Proiect Diagnostic

Diagnostic
Financiar Contabil
Proiect
Echipa studenti: Cojocaru D. Ecaterina

Ciobanu Oana
Coordonator: Prof. univ. Marilena Mironiuc
1
S.C
BRAICONF S.A
BRAILA
CUPRINS
CUPRINS..................................................................................................................................... 3
CAPITOLUL 1.............................................................................................................................. 7
PREZENTAREA COMPANIEI S.C BRAINCONF S.A BRAILA.................................................7
CAPITOLUL 2.............................................................................................................................. 9
ANALIZA PERFORMANTELOR ECONOMICO FINANCIARE A INTREPRINDERII.................9
2.1. Analiza pe verticala a contului de profit si pierdere............................................................9
2.4 Analiza Rezultatului net prin Soldurile intermediare de gestiune (SIG)............................11
2.5. Deflatarea cifrei de afaceri- relatia lui Fisher..................................................................16
2.6. Analiza ratelor de remunerare care deriv din Vad..........................................................18
2.7 Capacitatea de autofinantare ( CAF )...............................................................................22
2.8. Analiza ratelor de rentabilitate.........................................................................................23
2.8.1 Ratele rentabilitatii comerciale..................................................................................23
2.8.2 Ratele de rentabilitate economica..............................................................................25
........................................................................................................................................... 27
2.8.3 Ratele rentabilitatii financiare....................................................................................27
2.8.4 Rentabilitatea de piata ( bursiera ).............................................................................28
CAPITOLUL 3............................................................................................................................ 31
ANALIZA POZITIEI FINANCIARE A INTREPRINDERII.............................................................31
3.1 Analiza situatie fluxurilor de trezorerie..............................................................................31
3.2. Analiza situatiei nete si a situatiei modificarii capitalului propriu......................................31
3
3.3. Analiza structurii bilantului..............................................................................................33

3.3.1 Analiza structurii activului si pasivului bilantier..........................................................33
3.4 Analiza echilibrului pe baza bilantului financiar.................................................................35
3.4.1 Elaborarea bilantului financiar....................................................................................35
3.4.2 Analiza echilibrului financiar prin sistemul de rate......................................................36
3.5 Bilantul functional............................................................................................................. 41
3.5.1 Analiza echilibrului functional prin indicatori in marime absoluta................................42
3.5.2 Analiza echilibrului functional prin sistemul de rate....................................................44
CAPITOLUL 4 ANALIZA RISCURILOR INTREPRINDERII.......................................................48
4.2 Riscul de faliment............................................................................................................. 48
4.2.1 Modelul Altman.......................................................................................................... 48
4.2.2.Modelul Conan & Holder............................................................................................49
4.2.2 Modelul Centralei Bilanturilor Bancii Frantei...............................................................50
CAPITOLUL 5. RAPORTUL DE DIAGNOSTIC..........................................................................51
5.1Introducere........................................................................................................................ 51
5.1.1 Scopul diagnosticului.................................................................................................51
5.1.2 Componena echipei care realizeaz diagnosticul.....................................................51
5.1.3 Sarcinile specifice fiecrui membru al echipei n corelaie cu competenele specifice52
5.1.4 Perioada pentru care se realizeaz diagnosticul........................................................52
5.1.5. Sursele de provenien a datelor analizate...............................................................52
5.1.6 Scurt istoric al ntreprinderii........................................................................................52
5.2 Prezentarea faptelor constatate.......................................................................................52
5.2.1 Rezultatele................................................................................................................. 52
5.2.2 Potenialul ntreprinderii.............................................................................................52
5.2.3 Abaterile nregistrate ntre realizrile ntreprinderii i resursele existente,..................52
5.2.4 Comportamentele umane...........................................................................................52
5.2.5 Influenele favorabile i ostile ale mediului de afaceri asupra activitii ntreprinderii, 52
4
5.2.6 tendinele pieei, aciunile concurenei, relaiile cu clienii etc.....................................52

5.3 Concluzii........................................................................................................................... 52
CAPITOLUL 1
PREZENTAREA COMPANIEI S.C BRAINCONF S.A BRAILA
Iulie 1950 marcheaz nceputurile activitii societii Braiconf, infiintandu-se ca

societate comercial pe aciuni la data de 22 ianuarie 1991. Societatea s-a privatizat n
septembrie 1996 devenind societate deschis n sensul i sub incidenta legislaiei privind
valoriule mobiliare.
n bursele de valori ncepnd cu
anul 2001, prin Ordinul 94 al Ministerului
Finanelor Publice, Braiconf a fost selectat
printre primele societi din ar s aplice
mpreun Legea Contabilitii Nr.82/1991,
reglementrile contabile armonizate cu
Directiva a IV a Comunitii Economice i
cu
Standardele
Internaionale
de
Contabilitate. Situaiile financiare pentru

anul 2007 au fost ntocmite n conformitate
cu O.M.F.P. ar. 1752/2005 i Standardele
Internaionale de Raportare Financiara <
I.F.R.S. >. Activitatea principal a societii este fabricarea de articole de lenjerie de corp ,
adic producerea de confecii textile, respectiv cmi brbai, copii, i alte confecii uoare
pentru femei : bluze, rochii, pantaloni, la care se adaug comercializarea produselor n pia
intern.
Activitatea generala :
n faa ameninrilor interne i externe prezentate, Administraia Braiconf a neles c
ntr-un astfel de sistem concurenial nu este suficient s fii mare, c supravetuirea presupune
gsirea unor noi soluii de inovare-dezvoltare care s contracareze efectele nefaste asupra
societii.
7
Actiunile administratiei Braiconf au fost orientate in urmatoarele directii:
mentinerea si cresterea imaginii Braiconf precum si asigurarea unei bune vizibilitati in

piata globala a confectiilor.
cresterea performantelor economice ale societatii.
cresterea cotei de piata a SC BRAICONF SA actionand prin deschiderea de noi

magazine, respectiv magazinele Braiconf din Baneasa Shoping City si Outlet
Bucuresti.
introducerea tehnologiei informatiei in activitatea generala s-a finalizat si implementat

sistemul informatic in gestiunea productiei de intern si activitatea retelei de magazine
proprii
implementarea si certificarea Management al Calitatii Mediului, Sanatatii si Sigurantei

Ocupationale, si mentinerea in functiune a sistemului.
mentinerea unui climat bun de munca, cresterea satisfactiei angajatilor.
utilizarea eficienta resurselor in activitatea generala a firmei.
urmarirea si analiza permanenta a activitatii managementului executiv prin prisma

programelor de activitate aprobate.
toate resursele au fost antrenate in directia punerii in practica a strategiei aprobate in

Adunarea Generala a Actionarilor
CAPITOLUL 2
ANALIZA PERFORMANTELOR ECONOMICO FINANCIARE A
INTREPRINDERII
2.1. Analiza pe verticala a contului de profit si pierdere
Tabelul nr.1 Analiza pe vertical
Elemente de calcul
2007
2008
lei
lei
Abateri
%
522.781
112,77
595.099
63,8
-48,90
a)V. din expl.
51.761.15
98,94
53.328.68
7
98,3
-0,56
b)Ch. Din expl.
5
51.238.37
98,82
1
52.733.58
8
98,9
0,17
-ch. cu materii prime si mat.
4
7.229.711
13,94
2
8.346.096
9
15,6
1,73
231.661
7
0,43
0,10
851.428
1,60
0,11
4.964.912
9,32
-0,56
1.Rez.din expl.
consumabile
-alte ch. externe (cu energia
164.214
0,32
773.854
1,49
i apa)
-ch. privind marfurile
5.123.366
-ch. cu personalul
31.439.27
9,88
60,63
31.265.33
58,6
-1,94
-ajustari de val. priv. imob.
3
1.786.977
3,45
4
1.778.274
9
3,34
0,11
corp si necorp.
-ajustari de val. priv. activele
5.300
0,01
-495
0,00
0,00
4.717.208
-1.529
-59.182
9,10
0,00
-12,77
529.7901
-1.529
336.681
9,94
0,00
36,1
0,84
0,00
0,00
876.654
539.973
0
3
1,62
1,01
0
0,56
0,17
0,00
circulante
-alte ch. de expl
-ajustari priv. provizioanele
2.Rez.financiar
a) V. financiare
b)Ch.financiare
3.Rez. extraord.
552.555
611.737
0
1,06
1,18
0
9
0
0
0
0
0
0
0
0
0,00
0,0
4. Rez. brut
a) V. totale
463.599
52.313.71
100
100
931.780
54.205.33
100
100
0
0,00
0,00
b) Ch. totale
0
51.850.11
100
5
53.273.55
100
0,00
a) V. extraord.
b) Ch. extraord.
Interpretarea rezultatelor analizei:

