responsabile cu politica monetar;
b) teoria subconsumului, dup care inegalitatea veniturilor (determinat de inechiti i
injustiii n repartizarea acestora) blocheaz expansiunea, adic frneaz oferta i creterea
produciei, prin excesul de economisire la unii i insuficiena consumului la alii;
c) teoria suprainvestiiei explic evoluia ciclic prin supraacumularea de capital, ntr-o
perioad scurt, care face ca piaa s fie inundat de produse noi, dar pe care, treptat, cererea
devine incapabil s le mai absoarb. Ca atare, apare necesitatea reducerii produciei i a
costurilor, fapt ce va genera o capacitate productiv excedentar, care rmne subutilizat, i
creterea omajului, ceea ce descurajeaz investiiile noi i deprim activitatea economic.
d) n concepia keynesist, succesiunea fazelor de expansiune i recesiune poate fi
analizat n legtur cauzal cu evoluia productivitii marginale a capitalului, n
interdependen cu rata dobnzii. Dezvoltnd concepia keynesian, P. Samuelson a elaborat
modelul evoluiei ciclice pe baza interdependenei multiplicatorului i acceleratorului, aciunea
combinat a celor dou mecanisme putnd determina expansiunea sau recesiunea ciclic.
Indiferent de analizele i interpretrile date ciclurilor economice de diferite teorii i
concepii macroeconomice, elementele comune asupra crora se axeaz acestea sunt variabilele
economice, determinante n mecanismul ciclurilor, respectiv: consumul i investiiile.
n afara categoriilor de cauze menionate, care pot determina sau influena evoluia ciclic
a economiei, un factor cu puternice implicaii n micarea economic dintr-o ar este autoritatea
public (guvernul).
Activitatea guvernului, prin msurile de politic economic, influeneaz n mare parte
ciclul economic. Astfel, folosindu-i puterea de a cheltui i de a impozita (putere bugetar-fiscal)
i apoi reglnd oferta de bani i volumul creditului aflate n circulaie (putere monetar), poate
influena intensitatea sau amplitudinea fazelor unui ciclu economic.

3. Politici economice anticiclice.
n vederea atenurii fenomenelor de instabilitate din viaa economic actual a rilor
lumii, guvernele i agenii economici specializai concep i adopt msuri pentru limitarea
acestora. Asemenea msuri s-au ntreprins nc din secolul trecut, dar au fost ntregite i
perfecionate pe msura mai bunei cunoateri a interdependenelor din cadrul economiei, relevate
de teoria economic.
Politicile anticiclice i au originea n modalitile diferite de percepere a cauzelor
fluctuaiilor ciclice. Ele se pot grupa n dou mari categorii: politici de influenare a cererii
agregate i politici de influenare a ofertei agregate.
Pentru influenarea cererii agregateeste necesar intervenia statului n economie prin
urmtoarele aciuni: politica cheltuielilor publice, politica monetar i de credit i politica fiscal.
Aceste politici au la baz teoria lui J. M. Keynes, conform creia cauza principal a fluctuaiilor
agregate ale activitii economice const n modificrile nedorite ale cererii agregate, n raport de
posibilitile de evoluie a ofertei agregate. Pentru atenuarea efectelor negative ale fluctuaiilor
ciclice, J. M. Keynes a conceput o serie de mijloace i instrumente de politic economic, cum ar
fi: cheltuielile publice, sistemul de impozite i taxe, rata dobnzii i masa monetar, sistemul
asigurrilor sociale de stat etc., care au fost perfecionate i au devenit componente ale politicii
economice pe termen scurt. Aceste politici sunt promovate de stat i aplicate prin organismele
sale, instituiile financiar-bancare i ali ageni economici, ntr-o anumit logic i corelate n
funcie de condiiile i gradul de cunoatere a realitilor economice.
Politica cheltuielilor publice, n faza de recesiune, presupune creterea cheltuielilor
bugetare (chiar chiar cu preul unui deficit bugetar inflaionist), n scopul de a menine sau
impulsiona cererea agregat. Prin aceast aciune, cererea global n cretere va antrena creterea
produciei, n special de bunuri de consum, marcnd nceputul unei relansri economice.
Cheltuielile de la bugetul statului vizeaz achiziii de stat, investiii social-culturale, investiii n
ntreprinderi publice etc.
Politica monetar i de credit are ca principale instrumente: rata dobnzii, creditul i
masa monetar. Aceste instrumente sunt folosite n mod difereniat, n funcie de starea
conjuncturii economice. n faza de boom prelungit, cnd rata inflaiei atinge niveluri
ngrijortoare, iar pericolul apariiei altor dezechilibre n economie este major, se aplic, de
regul, o politic monetar restrictiv, prin punerea n micare a instrumentelor specifice:
sporirea ratei dobnzii, restricionarea creditelor, controlul masei monetare etc. Efectul const n
reducerea cererii de bunuri de consum i a investiiilor i deci frnarea activitii economice,
nsoit de o stabilizare a preurilor, dar i de o cretere a omajului. n faza de recesiune se
procedeaz invers, rata dobnzii scade, ceea ce determin sporirea volumului creditelor i a
masei monetare n circulaie, iar pe aceast baz se stimuleaz cererea de bunuri de consum i de
investiii, cu efecte asupra creterii produciei i, implicit, asupra gradului de ocupare a forei de
munc. Evoluia ratei dobnzii i a volumului creditelor se bazeaz pe manevrarea taxei
scontului i variaia rezervelor minime obligatorii - ca instrumente de politic monetar utilizate
de Banca Central.
Politica fiscal const n utilizarea sistemului de impozite i taxe n scopuri anticiclice. n
faza de recesiune statul poate reduce fiscalitatea (scderea impozitelor directe i/sau indirecte),
lsnd o parte mai mare a veniturilor la dispoziia agenilor economici, stimulnd astfel
consumul i investiiile. n faza de boom, statul procedeaz, de regul, la creterea fiscalitii (n
special a celei directe), pentru a frna cererea global n expansiune (ca urmare a creterii
veniturilor) i a ncerca s stopeze dinamica inflaiei, sporind ponderea impozitelor n materia
impozabil (veniturile impozabile). n acest fel, se ncaseaz i sume suplimentare la buget, care
acoper deficitele acumulate n faza de recesiune.
Acest set de politici anticiclice, de inspiraie keynesist, trebuie aplicate n mod corelat i
n raport cu situaia concret a altor variabile i interdependene din economie. n funcie de
acestea, va predomina un anumit tip de politic economic. n practica economic internaional
s-a dovedit c nu exist reete miraculoase i universale privind promovarea i succesul
politicilor anticiclice i c efectele scontate ale acestora depind, n mare msur, de interpretarea
lor n raport de realitile economice din fiecare ar i perioad.
Influenarea ofertei agregatese bazeaz pe aplicarea a dou grupe de msuri:
a) realizarea de reforme structurale, care s permit afirmarea concurenei i preurile
libere, prin eliminarea centrelor de putere economic (oligopoluri, centrale sindicale), care pot
obine venituri independent de evoluia ofertei;
b) manevrarea unor prghii economice, care s ofere perspective bune de profit pentru
productori, stimulndu-i astfel s menin sau s sporeasc oferta de bunuri.
Ambele grupe de msuri se bazeaz pe funcionarea deplin i normal a mecanismelor
pieei. Alterarea mecanismelor pieei libere creeaz disfuncionaliti ntre cerere i ofert,
instabilitate, fluctuaii ciclice, inflaie i omaj.
n esen, cele dou categorii de politici anticiclice (bazate pe cerere i ofert), se refer la
raportul dintre economie i stat, dintre intervenie i nonintervenie n viaa economic, inclusiv
pentru depirea fenomenelor de criz.
n condiiile contemporane, alturi de politicile monetare i de credit, de cele fiscale i
cheltuielile publice, statul intervine (indirect) n economie i prin alte instrumente cum ar fi:
programarea economic, planificarea activitii economice n sectorul public, politica
subveniilor etc.
Tema 6. MODELUL AD-AS. ECHILIBRUL MACROECONOMIC GENERAL
1. Esena, structura i determinantele cererii agregate.
2. Esena, structura i determinantele ofertei agregate
3. Mecanismul echilibrului n modelul AD/AS.
1. Esena, structura i determinantele cererii agregate.
Microeconomia presupune analiza cererii i a ofertei pe piee distincte, respectiv
mecanismul de formare a preurilor ct i a volumului de echilibru la fiecare bun n parte.
Analiza separat a pieelor nu permite obinerea informaiei vis-a-vis de evoluia preurilor la
toate bunurile i serviciile produse i oferite pe piaa naional. Respectiv analiza evoluiei
nivelului preurilor n economia naional nu poate fi realizat n baza unei piee distincte. n
acelai timp analiza microeconomic nu poate explica evoluia pozit sau negativ a produsului
nainal. Macroeconomia presupune analiza cererii agregate, ceea ce la randul sau reprezint
inteniile agenilor economicii de a achiziiona un volum de produse la un anumit nivel al
preurilor. Dependena cererii agregate de nivelul preului este analogic dependenei cererii de
pre la nivel micro (fig. 1 i 2).

Q
d
=f(P)

P
r
e
u
l

u
n
e
i

u
n
i
t
i

d
e

p
r
o
d
u
c
i
e
,

l
e
i

P
Volumul, uniti
Q
P|Q+
P+Q|
MICROECONOMIA

Figura 1. Influena preului asupra volumului cererii.
N
i
v
e
l
u
l

p
r
e
u
r
i
l
o
r

P
Volumul cererii reale,
lei/an. Y
P|Y
AD
+
P+Y
AD
|
MACROECONOMIA
Figura 2. Influena nivelului preului asupra cererii agregate
AD cererea agregat
Y
AD
=f(P)
Pe axa abciselor a graficului cererii agregate (AD) este indicat volumul real al produselor
exprimat n preuri comparabile (preurile perioadei de referin.
Pot fi destinse cererea agregat i volumul cerererii agregate.
Cererea agregat (AD )- Totalitatea cheltuielilor agregate pe care agenii economici
intenioneaz s le efectueze ntr-o anumit perioad de timp, n raport de veniturile
aggregate i nivelul general al preurilor.
Volumul cererii agregate (Y
AD
) - volumul bunurilor ce pot fi achiziionate de agenii
economici agregai (menaje, firme, guvern i lumea extern ntr-un anumit interval de
timp (de obicei un an) la un anumit nivel al preurilori.
Astfel n mrimea cererii agregate sunt cuprinse bunurile dorite i care pot fi cumprate
de agenii economici agregai, ntr-o perioad determinat i la un nivel mediu general dat al
preurilor. n cadrul cererii agregate, se includ urmtoarele elemente:
a) cheltuieli pentru achiziionarea de bunuri fcute de ctre populaie (menaje) C;
b) cheltuieli efectuare de ctre firme, sub form de investiii pentru formarea brut a
capitalului tehnic I;
c) cheltuieli guvernamentale pentru achiziionarea de bunuri investiionale, pe seama
veniturilor bugetare G;
d) cheltuielile agenilor economici strini pentru a importa dintr-o anumit ar, respectiv
pentru a plti exporturile acelei ri - exportul net - X
n
.
Structura cererii agregate este reprezentat de figura 3:

AD = C + I + G + X
n

PIB real
Cererea
menajelor
(cererea de
consum)
Cererea
intreprinderelor
(cererea
investiional)
Cererea
guvernului
(achiziii
guvernamentale)
Cererea net
a lumii
externe
(exportul net)

Stuctura cererii agregate AD
Figura 3. Structura cererii agregate.

innd cont de elementele menionate, cererea agregat se poate exprima fie cu ajutorul
venitului naional, n termeni reali Y(VN).

Menaje Firme Guvern Lumea
extern

E C O N O M I A
Influena nivelului preului asupra cererii agregate.
Analiza cererii agregate se face n funcie de nivelul general al preurilor, care este o
medie ponderat a preurilor tuturor bunurilor materiale i serviciilor produse n economie.
Dependena invers dintre cererea agregat i nivelul general al preurilor poate fi
explicat prin 3 efecte ale creterii preurilor asupra comportamentului agenilor economici
agregai:
- efectul bogiei reale;
- efectul ratei dobnzii;
- efectul importului.
Efectul bogiei reale. Dac nivelul general al preurilor crete (ceilali factori nu se
modific), valoarea real a banilor scade, se reduce deci puterea de cumprare a veniturilor
nominale, fapt pentru care menajele vor putea cumpra mai puin bunuri i servicii. Aceasta
nseamn c sporirea nivelului general al preurilor ar nsemna reducerea cererii de consum, n
termei reali.
Funcioneaz urmtorul mecanism:

Efectul ratei dobnzii. Creterea nivelul general al preurilor genereaz creterea
cererii pentru moned. Aceasta la randul su genereaz creterea ratei dobnzii iar ca rezultat
descrete cererea la bunurile investiionale. Deasemeni descrete cererea menajelor pentru
bunurile scumpe ce sunt cumprate de regul n baza creditelor.

Efectul importului (de substituie). Creterea nivelul general al preurilor n ar
genereaz ieftinirea relativ a produselor de import (n raport cu produsele autohtone). Aceasta
la rndul su va genera extinderea importului n ar (vor substitui produsele autohtone prin
produse de import). n acelai timp produsele autohtone devin mai scumpe pe pieele externe ca
rezultat descrete exportul, in final exportul net se diminuiaz.
P| veniturile reale+ C+ Y
AD
+.
P|cererea de moned|rata dobnzii|I+Y
AD
+,
P| cererea de moned | rata dobnzii |C+Y
AD
+.

n realitate toate trei efectele actioneaz concomitent (fig. 5).

n timp ce creterea nivelului general al preurilor are ca rezultat contracia cererii
globale, prin reducerea tuturor componentelor acesteia, reducerea nivelului general al preurilor
va genera o extindere a cererii agregate.

