Raport Financiar MDL

EFES VITANTA MOLDOVA BREWERY S.A.
SITUAIILE FINANCIARE PENTRU

EXERCIIUL FINANCIAR NCHEIAT
LA 31 DECEMBRIE 2012

NTOCMITE N CONFORMITATE CU STANDARDELE
INTERNAIONALE DE RAPORTARE FINANCIAR (IFRS)


SITUAII FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2012

CUPRINS

Bilanul contabil 1 - 2

Situaia rezultatului global 3

Situaia fluxurilor de trezorerie 4 - 5

Situaia modificrilor capitalului propriu 6

Note la situaiile financiare

1 informaie general ..................................................................................................................... 7
2 politici contabile .......................................................................................................................... 7
3 standarde noi sau revizuite i interpretri ............................................................................... 17
4 estimri i raionamente contabile critice ............................................................................... 21
5 imobilizri corporale ................................................................................................................. 23
6 imobilizri necorporale ............................................................................................................. 27
7 stocuri ........................................................................................................................................ 28
8 creane comerciale .................................................................................................................... 28
9 numerar i echivalente de numerar ......................................................................................... 29
10 active financiare disponibile pentru vnzare ...........................................................................30
11 alte active ...................................................................................................................................30
12 capital social ..............................................................................................................................30
13 datorii comerciale i alte datorii ............................................................................................... 31
14 alte datorii curente .................................................................................................................... 31
15 mprumuturi .............................................................................................................................. 32
16 impozitul pe profit amnat ....................................................................................................... 35
17 venituri....................................................................................................................................... 36
18 costul vnzrilor ........................................................................................................................ 37
19 cheltuieli comerciale ................................................................................................................. 37
20 cheltuieli generale i administrative ........................................................................................ 38
21 alte venituri/ (cheltuieli) din exploatare .................................................................................. 38
22 venituri/ (cheltuieli) financiare, nete ....................................................................................... 39
23 cheltuieli cu beneficiile angajailor .......................................................................................... 39
24 cheltuieli cu impozitul pe profit ...............................................................................................40
25 rezultatul pe aciune..................................................................................................................40
26 tranzacii cu prile afiliate ....................................................................................................... 41
27 managementul riscului de capital ............................................................................................ 42
28 angajamente i contingene ...................................................................................................... 50


BILANUL CONTABIL

PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2012
(Toate sumele sunt n MDL, dac nu este stabilit altfel)
Notele de la paginile 7- 50 sunt parte integrant din aceste situaii financiare.
1 din 50

Nota 31 Decembrie 2012 31 Decembrie 2011

Active
Imobilizri corporale 5 508.881.635 499.763.422
Imobilizri necorporale 6 2.852.712 3.265.879
Investitii pe termen lung 9.000 9.000
Total active imobilizate 511.743.347 503.038.301

Stocuri 7 82.079.492 84.696.669
Creane comerciale i alte creane 8 83.994.586 42.857.749
Numerar i echivalente de numerar 9 102.369.706 112.351.564
Active financiare disponibile pentru vnzare 0 - 19.989.795
Alte active 11 5.469.315 4.413.710

Total active circulante 273.913.099 264.309.487

Total active 785.656.446 767.347.788

Capital propriu
Capital social 12 39.998.073 39.998.073
Surplus de capital 554.331 554.331
Efectele variaiei cursurilor de schimb
Profit nerepartizat 547.320.115 498.909.716

Total capital propriu 587.872.519 539.462.120

Datorii
Datorii pe termen lung
mprumuturi 15 60.463.161 117.412.806
Datorii privind impozitul amnat 16 5.883.119 8.607.800
Alte datorii pe termen lung - 76.405

Total datorii pe termen lung 66.346.280 126.097.011

BILANUL CONTABIL

2 din 50

Aceste situaii financiare au fost aprobate pentru emitere i semnate de ctre Consiliul de
Administraie la 25 martie 2013 i semnate n numele acesteia de ctre:

Kamil Yazici Artur Vrtosu
Director General Director Financiar
Nota 31 Decembrie 2012 31 Decembrie 2011

Datorii curente
mprumuturi 15 61.280.493 51.302.253
Datorii comerciale i alte datorii 13 49.491.084 35.990.678
Datorii privind impozitul curent 2.820.014 7.500
Alte datorii curente 14 17.846,056 14.488.226

Total datorii curente 131.437.647 101.788.657

Total datorii 197.783.927 227.885.668

Total capital i datorii 785.656.446 767.347.788

SITUAIA REZULTATULUI GLOBAL

3 din 50
Nota 2012 2011

Venituri 17 739.236.082 692.741.194
Costul vnzrilor 18 (428.345.871) (418.006.391)

Profit brut 310.890.211 274.734.803

Cheltuieli comerciale 19 (143.801.543) (130.624.099)
Cheltuieli generale i administrative 20 (64.433.595)

(58.713.485)
Alte venituri/ (cheltuieli) din exploatare 21 (505.793)

3.175.573

Profit din exploatare 102.149.280 88.572.792

Venituri financiare 22 11.207.506 20.714.160
Costuri financiare 22 (11.017.143) (6.596.437)

Venituri financiare, nete 22 190.363 14.117.723

Profit pn la impozitare 102.339.643 102.690.515

Cheltuiala cu impozitul pe profit 24 (10.618.892) (8.615.300)

Profitul net al anului 91.720.751 94.075.215

Rezultatul pe aciune 25 57.33 58.80

Alte elemente ale rezultatului global

Rezultatul global total aferent anului 91.720.751 94.075.215

Aceste situaii financiare au fost aprobate pentru emitere i semnate de ctre Consiliul de
Administraie la 25 martie 2013 i semnate n numele acesteia de ctre:

Kamil Yazici Artur Vrtosu
Director General Director Financiar

SITUAIA FLUXURILOR DE TREZORERIE

NTOCMIT LA 31 DECEMBRIE 2012
4 din 50
2012 2011

Fluxuri de trezorerie din activiti de exploatare
Profitul net nainte de impozitare 102.339.643 102.690.515
Ajustri pentru:
Deprecierea i amortizarea (Nota 5 i 6) 113.266.107 121.396.864
Cheltuieli privind dobnzile (Nota 22) 4.258.084 5.209.137
Venituri din dobnzi (Nota 22) (11.202.993) (8.541.327)
Pierderi din diferenele de cursuri valutare 5.561.327 (7.507.142)
Venituri din reversarea provizionului pentru creane
dubioase - (325.960)
Provizionul pentru plata concediilor (10.420) 163.381
Venituri din vnzarea activelor imobilizate (1.543.721) (4.957.914)

Veniturile din exploatare pn la modificrile n
capitalul circulant 212.668.027 208.127.554

Micorarea/ (majorarea) stocurilor 2.617.177 (1.258.919)
Majorarea creanelor comerciale i altor creane (43.214.241) (8.901.325)
Majorarea datoriilor comerciale i altor datorii 16.792.249 5.072.288

Numerar generat din activiti de exploatare 188.863.212 203.039.598

Dobnzi pltite (4.934.799) (5.455.780)
Dobnzi ncasate 12.224.792 8.762.758
Impozit pe profit pltit

(10.531.060) -

Numerar net din activiti de exploatare 185.622.145 206.346.576

Fluxuri de trezorerie din activiti de investiii
Achiziii de imobilizri corporale i necorporale (129.443.714) (94.355.871)
Incasari din vnzarea imobilizrilor corporale 9.480.328 13.174.309
Achiziii de hrtii de valoare de stat (19.989.795)

Numerar net din activiti de investiii (119.963.386) (101.171.357)


SITUAIA FLUXURILOR DE TREZORERIE

NTOCMIT LA 31 DECEMBRIE 2012
5 din 50

2012 2011

Fluxul de trezorerie din activiti de finanare
Rambursri de mprumuturi (52.320.060) (31.203.180)
Emisie de aciuni - 3.800.000
Dividende pltite (43.310.352) (54.328.715)

Numerar net utilizat n activiti de finanare (95.630.412) (81.731.895)


(Descreterea)/ creterea net a numerarului
i echivalentelor de numerar (29.971.653) 23.443.324

Numerar i echivalente de numerar
la nceputul anului 132.341.359 88.908.240

la sfritul anului 102.369.706 112.351.564


SITUAIA MODIFICRILOR CAPITALULUI PROPRIU

6 din 50
Efectele
variaiei
Capital Prim de cursurilor Profit
social emisiune de schimb nerepartizat Total

Sold la 1 Ianuarie 2011 36.198.073 554.331 459.952.820 496.705.224
Profitul anului - - - 94.075.215 94.075.215
Alte elemente ale rezultatului global aferent anului
Efectele variaiei cursurilor de schimb - - -
Rezultatul global total aferent anului - - 94.075.215 94.075.215
Emisie de aciuni 3.800.000 - - - 3.800.000
Dividende declarate - - - (55.118319) (55.118319)
Total tranzacii cu proprietarii, recunoscute
la capitaluri proprii

3.800.000 - - (55.118.319) (51.318.319)

Sold la 31 Decembrie 2011 39.998.073 554.331 498.909.716 539.462.120

Sold la 1 Ianuarie 2012 39.998.073 554.331 498.909.716 539.462.120
Profit al perioadei - - - 91.720.751 91.720.751
Alte elemente ale rezultatului global aferent anului
Efectele variaiei cursurilor de schimb - - -
Rezultatul global total aferent anului - - 91.720.751 91.720.751
Dividende declarate - - - (43.310.352) (43.310.352)
Total tranzacii cu proprietarii, recunoscute
la capitaluri proprii - - - (43.310.352) (43.310.352)

Sold la 31 Decembrie 2012 39.998.073 554.331 547.320.115 587.872.519

NOTE LA SITUAII FINANCIARE

7 din 50
1 INFORMAIE GENERAL

Efes Vitanta Moldova Brewery SA ("Compania"), o companie-subsidiar a Efes Breweries
International NV ("Grupul"), este localizat n Republica Moldova, Chiinu, str. Uzinelor, 167 i
listat la Bursa de Valori din Republica Moldova . Activitatea de baz a acesteia este fabricarea i
distribuia berii n sticle de sticl, metal, plastic i butoaie (brandurile Chiinu, Efes Pilsener, Stari
Melnik, Beli Medved i Sokol) i distribuia brandurilor de bere importate: Efes Pilsener, Stary
Melnik, Warsteiner. ncepnd cu 2012 Compania de asemenea import: SAB Miller, MGD, Pilsener
Urquell, Grolsch i V.Kozel. Compania produce, de asemenea, buturi slab alcoolizate sub marca
"Festival".