Comparnd structura rezultatului brut, obinut pentru cele dou exerciii,se observ
participarea predominanta a rezultatului din exploatare la formarea rezultatului brut. Astfel, din
punct de vedere procentual ponderea acestuia s-a diminuat de la 112 ,76 % n 2007 la 63,87 % in
2008 ca efect al scaderii ponderii veniturilor din exploatare in veniturile totale cu 0,56% si ca
rezultat al cresterii ponderii cheltuielilor din exploatare in totalul cheltuielilor 0,17%.
Ponderea rezultatului financiar n rezultatul brut a crescut de la -12,77% n 2007 la 36,13
% n 2008, datorit creterii ponderii veniturilor financiare cu 0,56% ntr-o proporie mai mare
dect cresterea ponderii cheltuielilor financiare 0,17%.
Modificarea structurii rezultatului brut nu a fost influenat de rezultatul extraordinar,
deoarece acesta este 0 n ambele perioade.
10
2.4 Analiza Rezultatului net prin Soldurile intermediare de gestiune (SIG)
Tabelul nr.4 Tabloul soldurilor intermediare de gestiune (SIG)

Denumire
Modalitate de calcul
Exercitiu financiar
2007
Cifra
afaceri
de
2008
46.905.298
50.056.040
106,72
39.130.492
41.990.740
107,30
7.774.806
8.065.300
103,73
2.651.440
3.100.388
116,93
Venituri
din
vanzarea 7.774.806
marfurilor
Cheltuieli privind marfurile
5.123.366
8065300
103,74
Productia vanduta
+
Venituri
din
vanzarea
marfurilor
+
Venituri din dobanzi
+
Venituri din subv. de exploat.
aferente CA nete
Marja
comerciala
(Mc)
Productia
exercitiului
(Pex)
4.964.912 96,90
43.731.291
45.033.863
102,98
Productia vanduta
39.130.492
+
Variatia stoc. de prod. finite 4.600.799
si a prod. in curs
+
Productia realizata de entitate
pt. stocurile sale proprii si
capitalizata
41.990.740
107,30
3.043.123
66,14
34.624.218
34.393.438
99,33
43.731.291
45.033.863
102,98
2.651.440
3.100.388
16,93
11.758.513
13.740.813
116,86
Valoarea
adaugata
(Vad)
Productia ex.
+
Mc
Consumuri intermediare
11
Excedentul
(deficitul brut
de exploatare)
Vad
+
V din subv.
+
V din dob
.
Ch cu impozite,taxe
Ch cu personalul
3.311.172
3.302.119
96,58
34.624.218
0
34.393.438
0
99,33
126.227
174.015
0
0
137,86
31.439.273
31.265.334
99,45
Rezultatul din
exploatare
101,05
EBE
+
Alte V din expl
.
Ch cu despagubiri, donatii si
active cedate
Ch priv dob de refinantare
Aj de val. Priv. Imob corp. Si

necorp.
Aj. Priv. Activele circ
Aj. Priv. Prov.
3.311.172
3.302.119
96,58
255.058
229.518
89,99
1.000.24
7
812.258
81,20
1.778.274
99,51
-495
-9,33
-1.529
100
-59182
336681
-568,89
552.555
876.654
158,65
611.737
539.973
88,27
4.045.095
4.484.280
11,97
0
1.786.977
5.300
-1.529
Rezultatul
financiar
V fin totale
Ch fin totale
Rezultatul
curent
12
Rez. de expl
+
Rez. Fin
4.104.277
4.147.599
101,06
-59.182
336.681
-560,89
4.045.095
4.484.280
110,85
4.045.095
4.484.280
4.004.191
4.288.532
107,10
4.045.095
110,85
40.904
4.484.280
195.7
48
Rezultatul
extraordinar
V. extraord
Ch. Extraord
Rezultatul
brut
Rez. Curent
+
Rez.extraord
Rezultatul net
al exercitiului
Rez. brut
Impozitul pe profit
Alte impozite neprezentate

mai sus
Relatii de calcul:
1.
CA = Producia vandut + V vz.

CA 0 = 39.130.492 + 7.774.806 + 0 + 0 = 46.905.298
CA 1 = 41.990.740 + 8.065.300 + 0 + 0 = 5.005.6040
/
=( 63.814.141 / 66.323.895 )
/
2.
478,55
100 = 96,21 % > 75%
= ( 64.420.301 / 68.635.977 ) 100 = 93,85% > 75%
Mc = Vmf Ch mf
Mc 0 = 7.774.806 5.123.366 = 2.651.440
Mc 1 = 8.065.300 4.964.912 = 3.100.388
Pex = Pv + Stoc. Prod + P i

13
3.
Pex 0 = 39.130.492 + 4.600.799 + 0 = 43.731.291
Pex 1 = 41.990.740 + 3.043.123 + 0 = 45.033.863
4.
Vad = Pex + Mc Ci
Vad 0 = 43.731.291 + 2.651.440 (7.229.711 +16.214 + 773.854
+3.590.734)
= 34.624.218
Vad 1 =
45.033.863 +3.100.388 (8.346.096 + 231.661 + 851.428
+4.311.628)
= 34.393.438
5.
EBE = Vad + V. dob. + V. subv. Ch. Cu impozite si taxe Ch.

Pers.
EBE 0 = 34.624.218 + 0 + 0 126.227 31.439.273 = 3.058.718
EBE 1 = 34.393.438 + 0 + 0 174.015 31.265.334 = 2.954.089
6.
Rexpl. = EBE + Alte V. Din expl. - Ch. Cu donatii Ch.dob refin. Aj de val.
Priv. Imob corp. Si necorp. Aj. Priv. Activele circ Aj. Priv. Prov.
Rexpl 0 = 3.058.718 + 255.058 1.000.247 0 + 1.786.977 + 5.300 1.529 =
4.104.277
Rexpl 1 = 2.954.089 + 229.518 812.258 0 + 1.778.274 495 1.529 =
4.147.599
7.
Rfin = Vfin Ch fin

Rfin 0 = 552.555 611.737 = - 59.182
Rfin 1 = 876.654 -539.973 = 336.681
8.
Rcurent = Rexpl + Rfin

Rcurent 0 = 4.104.277 + (- 59.182) = 4.045.095
Rcurent 1 = 4.147.599 + 336.681 = 4.484.280
14
Rextraord = V extraord Ch extraord
9.
Rextraord 0 = 0 0 = 0
Rextraord 1 = 0 0 = 0
Rbrut = Rcurent + Rextrard
10.
Rbrut 0 = 4.045.095 + 0 = 4.045.095

Rbrut 1 = = 4.484.280 + 0 = 4.484.280
Rnet = Rbrut - Imp
11.
Rnet 0 = 4.045.095 40904 0 = 4.004.191

Rnet 1 = 4.484.280 195748 0 = 4.288.532

Cifra de afaceri a crescut cu 106,72 %, ca urmare a creterii cu 107,30 % a produciei
vndute i cu 103,73 % a veniturilor din vnzarea mrfurilor. Tendina cresctoare a cifrei de
afaceri arat c ntreprinderea se afl n expansiune, consolidandu-si in primul rand activitatea
productiva de baza
Marja comercial a inregistrat o evolutie ascendenta pe durata perioadei anlizate
cresterea fiins de 116,93, ca rezultat al cresterii veniturilor cu 103,74 % i a cheltuielilor privind
mrfurile cu 96,90 %. Activitatea de comer cu mrfuri genereaz un flux de rezultat pozitiv ce
creste rezultatul net al ntreprinderii analizate.
Producia exerciiului a nregistrat o evoluie ascendent pe durata perioadei analizate,
creterea sa de 102,98 % fiind datorat creterii produciei vndute cu 107,30 i a variaiei
stocurilor cu 66,14 % .Aceast cretere indic faptul c oferta de produse a entitaii este absorbit
de pia.
Valoarea adaugat a nregistrat o scadere egal cu 99,33 %, ca urmare a creterii
produciei exerciiului cu 102,98 %, a
marjei comerciale cu 16,93 % i a consumurilor
intermediare cu 106,86 %.
Excedentul brut de exploatare a crescut cu 96,58 %, ca urmare a cresterii valorii adugate
cu 99,33 % i a creterii cheltuielilor cu impozite, taxe i personal cu 137,86, respectiv 99,45.
15
Scderea EBE a influenat pozitiv i rezultatul de exploatare, acesta crescand cu 101,05

