Sunteți pe pagina 1din 34

Cadrul instituional i juridic

al investiiilor n Romnia
Investiii internaionale
Seminar 2
Definiii
Investiiile directe o categorie de investiii
trans-frontaliere realizate de un rezident al unei
ri (investitor direct), cu obiectivul de a realiza
un beneficiu ntr-o ntreprindere (ntreprindere
investiie direct), ntr-o alt ar dect cea de
reziden
Motivul: o relaie strategic pe termen lung cu
ntreprinderea investiie direct, pentru a asigura
un nivel de influen ridicat n managementul
acestei firme (presupune deinerea a cel puin
10% din puterea de vot)

OECD Benchmark Definition of Foreign Direct Investment: 4th edition, 2008
(http://www.oecd.org/daf/inv/investmentstatisticsandanalysis/40193734.pdf)
Cadrul instituional
Agenia Romn pentru Promovarea Investiiilor i
Asistenei Economice din Strintate (HG
858/25.07.1990)
Responsabiliti:
- nregistrarea cererilor de investiii strine;
- transmiterea confirmrilor i eliberarea certificatelor de
investitor;
- urmrirea proiectelor prioritare din economia naional i
n principalele ri;
- culegerea i transmiterea informaiilor i cererilor de
investiii din partea firmelor multinaionale etc..
pn n martie 1991, deoarece nu a rspuns eficient
obiectivului pentru care a luat fiin.
Motive:
- obiectiv extrem de larg;
- nu exista personal cu o calificare adecvat;
- nu se stpneau metodele de management necesare
gestionrii unei instituii att de ample i de noi.
- EEC
Cadrul instituional
Agenia Romn pentru Dezvoltare (ARD) -
departament n subordinea direct a Guvernului
urmrea realizarea programelor Guvernului de reform i
dezvoltare economic prin atragerea i utilizarea resurselor
externe de capital
trebuia s asigure creterea fluxurilor de investiii strine
n Romnia, prin asigurarea accesului liber al investitorilor
strini n economia romneasc.
reorganizat n 1992 prin HG 179/1992 - apropierea fa de
organismele similare din Europa
Declaraia cu privire la politica n domeniul
investiiilor strine, care avea la baz trei principii:
tratament egal pentru investitorii romni i strini;
acces liber la piee n ntreaga economie;
intervenia minim a Guvernului n activitile economice.
n 1999 - Departamentul pentru Relaia cu Investitorii
Strini, care preia atribuiile ARD
modul de organizare i atribuiile departamentului nu au
permis iniierea unor aciuni care s duc la creterea
interesului investitorilor strini pentru economia Romniei.
EEC
Agenia Romn pentru Investiii
Strine (ARIS)
organ de specialitate al administraiei publice centrale
n subordinea Guvernului (Legea 390/2002)
Atribuii:
- acordarea de asisten de specialitate la cererea
investitorilor strini;
- furnizarea de informaii necesare pentru nfiinarea de
societi comerciale n Romnia;
- lucreaz n strns legtur cu firmele romneti i
asigur o comunicare efectiv ntre acestea i
companiile externe;
- mpreun cu Ministerul Afacerilor Externe, particip la
crearea unei imagini atractive privind posibilitile de
afaceri din Romnia prin manifestri promoionale,
seminarii i conferine;
- cooperare internaional (asociaii de promovare a
investiiilor strine);
- formarea unor mecanisme de monitorizare a fluxurilor
de investiii strine, conform practicilor OECD, n
colaborare cu BNR, INSSE i CCIRB.