2 POLITICI CONTABILE

2.1 Baza de prezentare

Situaiile financiare sunt ntocmite n conformitate cu Standardele Internaionale de Raportare
Financiare (IFRS) i IFRIC valabile la data de 31 Decembrie 2012.

Situaiile financiare au fost ntocmite n baza conveniei costului istoric. n continuare sunt
prezentate principalele politici contabile adoptate pentru ntocmirea acestor situaii financiare.
Politicile contabile au fost aplicate pentru toi anii prezentai, dac nu e stipulat altfel.

ntocmirea situaiilor financiare n conformitate cu IFRS impune utilizarea anumitor estimri
contabile critice. De asemenea, necesit aplicarea de raionamente profesionale de ctre conducere
n cadrul procesului de aplicare a politicilor contabile ale grupului. Domeniile care implic un grad
mai ridicat de complexitate i de aplicare a acestor raionamente, sau cele n care ipotezele i
estimrile au un impact semnificativ asupra situaiilor financiare sunt prezentate n nota 4.

Moneda func ional i de prezentare

Moneda func ional este leul moldovenesc (MDL), acesta fiind valuta mediului primar de
activitate economic. Situa iile financiare sunt prezentate n lei moldovenesti (MDL).

2.2 Tranzacii n valut strin

Tranzaciile n valut strin sunt convertite n valuta funcional a Companiei utiliznd rata de
schimb valutar din data tranzaciei. Activele i pasivele monetare denominate n valut strin
sunt convertite n lei la cursurile de schimb de la sfr itul anului. Diferen ele de curs rezultate
din conversia activelor i pasivelor monetare sunt incluse n situaia rezultatului global.
Diferenele de curs valutar aferente convertirii mprumuturilor, numerarului i echivalentelor de
numerar sunt incluse n venituri/ (costuri) financiare.


8 din 50

Ratele de schimb valutar la sfritul anului au fost dup cum urmeaz:

(n MDL pe unitate de valut strin)
31 Decembrie 2012 31 Decembrie 2011

Dolar SUA 12.0634 11.7154
Rubla ruseasc 0.3957 0.3635
Euro 15.9967 15.0737

2.3 Imobilizri corporale

Imobilizrile corporale sunt reflectate la costul de procurare sau producere minus uzura acumulat
i pierderile din depreciere. Costul imobilizrilor corporale include cheltuielile care pot fi atribuite
direct achizi iilor de imobilizri corporale.


9 din 50
2 POLITICI CONTABILE (CONTINUARE)

2.3 Imobilizri corporale (continuare)

Costul imobilizrilor corporale construite de Companie include costul materialelor i a for ei de
munc directe, precum i orice alte costuri direct atribuite punerii n funciune, demontrii, i
restaurrii amplasamentului unde a fost situat activul. Cnd anumite elemente componente ale
unui activ au durata de via util diferit, aceste elemente sunt contabilizate ca active separate
(componente majore).

C tigurile i pierderile din vnzarea unui element de imobilizri corporale sunt determinate prin
compararea ncasrilor ob inute din vnzare cu valoarea contabil a acestui element de
imobilizri corporale i sunt recunoscute n cadrul "altor venituri/ (cheltuieli) din exploatare" n
situa ia rezultatului global.

Costul nlocuirii unei pri a elementului de imobilizri corporale este recunoscut n valoarea
contabil a elementului de imobilizri corporale, numai atunci cnd este probabil ca beneficiile
economice viitoare aferente elementului n cauz s revin Companiei, iar costul elementului poate
fi msurat n mod fiabil. Valoarea contabil a componentei nlocuite este derecunoscut. Toate
celelalte cheltuieli cu reparaii i ntreinere sunt nregistrate n situaia rezultatului global, n
perioada financiar n care sunt efectuate.

Terenurile nu se amortizeaz. Amortizarea altor elemente de imobilizri corporale se calculeaz pe
baza metodei liniare n vederea alocrii costului pn la nivelul valorii reziduale, pe durata de via
util estimat, astfel:

Cldiri 10 40 ani
Infrastructur 5 40 ani
Utilaje i echipamente 2 20 ani
Autovehicule 3 10 ani
Mobilier i alte echipamente 2 15 ani
Echipamente pentru vnzri i marketing 1 5 ani
Calculatoare 3 5 ani
Ambalaje returnabile 6.67 ani

Activele se amortizeaz de la data la care au fost date n exploatare. Pe plan intern activele
construite se amortizeaz din momentul n care sunt finalizate i gata de utilizare.

Metodele de amortizare, duratele de funcionare util i valorile reziduale sunt revizuite la fiecare
dat de raportare. Valoarea contabil a unui activ este redus imediat la valoarea recuperabil dac
valoarea contabil a activului este mai mare dect valoarea recuperabil estimat (nota 2.8.2).


10 din 50

2.4 Imobilizri necorporale

Imobilizrile necorporale (software i licen e), care sunt achizi ionate de ctre Companie, sunt
nregistrate la costul istoric minus amortizarea acumulat. Amortizarea este reflectat n situaia
rezultatului global i se calculeaz pe baza metodei liniare de alocare a costurilor imobilizrilor
necorporale pe durata de via util estimat a acestora, de doi pn la cinci ani. Cheltuielile
ulterioare sunt capitalizate n costul elementului de imobilozri necorporale numai atunci cnd este
probabil ca beneficiile economice viitoare aferente elementului n cauz s revin Companiei. Toate
celelalte cheltuieli sunt nregistrate ca i cheltuieli n momentul n care sunt efectuate.

2.5 Investiii

Investi iile de inute de ctre Companie sunt clasificate ca disponibile pentru vnzare i sunt
prezentate la valoarea just, orice c tig sau pierdere rezultat fiind recunoscute n cadrul
rezultatului global.Valoarea just a investi iilor este pre ul de cotare la data de raportare.

2.6 Stocuri

Stocurile sunt nregistrate la valoarea cea mai mic dintre cost i valoarea realizabil net. n cazul
n care costul de achizi ie sau de produc ie este mai mare dect valoarea realizabil net, atunci
valoarea stocurilor este redus la valoarea realizabil net Valoarea realizabil net reprezint
preul estimativ de vnzare, n cursul normal al activitii, mai puin cheltuielile de vnzare
variabile aplicabile. Nu sunt incluse costurile ndatorrii.

2.7 Active financiare

2.7.1 Clasificare

Compania clasific activele sale financiare n dou categorii: mprumuturi i creane i active
financiare disponibile pentru vnzare. Clasificarea se face n funcie de scopul n care au fost
achiziionate activele financiare. Conducerea stabilete clasificarea acestor active la momentul
recunoaterii iniiale.

mprumuturi i creane

mprumuturile i creanele sunt active financiare nederivate, cu pli fixe sau determinabile, care
nu sunt cotate pe o pia activ. Ele sunt incluse n activele circulante, cu excepia celor care au
scadena dup mai mult de dousprezece luni de la sfritul perioadei de raportare. Acestea sunt
clasificate ca active imobilizate. mprumuturile i creanele grupului cuprind creane comerciale i
alte creane i numerar i echivalente de numerar n bilanul contabil (notele 2.9 i 2.10).


11 din 50

2.7 Active financiare (continuare)

2.7.1 Clasificare (continuare)

Activele financiare disponibile pentru vnzare

Activele financiare disponibile n vederea vnzrii sunt instrumente nederivate care, fie sunt
desemnate n aceast categorie, fie nu sunt clasificate n niciuna din celelalte categorii. Ele sunt
incluse n activele imobilizate, cu excepia cazului n care investiia ajunge la scaden sau
conducerea intenioneaz s o nstrineze n termen de dousprezece luni de la sfritul perioadei
de raportare.

2.7.2 Recunoatere i evaluare

Achiziiile i vnzrile regulate de active financiare sunt recunoscute la data tranzacionrii data
la care Compania se angajeaz s cumpere sau s vnd respectivul activ. Investiiile sunt
recunoscute iniial la valoarea just plus cheltuielile de tranzacionare. Activele financiare nceteaz
s mai fie recunoscute n momentul n care dreptul de a ncasa fluxuri de trezorerie din investiii
expir sau este transferat, iar Compania transfer toate riscurile i beneficiile aferente dreptului de
proprietate. mprumuturile i creanele sunt nregistrate la cost amortizat pe baza metodei dobnzii
efective.

Modificrile valorii juste a titlurilor de valoare clasificate ca disponibile pentru vnzare sunt
recunoscute n alte elemente ale rezultatului global. Atunci cnd titlurile de valoare clasificate ca
disponibile pentru vnzare sunt vndute sau depreciate, ajustrile cumulate ale valorii juste
recunoscute n capitalurile proprii sunt incluse n situaia rezultatului global. Dobnzile pentru
titlurile de valoare disponibile calculate folosind metoda dobnzii efective sunt recunoscute n
venitul financiar.

2.8 Deprecierea

2.8.1 Active financiare

Compania estimeaz la sfritul fiecrei perioade de raportare dac exist probe obiective conform
crora un activ financiar este depreciat. Un activ financiar este depreciat dac, exist dovezi
obiective c unul sau mai multe evenimente au avut un impact negativ asupra fluxurilor de
trezorerie viitoare estimate ale activului.



12 din 50

2.8 Deprecierea (continuare)

2.8.1 Active financiare (continuare)

Pentru categoria de mprumuturi i creane, valoarea pierderii este msurat ca diferena dintre
valoarea contabil a activului i valoarea actualizat a fluxurilor de trezorerie viitoare estimate
actualizate la rata dobnzii efective iniiale a activului financiar. Un activ financiar semnificativ este
testat individual pentru depreciere. Restul activelor financiare sunt evaluate colectiv n grupuri care
au caracteristici similare legate de riscul de credit.

Pierderile din depreciere sunt recunoscute n situa ia rezultatului global. Dac, ntr-o perioad
ulterioar, valoarea pierderii din depreciere se diminueaz i diminuarea poate fi conectat n mod
obiectiv cu un eveniment care a avut loc dup recunoaterea deprecierii (cum ar fi o mbuntire a
ratingului debitorului), reluarea pierderii din depreciere recunoscute anterior este recunoscut n

2.8.2 Activele nefinanciare

Valorile contabile ale activelor Companiei, excluznd stocurile sunt revizuite la fiecare dat a
bilan ului pentru a determina dac exist evenimente sau schimbri care indic faptul c este
posibil ca valoarea contabil s nu fie recuperabil. n cazul n care exist astfel de indicii, este
determinat valoarea recuperabil a activului. Pentru activele necorporale care nu sunt nc
disponibile pentru utilizare, valoarea recuperabil este estimat la fiecare dat a bilan ului
contabil. O pierdere din depreciere este recunoscut cnd valoarea contabil a unui activ
dep e te valoarea sa recuperabil. Pierderile din depreciere sunt recunoscute n situa ia
rezultatului global.

