TEMA 9. CREDITUL INTERNAIONAL 9.1 Caracteristica, structura i coninutul ieei internaionale a cre!itului 9." Cre!

itul internaional i rolul lui #n !e$%oltarea econo&iei 9.' (or&ele cre!itului internaional 9.) Te*nica acor!+rii, utili$+rii i ra&,urs+rii cre!itului internaional 9.-. Riscurile i .araniile #n cre!itul internaional 9.1 Caracteristica, structura i coninutul ieei internaionale a cre!itului Piaa creditului internaional este constituit din totalitatea relaiilor !e cre!it /or&ate #ntre artici anii la sc*i&,urile econo&ice internaionale, a &i0loacelor, te*nicilor i instituiilor /inanciar1,ancare, rin inter&e!iul c+rora se !erulea$+ aceste relaii. In cadrul pieei creditului internaional creditele sunt contractele ntre debitorii i creditorii externi, n scopul finanrii schimburilor internaionale. Prin finanare n activitatea de comer exterior se nelege fire acordarea unui credit n mrfuri, fie a unui credit exprimat ntr-o moned. Activitile economice ce se desfoar pe plan intern sau internaional necesit n anumite proporii fonduri financiare formate prin repartiia internaional de credit. Piaa internaional a creditelor constituie sfera relaiilor de pia, n care are loc circuitul capitalului mprumutat ntre ri, n condiii de rambursabilitate i plat a dob n!ii, ca! n care se nt lnete cererea i oferta. "radiional se face distincie ntre piaa capitalului mprumutat pe termen scurt #piaa monetar$ i piaa capitalului mprumutat pe termen mediu i lung #piaa de capital$, inclu! nd i piaa financiar. Ins, treptat aceast delimitare i pierde nsemntatea. In practic, permanent are loc interdependena micrii de capital, astfel plasamentele %investiiile pe termen scurt transform ndu-se n credite pe termen lung #de obicei, prin intermediul garaniilor bancare sau de stat$. &e evidenia! tot mai mult securi!area - nlocuirea creditelor bancare obinuite cu emisiunea h rtiilor de valoare #'($. )biectul tran!aciei pe piaa internaional a creditului l constituie capitalul atras din afara rii sau cel mprumutat persoanelor fi!ice statelor strine. *in punct de vedere funcional este vorba despre sistema relaiilor de pia, ce asigur acumularea i redistribuirea capitalului mprumutat ntre ri. 2articularit+ile ieei internaionale a cre!itului 3inclusi% a euro ieei4 1. Dimensiuni mari. +n anii ,-. volumul operaiunilor de creditare internaionale alctuia n mediu /.. mlrd. 0&* pe an #mrindu-se de 1,2 ori timp de un deceniu$. +n anii ,3. acesta alctuia trilioane de dolari. In special piaa euro nregistra dimensiuni mari4 volumul brut era de aproximativ /,2 trilioane 0&*, 1%5 din resursele acestei piee vin din rile de!voltate ". Lipsa granielor temporare spaiale. Piaa internaional a creditului i cea financiar funcionea! continuu '. Particularitatea instituional. *in punct de vedere instituional piaa internaional a creditului i cea financiar repre!int totalitatea instituiilor financiar-crediatre, prin intermediul crora are loc ndreptarea capitalului mprumutat n sfera relaiilor economice universale. Printre aceste instituii se numr ). Limitarea accesului debitorilor pe piaa capitalului mprumutat. *ebitorii principali ai acestei piee sunt corporaiile transnaionale, guvernele, organi!aiile valutar-creditare i financiare internaionale. 0na din noile forme de creditare ale corporaiilor transnaionale sunt mputernicirile paralele, ba!ate pe combinarea operaiunilor depo!itare #ex.4 compania-mam face un depo!it n bncile transnaionale ale rii sale i creditare #aceste bnci transnaionale$ acord un credit filialei corporaiei transnaionale ale altei ri. 6rile n curs de de!voltare i-n acelai timp guvernele sale, dispun de posibiliti limitate de acces la mprumuturile pieei internaionale.Accesul privilegiat pe PI7 l posed debitorii rile, care au primit credite de la 89I i :anca Internaional de ;econstrucie i de!voltare.