Agenia Romn pentru Investiii
ARIS se transform n Agenia Romn
pentru Investiii (OUG 85/2008)
autoritatea competent pentru promovarea i
sprijinirea investiiilor fr distincie dup
cum sunt romne sau strine.
reprezint un organ de specialitate al
administraiei publice centrale.
rolul de punct de contact i intermediar ntre
investitori i autoritile centrale i locale.
acord, la cerere, asisten tehnic i ndrumare
cu privire la schemele existente n care pot solicita
finanare de la autoritatea responsabil.
ncheie acorduri de colaborare cu agenii i
organizaii similare din alte state (Elveia, China),
fiind afiliat la Asociaia Mondial a Ageniilor de
Promovare a Investiiilor (WAIPA).
Centrul Romn pentru Promovarea
Comerului i Investiiilor Strine
(CRPCIS)
Centrul Romn pentru Promovarea
Comerului i Investiiilor Strine (CRPCIS) ia
fiin prin fuziunea Centrului Romn pentru
Promovarea Comerului i Ageniei Romne
pentru Investiii (HG 1431/2009)
instituie public cu personalitate juridic, n
subordinea Ministerului IMMurilor, comerului
i mediului de afaceri
organ de specialitate al administraiei publice
centrale, pentru aplicarea strategiei i
politicilor Guvernului n domeniul promovrii
i dezvoltrii comerului, precum i n
domeniul promovrii i atragerii de investiii
strine directe.
se substituie n toate drepturile i obligaiile
celor dou instituii componente.
Departamentul pentru Proiecte
de Infrastructur i Investiii
Strine (DPIIS)
este o structur nou n cadrul Guvernului Romniei (HG
nr. 7/2013)
a preluat, la nfiinare, activitile n domeniile investiiilor
strine i structurile specializate din cadrul Centrului Romn
pentru Promovarea Comerului i Investiiilor Strine (CRPCIS)
i desfoar activitatea n domeniul proiectelor de
infrastructur de interes naional, al stimulrii, promovrii
i implementrii investiiilor strine i al parteneriatului
public privat
elaboreaz strategia de punere n aplicare a Programului de
guvernare i a politicilor Guvernului n domeniul
proiectelor de infrastructur de interes naional, al
investiiilor strine i al parteneriatului public privat,
asigurnd elaborarea cadrului normativ i instituional
necesar n vederea realizrii obiectivelor strategice ale
Guvernului
DPIIS - Obiective n domeniul
investiiilor strine:
Promovarea imaginii Romniei ca partener de ncredere n
dezvoltarea afacerilor profitabile, transformarea
oportunitilor investiionale n realiti economice;
Atragerea unor fluxuri semnificative de ISD n
economia naional pentru a genera cretere economic i
noi locuri de munc;
Meninerea i dezvoltarea investiiilor implementate n
Romnia n vederea creterii competitivitii economice;
DPIIS - Atribuii n domeniul
investiiilor strine:
asigur promovarea mediului investiional i de afaceri din Romnia n
mediile de afaceri internaionale;
identific, n colaborare cu ministerele, organele de specialitate ale
administraiei publice centrale i cu celelalte instituii publice, cu societile
comerciale i regiile autonome interesate, proiecte noi de investiii n
sectorul privat i de stat i asigur prezentarea acestora investitorilor
strini;
asigur activitatea de promovare a investiiilor, ndeplinind rolul de punct de
contact i de intermediar ntre investitori i autoritile centrale i locale;
examineaz propunerile partenerilor strini pentru efectuarea de investiii
n Romnia i stabilete aciunile pentru valorificarea acestora, consultnd,
dup caz, instituiile i societile comerciale implicate;
acord, la solicitarea investitorilor strini, asisten economic, sprijin i
consultan de specialitate, mpreun cu instituiile competente, pentru
realizarea proiectelor de investiii cu participare strin de capital, inclusiv
n ceea ce privete procedura de definitivare a formalitilor pentru
investiiile strine confirmate, precum i cu privire la schemele existente n