Valoarea recuperabil a altor active reprezint cea mai mare valoarea dintre valoarea just minus
costurile de vnzare i valoarea de utilizare. La evaluarea valorii de utilizare, fluxurile viitoare
estimate de numerar sunt actualizate utiliznd o rat de actualizare nainte de impozitare care
reflect evalurile curente de pe pia ale valorii n timp a banilor i riscurile specifice activului.

Pentru un activ care nu genereaz fluxuri de numerar n mare msur independent de cele generate
de alte active, valoarea sa recuperabil este determinat pentru unitatea generatoare de numerar
creia i apar ine activul. n scopul testrii deprecierii, activele sunt grupate pn la cel mai mic
nivel de detaliu pentru care exist fluxuri de trezorerie independente identificabile (uniti
generatoare de numerar). O pierdere din depreciere este recunoscut cnd valoarea contabil a
unui activ sau a unitatii generatoare de numerar dep e te valoarea sa recuperabil estimat.
Pierderile din depreciere sunt recunoscute n situa ia rezultatului global.



13 din 50

2.8.2 Active nefinanciare (continuare)

Pierderile din depreciere recunoscute pentru unit ile generatoare de numerar sunt alocate
ini ial pentru a reduce valoarea contabil a altor active din cadrul unit ii generatoare de
numerar (grupului de unit i generatoare de numerar), n baza unei pro-rate.

n ceea ce prive te alte active, pierderile din depreciere recunoscute n perioadele anterioare sunt
evaluate la fiecare dat de raportare pentru orice indicii care ar indica o valoare sczut a pierderii
sau c pierderea nu mai exist. O pierdere din depreciere este inversat n cazul n care a existat o
modificare n estimrile folosite pentru a determina valoarea recuperabil.

2.9 Creane comerciale

Crean ele comerciale sunt sumele datorate de clien i pentru bunuri vndute n cursul normal al
activit ii. Deoarece colectarea lor este preconizat n decursul unui an , acestea sunt clasificate ca
active pe termen scurt.

Crean ele comerciale sunt recunoscute ini ial la valoarea just i ulterior evaluate la costul
amortizat utiliznd metoda dobnzii efective, minus provizionul pentru depreciere.

2.10 Numerar i echivalente de numerar

n situa ia fluxurilor de trezorerie, numerarul i echivalentele de numerar includ numerarul n
cas, disponibilul din conturile curente la bnci, depozitele la vedere deinute n bnci, alte
investiii cu lichiditate nalt pe termen scurt cu scadena mai mic de 3 luni i plasamentele
overdraft.

2.11 Capital social

Aciunile ordinare sunt clasificate drept capitaluri proprii.

2.12 Datorii comerciale

Datoriile comerciale sunt obliga iile de a plti pentru bunurile sau serviciile care au fost
achiziionate, n cursul normal al activit ii, de la furnizori. Datoriile sunt clasificate ca datorii
curente, dac termenul de achitare al acestora nu depete un an. n caz contrar, ele sunt
prezentate ca datorii pe termen lung. Datoriile comerciale sunt recunoscute iniial la valoarea just
i evaluate ulterior la cost amortizat folosind metoda dobnzii efective.


14 din 50

2.13 Credite i mprumuturi

Creditele i mprumuturile sunt recunoscute ini ial la valoarea just, net de costurile de
tranzacionare nregistrate. Ulterior, creditele i mprumuturile sunt prezentate la cost amortizat;
orice diferen dintre sumele ncasate (net de consturile de tranzacionare) i valoarea
rscumprrii fiind recunoscut n situaia rezultatului global, folosind metoda dobnzii efective.

2.14 Costurile ndatorrii

Costurile generale i specifice aferente unui mprumut direct atribuibile achiziiei, construciei sau
produciei de active eligibile, reprezentnd acele active care solicit n mod necesar o perioad
substanial de timp pentru a fi gata n vederea utilizrii sale prestabilite sau pentru vnzare, sunt
incluse n costurile respectivelor active, ncetnd a se capitaliza atunci cnd se realizeaz cea mai
mare parte a activitilor necesare pentru pregtirea activului cu ciclu lung de fabricaie, n vederea
utilizrii prestabilite sau a vnzrii acestuia.

Venitul ctigat din investiiile temporare aferente mprumuturilor specifice ale cror cheltuieli
depind de activele eligibile, este dedus din costurile ndatorrii eligibile pentru capitalizare.

Toate celelalte costuri aferente mprumutului sunt recunoscute n profit i pierderi n perioada n
care au loc.

2.15 Distribuirea dividendelor

Distribuirea dividendelor ctre acionarii Companii este recunoscut ca obligaie i este nregistrat
n situaiile financiare ale Companiei n perioada n care distribuirea dividendelor sunt aprobate de
acionarii Companiei.

2.16 Beneficiile angajailor

Beneficiile angajailor Companiei pe termen scurt includ salariile, bonusurile, plata concediilor i
contribu iilor la asigurrile sociale, care sunt recunoscute n momentul n care sunt efectuate.
Obliga iile de plat a contribuiilor n fondurile de pensii sunt recunoscute ca o cheltuial n

n cursul normal al activitii sale, Compania pltete contribuii n Fondul Social de Stat al
Republicii Moldova (FSM) pentru angajaii si pentru pensii, asigurare medical i indemnizaii
de omaj. Toi angajaii Companiei sunt membri ai FSM i sunt obliga i prin lege s efectuieze
contribu ii (incluse n contribu iile la asigurrile sociale) la planul de pensii al Republicii Moldova
(un plan de contribu ii definit de stat).


15 din 50

2.16 Beneficiile angajailor (continuare)

Toate contribu iile relevante ctre planul de pensii de stat sunt recunoscute ca cheltuieli n situa ia
rezultatului global n momentul n care sunt efectuate. Compania nu are obligaii suplimentare.

Obliga ia Companiei n ceea ce prive te beneficiile pe termen lung ale angaja ilor este valoarea
beneficiilor viitoare pe care anumi i angaja i au obinut-o n schimbul serviciului lor n perioada
anterioar, pentru c beneficiul este redus pentru a determina valoarea sa actual.Rata de actualizare
este rata dobnzii la contul curent c tigat de companie. Orice c tiguri sau pierderi sunt
recunoscute n situa ia rezultatului global n perioada n care acestea apar.

2.17 Provizioane

Un provizion este recunoscut n cazul n care, ca urmare a unui eveniment trecut, Compania are o
obliga ie legal sau implicit care poate fi estimat n mod fiabil, i este probabil ca o ie ire de
beneficii economice va fi necesar pentru stingerea obliga iei.Provizioanele sunt determinate prin
actualizarea fluxurilor de numerar viitoare estimate la rata nainte de impozitare care reflect
evalurile curente de pe pia ale valorii n timp a banilor i riscurile specifice datoriei.

2.18 Recunoaterea veniturilor

Veniturile din vnzarea de bunuri sunt recunoscute n situaia rezultatului global atunci cnd
riscurile i beneficiile semnificative aferente dreptului de proprietate au fost transferate la
cumprtor. Veniturile din serviciile prestate sunt recunoscute situaia rezultatului global atunci
cnd sunt ncasate. Veniturile nu sunt recunoscute n cazul n care exist incertitudini semnificative
n ceea ce prive te recuperarea costurilor datorate asociate, sau posibila returnare a mrfurilor.

Vnzri de mrfuri angro

Compania produce i comercializeaz bunuri, produse i achiziionate, pe pia a angro. Vnzrile
de bunuri sunt recunoscute atunci cnd Compania a livrat produse la distribuitor, iar distribuitorul
are libertate deplin asupra metodei de distribuire i a pre ului de vnzare a mrfurilor, i nu
exist nicio obliga ie nendeplinit, care ar putea afecta acceptarea de ctre distribuitor a
bunurilor. Livrarea are loc atunci cnd bunurile sunt primite de ctre distribuitor, acestea fiind
acceptate n conformitate cu contractul de vnzare, fiind transmis i riscul uzurii morale i
pierderilor. Bunurile i produsele sunt adesea vndute cu acordarea unui reduceri de pre n baza
volumelor achizionate de distribuitor. Vnzrile sunt nregistrate n baza pre ului specificat n
contractele de vnzare, net de orice reducere. Nu exist un element de finan are, deoarece
vnzrile sunt efectuate cu un termen de 11-13 de zile pentru efectuarea plii de ctre distribuitor,
ceea ce este n concordan cu practica existent pe pia.


16 din 50

2.19 Venituri din dobnzi

Veniturile din dobnzi includ dobnzi din investi iile cu un grad nalt de lichiditate (depozite
bancare i hrtii de valoare de stat). Veniturile din dobnzi sunt recunoscute n baza contabilit ii
de angajamente folosind rata ini ial a dobnzii.

2.20 Leasing operaional

Pl ile efectuate n cadrul leasingului opera ional sunt recunoscute n situaia rezultatului global
n baza metodei liniare pe durata contractului de leasing.

2.21 Impozitul pe profit curent i amnat

Cheltuiala cu impozitul aferent perioadei include impozitul curent i impozitul amnat. Impozitul
este recunoscut n situaia veniturilor i cheltuielilor, cu excepia cazului n care se refer la
elemente recunoscute n alte elemente ale rezultatului global, sau direct n capitalurile proprii. n
acest caz, i impozitul aferent este recunoscut n alte elemente ale rezultatului global sau direct n
capitalurile proprii.

Cheltuiala cu impozitul pe profit curent se calculeaz pe baza reglementrilor fiscale adoptate sau
adoptate n mare msur la data bilanului n Republica Moldova, fiin ara n care Compania
opereaz i genereaz venit impozabil. Conducerea evalueaz periodic poziiile din declaraiile
fiscale n ceea ce privete situaiile n care reglementrile fiscale aplicabile sunt interpretabile.
Aceasta constituie provizioane, acolo unde este cazul, pe baza sumelor estimate ca datorate
autoritilor fiscale.

Impozitul pe profit amnat este recunoscut, pe baza metodei obligaiei bilaniere, pentru
diferenele temporare intervenite ntre bazele fiscale ale activelor i datoriilor i valorile contabile
ale acestora din situaiile financiare. Diferen ele temporare nu sunt prevzute pentru
recunoa terea ini ial a activelor i pasivelor, care nu afecteaz nici profitul sau pierderea
contabilitatea, nici pe cel (cea) fiscal(), n msura n care acestea nu se vor fi reversate n viitorul
apropiat. Impozitul pe profit amnat este determinat pe baza ratelor de impozitare (i a legilor)
adoptate sau adoptate n mare msur pn la data bilanului contabil, i care urmeaz s fie
aplicate n perioada n care creanele privind impozitul amnat vor fi valorificate sau datoriile
privind impozitul amnat vor fi achitate.