<

&tatutul organi!aiilor valutar-creditare i financiare internaionale la fel le asigur accesul privilegiat pe piaa universal a capitalului n special pe piaa financiar, unde ele-i reali!ea! mprumuturile sale obligatoare. -. Utilizarea valutelor rilor conductoare i a unor uniti valutare internaionale n calitatea valutei tranzacionale. Pe piaa eurovalutelor domin dolarul american, cu toat c ponderea lui se afl n scdere #mai mult de -.= - n anii ,>., >-= n <3-., >.= - n anii ,3.$. Pe piaa euro se efectuea! operaiuni n euromrci #</=$, euro?eni #>=$, eurofranci suede!i #>=$, @70 #5=$, euro franci france!i #<=$ i alte valute. "ermenul AeurovalutB se refer nu numai la sursele @uropei de (est dar i la acele din afar cu toate c dolarul utili!at n operaiunile pieei valutare ale Asiei deseori sunt numii dolari asiatici #asiadolari$, iar n rile arabe-arabodolari. 5. Universalitatea i globalizarea pieei internaionale a creditului. Acestei piee i sunt caracteristice diverse operaiuni ca4 valutar-internaionale, creditare, financiare, de decontri, operaiuni garantate. 1%5 din operaiunile europieei au loc pe piaa interbancar, <%5 - operaiuni depo!itar-creditare cu clienii nebancari. 6. Proceduri standardizate simple utilizate la ncheierea tranzaciilor cu utilizarea tehnologiilor computerizate noi #cu toate c tehnica se ba!ea! pe operaiuni depo!itar-creditare i financiare tradiionale$. 7. Costul creditului pe piaa internaional a creditului. +n cost intr procente i diverse comisioane, specificul ratelor dob n!ii pe europia const n independena relativ n raport cu tarifele naionale. ;ata dob n!ii pe piaa eurovalutelor conine n calitate de CI:); variabil rata londone! interbancar oferit la operaiunile interbancare pe termen scurt n eurovalute #de obicei - pe > luni$, iar n calitatea elementului permanent - &pread-ul i marDa. 9rimea marDei varia! de la E - 5 = i depinde de volumul cererii i ofertei la credit, termenul creditului$ potenialul ereditar al clientului, riscului creditar, rata dob n!ii totale este egal cu rata dob n!ii de ba! plus marDa ratei dob n!ii interbancare cerut la operaiunile pe termen scurt pe europia n Condra se numete CI:I*. 9. Profitabilitatea mai nalt a operaiunilor n eurovalut dec t n valuta naional. &e are n vedere, c ratele la eurodepo!ite sunt mai mari, iar la eurocredite - mai mici, deoarece eurodepo!itelor le este caracteristic sistema re!ervelor obligatorii, pe care bncile comerciale sunt obligate s le dein ntr-un cont din :anca 7entral. 18. Diversificarea sectoarelor pieei internaionale a creditului! inclusiv a europieei. &e disting 5 sectoare mondiale de ba! interconectate a pieei internaionale a creditului <. Piaa monetar internaional #operaiuni depo!itar-creditare pe termen scurt de la < !i p n la < an$. 7ondiiile de ba! ale creditului se discut prin telefon. *e la sf ritul anilor ,2. a aprut piaa eurovalutelor. 1. Piaa internaional a creditului! include 1 segmente4 a$ creditele strine pe termen mediu i lung tradiionale, caracteri!ate prin unica valut mprumutatF b$ piaa eurocreditelor G din <3>- cu termenul de la < an p n la <2 ani i mai mult. 5. Piaa internaional financiar #emiterea i v n!area-cumprarea h rtiilor de valoare$. *in anii HI. s-a format piaa eurofinanciar. 9." Cre!itul internaional i rolul lui #n !e$%oltarea econo&iei @voluia comerului din perioada contemporan este puternic influenat, alturi de ali factori, de dimensiunea surselor de finanare i creditare a operaiilor, de tehnicile adecvate acestora, precum i de politica promovat de diverse state, organisme financiar-valutare internaionale. Cre!itul internaional repre!int circulaia capitalului de mprumut n relaiile economice internaionale prin care creditorul pune la dispo!iia debitorului din strintate un bun evaluat n
1

valut sau o sum de bani n valut, cu condiia rambursrii valorii mprumutate dup un anumit timp, plus dobnda aferent. 7reditul internaional se caracteri!ea! prin urmtoarele particulariti4 creditori i debitori sunt persoane Duridice private #bnci, companii$, guverne, instituii i organi!aii de stat, instituii valutar-creditare regionale i internaionaleF miDloacele mprumutate sunt folosite n ara debitorului drept capital care aduce dobndF drept surs a dobn!ii pentru mprumut servete munca lucrtorilor salariai din ara debitoare. 7reditul internaional particip la toate etapele rotaiei capitalului4 la transformarea capitalului bnesc n cel productiv prin procurarea echipamentului, materialelor de importF procesul de producie prin creditarea produciei n cursF reali!area mrfurilor pe pieele mondiale Principiile creditului internaional nu difer mult de cele ale creditului intern4 de rambursare, de termen, de plat, de acoperire, adic garantarea rambursrii. &e schimb doar formele concrete de manifestare a acestora. Astfel, termenii de creditare pot fi mai lungi, n calitate de acoperire a creditelor se cer mai des garaniile de stat, ale bncilor centrale. Principiul specific creditrii intemaionale este scopul concret al creditelor, adic stabilirea exact a obiectivului creditului. 