1.Demers epistemologic 1.1. Cadrul general i interesul temei de cercetare n ultimele dou decenii n ara noastr s-au nregistrat schimbri radicale n multiple planuri: social, informaional, cultural, politic, economic. n cadrul acestor mutaii, s-au produs modificri economice eseniale, care situeaz ntreprinderea n prim-planul dezvoltrii de ansamblu a societii romneti. Abordarea ntreprinderii a fost reconsiderat n teorie i practic, aceasta fiind privit ca sistem deschis, n interdependen cu un mediu extern concurenial, transformri care au generat dificulti economice i finaciare profunde. Economia de pia a impus privatizarea ntreprinderilor cu capital de stat i a determinat apariia unei noi categorii de ntreprinderi, IMM-ul (ntreprinderi mici i mijlocii). Att fostele ntreprinderi de stat, privatizate sau n curs de privatizare, ct i ntreprinderile nou nfiinate, cu capital privat, au ntmpinat i ntmpin dificulti, n contextul adaptrii mentalitilor, a legislaiei la noile cerine i a impactului mediului concurenial asupra activitii interne. La acestea s-a adugat procesul de integrare european, care a impus noi restricii activitii ntreprinderilor romneti. Lucrarea de fa reprezint un demers tiinific n sensul cunoaterii trsturilor specifice ntreprinderilor n dificultate, a procesului de depreciere a 4 situaiei economico-finaciar a acesteia i, n special, a nelegerii modalitilor de redresare i viabilizare a ntreprinderilor n declin. n contextul integrrii europene i n condiiile crizei financiare actuale, teza este de mare actualitate, deoarece analiza dificultilor cu care se confrunt ntreprinderea, a mijloacelor de prevenire ori de detectare a acestora, precum i reactia firmei pentru depirea situaiei dificile este foarte important, mai cu seam datorit enormelor consecine economice i sociale pe care le antreneaz deteriorarea performanelor i, n cele din urm, dispariia ntreprinderii. Este vorba de o reacie n lan, care produce efecte asupra tuturor celor care depind de ntreprindere, aceast reacie n lan putnd provoca perturbarea unei industrii, nsa i a economiei n ansamblu, datorit efectelor produse asupra sectoarelor de activitate, situate n aval sau n amonte.
1.2.Starea actuala a cercetarii
n literatura de specialitate acest subiect a fost, desigur, dezbtut, ns nici o lucrare nu a cuprins toate aspectele legate de ntreprinderile n dificultate, crend legaturi ntre delimitarea unor anumite situaii i modalitile de redresare. Astfel, teoria a abordat noiunea de ntreprindere n dificultate din mai multe puncte de vedere: economic, juridic, au fost prezentate statistici privind cauze ale dificultilor specifice altor economii, precum cea american sau canadian, exist opinii convergente, dar i divergente, privind fazele procesului de depreciere etc. Este incontestabil faptul c orice activitate economic se desfaoar n cadrul legal existent, la un moment dat, ntr-o anumit tar. Prin urmare, economicul trebuie s alinieze normele juridice, motiv pentru care realitatea economic este conditionat, n mare parte, de reglementrile juridice. n egal masur ns, dreptul trebuie s fie adecvat realitilor economice i sociale 5 existente ntr-o anumit perioad, ca i caracteristicile poporului pentru care au fost edictate legile. Teza de doctorat abordeaz o tema important din domeniul insolvenei, domeniu de mare interes n contextul economic actual intern i internaional n care muli participani la viaa economic i desfaoar activitatea timorai de eventualitatea falimentului. n acest context, se impune o abordare interdisciplinar, a aspectelor privind strategiile i cadrul juridic, att naional ct i comunitar, de reorganizare a societilor comerciale.
1.3.Poziionarea epistemologic a cercetarii
Poziionarea epistemologoc reprezint punctul de plecare n reflectarea contribuiei personale legate de obiectul cercetrii. Astfel, n ce privete curentul de cercetare predominant, lucrarea de fa se ncadreaza ntr-un demers tiinific ce se dorete a fi pozitivist, nefiind lipsit ns de abordari interpretativiste i critice care au ca scop explicarea diferitelor concepte cu privire la intreprinderile n dificultate, analiza legislaiei juridice, contabile i fiscale, dar i prezentarea modului n care reglementarile internaionale sunt transpuse n legislaia naional i a inadvertenelor care exist ntre prevederile legislative i abordarea practic. Avnd n vedere realizarea obiectivelor propuse n cadrul cercetarii, demersul nostru tiinific se bazeaz n general pe o abordare deductiv, de la general nspre particular, utilizat n principal la nivelul cercetarilor teoretice/calitative. Pe parcursul lucrarii am folosit i abordarea de tip inductiv ce caracterizeaz cercetarile cantitative n cadrul carora, plecnd de la rezultate desprinse la nivelul unui eantion limitat de articole sau societi, am formulat concluzii cu caracter general cu privire la ntreaga populaie. Avnd n vedere specificul i trsturile ariei de cercetare precum i prerea conform creia o cercetare care va dinui probei timpului presupune o combinare optim a metodelor de cercetare n scopul atingerii obiectivelor 6 propuse (Chelcea, 2007), pe parcursul lucrrii realizate am mbinat cercetarea calitativ cu cea cantitativ. Cercetarea calitativ are rolul de a genera informaii consistente necesare nelegerii aprofundate i de ansamblu a contextului general (Chelcea, 2009) 1 , permind conturarea aspectelor principale ale problemei de cercetat i diagnosticarea situaiei, identificarea ipotezelor pentru o viitoare cercetare descriptiv sau cauzal (Lefter, 2004) 2 . n schimb, cercetrile cantitative au rolul de a caracteriza i cuantifica aspectele relevante identificate cu ajutorul metodelor calitative, fiind utilizate pentru stabilirea unor date statistice, respectiv pentru verificarea i testarea teoriilor existente sau dezvoltate utiliznd metode specifice.
1.4.Problematica cercetarii
Teza de doctorat cu tema Consideraii privind contabilitatea societilor comerciale aflate n dificultate. Teorie i practici specifice., are un caracter interdisciplinar i are ca obiectiv principal crearea unei imagini coerente, cu numeroase intervenii critic-constructive ntr-un domeniu aflat la grania ntre economic, juridic i financiar i anume reorganizarea societilor comerciale aflate n dificultate n actuala conjunctur economic pe fondul crizei economice globale. ntr-o lume n permanent schimbare, o lume a confruntrilor n care rezist numai companiile cu un sistem economico- financiar flexibil i cu o mare capacitate de adaptare la exigenele mediului concurenial, prevenirea apariiei i dezvoltrii strii de insolven este n acelai timp instrument de aprare i form de manifestare a performanei echipei manageriale. Obiectivele secundare pe care le-am avut n vedere n eleborarea acestei teze de doctorat, sunt, n principal, urmtoarele:
1 S. Chelcea Metodologia cercetarii sociologice. Metode cantitative si calitative., ed. a III-a, Editura Economica, Bucuresti, 2009 2 C. Lefter Certetarea de marketing Teorie si aplicatii., Editura Infomarket, Brasov, 2004 7 - delimitarea conceptului de ntreprindere n dificultate, a cauzelor i dimensiunilor dificultilor i a particularitilor ntreprinderilor romneti n dificultate; - elaborarea unei tipologii a ntreprinderilor n dificultate, avnd n vedere multiplele criterii de clasificare a acestora; - evidenierea procesului de degradare i a implicaiilor economice, financiare i juridice; - identificarea factorilor cauzali care au, n mod frecvent, un impact negativ asupra performanelor ntreprinderilor; - analiza strii de insolven, n contextul delimitrilor legale n viguare i prezentarea oportunitilor pe care le are la dispoziie o ntreprindere aflat n aceast situaie; - analiza opiunii strategice de achiziii i fuziuni n contextul ntreprinderilor care se confrunt cu dificulti; - elaborarea unui studiu de caz , abordnd comparativ avantajele reorganizrii n raport cu valoarea de lichidare a societii n caz de faliment. Problematica cercetrii poate fi definit ca fiind o construcie intelectual formalizat avnd ca baz interogaia, poziionarea epistemologic, respectiv ipotezele de cercetare. Aceasta reprezint de fapt o punere n perspectiv a ansamblului legturilor ce exist ntre fapte, teorii i componentele problemei date, plasate ntr-un anumit context 3 . Demersul nostru tiinific va avea ca punct de plecare urmtoarele ipoteze:
3 M. Niculescu, N. Vasile, s.a Epistemologie. Perspectiva interdisciplinara, Editura Bibliotheca, Targoviste, 2011, P.102 8 I 1. Cauzele dificultilor prin care trece o ntreprindere constituie concretizri ale riscurilor. I2. Scderea performanelor este urmarea unor dezechilibre economice, tehnice, comerciale sau umane. I 3. Lichidarea se impune atunci cnd ntreprinderea este neviabil. I4. Falimentul unei societi situeaz creditorii i debitoarea pe poziii antagonice. n vederea atingerii obiectivelor pe care ni le-am propus, am planificat demersul nostru tiinific n mai multe etape, acestea fiind reflectate n cele cinci capitole ale prezentei lucrri.
1.5. Metodologia cercetrii
Orice demers tiinific, care i propune s gseasc rspunsul la o anumit problem, are la baz o metodologie de cercetare specific ce cuprinde metodele i tehnicile utilizate n vederea ndeplinirii obiectivelor stabilite. Alegerea metodelor de cercetare utilizate este n strns legatur cu obiectivele pe care ni le-am propus n lucrarea de fa, depinznd de natura fenomenelor studiate. Astfel, metodele i instrumentele de cercetare folosite de-a lungul lucrrii sunt diverse i variaz de la un capitol la altul. Cercetarea documentar a condus la nelegerea aspectelor teoretice privind ntreprinderile n dificultate i opiunile de reorganizare ale acestora. Documentarea teoretic a fost realizat prin parcurgerea unui numar semnificativ de lucrri de specialitate, cri i articole, att din literature romn, ct i din literatura strin. 9 Schimburile cu experii din domeniu realizate n cadrul participrii la dou coli de var, precum i n cadrul conferinelor naionale i simpozioanelor au avut un rol important n cadrul cercetrii teoretice. Toate informaiile i ideile ce s-au desprins din documentarea teoretic au condus la realizarea unei cercetri epirice, utiliznd metode cantitative (studiul de caz) ce au contribuit la validarea ipotezelor.
