Diploma - WWW - Tocilar

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.
Studiu despre investitiile straine directe in lume si in Romania

Investiiile reprezint suportul material al dezvoltrii economico-sociale a rii. Ele
stau la baza suplinirii, diversificrii i creterii calitative a tuturor factorilor de producie.
Sporirea capitalului fix sau circulant, creterea randamentului tehnic i economic al utilajelor,
sporirea productivitii muncii, suplimentarea de locuri de munc, diversificarea produciei
nu pot fi asiurate fr un consum de resurse financiare, fr investiii. !n acest context
investiiile reprezint elementul decisiv al creterii economice, al promovrii factorilor
intensivi, calitativi i de eficien.
"n rol hotr#tor $n cadrul creterii i dezvoltrii economice $l au investiiile strine.
Este recunoscut i tratat benefic efectul de antrenare i multiplicare al acestora. Investiiile
strine vin s completeze necesarul de resurse interne i s dezvolte factorii competitivi de
producie. %cest lucru poate fi asiurat $ns numai $n cadrul unui climat investiional adecvat,
bazat pe politici i reforme transparente, coerente i competitive de atraere a capitalului
strin. Identificarea avantajelor i oportunitilor investiionale, valorificarea acestora va
acorda anse reale de redresare a activitii investiionale.
Scopul lucrrii este studiul evoluiei investiiilor strine directe, $n lume i $n
&om#nia, $n contextul economic actual, formele de manifestare ale acestora, i trsturile
eseniale ale investiiilor strine, efectu#nd o analiz comparativ a dinamicii i aportului
capitalului strin la dezvoltarea statelor pe plan mondial, i $n particular a rilor vecine din
Europa 'entral i de Sud-Est. Este studiat interdependena $ntre procesul investiional i
situa ia economic a rilor, fc#ndu-se o analiz statistico-economic a evoluiei investiiilor
strine $n contextul reformelor economice. Sunt aduse $n lumin aspectele benefice ale
fluxurilor de investiii strine asupra economiilor receptoare i modaliti de atraere a
acestora $n economia naional.
(ucrarea este structurat patru capitole. !n capitolul I este fcut o prezentare a
no iunilor teoretice ce privesc investi iile strine directe, inclusiv cele dou mari direc ii de
baz pe care se bazeaz toate teoriile economice actuale. !n capitolul II este prezentat
situa ia actual a investi iilor directe $n lume iar $n capitolul III este facut o analiz
Pagina 1 din 79
comparativ a situa iei investi iilor strine directe $n &om#nia, &epublica 'eh i "naria,
ri crora &om#nia ar trebui s le urmeze exemplul. 'apitolul I) prezint concluzia
studiului efectuat i aprecierile autorului.
'ap*. %specte teoretice privind investiiile strine directe
!n economia unei ri investiiile ocup un loc central at#t $n sfera produciei de bunuri
i servicii c#t i $n sfera consumului, fiind un factor ce influeneaz simultan at#t cererea c#t
i oferta. Investiiile reprezint un adevrat stimul, ener#nd noi activiti i av#nd ca
finalitate obinerea de bunuri i servicii indispensabile unei economii sntoase.
'onceptul de investiie implic sensuri i abordri variate. +atorit tocmai
complexitii acestui concept noiunea de investiie este abordat din punct de vedere a
radului de cuprindere sub dou aspecte, un $neles -lar. i altul -restr#ns..
%specte metodoloice privind investiiile strine directe
*.*.* +efinirea noiuniilor leate de investiiile strine directe
'unosc#nd o dezvoltare furtunoas $n ultimele decenii investi iile strine directe au
devenit obiect al multiplelor $ntruniri, discuii i dezbateri. / serie de instituii internaionale,
printre care cele mai semnificative 0ondul 1onetar Internaional 201I3, /ranizaia pentru
'ooperare i +ezvoltare Economic 2/E'+3 i /ranizaia 4aiunilor "nite pentru 'omer
i +ezvoltare 2"4'5%+3 au avut iniiativa de a defini i delimita cele dou tipuri de
investiii internaionale plec#nd de la dificultatea $ncadrrii unei investiii $n una din cele
dou cateorii menionate mai sus.
+efinirea noiunii de investiii strine directe comport abordri diferite $n funcie de
entitatea care definete aceste noiuni. %ceste definiii pot fi sintetizate $n modul urmtor,
'onform 0.1.I., investiia strin direct este -acea cateorie a investiiilor
internaionale $n care o entitate rezident $ntr-o ar deine un anumit interes $ntr-o firm,
rezident $ntr-o alt tar.. %cest interes implic existena unei relaii durabile $ntre
investitorul direct i firm, primul dein#nd o influen major $n manaementul acesteia.
'riteriul utilizat pentru clasificarea lor const $n deinerea a cel putin *67 din aciunile firmei
sau din drepturile de vot ale acesteia. 5oate tranzaciile $ntre firmele afiliate intr $n cateoria
investiiilor strine directe.
'onform 8ncii 4aionale a &om#niei
*
, sunt considerate,
*
8anca 4aional a &om#niei- Investiiile strine directe n Romnia la 31.12.2005
2 999.bnr.ro:&o:Statistica:'ercetari:0+I;66<rez.pdf - *=.**.;66> 3
Pagina 2 din 79
Investiii directe, capitalul social vrsat i rezervele ce revin unui investitor care
deine cel puin *67 din capitalul social subscris al unei $ntreprinderi, creditele dintre acest
investitor i $ntreprinderea $n care a investit, precum i profitul reinvestit de ctre acesta.
Investiia strin direct, relaie investiional de durat, $ntre o entitate rezident i o
entitate nerezident? de reul, implic exercitarea de ctre investitor a unei influene
manaeriale semnificative $n $ntreprinderea $n care a investit.
Investitorul strin direct, persoan juridic, persoan fizic sau rup de persoane ce
acioneaz $mpreun, care deine cel puin *67 din capitalul social subscris 2respectiv din
capitalul de dotare al entitilor fr personalitate juridic3 sau cel puin *67 din voturi, $ntr-o
$ntreprindere situat $n afara propriei ri de reziden.
!ntreprinderea investiie direct, este o $ntreprindere cu sau fr personalitate juridic,
$n care un investitor strin deine cel puin *67 din capitalul social subscris sau din voturi,
respectiv din capitalul de dotare $n cazul $ntreprinderilor fr personalitate juridic
2sucursale3. +einerea a cel puin *67 din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv
din capitalul de dotare, este primordial $n stabilirea relaiei de investiie direct.
Investiia strin direct se caracterizeaz prin transferul ctre investitor a
posibilitilor de control i decizie, i este ceea ce o difereniaz de investiiile de portofoliu.
+epartamentul de comer al Statelor "nite ale %mericii 2-+epartment of 'ommerce.
al S"%3 definete investiia strin direct
;
drept achiziionarea a cel puin *67 din aciunile
care dau drept de vot sau din pachetul de control al unei firme americane. !n 0rana procentul
este de ;67, iar $n @ermania ;<7
A
. +ac investiia const $n cumprarea unui pachet de
aciuni ce are o pondere mai mic dec#t procentele mai sus menionate, atunci investiia este
considerat investiie de protofoliu.
Brincipalele diferen e $ntre cele dou tipuri de investi ii strine, investi iile directe i
cele de protofoliu sunt prezentate $n tabelul de mai jos
C
,
0i.* +iferen e $ntre investi iile strine directe i cele de portofoliu
'riteriul Investi ii strine directe Investi ii strine de portofoliu
Specificul investi iei 'aracteristice corpora iilor
i sectorului de activitate $n
care
4u sunt specifice unui
anumit sector?Se adreseaz
oricror
;
8ernard @azier- Ghid complet pentru afaceri !"
#$ap5.Investiiile strine% &uane 'o(rist) tephen *radfort) p+.,-.
2http,::999.teora.ro:cuprins:66=D7;6eco7;6afaceri7;6cu7;6sua7;6hid7;6complet.htm -*6.*;.;66>3
A
1unteanu '. E Investiiile Internaionale/ introducere n studiul investiiilor strine directe, Editura /scar
Brint, 8ucureti *DD<, p.*6
C
1oldovan 1arcel-Investiiile strine 0i rolul lor n economia mondial %5ez de doctorat
Pagina din 79
acestea activeaz cateorii de investitori
+e inerea controlului Investitorul de ine controlul
absolut 2tot pachetul de
ac iuni de
control sau cel majoritar3
Investitorul urmre te
c# tiuri pur financiare, fr
de inerea controlului
'aracteristica procesului Broces de externalizare prin
investi ii, $n cadrul aceleia i
corpora ii , care include active
corporale i necorporale
Broces de achizi ionare de
titluri emise de companii
strine pe pie ele
interna ionale - nu include
transferul de active
1anifestare $n timpul
recesiunilor
Suficient de stabile 0oarte volatile
&iscuri asumate de investitori &iscul opera ional al firmei
&iscul politic al rii-azd
&iscul titlului 2valoarea
intrinsec a companiei
emitente i specificul pie ei
locale de capital 3
&iscul valutar
+efiniia formulat $n raportul "4'5%+, care oranizeaz $n mod reulat diverse
studii cu privire la fluxurile de investiii strine $n diferite reiuni i la impactul acestora
asupra dezvoltrii rilor receptoare sun $n felul urmtor,
Investiia strin direct reprezint o relaie economic pe termen lun care implic
interesul de durat al unui investitor $ntr-o unitate economic situat $n alt ar dec#t cea a
investitorului. IS+ presupune $n acelai timp posibilitatea real pentru investitorul strin de a
controla i de a exercita un rad $nalt de influen manaerial $n entitatea care face obiectul
investiiei. Investiia strin direct implic at#t tranzacia iniial $ntre cele dou entiti
precum i toate celelalte tranzacii ulterioare dintre ele i dintre $ntreprinderile afiliate, fie ele
$ncorporate sau nu.
Investi iile strine de portofoliu reprezint orice participare la capitalul unei societ i
dintr-o ar strin, care $nseamn mai pu in de *67 din drepturile de vot ale acesteia.
Scopul investi iilor strine directe este de a crea valoare pentru firma investitoare pe
termen c#t mai lun, $n schimb de intorii de investi ii de portofoliu urmresc c# tiul
enerat de rentabilitatea titlurilor de inute i de tranzac iile efectuate cu acestea.
*.*.; 'omponentele investiiilor strine directe,
Pagina ! din 79
'apitaluri proprii
<
, cuprind capitalul social subscris i vrsat, at#t $n numerar c#t i
prin contribuii $n natur, deinut de nerezideni $n companii rezidente, precum i cota
aferent din rezerve? $n mod corespunztor, $n cazul sucursalelor, se ia $n considerare
capitalul de dotare aflat la dispoziia acestora.
'reditul net, respectiv creditele primite de ctre $ntreprinderea investiie direct de la
investitorul strin direct sau din cadrul rupului de firme nerezidente din care face parte
acesta, mai puin creditele acordate de ctre $ntreprinderea investiie direct investitorului
strin direct sau unei alte firme din cadrul rupului de firme.
*.*.A 5ipurile de investiii strine directe i tipurile de investitori
5ipurile de investi ii strine directe sunt difereniate dup contribuia la dezvoltarea i
$nnoirea activelor economice $n ara primitoare de IS+, astfel
>
,
@reenfield, investiii $n $ntreprinderi $nfiinate i dezvoltate de ctre sau $mpreun cu
investitori strini, sub forma unor investiii pornite de la zero? 2afaceri pornite $n cldiri noi,
pe un teren pe care nu s-a mai construit niciodat3
8ro9nfield, investiii $n $ntreprinderi preluate interal sau parial de la rezideni de
ctre investitori strini, mai mult de <67 din imobilizrile corporale i necorporale fiind
realizate dup preluare?
Breluri interale sau pariale de $ntreprinderi, investiii $n $ntreprinderi preluate
interal sau parial de ctre investitori strini de la rezideni, mai mult de <67 din
imobilizrile corporale i necorporale fiind realizate $nainte de preluare.rupului.
0i.;- 5ipuri de investiii strine directe
5ipuri de investitori prezeni $n investiiile strine directe
<
8anca 4aional a &om#niei- Investiiile strine directe n Romnia la 31.12.2005
>
'istelecan (azr- 1conomia) eficiena 0i finanarea investiiilor, Ed.Economic, ;66;, 8ucureti, p.CCD
Pagina " din 79
Investiii strine directe
Preluri interale sau pariale
de $ntreprinderi
+e tip
Greenfield
+e tip
Brownfield
+e ce investesc strinii $n economiile altor riF 'e factori $i influenteaz $n luare
deciziilor de investiiiF !n cazul investiiilor directe exist diferite motivaii $n funcie de care
putem deosebi patru cateori de investitorii astfel,
=

'uttorii de resurse, sunt acei investitori care intr pe o anumita pia $n ideea
exploatrii facile a factorilor de producie 2for de munc ieftin, materii prime din
abunden la preuri mici, acces la tehnoloii avansate3
'uttorii de piee, acetia sunt companiile transnaionale care doresc s se extind, s
acapareze noi piee, produc#nd $n acelai areal unde au clienii.
'uttorii de eficien, sunt companii transnaionale care,
caut avantaje $n alte zone pentru a obine o eficien ridicat, factori de producie mai
puini costisitori
caut avantajele economice oferite de state cu nivel comparabil de dezvoltare.
'uttorii de active strateice, acetia umresc extinderea prin achiziii de firme din
rile azd.
!n cazul investiiilor de portofoliu motivaiile nu sunt at#t de variate. +e obicei factorii
ce determina luarea unei decizii de a investi sunt,
fructificarea capitalurilor detinute, pe seama dob#nzii
lipsa alternativelor de fructificare
perspectivele de colaborare zonal i mondial
0i.A - 5ipuri de investitori
*.; &olul investiiilor strine directe $n economia lobal
=
'istelecan (azr- 1conomia) eficiena 0i finanarea investiiilor, Ed.Economic, ;66;, 8ucureti, p.CCD
Pagina # din 79
5ipuri de investitori
'uttorii
de resurse
'uttorii
de piee
'uttorii
de eficien
'uttorii de
active strateice
!n ansamblul factorilor de care depind creterea i dezvoltarea economic, investiiile
ocup un rol deosebit de important. &eine atenia faptul c nu exist macromodel economic
clasic sau modern, $n care s nu apar investiiile, cum este modelul lui GeHnes
Imultiplicatorul investiiilor. care pune $n relief rolul investiiilor ca acumulare de capital i
component a cererii areate, funcia simpl de accelerare a investiiilor, bazat pe veniturile
reale ateptate etc.
&ealizarea de proiecte sau prorame de investiii conduce, $n principal, la creterea
stocului de capital fix, constituind elementul principal de realizare a modernizrii economice,
prin crearea de noi structuri $n acord cu opiunile strateice, de perspectiv ale societii?
totodat, este influenat rata de ocupare a forei de munc, are loc $mbuntirea calitii
vieii ca prim efect i ca efect $n timp reducerea presiunii factorilor care enereaz omajul.
Investiiile strine directe2IS+3 au rolul de a aduce beneficii importante rilor azd
sub forma fluxurilor de capital, a transferului de tehnoloie, a $ntririi puterii de cumprare, i
nu $n ultimul r#nd, de ad#ncire a leturilor cu mediul economic mondial, $n curs de
lobalizare.
J

Exist mai multe teorii cu privire la modul cum investiiile acioneaz $n economie.
)om prezenta $n continuare principalele teorii economice. %cestea sunt, teoria clasicist i
cea KeHnesist.
D

*.;.* 5eoria clasicist i cea GeHnesist
5eoria clasicist se bazeaz $n principal pe ideea c -oferta ii creaz propria cerere..
&eprezentanii de seam ai acestei teorii, dintre care amintim, +avid &icardo, Lohn
Stuart 1ill, Lean 8aptist SaH, %lfred 1arshall susin neintervenia statului $n economie
baz#ndu-se pe urmtoarele postulate,
Be termen lun economia $i sete mereu poziia de echilibru, procesele i
fenomenele economice se autorelez, $n punctul care asiur folosirea deplin a forei de
munc
Investiia i economisirea au efecte contrarii la nivelul $ntreii economii.
Brin economisire se retrae din circulaie o putere de cumprare eal cu sumele
economisite, astfel cererea areat se diminueaz, cre#nd o recesiune la nivelul economiei
lobale.
Investiiile acioneaz $n sens cotrar, av#nd un rol expansionist. Investiia presupune
J
'istelecan (azr- 1conomia) eficiena 0i finanarea investiiilor, Ed.Economic, ;66;, 8ucureti,p.CCD
D
1unteanu '., )#lsan '.- Investiii internaionale/ introducere n studiul investiiilor strine directe, Ed.
/scar Brint, 8ucureti, *DD<
Pagina 7 din 79
avansarea unor sume de bani pentru achiziionarea de bunuri i servicii, $ntrein#nd i
extinz#nd activitatea altor aeni economici, determin#nd creterea B48 sau a BI8.
!ntre momentul efecturii investiiei i momentul $n care se fac simite efectele sale,
exist o perioad mai scurt sau mai lun de timp $n care cererea suplimentar creat de
investiie, nu are echivalent $n bunuri i servicii. Boate aprea, $n aceast perioad un
fenoment inflaionist temporar, mai ales $n condiia $n care rata omajului este foarte sczut.
Be termen lun, sumele economisite vor fi perfect echilibrate cu sumele investite,
neconcordanele pot exista doar pe termen scurt.
0i.C- Bostulatele teoriei clasiciste
5eoria 'lasicist
Be termen lun economia $i sete mereu poziia de echilibru
Investiia i economisirea au efecte contrarii la nivelul $ntreii economii
Be termen lun, sumele economisite vor fi perfect echilibrate cu sumele investite
1odelul clasic consider rata dob#nzii ca fiind elementul primordial care determin
nivelul activitii investiionale $ntr-o economie. !n situia $n care nivelul sumelor economisite
este mai mare dec#t nivelul sumelor investite, va crete oferta de depuneri la vedere sau la
termen, determin#nd scderea ratei dob#nzii. / rat a dob#nzii sczut $ncurajeaz investiia,
aduc#nd economia la nivelul de echilibru. !n situaia contrar, c#nd investiiile sunt mai mari
dec#t sumele economisite, va crete cererea de capital de $mprumut. 4ivelul dob#nzilor va
crete, descuraj#nd investiiile i $ncuraj#nd depunerile.
Spre deosebire de clasicism $n modelul KeHnesist este susinut intervenia statului $n
economie. &ata dob#nzii influeneaz nivelul investiiilor financiare i doar $n mod secundar
nivelul investiiilor reale, $n comparaie cu modelul clasicist unde rata dob#nzii este
principalul element ce determin nivelul investiiilor reale.
Lohn 1aHnard GeHnes i continuatorii sistemului su de #ndire consider c,
/ferta nu ii creaz automat propria-i cerere, iar echilibrul economic nu se realizeaz
la nivelul ocuprii depline a forei de munc.
Exist dou circuite economice interdependente i distincte, economia real 2a
bunurilor i serviciilor3 i economia simbolurilor monetare i financiare 2a banilor i titlurilor
financiare3, elementul cheie care lea cele dou tipuri de circuite economice este rata
dob#nzii.
Brincipalul element ce determin nivelul investiiilor reale este perspectiva de
profitabilitate ce exist la un moment dat $n economie, rata dob#nzii fiind cel de-al doilea
Pagina $ din 79
element.
0i.<- Bostulatele teoriei KeHnesiste
5eoria GeHnesist
/ferta nu ii creaz automat propria-i cerere
Exist dou circuite economice interdependente,
economia real
economia simbolurilor monetare
Brincipalul element ce determin nivelul investiiilor reale este perspectiva de
profitabilitate
4ivelul activitii de investiii crete c#nd perspectivele de pofitabilitate se
$mbuntesc i are loc creterea economic. !nrutirea perspectivelor de profitabilitate
atrae dup sine diminuarea investiiei i recesiunea economic. Berspectivele de
profitabilitate sunt foarte volatile, se schimb des $n funcie de o mulime de factori. !n cazul
$n care acestea sunt considerate constante, atunci creterea nivelului dob#nzii determin
diminuarea investiiilor i invers.
*.;.; 1ultiplicatorul investiiilor
Bentru KeHnesiti, multiplicatorul investiiilor are o importan foarte mare.
Economitii clasiciti recomandau statului s nu intervin $n economie, nici $n perioadele de
recesiune i nici $n perioadele de av#nt economic, motiv#nd c pe termen lun economia se
va rela. GeHnes afirm contrariul, -Statul poate s intervin $n timpul recesiunii pentru a
rbi relansarea economic. +e ce s ateptm at#ta vreme i s $ndurm at#ta suferin, p#n
c#nd economia se va $nsntoi sinurF.
*6

Bentru a exemplifica modul de funcionare al acestui multiplicator, vom lua ca
exemplu proiectul firmei &enault de construire a unei fabrici de cutii de vitez $n valoare de
;*< milioane Euro, pe platforma industrial Biteti. %ceti bani vor fi cheltuii pentru
achiziia de utilaje, echipamente industriale, plata forei de munc.
'ele ;*< milioane vor reprezenta un venit pentru furnizorii de echipamente
industriale, de fort de munc. +ac acetia decid s cheltuiasc sumele $ncasate fie pentru
consumul propriu, fie pentru efectuarea de noi investiii, sumele cheltuite reprezint venituri
pentru alti aeni economici, care la randul lor vor cheltui o parte din $ncasri. %stfel, lanul
creat va determina o cretere a activitii economice la nivelul $ntreii economii, cu mai mult
*6
1unteanu '., )#lsan '.- Investiii internaionale/ introducere n studiul investiiilor strine directe, Ed.
/scar Brint, 8ucureti, *DD<
Pagina 9 din 79
de ;*< milioane Euro, $n funcie de $nclinaia marinal spre consum a aenilor economici.
%cest proces este perceput $n literatura de specialitate ca multiplicatorul investiiilor.
&elaia dintre multiplicatorul investiiilor i $nclinaia marinal spre consum este
urmtoarea,
1M
m+ Ic. *
*
,
"nde,
1 este multiplicatorul investiiilor,
Ic.m este $nclinaia marinal spre consum.
'onsiderm c $nclinaia marinal spre consum este =67, adic 6,=.
1M
= , 6 *
*
M A,AA
'reterea economic M A,AAN ;*< milO M =*<,D< milO.
1ultiplicatorul investiiilor este A,AA $n acest caz. Investiia iniial de ;*< milioane
Euro fcut de firma &enault a determinat o cretere economic la nivel lobal de =*<,D<
milioane Euro.
0i.>- 'reterea economic sub influena multiplicatorului investiiilor
2 1 5
7 1 5 , 9 5
0
1 0 0
2 0 0
3 0 0
4 0 0
5 0 0
6 0 0
7 0 0
8 0 0
I n v e s t i i a
i n i i a l
' r e t e r e a
e c o n o m i c a
d e t e r m i n a t a d e
i n v e s t i i a
i n i i a l
M i l i o a n e E U R
Este foarte important de tiut c multiplicatorul investiiilor acioneaz i $n sens
invers. +eci o scdere a nivelului investiiilor cu ;*< milioane Euro, va determina o scdere a
activitii economiei lobale cu mai mult de ;*< milioane Euro, $n funcie de mrimea
Pagina 1% din 79
$nclinaiei marinale spre consum.
'onform acestei teorii, intervenia statelor $n economie este o necesitate. Elementul $n
jurul cruia vor ravita mai t#rziu politicile dirijiste este investiia. +atorit efectului de
multiplicator al investiiilor, $n perioadele de recesiune economic, orice stimulare a
investiiilor determin o relansare economic amplificat. !n perioadele de expansiune,
av#ntul economic poate fi controlat prin descurajarea investiiilor.
*.;.A Indicatori statistici ce caracterizeaz aportul de capital strin
"n real interes $l prezint indicatorii statistici ce caracterizeaz aportul capitalului
strin. Se are $n vedere nivelul, structura i eficiena investiiilor strine $n derularea i
dezvoltarea socio-economic a rii. 'aracterizarea statistic a IS+ are $n vedere, pe de o
parte, stocul de investiii, iar pe de alt parte, fluxurile de investiii.
Stocul de IS+ reprezint cumularea vrsmintelor de capital financiar fcute din
momentul $nreistrrii investiiei.
Bentru a arata importana 2semnificaia3 relativ a IS+ pentru ara azd se recure la
folosirea unor indicatori consacrai, precum,
Stocul de IS+ pe locuitor
E exprim atractivitatea mediului de afaceri din ara azd pentru
investitorii strini. %cest indicator poate considerat drept barometru al
$ncrederii cercurilor de afaceri internaionale fa de economia
receptoare. 'u c#t IS+:locuitor este mai mare, cu at#t oportunitile de afaceri sunt mai mari,
iar mediul investiional este mai favorabil. Semnificaia unui stoc de IS+:locuitor redus este
invers fa de cele menionate mai sus.
