Capitolul IV. Politica Agricol Comunitar 4.1.

Apariia Politicii Agricole Comunitare i principalele raiuni ale existenei ei Problema fundamental a oricrei societi att la scar mondial ct i la ni!el integraionist ori naional a fost i rmne securitatea alimentar. "n scopul asigurrii populaiei cu #ran necesar cele ase state fondatoare ale $niunii %uropene au con!enit crearea unei piee comune pentru produsele agricole cu condiia promo!rii unei politici agricole comune de garantare a apro!i&ionrii cu alimente necesare la preuri re&onabile pentru cumprtori. Aplicarea unei politicii comune "n domeniul agriculturii s'a pre!&ut "nc din primele etape ale construciei europene. Agricultorii repre&entau "n momentul semnrii (ratatului de la )oma *+, din populaia acti!. Caracteristica principal a %uropei agricole era di!ersitatea sistemelor i structurilor de exploatare metodelor de gestiune i a politicilor. -in alt perspecti! %uropa de Vest nu reuise "nc s depeasc "n pofida spri.inului american acordat prin Planul /arc#all i a eforturilor de coordonare a politicilor de de&!oltare "n cadrul 0C-% "ntr&ierea economic i de&ec#ilibrele pro!ocate de r&boi. Agriculturile europene c#iar cele mai moderne 1/area 2ritanie 0landa -anemarca3 erau puin mecani&ate foloseau cantiti reduse de "ngreminte iar rolul produselor fitosanitare era ignorat. %xploataiile familiale de mici dimensiuni nespeciali&ate nu puteau s asigure dect !enituri de sub&isten "ntr'o agricultur de autoconsum departe de a oferi necesarul de produse alimentare i de a face fa concurenei externe !enit "ndeosebi din partea 4$A. Politica Agricol Comunitar 1PAC3 s'a dorit a fi "ntr'un astfel de context soluia pentru atingerea a trei categorii de obiecti!e5 economice ' promo!area progresului te#nic alocarea optim a resurselor creterea produciei6 sociale ' ni!elul de !ia ec#itabil pentru agricultori preuri re&onabile pentru consumatori i politice ' garantarea securitii alimentare. 0binerea re&ultatelor !i&ate de tratatul de la )oma era condiionat de luarea "n considerare a di!ersitilor agriculturilor rilor membre a modelului tradiional de exploataie european de dimensiune mic i mi.locie de contrastele i "ntr&ierile fa de agriculturile concurente de fora politic a agricultorilor i de riscurile de de&integrare pro!enite din liberali&area pieelor. A uni "n di!ersitate a asigura solidaritatea i coe&iunea economico ' social necesar obinerii i meninerii spri.inului politic "n 7marea "ncercare7 a de!eni o for "n agricultura mondial a "nsemnat pentru liderii europeni o permanen pro!ocare. Precum tim prin formarea C%% statele membre i'au propus coordonarea eforturilor pentru promo!area de&!oltrii economice i ridicarea accelerat a ni!elului de !ia6 stabilirea unei piee comune i apropierea progresi! a politicilor lor economice au fost considerate direciile principale de aciune. Care putea fi locul agriculturii "n acest efort comun8 -iscuiile iniiale s'au purtat asupra includerii sau nu a agriculturii "n procesul de integrare a pieelor naionale. % tiut c un proces de integrare nu poate fi net a!anta.os dect dac economiile au structuri concureniale i ni!eluri comparabile de de&!oltare. Agriculturile europene erau "ns caracteri&ate de o puternic eterogenitate. "n acelai timp !est'europenii erau de prerea c nu se poate forma o pia comun fr agricultur. Principalii factori care a determinat includerea agriculturii "n procesul de integrare prin aplicarea unei politici comune au fost5 di!ersitatea politicilor agricole naionale disparitile structurale i randamentele sc&ute "n agricultura european importana politic a agriculturilor i contextul internaional.

"n acest context se poate de menionat c PAC este considerat o continuare la ni!el comunitar a politicilor externe "n rile europene "n anii 9+:. -ebutul unor !eritabile politici agricole "n %uropa se datorea& cri&ei agricole din secolul trecut. )eacia rilor europene a fost diferit6 unele au preferat liberul'sc#imb 1/area 2ritanie 0landa 2elgia -anemarca3 "n timp ce altele au optat pentru protecionism 1;rana <ermania3. -ar "n toate rile inclusi! cele mai liberale 1/area 2ritanie3 agricultura a antrenat intervenii publice. %a a fost considerat "n %uropa 0ccidental un sector de importan strategic intim legat de ansamblul economiei cu rol esenial "n asigurarea securitii alimentare "n lansarea finanarea i stabili&area creterii economice "n conser!area mediului rural i ecologic. /ai exist i alte argumente "n fa!oarea susinerii publice a agriculturii. Aadar inter!enia statului "n susinerea agricultorilor i reglarea mecanismelor de funcionare a pieei agricole era clar afirmat "n toate rile ce !or participa la formarea C%%. /eninerea "ns a politicilor economice naionale puin omogene ar fi generat distorsiuni ale concurenei "ntr'o pia liber i ar fi antrenat ample de&ec#ilibre structurale i regionale. /ai mult c#iar prin efectele de antrenare de&ec#ilibrele i instabilitatea pieei agricole ar fi afectat funcionarea pieei comune industriale i economiile rilor membre "n ansamblul lor a!nd "n !edere c produsele agricole contribuiau la sfritul deceniului ase "ntr'o msur semnificati! ea formarea preurilor i salariilor iar agricultura a!ea o pondere ridicat "n P=2. -in anali&a agriculturii i politicilor agricole ale rilor care au semnat (ratatul de la )oma re&ult i o alt conclu&ie "n argumentarea adoptrii PAC5 eterogenitatea agriculturilor rilor membre i predominaia exploataiilor familiale de mic dimensiune 1>? +, din exploataii a!eau o suprafa mai mic de l0#a3 care nu permiteau o producti!itate ridicat i nu puteau face fa concurenei libere prin desc#iderea pieelor. ;ormarea unei piee comune agricole antrenea& prin libera circulaie cel puin urmtoarele efecte fa!orabile5 reducerea costurilor creterea producti!itii exploataiilor asigurarea autosatisfacerii cu produse alimentare i creterea rolului agriculturii "n sc#imburile internaionale. "ncepnd cu anul 1@A* 1anul lansrii PAC3 agricultura a fost sectorul cruia i s'a acordat cea mai mare atenie "n cadrul pieei comune. "n acest domeniu au fost depite obiecti!ele limitate ale unei 7&one de liber sc#imb7 sau ale unei 7uniunii !amale7 "nfptuindu'se o !eritabil comunitate european economic. -up unii specialiti PAC nu a "nsemnat dect o compensaie oferit ;ranei. "ntr' ade!r la ni!elul anului 1@+? ;rana se temea de Piaa Comun. Industria france& a!ea numeroase moti!e de "ngri.orare "ntr'o "nfruntare direct cu concurenii si !est'europeni. A construi o pia unic pentru o industrie naional cu structuri "n!ec#ite import un risc considerabil. ;rana era "ns o ade!rat 7putere agricol7. -e aceea ea a "nceput s reclame cu asiduitate unificarea pieelor agricole ca o contrapartid logic a 7uniunii !amale7. Cnd anumite gu!erne occidentale se opuneau politicii agrare comune 9C#arle de <aulle atrgea atenia cu fermitate c nu putea fi conceput o %urop unit fr o agricultur integrat. "n!erunarea ;ranei de a reali&a "ntr'un termen ct mai scurt o pia comun agricol n'ar fi a!ut succes dac n'ar fi existat spri.in constant din partea 0landei i a Comisiei %xecuti!e. $n astfel de spri.in se explic foarte uor5 agricultura olande& atinsese de.a stadiul industrial. %ra deci competiti!. "n consecin productorii din 7ara lalelelor7 a!eau tot interesul s fa!ori&e&e liberali&area sc#imburilor s "ncura.e&e formarea unei mari piee unice agricole. Bi mai important s'a do!edit a fi spri.inul Comisiei %xecuti!e. Aciunea sa a fost determinant. Acest rol de prim ordin a fost .ucat "nc de la "nceput adic din anii 1@+?'1@A1 "n momentul "n care se elaborau principiile fundamentale ale pieei comune agricole. -intre factorii determinani ai includerii agriculturii "n piaa comun au fost i cei de ordin extern ca de exemplu diminuarea dependenei economice a C%% fa de 4$A ca