P|
Cererea pentru
bunurile de
import|
Y
AD
+
Im|
Cererea la
produsele
autohtone
peste hotare+
X
n
+= Ex - Im
Ex+
Figura 4. Efectul importului (de substituie)
Figura 5. Influena nivelului preului asupra cererii agregate
AD: C + + I + + G + X
n
+
P
Y
P
2

P
1

Y
2
Y
1

) (
P
Y
f
AD
+
=

Determinantele non-pre ale cererii agregate
Dac considerm dat nivelul general al preurilor, atunci cererea agregat crete sau scade n
raport de modificarea aciunilor unor factori numii condiiile cererii agregate. n cadrul acestora,
cele mai importante sunt:
. Factorii non- pre ce influeneaz cheltuielile de consum (C);
. Factorii non- pre ce influeneaz cheltuielile investiionale (I);
. Factorii non- pre ce influeneaz exportul net (X
n
).
. Factorii non- pre ce influeneaz cheltuielile de consum (C):
1. Bunstarea consumatorilor (BC).
Creterea BC va genera creterea AD. Fucioneaz mecanismul:

2. Taxele personale (T).
Creterea taxelor T, va genera diminuarea AD. Fucioneaz mecanismul:

3. Anticiprile consumatorilor cu privire la evoluia vieii economice n ansamblul ei, care
pot fi optimiste sau pesimiste. n primul caz, populaia va cumpra o cantitate mare de
bunuri, mai ales de folosin ndelungat, ceea ce va nsemna o cerere agregat din ce n ce
mai mare. n al doilea caz, creterea incertitudinilor consumatorilor finali cu privire la viitor
va determina reducerea cererii agregate. Fucioneaz mecanismul:

BC ||AD|.

T|+AD+.

Anticipri optimiste|AD|.

AD
1

AD
2

Figura 6. Evoluia cererii agregate
P
Y
Y
2

Y
1

. Factorii non- pre ce influeneaz cheltuielile investiionale (I ):
1. Rata dobnzii real(r).
2. Creterea r, genereaz diminuarea AD. Fucioneaz mecanismul:

3. Taxele i contribuiile pltite de firme (T). Creterea T, genereaz diminuarea AD.
Creterea fiscalitii genereaz descreterea rentabilitii activitii investiionale, ca
rezultat are loc reducerea cererii agregate. Fucioneaz mecanismul:

4. Anticiprile investitorilor cu privire la evoluia vieii economice n ansamblul ei, care
pot fi optimiste sau pesimiste. n primul caz ntreprinztorii vor spori investiiile,
deoarece se micoreaz gradul de certitudine n obinerea unor profituri mai mari etc.,
ceea ce va nsemna o cerere agregat din ce n ce mai mare. n al doilea caz, creterea
incertitudinilor consumatorilor finali cu privire la viitor va determina reducerea cererii
agregate, adic a cheltuielilor pentru investiii, pentru bunurile de capital tehnic.
. Factorii non- pre ce influeneaz exportul net (X
n
):
1. Cursul valutar.
Distingem:
- Cursul valutei naionale (CVN);
- Cursul valutei strine (CVS).
CVN preul valutei naionale exprimat n valut strin.
Ex: CVN $ / leu = 0,08 $./ 1 leu.
CVS preul valutei strine exprimat n valut naional.
Ex: CVS - lei / $ = 12 lei /1$.
Mecanismul de influen a cursului valutei naionale asupra relaiilor de import-export sunt
redate in figura 7.
r|I+AD+.

T|I+AD+.

2. Starea general a economiei mondiale care, dac se afl n perioada de boom economic
(mai ales economiile cu care avem relaii economice), atunci vor crete importurile lor, adic
se vor mri exporturile noastre, crescnd cererea agregat i dac se afl ntr-o perioad de
criz, atunci partenerii notri de afaceri vor cumpra mai puin, exporturile noastre se vor
reduce, scznd cererea agregat.

2. Esena, structura i determinantele ofertei agregate
n continuare vom analiza a doua component a modelului AD/AS oferta agregat AS.
Dependena ofertei agregate de nivelul preului este analogic dependenei ofertei de pre la nivel
micro (fig. 8).
Figura 7. Influena cursului valutar asupra cererii agregate.
Exportul net +
Importul | Exportul +
Inclinaia consumatorilor
autohtoni pentru a cumpra
produsele de import|
Inclinaia consumatorilor din
exterior pentru a cumpra
produsele autohtone +
Preul produselor de import n
valut naional +
Preul produselor autohtone n
valut strin |
Cererea agregat +
CVN |

Oferta agregat (AS) un tabel, o funcie sau o curb ce indic totalitatea bunurilor
materiale i serviciilor produse, ntr-o perioad determinat de timp (ex. un an), de ctre o
economie naional i poate fi oferit n funcie de nivelul preurilor.
Mrimea (volumul) ofertei agregate (Y
AS
) indic volumul total al bunurilor i
serviciilor ce pot fi oferite n economia naional la un nivel dat al preurilor, ntr-o perioad
determinat de timp (ex. un an).
Graficul ofertei agregate AS are urmtoarea configuraie (fig. 9):

Curba ofertei agregate este constituit din trei segmente:
1. Segmentul keynesian;

Nivelul
(indicele)
preurilor

Y, lei./an
MACROECONOMIA

Preul
unei
uniti de
producie,
lei

Q, uniti
MICROECONOMIA

P
P
Y
AS

Figura 8. Oferta agregat
AS
S
P
Y
Figura 9. Oferta agregat
III. segmentul
clasic AS

II. Segmentul
intermediar AS

I. Segmentul keynesian
AS

2. Segmentul intermediar;
3. Segmentul clasic.
1. Segmentul keynesian curbei ofertei agregate AS (fig.10.)
Segmetul dat poart numele economistului englez J.M. Keynes, fondatorul dirijismului
economic. Keynes analizeaz procesele economice n condiii de subutilizare a factorilor de
producie afirmnd ca dezechilibrele economice vor avea un carecter ndelungat dac statul nu
va interveni n economie prin politica de stimulare a activitii economice.
Segmentul keynesian este caracterizat de subutilizarea resurselor :
- nivel nnalt al omajului;
- resursele materile sunt utilizate parial.

Presunem c preurile n economie sunt la nivelul
1
, produsul naional real este la nivelul
Y
1
, iar resursele economice sun utilizate parial (puntul 1). Dac ntreprinztorii vor ncerca sa
extind volumul produciei pn la nivelul Y
2
, nivelul preurilor va rmne neschimbat.
Cauze:
Extinderea produciei de la Y
1
la Y
2
presupune creterea cererii la resurse economice , inclusiv
la resursele de munc. Deoarece resursele erau utilizate parial posesorii de resurse vor majora
vnarile fr modificri eseniale ale preurilor. Astfel poate fi explicat poziia orizontal sau
aproape orizontala segmentului 1.

Y
2

P
1
~P
2

P
Y
Figura 10. Segmentul keynesian curbei ofertei agregate
Y
1

1

AS

2

2. Segmentul intermediar al curbei ofertei agregate AS (fig.11.)

Caracteristicile segmentului:
Extinderea produciei are loc n condiiile n care unele resurse economice(resursele deficitare)
sunt atrase complet n activitatea economice. Astfel intenia antreprenorilor de a extinde
producia va genera creterea preurilor la unele resurse economice. Modificrile de pre pe
piaa resurselor vor genera creterea general a preurilor n economie. Aceasta explic
nclinaia pozitiv a acestui segment AS.
3. Segmentul clasic a curbei ofertei agregate AS (fig. 12)
Acest segment a fost numit n cinstea economitilor colii clasice i neoclasice (J. Klark,
I. Fisher, . Marshall, V. Pareto, L. Wallras). Teoria economic neoclasic susine c piaa
asigur utilizarea deplin a resurselor economice, inclusiv a resurselor de munc.

Y
*
Venitul naional potenial (resursele economice sunt utilizate complet).
P
Figura 11. Segmentul intermediar al curbei ofertei agregate
P
2

AS

2

P
1

Y
1

Y
2

1

Figura 12. Segmentul clasic a curbei ofertei agregate
AS

2

P
2

P
1

Y
1
~Y
2
~Y
*

1

Caracteristicile segmentului:
Segmentul clasic este caracterizet prin utilizarea deplin a resurselor economice.
Creterea volumului de produciela un moment dat genereaz utilizarea complet a resuselor
economice, venitul naional atingnd nivelul su potenial. n aceste condiii intenia
antreprenorilor de a extinde volumul de producie n condiiile tehnologiilor existente va genera
doar creterea nivelului preurilor, producia rmnnd neschimbat (preurile resurselor vor
crete ca rezultat a creterii cererii n condiiile ofertei de resurse rigide).
Determinantele non-pre ale ofertei agregate.
Oferta agregat este influenat de un i de factori non-pre ce vor influena oferta agregat n
condiiile preurilor constante. Principalii factori non-pre sunt:
- Preul resurselor, inclusiv a resurselor de import;
- Productivitatea resurselor (PT);
- Taxele (T);
- Acordarea de subvenii.
Preul resurselor, inclusiv a resurselor de import.
Presupunem economia este plasat n puctul 1 (fig. 14) iar preurile resurselor de import
(resursele petrolier) au tendina de diminuare. Ca rezultat costurile de producie n economia
naional se vor diminua ceea ce va permite antreprenorilor s obin un volum mai mare de
producie cu aceleasi resurse materiale i financiare. Economia se va deplasa n poziia 2. Acelai
lucru se va ntmla daca economia inial se afla n limitele segmentului clasic a curbei ofertei
agregate AS (deplasarea din puctul 3 n punctul 4).
Dac iniial economia se afla n limitele segmentului keynesian a curbei AS n punctul 5
i extinderea volumului real al produciei nu este posibil din cauza cererii agregate sczute,
diminuarea preurilor la resursele de import va genera diminuarea nivelului general al preurilor
volumul vnzrilor rmnnd neschimbat. Economia se va deplasa n punctul 6.
Astfel n condiiile diminurii preurilor resurselor curba ofertei agregate se va deplasa n
dreapta - n jos.

Y
P
Figura 14. Interpretarea grafic a extinderii ofertei agregate.
AS
1

AS
2

6
5 2
1
4 3
Factorii ce influeneaz preul resurselor:
1. Volumul, structura resurselor interne ;
2. Preul resuselor de import (creterea preurilor va genera descreterea AS);
3. Nivelul de monopolizare a pieei de resuse (creterea nivelului de monopolizare
genereaz descreterea AS).
Productivitatea resurselor (PT).
Creterea productivitii resuselor genereaz creterea AS ( se deplaseaz spre dreapta).
n figurile 15 i 17 sunt reprezentate doua ri cu volum i structur aproximativ egale de
munc i resurse materiale, ns productivitatea resuselor este diferit. n ara X producia
presupune utilizarea muncii manuale prioritar, n ara Y producia este automatizat. Oferta
agregat n ara Y este mai mare dect n ara X.

Taxele (T).
Cresterea taxelor va determina nrutirea posibilitilor financiare ale antreprenorilor
ceea ce va genera diminuarea ofertei agregate (dac T|, AS+) (figura 17).

Y
P
Figura 17. Diminuarea ofertei agregate
AS
2

AS
1

P
Y
Figura 15. Oferta agregat n
condiiile productivitii sczute a
resurselor

ara X
AS
P
Y
Figura 16. Oferta agregat n
condiiile productivitii ridicate a
resurselor
ara Y
AS
Acordarea subveniilor
Extinderea subveniilor oferite sectorului productiv genereaz creterea AS.

3. Mecanismul echilibrului n modelul AD/AS.
Sistemul economic se consider n echilibru cnd cererea agregat este egal cu oferta
agregat, neexistnd nici o tendin pentru ca economia s se deplaseze din punctul de echilibru.
La nivelul de echilibru, se realizeaz acel volum de producie pe care economia este n
msur s l produc, dispunnd de capacitile de producie necesare i existnd cererea
agregat pentru realizarea ei. Aceasta nseamn c rata de cretere a produciei totale este egal
cu rata de cretere a cheltuielilor totale, neexistnd nici supraproducie i nici subproducie.
Firmele nu au nici un interes s se deplaseze din punctul de echilibru, deoarece ele
angajeaz ci salariai doresc, costul real al muncii fiind stabilit n funcie de salariul curent i de
nivelul general al preurilor.
n calitate de consumatori de bunuri materiale i de servicii, lucrtorii sunt mulumii de
starea de echilibru E, deoarece pot s cumpere maximum la nivelul preurilor existente.
Echilibrul macroeconomic se stabilete la intersecia dintre curba cererii agregate AD i
curba ofertei agregate AS pe termen scurt. Realizarea echilibrului venitului naional din
perspectiva cererii i ofertei agregate necesit ndeplinirea urmtoarelor condiii:
- Agenii economici doresc s consume tot ce s-a produs. La un anumit nivel general
al preurilor ntregul venit naional este cheltuit. Aceast condiie se verific de-a
lungul ntregii curbe a cererii agregate.
- La un anumit nivel general al preurilor, ntreprinderile doresc s produc un
anumit nivel a venitului naional (PIB). Aceast condiie se verific n orice punct
al ofertei agregate. Dac venitul ar fi mai mare sau mai mic, curba ofertei agregate
pe termen scurt nu ar fi determinat unic, iar echilibrul venitului naional ar fi
instabil.
Echilibrul macroeconpomic are caracter temporar situaia economic modificndu-se sub
influena diverilor factori:

. Modificarea cererii agregate n condiiile utilizarii incomplete a resurselor economice
Presupunem oferta de bunuri i servicii este asigurat de ctre business (B). Cererea
pentru bunuri este format de ctre menaje (M), business(B), guvern (G) i lumea extern (E).
Atitudinea vnztorilor i a cumprtorilor n raport cu preurile este radical opus. Pe pia se
ntlnesc cumpartorii i vnztorii convenind n raport cu preul de vnzare. (fig. 18).

Att oferta agregat AS, ct i cererea agregat AD sunt influenate de un ir de factori
determinani ceea ce va determina modificarea atat a preului P
E
ct i a volumului de echilibru
Y
E.
Daca modificrile intervenite n economie au loc n condiiile utilizrii incomplete a
resurselor, adic economia se afl pe segmentul keynesian al curbei AS, n economie se vor
produce urmtoarele modificri (fig. 19):

Creterea cererii agregate va genera creterea volumului de producie pn la nivelul Y
2
,
far a nregistra modificri eseniale ale preurilor. Funcioneaz mecanismul:
Cererea agregat AD | (produsul naional real Y| , P~ const).

Y
P
Figura 19. Creterea cererii agregate in condiiile utilizrii incomplete a resurselor
economice
P
1
~P
2

Y
1

Y
2

AD
1

AD
2

AS

Y
P
AD

Y
P
AS

Y
P
Figura 18. Formarea echilibrului macroeconomic
AS

AD

Cererea
agregat
Publicul Business C+I+G+Xn
economia Oferta
agregat
P
E

Y
E

. Efectele modificrii cererii agregate n condiiile apariiei deficitului de anumite resurse
economice (economia se afl pe segmentul intermediar )
Presupunem economia se afl pe segmentul intermediar a curbei AS, deci dispar resursele
libere din economie (anumite resurse mai fiind inc n abunden). Creterea cererii agregate AD
n aceste condiii va genera deplasarea punctului de echilibru (fig. 20).