17 din 50

2.21 Impozitul pe profit curent i amnat (continuare)

Creanele privind impozitul amnat sunt recunoscute numai n msura n care este probabil s se
obin n viitor un profit impozabil din care s fie deduse diferenele temporare. Creanele i
datoriile privind impozitul amnat sunt compensate atunci cnd exist dreptul legal aplicabil de a
compensa creanele fiscale curente cu datoriile fiscale curente, i cnd creanele i datoriile privind
impozitul amnat se refer la impozite pe profit impuse de aceeai autoritate fiscal, fie aceleiai
entiti impozabile, fie unor entiti impozabile diferite, dac exist intenia de a compensa
soldurile pe o baz net.

2.22 Segmentul de raportare

Segmentele opera ionale sunt raportate dup acelai principiu n care se face raportarea intern
ctre persoana sau persoanele cu rspundere de luare a deciziilor operaionale. Aceste funcii i
revin Consiliului de Administraie al Grupului, care este responsabil pentru alocarea resurselor i
evaluarea performan ei segmentelor opera ionale i luarea deciziilor strategice.

Un segment este o component distinctiv a Companiei, responsabil fie n furnizarea de produse
conexe sau servicii (segment de activitate), sau n furnizarea de produse sau servicii ntr-un mediu
economic specific (segment geografic), care este supus unor riscuri diferite de cele ale altor
segmente. Segmentele de activitate sunt determinate pe baza structurii de raportare intern. Pentru
raportarea intern, Compania este un singur segment de raportare.

2.23 Informaie comparativ

Informa iile comparative au fost ajustate, dup caz, pentru a se conforma cu schimbrile de
prezentare n anul curent.

3 STANDARDE NOI SAU REVIZUITE I INTERPRETRI

(a) Standarde noi i modificate adoptate de Companie

Nu exist interpretri IFRS i IFRIC aplicabile pentru prima dat n exerciiul financiar nceput la
sau dup 1 ianuarie 2012 care pot avea un impact semnificativ asupra Companiei.


18 din 50
3 STANDARDE NOI SAU REVIZUITE I INTERPRETRI (CONTINUARE)

(b) Standarde noi i interpretri, care nu au fost nc adoptate de Companie

Un numr de standarde noi i amendamente la standarde i interpretri sunt aplicabile pentru
perioadele anuale ncepnd dup 1 ianuarie 2012 i nu au fost aplicate n pregtirea prezentelor
situaii financiare. Se preconizeaz c niciuna dintre acestea nu va avea un efect semnificativ asupra
situaiilor financiare ale Companiei, cu excepia celor prezentate mai jos.:

Amendamentul la IAS 1, Prezentarea situaiilor financiareprivind alte venituri globale.
Principala modificare impus de acest amendament const n cerina ca entitile s
grupeze elementele prezentate la "alte venituri globale (OCI) pe baza capacitii acestora
de a fi reclasificate ulterior la profit sau pierdere (ajustri din reclasificare).
Amendamentul nu specific elementele prezentate n OCI. Compania evalueaz n prezent
impactul standardului asupra situaiilor financiare.

IAS 19, Beneficiile angajailor amendat (publicat n iunie 2011, n vigoare pentru
perioadele care ncep la sau dup 1 ianuarie 2013), face modificri semnificative la
recunoaterea i evaluarea cheltuielilor aferente pensiilor cu beneficii definite i beneficiilor
de terminare, precum i la dezvluirea tuturor beneficiilor angajailor. Standardul cere
recunoaterea tuturor modificrilor a datoriei nete privind beneficiul determinat (active),
atunci cnd acestea apar, dup cum urmeaz: (i) costul serviciilor i dobnda net n contul
de profit sau pierdere; i (ii) re-msurrile n alte venituri globale. Compania evalueaz n
prezent impactul standardului asupra situaiilor sale financiare.

IFRS 13, Evaluarea valorii juste urmrete s amelioreze consecvena i s reduc
complexitatea prin stabilirea unei definiii precise a valorii juste i a unei singure surse de
evaluare a valorii juste i de cerine de prezentare utilizate pentru toate IFRS. Cerinele,
care sunt n mare parte similare ntre IFRS i US GAAP, nu extind utilizarea contabilitii
valorii juste, ci ofer orientri privind modul n care trebuie s fie aplicate atunci cnd
utilizarea acesteia este deja cerut sau permis de alte standarde din cadrul IFRS sau US
GAAP. Compania evalueaz n prezent impactul standardului asupra situaiilor sale
financiare.

IFRS 9, Instrumente financiare se refer la clasificarea, evaluarea i recunoaterea
activelor i pasivelor financiare. IFRS 9 a fost publicat n noiembrie 2009 i octombrie
2010. Acesta nlocuiete prile din IAS 39 care se refer la clasificarea i evaluarea
instrumentelor financiare. IFRS 9 impune clasificarea activelor financiare n dou categorii
de evaluare: cele evaluate la valoarea just i cele evaluate la costul amortizat.
Determinarea are loc la recunoaterea iniial. Clasificarea depinde de modelul de afaceri
al entitii privind gestionarea instrumentelor financiare i de caracteristicile fluxului de
numerar contractual ale instrumentului. n cazul pasivelor financiare, standardul


19 din 50

(b) Standarde noi i modificate nc neadoptate de Companie (continuare)

pstreaz majoritatea cerinelor IAS 39. Principala modificare este aceea c, n cazurile n
care opiunea valorii juste este utilizat pentru pasivele financiare, partea corespunztoare
unei modificri a valorii juste ca urmare a riscului de credit al unei entiti este nregistrat
la alte venituri globale, nu n contul de profit i pierdere, cu excepia cazului n care aceasta
creeaz o neconcordan contabil. Grupul nc nu a stabilit impactul complet al IFRS 9 i
intenioneaz s adopte IFRS 9 cel trziu n exerciiul contabil nceput la sau dup
1 Ianuarie 2015. Compania va analiza, de asemenea, impactul etapelor rmase ale IFRS 9
atunci cnd acesta va fi stabilit de Consiliul de Administraie.

Prezentri de informaii - Compensarea activelor financiare i angajamentelor financiare
- Amendamente la IFRS 7 (emis n decembrie 2011 i n vigoare pentru perioade anuale
care ncep la sau dup 1 Ianuarie 2013). Amendamentul prevede prezentri de informaii,
care va permite utilizatorilor situaiilor financiare unei entiti pentru a evalua efectul sau
potenialul efect al procedurilor de compensare, inclusiv drepturile de despgubire.
Compania evalueaz n prezent impactul standardului asupra situatiilor sale financiare.

Compensarea activelor financiare i angajamentelor financiare - Amendamente la IAS 32
(emis n decembrie 2011 i de vigoare pentru perioade anuale care ncep la sau dup
1 ianuarie 2014). Amendamentul a adugat un ghid de aplicare la IAS 32 n vederea
abordrii neconcordanelor identificate n aplicarea unora dintre criteriile de compensare.
Aceasta include clarificarea sensului de "are n prezent un drept legal de despgubire" i c
unele sisteme de decontare pe baz brut pot fi considerate echivalente cu decontarea pe
baz net. Compania evalueaz n prezent impactul standardului asupra situatiilor sale
financiare.

(c) Standarde noi i modificate care nu sunt aplicabile i nici relevante pentru
Companie

IFRS 10, Situaiile financiare consolidate (emis n mai 2011 i n vigoare pentru
perioadele anuale care ncep la sau dup 1 Ianuarie 2013), utilizeaz principiile existente
prin identificarea conceptului de control ca factor determinant al includerii entitii n
situaiile financiare consolidate ale ntreprinderii-mam. Standardul ofer orientri
suplimentare pentru determinarea controlului atunci cnd acest lucru este dificil de
evaluat.



20 din 50

(c) Standarde noi i modificate care nu sunt aplicabile i nici relevante pentru
Companie (continuare)

IFRS 11, Aranjamente comune, (publicat n mai 2011 i n vigoare pentru perioadele
anuale care ncep la sau dup 1 Ianuarie 2013), nlocuiete IAS 31 "Interese n asocierile
de participaie" i SIC-13 ", Entiti Controlate n Comun - Contribuiile non-monetare ale
Asociailor" . Modificri n definiii au redus tipurile de aranjamente comune la dou:
operaiuni comune i de asociaii n participaiune. Alegerea politicii existente a
consolidrii proporionale pentru entiti controlate n comun a fost eliminat.
Contabilitatea capitalului propriu este obligatorie pentru participanii n asocierile n
participaie.

IFRS 12, Divulgarea Intereselor n alte entiti, (publicat n mai 2011 i n vigoare pentru
perioadele anuale care ncep la sau dup 1 Ianuarie 2013), se aplic entitilor care au un
interes ntr-o filial, un acord comun, un asociat sau societile cu structur neconsolidat.
Acesta nlocuiete cerinele de publicare n prezent gsite n IAS 28 "Investiii n asociai".
IFRS 12 impune entitilor s prezinte informaii care ajut cititorii situaiilor financiare s
evalueze natura, riscurile i efectele financiare asociate cu interesele entitii n filiale,
entiti asociate, aranjamente comune i entiti cu structura neconsolidat. Pentru a
atinge aceste obiective, noul standard prevede prezentri de informaii ntr-o serie de
domenii, inclusiv a hotrrilor i ipotezelor semnificative realizate pentru a stabili o
entitate de control, un acord comun, sau influeneaz n mod semnificativ interesele sale n
alte entiti, prezentrile de informaii extinse pe cota intereselor necontrolate n activiti
de grup i de fluxurile de numerar, de informaii financiare rezumate de filiale cu materiale
fr interese, i prezentri de informaii detaliate ale intereselor n entiti cu structura
neconsolidat.

IAS 27, Situaiile financiare consolidate i individuale (revizuit n mai 2011 i n vigoare
pentru perioadele anuale care ncep la sau dup 1 Ianuarie 2013), a fost schimbat i
obiectivul su este acum de a prescrie cerinele contabile i de a informa asupra investiiilor
n filiale, asocieri n participaiune i asociai, atunci cnd o entitate ntocmete situaii
financiare individuale. Orientrile privind controlul i situaiile financiare consolidate au
fost nlocuite cu IFRS 10, Situaiile financiare consolidate.