8olosirea creditului n primul r nd in scopul stimulrii exportului riicreditoare. +n principiu, funciile creditului internaional de asemenea sunt similare celor ale creditului intern, numai c se reali!ea!a la un nivel mai inalt. Prima funcie - funcia de redistribuire a fondurilor se manifest prin repartiia resurselor creditare ntre state, nu ns doar n cadrul unei economii. A doua funcie - specific creditului internaional const n concentrarea i centrali!area capitalului. *atorit atragerii creditelor strine, se accelerea!a procesul de capitali!are a valorii adugate, capitalurile ntreprin!torilor unei ri se mresc prin adugarea resurselor din alte ri. "olul creditului internaional n dezvoltarea economiei +n procesul ndeplinirii funciilor interdependente, creditul internaional Doac un rol at t po!itiv c t i negativ n de!voltarea economic. Rolul pozitiv al creditului internaional const n accelerarea de!voltrii factorilor de producie prin asigurarea continu a procesului de producie i prin extinderea produciei. Astfel apare raportul de reciprocitate, unde creditul internaional ndeplinete funciile de legtur i de transmitere, influen nd relaiile economice externe. @l contribuie la accelerarea procesului de producie n urmtoarele direcii4 n I-ul rnd, creditul stimulea! activitatea economic extern a rii, i anume apare o cerere suplimentar pe pia pentru a susine conDunctura. n al II-lea rnd, creditul internaional creea! condiii favorabile pentru investiiile strine private, deoarece de obicei sunt stipulate condiii ce ofer nlesniri investitorilor din aracreditoareF este utili!at pentru crearea infrastructurii, necesar funcionrii ntreprinderilor, inclusiv a ntreprinderilor strine i celor mixte, intensific consolidarea po!iiilor ntreprinderilor naionale, bncilor, legate de capitalul strin. n al III-lea rnd, creditul asigur o continuitate n decontrile internaionale i operaiunile valutare ce deservesc relaiile economice externe ale rii. n al IV-lea rnd, creditul mrete eficacitatea economic at t a comerului extern c t i a altor tipuri de activiti economice externe ale rii. Rolul negativ al creditului internaional n de!voltarea economiei de pia const n acuti!area contradiciilor lui. +n primul r nd, se ad ncesc disproporiile n economie. 7reditul internaional intensific disproporiile n sfera social de producie, astfel de!volt ndu-se cele mai profitabile sectoare ale economiei, ncetinind de!voltarea sectoarelor n care nu se atrage capitalul strin. 7reditul internaional - arma luptei concureniale a rilor pentru pieele de desfacere, sferele de aplicare a capitalului, sursele de materie prim, pentru superioritatea n domeniul tehnico-tiinific.
5

7reditul internaional repre!int una din sursele de finanare a terorismului, r!boaielor, ceea ce repre!int una din principalele trsturi negative, mai ales n situaia creat la moment pe glob. +n scopul consolidrii po!iiilor rilor de!voltate, bncile, guvernele, instituiile financiare i valutar-creditare internaionale aplic periodic politici de discriminare i de blocad creditar anumitor ri, care nu ndeplinesc condiiile impuse de acestea sau duc o politic ne-adecvat, dup prerea lor. Prin discriminare creditar se subnelege stabilirea unor condiii mai de!avantaDoase privind acordare, utili!are, rambursarea creditului internaional pentru unii beneficiari n comparaie cu alii, n scopul exercitrii unei presiuni economice i politice asupra acestora. Principalele metode de discriminare creditar pot fi urmtoarele4 - restriciile creditareF - maDorarea ratelor procentualeF - maDorarea comisioanelor i taxelorF - micorarea termenului i a perioadei de graie a credituluiF - solicitarea garaniilor suplimentareF - micorarea neprev!ut a sumei creditului, - condiionarea acordrii creditului, cu msuri ce au un caracter economic i politic. ) sanciune economic mult mai dur o repre!int blocada creditar, care se manifest prin neacordarea de credite unei sau altei ri. *e obicei, blocada creditar este str ns legat de blocada economic, care uneori se nfptuiete prin hotr ri guvernamentale sau decrete, dar mai des neoficial, prin simplu refu! de acordare a creditului din diferite motive. 