Dac preurile resurselor ar fi constante economia s-ar deplasa n poziia Y
2
(punctul A).
Ins posesorii resurselor deficitare majoreaza preurile la resurse ca rezultat a cresterii cererii
pentru aceste resurse, ceea ce va genera creterea preurilor la produsele confecionate. Creterea
preurilor determin diminuarea posibilitilor de consum ceea ce va genera descreterea cererii
agregate. n urma modificrilor intervenite economia se va plasa n punctul B. Ca rezultat
economia inregistrez o cretere economic asistat de inflaie. Inflaia exclude o parte a
produsului national potenial (Y
2
Y
3
) . Funcioneaz mecanismul:
Cererea agregat AD|( produsul naional real Y| , nivelul preurilor P|).
. Efectele modificrii cererii agregate n condiiile utilizrii depline a resurselor economice
(economia se afl pe segmentul clasic )
Presupunem resursele economice sunt utilizate la maximum. In economie se produce i
se consum volumul maxim posibil de bunuri i servicii. Economia se afl pe segmentul clasic al
curbei ofertei agregate AS (fig. 21).

Figura 20. Deplasarea curbei AD pe segmentul intermediar al curbei AS
A

B

AD
2

AS

AD
1

Y
2

Y
3

Y
1

P
1

P
2

Presupunem c cererea agregat sub influena anumitor factori crete (ex. s-a micorat
cursul valutei naionale). n perioada scurt de timp cresterea cererii agregate este un imbold de
crestere a ofertei agregate, firmele intenioneaz creterea volumului de producie pentru a
acoperi deficitul de cerere. Economia tinde ctre punctul A, la care produsul naional este Y.
Extinderea volumului de producie presupune atragerea de resurse suplimentare, dar n economie
resursele econmice sunt utilizate complet. Creterea cererii la resursele economice va genera
cresterea preurilor la resurse. Creterea preurilor la resurse generea creterea preurilor
bunurilor economia se deplaseaz n punctul B. Astfel cresterea cererii agregate AD determin
cresterea exclusiv a preurilor, volumul produciei naionale rmnnd neschimbat.
Funcioneaz mecanismul:
Cererea agregat AD|( produsul naional real Y~ const, nivelul preurilor P|).
d. Deplasarea echilibrului sub influena modificrii ofertei agregate
Guvernul poate influena produsul national real atat prin metode indirecte (influennd
asupra cererii agregate) cat i n mod indirect (asigurnd deplasarea curbei ofertei agregate spre
dreapta). Creeterea ofertei agregate va asigura creterea venitului naional real (fig. 22).

Y
Figura 21. Cresterea cererii agregate n condiiile utilizrii depline a resurselor
economice
Y
1
~Y2~Y*

A

B

AS

P
1

P
2

AD
1

AD
2

Figura 22. Modificarea economiei ca rezultat a creterii ofertei agregate
P
1

P
2

Y
1

Y
2

Y
3

AS
1

AS
2

AD

Creterea ofertei agregate n condiiile preurilor constante asigur creterea produsului
naional pan la nivelul Y
3
, ns creterea preurilor pn la nivelul P
1
va determina
descreterea vnzrilor pan la nivelul Y
1
, astfel n economie apar stocuri de mrfuri ce pot fi
vndute doar n condiiile diminurii preurilor. Descreterea preurilor la rndul su determin
creterea cererii de la Y
1
la Y
2
, n acelai timp diminueaz produsul naional de la Y
3
la Y
2
.
Economia va fi echilibrat n poziia P
2
, Y
2
. Funcioneaz mecanismul:
oferta agregat AS| (produsul naional real Y|, nivelul preurilor P+)
Legitatea influenei ofertei agregate asupra economiei este valabil att pentru segmentul
keynesian ct i pentru segmentul clasic(fig. 23).

AS
2

AS
1

AD

Y
2

Y
1

P
2

P
1

AD

AS
2

AS
1

Y
2

Y
1

P
2

P
1

Figura 23. Deplasarea ofertei agregate pe segmentele clasic i keynesian
Tema 7. Modelul Keynesist al echilibrului macroeconomic
1. Componentele cererii agregate: consumul, economiile, investiiile.
2. Crucea lui Keynes i modelul echilibrului macroeconomic.
3. Multiplicarea investiiilor, cheltuielelor publice i a impozitelor. Decalajele inflaionist i
recesionist
1. Componentele cererii agregate: consumul, economiile, investiiile.
Economistul englez J. M. Keynes realizeaz o analiz a economiei aflate n declin.
Modelul lui Keynes pornete de la analiza consumul venitului naional disponibil. Astfel venitul
naional se divizeaz n dou pri:
Y = +S
La rdnul su aceste componente sunt n funcie de dimensiunile venitului naional
disponibil
(Y
D
=Y-T).
Consumul i economiile
Venitul disponibil (Y
D
) obinut efectiv de posesorii factorilor de producie se folosete
pentru consum (C), iar partea care nu este consumat o reprezint economiile (S):
Y
D
= C + S
Ansamblul economiilor fcute de ctre menaje se transform, la nivelul economiei
naionale, n investiii care sunt utilizate pentru sporirea produciei. Acest lucru se obine prin
transformarea economiilor n bunuri de capital (acumulare de capital tehnic). ntruct economiile
nu sunt destinate consumului prezent, putem afirma c transformarea lor n acumulare de capital
tehnic reprezint un sacrificiu din partea populaiei pentru a se bucura de un consum viitor mai
bun. Prin scderea din venitul disponibil a cheltuielilor pentru consum, obinem economiile (S):
S= Y
D
C
Corelaiile dintre venitul disponibil, n calitate de variabil independent, consum i
economii, n calitate de variabile dependente, se analizeaz static i dinamic, cu ajutorul unor
parametrii economici, ca:
a) Rata medie a consumului sau nclinaia medie spre consum (APC) exprim partea
din venitul disponibil ce se cheltuiete pentru consum la un moment dat i ntr-un anumit spaiu
socio-economic:

Acest parametru se exprim n procente (70%), sau ca numr zecimal (0,7), respectiv sub
form de fracie (7/10), el fiind, de regul, o mrime pozitiv, dar subunitar.
b) Rata marginal a consumului sau nclinaia marginal spre consum (MPC)
exprim cu ct sporete consumul (C) la creterea cu o unitate a venitului disponibil ( Y
D
) sau
partea din venitul disponibil suplimentar care se adaug la consum ntr-o anumit perioad i
ntr-un spaiu socio-economic dat:
= / Y.
nclinaia marginal spre consum, de regul, este o mrime pozitiv i subunitar.
c) Rata medie a economiilor sau nclinaia medie spre economii (APS) exprim partea
economiilor n totalul venitului disponibil la un moment dat i ntr-un anumit spaiu socio-
economic:

Acest parametru se exprim n procente (30%) sau ca numr zecimal (0,3) ori sub form
de fracie (3/10) fiind, de regul, o mrime pozitiv, dar subunitar.
innd seama c economiile plus consumul formeaz venitul disponibil, suma dintre
nclinaia medie spre economii i nclinaia medie spre consum este egal cu 1 sau 100%:
APC + APS = 1 (100%)
d) Rata marginal a economiilor sau nclinaia marginal spre economii (MPC)
exprim cu ct sporesc economiile (S) la creterea cu o unitate a venitului disponibil ( Y
D
) sau
partea din venitul disponibil suplimentar cu care cresc economiile ntr-o anumit perioad i ntr-
un anumit spaiu socio-economic:
S = S / Y
nclinaia marginal spre economii, de regul, este o mrime pozitiv i subunitar, mai
mic dect nclinaia marginal spre consum. Dac avem n vedere c sporul consumului plus
sporul economiilor formeaz venitului disponibil, atunci:
MPC + MPS= 1 (100%).
Cheltuielel de consum ale menajelor pot fi reprezentate prin urmtoarea funcie a
consumului:
= C + b Y
D
,
unde Ca reprezint consumul autonom, independent de venitul disponibil sau consumul
la venitul 0, b - inclinaia marginal ctre consum, Y
D
venitul disponibil.
Pornind de la echuaia consumului funcia de economisire se poate formula astfel:
S = Y
D
- (C + b Y
D
) = (1 - b) Y
D
- Ca = - Ca + (1 b)Y
D
Din relaia funciei de economisire rezult c economisirea este cresctoare n raport de
nivelul venitului.
nclinaia medie spre economii fiind variabil n funcie de nivelul venitului, nseamn c
nu se poate economisi dect de la un anumit nivel al venitului. Pentru un venit nul (Y
D
= 0), dac
mrimea consumului autonom (Ca) este pozitiv, nseamn c economisirea este negativ, avnd
loc un proces de dezeconomisire. n acest caz, consumul de baz a putut fi finanat din fondurile
constituite anterior sau din mprumut.
Pentru un venit egal cu consumul (Y
D
= C), economisirea nu poate avea loc. ntruct Y
D

= C i S = Y
D
- C, rezult c S = 0. Acest nivel al venitului egal cu consumul, pentru care
economiile sunt zero, se numete prag de ruptur. Dincolo de nivelul de ruptur al venitului,
economisirea devine pozitiv, disprnd fenomenul de dezeconomisire.
n tabelul 1 sunt reprezentate principalele corelaii dintre venitul disponibil, consum i
economii.
Tabelul 1. Principalele corelaii dintre venitul disponibil, consum i economii
Venitul
disponibil
Y,
mld. lei

Consumul, C
mld. lei

Rata medie
a consumului
APC
: Y
nclinaia
marginal
spre
consum MPC
: Y
Economiile, S,
mld. lei

Rata medie
a economiilor
APS
S : Y
nclinaia
marginal
spre
Economii, APS
S : Y
0 200 - - -200 - -
1000 1150 1,15 0,95 -150 -0,15 0,05
2000 2100 1,05 0,95 -100 -0,06 0,05
3000
3050
1,01 0,95
-50
-0,01 0,05
4000 4000 1,00 0,95 0 0 0,05
5000 4950 0,99 0,95 50 0,01 0,05
6000
5000
0,83 0,95
1000
0,17 0,05
Atunci cnd cheltuielile pentru consum sunt mai mari dect venitul disponibil, diferena
se acoper prin mprumuturi sau economii deja constituite adic prin consumul autonom (Ca),
independent de mrimea venitului disponibil (figura 1):

Figura 1. Reprezentarea grafic a funciei consumului
De aici rezult c mrimea cheltuielilor pentru consum (funcia consumului) este egal
cu:
= C + b Y
D

Mrimea economiilor (funcia economiilor) este egal cu:
S = - Ca + (1 b)Y
D
Potrivit exemplului dat, funcia economiilor este prezentat n figura 2.

Figura 2. Reprezentarea grafic a funciei economiilor
Att consumul, ct i economiile sunt funcii cresctoare fa de venit. Pantele celor dou
funcii sunt date de nclinaia marginal spre consum i nclinaia marginal spre economii.
Factorii care influeneaz cheltuielile pentru consum sunt att de natur obiectiv, ct i
subiectiv.
Factorii obiectivi sunt rezultatul condiiilor pe care le genereaz viaa economic i, n
principal, se refer la:
- Nivelul i dinamica salariului, ale veniturilor, n general consumul personal
depinde de mrimea veniturilor nominale i, n mod deosebit, de mrimea
venitului net personal;
- Modificarea ateptrilor, n ceea ce privete raportul dintre cheltuielile de
consum prezent i viitor, determinat de schimbrile n puterea de cumprare a
banilor sau de apariia unor riscuri. Astfel, n condiiile scderii neateptate a
puterii de cumprare a banilor, dei cheltuielile pentru consumul prezent cresc,
consumul real se reduce. De asemenea, n condiiile creterii neateptate a
puterii de cumprare a banilor, ca urmare a reducerii preurilor de consum,
consumul real prezent crete, deoarece se poate cumpra o cantitate mai mare
de bunuri cu aceeai cheltuial bneasc sau chiar mai mic. Riscurile se refer
la incertitudinea duratei de via - care influeneaz asupra posibilitilor de a
beneficia de bunurile viitoare, incertitudini externe privind viitorul, plata unor
impozite exagerat de mari, cu caracter confiscator etc.
- Modificarea politicii fiscale care, cnd este utilizat ca instrument pentru o
repartiie mai echilibrat a veniturilor, accentueaz nclinaia spre consum, iar
cnd este folosit pentru achitarea datoriei publice, prin sporirea impozitelor,
diminueaz nclinaia spre consum;
- Modificrile neprevzute ale preurilor diferitelor elemente de capital tehnic,
fix sau circulant, pe termen scurt, pot s influeneze reducerea nclinaiei spre
consum, cnd preurile sunt mai mari dect cele anticipate;
- Creditul de consum influeneaz cheltuielile pentru consum prin intermediul
ratei dobnzii. ntre consum i rata dobnzii, pentru creditul destinat cumprrii
de bunuri de consum, exist o relaie negativ. Pe de alt parte, o rat sczut a
dobnzii pentru consum va determina un nivel ridicat al creditelor prezente de
consum, cu consecine asupra reducerii consumului viitor.
- Anticiprile consumatorilor cu privire la evoluia raporturilor dintre veniturile
prezente i cele viitoare, dintre preurile curente i cele viitoare, dintre oferta
actual de bunuri de consum i cea viitoare. Astfel, dac se anticipeaz c n
viitor veniturile vor crete, consumul prezent va crete, spnd nclinaia spre
economii, iar dac se anticipeaz c veniturile se vor reduce, consumul prezent
se va micora, crescnd nclinaia spre economii. Dac se anticipeaz c, n
viitor, preurile de consum vor crete, consumul prezent va spori, iar dac se
anticipeaz c preurile se vor reduce, consumul prezent se va manifesta
normal. La fel se ntmpl i cu anticiprile privind cantitatea de bunuri de
consum de pe o pia; dac aceasta se anticipeaz c o s scad, crete
consumul prezent i invers.
Factorii subiectivi sunt rezultatul nclinaiei psihologice, obiceiurilor, credinelor
religioase i tradiiilor oamenilor i se refer la:
dorina oamenilor de a crea o rezerv bneasc pentru situaii
neprevzute determin diminuarea cheltuielilor pentru consumul
curent n favoarea unui consum viitor;
constituirea de rezerve bneti pentru asigurarea btrneii sau
protejarea anumitor persoane;
dorina de a obine dobnzi sau alte avantaje prin participarea la unele
aciuni pe baza crora urmeaz s se realizeze n viitor proiecte de
afaceri;
instinctul oamenilor de ridicare a standardului de via, prin majorarea
treptat a cheltuielilor de consum, pe baza unor rezerve bneti
formate n timp;
senzaia de independen i de libertate de micare a indivizilor
peseama existenei unei sume bneti mari economisite;
dorina de a lsa avere motenitorilor;
manifestarea, la unele persoane, a zgrceniei, concretizat n
diminuarea cheltuielilor pentru consum.
n ansamblul factorilor obiectivi i subiectivi care influeneaz nclinaia spre consum, cel
mai puternic este modificarea venitului.
Analiznd influena conjugat a factorilor obiectivi i subiectivi asupra consumului, J. M.
Keynes a afirmat c legea psihologic fundamental pe care ne putem baza cu toat
certitudinea, este c, n medie i n cea mai mare parte a timpului, oamenii tind s-i
sporeasc nivelul de consum pe msur ce venitul lor crete, dar nu cu o cantitate egal cu
creterea venitului.