IAS 28, Investiii n entitile asociate, (revizuit n mai 2011 i n vigoare pentru perioadele
anuale care ncep la sau dup 1 Ianuarie 2013). Modificarea IAS 28 rezult din proiectul
Consiliului cu privire la asociaii n participaiune. Discutnd despre acest proiect, Consiliul
a decis s includ contabilitatea pentru ntreprinderile comune utiliznd metoda din IAS 28,
deoarece aceast metod este aplicabil pentru ambele societi mixte i asociai. Cu aceast
excepie, alte documente de ndrumare au rmas neschimbate.


21 din 50

(c) Standarde, amendamente i interpretri ale standardelor existente care nu
sunt nc n vigoare i nu sunt relevante pentru opera iunile Companiei
(continuare)

Alte standarde revizuite i interpretri: Amendamentele la IFRS 1 "Adoptarea pentru
prima dat a IFRS", referitoare la hiperinflaie sever i eliminarea referinelor la date fixe
pentru anumite excepii i derogri. Amendamentul la IAS 12 "Impozitul pe profit", care
introduce o prezumie relativ c o investiie imobiliar contabilizat la valoarea just este
recuperat n ntregime, prin vnzare i IFRIC 20, Costurile de Dezizolare n Faza de
Producie a unei Mine la Suprafa, prevede cnd i cum se ine cont de avantajele care
decurg din activitatea de dezizolare n industria minier, nu vor avea nici un impact asupra
acestor situa ii financiare.

4 ESTIMRI I RAIONAMENTE CONTABILE CRITICE

Estimrile i raionamentele sunt evaluate continuu i au la baz experiena istoric i ali factori,
inclusiv anticiprile privind evenimente viitoare care sunt considerate rezonabile n condiiile date

4.1 Estimri i ipoteze contabile critice

Compania elaboreaz estimri i ipoteze referitoare la viitor. Estimrile contabile rezultate vor fi,
prin definiie, rareori egale cu rezultatele reale corespunztoare. Estimrile i ipotezele pentru care
exist un risc considerabil de a determina ajustri semnificative ale valorii contabile a activelor i
pasivelor n anul financiar urmtor sunt abordate n cele ce urmeaz:

a) Duratelor de via util a imobilizrilor corporale

Estimrile cu privire la durata de via util a imobilizrilor corporale sunt prezentate n politicile
contabile n nota 2.3 iar cheltuielile privind amortizarea sunt prezentate n nota 5. Majorarea
duratei de via util unui activ sau a valoarii reziduale a acestuia ar rezulta n reducerea
cheltuielilor de amortizare. Durata de via util a elementelor de imobilizri corporale este
determinat de ctre Conducere n momentul n care activul este achizi ionat i este revizuit
anual. Estimrile se bazeaz pe date istorice cu active similare, precum i anticiparea unor
evenimente viitoare, care ar putea avea un impact asupra activelor, cum ar fi schimbri tehnologice.

n cazul n care durata de via util a elementelor de imobilizri corporale ar varia cu +/- 5% n
fa de estimrile Conducerii, valoarea contabil a acestora ar fi cu 34.047.394 MDL mai mic sau
mai mare (2011: 29.647.662 MDL).


22 din 50
4 ESTIMRI I RAIONAMENTE CONTABILE CRITICE (CONTINUARE)

4.1 Estimri i ipoteze contabile critice (continuare)

b) Valoarea just a creanelor

Cheltuielile pentru deprecierea creanele comerciale reflect estimrile Conducerii privind
pierderile din incapacitii clienilor Companiei de a efectua plile pentru aceste creane
comerciale. Estimarea deprecierii creanelor comerciale se bazeaz pe date istorice privind clienii
Companiei, analiza pe termeni de scande i experiena de casare a creanelor.

4.2 Raionamente critice utilizate la aplicarea politicilor contabile ale Companiei

a) Riscul de ar

Opera iunile Companiei sunt supuse riscului de ar care ncorporeaz riscurile economice,
politice, sociale i inerente n afaceri n Republica Moldova. Aceste riscuri includ aspecte care
rezult din politicile de guvernare, condi iile economice, impunerea sau modificarea unor taxe i
reglementri, precum i fluctua iile cursului de schimb valutar. Situa iile financiare reflect
estimrile Conducerii privind impactului mediului de afaceri din Republica Moldova vis-a-vis de
activitatea Companiei i i pozi ia financiar a acesteia.

b) Riscul de impozitare

Sistemul fiscal din Republica Moldova este subiectul unor interpretri variate i modificri
permanente, care pot fi aplicate retroactiv. n anumite circumstan e, autorit ile fiscale pot fi
agresive i arbitrare n evaluarea penalit ilor i dobnzilor fiscale. Mai mult dect att,
autorit ile fiscale pot face judec i arbitrare cu privire la activitatea de afaceri i la tranzac ii,
inclusiv clasificarea arbitrar a activit ilor Companiei atunci cnd baza de reglementare pentru
aceast decizie este considerat insuficient. Astfel, raionamentele critice ale Conducerii n
gestionarea afacerilor i tranzac iilor Companiei ar putea s nu coincid cu cele ale autorit ilor
fiscale. De i impozitul efectiv calculat pentru o tranzac ie poate fi minim, penalit ile ar putea
s fie semnificative, deoarece acestea sunt calculate pe baza valorii tranzac iei. Perioadele care nu
au fost verificate de ctre autorit ile fiscale rmn deschise controlului fiscal i vamal n vederea
determinrii obliga iei fiscale pentru urmtorii patru ani.

c) Continuitatea activitii

Aceste situa ii financiare au fost ntocmite presupunnd c Compania i va continua activitatea,
i, prin urmare, ajustri referitoare la aceast incertitudine nu fost incluse n aceste situa ii
financiare.


23 din 50
5 IMOBILIZRI CORPORALE

1 Ianuarie2011 Intrri Ieiri
Diferene
de curs
valutar Transferri La 31 Decembrie 2011

Cost
Terenuri 1.463.955 - -
1.463.955
Cldiri 162.438.219 - 4.686.388
167.124.607
Infrastructur 30.085.611 (283.057) 944.342
30.746.896
Utilaje i echipamente 622.523.250 (3.127.680) 24.458.762
643.854.332
Vehicule 24.073.583 (7.881.755) 8.942.497
25.134.325
Mobilier i alte echipamente 5.043.803 (528.983) 439.549
4.954.369
Echipamente pentru vnzri i marketing 111.891.582 (17.906.544) 34.407.061
128.392.099
Calculatoare 3.120.464 (748.979) 515.443
2.886.928
Alte active 1.171.163 (184.674) -
986.489
Ambalaje returnabile 62.950.866 (14.274.839) 7.273.344
55.949.371
Active n curs de execuie/construc ie i
utilaj destinat instalrii 17.784.032 93.941.578

-81.667.386

30.058.224

Total 1.042.546.528 93.941.578 (44.936.511) 1.091.551.595



24 din 50
5 IMOBILIZRI CORPORALE (CONTINUARE)

Diferene
de curs
valutar La 31 Decembrie 2011

Amortizarea acumulat
Cldiri 46.207.201 6.674.892 - 52.882.093
Infrastructur 19.567.367 1.982.445 (268.199) 21.281.613
Utilaje i echipamente 316.814.864 67.322.288 (2.931.741) 381.205.411
Vehicule 14.923.153 5.812.963 (7.618.025) 13.118.091
Mobilier i alte echipamente 3.524.837 628.531 (525.528) 3.627.840
Echipamente pentru vnzri i marketing 68.557.650 27.178.013 (17.802.385) 77.933.278
Calculatoare 2.326.133 477.788 (747.959) 2.055.962
Alte active 1.074.726 50.779 (188.691) 936.814
Ambalaje returnabile 36.581.063 8.803.596 (6.637.588) 38.747.071

Total 509.576.994 118.931.295 (36.720.116) 591.788.173

Valoarea contabil net 531.969.534 499.763.422

La data de 31 Decembrie 2011, Compania nu deine active plasate n gaj.


25 din 50


Diferene
de curs valutar Transferri La 31 Decembrie 2012

Cost
Terenuri
1.463.955
- - -
1.463.955
Cldiri
167.124.607
- - 6.911.314
174.035.921
Infrastructur
30.746.896
- (599.155) 479.967
30.627.707
Utilaje i echipamente
643.854.332
- (8.206.737) 33.763.605
669.411.199
Vehicule
25.134.325
(1.526.804) 5.492.804
29.100.334
Mobilier i alte echipamente
4.954.369
(555.807) 714.601
5.113.163
Echipamente pentru vnzri i marketing
128.392.099
(7.146.708) 38.708.654
159.954.045
Calculatoare
2.886.928
(137.787) 633.953
3.383.093
Alte active
986.489
(247.143) 2.028.676
2.763.971
Ambalaje returnabile
55.949.371
(14.675.677) 28.672.128
69.945.822
Active n curs de execuie/construc ie i
utilaj destinat instalrii

30.058.224
128.682.090 - (117.405.702) 41.338.657

Total 1.091.551.595 128.682.090 (33.095.818) - 1.187.137.867



26 din 50


Diferene
de curs valutar La 31 Decembrie 2012

Cldiri 52.882.093 6.839.171 - 59.721.264
Infrastructur 21.281.613 1.835.591 (534.645) 22.582.559
Utilaje i echipamente 381.205.411 58.111.283 (8.012.512) 431.304.182
Vehicule 13.118.091 5.780.585 (1.526.247) 17.372.429
Mobilier i alte echipamente 3.627.840 474.777 (549.105) 3.553.512
Echipamente pentru vnzri i marketing 77.933.278 31.353.611 (7.090.617) 102.196.272
Calculatoare 2.055.962 508.254 (137.787) 2.426.429
Alte active 936.814 61.124 (253.268) 744.670
Ambalaje returnabile 38.747.071 6.662.874 (7.055.030) 38.354.915

Total 591.788.173 111.627.270 (25.159.211) 678.256.232

Valoarea contabil net 499.763.422 508.881.635

La data de 31 Decembrie 2012, Compania nu deine active plasate n gaj.



27 din 50

Elemente de imobilizri corporale amortizate integral

La 31 Decembrie 2012 imobilizrile corporale includ elemente de imobilizri corporale amortizate
integral dar utilizate de ctre Companie, n valoare de 265.093.215 MDL (31 Decembrie 2011:
141.123.708 MDL MDL). n principal, elemente de imobilizri corporale amortizate deplin includ:
ambalaje returnabile n valoare de 26.298.212 MDL (31 Decembrie 2011: 12.781.501 USD), linia de
mbuteliere n sticle n valoare de de 98.461.471 MDL (31 Decembrie 2011: 50.598.813 MDL), linia
de mbuteliere n butoaie n valoare de 13.354.184 MDL (31 Decembrie 2011: 0) i echipamentele
pentru vnzare i marketing n valoare de 42.258.090 MDL (31 Decembrie 2011: 28.023.237 MDL).

