FB_AN3_SEM2_GP GESTIUNEA PORTOFOLIULUI (1)

TRUE/FALSE

1) 2)

Orice investitor rational doreste sa obtina un castig cat mai mare.

ANS: T

Titlurile derivate poarta aceasta denumire, pentru ca existenta si valoarea de piata a lor depinde de structura pietei pe care sunt tranzactionate.
ANS: F

3) 4) 5)

Gestiunea activa se bazeaza pe ipoteza ca piata monetara nu este eficienta.

ANS: F

Agentii de pe piata de capital sunt diferiti din punct de vedere al dosarului de portofoliu .
ANS: F

O piata financiara eficienta, va realiza alocarea fondurilor catre acele proiecte de invest itii care furnizeaza rentabilitatea maxima la un nivel de risc implicat.
ANS: T

6)

!n cazul pietei financiare, concurenta perfecta presupune faptul ca toti agentii participa la formarea pretului unui activ, dar in acelasi timp ei pot influenta acest pret si individual.
ANS: F

7)

"entru integrarea evolutiei cursurilor trecute in anticiparile de cursuri viitoare se anal izeaza coeficientul de actualizare a dispersiilor cursurilor trecute.
ANS: F

8)

Agentii de pe piata de capital sunt diferiti din punct de vedere al managerului de porto foliu.
ANS: T

9)

!n modelele clasice de gestiune a portofoliului, structura initiala a capitalurilor investite se modifica pe parcursul perioadei analizate.
ANS: F

10) 11)

#etoda #onte $arlo ia in considerare ipoteze particulare legate de forma distributiei.

ANS: F

#odelul #ar%o&itz ofera o solutie pentru gestiunea eficienta a portofoliului, pentru in vestitorii rationali caracterizati prin indiferenta fata de risc.
ANS: F

12)

Activitatea societatilor de valori mobiliare este coordonata de $omisia Natioala a 'alor ilor #obiliare.
ANS: F

13)

$alitatea procesului de evaluare si, implicit, performanta portofoliului nu depind de can titatea si calitatea datelor disponibile.
ANS: F

14)

$onform teoriei clasice a portofoliului, piata este caracterizata printr un grad redus de lic(iditate.
ANS: F

15)

Optiunile sunt contracte cotate de bursa, care se inc(eie intre un vazator si un cumpar ator.
ANS: T

16)

!n cazul unei gestiuni dinamice autofinantate sunt permise aporturile suplimentare de capital.
ANS: F

17)

Gestiunea activa are drept scop supravietuirea pe piata, fara a utiliza anticipari asupra evolutiei viitoare a acesteia.
ANS: F

18) 19)

Abordarea top do&n constituie abordarea traditionala in gestiunea de portofoliu.

ANS: F

Obligatiunile sunt titluri de creanta negociabile

ANS: T

20)

"rin prisma gradului de protectie a investitorilor, se deosebesc: obligatiuni cu bonuri de subscriere si obligatiuni negarantate.
ANS: F

21)

Asimetria de informatii poate genera castiguri anormale pentru anumiti operatori de pe piata bursiera.
ANS: T

22)

Obligatiunile clasice ofera ca principal castig , cuponul fix fiind insotite optional de prime de emisiune sau de prime de rambursare.
ANS: T

23)

Obligatiunile cu dobanda flotanta, includ in clauzele imprumutului, o rata interna de rentabilitate, ceea ce ofera protectia castigurilor investitorului creditor, in conditiile in care dobanzile scad foarte mult.
ANS: F

24)

!n cazul metodei analitice de calcul al 'a) al unui portofoliu, factorii de risc sunt mode lati prin variabile irationale.
ANS: F

25)

Actiunile sunt considerate titluri financiare mai riscante decat obligatiunile.

ANS: T

26) *a ec(ilibru, rata rentabilitatii estimate este egala cu

ANS: T

rata rentabilitatii cerute.

27)

Factorul de a+ustare al riscului unei actiuni date, este obtinut prin inmultirea primei de risc a pietei cu riscul investitiei individuale masurat prin beta.
ANS: T

28)

,aca coeficientul de autocorelare este supraunitar, inseamana ca evolutia cursurilor este aleatorie, eventualele variatii de curs fiind determinate de alti factori imprivizibili.
ANS: F

29)

"anta S#* reflecta gradul de diversiune fata de risc in economie.

ANS: F

30)

Gestiunea activa a portofoliului se bazeaza, implicit, pe ipoteza ca piata finaciara nu este eficienta.
ANS: T

31) 32)

Sistemul de gestiune activa poate fi practicat numai la nivelul claselor de active.

ANS: F

"rin gestiunea statica, se fixeaza la momentul initial structura portofoliului, care se mentine nesc(imbata pe parcursul intregii perioade de gestiune.
ANS: T

33)

-lementele specifice ale contractului for&ard sunt: scadenta, activul de baza, pretul de exercitiu si prima.
ANS: F

34)

$ontractele futures sunt cotate lunar pe piata facand ca valoarea acestora sa difere in functie de raportul cerere. oferta.
ANS: F

35)

'alorile mobiliare sunt instrumente ce pot fi emise in forma materiala, dar nu sunt nego ciabile.
ANS: F

36)

Firmele, ca operatori ce actioneaza pe piata financiara , dispun intotdeauna de resurse financiare deficitare.
ANS: F

37)

/n risc cu care se confrunta actionarii unei societatii este riscul de insolvabilitate si de faliment al acesteia.
ANS: T

38)

"erformanta unui portofoliu constituit din actiuni comune depinde de performanta fiecarui titlu in parte.
ANS: T

39)

,urata unei obligatiuni poate fi cel mult egala cu maturitatea acesteia, o obligatiune fi ind cu atat mai atractiva pentru un investitor cu cat durata este mai redusa.
ANS: T

40)

O crestere a ratei dobanzii pe piata va ma+ora pretul de piata al obligatiunii in conditiile in care rata cuponului oferita de emitent este inferioara altor oportunitati de investire din aceasi clasa de risc.
ANS: F

41)

,aca investitorul doreste realizarea unei imunizari perfecte a portofoliului sau, trebuie sa reanalizeze compozitia acestuia ori de cate ori au loc modificari ale ratei dobanzii pe pi ata.
ANS: T

42)

!n cazul in care un investitor poseda o informatie privilegiata, el va fi interesat sa cump ere actiuni la pretul actual, care reflecta aceasta informatie.
ANS: F

43)

Selectia adversa presupune faptul ca indivizii vor lua decizia optima pe baza informat ilor pe care le detin, doar daca au certitudinea ca acestea sunt corecte in realitate.
ANS: F

44)

/n portofoliu se considera imunizat pentru un orizont dat de timp daca valoarea acestuia la finalul perioadei, in contextul modificarii ratei pe piata a dobanzii, va fi mai mare decat valoarea pe care ar fi avut o, daca rata dobanzii ar fi fost constanta.
ANS: F

45)

Scopul emisiunii valorilor mobiliare il constituie mobilizarea capitalurilor disponibile si dispersate.

ANS: T

46)

,in punct de vedere al modului in care produsele bancare sunt create, exista: valori mo biliare primare, secundare si tertiare.
ANS: F

47)

,in punct de vedere +uridic, actiunea este insemnul prin care dreptul actionarului este in corporat, adica un titlu de credit constatator al drepturilor si obligatilor ce decurg din calitatea de actionar.
ANS: T

48)

"rodusele sintetice pot fi realizate prin combinarea de contracte futures de vanzare si de cumparare, de optiuni put si call, precum si prin combinatii intre diferite tipuri de futures si optiuni.

ANS: T

49)

"rincipiu de baza al gestiunii pasive se refera la construirea unui portofoliu care sa se identifice cat mai bine cu indicele pietei, respectiv sa se incerce investirea in titlurile ce intra in compozitia indicelui caracteristic pietei financiare, in aceleasi proportii.
ANS: T

50) 51)

!n functie de conditiile emisiunii, dobanda poate fi simpla sau compusa. ANS: F !munizarea se defineste, ca fiind un set de reguli de accentuare a impactului ratei dobinzii de pe piata asupra averii unui investitor. ANS: F

52)

)ata estimata a rentabilitatii reflecta valoarea pe care investitorul se asteapta sa o castige pentru o actiune. ANS: T

53)

Gestiunea pasiva a portofoliului se fundamenteaza pe strategii, pentru a se profita de pe urma in eficientei pietei. ANS: F

54)

,in punct de vedere al gestionarului de portofoliu, exista numai un singur portofoliu funda mental, respectiv cel al pietei. ANS: F

55)

O obligatiune este atractiva pentru un investitor daca durata de viata a acesteia este cat mai re dusa. ANS: T

56)

#etoda istorica, de calcul a 'A), se bazeaza pe serii de date istorice privind factorii de risc pentru a deduce o distributie empirica a rentabilitatii portofoliului. ANS: T

57)

#etoda #onte $arlo, de calcul a 'A), ia in considerara diverse ipoteze particulare legate de forma distributiei. ANS: F

58)

Obligatiunile sunt instrumente de credit pe termen scurt.