2.Coninutul sintetic al lucrrii
Capitolul 1 cuprinde att elemente de clarificare a conceptului de ntreprindere n dificultate perceput din cele trei unghiuri (economic, social i juridic), dar i elaborarea tipologiei unei ntreprinderi n dificultate, avnd n vedere multiplele criterii de clasificare a acestora. Abordarea aspectelor complexe privind funcionarea i demersurile pe care trebuie s le fac cei care decid asupra activitii n cadrul unei ntreprinderi n dificultate necesit, n prim instan, ntelegerea sensului existenei unei ntreprinderi i procesele economice ce se desfoar n cadrul acesteia. Ideea c ntreprinderea este un sistem deschis este acceptat n unanimitate i dezvoltat n teoria economic i n practica actual. Noiunea de sistem definete un ansablu de elemente (principii, reguli, fore etc.) independente i formnd un ntreg organizaional, care pune ordine ntr-un domeniu de gndire teoretic, reglementeaz clasificarea materialului ntr-un domeniu de tiine ale naturii sau face ca o activitate practic s funcioneze potrivit scopului urmrit 4 . Datorit multiplelor evoluii pe plan internaional, aceast noiune a devenit un instrument de baz n cercetarea economic i n orice analiz economic. La nivel microeconomic, ntreprinderea este un sistem complex, ncorpornd resurse umane, materiale, financiare i informaionale. Cele patru
4 Dicionarul explicativ al limbii romne, Editura Univers Enciclopedic 1998. pag.993 10 categorii de factori se mbin, formnd o serie de subsisteme n cadrul ntreprinderii. ntreprinderea este, totodat, un sistem deschis, fiind influenat direct de ceea ce este generic denumit mediul extern de afaceri : clieni, furnizori, bnci, organisme publice. Concret, caracterul su deschis se exprim prin fluxul de intrri utilaje, materii prime, combustibili, informaii, resurse financiare i prin fluxul de ieiri produse, servicii, resurse financiare i informaii, destinate sistemelor din cadrul crora face parte. Un rol important n preocuprile unei organizaii l deine analiza aptitudinii ntreprinderii de a fi solvabil, de a aciona n condiii de risc minim. Echilibrul financiar este un imperativ permanent pentru orice ntreprindere, n sensul c meninerea solvabilittii este o restricie pe care ntreprinderea trebuie s i-o impun n mod curent. Totodat, echilibrul financiar este un imperativ absolut, neputnd fi omis sub nicio motivaie: se poate ca, n practic, o ntreprindere ce trece printr-o perioada mai dificil s renune la unele obiective de cretere sau obiective sociale, ns aceasta nu poate renuna la obiectivul solvabilitate, acesta conditionnd, din punct de vedere financiar, supravieuirea ei. ncepnd cu o situaie financiar dificil i pn la starea de faliment, noiunea de ntreprindere n dificultate este vast. Acest concept este, nainte de toate, de natur economic, dar nu trebuie omis caracterul su juridic, care nu poate fi definit fr a face referire la legislaia care reglementeaz situaia ntreprinderilor n dificultate. Este greit s afirmm c o ntreprindere cu dificulti, economice sau financiare, este n faliment. Falimentul este ultima etap a unui lung proces de degradare a situaiei economico-financiare a ntreprinderii, avnd, n mod fundamental, o component juridic n finalul acestui capitol am vorbit despre particularitile ntreprinderilor romneti n dificultate. 11 Capitolul 2 cuprinde o scurt evoluie a concepiei privind strategia, ct i strategiile de reorganizare aflate la ndemna ntreprinderilor n difcultate. Ideea de strategie a penetrat timid teoria economic i literatura de specialitate: componentele strategice i jocurile au patruns n micro-economie, fr ns ca gestiunea ntreprinderii s fie cu adevarat influenat. Veritabila lansare a gndirii strategice a ntreprinderii se datoreaz lui Adler Chandler, Peter Drucker i Igor Ansoff. Cel mai explicit i, mai ales, cel mai formalizator, Ansoff a realizat n 1965 celebra sa lucrare Corporate Strategy n care a oferit o tipologie a deciziilor i o concepualizare a strategiei, rmase, de-a lungul anilor, platforma pe care s-au acumulat cercetrile n domeniu. La un anumit moment n istoria lor, majoritatea ntreprinderilor de succes sufer o scdere sau o stagnare a performanelor lor. Aceasta cauzeaz neliniti la nivel organizaional, cu toate c continua apariie a unor noi firme ntr-un mediu cu resurse limitate implic o cretere mai lent sau chiar stagnarea i dispariia unora din vechile ntreprinderi. Cu att mai mult, nu trebuie neglijat faptul c economia Romniei este, de peste douazeci de ani, ntr-o faz de adaptare continu, determinat de nlocuirea economiei de pia, care ofer un mai mare grad de automonie ntreprinderilor, dar i o intensificare a concurenei, precum i de apariia pieelor financiare, mondializarea crescut, mai ales sub influena integrrii n Uniunea European, apariia unor noi sectoare de activitate, instabilitatea legislativ, factori care, fr ndoial, i pun amprenta i asupra evoluiei i performanelor ntreprinderilor. Analiza dificultilor cu care se confrunt ntreprinderile, a mijloacelor de prevenire ori de detectare a acestora, precum i reacia firmei pentru depirea situaiei dificile este foarte important, mai cu seam datorit enormelor consecine economice i sociale pe care le antreneaz deteriorarea performanelor i, n cele din urm, dispariia ntreprinderii. Este vorba de o reacie n lan, care produce efecte asupra tuturor celor care depind de ntreprindere pentru a-i procura bunuri i servicii ori pentru a-i asigura locurile 12 de munc, precum i asupra societii n ansamblul su, prin pierderea unor venituri fiscale sau prin costurile sociale care le genereaz dispariia unei ntreprinderi. Aceast reacie n lan poate provoca perturbarea unei industrii, ns i a economiei n ansamblu, datorit efectelor produse asupra sectoarelor de activitate, situate n aval sau n amonte. Astfel, strategiile de reorganizare sunt de o relevan deosebit, i nu numai n contextul economico-social al Romniei. Dimpotriv, intensificarea concurenei datorit globalizrii, progresul tehnic i tehnologic, costurile ridicate ale capitalului i alti factori determin ca din ce n ce mai multe ntreprinderi s treac prin perioade dificile. Analiza strategiilor de reorganizare nu poate fi separat de o ananliz a principalilor factori cauzali, att din exteriorul, ct i din interiorul ntreprinderii, care determin degradarea performanelor acesteia. Din examinarea literaturii de specialitate consacrat declinului organizaiilor, dar i din datele de realitate economic, se identific o serie de factori cauzali care au, n mod frecvent, un impact negativ asupra performanelor ntreprinderilor. La modul general cauzele dificultailor ntreprinderilor pot proveni din anumite caracteristici ale mediului n care aceasta opereaz sau din anumite erori i dificulti de natur intern, organizaionale. ntreprinderile care se confrunt cu dificulti, cu o degradare a performanelor, pot opta pentru aplicarea, separat, concomitent sau succesiv i n funcie de amploarea i intensitatea reaciei care este necesar din partea acestora, pentru opiuni strategice de reorganizare i de depire a situaiei dificile, de modificare a structurii capitalului prin privatizare, precum i de revitalizare. n orice situaie ns, accentul trebuie pus pe rapiditatea i promtitudinea rspunsului organizaiei, n lipsa crora, situaia deja dificil se va deteriora i mai mult. Pentru a reui s se redreseze, ntreprinderea trebuie s fie capabil s identifice i s se concentreze asupra aspectelor susceptibile s ofere, cel puin ntr-o prim etap, o mbuntire rapid i semnificativ a performanelor. n ipoteza n care aceste msuri de reorganizare au euat sau 13 nici mcar nu s-a ncercat punerea lor n practic, iar situaia ntreprinderii se deterioreaz pn la ruperea echilibrului financiar, ceea ce caracterizeaz starea de insolven, reorganizarea acesteia nu mai poate fi conceput dect n cadrul reglementat de lege, cu ajutorul interveniei judiciare. ntr-un asemenea moment, singura opiune posibil este recurgerea, la cererea creditorilor sau chiar a debitorului, la procedura reorganizrii judiciare, reglementat n dreptul roman de Legea nr. 85/2006 privind procedura insolvenei actualizat. Capitolul 3 cuprinde particulariti ale contabilitii i fiscalitii operaiunilor de reorganizare. n lucrrile de specialitate de pn acum 5 , analiza opiunii strategice de achiziii i fuziuni n contextul ntreprinderilor care se confrunt cu dificulti a fost realizat doar dintr-o singur perspectiv, respectiv cea a organizaiei cu performane bune care ia decizia strategic de a dobndi, pe calea unei achiziii sau a unei fuziuni, o alt ntreprindere n dificultate, pentru a beneficia de avantajele unei astfel de operaii n condiiile unui pre sczut. Mai mult dect att, s-a exprimat n literatura de specialitate opinia, pe care nu o mprtim, din considerentele ce vor fi prezentate n legatur cu strategiile de reorganizare i pentru c aceasta ar reprezenta un mod prea facil de soluionare a unor probleme, c recurgerea la vnzarea organizaiei i cutarea unui cumprtor ar trebui luat n considerare chiar nainte de orice ncercare de reorganizare, pentru a se evita consumarea unor resurse i degradarea situaiei ntreprinderii 6 . De altfel, aceast opinie este contrazis chiar de realitatea economic, de vreme ce multe ntreprinderi n dificultate au aplicat cu success diverse opiuni strategice de reorganizare. n acest context, considerm c opiunea strategic de achiziii i fuziuni trebuie privit i din cealalt perspectiv, respectiv cea a ntreprinderii ce nregistreaz o scdere a performanelor i pentru care reprezint o alternativ de reorganizare. i astfel