9.' (or&ele cre!itului internaional +n cadrul internaionali!rii produciei i a schimbului, creditele internaionale utili!ate pentru finanarea tran!aciilor economice internaionale au cptat diferite forme. *iferii autori propun diferite modaliti de clasificare. *eaceea, vom ncerca s efectum o clasificare J<, 5, 5.K a formelor creditului internaional dup careva criterii ce caracteri!ea! laturile particulare ale relaiilor creditare4 #n funcie de sursa de creditare$ Creditarea intern Creditarea e!tern Creditarea mi!t Creditarea comerului e!tern @ste clar c, aceste forme sunt strns legate ntre ele i deservesc toate etapele de circulaie a mrfii de la exportator la importator, inclusiv pregtirea sau producerea mrfii, transportarea i depo!itarea, ct i utili!area mrfii de ctre importator n procesul de producie i consum. #n funcie de natura creditului! creditul internaional poate fi clasificat4 Creditul furnizor de e%port este acordat de ctre un furni!or #de regul, un exportator$ cumprtorului sub forma unor livrri de mrfuri a cror contravaloare este obinut de exportator prin scontarea la bnci a creanelor deinute de el sub forma efectelor comerciale4 trate, bilete la ordin. 7reditul de furni!or se acord, n general, pe termen mediu. In cadrul lui, furni!orul rm ne debitor fa de bnci, care pot reesconta efectele comerciale la banca central sau la un organism speciali!at. 6in nd seama de riscurile legate de exportul pe credit, este necesar asigurarea obligatorie a creditului mai ales pentru livrrile de echipamente industriale, utilaDe i instalaii de valori mari. Acestui tip de credit i sunt caracteristice urmtoarele. a$ este un credit n marfa acordat de exportator importatorului prin acceptarea efecturii plii am nate. b$ este un credit n bani, a cordat de ctre banc exportatorului pentru finanarea operaiunilor de export. :ncile comerciale, de regul, condiionea! acordarea acestor credite de asigurarea acestora la o instituie speciali!at de asigurare. In
/

acest ca! costul asigurrii este ntotdeauna suportat de ctre importator, sau direct prin evidenierea lui separat prin contract, sau indirect prin nchiderea n preul mrfii. creditul de cumprtor &de import' are aspectul unui credit bancar, deoarece este acordat de o banc din ara exportatorului direct importatorului strin sau bncii acestuia pentru ca importatorul s poat plti marfa la livrare, n condiii de plat cash. 9rimea creditului trebuie sa acopere at t suma cuvenit exportatorului c t i sumele necesare pentru transport, taxe vamale, impo!ite etc. Prin aceast operaiune riscul este preluat de banca creditoare. 8inanarea tran!aciilor internaionale pe calea creditului cumprtor a luat o deosebit amploare n ultimii <. ani. @a repre!int o serie de avantaDe 4 exportatorul ncasea! contravaloarea mrfii la livrarea ei, obligaia rambursrii creditului revine, n exclusivitate, importatoruluiF mrimea creditului fiind cunoscut, furni!orul nu poate include n pre costuri suplimentare, ceea ce asigur pentru cumprtor o stabilitate a preului tran!iieiF durata unui credit de cumprtor este, n general, mai mare dec t cea a unui credit furni!or. #n funcie de destinaie se evidenia!4 Credite comerciale, sunt legate nemiDlocit de comerul extern i serviciiF Credite financiare, sunt utili!ate n orice alte scopuri, inclusiv investiii capitale directe, achi!iionarea hrtiilor de valoare, stingerea datoriilor externe, intervenii valutareF Credite "intermediare", destinate deservirii formelor mixte de export a capitalului, mrfurilor i serviciilor, de exemplu sub forma de engineering. #n funcie de durata pentru care se acord4 Credite pe termen #curt - sunt acordate pe o durat de pn la < an, n unele ri durata maxim este de <--1/ luni. @le se acord, n special, pentru bunurile de consum i de utilaD industrial de mic importan #att ca valoare, ct i sub raportul duratei de funcionare$F Credite pe termen mi$lociu - au o durat de la < an pn la 2 ani. +n condiiile actuale ale luptei de concuren, durata acestor credite aDunge n numeroase ca!uri #n unele ri$ pn la I-- ani, uneori chiar la <. aniF Credite pe termen lung - acordate pentru o perioad mai lung de 2 ani. *e obicei astfel de credite sunt destinate efecturii investiiilor n miDloace fixe de producie, el deservete -2= din exportul de utilaDe. #n funcie de valuta mprumutului$ 7redite acordate n valuta rii-debitorF 7redite acordate n valuta rii-creditorF 7redite acordate n valuta unei ri tereF 7redite acordate n uniti valutare internaionale ba!ate pe coul valutar #de ex. *&"$. #n funcie de tehnica &modalitatea' acordrii$ Credite financiare %di#ponibile&, astfel de credite sunt transferate direct n contul debitorului. 7reditul financiar permite debitorului de a procura marfa de pe orice pia, respectiv, n condiii maximal avantaDoase. *eseori creditul financiar nu este legat de livrarea de mrfuri i este destinat, de exemplu, stingerii datoriei externe, meninerii cursului valutar, completrii conturilor n valut strin. Credite de #cont, au o pondere nsemnat n totalul volumului creditelor internaionaleF se materiali!ea! n scontarea efectelor de comer obinute din tran!acii comerciale dintre parteneri de pe piaa lor naional, ct i cele care au loc cu participanii din alte ri i care au la ba! schimburile economice internaionale.