ANS: F

59)

$riteriul rentabilitate risc presupine alegerea investitiei care are rentabilitatea medie estimata minima in conditiile unui risc dat. ANS: F

60)

#odelul #ar%o&itz, ofera o solutie pentru gestiunea eficienta a portofoliului, pentru investitorii rationali caracterizati printr o atitudine indiferenta fata de risc. ANS: F

61)

Actiunile sunt emise de o companie sau societate comerciala pentru constituirea, marirea sau re structurarea capitalului propriu. ANS: T

62)

Optiunile sunt contracte, cotate la bursa inc(eiate intre un vanzator si cumparator, prin care cumparatorul are dreptul dar si obligatia de a vinde sau cumpara un activ , la o data prestabilita, in sc(imbul platii unei prime catre vanzator. ANS: F

63)

Gestiunea activa a portofoliului are ca obiectiv obtinerea unei performante superioare celei a pietei. ANS: T

64)

Alocarea tactica a activelor consta in alegerea portofoliului, in sensul repartizarii intre diferitele clase de active, in functie de obiectivele investitorului. ANS: F

65)

!n cazul unei obligatiuni, rentabilitatea acesteia este data de dividendele incasate de actionari si de cresterile de curs bursier. ANS: F

66)

!ndiferent de obligatiunea ac(izitionata, un investitor se confrunta cu riscul de pierdere, ca ur mare a nerespectarii anga+amentelor asumate de firma emitenta. ANS: T

67)

$resterea ratei dobanzii pe piata, atrage dupa sine, ma+orarea valorii cupoanelor reinvestite , pentru ca valorificarea lor economica se va face la o rata de rentabilitate superioara. ANS: T

68)

Strategia de imunizare, a unui portofoliu de obligatiuni, porneste de la ideea ca averea prezenta a unui investitor ce detine un astfel de portofoliu, este suma dintre valoarea prezenta a cas( in flo& urilor viitoare si valoarea prezenta a cas( outflo& urilor asteptatea pentru un orizont de timp finit. ANS: F

69)

!ndicatorul 'alue at )is% 0'a)1, masoara pierderea minima pe care o poate suporta un portofo liu pe o perioada data. ANS: F

70)

-ficienta unei piete, in general, se materializeaza in capacitatea acesteia de a servi scopului pen tru care functioneaza. ANS: T

71)

,etinatorul contractului for&ard are posibilitatea de a alege intre a cumpara sau nu activul de baza, ca in cazul optiunilor. ANS: F

72)

)entabilitatea se obtine prin raportarea efectelor obtinute, la rezultatele financiare ale investitor ului. ANS: F

73)

-ficienta semiforte, preupune integrarea imediata in noul curs a oricarei informatii cu caracter public privind patrimoniul firmei, rezul%tatele ei, dividendele ei, distribuirea de actiuni diferite etc. ANS: T

74)

*a o emisiune de obligatiuni, in cazul lic(idarii firmei, creditorii au prioritate in fata action ariilor. ANS: T

75)

!ndicatorul 'alue at )is% 0'a)1, ofera o estimare a pierderii potentiale pentru un portofoliu ce actioneaza pe o piata si evolueaza normal, dar si pentru situatiile in care se inregistreaza diverse crize financiare. ANS: F

76)

,e multe ori, guvernele 2i alte institu3ii implicate 4n procesul guvernarii se constituie ca oper atori pe pia3a financiar5. ANS: T

77)

,in punct de vedere practic, 4n construc3ia de portofolii se consider5 c5 exist5 dou5 viziuni: abord5rile bottom up 2i top do&n ANS: T

78)

6n general, exist5 un raport direct 4ntre rating ul asociat diverselor tipuri de obliga3iuni 2i rata de rentabilitate oferit5 de emiten3ii acestor titluri. ANS: F

79) 80) 81)

Gestiunea activa a portofoliului se bazeaza implicit pe ipoteza ca piata financiara este eficienta. ANS: F "anta S#* reflect5 gradul de aversiune fa35 de risc 4n contabilitate. ANS: F ,eciziile gestionarului de portofoliu care folose2te ipoteza dinamica forte pot fi considerate ca 7obiective8 4n sensul c5 pot fi +ustificate cu u2urin35. ANS: F

82)

$alitatea procesului de evaluare 2i, implicit, performan3a portofoliului nu depind de cantitatea 2i calitatea datelor disponibile. ANS: F

83)

Obiectivele gestiunii active de portofoliu, prin 4ncercarea permanent5 de a ob3ine c92tiguri mai mari dec9t cele ob3inute de pia35, accept5, implicit, pe aceast5 cale eficienta pie3ei de capital. ANS: F

84)

6n teoria monetara agen3ii economici sunt considera3i a fi caracteriza3i prin aversiune fa35 de risc, indiferent de nivelul averii de care dispun. ANS: F

85)

,in punctul de vedere al evit5rii riscului de insolvabilitate 2i de faliment al unei societ53i, cea mai bun5 pozi3ie este cea de3inut5 de debitori, dup5 care urmeaz5 ac3ionarii preferentiali 2i, 4n fi nal, ac3ionarii comuni. ANS: F

86)

!deea de baz5 a imuniz5rii este de a egala elasticitatile valorilor prezente a 7cas( inflo&8 urilor viitoare, respectiv a 7cas( outflo&8 urilor a2teptate pentru un orizont finit de timp, calculate 4n raport cu modific5rile 4n rata dobanzii. ANS: T

87)

"rima de risc a pie3ei, )"#, depinde de gradul de aversiune pe care investitorii medii 4l au fa35 de risc. ANS: T

88) 89)

-ste usor de cuantificat riscul asociat unui portofoliu ce cuprinde mai multe tipuri de titluri. ANS: F /na din premisele modelului #ar%o&itz este cea potrivit c5reia investitorii interpreteaz5 fiecare investi3ie posibil5 numai din punctul de vedere al rentabilitatii anticipate 2i al riscului. ANS: T

90)

Scopul principal al analizei grafice a indicelui bursier const5 4n stabilirea evolu3iei pe termen scurt 2i 4n previzionarea sc(imb5rilor de tendinta.. ANS: F

91)

,e cele mai multe ori, 4n activitatea de gestiune a portofoliului, important nu este calculul ex post al performan3elor titlurilor 4n care s a realizat investi3ia, ci o previziune a indicatorilor de performan35. ANS: T

92)

'alorile mobiliare emise de stat sunt titluri considerate f5r5 risc 4n r9ndul investitorilor, fiind emise 4n vederea finan35rii deficitelor bugetare. ANS: F

93)

6n aceste condi3ii, criteriul maximiz5rii utilit53ii medii estimate va fi ec(ivalent cu criteriul risc rentabilitate. ANS: T

94)

!deea lui $(arles ,o&, fondatorul analizei grafice a cursurilor, a fost de a studia cursul unui titlu, al unei materii prime sau evolu3ia unei piete 4n form5 grafic5 2i de a 4ncerca s5 identifice figuri a c5ror semnifica3ie este cunoscut5. ANS: T

95)

Actiunile sunt titluri financiare nenegociabile, indivizibile, emise de o companie sau societate comerciala pentru marirea sau restructurarea capitalului. ANS: F

96)

Abaterea medie patratica este un indicator de cuantificare a riscului specific actiunilor.

ANS: T

97) 98)

'arianta este un indicator de cuantificare a riscului specific obligatiunilor. ANS: T $onform teoriei clasice a portofoliului, piata este caracterizata printr un grad perfect de lic(idit ate ANS: T

99) 100) 101)

'alorile mobiliare sunt instrumente convertibile in aur. ANS: F ,aca o actiune este de doua ori mai riscanta decat alta prima de risc este de doua ori mai mare. ANS: T ,reptul de a modifica contractul de societate si statutul firmei emitente, este un drept specific pe care il confera actiunile comune actionarilor. ANS: F

102) 103) 104)

,ividendele fiind fixe, nu prezinta un risc de fluctuare a castigurilor. ANS: T )iscul financiar nu reprezinta un risc specific fiecarei actiuni. ANS: F Abordarea :bottom up8 acorda importanta, inainte de toate, alegerii pietelor pe care se va in vestii. ANS: F

105)

Actiunile comune sunt titluri financiare care ofera posesorilor acestora dreptul de vot in Adunarea Generala a Actionarilor. ANS: T

106)

O piata financiara eficienta va realiza alocarea fondurilor catre acele proiecte de investitii care furnizeaza rentabilitatea maxima la nivelul de risc implicat. ANS: T

107)

"osesorii de obligatiuni au drept de vot, ei se pot implica in activitatea de conducere a firmei ale carei titluri le detin. ANS: F

108)

Actiunile listate la bursa sunt titluri de plasament ce se caracterizeaza printr un grad redus in ceea ce priveste riscul. ANS: F

109)

!n procesul economisirii obiectivul avut in vedere este acumularea de capital, in timp ce in cazul investitilor obtinerea de profit. ANS: T

110)

,iferenta dintre pretul de emisiune al noilor actiuni, atunci cand are loc ma+orarea capitalului, si valoarea nominala a acestora se numeste prima de emisiune. ANS: T

111) 112)

,repturile de preferinta sunt titluri de valoare ce pot fi tranzactionate la bursa. ANS: T -conomisirea inseamna crearea unor rezerve de bani care sa fie pastrate in conditii de risc scazut. ANS: T

113) 114) 115)

"iata activelor alternative nu cuprinde si piata imobiliara. ANS: T "iata activelor alternative cuprinde si piata asigurarilor. ANS: T )ata rentabilitatii caracterizeaza comportamentul unui activ financiar pe o perioada trecuta sau viitoare. ANS: T

116)

Odata puse in circulatie valorile mobiliare pe piata primara, acestea, fac obiectul tranzactilor pe piata tertiara. ANS: F

117)

/n activ poate fi detinut in proportii diferite de un anumit numar de investitori, dar un investitor poate repartiza banii sai in mai multe tipuri de actiuni. ANS: T

118)

Actiunile au o valoare nominala ,mai mica decat suma pe care ele o reprezinta in capitalul so cial al companiei. ANS: F

119)

)iscul specific fiecarui actiuni este un risc sistematic. ANS: F MULTIPLE !"OI!E

1)

Firmele, ca operatori ce ac3ioneaz5 pe pia3a financiar5, au un comportament bazat pe ur m5toarele premise teoretice: A1 firmele sunt preocupate de receptarea de semnale de pe pia35; <1 firmele pot ac3iona pe aceast5 pia35 4n cadrul segmentului ac(izi3iilor; $1 firmele sunt preocupate de transmiterea de semnale c5tre pia35; ,1 firmele dispun 4ntotdeauna de resurse financiare deficitare; -1 firmele pot dispune de resurse financiare excedentare. Alege3i varianta corect5: = > ? @ A A,<,$; A,$,-; $,,,-; <,$,-; <,$,,.