Stocul de IS+ exprimat $n procente $n raport cu BI8-ul rii azd
-reprezint o alt modalitate de a exprima permeabilitatea mediului
local de afaceri fa de investitorii strini, dac IS+ sunt abordate
prin prisma rii azd, sau atractivitatea economiei pentru potenialii
investitorii, dac IS+ sunt analizate prin prisma intereselor acestora.
)aloarea medie a proiectelor de IS+ rezult din raportarea stocului de IS+ existent $n
ar la numrul de firme cu capital interal sau parial strin care au fost constituite. 'um IS+
sunt purttoare de prores tehnoloic, orice ar azd de IS+ este interesat s $ncurajeze
proiecte de IS+ mari pentru a determina modernizarea structurilor de producie, pentru a
promova competiia $ntre diferiii ofertani de produse similare pe piaa autohton.
Bentru analiza structural a stocului de IS+, se determin trei enuri de distribuii,
+istribuia $n funcie de ara de oriine a capitalului, ceea ce permite identificarea
Pagina 11 din 79
I&
23I*N*66
I&
2 3
#31.12.
principalelor ri investitoare i, pe acest temei, conceperea de strateii de atraere de IS+ i
din alte ri.
+istribuia investiiilor strine pe sectoare i:sau activiti ale economiei $n care se
face IS+ poate fi folosit ca eventual baz pentru conceperea de strateii difereniate de
$ncurajare i atraere a investiiilor $ntr-un sector:activitate, potrivit propriilor obiective de
dezvoltare ale rii azd.
+istribuia pe zone sau reiuni administrativ-teritoriale, ceea ce ajut la stabilirea
atractivitii difereniate a zonelor rii azd pentru investitorii strini i, eventual
conceperea de strateii ale administraiei centrale sau locale pentru atraerea mai multor IS+.
0luxurile de IS+ sunt intrrile i ieirile noi de IS+, ele fiind $nreistrate $n debitul
2intrri de IS+3 i respectiv $n creditul 2ieiri de IS+3 contului financiar al balanei de pli
externe. 'unoaterea nivelului, structurii i dinamicii fluxurilor de IS+ permite observarea
unor trsturi ale economiei rii analizate, prin prisma oportunitilor de afaceri, a
profitabilitii relative etc.
'a indicatori ce caracterizeaz fluxurile de IS+ amintim,
&ata investiiilor strine brute ce exprim poziia investi iilor strine $n raport cu
dimensiunea economiei naionale, calcul#ndu-se prin raportarea volumului brut al investiiilor
strine 2valoarea intrrilor de IS+3 la valoarea total a produciei finite obinute $n cadrul unei
ri $ntr-o perioad de timp exprimat prin produsul intern brut.
&ata investiiilor strine nete arat poziia investiiilor strine nete $n raport cu
dimensiunea economiei naionale.
Investiiile strine directe nete sau poziia net $n domeniul IS+ reprezint diferena
dintre fluxurile de investiii strine intrate $ntr-o ar i investiiile realizate de firmele
autohtone $n strintate. &ealiz#ndu-se corelaia $ntre cele dou fluxuri de capital 2intrri i
ieiri de investiii3, rata investiiilor nete ne ofer o imaine mai clar a efectului pe care o are
miraia de capital pe plan economic naional.
Intensitatea fluxului de noi IS+. 0luxul anual de IS+ nou intrate $n economie poate fi
exprimat sub form de coeficient fa de formarea brut de capital fix $n economia rii azd
Pagina 12 din 79
P
I& nete
MI&
nete
23I*4100
P
I& (rute
MI&
(rute
23I*4100
208'03. %cest indicator este, de fapt, o mrime relativ de coordonare ce arat c#te uniti
monetare de IS+ corespund fiecrei uniti monetare investite $n economie de ctre operatorii
economici autohtoni.
Brin acest indicator este apreciat i caracterizat nivelul i importana acestor fluxuri $n
raport cu investiiile interne.
@radul de atraere a investiiilor strine 2$n particular IS+3 $n ar calculat ca raport
procentual dintre volumul investiiilor strine intrate $n economia azda i volumul total al
influxurilor de investiii strine la nivel mondial sau reional. "tiliz#nd acest indicator putem
efectuata o comparaie $ntre ri privind capacitatea de a atrae capitalul extern.
unde,
IS+i E investiii strine directe intrate $n ara i
IS+m2r3 E investiii strine directe receptate la nivel mondial 2reional3
Siur $n acest caz economiile azd trebuie s fie cel puin comparabile din punct de
vedere
al dimensiunii eorafice.
Elasticitatea investiiilor strine obinut prin raportarea ritmului de dinamic a
investiiilor strine i ritmul de dinamic al produsului intern brut. %cest indicator poate fi
calculat at#t $n cazul intrrilor c#t i al ieirilor de capital.
!n cazul fluxurilor de IS+ 2mai cu seam a influxurilor3 la
fel este analizat structura acestora obin#ndu-se urmtoarele distribuii,
+istribuia $n funcie de ara de oriine a capitalului, caracteriz#nd ponderea
investiiilor receptate dintr-o ar sau un rup de ri ca surse de provenien a fluxurilor de
capitalul $n economia naional.
+istribuia investiiilor strine pe sectoare i:sau activiti
+istribuia pe zone sau reiuni administrativ-teritoriale
Pagina 1 din 79
Q M R
inv str
/R
3I*
v
i
M I&
i
2 I&
m#r .
4100
+ M I& 25*$54100
'alculul se realizeaz prin determinarea mrimilor relative de structur art#nd cota
parte a investiiilor $ndreptate $ntr-un sector:activitate, $ntr-o reiune a rii $n totalul
fluxurilor de capital strin intrate $n economie.
unde,
i E este cota parte a investiiilor receptate din ara i, sau respectiv investiiile atrase $n
sectorul sau reiunea i?
IS+i E volumul investiiilor strine directe receptate din ara i, sau respectiv
investiiile atrase $n sectorul sau reiunea i.
R IS+ volumul total al intrrilor de investi ii strine directe la nivelul economiei
naionale?
*.;.C Influena investiiilor strine directe $n economiile rilor azd
Investiiile strine pot avea efecte pozitive, dar i efecte neative asupra rilor $n care
ptrund. +intre cele pozitive, poate fi menionat faptul c investiiile strine pot facilita
$ntreprinderilor acces la informaie, Kno9-ho9 i tehnoloii, contribuind $n acest fel la
creterea capacittii lor de inovare, a competitivitii i la $mbuntirea accesului pe noi
piete. 'um anume influeneaz investiiile strine economia rilor azdF )om prezenta $n
continuare c#teva aspecte.
"na dintre cele mai importante contribuii ale investiiilor strine directe la
dezvoltarea economic a rii-azd este considerat a fi transferul tehnoloiilor
performante
**
. %cest este deosebit de necesar, $n special rilor mai puin dezvoltate care,
prin definiie, se afl la mare distan privind eneraiile i nivelul de aplicare a tehnoloiilor.
Investiiile strine directe pot aduce o contribuie important transferului de
tehnoloie i Kno9-ho9-ului asociat acesteia. %stfel, contribuia investiiilor strine directe,
din punct de vedere tehnoloic, $n economia rii-azd se poate realiza sub urmtoarele
forme,
pot introduce o tehnoloie care nu a mai fost utilizat $n economia local i, $n felul
acesta, apariia, producia i consumul unui nou produs?
pot enera introducerea i dezvoltarea de noi cunotine tehnice de operare cu noua
**
1oldovan 1arcel-Investiiile strine 0i rolul lor n economia mondial% capitol III la lucrarea de doctorat
2999.biblioteca.ase.ro- ;<.**.;66>3
Pagina 1! din 79
+
i
67 I&
i
2 8 I& 4100
tehnoloie?
noile tehnoloii i produse pot duce la dezvoltarea inovaiei locale , adaptat mult mai
bine specificului local.
@radul de transfer al tehnoloiei prin investiiile strine directe este leat de
capacitaile tehnice i antreprenoriale pe care personalul autohton le deine pentru a opera cu
noile tehnoloii i de a le face profitabile. +e aceea, pe l#n transferul tehnoloiilor fizice, o
investiie strina direct poate enera transferul de inovaie sub forma tehnoloiilor
manaeriale care pot ptrunde, fie prin asocieri mixte realizate $n ara -azd, fie prin
miraia personalului de la filialele strine ctre firmele locale.
+ezvoltarea relaiilor de antreprenoriat $n ara azd, ca rezultat al prezenei
investiiilor strine directe, reprezint un alt efect asupra dezvoltrii economiei naionale.
'ererea pentru produsele i serviciile locale din partea filialei strine conduce la $ntrirea i
dezvoltarea firmelor locale, la creterea calitii serviciilor i produselor oferite la nivelul
standardelor impuse de colaboratorii transnaionali.
&elaiile de antreprenoriat au devenit tot mai importante de-a lunul timpului, cu
consecine favorabile privind transferul de tehnoloii i cunotine manaeriale. +e exemplu,
$ntr-un studiu realizat asupra unei corporaii transnaionale, din >= de filiale strine, A= dintre
ele utilizau subcontractarea furnizorilor locali.
Efectele favorabile ale investiiilor strine directe se resimt i asupra radului de
ocupare al forei de munc din ara-azd, difereniat, $n funcie de sistemul de activitate $n
care investiiile strine directe opereaz.
+e cele mai multe ori, companiile transfer tehnoloii performante $n care utilizarea
factorului uman este tot mai redus. Srile $n curs de dezvoltare, care se confrunt cu cote
ridicate de omaj, nu vor resimi efectele noilor investiii, deoarece tehnoloiile nu sunt
adaptate la cerinele acestei piee, respectiv de exploatare intensiv a forei umane. !n schimb,
$n industriile prelucrtoare i de servicii, radul de ocupare al forei de munc autohtone,
specializat $n domeniu, este cel mai ridicat. !n plus, investiiile strine directe pot contribui la
dezvoltarea resurselor umane prin proramele de pretire pe care le desfoar $n cadrul
personalului propriu, ceea ce conduce la creterea radului de pretire a populaiei.
+e multe ori, investitorii strini anajeaz personal autohton $n poziiile de conducere
de nivel mediu sau chiar de top, deoarece acetia sunt mai familiarizai cu mediul de afaceri,
cu preferinele consumatorilor locali i obiceiurile din ara-azd. %cetia vor beneficia de
cele mai bune prorame de pretire profesional care $n timp pot fi transferate unitilor
locale i personalului acestora. 'reterea radului de specializare a populaiei are efecte
Pagina 1" din 79
deosebite pe termen lun deoarece o populaie specializat atrae investiii inteliente, cu
valoare adauat mare.
Investiiile strine directe $ncurajeaz competiia $n acele ri $n care exist firme
locale care opereaz $n sectorul respectiv de activitate. !n rile dezvoltate, investiiile strine
directe se afl $ntr-o competiie str#ns cu firmele locale. !n schimb, rile $n curs de
dezvoltare dein piee $n care sectoarele de activitate sunt dominate de firme locale aflate pe
poziii de monopol sau oliopol, prin -puterile. oferite de uvernele lor. 'u toate acestea, o
investiie strin direct puternic va determina firmele locale s fac eforturi mai mari
pentru a-i menine poziia, $mbuntindu-i produsele i serviciile oferite. Be de alt parte
firmele mici, mai puin eficiente, vor fi scoase din lupt dac ele nu se aliniaz la condiiile
impuse de competiie.
+istribuia veniturilor $n cele mai multe din rile $n curs de dezvoltare este mult mai
ineal dec#t $n rile dezvoltate. 'ile prin care investiiile strine directe pot modifica
aceast situaie sunt prea puin evidente. Se poate aprecia totui c prin introducerea unor noi
tehnoloii i cunotine, prin pretirea capitalului uman $n domenii care nu erau disponibile
$n ara-azd, este probabil ca acestea s conduc la o distribuie mai puin ineal, at#t timp
c#t acumulrile capitalului uman tind s enereze un impact ealizator asupra distribuirii
veniturilor. &ezultatele sunt evidente, $n special $n cazul investiiilor strine realizate $n
industrii care utilizeaz intensiv fora de munc, salariile vor crete iar impactul asupra
distribuirii veniturilor tinde, pe termen lun, s fie pozitiv.
0luxurile comerciale realizate de entitatea local $n cadrul reelei internaionale
proprii vor enera, la r#ndul lor, efecte favorabile asupra economiei rii-azd. 'omerul
derulat $n cadrul pieei transnaionalelor deine ponderi tot mai importante $n comerul
mondial 2la nivelul anului *DDD reprezent#nd o treime din comerul mondial3, fiind
acompaniat de fluxuri comerciale pe msur.
*;

/ investiie strin direct enereaz asupra rii-azd efecte pozitive asupra creterii
economice prin activitile de comer, pe care le desfoar, astfel,
determin o cretere a dimensiunii pieei de desfacere a produciei autohtone. Brin
dezvoltarea exporturilor, fiecare ar $i lrete posibilitatea de a-i valorifica superior
produselor, cu efecte favorabile asupra balanei de pli, ratei de schimb sau ratei dob#nzii.
+ezvoltarea exporturilor este posibil prin investiiile strine directe, deoarece corporaiile au
*;
"nited 4ations 'onference on 5rade %nd +evelopment2"4'5%+3- 9orld Investment Report 2TI&3 *DDJ
Pagina 1# din 79
canale deja funcionale i contacte cu clienii, cu distribuitorii din toat lumea?
enereaz fluxuri de import de bunuri, capital, tehnoloii i produse intermediare net
superioare ofertei locale, contribuind la creterea produciei i a consumului. +erularea
fluxurilor comerciale presupune dezvoltarea infrastructurii specifice, a serviciilor 2bancare,
asiurri, telecomunicaii etc.3 i a specializrii personalului $n noi domenii, schimburi
comerciale internaionale, drept internaional, marKetin, audit etc.
!n plus, este cunoscut faptul c -una din practicile uzuale ale investitorilor strini $n
scopul diminurii riscului operrii $n ara-azd const $n promovarea de relaii str#nse cu
entitile locale puternice..
*A

%cest obiectiv se poate materializa prin implicarea marilor investitori $n diverse
aciuni caritabile, sponsorizarea i sprijinirea unor aciuni sociale, culturale sau sportive,
acordarea unor burse de pretire profesional i cercetare studenilor sau tinerilor $nzestrai
intelectual. (a acestea, se adau faptul c prezena investitorilor strini $n ara-azd impune
dezvoltarea i creterea calitii industriei hoteliere, a locaiilor de alimentaie public, a
pieei imobiliare, a centrelor de servicii destinate clasei -bussines. care vor enera, pe l#n
veniturile aferente, o tendin spre -sofisticare. din partea locuitorilor autohtoni.
0i.=- %vantajele enerate de investiiile strine directe $n economiile rilor azd
%vantejele Investiiilor Strine +irecte ,
5ransferul
tehnoloiilor performante i a Kno9-ho9-ului aferent acestora?
tehnicilor manaeriale.
+ezvoltarea relaiilor de antreprenoriat
+ezvoltarea resurselor umane i creterea radului de ocupare a forei de munc
!ncurajarea competiiei
Ealizarea distribuiei veniturilor
0luxuri comerciale favorabile
Investiiile strine directe nu aduc, $n mod obliatoriu, avantaje pentru ara-azd.
Brin intermediul lor, partenerii strini pot c#tia informaii despre concuren, despre firmele
locale. %vantajul informaional le permite acestora s acioneze mai aresiv pe piaa valutar,
a creditului sau pe piaa de capital, conform intereselor proprii, fapt care poate afecta $n mod
neativ mediul local.
0ilialele strine pot ajune, prin puterea informaional, i nu numai, s domine
*A
Buiu %lexandru- :ana+ement internaional% ;ratat, vol.*, Ed. Independent Economic, 8rila, ;66A, pa.CAJ
Pagina 17 din 79
anumite sectoare economice, astfel c firmele locale mai mici sunt permanent ameninate cu
ieirea de pe pia, prin faptul c ele nu dein fora financiar de a ine piept tacticilor aresive
ale firmelor strine.
!n acelai timp, preurile de transfer pe care corporaia le practic, prin intermediul
reelei sale de filiale, poate conduce la reducerea impozitelor i datoriilor ctre buetele de
stat, diminu#nd beneficiile rii-azd. !n plus, dac filiala se $mprumut $n mod avantajos de
pe piaa local, sumele atrase pot fi transferate pentru finanarea reelei, fr ca produsul de
capitalizare s se $ntoarc $n ara de oriine.
Ipoteza conform creia investiiile strine enereaz o cretere a radului de ocupare a
forei de munc nu funcioneaz $ntotdeauna i nu $n orice sector de activitate. 8eneficiind de
avantajul tehnoloic, investiiile strine pot aduce pe piaa-azd tehnoloii performante care
nu necesit utilizarea intensiv a forei de munc, $n special $n domeniile industriale,
alimentare etc. 2specific investiiilor strine directe $n cutare de piee3. 'a urmare, radul de
anajare a populaiei nu se va modifica $n sens favorabil, ba chiar, $n cazul prelurii unor
firme locale deja funcionale, el poate s se reduc, prin disponibilizrile neociate $n
contractul de preluare sau, ulterior, $n raport cu necesitile de restructurare impuse.
%vantajele rii-azd, privind tranzaciile comerciale derulate de investiiile strine
directe prin $mbuntirea balanei comerciale, modernizarea operaiunilor de export,
cucerirea de noi piee, pot fi i ele minime. +ei investiiile strine directe ajut la creterea
exporturilor, afiliaii strini apeleaz i la importuri. !n unele cazuri, c#tiurile nete enerate
de schimburile valutare pot fi mici, iar valorile exporturilor pot fi $nsoite de niveluri sczute
de valoare adauat.
*C
0i.J- +ezavantaje aduse de investiiile strine directe $n economiile rilor primitoare
+ezavantajele ce pot fi aduse de investiiile strine directe
+ominarea anumitor sectoare economice de ctre firmele investiie direct, in
detrimentul societilor mici
Bracticarea unor preuri de transfer mici, ceea ce determin o scdere a impozitelor i
taxelor colectate la buet.
'reterea omajului, prin disponibilizri, in cazul prelurilor de firme locale deja
existente
!nrutirea balanei comerciale prin efectuarea de importuri masive i exporturi cu
valoare aduat mic
Investiiile speculative care urmresc exploatarea resurselor p#n la epuizare
Exist i aa-numitele investiii strine directe -speculative.. %cestea sunt cele care
*C
"4'5%+- $orporaiile transnaionale 0i competitivitatea e<porturilor% 3rivire de ansam(lu, ;66;, pa.*J
Pagina 1$ din 79
urmresc maximizarea avantajelor pe un interval de timp c#t mai scurt, valorificarea unor
oportuniti, nu neaparat stabilitatea i interarea $n piaa local.
1ulte dintre ele, $n special cele $n cutare de resurse, urmresc exportul de resurse
naturale, exploatarea lor intensiv p#n la epuizare, dup care se localizeaz $ntr-un alt spaiu,
conform aceluiai obiectiv. %ltele exploateaz enerozitatea rii-azd care, $n setea dup
capital strin, ofer faciliti fiscale i financiare atractive. 'a urmare, aceste investiii strine
directe vor exista $n acea ar at#ta timp c#t beneficiaz de aceste avantaje, dup care se vor
muta $n alte zone, $n funcie de facilitile identificate.
'ap;. Situaia investiiilor strine directe $n lume i $n &om#nia
;.* Strateii destinate atraerii investi iilor strine directe
Strateiile ce vizeaz atraerea investi iilor strine directe constau prin defini ie $n a
oferii investitorilor un mediu stabil, $n care sa- i poat desf ura activitatea $ntr-un mod
rentabil far a se supune unor riscuri inutile.
Bentru a $n elee dificult ile pe care le $nt#mpin un investitor $n implementarea
proiectului su de investi ii trebuie s cunoastem principalele etape ale procesului de
investire.
Elaborarea planului costurilor unei investiii $n form clasic presupune parcurerea
unor etape, const#nd $n,
estimarea costurilor pentru elaborarea demarrii i realizrii proiectului investiiei?
estimarea costurilor efective ale investiiei?
stabilirea costurilor etapei de contractare cu furnizorii?
stabilirea costurilor efective cu producia:serviciul dorit a se realiza?
analiza diferenelor $ntre costurile efortului i cele ale rezultatului posibil a se obine.
Evaluarea eforturilor necesit totalizarea acestora pe $ntreaa durat a realizrii
investiiei, ca i pe cea a funcionrii viitorului obiectiv. /rice strateie investiional
presupune mai multe variante, caracterizate printr-o multitudine de aspecte tehnice,
economice, sociale etc...
5ocmai de aceea, pentru stabilirea variaiei optime de strateie, aceasta trebuie
apreciat printr-un sistem de indicatori de eficien economic, incluz#nd c#t mai multe
criterii de optimizare.
Brezentarea schematizat a modului eneral de abordare decizional a unui proces
investiional din punct de vedere al costurilor implicate este prezentat $n fiura urmtoare,
0i.D- 'osturile implicate $n procesul investi ional
Pagina 19 din 79
"n alt aspect, leat de costul investiiei, este acela al majorrii acesteia $n cazul $n
care la un obiectiv deja existent, dup stabilirea alocrii unor fonduri, decizia faptic este
am#nat, am#nare care $n funcie de perioada pe care funcioneaz, poate conduce la
majorarea fondurilor alocate iniial, prin erodrile care au loc asupra obiectivului investiiei,
deradarea acestuia.
%v#nd $n vedere costurile efective i previzionate la toate nivelurile din economie
trebuie s sim Icompromisul. $ntre combinarea tuturor factorilor investiionali implicai
pentru realizarea obiectivului stabilit.
Scopul realizrii unei investiii este acela de a conduce la obinerea profitului scontat
de ctre investitor, satisfc#ndu-i interesul de c#ti i, pentru societate, de a contribui la
bunstarea social.
%v#nd $n vedere aceste dou aspecte ale investiiei, analiza investiional comport
at#t o determinare financiar, c#t i una economic i social. Brima urmrete s releve
avantajul pentru firm i se concretizeaz prin profitul net, cea de-a doua pentru economie,
Pagina 2% din 79
*.'ostul determinrii stabilirii necesit ii investi iei
;.'ostul adoptrii deciziei de a investi
A.'ostul privind fundamentarea necesit ii noii investi ii
C.'ostul privind fundamentarea necesit ii noii investi ii
<.'ostul elaborrii documenta iei tehnico -economice a investi iei
>.'ostul punerii $n func iune al obiectivului i al recep iei acestuia
=.'ostul verificrii $ncadrrii $n parametrii planifica i
J.'ostul func ionrii obiectivului $n reim normal
D.'ostul scoaterii din func iune a obiectivului:abandonarea investi iei
pentru colectivitate $n ansamblul su i se concretizeaz $n valoarea aduat net.
&ezultatele analizei prin prisma celor dou aspecte pot fi diferite, $n sensul c se poate obine
o valoare aduat mare, $n timp ce profitul net s fie nesemnificativ sau invers.
0iecare economie este interesat $n atraerea investitorilor strini. +e aceea este
important s cunoa tem ce anume $i determin pe investitori s opteze pentru o anumit ar.
'onform studiului efectuat $n ;66*- ;66; de ctre 'I1E 2'omitetul investi iilor
interna ionale i a $ntreprinderilor multina ionale3 factorii cei mai importan i lua i $n calcul
de ctre investitori $n aleerea rii $n care vor investii sunt
*<
,
/ leisla ie previzibil i nondiscriminatorie, i $ntr-un plan mai eneral, absen a
obstacolelor administrative
"n context macroeconomic stabil, care s permit accesul la comer ul interna ional
&esurse suficiente i accesibile, inclusiv prezen a unei infrastructuri adecvate i a
resursei umane calificat corespunztor
4u exist un tipar care s poat fi aplicat $n mod universal oricrui stat, cerin ele
pentru asiurarea unui climat favorabil investi iilor strine directe fiind diferite de la o ara la
alta. 'u toate acestea, rile aflate $n cursa pentru atraerea de investi ii strine directe
trebuie s ac ioneze $n cele trei direc ii comune prezentate mai sus.
!n primul r#nd, rile trebuie s asiure perfec ionarea cadrului economic, social i
politic privind investi iile strine directe prin intermediul instrumentului leislativ pe care
uvernele lor $l au la $ndem#n. (eile na ionale, $n ansamblul lor, dar mai ales cele care
vizeaz $n mod direct investi iile strine directe, pe l#n rolul lor uzual de a furniza un
suport de ac iune celor ce opereaz $n jurisdic ia lor, trebuie s transmit o atitudine pozitiv
fa de fenomenul investi ional, at#t $n substan a, c#t i $n modalitatea $n care sunt aplicate
prevederile leale.