8irmele comerciale, industriale .a., care pre!int bncilor spre scontare efecte de comer, sunt creditate de ctre instituiile bancare respective. 7reditul de scont ce se acord acestor firme are o valoare egal cu cea a efectelor de comer, din care s-a sc!ut taxa scontului #calculat asupra valorii tratelor n funcie de perioada aferent intervalului de timp de la scontare pn la scadena lor$ i a comisionului bncii. Creditele obinute din lan#area pe piaa a obligaiunilor, se particulari!ea! prin aceea c la acestea particip, de regul, bncile centrale, care n numele guvernului lor, pun n circulaie-vn!are asemenea hrtii de valoare purttoare de dobn!i, cu scadene variabile #termen mediu sau lung$. Creditul 'n cont curent - este acordat, n general, de bncile comerciale clienilor pe termen scurt, pentru achitarea unor importuri, pentru acoperirea unor cecuri etc. 7reditul acordat printr-un cont curent deschis unei firme poate repre!enta avansul necesar pentru a finana, ntr-o anumit cot, o tran!acie de import, mbrcnd n acest fel forma de credit propriu-!isF Credite con#oriale, sunt acordate de un consoriu #sindicat$ internaional bancar, n care pot participa de la dou pn la 5.-/. de instituii creditare din diferite ri. @ste vorba de un grup de bnci, asociate temporar n scopul efecturii operaiunilor bancare i reparti!rii riscurilor ntre participani, conform cotei de participare la tran!acie. Ca momentul actual, cota creditelor acordate de consorii bancare pre!int o cretere continu pe piaa internaional. #n funcie de modul de garantare a creditului$ Credite 'n alb %de blanc(et&) Astfel de credite sunt acordate clienilor mari cu o reputaie bun i cu o istorie creditar impecabil. 7reditul negarantat este acordat cu obligaiunea simpl a debitorului de al stinge la o dat anumit. *e obicei, ca document pentru astfel de operaiune servete contractul sau o cambie #trat$ semnat numai de debitor. 0n astfel de credit poate fi, de exemplu, overdraftul. Credite garantate) *rept garanie sau gaD, de obicei, servesc mrfurile, documente ordonatoare de mrfuri sau alte documente comerciale, hrtii de valoare, cambii, imobil, valori i depo!ite. Laraniile sunt cerute de creditor #furni!or$ sau de banca finanatoare a cumprtorului i sunt obinute pe cheltuiala debitorului. +n calitate de gaD, creditorii prefer mrfurile ce pot fi uor reali!ate, iar mrimea gaDului este stabilit lund n consideraie conDunctura pieei de mrfuri. #n funcie de tipul creditorului$ Credite private acordate de ctre persoane Duridice #de companie$, bnci #bancare$, uneori de ctre intermediari - broMeriF Credite mi!te, la care particip creditori privai i statulF Credite de #tat acordate pe ba! bilateral #interstatale$ i pe ba! multilateral #acordate de ctre instituii valutar-creditare internaionale$. Pentru a anali!a formele de credit menionate, ne vom opri mai detaliat asupra acestei clasificri. Creditele internaionale private *i de companie, sunt o varietate a creditului comercial n sfera relaiilor economice internaionale, repre!int un mprumut acordat de compania #exportatorul$ unei ri unei companii #importatorul$ altei ri sub form de livrri de mrfuri cu amnarea plii. *e regul, ele se efectuea! prin trat. *econtrile pentru creditele de companie se pot face i n cont deschis. Creditul perfectat prin cambie - credit privat ce repre!int o obligaie de plat a cumprtorului fa de furni!or de o form strict stabilit. Aceasta prevede, ca exportatorul va emite o cambie #trat$ n favoarea importatorului, care la rndul su primind documentele comerciale, le accept, astfel dndu-i consimmntul de a achita la data indicat n cambie suma respectiv.