ANS: @

2)

6n func3ie de atitudinea fa35 de risc, exist5 persoane care doresc: A1 reducerea riscului; <1 eliminarea riscului; $1 maximizarea riscului; ,1 asumarea riscului; -1 o atitudine de indiferen35 fa35 de risc. )5spunsurile incorecte sunt: = > ? @ A <B$ AB< AB, <B,B-.

ANS: =

3)

"rintre factorii care pot crea probleme 4n modelarea proceselor ap5rute 4n gestiunea portofoliului se num5r5 C 4ntre altele:

A1 num5rul de informa3ii disponibile, precum 2i informa3iile folosite efectiv; <1 calitatea informa3iilor folosite; $1 costurile de prelucrare a informa3iilor; ,1 fiscalitatea 2i costurile de tranzac3ie practicate; -1 volumul tranzac3iilor. Alege3i varianta incorect5: = > ? @ A A; $; <; AB<B$; nici un r5spuns nu este corect.

ANS: ?

4)

Trei elemente esen3iale caracterizeaz5 valorile mobiliare: A1 sunt instrumente negociabile; <1 sunt instrumente convertibile 4n aur; $1 pot fi emise, 4n practic5, 4n form5 material5; ,1 sunt eviden3iate, 4n practic5, prin 4nscrieri 4n cont; -1 confer5 de3in5torilor lor drepturi patrimoniale 2i nepatrimoniale. Alege3i variantele incorecte: = > ? @ A AB< <B,B<B$ $B,

ANS: @

5)

,in punctul de vedere al modului 4n care produsele bursiere sunt create, ele se 4mpart 4n ? mari categorii: Alege3i varianta incorect5. = > ? @ valori mobiliare primare; valori mobiliare secundare; valori mobiliare derivate; valori mobiliare sintetice.

ANS: >

6)

"rin prisma gradului de protec3ie a investitorilor, obliga3iunile se pot 4ncadra 4n urm5toarele dou5 categorii: A1 obliga3iuni garantate de stat; <1 obliga3iuni garantate cu anumite active; $1 obliga3iuni negarantate. Alege3i varianta corect5: = > ? @ AB< AB$ <B$ A

AB<B$.

ANS: ?

7)

6n practica interna3ional5, al5turi de obliga3iunile clasice se utilizeaz5 noi tipuri de obliga3iuni: A1 obliga3iuni cu bonuri de subscriere; <1 obliga3iuni de participa3ie; $1 obliga3iuni convertibile 4n ac3iuni; ,1 obliga3iuni cu dob9nd5 indexat5; -1 obliga3iuni cu dob9nd5 variabil5. Alege3i varianta incorect5: = > ? @ A A $ , ,BAB<B$B,B-

ANS: ?

8)

Titlurile derivate poart5 aceast5 denumire pentru c5 existen3a 2i valoarea de pia35 a acestor titluri depind de Alege3i varianta corect5. = > ? @ A structura pie3ei la care se tranzac3ioneaz5; valoarea lor, exprimat5 4n unit53i monetare; reglement5rile contabile interna3ionale; activele la care se refer5; sistemul informatic al pie3ei la care se tranzac3ioneaz5.

ANS: @

9)

$ontractul futures este o 4n3elegere 4ntre dou5 p5r3i, care stabile2te c5 : A1 se vinde un anumit activ; <1 se cump5r5 un anumit activ; $1 4nc(eierea acestui contract se face la un pre3 stabilit; ,1 executarea acestui contract se face la o dat5 viitoare; -1 acest contract nu se coteaz5 dec9t lunar. Alege3i varianta corect5: = > ? @ A AB$B, <B$B, <B$B,BAB<B$B,BAB<B$B,

ANS: A

10)

"rodusele sintetice rezult5 din combinarea unor active financiare diferite 2i crearea, pe aceast5 baz5, a unui instrumentDDDDDnou. = > monetar; asigur5tor;

? @ A

de plasament; imobiliar; investi3ional.

ANS: ?

11)

6ntr o defini3ie simpl5, un portofoliu constituie: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A o grupare de investi3ii; o grupare de pasive; o combinare de obliga3iuni; o grupare de active; un set de oportunit53i.

ANS: @

12)

"rincipiul de baz5 al gestiunii pasive este de a se construi un portofoliu care: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A s5 foloseasc5 la maximum oportunit53ile pie3ei; s5 se identifice c9t mai bine cu indicele pie3ei; s5 urm5reasc5 maximizarea profitului; s5 urm5reasc5 minimizarea c(eltuielilor cu comisioanele; s5 fie profitabil pe timp de cel pu3in =E ani.

ANS: >

13)

Gestiunea activ5 se bazeaz5 implicit pe ipoteza c5DDDDD.nu este eficient5 = > ? @ A pia3a valutar5; pia3a interna3ional5 de m5rfuri; gestiunea portofoliului 4n cauz5; politica macroeconomic5 a statului respectiv; pia3a financiar5.

ANS: A

14)

"rocesul de investire 7top do&n8 este segmentat 4n trei faze, anume: Alege3i varianta incorect5. = > ? @ alocarea tactic5 a activelor; alocarea tactic5; alocarea strategic5 a activelor; selectarea activelor.

ANS: =

15)

Alocarea tactic5 const5 4n a+ustareaDDDDD.a pozi3iei portofoliului = > ? ini3ial5; asimetric5; periodic5;

@ A

final5; 2tiin3ific5.

ANS: ?

16)

,e cele mai multe ori, 4ns5, calculele de rentabilitate se fac prin raportareaDDDDob3inute la efortul financiar al investitorului = > ? @ A dob9nzilor; rezultatelor; dividendelor; maturit53ilor; rentelor viagere.

ANS: >

17)

-fortul financiar al investitorului este, 4n fapt: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A dob9nda de referin35 a b5ncii centrale; comisionul pl5tit bro%er ului; dividendul 4ncasat de ac3ionari; costul reclamei 2i a publicit53ii; cursul bursier de cump5rare a titlului.

ANS: A

18)

6ncasarea dividendelor exact la momentul 4nstr5in5rii ac3iunii constituie un caz: Alege3i varianta corect5. = > ? @ ne4nt9lnit 4n practic5; destul de des 4nt9lnit; destul de rar; 4nt9lnit o dat5 pe trimestru, pe 4ntreaga burs5 de valori.

ANS: ?

19)

$eea ce se face pe baza rela3iei lui Fisc(er, pentru a se ob3ine, din rentabilit53i nominale, valoarea real5 a rentabilit53ii, esteDDDDDrentabilit53ii nominale. = > ? @ A compunerea; deflatarea; logaritmarea; integrarea; interpolarea.

ANS: >

20)

Orice investitor ra3ional dore2te s5 ob3in5 o rentabilitate estimat5: Alege3i varianta corect5. = > mare; sustenabil5;

? @ A

anual5 mai mare dec9t rata infla3iei; minim5; zilnic5 egal5 cu cea mai mare rat5 a dob9nzii bancar5 pe un an.

ANS: =

21)

)aportarea la portofoliul pie3ei este, 4n teoria na3ional5 4n domeniul gestiunii de portofoliu: Alege3i varianta incorect5. = > ? @ A o ipotez5; componenta unui 2ir de ipoteze; un punct de referin35 pentru un agent oarecare al pie3ei; un punct de referin35 pentru to3i agen3ii de pe pia35; dezideratul gestiunii active a portofoliilor.

ANS: A

22)

)ealitatea pie3elor de capital eviden3iaz5 c5 agen3ii de pe pia35 sunt diferi3i din punctul de vedere al: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A managerului de personal; managerului de mar%eting; managerului de costuri; managerului de cota3ii bursiere; managerului de portofoliu.

ANS: A

23)

$riteriul rentabilitate risc presupune alegerea investi3iei care are rentabilitateaDDDDD..max im5, 4n condi3iile unui risc dat. = > ? @ A medie; optim5; optim5 estimat5; maxim5 estimat5; medie estimat5.

