EFICIENTA Curs 3

UNIVERSITATEA - ANDREI SAGUNA - CONSTANTA

FACULTATEA DE STIINTE ECONOMICE
Specialitatea-Finante Banci
-Management
Diciplina- EFICIENTA ECONOMICA A INVESTUTIILOR
SI
EVALUAREA ECONOMICA A INTRE!RINDERII

F"#ma $e in%atamint-&I-An'l IV
Semet#'l-I-Saptamina-II-()*++*)((,
O#e-C'#.Semina#-).)
Lect"# Uni%*$#$-C#itian Vang/ele

F I S A T E 0 N I C A
TEMATICA- EFICIENTA ECONOMICA A INVESTUTIILOR
ANALI&A EFICIENTEI ECONOMICE A INVESTITIILOR SI FACTORUL
TIM!
A*-S'1iecte-
a2- Fact"#'l timp in p#"ce'l in%etiti"nal*
12-Te/nica act'ali3a#ii
c2- !#incipalelel m"mente $e #e4e#inta in act'ali3a#e
$2- Act'ali3a#ea p#incipalil"# in$ic la m"m*l'a#ii $eci3iei $e in%etitii5M2
B*-In$icat"#i $e e%al'a#e a e4icientei acti%itatii ec"n"mice

e2- In$icat"#i
a2- Fact"#'l timp in p#"ce'l in%etiti"nal*
Analiza indicatorilor eficientei economice a investitiilor, trebuie facuta avind in vedere
interdependenta investitiilor, cu 4act"#'l timp. In scopul unei corecte analize a eficientei
economice a investitiilor, apare necesara luarea in considerare a duratelor de timp in care se
efectueaza sau functioneaza investitiile . aca acest factor nu ar avea importanta, ptr
evitarea complicatiilor, s!ar face abstractie de el. ar ca si in cadrul celorlalte domenii
economice, un ale"erea corecta a functionarii proceselor economice in ale"erea corecta a
functionarii proceselor economice "enerate de efectuarea investitiilor, precum si determinarea
modalitatilor in care acestea pot fi mai eficiente, timp'l ete 'n c#ite#i' eential* Trecerea
fondurilor din forma bani informa capitalurilor si apoi iar in forma bani , este
rezultatul unui proces comple#, care se desfasoara pe durate de timp ce trebuie luate in
consideratie. Intr!o prima etapa, sursa investitiilor o reprezinta veniturile fie ca acestea sint
publice sau private, fie ca sint ale persoanelor fizice sau $uridice, in ma$oritatea cazurilor
%
EFICIENTA Curs 3
este nevoie de o perioada mai lun"a sau mai scurta de timp ptr formarea unor resurse ce vor
putea fi utilizate ptr finantarea investitiilor.
Acest proces poarta denumirea de 6 ec"n"mii#e 7 si prin natura sa are o desfasurare in
timp. Apoi utilizarea acestor economii , ptr a fi concretizate in investitii, nu se poate
efectua intotodeauna, intr!un sin"ur moment, ci totul se desfasoara esalonat, dupa "rafice bine
stabilite, in etapa pre"atirii proiectelor de investitii.
&e de alta parte, in alte cazuri, cind se apeleaza la resurse e#terne, ptr finantarea unor
proiecte de investitii, de e#emplu de la banci sau alte institutii financiare, este necesara,
cunoasterea cu precizie, a datelor de rambursare a creditelor, precum si cuantumul acestor rate
si dobinzi aferente.
Toate aceste aspecte ca evolutie si influenta in derularea investitiilor, se calculeaza,
tinindu!se cont de durata de timp ptr care au fost contractate acets resurse. eci cum se
observa, este foarte important 6 t'$i'l inci$entei timp'l'i 7 asupra investitiilor si asupra
procesului investitional in ansamblul sau.
Totusi analiza indicatorilor de eficienta , in "eneral si a investitiilor in special, poate
crea o $ipe#a#e a %al"#il"# in timp8 care nu este oportuna ptr obtinerea unor rezultate
utile, in analiza unor procese investitionale. Acest inconvenient, este "enerat de faptul ca nu
se poate beneficia de o buna compatibilitate a diverselor valori, atunci cind acestea sint
situate in momente diferite de timp. e aici se naste necesitatea "asirii unei modalitati de
raportare a tuturor valorilor de calcul 'valori investite, c(eltuieli, venituri, etc) la un acelasi
moment, fapt ce se realizaeza cu a$utorul
6 te/nicii act'ali3a#ii 7
12-Te/nica act'ali3a#ii
Acest concept, poate fi analizat din mai multe puncte de vedere, cum ar fi *
- abordarea psi(olo"ica +
- abordarea socio!politica +
- abordarea financiara +
Te/nica ac'ali3a#ii, este deci acel proces, prin care se realizeaza aducerea tuturor
veniturilor dispersate in timp, la un sin"ur moment, de referinta, care in "eneral este
considerat a fi momentul prezent, in vederea realizarii unei corecte analize dinamice.