principal ri!al comercial i obligati!itatea respectrii de ctre C%% a principiilor Acordului <eneral pentru (arife i Comer 1<A((3. "n conclu&ie integrarea european nu se putea reali&a fr agricultur. Art. C? al (ratatului de la )oma stipula5 7Piaa comun cuprinde i agricultura i comerul cu produse agricole. Prin produse agricole se "neleg produsele solului creterea animalelor i pescuitul ca i produsele de prim transformare aflate "n raport direct cu acestea7. Prin PAC rile membre i'au dorit atingerea urmtoarelor obiecti!e5 D creterea producti!itii "n agricultur promo!area progresului te#nic asigurnd de&!oltarea raional a produciei agricole i utili&area optim a factorilor de producie "ndeosebi a muncii6 D asigurarea unui ni!el de !ia ec#itabil populaiei agricole "n special prin ridicarea !enitului indi!idual al celor ce lucrea& "n agricultur6 D stabili&area pieelor6 D garantarea securitii "n apro!i&ionare6 D asigurarea de preuri re&onabile pentru consumatori. PAC a $niunii %uropene a fost formulat "n art. C? al (ratatului de la )oma. Ea ba&a PAC au fost ae&ate urmtoarele trei principii determinante5 a3 crearea unei singure piee (comune) de produse agricole, care s circule liber la preuri comune "n rile membre6 b3 introducerea noiunii de preferin comunitar i respectarea ei obligatorie de toate rile membre i cetenii lor6 coninutul acestei noiuni este acela c "n comerul de produse agricole sunt preferate produsele comunitare cumprtorii de produse din afara $niunii %uropene fiind obligai s suporte suprapre6 c3 solidaritatea financiar a statelor membre ale $niunii %uropene "n sensul c ele particip "mpreun la constituirea resurselor i la ansamblul c#eltuielilor PAC. Ca instrument de reali&are a fost constituit ;ondul %uropean de 0rientare i <arantare Agricol. Ea peste patru decenii de funcionare a PAC organele abilitate ale $niunii %uropene aprecia& c aceast politic s'a situat la "nlimea principalelor atribuii ce'au fost conferite. Ca urmare a PAC $niunea %uropean a de!enit mai mult dect autosuficient la ma.oritatea produselor agricole. Consumatorul european care se oprete ast&i "n faa rafturilor maga&inelor comunitare are posibilitatea s opte&e pentru o mare !arietate de produse agricole originare din cele patru coluri ale $niunii. 4.2 Mecanismul de sprijinire a PA 0biecti!ele (ratatului de la )oma pri!ind agricultura nu puteau fi reali&ate numai prin funcionarea mecanismelor pieei. Eibera concuren "ntr'un spaiu economic format din economii cu ni!eluri diferite de de&!oltare dispariti structurale i de !enituri risca s se transforme dintr'un factor de progres economic "ntr'un factor de de&integrare european. /ecanismul de integrare ales a fost organi&area comun a pieelor 10CP3. 4istemul 0CP a cuprins treptat @1, din producia agricol mecanismele de inter!enie diferind de la o pia la alta. -incolo "ns de eterogenitatea re&ultat anali&a 0CP rele! trei elemente definitorii5 D unicitatea pieei prin determinarea preurilor comune6 D garantarea preurilor prin inter!enii pe piaa intern6 D un sistem de protecie la frontier a pieei europene pentru asigurarea preferinei comunitare. "n funcie de modelul "n care se regsesc i interacionea& cele trei elemente pe diferite piee 0CP cunosc urmtoarele forme delimitate dup principalul instrument de inter!enie5 D organi&aii comune prin pre garantat6 D organi&aii comune prin sub!enii directe6
IA

D organi&aii comune prin protecie extern. Principala form de organi&are a pieelor la ni!elul comunitar acoperind aproximati! >:, din produsele agricole o repre&int 0CP prin pre garantat. -e asemenea pentru aproximati! C:, din producia agricol se asigur garantare minim fie doar prin protecie extern 1*+,3 fie prin sub!enii directe1+,3. 4c#ema clasic de inter!enie pe pieele agricole europene o repre&int "ns 0CP prin pre garantat cuprin&nd reglementarea pieelor interne prin preuri comune i un sistem de protecie extern. (oate c#eltuielile antrenate de acest sistem sunt suportate din ;ondul %uropean de 0rientare i <arantare Agricole 1;%0<A3 ' 4eciunea <arantare. Acest regim ba&at pe fixarea unor preuri garantate are "n !edere asigurarea unor !enituri stimulatorii pentru productorii agricoli. Ca principiu preul pltit acestora se stabilete dup legile pieei adic "n funcie de raportul dintre cerere i ofert. "n fapt acest liberalism a fost atenuat precum s'a mai menionat prin existena unui sistem de susinere care a garantat un pre minim "n ca&ul scderii cursului pe pia. Pe plan extern s'a reuit definirea unui sistem de protecie uniform la periferia Comunitilor i care a asigurat agenilor economici o FpreferinG fa de concurenii din rile tere. Aceast Fpreferin comunitarG repre&enta stabilirea unei suprataxe la import care a!ea drept scop s se aduc preul extern la ni!elul celui intern. $n mecanism "ntrit de protecie taxe compensatorii se adaug prele!rilor pentru a se duce lupta "mpotri!a preurilor de dumping la import. In consecin preurile produselor pe piaa agricol pot fluctua liber "ntre minim pre prag, care ser!ete ca ba& preurilor garantate i un maximum pre plafon, care este preul indicati! pe ba&a cruia se declanea& automat importul. Intre cele dou limite fixate oficial piaa se mic "n funcie de cerere i ofert ca un Farpe "ntr'un tunelG oscilnd cotidian "ntre preul prag i cel plafon. -eci mecanismul de funcionare a PAC se ba&ea& pe un sistem complicat de preuri. care ser!esc ca regulator al pieei libere. A. Preurile ' g!id. 4e fixea& anual de ctre Consiliul de /initri al $% la "nc#eierea companiei agricole fiind suficient de remuneratorii pentru agricultori fr a le&a "ns interesele consumatorilor a3 Preul " indicativ. %ste cel mai repre&entati! dintre preurile ' g#id prin importana produselor la care se refer. Acest pre se stabilete pentru cereale ore& &a#r lapte praf unt ulei de msline de floarea soarelui. Punctul geografic de referin pentru fixarea preului indicati! este &ona cea mai deficitar pentru cereale6 &ona cea mai excedentar "n ca&ul &a#rului6 i ansamblul Comunitii pentru laptele praf uleiuri. b3 Preul de orientare. 4e fixea& pentru carne de bo!ine i !in. Procedura de inter!enie declanea& cnd preul de pia coboar sub ni!elul celui de orientare. In ca&ul crnii de bo!ine preul de orientare se raportea& la preul prag care sufer influena importurilor. Astfel dac preul internaional este inferior preului de orientare produsele strine sunt supuse taxelor din tariful !amal comun5 dac taxa nu este suficient diferena se acoper cu o prele!are. "n ca&ul !inului preul de orientare deri! din preul de referin care cuantific i !olumul importurilor. c3 Preul obiectiv. "n ca&ul tutunului brut preul obiecti! se fixea& pentru fiecare plantaie la un ni!el ce se consider remunerator pentru plantatorii de tutun. Pentru fabricanii care ac#i&iionea& producia comunitar la preuri superioare celor din comerul internaional se acord o prim pentru acoperirea diferenei. d3 Preul de ba#. 4e utili&ea& ca pre de referin pentru carnea de porcine i pentru produsele subsectorului pomicol i #orticol. Pentru produsele pomicole i #orticole preul de ba& se calculea& ca medie aritmetic a celor mai sc&ute cotaii la care s' au efectuat ac#i&iii de astfel de produse pe piaa comunitar "n ultimii trei ani. $. Preurile garantate. Pornind de la preurile g#id pre&entate anterior Consiliul de /initri al $% stabilete preurile garantate la care organismele de ac#i&iii cu spri.inul

statului au obligaia de a cumpra produsele oferite de productori. -intre preurile garantate cel mai repre&entati! este preul de inter!enii. a3 Preul de inter!enie. -eri! din preul indicati! i se aplic la cereale &a#r lapte praf uleiuri unt. Pentru cte!a produse se fixea& de asemenea preuri de inter!enie deri!ate care "nregistrea& diferenele regionale "n funcie de c#eltuielile de transport. Preurile de inter!enie sunt "nsoite de ameliorri lunare "n scopul "ncura.rii !n&rilor de produse pe toat durata companiei agricole. b3 Preul de cumprare. )epre&int preul la care organismele de inter!enie ac#i&iionea& animale !ii 1bo!ine3 carne de bo!ine i porcine precum i produse pomicole i #orticole. Preul de cumprare se fixea& de ctre Consiliul de /initri i este deri!at din preul de ba& i cel de orientare. c3 Preul minim. %ste utili&at pentru ac#i&iionarea sfeclei de &a#r. 4e fixea& lund ca punct de referin &ona cea mai excendentar din cadrul $%. Acest pre st la ba&a contractelor dintre productori i fabricani reglementnd cantitile pe care fabricanii au obligaia s le preia precum i preul de ac#i&iionare care "n nici un ca& nu poate fi inferior preului minim. d3 Preul de retragere. Pentru fructe i produsele #orticole este ec#i!alent cu 4:'>:, din preul de ba&. %l nu este un pre garantat dar produce efecte asemntoare. Cnd preul pieei este inferior preului de retragere organi&aiile productorilor nu !nd produsele lor comercianilor pn cnd piaa nu !a reaciona po&iti! "n sensul restabilirii preurilor. Comercianii !or primi o o sub!enie de la ;%0<A care la rndul lor rambursea& organi&aiilor productorilor corespun&tor cantitilor ce trebuiau preluate o sum ec#i!alent la un pre mai mic cu +, dect preul de retragere. C. Preurile de intrare. Aceste preuri se stabilesc de ctre Consiliul de /initri al $%. 0biecti!ul fundamental al acestor preuri este de a "mpiedica produsele importate s ptrund pe piaa comunitar la un ni!el care s elimine competiia cu producia intern. In general preurile de intrare se fixea& la un ni!el apropiat de preurile g#id mar.a diferenial repre&entnd costurile de transport. a3 Preul ' prag. 4e fixea& pentru toate produsele pe ba&a preurilor indicati!e sau de inter!enie. %l se poate defini ca preul cel mai sc&ut al unui comerciant dintr'o ter ar care export pe pia comunitar. b3 Preul de referin. 4e calculea& de ctre Comisia %xecuti! pentru "ntregul an agricol. Acest pre se aplic !inurilor fructelor i produselor #orticole. "n ca&ul !inului preul repre&int media aritmetic a costurilor de producie din statele membre ale Pieei Comune. Pentru fructe i produsele #orticole calculul este asemntor inndu'se cont de faptul c costurile de producie corespund pieelor cu excedentele cele mai mari din cadrul $% "n ultimii trei ani. Aplicarea mecanismelor de spri.inire a PAC a fost acompaniat de o puternic susinere financiar din partea bugetului comunitar 1peste A+, din bugetul C%% "n 1@>: i circa 4?, "n ultimul deceniu al sec. HH'lea3 care la rndul su a condus la o cretere explo&i! a produciei agricole i a stocurilor. 4istemul de susinere a preurilor a fcut c "nc "n 1@>C Comunitatea s'i asigure "n proporie de 1::, necesarul de cereale carne de bo!ine produse lactate carne de pasre i legume. Imensele c#eltuieli pentru agricultur efectuate din bugetul comunitar 1peste A: mlrd I "n 1@@A3 creterea stocurilor de producie agricol au obligat autoritile comunitare s adopte msurile de reformare a PAC pentru ca aceasta s rspund noilor realiti.