%. Aceast crestere a fost influenat i de cresterea ajustrilor prind imobilizrile corporale i
necorporale ct i cele privind provizioanele cu 99,51% , respective 100%.
Rezultatul financiar a nregistrat o scadere considerabil de 568,89 %, ca consecinta a
creterii veniturilor financiare 193,64 % si diminuarii cheltuielilor financiare cu 8,36 %, fapt
care a exercitat o influenta nefavorabila, asupra rezultatului net.
Rezultatul curent a nregistrat o cretere de doar 11,97 %, datorit scaderii rezultatului
financiar cu 560,89 si al cresterii rezultatului de exploatare cu doar 101,06
Absenta evenimentelor cu caracter extraordinar a lsat neschimbat rezultatul net al exerciiului i
a determinat egalitatea ntre rezultatul curent i rezultatul brut.
Absenta evenimentelor cu caracter extraordinar a lasat neschimbat rezultatul net al
exercitiului si a determinat egalitate intre rezultatul curent si rezultatul brut.
In mod succesiv fiecare din aceste solduri intermediare de gestiune si-a pus amprenta
asupra cresterii rezultatului net al exercitiului cu 7,10 % de la un exercitiu la altu al perioadei
analizate. Cresterea rezultatului brut realizat de intreprindere cu 10,85 % a determinat o obligatie
fiscala mai mare a aacesteia cu 78,55%.
2.5. Deflatarea cifrei de afaceri- relatia lui Fisher
16
Relatia lui Fiser :
Rr= (
Rn + 1
- 1) x 100
R p +1
Rn = rata nominal de cretere a CA

Rn = I CA =
CA 1
x 100
CA 0
Rp = rata preturilor
= rata real
Rp = 6,4 %
Rp =
x 100 100 = 106,71 100 = 6,72 %

=(
- 1 ) 100 = 0,30 %
Cifra de afaceri corectata:

= CA
=
( 100
( 100 +
)
) = 46.905.298
(100 + 0,30%) = 46.905.298
100,3 =
(100 +0,30%) =50.056.040
100,3 =
47.046.013
=
( 100 +
) = 50.056.040
50.206.208
Interpretarea rezultatului analizei :

Analiza datelor efectuate evidentiaza
tendinta crescatoare a cifrei de afaceri.
Intreprinderea poate fi caracterizata ca fiind dinamica, cu o pozitie buna pe piata si cu

perspective de crestere si dezvoltare. Ritmul de crestere a cifrei de afaceri , de la un an la altul
este unul moderat de 6,72 %.
Luand in evidenta influenta cresterii pretului cauzata de inflatie, se constata, ca rata
nominal de crestere a cifrei de afaceri este superioara ratei de crestere a pretului. Prin corectare
cu rata inflatiei se observa cresterea cifrei de afaceri. Asa cum reflecta cifra de afaceri corectata
si cresterea reala a cifrei de afaceri, indicatorul are tendinta crescatoare.
17
2.6. Analiza ratelor de remunerare care deriv din Vad

Vad =Pex + Mc + It Ci = Pex + Mc ( Chm + Achm + Acha +Chpe
Vad
= 43.731.291 + 2.651.440 ( 7.229.440 + 164.214 + 773.854 +3.590.734 ) =
34.624.218
18
Vad
= 45.033.863 + 3.100.388 ( 8.346.096 + 231.661 +851.428 + 4.311.628) =
34.393.438
Tabelul nr.5 Determinarea valorii adaugate prin metoda sintetica( de repartitie)

Specificare
Nr.
crt
Perioada
Precedenta
Curenta
34.624.218
Valoarea adaugata
1.
2.
3.
Productia exercitiului
Marja comerciala
Consumuri intermediare,
din care:
Cheltuieli cu materii prime
si material consumabile;
Alte cheltuieli material
Alte cheltuieli din afara;
Cheltuieli privind prestaiile
externe
a)
b)
C)
d)
Abateri
Absolute Relative
34.393.438
- 230.780
- 0,67
43.731.291
45.033.863
2.651.440
3.100.388
11.758.513 13.740.813
1.302.572
448.948
1.982.300
2,98
16,93
16,86
7.229.711
8.346.096
1.116.385
15,44
164.214
773.854
3.590.734
231.661
851.428
4.311.628
67.447
77.574
720.894
41,07
10,02
20,07
a) Analiza in marimi absolute

Vad =
1.
Pex =
2.
Mc =
3.
Ci =
a.
= 34.393.438 34.624.218 = -230.780
= 45.033.863 43.731.291 = 1.302.572
= 3.100.388 2.651. 440 = 448.948

= 11.758.513 13.740.813 = - 1.982.300
= 7.229.711 - 8.346.096 = - 1.116.385
b.
c.
= 773.854 - 851.428 = -77.574
d.
= 3.590.734 - 4.311.628 = - 720.894
Ci =
= 164.214 - 231.661 = - 67.447
= (-1.116.385) + (-67.447) + (-77.574) + (-
720.894)
= - 1.982.300
Vad = Pex + Mc + Ci = 1.302.572 + 448.948 - 1.982.300 = 230.780
19
b) Analiza in marimi relative :

r Vad =(
1. r Pex =( Pex/
2. r Mc =( Mc/
3. r Ci =( Ci/
a) r
r
r
100 100
) 100 = 3,76 %
) 100 = 1,30 %
) 100 = - 5,72 %
=(
) 100 = - 3,22 %
b) r
= (
) 100 =- 0,19 %
c) r
= (r
) 100 = - 0,22 %
d) r
= (r
) 100 = - 2,08 %
+r
+ r
+ r
= -3,22 - 0,19 - 0,22 - 2,08 =- 5,71
= r Pex + r Mc + r Ci = 3,76 + 1,30 - 5,73 = -0,65
Interpretarea rezultatului analizei:

Studiind rezultatele analizei anterioare, constatam o scadere a valorii adaugate in
perioada analizata cu - 230.780 (- 0,67%), ca urmare a influentei urmatoriilor factorii :
-
cresterea productiei exercitiului cu 1.302.572 (2,98 %) a generat majorarea valorii

adaugate cu 3,76 %; majorarea productiei exercitiului s-a realizat ca urmare a cresterii
productiei vandute, ceea ce indica faptul ca oferta de produse este bine absorbita pe
piata;
cresterea marjei comerciale cu 448.948 (16,93% ), ca urmare a majorarii veniturilor

din vanzarea marfurilor a determinat cresterea valorii adaugate cu 1,30%
cresterea consumurilor intermediare cu 1.982.300 (16,93 %) a diminuat valoarea

valoarea adaugata cu aceeasi valoare (5,72 %);
cresterea cheltuielilor cu materii prime si materialele consumabile 1.116.385

(15,44%), a avut ca efect scaderea indicatorului analizat cu aceeasi valoare (3,22%);
cresterea altor cheltuieli materiale cu 67.447 (41,07 %), a redus valoarea adaugata cu
aceeasi suma (0,19 %);
20
cresterea cheltuielilor din afara ( cu energia si apa ) cu 77.574 (10,02%), a redus de

asemenea valoarea adaugata cu aceeasi valoare (0,22 % );
majorarea cheltuielilor privind prestatiile externe cu 720.894 (20,07 %), a a avut ca

efect scaderea indicatorului cu aceeasi suma (2,08 % );
In concluzie , diminuarea valorii adaugate cu - 0,67 % este consecinta cresterii intr-un ritm
superior a consumurilor intermediare (
exercitiului (
= 116, 86 ) fata de ritmul de cresterea a productiei
= 102,98).
21
2.7 Capacitatea de autofinantare ( CAF )

CAF =
EBE
+ Alte V. din expl. (a)
Alte Ch. din expl. (b)
+ V. fin. (c)
Ch. fin. (d)
+ V. extraord.
Imp pr
Tabelul nr.6 Determinarea capacitatii de autofinantare prin metoda aditiva
Specificare ( mii lei)
Exercitiul financiar
0
1
Indici (%)
Excedentul brut de exploatare

+Alte venituri din exploatare
-Alte cheltuieli de exploatare
+Venituri financiare
-Cheltuieli financiare
+Venituri extraordinare
-Cheltuieli extraordinare
-Impozitul pe profit
Capacitatea de autofinantare
3.058.718
255.058
1.000.247
552.555
611.737
0
0
40.904
2.213.443
2.954.089
229.518
0
876.654
539.973
0
0
195.748
3.324.540
96,57
89,98
0
158,65
88,27
0
0
478,55
150,20
Dividende
Participarea salariatilor la profit
Autofinantarea
0
0
2.213.443
0
0
3.324.540
0
0
150,20
CAF 0 = 3.058.718 + (255.058 -0- 0 - 0) - (4.717.208 - 3.590.734 126.227 0) + (552 555