5 G.Bruton, B. Oviatt, M. White, Permormance of Acquisitions of Distressed Firms, n The Academy of Management Journal, vol.37, nr.4/1994, p.972-989. 6 G. Bruton, B. Oviatt, M. White. Permormance of Acquisitions of Distressed Firms, n The Academy of Management Journal, vol.37, nr.4/1994, pag.972 14 de organizaii pot face achiziii i fuziuni, n ncercarea de a avea acces la mai multe resurse, de a obine o eficien sporit cu ajutorul economiilor de anvergur, de a-i mbuntii poziia competitiv ori chiar pentru a beneficia de noi oportuniti ori de o relocare a resurselor i activelor pe alte piee sau n alte industrii. Desigur c, n cazul unei ntreprinderi care se confrunt cu dificulti, selectarea acestei opiuni strategice va depinde n mare msur de resursele financiare de care aceasta dispune sau pe care a reuit s le obin ca urmare a aplicrii altor opiuni strategice de reorganizare. Analiza economiei mondiale actuale ne permite s remarcm schimbrile profunde care au avut loc, mai ales n ultimele decenii, i care s-au manifestat prin globalizarea pieelor, internaionalizarea i mondializarea tot mai accelerat a economiilor naionale, accentuarea schimbrilor tehnice i tehnologice i explozia informaional, intensificarea concurenei globale, concentrarea produciei i dezvoltarea marilor companii i grupuri industriale i, nu n ultimul rnd, prin mobilitatea tot mai ridicat a capitalurilor. Aceste transformri au influenat mediul de afaceri i au generat modificri asupra elementului de baz al oricrei economii de pia, respectiv societatea comercial. n acest context, managerii au fost pui n situaia de a adopta cele mai bune decizii care s le permit fructificarea oportunitilor i contracararea efectului ameninrilor. Strategiile puse n aplicare au presupus realizarea de parteneriate i aliane strategice, ajungndu-se chiar la operaiuni complexe de tipul fuziunilor i achiziiilor sau divizri i lichidri. Societatea de drept european comunitar reprezint ncununarea unui efort conceptual i procedural de durat. O societate evolund n cadrul comunitar devine european, nu se nate n acest fel. Simpla voin a fondatorilor, acionarilor, nu este suficient pentru a nate o entitate nou, subiect de drept european. Doar evoluia transfrontalier, n interiorul Uniunii, cu respectarea cerinelor comunitare, poate avea ca rezultat naterea unui subiect de drept cu trsturi aparte. Societatea european ia natere n prim instan n 15 dreptul naional pentru ca ulterior, dup ce atins o maturitate i o dimensiune transnaional, s poat evolua n dreptul comunitar. Avantajul transformrii este acela c terii vor tii aprioric caracterele noii structuri indiferent de locul de nregistrare a societii. Legea societii comerciale actualizat consacr un paragraf distinct fuziunii transfrontaliere. Conform acestei reglementri, societile pe actiuni, societile n comandit pe aciuni, societile cu rspundere limitat persoane juridice romne i societile europene cu sediul social n Romnia pot fuziona, n condiiile prezentei legi, cu societi comerciale care au sediul social sau, dup caz, administraia central ori sediul principal n alte state membre ale Uniunii Europene sau n state aparinnd Spaiului Economic European sau cu societi europene cu sediul social n alte state membre. n cazul n care societatea absorbanta este o societate n comandit pe aciuni, nfiinat i funcionnd potrivit legii romne, acionarii societii absorbite vor fi ntotdeauna acionari comanditari ai societii n comandit pe aciuni absorbante, dac nu se prevede altfel hotrarea de aprobare a proiectului de fuziune. Competena de verificare a legalitii fuziunii, sub aspectul procedurii pe care o urmeaz societile participante la fuziune persoane juridice romne sau societile europene cu sediul social n Romnia i dac este cazul, societatea nou-nfiinat persoana juridica romn sau societatea european cu sediul social n Romnia aparine judectorului delegat la Oficiul Registrului Comerului unde sunt nmatriculate societile persoane juridice romne sau societile europene cu sediul social n Romnia participante la fuziune, inclusiv societatea absorbant, ori, dac este cazul, societatea nou-nfiinat. Capitolul 4 cuprinde particulariti privind contabilitatea i fiscalitatea lichidrii societilor comerciale. Criza financiar reprezint o situaie a economiei caracterizat prin instabilitate i incertitudine. n Romnia, criza financiar a fost perceput la dimensiunile sale reale la mult timp dup declanare, dei existau semne clare ce conturau o recensiune economic: 16 nchiderea multitudinii de fabrici care funcionau n economia romneasc dinainte de 1989 si care erau mai mult sau mai puin rentabile, pierderea unor piee importante, restrngerea altora, cota alarmant a somajului, retragerea investitorilor strini. O economie de pia sntoas se caracterizeaz prin circulaia liber i rapid a mrfurilor i a banilor ntr-un circuit ce se reia nentrerupt: producie- marf-bani-producie. n acest ciclu, comerul este motorul economiei de piat, dar libertatea comerului a dat natere concurenei, iar aceasta a generat riscul comercial. Comerul apare astfel ca o activitate economic, ca un risc mai mult sau mai puin previzibil. n condiii de risc o activitate economic poate fi falimentar n msura n care nu mai asigur procurarea banilor necesari relurii ciclului iniial. n general, eecul unei afaceri vine n urma unui proces continu de degradare a strii sale economico-financiare, proces previzibil pe baza unor simptome ce anticipeaz eecul. ntruct, n ultimii 20 de ani, problematica falimentului a fost aria de interes a numeroi cercetatori i practicieni i a fost abordat din punct de vedere juridic, economic i financiar ne intrebm de ce ntr-o economie n care incapacitatea de plat a agenilor economici este cronic, iar capitalurile societilor se diminueaz vdit, managerii lor i clientela prosper i nimeni nu e pedepsit pentru falimentul fraudulos. n contextul economic al pieei competitive de astzi i din perspectiva integrrii europene, chiar i marile companii pot avea probleme. Deoarece administratorii sau directorii lor nu sunt n masur s fac fa unor probleme dificile, prin luarea unor msuri eficiente i oportune, societile comerciale nu- i pot pstra poziia pe care o au n domeniul lor de activitate i ajung n situaia n care nu dispun de lichiditi, nregistreaz profituri n scdere sau datorii excesive. Dac nu se redreseaz rapid, societile chiar viabile pierd momentul de pia i mai ales posibilitile de generare a lichiditilor, iar creditorii, obligatarii, investitorii, conducerea i angajaii sunt nevoii s caute soluii pentru a-i recupera diferite drepturi fa de societate. 17 Am nceput acest capitol prin prezentarea evoluiei concepiilor i procedurilor privind tratamentul ntreprinderilor n dificultate. Reglementarea procedurilor colective a cunoscut o lung evoluie istoric, determinat de ncercarea de adaptare a dreptului la realitile economice i sociale ale diferitelor epoci. De-a lungul timpului, legiuitorul a urmrit prin intermediul reglementrii finaliti diferite. Astfel, ntr-o prim etap, s-a avut n vedere pedepsirea comerciantului care nu-i onora angajamentele, mai trziu scopul principal l-a constituit protejarea creditorilor nepltii, pentru ca, ntr-o epoc mult mai recent, legiuitorul s se preocupe n principal pentru a sigura supravieuirea ntreprinderilor care au resurse pentru a se redresa 7 . Aceast ultim finalitate a fost avut n vedere i de legiuitorul romn, dei nu n mod exclusiv, n cadrul reglementrii actuale a procedurii insolvenei. Spre deosebire de alte legislaii 8 , n care consideraiile economice i sociale prevaleaz asupra factorilor juridici, astfel ncat principalul obiectiv al reglementrii este salvarea ntreprinderii, cautarea unor soluii de viitor viabile n detrimentul plii pasivului, n legislaia noastr actual n materie s-a ncercat satisfacerea att a intereselor creditorilor, ct i ale debitorului, astfel ncat acoperirea pasivului s se realizeze, atunci cnd acest lucru este posibil, prin reorganizarea activitii debitorului. Procedurile colective nu reprezint o inovaie a legislaiei moderne, ci acestea, mai bine zis falimentul, au fost cunoscute nca din antichitate. Reglementarea legal n materie de proceduri colective se infieaz astazi ca rezultatul unui proces continuu de evoluie, care ncepe cu vechiul drept ROMAN, proces care nu reprezint altceva dect o adaptare a dreptului la realitatea timpului. Astfel, vechiul drept roman a consacrat prima reglementare a situaiei juridice a debitorului care a condus mai trziu la instituia juridic a