4.C. )eforma Politicii Agricole Comunitare5 necesitate noi orientri In ultimul deceniu al sec. HH'lea reforma politicii agricole comune a de!enit de nee!itat. Prin garantarea unui ni!el ridicat al preurilor de producie PAC a fa!ori&at acumularea unor excendente importante la principalele producii agricole cum sunt cerealele carnea de !it i laptele. Pe de alt parte progresul te#nic din agricultur le'a permis productorilor s'i sporeasc substanial randamentele iar mutaiile inter!enite "n gusturile i preferinele consumatorilor au antrenat o diminuare a cererii. In aceast situaie Comunitatea a fost ne!oit s consacre din ce "n ce mai muli bani pentru exportul excedentelor pe piaa mondial la preuri sub!enionate. A re&ultat deci o cretere a c#eltuielilor bugetare ale PAC fr o sporire corespun&toare a !eniturilor agricultorilor. Importana politicii agricole comune a $% cu timpul s'a redus i din alte considerente. Astfel o parte a atribuiilor sale "n domeniul de&!oltrii rurale au fost preluate de politicile sociale i regionale iar crearea pieei unice a bunurilor industriale i ser!iciilor a preluat la rndul su un "ntreg e!antai de acti!iti comunitare care anterior fceau obiectul PAC. Eund "n consideraie aspectele de mai sus "n anul 1@@* $niunea %uropean a lansat cea mai profund reform a PAC "ntreprins pn atunci. ;r a afecta principiile sale de ba& sc#imbrile aduse de aceast reform au !i&at reducerea excedentelor de produse agricole diminuarea preurilor de consum i spri.inirea agricultorilor care au cea mai mare ne!oie de a.utor. Prin reforma PAC din 1@@* dispo&iti!ul de spri.in al agriculturii s'a sc#imbat. %l nu se mai ba&ea& pe susinerea preurilor agricole ridicate ci pe spri.inirea !eniturilor agricole prin pli compensatorii directe. 0biecti!ele eseniale ale politicii agricole comune modificat prin reforma din 1@@*. sunt5 meninerea $% "n rndul productorilor i exportatorilor de produse agricole prin creterea competiti!itii fermierilor si att pe piaa intern ct i pe pieele externe6 reducerea produciei la dimensiunile cererii efecti!e de pe pia6 concentrarea a.utorului pentru susinerea !eniturilor agricultorilor care au cea mai mare ne!oie de spri.in6 "ncura.area fermierilor s nu'i abandone&e terenurile6 ' prote.area mediului ambiant i de&!oltarea potenialului natural al satelor. "n urma reformei din 1@@* costul politicii agricole comune a de!enit mult mai suportabil pentru gu!ernele rilor comunitare lucru ce nu ar fi fost posibil prin continuarea situaiei anterioare. In situaia respecti! costul s'ar fi ridicat "n 4* miliarde de %$)0 "n 1@@> pe cnd "n urma reformei el s'a redus la C@ miliarde %$)0. Cea mai mare parte a acestui buget ser!ete acum plii a.utoarelor directe pentru agricultori iar o parte mai puin important !a continua s suporte excedentele i s sub!enione&e exporturile. -atorit reducerii preurilor garantate fermerii comunitari au de!enit mai competiti!i att pe piaa intern ct i pe pieele externe. =atura reformei are darul s sc#imbe modul de funcionare a sistemului de susinere a agriculturii comunitare. )eforma pre!ede pentru prima dat ni!eluri diferite de compensare "n di!erse regiuni ale $niunii a!nd ca ba& de calcul statisticile produciei i randamentul. /ai mult suma compensaiilor nu mai depinde ca "nainte doar de pre ci i de cantitatea produs. Pentru cereale compensaiile depind acum de mrimea suprafeei de teren culti!at i de locali&area acestuia. A.utorul acordat cresctorilor de bo!ine depinde att de dimensiunile eptelului ct i de metoda de cretere practicat. "n sistemul anterior ba&at pe susinerea preului fr impunerea de limite la cantitile de produse agricole "n perioadele cnd preurile erau "ng#eate fermierii nu a!eau alt

posibilitate de a'i mri !eniturile dect prin creterea randamentelor producnd aadar mai mult. In pre&ent ei primesc o compensaie de !enit integral fr a fi obligai s produc mai mult. 4istemul actual de susinere direct a !eniturilor agricultorilor nu mai creea& dependena acestora de o anumit form de asisten public. "n sistemul reformat de dup 1@@* cea mai mare parte a !eniturilor agricultorilor $% pro!ine de pe pia i nu dintr'un mecanism sofisticat fr legtur cu principiile pieei. A.utorul actual pentru susinerea !eniturilor constituie un supliment. Aa cum au atrtat ultimii ani reforma permite o stabili&are a produciei la un ni!el mai apropiat de consumul comunitar cu care "nainte de 1@@* se pierduse legtura necesar. 4ingura raiune de cretere a produciei "n pre&ent i !iitor o constituie identificarea de noi piee de desfacere la export. Aceste piee sunt i !or fi "ns apro!i&ionate cu produse agricole comunitare prin exporturi "n condiii concureniale i nu sub!enionate sau cu sub!enii reduse. -atorit reducerii preurilor produsele agricole au tendina de a a.unge la cumprtorul final mai ieftine. Potri!it calculelor estimati!e ale experilor $% economiile ce urmea& a fi obinute de populaie pe aceast ba& se cifrea& la 1* miliarde %$)0 anual. $n alt domeniu "n care consumatorii au de ctigat de pe urma reformei PAC din 1@@* este calitatea produselor agricole. 0 anumit preocupare "n acest sens a "nceput s se manifeste "nc din 1@?+ cnd Comisia %uropean a atras atenia asupra lui dar dup 1@@* s'a intensificat aceast preocupare. Pornindu'se de la ideea c produsele de calitate ar trebui s beneficie&e de o bonificaie fa de produsele de mas s'au introdus o seam de reguli. "ntre ele se afl i aceea de utili&are a tic#etelor speciale i a certificatelor de garantare a calitii. -e asemenea s'a adoptat o reglementare pri!ind metodele de producie biologic a produselor agricole i a mrfurilor alimentare. Campania fcut "n fa!oarea unei caliti superioare a produselor n'ar trebui s eclipse&e eforturile "n !ederea stabilirii unor norme se!ere de igien pentru bunurile alimentare ale $% i furni&area de informaii adec!ate consumatorilor despre !aloarea dietic a alimentelor. Potri!it unei declaraii fcute "n anul *::: de Consiliul cu problemele sntii i consumului $% AA la sut dintre europeni consider c organismele modificate genetic 10</3 sunt periculoase pentru sntate iar ?1 la sut ar dori s aib mai multe informaii asupra riscului consumului de 0</. "n acest sens Comisia %uropean are "n !edere a!i&area comerciali&rii 0</ "n %uropa cu condiia c productorii s se conforme&e unui set de reguli ce urmea& a fi adoptate de Parlamentul %uropean i ratificat ulterior de parlamentele statelor comunitare "n decurs de un an i .umtate. )eglementrile respecti!e urmresc "nregistrarea i etic#ela.ul se!er al produselor agricole ce conin 0</ inter&icerea utili&rii genelor re&istente la antibiotice i crearea unui registru public prin care s se ofere consumatorilor posibilitatea de a se informa asupra naturii i pro!enienei acestor 0</'uri. Acestea i alte modificri ale -eci&iei nr. @>JC+ C% adoptat "n anul 1@@> referitoare la etic#ela.ul 0</ ar trebuie s restabileasc "ncrederea consumatorilor i pieelor "n alimentele ce conin organisme modificate genetic. "n ;rana dup suprafeele culti!ate cu gru i porumb transgenetic descoperite "n prim!ara anului *::: au fost identificate "n toamna aceluiai an plantaii de soia contaminate cu semine transgenetice. Culturile respecti!e au fost distruse. Acionnd "n aceeai direcie cu aceste msuri de calitate i igien reforma PAC din 1@@* "ncura.ea& modelele agricole mai puin intensi!e dar mai sntoase. "n prim!ara anului 1@@@ la Consiliul %uropean inut la 2erlin s'a adoptat un nou set de reforme denumit 7Agenda *:::7 cu obiecti!ul declarat de moderni&are a politicilor $% inclusi! "n agricultur.
IO