Investiiile n economie
Prin investiii se nelege totalitatea cheltuielilor care se fac pentru cumprarea bunurilor
de capital, n vederea sporirii avuiei societii. Cumprarea unor bunuri de consum de folosin
ndelungat, de aciuni i obligaiuni, unor suprafee de pmnt nu reprezint investiii n sens
economic deoarece folosirea lor nu contribuie la creterea capitalului i avuiei naionale, ci doar
schimb proprietarul lor.
n raport de modul de folosire a bunurilor de capital achiziionate, investiiile se mpart
n:
a) investiii de nlocuire (I
)destinate nlocuirii bunurilor de capital fix scoase din

funcie, ca urmare a deprecierii lor. Sursa acestor cheltuieli o constituie amortizarea;
b) investiii pentru dezvoltare sau nete (In) destinate sporirii volumului capitalului tehnic
real, adic formrii nete a capitalului, a cror surs o formeaz venitul economisit.
Suma investiiilor de nlocuire i a investiiilor nete, de dezvoltare, formeaz investiiile
brute de capital (I b) ce contribuie la formarea brut a capitalului tehnic.
Indicatori economici ai deciziei de investiii
a) raportul dintre valoarea prezent a venitului, ce urmeaz s fie obinut din investiie
i
costul investiiei;
b) raportul dintre rata venitului net actualizat i rata real a dobnzii (sau costul de
oportunitate al investiiei).
a) Decizia de a investi este favorabil dac valoarea prezent a venitului este mai mare
sau cel mult egal cu mrimea costului investiiei. n situaia n care costul investiiei este mai
mare dect valoarea prezent, investiia nu trebuie realizat. Relaia de calcul pentru valoarea
prezent (Vp) a unui venit ce se va obine peste n ani (Vn) este (d = rata nominal a dobnzii):

b) Rata venitului net se determin raportnd profitul net actualizat la costul investiiei, iar
rata real a dobnzii este egal cu diferena dintre rata nominal (de pia) i rata inflaiei. Atunci
cnd rata venitului net (RVN) este mai mare sau egal cu rata real a dobnzii, investiia se
poate realiza.
Imboldul de a investi este rezultatul aciunii a unui ansamblu de factori:
Cererea de investiii. Cererea de investiii este n funcie de eficiena
marginal a capitalului i de rata dobnzii.
Riscurile ce le implic activitatea investiional. Cu ct o afacere este mai
riscant, cu att este nevoie de o diferen mai mare ntre randamentul scontat
de cei ce iau bani cu mprumut i rata dobnzii la care consider c merit s
ia bani cu mprumut.
Randamentul, n perspectiv, al unui bun capital. n timp ce mrimea
investiiilor depinde de raportul dintre rata dobnzii i eficiena marginal a
capitalului, aceasta din urm, la rndul su, este n funcie de raportul dintre
preul de ofert al unui bun capital i randamentul su n perspectiv.
Factorul principal ce determin volumul investiiilor este rata dobnzii, investiia se afl
n relaie invers cu rata dobnzii. n esen, acest lucru se explic prin aceea c achiziionarea
de echipament productiv presupune utilizarea de resurse economice limitate din mprumuturi
sau din economiile acumulate anterior care ar putea avea i alte ntrebuinri. n aceste condiii,
rata real a dobnzii este costul real al acestor resurse. O rat mai mic a dobnzii va antrena
cheltuieli mai mari pentru investiii, n timp ce o rat mai mare va implica alocarea de resurse
mai mici pentru investiii;
Dependena dintre economii i volumul investiiilor poate fi reprezentat grafic (fig. 3).
Pe axa ordonatelor se afl rata dobnzii (r), pe axa absciselor economiile i investiiile.

Imaginea 3. Echilibrul dintre economii(curba SS) i investiii (curba II)

Conform graficului investiiile sunt n funcie de rata dobnzii:
I = I (r).
Funcia este negativ: creterea ratei dobnzii genereaz deprecierea investiiilor.
Daca ne vom abstractiza de relatiile economice esterne si vom exclude achizitiile publice
venitul unei perioade obtinut n economia naional corespunde, pe de o parte, unei cereri de
bunuri de consum C i de bunuri de capital (de investiii) I, adic venitul disponibil cheltuit este
egal cu:
Y
D
= C + I,
iar pe de alt parte, unei valori egale de venit destinate consumului i economiilor, adic venitul
disponibil obinut (realizat) este egal cu
Y
D
= C + S.
n aceast situaie, economiile i investiiile, la nivelul unei economii naionale,
considerat ca sistem nchis, nu pot fi dect egale, ele reprezentnd un excedent de venit peste
cheltuielile de consum:
I(r) = E(Y)
Egalitatea celor dou mrimi decurge din faptul c ele reprezint, pentru economia
colectivitii, dou faete ale aceluiai proces. Astfel, n timp ce economiile exprim
comportamentul colectiv al consumatorului individual, investiiile reflect comportamentul
colectiv al ntreprinztorului individual.
Atunci cnd E > I, economiile reprezint o pierdere de venit, nregistrndu-se un declin
economic. n acelai timp, creterea economiilor face ca, n timp, rata de cretere a consumului
s se reduc, influennd negativ evoluia profitului. Pentru ca nclinaia spre economii s
devin un factor de progres este necesar ca economiile s se transforme n investiii.

2. Crucea lui Keynes i modelul echilibrului macroeconomic.
Pentru a explica principiile de funcionare a economiei naionale Keynes face urmtoarele
presupuneri:
1) Economia are un caracter nchis, respectiv lipsesc fluxurile de import-export,
respectiv identitatea macroeconomic de baz poate fi scris sub forma (se exclude exportul net):

2) Echilibrul macroeconomic este analizat n perioada scurt de timp, perioad n care
volumul investiiilor este n funcie de rata dobnzii, respectiv nu este n funcie de venitul
naional.

3) Masa monetar este limitat, guvernul i respectiv banca central nu intervin cu
modificri n politica monetar.
n modelul echilibrului macroeconomic al lui Keynes rolul primordial i revine
comportamentului de consum al menajelor C. n acelai timp cheltueilile totale (E) n economie
nchis sunt formate nu doar din cheltuiele menajelor, ele includ att cheltuielele investiionale
ale firmelor ct i cele facute de ctre stat:
). (
+
= r f I
| |.
N
X G I C Y + + + =

Daca vom presupune, I =I
0
=const=50 mln. lei./lun, G=G
0
=const=80 mln. lei./lun,
Structura cheltuielelor este reprezentat conform graficul urmtor (imaginea 2):

Agregnd cheltuielele tuturor agenilor economici obinem curba cheltuielelor totale
nregistrate n economia naional care n acelai timp corespunde cererii agregate in economie
(fig. 3).
n modelul lui Keynes economia se va afla n echilibru dac cheltuielele totale () sunt
egale cu suma veniturilor (Y) adic se realizeaz condiia:
E
Y
I maginea 2. Tipurile de cheltuieli n economie
80

50

I

G

C

E
Y
I maginea 3. Agregarea principalelor tipuri de cheltuieli n economie
C+I+G

C+I

C

I

G

50

80

. G I C E + + =
E=Y
Deci economia va fi echilibrat dac totalitatea cheltuielelor din economie sunt
echivalente cu totalitatea veniturilor obinute n economia naional care la rndul su corespund
valorii PIB real. Reprezentarea grafic a echilibrului n viziunea lui Keines a primit numele de
Crucea lui Keynes (fig. 4)

Echilibru macroeconomic presupune echilibrarea cererii i a ofertei agregate. n acelai
timp cererea agregat este constituit din totalitatea cheltuielelor fcute de toi agenii economici
(menaje, firme, stat) astfel AD=E, la rndul su PIB real este echivalent cu valoarea bunurilor
finale produse n economia naional - AS=Y. n rezultat economia este ecilibrat dac se va
asigura condiia AD = AS (imaginea 5).

E,Y
Y
C
h
e
l
t
u
i
e
l
i
,

v
e
n
i
t
u
r
i

I maginea 4. Crucea lui Keynes (E=Y)
E

45
o

Y

E=C+I+G
Y=Y
E,Y
Y
C
h
e
l
t
u
i
e
l
i
,

v
e
n
i
t
u
r
i

I maginea 5. Crucea lui Keynes (AD=AS)
E=C+I+G

Y=Y

AD

AS

AS=AD

Y

45
o

E

Echilibru macroeconomic corespunde venitului national Y
*
, produsului naional Y
1
i Y
2
le corespunde dezechilibru. Produsului naional Y
1
corespunde un surplus de ofert (Y
1
-
1
) ca
rezultat cresc stocurile de marfuri ceea ce va duce la frnarea procesului investiional, produsului
naional Y
2
corespunde deficit (
2
Y
2
) care la rndul sau va fi generator de inflaie (fig. 6).

3. Multiplicarea investiiilor, cheltuielelor publice i a impozitelor. Decalajele
inflaionist i recesionist
Multiplicarea investiiilor
Presupunem cererea firmelor la produsele investiionale crete, spre exemplu, AI = 30
mln. dolari. Proporional creterii cerii investiionale crete cererea agregat AD sau cheltuielel
globale E.
Y
1AD
= E
1
= C + I
1
+ G Y
2AD
= E
2
= C + ( I
1
+ A I ) + G.
Cum se va modifica venitul naional Y n rezultatul creterii investiiilor? Vom analiza
creterea venitului naional Y ca rezutat a creterii cheltuielelor investiionale I ale firmelor (fig.
7).
Iniial economia se afla n punctul de echilibru A. Creterea cheltuielelor investiionale va
genera creterea cheltuielelor globale, respectiv curba cheltuielelor globale E se va deplasa n sus
cu 30 mln dolari. Economia va tinde ctre un nou punct de echilibru B. Prin urmare venitul
naional de echilibru Y crete. Analiza grafic demonstreaz o cretere relativ mai mare a
E,Y
Y
I maginea 6. Analiz modelului lui Keynes
E*

E
2

Y
1
>E
1

AD

E=C+I+G

Y=Y

AS

Y
2
<E
2

E
1

Y
1

Y
*
Y
2

Punctul de
echilibru
venitului naional AY n raport cu creterea cheltuielelor investiionale AI. Diferena de cretere
este datorat mecanismului de multiplicare a investiiilor.

Principiul multiplicatorului exprim interaciunea care se formeaz ntre creterea
venitului i creterea investiiilor, sub forma unui coeficient de amplificare (M
I
), ce ne arat cu
ct sporete venitul la creterea cu o unitate a investiiilor:

Multiplicatorul investiiilor
I
poate fi calculat dup formula:

Ex: inclinaia marginal spre consum b = 0,8

Dac AI=30 mln. dol. , atunci AY=305=150 mln. dol.

.
I
Y
MI
A
A
=
E,Y
Y
I maginea 7. Extinderea cheltuielelor investiionale n modelul lui Keynes
C

D

AD
1

E
1
=C+I
1
+G

E
2
=C+(I
1
+AI)+G

Y=Y

Y
B

Y
A

AY

A

AS

B

AD
2

AI

5
2 , 0
1
8 , 0 1
1
1
1
= =
=
b
MI
.
1
1
b I
Y
MI
=
A
A
=
Principiul multiplicatorului ( b = 0,8 )
indicatorul Nr. operaiunii Total
0 1 2 3 4
AC 24 19.2 15.4 12.3 120
AI 30 30
AY 30 24 19.2 15.4 12.3 150
AS 6 4.8 3.8 3.1 2.5 30
AC sporul cheltuielelor de consum ale menajelor;
AI sporul cheltuielelor investiionale ale firmelor;
AY sporul venitului naional (a produsului naional);
AS sporul economiilor.
Potrivit celor dou relaii de mai sus, valoarea multiplicatorului este cu att mai mare, cu
ct nclinaia marginal spre consum este mai mare sau cu ct nclinaia marginal spre
economisire este mai mic.
Presupunem n perioada 0 au crescut cheltuielele investiionale cu 30 mln. dol.(ex. firma
A cumpar utilaj la aceast sum). Cheltuielele investiionale ale firmei A formeaz veniturile
furnizorilor de utilaj. O parte din veniturile furnizorilor de utilaj este economisit cealalt fiind
ndreptat ctre achiziia altor bunuri. Aceti bani formeaz venitul altor uniti economice. O
parte din ei este economisit cealalta cheltuit pentru achiziia altor bunuri .a.m.d. Astfel
cheltuielele investiionale iniiale au generat un lan de alte cheltuieli ceea ce a asigurat creterea
cererii agregate ntr-o proporie mai mare n raport cu cheltuielel investiionale iniiale - AY din
figura 7 este mai mare n raport cu AI (sporul iniial de investiii).
AC = bAY,
AS = (1 - b)AY,
AC
1
= 0,830 = 24,
AS
0
= 0,230 = 6.
Prin semnificaia sa, multiplicatorul reflect i exprim legtura direct dintre intrrile n
sistemul economic concretizate n investiii i ieirile acestuia sub forma veniturilor
participanilor la activitatea economic. Investiiile sunt cele care produc efectele de antrenare
asupra produciei de bunuri economice i, prin aceasta, asupra veniturilor i consumului.
Potrivit formulei de calcul a multiplicatorului, valoarea multiplicatorului este cu att mai
mare, cu ct nclinaia marginal spre consum este mai mare sau cu ct nclinaia marginal spre
economisire este mai mic. innd seama de relaia dintre multiplicator i nclinaia marginal
spre consum, se poate stabili c sporirea venitului este cu att mai mare, cu ct este mai mare
nclinaia marginal spre consum i deci este mai mic nclinaia marginal spre economisire.
Keynes a numit fenomenul sporirea economiilor - reducerea venitului paradoxul
economisirii. Aceasta nseamn c, dac societatea dorete s economiseasc mai mult, efectul
poate s fie reducerea venitului i a investiiilor, n virtutea aciunii principiului
multiplicatorului.
Principiul de multiplicare este caracteristic tuturor componentelor cheltuielelor agregate E.
Efectul multiplicator al achiziiilor publice
Presupunem guvernul extinde achiziiile publice cu 30 mln. dol. AG=30 mln. dol, b = 0,8.
Care va fi efectul extinderii achiziiilor publice asupra venitului naioal Y?
Cheltuielele guvernamentale vor fi deasemeni supuse multilicarii. Ex. guvernul
achiziioneaz utilaj pentru construcia unei biblioteci publice n valoare de 30 mln. dol. Acesti
bani intr n posesia furnizorilor de utilaj dup care se vor multiplica dup modelul ce a fost
descris anterior.
Multiplicatorul ahiziiilor publice ne arat cu ct sporete venitul la creterea cu o
unitate a ahiziiilor publice.
Coeficientul de multiplicare a achiziiilor publice se calculeaz dup formula:

Multiplicare impozitelor
Presupunem guvernul diminueaz povara fiscal a menajelor i firmelor cu 30 mln. dol.
AT = -30 mln. dol. Ce modificri va suporta venitul vaional Y?
Diminuarea poverii fiscale cu 30 mln. dol. presupune creterea veniturilor disponibile ale
menajelor cu 30 mln. dol, care vor fi repartizate n continuare n cheltuieli de consum i
economii:
) economii (AS = 0,2 30 = 6 mln. dol.);
) cheltuieli de consum (AC = 0,8 30 = 24 mln. dol.).
Suma de 24 mln. dol. va fi supus multiplicrii, din acest motiv efectul diminuarii
presiunii fiscale asupra venitului naional Y va fi mai mic dect n cazurile precedente.
.
G
Y
MG
A
A
=
.
1
1
b G
Y
MG
=
A
A
=
Multiplicatorul fiscal
T
ne arat cu ct sporete venitul naional la diminuarea cu o
unitate monetar a poverii fiscale.

Coeficientul de multiplicatorului fiscal se calculeaz dup formula:

Decalajul inflaionist, decalajul recesionist
Sub aspect teoretic noiunea de multiplicator permite explicarea problemei echilibrului
macroeconomic legat de echivalena economiilor i a investiiilor. Efectul de multiplicare este
valabil atat n sensul creterii ct i a descreterii PIB real. Dezechilibrul dintre I i S poate
genera dou efecte negative asupra economiei naionale:
1) decalajul inflaionist;
2) decalajul recesionist.
Decalajul inflaionist apare atunci cnd I > S, adic investiiile depaesc economiile n
condiiile ocuprii depline a forei de munc. Deoarece nu exist posibilitatea extinderii
investiiilor reale (nu exiust rezerve de resurse n economie), nu e posibil creterea ofertei.
Veniturile menajelor n majoritatea lor sunt destinate consumuli i sub influena efectului de
multiplicare creterea cererii va genera o cretere inflaionist a preurilor.
Decalajul recesionist apare atunci cnd S > I, adic economiile depesc necesitile
investiionale. n aceste condiii cheltuielele curente de consum sunt sczute ca rezultata a
nclinaiei nnalte ctre economii. Aceast situaie va genera un proces recesionist (de restrgere
a investiiilor) n economia naional asistat de tendina de descreterea a nivelul de ocupare a
forei de munc. Mecanismul de multiplicare va atrage la rndul sau ajustri suplimentare n
economie care vor atrage la rndul su tendina de descretere a veniturilor populaiei.
Decalajele inflaionist i recesionist sunt reprezentate in urmtoarea imagine (fig. 10.).
Pornind de la faptul c expresia valoric a produsului naional corespunde venitului naional iar
acesta la rndul su corespunde volumului ofertei agregate S, creterea venitului naional
determin respectiv creterea ofertei agregate. Grafic creterea ofertei agregate este reprezentat
de o bisectoare (dreapta 45).
.
T
Y
MT
A
A
=
.
1 b
b
T
Y
MT
=
A
A
=

I maginea 10. Efectele decalajelor inflaionist i recesionist
Cererea agregat (D) este reprezentat de curba + I. Punctul de intersecie indic
nivelul de ehilibru macroeconomic care corespunde volumului venitului naional ON.
Ocuparea deplin a forei de munc nu corespunde ntotdeauna nivelului de echilibru
macroeconomic. Dreapta F dreapta ce indic ocuparea deplin a forei de munc poate fi
plasata atat n dreapta ct i n stnga fa de punctul de echilibru macroeconomic .
Dac venitul naional corespunztor ocuprii depline a forei de munc este la nivelul
F
1
, cererea agregat depete oferta agregat. Sgeata indic dimensiunile decalajului
inflaionist Dac VN este la nivelul F
2
, care depete volumul de echilibru N, oferta
agregat depete cererea agregat ceea ce va antrena un decalaj recesionist dimensiunile
decalajului sunt artate prin sgeat.

Tema 8. POLITICA BUGETAR-FISCAL. CHELTUIELILE GUVERNAMENTALE I DATORIA DE
STAT
1. Rolul economic al statului. Modaliti de intervenie.
2. Politica economic a statului
3. Bugetul de stat - instrument de politica economic
4. Impozitele si taxele surs de formare a veniturilor bugetare
1. Rolul economic al statului. Modaliti de intervenie.
Rolul statului este de a defini parcursul general al economiei pe care o reprezint, de a
trasa liniile marcante ale dezvoltrii acesteia. Statul trebuie s aib att drepturi, ct i obligaii i
responsabiliti. Din acest punct de vedere exist o serie de concepii, unele diametral opuse:
- economia constituie terenul de aciune al statului;
- statul reprezint osatura economiei;
- prezena statului n economie nu este necesar;
- fr stat, economia se prbuete.
Una dintre dilemele asupra crora oscileaz comportamentul indivizilor, grupurilor
economico-sociale i societii este, deci, alegerea ntre libertatea deplin n economia de pia,
laissez-faire, socialism sau controlul total exercitat de stat.
Numai raionalitatea poate determina separaia dintre rolurile statului n economie. De
aceea, opiunea societii trebuie privit prin prisma efectelor induse de mecanismele statale n
economie.
Implicarea statului n economie se realizeaz pe mai multe ci:
- elaborarea + adoptarea de politici economice i de programe corespunztoare unei
ri, pe termen scurt, mediu i lung;
- medierea n scopul aprrii intereselor societii;
- participarea efectiv (ca operator, proprietar, ntreprinztor, manager) la mprirea
venitului i la redistribuirea lui;
- concentrarea rolului administraiei de stat;
- achiziia de bunuri necesare sectorului public.
Principalele instrumente (prghii) prin care statul acioneaz pe pia sunt:
reglementrile legislative; regimul proprietii, bugetul de stat (prin relaia venituri cheltuieli
publice) i sistemul fiscal. n esen, statul i fundamenteaz aciunile pe cteva considerente:
fixeaz regulile jocului n economie;
- intervine direct i indirect n economice;
- coordoneaz finanele rii i o bun parte a investiiilor realizate;
- asigur redistribuirea venitului naional;
- monitorizeaz creterea economic.
Funcia alocativ a statului
n economie se cerceteaz influenele aduse de dou categorii ale eficienei (la care face
referire Vilfredo Pareto):
- Eficiena productiv presupune realizarea condiiilor de alocare optim a resurselor
unei economii, aa nct s nu fie posibil o variant mai bun. Cnd exist, totui,
ansa producerii unei cantiti suplimentare dintr-un bun fr a afecta mrfurile
existente nseamn c repartizarea resurselor a fost ineficient, iar procesul se cere
reanalizat.
- Eficiena alocativ urmrete distribuirea resurselor disponibile potrivit opiunii ntre
alternativele oferite de frontiera posibilitilor de producie. Din punct de vedere
alocativ, resursele sunt utilizate eficient dac nu se nregistreaz favorizri
(intervenii forate) n privina repartizrii lor.
Eficiena alocativ de tip Pareto este atins n economie, atunci cnd satisfacia unui
actor economic nu mai poate crete fr s o afecteze pe a altuia. Realitatea a demonstrat, ns,
c multe din condiiile necesare pentru optimalitatea Pareto lipsesc din economia de tip modern.
Iat cel puin trei exemple de factori care afecteaz eficiena alocativ pe piaa real:
a) Bunurile publice
- Bunurile publice (colective) au dou caracteristici: nonrivalitatea [furnizarea lor le
face s fie n acelai timp disponibile pentru mai muli consumatori] i
nonexclusivitatea [practic, este imposibil s fie restrns consumul lor doar la cei care
le pltesc]. Exemple: aprarea naional, transportul n comun, iluminatul public,
justiia, poliia, proiectele legate de controlul inundaiilor.
- Firmele private nu produc / comercializeaz bunuri publice, deoarece nu pot stabili o
legtur direct ntre plat i deinerea bunului, iar clientul n-are motive s cumpere
bunul (de ce s-l achiziioneze, dac-l poate consuma fr s plteasc?)
- Ca urmare, numai o instituie care dispune de putere de constrngere (Statul) poate
finana producia acestui tip de bunuri. Modalitatea = perceperea de impozite i
taxe.
b) Externalitile
- Externalitile = efecte ale aciunilor manifestate pe pia = interaciuni ntre agenii
economici, neluate n considerare de pia, care afecteaz capacitatea acesteia de a
aloca eficient resursele. n economie exist un efect extern atunci cnd activitatea
unui agent are repercusiuni asupra utilitii sau profitului altor ageni, n afara unor
tranzacii de pia.
- Caracteristici: deriv din activitatea altui agent dect cel care o suport sau care este
influenat de ea; nu sunt nregistrate de pia n mod direct i, deci, nu intervin n
formarea preului i nu influeneaz echilibrul concurenial al pieei.
- Externalitile negative genereaz costuri externe (exemple: poluarea, fumul,
deeurile deversate de firme, nocive pentru ali productori sau pentru gospodriile
care sunt nevoite s le suporte). Ele marcheaz o ineficien extern.
- Externalitile pozitive genereaz venituri externe (exemplu: dac o firm i
calific angajaii, iar ei se angajeaz dup un timp la o alt companie, aceasta din
urm profit, deoarece nu pltete pentru pregtire).
- Prezena externalitilor impune categoriile cost social / cost privat, respectiv venit
social / venit privat.
c) Eecul informaiei

2. Politica economic a statului
Politica economic reprezint:
- pe de o parte, suma principiilor, reglementrilor i normelor interne i externe pe care
se axeaz viaa economic a unui stat, ntr-o anumit perioad de timp;
- pe de alt parte, mijloacele i metodele utilizate pentru desfurarea ntregii activiti
economice a rii, n orizontul de timp precizat.
Pentru a implementa politica economic a statului este nevoie de planificare. Nici o
economie de pia nu evit aceast problem, ntruct, dac se dovedete a fi realist i
oportun, ea este strict necesar. Planificarea = aciunea de fundamentare i de fixare la scar
naional pe baza mai multor date i analize a scopurilor prevzute de politica economic,
astfel nct:
- la nivel macroeconomic, obiectivul planificrii = gsirea modalitilor de reglare a
economiei naionale;
- la nivel microeconomic, scopul ei = strategia firmei.
Clasificarea politicilor economice:
- dup aria de extindere: politici globale la nivelul unei economii naionale; politici
sectoriale i de ramur.
- dup prioriti: politici conjuncturale care vizeaz mai ales aspectele cererii
agregate (de pild, politicile anticiclice); politici structurale axate pe componentele
ofertei agregate (de exemplu, politicile sectoriale, de amenajare a teritoriului .a.).
- dup orizontul de timp: politici pe termen scurt (conjuncturale); politici pe termen
mediu / lung (structurale).
- dup obiectivele propuse: politici de cretere economic i de dezvoltare; politici
mpotriva dezechilibrelor macroeconomice; politici sociale; politici de ocupare;
politici de pre; politici industriale, comerciale, agricole .a.
- dup mijloacele de aciune utilizate n reglarea mecanismelor economice: politici
directe(active n domenii precum: concurena, preurile, salariile, veniturile, nivelul
ocuprii); politici indirecte(politicile: monetar, bugetar i fiscal).
Politica monetar i de credit
- Politica monetar i de credit cumuleaz ansamblul msurilor, mijloacelor,
instrumentelor i operaiilor prin care statul i autoritile monetare (Banca Naional
i Trezoreria) acioneaz n vederea bunei coordonri att a activitilor de emisiune,
circulaie i retragere a banilor de pe pia (inclusiv a raportului cerere ofert de
moned), ct i a creditului i activelor financiare. Scopul acestor politici pe termen
scurt i mediu = echilibrul dintre masa monetar i necesitile de bani i credit
manifestate n economie.
- Principalele prghii ale politicii monetare i de credit: masa (oferta) monetar,
mecanismul (re)scontului (al taxei scontului i rescontului), rata dobnzii, creditul,
rezerva obligatorie a bncilor, rata de refinanare bancar, operaiunile de open
market*, agregatele monetare care se aplic difereniat, n funcie de conjunctura
traversat i de faza ciclului economic; operaiuni pe piaa deschis (liber) =
vnzri / cumprri de asigurri (titluri, efecte, obligaiuni) guvernamentale, ca
urmare a previziunii evoluiei factorilor decisivi ai pieei.
Politica bugetar
- Politica bugetar urmrete realizarea obiectivelor statului privind raportul venituri
publice / cheltuieli publice, prin gsirea celor mai potrivite mijloace de obinere / utilizare
a veniturilor.
- Politica fiscal = o component de baz a politicii economice, care, prin intermediul
sistemului taxrii i impunerii, urmrete s influeneze (s stimuleze) activitatea
economic la nivel agregat. Ea cuprinde totalitatea msurilor referitoare la cuantumul i
modul de percepere / utilizare a impozitelor i taxelor ntr-o economie.