-a1"#$a#ea pi/"l"gica 9
,e cunoaste ca -.o unitate monetara..de astazi, ..valoreaza +:i;; anul urmator, si ca <;i;;
reprezinta c"e4icient'l $e act'ali3a#e;;, care nu este altceva decit e=p#eia n'me#ica a
p#e4e#intei pt# p#e3ent;;
Aceasta propozitie este valabila, atita timp, cit nu este /inflatie0si nu /e#ista risc0 in astfel
de situatii, a"entul economic este dispus sa /plateasca o dobinda0 cu scopul de a /dispune
imediat0 de /o suma de bani0ptr ac(izitionarea unui bun sau serviciu, in loc sa astepte /pina
intr!un moment viitor cind el insusi0 ar dispune de aceasat suma ptr a!si satisface /ac(izitia
respectiva0.
1
EFICIENTA Curs 3
-a1"#$a#ea "ci"-p"litica +
2n /coeficient de actualizare foarte ridicat0, reflecta, din partea consumatorului, o
puternica inclinatie spre /consumul imediat0 si ca urmare, va rezulta o lipsa de /mi$loace
financiare0
Aceasta nerabdare a consumatorului este /temperata0de catre /producatori0prin realizarea
/investitiilor0ce au fost alese.
Coeficientul de actualizare este deci 0un dat al economiei0 fiind /un raspuns la un moment
dat, la un anumit tip de compartament al societatii. &e de alta parte, prevederile publice prin
intermediul 0fiscalitatii / nu sint total neutre ptr acest coeficient. &uterea politica isi asuma
responsabilitatea politica de arbitra$ intre 0prezent si viitor0 prin influentarea acestui
coeficient de actualizare, aceasta actiune, reflectind caracterul diri$ist sau liberal al politicilor.
-a1"#$a#ea 4inancia#a 9
C"e4icient'l $e act'ali3a#e-este un instrument de a#1it#a>8 int#e p#e3ent i %iit"#
el pe#mitin$ "#ienta#ea alege#ii in%etitiil"#* Ale"erea acetui coeficient, depinde de
/situatia financiara0 a investitorului.
aca este in situatie de /autofinantare0coeficientul de actualizare, va fi determinat, din
0rentabilitatea medie a fondurilor de investite0in decursul ultimilor 3!%4 ani, si va tinde sa ia
in calcul si anumite /situatii aleatoare0. Acest coeficient, este in "eneral 0superior ratei
dobinzii aferenta imprumuturilor de pe piata financiara0. &entru ca un proiect de investitii, sau
fie acceptabil, trebuie sa aiba o /rata de rentabilitate 0mai mare decit /coeficientul de
actualizare0.
aca investitorul a recurs la /imprumuturi de pe piata financiara0, rata va fi /o medie
ponderata a costurilor diferitelor surse de capital0, careia ii va fi /adau"ata o anumita mar$a
de securitate0 'datorata rsicului investitional+ ratei de modificare a preturilor+ rata inflatiei)!
precum si altor factori specifici, ce pot influenta asupra investitiilor de realizat.
Aceasta este /valoarea minima a coeficientului de actualizare0 deoarece se fi#eaza
valoarea /ratei minime de rentabilitate0 pe care trebuie sa o aibe investitia, trebuind totodata
sa fie mai mare decit /rata dobinzii ptr imprumuturi0.
In ipoteza in care investitorul, plateste o /ta#a de impozit T considerind d ca fiind /rata
dobinzii0 atunci /coeficientul minim de actualizare0 va fi '%!T).
Coeficientul de actualizare 0i0 are rol de /multiplicare sau fructificare0 daca valorile
'c(eltuielile sau veniturile), se manifesta in /trecut!fata de anul de referinta0 si de
/diminuarea!discontarea sau reducerea0 daca valorile vor fi obtinute sau c(eltuite in viitor,
fata de anul de referinta.