ANS: A

24)

-ficien3a unei pie3e, 4n general, se materializeaz5 4n capacitatea acesteia de a servi: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A autorit53ilor guvernamentale; b5ncii centrale; economiei reale; ec(ilibr5rii balan3ei comerciale; scopului pentru care func3ioneaz5.

ANS: A

25)

6n cadrul unei pie3e financiare eficiente: Alege3i varianta incorect5.

= > ? @ A

exist5 un nivel de risc implicat; se realizeaz5 alocarea fondurilor c5tre proiecte de investi3ii; aceste proiecte de investi3ii vor furniza, 4n aceste condi3ii, rentabilitatea maxim5; pre3urile activelor vor 4ngloba instantaneu informa3iile existente; pre3urile activelor vor 4ngloba par3ial informa3iile existente.

ANS: A

26)

$oncuren3a perfect5 are ca implica3ie, pe pia3a bunurilor 2i serviciilor, faptul c5 pre3ul este = > ? @ A mai mic dec9t costul marginal al acestei pie3e; mai mare dec9t venitul marginal al acestei pie3e; egal cu costurile fixe ale acestei pie3e; cel mult egal cu costurile variabile ale acestei pie3e; predeterminat de pia35.

ANS: A

27)

-ficien3a alocativ5 este definit5 prin situa3ia care nu permit5 o alt5 alocare pe pia35 care s5 aduc5 altui operator o cre2tere a bun5st5rii f5r5 a afecta un alt operator 4n sensul = > ? @ A deterior5rii pozi3iei acestuia pe pia35; cre2terii productivit53ii acestuia; sc5derii costurilor fixe ale acestuia; 4mbun5t53irii bonit53ii financiare a acestuia; sc5derii bun5st5rii acestuia.

ANS: A

28)

Analiza statistic5 a cursurilor bursiere vizeaz5, 4n ceea ce prive2te pia3a financiar5, eficien3a: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A financiar5; economico social5; informa3ional5; contabil5; managerial5.

ANS: ?

29)

6n func3ie de informa3iile disponibile 2i de rapiditatea integr5rii lor 4n previziunile de cursuri ex ist5, dup5 -. Fama, urm5torul num5r de forme de eficien35 informa3ional5: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A trei; dou5; patru; cinci; exist5 o singur5 form5 de eficien35 informa3ional5.

ANS: =

30)

6n modelele clasice de gestiune a portofoliului, structura ini3ial5 a capitalurilor investite, pe par cursul perioadei de analiz5, Alege3i varianta corect5. = > ? @ A variaz5 4n func3ie de dob9nda de referin35 a b5ncii centrale; r5m9ne nesc(imbat5; se sc(imb5 4n anumite condi3ii de psi(ologie de burs5; se modific5 dup5 o frecven35 trimestrial5; r5m9ne nesc(imbat5, pentru o perioad5 de A ani.

ANS: >

31)

!ndicatorii de cuantificare a riscului unui portofoliu difer5 4n func3ie de: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A instrumentul financiar utilizat; m5rimea bursei de valori respective; m5rimea portofoliului analizat; dob9nda medie bancar5 de pe pia35; viteza sistemului informatic al bursei de valori.

ANS: =

32)

6n cazul metodei analitice de calcul al 'a) al unui portofoliu, factorii de risc sunt modela3i prin variabile = > ? @ A p5tratice; 4ntregi; ira3ionale; aleatoare; sintetice.

ANS: @

33)

'a) ofer5 o estimare a pierderii poten3iale pentru un portofoliu ce ac3ioneaz5 pe o pia35 ce fun c3ioneaz5 = > ? @ A 4n conformitate cu legile 4n vigoare; anticiclic; nu 2i 4n condi3ii de crize financiare; 4n sensul expansiunii acestei pie3e; 4n condi3ii de depresiune economic5.

ANS: ?

34)

#odelul #ar%o&itz ofer5 o solu3ie pentru gestiunea eficient5 a portofoliului, pentru investitorii ra3ionali caracteriza3i prin: Alege3i varianta corect5. = > ? @ calit53i de conduc5tor; dorin35 de c92tig; idei novatoare de mare anvergur5; atrac3ie fa35 de risc;

aversiune fa35 de risc.

ANS: A

35)

Te(nica scenariilor creeaz5 dificult53i gestionarului de portofoliu care o folose2te, datorit5 faptu lui c5, 4n acest caz, deciziile sale sunt caracterizate printr un grad semnificativ de: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A precizie; subiectivism; dispersie; generalitate; inteligen35.

ANS: >

36)

"entru a putea fi onorate toate cererile de retrageri de fonduri, o caracteristic5 important5 a titlur ilor, spre a putea fi incluse 4n portofoliu, la anumite fonduri de investi3ii, este: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A lic(iditatea titlurilor; num5rul de titluri de o aceea2i valoare nominal5; vec(imea unui titlu, 4n ceea ce prive2te tranzac3ionarea lui pe pia35; gradul de risc ata2at unui titlu; profilul firmei care a emis respectivul titlu.

ANS: =

37)

6n fapt, investitorii asociaz5 rentabilit53ii anticipate: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A o expresie calitativ5; un indice compozit; o distribu3ie de probabilitate; o distribu3ie medie; o variabil5 aleatoare.

ANS: ?

38)

-viden3ierea leg5turii dintre rentabilitatea titlurilor individuale 2i rentabilitatea pie3ei financiare a constituit baza dezvolt5rii Alege3i varianta corect5. = > ? @ A pie3elor financiare din Asia de Sud -st; economiilor reale; companiilor emitente de obliga3iuni; modelului $A"#; economiilor de pia35, dar cu o masiv5 proprietate de stat.

ANS: @

39)

#odelul $A"# demonstreaz5 c5 rentabilit53ile anticipate pentru portofoliile de titluri care se comport5 aproximativ identic, 4n func3ie de evolu3ia general5 a pie3ei, vor fi:

Alege3i varianta corect5. = > ? @ A identice; egale cu E 0zero1; valori care depind de timp; egale 4n modul 0valoare absolut51; apropiate.

ANS: A

40)

Factorul de a+ustare a riscului unei societ53i date este ob3inut prin 4nmul3irea primei de risc a pie3ei cu riscul investi3iei individuale, m5surat prin: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A

0alp(a1; 0gamma1;

0delta1; 0p(i1; 0beta1.

ANS: A

41)

*a ec(ilibru, rata estimat5 a rentabilit53ii, respectiv rata cerut5 a rentabilit53ii trebuie s5 fie: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A identice; diferite; egale cu =; minime; caracterizate de o distribu3ie normal5.

ANS: =

42)

"rima de risc a pie3ei, 4n condi3iile modelului $A"#, este rentabilitatea: Alege3i varianta incorect5. = > ? @ A peste rata instrumentelor lipsite de risc; pe care un investitor o cere drept compensa3ie; compensa3ia pentru asumarea unui risc mediu;

4n condi3iile asum5rii unui risc mai mare dec9t cel caracterizat de A F E,G; suplimentar5.

ANS: @

43)

Obiectivele de arbitra+, pe care un investitor 4n active financiare pe pia3a de capital le poate avea, au urm5toarele tr5s5turi: Alege3i varianta incorect5. = > ? vizeaz5 ob3inerea de c92tig din diferen3a dintre cursurile bursiere; se realizeaz5 printr un aport suplimentar de capital; nu presupun asumarea unui risc suplimentar;

@ A

presupun o activitate pe cel pu3in > pie3e distincte de capital; se bazeaz5 pe un sistem de cump5r5ri 2i 0re1v9nz5ri concomitente.

ANS: >

44)

Obiectivele de arbitra+ ale unui investitor 4n active financiare pe pia3a de capital prezint5 ur m5toarele caracteristici: Alege3i varianta incorect5. = > ? @ A urm5resc, 4n principal, ob3inerea de profit; urm5resc, 4n primul r9nd, conservarea valorii activelor respectivului investitor; au 4n vedere prote+area portofoliului respectivului investitor fa35 de riscul de fluctuare a pre3urilor activelor ce compun acel portofoliu; se pot realiza doar 4n condi3iile observ5rii atente a evolu3iei pie3ei de capital pe care invest itorul ac3ioneaz5; exist5, ca atare, doar 4n condi3iile existen3ei unui mediu financiar dinamic.

ANS: =

45)

Ac3iunile comune ofer5 drepturi colective 2i drepturi Alege3i varianta corect5. = > ? @ A individuale; specifice; de a fi membru al $onsiliului de Administra3ie; de veto; de veto absolut.

ANS: >

46)

,repturile colective, oferite de c5tre ac3iunile comune, se refer5, 4ntre altele, la: Alege3i varianta incorect5. = > ? @ A dreptul de a modifica contractul de societate; dreptul de a modifica statutul firmei emitente; dreptul de a alege administratorii firmei emitente; dreptul de a autoriza v9nzarea de active circulante; dreptul de a sc(imba num5rul autorizat de ac3iuni comune 2i preferen3iale.

ANS: @

47)

$ea mai sigur5 solu3ie, pentru un ac3ionar, de a influen3a deciziile privind activitatea viitoare a firmei este urm5toarea: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A dob9ndirea pozi3iei de ac3ionar minoritar; dob9ndirea pozi3iei de ac3ionar semnificativ; dob9ndirea pozi3iei de pre2edinte 4n $onsiliul de Administra3ie; ac(izi3ionarea de ac3iuni C ale firmei respective C convertibile 4n obliga3iuni; ac(izi3ionarea a cel pu3in ?@H din ac3iunile firmei respective.