7 Y. Guyon, Droit des affaires.Entreprises en difficultes Redressement judiciaire Faillite, vol.2, ed.a-9-a, Economica, Paris, 2003, p.13 8 Spre exemplu, n dreptul francez, Legea nr.2005-845 din 26 iulie 2005 privind salvarea intreprinderilor. 18 falimentului. De altfel, termenul falimet are o etimologie latin, provenind de la verbul fallo-fallarecare inseamn a lipsi , a grei dar i a nela. Societatea comercial se constituie pentru a desfaura o activitate comercial pentru o durat de timp stabilit n actul constitutiv. Uneori ns, durata societii se prelungete chiar i dup decesul asociailor care au constituit societatea. Dar, orice societate comercial v-a sfari prin a-i nceta existena deoarece ea urmeaz acelai destin implacabil, ca i o persoan fizic : se nate, triete i moare. ntruct, societatea comercial se constituie pe baza actului constitutiv i prin ndeplinirea formalitilor prevzute de lege ea devine persoan juridic, subiect de drept i se afl n raporturi juridice cu asociaii, stabilind de asemenea raporturi cu terii. Astfel, ncetarea existenei societii comerciale presupune realizarea unor operaiuni care vor avea drept rezultat nu numai ncetarea personalitii juridice, ci i lichidarea patrimoniului societii, prin exercitarea drepturilor i ndeplinirea obligaiilor sociale. Potrivit legii, ncetarea existenei societilor comerciale impune parcurgerea a doua faze: dizolvarea societii i lichidarea societii. Faza dizolvrii societii cuprinde o serie de operaiuni care declaneaz i pregtesc ncetarea existenei societii. n aceast faz, personalitatea juridic a societii nu nceteaz, ns dizolvarea presupune ncetarea activitii pe care aceasta o desfaoar n mod current. Faza lichidrii societii cuprinde operaiile de lichidare a patrimoniului societii, plata creditorilor i mprirea activului ntre asociai. n aceast faz societatea continu s-i pstreze personalitatea juridic, dar ea este subordonat cerinelor lichidrii. n capitolul 5 am realizat un studiu de caz care are drept scop analiza avantajelor procedurii reorganizrii fa de procedura de lichidare. Scopul principal al planului de reorganizare coincide cu scopul Legii 85/2006, i anume acoperirea pasivului debitorului n insolven. Principala modalitate de 19 realizare a acestui scop, n concepia modern a legii, este reorganizarea debitorului, i meninerea societii n viaa comercial, cu toate consecinele sociale i economice care decurg din aceasta. Astfel, este relevat funcia economic a procedurii instituite de Legea 85/2006, respectiv necesitatea salvrii societii aflate n insolven, prin reorganizare, inclusiv restructurare economic, i numai n subsidiar, n condiiile eecului reorganizrii sau lipsei de viabilitate a debitoarei, recurgerea la procedura falimentului pentru satisfacerea intereselor creditorilor. Reorganizarea prin continuarea activitii debitorului presupune efectuarea unor modificri structurale n activitatea curent a societii aflate n dificultate, meninndu-se obiectul de activitate, dar aliniindu-se modul de desfurare a activitii la noua strategie, conform cu resursele existente i cu cele care urmeaz a fi atrase, toate aceste strategii aplicate fiind menite s fac activitatea de baz a societii profitabil. Planul de reorganizare, potrivit spiritului Legii 85/2006, trebuie s satisfac scopul reorganizrii lato sensu, anume meninerea debitoarei n viaa comercial i social, cu efectul meninerii serviciilor i produselor debitorului pe pia. Totodat, reorganizarea nseamn protejarea intereselor creditorilor, care au o ans n plus la realizarea creanelor lor. Aceasta pentru c, n concepia modern a legii, este mult mai probabil ca o afacere funcional s produc resursele necesare acoperirii pasivului dect lichidarea averii debitoarei aflate n faliment. Argumentele care pledeaz n favoarea acoperirii pasivului societii debitoare prin reorganizarea activitii acesteia sunt accentuate cu att mai mult n actualul context economic caracterizat printr-o acut criz de lichiditi i scderea semnificativ a cererii pentru achiziia de bunuri imobile. n acest context economic ncercarea de acoperire a pasivului societii debitoare prin lichidarea bunurilor din patrimoniul acesteia va necesita un interval de valorificare destul de ridicat generat de conjunctura de pia care afecteaz cererea pentru activele societii debitoare. 20
3.Concluziile cercetrii
Scopul cercetarii noastre teoretice i practice a fost de a furniza concluzii stiinifice care s conduc la nelegerea dificultilor cu care se confrunt ntreprinderea n contextual economic actual, dar i modalitile de redresare i viabilizare a ntreprinderilor n decline. Validarea primei ipoteze Cauzele dificultilor prin care trece o ntreprindere constituie concretizri ale riscurilor, s-a realizat pe parcursul primului capitol. Aciunile contiente sau incontiente ntreprinse asupra elementelor componente ale unui sistem pot determina apariia unor rezultate directe, corespunztoare obiectivelor urmrite, dar i manifestarea unor efecte ntmpltoare directe sau indirecte nedorite, pe care literatura de specialitate le definete riscuri. n economia de pia, procesele economice se autoregleaz, funcia- obiectiv fiind creterea bunstrii, a motivaiei individuale, ndeosebi prin prghia proprietii private. Nu este lipsit de contradicii i tensiuni, ns aceasta demonstreaz dinamismul su si tendina permanent ctre echilibru. Riscul economic a fost studiat temeinic, identificndu-se i ci de limitare a acestuia. Din multiplele definiri ale riscului economic abordate n literatura de specialitate, putem concluziona c reprezint un prejudiciu potenial la care sunt expuse patrimoniul, interesele i activitatea ntreprinderii, avnd drept cauze posibile caracterul concurenial al economiei, inconsistena managementului, pierderi economice, calamiti naturale. Validarea celei de-a doua ipoteze Scderea performanelor este urmarea unor dezechilibre economice, tehnice, comerciale sau umane, s-a realizat pe parcursul capitolelor doi i trei. Societile comerciale funcioneaz ntr-un mediu n evolutie rapid i complex care influeneaz posibilitile sale de existent i de aciune. Ca atare, 21 natura i schimbrile mediului n care opereaz societatea solicit o flexibilitate crescut din partea acesteia, o adaptare permanent, dar poate avea i o influen negativ asupra performanelor sale. n contextul actual mediul este n mod obinuit n schimbare, datorit unui complex de factori, printre care i progresul tehnic, astfel nct este vital de a identifica corect amplitudinea i ritmul rspunsului din partea ntreprinderii. n literatura de specialitate s-a subliniat n mod corect c majoritatea societilor ignor crizele i schimbrile aprute n mod brusc, pe neasteptate, n mediul extern ntreprinderii, deoarece le percep ca fiind temporare, de mic intensitate i fr relevan pentru performanele sale, tinznd s se concentreze mai mult asupra aspectelor de natur intern. Din acest motiv societatea comercial nu rspunde n mod adecvat i cu suficient rapiditate schimbrilor din mediu, ceea ce poate duce la dificulti Schimbarea legislaiei i impunerea de ctre stat a unor constrngeri tehnice, sociale, de protecie a consumatorilor ori a mediului pot avea un impact nefavorabil asupra performanelor ntreprinderii, constituind o alt cauz extern generatoare de dificulti. Anumite ntreprinderi pot fi plasate n dezavantaj datorit nspririi legislaiei n domeniul de activitate sau datorit adoptrii unor politici guvernamentale cum ar fi subvenii, impozite difereniate, protecia mediului, politici sociale. n condiiile ritmului schimbriilor ce au avut loc pe parcursul ultimilor ani, se poate constata c tehnologia joac un rol important n crearea unor avantaje concureniale durabile. n aceeai masur, dezvoltarea tehnologic se poate dovedi i un factor cu influen negativ asupra performanelor ntreprinderii, n condiiile n care aceasta nu se poate proteja fa de avansul tehnic i tehnologic al competitorilor. Accesibilitatea redus a resurselor reprezint un alt factor cauzal pentru dificultile ntreprinderilor. Aceasta se poate datora unor micri negative n preurile materiilor prime, unei reduceri 22 naturale a nivelului de resurse din mediu ori faptului c proprietatea sau controlul asupra materiilor prime sunt deinute de concureni. Dificultile interne ale ntreprinderilor provin n