C"e4icient'l $e act'ali3a#e8 e alege at4el incit a in$eplineaca mai m'lte c"n$itii-
-a 4ie mai ma#e decit dobinda ceruta in mod curent ptr creditele bancare+
-a 4ie mai ma#e decit rentabilitatea medie pe ramura, sau cea obtinuta de unitati asemana
toare+
-a 4ie $i4e#entiata pe ramuri
-pt# a tine c"nt $e 4act"#ii $e ince#tit'$ine ce nu au putut fi luati in calcul, se adau"a
suplimentar, 1!3 5+
-a ia in c"ni$e#atie8 ni%el'l #atei me$ii a dobinzilor practicate pe piata financiara+
-a ia in c"ni$e#atie #ata me$ie anuala a inflatiei+
3
EFICIENTA Curs 3
-a ia in c"ni$e#atie8 #ata me$ie a inflatiei la modificarea cursurilor valutare
In lumina celor prezentate mai sus, putem spune cate/nica act'ali3a#ii este acel
proces prin care se realizeaza, aducerea tuturor valorilor dispersate in timp la un sin"ur
moment care in "eneral, este considerat, a fi momentul prezent, in vederea realizarii unei
corecte analize economice.
Astfel daca o unuitate monetara este investita in prezent, dupa un an aceasta va valora
'%6i) dupa doi ani, va valora '%6i), etc.e aici, putem determina4act"#'l $e 4#'cti4ica#e a'
$e ac'm'la#e dupa formula* 44# ? 5+ : i 28 care a$uta la /actualizarea unei anumite valori0 ce
s!a produs cu n ani inainte de momentul la care se face analiza.
Astfel, daca ne situam intr!un anumit moment 5m"28 si vrem sa aflam care este
%al"a#e t"tala act'ala a unor sume!'S+8 S)8 S@ASn), produse in momentele 'm+8 m)8
m@Amn), situate cu 5n-+8 n-)8 A*)8 +28 ani in trecut, vom avea* ) @ n

St"t ? S+5+:I2 : S)5+:I2 : S@5+:I2 :A**Sn5+:I2
In cazul in care aceste sume sint e"ale, adica ,7, + 7, ) 7, @ 7.., n , atunci St"t 7 este o
suma de valori anuale constante limitate in timp, deci conform calculului anuitatilor, vom
avea*
n
St"t ? SB5+ : i2 C +D
i
8aportarea unei valori in trecut, adica /actualizarea inversa0 fata de cea realizata cu
a$utorul /factorului de fructificare0, se realizeaza cu a$utorul 4act"#'l'i $e $ic"nta#ecu
urmatoarea formula*
4$ ? + n
5+ : i2
In acest caz, daca ne situam intr!un moment 5m"2 si vrem sa aflam care este %al"a#ea
t"tatala act'ala a unor sume 5S+8 S)8 S@8 **Sn28 produse un momentele 5m+8 m)8 m@8
**mn28 situate cu 5+8 )**n ani28 in viitor, dupa momentul 5m"28 vom avea*
) @ n
St"t ? S+ 9 5+:I2 : S) . 5+:I2 : S@ 9 5+:I2 :AASn5+:I2
In cazul in care aceste sume sint e"ale, adica S?S+?S)?S@?A*Sn, atunci St"t 7 este o
suma de valori anuale constante limitate ce se vor produce in viitor, deci vom avea*
n
St"t ? SB5+:i2 C +D
n
i5+-i2
&entru usurarea muncii de analiza acesti factori sint calculati ptr diverse valori ale
/coeficientului de actualizare0 si in functie de diferite perioade de timp in tabelele financiare.


:
EFICIENTA Curs 3
c2- !#incipalelel m"mente $e #e4e#inta in act'ali3a#e
&ornind de la acest aspect, si avind in vedere importanta momentului in care se face
evaluarea investitiei, deoarece valorile sint diferite in timp, in functie de momentul in care
se constituie, o importanta deosebita o are, stabilirea modului de calcul al pricipalilor
indicatori, care intereseaza in diferite momente, in care se poate situa activitatea de analiza a
unui proces investitional.
intre momentele mai importan te care stau la baza modului de calculal indicatorilor,
amintim *
+* momentul adoptarii deciziei de investitii 5m2 +
)* momentul inceperii lucrarilor de investitii 5n2 +
@* momentul punerii in functiune a noului capital 5p2 9
E* momentul inceperii restituirii creditelor primite 5'2 9
,* momentul scoaterii dinfunctiune a capitalului respectiv 5%2 +
&recizarea acestor momente de referinta, da posibilitatea constituirii unui "rafic al
ciclului de viata al investitiei 'se considera a fi un ciclu deoarece, in mod normal, dupa ce
isi indeplineste obiectivele propuse, urmeaza inlocuirea acesteia cu o alta in scopul continuarii
activitatiisistemului in care acestea functioneaza) usurind astfel problema etero"enitatii
valorilor ce se obtin sau se c(eltuiesc in cadrul diferitelor perioade din acest ciclu.