ANS: >

48)

"erforman3a unui portofoliu constituit din ac3iuni comune depinde, finalmente, de o serie de ele mente, anume: Alege3i varianta incorect5. = > ? @ A dimensiunea dividendelor viitoare, aferente fiec5reia ac3iuni din portofoliu; pre3ul de rev9nzare estimat, pentru un moment viitor; nivelul ratei de actualizare uzitate 4n analiza fundamental5; capacitatea de a previziona, pertinent, c92tigurile obtenabile viitoare; calit53ile de manageri ale ec(ipei de conducere a emitentului ac3iunilor.

ANS: A

49)

O strategie de acoperire ce poate fi adoptat5 de investitorul 4n ac3iuni comune este Alege3i varianta corect5. = > ? @ A o mai bun5 diversificare a portofoliului; v9nzarea unor ac3iuni, pentru a se putea cump5ra bonuri de tezaur; v9nzarea unor ac3iuni, pentru a se putea cump5ra obliga3iuni; v9nzarea unor ac3iuni, pentru a se putea cump5ra obliga3iuni C ale emitentului ac3iunilor respective C convertibile 4n ac3iuni; derularea unor opera3iuni de (edging pe valute.

ANS: =

50)

O mai bun5 diversificare a portofoliului semnific5, cu alte cuvinte: Alege3i varianta incorect5. = > ? @ A integrarea de ac3iuni comune 4n portofoliul de ac3iuni; ac3iunile comune men3ionate mai sus trebuie s5 fie de mai multe tipuri; integrarea de ac3iuni preferen3iale 4n portofoliul de ac3iuni; integrarea de op3iuni de tip $A** 4n portofoliul de ac3iuni; integrarea unor obliga3iuni 4n portofoliul de ac3iuni.

ANS: @

51)

Tipul de ac3iune comun5 este potrivit pentru un investitor care nu urm5re2te cu prec5dere ob3inerea unor c92tiguri mari, dar nesigure, ci a Alege3i varianta corect5. = > ? @ A unor c92tiguri mari 2i sigure; unor c92tiguri medii, dar sigure; unor c92tiguri mici 2i nesigure; unor c92tiguri medii, dar nesigure; unor c92tiguri mici, dar perpetue.

ANS: >

52)

'ariabilitatea c92tigurilor asociate obliga3iunilor este: = > ? @ optim5 pe termen lung; larg5; mai redus5 dec9t cea a ac3iunilor; nul5;

4n special problematic5 pe termen scurt.

ANS: ?

53)

6n general, obliga3iunile cu dob9nd5 flotant5 includ 4n clauzele 4mprumutului Alege3i varianta corect5. = > ? @ A rata minim5 a dob9nzii la depozite din sistemul bancar; o rat5 minim5 a dob9nzii; rata dob9nzii </<O)I#; rata dob9nzii *!<O)G#; rata dob9nzii egal5 cu </<O) I#B*!<O)G#.

ANS: >

54)

)iscul de pierdere, ca urmare a nerespect5rii anga+amentelor asumate de firma emitent5, cu care se poate confrunta investitorul 4n obliga3iuni, se poate manifesta sub diferite forme, 2i anume: Alege3i varianta incorect5. = > ? @ A conversiunea 4mprumutului obligatar pentru a con3ine clauze favorabile cu prec5dere cred itorului; am9narea la plata cupoanelor cuvenite; conversiunea 4mprumutului obligatar pentru a con3ine clauze favorabile cu prec5dere deb itorului; plata cu 4nt9rziere a cupoanelor; rambursarea principalului dup5 declararea falimentului.

ANS: =

55)

O cre2tere a ratei dob9nzii de pe pia35 va avea urm5toarele consecin3e: Alege3i varianta incorect5. = > ? @ va ma+ora valoarea cupoanelor investite, distribuite de obliga3iunea analizat5; va duce la situa3ia 4n care valorificarea economic5 a cupoanelor investite se va face la o rat5 de rentabilitate superioar5; va diminua pre3ul de pia35 al obliga3iunii, dac5 rata cuponului, oferit5 de emitent, este in ferioar5 altor oportunit53i de investire din aceea2i clas5 de risc; va ma+ora pre3ul de pia35 al obliga3iunii, dac5 rata cuponului, oferit5 de emitent, este in ferioar5 altor oportunit53i de investire din aceea2i clas5 de risc.

ANS: @

56)

*u9nd 4n considerare efectele contrare exercitate de modificarea condi3iilor pie3ei pe care sunt emise obliga3iunile analizate, se poate interpreta 2i utiliza indicatorul de durat5 ca fiind mo mentul 4n care aceste efecte: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A se compenseaz5 reciproc; se amplific5 p9n5 la dimensiunea maxim posibil5; se atenueaz5 p9n5 la dimensiunea minim posibil5; atrag dup5 sine cre2terea valorii de pia35 a obliga3iunilor; atrag dup5 sine sc5derea valorii de pia35 a obliga3iunilor.

ANS: =

57)

,urata unei obliga3iuni poate fi, 4n compara3ie cu maturitatea acesteia, Alege3i varianta corect5. = > ? @ A egal5; cel mult egal5 cu +um5tate din maturitate; cel mult egal5; de dou5 ori mai mare; de patru ori mai mic5.

ANS: ?

58)

/n portofoliu se consider5 imunizat pentru un orizont dat de timp dac5 valoarea acestuia la fi nalul perioadei C m5surat5 fa35 de valoarea pe care ar fi avut o dac5 rata dob9nzii ar fi r5mas constant5 C, 4n contextul modific5rilor ratei de dob9nd5 de pe pia35, va fi: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A de dou5 ori mai mic5; egal5; 4ntotdeauna mai mare; egal5 cu media anual5 a valorii descrise mai sus; mult mai u2or de calculat.

ANS: >

59)

Asimetria de informa3ii se refer5 la situa3ia 4n care un investitor posed5 o informa3ie: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A eficient5 4n practic5; ob3inut5 din cadrul re3elei informatice a burse de valori; privilegiat5; ob3inut5 pe c5i ilegale; de natur5 econometric5.

ANS: ?

60)

6n principiu, selec3ia advers5 presupune c5 indivizii vor lua, pe baza informa3iilor pe care le posed5, f5r5 a 2ti dac5 acestea sunt corecte sau nu 2i 4n realitate, decizii: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A prudente; construite pe baza principiilor guvernan3ei corporative; cura+oase; construite pe baza calculelor econometrice; optim5.

ANS: A

61)

,in punctul de vedere al concluziei dac5 se pot, astfel, ob3ine c92tiguri anormale pe pia3a de cap ital, rezultatele studiilor care au abordat, din acest punct de vedere, c(estiunea asimetriei de in forma3ii Alege3i varianta corect5.

= > ? @ A

sunt neconving5toare; sunt valabile doar pe termen scurt; au la baz5 principiile de guvernan35 corporativ5; nu sunt convergente; sunt convergente.

ANS: @

62)

6n func3ie de informa3iile disponibile 2i de rapiditatea integr5rii lor 4n previziunile de cursuri ex ist5, dup5 -. Fama, urm5torul num5r de forme de eficien35 informa3ional5: Alege3i varianta corect5. = > ? @ A trei; dou5; patru; cinci; exist5 o singur5 form5 de eficien35 informa3ional5.

ANS: =

63)

"rintre factorii care pot crea probleme in modelarea proceselor aparute in gestiunea por tofoliului se numara: =1 >1 ?1 @1 A1 I1
= > ? @ A

costurile de prelucrare a informatiilor; volumul tranzactiilor; fiscalitatea si costurile de tranzactie practicate; perioada in care titlurile se tranzactioneaza; perioada in care titlurile nu se tranzactioneaza; pietele concurentiale

0=;>;?;@1; 0?;A;I1; 0=,>,?,A1; 0=;@;A;I1; 0=,>,?,@,A,I1

ANS: ?

64)

Totalitatea valorilor mobiliare ce se tranzactioneaza pe o anumita piata poarta denumirea generica de produse JJJJJJJJJJ .
= > ? @ A

financiare; mobiliare; bursiere; bancare; sintetice

ANS: ?

65)

Actiunile:

= > ? @ A

sunt titluri financiare nenegociabile; sunt emise de o societate comerciala pentru constituirea sau marirea capitalului propriu; sunt instrumente de credit emise de societati comerciale sau de organisme ale or ganizatiei centrale si locale; reprezinta o fractiune dintr un imprumut facut de o firma, de o colectivitate publica sau de stat; au o durata de viata limitata, pana la scadenta

ANS: >

66)

Obligatiunile:
= > ? @ A

sunt titluri financiare negociabile, indivizibile; certifica detinatorului dreptul de a incasa o dobanda si de a recupera suma investita dintr o data la scadenta sau in transe pe durata de viata; din punct de vedere +uridic, obligatiunea este actul prin care dreptul actionarului este incorporat; sunt emise de o societate comerciala pentru constituirea sau marirea capitalului propriu; au o durata de viata limitata

ANS: >

67)

"rocesul de investire top do&n este segmentat in trei etape: =1 >1 ?1 @1 A1

= > ? @ A

alocarea strategica a pasivelor; alocarea tactica; selectarea activelor; alocarea practica; alocarea strategica a activelor;

0?;@;A1; 0=;>;A1; 0>;?;A1; 0=;>;?1; 0>;?;@1

ANS: ?