cadrul crora investitorii pot solicita finanare de la autoritatea
responsabil;
DPIIS - Atribuii n domeniul
investiiilor strine:
coordoneaz elaborarea strategiilor de promovare a investiiilor strine n
Romnia i a programelor de aciune pentru atragerea capitalului strin n
economie, colabornd cu ministerele i autoritile administraiei publice
centrale i locale, n conformitate cu prioritile i cu programul de dezvoltare
economic a rii;
evalueaz reaciile investitorilor strini n legtur cu problemele curente
ale activitii de investiii n Romnia, cu informarea operativ a factorilor de
decizie, pentru a aciona n consecin;
promoveaz, prin buletine specializate, articole i materiale informative,
proiecte concrete de investiii n Romnia;
organizeaz, mpreun cu alte organisme guvernamentale i
neguvernamentale, n ar i n strintate, seminare, conferine, mese
rotunde i dezbateri pe teme de investiii strine i particip la manifestri
similare iniiate de alte instituii sau organizaii romne ori strine;
organizeaz, mpreun cu ministerele, n baza direciilor de dezvoltare i a
prioritilor stabilite de Guvern, misiuni economice n Romnia, generale
sau specializate pe domenii de activitate;
organizeaz ntlniri pentru schimb de experien cu ageniile sau
instituiile guvernamentale iprivate similare din alte ri;
DPIIS - Atribuii n domeniul
investiiilor strine:
ncheie, n condiiile legii, convenii i nelegeri de colaborare cu instituii,
asociaii, firme de specialitate i experi din strintate, n scopul promovrii
investiiilor strine n Romnia;
elaboreaz i prezint prim-ministrului analize i situaii comparate n legtur
cu politica i legislaia internaional n domeniul investiiilor strine;
acioneaz, inclusiv prin consultri cu investitorii romni i strini, cu
organizaiile profesionale, cu patronatele i cu Camera de Comer i Industrie
a Romniei i a Municipiului Bucureti pentru meninerea permanent a unui
mediu de afaceri favorabil promovrii investiiilor strine, prin asigurarea
armonizrii legislative n domeniu, simplificarea procedurilor i
eliminarea barierelor administrative;
informeaz operativ Guvernul i prim-ministrul asupra oricror sesizri din
partea investitorilor privind abateri de la procedurile i reglementrile legale,
de la etica profesional, precum i asupra oricror altor acte svrite
voluntar sau din culp, care afecteaz mediul de afaceri, iniierea sau
derularea investiiilor n Romnia;
Alte instituii cu atribuii n
domeniul ISD
Administraiile publice judeene i
locale
Banca Naionala a Romniei
Camerele de comer i industrie
Registrul comerului
Ageniile de dezvoltare regional
Ministerul Finanelor
Cadrul juridic
deschiderea ctre piaa mondial a investiiilor strine-
dup 1990 - Decretul Lege nr.96/1990:
anula o parte important din prevederile Decretului
424/1972 i Legii 1/1971.
acord dreptul, firmelor strine sau persoanelor fizice
nerezidente, s dein n proprietate capital social al altei
firme cu sediul n Romnia
pentru prima dat n politica economic a Romniei, se
acord faciliti fiscale sub forma scutirii de impozit pe
profit pe o perioad de pn la doi ani de la nfiinare.
tot n 1990 au fost adoptate:
Legea 15/1990 privind transformarea ntreprinderilor de
stat n regii autonome i societi comerciale,
Legea 26/1990 privind registrul comercial,
Legea 31/1990 privind societile comerciale
se creeaz cadrul juridic cu privire la constituirea i
funcionarea societilor comerciale n Romnia
se fac pai n direcia simplificrii i descentralizrii
administrative.
Cadrul juridic
Conform Legii 31/1990 privind societile
comerciale investiii strine sunt
considerate:
constituirea unei societi comerciale, fiscale sau
sucursale, cu capital integral strin sau n asociere
cu persoane juridice sau fizice romne sau
participarea la mrirea capitalului social al unei
societi existente.