In primul rind, avem o perioada in care se contureaza /conceptual investitia0, numita si
/perioada de elaborarea a documetatiilor te(nico!economice de e#ecutie a obiectivelor de
investitii 5g2* In aceasta perioada se efectuiaza, 0c(eltuielile le"ate de proiectare si
cercetare0, dar nu pot fi e#cluse si anumite /venituri e#ceptionale0 ce se pot obtine in urma
acestor activitati.
Cu alte cuvinte aceasta perioada este o perioada de /sustinere a eforturilor ptr realizarea
investitiilor0
O a $"'a pe#i"a$a imp"#tanta, este cea cuprinsa intre /momentul inceperii efective a
lucrarilor de investitii0 si cel in care / se pune in functiune obiectivul0 realizat prin acea
investitie. Aceasta perioada este numita si 0durata efectuarii lucrarilor de investitii5$28 fiind
perioada in care se efectuiaza investitia propriu zisa.
&rincipalul indicator al acestei perioada este 0valoarea investitiei0 fiind concretizata in
sintetizarea costurilor, sau eforturilor pe care le face intreprinderea ptr realizarea obiectivului
propus
O a t#eia pe#i"a$a imp"#tanta in analiza investitiilor;este /perioada de "ratie sau de
ra"az 5428 pe care investitorul care a apelat la /credite0 ptr a putea /finanta investitia0 o
poate avea dde la institutia financiar de credit. In aceasta perioada, investitorul are
posiubilitatea de a amina inceperea restituirii creditelor.
Una $int#e cele mai imp"#tante etape, in cadrul ciclului de viata al unei investitii,
este /durata de functionarea investitiei 5D28 perioada in care pe lin"a faptul ca intreprinderea
efectuiaza in continuare /eforturi0 ptr obtinerea rezultatelor 'c(eltuielile de e#ploatare a
obiecti vului realizat) se obtinb si /efecte0 asteptate 'veniturile din functionarea acestui
obiectiv)
3
EFICIENTA Curs 3
&rezentarea indicatorilor eficientei investitiilor, trebuie sa aiba la baza si elaborarea
unui t'$i' $e 4e3a1ilitate, care sa fie realizat intr!o forma structurata, care sa cuprinda
aspecte cum ar fi *
! informatii "enerale despre sector si intreprindere,
! informatii despre produse si piete de desfacere,
! aspecte te(nice si te(nolo"ice de productie,
! aspecte despre conducerea intreprinderii,
! situatia economica si financiara,
! strate"iile viitoare posibile,
! variantele dezvoltarii viitoare,
! fundamentarea proiectului de investitii propus,
! fundamentarea unui bu"et de venituri si c(eltuieli a investitiei propuse, si a
rezultatelor ce se urmaresc a se obtine.
Anali3a e4icientei ec"n"mice a in%etitiil"#, trebuie sa fie fauta, tinind cont si de
6 #ic'#ile pe ca#e le c"n4e#a 7 proiectarea si derularea unei activitati de investitii.
in acest p.v, cf opiniei lui <.,(au"(ness= >ilson, cind nu controlam cu certitudine
constructia noastra, sintem din p.v teoretic, fie intr!un conte#t de 6 #ic 7 fie intr!un conte#t
de 6 ince#tit'$ine 7
&entru delimitarea acestor doua notiuni, s!a spus ca in situatia de risc trebuie sa ne
facem doua tipuri de liste -
-" lita 1ine $e4inita cu rezultate posibile 9
-" lita c' p#"1a1ilitati a"ciate, ptr fiecare incertitudine sau eveniment.
2nii autori c(iar considera ca o investitie pe termen lun", inseamna o c(eltuiala de
fonduri si mi$loace materiale si"ura, ptr un viitor ce contine 6 elemente $e ince#tit'$ine 7*
,e considera ca pe parcursul desfasurarii procesului de productie, apar o serie de cauze, care
influenteaza rezultatele economicoi!financiare ale societatii, cum ar fi*
- $epai#ea volumului de c(eltuieli ptr investitii, prevazut initial +
- c#ete#ea p#et'#il"# la materii prime si materiale si ener"ie +
- ep'i3a#ea 'n"# '#e de aprovizionare cu materii prime si materiale +
- p#el'ngi#ea $'#atei de realizare a obiectivului +
- $epai#ea pe#i"a$ei de atin"ere a parametrilor proiectati, etc.