68)

Teoria traditionala, in domeniul gestiunii de portofoliu, porneste de la o serie de ipoteze, printre care: =1 >1 ?1 @1 A1 formarea portofoliilor pe baza criterului rentabilitate C risc; raportarea la portofoliul pietei; transparenta portofoliului pietei; rationalitatea operatorilor de pe piata; modificarea structurii portofoliului in functie de aparitia unor informatii noi, relevante, ce sunt percepute in mod identic de catre investitori

= > ? @ A

0=;>;A1; 0>;?;A1; 0=;@;A1 0=;>;?;@1 0=;>;?;@;A1

ANS: =

69)

!n categoria drepturilor specifice conferite de actiuni se includ: =1 dreptul de a alege administratorii firmei emitente; >1 dreptul de a vota; ?1 dreptul de a modifica contractul de societate; @1 dreptul de a obtine o parte din profiturile firmei; A1 dreptul de a vinde actiunile detinute;
= > ? @ A

0=;>;?1; 0>;?;@1; 0=;@;A1; 0>;@;A1; 0=;>;?;@1

ANS: @

70)

)iscul de pierdere, ca urmare a nerespectarii anga+amentelor asumate de firma emitenta, pe care il suporta un investitor in obligatiuni, se manifesta sub forma: =1 plata cu intarziere a cupoanelor; >1 rambursarea principalului dupa declararea falimentului; ?1 conversiunea imprumutului obligatar pentru a obtine clauze favorabile cu precadere creditorului; @1 conversiunea imprumutului obligatar pentru a obtine clauze favorabile cu precadere debitorului; A1 lipsa lic(iditatii
= > ? @ A

0=;>;?1; 0?;@;A1; 0=;>;@1; 0=;@;A1; 0>;@;A1

ANS: ?

71)

)entabilitatile JJJJJJJJJJ, determinate pe baza indicatorilor efectiv inregistrati, pentru a fi relevante si comparabile intr o analiza in dinamica, trebuie transformate in rentabilit ati reale.
= >

brute; interne;

? @ A

nominale; nete; economice;

ANS: ?

72)

-lementele specifice contractelor JJJJJJJJJ sunt: scadenta; activul de baza; pretul de exercitiu si prima.
= > ? @ A

futures; for&ard;
call; optiuni; comerciale

ANS: @

73)

,aca coeficientul de autocorelare este zero, inseamna ca evolutia cursurilor este JJJJJJJJ , eventualele variatii de curs fiind determinate de alti factori imprevizibili decat istoria cursurilor si informatia difuzata public.

= > ? @ A

constanta; favorabila; nevaforabila; aleatorie; nula

ANS: @

74)

"entru intelegerea influentei nete exercitate de fluctuatiile ratei dobanzii asupra investit iei JJJJJJJJ se va folosi conceptul de durata.
= > ? @ A

debitorului;
creditorului; operatorului; investitorului; beneficiarului

ANS: >

75)

"entru o obligatiune rentabilitatea, in termeni absoluti, este data de JJJJJJJ incasate si de diferenta dintre pretul de instrainare si cel de ac(izitie al titlului, calculele fiind facute dupa deducerea impozitelor si a costurilor de tranzactie implicate in operatiunile desfas urate.
= > ?

dividendele;
comisioanele; anuitatile;

@ A

primele; costurile

ANS: ?

76)

,eflatarea se efectueaza pentru a se obtine din rentabiltati JJJJJJJJJ, valoarea reala a rentabilitatii.
= > ? @ A

brute; totale;
nominale; financiare; interne

ANS: ?

77)

!n gestiunea portofoliului, pentru a lua in considerare fluxurile de capitaluri, se pot avea in vedere mai multe metode: =1 >1 ?1 @1 A1
= > ? @ A 0=;>;?1; 0?;@;A1; 0=;@;A1; 0=;>;A1; 0=;?;@1

metoda ratei de rentabilitate ponderate de capitaluri; metoda ratei interne de rentabilitate; metoda ratei minime a dobanzii; metoda ratei minime la depozite; metoda ratei de rentabilitate ponderate de perioade

ANS: @

78)

"rodusele JJJJJJ ale pietei de capital sunt actiunile, oblgatiunile si produsele speciale generate de actiuni. = > ? @ A primare; secundare; derivate; tertiare; financiare

ANS: =

79)

Operatiunile de JJJJJJJJ , vizeaza obtinerea unui castig din diferenta dintre cursurile bursiere, fara un aport de capital si fara asumarea unui risc suplimentar. = > ? @ A acoperire; substituire; arbitra+; plasare; acumulare

ANS: ?

80)

"rincipalele tipuri de valori mobiliare emise de stat sunt: =1 biletele de tezaur; >1 bonurile de tezaur; ?1 obligatiunile de stat; @1 obligatiunile municipale; A1 obligatiunile comunale. Alegeti varianta de raspuns corecta. = > ? @ A 0=,?,@,A1; 0>,?,@,A1; 0?;@;A1; 0>,?,@1; 0=,>,?,@,A1

ANS: A

81)

!n cazul actiunilor, indicatorii de cuantificare a riscului pot fi: =1 varianta; >1 abaterea medie patratica; ?1 coeficientul de volatilitate; @1 convexitatea; A1 sensibilitatea = > ? @ A 0=,@,A1; 0>,?,@1; 0=;?;@1; 0=,>,A1; 0?,@,A1

ANS: ?

82)

!n functie de natura dreptului pe care vanzatorul il da cumparatorului, optiunile pot fi: =1 de cumparare; >1 de vanzare; ?1 de stat; @1 municipale; A1 indexate. = > ? @ A 0=,?,@1; 0?,A1; 0=,>1; 0=,>,?1; 0>,A1.

ANS: ?

83)

!n viziunea anglo saxona, piata financiara, reprezinta un concept cu un domeniu larg de aplicab ilitate, ce cuprinde > piete: piata JJJJJJ si piata de capital. = > ? @ A bancara; bursiera; economica; valutara; monetara.

ANS: A

84)

O piata perfecta trebuie sa indeplineasca anumite conditii legate de: Alegeti varianta incorecta. = > ? @ A sa existe o concurenta perfecta; toate activele de pe piata sa fie perfect divizibile; transparenta pietei; rationalitatea operatorilor de pe piata; capacitatea pietei de a se adapta sc(imbarilor mediului economic.

ANS: A

85)

"erformanta fiecarui titlu cuprins intr un portofoliu depinde de o serie de elemente: Alegeti varianta incorecta. = > ? @ A dimensiunea dividendelor aferente fiecarui actiuni din portofoliu; maximizarea rentabilitatii in conditiile unui risc cat mai mic; capacitatea de a efectua previziuni privind castigurile viitoare; pretul de vanzare estimat; nivelul ratei de actualizare utilizate in analiza fundamentala.

ANS: >

86)

$riteriile care stau la baza alegerii unei investitii sunt: Alegeti varianta incorecta. = > ? @ A maximizarea rentabilitatii medii; alegerea portofoliului cu risc minim; alegerea proiectului cu risc maxim de catre un investitor cu inclinatie spre risc; eficienta alocativa a pietei financiare; maximizarea rentabilitatii, acceptand in acelasi timp si ma+orarea riscului de catre un in vestitor cu inclinatie spre risc.

ANS: @

87)

'alorile mobiliare emise de stat, sunt titluri ................. in randul investitorilor, rascumpararea de catre emitent fiind sigura. = > ? @ A cu risc scazut; lipsite de risc; cu risc ridicat; cu risc mediu; riscante.

ANS: >

88)

Titlurile JJJJJJJJJJ, sunt produse bursiere, rezultate din contracte inc(eiate intre emitent si be neficiar, si care dau acestuia din urma drepturi asupra unor active ale emitentului la o anumita scadenta viitoare. = > ? @ A primare; secundare; financiare; derivate; sintetice

ANS: @

89)

!n categoria titlurilor derivate nu se includ: = > ? @ A obligatiunile; putt options; call options; contractele for&ard; contractele futures.

ANS: =

90)

$are dintre metodele de calcul a rentabilitatii portofolului, considera ca rentabilitatea acestuia este data de raportul dintre variatia portofoliului pe parcursul perioadei si media capitalurilor in vestite in aceasi perioada. = > ? @ A metoda ratei de rentabilitate ponderata de capitaluri; metoda ratei interne de rentabilitate; metoda ratei de rentabilitate ponderata de perioade; metoda #onte $arlo; metoda analizei grafice;

ANS: =

91)

"rodusele primare ale pietei de capital, in functie de modul de fructificara a plasamentelor, pot fii: =1 valori mobiliare derivate; >1 valori mobiliare sintetice; ?1 valori mobiliare cu venit cert; @1 valori mobiliare nete; A1 valori mobiliare cu venit variabil. = > ? @ A 0=;@1; 0?;A1; 0>,A1; 0?;@;A1; 0?,@1.

ANS: >

92)

$onform teoriei clasice a portofoliului, piata este caracterizata printr un grad semnificativ de JJJJJJJJJ. = > ? @ A exigibilitate; solvabilitate; eficienta; monetarizare; lic(iditate.