Se face referire la organizarea societilor
comerciale n regim de comandit, cu rspundere
limitat i pe aciuni.
ncep s intre capitaluri strine.
n paralel cu reformele economice,
restructurarea i privatizarea n economie,
cadrul legislativ a continuat s se dezvolte i
s se mbunteasc.

Cadrul juridic
Legea 35/1991, modificat prin Legea
57/2003 privind regimul investiiilor strine
n Romnia se stabilea un cadru sigur i
racordat la normele legislative internaionale
privind atragerea de capital.
Legea 58/1991 reglementeaz participarea
investitorilor strini la procesul de privatizare
a societilor comerciale cu capital de stat.
Prin Ordonana 70/1994 privind impozitul
pe profit reduce facilitile fiscale acordate de
Legea 35/1991.
Legea 71/1994 introduce faciliti
suplimentare.
Cadrul juridic - Legea 35/1991
asigur deschiderea ctre investitorii strini a
tuturor sectoarelor economice, incluznd pe lng
sectoarele de producie i:
prestri de servicii,
exploatarea resurselor naturale,
agricultur,
infrastructur,
comunicaii,
comer exterior,
transport,
cu condiia ca investiia:
s nu produc poluare
s nu aduc atingerea intereselor de securitate i
aprare naional, ordinii publice i sntii.
n asigurri, investiiile sunt permise numai n
asociere cu un partener romn.
n domeniul bancar este necesar autorizarea de
ctre Banca Naional a Romniei.
Cadrul juridic - Legea 35/1991
capital investit poate reprezenta:
sume bneti (n devize convertibile),
bunuri n natur (maini, utilaje, mijloace de
transport etc.),
servicii,
drepturi de proprietate industrial i
intelectual,
metode de organizare i conducere,
venituri i profituri provenite din activiti
realizate n Romnia.
Investiiile strine sunt garantate mpotriva
naionalizrii, exproprierii etc. (Agenia
Multilateral de Garantare a Investiiilor)
Investitorul strin are dreptul de a
cumpra teren i cldiri.
Cadrul juridic
OUG 31/1997 privind regimul investiiilor strine n
Romnia a fost abrogat n decembrie i nlocuit de
OUG 92/1997 privind stimularea investiiilor directe.
Dup 1997 s-au conturat dou forme de investiii
strine:
Investiii strine directe (ISD) reglementate prin OUG
92/1997, modificat semnificativ prin Legea
241/1998
Investiii strine de portofoliu (ISP) reglementate prin
OG 66/1997 privind regimul investiiilor strine n
Romnia realizate prin cumprarea de titluri de stat i
Legea 297/2004 privind piaa de capital.
Legea 332/2001 privind promovarea investiiilor
directe cu impact semnificativ n economie a fost
abrogat datorit:
ambiguitilor aprute n urma numeroaselor modificri
unele amendamente nu erau aplicabile, intrnd n
contradicie cu legislaia european privind ajutorul de
stat pentru investitori.
OUG 85/2008 privind stimularea
investiiilor
Principii:
tratament egal
transparen
eficiena utilizrii facilitilor
confidenialitatea
eligibilitatea in funcie de proveniena
fondurilor de finanare

OUG 85/2008 privind stimularea
investiiilor
Obiective urmrite n promovarea investiiilor:
Se acord faciliti pentru investiiile care asigur
dezvoltarea acelor domenii prioritare de
activitate, n conformitate cu politicile economico-
sociale guvernamentale, i contribuie la realizarea
unuia dintre urmtoarele obiective, definite n baza
legislaiei ajutorului de stat:
dezvoltare i coeziune regional;
protecia i reabilitarea mediului nconjurtor;
creterea eficienei energetice i/sau
producerea i utilizarea energiei din surse
regenerabile de energie;
dinamizarea procesului de cercetare-dezvoltare
i inovare;
ocuparea i formarea forei de munc.