general din disfuncionaliti sau erori la nivel organizaional care, dac sunt identificate corect, pot sugera soluii potrivite pentru a facilita redresarea. Caracteristicile personale i comportamentul conductorilor cheie ai ntreprinderii joac un rol major n dificultile acesteia, fr a fi vorba doar de incompetent. Managerii pot devenii foarte legai de strategiile pe care le-au creat i le-au pus n practic, astfel ncat organizaia aplic strategii foarte rigide i conservatoare bazate mai mult pe tradiie si pe concepii, uneori depite, i nu pe o analiz raional, ceea ce cauzeaz o scdere a performanelor ntreprinderii. Indecizia managerilor i termenele prea lungi pentru adoptarea unor decizii strategice importante duc, de asemenea, la o scdere a performanelor i la dificulti, deoarece oportunitile se schimb repede, iar ntreprinderea va fi ntr-o poziie dezavantajoas n raport cu competitorii. ntreprinderile foarte specializate, care se concentreaz asupra unui singur produs, sunt foarte dependente de fluctuaiile intervenite la nivelul cererii, n ceea ce priveste nevoile clienilor, schimbarea preferinelor acestora, posibilitatea de cumprare, astfel nct devin foarte vulnerabile. O structur financiar inadecvat contribuie la creterea vulnerabilitii ntreprinderii i a dependenei sale fat de cei care mprumut fonduri, n general bnci, dac aceasta nu dispune de suficiente resurse proprii pentru a-i finana activitatea. O rat de ndatorare ridicat se va traduce, mai devreme sau mai tarziu, ntr-o scdere a performanelor, deoarece o ntreprindere cu un grad moderat de ndatorare este considerat a fi mai pregatit pentru a rspunde oportunitilor. Gradul ridicat de ndatorare i insuficiena resurselor proprii duc la scderea autonomiei financiare, fcnd-o foarte sensibil i la o serie de ali factori de conjuctur, cum ar fi neplata la timp a facturilor de ctre clieni, 23 falimentul unui client important ori fluctuaiile activitii sale. De asemenea, i o politic financiar conservatoare, caracterizat de lipsa reinvestirii profitului, o rat ridicat de dividende pltite acionarilor i o lichiditate crescut, n detrimentul unor programe de investiii pentru a obine o rentabilitate pe termen lung va conduce inevitabil la dificulti i chiar la falimentul ntreprinderii. Firmele care au o structur de costuri sensibil mai ridicate dect principalii competitori sufer de obicei un important dezavantaj concurential. Costurile ridicate pot fi determinate de mai muli factori, printre care: o insuficient concentrare asupra creterii eficienei produciei pentru a beneficia de efectele economiilor de scar; cheltuieli nejustificat de mari cu fora de munc; dependena prea mare de un numr mic de furnizori; o amplasare nefavorabil n spaiu fa de furnizori i clieni; ineficiena operaional, care este de obicei rezultatul unui management deficitar,etc. Validarea celei de-a treia ipoteze Lichidarea se impune atunci cand ntreprinderea este neviabil s-a realizat pe parcursul capitolului patru. Salvarea ntreprinderii depinde ntr-o mare msur de recunoasterea timpurie i de acceptarea existenei dificultilor. Dificultaile ntreprinderilor nu sunt neaprat de natur financiar, cu toate c, indiferent de origine, n cele din urm acestea dobndesc o exprimare financiar. Cel mai adesea, scderea performanelor are la origine doar partial probleme financiare propriu-zise, ea fiind traducerea unor dezechilibre economice, tehnice, comerciale sau umane la nivelul ntreprinderii ori a nspririi condiiilor economice, juridice, sociale ori concureniale din mediul n care aceasta evolueaz. ntreprinderile care se confrunt cu dificulti, cu o degradare a performanelor, pot opta pentru aplicarea, separat, concomitent sau succesiv i n funcie de amploarea i intensitatea reaciei care este necesar din partea 24 acestora, pentru opiuni strategice de reorganizare i de depire a situaiei dificile, de modificare a structurii capitalului prin privatizare, precum i de revitalizare. n orice situaie ns, accentul trebuie pus pe rapiditatea i promtitudinea rspunsului organizaiei, n lipsa crora, situaia deja dificil se va deteriora i mai mult. Pentru a reui s se redreseze, ntreprinderea trebuie s fie capabil s identifice i s se concentreze asupra aspectelor susceptibile s ofere, cel puin ntr-o prim etap, o mbuntire rapid i semnificativ a performanelor. n ipoteza n care aceste msuri de reorganizare au euat sau nici mcar nu s-a ncercat punerea lor n practic, iar situaia ntreprinderii se deterioreaz pn la ruperea echilibrului financiar, ceea ce caracterizeaz starea de insolven, reorganizarea acesteia nu mai poate fi conceput dect n cadrul reglementat de lege, cu ajutorul interveniei judiciare. ntr-un asemenea moment, singura opiune posibil este recurgerea, la cererea creditorilor sau chiar a debitorului, la procedura reorganizrii judiciare, reglementat n dreptul roman de Legea nr. 85/2006 privind procedura insolvenei actualizat. Evitarea cu orice pre a insolvenei i amnarea deznodmntului nu sunt scopuri n sine. Dac dificultile pe care le ntmpin debitorul sunt severe, debitorul trebuie s ceara deschiderea procedurii de insolven. n msura n care ntreprinderea este neviabil, lichidarea sa ct mai rapid se impune n faa oricrei ncercri de redresare. Debitorul trebuie s fie contient c supravieuirea ntreprinderii nu este ntotdeauna de dorit. n anumite circumstane, lichidarea societii este cea mai bun opiune, pentru c nimic nu justific sacrificarea drepturilor creditorilor, dac salvarea debitorului nu este posibil. Continuarea unei afaceri ruintoare poate angaja responsabilitatea, inclusiv penal, a celor vinovai pentru apariia strii de insolven sau pentru agravarea acesteia n mod contient. O astfel de atitudine poate provoca insolvena n lan a partenerilor contractuali ai debitorului sau a ntregului grup din care face parte debitorul, iar un asemenea rezultat trebuie evitat. 25 Validarea celei de-a patra ipoteze Falimentul unei societi situeaz creditorii i debitoarea pe poziii antagonice, s-a realizat cu ajutorul studiului de caz din ultimul capitol. Falimentul unei societi situeaz debitoarea i creditorii pe poziii antagonice, primii urmrind recuperarea integral a creanei mpotriva averii debitorului, iar acesta din urm meninerea ntreprinderii n viaa comercial. Dac n cazul falimentului interesele creditorilor exclud posibilitatea salvrii intereselor debitorului, a crui avere este vndut (lichidat) n ntregime, n cazul reorganizrii cele dou deziderate se cumuleaz, debitorul continundu-i activitatea, cu consecina creterii sale economice, iar creditorii profit de pe urma maximizrii valorii averii i a lichiditilor suplimentare obinute, realizndu-i n acest fel creanele ntr-o proporie superioar dect cea ce s-ar realiza n ipoteza falimentului. Fcnd o comparaie ntre gradul de satisfacere a creanelor n cadrul celor dou proceduri, se arat c n ambele cazuri exist un patrimoniu vandabil destinat plii pasivului, dar c n procedura reorganizrii, la lichiditile obinute din eventuala vnzare a bunurilor din patrimoniul debitoarei care nu sunt necesare reuitei planului se adaug profitul substanial rezultat din continuarea activitii debitoarei, toate destinate plii pasivului. 4.Contribuii personale
Avnd n vedere c scopul principal al oricarei cercetari este de a crea valoare adaugat ariei studiate, vom prezenta n continuare o sintez a principalele contribuii pe care le-am adus prin intermediul acestei lucrri la stadiul actual al cunoaterii n domeniu: - identificarea i sistematizarea particularitilor ntreprinderilor romneti n dificultate; 26 - prezentarea detaliat i dezvoltarea mai multor abordri conceptuale cu privire la ntreprinderile n dificultate; - elaborarea unei tipologii a ntreprinderilor n dificultate, avnd n vedere multiplele criterii de clasificare a acestora; - analiza strii de insolven i prezentarea opiunilor pe care le are la dispoziie o ntreprindere aflat n aceasta situaie, comentnd Legea nr.85/2006 privind procedura insolventei; - delimitarea avantajelor i limitelor ale opiunilor strategice de reorganizare aflate la dispoziia ntreprinderii n dificultate; - exemplificarea avantajelor reorganizrii fa de procedura falimentului; - realizarea unei baze de date ce cuprinde un numar semnificativ de crti cu autori romni i strini i articole i alte lucrri de specialitate.
CAP. 1 Conceptul de ntreprindere n dificultate i cadrul de definire 1.1 ntreprinderea i factorii care influeneaz activitatea acesteia 1.2 Riscul i incertitudinea n activitatea ntreprinderii 1.3 Delimitri conceptuale ale ntreprinderii n dificultate 1.3.1.Definiri ale ntreprinderilor n dificultate 1.3.2 Dimensiunea financiar a strii de dificultate 1.4 Tipologia ntreprinderilor n dificultate 1.5. Particulariti ale ntreprinderilor romneti n dificultate