-0 - 0) - (611.737 - 0 - 0 - 0) - 0 - 40.904 = 2.213.443
CAF 1 = 2.954.089 + (229.518 -0 - 0 -0) + (5.297.901- 4.311.628 174 015 812 258) +
( 876 654 - 0 0 ) - ( 539.973 - 0 - 0 - 0 ) -0 195.748 = 3.324.540
Interpretarea rezultaului analizei :
22
Capacitatea de autofinantare a intreprinderii s-a majorat in perioada analizata cu 50,20

% si evidentiaza faptul ca intreprinderea dispune de potential financiar crescator pentru a
remunera capitalurile proprii antrenate in activitatea sa si pentru a finanta investitiile. Inflenta
esentiala asupra capacitatii de autofinantare au exercitat:
-
excedentul brut de exploatare, s-a diminuat cu 3,43 % explica faptul ca activitatea de

exploatare nu a generat nici un surplus monetar ceea ce a avut un efect nefavorabil
aupra capacitatii de autofintare;
veniturile financiare au crescut cu 58,65 , in perioada curenta, ceea ce a influentat

pozitiv capacitatea de autofinantare
2.8. Analiza ratelor de rentabilitate
2.8.1 Ratele rentabilitatii comerciale
23
1)
Rata marjei comerciale:
100
R MC 0 =
x 100 = 34,10%
R MC1 =
2)
x 100 = 38,44%
Rata marjei brute de exploatare:
100
R M b0 =
x 100 = 6,52 %
R M b1 =
x 100 = 5,90 %
3) Rata marjei brute de exploatare si rata marjei nete
=
R Mn0 =
=
R Mn0 =
x 100 = 1,11 %
R M n1 =
R M n1 =
100 = 1,19 %
4) Ratele rentabilitatii resurselor consumate

Rc 1 =
Re xpl
x
Ch exp l
100
24
x 100 = 8,53%
x 100 = 0,85%
Rc 10 =
x 100 = 1,02%
Rc 11 =
x 100 = 1,12%
Rc 2 =
Rnet
x
Cht
Rc 2 0 =
x 100 = 7,72%
Rc 21 =
x 100 = 8,05
Rc 3 =
Rc
30
R curent
x100
Ch curente
x 100 = 7,80 %
Rc 31 =
x 100 = 8,41%
Ch curente 0 = Ch exp +Ch fin + Ch ext = 51.238.374 + 611.737 + 0 = 51.850.111

Ch curente 1 = Ch exp +Ch fin + Ch ext = 52733582 + 539973 + 0 =53.273.555
2.8.2 Ratele de rentabilitate economica

. 1. Rata rentabilitatii activului totale:
a) Re1 =
Re c
At
x 100
Rec = Rexpl. + V. fin.

Rec 0 = 522.781 + 552.555 = 1.075.336
Rec 1 = 595 099 + 876 654 = 1.471.753
At = Ai + Ac
At 0 = 14636058 + 16345022 = 30.981.080

25
At 1 = 13294735 + 18517515 = 31.812.250

Re1 0 =
x 100 = 3,47
Re1
x 100 = 4,62
2. Rata activului de exploatare

Re2 =
Re xpl
x
At
100
Re2 0 =
Re2 1 =
x 100 = 1,68 %
x 100 = 1,87 %
Tab.7 Determinarea ratelor rentabilitii comerciale

Specificare
Precedent
Curent
Indici %
Mc
V. din vz. marf.
EBE
Rnet
Rec
Rexp.
Active totale
CA
Ch. Tot
2.651.440
7.774.806
3.058.718
4.004.191
1.075.336
522.781
30.981.080
46.905.298
51.850.111
3.100.388
8.065.300
2.954.089
4.288.532
1.471.753
595.099
31.812.250
50.056.040
53.273.555
116,93
103,73
96,58
107,10
136,86
113,83
102,68
106,72
102,75
Ch. Curente
Ch. De expl.
R MC = Mc Vmf %
R Mb = EBE/CA%
51.850.111
51.238.374
34,10
53.273.555
52.733.582
38,44
102,75
102,92
112,73
6,52
5,90
90,49
R M n exp = Rexp/CA%
1,11
1,19
107,20
R Mn = Rnet/CA%
Rc 1 = Rexpl/Chexpl
%
Rc 2 = Rnet/Cht%
Rc 3 = Rcrt/Chcrt%
Re 1 = Rec/At%
8,53
0,85
99,65
1,02
1,12
109,80
7,72
8,05
104,27
7,80
8,41
107,82
3,47
4,62
133,14
26
1,68
Re 2 = Rexpl/At%
1,87
111,30

Activitatea de comer cu mrfuri s-a dovedit rentabil, fapt explicat prin cresterea cu
12,73 % a ratei marjei comerciale. Aceast crestere a ratei marjei comerciale s-a realizat
concomitent cu majorarea veniturilor din vnzarea mrfurilor cu valoarea de 3,73%, ceea ce
dovedeste o pozitie consolidata a intrerinderii pe piata;
Rata marjei brute s-a diminuat cu 9,51% ca urmare a scderii excedentului brut de
exploatare cu 3,42 i a creterii cifrei de afaceri cu 6,72%.
Rata marjei nete din exploatare a cresut cu 7,20 % . Rata marjei nete evideniaz
creterea n perioada analizat a rezultatului net cu 7,10 RON la 100 RON cifr de afaceri.
Rata rentabilitii resurselor consumate n cele trei variante pune n eviden faptul c la
100 RON resurse consumate,s-a obtinut in exercitiul curent o crestere cu 9,80% in cea de-a
prima varianta , 4,27 % in cea de-a doua varianta si respectiv 7,82 % in cea de-a trei varianta.
Ratele rentabilitii activelor totale sunt n crestere: prima cu 33,14 %, iar a doua cu
11,30%. Acest lucru s-a datorat creterii rezultatului economic intr-o masura mai mare decat
valoarea activelor .
2.8.3 Ratele rentabilitatii financiare

1. Rentabilitaea contabila a capitalurilor proprii
27
Tab.8 Determinarea ratelor rentabilitii financiare

Specificare
Rezultatul din exploatare
Rezultatul net
Capitalul propriu
Rf1 = Rexpl/Cpr x 100
Rf2 = Rnet/Cpr x 100
Rf3 = CAF/Cpr x 100
2006
2007
522.781
595.099
4.004.191
4.288.532
2.213.443
3.324.540
26.100.349
26.836.381
2,00
2,22
15,34
15,98
8,48
12,38
Indici%
113,83
107,10
150,20
102,82
111
104,17
145,99

Prima rat de rentabilitate financiar a sczut cu 11% % datorit cresterii rezultatului din
exploatare cu 13,83 % i creterii capitalului propriu cu 2,82 %. Acest lucru arat c activitatea
de exploatare este rentabil.
A doua rat de rentabilitate financiar s-a majorat cu 4,17 %, datorit creterii rezultatului
net ntr-un ritm mai mare (7,10 %) dect ritmul de cretere a capitalului propriu (2,82 %).
A treia rat de rentabilitate financiar a nregistrat deasemenea o crestere cu 45,99 %,
datorita creterii capacitii de autofinantare ntr-un ritm mai alert (50,20 %) dect creterea
capitalului propriu (2,82 %).Prin urmare creste posibilitatile de marire a capitalului propriu al
ntreprinderii, ca i a posibilitile de majorare a dividendelor distribuite .
2.8.4 Rentabilitatea de piata ( bursiera )

A.Criterii specific abaordarii bazate pe comparatia de piata
28
Tabelul nr.12 Determinarea indicatorilor bursierii
Specificare
Rezultatul net ( Pnet)
( CAF)
Numarul de actiuni( Nr. act.)
Cursul bursier al actiunii (P)
Capitalizarea bursiera CB = P
Nr a
Rezultatul net pe actiune
(EPS=Pnet/Nra)
Capacitatea de autofinantare pe
actiune:
CAFa= CAF/ Nra
Dividendul pe actiune
Diva = Div / Nr.a
Coeficientul de capitalizare
bursiera
PER = P/ EPS
PER = P / CAFa
Coeficientul de crestere a
profitului net estimate :
PEG = PER/ Rnet
Coeficientul de capitalizare a
dividendelor :
PER1 = P/DIV
PER1 = P/ d
0
1
422.695
2.213.443
736.032|
3.324.540
44.815.500
0,1
4.481.550
44.815.500
0,1
4.481.550
0,009
0,16
0,49
0,07
11,11
0,20
0,63
1,43
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Coeficientul de capitalizarea a
cash- flow-ului:
PER2= P/CFa
PER2=CB/CF
Coeficientul de capitalizare a
activului net :
PBR= P/ ANCa
PBR = CB/ ANC
Coeficentul capitalizarii
bursiere globale :
PERg = CB + Dt / CA
PERg = CB + Dt / Vad
PERg = CB + Dt / EBE
CB + Dt = CBG
29
Indici
(%)
Randamentul plasamentului
rp = EPS/ P = 1 / PER
rp = Pnet/ CB
Randamentul dividendelor
( Dividend Yield)
DIVY = Div / P
DIVY = Divt/ CB
30
CAPITOLUL 3
ANALIZA POZITIEI FINANCIARE A INTREPRINDERII
3.1 Analiza situatie fluxurilor de trezorerie
3.2. Analiza situatiei nete si a situatiei modificarii capitalului propriu