Toate aceste aspecte duc la modificarea 6 #atei ine#ne $e #enta1ilitate a p#"iect'l'i $e
in%etitii 7 fapt ce impune o analiza a sensibilitatii proiectelor de investitii fata de
modificari ce pot sa apara prin recalcularea ratei de rentabilitate.
Rata inte#na $e #enta1ilitate, arata bonitatea unei investitii, e#primind
6 capacitatea in%etitiei $e a #eali3a p"4it 7, pe intrea"a durata de functionare a unui
obiectiv de investitii i a#ata p#"4it'l net ce e "1tine la + le' e4"#t t"tal 5c' in%etitia i
p#"$'ctia2*
Acest indicator, are doua forme si anume -
-#ata inte#na $e #enta1ilitate ec"n"mica 5RIRE2-in cazul analizei economice + si
-#ata inte#na $e #enta1ilitate 4inancia#a5RIRF2-in cazul analizei financiare.
-Seni1ilitatea p#"iectel"# $e in%etitii8 la modificarile de costuri si conditii de
e#ploatare viitoare se poate determina atit pe baza ratei interne de rentrabilitate
financiara cit si pe baza ratei interne de rentabilitate de rentabilitate economica
?
EFICIENTA Curs 3
-In ceea ce p#i%ete 6 #ic'l 7in%etitiil"#, acesta se prezinta sub forma *
#ic'l'i in%etitiil"# in t#ainatate
#ic'l'i 4inancia#
#ic'l'i $e 4aliment
$2- Act'ali3a#ea p#incipalil"# in$ic* la m"ment'l l'a#ii $eci3iei $e in%etitii5M2
Aceata etapa $e calc'l a in$icat"#il"# ete 'na $in cele mai imp"#tante*
Ac'm e /"ta#ate $aca in%etitia a#e %iit"# a' n' $ac #ap'n$e c"p'#il"#
p#"p'e8 $aca ete e4icienta8 si deci $aca %a 4i #eali3ata a' n'* Cel ce propune
investitia8 trbuie sa demonstreze /finantatorului0 'fie el proprietar, reprezentant al asociatilor
sau banca), ca /obiectivul de realizat0 este0 viabil din pv economic0 si ca /rezultatele ce se
vor obtine0 vor acoperi c(eltuielile totale necesare in vederea realizarii si functiuonarii
investitiei0 asi"urindu!se totodata /o cota de participare la /profitul total0 al intreprinderii
respective.
&entru acest moment, se va avea in vedere, inter"ul ciclu de viata al investitiei,
incluzind*
! durata de elaborare a documentatiei te(nico!economice+
! durata de e#ecutie a investitiei+
! durata de efectuare a lucrarilor de investitii
! durata de functionare a obiectivului de investitie.
In scopul unei mai bune fiundam, entari a /proiectului de investitii0 va trbui sa
cunoastem cel putin urmatorii indicatori*
m
-Val"a#ea in%etitiei t"tale act'ali3ate5 Ita 28 care prezinta urmatoarea formula*
m 5g:$2 t g t 5g:$2t
Ita ? S'ma It .5+:i2 - S'ma It . 5+:i2 ? S'ma It .5+:i2
5t?+2 5t?+2 5t?g:+2
unde I+@. I$ reprezinta valorile anuale ale investitiei efectuate in perioada 5$2*
In azul in care valoarea anuala a investitiei este considerata constanta 'sau poate fi
considerata ca o medie anuala) pe durata 5$28 valoarea investitiei totale /se va calcula dupa
formula*
Ic?c"ntant m 5g:$2 t g $ $
Ita ? S'ma Ic .5+:i2 ? Ic -+ . 5+:i2 -5+:i2 -+ . 5+:i2
5t?g:+2
m
-!#"4it'l t"tal net act'ali3at-5!nta 2
A
EFICIENTA Curs 3
&entru calculul acestui indicator se scade din valoarea productiei din anul respectiv,
valoarea c(eltuielilor de productie efectuate, inclusiv cota de amortizare aferenta capitalului
in care s!a concretizat investitia respectiva, dupa urmatoarea formula*
m
!nta ? Vpt C 5C/pt : It2
Acet in$icat"# a#ata ca#e ete %al"a#ea p#e3enta a p#"4it'#il"# ce e %"# "1tine $e
pe '#ma #eali3a#ii in%etitiil"# si se calculeaza dupa formula*
m 5g:$:D2 t
!nta ? S'ma + . 5+:i2 - !nt
5t?+2
'n$e- !n+A* !n$8 reprezinta marimea profiturilor anuale obtinute pe durata 5D2
In cazul in care, marimea acestor profituri este omo"ena in timp, indicatorul se
calculeaza, astfel* !nc ? profitul anual obtinut in perioada de functionare a obiectivului
realizat
m 5g:$:D2 t D
!nta ? S'ma + .5+:i2 C!nc ? !nc * + .*5+:i2 -+
5t?g:$:+2 5g:$2 D
5+:i2 i5+:i2
m
-Ran$ament'l ec"n"mic act'ali3at al in%etitiei5Ra2
Acest indicator se calculeaza ca un raport intre p#"4it'l net obtinut si %al"a#ea m
t"tala in%etita Cunoscind !nta8 ca fiind profitul net total actualizat si considerind ca
valorile anuale ale investitiei si considerind ca valorile anuale ale investitiei si valoarea
profiturilor nete anuale ca fiind constante 5Ic i !c28 atunci randamentul economic actualizat
al investitiei se va calcula dupa formula*
m m D
5Ra2 ? !nta ? + . * 5+:i2 -+ * !nc
m 5g:$2 D
Ita 5+:i2 i5+:i2
$
+ . * 5+:i2 C+ * Ic
g $
5+:i2 i5+:i2

B*-In$icat"#i $e e%al'a#e a e4icientei acti%itatii ec"n"mice
i)! <rice pro"ram de activitate'productie, investitie, promovare a pro"resului te(nic,
or"anizare aprovizionare desfacere), presupune, mai multe modalitati de realizare.