3. Bugetul de stat - instrument de politica economic
Bugetul de stat - principalul instrument folosit de politica bugetar, pe baza
previziunilor privind activitatea economic i a evoluiei veniturilor i cheltuielilor necesare
activitii publice. Bugetul de stat - un tablou (o balan) unitar() ce cuprinde, pe capitole
distincte, att veniturile anticipate (dup surse), ct i cheltuielile anticipate (pe obiective) ale
administraiei statului, prevzute de obicei pentru o perioad de un an.
- Elaborarea bugetului de stat aparine Guvernului, prin Ministerul Finanelor (la nivel
central i local). Proiectul de buget se discut n Parlament i se aprob n varianta
final.
- Execuia bugetar (prelevarea unei pri din venitul naional pentru funcionarea
puterii publice i a administraiei statului + cheltuirea ei dup necesiti) aparine
guvernului i organelor administrative, centrale i locale.
- Controlul execuiei bugetare se realizeaz att din punct de vedere financiar, ct i
din perspectiva politicii economice generale a statului.
Execuia bugetar poate fi de trei tipuri:
- echilibrat (cnd nivelul programat / nregistrat al cheltuielilor egalizeaz cuantumul
veniturilor prevzute / realizate);
- excedentar (cnd nivelul programat / nregistrat al cheltuielilor este mai mic dect
cuantumul veniturilor prevzute / realizate);
- deficitar (cnd nivelul programat / nregistrat al cheltuielilor depete cuantumul
veniturilor prevzute / realizate).
Este de dorit un buget echilibrat, pe fondul cheltuirii integrale a ncasrilor i al acoperirii
complete a necesarului manifestat. Dac situaia scap de sub control, cheltuielile publice ajung
s fie mai mari dect veniturile prevzute i se nregistreaz deficit bugetar. Odat creat
deficitul bugetar, se impune ca el s fie acoperit.
Cauze ale deficitului bugetar: reducerea ritmului de activitate i a produciei, majorarea
nivelului preurilor, ritmul prea rapid / nalt al investiiilor publice, modernizrile efectuate n
sectorul administrativ central i local, creterea achiziiilor de stat, sporirea numrului de
angajai din sectorul public, perfecionarea sistemului de nvmnt, suplimentarea dotrilor
pentru armat, comunicaii .a.
n constituirea unui buget este nevoie de respectarea anumitor principii:
- Principiul unitii admite c att veniturile, ct i cheltuielile aferente sunt incluse
ntr-un document unic.
- Principiul universalitii refer la faptul c n balana bugetar intr sume totale
(deci c nu exist venituri sau cheltuieli nregistrate n afara bugetului).
- Principiul anualitii are n vizor elaborarea i aprobarea anual a bugetului.
- Principiul echilibrului oblig veniturile publice s acopere integral cheltuielile
publice.
- Principiul neafectrii veniturilor nu indic alocarea unui venit pentru finanarea unei
anumite cheltuieli (recomandndu-se acoperirea cheltuielilor n general).
- Principiul specializrii arat necesitatea aprobrii concrete a surselor veniturilor
publice i a categoriilor distincte de cheltuieli.
- Principiul publicitii presupune aducerea la cunotina agenilor economici i
populaiei, a bugetului ntocmit.
Coninutul noiunii de cheltuial public
Intr-o viziune traditional a finanelor publice, cheltuiala public are o situaie
paradoxal: pe de o parte, i se confera o importanta hotaratoare pornind de la ideea ca ceea ce
primeaza sunt cheltuielile si apoi se cauta resurse necesare pentru acoperirea lor. Pe de alta parte
insa, in viziunea traditionala asupra finantelor publice nu se regasesc preocupari privind natura
cheltuielii publice si influenta acesteia in viata social-economica.
In conceptia moderna aupra finantelor publice, cheltuiala publica este cercetata si
apreciata in primul rand prin prisma naturii sale; ceea ce conteaza nu este atat marimea ei, cat
mai ales efectele pe care le induce in viata social-economica.
Finantele moderne delimiteaza notiunea de cheltuiala publica de notiunea de cheltuiala
privata. Potrivit unei aprecieri pur juridice, diferenta dintre cheltuiala publica si cea privata este
determinata de calitatea autorului. Astfel, toate cheltuielile pe care le face statul in calitate de
stat-autoritate sunt cheltuieli publice. Toate celelalte cheltuieli facute in baza unui contract
reprezinta cheltuieli private ale statului.
Cheltuielile publice au o natura eterogena. Daca sunt judecate dupa efectul lor in viata
social-economica atunci aceste cheltuieli ar putea fi ordonate in trei grupe:
o cheltuieli negative;
o cheltuieli pozitive;
o cheltuieli neutre.
Cheltuielile negative sunt un consum efectiv si definitiv de venit national si nu au un
efect ulterior asupra viitorului PIB. Sunt reprezentate de cheltuielile cu intretinerea aparatului de
stat, intretinerea si dotarea armatei, dobanzile platite la imprumuturile externe ale statului etc. Se
mai numesc si cheltuieli reale.
Cheltuielile pozitive sunt cele realizate atat in domeniul economic cat si dintre cele
realizate in domeniul social-cultural, si care au efecte mai indepartate sau mai apropiate asupra
cresterii economice. Dintre cele din domeniul economic putem aminti: diverse investitii
efectuate de stat, subventionarea anumitor activitati ale agentilor economici etc. In domeniul
social-cultural cheltuielile pozitive sunt cele care, intr-un fel sau in altul, influenteaza cresterea
economica viitoare , chiar daca efectele lor nu imbraca o forma materiala in viitorul imediat:
cheltuielile pentru invatamant sau cele din domeniul sanatatii.
Cheltuielile neutre nu reprezinta un consum efectiv de PIB (Produs Intern Brut), dar nu
au nici o influenta asupra cresterii ulterioare a acestuia. Aici regasim diferite cheltuieli sociale,
dobanzile aferente datoriei publice interne etc.
Cheltuielile publice pe destinaii
Desigur exista mai multe tipuri de clasificari si de ordonare a cheltuielilor publice pe
destinatii insa vom prezenta aici doar doua criterii care ni s-au parut mai importante: criteriul
administrativ si criteriul economic.
Conform clasificarii administrative ordonarea cheltuielilor publice s-a facut pe structura
institutiilor prin intermediul carora se efectueaza cheltuielile publice: ministere, unitati
administrativ-teritoriale etc. Deoarece in structura acestor institutii cheltuielile pot avea destinatii
diverse, lucru care nu reiese din aceasta clasificare, consideram ca aceasta ordonare ar trebui sa
tina cont si de criteriul functional, adica cheltuielile sa fie grupate in raport cu functile statului.
Astfel am avea urmatoarea grupare a cheltuielilor publice:
- cheltuieli pentru actiuni social-culturale;
- cheltuieli cu asigurarile sociale de stat;
- cheltuieli pentru interventii economice;
- cheltuieli pentru aparare;
- cheltuieli pentru ordine publica;
- chetuieli cu administratia de stat.
Clasificarea economica ordoneaza cheltuielile publice pe doua grupe:
1. cheltuieli efective si care, la randul lor, se impart in doua categorii: cheltuieli curente si
cheltuieli de capital.
- cheltuieli curente (sau cheltuieli de functionare) sunt cele care asigura functionarea si
intretinerea institutiilor publice, cheltuieli cu servicii publice etc
- cheltuieli de capital sunt reprezentate de cheltuielile pentru investitii (investitii in
infrastructura spre exemplu).
2. cheltuieli de transfer care pot avea fie destinatii economice (subventii pentru anumite
ramuri sau intreprinderi), fie destinatii sociale (pensii, burse).
O ordonare aparte a cheltuielilor publice este aceea care se regaseste in clasificarea
Organizatiei Natiunilor Unite, care a fost adoptata si de Romania in vederea asigurarii
compatibilitatii si comparabilitatii cifrelor din raportarile internationale. Aceasta clasificare, pe
care o redam mai jos, are in vedere cele doua criterii: economic si functional.

Conform criteriului
economic:
A.Cheltuieli
curente:
Cheltuieli de personal;
Cheltuieli materiale si servicii;
Subventii;
Transferuri;
Cheltuieli cu plata dobanzilor;
B.Cheltuieli de
capital

C.Rezerve.
Conform cu criteriul
functional:
Partea a I-a: Cheltuieli social-culturale;
Educatie;
Sanatate;
Cultura si arta;
Asistenta sociala;
Alocatii si alte ajutoare pentru copii
Pensii si ajutoare IOVR (invalizi, orfani,
vaduve de razboi)
Alte cheltuieli social culturale.
Partea a II-a Asigurari sociale si protectie sociala;
Cheltuielile asigurarilor sociale de stat;
Cheltuielile fondului pentru pensia
suplimentara;
Cheltuielile pentru ajutorul de somaj.
Partea a III-a Gospodarie comunala si locuinte
Partea a IV-a Aparare nationala
Partea a V-a Ordine publica
Partea a VI-a Puterea si administratia de stat;
Presedentia tarii;
Organele puterii legislative;
Organele judecatoresti ale procuraturii;
Organele puterii executive.
Partea a VII-a Actiuni economice;
Cercetare stiintifica;
Prospectiuni si lucrari geologice;
Industria extractiva, energetica etc
Agricultura, silvicultura, ape, mediu
inconjurator;
Transport si comunicatii;
Alte actiuni economice.
Partea a VIII-a Alte actiuni
Partea a IX-a Transferuri;
Transferuri din bugetul administratiei
centrale de stat.
Partea a X-a Datoria publica;
Dobanzi aferente datoriei publice.
Partea a XI-a Fondul de rezerva bugetara.

Resursele statului
Resursele fiananciare publice sunt resursele banesti pe care si le procura o autoritate
publica pentru exercitarea functiilor sale. Astfel, pentru acoperirea cheltuielilor evaluate de catre
autoritatea publica este nevoie ca aceasta sa instituie un sistem de resurse publice ce imbraca trei
forme:
a. resursele administratiei centrale de stat;
b. resursele organelor locale ale puterii de stat;
c. resursele asigurarilor sociale de stat.
Volumul resurselor publice este influentat de actiunea mai multor factori:
a. factori economici;
b. factori monetari;
c. factori sociali;
d. factori demografici;
e. factori politici;
f. factori financiari.
Astfel, volumul cheltuielilor publice depinde atat de marimea PIB-ului si de factorii care
influenteaza repartizarea acestuia, cat si de nivelul preturilor din economie sau de evolutia
demografica a tarii. De asemenea, volumul resurselor publice este in functie si de marimea
cheltuielilor publice.
Clasificarea resurselor publice
Cu toate ca structura veniturilor publice poate fi diferita in spatiu sau timp, exista totusi
anumite criterii general valabile de clasificare a acestora.
Masa veniturilor publice se poate clasifica in functie de :
a. regularitatea perceptiei;
b. continutul economic al veniturilor;
c. provenienta veniturilor;
d. natura veniturilor;
e. locul in care se constituie ca venit.
a) dupa regularitatea perceptiei veniturile se impart in venituri curente si venituri extraordinare.
Veniturile curente sau ordinare sunt cele la care statul apeleaza in mod repetitiv dupa
criterii stabilite prin lege (spre exemplu, veniturile fiscale,contributiile la asigurari sociale etc).
Veniturile extraordinare sunt acele resurse la care statul apeleaza numai in anumite momente, de
regula, in cele de dificultate (spre exemplu imprumuturile de stat).
b) dupa continutul economic al veniturilor:
- prelevari cu caracter obligatoriu, adica veniturile fiscale ale statului;
- resurse de trezorerie, adica bonuri de tezaur pe termen scurt;
- imprumuturi reprezentate de obligatiunile de stat cu termen de peste 1 an;
- emisiune monetara fara acoperire.
c) dupa provenienta:
- resurse interne;
- resurse externe reprezentate de imprumuturile angajate in alte tari si eventual, de ajutoare
din strainatate.
d) dupa natura veniturilor:
- venituri curente (obtinute din impozite, taxe etc);
- venituri din capital care sunt realizate din valorificarea unor proprietati ale statului;
e) dupa locul in care se constituie ca venit:
- resurse care se constituie la bugetul administratiei centrale de stat;
- resurse ce se constituie la bugetele locale