!n cele din urm, orice investi ie strin direct se materializeaz, din punct de vedere
juridic, printr-un contract $ncheiat $ntre investitor i statul-azd 2prin orice interfa a
acestuia3. 0iecare dintre pr i $ i urmre te interesele proprii, iar investitorii strini se afl
oricum $ntr-o -pozi ie dezavantajoas. ac ion#nd pe terenul -adversarului. pentru un interval
lun de timp. +esiur, partea strin ptrunde $n mediul local neociind clauzele contractului
de investi ie, dar factori precum instabilitatea politic i uvernamental din ara-azd 2$ntr-
un fel fire ti $n condi iile $n care rile $n dezvoltare se afl $ntr-un proces permanent de
schimbare ca, de altfel i mediul interna ional3, creeaz oricum nesiuran a alterrii
condi iilor ini iale $n care a fost $ncheiat contractul. +ac, la acestea, se adau i o protec ie
*<
/'+E E 3erspectives de l=investissement international, (es Editions de lU/'+E, Edition ;66A
Pagina 21 din 79
inadecvat a propriet ii i drepturilor contractuale, corelat cu proceduri ineficiente i
inflexibile din leisla ia intern privind solu ionarea diferendelor, reu ita atraerii de
investi ii strine directe este practic nul.
'a urmare, fiecare stat trebuie s realizeze permanent o radiorafie obiectiv a
sistemului leislativ propriu, s observe $n ce msur el poate fi orientat $n direc ia dorit,
at#t de investitori, c#t i de autoritatea local, $n scopul respectrii siuran ei economice
na ionale. Bentru aceasta, ara-azd trebuie s men in un dialo permanent cu investitorii
existen i sau cu oranismele care reprezint interesele acestora i s asiure promovarea unei
imaini favorabile a
investitorilor $n r#ndul opiniei publice locale.
!n al doilea r#nd, rile trebuie s depun toate eforturile $n scopul $mbunt irii
factorilor determinan i de natur economic, deoarece ace tia joac cel mai important rol $n
localizarea investi iilor strine directe. !n mod tradi ional, principalii factori economici
analiza i de ctre investitorii strini sunt dimensiunea pie ei locale i perspectivele de
cre tere ale acesteia, $n str#ns dependen cu nivelul venitului pe cap de locuitor i a ratei
de cre tere al acestuia la nivel de ar sau reiune
*>
.
%ceasta $nseamn un control permanent din partea rii-azd, $n sens pozitiv, al
balan ei de pl i, al deficitului buetar, al ratei infla iei, pe linia $mbunt irii acestor
indicatori. !n acela i timp, cadrul microeconomic trebuie s fie uvernat de o concuren
liber pe pia , de politici comerciale deschise $n care s fie atent analizate barierele tarifare
sau netarifare impuse.
4u $n ultimul r#nd, rile trebuie s ofere un sistem financiar puternic i sntos.
Bolitica fiscal trebuie s fie clar i stabil, facilit ile fiscale acordate investitorilor strini
s fie suficient de atractive, dar i u or de sus inut prin politica buetar. (a fel de important,
este ca pia a sa fie deschis noilor tehnoloii, pretit pentru a fi interat $ntr-un sistem
interna ional de produc ie.
+ac, din punct de vedere cantitativ, $nzestrarea unei ri cu factorii de produc ie
tradi ionali nu poate fi sporit prin simple msuri ale factorilor deciden i, $n schimb rile pot
ac iona la nivelul cre terii calit ii acestora i, mai ales, prin crearea de neo-factori.
're terea radului de pretire a popula iei, a capacit ii sale de adaptare la noile tehnoloii
i la sistemele manaeriale performante reprezint o variant eficient de sporire a calit ii
factorului E munc.
%siurarea unui nivel confortabil al mobilit ii factorilor de produc ie constituie, de
*>
"4'5%+, -0orein +irect Investment and +evelopment., *DDD, pa. CJ.
Pagina 22 din 79
asemenea, un plus pentru ara -azd. 5otodat, dezvoltarea abilit ilor manaeriale
performante la nivelul cerin elor impuse de marile sisteme de conducere corporatiste, a
nivelului i calit ii infrastructurii fizice i de telecomunica ii, a sistemelor informa ionale
eficiente $n prelucrarea i exploatarea elementului primar E informa ia, a culturii corporatiste
etc, reprezint elemente a cror importan este at#t de vital pentru era pe care o parcurem,
$nc#t ele pot fi deja asimilate noilor factori de produc ie. !n plus, rile-azd trebuie s
asiure toate condi iile necesare dezvoltrii poten ialului privat local, $n scopul crerii unor
structuri antreprenoriale solide, dar i a unei baze de furnizori capabili s creeze i s
men in rela ia de colaborare la nivelul standardelor impuse de investitorul strin.
% treia direc ie de ac iune a rilor trebuie s vizeze interarea pie ei locale $n cadrul
practicilor comerciale, economice i politice reionale i interna ionale. +e-a lunul vremii,
$n special $ncep#nd cu primii ani ai lobalizrii, s-a dovedit c, $n ceea ce prive te investi iile
strine directe, cooperarea interna ional este primordial pentru reu ita atraerii acestora.
Broblemele cheie ale investi iilor au devenit subiecte ale conven iilor bilaterale, reionale i
interna ionale privind investi iile sau ale conven iilor de evitare a dublei impuneri, stipul#nd
drepturile i oblia iile pr ilor, condi iile de repatriere a profiturilor, modul de solu ionare a
diferendelor etc, $n scopul crerii unui climat favorabil pentru investitori, relementat juridic.
(a nivelul anului ;66A
*=
, =6 de ri i-au modificat reimul investi iilor strine directe, fiind
introduse ;CC de noi relementri, din care ;;6 favorabile, viz#nd intrarea liber pe pia $n
condi ii de func ionare mai liberale, mai multe stimulente pentru investitori, mai multe
aran ii, mai multe sectoare liberalizate etc.
*=
"4'5%+, -Torld Investment &eport ;66C., 5abel I.;, p.J
Pagina 2 din 79
0i.*6 E 5ipuri de msuri luate $n ceea ce prive te investi iile strine directe
!n aceste condi ii, fiecare stat care este interesat $n atraerea de investi ii strine
directe trebuie s intre $n aceast re ea de tratate i conven ii, pentru c altfel nu va putea fi
dec#t marinalizat de restul lumii.
4u $n ultimul r#nd, dincolo de liberalizarea politicilor privind investi iile strine
directe i eforturile de $mbunt ire a factorilor de natur economic, rile trebuie s se
anajeze $ntr-o strateie pro -activ de atraere a investi iilor. %ceasta $nseamn c, pe l#n
eforturile de a oferi investitorilor strini un climat c#t mai prietenos sau scheme de facilit i
c#t mai variate i atractive, uvernele trebuie s promoveze, prin orice mijloace, poten ialul
de inut, succesele $nreistrate pe plan economic, politic i leislativ, precum i avantajele
comparative de inute $n raport cu rile competitoare.
Este esen ial faptul c direc ia de dezvoltare a politicilor na ionale trebuie s vizeze
$n primul r#nd men inerea stocului existent de investi ii strine, $nainte de a se anaja $n
cursa de atraere de noi investitori. Investitorii deja prezen i sunt cei mai buni reprezentan i
ai rii azd $n rela ia cu investitorii poten iali, cu condi ia ca primii s fie mul umi i de
tratamentul de care beneficiaz $n acea ar. !n mediile interna ionale de afaceri, ei pot
promova mai u or poten ialul local, beneficiind de o credibilitate mai mare $n r#ndul
celorlal i investitori. !n plus, men in#nd investitorii prezen i, statele beneficiaz $n mod
constant de un anumit nivel al capitalului strin $n economie, reu ind astfel s consolideze
pozi iile strateice pe termen mediu i lun, s orienteze mai u or politicile macroeconomice
$n direc ia dorit.
Pagina 2! din 79
13%
13%
20%
54%
Tipuri de msuri luate n politia !"#
2001 2002 2003 2004
Este de dorit s se acorde o mare aten ie limitrii efectelor neative ce pot fi induse de
investi iile strine directe asupra deteriorrii balan ei de pl i i a cursului de schimb
enerate, pe de o parte, de importurile masive de bunuri de capital iar, pe de alt parte, de
repatrierea unor pr i mari din profiturile locale. / solu ie poate fi sirea celor mai abile
politici prin care s se $ncurajeze utilizarea inputurilor locale, sub forma acordrii unor
facilit i firmelor strine 2 in#nd cont de faptul c aceste cerin e nu pot fi impuse
investitorilor datorit %cordului /raniza iei 1ondiale a 'omer ului3 i minimizarea
ie irilor de valut.
%bordarea adecvat ar fi promovarea unei politici selective fa de investi iile strine
directe, $ncuraj#nd firmele care enereaz efecte pozitive 2spre exemplu, asupra cre terii
economice, numrului de locuri de munc create, transferului tehnoloic i c# tiurilor din
export3 prin facilit i menite s maximizeze beneficiile rii-azd.
;.; 'orporaiile transnaionale $n procesul de lobalizare
'orporaia transnaional, conform definiiei dat de %lan Shapiro $n cartea sa
-0oundations of 1ultinational 0inancial 1anaement., este -o companie anajat $n
producerea i v#nzarea de bunuri i servicii $n mai mult de o ar, fiind format, $n eneral,
dintr-o firm mam localizat $n ara de oriine i de la < la > filiale $n strintate 2$n rile
azd3, av#nd un rad ridicat de interaciune strateic $ntre componentele sale.
*J
. / alt
definiiei, dat de Lohn V. +unnin, prezint transnaionala ca pe -o firm care se anajeaz
$n investiii strine directe i care deine i controleaz activiti creatoare de valoare $n mai
mult de o ar.
*D
.
Brin natura sa, corpora ia transna ional de ine active valoroase, tehnoloie,
manaement competitiv, sisteme de produc ie interna ional, acces la marile pie e, mrci
recunoscute etc, toate acestea $ncorpor#nd rezultatele dezvoltrii propriei entitti dar i ale
proresului mondial. Brin investi iile strine directe o parte din acestea pot fi transferate
unit ii locale i, $n mod direct, economiei rii-azd.
'orporaiile transnaionale sunt sursele cele mai importante de investiii strine
directe. 1arile companii concentreaz majoritatea cheltuielilor de cercetare- dezvoltare $n
propriile ri. 'elelalte state sunt nevoite s achiziioneze tehnoloiile de ultim or pltind
sume mari de bani. 'ompaniile transnaionale sunt disponibile s transfere tehnoloiile
avansate ctre filialele lor din strintate sau chiar s desfoare procesul de cercetare
*J
'ostea 1unteanu, %lexandra Vorobet- 5inane transnaionale) preluat din Shapiro %lan '.-5oundations of
:ultinational 5inancial :ana+ement) ;
nd
edition, 8oston, %llHn and 8acon, *DDC
*D
'ostea 1unteanu, %lexandra Vorobet- 5inane transnaionale) preluat din +unnin Lohn- :ultinational
1nterprisesand the Glo(al 1conom>) "ddison 9esle>) Readin+) :assachusetts)1,,3
Pagina 2" din 79
dezvoltare $n aceste filiale, ridic#nd nivelul activitii din economiile azd.
'ontiente de valoarea aduat pe care corporaiile o creeaz $n economiile lor, rile
$i deschid tot mai lar pieele pentru a deveni azde ale filialelor acestora. 'a rspuns
imediat investiiile strine directe au crescut, din anul *DD* timp de *6 ani $n mod continuu,
tot mai multe ri aflate $n diferite etape de dezvoltare intr#nd $n circuitul transnaional.
%stfel, la sf#ritul anului ;66;, pe plan internaional funcionau >A.JAC corporaii, av#nd nu
mai puin de J>>.**D entiti implantate $n $ntreul spaiu economic mondial.
/ mare pondere din inovaiile tehnoloice se realizeaz $n cadrul corporaiilor
transnaionale, deoarece ele au puterea financiar de a susine activitile costisitoare de
cercetare-dezvoltare dar i de a le aplica, $n condiii de profitabilitate, prin distribuia
produsului finit pe marile piee. 5ehnoloiile nu pot fi comercializate $ntotdeauna ca un
produs fizic, iar proprietarii lor nu sunt uneori de acord nici s le ofere prin contract de
liceniere, datorit faptului c ele pot fi copiate i utilizate de cei care nu au investit $n
dezvoltarea lor.
+atorit costurilor ridicate de obinere a noilor tehnoloii, transferul acestora este
foarte dificil. +e cele mai multe ori, corporaia tinde s transfere rezultatele inovaiei nu i
capacitile inovative, mai ales $n rile $n curs de dezvoltare. !n acest fel, $ntreul proces
tehnoloic este -trunchiat. la nivelul reelei internaionale, o ar beneficiind de tehnoloia
aferent doar pentru una sau mai multe etape din procesul de producie.
;.;.*@lobalizarea
!n ultimul timp vorbim tot mai mult despre lobalizare. @lobalizarea se numr
printre cele mai importante schimbri sociale cu care se confrunt lumea de azi Este o
cotitur major i relativ recent $n istoria umanitii. 'um anume se manifest procesul de
lobalizareF
@lobalizarea nu s-a manifestat p#n acum i nu a fost experimentat peste tot cu
aceeai intensitate i sfer de cuprindere. 0enomene precum afirmarea corporaiilor lobale i
extinderea comunicaiei prin pota electronic s-au manifestat cu precdere $n partea de nord
a lumii. !n plus, lobalizarea a afectat $ntr-o msur relativ mai mare viaa locuitorilor de la
orae, pe cea a persoanelor cu specializare $nalt i a eneraiilor tinere. !n zilele noastre
lucrurile au ajuns s se produc pur i simplu independent de existena distanelor eorafice
i a ranielor teritorial-statale
@lobalizarea a creat un spaiu suprateritorial ce coexist cu eorafia teritorial, astfel
relaiile mondiale contemporane au devenit mai complicate dec#t oric#nd p#n acum.
Enumerm $n continuare c#teva dintre caracteristicile lobalizrii ,
Pagina 2# din 79
erodarea frontierelor, care devin tot mai neclare i mai vai?
heterarhia, raporturile de tip inferior- superior sunt $nlocuite de relaii de dependen
reciproc?
mobilitatea factorilor, s-a ajuns ca o firm localizat in &om#nia, o sucursal a unei
firme italiene s folosesc capital italienesc, tehnoloii i Kno9-ho9 erman i for de
munc japonez. Este cazul concret al unei firme din Bloieti.
erodarea leitimitii, nu mai putem diferenia foarte bine relaia cauz- efect,
deoarece $n sistemul interdependent actual, fiecare efect devine la r#ndul su cauz?
asimetria trecut-viitor, schimbrile au loc $ntr-un ritm at#t de alert, $nc#t viitorul nu
mai poate fi privit drept o continuare liniar a trecutului, predictibilitatea evoluiilor se
diminueaz.
varietatea opiunilor este aa de mare $nc#t este necesar a ne dezvolta capacitatea de a
face fa ambivalenelor, ambiuitilor, incertitudinilor i surprizelor, iar timpul disponibil
pentru sirea soluiilor la problemele cu care ne confruntm este tot mai scurt.
1arile corporaii moderne sunt veritabili aeni ai lobalizrii. Be msur ce spaiile
i mediile economice naionale i locale se deschid economiei lobale, devine tot mai evident
c mai cur#nd marile corporaii dec#t economiile naionale sunt unitile de coordonare a
relaiilor economice. %stfel, marile corporaii moderne devin entiti-cheie ale activitilor
economice i funcionrii pieelor, precum i aenii creatori de valoare, cei care aloc la
scar lobal o mare parte din resursele necesare susinerii proceselor de cretere economic
$n lumea contemporan.
Brin desfurarea procesului de lobalizare au aprut i s-au afirmat noi strateii de
afaceri. B#n pe la mijlocul anilor J6, operaiunile de afaceri internaionale erau $n mod
frecvent controlate de la sediul central al rupului de firme, $n timp ce forma dominant de
internaionalizare a afacerilor era exportul.
Investiiile directe erau motivate $n principal de interesul de a valorifica pe plan
internaional cunotiinele enerate $n propria ar, $n situaiile $n care pieele externe nu
puteau fi accesate din rile de oriine, fie datorit distanelor foarte mari, fie din cauza
barierelor comerciale de natur administrativ. !n prezent, aceste motivaii reprezint $nc
principalii factori ce explic interesul multor firme de a efectua investiii directe $n
strintate.
;6
5otui, pe fundalul procesului de erodare a frontierelor, s-a produs o modificare
semnificativ a condiiilor de operare pe pia cu care se confrunt corporaiile transnaionale.
0i.** E 'aracteristicile lobalizrii
;6
'ostea 1unteanu, %lexandra Vorobe- 5inane transnaionale, Ed. %ll 8ecK, 8ucureti, ;66<, p.>>
Pagina 27 din 79
"na dintre cele mai evidente schimbri produse este $nlocuirea pieelor naionale
framentate, cel puin pe anumite semente, cu o pia mondial omoen. %cest lucru e
caracterizat printr-o relativ omoenitate a cererii. +rept rezultat, concurena a devenit i ea
$n mare msur lobal, pe msur ce companiile din toat lumea au intrat tot mai mult $ntr-o
confruntare direct $ntre ele.
%l doilea aspect leat de modificrile intervenite pe pia este faptul c strateiile de
export tradiionale nu mai pot face fa $n mod adecvat presiunilor mereu $n cretere de
eficientizare a operaiunilor corporaiilor, presiuni induse de concurena mult mai acut de pe
pieele internaionale.
+ependena fa de celelalte ri a crescut, iar conjunctura internaional determin tot
mai mult conjunctura naional, prin simplul fapt c exporturile reprezint o parte tot mai
important a produciei. %stfel, o recesiune $n ara unui partener comercial va avea
repercusiuni inevitabile asupra noastr.. !n acest sens, toate rile suport constr#neri din
exterior.
'orporaiile transnaionale sunt supuse la presiuni tot mai puternice pentru
eficientizarea activitii lor. Inovaiile sunt $nc principalul factor pentru devansarea
concurenilor de pe pia i pentru obinerea de profituri mari. 'eea ce s-a schimbat este
faptul c inovaiile nu mai sunt introduse secvenial, mai $nt#i pe propria pia intern, apoi
radual pe pieele utilizatorilor secundari, ci simultan. 4umai $n acest fel se pot recupera
cheltuielile foarte ridicate cu cercetarea-dezvoltarea, date fiind ciclurile tot mai scurte de
via a produselor.
Bentru a ine costurile sub control corporaiile au procedat la o divizare la scar
lobal a lanului de creare de valoare adunat brut, precum i la transferarea operaiunilor
de prelucrare $n acele amplasamente unde condiiile sunt cele mai favorabile.
/ alt problem cu care se confrunt companiile este cererea clienilor tot mai
difereniat i mai individualizat, pe anumite semente. %daptarea produsului, serviciile
Pagina 2$ din 79
Erodarea frontierelor
Veterarhia
1obilitatea factorilor
Erodarea leitimittii
%simetria trecut viitor
)arietatea optiunilor
@lobalizare
post-v#nzare, distribuia i marKetinul devin factori importani ai succesului. !n acelai timp,
potenialul pieei va determina structura adecvat a v#nzrilor i a sistemelor potrivite de
prestare a serviciilor aferente.
@lobalizarea a determinat schimbarea modului de oranizarea manerial,
recur#ndu-se la descentralizare i la accelerarea procesului de luare a deciziilor, pentru a
asiura fluxuri rapide i fluente de informaii. %stfel marile corporaii pot face fa
schimbrilor rapide ce au loc la nivel mondial.
;.;.; Expansiunea societ ilor transna ionale
Blaneta este tiat astzi de o uria linie despritoare de natur demorafic i
tehnoloic. Be de o parte se afl societile tinere, lipsite de resurse, subdezvoltate i
subeducate, iar de cealalt parte sunt populaiile boate dar btr#ne, cu tehnoloie anvansat,
dar muribunde din punct de vedere demorafic. %ceast situaie creaz premisele dezvoltrii
corporaiilor transnaionale.
Expansiunea societilor transnaionale s-a dezvoltat pe fondul a trei factori
principali,
;*

liberalizarea politicilor economice, deschiderea ranielor naionale, liberalizarea
fluxurilor de investiii strine directe i de portofoliu sau alte acorduri de cooperare i
investiionale?
accentuarea proresului tehnoloic, care conduce la creterea costurilor i a riscurilor
la care sunt expuse companiile. Be de alt parte, reducerea costurilor de transport i de
comunicare au facilitat interarea mai eficient a operaiunilor la nivel lobal, precum i
transportul componentelor sau al produselor finite $n cutarea eficienei economice, a
avantajelor comparative date. %cestea contribuie $n mod esenial la creterea ponderii
investiiilor strine directe 2I.S.+.3 motivate de creterea eficienei, cu importante implicaii
asupra creterii competitivitii exporturilor rilor azd i, implicit, asupra creterii
economice.
creterea concurenei, care este de fapt rezultatul celorlali doi factori amintii
anterior, impune explorarea unor noi piee de ctre companii, at#t pentru a reduce costurile de
producie, c#t i pentru valorificarea mai eficient a rezultatului final, dar impune i
abordarea unor noi forme de producie internaional, de proprietate i de aranjamente
contractuale, care s poteneze fora lor pe pia, cum ar fi de exemplu fuziunile, achiziiile,
;*
'ojocaru )aleriu- ;ransnaionali?area vieii economice n rile mici prin prisma unitilor economice-
5ez de doctorat
Pagina 29 din 79
participarea minoritar sau majoritar, oferta public de schimb etc.
0i.*;- 0actorii care influeneaz dezvoltarea societilor transnaionale
Brofesorul japonez 4oritaKe GabaHashi, decanul Wcolii de %faceri din cadrul
"niversitii Geio, care a urmrit E $n cadrul unui proram de cercetare E $ncercrile
corporaiilor japoneze de a se -lobaliza. $ncep#nd din anul *D=J, a identificat cinci stadii $n
drumul acestora spre lobalizare
;;
,
Exportul din ara de oriine?
Broducia $n ara-azd?
Interarea $n activitile economice ale rii:reiunii-azd?
'oordonarea activitilor reionale?
+ezvoltarea loisticii pentru realizarea unor activiti lobale.
!n opinia cercettorului japonez, cele mai puternice firme japoneze nu au reuit s
ajun dec#t $n stadiul A, $n timp ce $n Europa i %merica de 4ord exist deja adevrate
corporaii aflate $n stadiul cinci.
Brocesul de internaionalizare $ncepe, de reul, prin derularea de operaiuni de
export, deschiderea unei reprezentane $n ara azd pentru realizarea operaiunilor de
v#nzare, urmate de $ncheierea de contracte de manaement, liceniere pentru ca, $n final,
investiia s fie treptat realizat. %ceast abordare etapizat se realizeaz $n scopul
minimizrii riscului, av#nd $n vedere incertitudinea asociat activitilor din mediul extern.
Brin parcurerea acestor secvene de internaionalizare, firmele trec radual de la un risc
relativ redus, dar foarte uor reversibil, ctre un risc din ce $n ce mai mare.
Export#nd ctre o ar strin, firma beneficiaz de avantaje importante, capitalul
necesar este minim, riscul sczut, decizia poate fi oric#nd revizuit, iar c#tiurile sunt
imediate. !n acelai timp, exportul permite un prim contact cu mediul de afaceri i cultural
;;
'ojocaru )aleriu- ;ransnaionali?area vieii economice n rile mici prin prisma unitilor economice,
tez de doctorat
Pagina % din 79
(iberalizarea politicilor concuren ei
Brores tehnoloic
're terea concuren ei
Expansiunea companiilor
transna ionale
din ara strin, furniz#nd informaii despre condiiile cererii i ofertei, ale competiiei, ale
canalelor de distribuie sau despre condiiile de plat i relementarea instituiilor strine.
Succesul exportului determin firma s-i extind structura de marKetin $n afara rii,
utiliz#nd aenii de export sau intermediari similari care s neocieze distribuia cu aenii
autohtoni. 'um renumele firmei se construiete printr-o bun relaie de comunicare cu
clienii, firma $i poate stabili propriile puncte strine de v#nzare i de service, punctul
culminant al acestei expansiuni de marKetin fiind controlul asupra sistemului propriu de
distribuie $n strintate.
"n alt traseu al expansiunii strine implic licenierea care, spre deosebire de varianta
dezvoltrii propriului sistem de distribuie $n ara azd, se realizeaz prin implicarea unei
firme locale $n activitatea de produciei a companiei, $n baza unui contract, prin care se
stabilesc onorariile i taxele de manaement ce vor fi pltite firmei-mam.