Ba rindul ei fiecare modalitate de realizare, are la baza mai multe variante de proiect,
fiecare caracterizindu!se, printr!o varietate de informatii referitoare la eforturi, efecte, raportul
e#istent intre acestea, durata de realizare a activitatii, durata de obtinere a efectelor economice
sau sociale.
C
EFICIENTA Curs 3
e aceea ptr ale"erea variante optime a proiectelor, se foloseste un0 sistem de indicatori
ai eficientei economice0 care surprin aceste informatii din p.v cantitativ, si pe cit posibil
calitativ.
Indicatorii folositi in aprecierea activitatii economice se pot clasifica, dupa maimulte
criterii unul din acestea fiind si dupa4e#a $e c'p#in$e#e-i $e #e4e#inta8 clasificare care
"rupeaza urmatorii indicatori*
+*-In$icat"#i ca#e #e4lecta e4ectele ec"n"mice 'capacitatea de productie, valoarea
productiei, profitul, incasarile valutare etc)
)*-In$icat"#i ca#e c'anti4ica e4"#t'#ile pt# #eali3a#ea acti%itatii #epecti%e'volumul
investitiilor.marimea imobilizarilor, c(eltuielile de productie, structura costurilor de
productie, numarul total de salariati, si structura acestora etc)
@*-In$icat"#i #e4e#it"#i la pe#i"a$a in ca#e e $e4a"a#a acti%itatea anali3ata
in aceasta cate"orie fac parte* dimensiunea perioadei de cercetare!proiectare+
productie!desfacere +marimea vietii unui produs + durata de e#ecutie a unei activitati +
perioada pina la mar"inea parametrilor proiectati + durata de amortizare a utila$elor, etc
Aceti in$icat"#i8 n' int in$icat"#i p#"p#i'-3ii $e e4cicienta ec"n"mica8 deoarece,
ei nu asi"ura comparabilitatea intre 7 e4ect'l ec"n"mic "1tin't 7 si 6 e4"#t'l ca#e a
gene#at acet e4ect7 sau a determinat rezultatul respectiv.
E*-In$icat"#i p#"p#i-3ii ai e4icientei ec"n"mice, care asi"ura comparabilitatea intre
rezultatele obtinute si eforturile financiare facute , tinind seama totodata si de alte
elemente definitorii ale eficientei economice.'structura resurselor, si a rezultatelor +!"radul de
abundenta + influenta factorului timp, etc), sintetizati in indicatori ca * rata profitului,
productivitatea muncii, productia la % mimlion capital fi#, volumul desfacerilor de marfuri la
% milion capital fi#, investitia specifica, coeficientul de eficienta economica a investitiei, etc.