>

*obnda pentru astfel de credite, inclus n preul mrfii i n suma cambiei, este mai mic dect pentru creditul bancar, care are ca scop obinerea profitului de la mprumuturi. Creditele bancare internaionale sunt o form de credit n ca!ul creia bncile unei ri acord miDloace bneti n folosin temporar debitorilor din alt ar #statului, persoanelor Duridice i fi!ice$ pe termen scurt, mediu i lung. 7reditele bancare nu au un caracter BlegatB, adic miDloacele mprumutate pot fi folosite n orice scopuri, dup cum gsete de cuviin debitorul. ;olul de frunte n acordarea lor l Doac &0A, @uropa )ccidental, Naponia, care concurea! ntre ele. Creditele de #tat internaionale - mprumuturi i credite bilaterale #interguvernamentale$ care au aprut n anii primului r!boi mondial n legtur cu livrrile miDloacelor de ctre &0A n @uropa sub form bneasc sau de mrfuri acordate de ctre o ar altei ri n ba!a unor acorduri interguvernamentale. +mrpumuturile interguvernamentale se acord preponderent de ctre rile industrial de!voltate rilor n curs de de!voltare. *up veniturile ce se obin de la acestea, ele se mpart n mprumuturi cu dobnd i fr dobnd, iar dup termenul acordrii - mprumuturi pe termen scurt, mediu i lung. +mprumuturile pot fi lansate n valuta rii creditoare, a rii mprumuttoare sau n valuta unei tere ri. &tingerea mprumuturilor internaionale se face n rate egale dup expirarea perioadei de graie #5-2 ani$, n cursul creia se pltete numai dobnda. Mo!alit+i s eciale !e cre!itare (orfetarea exportului #engl. forfaiting$ pe credit const n transmiterea creanelor provenite din operaiunile de comer exterior efectuate pe credit unei instituii financiare speciali!ate care le pltete imediat, urm nd s se recupere!e contravaloarea acestora, la scaden, de la debitorul importator . &pre deosebire de scontare, aceast modalitate de creditare nu d instituiei financiare drept de recurs asupra v n!torului creanei n ca!ul unei defeciuni de plat a debitorului. (actoringul #engl.factoring$ este operaiunea desfurat pe ba!a contractului ncheiat ntre factor i aderent #exportatorul$, prin care primul, n schimbul unui comision, preia n proprietatea sa creanele aderentului prin plata facturilor acestuia #ce poart semntura cumprtorului$ repre!entnd dovada efecturii tran!aciei care are ca obiect bunuri sau servicii livrate pe credit . +n funcie de momentul n care se face aceast plat, se distinge4 factoringul clasic #engl. old line factoring$, cnd factorul pltete facturile n momentul prelurii acestoraF practic, factorul acord un credit aderentului pn n momentul scadenei creditului furni!or acordat de exportator importatorului, fapt pentru care deine o dobnd #taxa de scont$F factoringul la scaden #engl. maturit? factoring$, cnd factorul pltete creanele aderentului n momentul exigibilitii acestora, reinndu-i comisionul pentru intermedierea operaiunilor de decontare. +n practic, n ca!ul factoringului de export se utili!ea! plata imediat a -2= din valoarea facturilor clientului, iar restul de <2=, din care se scade valoarea corespun!toare comisionului i dobn!ii, se pltete n momentul n care importatorul achit factura. Leasingul s-a afirmat n ultimele decenii G ndeosebi n &0A i rile @uropei )ccidentale G ca metod de finanare pe termen mediu i lung i prin aceasta ca factor de promovare a v n!rilor, n particular a exporturilor. +n esen, leasingul este o form de nchiriere reali!at de societi financiare speciali!ate #societi de leasing$ a unor bunuri de echipament ctre firme #beneficiari$ care nu dispun de fonduri proprii ori nu pot sau nu doresc s recurg la credite bancare pentru cumprarea acestora de la productori. Ceasingul presupune dou contracte4 unul de v n!are - cumprare, ncheiat ntre productor, ca v n!tor, i societatea de leasing, care creditea! operaiunea de leasing n calitate de cumprtor i un contract de locaiune ncheiat ntre societatea de leasing i un ter beneficiar. )peraiunea este iniiat de firma care dorete nchirierea produsului i care se adresea! n acest sens societii de leasing cu o cerere de ofert. &ocietatea de leasing, n urma acceptrii