4. Impozitele si taxele surs de formare a veniturilor bugetare
Cea mai mare parte a resurselor publice sunt prelevari obligatorii si de aceea se impune
definirea impozitului si precizarea continutului sau, atat din punct de vedere juridic si economic,
cat si tehnic.
I mpozitului - o contributie obligatorie, neconditionata si fara contraprestatie la
suportarea sarcinii publice.
Asociat impozitelor exista si categoria de taxe. Si taxele sunt instituite prin lege si au un
caracter obligatoriu, dar au obiective precizate colectandu-se in anumite scopuri precise. In
cadrul taxelor exista si taxe care sunt obligatorii numai daca populatia solicita un serviciu si
presupun o contraprestatie, adica sunt conditionate. Putem exemplifica in acest sens cu unele
taxe administrative de genul taxelor notariale sau a taxelor de pasaport.
Prin fiscalitatese intelege preluarea obligatorie pentru bugetul statului a unei parti din
veniturile cetatenilor.
Elementele impozitului
Tehnica perceperii fiecarui impozit sau taxe presupune precizarea unui anumit numar de
elemente definitorii (comune tuturor tipurilor de impozite sau taxe):
a) Subiectul impozabil numit adesea platitor sau contribuabil este persoana fizica sau
juridica obligata la plata unui impozit catre stat.
b) Suportatorul impozitului este persoana care suporta efectiv impozitul din veniturile sale.
Ca regula absoluta, la impozitele indirecte (TVA, accize) suportatorul difera de platitor
si, acesta din urma transmite presiunea fiscala, iar acest fenomen este cunoscut sub
denumirea de repercursiunea impozitelor. La impozitele directe, de regula, platitorul si
suportatorul sunt aceeasi persoana (vezi impozitul pe avere).
c) Obiectul impozabil reprezinta materia supusa impozitarii, care poate fi: veniturile, averea,
suma vanzarilor etc. Evaluarea materiei impozabile poate fi destul de dificila. De regula,
aceasta se face pe baza declaratiei contribuabilului. In alte cazuri, ea se evalueaza
conform unor norme fixate de catre autoritatea publica sau se face o expertiza fiscala.
d) Sursa impozitului este reprezentata de venit, dar si de avere (sau din venitul procurat de
avere)
e) Unitatea de impunere este in fapt unitatea de masura a materiei impozabile exprimata fie
in unitati valorice, fie in unitati naturale. Spre exemplu, la venit unitatea de impunere este
unitatea monetara (leul), la avere avem m2 pentru terenuri sau capacitatea cilindrica
pentru automobile etc.
f) Cota de impunere reprezinta impozitul ce revine pe unitatea de masura a materiei
impozabile. In toate tarile se practica mai multe feluri de cote, fie exprimate procentual
fata de valoarea materiei impozabile, fie in unitate monetara pe unitatea de masura a
materiei impozabile.
Cotele de impozitare exprimate procentual pot fi:
- progresive;
- progresive in transe (la salarii);
- proportionale (la profit)
Cota de impunere poate fi aparenta (cea prevazuta de lege) sau reala (care poate fi mai
mica sau mai mare decat cea aparenta, datorita unui sistem de scutiri sau penalizari).
g) Termenul de plata este reprezentat de perioada la care este datorat impozitul (la salarii
lunar, la venituri din chirii trimestrial etc).
Clasificarea impozitelor
Pentru clasificarea impozitelor se folosesc mai multe criterii deoarece unul si acelasi
impozit poate avea diferite implicatii in viata social-economica, in functie de pozitia de pe care a
fost apreciat. Asemenea criterii de clasificare sunt:
a. impactul asupra suportatorului;
b. neutralitatea fata de contribuabil;
c. obiectul impozabil;
d. scopul introducerii impozitului;
e. frecventa perceperii;
f. locul in care impozitul se face venit.
a) in functie de impactul asupra suportatorului regasim:
- impozite directe se stabilesc in sarcina platitorului fie in functie de venitul pe care il
obtine, fie in functie de averea sa. Ca regula generala, la impozitele directe platitorul si
suportatorul impozitului sunt una si aceeasi persoana.
- impozitele indirecte nu se stabilesc in mod direct pe platitor, ci asupra vanzarii de
bunuri sau prestarilor de servicii si lucrari. Ele vizeaza cheltuirea veniturilor, motiv
pentru care mai sunt denumite impozite pe cheltuieli. La impozitele indirecte suportatorul
este cu totul alta persoana decat platitorul, in cele din urma, suportatorul fiind
consumatorul final.
b) in functie de neutralitatea fata de contribuabil:
- impozite reale se stabilesc in functie de marimea materiei impozabile (imobile, pamant
etc) facand abstractie de situatia personala a platitorului;
- impozite personale sunt cele ce tin cont de situatia contribuabilului si sunt reprezentate,
in special, de impozitele pe venit; se mai numesc si impozite subiective;
c) dupa obiectul impozabil impozitele pot fi:
- impozite pe venit;
- impozite pe avere;
- impozite pe cheltuieli (pe consum).
d) dupa scopul introducerii impozitului:
- impozite cu caracter fiscal adica urmaresc sa produca venituri pentru buget si se
vizeaza randamentul lor;
- impozite cu caracter de ordine adica cu scopul de a asigura ordine intr-un anumit sector
(spre exemplu, taxa pe divort).
e) in functie de frecventa perceperii regasim:
- impozite permante (marea majoritate);
- impozite incidentale (spre exemplu, asupra imbogatitilor de razboi).
f) in functie de locul in care impozitul se face venit:
- impozite federale;
- impozite ale statelor;
- impozite ale colectivitatilor locale.

Curba Laffer
Curba Laffer arat dependena dintre cotele impozitului i veniturile fiscale ale statului.
Prin intermediul curbei putem raspunde la intrebarea - de ce, pentru a evita deficitul, nu se
recurge, n prealabil, la majorarea fiscalitii? Rspuns poate fi dat se Curba Laffer.
Presupunnd c toate veniturile fiscale ale statului sunt colectate prin canalele impozitului
pe veniturile totale obinute de agenii economici, e logic ca o rat de impozitare egal cu 0% s
nu aduc venituri la buget.
La extrema cealalt (o rat teoretic de 100% a fiscalitii), veniturile statului vor fi din
nou nule, ceea ce ar presupune c dispare att nclinaia spre obinerea de venituri, ct i
motivaia pentru munc.
n general, s-a constatat c sporirea cotelor de impozitare peste un anumit nivel duce la
scderea veniturilor din impozite, n loc s le majoreze. De asemenea, ea are ca efecte:
micorarea veniturilor subiecilor economici, scderea eficienei activitii lor, precum i
capacitatea lor de a crea noi locuri de munc.
Fenomenele anterioare au fost analizate de Arthur Laffer, care a surprins ntr-un grafic
modul n care presiunea fiscal influeneaz veniturile publice (vezi figura 1. Curba Laffer).

Figura 1. Curba Laffer

n curba Laffer r
f0
, r
f1
rata fiscalitii la momentele t
0
, respectiv t
1
; V
f0
, V
f1
venituri
fiscale la momentele t
0
, respectiv t
1
. Constatri: pt. rf = 0%, Vf = 0; pt. rf = 100%, Vf = 0; pt. 0%
< rf < 100%, Vf > 0; peste un anumit nivel al fiscalitii, orice cretere a rf va reduce veniturile:
pt. r
f1
> r
f0
Vf scade (V
f1
< V
f0
); V
f0
= V
f
max pt. r
f0
<< rf max.

Venituri
fiscale
V
f0

Rata
fiscalitii
r
f0

V
f1

0
r
f1

Tema 9. PIAA MONETAR I MECANISMELE PIEEI MONETARE
1. Structura sistemului financiar.
2. Masa monetar. Mutiplicatorul monetar.
3. Oferta de moned i procesul de creaie a monedei.
4. Cererea de moned.
5. Echilibrul pieei monetare
1. Structura sistemului financiar.
Sistemul financiar bancar (SFB) cuprinde totalitatea instituiilor, normelor i
procedurilor de organizare i funcionare a monedei, ntr-un sistem economic.
SFB cuprinde dou componente:
- sistemul bancar;
- sistemul financiar non-bancar.
SFB are drept funcie fundamental asigurarea ntlnirii dintre nevoia de finanare i
capacitatea de finanare din economie.
SFB genereaz piee specifice pe care se realizeaz intermedierea monetar-financiar:
- piaa monetar ( a creditului bancar sau a creditului pe termen scurt);
- piaa financiar ( a capitalului sau a creditului pe termen lung);
- piaa valutar.
Sistemul bancar este format din acele instituii financiare (bnci) care au capacitarea
legat de a executa ordinele clienilor lor n materie de pli sau ncasri n contul sau n numele
acestora.
Sistemul financiar non-bancar cuprinde acel instituii financiare care nu au capacitatea
legat de a executa ordinele clienilor lor n materie de pli sau ncasri:
- fonduri de investiii;
- asociaii profesionale de ajutor mutual;
- societi de asigurare-reasigurare etc.
Din punctul de vedere al sistemului economic de ansamblu rolul principal al SFB este
acela de a asigura finanarea activitii economice.
Prin finanare se nelege asigurarea, n modaliti specific a surselor de finanare pentru
acoperirea unor nevoi de finanare: cel care are o nevoie de finanare se numete finanat; cel
care are o capacitatea net de finanare se numete finanator.
Prin refinanare se nelege asigurarea, n modaliti specifice, de surse de finanare
pentru finanator.
Structura sistemului bancar
Sistemul bancar este format din dou mari componente:
- banca central;
- bncile comerciale:
o de depozit
o de investiii;
o ipotecare etc.
Sistemul bancar se caracterizeaz prin urmtoarele:
- este un sistem ierarhic: exist o relaie de subordonare, bncile comerciale fiind
subordonate bncii centrale;
- este un sistem interdependent: att din perspectiva refinanrilor ct i din cea a
sensibilitii de imagine;
- este un sistem difuzat: se dezvolt n reea.
Banca Central
a) trsturi:
- este, de regul, unic ntr-o ar;
- este, de regul, subordonat puterii legislative;
- are relaii directe doar cu:
- guvernul;
- alte ri (bnci centrale, guverne, bnci etc.);
- bncile comerciale;
b) funcii (atribuii):
- emisiunea monetar: tiprirea i injectarea n economie a monedei centrale (bilete de
banc i moned divizionar), banca central se mai numete banc de emisiune;
- controlul masei monetare: utilizarea instrumentelor de politic monetar pentru a
mri/micora masa monetar aflat n circulaie, fr a se aplica la emisiunea/retragerea
de moned, n scopul controlrii inflaiei;
- supervizarea, supravegherea i controlul instituiilor financiar-bancare: avizarea
nfiinrii i funcionrii instituiilor financiar-bancare, monitorizarea i controlul
activitii acestora;
- banc a guvernului: prin intermediul trezoreriei statului, guvernul i deschide cont la
banca central, prin care deruleaz plile i ncasrile publice;
- banc a bncilor comerciale: bncile comerciale i deschid conturile la banca central.
c) operaiuni:
- operaiuni cu alte bnci i instituii financiare.
- stabilirea taxei de rescont;
- scontarea i rescontarea efectelor de comer;
- refinanri i acordri de credite.
- operaiuni cu trezoreria statului:
- participarea la operaiuni cu titluri de stat;
- finanarea deficitului bugetar.
- operaiuni cu aur i valut:
- stabilirea i coordonarea politicii valutare;
- ntocmirea balanei de pli externe;
- pstrarea i administrarea rezervelor internaionale;
- efectuarea de tranzacii cu aur i metale preioase.
Banca comercial
a) funcii (atribuii):
- intermedierea finanrii subiecilor economici non-financiari;
- intermedierea plasamentelor financiare.
b) operaiuni:
- mobilizarea i pstrarea disponibilitilor bneti prin formarea de depozite
bancare clasice sau n forma modern a certificatelor de depozit;
- acordarea de credite bancare;
- intermedierea tranzaciilor valutare;
- plasarea titlurilor financiare pe piaa financiar primar.
Structura sistemului bancar este reprezentat n imaginea 1.

Banca central
Bnci comerciale Bnci comerciale

Business Menaje
Bnci comerciale

Imaginea 1. Reprezentarea schematic a sistemului bancar
credite

economii

credite

credite

Rezerve obligatorii

economii
Bncile comerciale folosesc n tranzacii resurse financiare formate din din diverse surse:
1. Resuse atrase sub forma depozitelor bancare (economii) de la firme i menaje
(~8090 % din totalitatea rezervelor).
2. Credite contractate de la banca central (~510 % din totalitatea rezervelor).
3. Resurse proprii (~1015 % din totalitatea rezervelor).
Respectiv majoritatea operaiunilor efectuate de ctre bncile comerciale sunt realizate n
baza resurselor atrase de la ali ageni economici.

2. Masa monetar. Mutiplicatorul monetar.
Sistemul bancar asigur economia naional cu moneda necesar pentru intermedierea
tranzaciilor economice. Cantitatea de moned existent n circulaie ntr-o economie naional,
ntr-un interval de timp dat, constituie masa monetar.
Masa monetar - ansamblul mijloacelor de plat i de circulaie, respectiv de
lichiditate, existente la un moment dat n cadrul unei economii.
De-a lungul timpului, s-au conturat dou componente ale masei monetare, care se
deosebesc
calitativ ntre ele:
- disponibiliti bneti propriu-zise (bani cash, bani lichizi), instrumente care
se caracterizeaz prin lichiditate perfect;
- disponibiliti semimonetare (aproape bani), acele instrumente monetare
care pot fi transformate n bani lichizi sau pot ndeplini funciile acestora.
Efectuarea operaiunilor de transformare presupune consum de timp, uneori i
ateptare. De regul, transformrile respective nu sunt nsoite de pericolul
diminurii activului iniial.
Aceast difereniere este realizat n funcie de gradul de lichiditate ce caracterizeaz
diferitele active.
Lichiditatea unui activ este apreciat n funcie de costurile preschimbrii acestuia n
moned sau cu alte active. Un activ este mai lichid dect un altul dac ofer posesorului
posibilitatea de a obine cu mai mult uurin, n comparaie cu cellalt activ, bani sau bunuri n
schimbul su.
Masa monetar se constituie n agregate succesive, prin adugarea unor noi categorii de
active financiare, cu lichiditi din ce n ce mai mici. Masa monetar este constituit din
agregatele monetare.
AGREGATUL MONETAR desemneaz, n contextul Sistemului Contabilitii
Naionale, o parte constitutiv a masei monetare i semimonetare, parte autonomizat prin
funciile ei specifice, prin agenii specializai care emit instrumentele de schimb i de plat, prin
instituiile bancar-financiare care le gestioneaz, prin fluxurile economice reale pe care le
mijlocesc.
Exist, n genere, urmtoarele agregate ale ofertei de moned (agregate monetare):
1. M
0
: este chiar baza monetar: M
0
= H se mai numete i moned primar
(sau moned forte).
2. M
1
= M
0
+ depuneri n conturi la cerere (depozite operabile prin cecuri
fr preaviz).
3. M
2
= M
1
+ depozite pe termen scurt i pentru economisire.
4. L = M
2
+ alte active lichide.
n R.Moldova se folosesc doar agregatele monetare M
0
, M
1
, M
2
i M3 (tabelul 1).
Structura masei monetare n R.Moldova Tabelul 1
M3
M2 Depozite n
valut strin M1 Depozite la
termen M0 Depozite la
vedere Banii n
circulaie
Teoria cantitativ a banilor
Banii exercit funcia de intermediere a schimbului, din aceast perspectiv apare
necesitatea determinrii masei monetare necesare economiei naionale. Masa monetar necesar
poate fi dedus din formula Fischer:

unde:
M reprezint masa monetar n circulaie la nivelul unei economii;
Y reprezint producia total sau produsul naional brut real;
- reprezint viteza de circulaie a banilor;
P reprezint nivelul general al preurilor.
De aici masa monetar va fi determinat dup formula:

Astfel factorii determinani ai masei monetare necesare sunt:
, V M Y P =
.
1
Y P
V
M =

Subieci ai ofertei de moned sunt Banca Centaral i bncile comerciale, ambele
participnd la creaia de moned.
Creaia monetar
Prin creaia monetar se nelege progresul prin care se produce o cretere a masei
monetare n economie, sursele creaiei monetare sunt:
- emisiunea monetar realizat de banca central;
- monetizarea creditului realizat de bncile comerciale.
Emisiunea monetar poate fi direct (tiprirea de moned central) sau indirect (injecia
de moned central preexistent pentru procurarea unor surse ale bazei monetare).
Prin baza monetar se nelege moneda cu putere de mare cumprare, notat H, adic cu
cea mai mare lichiditate, sursele bazei monetare sunt:
- aurul;
- valutele;
- creditele acordate bncilor comerciale;
- alte surse (ex.finanarea deficitelor bugetare de ctre banca central, operaiunile open-
market);
Baza monetar (H) este format din:
- numrul deinut de populaie;
- rezervele bancare (deinute de bncile comerciale);
- rezervele deinute de banca central (vault money).
Monetizarea creditului. Multiplicatorul monetar.
Prin monetizarea creditului se nelege transformarea creditului bancar n injecie
monetar (cretere de mas monetar). Monetizarea creditului nu este posibil dect la nivelul
bncilor comerciale (deoarece presupune acordarea de credite peste nivelul rezervelor deinute).
| | |
+
M Y P
V
1

Figura 2. Multiplicarea bazei monetare

Orice banc poate realiza o expansiune multipl a depozitelor pe baza unei sporiri iniiale
a numerarului numai dac i alte bnci i sporesc, de asemenea, depozitele. S considerm c
fiecare banc ncepe s-i extind depozitele pe baza celor 1.000 u.m. de rezerve noi. Pe de o
parte, de vreme ce fiecare banc reine ca rezerv doar 10%, diferena de 90% din valoarea
oricrui depozit nou creat i va gsi drumul spre alte bnci, pe msur ce clienii pltesc cu
cecuri diferiilor lor creditori. Aceasta reprezint un flux de numerar ctre celelalte bnci.
Astfel, banca ncaseaz un nou numerar i toate ncep simultan s creeze depozite. Toate
bncile pot continua extinderea depozitelor, fr a pierde numerar una n favoarea alteia. Ele
trebuie numai s pstreze suficient numerar pentru a satisface cererile deponenilor care au
nevoie de numerar.

