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El documento presenta un cuestionario sobre la presentación "Diagnóstico Financiero". Resume los puntos clave de la presentación, incluyendo el propósito de la contabilidad, el uso de la información financiera por parte de los administradores de proyectos, y el propósito de realizar un diagnóstico financiero. También analiza el balance general y estado de resultados del Grupo Modelo usando diferentes métodos como análisis vertical y horizontal.
El documento presenta un cuestionario sobre la presentación "Diagnóstico Financiero". Resume los puntos clave de la presentación, incluyendo el propósito de la contabilidad, el uso de la información financiera por parte de los administradores de proyectos, y el propósito de realizar un diagnóstico financiero. También analiza el balance general y estado de resultados del Grupo Modelo usando diferentes métodos como análisis vertical y horizontal.
El documento presenta un cuestionario sobre la presentación "Diagnóstico Financiero". Resume los puntos clave de la presentación, incluyendo el propósito de la contabilidad, el uso de la información financiera por parte de los administradores de proyectos, y el propósito de realizar un diagnóstico financiero. También analiza el balance general y estado de resultados del Grupo Modelo usando diferentes métodos como análisis vertical y horizontal.
CUESTIONARIO A LA PRESENTACIN: Diagnostico Financiero
Cul es el propsito fundamental de la contabilidad. Crear valor mediante el lenguaje de negocios. - Establecer controles adecuados sobre cada uno de los recursos y obligaciones de la empresa. - Registrar en forma clara y precisa todas las operaciones realizadas por la empresa. - Servir como fuente de informacin ante terceros de todos aquellos actos de carcter financiero que permite dar cumplimiento a la normatividad aplicable.
Para que requiere la informacin financiera el Administrador de Proyectos? Para evaluar la compaa y los pasos que necesita para darle valor a la misma
Qu es la cadena de valor? Transformar entradas en productos y/o servicios
Cul es el propsito de realizar un diagnstico financiero? Evaluar el desempeo anterior de la empresa, la evolucin de la condicin actual y predecir su potencial futuro.
Analice y realice un diagnstico financiero del Grupo Modelo con base a:
El anlisis vertical del Balance General
Se puede observar un incremento en al activo circulante, en las inversiones en acciones en asociacin y subs. no consol, as como en otros activos. Y al mismo tiempo un dficit en cuentas y documentos por cobrar LP.
Se observa tambin dficits pasivos en pasivos contables. Y un supervit en el capital contable.
El anlisis vertical del Estado de Resultados
Se muestra un incremento de activos y un dficit de pasivos y capital contable.
Gestin Financiera Sanchez Castillo Alejandro A. El anlisis horizontal del Balance General
Se muestra un incremento general de Activos, Pasivos y Capital Contable de 5.98%
El anlisis horizontal del Estado de Resultados.
Se Observa una fuerte tendencia a otros productos o gastos, que habra que prestar atencin y reducir la tendencia.
As como un incremento mayor a la inflacin (7.89 %), lo cual indica un buen desempeo.
El anlisis del indicador de Capital de Trabajo. Incremento del 12.59 %
El anlisis del indicador de Liquidez. Incremento de Liquidez en un 9.36%
El anlisis del indicador de Apalancamiento BG. Una reduccin de apalancamiento, razn deuda a capital, razn deuda a riqueza tangible.
El anlisis del indicador Rentabilidad Mrgenes de utilizacin. Incremento en mrgenes de utilidad.
Resumen parte 1 del libro: Principio de la administracin financiera
Gestin Financiera Sanchez Castillo Alejandro A. ENFOQUE EN EL VALOR La meta fundamental de las empresas es: maximizar la riqueza de los dueos. En el caso de las empresas de participacin pblica, su valor, en cualquier momento, se refleja en el precio de sus acciones. Por lo mismo, la administracin debe actuar solo en las oportunidades que crean valor para los propietarios aumentando el precio de las acciones. Para hacer esto se requiere que la administracin considere los rendimientos (magnitud y momento de los flujos de efectivo), el riesgo de cada accin propuesta y su efecto conjunto sobre el valor.
Finanzas y la funcin de la administracin financiera. Las finanzas son el arte y la ciencia de administrar el dinero. Afectan prcticamente todos los aspectos de la empresa. La administracin financiera tiene que ver con las tareas del gerente financiero de la compaa. Los gerentes financieros administran los asuntos financieros de todo tipo de negocios: pblicos y privados, grandes y pequeos, lucrativos y no lucrativos.
Realizan diferentes tareas, como el desarrollo de un plan o presupuesto financiero, el otorgamiento de crdito a los clientes, la evaluacin de gastos mayores propuestos y la obtencin de fondos para las operaciones de la compaa.
Formas legales de la organizacin empresarial. Las formas legales de la organizacin empresarial son la propiedad unipersonal, la sociedad y la corporacin. Esta ltima modalidad predomina en cuanto a los ingresos comerciales y las utilidades, y sus propietarios son los accionistas comunes y preferentes. Los accionistas esperan obtener un rendimiento a travs de dividendos o ganancias con el incremento en el precio de las acciones.