Bentru aceasta din urm, principalul avantaj al licenierii provine din investiia
necesar minim dei, din punct de vedere financiar, beneficiile pot fi sczute. Exist riscul
alterrii standardelor de calitate i dificultatea controlrii exporturilor, put#nd rezulta un
competitor al firmei-mam pe alte piete, caz $n care veniturile viitoare ale acesteia pot
$nreistra reduceri importante. 'u toate acestea, metoda licenierii este preferat $n cazul
penetrrii directe a pieelor strine. "nul din dezavantajele exportului i licenierii rezid $n
incapacitatea firmei de a-i pune produsul sau serviciul propriu $n valoare, la standardele de
care se bucur $n ara de oriine. Brin aceste forme, firma nu reuete pe deplin s menin
contactul cu nivelul de dezvoltare al pieei strine, s-i adapteze produsele, serviciile,
producia i strateiile de marKetin pentru a rspunde cerinelor locale.
"nele firme au o politic de v#nzare a tehnoloiilor $n schimbul unui pachet de
aciuni i plilor aferente, prin realizarea unei societi mixte 2joint-venture3 cu un partener
local. %ceast variant spre internaionalizare este, $ntr-un fel, o form intermediar $ntre
liceniere i dezvoltarea de faciliti de producie proprii $n strintate. 'rearea unei societi
mixte pare a fi o variant viabil, $ns succesul depinde de modul de aleere a partenerului
local. %cesta trebuie s dein o bun cunoatere a mediului de afaceri, leal, instituional i
cultural al rii azd, s se bucure de o bun reputaie pe piaa local, iar reeaua sa de
cunotine s asiure o $mbuntire a capacitilor de producie, distribuie i manaement,
astfel ca investiia s se $ncadreze c#t mai bine $n piaa local. (a nivelul companiei mam
pot exista o serie de dezavantaje, datorate diverenelor de opinie $ntre parteneri $n ceea ce
privete dezvoltarea firmei, politica de dividende, finanarea activitilor, etc.
0orma de implantare $n strintate ca societate mixt poate afecta capacitatea
Pagina 1 din 79
societilor transnaionale de a-i raionaliza sistemele de producie pe scar internaional.
'onflictele de interese $ntre parteneri pot aprea din modul de $mprire a cotei de participare
la capital, $n funcie de contribuiile fiecruia pe parcursul activitii, de clasificarea
informaiilor care trebuie dezvluite pe piaa local, de transferul preurilor pentru produsele
sau componentele cumprate sau v#ndute de la alte companii, de contribuiile $n tehnoloie
ale partenerilor etc.
!nfiinarea unei firme proprii $n strintate reprezint etapa final $n procesul de
internaionalizare, cea mai riscant, dar cu cele mai multe avantaje pentru compania-mam.
!n aceast etap, compania are posibilitatea de a-i valorifica pe deplin avantajele competitive
pe care le deine $n raport cu piaa strin.
1area decizie a firmei de a produce $n afara rii sale este aceea de a alee $ntre a-i
crea propriile sisteme de producie pornind de la zero 2investitie -reenfield.3 sau a
achiziiona unele deja existente pe piaa local . %vantajul achiziiei este c se pot face
transferuri rapide de cunotine privind piaa local sau anumite tehnoloii i astfel, prezena
operaional $n ara azd este realizat mai repede. Exist i dezavantaje la implantarea prin
achiziie, diferenele de ordin cultural pot inhiba combinarea $ntre firme ce difer prin
naionalitate, obiceiuri, valori? pot aprea reacii politice neative din partea rii azd fa
de firma strin precum i probleme leate de fora de munc, datorit unor contracte
sindicale ineale, a favoritismului etc.
0i.*A- Etape $n lobalizarea companiilor
/ dat cu deschiderea spre exterior a economiilor naionale se dovedete a fi posibil i
avantajos pentru o corporaie s profite de diferenele existente $ntre reiuni i localiti
privind salarizarea, potenialul pieei, standardele $n $ncadrarea $n munc, impozitele,
relementrile ecoloice, facilitile infrastructurale locale i resursele umane.
%ceasta $nseamn c astfel de firme pot s-i aranjeze operaiunile lor la scar
mondial, astfel $nc$t s fabrice produse acolo unde costurile sunt cele mai mici, s le v$nd
acolo unde sunt piee mai profitabile i s transfere profiturile rezultate acolo unde fiscalitatea
Pagina 2 din 79
*.Exportul din tara de oriine
;.Broductia $n tara azd
A. Interarea $n activittile ec.ale trii azd C.'oordonarea activittilor reionale
<.+ezvoltarea loisticii pentru realizarea de activitti lobale
este cea mai sczut.
1arile corporaii moderne sunt nu numai entitile-cheie ale activitilor economice i
ale funcionrii pieelor, dar i aenii creatori de valoare, cei care aloc la scar lobal o
mare parte din resursele necesare susinerii proceselor de cretere economic $n lumea
contemporan. (a nivelul anilor *DDJ - *DDD, s-a evaluat stocul mondial de IS+ la cca. A.666
mld. dolari, $n timp ce fluxurile publice - destinate finanrii dezvoltrii - erau evaluate $n
*DDJ la <*,< mld. dolari.
Societile transnaionale, lipsite de apartenen statal, creeaz reele lobale ale
produciei, comerului i finanelor, practic fr concuren
;A
. Ele se extind, investesc i cresc,
concentr#nd $nc i mai mult boie $ntr-un numr limitat de m#ini. Se unesc $n aliane ca
s influeneze instituii locale, naionale i internaionale i lei. Ele modeleaz un sistem
internaional $n care ele fac comer i opereaz $nc i mai liber - o lume $n care ele sunt din
ce $n ce mai puin responsabile fa de culturile, comunitile i statele naionale $n care
opereaz.
(a temelia acestei realiti nu se afl dezvoltarea inevitabil a unei civilizaii
proresiste, luminate, ci mai cur#nd scopul invadator al corporaiilor transnaionale,
maximizarea profiturilor.
Brimele *6 corporaii transnaionale, lu#nd $n considerare indicele de
transnaionalitate, ii au oriinea $n rile mici precum Elveia, 8elia sau ri ce au o pia
relativ mic. %cestea sunt nevoite s ias pe piaa lobal pentru a-i atine cota de profit i
cifra de afaceri propus.
'anada de exemplu dispune de o pia de numai o zecime din mrimea pieei S"%
sau a "niunii Europene. 'a atare, corporaiile canadiene 2precum 5homson3 trebuie s-i
realizeze cea mai mare parte a v#nzrilor $n strintate. 5oate firmele prezentate $n tabelul de
mai jos sunt ri a cror piee interne sunt mici $n comparaie cu piaa "niunii Europene $n
ansamblu.
0i.*C- Brimele *6 corporaii transnaionale i rile din care provin lu#nd $n
considerare indicele de transnaionalitate.
(oc +enumirea firmei Sara de oriine
* 4estlX Elveia
; 5homson 'orporation 'anada
A VolderbanK 0inanciere Elveia
C Searam 'ompanH 'anada
< SolvaH %88 %sea 8elia
;A
1oldovan 1arcel-Investiiile strine 0i rolul lor n economia mondial %5ez de doctorat
Pagina din 79
> 8ro9n 8overi Elveia
= Electrolux Suedia
J "nilever 1area 8ritanie
D Bhilips Electronics /landa
*6 &iche Voldins Elveia
Sursa, 'ostea 1unteanu, %lexandra Vorobet- 0inane transnaionale, Ed. %ll 8ecK,
8ucureti, ;66<, p.*6>
Elveia, care este o ar mic apare $n clasamentul primelor *6 transnaionale cu patru
companii, urmat apoi de 'anada. &emarcm prezen a $n top *6 a rilor micu e, ca de
exemplu, 8elia, Elve ia, /landa care sunt nevoite s- i v#nd produsele pe pie ele externe
$ntruc#t pia a lor intern este destul de mic.
;.A Evoluia investiiilor strine directe $n lume
Investiiile strine directe reprezint motorul dezvoltrii economice i concomitent
modalitatea unic de racordare la sistemul economic de pia liber, la capitalismul mondial.
Investiiile strine directe au existat din cele mai vechi timpuri, chiar dac nu
$mbrcau strict forma pe care o cunoatem noi astzi. 1arile imperii fceau investiii $n rile
ocupate, construiau poduri, drumuri, cu scopul de a exploata c#t mai bine resursele
disponibile.
Investiiile strine directe, $n sensul pe care $l atribuim noi astzi, au aprut odat cu
dezvoltarea capitalismului, aproximativ cu ;66 ani $n urm. +e exemplu investiiile strine
fcute de ctre firmele europene $n %merica au jucat un rol esenial $n dezvoltarea rii $nc
de la $nceputurile ei. +up cucerirea independenei capitalul european a finanat crearea unei
pri importante din infrastructura i industria noii ri, investiiile strine continu#nd s fie
prezente $n S"% $n proporii substaniale pe tot parcursul secolului al YIY-lea.
!n cea de-a doua jumtate a secolului YY, foarte multe din statele lumii au acordat o
atenie deosebit politicii de investiii. Internaionalizarea i lobalizarea economiei a
determinat, ca $n cadrul politicii investiionale enerale, politica $n domeniul investiiilor
strine s aib o pondere mereu $n cretere.
+ac p#n nu demult rile dezvoltate au promovat ample politici de liberalizare
economic, $n prezent tot mai multe ri se orienteaz spre aceast nou strateie de
dezvoltare. "ltimul deceniu a fost martorul deschiderii fr precedent a pieelor din $ntrea
lume spre investiiile strine directe, care fac posibil producia internaional. %ceast
tendin se accentueaz continuu.
Pagina ! din 79
0i.*<-1odificri $n reimurile naionale privind investiiile strine directe
1991 1994 1996 1999 2001 2002 2003 2004 2005
$umrul %rilor are au
modi&iat re'imul !"# 35 4( 65 63 71 70 82 102 (3
$umrul noilor
re'lementri introduse 82 110 114 13( 207 246 242 270 205
#in are &a)ora*ile !"# 80 108 (8 130 1(3 234 218 234 164
#in are ne&a)ora*ile !"# 2 2 16 ( 14 12 24 36 41
+roentul re'lementrilor
&a)ora*ile !"#,%-
(7.56 (8.18 85.(6 (3.53 (3.24 (5.12 (0.08 86.67 80.00
+roent re'lementrilor
ne&a)ora*ile !"# ,%- 2.44 1.82 14.04 6.47 6.76 4.88 (.(2 13.33 20.00
Sursa , "4'5%+- Torld Investment &eport ;66;, ;66>
0
50
100
150
200
250
300
13.06.1905 15.06.1905 17.06.1905 19.06.1905 21.06.1905 23.06.1905 25.06.1905 27.06.1905
Favorabile ISD Nefavorabile ISD
Se remarc faptul c numrul noilor relementri privind investiiile strine directe
este $n cretere, la fel ca i numrul rilor care sunt preocupate de aceast problem, ceea ce
denot importana tot mai mare care li se acord investiiilor strine directe $n economiile
acestor ri.
Schimbarea major $n leislaia investiiilor strine directe 2IS+3, pe plan mondial, $n
ultimul timp, s-a realizat $n direcia unei mai mari liberalizri.
'a o parte a acestei liberalizri, Zrile intr $n competiie pentru a atrae IS+ i cea
mai comun form este acordarea stimulentelor fiscale. !n conformitate cu un studiu al
4aiunilor "nite din anul *DD>, mai mult de *6A ri au acordat stimulente fiscale pentru
investitori.
1area majoritate a modificrilor leislative au fost $n favoarea investiiilor strine
directe. !n nici unul din anii analizai, procentul leilor favorabile raportate la totalul leilor,
nu a fost mai mic de J67. !n anul ;666, din *<6 schimbri leislative privind investiiile
strine directe, *C= erau $n favoarea investitorilor. &ezultatul final a fost o competiie $ntre
naiuni pentru a atrae investiii strine directe.
!ntre rile care au fcut modificri la reimurile investiiilor strine directe, ponderea
Pagina " din 79
cea mai mare se resete $n reiunea %sia-Bacific. 4atura acestor modificri ale reimurilor
leislative ale I.S.+. au vizat, intrarea liber pe pia i condiii de funcionare mai liberale,
mai multe stimulente pentru investire, mai multe aranii, mai multe sectoare liberalizate, iar
uneori accentuarea controlului IS+.
+in totalul acordurilor bilaterale $ncheiate $n anul ;66*, CA7 s-au $ncheiat $ntre rile
$n dezvoltare, AA7 $ntre ri $n dezvoltare i ri dezvoltate, **7 $ntre rile $n dezvoltare i
rile sud-est europene 2$n tranziie3, J7 $ntre acestea din urm i rile dezvoltate i >7 $ntre
rile $n tranziie. 5otodat, au fost adoptate >= de noi acorduri pentru evitarea dublei
impuneri fiscale, elimin#nd astfel un real impediment $n calea investiiilor strine.
!n timp ce politicile favorabile IS+ rm#n dominante $n anul ;66<, numrul de ri
care au fcut modificri leislative $n defavoarea IS+ a avut cel mai mare nivel $nreistrat
p#n acum de "4'5%+. Brocentul leilor nefavorabile a crescut constant de la C,JJ7 $n
anul ;66; la ;67 $n anul ;66<.
&eiunea cu cele mai multe modificri leislative nefavorabile IS+ a fost, $n anul
;66<, $n %merica (atin.
;C
1odificrile s-au fcut $n domeniul exploatrii resurselor naturale.
8olivia, de exemplu, a decis s naionalizeze sectorul productor de petrol i aze. !n 'hile a
fost impus o nou tax $n procent de <7 aplicat profiturilor companiilor care produc anual
mai mult de <6666 tone cupru.
'hiar dac au existat ri care au renunat la stimulentele fiscale, tendina eneral
este de a se aloca c#t mai multe stimulente cu scopul clar de atraere a investiiilor.
Sri ca &epublica 'eh i Indonezia au introdus sau reintrodus vacane fiscale, $n
condiiile $n care le-au evitat $nainte. %lte Zri i-au extins durata vacanelor fiscale existente
la *6 sau chiar ;6 de ani, $n condiiile $n care norma era $nainte de doi p#n la cinci ani.
Be fondul lobalizrii i a modificrilor leislative favorabile, invetiiile strine
directe la nivel mondial au avut o evoluie ascendent.
!n ceea ce privete evoluia volumului de investiii strine directe atrase, acesta a avut
$n eneral o evolutie ascendent. )alorile IS+ atrase $ncep#nd din anul *DJ6 i p#n $n ;66<
sunt prezentate $n %nexa nr.*. Brezint mai jos raficul ce reflect aceast evoluie.
0i.*>- Evoluia investiiilor strine directe $ntre anii *DJ6-;66<
;C
"4'5%+- 9orld Investment Report 200@
Pagina # din 79
Se observ c $ncep#nd din anul *DJ6 p#n $n anul ;666 inclusiv, fluxul de IS+ a avut
o evoluie cresctoare. Excepie de la reul fac anii *DJ;, *DJA, *DJC i *DD*, c#nd valorile
$nreistrate $n anii respectivi au fost mai mici dec#t valorile $nreistrate $n anii precedeni, dar
nu au avut o scdere semnificativ.
Investiiile strine directe au crescut nu doar cantitativ ci i ca procent din produsul
intern brut realizat la nivel mondial. +in anul *DJ6 i p#n $n anul *DDC, volumul investiiilor
strine directe a crescut de la C,J7 la D,>7 din BI8-ul mondial
;<
.
)om analiza mai amnunit modificrile valorilor investiiilor strine directe
intervenite $ntre anul *DDC i anul ;66<
Brezentm $n continuare tabelul cu valorile investiiilor strine directe la nivel
mondial, valori obinute $ntre anii *DDC i ;66<,
;<
'ostea 1unteanu, %lexandra Vorobet- 5inane transnaionale, Ed. %ll 8ecK, 8ucureti, ;66<, p,>6
Pagina 7 din 79
Evolutia IS+ *DJ6-;66<
6
*66
;66
A66
C66
<66
>66
=66
J66
D66
*666
**66
*;66
*A66
*C66
*<66
*DJ6 *DJ* *DJ; *DJA *DJC *DJ< *DJ> *DJ= *DJJ *DJD *DD6 *DD* *DD; *DDA *DDC *DD< *DD> *DD= *DDJ *DDD ;666 ;66* ;66; ;66A ;66C ;66<
%ni
m
l
d
.
[
IS+ mondial IS+ tari
dezvoltate
IS+ tari in
curs de dezv
IS+ tari tranzitie
0i.*=-+inamica volumului mondial al fluxului de IS+ atrase
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
!"# atrase,mld U"#- 242 331 386 478 6(4 1088 14(1 818 716 632 648 (16
/resterea in % &ata
de anul anterior 36.8 16.6 23.8 45.2 56.8 37 045 012 012 2.53 41.4
Sursa , "4'5%+- Torld Investement &eport, *DDJ,;66*,;66>
Se observ c $n cea de-a doua parte a anilor \D6, investiiile strine directe au crescut
continuu, de la ;C; miliarde "S+ $n anul *DDC la *CD* miliarde "S+ $n anul ;666. !n acest
an s-a atins o cot record de IS+ av#nd loc o cretere de A=7 comparativ cu anul precedent.
'ea mai mare cretere a fluxului de IS+ s-a $nreistrat $n anul *DDD fa de anul *DDJ,
o cretere cu ADC miliarde "S+, adic cu <>,J7. !n anul ;666 cre terea absolut a IS+ s-a
ridicat la o valoare de C6A miliarde "S+, adic a $nreistrat o cre tere cu A=7.
0i.*J E +inamica volumului mondial al fluxului de IS+ atrase
2 4 2
3 3 1
3 8 6
4 7 8
6 9 4
1 0 8 8
1 4 9 1
8 1 8
7 1 6
6 3 2
6 4 8
9 1 6
0
2 0 0
4 0 0
6 0 0
8 0 0
1 0 0 0
1 2 0 0
1 4 0 0
1 6 0 0
1 9 9 4 1 9 9 5 1 9 9 6 1 9 9 7 1 9 9 8 1 9 9 9 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5
0 i . * *
- + i n a m i c a v o l u m u l u i m o n d i a l a l f l u x u l u i d e I S +
a t r a s e
!ncep#nd cu anul ;66*, investiiile strine directe au sczut constant pe o perioad de
trei ani. %nul ;66C este primul an, dup anul ;666, $n care s-a $nreistrat din nou o cretere.
!n anul ;66< valoare investiiilor strine directe a ajuns la D*> miliarde "S+, $n
cretere cu C*7 fa de anul ;66C.
Bentru anul ;66>, estimrile preliminare fcute de "4'5%+ $n ceea ce prive te
fluxul mondial de IS+ arat o cre tere de AC,A7 fa de anul ;66<, intrrile totale ridic#ndu-
se la *;A6,C milioane de dolari "4'5%+
;>
.
;>
"4'5%+ -9orld 1conomic ituation and 3rospects 200A,
http,::999.unctad.or:en:docs:9esp;66=]en.pdf, *J.6C.;66=
Pagina $ din 79
'reterea remarcabil a fluxurilor investiiilor strine directe lobale a avut la baz
at#t competiia acerb dintre state de a oferi o am variat de stimulente fiscale, c#t i valul
masiv de prorame de privatizare din rile din Europa central i de sud-est i din %merica
(atin.
!n prezent, at#t rile $n dezvoltare c#t i cele puternic dezvoltate caut soluii realiste
pentru atraerea investiiilor strine.
+e ce sunt rile dispuse s favorizeze investiiile strine directeF 'are sunt beneficiile
pe care ei le percep ca fiind o derivat a investiiilor strine $n rile lorF
&spunsul la aceste $ntrebri se resete $n faptul c investiiile strine directe ofer,
$n eneral, rilor azd urmtoarele avantaje
;=
,
introducerea unor noi tehnoloii?
creterea numrului anajailor?
creterea veniturilor buetare pentru uvernul azd i pentru comunitatea local?
promovarea exporturilor, etc.
%tractivitatea pentru investitorii strini, $n cadrul competiiei $ntre statele din centrul
i sud-estul Europei este enerat de stabilitatea politic i cea economic pe de o parte, iar
pe de alt parte de drepturile pe care leislaia naional le confer investiiilor strine directe.
!n lume, intrrile lobale de investiii strine directe 2IS+3 au crescut substanial $n
anul ;66<, fiind al doilea an consecutiv de cretere, conform &aportului 1ondial al
Investiiilor 2"4'5%+3. %ceasta a fost determinat de fuziunile i achiziiile transfrontaliere
ce au reflectat aleerile strateice ale corporaiilor transnaionale av#nd $n vedere creterea
profiturilor corporatiste i redresarea burselor.
;J

0luxurile ctre rile dezvoltate au crescut $n anul ;66< cu A=7 atin#nd <C; miliarde
de dolari, iar rile $n curs de dezvoltare au cunoscut cea mai mare cretere de p#n acum ,
AAC miliarde de dolari.
;D
%ctuala evoluie se bazeaz pe intrri mai mari de IS+, care au crescut $n *;> din cele
;66 de economii analizate i care reflect o cretere economic puternic i o performan
economic $nalt $n multe pri ale lumii. !n anul ;66C au fost $nreistrate creteri de IS+ $n
*** ri din cele ;66.
A6
&epartizarea investiiilor strine directe $n funcie de radul de dezvoltare al rilor
;=
999.businessdviser.ro:investitii]fluxurile]lobale]investitii]straine]au]crescut.html ;=.**.;66>
;J
"4'5%+, '4"'E+- $omunicat de presa%1Aoct200@
999.onuinfo.ro:mass]media:comunicate]de]presa:A6C: ;<.**.;66>
;D
A6
"4'5%+- 9orld Investment Report 2005
Pagina 9 din 79
analizate, $n anul ;66<, a avut loc conform raficului prezentat mai jos.
0i.*D- +istribuia investiiilor strine directe $n funcie de radul de dezvoltare a
rilor analizate
I n v e s t i t i i s t r a i n e d i r e t e l a n i v e l ! o n d i a l i n a n " l 2 0 0 5 ,
d i n a r e #
6 0 %
3 6 %
4 %
T a r i d e 1 ) o l t a t e T a r i i n u r s d e d e 1 ) o l t a r e T a r i i n t r a n 1 i t i e
Se observ c rile $n curs de dezvoltare dein ponderea cea mai $nsemnat a
investiiilor strine directe atrase.
Sara care a atras cele mai multe IS+ a fost 1area 8ritanie, urmat de Statele "nite
ale %mericii i 'hina. Brintre reiunile $n curs de dezvoltare, cea mai mare rata de cretere a
intrrilor de IS+ a fost $nreistrata $n %sia de )est 2J<73, urmat $ndeaproape de ctre %frica
2=J73, ambele reiuni $nreistr#nd fluxuri record de AC de miliarde de dolari, respectiv A* de
miliarde de dolari.
&om#nia a atras jumtate din investiiile fcute $n reiunea Europei de Sud-Est.
)aloarea acestora s-a ridicat $n anul ;66< la peste >,C miliarde de dolari.
In Europa de sud-est, cele mai mari influxuri de IS+ din &om#nia i Serbia i
1unteneru au ca explicaie pariala privatizrile din sectorul bancar 2cum ar fi achiziionarea
8ncii 'omerciale &om#ne de ctre Erste 8anK din %ustria, dar i a 8ncii Gontinental din
Serbia i 1unteneru de ctre 8anca 4ova (jubljansKa din Slovenia3. !n plus, privatizarea
furnizorilor de aze naturale din &om#nia i achiziionarea acestora de ctre @az de 0rance i
&uhras din @ermania s-a ridicat la 6,= miliarde de dolari S"%, aceste afaceri contribuind
substanial la creterea influxurilor de IS+.
%naliz#nd distribuia eorafic a fluxurilor de I.S.+. atrase, se observ creterea
considerabil a acestora $n rile $n dezvoltare, de la cota de ;67 $n anul ;666, la A>7 $n anul
;66<, $n special datorit influxului masiv $n rile %siei de Sud-Est $n urma modificrilor
Pagina !% din 79
leislative care vizau climatul investiional. +e asemenea, s-au $nreistrat schimbri i $n
rile Europei 'entrale i de Est, astfel $n anul ;66C volumul de IS+ atrase de rile acestei
reiuni a crescut nesemnificativ p#n la cota de <,>A7, fa de cota de 6,D*7 deinut $n anul
*DDD. !n anul ;66< procentul investiiilor strine directe atrase de rile $n tranziie a sczut
din nou, situ#ndu-se $n jurul valorii de C,C7 2date prezentate $n %nexa nr.*3
A*
.