Costurile ndatorrii

Imobilizrile corporale includ costurile ndatorrii suportate n legtur cu construc ia anumitor
active. Costurile ndatorrii capitalizate n imobilizri corporale au constituit 458.409 MDL
(2011: 70.292 MDL).

Rata de capitalizare folosit pentru determinarea valoarea costurilor ndatorrii eligibile pentru
capitalizare a fost de 2,6% i 2,5% n 2012 i 2011, respectiv.

6 IMOBILIZRI NECORPORALE
2012 2011

Cost
La 1 ianuarie 14.254.305 13.694.872
Intrri 1.225.670 559.433
Efectele variaiei cursurilor de schimb () ()

La 31 decembrie 15.479.975 14.254.305

La 1 ianuarie 10.988.426 8.522.857
Cheltuiala cu amortizarea 1.638.837 2.465.569

La 31 decembrie 12.627.263 10.988.426

Valoarea contabil net
La 1 ianuarie 3.265.879 5.172.015
La 31 decembrie 2.852.712 3.265.879


28 din 50
7 STOCURI

31 Decembrie 2012 31 Decembrie2011

Materii prime la cost 22.300.971 27.601.758
Piese de schimb 17.116.036 14.465.616
Materialele de ambalare (altele dect sticle i cutii) 15.948.222 15.927.038
Produse finite 8.991.655 10.843.846
Producie n curs de execu ie 8.783.322 9.466.752
Mrfuri 5.001.804 3.673.796
Alte stocuri 3.937.482 2.717.863

82.079.492 84.696.669

Costul stocurilor recunoscute drept costuri semnificative n situa ia rezultatului global reprezint
257.759.500 MDL (2011: 240.070.394 MDL) (Nota 18).

8 CREANE COMERCIALE


Creane comerciale 84.189.626 43.027.932
Mai puin: provizionul pentru deprecierea
creanelor comerciale (195.040) (195.040)
Creane comerciale net 83.994.586 42.832.892
Datorate de pr i afiliate - 24.857

83.994.586 42.857.749

Modificrile efectuate n provizionul Companiei pentru deprecierea creanelor comerciale sunt
urmtoarele:
2012 2011

La 1 Ianuarie 195.040 521.000
Reducerea provizionului - (325.960)
Efectele variaiei cursurilor de schimb ()
La 31 decembrie
195.040 195.040


29 din 50
8 CREANE COMERCIALE I ALTE CREANE (CONTINUARE)

Analiza vechimii crean elor comerciale este urmtoarea:

2012 2011

Performante 44.079.664 11.481.092

Restante, dar nedepreciate
Sub 30 de zile 9.216.437 30.717.779
ntre 30 i 60 zile 30,698,485 658.878
Total restante, dar nedepreciate 39.914,922 31.376.657

Restante i depreciate
ntre 181 i 360 zile 195.040 195.040
Provision pentru depreciere (195.040) (195.040)
- -

Total 83.994.586 42.857.749

Calitatea activelor financiare care nu sunt restante i nici depreciate pot fi evaluate prin referire la
informa ii istorice despre contrapri. Aceste contrapri nu au un rating de credit extern i sunt
clien ii existen i (mai mult de 6 luni), cu nici o implicaie negativ n trecut. Crean ele de la
distribuitori sunt asigurate prin garan ii bancare ob inute n favoarea Companie.

9 NUMERAR I ECHIVALENTE DE NUMERAR


Numerar 10.977 6.171
Disponibiliti n bnci:
- Depozite bancare la vedere 6.561.369 40.633.800
- Depozite bancare la termen 95.797.360 51.715.400
Altele (hrtii de valoare de stat cu scadena 3 luni) - 19.996.193

102.369.706 112.351.564



30 din 50
10 ACTIVE FINANCIARE DISPONIBILE PENTRU VNZARE


Hrtii de valoare de stat cu scandea 6 luni - 19.989.795

Activele financiare disponibile pentru vnzare cuprind hrtii de valoare de stat cu scaden a
ini ial de 182 zile. La 31 Decembrie 2012 Compania nu a avut astfel de active financiare din cauz
c n 2012 ratele dobnzilor pentru hrtiile de valoare de stat au sczut, iar fondurile disponibile au
fost investite n depozite bancare pe termen scurt.

11 ALTE ACTIVE


Avansuri acordate furnizorilor 2.331.214 900.682
Cheltuieli n avans 1.228.138 1.160.643
Alte crean e 1.909.963 2.352.385

5.469.315 4.413.710

Alte crean e includ decontri cu bugetul privind alte taxe n sum de 1 061 579 MDL (31
decembrie 2011: 644.347 MDL).

12 CAPITAL SOCIAL

2012 2011
Numrul
de aciuni Suma
Numrul
de aciuni Suma

La 1 ianuarie 1,600 39.998.073 1,448 36.198.073
Emisie de aciuni - - 152

3.800.000

La 31 decembrie 1,600 39.998.073 1,600 39.998.073



31 din 50
12 CAPITAL SOCIAL (CONTINUARE)

Numrul total de ac iuni ordinare autorizate este de 1,600 mii de ac iuni (31 decembrie 2011:
1,600 mii de ac iuni), cu o valoare nominal de 25 MDL pentru o aciune (31 decembrie 2011: 25
pentru o aciune).

Structura ac ionarilor este urmtoare:

2012 2011

Suma
Procentaj,
% Suma
Procentaj,
%

Efes Breweries International B.V. 38.729.250 96,83 38.729.250 96.83
Ali acionari 1.268.823 3,17

1.268.823 3.17

39.998.073 100 39.998.073 100

13 DATORII COMERCIALE I ALTE DATORII


Datorii comerciale 34.127.742 26.892.710
Sume datorate pr ilor afiliate 12.345.851 7.958.325
Sume datorate pentru achiziia imobilizrilor
corporale 3.017.491 1.139.643

49.491,084 35.990,678

14 ALTE DATORII CURENTE


Datorii privind impozitele, altele dect
impozitul pe profit 8.451.948 6.792.935
Datorii privind remunerarea muncii 4.411.857 2.824.714
Datorii privind concediile neutilizate 2.607.690 2.597.270
Sume datorate acionarilor minoritari 1.094.567 789.604
Alte datorii 1.279.994 1.483.703

17.846,056 14.488.226


32 din 50
15 MPRUMUTURI


Pe termen lung
mprumuturi bancare 60.463.161 117.412.806

Pe termen scurt
mprumuturi bancare 61.280.493 51.302.253

Total 121.743.654 168.715.059



33 din 50

15 MPRUMUTURI (CONTINUARE)

La 31 decembrie 2012 detalierea pe mprumut este urmtoarea:

Suma
(inclusiv
dobnda
sporit)
Rata
dobnzii
Data
contractrii
Termenul
de achitare
Cota
curent
Dobnda
sporit Valuta
Suma
iniial* Tipul gajului

BERD 121.743.654 Libor+2.1% 16 decembrie 2008 8 noiembrie 2014 61.280.493 480.957 MDL 121.599.072 Garanie EBI

* La data de 31 Decembrie 2012 suma ini ial de MDL 121.599.072 reprezint suma restant contractual a principalului.

mprumutul de la BERD este condiionat de urmtoarele condiii financiare: (1) valoarea capitalurilor proprii a Companiei la orice moment
n timp nu va fi mai mic de 30 milioane USD, (2) orice datorie financiar a Companiei n sum mai mare de 1.5 milioane USD nu este pltit
la termenul de scaden i (3) Orice datorie financiar a Companiei mame EBI International NV, n sum mai mare de 10 milioane USD nu
este pltit la termenul de scaden .

La data de 31 Decembrie 2012 Compania a ndeplinit condiiile financiare impuse de BERD.

La data de 31 Decembrie 2012, Compania nu are active gajate drept garan ie pentru mprumutul de la BERD.



34 din 50

15 MPRUMUTURI (CONTINUARE)

La 31 decembrie 2011 detalierea pe mprumut este urmtoarea:

Suma
(inclusiv
dobnda
sporit)
Rata
dobnzii
Data
contractrii
Termenul
de achitare
Cota
curent
Dobnda
sporit Valuta
Suma
iniial* Tipul gajului

BERD 168.715.059 Libor +2.1% 16 decembrie 2008 8 noiembrie 2014 51.302.253 691.725 MDL 168.701.760 Garanie EBI

* La data de 31 Decembrie 2011 suma ini ial de 168.701.760 MDL reprezint suma restant contractual a principalului.

mprumutul de la BERD este condiionat de urmtoarele condiii financiare: (1) valoarea capitalurilor proprii a Companiei la orice moment
n timp nu va fi mai mic de 30 milioane USD, (2) orice datorie financiar a Companiei n sum mai mare de 1.5 milioane USD nu este pltit
la termenul de scaden i (3) Orice datorie financiar a Companiei mame EBI International NV, n sum mai mare de 10 milioane USD nu
este pltit la termenul de scaden .

La data de 31 Decembrie 2011 Compania a ndeplinit condiiile financiare impuse de BERD.

La data de 31 Decembrie 2012, Compania nu are active gajate drept garan ie pentru mprumutul de la BERD.


NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS


35 din 50
16 IMPOZITUL PE PROFIT AMNAT

Analiza creanelor i datoriilor privind impozitul amnat este urmtoarea:

2012 2011
Creane privind impozitul amnat:
- Creane privind impozitul amnat de recuperate dup
mai mult de 12 luni (2.132.037) (3.361.815)
- Creane privind impozitul amnat de recuperate n
termen de 12 luni (768.666) (7.971.444)
(2.900.703) (11.333.259)
Datorii privind impozitul pe venit amnat
- Datorii privind impozitul amnat de recuperate dup mai
mult de 12 luni 8.783.822 19.941.059

Datorii privind impozitul amnat (net) 5.883.119 8.607.800

Modificarea brut n contul de impozit pe profit amnat este urmtoarea:

2012 2011

La 1 ianuarie 8.607.800 -
Impozit nregistrat/ (creditat) n situaia veniturilor i
cheltuielilor (note 24) (2.724.681) 8.607.800
Efectele variaiei cursurilor de schimb -

La 31 decembrie 5.883.119 8.607.800

Modificarea n creane i datorii privind impozitul pe profit amnat n decursul anului este
urmtoarea:

Creane privind impozitul amnat

Provizioane
Pierderi
fiscale Total

La 1 ianuarie 2011 - - -
Impozit creditat n situaia veniturilor i cheltuielilor (7.971.444) (3.361.815) (11.333.259)

La 31 decembrie 2011 (7.971.444) (3.361.815) (11.333.259)
Cheltuiala n situaia veniturilor i cheltuielilor 7.202.778 1.229.778 8.432.556

La 31 decembrie 2012 (768.666) (2.132.037) (2.900.703)
16 IMPOZITUL PE VENIT AMNAT (CONTINUARE)



36 din 50

Datorii privind impozitul amnat
Deprecierea n
scopuri fiscale Altele Total

La 1 ianuarie 2011 - - -
Cheltuiala n situaia veniturilor i cheltuielilor 19.859.648 81.411 19.941.059

La 31 Decembrie 2011 19.859.648 81.411 19.941.059

Impozit creditat n situaia veniturilor i cheltuielilor (11.116.191) (41.046) (11.157.237)
Efectele variaiei cursurilor de schimb () - ()

La 31 Decembrie 2012 8.743.457 40.365 8.783.822

Creanele privind impozitul amnat sunt recunoscute cu privire la pierderile fiscale reportate n
msura n care este probabil realizarea beneficiului fiscal aferent din profitul impozabil viitor.