27 CAP.2 Reorganizarea societatilor comerciale aflate n dificultate. Strategii si cadru legal 2.1.Scurt prezentare a concepiei privind strategia 2.2. Strategii de reorganizare 2.2.1 Cauzele dificultilor ntreprinderii 2.2.1.1 Cauzele externe ale dificultilor ntreprinderii 2.2.1.2 Cauzele interne ale dificultilor ntreprinderii 2.2.1.3 Mecanisme de detectare i prevenire a dificultilor 2.2.2 Opiuni strategice de reorganizare 2.2.2.1 Reducerea costurilor produselor i activitilor 2.2.2.2 Redimensionarea personalului 2.2.2.3 Disponibilizarea unor active 2.2.2.4 Generarea de venituri suplimentare. 2.2.2.5 Refocalizarea asupra unor nie 2.2.2.6 Recentrarea asupra produselor de baza 2.3 Reorganizarea judiciar 2.3.1 Consideraii generale privind procedura insolvenei 2.3.1.1 Domeniul de aplicare a legii insolventei 2.3.1.2 Scopul procedurii insolvenei 2.3.1.3 Procedura generala i procedura simplificat 2.3.1.4 Participanii la procedura insolvenei 2.3.2 Procedura reorganizrii judiciare 2.3.3 Insolvena n Uniunea European
CAP.3 Particulariti ale contabilitii i fiscalitii operaiunilor de reorganizare 3.1 Cadrul general achiziii i fuziuni 3.1.1 Noiunea de achiziie de ntreprinderi 3.1.2 Conceptul de fuziune de ntreprinderi 28 3.1.3 Achiziii i fuziuni la nivel mondial 3.2 Aspecte generale privind grupurile de societati rezultate din achizitii i fuziuni 3.2.1 Cauzele i consecinele apariiei grupurilor de societi 3.2.2 Noiunea de grup i caracteristicile acestuia 3.2.3 Structura grupurilor i organigrama acestora 3.2.4 Tipologia grupurilor 3.2.5 Necesitatea publicrii unei informaii consolidate la nivelul grupurilor de societi 3.3 Normele de reglementare romneti privind fuziunea ntreprinderilor 3.3.1 Transferul de active 3.3.2 Tratamentul provizioanelor i rezervelor n cazul fuziunii 3.3.3 Tratamentul pierderilor fiscale 3.3.4 Deductibilitatea cheltuielilor cu dobnzile 3.4 Fuziunea din perspectiva Directivelor Europene 3.4.1 Contabilizarea iniial a grupurilor de ntreprinderi 3.4.1.1 Identificarea cumprtorului 3.4.1.2 Determinarea costului gruprii 3.4.1.3 Alocarea costului de achiziie activelor i datoriilor achiziionate 3.4.2 Principii i politici referitoare la contabilizarea fondului comercial 3.5 Societatea de drept european i fuziunea transfrontalier 3.5.1 Societatea european 3.5.1.1 Constituirea societatii europene prin fuziune 3.5.1.2 Constituirea unui holding societate european 3.5.1.3 Constituirea prin formarea unei filiale societate european 29 3.5.1.4 Transformarea unei societi pe aciuni preexistente ntr-o societate european 3.5.2 Aspecte privind fuziunea transfrontalier
CAP.4 Consideraii privind contabilitatea i fiscalitatea lichidrii societilor comerciale 4.1 Evoluia concepiilor i procedurilor privind tratamentul ntreprinderilor n dificultate 4.1.1 Practici ntalnite n perioada premodern 4.1.2 Reglementarile epocii moderne 4.1.3 Reglementarile procedurii n Romania 4.2 Contabilitatea operaiunilor de dizolvare i lichidare a societilor comerciale 4.2.1 Consideratii privind dizolvarea si lichidarea societatilor comerciale 4.2.2 Documente specifice dizolvrii i lichidrii societilor comerciale 4.2.3 Instrumentarea contabil i fiscal a operaiilor privind lichidarea societilor comerciale 4.2.4 Bilanul contabil de lichidare 4.2.5 Contabilitatea operaiunilor de partaj 4.2.6Consecinele lichidrii societtilor n plan contabil i fiscal
CAP.5 Reorganizare versus lichidare. Studiu de caz SC DANIEL SRL 5.1 Scurta prezentare a societii debitoare 5.2 Necesitatea procedurii reorganizrii 5.2.1 Aspectul economic al reorganizarii 5.2.2 Aspectul social al reorganizarii 5.2.3 Avantajele reorganizrii 30 5.2.3.1 Premisele reorganizrii Daniel SRL 5.2.3.2 Avantaje generale fa de procedura falimentului 5.2.3.3 Comparaia avantajelor reorganizrii n raport cu valoarea de lichidare a societii n caz de faliment 5.2.3.4 Avantaje pentru principalele categorii de creditori1 5.3 Starea actual a societii 5.3.1 Analiza de ansamblu a situaiei patrimoniale 5.3.2 Analiza evoluiei performanelor financiare 5.3.3 Concluziile studiului de caz Concluzii, contribuii personale Bibliografie Anexe List figuri List tabele Curriculum vitae List lucrri
6.Bibliografie selectiv Carti de specialitate, tratate, monografii 1. Achim, M.V., Analiza economico-finaciara, Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2009; 2. Adam, I., Savu, C.N., Legea procedurii insolvenei - Comentarii i explicaii, Editura C.H. Beck, Bucureti, 2006; 3. Alexander, D., Britton, A. & Jorissen, A., International Financial Reporting and Accounting, Editura Thomson Learning, London, 2003; 4. Alfandari, E., Droit des affaires, Editura Litec, Paris, 1993; 31 5. Allain, Y., Farsirotu, M., Lentreprises strategique. Penser la strategie, Editura Dunod, 1992; 6. Altman, E.I., Financial Rations, Discriminant Analysis and Prediction of Corporate Bancruptcy, The Journal of Finance, 1998; 7. Anghel, I., Faliment. Radiografie si predictie, Editura Economica, Bucuresti, 2002; 8. Ansoff, I., Implanting strategic management, Prentice-Hall International, Englewood Cliffs, New Jersey, 1984; 9. Argenti, J., Corporate colapse, The Causes and symptoms, Editura Mc.Graw- Hill, UK; 10. Avare, P., Legros, G., Ravary, L., Lemonnier, P., Gestiune si analiza financiara, Editia n limba romana, Editura Economica, Bucuresti, 2002; 11. Bailesteanu, G., Diagnostic, risc si eficienta n afaceri, Editura Mirton, Timisoara, 1998; 12. Brbulescu, C., Diagnosticarea ntreprinderii n dificultate economic- strategii i politici de redresare i dinamizare a activitii, Editura Economic, Bucureti, 2002; 13. Brbulescu, C., Sistemele strategice ale ntreprinderii, Editura Economic, Bucureti, 1999; 14. Benard, A., Fontan, A-L., La gestion des risques dans lentreprise, Editura Eyrolles, Paris,1994; 15. Bonaci, C., Fundamente teoretice si practice ale contabilittii instrumentelor financiare. De la Jonathans Coffee-house si Tortine Coffee House la vremuri actuale de criz, Editura Casa Crtii de stiint, Cluj-Napoca, 2009; 16. Bonnet, F., Entreprises en difficulte et gestion de tresorerie, Editura Econimica, 2003; 32 17. Brilman, J., Le redressement dentreprise en difficulte, Editura Hommes et technique, Paris, 1978; 18. Bufan, R., Reorganizarea judiciara si falimentul, Editura Lumina Lex, Bucuresti, 2001; 19. Butacu, C., Legislatia concurentei Comentarii si explicatii, Editura All Beck, Bucuresti, 2005; 20. Crpeanu, D., Predoiu, M., Pipera, G., David, I., Legea societilor comerciale. Comentariu pe articole,editia a 4-a, Editura C.H.Beck, Bucureti, 2009; 21. Crpenaru, St.D., Drept comercial romn, Ediia a VI-a, revzut i adugit, Editura Universul Juridic, Bucureti, 2007; 22. Cenar, I., Deaconu, S.C., Viata contabila a intreprinderii de la constituire la faliment, Editura CECCAR, Bucuresti, 2006; 23. Ceterchi, I..,coord., Istoria dreptului romanesc, vol I , Editura Academia, Bucuresti, 1980; 24. Costin, M.N., A.Miff, Falimentul evolutie si actualitate, Editura Lumina Lex, Bucuresti, 2000; 25. Deaconu, A., Diagnosticul si evaluarea ntreprinderii, editia a II-a, Editura Intelcredo, Deva, 2000; 26. Deaconu, A., Valoarea just. Concept contabil, Editura Economic, Bucuresti, 2009; 27. Dumitrean, E., Contabilitatea financiara, Editura Sedcom Libris, Iasi, 2008; 28. Dutescu, A., Ghid pentru ntelegerea si aplicarea standardelor internationale de contabilitate, Editura CECCAR, Bucuresti, 2001; 29. Elliott, B. & Elliott, J., Financial Accounting and Reporting, 9th Edition, Editura Pearson Education, London, 2005; 30. Feleag, N. & Feleag, L., Contabilitate consolidat. O abordare european i internaional, Editura Economic, Bucureti, 2007; 33 31. Feleag, N. & Ionacu, I., Tratat de contabilitate financiar, vol II., Editura Economic, Bucureti, 1999; 32. Feleag, N. & Malciu, L., Politici i opiuni contabile. (Fair Accounting versus Bad Accounting), Editura Economic, Bucureti, 2002; 33. Feleag, N., Sisteme contabile comparate, vol. I-III, Editura Economic, Bucureti, 1999; 34. Guyon, I., Doit des affaires. Entreprises en difficultes- Redressement judiciaire Faillite, vol.2, editia a 9-a, Economica, Paris, 2003; 35. Harrington, H.G., Harrington, J.S., Management total n firma secolului 21, Editura Teora, Bucuresti, 2001; 36. Hurduzeu, Gh., Achizitii de firme pe piata de capital, Editura Economica, Bucuresti, 2002; 37. Jacquemont, A., Droit des entreprises en difficulte, editia a 5-a, Editura Litec, Paris, 2007; 38. Johnson, G., Scholes, K., Whittington, R., Exploring Corporate Strategy, Pearson Education Limited, Harlow, 2005; 39. Lupulescu, A.M., Reorganizarea societilor comerciale n contextul integrrii europene,Editura Wolters Kluwer, Bucureti, 2008; 40. Lynch, R., Strategia corporative, Ed.ARC, Chisinau, 2002; 41. Malciu, L. & Feleag, N., Reglementare si practici de consolidare a conturilor. Din