Procesul crerii banilor de cont
Oferta total de bani este reprezentat de suma celor dou componente, D (depozitele) i
N (numerarul). Oferta de bani nu include R (rezervele), deoarece depozitul care a creat rezervele
bancare iniiale este deja inclus prin depozitele D i se urmrete evitarea dublei nregistrri.
Deci oferta de bani, M, este dat de relaia:
M =N +D
Procesul de creaie monetar este ilustrat prin intermediul multiplicatorului monetar care
face
legtura ntre H i M i care arat de cte ori este mai mare oferta de bani dect baza
monetar a sistemului:
m = M / H
Coeficientul de multiplicare monetar este calculat n funcie de cota obligatorie de
rezerve a bncilor comerciale.
m = 1 / R
Masa monetar poate fi calculat dupa formula:

unde: M- masa monetar;
H- baza monetar;
R - cota obligatorie de rezerve a bncilor.
Amplitudinea multiplicatorului banilor este cu att mai mare cu ct cota obligatorie de
rezerve a bncilor este mai mic (este vorba despre corelaia multiplicatorului cu variabila r, n
conformitate cu relaiile de mai sus). De asemenea, multiplicatorul banilor este n relaie invers
i cu procentul de numerar pe care dorete s-l dein populaia, adic cu variabila n, aa cum
demonstreaz natura relaiilor luate n considerare.
3. Oferta de moned i procesul de creaie a monedei.
Oferta de moned reprezint cantitatea de moned disponibil s circule n economie
pentru oricare dintre motivele cererii de moned:
- oferta de moned (M) este acelai lucru cu masa monetar aflat n
circulaie la un moment dat sau pe o anumit perioad de timp;
- oferta de moned este determinat att de baza monetar ct i de
diferiii multiplicatori ai monedei.
- oferta de moned este rezultatul politicii monetare a Bncii centrale i ea
nu depinde de rata dobnzii, fiind condiionat de ali factori de echilibru
macroeconomic. Oferta de moned poate fi reprezentat grafic(fig. 3)
,
1
R
H M =

Figura 3. Curba rigid a ofertei de moned
Modificarea masei monetare
n perioada scurt de timp modificarea PIB-ului real necesit modificarea masei
monetare n conformitate cu necesitile economiei naionale. n perioada scurt de timp
economia naional se dezvolt neuniform perioadele de avnt economic fiind succedate de
perioade de recesiune, astfel apare necesitatea reglementarii masei monetare in funcii de
conjuctura economic. Modificarea masei monetare este realizat prin intermediul politicii
monetare promovat de ctre Banca Naional.
n vederea reglamentrii masei monetare BN utilizeaz urmtoarele instrumente:
- Manevrarea taxei rescontulu;
- Operaiunile cu titluri pe piaa deschis;
- Practica cotelor obligatorii de rezerv.
Manevrarea taxei rescontului
Banca Central joac un rol important n crearea de moned (baz monetar) prin tehnica
indirect a rescontrii titlurilor de credit. Rescontarea este operaiunea de achiziionare de ctre
banca central, de la bncile comerciale, a efectelor de comer deja scontate de acestea din urm.
Rata rescontului este rata dobnzii pe care o calculeaz banca central n momentul
rescontrii titlurilor de credit de ctre bncile comerciale, adic rata dobnzii la care banca
central acord mprumuturi bncilor comerciale.
Deoarece o parte din rezervele bncilor comerciale sunt formate n baz resurselor atrase
de la banca Centaral, manevrarea taxei rescontului va determina modificarea ofertei de moned
(fig. 4).

Operaiunile cu titluri pe piaa deschis
Intervenii ale bncii centrale n calitate de cumprtor sau de vnztor de obligaiuni de
stat (certificate de trezorerie). Prin achiziionarea de ctre banca central de efecte publice
(creane asupra trezoreriei) are loc creterea bazei monetare din economie. Dac banca central
cumpr obligaiuni din sistemul bancar, atunci creterea rezervelor bncilor comerciale creeaz
posibilitatea multiplicrii acestor rezerve prin expansiunea masei monetare scripturale (fig. 5).

Taxa rescontului+
Valoarea creditelor Bncii Centrale pentru bncile comerciale+
Rezervele bncilor comerciale|
Rezerve suplimentare |
Oferta de moned |
Imaginea 4. Modificarea masei monetare ca rezultat a modificrii taxei
rescontului

Potenialul de creditare a economiei |

Prin vnzarea de obligaiuni de ctre banca central are loc manifestarea unui efect
invers. Vnzarea de obligaiuni ctre sistemul bancar nseamn scderea volumului rezervelor,
adic inversarea procesului de creaie monetar i diminuarea masei monetare (fig. 6).

Cumprarea obligaiunilor de
ctre banca central de la
bncilor comerciale |

menaje|
firme |

Volumul rezervelor bncilor comerciale |
Rezerve suplimentare |
Oferta de moned |
Imaginea 5. Diminuarea masei monetare ca rezultat a operaiunile
cu titluri pe piaa deschis

moned

moned

moned

moned

obligaii

obligaii

moned

obligaii

Practica cotelor obligatorii de rezerv
Rata rezervei obligatorii const n obligaia (legal) pe care banca central o impune
bncilor comerciale de a deine o fraciune din activele lor sub form de rezerve. Modificarea
ratei rezervei obligatorii afecteaz direct i puternic procesul creaiei monetare prin intermediul
modificrii multiplicatorului monetar. Creterea ratei rezervei obligatorii produce scderea
mrimii multiplicatorului i ncetinete creaia monetar i invers. De exemplu, n condiiile n
care banca central decide creterea ratei rezervei obligatorii, bncile sunt obligate s
Vnzarea obligaiunilor
de ctre banca central
bncilor comerciale |
menajelor |
firmelor |

Volumul rezervelor bncilor comerciale+
Rezerve suplimentare +
Oferta de moned +
Potenialul de creditare a economiei +
Imaginea 6. Majorarea masei monetare ca rezultat a operaiunile
cu titluri pe piaa deschis

moned
moned

moned

moned

obligaii
obligaii
obligaii moned

restricioneze volumul creditului i s sporeasc lichiditatea activelor lor conform proporiei
stabilite de banca central.

Modificarea ratei rezervelor obligatorii va influena oferta monetar dup cum urmeaz
(fig. 8):

4. Cererea de moned.
Cererea de moned M
D
reprezint o relaie funcional ntre cantitatea de moned
necesar desfurrii activitii economice i cele dou variabile independente (venitul i rata
dobnzii).
Imaginea 7. Structura rezervelor bncilor
comerciale
R
e
z
e
r
v
e
l
e

b
n
c
i
l
o
r

c
o
m
e
r
c
i
a
l
e

R
e
z
e
r
v
e

o
b
l
i
g
a
t
o
r
i
i

R
e
z
e
r
v
e

s
u
p
l
i
m
e
n
t
a
r
e

Cota rezervelor obligatorii +
Rezerve obligatorii+

Rezerve suplimentare|

Oferta de moned|
Imaginea 8. Modificarea masei monetare ca rezultat a modificrii cotei
rezervelor obligatorii

L = L (y,r) = L
1
(y) + L
2
(r)
L cantitatea cerut de moned
y venitul
r rata dobnzii
Banii sunt cerui n general n calitatea lor de mijloc de schimb care, ca toate bunurile
economice, se caracterizeaz printr-un stoc existent, se confrunt cu cereri din partea oamenilor
de a-i cumpra, de a-i deine etc. Ca la orice marf, preul banilor exprimat n celelalte
bunuri este determinat prin interaciunea stocului de bani (ofertei totale) cu cererea total
(dorina de a deine bani) a oamenilor.
Cererea de bani poate fi divizat n doua componente:
1) cerere monetar de schimb, reflectat n cantitatea de bani care se dorete a fi
cumprat prin intermediul bunurilor i serviciilor pe care oamenii doresc s le vnd. Cererea
monetar de schimb este o cerere anterioar venitului.
2) cerere monetar de rezerv, adic acea cantitatea de bani pe care oamenii doresc s o
dein ca rezerv monetar (deinere de bani cash). Cererea monetar de rezerv este o cerere
posterioar venitului. Ca etap ulterioar formrii venitului monetar, fiecare persoan decide
alocarea venitului su ntre urmtoarele trei direcii: cheltuieli de consum, cheltuieli de investiii
i suplimentarea/reducerea deinerii de bani cash.
nelegerea conceptului esenial al cererii de bani presupune luarea n considerare a
faptului c venitul bnesc este un flux iar cantitatea de bani deinut este un stoc. De aceea,
msurarea deinerilor de bani ca stoc se face n orice moment, pe cnd mrimea venitului ca flux
se msoar n cadrul unei perioade de timp. Cantitatea de bani pe care oamenii aleg s o dein
(ca stoc) este strns corelat cu mrimea veniturilor lor (ca flux).
Mobiluri ale cererii de moned
Mobilul tranzacional M
D1

Mobilul tranzacional al deinerii banilor se manifest ca urmare a nesincronizrii plilor
i ncasrilor participanilor la tranzacii. Cererea de bani motivat tranzacional se afl n relaie
direct cu volumul total al schimburilor dintr-o economie. n general, exist o relaie stabil i
pozitiv ntre tranzacii i venit.
Factorii determinani ai cererii de bani n scop tranzacional:
1. dimensiunile economiei naionale (Y PIB real):

2. rata dobnzii n sistemul bancar (r):

Y|M
D1
|.
r |M
D1
+.
Rata dobnzii sczut va determina menajele sa pastreze banii predestinai deservirii
tranzaciilor n form lichid, ca rezultat a veniturilor sczute din depozitele bancare, creterea
ratei dobnzii va determina pastrarea acestor bani la banc sub forma depozitelor bancare.
Astfel cererea de moned pentru tranzacii este n raport invers cu rata
dobnzii (fig. 9).

Astfel:

Mobilul speculativ M
D2

Banii pot fi deinui i pentru serviciile lor poteniale n calitate de active. Firmele i
indivizii pot deine sume de bani ca un fel de scut protector mpotriva incertitudinii inerente
legate de fluctuaiile preurilor sau de fluctuaiile cursurilor activelor financiare. n anumite
condiii, banii lichizi constituie un activ superior fa de activele financiare. Extinderea
dimensiunilor economiei naionale determin creterea cererii de bani destinai operaiunilor
speculative:
Y|M
D2
|.
Banii destinai speculaiilor pot fi pastrai i sub forma depozitelor bancare, astfel decizia
agenilor economici de ai pastra n form lichid sau la banca este n funcie de rata dobnzii (r).
Astfel:

Mobilul prudenial
Numeroase cheltuieli apar n mod neateptat (o deplasare neprogramat, un tratament
medical accidental). Ca precauie mpotriva apariiei unei crize de bani ghea pli crescute
r
Cererea de moned
Imaginea 9. Cererea de bani n scop tranzacional
M
D1

). , (
1
+
+
= r Y f M
D
). , (
2
+
+
= r Y f M
D
anormal corelate cu ncasrile populaia i firmele decid s pstreze anumite sume de bani n
rezerv.

Cererea total de moned se formeaz sub influena a celor trei mobiluri (fig.10):

Analiza evoluiei cererii de moned presupune luarea n calcul a ratei reale a dobnzii,
adic rata dobnzii corectat n funcie de rata inflaiei:
M
D
cererea nominal de bani (n preuri curente);
P indicele preurilor;
(M/P)
D
cererea real de bani.

5. Echilibrul pieei monetare
Prin echilibrul pieei monetare se nelege realizarea egalitii dintre cantitatea cerut din
moned i cantitatea oferit de moned, la diferite rate ale dobnzii. Avnd n vedere funciile
analizate mai sus echilibrul pieei monetare poate fi reprezent grafic n felul urmtor:
). , ( ) / (
+
+
= r Y f P M
D
r
M
r
M
r
M
r
M
+ +
=
=
Imaginea 10. Cererea agregat de moned
M
d3

M
d

M
d2

M
d1

). , (
3
+
+
= r Y f M
D

I maginea 11. Echilibrul grafic al pieei monetare.

Comportamentul pieei monetare poate fi sintetizat astfel:
- creterea ratei dobnzii conduce la scderea cererii globale de moned;
- scderea ratei dobnzii conduce la creterea cererii globale de moned;
- scderea cererii de moned conduce la scderea ratei dobnzii;
- creterea ofertei de moned conduce la scderea ratei dobnzii;
- scderea ofertei de moned conduce la creterea ratei dobnzii.
Cererea de moned poate varia n condiiile ofertei de moned constant, astfel se va
deplasa echilibrul pe piaa monetar:

Figura 12. Variaia ratei dobnzii la variaia cererii de moned.
La rndul su oferta de moned poate varia n condiiile cererii de moned constant,
deplasnd echilibrul pe piaa monetar:

Figura 13. Variaia ratei dobnzii la variaia ofertei de moned.

Lectii MACRO

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Lectii MACRO

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Tema 1.

Obiectul de studiu, scopul i metodologia teoriei macroeconomice

productivitatea marginal a forei de munc n expresie

- indicele preului n perioada curent,

- ponderea bunului i n coul de consum n perioada T

- preturile bunului i din perioada T

- ponderea bunului i n coul de consum n perioada T

- preturile bunului i din perioada T

)destinate nlocuirii bunurilor de capital fix scoase din

S-ar putea să vă placă și