17 VENITURI

2012 2011

Vnzri de bere produs 758.860.783 708.987.415
Vnzri de bere important 53.827.152 40.704.461
Vnzri de alte produse 48.218.708 54.967.567
Total vnzrile brute 860.906.643 804.659.443

Reduceri i retururi (121.670.561) (111.918.249)

Total vnzri nete 739.236.082 692.741.194



37 din 50
18 COSTUL VNZRILOR

2012 2011

Materie prim (Nota 7) 257.759.500 240.070.394
Depreciere i amortizare 61.001.477 74.003.712
Energia electric, gaz i ap 40.691.557 37.340.967
Costul berii achiziionate 33.827.022 28.787.942
Cheltuieli cu salarii i contribuii sociale 17.686.321 16.267.106
Reparaii i ntreinere 15.820.670 19.306.645
Alte costuri 1.559.324 2.229.625

428.345.871 418.006.391

Creterea costul vnzrilor se datoreaz n mare parte cre terii pre urilor materiilor prime i a
volumului de produse vndute.

19 CHELTUIELI COMERCIALE

2012 2011

Cheltuieli de marketing i publicitate 48.247.011 46.192.601
Cheltuieli cu deprecierea i amortizarea 46.805.250 42.236.170
Cheltuieli cu salarii i contribuii sociale 30.939.596 27.850.903
Cheltuieli de transport i distribuie 1.717.832 1.028.426
Alte cheltuieli comerciale

16.091.854 13.315.999

143.801.543 130.624.099

Alte cheltuieli includ n mare parte cheltuielile de ntre inere a vehiculelor, de securitate i
cheltuielile cu chiria.




38 din 50
20 CHELTUIELI GENERALE I ADMINISTRATIVE

2012 2011

Cheltuieli cu salariile i contribuii sociale 35.179.557 28.832.943
Cheltuieli de audit i consultan 1.014.594 554.828
Cheltuieli privind management tehnic i licene 6.522.921 6.736.718
Cheltuieli cu deprecierea i amortizarea 5.459.380 5.156.982
Cheltuieli de asigurare 2.424.601 2.186.408
Cheltuieli privind impozite i taxe 1.831.757 2.322.438
Cheltuieli de reprezentare 1.052.486 659.729
Cheltuieli de deplasare 978.699 1.062.050
Cheltuieli de reparaie i ntreinere 814.870 1.094.353
Cheltuieli privind telecomunicaiile 692.561 587.199
Donaii 545.857 382.421
Alte cheltuieli generale i administrative 7.916.312 6.137.416

64.433.595 58.713.485

21 ALTE VENITURI/ (CHELTUIELI) DIN EXPLOATARE

2012 2011

Venituri nete din ieirea imobilizrilor corporale 1.543.721 4.957.915
Casarea stocurilor (4.599.619) (4.687.486)
Venituri nete din vnzarea materialelor i deeurilor 1.298.480 1.194.634
Alte venituri din exploatare 1.251.625 1.710.510

(505.793) 3.175.573

Alte venituri din exploatare includ veniturile din penaliti calculate furnizorilor care nu i-au
onorat obliga iiunile contractuale i despgubirile pentru daune obinute de la companii de
asigurri.



39 din 50
22 VENITURI/ (CHELTUIELI) FINANCIARE, NETE

2012 2011

Venituri financiare
Venituri din dobnzi la depozite bancare 11.207.506 8.553.387
Venituri nete din diferene de curs valutar - 12.160.773
11.207.506 20.714.160

Costuri financiare
Cheltuieli cu dobnzile la mprumuturi (4.258.084) (5.209.137)
Taxe i comisioane bancare (726.008) (1.387.300)
Pierderi nete din diferenele de curs valutar (6.033.051) -
(11.017.143) (6.596.437)

Venituri financiare nete 190,363 14.117.723

23 CHELTUIELI CU BENEFICIILE ANGAJAILOR

2012 2011

Cheltuieli prvind retribuirea muncii 66.003.530 58.049.051
Cheltuieli privind contribuiile sociale 13.607.290 12.110.993

78.822.100 67.996.300

Numrul mediu de angjai pe parcursul anului 403 393
Numrul angajailor la sfritul anului 388 382




40 din 50
24 CHELTUIELI CU IMPOZITUL PE PROFIT

ncepnd cu 1 ianuarie 2012 impozitul pe profit pentru persoanele juridice constituie 12%
(2011:0%). Respectiv, impozitul pe profit amnat a fost recunoscut pentru prima dat la
31 Decembrie 2011.

2012 2011

Impozitul current pe profitul aferent anului 13.343.573 7500
Impozitul pe profit amnat (note 16) (2.724.681) 8.607.800

Cheltuiala cu impozitul pe profit 10.618.892 8.615.300

Impozitul pe profitul al Companiei, difer de suma teoretic care ar rezulta dac s-ar utiliza rata
impozitului aplicabil profitului, astfel:

2012 2011

Profit nainte de impozitare 102.339.643 102.690.515

Impozitul calculat la rata aplicabil de 12 % (2011: zero) 12.280.757 -
Efectele fiscal ale:
- Veniturilor neimpozabile (366.091) -
- Cheltuielilor nedeductibile fiscal (1.295.774) 7500
- Modificarea ratei impozitului - 8.607.800

Cheltuiala cu impozitul 10.618.892 8.615.300

25 REZULTATUL PE ACIUNE

2012 2011

Profitul net atribuibil ac ionarilor 91.720.751 94.075.215
Numrul de ac iuni ordinare (mii) 1,600 1,600

Rezultatul pe aciune (USD pe aciune)
- de baz 57.33 58.80
- diluat 57.33 58.80




41 din 50
26 TRANZACII CU PRILE AFILIATE

n anul 2012 Compania ncheie tranzac ii cu pr ile afiliate pentru activit i comerciale.

Pri afiliate Tipul relaiilor Tipul tranzaciei

2012 2011

Efes Holland Tech.
Management Consultancy
B.V.
Subsidiar a Companiei
mam
Suport managerial

6.060.206 5.276.007

SABMILLER RUS LLC Subsidiar a Companiei
mam
Procurarea berii 15.967.250
Moscow Efes Brewery
ZAO

mam
Procurarea berii i
materialelor

11.057.976 19.327.209
SAB MILLER BRANDS
EUROPE

mam
Procurarea materialelor
pentru marketing
127.000 -
Oyex GMBH

Companie afiliat cu
compania-mam
Procurarea materialelor 17.585.961 12.183.582
VOSTOK SOLOD

mam
Procurarea materialelor - 7.274.023

Anadolu Efes Biracilik VE
Malt Sanayi A.S.
Companie afiliat cu
compania-mam
Procurarea materialelor 109.283 474.528
Anadolu Efes Biracilik
VE Malt Sanayi A.S.
Companie afiliat cu
compania-mam
Procurarea serviciilor de
support IT
627.515 -

ABH Anadolu Bilisim
Hizmetleri
Companie afiliat cu
compania-mam
Procurarea serviciilor de
support SAP
1.929.240 3.014.405
Efestur

Companie afiliat cu
compania-mam
Procurarea serviciilor

146.256 22.7110
Lomisi Subsidiar a Companiei
mam
Procurarea materialelor 1.317.891 387.990
Anadolu Etap Tarim Ve
Gida rnleri Sanayi Ve
Ticaret A.. (Anadolu
Etap)
Companie afiliat cu
compania-mam
Vnzarea materialelor

-
Directori Conducerea Companiei Remunerare 23.547.289 17.093.077




42 din 50
26 TRANZACII CU PRILE AFILIATE (CONTINUARE)

Remunerarea Conducerii Companiei reprezint beneficii pe termen scurt oferite angajailor.

Solduri la sfrit de an rezultate din vnzri/cumprri de bunuri/servicii:

2012 2011
Datorii ctre prile afiliate
Efes Holland Tech. Management Consultancy B.V. 6.060.206 5.276.007
SABMILLER RUS LLC 2.363.743 -
Oyex GMBH 1.919.784 566.335
Lomisi 1.311.627 -
Moscow Efes Brewery ZAO 446.152 1.746.172
ABH Anadolu Bilisim Hizmetleri 120.960 6.713
Anadolu Efes Biracilik VE Malt Sanayi A.S. 89.746 138.171
Efestur 33.633 224.927
Alternatifbank Anonim irketi (A - Bank) -

Creane de la prile afiliate
Anadolu Etap Tarim Ve Gida
rnleri Sanayi Ve Ticaret A.. - 24.802

Soldurile aferente pr ilor afiliate nu sunt garantate i nu sunt purttoare de dobnd.

Numele Companiei cu drepturi de control final este Anadolu Efes Biracilik am Mal Sanayii AS.

27 MANAGEMENTUL RISCULUI DE CAPITAL

Prezentare general

Compania este expus la urmtoarele riscuri ca rezultat al utilizrii instrumentelor financiare:

- Riscul de credit
- Riscul de lichiditate
- Riscul de pia

Politicile Companiei de gestionare a riscului sunt stabilite pentru a identifica i analiza riscurile cu
care se confrunt Compania, pentru a stabili limitele adecvate de risc i control, precum i pentru
a monitoriza riscurile i aderarea la limite. Politicile de gestionare a riscului i a sistemelor sunt
revizuite periodic pentru a reflecta schimbrile n condi iile de pia i activit ile Companiei.



43 din 50
27 MANAGEMENTUL RISCULUI DE CAPITAL (CONTINUARE)

Compania, prin intermediul cursurilor de formare, standardelor i procedurilor de management,
i propune s dezvolte un mediu de control disciplinat i constructiv, n care to i angaja ii s
n eleag rolurile i obliga iile lor.

n situa iile financiare sunt incluse i alte informa ii cantitative. Expunerea la riscurile
menionate mai sus apare n cadrul activitii operaionale a Companiei.