0luxurile de investiii strine directe provin $n principal din rile dezvoltate. 5otui,
$n anul ;66< au avut loc creteri semnificative a IS+ provenite din rile $n curs de dezvoltare
sau aflate $n tranziie. 'ontribuia rilor $n curs de dezvoltare la finanarea investiiilor
strine directe este $n cretere. +ac p#n la mijlocul anilor \J6 aceste fluxuri erau foarte mici
sau insinificante, $n anul ;66< au ajuns la *AA miliarde dolari reprezent#nd *=7 din totalul
IS+ $n lume.
;.C 'ompara ie $ntre sistemul IS+ $n &om#nia i rile $nvecinate
!n ultimii cinci ani, atenia analitilor a fost $ndreptat ctre procesul interrii
europene a &om#niei, neexist#nd o evaluare detaliat a motivelor care au stat la oriinea
$nt#rzierilor $n adoptarea i implementarea acûis-ului comunitar. "nul din motivele
principale $l reprezint absena investiiilor strine directe de calitate $n perioada anilor \D6.
'oncentrarea acestora $n intervalul ;66; E ;66> a sprijinit $ntr-o msur mai redus procesul
interrii, comparativ cu situaia 'ehiei i "nariei, unde investiiile strine au fost unul din
principalele motoare care au determinat restructurarea economiei, i au sprijinit adoptarea
unei leislaii moderne, $n paralel cu $mbuntirea $n profunzime a mediului de afaceri i
schimbarea mentalitilor.
+ac $n "naria i 'ehia procesul interrii europene a reprezentat o continuare
fireasc a reformei iniiate de uvernele rilor respective $n anii \D6, $n &om#nia, absena
reformelor coroborat cu cea a investiiilor de calitate care s fi adus cu sine practicile
europene $n afaceri a reprezentat unul din factorii determinani ai $nt#rzierii demarrii
procesului de interare $n "E. +e fapt deschiderea neocierilor de aderare s-a datorat $n
principal voinei politice a membrilor "E de includere a &om#niei i nu realizrilor proprii
care, $n februarie ;666 la debutul neocierilor, erau aproape invizibile dac lum $n discuie
doar acûis-ul comunitar, stadiul restructurrii economiei i funcionarea statului de drept.
;.C.* &eimul investiiilor strine directe in 'ehia
!nc de la $nceputul anilor \D6, 'ehia a avut ca obiectiv strateic atraerea unui volum
c#t mai mare de investiii strine, ca una din cile de reducere a decalajului dezvoltrii
A*
Pagina !1 din 79
economice fa de rile "E. %ceast strateie a fost extrem de rodnic, dovad fiind faptul
c dup *< ani, 'ehia se situeaz pe primul loc $ntre rile E', $n ceea ce privete dezvoltarea
economic
i nivelul de trai.
%ctivitatea de atraere i promovare a investiiilor strine a fost susinut de ctre
uvernul ceh prin $nfiinarea $n *DDA a unei aenii, 'zechInvest, subordonat 1inisterului
Industriei i 'omerului, cu scopul de a oferi, date i informaii despre economie, consultan
$n domeniul facilitilor fiscale ce pot fi acordate investitorilor strini i a condiiilor care
trebuie $ndeplinite pentru obinerea acestora, informaii despre proramele de sprijinire a
furnizorilor etc. av#nd $n acelai timp i rolul de a propune uvernului acordarea de
stimulente fiscale speciale acelor investiii care $ndeplinesc anumite condiii i care contribuie
la realizarea unor obiective economice de importan deosebit stabilite de uvern.
!n perioada anilor _D6, &epublica 'eh a reuit s atra investiii strine $n valoare de
aprox. *= miliarde "S+ plas#ndu-se pe locul al doilea printre rile E', dup "naria. 'u
toate
acestea uvernul a considerat acest volum insuficient, mult sub potenialul rii.
0i.;6 - Stocul total de IS+ la sf#r itul fiecrui an in &epublica 'eha
mil. "S+
A;
%n
ul
*DD
A
*DD
C
*DD
<
*DD
>
*DD
=
*DD
J
*DD
D
;66
6
;66
*
;66
;
;66
A
;66
C
;66
<
;66
>
Sto
c
><A *<;
*
C6J
A
<<*
*
>J*
;
*6<
;J
*>J
<C
;*>
CC
;=C
=D
A<D
>;
AJ6
=*
<=;
<D
<DC
<D
>C
6<
A;
!n *DDA, 'ehia i Slovacia s-au separat. +in aceast cauz fluxurile de IS+ ctre &epublica 'eh sunt incluse
$n statistici $ncep#nd cu anul *DDA
Pagina !2 din 79
1((3 1((4 1((5 1((6 1((7 1((8 1((( 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
"toul de !"# n /e2ia la s&3r itul &ierui an
"to !"#
m
i
l
4
U
"
#
IS+ D
AA
(a mijlocul anilor \D6, datorit opoziiei exprimate de investitorii autohtoni, timp de
c#iva ani, facilitile fiscale speciale acordate investitorilor strini au fost suprimate, pentru
ca, $ncep#nd cu *DDD acestea s fie reintroduse ca urmare a diminurii fluxurilor externe de
capital. !n consecin, statul ceh i-a adaptat politica $n condiiile unei acerbe competiii pe
plan mondial pentru investiii strine directe, modific#nd substanial leea investiiilor strine
prin introducerea urmtoarelor stimulente,
Scutire de impozit pe profit pe *6 ani numai pentru activiti manufacturiere i pentru
un volum total de investiii de peste ;< milioane "S+ din care C67 trebuie s fie reprezentat
de maini, instalaii i alte bunuri tanibile noi. Industriile se considera manufacturiere
conform clasificrii /E'+ iar investiia trebuie s fie interal realizat pe parcursul a A ani i
s respecte cu strictee standardele naionale in materie de protecia mediului. Se pot lua in
considerare i investiii $n companii care deja opereaz, nu numai $n companii noi, cu condiia
ca pentru obiectivul pentru care se acorda faciliti s se in evidena contabil separat.
Bosibilitatea utilizrii deprecierii accelerate pentru o anumit list de echipamente
aprobat prin hotr#re de uvern de ;<7 pe an pentru echipamente i C7 pe an pentru cldiri.
'rearea de zone libere de taxe vamale la cererea investitorului pentru amplasarea
respectivei investiii, respect#nd criteriile impuse pentru acordarea scutirii de impozit pe
profit.
Bosibilitatea de am#nare a plii 5)%-ului pentru importul de utilaje i echipamente
cu D6 de zile i posibilitatea de a primi $napoi taxele vamale pltite $n anumite condiii dar
numai pentru echipamente i utilaje noi care nu au mai fost depreciate $n nici o alt ar.
Bosibilitatea acordrii de $mprumuturi fr dob#nd pentru crearea de noi locuride
munc pentru cetenii cehi. )aloarea $mprumutului depinde de zona $n care se face investiia
i are ca referina nivelul mediu al omajului pe ar adres#ndu-se numai investiiilor realizate
$n zonele economice speciale.
Bosibilitatea obinerii unui credit fr dob#nd care s acopere p#n la <67 din
costurile aferente instruirii personalului i care poate fi transformat $n finanare
nerambursabil, $n cazul $n care firma anajeaz un anumit numr de persoane, $ntr-o
anumit reiune i pe o anumit perioad de timp.
Bosibilitatea obinerii unei locaii ata pretite pentru investiia respectiv pentru un
pre simbolic. Bractic, municipalitatea de care aparine terenul sau activul respectiv va primi,
$n conformitate cu politica de dezvoltare reional p#n la >67 din costurile necesare
AA
+ate disponibile pe 999.czechinvest.or
Pagina ! din 79
amenajrii suprafeei respective.
+ei se afla $n neocieri avansate pentru interarea $n "niunea Europeana, &epublica
'eh a reintrodus $ncep#nd cu anul ;666 o schem eneroas de faciliti fiscale tocmai
pentru a 2re3impulsiona atraerea de investiii strine. !n paralel, "naria stabilea noi
recorduri $n materie de investiii strine ceea ce demonstra disponibilitatea investitorilor de a
se extinde $n rile din reiune. !n cadrul strateiei de atraere a investiiilor strine, 'ehia a
stabilit c#teva sectoare industriale prioritare dup cum uremaz
AC
,
%utovehicule, C67 din primii *66 de productori europeni de componente auto
manufactureaz sau asambleaz produse $n 'ehia?
Electronica, este unul dintre sectoarele manufacturiere cu cea mai $nalta cretere din
&epublica 'eh, firmele indiene dezvolt#nd o reea complet de sub-furnizori. Se estimeaz
c C67 din calculatoarele v#ndute $n Europa provin din fabricile din 'ehia?
Ininerie i 1ecanica fin, un sector tradiional al industriei cehe?
5ehnoloii nepoluante, pentru care este permis acordarea de faciliti fiscale i de
alt natur fr restricii?
'ercetare-dezvoltare, av#nd $n vedere c fr acest suport, investitorii strini $i pot
crea enclave temporare fr leturi de durat cu productorii autohtoni? i,
Soft9are, &epublica 'eh dispun#nd $n anii \D6 de un excedent de for de munc
calificat $n acest sector.
/dat cu aderarea la "E, $ncep#nd cu * mai ;66C, leislaia privind acordarea de
stimulente fiscale investitorilor locali i strini a fost amendat pentru a se conforma cu
directivele europene $n materie de ajutor de stat, dup cum urmeaz,
S-au introdus plafoane pentru ajutorul de stat total ce poate fi acordat unei investiii
noi sau extinderii uneia existente $n funcie de localizarea acesteia $ntr-una din cele J reiuni
eorafice ale 'ehiei. Intensitatea ajutorului de stat permis variaz $ntre ;67 i <67 pentru
diferite reiuni ale rii, p#n $n ;66> inclusiv. Bentru perioada ;66= E ;6*A intensitatea
maxim a ajutorului de stat se reduce $n medie cu *67?
%jutorul de stat maxim ce poate fi acordat se calculeaz ca procent din activele
tanibile i intanibile deinute de compania respectiv din care se deduc fondurile
nerambursabile primite pentru crearea de noi locuri de munc i diferena dintre preul de
achiziie al terenului i valoarea de pia a acestuia.
Scutirea de impozit pe profit se poate acorda pentru o perioad de p#n la *6 ani.
Berioada de acordare $ncepe nu mai t#rziu de A ani de la acordarea pachetului de stimulente.
AC
Surs, site-ul 'zechInvest , http,::999.czechinvest.or:en:investment-opportunities, *J.6C.;66=
Pagina !! din 79
%jutorul de stat direct se acord sub form de finanare nerambursabil pentru crearea
de noi locuri de munc i pentru instruirea personalului.
Sunt introduse criterii de eliibilitate pentru calificarea $n vederea primirii de
stimulente. %cestea se refer $n principal la, 2*3 volumul investiiei coroborat cu reiunea
unde se efectueaz aceasta, 2;3 cel puin <67 din volumul investiional trebuie s se
reseasc $n capitalul propriu al companiei, 2A3 minimum C67 din investiia total se va
resi sub form de echipamente dintre care cel puin <67 trebuie s fie de $nalt tehnoloie
potrivit unei liste publicate de uvern. Bentru primirea pachetului de stimulente, criteriile
trebuie $ndeplinite $ntr-o perioad de p#n la A ani de la data $ncheierii contractului cu
uvernului.
(eislaia prezentat este dedicat exclusiv investiiilor din sectorul productiv.
&epublica 'eh ofer separat stimulente i pentru investiiile din cercetare i dezvoltare,
parcuri tehnoloice etc. Important este de reinut c, dei 'ehia dispune de investiii strine
record at#t ca volum c#t i din punct de vedere calitativ, totui uvernul continu s ofere
stimulente financiare $ fiscale semnificative ceea ce demonstreaz c i un mediu de afaceri
atractiv teoretic pentru IS+, are nevoie de susinere direct pentru a determina localizarea
marilor investitori.
'alitatea investiiilor strine atrase de 'ehia poate fi cuantificat i prin prisma
numrului de firme cu participare de capital strin. Bentru exemplificare, $n aceast ar, la
sf#ritul anului *DD= la un volum atras de investiii de J miliarde "S+ se reseau numai
C=.666 de societi
cu participare strin de capital $n timp ce $n &om#nia, la un capital strin atras de
dou ori mai mic existau peste <<.666 de societi cu participare strin.
!n &epublica 'eh, aprox. ><7
A<
din firmele cu participare strin obin peste
jumtate din venituri din export, $n timp ce A>7 din ele v#nd peste D67 din producie $n
exterior, iar *=7 produc numai pentru export. 'zechInvest a estimat c $ncep#nd cu *DD>,
peste <67 din exportul 'ehiei se datoreaz companiilor strine care au investit $n 'ehia. !n
plus, aproape C67 din calculatoarele personale v#ndute $n Europa sunt produse $n aceast
ar.
Industria de echipamente electronice $n &epublica 'eh
!n anul *DD=, 'ehia s-a vzut confruntat cu o scdere vizibil a intrrilor de capital
strin sub forma investiiilor directe, $n condiiile $n care "naria $nreistra recorduri $n
materie i chiar i $n &om#nia se simea un uor reviriment. +atorit acestui fapt, uvernul
A<
http,::999.czechinvest.or:en:investment-opportunities *J.6C.;66=
Pagina !" din 79
ceh a iniiat o serie de modificri leislative menite s sporeasc atractivitatea mediului de
afaceri prin reintroducerea facilitilor fiscale pentru investitori. 'a rezultat, fluxurile de
capital strin au $nreistrat un salt remarcabil $n *DDJ 2A,= mld. "S+ comparativ cu *,A mld.
"S+ $n anul precedent3, continu#nd $n anul *DDD cu un record de >,A mld. "S+, $n ;666 cu
C,D mld. "S+, un nou record de J,C mld. "S+ $n anul ;66; c#nd la nivel lobal IS+ intraser
$ntr-un profund recul datorit atentatelor de la ** septembrie ;66* din S"%.
Bentru o mai bun $neleere a dimensiunii fenomenului este suficient s ilustrm
faptul c, p#n $n decembrie ;66;, A= de companii au primit stimulente fiscale echivalente cu
*,< miliarde "S+. Brintre cele mai importante investiii noi s-au aflat cele din electronic i
automobile. %stfel, Bhilips a construit o fabric de televizoare valor#nd peste >66 milioane
dolari americani $n 4ordul 1oraviei care a constituit la momentul respectiv cea mai
important investiie strin de tip Ireenfield. din 'ehia.
+ecizia luat de Bhilips a survenit pe fondul unei intense activiti de evaluare care a
cuprins >> de locaii $n mai multe ri. !n final hotr#rea s-a bazat pe faptul c oraul Vranice
din 4ordul 1oraviei avea un bun istoric $n domeniul manufacturrii de produse electronice i
disponibil de for de munc bine calificat, av#nd la acea vreme o rat $nalt a omajului de
cca *<7, cu mult peste media naional de J,J7.
Bentru atraerea acestui investitor strateic, uvernul ceh i-a oferit un pachet de
stimulente fiscale care a cuprins $n principal scutire de impozit pe profit pentru o perioad de
*6 ani,
divizat $n ; etape de c#te < ani
A>
. +e asemenea, importurile de echipamente i
instalaii fcute $n contul investiiei au fost scutite de taxe vamale i 5)% i, suplimentar
pentru fiecare loc de munc nou creat uvernul a acordat o subvenie de cca >666
"S+:anajat. 0abrica produce ecrane plate pentru ultimele creaii Bhilips i dispune de peste
*666 de anajai.
Stimulentele acordate au implicat i autoritile locale care au construit infrastructura
necesar operrii fabricii i au eliberat $n reim de uren autorizaiile necesare construciei
care se $ntinde pe o suprafaa de >6 de hectare i a crei capacitate de producie este de J
milioane de buci anual. !n ianuarie ;66>, fabrica i-a $ntrerupt activitatea pentru c#teva zile
datorit falimentului firmei mam din /landa.
"n alt factor care a impulsionat procesul de atraere a acestui tip de investiii l-a
constituit prezena unui numr mare de furnizori ai marilor firme multinaionale. Broducia
filialelor din 'ehia ale unor companii precum 1atsushita din Laponia i 0lextronics din
A>
http,::999.czechinvest.or:data:files:electronics-D<-en.pdf , *6.6C.;66=
Pagina !# din 79
Sinapore au atins masa critic ceea ce i-a determinat pe furnizorii acestora din rile de
reziden s $i urmeze cu investiii proprii $n 'ehia. Investiia realizat de 0lextronics $n *DDD
s-a localizat $n reiunea 8rno ca fabric de componente pentru electronic i telecomunicaii
ce anajeaz $n prezent cca. A666 de persoane.
%ceeai cale a urmat-o i investiia firmei 1atsushita care dispune deja de dou
faciliti de producie $n 'ehia, una care produce televizoare i care a fost construit $n *DD=
ca urmare a unei investiii de >> milioane "S+ i o a doua care produce relee
electromanetice. !n septembrie ;666, 1atsushita a decis transferarea produciei sale de
televizoare din Europa de )est la fabrica din 'ehia $n scopul meninerii competitivitii pe
pia. %ceast decizie s-a tradus prin majorarea investiiei iniiale cu $nc =; milioane dolari
p#n $n anul ;66A pentru atinerea unei capaciti de producie de *,A milioane
televizoare:an. Bentru realizarea acestei noi investiii uvernul ceh a acordat firmei nipone
scutire de impozit pe profit pentru o perioad de < ani, scutire de taxe vamale i 5)% pentru
importul de echipamente, subvenii pentru instruirea personalului i altele.
+atorit bunei colaborri cu uvernul ceh 1atsushita a anunat construcia unei noi
fabrici de telefoane mobile in valoare de J; milioane dolari care va crea <66 de locuri de
munc i va avea un volum de producie de ;6 milioane de telefoane Banasonic pe an adic
de dou ori mai mare comparativ cu uzina firmei japoneze din 1area 8ritanie. Botrivit
datelor furnizate de aenia de dezvoltare investiiile firmei 1atsushita $n &epublica 'eh au
atins p#n $n anul ;66> aprox. AA< mil. "S+.
Exemplul companiei 1atsushita a fost urmat i de ali fabricani niponi ca de exemplu
%isan, +aiho i 5atsuno ale cror intenii investitionale se cifreaz la aprox. A; milioane
"S+. %isan este unul dintre cei mai mari productori niponi de componente auto i datorita
stimulentelor eneroase oferite de uvernul ceh a investit =; milioane "S+ $ntr-o zon
industrial pentru manufacturarea de pompe de benzin i motorin. Bractic Laponia a
efectuat investiii record $n &epublica 'eh, cele mai mari din E', reprezent#nd la sf#ritul
anului ;66C peste * mld. "S+.
!n martie ;66>, aenia de dezvoltare consemna investiii japoneze realizate i
anunate de peste A miliarde "S+.
&epublica 'eh, datorit investitorilor strini, dispune de una dintre cele mai moderne
industrii de autovehicule din E' $ntrec#nd i state dezvoltate din Europa de vest. Exporturile
ceheti $n domeniu reprezentau ;<7 din total la nivelul anului ;66<, industria mijloacelor de
transport i a componentelor auto anaj#nd peste *A6.666
A=
de persoane. 'apacitatea de
A=
"4'5%+ E 9orld Investement Report 200@
Pagina !7 din 79
producie a celor dou investiii principale SKoda i 5oHota:BS% va fi din ;66= de aprox.
D66.666 uniti anual. Bentru ultimii A ani consecutivi, 'ehia a fost clasat pe locul I
AJ
$n ceea
ce privete atractivitatea mediului de afaceri pentru producia de componente auto.
Botrivit statisticilor
AD
, $n 'ehia au investit peste <67 din primele <6 de companii
multinaionale din domeniul componentelor auto.
Similar cu "naria, $n clasamentul pe ri al IS+ din 'ehia fiureaz pe primele
locuri rile limitrofe eorafic E @ermania, %ustria, 0rana, /landa 2sediul multor firme
multinaionale care $i creaz vehicule investiionale $n aceast ar datorit leislaiei fiscale
relaxate3 dar i S"%, Laponia, Srile 4ordice, Elveia, 'anada, Italia etc.
0i.;*- +istribuia IS+ $n &epublica 'eh pe ri de oriine
Berformanele economice ale &epublicii 'ehe $n special $n domeniul IS+ sunt
reflectate de structura volumul i structura comerului exterior. 'ehia, datorit investiiilor
strine a devenit cel mai mare productor de calculatoare personale din "E fapt susinut i de
balana comercial excedentar pe aceast rup de produse.
'ateoriile de bunuri pe care &om#nia $i sprijin comerul exterior precum textile i
produse derivate sau mobil ocup locuri modeste $n clasamentul 'ehiei, cu circa A-A,<7 din
AJ
Ernst ` aoun E 1uropean Investment :onitor http,::999.eHeim.com:pdf:EI17;6;66>7;6&eport
7;60inal.pdf *6.6C.;66=
AD
'zechInvest - http,::999.czechinvest.or:en: *;.6C.;66=
Pagina !$ din 79
28%
15%
10%
8%
6%
6%
4%
4%
4%
2%
(%
!"# n /e2ia pe ri de pro)enien
5ermania028% 6landa015% 7ustria010% 8ran a08% "pania06%
"U706% El)e ia04% 9el'ia04% Marea 9ritanie04% :aponia02%
/anada01% #anemara01% !talia01% "edia01% 7ltele0(%
totalul exporturilor i ;-A7 din importuri. %ceast structur de excepie a exporturilor
coroborat cu echilibrul balanei comerciale reflect succesul procesului de restructurare a
economiei 'ehiei care nu ar fi fost posibil fr influxul masiv de capital strin.
;.C.; &eimul investiiilor strine directe $n "naria
"naria a finalizat procesul de privatizare $nc din anul *DD=, inclusiv privatizarea
sectorului financiar-bancar. !n aceste condiii, $n ultimii ani, uvernul unar s-a concentrat pe
atraerea direcionat a investitorilor strini, mai ales $n proiecte Ireenfield. i $n sectorul
privat antreprenorial. "naria i-a stabilit i prioriti investiionale, una dintre acestea fiind
introducerea de tehnoloii avansate i inovaii $n producia de bunuri cu valoare aduat
ridicat. Investiiile $n sectorul mijloacelor de transport, $n cercetare i dezvoltare, servicii
profesionale i loistic au devenit inta oranizaiilor de promovare a investiiilor strine.
"naria a fost prima ar din Europa 'entral care i-a deschis piaa utilitilor
publice capitalului strin, $ntr-o perioad c#nd i unele ri dezvoltate erau reticente fa de
acest proces 20rana, @recia3.
Structura investiiilor strine la sf#ritul anului ;66C, reflect calitatea ridicat a
acestora, cu o distribuie aproximativ eal $ntre servicii 2C=73 i industria manufacturier
2C>73, la care se adau un procent deja semnificativ $n domenii mai puin tradiionale
precum enerie i
servicii ap:canal 2C73. (a $nceputul anului ;66< existau $n "naria peste ;<.666 de
firme
C6
cu participare strin ceea ce echivaleaz cu o medie de *,= milioane "S+ de
companie.
Brimele poziii din clasamentul pe ri de oriine a capitalului strin includ numai ri
dezvoltate. %stfel, pe primele trei locuri se situeaz @ermania cu ;D7, urmat de
/landa cu ;67 i %ustria cu **7. S"% dein locul al patrulea cu <7, aproape la ealitate cu
0rana ale crei investiii reprezint C7 din total. 8elia, 0inlanda, 4orveia, Italia, Spania,
Suedia i Laponia urmeaza $n acest clasament fiecare cu c#te ;7. Situatia "nariei este
asemntoare cu cea a 'ehiei.
0i.;; - Stocul IS+ la sf#r itul anului ;66< $n "naria pe ri de oriine
C6
I5+V - http,::999.itdh.com: ;C.6C.;66=
Pagina !9 din 79
Sursa, I5+V http,::999.itdh.com:enine.aspxFpaeMItdh]0orein ;C.6C.;66=
Bentru a atine aceast performan, "naria a stabilit un cadru instituional i leal
deosebit de atractiv pentru investitorii strini. %stfel, 1inisterul %facerilor Economice a
$nfiinat $n *DDA, %enia pentru Bromovarea Investiiilor i 'omerului Exterior 2 I5+
VunarH 3 cu J centre reionale $n "naria i AC de birouri de reprezentare peste hotare
aloc#ndu-i un buet corespunztor susinerii activitii interne i externe. 5rebuie subliniat
faptul c, centrele din strintate au fost $nfiinate $nc de la $nceput i nu pe parcurs, av#ndu-
se $n vedere $n primul r#nd, capitalele rilor dezvoltate i potenial interesate de
oportunitile oferite de economia "nariei.