I

cererii, procedea! la stabilirea contractului cu productorul bunului solicitat, n vederea achi!iionrii acestuiaF n acest proces este implicat direct i viitorul beneficiar. 0rmea! ncheierea contractului de leasing i cumprarea bunului de ctre societatea de leasing n vederea punerii lui la dispo!iia beneficiarului. Pentru utili!area bunului, beneficiarul va plti societii de leasing costul, sub form de rate ealonate pe perioada de valabilitate a contractului. *e regul la sf ritul perioadei de nchiriere, beneficiarul are o tripl opiune4 s prelungeasc contractulF s-l abandone!eF s cumpere bunul la valoarea re!idual. )biectul operaiunilor de leasing l formea!, n special, echipamentele electronice de calcul, aparatele i instrumentele de msur, miDloacele de transport, mainile-unelte, materialele pentru mecanica grea, mainile agricole, unele bunuri de folosin ndelungat etc. +n ultimul timp, leasingul a cuprins i sectorul imobiliar, av nd ca obiect nchirierea de cldiri cu destinaie industrial sau comercial, cldiri administrative. 6.) Te*nica acor!+rii, utili$+rii i ra&,urs+rii cre!itului internaional +pecificul operaiunii de creditare este dat de urmtoarele elemente4 <. @xistena condiiilor de natur economic, politic, fiscal, monetar pentru accesul la fondurile de credit. 1. @xistena obiectului creditrii i valoarea lui. 5. ;ambursarea sumei primite la termenul convenit prin contract, acord etc. /. Perceperea unei dob n!i, care este re!ultatul nelegerii prilor, dar se situea! n Durul procentului stabilit pe piaa de dob n!i #CI:);$. 2. Posibilitatea existenei perioadei de garanie a creditului. "ehnica acordrii, primirii i rambursrii creditelor internaionale are at t elemente de ba! comune pentru maDoritatea operaiunilor, c t i particulariti existente de la o ar la alta. Aceste particulariti sunt determinate de reglementrile existente n domeniul politicii de credit, de felul creditului ce se acord, de durata i costul creditului #dob n!i plus comisioane bancare$, modalitatea de rambursare i de asigurare a creditului. "ehnica acordrii, primirii, utili!rii i rambursrii creditelor presupune urmtoarele elemente4 <. *eterminarea mrimii #plafonului$F 1. "impul de acordareF 5. 7ostul credituluiF /. ;ambursarea creditului. <$ Ca determinarea mrimii plafoanelor creditelor, bncile comerciale folosesc o seam de metode i au n vedere o serie de criterii, n funcie de care stabilesc fiecare linie de finanare cu o banc corespondent. +n privina criteriilor urmrite, acestea pot fi4 - ,onitatea bncii partenere, respectiv capacitatea acesteia de a face fa obligaiunilor de plat la termen a tuturor datoriilor scadente. - -atura tranzaciei, care are o importan at t pentru stabilirea plafonului creditului, c t i a felului acestuia, precum i a duratei sale. - Rentabilitatea operaiei de credit, aceasta repre!ent nd elementul principal care stimulea! interesul bncii de a lrgi relaiile de credit cu partenerul respectiv. 1$ *urata creditului se determin n funcie de4 - .biectul creditat, creditele pentru exporturile de echipamente industriale, instalaii complexe au o durat mai mare, ncadr ndu-se fie n categoria creditelor pe termen mediu, fie pe termen lungF - Raportul e!i#tent 'ntre ofert *i cerere at t de pe piaa creditului internaional c t i de pe piaa mrfurilor care fac obiectul tran!aciilor internaionaleF - Rolul pe care-l $oac firma importatoare #au e!portatoare pe piaa internaional) +n aceast privin se are n vedere att conDunctura economic, c t i starea balanei de pli externe a rii respective.