27.1 Riscul de credit

Riscul de credit este riscul de pierderi financiare pentru Companie care ar putea aprea n cazul n
care un client sau partener la un activ financiar nu reu e te s i ndeplineasc obliga iile
contractuale. Riscul de credit este determinat de numerar i echivalente de numerar, depozite la
bnci i instituii financiare, precum i de expunerile legate de creditare fa de clienii Companiei.

Expunerea la riscul de credit

Valoarea contabil a activelor financiare reprezint expunerea maxim la riscul de credit.
Expunerea maxim la riscul de credit la data de raportare a fost:


Creane 83.994.586 42.857.749
Hrtii de valoare de stat - 39.985.988
Numerar i echivalente de numerar 102.369.706 92.355.371

Creane comerciale

Expunerea Companiei la riscul de credit este influen at n principal de caracteristicile individuale
ale fiecrui client. Compania are aproximativ 21 de distribuitori. Compania a stabilit o politic de
credit n care fiecare client nou este analizat individual pentru bonitate nainte ca Compania s
ofere termenii i condi iile de livrare standard. n plus, Compania cere garan ii bancare n
favoarea sa, de la toi distribuitorii si.

Compania stabile te un provizion pentru depreciere care reprezint estimarea pierderilor privind
creanele comerciale i investi ii. Principalele componente ale acestui provision sunt pierderile
specifice care se refer la expuneri semnificative n mod individual.

Compania deine drept garan ie pentru creanele comerciale garanii bancare de la distribuitorii
si n valoare de 99.900.000 MDL (2011: 80.560.000 MDL).



44 din 50

27.1 Riscul de credit (continuare)


La data de 31 Decembrie 2012, Compania deine disponibiliti n bncile locale n sum de
102.369.706 MDL (31 Decembrie 2011: 92.355.371 MDL).Nici una dintre aceste bnci nu are
ratinguri de credit externe.

26.2 Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul c Compania nu va avea capacitatea s-i ndeplineasc obliga iile
sale financiare, pn la scadena acestora.

Abordarea Companiei asupra gestionrii lichiditii este asigurarea, pe ct posibil, a suficienei
lichidit ilor pentru a- i ndeplini obliga iile sale pn la scaden, att n condi ii normale, ct
i n cele de criz, fr a suporta pierderi inacceptabile sau a risca deteriorarea reputa iei
Companiei.



1 1
Analiza scaden ei seaplic doar n cazul instrumentelor financiare i, prin urmare oligaiile non-financiare nu au fost incluse.

45 din 50


27.2 Riscul de lichiditate (continuare)

n tabelul de mai jos sunt prezentate sumele fluxurilor contractuale neactualizate ale mijloacelor bneti la 31 Decembrie 2012 i
31 Decembrie 2011:

31 Decembrie 2012 La vedere
Mai puin
de 12 luni
De la 3
pn la 12 luni
De la 1 an
pn la 5 ani Peste 5 ani Total

Datorii monetare
mprumuturi - (480.957) (60.799.536) (60.463.161) - (121.743.654)
Datorii comerciale - (49.491.084) - - - (49.491.084)
Alte datorii curente - (16.918.134) - (927.922) - (17.846,056)

Total datorii monetare - (66.890.175) (60.799.536) (61.391.083) - (189.080.794)

31 Decembrie 2011
Datorii monetare
mprumuturi - (691.725) (50.610.528) (117.412.806) - (168.715.059)
Datorii comerciale - (27.694.584) (8.296.094) - - (35.990.678)
Alte datorii curente -

(14.488.226) - - -

(14.488.226)

Total datorii monetare - (42.874.535) (58.906.622) (117.412.806) - (219.193.963)



46 din 50

27.3 Riscul de pia

Riscul de pia este riscul ca modificarea pre urilor de pia , cum ar fi ratele de schimb valutar,
ratele dobnzilor i la pre urile de capitaluri proprii va afecta veniturile companiei sau valoarea
participa iilor sale n instrumentele financiare.Obiectivul gestionrii riscului de pia este de a
gestiona i controla expunerile la riscul de pia n parametri acceptabili, concomitent cu
optimizarea returnrilor.

Expunerea la riscul valutar

Compania este expus la riscul valutar ca urmare achizi iilor i mprumuturilor care sunt
exprimate ntr-o alt moned dect monedele func ionale respective. Valutele n care aceste
tranzac ii sunt exprimate n primul rnd sunt EUR i USD.

Expunerile tranzac ionale ale Companiei genereaz c tiguri sau pierderi n valut, care sunt
recunoscute n situa ia rezultatului global. Aceste expuneri cuprind activele i datoriile monetare
ale Companiei, care nu sunt exprimate n moneda func ional a Companiei.




47 din 50

27.3 Riscul de pia (continuare)

Expunerile la riscul valutar ale Companiei bazate pe sume teoretice la 31 Decembrie 2012 au fst urmtoarele:

Euro Dolari SUA Rubla ruseasc Lei (MDL) Total
31 Decembrie 2012
Active monetare
Active financiare disponibile pentru vnzare 14.440.160 302.073 - 87.627.473 102.369.706
Creane comerciale - - - - -
Total active monetare - - - 83.994.586 83.994.586
14.440.160 302.073 - 171.622.059 186.364.292
Datorii monetare
Datorii comerciale
mprumuturi 17.505.225 7 644 198 3.293.308 21.048.354 49.491.085

Total datorii monetare - 121.743.654 - - 121.743.654
17.505.225 129.387.852 3.293.308 21.048.354 171.234.739
Pozi ia net la 31 Decembrie 2012

Sumele in Lei (MDL) sunt prezentate scopuri de reconciliere i nu expun Compania la riscul valutar, deoarece aceasta este moneda
func ional a Companiei



48 din 50


Expunerile la riscul valutar ale Companiei bazate pe sume teoretice la 31 Decembrie 2012 au fst urmtoarele:

Euro Dolari SUA Rubla ruseasc Lei (MDL) Total
31 Decembrie 2011
Active monetare
Numerar i echivalente de numerar 15.499.775 13.179.247 - 83.712.542 112.351.564
Active financiare disponibile pentru vnzare - - - 19.989.795 19.989.795
Creane comerciale - 24.857 - 42.832.892 42.857.749
Total active monetare 15.499.775
13.204.104
- 146.535.229 175.199.108

Datorii monetare
Datorii comerciale 16.468.853 6.357.269 1.885.781 11.278.775 35.990.678
mprumuturi - 168.715.059 - - 168.715.059

Total datorii monetare 16.468.853 175.072.328 1.885.781 11.278.775 204.705.737

Pozi ia net la 31 Decembrie 2011 (969.078) (161.868.224) (1.885.781) 135.256.454 (29.506.629)

Sumele in Lei MDL sunt prezentate scopuri de reconciliere i nu expun Compania la riscul valutar, deoarece aceasta este moneda
func ional a Companiei



49 din 50


O modificare de 10% n ratele de schimb valutar a Rublei ruseti, USD i EUR la data de raportare
ar fi redus / (sporit) profitul global / (pierderea global) cu 8.299.620 MDL (2011: 14.983.997
MDL). Aceast analiz presupune c toate celelalte variabile rmn constante.

Fluxul de numerar i corecte dobnzii valoarea ratei de risc

Riscul de numerar al Companiei, legat de rata dobnzii provine din mprumuturile pe termen lung.
Toate mprumuturile Companiei sunt contractate la rate ale dobnzii variabile i expun Compania
la un risc al fluxului de numerar.

O sporire de 1% a ratei dobnzii la data de raportare ar fi redus / (sporit) profitul global /
(pierderea global) cu 1.218.403 MDL (2011: 1.687.018 MDL). Aceast analiz presupune c toate
celelalte variabile, n special ratele valutare, rmn constante.

O serie de politici contabile ale Companiei, precum i notele la situaiile financiare necesit
determinarea valorii juste att pentru activele i datoriile financiare precum i pentru cele non-
financiare. Valorile juste au fost determinate n scopuri de msurare i/sau prezentare, bazate pe
urmtoarele metode. Atunci cnd este cazul, sunt prezentate informaii suplimentare cu privire la
ipotezele fcute n determinarea valorilor juste n notele specifice pentru respectivul activ sau pasiv.

27.4 Gestionarea capitalului

Politica Companieii este de a menine o baz de capital puternic, astfel nct s i pstreze
investitorii, creditorii, ncrederea pe pia i s susin dezvoltarea viitoare a afacerii. Compania
monitorizeaz rentabilitatea capitalului, pe care Compania l definete ca venit net din exploatare
raportat la capitalurile proprii totale.

2012 2011

Venit net din exploatare 102.149.280 88.572.792
Total capital propriu 587.872.519 539.462.120

Rentabilitatea capitalului 17% 16%

Sporirea ratei de rentabilitate a capitalului n 2012 se datoreaz creterii profitabilitii Companiei
n 2012 comparativ cu 2011.



50 din 50

27.4 Gestionarea capitalului (continuare)

Compania se supune unor cerine impuse de BERD (Nota 15).

27.5 Riscul de ar

Compania, datorit activitii sale, depinde semnificativ de economia i pieele financiare ale
Republicii Moldova. Republica Moldova prezint anumite caracteristici ale unei pie e n curs de
dezvoltare, de asemenea, fiind afectat de criza financiar global. Legislaia fiscal, valutar i
vamal a Republicii Moldova este supus numeroaselor interpretri i schimbrilor frecvente.

Evoluia economic viitoare a Republicii depinde n mare parte de eficiena msurilor economice,
financiare i monetare implementate de Guvern, de rnd cu evoluiile fiscale, legale, regulatorii i
politice.

Conducerea este n imposibilitatea de a anticipa toate evolu iile care ar putea avea un impact
asupra acestei industrii i economiei n general i, n consecin ce efect ar putea avea asupra
situa iei financiare viitoare a companiei. Cu toate acestea, Conducerea consider c ia toate
msurile necesare pentru a sprijini sustenabilitatea i dezvoltarea afacerilor companiei n
circumstan ele actuale.

28 ANGAJAMENTE I CONTINGENE

Compania are angajamentul de a cumpra imobilizri corporale n sum de 19.924.569 MDL
(31 Decembrie 2011: MDL 7.006.989) i stocuri n sum de 223.639.661 MDL, incluznd mal i
ambalaje (31 Decembrie 2011: 67.440.802 MDL).

Nu exist scrisori de garan ii acordate i nici de ipotecare cu privire la orice activ al Companiei.

Raport Financiar MDL

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Raport Financiar MDL

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

EFES VITANTA MOLDOVA BREWERY S.A.

SITUAIILE FINANCIARE PENTRU

S-ar putea să vă placă și