%ctivitatea I5+V s-a axat pe activiti de promovare a investiiilor strine, prin
furnizarea de informaii, acordarea de consultan juridic i financiar etc. !n domeniul
investiiilor strine, I5+V a coordonat prorame speciale $n electronic i soft9are,
componente auto i turism.
+e asemenea, aenia unar i-a concentrat activitatea i pe promovarea exporturilor
oraniz#nd reeaua de birouri comerciale $n strintate. (a $nceputul anilor \D6, aenia a
identificat c#teva domenii prioritare pentru export a industriei locale, industria alimentar,
Pagina "% din 79
farmaceutic, vin, enineerin, confecii:textile i soft9are. +up zece ani, datorit
investiiilor strine, comerul exterior al "nariei s-a reorientat cu precdere ctre domenii
precum construcia de mijloace de transport, industria construciilor de maini, electronic,
industria alimentar etc.
Bentru c "naria este o ar care nu dispune de resurse naturale i a crei pia
intern nu asiur profitabilitatea $n cazul marilor investiii strine, a fost necesar ca uvernul
unar s adopte o leislaie $n domeniu, care s ofere o am $ntrea de faciliti fiscale
investitorilor strini. 1ai mult, uvernul a stabilit i sectoarele ctre care urmau s se $ndrepte
cu prioritate stimulentele fiscale i anume, producia de mijloace de transport, electronic,
tehnoloia informaiei, cercetare i dezvoltare, biotehnoloie, loistic. Spre exemplu, $n
materie de cercetare i dezvoltare $n domeniul farmaceutic, statul unar a alocat peste *<6
milioane Euro $n ;66< combinat cu msuri de relaxare fiscal. !n plus, exist un numr
important de investiii strine $n acest domeniu iar uvernul a dezvoltat o strateie naional
pe o perioad de < ani pentru biotehnoloie.
(a $nceputul anilor \D6, "naria avea o datorie extern de aprox. *< miliarde "S+.
Bentru a nu exercita o presiune puternic asupra buetului, s-a hotr#t ca veniturile din
privatizare s acopere direct plata datoriei externe scadente. %ceast decizie economic a
permis diminuarea cuantumului impozitului pe profit de la un nivel comparabil cu cel al
&om#niei din acea perioad 2A>73, la *J7. %stfel, "naria i-a mai aduat un avantaj
competiional semnificativ i anume un impozit pe profit mai mic dec#t $n arile de oriine
ale capitalului strin.
!n paralel cu msurile de relaxare fiscal, "naria a acordat investitorilor strini
stimulente fiscale eneroase dup cum urmeaz
C*
,
Scutire de impozit pe profit pentru o perioad de *6 ani pentru investiii $n industrie
dac,
valoare investiiilor totale depete C6 milioane "S+?
volumul v#nzrilor $nreistreaz o cretere anual de minimum <7 i compania are
cel puin <66 de anajai?
investiia este fcut $ntr-o reiune subdezvoltat economic i are o valoare care
depete *; milioane "S+, volumul v#nzrilor $nreistreaz o cretere anuala de <7 i
compania are peste *66 de anajai.
&educerea cu <67 a impozitului pe profit dac ,
valoarea totala a investiiei este de C milioane "S+ i creaz capaciti de producie
C*
I5+V E %rchive http,::999.itdh.com:enine.aspxFpaeMarchivum]itdh ;C.6C.;66=
Pagina "1 din 79
$ntr-o zon special, stipulat prin hotr#re de overn, situat $n $ntr-o reiune prioritar unde
rata omajului depete *<7.
Exista i posibilitatea de obinere a unor alocaii strateice din partea 1inisterului
Economiei, $n scopul implementrii politicilor economice promovate de uvern. %ceste
ajutoare sunt acordate i administrate $n conformitate cu anajamentele internaionale ale
"nariei, obiectivul lor fiind accelerarea creterii economice. %stfel $n anul ;66*, s-a lansat
un proram care se concentreaz $n principal pe interarea companiilor strine $n economia
"nariei i $ntrirea relaiilor cu furnizori autohtoni. Exist i alte tipuri de prorame bine
definite destinate a sprijini strateiile adoptate de uvern. Stimularea investiiilor constituie o
prioritate a "nariei i, $n acest sens, dezvoltarea infrastructurii parcurilor industriale se
bucur de o mare atenie din partea 1inisterului Economiei i a 1inisterului %riculturii i
+ezvoltrii &eionale. Sprijinul acordat acestora este sub forma de fonduri nerambursabile.
"naria a oferit ne$ntrerupt aceste stimulente pentru investitorii strini. (a $nceputul
anilor \D6, facilitile fiscale oferite investitorilor au fost mai eneroase, dar odat cu
saturarea pieei i cu finalizarea neocierilor de aderare, uvernul le-a redus, concentr#ndu-i
activitatea de promovare a IS+ pe interarea acestora $n economia local.
!n structura IS+, ramura manufacturier cel mai bine reprezentat este industria auto.
%celai domeniu se resete pe primul loc i $n ceea ce privete comerul exterior, ceea ce
pune $n relaie direct creterea exporturilor i specificul investiiilor strine.
Industria de automobile a "nariei a atins $nc din anul ;666, o valoare de
aproximativ A miliarde "S+
C;
, din care ;.< miliarde era destinat exportului, ceea ce
reprezenta *<7 din totalul exporturilor rii. +atorita importanei cresc#nde pe care aceast
industrie a dob#ndit-o $n economia rii, uvernul $mpreun cu marile companii productoare
de automobile, au semnat $n anul ;666, un acord denumit I'arta furnizorilor.
CA
, prin care
marile firme s-au anajat s $ntreasc relaiile cu productorii locali de componente iar
uvernul s identifice metode de susinere ale acestora din urm, cu scopul declarat de a
construi un sector viabil i competitiv de componente auto. +e altfel, pe site-ul aeniei
unare de promovare a investiiilor strine directe i comerului exterior, exist un linK
special, care se adreseaz acelor firme autohtone ce doresc s devin furnizori pentru marii
productori strini de mijloace de transport din "naria.
!nc din ;666, clasamentul IS+ $n funcie de veniturile obinute de firmele respective
$n "naria, impresioneaz nu numai prin cifrele aferente investiiilor $n industria auto i $n
C;
/E'+- Statistical profile of VunarH
http,::999.oecd.or:countrieslist:6,A6;<,en]AAJ=A*6J]AAJCCCA6]*]*]*]*]*,66.html ;C.6C.;66=
CA
I5+V E %rchive http,::999.itdh.com:enine.aspxFpaeMarchivum]itdh ;C.6C.;66=
Pagina "2 din 79
cea a echipamentelor electronice, dar i prin prezena a nu mai puin de *6 companii din
domeniul eneriei electrice.
!n ;66>, $n raportul aferent Indexului 'ompetitivitii @lobale
CC
, Torld Economic
0orum dedic "nariei o caset special pentru a sublinia proresele acestei naiuni $n
domeniul cercetrii i dezvoltrii i al promovrii activitilor intens tehnoloice. Este
remarcat performana "nariei, ale crei exporturi la nivelul perioadei ;66C-;66<, includ $n
proporie de A;7 produse de $nalt tehnoloie, depind at#t media "E-*< de ;A7 dar i ri
ca Suedia, @ermania, +anermarca. +in acest punct de vedere &epublica 'eh i Bolonia se
situeaz sub media "E-*< cu procente de *<7 i respectiv >7.
"naria alturi de 'ehia reprezint un exemplu strlucit de succes al redresrii i
relansrii economiei prin investiii strine. !n primul r#nd IS+ aduc cu sine acel -Kno9-ho9.
crucial i tehnici superioare de manaement verificate printr-o practic $ndelunat,
comportament corespunztor $n afaceri, spirit antreprenorial dar i productivitate i cunotine
tehnice $n paralel cu aportul de tehnoloie modern. !n acelai timp, IS+ pot juca un rol de
catalizator $n ceea ce privete capacitatea de cercetare i dezvoltare autohton, care poate si
prin intermediul investiiilor strine, capitalul necesar. +ar poate ce ar fi trebuit menionat $n
primul r#nd este accesul pe care l-au cptat firmele unare la pieele de desfacere ale rilor
dezvoltate, prin intermediul canalelor de distribuie ale firmelor investitoare. Bentru c, $n
pofida deficitului comercial consemnat, exporturile "nariei au crescut de cinci ori $n ultimii
*< ani iar structura acestuia s-a $mbuntit considerabil.
;.C.A &eimul investiiilor strine directe $n &om#nia
In &om#nia, investiiile trebuie s $ndeplineasc un set de condiii comune pentru a fi
considerate investiii strine
C<
,
s fie realizate $n modalitiile prevzute de lee
s fie realizate cu respectarea condiiilor prevzute de lee
s fie realizate de persoane care au calitatea de investitor strin
4ecesitatea investiiilor strine deriv din faptul c economiile naionale actuale sunt
divizate i diversificate structural, ceea ce implic deschiderea spre exterior a unor semente
ale economiei i implicit ptrunderea capitalului strin.
'aracterul concurenial al economiilor mondiale faciliteaz plasarea capitalurilor spre
CC
Torld Economic 0orum- ;he Glo(al $ompetitiveness Reports 200@%200A, chapter 1/Identif>in+ the Be>
1lements of ustaina(le GroCth, p. ;>-;=
C<
'istelecan (azr- 1conomia) eficiena 0i finaarea investiiilor, Ed economic, ;66;, 8uc, p.CC<
Pagina " din 79
pieele emerente, autoritile statelor receptoare de investiii neput#nd lua msuri directe de
contracarare, datorit unor convenii i acorduri internaionale pe care le-au semnat.
4ecesitatea investiiilor strine se manifest $n special $n cazul rilor $n curs de dezvoltare, $n
cazul rilor aflate $n procesul de pivatizare, cum este i &om#nia. Brintre factorii ce
marcheaz necesitatea investiiilor strine, amintim,
Srile aflate $n procesul privatizrii nu dispun de suficient capital pentru a susine
restructurarea i relansarea sectorului privat.
+econstrucia economic i social se face in condiiile unei rate reduse a investiiilor
productive i a instabilitii economiei naionale.
In condiiile unor dezechilibre economice rave, cum ar fi, scderea produsului brut,
scderea productivitii muncii, scderea exportului, creterea importului, refacerea
echilibrului economic i social se bazeaz pe p#rhia investiiilor, inclusiv al celor cu capital
strin.
Inflaia pe plan intern determin restr#nerea capacitii investiionale a aenilor
economici naionali, fiind necesar infuzia de capital strin.
4ivelul tehnoloic redus $n $ntreprinderile aflate $n restructurare-reoranizare implic
nevoia de capital strin.
'reterea ratei dob#nzii la credite enereaz reducerea ratei de economisire i
$nclinaiei de a investi determin#nd ptrunderea capitalului strin.
%ceste neajunsuri pot fi contracarate prin activitatea de investiii strine. %ceasta are
implicaii at#t asupra economiilor naionale c#t i asupra economiei lobale.
!n prezent, politica economic a &om#niei cu privire la investiiile strine directe se
fundamenteaz pe trei coordonate esen iale delimitate $n urmtoarele cateorii,
tratament eal pentru investitorii rom#ni i strini
acces liber la piee $n $ntreaa economie
intervenia minim a uvernului $n activitile economice.
Bornind de la aceste premise, %enia &om#n de +ezvoltare a fost autorizat s
funcioneze $nc din *DD; 2V.@. *=D:*DD;, art.>3, s furnizeze consultan, alte servicii sau
faciliti investitorilor strini, $n spe corporaiilor multinaionale, $n vederea promovrii
oportunitilor de afaceri ce pot fi valorificate $n mediul competiional rom#nesc.
@uvernul inteniona ca prin intermediul aeniei s menin un control asupra
investiiilor strine, dei $n teorie, se liberalizase accesul capitalului strin $n economie.
Bractic, prin confirmarea eliberata de aenie, se introducea o discriminare neativ $ntre
investitorii rom#ni i cei strini. Bentru $nreistrarea unei societi comerciale $n cazul
Pagina "! din 79
investitorilor strini era necesar un aviz suplimentar. !ncep#nd din *DD* i p#n $n iunie *DD=,
%enia &om#na de +ezvoltare a analizat bonitatea investitorului, domeniul i modalitatea $n
care urma s fie efectuat investiia precum i cuantumul capitalului investit eliber#nd peste
<6.666 de avize. +e fapt activitatea aeniei ar fi trebuit concentrat numai pe activiti de
promovare i atraere a investiiilor strine aa cum s-a cum a fost cazul aeniilor omoloae
din "naria i &epublica 'eh.
!n absena unui buet de reprezentare pe msura aspiraiilor, fr reprezentane $n
strintate, aenia s-a transformat $ntr-un oranism birocratic ce a avizat $n principal
investiiile efectuate preponderent de persoane fizice din 'hina i alte ri din %sia, $n special
rile arabe. %tracia principal au constituit-o stimulentele fiscale acordate eneros de lee
oricrei investiii de peste *6.666 "S+.%ctivitile de promovare s-au limitat la editarea de
brouri de tip I+oin business in &omania. i la oranizarea unei baze de date cu oportuniti
de afaceri. %ceast situaie ambiu a luat sf#rit $n anul ;666, c#nd aenia a fost desfiinat,
cre#ndu-se un departament pentru investitorii strini $n cadrul @uvernului &om#niei.
'onform (eii A;6:;66; s-a $nfiinat %enia &om#n pentru Investiii Strine
2%&IS3, aflat $n subordinea Brimului 1inistru, av#nd ca principal misiune atraerea i
promovarea investiiilor strine directe $n economia rom#neasc. %&IS nu a adus nouti
leate de activitatea de promovare a IS+ $n &om#nia. %celai buet insuficient i lips de
vizibilitate politic au plasat aenia $ntr-un con de umbr transform#nd-o $ntr-un oranism
pasiv i birocratic ce elibereaz certificate acelor investitori ce urmresc obinerea vizei de
edere de lun durat $n &om#nia.
%tunci c#nd &om#nia este luat $n consideraie ca posibil locaie a dezvoltrii
afacerilor lor, investitorii strini iau $n calcul avantajele oferite de aceasta,
"na dintre cele mai mari piee de desfacere din Europa central i estic 2peste ;;
milioane de locuitori - a doua dup Bolonia3.
Boziionare atractiv, permite acces facil la rile din fosta ".&.S.S., din /rientul
1ijlociu i %frica de 4ord, i se afl la intersecia a trei posibile coridoare de transport
europene,
&eele bine dezvoltate de telecomunicaii mobile $n sistemele @S1 i 415:(E1S?
0or de munc ieftin i bine pretit, av#nd serioase cunotine tehnoloice, de I5
i ininerie?
8oate resurse naturale, inclusiv teren aricol deosebit de fertil, petrol i aze
naturale?
Botenial turistic important?
Pagina "" din 79
Interarea $n "niunea European i 4%5/.
+ar aceasta nu este de ajuns pentru a atrae investitorii. Botenialul &om#niei $n
materie de investiii strine directe nu s-a situat dup *DD6 la cote $nalte. +atele iniiale au
fost inferioare celor din rile vecine iar politicile aplicate de uvernele care s-au perindat la
putere $n perioada *DD6 E ;66C nu au fost de natur s $ncurajeze capitalul strin s
investeasc pe termen lun. +e altfel i riscul de ar evaluat de aeniile internaionale de
ratin a constituit $nc de la $nceput un obstacol major pentru investiii pe termen lun.
(a performanele slabe ale economiei s-au aduat instabilitatea politic i
manifestrile mai puin democratice care au $nsoit tranziia din anii \D6. %vem pe scurt
imainea unei ri aflat constant pe unul din ultimele locuri din Europa la capitolele
democraie i economie.
!n perioada *DD6-;66A, investiiile strine directe $n &om#nia au atins nivelul de circa
*6,; miliarde euro, inclusiv veniturile din privatizare. 'a nivel absolut, aceast sum este
departe de situaia $nreistrat $n rile vecine 2Bolonia, CJ de miliarde, "naria sau 'ehia,
c#te AJ de miliarde3.
0i.;A - Investiii strine $n perioada *DD6-;66A
"oldul in)estitiei straine "to pe louitor
milioane EUR EUR
9ul'aria 4300 551
Estonia 5164 37(5
;etonia 2665 114(
;ituania 3(68 1152
+olonia 48000 1257
/e2ia 37626 3685
Romania 10118 465
"lo)aia (000 1673
Tara
Sursa, Site-ul 999.clubafaceri.ro 2preluare de la 5he )ienna Institute for
International Economic Studies3
+up cum se poate vedea din tabelul de mai sus, &om#nia ocup ultimul loc din
punctul de vedere al investiiei strine pe locuitor, $nreistr#nd un nivel de J ori mai mic
dec#t $n "naria sau de aproape A ori mai mic dec#t $n Bolonia.
%m asistat pe parcursul anilor _D6 la asaltul investitorilor strini din rile /E'+
asupra statelor - foste comuniste - admise $n "E $n primul val $n special Bolonia, "naria i
'ehia, ca s numim doar actorii principali, dar i la prezena semnificativ $n &om#nia, a
investitorilor din 'hina, 5urcia, (iban i alte ri care, asemenea nou, se afl $nc pe calea
construciei unor economii bazate pe principiul concurenei libere i a unui sistem leislativ
Pagina "# din 79
modern i funcional. 0r a nea meritele acestor investitori, a devenit totui evident c
acetia deineau cunotine precare $n zona leislaiei europene, a pieelor de capital, a
sistemului bancar, a telecomunicaiilor, sistemului modern de administrare a utilitilor
precum i a tehnoloiilor moderne adic a acelor componente at#t de necesare crerii unei
economii competitive.
!n &om#nia, interesul pentru analiza IS+ s-a estompat la fel de repede cum a aprut la
$nceputul anilor \D6. Brea puini s-au $ntrebat de ce nu vin investitorii buni $n &om#nia sau ce
trebuie fcut ca ei s vinF S-a evocat de cele mai multe ori absena stimulentelor de natur
fiscal dei acestea au existat cu enerozitate $n prima parte a anilor \D6 dar fr nici un
rezultat de valoare.
1ai t#rziu s-a considerat c, odat cu macrostabilizarea, investitorii strini vor invada
&om#nia. 4u s-a $nt#mplat aa, dovad c prima $ncercare de privatizare a 8ncii 'omerciale
&om#ne din ;66; s-a soldat cu un eec, iar v#nzarea Betrom, lansat $n ;66; dar finalizat $n
;66C, nu a atras muli cumprtori. 0irma /1) din %ustria a fost sinurul ofertant serios
rmas $n curs, cruia i-au fost acordate $nlesniri fiscale i de alt natur extrem de eneroase
pentru ca tranzacia s aib loc la un pre suficient de ridicat c#t s susin onorabilitatea
uvernului.
!n economia rom#neasc se simte acut lipsa unor motoare capabile s formeze $n jurul
lor reele de furnizori i care s exporte pe piee mature produse ce $nlobeaz tehnoloii
moderne i actuale la un pre competitiv.
%rma de baz a anilor \D6 a fost reprezentat de munca $n lohn. &om#ni i strini au
folosit Iavantajul. deprecierii continue a monedei naionale i salariile mizere 2$n aceast
cateorie puteau fi incluse chiar i cele considerate mari din domeniul serviciilor financiare
sau soft9are i telecomunicaii3 prin export de for de munc i prea puin valoare
aduat.
Boliticile economice ezitante promovate de toate uvernele de dup *DJD, au $ncurajat
aceast abordare consider#nd-o de multe ori ca fiind chiar calea ieirii din impasul reresului
economic $nreistrat de-a lunul deceniului zece al secolului trecut. +ar simpla acionare a
p#rhiilor macroeconomice nu a fost suficient pentru construirea unei industrii competitive.
%cordarea de stimulente i faciliti la ealitate investitorilor de * dolar i a celor de
*6 milioane de dolari sub pretextul ealitii de tratament i a clauzei naiunii celei mai
favorizate, au condus la acumularea unui numr record de societi cu participare strin care
de fapt existau doar $n statisticile &eistrului 'omerului cu o medie a capitalului investit de
*<.666 "S+, suficient pentru deschiderea unei brutrii i care au contribuit la creterea
Pagina "7 din 79
importurilor i nu exporturilor. 1ai mult, haosul leislativ din domeniul investiiilor i a
&eistrului 'omerului a favorizat existena firmelor fantom i evaziunea fiscal. Este
important s nu mai repetm erorile comise $n ultimii *> ani i s utilizm $n favoarea noastr
avantajele minime de care mai dispunem.
Situaia investiiilor strine directe $n &om#nia s-a $mbunt it $n ultimii ani.
%tractivitatea &om#niei pentru investitorii strini reprezint o realitate din ce $n ce mai
evident. 'reterea susinut a fluxurilor de investiii strine directe b IS+ constituie un
arument $n acest sens.
0i.;C- 0luxurile anuale de IS+ $n &om#nia.
1ilioane euro
%n ;666 ;66* ;66; ;66A ;66C ;66< ;66>
0lux
anual
**C= *;DC *;*; *DC> <*JA <;*A D6J;
Sursa, %&IS E &aport anual ;66>, 8anca 4ational a &om#niei - Statistici
Imbunt irea mediului de afaceri, efectele introducerii cotei unice de impozitare i
atitudinea pozitiv a partenerilor strini fa de &om#nia au condus la atraerea unui volum
de investi ii strine directe $n valoare de D,* miliarde Euro $n anul ;66>.
)aloarea record din ;66> de D,6J; miliarde Euro, $n cre tere cu =C,;C7 comparativ
cu anul precedent 2<,;*A milioane Euro3, include suma de ;,; miliarde euro, reprezent#nd
preluarea de ctre Erste 8anK a A>,J7 din actiunile 8'&.
%stfel, anul ;66> reprezint recordul absolut $n ceea ce prive te investi iile strine
Pagina "$ din 79
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
(000
10000
1147
12(4
1212
1(46
5183 5213
(082
E)olu ia &lu<urilor de !"# n Rom3nia
8l u< anual
directe atrase de &om#nia. In 4oiembrie ;66>, volumul cumulat al investi iilor strine directe
atrase de &om#nia a dep it praul de A6 de miliarde de E"&, $nreistr#ndu-se un stoc IS+
de A6,D>= miliarde E"&.
0i.;< - Evolu ia stocului de IS+ $n perioada ;666-nov.;66>
C>
milioane euro
%nul ;666 ;66* ;66; ;66A ;66C ;66< ;66>
Stocul
IS+
>D>> J><> =CJ; D>>; *<6C6 ;*JJ< A6D>=
Botrivit primelor calcule, investiiile strine $n &om#nia se ridic $n ;66> la valoarea
de D,* miliarde de euro, oficialii estim#nd un nivel de *6 miliarde de euro pentru anul
urmtor, aproape dublu fa de cele <,; miliarde euro $nreistrate in ;66<.
'ea mai important component a investi iilor strine directe atrase de &om#nia a
fost -participa ii la capital. 2C6DJ milioane Euro reprezentand C<,*7 din volumul total de
IS+3, urmat de -alte capitaluri., adic $mprumuturi acordate de compania mam structurilor
afiliate din &om#nia 2A6;D milioane Euro reprezentand AA,A7 din volumul total de IS+3, i
componenta -profit reinvestit. 2*D<> milioane Euro reprezent#nd ;*,<7 din volumul total de
IS+3.
&epartizarea IS+ pe Zri de oriine
rile europene reprezint principalii parteneri de afaceri ai &om#niei, in#nd cont c
JC7 din valoarea capitalului social subscris din stocul acumulat $n perioada *DD6-;66>
provine din aceste ri, iar procentul capitalului provenit din rile "niunii Europene este de
C>
%&IS pe baza statisticilor 84&- Raport anual 200@
Pagina "9 din 79
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
6(66
8656
7482
(662
15040
21885
30(67
E)olu ia stoului de !"# n Rom3nia ntre anii 200002006
"toul !"#
><7. !n clasamentul pe ri de provenien a investi iilor strine, primele cinci sunt ri ale
"niunii Europene, ri a cror prezen $n &om#nia reprezint o tradi ie $n domeniul
dezvoltrii afacerilor.