Un alt c#ite#i' $e clai4ica#e al in$icat"#il"#, il constituie 7ni%el'l la ca#e e 4ac
e%al'a#ea i anali3a ec"n"mica 7care cuprinde indicatori ca *
+*-In$icat"#i calc'lati la 6 ni%el mac#"ec"n"mi c 7! si care se refera in principal la
evaluarea efectelor economice ! ale intre"ii economii nationale 'produs national
brut +produs national net annual +produsul intern brut sau net + produsul "lobal brut, etc) sau la
evaluarea resurselor consumate 'valoarea investitiilor, consumul dintr!o anumita resursa.
etc) si a eficientei acestora 'produsul national net la % leu investit +!produsul intern brut
sau net pe cap de locuitor, etc )
)*-In$icat"#i calc'lati la 6 ni%el mic#"ec"n"mic 7, unde se ontilnesc indicatori, de
volum sau de eficienta economica ce caracterizeaza realizarile unitatii economice sau o
activitatea oarecare 'valoarea productiei, numarul de salariati, productia la % milion capital
fi#, etc)
Indicatorii din cadrul acestei clasificari, mai pot fi "rupati si in *
-in$icat"#i c' ca#acte# gene#al, !care sint comuni fiecarei sfere de activitate 'productie
comert, investitii, etc)
D
EFICIENTA Curs 3
-in$icat"#i $e 1a3a!care sint diferiti in functie de obiectul analizei, 'rata rentabilitatii,
productivitatea muncii la % mil capital fi#)
-in$icat"#i peci4ici!care prezinta anumite particularitati, in functie de sfera de activitate,
ramura sau proces ecocnomic'aprovizionare, productie, desfacere, investitii, etc)
-in$icat"#i 'plimenta#i!care vin sa compare -.eforturile suplimetarte.. cu -.efectele
economice corespunzatoare acestor efeorturi..si -.eficienta economica suplimentara.. obtinuta
in urma -.sporirii consumului de resurse..
In$icat"#ii gene#ali ai e4icientei ec"n"mice, caracterizeaza, eficienta de ansamblu a
firmei si a oricarui proiect economic, indiferent de nivelul la care acesta se realizeaza 'atelier,
sectie, firma, domeniu de activitate, etc). Acesti indicatori, se pot clasifica dupa natura
obiectului analizei, dupa cum urmeaza *
- g#'pa +-in$icat"#i gene#ali ai int#egii acti%itati ec"n"mice
- g#'pa )-in$icat"#i ai e4icientei ec"n"mice a 4act"#il"# $e p#"$'ctie
- g#'pa @-in$icat"#i $e t#'ct'#a a #e'#el"# c"n'mate i a #e3'ltatel"# "1tin'te
- g#'pa +-in$icat"#i gene#ali ai int#egii acti%itati ec"n"mice
+*-#ata p#"4it'l'i5#2!reflecta cel mai bine capacitatea unei societati sau a unei
activitati economice de a obtine profit , tinind cont de intre"ul profit .El mai poate prezenta
si alte forme, cum ar fi *
! rata rentabilitatii +
! profitabilitatea
! rentabilitatea
5#2 7 ! . C = +(( sau 5# <2 ? Vn . C = +((
unde * !!reprezinta profitul anual sau pe produs +
!Cc(eltuieli anuale de productie sau pe produs drept profit luindu!se profitul brut sau
net +
Vn !venitul net al intreprinderii, ca e#cedent de valoare obtinut pri diferenta
dintre productia marfa si c(eltuielile efectuate .
&rin acest indicatorse reflecta totalitatea efectelor finale comparativ cu totalitatea
resurselor consumate , indiferent de natura lor.'umane, materiale, sau financiare), el
putindu!se calcula pe intra"aactivitate sau pe sortimente!la %44 lei c(eltuieli de productie sau
desfacere, etc.
&rin urmare, venitul net curpinde profitu societatii comerciale la care se adau"a
impozitele si ta#ele platite de acesta catre stat.