SN = At Dt
= 31.502.138 - 5.305.431 = 26.196.707
= 32.208.618 - 5.317.750 = 26.890.868

Tabelul nr. 14 Situatia modificarii capitalului propriu
Elemente ale capitalului

propriu
Capital subscris
Prime de capital
Prime de reevaluare
Rezerve legale
Rezerve pentru actiuni
proprii
Rezerve statutare sau
contractuale
Alte reserve
Rezerve din conversie
Rezultatul reportat
reprezentand:
Profit nerepartiza
Pierdere neacoperita
Sold la
1.01.2008
Cresteri
Total,
Prin
din
transfer
care:
Reduceri
Total, Prin
din
transfer
care:
Sold la
31.12
4.481.550
481.550
8.800.151
252.066
880.015
296.961
44.895
44.895
12.879.51
8
12.879.51
8
882.595
401.62
4
31
401.624
480.971
Rezultatul reportat
provenit din adoptarea
pentru prima data a IAS
mai putin IAS 2923)
Rezultat reportat provenit
din corectarea erorilor
contabile
Rezultatul reportat
provenit din aplicarea
Regl. Contab.,conform cu
Directiva a IV-a CEE
Rezultat reportat
reprezentand surplusul
realizat din reserve din
reevaluare
Profit/ pierderea
exercitiului
Repartizarea profitului
Total capitaluri proprii
166.066
166.066
1.969
1.969
422.694
21.070
26.100.34
9
736.03
2
44.895
736.03
2
736.032
44.4895
736.032
422.69
4
21.070
422.694
736.032
21.070
44.895
26.836.38
1
Interpretarea rezultatelor analizei :

Din analiza Situatia modificarilor capitalului propriu rezulta cresterea soldului final al
capitalului propriu ( Sf = Si + C R), comparative cu cel de la inceputul perioadei analizate, cu
2,82; in cursul exercitiului a avut loc doar cresterea capitalului propriu cu 736.032, diminuarea
lui neavand loc;
In categoria cresterilor se remarca doar sporirea semnificativa a rezervelor legale, cu
suma de 44895 mii lei iar in categoria reducerilor reducerilor se remarca rezultatul reportat cu
suma de 401624 mii lei;
32
3.3. Analiza structurii bilantului

3.3.1 Analiza structurii activului si pasivului bilantier
Tabelul nr. 15 Analiza structurii activului si pasivului
N
rc
rt
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
1
0.
1
1.
1
2.
1
3.
1
4.
1
5.
1
6.
1
7.
1
8.
1
9.
2
0.
2
1.
2
2.
Indicatori
0
1
142.924
14.436.475
56.659
14.636.058
8.834.956
5.760.722
1.075.125
16.345.022
31.502.138
5.225.633
117.374
13.140.784
36.577
13.294.735
8.404.759
7.317.459
2.001.315
18.517.515
32.208.618
5.302.853
5.305.431
5.317.750
Capital propriu (mii lei)
26.100.349
Capital permanent ( mii lei )
26.180.147
26.196.70
7
26.851.278
Total pasive ( mii lei)
31.502.138
32.208.618
0,46
41,28
0,45
0,36
Imobilizari necorporale ( mii lei )

Imobilizari corporale (mii lei)
Imobilizari financiare (mii lei)
Active imobilizate (mii lei)
Stocuri (mii lei)
Creante comerciale (mii lei)
Disponibilitati (mii lei)
Active circulante ( mii lei)
Total Active (mii lei)
Datorii platite intr-o perioada de pana la un an( mii lei)
Datorii totale(mii lei)
Rata activelor imobilizate
= (Ai / At) 100
Rata imobilizarilor necorporale
= ( In / At) 100
Rata imobilizarilor corporale
= ( Ic / At) 100
4,58
40,80
Rata imobilizarilor financiare
= ( If / At) 100
0,18
0,11
51,89
57,49
Rata activelor circulante
= (Ac / At )
100
Rata stocurilor
=( S / At ) 100
28,05
26,09
Rata creantelor
= (Cc / At)
18,29
22,72
3.41
6,21
Rata disponibilitatilor
100
= (D / At ) 100
33
2
3.
2
4.
2
5.
2
6.
Rata resurselor curente
=(
Rata indatorarii globale
= (Dt / Pt ) 100
Rata autonomiei globale
/ Pt ) 100
= (Cpr / Pt ) 100
Rata stabilitatii financiare
=( CP / Pt ) 100
16,59
15,64
16,84
16,51
83,10
83,36
82,85
83,32

Rezultatele analizei strucurii bilantului, conduc la urmatoarele concluzii:
-
rata imobilizarilor corporale a crescut in perioada analizata , ceea ce reflecta o crestere a

capitalului investit de intreprindere in active imobilizate, de la 4,58% la 40,80%concomitent
cu cresterea ponderii activelor circulante in activul total de la 51,89% la 57,49 %, ceea ce
explica sporirea flexibilitatii intreprinderii la cerintele mediului extern; valorile ratei activelor
circulante indica faptul ca intreprinderea analizata are profit industrial;
rata imobilizarilor necorporale s-a diminuat de la valoarea de 0,45% la 0,36%;
-valorile nesemnificative ale ratei imobilizarilor financiare explica slaba angajare a

intreprinderii in operatiuni de capital;
diminuarea ratei stocurilor in perioada analizata, chiar daca cu o valoare nesemnificativa

28,05 % la 26,09 %, este un aspect favorabil pentru intrerprindere care imobilizeaza mai
putine resurse financiare in stocuri;
Majorarea ratei creantelor comerciale de la 18,29 % la 22,72 % este efectul cresterii

volumului vanzarilor si acordarii unor termene de decontare mai mari clientilor;
Ponderea disponibilitatilor in activul total al intreprinderii a cresut in perioada analizata de la

valoarea 3.41% la 6,21 %, ceea ce dovedeste ca in perioada analizata s-a stabilizat din punct
de vedere al lichiditatii;
rata resurselor curente indica diminuarea contributiei lor la finantarea activitatii

intreprinderii , de la 16,59% la 15,64 %, concomitant cu reducerea ratei indatorarii globale a
intreprinderii de la 16,84 % la 16,51 %, ca urmarea a sporirii datoriilor totale (
%), intr-un ritm inferior ritmului de crestere a pasivului total (
= 100,2
= 102,24 );
rata autonomiei financiare globale a intreprinderii creste in perioada analizata de la 83,10%

la 83,36 %, ceea ce confera o pozitie de independent financiara;
34
caracterul permanent al finantarii , reflectat prin valorile foarte mari ale ratei stabilitatii
financiare , asigura un grad de siguranta intreprinderii; in structura capitalului permanent
predomina in ambele exercitii capitalul propriu.
3.4 Analiza echilibrului pe baza bilantului financiar

3.4.1 Elaborarea bilantului financiar
Tabelul nr.16 Elaborarea bilantului financiar
Necesar
permanent
Active
imobilizate nete
mai mari de un
an
Imobilizari
necorporale
Imobilizari
corporale
Imobilizari
financiare
Active circulante
mai mari de un
an
Creante
comerciale
Cheltuieli in avans
mai mari de un an
15.887.88
1
14.636.05
8
13.609.23
Resurse
0
permanente
13.294.73 Capitaluri
5 proprii total
142.924
117.374
14.436.47
5
13.140.78
4
56.659
36.577
1.251.823
314.495
993.066
117.659
258.757
196.836
Capitaluri
proprii
Capital
Prime de capital
Rezerve din
reevaluare (Sc)
Rezerve total
Rezultat reportat
Profit/ pierderea
exercitiului
Repartizarea
profitului
Patrimoniul
public
Provizioane
Venituri in avans
mai mari de un
an
Datorii mai
mari e un an
35
26.245.24
4
26.165.44
6
26.891.70
8
26.876.81
1
26.100.34
9
26.836.381
4.481.550
8.800.151
13.133.55
3
-716.530
422.695
4.481.550
8.800.151
13.178.44
8
-314.905
736.032
736.032
422.695
0
0
16.537
15.008
25.422
48.560
14.897
Necesar
temporar
Active circulante
mai mici de un an
Stocuri
Creante
comerciale
Active de
trezorerie
Cheltuieli in avans
mai mici de un an
15.614.25
7
15.614.25
7
18.599.38
8
18.599.38
8
8.834.956
5.441.875
1.075.125
8.404.759
7.993.782
2.001.315
262.301
199.532
Total activ
31.502.13
8
32.208.61
8
79.798
5.256.894
Resurse
temporare
Datorii pana la 5.256.894
un an
98
Avansuri
incasate
2.864.852
Datorii
comerciale
2.360.683
Alte datorii
0
Pasive de
trezorerie
31.261
Venituri in avans
mai mici de un
an
31.502.13
Total pasiv
8
5.316.910
5.316.910
16.421
3.098.721
2.187.711
0
14.057
32.208.61
8
3.4.2 Analiza echilibrului financiar prin sistemul de rate