ANS: A

93)

$omisia Nationala a 'alorilor #obiliare, reprezinta o autoritate administrativa autonoma, ce are ca atributii: =1 asigurarea bunei functionari a pietei valorilor mobiliare; >1 asigurarea protectiei investitorilor impotriva practicilor frauduloase; ?1 asigurarea protectiei investitorilor impotriva practicilor neloiale si abuzive; @1 stabilirea cadrului intermediarilor si agentilor de valori mobiliare; A1 asigurarea bunei functionari a pietei valorilor imobiliare; = > ? @ A 0=;>;@;A1; 0>,?,@1; 0=,?,@1 0=,>,?,@1 0=,>,?,@,A1

ANS: @

94)

"rin prisma gradului de protectie a investitorului, se deosebesc: obligatiuni garantate cu anumite active si obligatiuni JJJJJJJJJJJJ. = > ? @ A garantate cu anumite credite; garantate cu anumite bunuri; indexate; negarantate; mixte.

ANS: @

95)

!n cazul pietei financiare, concurenta JJJJJJJJJ presupune faptul ca toti agentii participa la formarea pretului unui activ, neavand insa puterea de a l influenta individual. = > ? @ A loiala; neloiala, imperfecta; stimulativa, perfecta

ANS: A

96)

!n cazul metoei JJJJJJJJJ , factorii de risc sunt modelati prin variabile aleatoare, distribuite conform unei legi de distributie teoretice, depinzand de un numar limitat de parametri.

= > ? @ A

istorice; #onte $arlo; ratei interne de rentabilitate; analitice; nonparametrice

ANS: @

97)

"rodusele speciale generate de actiuni sunt: =1 drepturi de subscriere; >1 drepturi de atibuire; ?1 rentele perpetue; @1 obligatiuni asimilate trezoreriei; A1 &arante. = > ? @ A 0=,?,A1; 0?,@,A1; 0=,>,A1; 0=,>,?,A1; 0=,>,?,@,A1

ANS: ?

98)

"rodusele sintetice rezulta din combinarea de catre societatile financiare a unor active JJJJJJJJ diferite si crearea pe aceasta baza a unui instrument de plasament nou. = > ? @ A bancare; financiare; materiale; imobilizate; corporale

ANS: >

99)

"rodusele JJJJJJ pot fi realizate prin combinarea de contracte futures de vanzare si de cumparare, de optiuni de tip putt si call, precum si prin combinatii intre diferite tipuri de futures si optiuni. = > ? @ A sintetice; primare; secundare; derivate; financiare.

ANS: =

100)

"e piata de capital din )omania, indicii bursieri sunt: =1 <-T; >1 <-T $; ?1 <-T F!; @1 <-T S!;

A1 )AS,AK $. = > ? @ A 0=,>,@,A1; 0>;?;@;A1; 0=,>,?,A1; 0=;>;?;@;A1; 0=,?,@,A1

ANS: ?

101)

6n linii mari, pia3a JJJJJJJJJJ poate fi considerat5 ca fiind o pia35 a capitalurilor asigur9nd spa3iul de armonizare a cererii 2i a ofertei de resurse financiare. = > ? @ A monetara economica financiara desc(isa internationala

ANS: ?

102)

-lementele specifice ale contractelor numite opiuni sunt: JJJJJJ ;activul de baza; pre3ul de ex erci3iu; prima. = > ? @ A costul dobanda dividendul renta scadenta

ANS: A

103)

"rintr o gestiune static5, se fixeaz5 la momentul ini3ial JJJJJJJJ portofoliului, care se men3ine nesc(imbat5 pe parcursul 4ntregii perioade de gestiune. = > ? @ A durata dimensiunea eficienta structura costul

ANS: @

104)

$a modalit53i de calcul al 'a) al unui portofoliu, se recomand5 folosirea metodei istorice., a metodei JJJJJJJJJJ sau a metodei #onte $arlo . = > ? @ A moderne analitice eficientei a+ustarii anticiparii

ANS: >

105)

Al5turi de 4mp5r3irea controlului, un alt drept important al ac3ionarilor comuni este cel asupra castigurilor firmei. Acest drept 4mbrac5, 4n primul r9nd, forma JJJJJJJJ . = > ? @ A actiunilor obligatiunilor anuitatilor dobanzilor dividendelor

ANS: A

106)

JJJJJJJJJ au calitatea de a fi titluri de credit asupra firmei emitente. = > ? @ A Actiunile Optiunile "rimele Obligatiunile ,ividendele

ANS: @

107)

)iscul de varia3ie a ratei dob9nzii pe pia35 ac3ioneaz5 direct asupra cupoanelor atunci c9nd este vorba de obliga3iuni cu rata JJJJJJJJJJ a dob9nzii. = > ? @ A nominala reala fixa medie flotanta

ANS: A

108)

,in punctul de vedere al gestionarului de portofoliu, exist5 numai dou5 portofolii JJJJJJJJJ, toate portofoliile eficiente fiind o combina3ie a acestora. = > ? @ A pozitive eficiente negative fundamentale operationale

ANS: @

109)

*inia pie3ei capitalului 0SecuritL #ar%et *ine C S#*1 exprim5 rentabilitatea necesar5 a invest i3iei ca sum5 dintre rata de risc zero 2i un factor de JJJJJJJJJJ a riscului. = > ? @ A corelare stopare manipulare constrangere a+ustare

ANS: A

110)

Titlurile JJJJJJJJ , sau titlurile financiare 4n sens restr9ns sunt cele emise de utilizatorii de fon duri pentru mobilizarea capitalurilor proprii 2i cele folosite pentru atragerea capitalului de im prumut. = > ? @ A secundare derivate tertiare primare bursiere

ANS: @

111)

Singura solu3ie de a confirma posibilitatea ca, 4ntr un caz dat, c92tigul unui operator de pe pia3a bursier5 s5 fie generat deJJJJJJJJJJJJ.de informa3ii ar fi dat5 de o solu3ie 4n +usti3ie. = > ? @ A cumpararea scurgerea asimetria exodul lipsa

ANS: ?

112)

)iscul de varia3ie a ratei dob9nzii pe pia35 poate ac3iona prin intermediul ratei de ___________ utilizate 4n modelul de evaluare a pre3ului obliga3iunii bazat pe actualizarea cas( flo& urilor gen erate de investi3ia 4n aceste titluri. = > ? @ A capitalizare rentabilitate variatie actualizare micsorare

ANS: @

113)

Firmele emitente pot acumula arierate la dividendele ac3iunilor JJJJJJJJJJJ , 4ns5 nu se poate re4ncepe plata dividendelor corespunz5toare ac3iunilor comune p9n5 c9nd nu sunt ac(itate aceste restan3e. = > ? @ A privilegiate nominative ordinare indexate pure

ANS: =

114)

,e cele mai multe ori, 4n activitatea de gestiune a portofoliului, important nu este calculul ex post al performan3elor titlurilor 4n care s a realizat investi3ia, ci oJJJJJJJJJ a indicatorilor de performan35. = previziune

> ? @ A

scadere crestere mentinere anulare

ANS: =

115)

/na din premisele modelului #ar%o&itz este cea potrivit c5reia investitorii interpreteaz5 fiecare investi3ie posibil5 numai din punctul de vedere al rentabilitatii JJJJJJJJ 2i al riscului. = > ? @ A reale nominale anticipate brute maxime

ANS: ?

116)

)entabilit53ile JJJJJJJJJJ , determinate pe baza indicatorilor efectiv 4nregistra3i, pentru a fi rel evante 2i comparabile 4ntr o analiz5 4n dinamic5, trebuie transformate 4n rentabilit53i reale. = > ? @ A nominale brute maxime minime medii

ANS: =

117)

Alegeti afirmatia adevarata: = > ? @ A firmele nu pot dispune de resurse financiare excedentare; firmele nu transmit semnale pietei; firmele sunt in primul rand utilizatori ai resurselor disponibile pe piata firmele nu pot actiona pe piata financiara in segmentul ac(izitilor firmele nu reprezinta un agent ce actioneaza pe piata financiara

ANS: ?

118)

"osibilitatea ca valoarea capitalului investit sa scada, desemneaza: = > ? @ A riscul inflatiei riscul ratei dobanzii riscul capitalului riscul de faliment riscul de credit

ANS: ?

119)

Alegeti afirmatia corecta cu privire la risc: = > reprezinta un eveniment viitor si sigur reprezinta posibilitatea de a inregistra un castig

? @ A

reprezinta incertitudinea asupra valorii unui bun financiar reprezinta in general certitudinea de paguba aparitia riscului nu poate fi cuantificata prin probabbilitati

ANS: ?