e precizat ca in analizele economice, se ia in considerare, in locul costurilor de
productie 'C) volumul total al capitalului de productieE, care cuprinde!capitalulfi# si
circulant al societatii *
5#2 ? ! . C4 : Cc = +(( 5# <2 ? Vn . C4 : Cc = +((
)*-c/elt'ieli la + mil lei p#"$'ctie5%enit'#i2-cunatifica volumul c(eltuielilor ce se fac ptr
obtinerea unei productii de % mil lei *! Ca ? C . F = +*(((*(((
-g#'pa )-in$icat"#i ai e4icientei ec"n"mice a 4act"#il"# $e p#"$'ctie -cuprinde indicatori
care caracterizeaza eficienta factorilor de productie ce participa la desfasurarea proceselor
economice 'forta de munca +!capitalul fi# +! materiile prime)
%4
EFICIENTA Curs 3
+*- g#a$'l $e 'tili3a#e al fortei de munca!se e#prima prin calcularea productivitatii muncii
'>)
G ? F . N8 unde * F !reprezinta valoarea productiei + N !numarul de salariati, el
e#primind valoare productiei obtinuta in medie de un salariat, sau in functie de timpul de
munca *
G ? H . T sau G; ? T . H, unde *T 7 numarul de ore consumate ptr obtinerea prod
1.!"radul de inzestrare te(nica a muncii 5&2 care e#prima -. volumul de capital fi# de care se
serveste un salariat in procesul de transformare a obiectelor muncii.., cu formula *
& ? C4 . N8 unde *! C4 !reprezinta volumul capitatalului fi# +! N !numarul de salariati
@*-in$icat"#i ca#e e #e4e#a la aspecte privind -.dinamica, structura si eficienta utila$elor!cum
ar fi *
-p#"$'ctia la % mil lei capital fi# 5F42 F4 7 F . C f = +*(((*(((
-p#"4it'l la % mil capital fi# 5!42 !4 ? F . C f = +*(((*(((
E*-in$icele $e %al"#i4ica#e al mate#iil"# p#ime5i%2- arata valoarea productiei ce se obtine la
un '%) leu materie prima folosita ptr realizarea intre"ului volum de productie sau numai
a unui sortiment, prin relatia * 5i%2 ? F . M , unde ; M costul materiei prime consumate ptr
obtinerea productiei, sau
! 6 c"e4icient'l $e 'tili3a#e al mate#iil"# p#ime 7 5g2 - e#primat prin raportul in care
se afla cantitatea de materii prime incorporata in produsul finit si cantitatea totala de
materie prima utilizata 5g2 ? G4 . Gt, unde *! G4 reprezinta "reutatea produsului finit +
Gt "reutatea bruta a metalelor supusepreluarii.
-6 c"n'm'l peci4ic $e 'n an'mit mate#ial 75c2-!indicator care serveste la la
adoptarea deciziilor microeconomice in conditiile actuale ale con$ucturii economice, dupa
formula *
5c2 ? Mp . H, unde *! Mp cantitatea de materie prima consumata dintr!un anumit sortiment
! H productia fizica obtinuta
-g#'pa @-in$icat"#i $e t#'ct'#a a #e'#el"# c"n'mate i a #e3'ltatel"# "1tin'te
E%i$entia3a8 in$icat"#ii $e t#'ct'#a ai #e'#el"# c"n'mate i #e3'ltatele "1tin'te
+*-p"n$e#ea m'ncit"#il"# in n'ma#'l t"tal $e ala#iati-5p+2!cu formula *
-5p+2 ? Nm . N = +((, unde *! Nm!numarul de salariati +! N- numarul de muncitori
)*-m"$'l $e 4"l"i#e al timp'l'i $e m'nca al ala#iatil"#!cu indicele de utilizare al
fondului de timp 5i'2, cu formula 5i'2 ? te . t$ = +(( 8 unde *! te !fondul de timp efectiv de
lucru +
! t$ -fondul de timp ma#im disponibil
@*-4"l"i#ea capacitatil"# $e p#"$'ctie!cu -. ponderea capitalului fi# activ, in total capital
fi#..
54+28 cu formula 54+2 ? CA . C4 = +((, unde ; CA volumul capitalului fi# activ +
C4 !volumul total al capitalului fi#.
%%
EFICIENTA Curs 3
E*-in$icat"#i $e t#'ct'#a! ponderea materiilor prime din import sau deficitare in
volumul total al materiilor prime7 5p+28 cu formula 5p+2 ? M$ . M = +((, unde ;costul
materiilor prime din import +!costul total al materiilor prime.
! ponderea c(eltuielilor materiale in c(eltuielile totale 5p)28 cu formula* 5p) ) 7 CM . C =
+((,
unde *! CM volumul c(eltuielilor materiale +! C c(eltuieli totale de productie
! structura rezultatelor obtinute!cu ponderea produselor de calitate dintr!o clasa 5pc28 in
valoarea totala a productiei, cu formula * 5pc2?Fc . F = +((, unde * ! Fc valoarea productiei
dintr!o anumita clasa de calitate +! F productia totala e#primata in lei.
In concluzie, in analiza eficientei economice, acesti indicatori, sint foarte importanti,
deoare ce creeaza o ima"ine "enerala asupra activitatii pe care o desfasoara a"entul economic,
respectiv, investitiile reprezentind suportul material al dezvoltarii economice, elementul
(otaritor in asi"urarea modrnizarii, dezvoltarii si restructurarii economiei nationale, prin ele
asi"urindu!se nu numai sporirea absoluta a capitalului fi# dar si o imbunatatire
structurala a acetuia permitind fabricarea unor produse de calitate mai buna si cu un inalt
"rad de comple#itate si eficienta.
ELABORAT
Lect"# 'ni%*$#$-ec*C#itian Vang/ele
%1