3.4.2.1 Analiza ratelor de acoperire financiara
1.
Tabelul nr. 17 Determinarea ratelor de acoperire financiara
Nr.
crt.
1.
Indicatorul (%)
Rata finantarii
imobilizarilor
0
1
stabile
Indici (%)
1,65
1,98
120,00
1,64
1,97
120,12
0,005
0,001
20,00
Rf= Rp/Np =Cp/Ain
2.
Rata autofinantarii
imobilizarilor
Raf = Cpr/Np =Cpr/Ain
3.
Rata finantarii
imobilizarilor
straine
Rfd= D>1an/Np= D> 1an/Ain
4.
Rata finantarii globale

Rfg= FRn/NFR

Rata finantarii stabile a imobilizarilor are valori superioare si un trend crescator, in
perioada analizata; indicatorul este expresia fondului de rulment pozitiv si a echilibrului fianciar
36
pe termen lung; resursele permanente, care s-au majorat cu 2,46 % au fost mai mari comparative
cu necesarul permanent de finantat care a s-a diminuat cu
14,34 %;
Rata autofinantarii imobilizarilor s-a majorat in perioada analizata cu 20,12%, ceea ce
exprima cresterea autonomiei financiare a intreprinderii; acest aspect este important in relatiile
intreprinderii cu creditorii, al caror risc de nerecuperare a creditului se diminueaza proportional
cu cresterea independentei financiare a imprumutului; capitalurile proprii , prin cresterea lor cu
2,82 % au permis finantarea integral a utilizarilor permanente si au generat un fond de rulment
propriu pozitiv;
S-a diminuat semnificativ gradul de participare a datoriilor care trebuie platite intr-o
perioada mai mare de un an la finantarea utilizarilor permanente;
3.4.2.2.Analiza lichiditatii intreprinderii

Tabelul nr.18 Determinarea ratelor de lichiditate
Nr
Indicatorul
.cr
t
1. Rata lichiditatii generale :
= Ac / Dc
2. Rata lichiditatii reduse :
= Ac - S/ Dc
3. Rata lichiditatii imediate :
=
/ Dc
4. Viteza de rotatie a stocurilor :
= CA/ S (rotatii)
5. Durata de rotatie a stocului :
= (S/ CA) 360 zile
10. Viteza de rotatie a creantelor
clientilor :
= CA/ Cc (rot.)
11. Termenul recuperare a
creantelor client:
= (Cc/ CA ) 360
12. Viteza de rotatie a datoriilor
catre furnizori :
= Afz/ Dfz (rot.)
13. Termenul de plata a datoriilor
0
0
Abateri
(%)
2,97
3,50
17,85
1,29
1,92
48,84
599,25
605,78
1,09
5,31
5,95
12,05
67,81
60,45
-10,85
7,28
6,17
-15,25
0,14
0,16
14,29
19,72
21,46
8,82
5,67
8,69
53,26
37
catre furnizori:
= (Dfz/ Afz ) 360
14. Viteza de rotatie a activelor
circulante
= CA/ Ac (rot.)
15. Durata de rotatie a a ctivelor
circulante :
= Ac/ CA 360
Durata ciclului monetar:
Dm =
+
(zile)
3,00
2,69
-10,33
0,33
0,40
21,21
73,62
69,3
94,13

Rata lichiditatii generale supraunitare si crescatoare, cu 17,85 %, este expresia un found
de rulment pozitiv si a echilibrului financiar pe termen scurt ce caracterizeaza intreprinderea
analizata; trendul crescator se datoreaza cresterii activelor circulante cu 19,12 %;
Rata lichiditatii reduse inregistreaza tendinta crescatoare cu 48,84 % datorita activelor
realizabile si disponibile care s-au majorat, putand finanta datoriile curente;
Rata lichiditatii imediate,care semnifica lichiditatea efectiva a intreprinderii, inregistreaza
valorii neseminficative ( 1,09%), fapt ce se datoreaza cresterii intr-un ritm mai rapid a activelor
de trezorerie 86,15 %, in raport cu ritmul de crestere a datoriilor curente 1,14 %;
Capacitatea de plata a intreprinderii este afectata prin diminuarea vitezei de rotatie a
creantelor comerciale cu 15,25 %, in aceelasi timp cu cresterea vitezei de rotatie a datoriilor
catre furnizori 8,82 %.
Termenul mediu in care intreprinderea recupereaza creantele comerciale este de 14 15
zile , sub media indicate de specialist ( 35- 45 zile);
Viteza de rotatie a activelor circulante s-a diminuat cu 10,33 iar durata de rotatie a
activelor circulante a crescut cu 21, 21 %
Modul in care au fost gestionate stocurile si relatiile comerciale cu clientii si furnizorii ,
in perioada analizata , a contribui la prelungirea duratei ciclului monetar in exercitiul incheiat
cu 94,13 %, cu consecinta nefavorabila asupra intreprinderii
38
3.4.2.3 Analiza solvabiliatii intreprinderii

Tabelul nr. 19 Determinarea ratelor de solvabilitate
N
Indicatorul
r.
cr
t
1. Rata solvabilitatii generale
= At/ Dt
2. Rata indatorarii globale
= Dt/ Cpr
3. Rata indatorarii la termen
= D>1an/ CP
4. Rata capacitatii globale de
rambursare
= Dt/ CAF(anii)
5. Rata
capacitatii
de
rambursare la termen
= D>1an/ CAF (anii)
6. Rata prevalarii datoriilor
financiare
= Chf/ EBE
7. Rata autonomiei financiare
globale
= Cpr/ Pt
8. Rata autonomiei la termen
Exercitiu financiar
0
1
Abateri
(%)
5,94
6,06
2,02
0,20
0,20
0,00
0,00
2,40
1,60
-33,34
0,04
0,00
0,18
0,16
-11,11
0,83
0,83
1,00
1,02
2,00
39
= Cpr/ CP
Rata solvabilitatii generale are, in ambele perioade valori mai mari decat decat limita
(1,66) care indica riscul de insolvabilitate; cresterea sa evidentiaza ca partea de active neangajata
in datorii
corespunde unei situatii nete positive a intreprinderii; in consecinta, nu exista
simptome de insolvabilitate si intreprinderea nu are o pozitie riscanta pentru creditori;