120)

/nul din riscurile ce caracterizeaza un titlu reprezinta o masura a modului in care valorile mo biliare covariaza cu economia, si nu poate fi eliminat prin diversificarea portofolului. $are este acelaM = > ? @ A risculfinanciar riscul inflatiei riscul de credit riscul sistematic riscul capitalului

ANS: @

121)

JJJJJJJJ pietei se materializeaza , in general, in capacitatea acesteia de a servi scopului pentru care functioneaza. = > ? @ A -lasticitatea -ficienta -conomicitatea -lementele Trasaturile

ANS: >

122)

O componenta importanta a strategiei de plasament, in domeniul investitiei la bursa, o reprez inta: = > ? @ A maximizarea riscului diversificarea portofoliului abordarea top do&n selectarea activelor abordarea bottom up

ANS: >

123)

"osibilitatea de a transforma un plasament, detinut in portofoliu, in bani intr un timp cat mai scurt si fara ca acest demers sa conduca la diminuarea valorii sale desemneaza termenul de : = > ? @ A randament rentabilitate solvabilitate exigibilitate lic(iditate

ANS: A

124)

)andamentul anualizat al unui plasament se calculeaza conform formulei:

= > ? @ A

)andament anualizat F 0)andament . $apital investit1 x ?IA zile )andament anualizat F 0Total active . $apital propriu 1 x ?IA zile )andament anualizat F "rofit . $apital investit )andament anualizat F 0)andament . ,urata plasamanetului1 x ?IA zile )andament anualizat F 0)andament . 'aloarea plasamanetului1 x ?IA zile

ANS: @

125)

$ea mai lic(ida componenta a pietii financiare este reprezentata de : = > ? @ A piata imobiliara piata bancara piata titlurilor de stat piata valutara piata de capital

ANS: @

126)

$are dintre urmatorii factori nu pot crea probleme in modelarea proceselor aparute in gestiunea portofoliuluiM =1 valorile diferite ale cursurilor de vanzare ale titlurilor tranzactionate; >1 petele concurentiale; ?1 informatiile folosite efectiv; @1 pietele organizate insele; A1 stagnarea preturilor activelor pe piata pe parcursul perioadei analizate 'ariante de raspuns: = > ? @ A 0>,@,A1 0?,@,A1 0@,A1 0=,?1 0=,>,?,@,A1

ANS: =

127)

Suma estimata pentru care o proprietate ar putea fi sc(imbata, la data evaluarii, intre un cumpar ator si un vanzator, fiecare actionand in cunostinta de cauza, fara constrangeri, intr o tranzactie ec(ilibrata se numeste: = > ? @ A valoare reala valoare nominala valoare de piata valoare marfa contra marfa valoare reziduala

ANS: ?

128)

$are dintre urmatorii parametrii trebuiesc avuti in vedere atunci cand vorbim despre plasarea unui activ pe piata financiaraM =1 exigibilitate

>1 randament ?1 rata dobanzii @1 lic(iditate A1 coeficientul de autocorelare 'arianta incorecta este = > ? @ A 0=,@1 0>,?,A1 0>,@1 0?,@,A1 0=,?,A1

ANS: A

129)

!n cadrul activelor alternative nu se incadreaza: =1 aurul; >1 actiunile ?1 obligatinile @1 contractele for&ard A1 timbrele = > ? @ A 0>,?,@1 0@,A1 0=,A1 0>,?1 0=,@,A1

ANS: =

130)

!n functie de momentul in care se realizeaza tranzactia piata de capital se imparte in: =1 piata de negociere >1 piata indicilor bursieri; ?1piata Over t(e $ounter @1 piata primra; A1 piata secundara = > ? @ A 0=,?1 0>,?1 0@,A1 0>, A1 0=,@1

ANS: ?

131)

"rintre caracteristicile pietelor dezvoltate de capital se numara si : = > ? @ solvabilitatea exigibilitatea atomicitatea formalismul

caracterul autonom

ANS: ? TRUE/FALSE =. !ntr o piata eficienta, in forma semislaba, este inutila analiza fundamentala fondata pe inform atiile publice. ANS: T >. )iscul unui plasament este dat de posibilitatea ca la momentul vanzarii, suma obtinuta sa fie cat mai mica decat cea investita initial. ANS: T ?. )iscul inflatiei este dat de posibilitatea ca la momentul vanzarii, suma obtinuta sa fie cat mai mica decat cea investita initial. ANS: F @. "rin activ ne putem referi la orice instrument ce poate fi utilizat in procesul economisirii. ANS: F A. )iscul capitalului reprezinta posibilitatea ca valoare capitalului investit sa creasca. ANS: F I. )iscul de dobanda este legat de faptul ca valoarea in lei a investitiilor poate fi afectata de ratele de sc(imb valutar pentru activele detinute in alte monede. ANS: F N. !nstrumentele in care se fac plasamantele din activele Fondului de catre Administrator sunt in, mod facultativ, prevazute in lege. ANS: F O. ,iversificarea inseamna plasarea banilor in cat mai multe instrumente si tipuri de active pentru a limita riscul la care se expune portofoliul. ANS: T G. -ficienta informala a pietei financiare este definita prin situatia in care preturile activelor nu in globeaza si reflecta partial informatiile disponibile pe piata financiara. ANS: F MULTIPLE !"OI!E =. !novatia financiara nu se manifesta atat in contextul pietei de capital, ci si al intregii piete finan ciare prin urmatoarele instrumente.

=1 derivatele de credit; >1 bonurile de tezaur ?1 transferul electronic de fonduri; @1 cardurile de debit; A1 eurovalorile mobiliare; I1 conturile NOP a. b. c. d. e. 0=,?1 0>,?1 0=,?,A1 0>,@1 0=,>,?,@,A1

ANS: , >. Sursele prin care investitorii pot obtine informatiile pe piata de capital sunt: =1 bilanturile societatilor; >1 conturile de exploatare; ?1 +urnalele financiare; @1 registrele contabile; A1 volumele tranzactilor I1 buletinele financiare Alegeti varianta incorecta a. b. c. d. e. 0=,>1 0>,@1 0=,>,?,@,A1 0?,A1 0@,I1

ANS: ?. "rocesul de martingale inseamna: a. b. c. d. e. un portofoliu este format din mai multe active; investitorul poate investii banii sai in mai multe actiuni; procesul de imunizarea a portofoliului; toate informatiile necesare cursurilor viitoare sunt de+a in cursul actual; procesul de selectarea a activelor ce intra intr un portofoliu

ANS: , @. $are dintre urmatoarele principii nu apartine politicii de investitii a Administratorului Fondului: a. diversificarea corespunzatoare a pasivelor; b. investirea in instrumente financiare derivate numai in masura in care acestea contribuie la scaderea risculrilor investitiei; c. investirea in interesul exclusiv al participantilor si beneficiarilor; d. investirea intr un mod care sa asigure profitabilitatea investitilor; e. investirea poate fi facuta in categorii de active care sunt prevazute de lege. ANS: A

A. $are dintre urmatoarele piete fac parte din cele pe care administratorul poate investii activele Fondului: =1 piata valutara >1 piata instrumentelor fiannciare derivate ?1 piata instrumentelor fiannciare primare @1 piata monetara A1 piata activelor alternative I1 piata ipotecara a. b. c. d. e. 0=,>,?,@,A,I1 0=,>,@1 0@,A,I1 0=,@1 0=,>,@1

ANS: I. !n structura mixt,a unui Fond de investitii se urmaresc in principal patru mari clase de acive. Alegeti variantele incorecte. =1 titlurile de stat; >1 instrumente pe termen lung; ?1 obligatiuni corporative; @1 instrumente pe termen mediu; A1 actiuni cotate pe piete nereglementate; I1 actiuni cotate pe piete reglementate. 'ariante de raspuns: a. b. c. d. e. 0@,A,I1 0=,?,A,I1 0>,@,A1 0=,?,@,I1 0?,@,A,I1

ANS: $ N. !n conformitate cu legea, si consistent cu profilul de risc al Fondului, activele Fondului pot fi in vestite exclusiv in mai multe clase de active.Alegeti varianta corecta. =1 valori imobiliare tranzactioante pe piata piete reglementate si supraveg(eate; >1 titluri de participare, emise de organisme de palsament ?1 titluri de stat @1 valori mobiliare tranzactioante pe piata piete reglementate si supraveg(eate; A1 instrumente ale pietei ipotecare a. b. c. d. e. 0>,?,@1 0=,@,A1 0?,@,A1 0=,A1 0>,@,A1

ANS: A

O. Alegeti afirmatia adevarata cu privire la conceptul de dereglementare: a. b. c. d. e. are ca semnificatie renuntarea in totalitate la reglementari dereglementarea a incura+at inovatia financiara atenueaza diferentele moderne intre pietele pe termen lung si scurt a fost determinata de capitalizarea pietelor a generat scaderea concurentei in sistemul financiar

ANS: < G. #odelele pietei eficiente din punct de vedere informational sunt: =1 #odelul $A"# >1 #odelul fair game ?1 #odelul random &al% @1 #odelul 'alue at )is% A1 #odelul submartingal Alegeti varianta incorecta. a. b. c. d. e. 0=,?1 0=,@1 0=,>,?,@,A1 0>,?,A1 0=,@,A1

ANS: < =E. )ata de rentabilitatea rezultata din ac(izitioanrea unei actiuni pe o piata fianciara externa va fi determinata de : a. b. c. d. e. selectia adversa; (azardul moral; rata interna de rentabilitate variatia de curs de sc(imb intre valuata straina si moneda nationala rata reala de rentabilitate

ANS: , ==. !n functie de momentul in care se realizeaza tranzactia piata de capital se imparte in : =1 piata de negociere; >1 piata de licitatie; ?1 piata primara; @1 piata secundara; A1 piata tertiara Alegeti varianta incorecta. a. b. c. d. e. 0=,?,@1 0>,?1 0?,@1 0?,A1 0=,>,A1

ANS: -