orele astrale ale Europei contabile, Editura CECCAR, Bucuresti, 2004; 42. Mati, D., Contabilitatea operaiunilor speciale, Ed. Intelcredo, Cluj-Napoca, 2003; 43. Mereuta, C., Analiza diagnostic a societilor comerciale n economia de tranziie, Editura Tehnica, Bucureti, 1994; 34 44. Munteanu, V., urcan, A., Grupurile de societi consolidarea contabil, Editura Economic, Bucureti, 1998; 45. Niculescu, M., Diagnostic global strategic , vol I i II, Editura Economic, Bucureti, 2003; 46. Niculescu, M, Vasile, N, s.a, Epistemologie. Perspectiva interdisciplinara, Editura Bibliotheca, Targoviste, 2011; 47. Nisulescu, I., Reorganizarea i lichidarea societilor comerciale, Editura Infomedica, Bucureti, 2007; 48. Petre, G., Lazr, A. & Iordache E., Reglementri contabile conforme cu directivele europene aprobate prin ordinul ministrului finantelor publice nr. 1752/2005: ghid practic, Editura Irecson, Bucuresti, 2006; 49. Pantea, I.P., Managementul contabilitatii romanesti, vol.II, Editura Intelcredo, Deva, 1998; 50. Pipera, G., Insolvena : legea, regulile, realitatea, Editura Wolters Kluwer, Bucureti, 2008; 51. Ripert, G., Roblot, R. (sous la direction de M.Germain), Traite de droit commercial, vol.2, ed.a 18-a, LGDJ, Paris, 2002; 52. Ristea, M., Dumitru, C., Contabilitatea aprofundat, Editura Universitar Bucuresti, 2005; 53. Ristea, M., Olimid, L. & Calu, D. A., Sisteme contabile comparate, Editura CECCAR, Bucuresti, 2006; 54. Schiau, I., Prescure, T., Legea societatilor comerciale nr.31/1990. Analize si comentarii pe articole, Editura Hamangiu, Bucuresti, 2007; 55. Serban, C., Strategii de prevenire a riscului din activitatea economico- financiara a agentilor economici, Editura Universitara, Bucuresti, 2003; 35 56. Tiron Tudor, A., Combinari de intreprinderi, Editura Accent, Cluj-Napoca, 2005; 57. Todea, N., Teoria contabil i raportarea financiar, Editura Aeternitas, Alba Iulia, 2009; 58. Toma, M., Reorganizarea intreprinderilor prin fuziune si divizare, Editura CECCAR, Bucuresti, 2003; 59. Turcu, I., Legea procedurii insolvenei. Comentariu pe articole, ediia a 2-a, Editura C.H.Beck, Bucureti, 2009; 60. Turlea, E, Roman, A.G, Neamtu, H, Audit financiar. Misiuni de asigurare si servicii conexe, Editura Economica, Bucuresti, 2012; 61. Voicu, C.- coord., Insolventa problema acuta a operatorilor economici, Editura Pro Universitara, Bucuresti, 2007; Articole si studii 1. Adam, I., Savu C.N., Cateva consideratii referitoare la procedura simplificata n lumina Legii nr.85/2006 privind procedura insolventei, n Revista de Drept comercial nr.3/2007,p.21-51; 2. Bacanu, I., Noua reglementare a fuziunii si divizarii societatilor comerciale, n Revista de Drept comercial nr.5/1999, p.28-40; 3. Ball, R., International Financial Reporting Standards (IFRS): pros and cons for investors, Accounting and Business Research, International Accounting Policy Forum,2006, p. 5-27; 4. Cabrillac, M., Petel, P., Redressement et liquidation judiciaries des enterprises, n La semaine juridique nr.40/2005, p.1975-1801; 5. Cameron, S., Organizational Effects of Decline and Turbulence, n Administrative Science Quarterly, vol.32, nr.2/1987, p.222-240; 6. Ciolpan, D., Grupurile de societti n viziunea normelor contabile internationale, Accounting and Management information Systems, no. 4, 2003, p. 21-2; 7. Chaput, Y., Les juges des defaillances financiers dans lUnion europeenne, n lucrarea Etudes offertes a Jacques Beguin, Litec, Paris, 2005, p.99-123; 36 8. Cucu Ioanas, C. & Nichita, M., Recognition and valuation of Goodwill under IFRS 3 business combinations, Accounting and Management information Systems, no. 11- 12, 2005, p. 66-69; 9. Curpan, A. M., The impact of using IFRS 3 Business combination on businesses goodwill, Accounting and Management information Systems, no. 13-14, 2005, p. 109-112 10. Ionascu, I., Ionascu, M., Olimid, L. & Calu, D.A., An Empirical Evaluation of the Costs of Harmonizing Romanian Accounting with International Regulations (EU Directives and IAS/IFRS), Accounting n Europe, vol. 4, no. 2, 2007, p.169-206; 11. Lascu, L.A., Aplicarea normelor privind concurenta n cadrul Uniunii Europene, n Dreptul nr.3/2007, p.16-25; 12. Lefter, C., Libera concurenta si ajutorul de stat n piata interna comunitara. Ajutoarele de stat interzise, n Revista romana de Drept comunitar, nr.2/2007, p.44-50; 13. Legeais, D., Les concours consentis a une enterprise en difficulte, n La semaine juridique nr.42/2005, p.1747-1750; 14. Lienhard, A., Sauvegarde des enterprises, n Recueil Dalloz nr.2/2006, p.150- 154; 15. Luca, F.X., Apercu de la reformed u droit des enterprises en difficulte par la loi de sauvegarde des enterprises du 26 juillet 2005, n Bulletin Joly Societes nr.11/2005, p.1181- 1188; 16. Lupulescu, A.M., Unele consideratii asupra dreptului comunitar al procedurilor collective, n Buletinul Institutului Nationqal pentru pregatirea si perfectionarea avocatilor nr.1/2005, p.51-63 si nr.2/2005, p.69-73; 17. Lupulescu, A.M., Reforme et presentation du nouveau cadre juridique du redressement judiciaire conformement a la Loi no.85/2006, n Volumul International Conference AMIS 2006, supliment al Revistei de Contabilitate si Informatica de Gestiune, Editura ASE, 2006, p.314-318; 18. Lupulescu, A.M., Aspecte privind aplicarea Regulamentului (CE) nr.1346/2000 privind procedurile de insolventa n practica instantelor judecatoresti din statele member, n Revista romana de Drept comunitar, nr.3/2007, p.68-75; 19. Milos, S.M., Principalele modificari ale legii privind procedura reorganizarii judiciare si a falimentului, n Revista de Drept comercial nr.6/2004, p.69-78; 20. Morvan, P., Le droit social dans la reforme du droit des enterprises en difficulte , n La semaine juridique nr.42/2005, p.1751-1760; 37 21. Niculeasa I., Niculeasa, M., Notiunea de ajutor de sta noi abordari propuse de Curtea de Justitie a Comunitatilor Europene, n Dreptul nr.12/2004, p.143-154; 22. Pasca, V., Consideratii privind raspunderea patrimoniala pentru declararea premature sau tardiva a insolventei comerciale, n Revista de Drept comercial nr.1/2005, p.27- 32; 23. Patulea, V., Sfera de aplicabilitate a prevederilor Legii nr.64/1995 privind procedura reorganizarii judiciare si a falimentului, n Dreptul nr.2/2005, p.29-57; 24. Petel, P., Le nouveau droit des enterprises en difficulte, n La semaine juridique nr.42/2005, p.1730-1746; 25. Rileanu, V. & Rpcencu, C., Business aquisition under IFRS 3 business combination. Opinions and classifications, Accounting and Management information Systems, no. 11-12, 2005, p. 57-65; 26. Rpceanu, C., Present n business combination, Accounting and Management information Systems, no. 13-14, 2005, p. 89-94; 27. Quintart, A., Lanalyse financiere des projets de desinvestissement, n Encyclopedie du management, vol.I, Ed.Vuibert, Paris, 1992, p.468-474; 28. Remery, J-P., La faillite comme instrument de construction europeenne: aquis et perspectives, n Faillite et concordat judiciaire: un instrument aux contours incertains et aux interferences multiples, Centre J. Renauld, U.C.L., vol.9, Bruyland-Academia, 2002, p.23-35; 29. Rey, P., De la sauvegarde des enterprises, n La semaine juridique nr.42/2005, p.1770-1771; 30. Rusu, N.O., Consideratii privind posibilitatea modificarii planului de reorganizare si a prelungirii perioadei acestuia de executare, n Revista de Drept commercial nr.10/2006; 31. Scrin Marian (2009) Evaluarea fondului comercial pozitiv si a intereselor minoritare n viziunea Standardelor Internationale de Raportare Financiar, Contabilitatea, Expertiza si Auditul Afacerilor, no. 1, 2009, p. 37-42; 32. Schiau, I., Modificarile aduse, prin Legea nr.149/2004, Legii nr.64/1995 privind procedura reorganizarii judiciare si a falimentului, n Dreptul nr. 9/2004, p.27-40; 33. Stefanescu, B., Consideratii de ansamblu referitoare la legea nr.85/2006 privind procedura insolventei, n Dreptul nr.10/2006, p.9-34; 34. Stefanescu, I.T., Protectia drepturilor salariatilor n cazul transferului intreprinderii, al unitatii sau al unor parti ale acestora, n lumina Legii nr.67/2006, n Dreptul nr.9/2006, p.9-20; 38 35. Stefanescu, I.T., Regimul creantelor salariale n cazul insolventei angajatorului n Dreptul nr.10/2006, p.47-62; 36. Turcu, I., Noii potentiali debitori n insolventa necomerciantii, n Revista de Drept comercial nr.11/2003, p.9-25; 37. Turcu, I., Stan, M., Legea privind procedura insolventei o noua etapa n reforma legislativa , n Revista de Drept comercial nr.6/2006, p.9-30; 38. Tandareanu, N., Planul de reorganizare judiciara si reorganizarea , n Revista de Drept comercial nr.10/1998, p.74-96 si nr.11/1998, p. 76-95; 39. Vallens, J.-L., Vers un droit materiel europeen en matiere de faillite?, n Petites affiches nr.248/12 decembrie 2003, p.47-53.