Rata indatorarii globale a ramas constanta in ambele perioade, iar valorile care le
inregistreaza arata ca intreprinderea este departe de a atinge limita maxima de indatorare;
Valorile ratei de indatorare la termen sunt sunt inferioare limitei de 0,5;
Rata capacitatii globale de rambursare a scazut ca efect al cresterii capacitatii de
autofinantare ( 50,20%) intr-un ritm mai alert fata de ritmul de cresterea datoriilor totale (0,23
%);
Rata capacitatii de rambursare la termen nu a cunoscut modificarii in perioada analizata
fata de perioada precedent ceea ce indica ca datoriile vor fi rambursate la termen;
Raportul prevalarii datoriilor financiare descreste cu 11,11 % in perioada analizata , iar
valorile sale sunt inferioare limitei de 0,6 ; prin urmare intreprinderea poate suporta costul
indatorarii din excedentul brut de exploatare ;
Raportul autonomiei financiare globale a ramas deasemenea constanta de la o perioada
la alta si indica o pozitie buna a intreprinderii in ceea ce priveste independent financiara; bancile
finantatoare nu sunt expuse riscului de insolvabilitate in relatia cu un astfel de client;
Raportul autonomiei financiare la termen, a crescut in perioada analizata cu 2 % ceea ce
dovedeste ca intreprinderea nu se confrunta cu riscul de solvabilitate.
40
3.5 Bilantul functional
Tabelul nr.20 Elaborarea bilantului functional
Activ = Utilizari
Pasiv = Resurse
Bilant functional
Activ = Utilizari
(mii Ron)
Pasiv = Resurse
Utilizari stabile
22.103.78
5
22.394.53
3
Resurse
durabile
( stabile)
33.664.411
35.966.084
Active imobilizate
de
exploatare brute
17.993.49
3
19.367.63
0
Capitalul
propriu
total
Capital propriu
Caital
Prime de capital
Reserve din
reevaluare
Rezerve total
Rezultat reportat
Profit/ pierderea
33.584.613
35.951.187
26.100.349
4.481.550
26.836.381
4.481.550
0
8.800.151
0
8.800.151
13.133.553
-716.530
21.070
13.178.448
-314.905
21.070
Imobilizari
necorporale
Imobilizari
corporale de
exploatare
Active imobilizate
in afara
142.924
117.374
17.850.56
9
19.250.25
6
4.110.292
3.026.903
41
exploatarii brute
Imobilozari
corporale in afara
exploatarii
Imobilizari
financiare
Utilizari ciclice
Active circulante
de exploatare
Stocuri
Creante comerciale
Alte creante
Ch in avans pt
exploatare
Active circulante
in afara
exploatarii
Creante pentru
cedarea de imob.
Ch in avans in afara
exploatarii
Utilizari de
trezorerie
Total Activ
4.053.633
56.659
15.790.95
5
13.121.59
5
ex.
2.990.326 Repartizarea
profitului
Amortizarea
Patrimoniu
36.577
public
Provizioane
Datorii mai
mari de un an
16.912.56 Resurse ciclice
8
14.202.10
6
8.834.956
3.256.220
674.219
8.404.759
4.802.602
793.982
356.200
2 669.360
200.763
2.710.462
2.504.502
2.514.857
164.858
195.605
1.075.125
2.001.315
38.969.86
5
41.308.41
6
Datorii de
exploatare
Avansuri
incasate
Datorii
comerciale
Alte datorii
Venituri in avans
pt.expl.
Datorii in afara
expl.
Datorii furnizorii
de imob.
Dat fisc. Impozit
pe profit
Venituri in avans
din afara exp
Resurse de
trezorerie
Total Pasiv
21.070
21.070
7.467.727
0
16.537
9.099.798
0
15008
79.798
14.897
5.305.454
5.342.332
4.041.217
4.599.604
98
16.421
1.656.020
2.560.020
2.319.779
1.991.963
65.320
31.200
1.264.237
742.728
1.208.832
538.701
40.904
195.748
14.501
8.279
38.969.865
41.308.416
3.5.1 Analiza echilibrului functional prin indicatori in marime absoluta

Tabelul nr. 21 Analiza prin indicatori in marime absoluta
N
r.
c
rt
1
.
Indicatori
Fondul
global
de
FRNG =
reulment
net
Abateri
11.560.626
13.601.552
42
17,65
2
.
Fondul
global
de
reulment
+
)-(
net
11.560.626
13.601.552
17,65
10.485.501
11.570.236
10,35
)
3
.
Necesarul de fond de rulment

total
NFRT =
4
.
Necesarul de fond
rulmentde exploatare
de
9.080.378
9.602.502
5,75
5
.
Nec. Fd. De rulm. din afara

exp.
1.405.123
1.967.734
40,04
6
.
7
.
Trezoreria neta
2.480.248
2.031.316
-18,10
2.480.248
2.031.316
-18,10
NFRE = ACE - DE
NFRAE = ACAE - DAE

TN =
Trezoreria neta
TN = FRNG - NFRT

Analiza echilibrului functional prin indicatori in marime absoluta evidentiaza :
-
fondul de rulment net global s-a majorat cu 17,65 in perioada analizata, pentru ca
resursele durabile s-au majorat intr-un ritm mai rapid ( 6, 92 % ) decat au crescut
utilizarile stabile ( 1,31 %)
varianta a doua de calcul a fondului de rulment net global arata ca utilzarile ciclice
realizabile si disponibile au fost superioare resurselor ciclice si celor de trezorerie, ceea
ce inseamna ca intreprinderea dispune de lichiditati potentiale si nu va trebui sa angajeze
credite bancare pe termen scurt suplimentare
necesarul de fond de rulment total reflecta decalajul crescator care exista intre necesarul
de finantat reflectat in utilizarile curente si resursele curente posibile de angajat pentru
aceasta ; cresterea necesarului de fond de rulment total cu 10, 35 % ceea ce se explica
prin cresterea utilizarilor ciclice cu 7,10 si prin majorarea cu resurselor curente;
deficitul de resurse de exploatare pentru finantarea activelor circulante de exploatare a

generat necesarul de fond de rulment de exploatare pozitiv; in cadrul activelor circulante
de exploatare se detaseaza sporirea cu 47,49 % a creantelo comerciale, in care sunt
imobilizate resurse financiare; situatia este similara in cazul necesarului de fond de
rulment in afara exploatarii ;
43
resursele durabile ramase dupa finantarea utilizarilor stabile brute a permis acoperirea
partiala a necesarului de fond de rulment total, degajand o trezorerie neta pozitiva in
ambele perioade
3.5.2 Analiza echilibrului functional prin sistemul de rate

3.5.2.1 Analiza ratelor de structura
Tabelul nr. 22 Determinarea ratelor de structura
N
r.
cr
t
Indicatori
0
Abateri
(%)
1.
Rata utilizarii stabile :
56,72
52,21
-7,95
2.
=
100
Rata utilizarii ciclice :
40,52
40,94
1,04
33,67
34,38
2,10
3.
=
100
Rata utilizarii ciclice
exploatare :
=
de
100
44
4.
Rata utilizarilor ciclice din

afara exploatarii :
5.
=
100
Rata utilizaride trezoreriei :
=
100
Rata resurselor durabile
7.
=
100
Rata resurselor durabile
proprii
8.
=
100
Rata resurselor propri
imprumutate
9.
=
100
Rata resurselor ciclice
6,85
6,56
-4,2
2,76
4,84
75,36
86,39
87,14
0,86
86,18
86,03
-0,17
0,20
0,04
-80,00
13,61
12,93
5,00
1
0.
100
Rata resurselor ciclice
exploatare
de
10,37
11,13
7,32
1
1
=
100
Rata resurselor ciclice din
afara exploatari
3,24
1,80
-44,44
1
2
=
100
Rata resurselor de trezorerie
=
100

Analiza ratelor de structura evidentiaza:
- Diminuarea cu 7, 95 % a ponderii
detinute de utilizarii stabile in activul total al
intreprinderii; aceasta inseamna ca gradul de participare a utilizarilor stabile la finantare se

diminueaza, in favoarea celorlalte categorii de utilizarii ce alcatuiesc structura activului
total; cauza o constituie restrangerea investitiilor realizate de intreprindere in exercitiul
incheiat;
45
- Ponderea detinuta de utilizarile ciclice in activul total se majoreaza cu 1,04 % ceea ce

reprezinta un semnal de flexibilizare a activitatii intreprinderii;
-
ponderea utilizarilor ciclice de exploatare in activul total cu 2,10 % este consecinta
dinamizarii activitatii intreprinderii, reflectata in cresterea creantelor comerciale si in parale

in dinamica cifrei de afaceri;
- Ponderea utilizarilor ciclice in afara exploatarii in activul total s-au diminat cu 4, 2 %
- Rata utilizarilor de trezorerie in activul total a crescut cu 75,36 %, lucru care indica
nevoi descrescatoare de credite bancare pe termen scurt pentru finantarea activitatii curente
- Rata resurselor durabile are are trend ascedent, creste cu 0,87 %, in perioada analizata,
lucru care reprezinta o situatie comoda pentru intreprindere in ceea ce priveste stabilitatea
finantarii si o garantie pentru o politica de investitii care sa asigure cresterea intreprinderii;
- Rata resurselor durabile proprii se diminueaza cu 0,17, desi intreprinderea are o pozitie
financiara buna in raport cu finantatorii
- Rata resurselor durabile imprumutate s-a diminuat semnificativ 80 %, lucru ce indica o
autonomie financiara stabile, intreprinderea dispune de suficienta capacitate de indatorare ;
- Rata resurselor ciclice a crescut cu 5 % ceea ce indica o capacitate buna a intreprinderii
de a atrage resurse financiara printr-o politica comerciala eficienta sau de la banci;
- Rata resurselor ciclice de exploatare a crescut cu 7,32 % si evidentiaza participarea
datoriilor de exploatare la finantarea activitatii intreprinderii;
- Rata resurselor ciclice din afara exploatarii s-a diminuat pentru ca resursele ciclice
creste lent fata de pasivul total al intreprinderii;
- Rata resurselor de trezorerie a ramas are un descendent, ajungand la zero in perioada
analizata;
3.5.2.2 Analiza ratelor de finantare