Apreciindu'se po&iti! coninutul i re&ultatele reformei politicii agricole comune din 1@@* "n 7Agenda *:::7 se arat5 7=oua PAC repre&int un pas "nainte spre susinerea economiei rurale "n sensul larg i nu numai al produciei agricole6 ea garantea& remunerarea agricultorilor dup ceea ce produc i pentru contribuia lor general adus societii7. -up cum se poate obser!a din aceast apreciere i se !a !edea mai departe principala orientare a moderni&rii politicii agricole a $% re&id "n integrarea sa "n cadrul ruralului i al mediului natural. Agenda *::: pre!ede reali&area de noi aciuni "n spri.inul de&!oltrii rurale "n perioada *:::'*::A i creterea unui model agricol european. Acest model trebuie s fie 7simplu7 i mai 7!erde75 7cu consumatorii satisfcui cu peisa. mai curat cu agricultori competiti!i cu c#eltuieli stabile. =oua politic de de&!oltare rural trebuie s permit instaurarea unui cadru coerent u durabil de natur a garanta !iitorul &onelor rurale ale $niunii. %a completea& reforma pieelor prin aciuni !i&nd promo!area unei agriculturi competiti!e i multifuncionale "n contextul unei strategii a de&!oltrii rurale globale. ;iecare stat membru al $% trebuie s'i elabore&e propriul program de de&!oltare rural "n concordan cu obiecti!ele stabilite la ni!el comunitar i pentru aceasta beneficia& de spri.inul financiar al $niunii. Programele respecti!e pre!d un mare numr de msuri diferite precum5 acordarea de a.utoare pentru tinerii agricultori reali&area de aciuni pri!ind formarea profesional promo!area de metode agricole moderne de mediu eficient etc. In !i&iunea Agendei *::: noua politic de de&!oltare rural se ba&ea& pe dou principii eseniale5 descentrali&area responsabilitilor 1de la ni!el $% la ni!el naional3 i flexibili&area programrii "ntemeiat pe un larg e!antai de msuri aplicabile "n funcie de ne!oile specifice ale diferitelor state membre. Acest ansamblu coerent de msuri urmrete trei obiecti!e principale5 "ntrirea sectoarelor agricol i forestier acesta din urm fiind pentru prima dat recunoscut ca fiind parte integrant din politica i de&!oltarea rural6 Ameliorarea competiti!itii &onelor rurale6 Prote.area mediului ambiant i a patrimoniului rural al %uropei. Aciunile de protecie a mediului ambiant constituie singurul element obligatoriu al noii generaii de programe de de&!oltare rural. %le repre&int deci un progres decisi! pare recunoaterea rolului agriculturii "n prote.area i ameliorarea patrimoniului natural al %uropei. $n element c#eie al strategiei $% "n materie de de&!oltare rural este implicarea populaiei locale "n identificarea soluiilor locale la problemele locale. Eeader ' una din cele patru iniiati!e comunitare "n cadrul ;ondului de restructurare ' se spri.in pe succesul programelor precedente "n ce pri!ete crearea de noi locuri de munc i reali&area de sc#imburi de idei i experien "n de&!oltarea rural. PAC acord o importan din ce "n ce mai mare lurii "n consideraie a obiecti!elor de mediu "ncon.urtor i complicrii sporite a agriculturilor "n gestionarea resurselor naturale i protecia peisa.elor. Intre msurile destinate promo!rii unei mai mari integrri a mediului "n PAC figurea& extinderea indemni&aiilor compensatorii acordate agricultorilor &onele defa!ori&ate. "n ce pri!ete sil!icultura ea a fost recunoscut ca fcnd parte integrant din de&!oltarea rural datorit funciilor sale ecologic economic i social. )eforma agricol "n curs de desfurare cu integrarea elementelor de mai sus i racordarea ei la problemele de ordin mai general !a contribui la crearea unui sector agricol cu ade!rat multifuncional !iabil i competiti! garantnd !iitorul regiunilor rurale mai fragile. Aceast reform simplific foarte mult reglementrile "n !igoare. "n sectorul !ini!iticol spre exemplu actualmente exist o singur reglementare "n locul celor *C anterioare. "n ce pri!ete de&!oltare rural de ansamblu cele nou reglementri existente pn acum au fost "nlocuite de o singur reglementare cuprin&toare.

Capitolul %. Politica /onetar %uropean +.1 (ipuri de aran.amente monetare5 abordri conceptuale $niunea %uropean s'a "nscris ire!ersibil pe calea "nlocuirii monedelor rilor membre cu o moned european. (ratatul de la /aastric#t intrat "n !igoare la 1 noiembrie 1@@C stipula c "n cele din urm uniunea monetar !a intra "n fa&a sa final cu 1 ianuarie 1@@@ c#iar dac un numr restrns de ri membre !or "ndeplini criteriile de con!ergen i !or dori s se lanse&e "n acest complex i dificil. Prin urmare natura u lungimea perioadei de tran&iie la unificarea monetar european !or trebui s fie determinate treptat "n timp ce acordul cu pri!ire la structurile economice i politice cerute de uniunea monetar pentru a fi durabile !a trebui con!enit "nainte de 1@@A. Ceea ce este e!ident este consensul cu pri!ire la necesitatea unei integrri monetare complexe. Cnd "n KeeLend'ul C1 iulie ' 1 august 1@@C rile s'au pronunat "mpotri!a suprimrii 4istemului /onetar %uropean 14/%3 po&iie susinut doar de /area 2ritanie ca o soluie la distorsiunile cu care s'a confruntat sistemul "n anul 1@@* ele au semnalat c politicele necesare susinerii procesului de creare a unei uniunii monetare europene sunt determinate. 4oluiile alternati!e de uniune monetar implicnd stadii puin e!oluate de integrare i de pstrare a monedelor naionale au fost respinse ca incompatibile cu obiecti!ele trasate prin Actul $nic %uropean. 0 moned unic este o condiie indispensabil pentru a face o pia unic european. "n acest context apar urmtoarele "ntrebri5 D %ste reali&area uniunii monetare un obiecti! !alabil8 D Care sunt ctigurile ce se ateapt de la introducerea unei monede unice8 D Ct de mari sunt costurile de "nlocuire a 1+ monede naionale cu o moned european8 D Care sunt implicaiile politice i sectoriale ale unei monede unice pentru rile implicate8 D Care sunt condiiile ce trebuie "ndeplinite ca metoda unic s re&iste ca etalon al procesului de integrare8 D -e ce 4/% dup mai mult de 1C ani de funcionare spectaculoas nu a fost capabil s e!ite presiunile speculati!e care au marcat funcionarea sa culminnd cu !ara lui 1@@* i persistnd i "n 1@@C mrind incertitudinea c un astfel de sistem nu este apt s .oace rolul pentru care a fost instituionali&at "n perioada de tran&iie la uniunea monetar8 Acestea sunt doar cte!a dintre "ntrebrile la care arti&anii procesului de integrare european "ncearc s rspund. "n aceast parte a temei se !a pre&enta o conceptuali&are a tipurilor de integrare monetar culminnd cu definirea categoriei de uniune monetar. Paralel se !or anali&a formele alternati!e de uniune monetar. -eci care sunt tipurile de aran.amente monetare8 $n grup de ri pot s'i propun constituirea unei uniuni monetare dac pun "n aplicare rate identice ale dobn&ilor i ale inflaiei. Aceasta este definiia uniunii monetare exprimnd o serie de caracteristici monetare care presupun implicit "as if assumption" c exist o moned unic "n cadrul gruprii. Aceasta presupune c o uniune monetar este compatibil cu renunarea la monedele naionale. Pentru ca pre&umia "as if" s fie "ndeplinit este necesar dar nu i suficient ca5 MND 4 nu existe restricii "n calea liberei circulaii a capitalurilor "n cadrul gruprii6 '!O 4ectoarele financiare ale rilor membre s fie complet integrate. (rebuie preci&at c dac monedele naionale nu sunt "nlocuite printr'o moned unic i pre&umia "as if este "ndeplinit atunci ratele de sc#imb !alutar !or fi fixate c#iar dac de .ure nu s'a stabilit s fie fixe. "n literatura de specialitate se identific i alte tipuri de
40

aran.amente monetare care din punct de !edere teoretic se apropie ca esen de conceptul de uniune monetar "n primul rnd este ca&ul uniunii valutare, o form de uniune monetar preferat de $niunea %uropean care implic ri membre care adopt o singur moneda. 0 uniune !alutar nu poate funciona fr o modalitate perfect a capitalurilor "ntre rile participante la grupare i o complet integrare a sectoarelor financiare. Prin urmare crearea unei uniuni !alutare trebuie precedat de "nlturarea tuturor obstacolelor "n calea liberi circulaii a capitalurilor "ntre rile membre i crearea unei structuri legale comune care s facilite&e completa integrare a sectoarelor financiare naionale. Prin urmare "ntr'o uniune !alutar !a trebui s existe doar un singur emitent independent al monedei unice care !a fi responsabil pentru politicile monetare i ale cursurilor de sc#imb. 0ri ce alt pac#et de aran.amente instituionale care !or permite rilor membre s pstre&e o anumit autonomie monetar totui relati! limitat !or putea s ser!easc "ntririi credibilitii uniunii i s'i confere durabilitate. $n al doilea tip de aran.ament monetar este cel numit uniunea cursurilor de schimb i implic o fixare ire!ocabil a cursurilor !alutare intra'grupare concomitent cu o liber circulaie a capitalurilor "ntre rile implicate. Prin comparaie cu forma anterioar aceast form de integrare monetar nu presupune crearea i funcionarea unei bnci centrale a gruprii. 2ncile centrale naionale continu s fie responsabile de emisiunea monedelor naionale i de e!oluia cursurilor acestora. "ntr'o uniunea a cursurilor de sc#imb rile membre "i re&er! un grad ridicat de autonomie monetar "n raport cu uniune !alutar. (otui su!eranitatea monetar naional identificat cu o uniune a ratelor de sc#imb este mai degrab ilu&orie dect efecti!. Prile membre care au ales s'i exercite autonomia monetar i elaborea& politici independente de cele ale partenerilor la grupare mai de!reme sau mai tr&iu !or fi forate s procede&e la modificri ale cursului !alutei naionale. Aceasta "nseamn c participarea la o uniune a cursurilor de sc#imb de!ine treptat incompatibil cu practicarea unei politici monetare autonome. Cu alte cu!inte restriciile implicate de fixarea ire!ocabil a cursurilor de sc#imb "n cadrul gruprii asupra manierei de implementare a unor politici monetare naionale fac aproape insesi&abile diferenele reale "ntre cele dou forme de integrare monetar din punct de !edere al gradului de autonomie monetar pe care ar dori'o rile membre. Pe de alt parte aceste dou forme de uniune monetar sunt sensibil diferite "n cte!a coordonate. "ntr'o uniune !alutar prin definiie nu exist cursuri de sc#imb intra'grupare. Prin urmare incertitudinile cu pri!ire la cursurile de sc#imb se mai pstrea& doar "ntre cursul monedei unice i !alutele tere. Prin comparaie "n ca&ul unei uniuni a cursurilor de sc#imb exist ine!itabil grade diferite de incertitudine monetar relati! "n banda de fluctuaie con!enit. Conceptul de fixitate ire!ocabil a cursurilor de sc#imb prin natura sa nu a funcionat niciodat cu ade!rat. Cu alte cu!inte strategiile adoptate de gu!ernele trecute sau pre&ente pot fi re&umate sau modificate de alte executi!e cu alte opiuni politice i sectoriale ceea ce poate afecta fixarea ire!ocabil a cursurilor de sc#imb sau genera aplicarea diferitelor tipuri de restricii "n calea liberei circulaii a capitalurilor sau c#iar retragerea din uniunea cursurilor !alutare. In al treilea rnd se indi!iduali&ea& uniunea liberei circulaii valutare care presupune o liber circulaie a monedelor rilor participante. )atele de sc#imb "n interiorul gruprii nu !or fi fixate de jure. (otui pentru ca toate monedele naionale s rmn funcionale pe termen lung statele membre nu pot aplica politici monetare real autonome "n raport ce celelalte. Competiia monetar implicat de acest tip de uniune monetar !a face ca treptat unele monede s fie eliminate din circulaie. Pentru ca gu!ernele s nu suporte costurile politice ale riscului de eliminare a monedei proprii o astfel de grupare monetar !a tinde s "ncura.e&e politici monetare con!ergente "ntre rile participante. -isciplina monetar a acestui tip de uniune monetar !a genera cel puin teoretic rate armoni&ate ale dobn&ilor i inflaiei i totodat de facto cursuri !alutare relati! fixe.