-

Prin urmare, durata unui credit internaional depinde, pe de o parte, de obiectul creditat, iar pe de alt parte, de situaia politico-economic a rii solicitatoare. Aceast durat are ca limite intervalul de timp din momentul acordrii creditului #sau al primei trane de credit$ i p n la data rambursrii lui integrale #eventual ultima scaden la care se rambursea! creditul$. +n cadrul ei se disting perioade de folosire a creditului i perioade de rambursare. 0neori se distinge i perioada de graie, n cadrul creia nu se fac rambursri #am nri sau reealonri de termene de rambursare$. )rice credit internaional poate fi folosit de ctre debitor ntr-o singur tran sau n mai multe trane, n funcie de obiectul creditat, de natura creditului, precum i de modalitatea de acordare i folosire sub aspectul tehnicii bancare 5$ Co#tul creditului internaional este determinat de4 dob n!i, prime de asigurare a creditului i diverse spe!e bancare #comisioane$. +n cadrul acestor elemente ponderea principal o ocup dob nda perceput de creditor. Pe piaa creditului internaional nivelul dob n!ii depinde de o serie de factori i anume4 mrimea taxei scontului existent pe piaa creditoruluiF obiectul creditatF natura creditului i durata luiF conDunctura economic de pe piaa internaional a creditului i de pe pieele de mrfuri, inclusiv de raporturile politice existente pe plan internaional. :ncile comerciale determin mrimea ratelor dob n!ii n funcie de taxa scontului. +n general, ratele dob n!ii sunt mai mari dec t taxa scontului, cu procente care varia! de la o ar la alta i de la un credit la altul. +n rile unde taxa scontului este folosit ca instrument de politic valutar i are o mare influen n ansamblul msurilor respective, acord ndu-i-se un rol de prim rang, fa de celelalte metode de politic monetar, ratele dob n!ii se modific automat, la orice schimbare a taxei scontului. ;elaia existent ntre taxa scontului i nivelul ratelor dob n!ii este direct proporional. 9rimea ratelor dob n!ii difer n funcie de durata pentru care se acord creditul. Primele de asigurare a creditelor contribuie la sporirea costului creditului internaional. Oivelul lor depinde de mrimea creditului, de durata acestuia, de natura riscurilor, de conDunctura economic i politic n care se afl debitorul, precum i de rangul instituiei de asigurare. Alturi de dob nd i de primele de asigurare, n contul creditelor se mai adaug unele comisioane i cheltuieli bancare, oca!ionate de operaiunile efectuate cu acordarea i rambursarea lor. /$ Rambur#area creditului repre!int operaiunea prin care debitorul #beneficiarul creditului$ restituie creditul pe care l-a primit. Aceast operaiune implic pentru debitor un efort financiar pe care trebuie s-l reali!e!e n cadrul perioadei de rambursare convenite de parteneri. Perioada de rambursare poate cuprinde perioada de graie i cea efectiv. @a se poate calcula ca o perioad medie de rambursare prin folosirea formulei4
Pm = / + P Ir + 1 1

unde4 Pm - perioada medie de rambursareF L - perioada de graie #n luni sau ani$F P - perioada dintre prima i ultima rambursare #n luni sau ani$F Ir - perioada dintre dou rate de rambursare #n luni sau ani$. J<K 7u c t perioada de graie este mai mare cu at t beneficiarul creditului dispune de condiii mai bune de rambursare, cresc nd i perioada medie de rambursare. 0n credit poate fi rambursat n rate egale, cresc nde sau descresc nde. 9odalitatea de rambursare se stabilete ntre creditor i debitor pe ba! de nelegere i deci se negocia!. 9.-. Riscurile i .araniile #n cre!itul internaional )peraiunile de creditare internaional sunt supuse unor riscuri. "oate riscurile por fi divi!ate n 1 grupuri4
3

)' riscuri aferente oricrei relaii de credit$ insolvabilitatea clientuluiF nt r!ierea pliiF modificarea elementelor de cheltuieli contractuale etc.F *' riscuri specifice creditului internaional$ a$ riscul valutar - apare ca o consecin a fluctuaiei valutelor n urma devalori!rilor sau revalori!rilorF b$ riscul preurilor G care apare prin subestimarea preului de export sau acceptarea de preuri supraevaluate la import. 7alcularea corect a preului de export i acceptarea unui pre real la import nu nltur, ns, total riscul de pre, acesta put nd s fluctue!e dup ncheierea contractuluiF c$ riscul dob nzilor G determinat de modificarea dob n!ilor. +' riscuri economice! politice! sociale . Pentru evitarea sau micorarea riscurilor se propun mai multe soluii9 <. garanii #guvernamentale, bancare etc.$F 1. asigurarea creditelorF 5. utili!area clau!elor contractualeF /. utili!area tehnicilor extracontractuale. 314 : ;araniile G sunt msuri asigurtoare pentru acoperirea riscului eventual cu posibilitatea de despgubire a creditorului. Larania este cerut de creditor sau de banca finanatoare. Larania poate fi4 scrisori de garanie emise de banca debitorului sau de o ter bancF avali!area tratelor, ipoteci, gaDuri care la fel garantea! rambursarea creditului la scaden. +n ;9 G ve!i Cegea ;9 P7u privire la datoria de stat i garaniile de statQ 1..> 3"4 : Asi.urarea cre!itelor - este o msur complementar garaniei, const nd n preluarea riscurilor de ctre asigurtor n schimbul ncasrii unei prime de asigurare de la asigurat. 3'4 G Clau$ele contractuale G repre!int o alt soluie de proteDare a creditorului, mai ales mpotriva riscului valutar i a riscului de pre. 3)4 G Clau$ele e<tracontractuale G ve!i temele / i 2.

<.