Tabelul nr. 23 Determinarea ratelor de finantare
Nr.
crt
1.
Rata finantarii durabile
1,52
1,61
5,92
2.
=
Rata finantarii durabile proprii
1,51
1,60
5,96
Indicator
0
1
46
Abateri
(%)
3.
=
Rata finantarii durabile straine
0,00
0,00
0,00
4.
=
Rata finantarii ciclice
0,33
0,32
-3.03
5.
=
Rata
finantarii
exploatarii
0,26
0,27
3,85
6.
=
Rata finantarii ciclice din afara
exploatarii
0,08
0,04
-50
1,10
1,17
6,36
7.
ciclice
=
Rata finantarii globale
=

Analiza rezultatului analizei :
Rata finantarii durabile supraunitara si crescatoare este expresia fondului de rulment net
global pozitiv, in ambele perioade si a crescut de la o perioada la alta cu 5,95 % ; valoarea
explica suficienta resurselor durabile la finantarea stabile;
Rata finantarii durabile proprii reflecta autonomia financiara in crestere a intreprinderii, cu

cpnsecinte favorabile aupra finantarii ciclice;
Rata finantarii durabile straine are un trend descendent, ajungand la zero in perioada
analizata, ceea ce dovedeste ca intreprinderea nu este angajata intr-un program de investitii;
Rata finantarii ciclice subunitare si in descrestere arata ca intreprinderea nu dispune de

resurse ciclice in exces in raport cu utilizarile ciclice de finantat; aceasta echivaleaza cu un
necesar de fond de rulment pozitiv, care trebuie acoperit din fondul de rulment pozitiv;
Rata
finantarii globale , are o valoare supraunitara in perioada analizata
participarea fondului de rulment net global la formarea trezoreriei nete positive;
47
si explica
CAPITOLUL 4 ANALIZA RISCURILOR INTREPRINDERII
4.2 Riscul de faliment

4.2.1 Modelul Altman
z = 1,2R 1 +1,4R 2 +3,3R 3 + 0,6R 4 + 0,999R
Tabelu nr. 24 Calculul functiei scor
Nr
.cr
t.
1.
Indicatori
0
0,35
48
1
0,41
2.
3.
4.
5.
6.
=
=
/
/
=
/
= CA /
z = 1,2R 1 +1,4R 2 +3,3R 3 + 0,6R 4
+ 0,999R 5
0,07
0,01
4,91
0,10
0,03
5,04
1,49
4,99
1,55
5,30

Deoarece z = 5,30 > 2,67, riscul de faliment este inexistent, adic entitatea prezint o
solvabilitate bun.
4.2.2.Modelul Conan & Holder
z = 0,24R1 + 0,22 R2 + 0,16 R3 0,87 R4 0,10 R5
Tabelul nr. 25 Calculul functiei scor
Nr
Indicatori
.cr
t.
1.
= EBE /
2.
= CP /
3.
=
S/
4.
=
/ CA
5.
=
/
6. z = 0,24R1 + 0,22 R2 + 0,16 R3 0,87
R4 0,10 R5
0
0,62
0,83
0,24
0,01
0,90
0,27
49
1
0,62
0,83
0,31
0,01
0.91
0,28
Modelul de analiza Coman & Holder reflecta o situatie foarte buna a intreprinderii
analizate, valorile functei scor crecatoare de la un an la altul si mai mari decat 0,16 indica o
vulnerabilitate mult mai mica decat 10% a intreprinderii la riscul de faliment.
4.2.2 Modelul Centralei Bilanturilor Bancii Frantei

100z = - 1,25R1 + 2,003R2 0,824R3 + 5,221R4 0,689R5 1,164R6
+0,706R7 + 1,408R8 85,544
N
r.
cr
t.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Indicaror
Exercitiu financiar
0
1
=
/ EBE
=
/
= CAF /
= EBE / CA
=
/
) 360
=
/
=
/ CA
= Inv /
100z = - 1,25R1 + 2,003R2 0,824R3 +
5,221R4 0,689R5 1,164R6
50
0,18
0,16
0,42
0,07
0,63
0,06
CAPITOLUL 5. RAPORTUL DE DIAGNOSTIC

5.1 Introducere
5.1.1 Scopul diagnosticului
5.1.2 Componena echipei care realizeaz diagnosticul
51
5.1.3 Sarcinile specifice fiecrui membru al echipei n corelaie cu competenele

specifice
5.1.4 Perioada pentru care se realizeaz diagnosticul
5.1.5. Sursele de provenien a datelor analizate
5.1.6 Scurt istoric al ntreprinderii.
5.2 Prezentarea faptelor constatate

5.2.1 Rezultatele
5.2.2 Potenialul ntreprinderii
5.2.3 Abaterile nregistrate ntre realizrile ntreprinderii i resursele existente,
5.2.4 Comportamentele umane
5.2.5 Influenele favorabile i ostile ale mediului de afaceri asupra activitii ntreprinderii,
5.2.6 tendinele pieei, aciunile concurenei, relaiile cu clienii etc.
5.3 Concluzii
52

Proiect Diagnostic

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Proiect Diagnostic

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Diagnostic

Echipa studenti: Cojocaru D. Ecaterina

3.3. Analiza structurii bilantului..............................................................................................33

5.2.6 tendinele pieei, aciunile concurenei, relaiile cu clienii etc.....................................52

Iulie 1950 marcheaz nceputurile activitii societii Braiconf, infiintandu-se ca

Contabilitate. Situaiile financiare pentru

Actiunile administratiei Braiconf au fost orientate in urmatoarele directii:

mentinerea si cresterea imaginii Braiconf precum si asigurarea unei bune vizibilitati in

cresterea performantelor economice ale societatii.

cresterea cotei de piata a SC BRAICONF SA actionand prin deschiderea de noi

introducerea tehnologiei informatiei in activitatea generala s-a finalizat si implementat

implementarea si certificarea Management al Calitatii Mediului, Sanatatii si Sigurantei

mentinerea unui climat bun de munca, cresterea satisfactiei angajatilor.

utilizarea eficienta resurselor in activitatea generala a firmei.

urmarirea si analiza permanenta a activitatii managementului executiv prin prisma

toate resursele au fost antrenate in directia punerii in practica a strategiei aprobate in

2.1. Analiza pe verticala a contului de profit si pierdere

Tabelul nr.1 Analiza pe vertical

a)V. din expl.

b)Ch. Din expl.

-ch. cu materii prime si mat.

-ajustari de val. priv. imob.

Interpretarea rezultatelor analizei:

2.4 Analiza Rezultatului net prin Soldurile intermediare de gestiune (SIG)

Tabelul nr.4 Tabloul soldurilor intermediare de gestiune (SIG)

Ch priv dob de refinantare

Aj de val. Priv. Imob corp. Si

Aj. Priv. Activele circ

Aj. Priv. Prov.

Alte impozite neprezentate

CA = Producia vandut + V vz.

100 = 96,21 % > 75%

= ( 64.420.301 / 68.635.977 ) 100 = 93,85% > 75%

Pex = Pv + Stoc. Prod + P i

45.033.863 +3.100.388 (8.346.096 + 231.661 + 851.428

EBE = Vad + V. dob. + V. subv. Ch. Cu impozite si taxe Ch.

Rfin = Vfin Ch fin

Rcurent = Rexpl + Rfin

Rextraord = V extraord Ch extraord

Rbrut = Rcurent + Rextrard

Rbrut 0 = 4.045.095 + 0 = 4.045.095

Rnet = Rbrut - Imp

Rnet 0 = 4.045.095 40904 0 = 4.004.191

Interpretarea rezultatelor analizei:

marjei comerciale cu 16,93 % i a consumurilor

Scderea EBE a influenat pozitiv i rezultatul de exploatare, acesta crescand cu 101,05

2.5. Deflatarea cifrei de afaceri- relatia lui Fisher

Relatia lui Fiser :

Rn = rata nominal de cretere a CA

x 100 100 = 106,71 100 = 6,72 %

Cifra de afaceri corectata:

(100 + 0,30%) = 46.905.298

(100 +0,30%) =50.056.040

Interpretarea rezultatului analizei :

tendinta crescatoare a cifrei de afaceri.

Intreprinderea poate fi caracterizata ca fiind dinamica, cu o pozitie buna pe piata si cu

2.6. Analiza ratelor de remunerare care deriv din Vad

= 43.731.291 + 2.651.440 ( 7.229.440 + 164.214 + 773.854 +3.590.734 ) =

= 45.033.863 + 3.100.388 ( 8.346.096 + 231.661 +851.428 + 4.311.628) =

Tabelul nr.5 Determinarea valorii adaugate prin metoda sintetica( de repartitie)

a) Analiza in marimi absolute

= 34.393.438 34.624.218 = -230.780

= 45.033.863 43.731.291 = 1.302.572

= 3.100.388 2.651. 440 = 448.948