$n al patrulea tip de uniune !alutar este uniunea monedelor paralele. Prile membre "i pstrea& propriile monede dar exist totodat o moned paralel care circul concomitent cu monedele naionale. Acest tip de uniune monetar combin libera circulaie a monedelor naionale moneda unei ri intrnd "n competiie cu monedele celorlalte ri participante. (otodat se nate un raport !alutar "ntre moned fiecrei ri i moneda paralel ceea ce o apropie de uniunea !alutar. Ambele implic circulaia unei monede comune "n interiorul gruprii i implic crearea unei autoriti monetare comune responsabil "n domeniul emisiunii monetare. -up cum se cunoate $niunea %uropean a decis s se constituie "ntr'o uniune !alutar la "nceput. Propunerile britanice de a se crea o uniune a liberei circulaii !alutare paralele cu o uniune !alutar au fost percepute de celelalte ri membre ale Comunitii europene. Aceste propuneri au fost respinse ca o "ncercare de a "ntr&ia sau c#iar de a submina procesul de creare a unei $niunii /onetare %uropene. &.2 rearea 'istemului Monetar (uropean "ntr'o e!ocare a Conferinei de la 2reton'Qoods se spune 7toi delegaii nu erau mari economiti dar toi fuseser "n po&iii de conducere "n anii 9C: toi "ncercau s "neleag unde se greete. /a.oritatea au a!ut aceeai po&iie6 existaser o mulime de greeli "ncepnd de la tratatul de la Versailles dar eroarea central a fost incapacitatea de a stabili un sistem eficient al ratelor de sc#imb...7 Primul pas pentru e!itarea deprecierilor masi!e i repetate a fost cifrarea $niunii %uropene de Pli 1%P$3"n 1@+: care a impulsionat procesul de integrare european i a accelerat calea spre o con!ertibilitate. Prima cri& a %P$ a fost "n 1@+:'1@+1 cnd reconstrucia german a condus la un mare deficit al contului curent din balana de pli i la epui&area re&er!elor !alutare. /suri de a.ustare impuse au fost5 o politic monetar german mai restricti! msuri speciale din partea %P$ i suspendarea liberali&rii importurilor. 4pre sfritul anilor 9+: monedele rilor !est'europene de!eniser reciproc con!ertibile pentru tran&aciile de cont curent iar economiile lor ctigau "n integrare. 2a&ele 4istemului /onetar %uropean au fost puse "n decembrie 1@A@ la Raga la Conferina efilor de stat i de gu!ern cnd s'a pre&entat un plan de aciune5 7planul Qerner7 care a euat att din cau&a cri&ei sistemului monetar de la 2retton'Qoods ct i a ocurilor petroliere din anii 9>:. Pe parcursul anilor instabilitatea cursurilor !alutare generatoare de perturbri i cri&e monetare a determinat Comunitatea %conomic %uropean s acione&e spre crearea unui sistem monetar propriu care s contracare&e efectele de cri& pe de o parte ca i dependena excesi! de dolari 4$A moned care dup suspendarea con!ertibilitii "n aur i trecerea la flotare a produs pierderi importante bncilor centrale europene. "n ba&a "ntlnirilor i acordurilor de la 2remen din iulie 1@>? i .de la 2ruxelles din decembrie 1@>? s'a decis crearea 'istemului Monetar (uropean ('M() care a de!enit funcional din martie 1@>@. 0peraionalitatea i funcionalitatea efecti!e ale 4/% au la ba& )nitatea Monetar (uropean (( ) " (uropean urrenc* )nit, engl3 care este o moned comun "n sensul c se raportea& la un co comun de monede europene i reciproc acestea se raportea& la %C$. 4pre deosebire de $niunea /onetar de Cont %uropean 1$/C%3 care era definit prin raportarea la aur %C$ este format din ponderile "nsumate ale monedelor europene "n care a i fost definit prin )eglementarea nr.C1?: din 1?.1*.1@>? a Consiliului %uropean. Ponderea fiecrei monede "n co+ era determinat de performanele economice ale fiecrei ri membre raportate la celelalte, ,n principal e!aluate prin ponderea P-$ naional "n cel comunitar, ca +i a sc!imburilor economice intracomunitare ale fiecrei ri "n totalul comunitar al acestora.

;iecare moned european se raportea& la %C$ "n ba&a cursului sau ratei de sc#imb pi!ot. Pn la "nceputul anului 1@@* la 4/% aderea& noi ri europene de!enite membre C%% ca atare structura %C$ cuprindea "n total 1* monede fa de cele @ iniiale cu urmtoarele ponderi "n anul 1@@:5 marca german C: 1 la sut florinul olande& @ 4 la sut francul belgian i luxemnburg#e& > @ la sut dra#ma greceasc * 4+ la sut lira irlande& 1 1 la sut lira italian 1: 1+ la sut francul france& 1@ la sut escudo portug#e& : ? la sut peseta spaniol + C la sut i lira sterlin 1C la sut. 4/% este un sistem al ratelor de sc#imb stabile dar a.ustabile. "n noile condiii con!enite funcionarea sistemului pornea de la constituirea unei grile a cursurilor pi!ot bilaterale. Cursul fiecrei monede pe pieele !alutare nu putea depi S* *+ 1limite paritare3 cu unele excepii la SA la sut pentru lira sterlin lira italian peseta spaniol i escudo portug#e& acceptate ca excepii temporare la "nceputul anilor9@:. <rila cursurilor bilaterale se exprim prin cursurile limit ca ba& de la care bilateral autoritile monetare inter!in obligatoriu pe piaa !alutar cnd exist tendine ale depirii limitelor stabilite. Inter!eniile se fceau obligatoriu "n moned naional de ctre bncile centrale la modul urmtor5 cnd spre exemplu cursul mrcii germane fa de francul france& atingea limita superioar a materiei de fluctuaie admise 2anca ;ranei !indea mrci iar 2undesbanL cumpra franci de pe pia pn ce cursul mrcii re!enea spre cursul pi!ot. Cursurile monedelor europene fa de %C$ se stabileau &ilnic i !ariau "n funcie de pia. Cursul %C$ fa de dolarul 4$A se stabilea &ilnic fiind calculat prin ponderea cursului fiecrei monede europene cu procentul su "n coul %C$. Pentru susinerea inter!eniilor pe pia ale bncilor centrale acestea puteau beneficia de "mprumuturi de la ;ondul %uropean de Cooperare /onetar care e!idenia creditele acordate "n
%C$.

4tructura ponderilor 6n %C$ era anali&at la + ani i putea fi modificat prin deci&ie unanim a Consiliului /inisterial al C%%. 4/% mai mult dect mecanismul arpelui monetar a "ntrit solidaritatea i cooperarea monetar european aceasta "ntruct %C$ fiind definit ca un co monetar exclusi! european orice !arietate a cursului unei monede din co repre&enta i o !ariaie a cursului fiecrei alte monede fa de %C$ ceea ce determina ca orice a.ustare monetar "n 4/% s se fac prin acordul i c#iar consensul rilor membre. -e remarcat c a existat %C$ ' oficial i %C$ ' pri!at. %C$' oficial era definit prin coninutul su "n aur i dolari 4$A fiind constituit prin contrapartida corespondent unui depo&it "n aur i dolari 4$A. "n acest scop rile !est' europene implicate au depus la ;ondul %uropean de Cooperare /onetar 1;%C0/3 *: la sut din re&er!ele lor de aur i dolari 4$A fiind creditate "n sc#imb cu %C$ "n conturile lor de la ;%C0/ stabilindu'se totodat preul aurului pe ba&a mediei cursurilor !alutare din co con!ertit "n %C$ i calculat &ilnic la bursa din Eondra ca i cursul dolarului 4$A care era cursul de pia al acestuia cu dou &ile bursiere "naintea stabilirii !alorii sale. %C$ ' oficial se folosea exclusi! "ntre bncile centrale europene "n ba&a unor reglementri la ni!elul acestora. /ecanismele de inter!enie pe pia "n scopul meninerii cursurilor !alutare "ntre mar.ele stabilite se reali&a pe ba&a resurselor ;%C0/ constituite conform preci&rilor anterioare. Inter!enia propriu'&is pe pia se reali&a cnd una din !alutele din coul %C$ tindea s treac de limitele superioare sau inferioare ale mar.ei de S* *+ la sut fa de cursul pi!ot. ( )"privat era definit ca i %C$'oficial "ns crearea sa era reali&at de bncile comerciale spre deosebire de %C$'oficial care era creat de ;%C0/. %C$' pri!at era o de!i& utili&at de agenii economici "n operaiuni financiare bancare i comerciale. Prin creterea emisiunilor de euroobligaiuni dup 1@?1 desc#iderea conturilor bancare "n %C$ acordarea