0i.;> - +istribu ia IS+ $n &om#nia la sf#r itul anului ;66< pe ri de provenien
0i.;= - Situa ia IS+ $n &om#nia la sf#r itul anului ;66<
1ilioane euro
Pagina #% din 79
!"# n Rom3nia pe ri de pro)eniten
Ro= 1
20%
15%
11%
(%
8%
7%
7%
4%
3%
5%
!"# n Rom3nia pe ri de pro)eniten
6landa01(45 7ustria01544 5ermania01047 5reia0 845
8ran a0 844 El)e ia0 741 !talia064( /ipru0 347
"U70246 Un'aria0 14( Turia0 14( "uedia0144
9el'ia0143 /e2ia0 143 !nsulele 9ritanie0141 ;u<em*ur'0 140
9ER#0 047 "pania0 046 /8!0 046 7& ria de sud0 045
7lte ri0 44(
Sursa, 84& E Studiu statistic privind situaia investiiilor strine directe in &om#nia,
la A*.*;.;66<, IInvestiiile strine directe $n &om#nia. 2publicat pe site-ul bnr,
http,::999.bnro.ro:&o:Statistica:'ercetari:0+I;66<rez.B+0 ;>.6C.;66=3
@raficele de mai sus prezint investiiile strine directe $n &om#nia la A*.*;.;66<,
repartizate $n funcie de ara de oriine a asociailor i acionarilor ce dein nemijlocit cel
puin *67 din capitalul social al $ntrepriderilor investiie direct rezidente
C=
.
'ea mai important component a investi iilor strine directe atrase de &om#nia a
fost -participatii la capital. 2C6DJ milioane Euro reprezent#nd C<,*7 din volumul total de
IS+3, urmat de -alte capitaluri., adic $mprumuturi acordate de compania mam structurilor
afiliate din &om#nia 2A6;D milioane Euro reprezent#nd AA,A7 din volumul total de IS+3, i
componenta -profit
reinvestit. 2*D<> milioane Euro reprezent#nd ;*,<7 din volumul total de IS+3.
'onform statisticiilor /ficiului 4aional al &eistrului 'omerului, bazate pe criteriul
nivelului capitalului social subscris, clasamentul principalelor ri de oriine a IS+, la finele
anului ;66<, se prezint astfel, *. /landa 2;.*D* milioane euro3, ;. %ustria 2*.D*> milioane
C=
'onform 84&- http,::999.bnro.ro:&o:Statistica:'ercetari ;C.6A.;66=
Pagina #1 din 79
Total #in are 5reen&ield
>aloare % din total >aloare % din total
Total. din are? 21855 100.0 (237 42.2
6landa 4266 1(.5 2(41 13.4
7ustria 337( 15.4 1080 4.(
5ermania 233( 10.7 1361 6.2
5reia 1864 8.5 407 1.(
8ranta 1828 8.4 381 1.7
El)etia 1557 7.1 316 1.4
!talia 1500 6.( 65( 3.0
/ipru 815 3.7 306 1.4
"tatele Unite ale 7meriii 567 2.6 357 1.6
Un'aria 424 1.( 122 0.6
Turia 412 1.( 117 0.5
"uedia 315 1.4 251 1.2
9el'ia 277 1.3 22( 1.0
/e2ia 276 1.3 48 0.2
>ir'ine 9ritanie,insulele- 243 1.1 216 1.0
;u<em*ur' 218 1.0 53 0.3
9ER# ,*ana europeana pt reontrutie si de1)oltare- 161 0.7 8 0.0
"pania 140 0.6 58 0.3
/8! ,orporatia &inaniara internationala- 121 0.6 2 0.0
7&ria de sud 114 0.5 0 0.0
7lte tari ,a aror in)estitie @ 100 mil Eur-
106( 4.( 325 1.6
euro3, A. @ermania 2*.;<D milioane euro3, C. 0rana 2*.;CJ milioane euro3, <. Italia 2=>>
milioane euro3, >. S.".%. 2>>6 milioane euro3. Situa ia nu este foarte schimbat $n
compara ie cu investi iile strine totale.
0i.;J E Bropor ia componentelor IS+ atrase de &om#nia
%tractivitatea &om#niei ca ar de destina ie pentru investitorii strini a fost
manifestat i prin cre terea cu D,;7 $n anul ;66>, comparativ cu anul precedent, a
numrului de societ i comerciale cu participare strin nou $nreistrate. 'apitalul social
subscris de societ ile comerciale cu participare strin la capital nou $nreistrate a urmat
aceea i tendin ascendent, cu o rat de cre tere de *><,C7, corespunztor valorii de ;AJ
milioane "S+ $n anul ;66> comparativ cu JD,D milioane "S+ $n anul ;66<.
%nul ;66> a adus i majorri importante de capital printre societ ile cu participare
strin. Brintre cele mai importante majorri de capital efectuate de investitorii strini $n
cursul anului ;66> se eviden iaz
CJ
, Gaufland &omania S'S 2comer cu amnuntul3 E *>C,>
milioane Euro, +oosan I1@8 2produc ie ma ini rele3 E >A,< milioane Euro, %stra )aoane
E A=,C milioane Euro, %lexandrion @roup &omania E A>,A milioane Euro, 'elestica E A<,C
milioane Euro, &enault 1ecaniûe 2industria auto3 E AC,> milioane Euro, Eer 2industria
lemnului3 E AA,J milioane Euro, (uKoil 2industria petrolier3 E A*,* milioane Euro, %ri
'oncept E ;=,C milioane Euro, +istriaz Sud 2distribu ie aze naturale3 E ;C,D milioane Euro.
CJ
/ficiul 4a ional al &eistrului 'omer uluiE Statistici, http,::999.onrc.ro:romana:statistici.php ;=.6C.;66=
Pagina #2 din 79
56%
2(%
15%
+ropor ia omponentelor !"# n Rom3nia
!ndustrie "er)iii /omert
+istribu ia pe domenii de activitate a capitalului social subscris de societ i
comerciale cu participare strin la capital rm#ne constant comparativ cu anii anteriori, pe
primul loc $n preferin ele partenerilor strini fiind industria cu <6,>7, urmat de servicii
profesionale 2;>73, comer 2*A73, transporturi 2>,C73. 'ele mai pu in atractive domenii
pentru partenerii strini sunt, construc iile 2*,>73, turismul 2*,<73 i aricultura, ceea ce
atest poten ialul $nc neexploatat al acestora.
0i.;D - +istribu ia IS+ $n &om#nia pe domenii de activitate $n perioada *DD6-
;66>
CD
+omeni
ul
Industri
e
Servic
ii
'ome
rt
5ransportu
ri
'onstruc
ii
5uris
m
%ricultur
a
Brocentu
l
<6,> ;>,6 *A,6 >,C *,> *,< 6,D
Investi iile strine directe au $n continuare un trend ascendent. )aloarea investiiilor
strine directe $n ianuarie ;66= a crescut cu *DD7 fa de prima lun a anului trecut, p#n la
>DD milioane euro, rezult din datele provizorii centralizate de 8anca 4aional a &om#niei
284&3, publicate de %enia &om#n pentru Investiii Strine 2%&IS3. !n prima lun a anului
trecut, &om#nia a atras investiii strine directe de ;AC milioane de euro. Botrivit %&IS, cea
CD
%&IS E Raport anual 200@
Pagina # din 79
51%
26%
13%
6%
#istri*u ia !"# pe domenii de ati)itate
!ndustrie "er)iii /omert Transporturi
/onstru ii Turism 7'riultura
mai important component a investiiilor strine directe a inclus $mprumuturile acordate de
companiile strine structurilor afiliate din &om#nia. %cest indicator a $nreistrat, $n prima
lun a anului, un nivel de AJC milioane euro, reprezent#nd <<7 din volumul total al
investiiilor. Brofitul reinvestit de companiile strine a totalizat *=J milioane euro, adic ;<7
din volumul total, $n timp ce participaiile la capital au reprezentat *A= milioane euro, ;67
din total.
Brin evolu ia $nreistrat de investi iile strine directe $n &om#nia $n ultimul timp,
precum i a numrului i valorii capitalului social subscris de societ ile comerciale cu
participare strin se confirm previziunile oraniza iilor interna ionale, care arat c
&om#nia este o destina ie din ce $n ce mai atractiv pentru investitorii strini prin aderarea la
"niunea European, adoptarea acûisului comunitar i pre ul redus al for ei de munc
superior calificate.
Investiia firmei Solectron $n &om#nia
Stimulentele fiscale sunt foarte importante $n primul r#nd, $n cazul investiiilor de tip
Ireenfield., c#nd investitorul caut o locaie pentru proiectul su care va deservi nu numai
piaa local dar i pieele adiacente, sau chiar va deveni furnizor pentru reeaua sa lobal.
'#nd vine vorba de a alee o loca ie pentru o astfel de investi ie balana se $nclin $n funcie
de disponibilitatea i costul forei de munc, de starea infrastructurii 2telecomunicaii,
drumuri, aeroporturi, dotarea cu utiliti de tipul ap:canal, enerie electric, aze naturale3
dar i de permisivitatea leislaiei de mediu.
"na dintre puinele investiii I@reenfield. c#tiat de &om#nia $n faa "nariei i
'ehiei a fost investiia firmei Solectron la 5imioara.
!n anul *DD=, firma Solectron, cu sediul $n 'alifornia, S"% a luat decizia de a
deschide o nou unitate de producie module electronice $n Europa. +at fiind creterea
nivelului salariului mediu $n rile europene unde firma investise deja, Irlanda, Spania i
Bortualia, conducerea companiei americane a decis s exploreze noi oportuniti de investiii
$n "naria i &om#nia. (a momentul respectiv, economia american se afla $ntr-o cretere
economic fr precedent iar industria electronic, companiile de I5 i soft9are constituiau
inta favorit investitorilor.
+up o escal $n "naria, conducerea firmei Solectron a vizitat i &om#nia
consider#nd pentru $nceput dou locaii - 8ucureti i 5imi oara pe baza considerentelor
leate de infrastructura de transport, comunicaii, fora de munc bine calificat, centre
universitare care s includ i faculti de electronic i telecomunicaii i tehnoloia
informaiilor.
Pagina #! din 79
Intenia firmei era de a investi aprox. *66 milioane de dolari $ntr-o nou unitate de
producie cu cca. A<66 de noi locuri de munc. !n schimb, firma american a solicitat
uvernului stimulente fiscale de tipul scutirii de la plata taxelor vamale i 5)% a bunurilor de
investiii, suspendarea plii 5)% pentru subansamblele importate $n vederea re-exportului
sub form de produse finite i scutirea de impozit pe profit pe o perioad de *6 ani. !n
"naria aceste faciliti se acordau automat pentru orice investiie care depea <6 milioane
"S+.
4eocierile cu firma american au $nceput $n toamna anului *DD=. +up c#teva luni,
conducerea firmei a decis c investiia va fi localizat $n zona industrial a 1unicipiului
5imioara, demar#nd i procedurile pentru achiziionarea terenului de la proprietari privai i
pentru obinerea autorizaiilor de construcie i funcionare. "n acord de principiu al
uvernului pentru facilitile solicitate a fost obinut $n vara anului *DDJ dar $n luna
octombrie datorit neocierilor purtate cu 01I pentru $ncheierea unui acord stand-bH,
uvernul i-a retras promisiunea anun#nd oficial firma american c, facilitile fiscale
solicitate nu mai pot fi acordate.
!n final prin modificarea leislaiei fiscale enerale, firma american a beneficiat de
scutirea de taxe vamale a bunurilor de investiii i de suspendarea plii 5)% pentru
subansamblele reexportate.
!n letur cu scutirea de impozit pe profit, aceasta se poate rezolva prin transferul
profiturilor $n ri cu nivel mai redus de impozitare sau prin importuri cu preuri mrite
artificial i cu exporturi la pre redus. %a s-a $nt#mplat i $n cazul Solectron care i-a $nfiinat
$n acest scop o firm $n "naria care avea la $nceputul anilor ;666 cel mai sczut nivel al
impozitului pe profit dintre rile E'.
%stfel "naria a fost ara care a impozitat profitul firmei Selectron. 'ota mic
aplicat la impozitarea profitului companiilor a adus acestei ri avantaje considerabile, $n
compara ie cu alte ri mult mai avantajate din punct de vedere al resurselor disponibile.
5rebuie luat $n considerare cazul "nariei atunci c#nd ne $ntrebm ce e de fcut pentru
reviorarea economiei &om#niei.
'ap.A Informatizarea domeniului investi iilor strine directe
+omeniul investi iilor strine directe se confrunt cu problema vastit ii datelor i a
variet ii surselor. +atele statistice care privesc IS+ sunt foarte variate i difer de la o surs
la alta. Bractic nu se poate publica o situa ie privitoare la IS+ fr ajutorul unui sistem de
prelucrare automat a datelor.
Pagina #" din 79
+e exemplu, pentru $ntreirea sferei de cuprindere a indicatorului investiii strine
directe ale nerezidenilor $n &om#nia, 8anca 4aional a &om#niei realizeaz anual, $n
colaborare cu Institutul 4aional de Statistic, 'ercetarea Statistic privind Investiiile Strine
+irecte. %ceast cercetare asiur datele necesare pentru determinarea IS+ i efectuarea unor
analize privind IS+ pe principalele activiti ale economiei naionale, pe reiuni de
dezvoltare i ri de provenien. +e asemenea, cercetarea furnizeaz informaii privind
partea din IS+ materializat $n imobilizri corporale i necorporale 2care permit efectuarea
unor analize privind durabilitatea investiiilor strine directe3, partea reinvestit din profitul
net, aportul creditelor la IS+, precum i aportul $n natur la IS+ 2pentru societile
comerciale nefinanciare3. 0r ajutorul unui sistem de prelucrare automat a datelor, aceast
cercetare ar fi imposibil.
A.* +escrierea pachetului de prorame SHstat
SaS5%5 este un pachet de prorame utilizat pentru rezolvarea problemelor din
domeniul statistic. 0acilitile principale oferite de SaS5%5 pot fi rupate $n trei cateorii,
introducerea i estionarea datelor 2observaiilor3 statistice
calcule i prelucrri statistice
reprezentri rafice ale datelor
SaS5%5 ofer dou moduri de lucru care pot fi folosite separat sau $mpreun
introducerea comenzilor cu ajutorul meniurilor, modalitate mai abordabil pentru utilizatorii
$nceptori, i introducerea comenzilor $n linia de comand 2$n fereastra principal3,
modalitate recomandat pentru utilizatorii avansai. %cest mod permite o mai mare
flexibilitate, precum i arearea mai multor comenzi $n fiiere de tip script, pentru
automatizarea prelucrrilor cu caracter repetitiv.
SaS5%5 pune la dispoziia utilizatorului mai multe ferestre de lucru, cu
funcionaliti specifice, +atele statistice care vor fi supuse prelucrrii sunt introduse cu
ajutorul ferestrei TorKsheet i sunt salvate $n fiiere cu extensia .SaS. Introducerea,
modificarea i terere datelor se va face in foaia de lucru, care are o structur tabelar i
conine variabilele observate pe coloane iar cazurile pe linii.
Broramul SHstat are o flexibilitate sporit pentru lucrul cu datele, intruc#t ofer
posibilitatea de a importa datele sau de a le exporta din i $n alte formate de fi iere.
0ormatele cunoscute sunt, text 2%S'II3, baze de date +8-II, +8-III, +8-I), prorame de
calcul tabelar 2Excel, (otus *;A3. Broamul faciliteaz schimbul de date $ntre diversele
oranisme na ionale i interna ionale. %stfel nu suntem nevoi i s introducem manual toate
datele de care avem nevoie. Este de ajuns ca un alt oranism s dispun deja de baza de date
Pagina ## din 79
care ne intereseaz i bine-n eles, s fie de acord s o pun la dispozi ia altor institu ii.
Broramul ofer o multitudine de func ii care ne faciliteaz foarte mult lucrul cu
bazele de date. +e exemplu, cu ajutorul ferestrei 2@raph3, sunt afiate i editate raficele
obinute pe baza datelor. 0ereastra de notie 24otepad3 permite deschiderea i editarea
fiierelor text, inclusiv fiiere de comenzi SaS5%5 iar $n fereastra de rotaie 2Spin3, putem
trasa rafice tridimensionale, care pot fi apoi rotite pentru a fi mai uor analizate. 8inen eles,
precizia cu care este trasat raficul $n fereastra Spin este mai mic dec#t $n cazul trasrii
statice $n fereastra @raph.
A.*.* Intrrile produsului informatic
Butem introduce date $n proramul SHstat prin dou metode, manual, cu ajutorul foii
de lucru sau prin import, utliz#nd func ia de import:export al proramului.
Introducerea manual se face prin crearea unui nou fiier cu ajutorul foii de lucru
2TorKsheet3. %ici putem defini structura datelor i s le introducem. +atele sunt oranizate
sub form tabelar? pentru fiecare observaie statistic 2denumit caz3 sunt memorate date
referitoare la mai multe variabile. )ariabilele au denumirea format din maximum opt
caractere 2$ncep#nd cu o liter3 i pot avea tip numeric 2implicit3 sau ir de caractere.
4umrul maxim de variabile este ;<<, iar numrul de cazuri este limitat de spaiul disponibil
pe hard-disK.
4umele variabilelor i datele propriu-zise se introduc direct $n celulele foii de lucru.
%utomat datele numerice se afieaz cu trei zecimale? precizia afiat poate fi modificat
2precizia intern de p#n la *< zecimale rm#ne neschimbat3. Brecizia intern poate fi
modificat la salvarea fiierului i poate avea, dubl-precizie 2J bHtes - implicit3 sau simpl-
precizie 2C bHtes3. +atele ir de caractere sunt salvate pe lunime de *; caractere. %supra
datelor se poate interveni prin operaii de sortare, selecie etc.
A.*.; 0unc iunile oferite de SHstat
!n anumite situaii este de dorit ca prelucrrile statistice s fie aplicate numai unui
subset de cazuri din cele existente. Selectarea cazurilor dorite de ctre utilizatorse poate face
dup un criteriu 2condiie3 stabilit de ctre acesta. +up efectuarea unei selecii, avem
posibilitatea de a extrae cazurile selectate $ntr-un nou fiier de date.
!n multe situaii putem analiza datele stratificat, obin#nd rezultate pentru fiecare nivel
al unei variabile de rupare. )ariabilele de rupare permit arearea cazurilor $n rupuri pe
baza valorilor comune. Setul de date trebuie $n prealabil sortat dup variabilele de rupare,
crearea unui nou rup fac#ndu-se la apariia fiecrei noi valori.
Brelucrrile statistice aplicabile $n SaS5%5 sunt foarte diverse i se $mpart $n zece
Pagina #7 din 79
rupe, care se resesc $n meniul Stats al ferestrei principale. !n continuare descriem modul
de utilizare a c#torva funcii pentru prelucrrile cele mai uzuale,
Statistici descriptive sunt utile pentru calcularea unei varieti de indicatori, medie,
median, dispersie, abatere standard, coeficieni de caracterizare a distribuiei .a.m.d.
Seriile de timp sunt u or de prelucrat, datorit submeniului Series ce cuprinde
comenzi specifice analizei interactive a seriilor de timp. %bordarea eneral cuprinde
examinarea reprezentrilor rafice ale datelor, urmat de elaborarea i ajustarea unui model
care s descrie evoluia seriei studiate. +up caz se pot efectua transformri ale datelor.
5abele de frecvene. %naliza datelor cu ajutorul tabelelor de frecvene este util
pentru centralizarea datelor $n raport de variabile de tip cateorie. +atele de intrare necesare
pot fi structurate at#t $n forma uzual 2cazuri E variabile3, c#t i $n form areat, $n care
fiecare $nreistrare reprezint un rup de $nreistrri care corespunde unei valori sau
combinaii de valori ale variabilei, respectiv variabilelor de cateorizare.
A.*.A Ie irile produsului informatic
'a i finalitate a acestor func ii putem ob ine diverse tipuri de rafice i reprezentri,
care faciliteaz interpretarea datelor, observarea evolu iilor, explicarea acestora ctre publicul
utilizator care nu de ine cuno tin ele necesare pentru analiza i $n eleerea datelor.
@raficul este o imaine spaial, cu caracter convenional, care prin diferite mijloace
plastice de reprezentare reliefeaz ceea ce este caracteristic, esenial pentru obiectul
cercetrii.
Brin utilizarea raficelor se pot imprima $n memorie $n cinci minute informaii al
cror studiu prin tabele ar fi necesitat zile $ntrei. Ele faciliteaz $neleerea i memorizarea,
invit#nd la elaborarea intuitiv a ipotezelor. @raficul constituie o manier simplificat de
descriere a realitii, transpun#nd aspectele sale msurabile $n mrimi i fiuri eometrice
variate, acestea imprim#ndu-se $n memorie mult mai uor dec#t mulimea datelor $nscrise $n
tabele.
@raficele pe baza datelor se creaz $n SaS5%5 cu ajutorul comenzilor din meniul
@raph, sau cu versiunea rapid a acestora de pe bara de instrumente. &ezultatele trasrii
raficelor apar $n fereastra @raph.
Elementele rafice sunt vzute ca obiecte ce pot fi redimensionate, mutate, etc. Be
l#n reprezentrile rafice, $n fereastra @raph se pot desena obiecte precum, linii, elipse,
dreptunhiuri i texte, cu diferite culori i mrimi. %ceti parametri se stabilesc $n zona
superioar a ferestrei i pot fi modificai ulterior.
@raficele obinute pot fi salvate ca fiiere $n format 8itmap 2.81B3 sau Tindo9s
Pagina #$ din 79
1etafile 2.T103, care pot fi ulterior incluse $n alte documente. !n cazul $n care crem mai
multe rafice consecutiv se pune problema estionrii acestora.
!n continure sunt prezentate c#teva tipuri de rafice ce se pot realiza cu ajutorul
proramului SHstat 2reprezentri rafice ale acestora se sesc $n anexe3,
A + - rafice tridimensionale care se traseaz pentru trei variabile cantitative. Sunt
posibile tipurile A+ si Spin 2raficul se poate roti $n jurul oricrei axe3. @raficul de tip Spin
permite observarea norilor de puncte tridimensionali din mai multe perspective, facilit#nd
observarea unor aspecte 2dependene3 altminteri reu de remarcat.
Vistorame28ar3 cu A subtipuri ce prezint fie valoarea absolut, relativ sau afiarea
distanelor dintre variabilele cantitative rupate dup criterii calitative. Bot fi obinute
historame simple, historame procentuale 2barele indic proporia rupului $n ansamblu3 i
rafice de interval 2pentru ilustrarea intervalului dintre dou variabile cantitative.
'plot prezint variabile calitative sau cantitative rupate dup criterii calitative. Sunt
asemntoare cu historamele, dar sunt afiate numai v#rfurile barelor prin diferite simboluri.
Se pot reprezenta ca puncte separate sau unite prin linii fr#nte 2profil3 sau $n form de stea 2$n
coordonate polare3 .
1aps sunt rafice care ilustreaz datele $n letur cu arii eorafice. Este nevoie de
dou fiiere $n directorul curent. "nul va conine date despre zonele prezentate 2c#te un caz
pentru fiecare zon3 , iar al doilea cu extensia .1%B va conine imainea hrii. SHstat
include fiierele pentru harta lumii 2T/&(+.1%B3 i a Statelor "nite 2"S.1%B3.
Bie prezint structura datelor $n raport de variabile calitative fie sub forma unui cerc
porionat, fie a unor cercuri concentrice 2rin3?
Blot ;+ - rafice caracteristice 2nor de puncte3 pentru variabile cantitative. Se pot
trasa $ntr-o varietate de forme.
!n continuare prezentm simplificat modelul de lucru al proramului SHstat. +ate pe
care acesta le prelucreaz pot fi introduse manual sau importate din baza de date. Importul se
poate face at#t din baza de date proprie c#t i din alte baze de datem cu care proramul este
compatibil.
0i.A6- Schema eneral a func ionrii proramului SHstat
Pagina #9 din 79
+e asemenea, calculele pot fi $nreistrate direct $n baza de date, de unde ulterior pot fi
preluate i prezentate sub form de rafice. +ac nu dorim memorarea calculelor, putem opta
pentru interpretarea i folosirea lor imediat, ob in#nd rezultate i rapoarte care pot fi
prezentate cu ajutorul raficelor. +in acest punct de vedere, SHstat se dovede te un proram
foarte flexibil i util.
&apoartele i raficele pe care le pune la dispozi ia utilizatorilor acopera cea mai
mare parte a analizelor statistice posibile. "tilizatorului $i este facilitat astfel munca, $ntruc#t
el nu trebuie s prelucreze raficele manual, ci este de ajuns s folosesasc func iile
predefinite de proram.
A.; %vantajele prelucrrii informatizate a datelor privind IS+
+omeniul investi iilor strine directe se confrunt problema variet ii datelor pe care
le adun i le prelucreaz. Investi iile strine directe sunt foarte reu de urmrit i determinat
datorit caracteristicilor acestora care de multe ori fac foarte dificil deosebirea acestora fa
de alte tipuri de investi ii, cum ar fi de exemplu investi iile de protofoliu.