OUG 85/2008 privind stimularea
investiiilor
Facilitile se acord investiiilor realizate n
urmtoarele domenii:
activiti de procesare agroindustrial;
domenii de vrf ale industriei prelucrtoare;
producia i furnizarea de energie electric i
termic; producia de echipamente pentru creterea
eficienei energetice i a gradului de utilizare a
surselor regenerabile de energie; stimularea
utilizrii surselor regenerabile de energie pentru
producerea de energie electric i/sau termic;
protejarea i mbuntirea calitii mediului;
distribuia apei, salubritate, gestionarea deeurilor;
informatic i comunicaii;
activiti de cercetare, dezvoltare i inovare sau
dezvoltarea de noi produse;
activiti de servicii privind fora de munc.

OUG 85/2008 privind stimularea
investiiilor
Se pot acorda diferite tipuri de faciliti de
natura ajutorului de stat:
acordarea de sume nerambursabile la
achiziionarea de active corporale i
necorporale;
acordarea de contribuii financiare de la bugetul
de stat pentru locurile de munc nou-create;
acordarea de bonificaii de dobnda la
contractarea unor credite, precum i alte tipuri
de faciliti prevzute de legislaia n vigoare.
Exista 2 categorii de condiii de eligibilitate:
Condiii privind investiia
Condiii privind investitorul
OUG 85/2008 privind stimularea
investiiilor
Instituie msuri de sprijin destinate acelor investiii care:
sunt localizate n zone cu dezvoltare economic
slab, respectiv cu un PIB/locuitor sub media calculat
la nivel naional;
sunt localizate n judee cu o rat a omajului mai
mare dect rata omajului nregistrat la nivel naional;
contribuie la realizarea unor noi obiective de
infrastructur sau la modernizarea celor existente;
cuprind n ansamblul lor activiti de cercetare-
dezvoltare i inovare sau implic utilizarea de nalt
tehnologie;
conduc la mbuntirea eficienei energetice,
valorificarea surselor regenerabile de energie;
asigura protecia i reabilitarea mediului nconjurtor;
asigura dezvoltarea resurselor umane i promovarea
incluziunii sociale prin derularea de programe de
formare i perfecionare profesional.
OUG 85/2008 privind stimularea
investiiilor
Beneficiaz de faciliti investiiile i investitorii care
ndeplinesc urmtoarele condiii:
contribuie la realizarea a cel puin unuia dintre obiective
activitile desfurate se ncadreaz n sectoarele stabilite
nu au datorii restante ctre bugetele componente ale
bugetului general consolidat
nu au solicitat Ministerului Economiei i Finanelor
efectuarea plilor scadente pentru credite interne/externe
contractate cu garania statului, precum i ctre fondul de
risc
nu au fost mprumutai cu garania statului
nu se afl n procedur de executare silit sau insolven,
dizolvare sau alte situaii reglementate de lege
nu au fost emise mpotriva lor decizii de recuperare a unui
ajutor de stat sau n cazul n care au fost emise, acestea au
fost executate conform legii
Drepturile investitorilor strini
Dreptul de asisten privind parcurgerea formalitilor
administrative pentru constituirea i funcionarea investiiei
strine
Dreptul de conversie n valut i transferul n strintate al
profitului obinut n Romnia
Dreptul de proprietate al investitorului strin asupra bunurilor
din Romnia (terenuri i alte bunuri imobile cldiri)
Dreptul privind efectuarea operaiunilor valutare
Dreptul de a angaja personal strin
Dreptul de a alege instanele competente pentru
soluionarea litigiilor
Alte drepturi:
Posibilitatea reportrii pierderilor nregistrate n cursul unui
exerciiu financiar pe seama profitului impozabil al exerciiilor
financiare urmtoare
Posibilitatea utilizrii amortizrii accelerate