de credite bancare comerciale "n %C$ determinarea unor preuri "n %C$ se extindea utili&area %C$'pri!at. "n esen crearea %C$'pri!at de ctre o banc comercial "nseamn creditarea contului unui client cu sume "n %C$ "n sc#imbul furni&rii de ctre client a ec#i!alentului "n %C$ a celor 1* monede din coul %C$. Astfel masa monetar %C$'pri!at repre&int diferena dintre suma creanelor bancare "n %C$'pri!at asupra sectorului nebancar i debitele 1datoriile3 bncilor "n %C$ fa de acelai sector. %C$'pri!at a!ea cursul su de sc#imb care se calcula &ilnic "n ba&a structurii coului %C$ i a cursului de sc#imb al !alutelor componente curs stabilit &ilnic la fixing. "ntruct fiecare moned naional european era cotat &ilnic i %C$'pri!at a!ea un curs de !n&are i de cumprare oficiale. %C$'pri!at fiind creat de bncile comerciale i fiind cerut de ageni ca %C$'pri!at de sine stttor iar nu pentru cele 1* monede componente pe diferite piee %C$'pri!at a de!enit o de!i& real independent cu un curs de pia !ariabil i diferit fa de cursul oficial de!i& real care se cota pe pieele !alutare ca i celelalte !alute. $tili&area %C$'pri!at a generat o pia a %C$ care "n timp s'a extins pe urmtoarele segmente ale pieei de ansamblu5 1. 4egmentul pieei interbancare cuprin&nd totalul operaiunilor de acti! sau pasi! ale bncilor europene sau neeuropene. Acest segment cuprindea exclusi! operaiunile dintre bnci iar utili&area %C$ pe segmentul pieei interbancare s'a locali&at ma.oritar "n sfera creditelor interbancare. *. 4egmentul pieei dintre bnci i agenii nebancari cuprindea depo&itele "n %C$ ale agenilor nebancari i care deineau "n 1@@: 1: la sut din pasi!ele bancare "n %C$ i creditele di!erse acordate de bnci clienilor nebancari care au a!ut ponderea ma.oritar de peste A: la sut "ntre 1@?* i 1@@:. C. 4egmentul pieei monetare "n %C$ cuprin&nd piaa creditelor pe termen de pn la un an segmentul pieei interbancare ca i segmentele de emisiune a bonurilor de te&aur biletelor de tre&orerie i certificatelor de depo&it exprimate "n %C$. 4. 4egmentul pieei euroobligaiunilor "n %C$ care s'a format din 1@?1 i a cunoscut o puternic extindere "n 1@@1 %C$ de!enind a doua de!i& utili&at pe piaa financiar internaional a "mprumuturilor obligatare. +. 4egmentul comercial al pieei %C$ "nglobea& utili&rile %C$ ca mi.loc efecti! de plat 1ordine de plat cri de credit3 pe pieele intraeuropene. Pe pieele extraeuropene utili&area %C$ "ndeosebi "n comerul internaional permite e!itarea riscurilor generate de fluctuaiile dolarului 4$A. Introducerea i apoi utili&area "n mecanismele monetare europene att a %C$'oficial ct i %C$'pri!at au indus "n 4istemul /onetar %uropean o serie de efecte mai mult sau mai puin fa!orabile astfel5 a3 Apropierea performanelor economice ale rilor membre prin reducerea spre exemplu a inflaiei pe ansamblu i a diferenierilor inflaioniste dintre rile membre. b3 )educerea fluctuaiilor ratelor de sc#imb ilustrate de stabili&area paritilor !alutare intracomunitare "n timp ce extracomunitar ratele de sc#imb ale monedelor americane i .apone&e au cunoscut ample fluctuaii "n aceeai perioad 1@?1'1@@:. (otui reducerea fluctuaiilor inracomunitare nu a "nsemnat i o stabilitate deplin a ratelor de sc#imb ci o stabilitate relati! cu !ariaii "n cadrul mar.elor stabilite. c3 /eninerea unor de&ec#ilibre ale balanelor de pli externe ale rilor comunitare <ermania de exemplu "nregistrnd excedente "ntre 1@?*'1@@: iar ;rana i Italia a!nd deficite frec!ente. d3 Continuarea dependenei de dolarul 4$A cu efectele de instabilitate preci&ate anterior "n cadrul 4/%. e3 )eparti&area inegal "ntre rile din 4/% a eforturilor inter!enioniste ale bncilor centrale pentru menionarea ec#ilibrului general "n cadrul 4/%. "n principal
AA

reparti&area s'a fcut "ntre rile cu monede forte i cele cu monede slabe. Pentru primele efectele erau tendina creterii masei monetare 1contracarat prin ree!aluriJre!alori&ri monetare3 i implicit a inflaiei iar pentru celelalte ri efectele se locali&au "n principal "n diminuarea re&er!elor !alutare i creterea gradului de "ndatorare. f3 Ea ni!elul rilor cu moned slab din sistem s'au manifestat urmare a costrngerilor monetare i bugetare comunitare necesare asigurrii ec#ilibrului 4/% efectele de diminuare a creterii economice i a utili&rii forei de munc. Probabil c cel mai palpabil efect al 4/% a fost c a demonstrat a!anta.ele economice deri!ate din adncirea cooperrii monetare i economice la ni!el regional. 4unt multe !oci care afirm c succesul "n plan monetar attea cte au fost au repre&entat stimulul ma.or "n elaborarea i apoi ratificarea Actului $nic !est'european care a remarcat c 4/% a dat un impuls procesului !iitor de adncire a integrrii europene. (otui s'a preci&at c capacitatea 4/% de a impulsiona procesul de integrare s'a do!edit relati! limitat. (reptat pe msura e!oluiilor "nregistrate la ni!el european dar i "n economia global a de!enit tot mai e!ident faptul c 4/% nu putea oferi cadrul monetar adec!at pentru funcionarea pieei unice interne. Prin urmare Actul $nic %uropean a "nscris aran.amentul ferm al rilor membre de a a!ansa i "n direcia integrrii monetare trecndu'se cu cura. la o nou etap cea a uniunii monetare. &.. /recerea de la 'istemul Monetar (uropean la )niunea Monetar. Moneda unic ()01 Procesul deci&ional complex de pregtire i demarare a $niunii %conomice i /onetare 1$%/3 era confruntat de la "nceput 1sfritul anilor opt&eci3 cu dileme i opiuni "n plan politic economic i monetar. In plan economic i monetar "nc din anii ai&eci exist teoria iui )./undelI 1conform 7(#eorT of optimum currencT area9' ' American economic )e!ieK noe. 1@A13 a &onelor monetare optimale care pune "n e!idena o anume incompatibilitate "ntre existena unui sistem de rate de sc#imb fixe a unei mobiliti perfecte a capitalurilor i o politic monetar autonom. Punerea "n oper a pieei unice punea forurile rilor europene "ntr'o dilem5 fie s acorde prioritate autonomiei politicilor monetare naionale ca& "n care trebuie s renune la apartenena "ntr'o &on a ratelor de sc#imb stabile pentru a putea reali&a a.ustrile fluctuaiilor cursurilor monedelor "n mod su!eran fie optea& pentru apartenena la un sistem al ratelor de sc#imb fixe pe considerentul c aceasta asigur condiii fa!orabile sc#imburilor i creterii economice6 "n acest ca& rile trebuie s renune la su!eranitatea politicii lor monetare i s'i alinie&e ritmul inflaiei i ratele dobn&ii la cele ale rilor comunitare. $nele ri europene nu au acceptat a doua opiune "ns ma.oritatea da. In aceste condiii organismele de conducere comunitar trebuiau s procede&e la o reform a 4/% "n principal s flexibili&e&e mar.ele de fluctuaie "n scopul unei coordonri mai bune a politicilor economice i monetare ca i pentru reali&area unei con!ergene sporite a economiilor din C%%. Con!ergena sporit i coordonarea mai accentuat a politicilor economice i financiare implicau modificri pe plan instituional care trebuiau reali&ate "n etape succesi!e. Pentru aceste raiuni Consiliul %uropean a "nsrcinat comitetul de studiu pentru $niunea %conomic i /onetar condus de U.-elors s anali&e&e i s propun etapele concrete care s conduc la reali&area $%/. 4oluia incompatibilitii preci&ate mai sus era "n !i&iunea Comitetului -elors reali&area unei ade!rate uniuni monetare europene ca ba& a crerii $%/ aceasta "nsemnnd prioritar asigurarea stabilitii ratelor de sc#imb "n condiiile mobilitii capitalurilor i ale unei politici comunitare comune. "n concepia )aportului -elors o parte din condiiile reali&rii uniunii monetare erau "ndeplinite de.a cum am artat anterior celelalte urmnd a fi reali&ate progresi! "n cadrul constutirii $%/ care !a "nsemna conform )aportului -elors citm5 7o libertate total a