%plicaiile pentru calcule statistice includ o serie de funcii i module pentru
efectuarea de estimri pentru diverse modele. Bentru a uura analiza i eneraliza rezultatele,
prelucrrile statistice pot fi reprezentate rafic.
"nul dintre principalele avantaje pe care le ofer lucrul cu ajutorul sistemelor de
calcul automate este acurate ea prelucrrilor i a datelor ob inute. Broramele informatice nu
Pagina 7% din 79
Introducere date
8aze de date
Selec ie model
'alcule
&ezultate i rapoarte
@rafice i interpretri
obosesc, nu fac erori cauzate de neaten ie, i aplic acela i tratament pentru toate datele
pentru care a fost proramat, indiferent de cantitatea acestora.
"n alt avantaj este faptul c putem prelucra o cantitate foarte mare de date, $ntr-un
timp relativ scurt, ceea ce $naintea apari iei calculatorului era imposibil. Bentru prelucrarea
datelor statistice la nivel na ional erau implica i un mare numr de persoane, care trebuiau s
depun o activitate colosal, pe o perioad de timp relativ lun, ceea ce de multe ori fcea ca
p#n la ob inerea datelor centralizate utilitatea acestora s scad foarte mult. Bersoanele care
lucreaz pentru ob inerea, prelucrarea i centralizarea datelor statistice trebuie, bine-n eles,
pltite. 'u c#t avem mai multe persoane implicate, cu at#t sunt mai mari costurile salariale.
'el de-al treilea avantaj al informatizrii domeniului este scderea costurilor. "n
proram informatic de calitate poate face munca unui rup $ntre de persoane. %stfel $n loc s
pltim *6 persoane s calculeze i s interpreteze datele, putem avea un sinur anajat care
lucreaz, de exemplu, cu un proram i ob ine acela i rezultat. Scderea costurilor salariale
este evident.
&apiditatea este un alt avantaj oferit de prelucrarea automat a datelor. /dat ce
datele sunt introduse, ob inerea de rapoarte, rafice i interpretri nu necesit prea mult timp.
"n ultim avantaj al informatizrii domeniului IS+ este eliminarea erorilor umane. "n
proram lucreaz mai repede i mai bine dec#t anaja ii, nu obose te i nu vrea concedii.
8ine-n eles un proram nu poate lucra dac nu este comandat de om. 4u poate face analizele
de unul sinur. 5rebuie s fie tot timpul cineva care s introduc variabilele, s decid tipurile
de prelucrri care trebuie fcute.
+e i mult mai reduse dec#t avantajele oferite de informatizarea domeniului, avem
totu i i c#teva dezavantaje, cum ar fi, apari ia unor erori la prelucrare, datorate unor lipsuri
ale proramului, apari ia unor cazuri care nu au fost luate $n calcul la conceperea
aloritmului de func ionare, apari ia unor riscuri de natur informatic, ca de exemplu
intruziunea $n baza de date a unor persoane neautorizate cu scopul de a o modifica. %ceste
erori sunt reu de depistat, iar riscul de ob inere a unor informa ii incorecte este ridicat.
0olosirea de baze de date reduce costurile administrrii marii variet i a datelor i
u ureaz munca cu acestea. 1unca de cercetare statistic $n domeniul investi iilor strine
directe este o munc titanic, i este aproape imposibil de realizat fr ajutorul unor sisteme
de calcul automate.
+e ce prelucrarea automat a datelorF
!n luarea unei decizii pentru investiii de ctre un $ntreprinztor un rol important $l au
studiile privind oportunitile financiare. %cestea presupun determinarea unor indicatori
Pagina 71 din 79
economici ca, rata rentabilitii investiiilor, rata rentabilitii minime a investiiilor, perioada
de rambursare. Studiile de oportunitate sunt apoi completate cu analize privind factorii
psiholoici, posibilitile de finanare propri, conjunctura pieei, tendinele i oportunitile
care se $ntrevd. +e asemenea $n aleerea rii $n care investitorul i i va plasa investi ia,
acesta ia $n calcul conjunctura macroeconomic i politic a rii respective. %stfel el este
interesat s cunoasc datele statistice privind evolu ia $n timp i in spa iu a indicatorilor
macroeconimici cum ar fi de exemplu, BI8, B48, volumul exporturilor, al importurilor, etc.,
precum i date despre sementul de consumatori crora se adreseaz.
"n investitor nu i i va plasa banii niciodat $n necuno tin de cauz. El trebuie s
cunoasc mediul $n care va investi, deci este important ca ara primitoare a unei investi ii
strine directe s ofere acestuia o prezentare clar a situa iei economice, politice i juridice,
s ofere date exacte i utile pentru poten ialii investitori, astfel $nc#t s-i incurajeze pe
ace tia s vin, s rm#n i s se dezvolte aici. %cest lucru este aproape imposibil fr
ajutorul ma inilor de prelucrare automat a datelor, fr utilizarea unor prorame informatice
de calitate.
'ap.C 'oncluzii i aprecieri
C.* 'ontextul economic actual
Bentru orice ar, cunoaterea liniilor principale de evoluie a tendinelor fluxurilor de
capital la nivel mondial are o importan cu totul deosebit. +in aceast evoluie i din
coordonatele ei eseniale trebuie s fie trase concluzii i $nvminte pentru strateia
dezvoltrii i implementrii de investiii de capital strin.
Experiena mondial a artat eficiena sistemului de pia bazat pe alocarea resurselor
pe
criteriu de competitivitate, determinate de forele pieei care conduc la o continu
cretere i au demonstrat lipsa de fiabilitate a sistemului centralizat planificat. %naliza
evoluiei dezvoltrii economice ne conduce la faptul c odat cu ad#ncirea diviziunii
internaionale a muncii i formarea pieei mondiale s-au creat condiii noi favorabile pentru
exploatarea oportunitilor oferite de alte teritorii i alte ri.
B#n la I rzboi mondial mirarea de capital curea masiv peste raniele naionale,
iar micarea bunurilor $ntre ri era de-a dreptul impresionant. !n perioada dintre cele doua
rzboaie mondiale tehnoloia transporturilor i a telecomunicaiilor internaionale a cunoscut
o dezvoltare considerabil. Wi totui dei producia mondial a crescut cu C6 la sut fa de
perioada de p#n la rzboi s-a sesizat o adevrata blocad a comerului internaional.
!n ceea ce privete investiiile internaionale, dup o perioad de expansiune a
Pagina 72 din 79
acestora $n anii ;6 fluxul investiional s-a redus drastic $n deceniul urmtor. %ceast perioad
a fost cea a experienelor KeHnesiene $n care multe naiuni au preferat o dezvoltare autonom
pentru a vedea, dac enereaz o ocupare total a forei de munc i o rat de cretere
rezonabil. Bentru implementarea unor astfel de politici uvernele au fost nevoite s
restricioneze comerul i s controleze micrile de capital.
0luxurile de IS+ au $nceput s dob#ndeasc relevan $n cadrul schimburilor
internaionale
dup cel deal II rzboi mondial odat cu realizarea de investiii masive de ctre S"%
$n reconstrucia Europei /ccidentale. %naliza datelor statistice ne permite s spunem c la
$nceputul anilor >6 are loc i o adevrat dezlnuire a comerului internaional. Butem
remarca conturarea unor noi aspecte $n relaiile dintre comerul internaional i investiiile
strine directe
<6
.
!n mod tradiional firmele strine productoare obinuiau s $nceap prin a face
comer cu partenerii si din alte ri pentru ca ulterior s decid asupra realizrii de investiii
strine directe. %ltfel spus comerul preceda investiiile strine. !n prezent relaiile dintre
comer i investiiile strine au devenit mult mai complexe deschiz#nd $n acelai timp noi
oportuniti. Brivind lucrurile din acest punct de vedere, putem spune siur, c procesul de
lobalizare i interare a avut i are un aport substanial. 'a urmare a acordurilor privind
libera circulaie a capitalului, a prevederilor /ranizaiei 1ondiale a 'omerului, a
prevederilor acordurilor bilaterale $ntre ri, firmele au dob#ndit o mult mai mare autonomie
$n accesul la resurse av#nd posibilitatea de a oraniza activitatea de producie mai eficient $n
funcie de pieele naionale, reionale sau lobale. +in acest motiv astzi nu se mai poate
afirma cu certitudine dac comerul precede investiiile strine directe sau c investiiile
strine directe conduc la o derulare mai intens a relaiilor comerciale. Important este c $n
urma desfurrii procesului de producie s se atin maximum de eficien.
4ivelul de dezvoltare economic msurat prin valoarea BI8 i dinamica anual a
acestuia influeneaz $n mod direct oferta de capital investiional c#t i radul de atractivitate
a economiilor azd fa de capitalul extern. Incidena puternic a acestor corelaii pe plan
mondial se explic prin faptul c cea mai mare parte a capitalului $i are oriinea $n rile
dezvoltate, la fel precum i cea mai mare parte a capitalului investiional recepionat se
resete, de asemenea, $n statele dezvoltate. !n mod evident, fluxurile de investiii strine
sunt valorificate mai pe lar de ctre rile dezvoltate $n care blocajele de interare sunt mult
mai reduse. !n acest fel se contureaz una din principalele caracteristici ale fluxurilor de
<6
8onciu 0. E "tra+erea 0i monitori?area investiiilor strine directe, Editura Wtiinific, 8ucureti *DD=, p.*C
Pagina 7 din 79
investiii strine directe pe plan mondial dar i reional- puternica lor concentrare eopolitic.
1icrile complexe de bunuri, servicii i factori de producie au loc la scar mondial, cu
precdere, $n spaiul economic al statelor dezvoltate, care enereaz peste D67 i recepteaz
peste =67 din fluxurile internaionale de IS+.
&ecunosc#nd importana IS+, uvernele $i deschid economiile pentru a facilita
schimburile de bunuri, accesul la informaii, precum i fluxul de persoane i capitaluri. 'a
rezultat al unei dinamici deosebit de ridicate a fluxurilor de investiii strine, c#t i a faptului
c acest domeniu devine de interes major $n primul r#nd pentru rile dezvoltate, a condus la
iniierea unor discuii privind relementarea multilateral a IS+. S-a trecut la politici tot mai
liberale de deschidere fa de IS+, i ulterior la aplicarea diverselor metode de atraere a
capitalului investiional strin. 0inalizarea tratatelor din cadrul @%55, crearea /ranizaiei
1ondiale a 'omerului 2/1'3, semnarea conveniei 4%05%, crearea pieii unice europene,
precum i creterea numrului conveniilor bilaterale cu privire la investiii au sporit importul
de capital strin.
!n linii mari atenia acordat pe plan mondial IS+ i $n eneral capitalului strin
devine tot mai vizibil. (a fel modificrile intervenite $n ultimii ani $n politicile
uvernamentale ale rilor $n curs de dezvoltare fa de investiiile strine directe au
confirmat i chiar au amplificat tendina deja existent spre liberalizarea reulamentelor
naionale cu privire la corporaiile transnaionale i influxurile de investiii strine directe.
'onsolidarea acestei atitudini este dovedit at#t de numrul modificrilor viz#nd
relementrile specifice, c#t i de lara difuzare a acestora. !n mod tradiional existau dou
faete ale relementrilor naionale privind investiiile strine directe, pe de o parte
$ncurajarea IS+ i, pe de alta, exercitarea unui control asupra acestora. 1odificrile recente
par s demonstreze acordarea unei mai mari importane primului aspect, $ncurajarea
investiiilor strine directe. %cest trend este remarcabil i semnificativ $n ceea ce privete aria
eorafic pe care o acoper rile $n curs de dezvoltare anajate $n procesul de tranziie spre
economia de pia.
%profundarea analizei evoluiei IS+ ne conduce la cunoaterea formelor pe care le
$mbrac $n prezent acestea. !n ultimele decenii 2$ncep#nd cu anii J63 implantrile prin
achiziii internaionale, respectiv preluri de firme i fuziunile internaionale au cunoscut
adevrate explozii $n mai toate zonele de pe lob, la fel i schimbri semnificative $n ceea ce
privete formele acestora. +aca $n anii <6->6 forma predominanta de ptrundere pe pia erau
IS+ reenfield 2$ncepute de la zero3, atunci $ncep#nd cu deceniul opt corporaiile
transnaionale $i sporesc eforturile pentru a realiza reele de producie lobale mai ales prin
Pagina 7! din 79
fuziuni i achiziii de firme. !n consecin $ntrei industrii sunt consolidate i restructurate la
scar lobal i reional. %chiziiilei fuziunile internaionale au devenit principala forma de
IS+ $n rile dezvoltate. 'hiar dac, $n rile $n curs de dezvoltare i cele $n tranziie, forma
predominant este aportul de capital, mai des prin $nfiinarea societilor mixte cu participare
strin, achiziiile i fuziunile transfrontaliere tind s cucereasc i aceste piee. Economia
mondial se $ndreapt spre o interare tot mai mare care va duce la o competiie tot mai
intens i care, la r#ndul su, va accelera i mai mult fenomenul fuziunilor i al achiziiilor
transfrontaliere.
!ntre anii *DD6-;666 asistm la un adevrat prores al investiiilor strine, c#nd ratele
de cretere ale acestora depesc rata de cretere a BI8 lobal i a exporturilor mondiale.
+ezvoltarea tehnoloiilor informaionale i de transport precum i disponibilitatea unei
varieti cresc#nde de instrumente financiare au fost $nsoite de desfiinarea barierelor
comerciale i de liberalizarea fluxului de capital. 'onsecina a fost explozia de investiii
strine directe $n aceste ri. IS+ iau amploare fr precedent i constituie trstura esenial
a sf#ritului secolului YY. %ceast cretere puternic s-a produs pe fundalul evoluiilor
structurale $n economia mondial ctre internaionalizarea i lobalizarea activit ii
economice. +inamica deosebit de ridicat a fluxului de investiii directe precum i faptul c
acest domeniu este de interes, $n primul r#nd, pentru rile dezvoltate au condus la iniierea
unor discuii privind relementarea multilateral a domeniului. 1ajoritatea rilor lumii au
acionat $n direcia liberalizrii investiiilor strine de capital $n special prin msuri de
promovare a acestora, relementri leislative, acordarea de stimulente i aranii $n vederea
atraerii lor.
Investitorii strini $i orienteaz investiiile spre zonele cele mai competitive ale
lobului. 'ele mai semnificative investiii $n anul ;666 se concentrau $n S"%-2A*C mld.
"S+3 i rile "niunii Europene 2>=*,C mld. "S+ sau peste CJ7 din toate intrrile de IS+3.
"niunea European s-a remarcat at#t ca surs c#t i ca destinaie pentru IS+. "n factor
hotr#tor ce a condus la aceste intrri masive a fost proresul $nreistrat $n procesul reional
de interare. / performan de excepie a atins $n acel an @ermania-cu *DJ,A miliarde dolari
2o cretere de A,< ori comparativ cu anul anterior3, devenind pentru prima dat principala
destinaie a IS+ din Europa i a doua pe plan mondial. 0luxuri semnificative de IS+ au fost
atrase $n %sia-*C>,* miliarde dolari 2$n special de Von-Gon i 'hina3, i %merica (atin i
'araibe- D=,< miliarde dolari. +ar $n ansamblu lumea dezvoltat continu a fi prima
destinaie i principala surs de IS+, iar fuziunile i prelurile internaionale E principala for
motrice de investiii strine.
Pagina 7" din 79
+up nivelurile $nalte record $nreistrate $n anul ;666, fluxurile lobale au sczut
puternic $n urmtorii ani. )aloarea influxurilor de IS+ $n ;66A a fost de doar C6 la sut din
totalul celor realizate $n anul ;666. +in acestea - A>= miliarde dolari s-au $ndreptat spre
economiile rilor dezvoltate, *=; miliarde dolari $n rile $n curs de dezvoltate i numai ;*
miliarde dolari ctre economiile $n tranziie din Europa 'entral i de Est. 'auzele acestui
declin i comportament investiional este recesiunea economiei mondiale influenat de
schimbrile pe termen scurt ale ciclurilor de afaceri, la fel i deteriorarea $ncrederii
investitorilor, care s-a accentuat mai ales dup atentatele din * septembrie ;66*. %ceti
factori au contribuit i la reducerea numrului i valorii fuziunilor i achiziiilor
transfrontaliere.
&ezultatul declinul economic mondial s-a simit mai ales $n statele dezvoltate $n care
influxurile de IS+ s-au redus $n ;66A comparativ cu anul ;666 tocmai cu >= la sut. Bonderea
investiiilor strine directe ctre rile $n curs de dezvoltare a crescut de la *J7 $n anul ;666
la circa
A*7 $n ;66A.
Investiiile strine directe zduite de %merica (atin i 'araibe au cunoscut un
adevrat reres ajun#nd $n anul ;66; la doar CD,= miliarde dolari comparativ cu *6=,C
miliarde dolari $n anul *DDD. %ceast scdere pe parcursul anilor nu semnific o modificare
brusc a orientrii fluxurilor de investiii strine, ci mai derab o consecin a recesiunii pe
plan mondial i a crizei economice din %rentina.
/ important cretere de competitivitate se remarc, pe parcursul ultimilor ani $n
%sia. %sia de Est, Sud i Sud-Est continu s dein ponderea major $n intrrile de capital
strin $n zon E peste D6 la sut, i concentr#nd peste jumtate 2<>,A73 din fluxurile orientate
ctre cateoria statelor $n curs de dezvoltare.'hina datorit dimensiuni economiei, dar i
reformelor structurale din ultimii ani rm#ne principala ar dein#nd cea mai mare pondere a
intrrilor de IS+ din zon E <6 7 i A*7 din totalul investiiilor strine $ndreptate ctre rile
$n curs de dezvoltare. !n acest fel politica 8eijinului de a $ncuraja investi iile, mai cu seam
$n domenii ce $nlobeaz $nalta tehnoloie, transform 'hina $ntr-un rival de temut pentru
"E. Investiiile strine $n 'hina au crescut, $n special dup ce ara a devenit membr a
/ranizaiei 1ondiale a 'omerului $n ;66* i a fost nevoit s elimine o serie de restricii
impuse investiiilor strine. Se apreciaz c $n urmtori ani i India va reprezenta o destinaie
important pentru investitorii strini.
%frica rm#ne a fi un receptor marinal de IS+, ponderea acestei reiuni $n totalul
fluxurilor fiind $nc foarte redus. !n ciuda acestui fapt intrrile de IS+ sunt mult mai mari
Pagina 7# din 79
dec#t la $nceputul anilor D6 ca urmare a eforturilor deosebite fcute de rile africane pentru
$mbuntirea climatului de afaceri. Iniierea unor msuri specifice viz#nd atraerea
investiiilor strine i $nfiinarea de aenii de promovare a acestora, corelate cu proramme
de stabilizare macroeconomic, vor putea conduce la o $mbuntire a atractivitii acestor
ri pentru investitorii strini.
!n concluzie asistm $n perioada actual la o intensificare intr-un ritm major a
fluxurilor de investi ii directe datorit liberalizrii politicilor privind investiiile strine i
iniierii de msuri i relementri multilaterale privind atraerea fluxurilor de IS+,
intensificrii fuziunilor i achiziiilor transnaionale.
Berspectivele pe termen lun ale IS+ rm#n promitoare. "n numr de analize
asupra planurilor de investiii suereaz faptul c marile companii transnaionale vor continua
expansiunea lor internaional. 'ele mai preferate destinaii vor include marile piee ale
rilor dezvoltate, precum i un numr de destinaii cheie $n rile $n curs de dezvoltare 2$n
special 'hina, 8razilia, 1exic i %frica de Sud3 i statele aflate $n tranziie din Europa
'entral i de Est.
C.; 'oncluzii i aprecieri
Investi iile directe strine sunt considerate principala p#rhie pe care uvernele rilor
Europei 'entrale i de Est o pot folosi pentru stimularea cre terii economice, respect#nd
totodat reulile liberei concuren e.
'u c#t vor veni mai mul i investitori, cu at#t se va $nreistra o cre tere economic
mai mare $n ara azd. Iar ca afect al unei conjuncturi macroeconomice favorabile din ce $n
ce mai mul i investitori vor fi interesa i s lanseze afaceri $ntr-o astfel de ar.
&elaxarea fiscalitii contribuie la atraerea investitorilor strini, dup cum s-a
observat $n cazul investi iei firmei Selectron. Investitorii str ini sunt foarte ateni la
particularitile reimului juridic din ara $n care doresc s investeasc. +e fapt, pachetul de
faciliti fiscale oferite de ara int constituie un criteriu important de selecie al locului
viitoarelor investitii
<*
Investiiile strine reprezint un motor de dezvoltare economic pentru rile central-
sud-est europene. %ceste ri au o capacitate mare de absorbie a capitalului investiional
strin, exist#nd premise pentru transformarea acestor resurse $n valoare economic
suplimentar.
<*
5eodora %lecu- 5iscalis Romnesc 2005%200A, &evista %udit 0inanciar-'amera %uditorilor din &om#nia nr.
A:;66>
Pagina 77 din 79
0i.A* -4ivelul investi iilor strine directe $n BI8 2procente3
ara Investi ii strine $n BI8
%lbania <
8ularia <.<
'roa ia =.<
1acedonia *A
1oldova *6
&om#nia A
Serbia *.<
'ehia J.<
"naria <
Bolonia C.<
Slovacia =
Slovenia ;
Sursa, /E'+ South-Eastern European 'outries E Investments &eport, ;66>
4ivelul investi iilor strine $n BI8-ul rilor vestEEuropene, este apropiat de media de
<7. !n rile sud-est i central Europene investi iile strine $n BI8 atin $n eneral niveluri
mai mari, a a cum reiese i din tabelul de mai sus.
4ivelurile mari $nreistrate sunt i un semn al faptului c economiile acestor state
sunt $n dezvoltare, ele fiind capabile s absoarb surse importante din exterior, i sunt
totodat capabile s ofere un mediu economic i concuren ial atractiv pentru investitori.
Se observ c pentru &om#nia, procentul investi iilor strine $n BI8 este inferior
nivelului din rile vecine 'ehia i "naria. %cest lucru indic ponten ialul $nc ne$ndeajuns
exploatat $n ceea ce prive te atraerea investi iilor strine.
B#n la atinerea nivelului optim de investi ii strine, msurile juridico-fiscale,
monetare i de orice alt natur ar trebui s fie axate pe stimularea investi iilor, aceasta
reprezent#nd o p#rhie important pentru crearea de valoare economic i atinerea unui
rad superior de bunstare social.
'u un coeficient de corela ie $ntre investi iile strine i BI8 de 6,D<
<;
, &om#nia va
$nreistra o cre tere economic cu at#t mai mare cu c#t vor veni mai mul i investitori strini.
Iar una din p#rhiile &om#niei de atraere a acestor investitori este adoptarea unei politici
fiscale bazate pe acordarea unor pachete atractive de facilit i fiscale.
%stfel, dup atinerea unui nivel optim al investi iilor strine, noile intrri de capital
ajun s influen eze din ce $n ce mai pu in produsul intern brut al rii respective. Be msur
ce este atins acest nivel, rile trebuie s- i concentreze aten ia i spre influen area altor
factori macroeconomici, a altor sectoare i subsisteme macroeconomice, pentru a enera
<;
999.clubafaceri.ro:articole:Saptamana economica externa: , ;C.6C.;66=
Pagina 7$ din 79
bunstare economic i social.
'a i direc ie de baz trebuie urmrit s se atra c#t mai muli investitori, s se
deschid c#t mai multe afaceri noi. "lterior, factorii de natur calitativ trebuie lua i i ei $n
considerare. %stfel, va deveni din ce $n ce mai important ca investiiile noi s asiure i
protecia mediului $nconjurtor i protecia social.
!n cazul actual al &om#niei, perioada post-aderare la "E va fi caracterizat de un
aflux din ce $n ce mai mare de investi ii str ine. Investitorii vor veni $n &om#nia $n primul
r#nd datorit potenialului de dezvoltare pe care-l sesc aici. &om#nia va $nreistra o
cre tere economic cu at#t mai mare cu c#t vor veni mai mul i investitori strini. Iar una din
p#rhiile &om#niei de atraere a acestor investitori este adoptarea unei politici fiscale bazate
pe acordarea unor pachete atractive de facilit i fiscale.
Este foarte important ca $n perioada urmtoare s tim s valorificm oportunit ile
care ni se ofer. Interarea $n "niunea European va aduce $n &om#nia numero i investitori
i este $n puterea noastr ca noi s crem cadrul necesar pentru ca ace tia s- i doreasc s
rm#n pe teritoriul rii noastre i s- i dezvolte afacerea, reinvestind profitul.
Pagina 79 din 79

Diploma - WWW - Tocilar

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Diploma - WWW - Tocilar

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Studiu despre investitiile straine directe in lume si in Romania

S-ar putea să vă placă și