Legislaie 1. Codul fiscal adoptat prin Legea 571/2003, cu modificrile i completrile ulterioare; 2. Norme metodologice de aplicare a legii nr.571/2003 privind Codul Fiscal; 3. Legea nr.85/2006 privind procedura insolvenei, modificat i completat inclusiv prin Legea nr.169/2010; 4. Legea nr.31/1990 privind societile comerciale , republicat n Monitorul Oficial nr.1066 din 17.11.2004, cu modificrile i completrile ulterioare; 5.. Legea contabilittii nr.82/1991, republicat n MOF. nr. 454 din 18.06.2008; 6. Legea nr.381/2009 privind introducerea concordatului preventiv i mandatului ad hoc, publicat n MOF., Partea I, nr.870/2009; 7. Ordinul Ministrului Finanelor Publice 3055/2009 pentru aprobarea Reglementrilor Contabile cu Directivele Europene, publicat n MOF. nr.766/10.11.2004; 8. Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr.1376/2004 pentru aprobarea normelor metodologice privind reflectarea n contabilitate a principalelor operaiuni de fuziune, divizare, dizolvare i lichidare a societilor comerciale, precum i retragerea sau 39 excluderea unor asociai din cadrul societilor comerciale i tratamentul fiscal al acestora, publicat n MOF. nr.1012 din 03.11.2004( inclusiv anexa la acest ordin);
Perioada 1. 2008-2013; 2. 2005-2008; 3. 2003-2005; 4.2001-2003 Funcia sau postul ocupat 1. Director Economic; 2. Contabil ef; 3. Economist; 4. Economist Activiti i responsabiliti principale Organizarea, conducerea i controlul departamentului financiar-contabil. Numele i adresa angajatorului 1-3 SC DANIEL SRL, str.Poet Gr. Alexandrescu, bl.E5, Parter. (website www.danielexpert.ro) 4. SC HALOFIN PROD SRL , str.Crmidari, nr. 65(website www.halofin.ro) Tipul activitii sau sectorul de activitate 1-3 Comer electronice i electrocasnice 4. Comer materiale construcii i echipamente sanitare
40 Educaie i formare
Perioada 1. 2010- 2013; 2. 1996-2000 Calificarea / diploma obinut 1.Domeniu de doctorand: contabilitate 2. Licen n Economie (Contabilitate i Informatic de Gestiune);
Disciplinele principale studiate / competene profesionale dobndite Discipline profesionale: Contabilitatea societilor comerciale; Sisteme informatice de gestiune, contabilitate aprofundat, Proiectarea sistemelor informatice financiar contabile; Analiza economico-financiar; Auditul n instituiile publice i private Discipline generale: Limb strin (Franceza); Economie, Drept Numele i tipul instituiei de nvmnt / furnizorului de formare 1 Universitatea VALAHIA Trgovite 2 Universitatea VALAHIA Trgovite;
Nivelul n clasificarea naional sau internaional Universitar
Limba(i) matern(e) Romn
Limba(i) strin(e) cunoscut(e)
Autoevaluare nelegere Vorbire Scriere Nivel european (*) Ascultare Citire Participare la conversaie Discurs oral Exprimare scris Englez B2 B2 B2 B2 B2 Francez B1 B1 B1 B1 B1 (*) Nivelul Cadrului European Comun de Referin Pentru Limbi Strine
Competene i abiliti sociale Munca n echip, capacitate bun de comunicare, perseverenta.
Competene i aptitudini organizatorice Spirit organizatoric obinut n urma conducerii unui departament cu 12 persoane;
Competene i aptitudini de utilizare a calculatorului Pachetul Microsoft Office, Internet, Visual FoxPro
41
Permis(e) de conducere Categoria B
8. Lista lucrari Rezultatele autoarei au fost diseminate n cadrul lucrrilor tiinifice prezentate mai jos: A. Lucrri tiinifice publicate n reviste indexate BDI:
1. Theory and Practices which are specific to the Reorganization, autori: Claudia- Maria Petrescu(Neacsu), Nicoleta Barbu, Madalina Vlad, Valahian Journal of Economic Studies, Les Annales de lUniversit Valahia de Targoviste, volum 2(16) ISSUE 4/2011, ISSN: 2067 9440; 2. Knowledge Management System and SMEs, autori: Mariana Radu, Costel Barbu,Claudia-Maria Petrescu(Neacsu), Silviana (Marin) Serafimescu Valahian Journal of Economic Studies, Les Annales de lUniversit Valahia de Targoviste, volum 2(16) ISSUE 1/2011, ISSN: 2067 9440; 3. Reorganization, a Possible Bridge over Bankruptcy, autori: Claudia-Maria Petrescu(Neacsu), Madalina (Vlad) Vladaia, Florin Radu, Ovidius University Annals Economic Sciences Serie, Volume XIII, Issue 1/2013, ISSN: 1582-9383, http://ideas.repec.org/s/ovi/oviste.html ; 4. Fair value and its significance in performance, autori: Madalina (Vlad) Vladaia, Claudia-Maria Petrescu(Neacsu), Ovidius University Annals Economic Sciences Serie, Volume XIII, Issue 1/2013, ISSN: 1582-9383, http://ideas.repec.org/s/ovi/oviste.html; 5. Accounting Considerationof Companies Distressed. Specific Theory and Practices, autor Claudia-Maria Petrescu(Neacsu), Ovidius University Annals Economic Sciences Serie, Volume XII, Issue 2/2012, ISSN: 1582-9383, http://ideas.repec.org/s/ovi/oviste.html;
42 B. Lucrrii tiinifice prezentate n cadrul conferinelor naionale i internaionale:
1. Teorie si practici specifice reorganizarii societatilor comerciale aflate in dificultate, autor: Petrescu (Neacsu) Claudia-Maria, articol susinut n cadrul Simpozionului Doctoranzilor Burse Doctorale, Universitatea Valahia din Trgovite, 30 septembrie 2011; 2. Societatea de drept europeana si fuziunea transfrontaliera, autor: Petrescu (Neacsu) Claudia-Maria , articol susinut n cadrul Simpozionului Doctoranzilor Burse Doctorale, Universitatea Valahia din Trgovite, septembrie 2012; 3. Reorganizare versus lichidare, autor Petrescu (Neacsu) Claudia-Maria:, articol susinut n cadrul Simpozionului Doctoranzilor Burse Doctorale, Universitatea Valahia din Trgovite, mai 2013.
43
Considerations about accounting firms in difficulty. Theory and specific practices.
Introduction - issues, research methodology, the state of knowledge
CHAPTER. 1 The concept of enterprise in difficulty and the definition framework
1.1 Enterprise and factors influencing its activity 1.2 Risk and uncertainty in company activity 1.3 Conceptual delimitations of the enterprise in difficulty 1.3.1. Definitions of firms in difficulty 1.3.2 The financial dimension of the state of difficulty 1.4 Typology of firms in difficulty 1.5. Characteristics of Romanian firms in difficulty
CHAPTER.2 Reorganization of companies in difficulty. Strategies and legal framework 2.1. Brief presentation of the concept of strategy 2.2. Strategies of reorganization 2.2.1 Causes of enterprise difficulties 2.2.1.1 External causes of enterprise difficulties 2.2.1.2 Internal causes of enterprise difficulties 2.2.1.3 Mechanisms to detect and prevent difficulties 2.2.2 Policy options for reorganization 2.2.2.1 Reduction of the cost of products and activities 2.2.2.2 Resizing staff 2.2.2.3 Disposal of assets 2.2.2.4 Generate additional revenue 2.2.2.5 Refocus on niches 44 2.2.2.6 Refocusing on core products 2.3 Judicial reorganization 2.3.1 General considerations on insolvency proceedings 2.3.1.1 Scope of insolvency law 2.3.1.2 The purpose of insolvency proceedings 2.3.1.3 General procedure and the simplified procedure 2.3.1.4 Participants in the insolvency process 2.3.2 Judicial reorganization 2.3.3 Insolvency in the European Union CHAPTER.3 Characteristics of accounting and taxation of reorganization operations 3.1 Framework - mergers and acquisitions 3.1.1 The concept of purchase of undertakings 3.1.2 The concept of merger of companies 3.1.3 Global mergers and acquisitions 3.2 General aspects of groups of companies resulting from mergers and acquisitions 3.2.1 Causes and consequences of the emergence of groups of companies 3.2.2 The concept of a group and its characteristics 3.2.3 Groups and their organizational structure 3.2.4 Typology of groups 3.2.5 The need to publish consolidated information within the group companies 3.3 The rules governing the merger of Romanian enterprises 3.3.1 Transfer of assets 3.3.2 Treatment of provisions and reserves of merger 3.3.3 Treatment of tax losses 3.3.4 Deductibility of interest 45 3.4 Merger in terms of European Directives 3.4.1 The initial accounting of clusters 3.4.1.1 Identifying the buyer 3.4.1.2 Determination of the cost of grouping 3.4.1.3 The allocation of the acquisition cost of the assets and liabilities acquired 3.4.2 Accounting principles and policies relating to goodwill 3.5 The European company and cross-border merger 3.5.1 The European Society 3.5.1.1 European Company formation by merger 3.5.1.2 Establishment of a European holding company 3.5.1.3 Formation of a European company branches 3.5.1.4 Turning an existing joint stock company into a European Company 3.5.2 Aspects of cross-border merger CHAPTER.4 Considerations regarding accounting and taxation of liquidation of companies 4.1 The evolution of concepts and procedures for the treatment of firms in difficulty 4.1.1 Practices in premodern period 4.1.2 Regulations of modern era 4.1.3 Regulations of proceedings in Romania 4.2 Accounting operations of dissolution and liquidation of companies 4.2.1 Considerations regarding the dissolution and liquidation of companies 4.2.2 Specific documents of dissolution and liquidation of companies 4.2.3 Investigation of accounting and fiscal operations on liquidation of companies 46 4.2.4 Balance sheet for liquidation 4.2.5 Accounting of division operations 4.2.6 Consequences of society liquidation from the accounting and tax point of view
CHAPTER.5 Reorganization versus liquidation. Case study about DANIEL SRL 5.1 Short presentation of the debtor company 5.2 The need for a reorganization procedure 5.2.1 The economic aspect of reorganization 5.2.2 The social aspect of reorganization 5.2.3 Advantages of reorganization 5.2.3.1Premises of reorganization of Daniel SRL 5.2.3.2 General advantages to bankruptcy proceedings 5.2.3.3 Comparison of reorganization advantages relative to the liquidation value of the company in bankruptcy 5.2.3.4 Advantages for the main categories of creditors 5.3 Current status of company 5.3.1 Analysis of the overall economic situation 5.3.2 The analysis of financial performance 5.3.3 The findings of the case study Conclusions, personal contributions Bibliography Annexes List of figures List of tables Curriculum vitae List of papers
O abordare simplă a finanțelor comportamentale: Ghidul introductiv la principiile teoretice și operaționale ale finanțelor comportamentale pentru îmbunătățirea rezultatelor investițiilor
Macroeconomia simplificată, investiția prin interpretarea piețelor financiare: Cum să citim și să înțelegem piețele financiare pentru a investi în mod conștient datorită datelor furnizate de macroeconomie