circulaiei pentru persoane bunuri ser!icii i capitaluri ca i pariti fixate ire!ocabil "ntre monedele naionale i "n final o moned unic7. (ratatul de la /aastric#t a preluat multe din ideile )aportului -elors punnd accentul pe "nlocuirea monedelor naionale ale rilor membre cu o moned unic european i pe crearea 2ncii Centrale %uropene "nsrcinat cu elaborarea i aplicarea politicii comune "n domeniul monetar i al cursului de sc#imb. Procesul ce se preconi&a se !a do!edi unul care generea& "n msuri greu pre!i&ibile a!anta.e dar i costuri pentru participani. Amplele de&bateri i negocierile complexe care au urmat publicrii Planului -elors sa' u concreti&at "ntr'un program articulat cuprins "n (ratatul de la /aastric#t. (ratatul a inclus o serie de articole neincluse "n Planul -elors. In planul -elors se recomanda reali&area integrrii monetare "n trei etape dar nu se pre!edea un calendar riguros de desfurare a procesului. 4'a preci&at doar c procesul !a debuta la 1 iulie 1@@:. Continund linia tematic lansat de Planul -elors (ratatul de la /aastric#t a pre!&ut de asemenea tot trei etape de reali&are a uniunii monetare dar a conturat un calendar bine definit pentru atingerea obiecti!ului scontat. 4'a stabilit data de 1 ianuarie 1@@4 ca reper temporar de lansare a celei de a doua etape. Apoi s'a preci&at c "n cursul anului 1@@A Consiliul /inisterial !a stabili dac o ma.oritate de > din 11 ri membre !or "ndeplini criterii de con!ergen pentru a participa la ultima etap a uniunii monetare urmnd s determine data la care uniunea monetar !a de!eni operaional. Astfel prima dat preliminar pentru lansarea uniunii monetare a fost stabilit pentru 1 ianuarie 1@@>. -ac nu !or fi "ndeplinite criteriile de con!ergen de ctre ma.oritatea determinat de state la momentul con!enit atunci uniunea !a de!eni operaional la 1 ianuarie 1@@@ doar pentru rile care !or satisface condiiile cerute. Aceasta "nseamn lansarea integrrii monetare cu geometrie !ariabil adic faptul c nici o ar membr a $% nu !a putea opune !et'ul su la deci&ia de reali&are a uniunii monetare. Ceea ce se do!edete interesant este faptul c (ratatul de la /aastric#t este compatibil cu de&ideratul unei %urope cu 7dou !ite&e7. Ca excepie s'a permis /arii 2ritanii i -anemarcei s opte&e necondiionat dac particip sau nu la stadiul al treilea al uniunii monetare c#iar dac !or "ndeplini cele cinci criterii de con!ergen. Planul -elors recomandase c stadiul al doilea !a urmri creterea ni!elului de con!ergen economic "ntre rile membre ale $niunii %uropene ca o precondiie a con!ergenei politicilor economice. Acest document accentua necesitatea asortrii unor politicii fiscale care s facilite&e creterea !iabilitii uniunii monetare. (otui din raiuni "n principal politice "n acest document nu s'au oferit detalii cu pri!ire la gradul de con!ergent care s fie "nregistrat la debutul celei de'a treia etape. Pentru aceste omisiuni Planul -elors a strnit numeroase critici "ndeosebi din partea <ermaniei punnd sub semnul incertitudinii c#iar oportunitatea celei de'a doua etape. (ratatul de la /aastric#t a corectat aceast insuficien statund clar criteriile de con!ergen pe care !a trebui s le "ndeplineasc orice ar pentru a participa la fa&a final a uniunii monetare. In conformitate cu pre!ederile ($% orice ar membr trebuie s "ndeplineasc cumulati! urmtoarele criterii de convergen: - stabilitatea preurilor exprimat prin rate naionale ale inflaiei care s nu depeasc cu mai mult de 1 + puncte procentuale ni!elul mediu al celor mai bine situate trei ri din acest punct de !edere6 rata dobn&ii pe termen lung s nu depeasc cu mai mult de dou puncte procentuale media celor mai bine situate trei ri din punct de !edere al stabilitii preurilor6 ' meninerea cursului de sc#imb al monedei naionale "n mar.a de fluctuaie con!enit prin mecanismul cursurilor de sc#imb din cadrul 4/% "n ultimii doi ani anteriori momentului fr a se proceda la realiniere 1depreciere sau apreciere36 ' deficitul bugetar s nu depeasc C procente din P=2 al rii respecti!e6 ' datoria public s nu depeasc A: de procente din P=2.

Aceste criterii de con!ergen trebuiau "nelese ca fiind obligatorii i deosebit de ambiioase "ndeosebi prin implicaiile lor "n planul sensibilelor politici fiscale care trebuiau redefmite pe parcursul perioadei de tran&iie ce trebuia parcurs pn la lansarea uniunii monetare. -ac acest ni!el de exigene nu putea fi pus la "ndoial la un moment dat s'a lsat desc#is posibilitatea ca fe&abilitatea politic a calendarului de reali&are s fie supus unor discuii ulterioare. Institutul /onetar %uropean 1I/%3 creat la 1 ianuarie 1@@4 trebuia s .oace un rol important "n procesul de pregtire a lansrii celei de'a treia etape "n 1@@> sau 1@@@. I/% a fost conceput ca o instituie care !a e!alua progresi! ctre o 2anc Central %uropean printr' un transfer treptat ctre el a unor funciuni curente ale bncilor centrale naionale. 2ncile Centrale ale rilor participante rmneau "n continuare responsabile pentru politicile monetare naionale pe parcursul etapei a doua a construciei monetare. )esponsabilitile I/% au fost astfel definite "nct s includ5 administrarea riguroas a 4istemului /onetar %uropean promo!area unei con!ergene sporite ale rilor membre i pregtirea procedurilor i instrumentelor pe care le !a utili&a 2anca Central %uropean "n etapa a treia a integrrii monetare. 4'a pre!&ut ca la finele celei de'a doua etape I/% s "ncete&e a funciona fiind "nlocuit cu 2anca Central %uropean care "mpreun cu 2ncile Centrale din rile participante !a funciona ca un 4istem %uropean al 2ncilor Centrale 14%2C3 asumndu'i responsabiliti "n domeniul politicii monetare a $niunii %uropene. %2C !a .uca de asemenea un rol central "n procesul de determinare a politicii cursului de sc#imb al monedei unice "n raport cu monede tere. (ratatul de la /aastric#t a specificat cu claritate c principalul obiecti! al 2ncii Centrale %uropene este meninerea stabilitii preurilor la ni!elul $niunii %uropene. Pentru a facilita "ndeplinirea acestui de&iderat (ratatul garantea& autonomia 2C% att "n raport cu autoritile din rile membre ct i cu instituiile comunitare. Atribuindu'i 2ncii Centrale %uropene un anumit specific "n conducerea politicii europene a cursului de sc#imb (ratatul "i ofer nu numai un cadru consistent pentru propriul proces deci&ional ci reduce i temerea i riscul ca eforturile 2C% de a reali&a stabilitatea preurilor s nu fie efectuate de tendinele con.uncturii externe $niunii %uropene. "nc de la lansarea sa (ratatul de la /aastric#t a fost pri!it cu ne"ncredere "n ce pri!ete aplicarea de&ideratelor sale foarte ambiioase i termenele sale foarte optimiste. Aceste reineri pro!eneau din dificultile cu care se anticipa c !or fi confruntate rile membre ale gruprii "n demersurile lor de a nu se alinia la exigenele criteriilor de con!ergen. 4emnalele politice i sociale din anii care au urmat rele! c temerile iniiale erau "ntemeiate procesul de reali&are a uniunii monetare fiind deosebit de complex i foarte dureros "n plan sectorial. 4e spera obinerea unor succese palpabile "n funcionarea 4/% pe coordonatele riguro&itii i sporirea con!ergenei economice i monetare. ;urtunile care s'au abtut "n plan monetar asupra $% anii 1@@* i 1@@C au sporit scepticismul cu pri!ire la punerea "n funciune a complexei mainrii monetare europene la termenele con!enite i de ctre cei !i&ai. Ea data de :*.:+.1@@? la 4ummitul de la 2ruxelles cei 1+ efi de stat i de gu!ern din $niunea %uropean au confirmat lansarea monedei unice %$)0 "ncepnd cu :1.:1.1@@@. Ea acea dat participau la noul sistem 11 din cele 1+ ri membre ale $% i anume5 <ermania ;rana Italia Austria 2elgia 0landa Euxemburg Irlanda ;inlanda 4pania Portugalia. -intre celelalte patru ri neparticipante la %$)0 /area 2ritanie -anemarca i 4uedia i'au amnat deci&ia participrii la %$)0 iar <recia nu "ndeplinea "n acel moment criteriile de con!ergen ale (ratatului de la /aastric#t. Aceeai reuniune 1'a desemnat pe Q. -uisenberg drept primul preedinte al 2ncii Centrale %uropene cu un mandat de ? ani.