Posibilitatea deducerii cheltuielilor pentru reclam i publicitate
din profitul impozabil
Posibilitatea efecturii de schimburi valutare pe teritoriul
Romniei, n condiiile stabilite prin reglementrile BNR

Consiliul Investitorilor Strini
10 aciuni prioritare privind
investiiile
Surse de date privind investiiile
strine
Dept. pt. Proiecte de Infrastructur i Investiii Strine dpiis.ro
Consiliu Investitorilor Strini - http://fic.ro/
BNR www.bnro.ro
Investiiile strine directe www.bnro.ro/investitii-strine-
directe-3174.aspx
Balana de pli i poziia investiional internaional a
Romniei www.bnro.ro/files/d/Pubs_ro/BOP/BP2008.pdf
Oficiul Naional al Registrului Comerului www.onrc.ro
Societi comerciale cu participare strin la capital
www.onrc.ro/romana/statistici.php
INSSE www.insse.ro
Investiii strine directe n Rmnia (Produse&Servicii Publicaii)
www.insse.ro/cms/rw/resource/isd_05.pdf
n colaborare cu BNR Cercetare statistic privind investiiile
strine directe n Romnia
UNCTAD - www.unctad.org;
http://unctadstat.unctad.org/ReportFolders/reportFolders.aspx?s
RF_ActivePath=P,5,27&sRF_Expanded=,P,5,27
OECD - http://www.oecd.org/investment/statistics.htm
O investiie este tot ceea
ce cost mai mult dect
i poi permite
Indicatori de eficien - clasificri
1. Sfera de cuprindere (i de referin)
a. indicatori care reflect efectele economice:
Capacitatea de producie
Cifra de afaceri
Structura produciei
Profitul anual
ncasri valutare
b. Indicatori care cuantific eforturile necesare realizrii
obiectivului de investiii i funcionrii capacitilor de
producie:
Investiia total
Structura investiiei totale
Mrimea imobilizrilor
Cheltuieli anuale de producie
Structura costurilor de producie
Numrul total de salariai
c. Indicatori ai eficienei economice (compararea rezultatelor
obinute cu resurse consumate):
Investiia specific
Termenul de recuperare
Coeficientul de eficien economic a investiiilor
Indicatori de eficien - clasificri
2. Nivelul la care se face evaluarea i analiza economic
Indicatori macroeconomici ansamblul economiei
naionale
Indicatori microeconomici la nivel de agent economic
3. Grad de complexitate i nivel de detaliere
Indicatori cu caracter general pentru procesul
investiional, dar i n activitatea de producie
Indicatori de baz se refer la eforturile i efectele
investiionale indicatori de eficien economic
Indicatori specifici surprind particularitile unor
domenii de activitate
4. Cuantificarea influenei factorului timp n cadrul
proceselor investiionale
Indicatori statici nu iau n considerare influena
factorului timp
Indicatori dinamici - cuantific influena factorului timp
Indicatori cu caracter general
Creioneaz o imagine de ansamblu asupra
eforturilor i efectelor ce vor caracteriza
activitatea viitoare a obiectivului economic
Cifra de afaceri
Cheltuieli de producie
Capacitatea de producie
Profitul
Numrul de salariai
Productivitatea muncii
Indicatori de baz
Surprind particularitile eficienei n sfera proceselor
investiionale
Durata de execuie a lucrrilor de investiii (d)
Durata de funcionare a obiectivului (D)
Valoarea investiiei (I
t
)
Investiia specific (s
i
, s
i
)
Termenul de recuperare a investiiilor (T
i
)
Coeficientul de eficien economic a investiiilor (e
i
)
Cheltuieli echivalente sau recalculate (K
i
)
Cheltuieli specifice recalculate (k
i
, k
i
)
Randamentul economic al investiiilor (R
i
)
Criterii de selecie a proiectelor de
investiii eficiente
Valoarea actualizat net (VAN) -
valoarea prezent (V
0
)
Rata intern de rentabilitate (RIR)
Termenul de recuperare (TR)
Indicele de profitabilitate (IP)