Operaiunile bncilor comerciale pe piaa de capital

1. 2.

Piaa de capital: coninutul, clasificarea, structura. Operaiunile bncilor comerciale pe piaa de capital

Coninutul pieei de capital

Piaa de capital - ansamblul relaiilor i mecanismelor prin care se realizeaz transferul fondurilor de la cei care au un surplus de capital (investitorii) ctre cei care au nevoie de capital, cu ajutorul unor instrumente specifice (VM) i prin intermediul unor operatori specifici. Piaa de capital este specializat n efectuarea tranzaciilor cu active financiare cu scadene pe termene medii i lungi. Aceste definiii nu acoper n ntregime activitatea de pe piaa de capital, innd cont de locul i rolul pieei de capital n ansamblul mecanismelor economice, deoarece nu se poate face o delimitare strict ntre piaa de capital i piaa financiar, cele dou noiuni confundndu-se, prin includere sau completare reciproc, n funcie de reglementrile fiecrei ri n parte.

Piaa de capital piaa financiar

Abordarea european - bazat pe sistemul bancar, n care bncile (ca operatori specifici) sunt prezente pe ambele tipuri de piee, n care gsim urmtoarea structura pentru piaa de capital:
piaa monetar - capitaluri atrase pe termen scurt i mediu; piaa ipotecar - capitalurile sunt atrase n special pentru construirea de locuine; piaa financiar - pentru emisiunea, plasarea i tranzacionarea titlurilor de capital pe termen lung.

Abordarea anglo-saxon - bazat pe manifestarea liber a cererii i ofertei pe fiecare tip de pia n parte i care prezint instrumente, operatori i instituii de reglementare i supraveghere specifice i n care piaa financiar cuprinde:

piaa de capital - pentru capitaluri pe termen mediu i lung; piaa monetar - pentru capitaluri atrase i plasate pe termen scurt.

Abordare european

Abordarea anglo-saxon

Piaa de capital Piaa monetar

Piaa financiar

Piaa de capital Piaa ipotecar Piaa monetar Piaa financiar

Tipurile pieelor de capital

Piaa primar
asigur ntalnirea cererii cu oferta de titluri permind finanarea activitii agenilor economici. Este mijloc de distribuire i plasament de titluri.

Piaa secundar
are rolul de concentrare a cererii i ofertei de titluri derivate. Este deschis, public. Pentru a funciona eficient, piata secundar trebuie s respecte anumite cerine: lichiditate, eficien, transparena, corectitudine, adaptabilitatea la conditiile economice si extra-economice.

Elementele pieei de capital

Instrumentele financiare (primare, derivate) Participanii (investitorii, emiteni, intermediarii, participanii auxiliari); Regulile de participare (legi, regulamente, instruciuni, contracte).

Instrumente financiare
primare
snt cele emise de utilizatorii de fonduri pentru mobilizarea capitalului propriu - numite i instrumente de proprietate (aciunile) - i cele folosite pentru atragerea capitalului de mprumut - numite i instrumente de datorie (obligaiunile).

derivate
snt produse bursiere rezultate din contracte ncheiate ntre emitent (vnztor) i beneficiar (cumprtor). Cumprtorul are drepturi asupra unor active ale emitentului la o anumit scaden viitoare, n condiiile stabilite prin contract. Ca obiect a acestor contracte pot fi: titluri financiare, valute, mrfuri .a.

Participanii pieei de capital

Investitorii sunt deintorii de capital monetar care investesc n instrumente financiare i i asum riscurile investiiei. Investitorii se mpart n dou mari categorii:
Individuali persoane fizice sau juridice care fac tranzacii de dimensiuni modeste pe piaa titlurilor financiare; Instituionali sunt societi sau instituii care fac tranzacii de dimensiuni mari.

Emitenii sunt persoane care fac emisiuni de titluri financiare. Orice persoan care se oblig n mod legal s onoreze drepturile pe care le confer activul financiar emis. Intermediarii agenii care asigur transferul fondurilor de la deintori la utilizatori. Participanii auxiliari:
Consultanii de plasament persoane autorizate de CNPF care presteaz servicii de analiz a VM, de selectare a portofoliului, de evaluare, precum i publicarea de opinii i recomandri n legtur cu vnzarea i cumprarea de VM; Cenzorii externi independeni societile i instituiile supuse autorizrii CNVM trebuie s prezinte acesteia, la sfritul fiecrui an financiar un raport anual ntocmit de un cenzor extern independent.

Rolul bncilor comerciale pe piaa de capital

n calitate de emitent emit aciuni pentru formarea sau completarea fondului statutar precum i n cazul n care emit alte titluri VM pentru formarea resurselor atrase. n calitate de investitor. n calitate de intermediar .

Serviciile pe piaa de capital n RM

1.

2.

3.

4.

5. 6. 7.

activitatea de brokeraj vnzarea-cumprarea VM, desfurat de banc n calitate de mandatar sau comisionar, care activeaz n baza contractului de mandat sau de comision, precum si n baza procurii pentru efectuarea tranzaciilor menionate, n numele i pe contul clientului . activitate de dealer - activitatea de cumprare a VM, desfurat de banc n numele i pe contul propriu al bncii, pentru vnzarea lor ulterioara in scopul obinerii de profit. activitate de underwriting de mediere n emisiuni, desfurat n numele emitentului, n vederea promovrii ofertei publice primare i plasamentul VM ale emitentului. activitate de inere a registrului de colectare, nregistrare, prelucrare i pstrare a datelor n vederea constituirii sistemului de inere a registrului deintorilor de VM nominative; activitate de depozitare de prestare a serviciilor de pstrare a VM i/sau de eviden a drepturilor deponenilor asupra valorilor mobiliare; activitate de administrare a investiiilor servicii de gestionare a portofoliului de investiii i de acordare de consultaii privind investiiile; activitatea de consulting investiional acordarea serviciilor de consultan privitor la emisiunea i circulaia valorilor mobiliare.