"ncepnd cu :1.:1.1@@@ %$)0 a de!enit oficial moneda pentru tran&aciile fr numerar "n cele 11 state monedele naionale rmnnd "n circulaie "n stadiul de tran&iie pn la :1.:>.*::* !aloarea lor de sc#imb sau interrelaional fiind fix. Pieele financiare i tran&aciile aferente folosesc numai moneda %$)0 din :1.:1.1@@@ %$)0 fiind cotat la 2urs ca toate celelalte !alute internaionale cu care a intrat "n competiie. 2ncile cu aceeai dat au emis cecuri "n %$)0 clienii efectund operaiuni cu cecurile sau crile de credit exprimate "n %$)0. (iprirea bancnotelor i baterea monedelor %$)0 a "nceput ca proces pregtitor "nc din 1@@? punerea lor efecti! "n circulaie "ncepnd cu :1.:1.*::* pn "n :1.:>.*::*. "n perioada :1.:1.1@@@':1.:1.*::* sistemele bancare i financiare naionale susin economiile rilor participante la %$)0 prin organi&are i msuri specifice i adec!ate ca acestea s se adapte&e gradual la noua moned. "n aceast perioad !or funciona ca moned de cont att %$)0 ct i !alutele naionale fiind definiti! "nlocuite de %$)0'CA4R cu moneda di!i&ionar cent a crei fa'a!ers este uniform iar re!ersul se stabilete de fiecare ar "n parte. 4imbolul monetar %$)0 este litera C dublu barat ori&ontal la mi.loc "n forma VVV. 2ancnotele "n numr de apte pentru diferite sume !alorice de la + la +:: %$)0 sunt identice "n toate statele participante la moneda unic. "n stadiul de tran&iie de trei ani dintre :1.:1.1@@@ i :1.:1.*::* "nlocuirea monedelor din cele 11 state care au introdus %$)0 se face conform principiului 7=0 C0/PE$4I0= =0 P)0RI2I(I0= ' =ICI 0 02EI<API% =ICI 0 I=(%)-ICPI%7 ceea ce "nseamn c operatorii agenii nebancari i nefinanciari 1companii firme comerciani clieni3 optea& EI2%) asupra !alutei de efectuare a tran&aciilor dat fiind faptul c "n acest stadiu monedele naionale i %$)0 coabitea& ca moned de decontare. Paritatea stabilit de la :1.:1.1@@@ "ntre %$)0 i %C$ care a ieit din utili&are "n uniune a fost stabilit la 1 %$)0 ' 1 %C$. Pe ba&a acestei pariti s'a stabilit de la aceeai dat paritatea la care se sc#imb cele 11 !alute naionale din $%/ "n %$)0 paritate stabilit "n ba&a cursului oficial comunicat de cele 11 bnci naionale la C1.1*.1@@?. Paritile reciproce ale celor 11 !alute naionale ale rilor din sistemul %$)0 au fost stabilite ca fixe deci&ia fixitii paritilor fiind luat de %C0;I= ' Conciliul /initrilor de ;inane ai $niunii %uropene organism unional macroeconomic pe ba&a consultrii 2ncii Centrale %uropene. Paritile sau ratele de sc#imb fixe "ntre %$)0 i cele 11 monede naionale "n C1.1*.1@@? i !alabile din :1.:1.1@@@ au fost5 1 %$)0 W 1 @++?C mrci germane. 1 %$)0 W 4: CC@@ franci belgieni. 1 %$)0 W 4: CC@@ franci luxemburg#e&i. 1 %$)0 W : >?>+A4 lire irlande&e. 1 %$)0 W 1@CA *> lire italiene. 1 %$)0 W 1AA C?A pesete spaniole. 1 %$)0 W * *:C>1 florini olande&i. 1 %$)0 W 1C >A:C ilingi austrieci. 1 %$)0 W *:: 4?* escudos portug#e&i. 1 %$)0 W A ++@+> franci france&i. 1 %$)0 W + @4+>C mrci filande&e. Practic "ncepnd cu :1.:1.1@@@ 4istemul /onetar Internaional $=IP0EA) de pn atunci ba&at pe dolarul 4$A a "ncetat s mai funcione&e "n sensul c de la acea dat 4/I a de!eni 2IP0EA) ba&at pe dolarul 4$A i %$)0. ;a de !ec#iul 4istem /onetar %uropean care a!ea la ba& rate de sc#imb sau pariti !ariabile "n noul 4/% paritile sunt fixe iar nu !ariabile "ntre anumite mar.e.

Avantajele monedei unice ' EU ! D "e vor reduce costurile pentru agenii economici #i pentru persoane pe piee$e schimbului valutar. "n pre&ent bncile percep importante comisioane "n funcie de moneda sc#imbat de instrumentul de sc#imb 1spot forKard sKap option3 de mrimea tran&aciei i de importana agentului economic. Cele mai mari costuri de tran&iie se "nregistrea& atunci cnd au loc tran&acii cu moned efecti! 1cas#3. (2emplu3 2iroul european al $niunii Consumatorilor a estimat c un turist care reali&ea& un circuit european 1fr Euxemburg i Irlanda3 a!nd asupra sa bani efecti!i o sum de 4:::: franci belgieni dac sc#imb cas# "n toate rile !a pierde 4>, din sum. Cele mai mari pierderi sunt cnd se sc#imb monede slabe 1dra#m escudo3 "n monede mai puternice. Prin introducerea monedei unice se !or economisi 1 * '* miliarde %$)0. Comisionul pentru cecuri de cltorie este mai mic 11,3 iar "n unele ri acestea nu sunt taxate procentual ci nominal. "n ca&ul crilor de credit comisionul este de 1 +'* +,. %conomisirea dat de %$)0 doar "n ca&ul cecurilor de cltorie se estimea& la 1+: milioane %$)0Jan. Prin introducerea monedei unice se aprecia& c la fiecare tran&acie de 1: mld. %$)0 se !or economisi *:: milioane %$)05 D "e vor reduce costurile #i durata plilor transfrontaliere. In timp ce "n 4$A plata unui C%C de pe o coast pe alta costa *:'+: de ceni i durea& * &ile lucrtoare "n $% costurile sunt mai mari5 1*, din 1::: de %C$ i durea& + &ile lucrtoare. Ctigurile deri!ate din simplificarea managementului tre&oreriei bncilor contabilitii i relaiilor cu autoritile monetare se estimea& "n sum de 1 C miliarde %C$. D Economii la costurile interne ale firmei. Ea un numr mare de monede firmele au ne!oie de mai mult personal i ec#ipamente pentru a a!ea contabilitii multi!alutare. %ste mare perioada decontrilor i scump mecanismul de gestionare a riscurilor !alutare. D educerea incertitudinii legate de cursurile de schimb. Ctigul de bunstare ce ar re&ulta este greu de cuantificat dar este important. D %ncile europene vor beneficia de cre#terea oportunitilor de a lucra &n propria moned 'EU !( sporind implicit crearea de EU ! din partea agenilor teri. Acti!ele de re&er! ale bncilor centrale se !or reduce cu peste *C: mld .dolari. Analitii fac "ns abstracie de o serie de obstacole microeconomice3 statutul monedei nu este clar stabilit6 ' legislaia nu este modificat "n funcie de etapa %$)06 regulamentele bursiere !or trebui re!i&uite6 ' trebuie adaptate la noile realiti ser!iciile financiare i normele contabile6 trebuie re&ol!ate problemele impo&itelor taxelor i relaiilor din sistemul bancar. 4e#avantajele monedei unice " ()01 a3 )ostul foarte ridicat al conversiei. ;oarte puine firme comunitare "i creea& pro!i&ioane pentru acoperirea costurilor de adaptare la noile realitii. b3 *ierderi de suveranitate A !orbi de europenism "n plan politic i istorie este dificil iar a !orbi de o naiune european este o absurditate. /oneda slab sau puternic a fost un simbol un aliant al unei naiuni. -e aceea se spune ironic 7dac tot se !rea o moned european de ce nu i o limb european7. 4unt muli care aprecia& c !or fi doar !agoane ataate la 7locomoti!a german7 a!nd ca mecanic 2undesbanL'ul care nu tie dect regula cifrelor. c3 )ostul adaptrii la #oc.

Ea "nceput dac situaia nu !a fi gestionat riguros se poate instaura un ade!rat #aos care risc s compromit ideea de moned unic. Va trebui e!itat momentul "n care primele disfuncionaliti ale sistemului !or fi pri!ite ca fiind calea tuturor dificultilor economice i sociale. d3 &ncetinirea sistemului de cre#tere economic. 4e estimea& c la "nceput cnd sunt posibile expectati!e creterea economic se !a "ncetini pot apare e!enimente bursiere agurindu'se oma.ul i aa deosebit de ridicat. -e.a se poate de menionat c moneda unic european a reuit s'i constituie propriul spaiu economic "n care se !a bucura de "ncredere. =u trebuie uitat c moneda unic i'a adus de.a o important contribuie la de&!oltarea unor piee financiare europene competiti!e. 4pecialitii financiari rele! rolul monedei unice ca factor de 5europeni#are5 a pieelor i instituiilor financiare reflectat i "n creterea importanei pieelor europene de in!estiii i de aciuni "n plan internaional precum i "n logica fu&iunilor bancare. Actuala de&!oltare a pieelor financiare europene !a oferi monedei unice ba&a pentru a de!eni un mi.loc internaional de in!estiii. Pe aceast cale ocolit moneda unic ar putea "n !iitor s contribuie la accelerarea creterii economice i a ocuprii forei de munc "n spaiul european. %ste citat "n acest sens exemplu 4$A care se bucur "n pre&ent de o perioad ne"ntrerupt de cretere a producti!itii muncii nu "n ultimul rnd datorit funcionrii ireproabile a pieelor de capital. -ac am .udeca numai dup !aloarea sa fa de dolar aparent moneda unic european n'ar fi corespuns ateptrilor cel puin "n primul su an de existen6 de la lansarea sa "n ianuarie 1@@@ la !aloarea de 1 1> dolari euro a a.uns acum cu mult sub paritate cu moneda american. -ar acest declin "n paritate masc#ea& ade!ratul su impact5 %$)0 "n primul su an de existen a reprofitat pieele de capital i a sc#imbat modul "n care companiile "i fac afacerile. /oneda unic %$)0 a creat o nou i o enorm pia pentru bond'urile corporatiste care constituie pinea i untul finanelor de corporaie. %a a "n&estrat companiile europene cu o surs nelimitat de finanare pentru numrul i mrimea fr precedent a unificrilor concentrrilor i prelurilor ostile lansate la finele secolului al HH'lea. /oneda unic a a.utat de&!oltarea burselor europene dintre care unele au crescut cu peste +: la sut "n 1@@@ la cote nemai"ntlnite. %a "ncura.ea& instituiile europene i persoanele fi&ice s'i lrgeasc in!estiiile. Cu alte cu!inte %$)0 este ast&i tot ce 7prinii fondatori7 au dorit s fie "n afar de moneda puternic "n ratele de sc#imb fa de dolar. ()01, ca i I=(%)=%('ul este un agent de sc#imbri radicale. 0 dat lansat el "i creea& propria agend ca un i&!or nit din munte care "i creea& !ad lunc i "i adun aflueni. ()01 constituie una din cile prin care economiile a 1+ naiuni europene se "ntreptrund pentru a crea o economie unitar mai mare dect cea a 4tatelor $nite. )egulile $niunii %uropene permit cetenilor statelor membre s lucre&e i s locuiasc oriunde "n interiorul uniunii. 2unurile se mic liber peste frontiere fr !am6 capitalurile curg libere de orice limitri sau controale. Bi acum %$)0 a creat o pia de capital unificat "n care graniele nu mai au nici un sens. Cea mai clar ilustrare a re!oluiei declanate i conduse de %$)0 poate fi !&ut "n pieele de bond'uri corporatiste ale %uropei. Pn mai anii trecui companiile europene "i obineau cea mai mare parte a "mprumuturilor prin bnci. Acum companiile au la dispo&iie un enorm grup de in!estitori europeni i internaionali de la care se pot apro!i&iona cu capital.