Objetivo de la empresa - maximizar el valor de la empresa es una meta legtima del negocio. La meta de la empresa es maximizar su valor y, por lo tanto, la riqueza de sus accionistas. Maximizar el valor de la empresa significa operarla a favor de sus propietarios: los accionistas. Como estos ltimos obtienen su retribucin despus de otros participantes empresariales, generalmente se necesita satisfacer los intereses de esos otros participantes empresariales para poder retribuir a los accionistas.
Funcin de la administracin financiera relacionada con la economa y la contabilidad. Todas las reas de responsabilidad de una empresa interactan con el personal y los procedimientos financieros. El gerente financiero debe entender el ambiente econmico y basarse sobre todo en el principio econmico de anlisis de costos y beneficios marginales para tomar decisiones financieras. Los gerentes financieros usan la contabilidad, pero se concentran en los flujos de efectivo y la toma de decisiones.
Actividades principales del gerente financiero. Las actividades fundamentales del gerente financiero, adems de la continua participacin en el anlisis y la planeacin de las finanzas, son realizar inversiones y tomar decisiones de financiamiento.
La separacin entre dueos y administradores en una empresa tpica es representativa de la clsica relacin entre accionistas y agentes, en la que los administradores desempean el papel de agentes. Esta separacin funciona bien cuando el agente toma decisiones acordes con el inters de los accionistas, pero puede ocasionar problemas de agencia cuando los intereses de los dueos difieren de los intereses de los administradores. La estructura de gobierno corporativo de una empresa est orientada para asegurar que los administradores acten de acuerdo con los intereses de los accionistas de la empresa y otros participantes empresariales, y normalmente recibe influencia tanto de factores internos como externos.
EL PAPEL DE LAS INSTITUCIONES Y LOS MERCADOS FINANCIEROS Las instituciones y los mercados financieros son parte integral de la administracin financiera. Las compaas no pueden iniciar o sobrevivir sin incrementar su capital, en tanto que las instituciones y los mercados financieros brindan acceso al dinero que necesitan las empresas para crecer. Sin embargo, como hemos visto en los ltimos aos, los mercados financieros pueden ser bastante turbulentos, y cuando las grandes instituciones financieras tienen problemas, el acceso al capital se reduce, y las empresas y la economa sufren como consecuencia. Los impuestos son una parte importante de esta historia porque las reglas que determinan cmo se gravan los ingresos de las empresas modelan los incentivos de estas ltimas para realizar nuevas inversiones.
Las instituciones financieras renen a los proveedores de fondos con los solicitantes para canalizar los ahorros de los individuos, las empresas y los gobiernos hacia prstamos y otros tipos de inversiones. Los proveedores netos de fondos, por lo general, son individuos o familias que ahorran ms dinero del que piden prestado. Gestin Financiera Sanchez Castillo Alejandro A.
Las empresas y los gobiernos generalmente son solicitantes netos de fondos, lo que significa que piden ms dinero prestado del que ahorran.
Tanto las instituciones como los mercados financieros ayudan a las empresas a recaudar el dinero que necesitan para financiar nuevas inversiones que impulsen su crecimiento. Las instituciones financieras recaudan los ahorros de los individuos y los canalizan a los prestatarios, como empresas y gobiernos. Los mercados financieros proporcionan un foro en el que los ahorradores y prestatarios pueden negociar de forma directa. Las empresas y los gobiernos emiten directamente valores de deuda y acciones para el pblico en el mercado primario. Las negociaciones posteriores de estos valores entre los inversionistas ocurren en el mercado secundario.
En el mercado de dinero, los ahorradores que desean depositar fondos temporalmente donde puedan obtener una ganancia interactan con los prestatarios que tienen necesidad de fondos a corto plazo. Los valores negociables en el mercado de dinero incluyen las letras del Departamento del Tesoro, papel comercial y otros instrumentos.
Los mercados de eurodivisas son el equivalente internacional del mercado domstico de dinero. En contraste, el mercado de capitales es el foro donde los ahorradores y los prestatarios interactan sobre una base de largo plazo. Las empresas emiten (bonos de) deuda o valores patrimoniales (acciones) en el mercado de capitales. Una vez emitidos, estos valores se negocian en los mercados secundarios, ya sea en mercados de corretaje o en mercados de consignacin. Una funcin importante del mercado de capitales es determinar el valor subyacente de los valores emitidos por las empresas. En un mercado eficiente, el precio de un valor es una estimacin objetiva de su valor verdadero.
La crisis financiera fue causada por varios factores relacionados con inversiones inmobiliarias. Las instituciones financieras relajaron sus normas de otorgamiento de prstamos a los compradores de bienes inmuebles, y tambin hicieron inversiones fuertes en valores respaldados por hipotecas. Cuando los precios de las casas cayeron y hubo morosidad en el pago de las hipotecas, los valores respaldados por hipotecas en poder de los bancos se desplomaron, causando la quiebra de algunos bancos, en tanto que muchos otros restringieron el flujo del crdito a las empresas. Esto, a la vez, contribuy a una recesin severa en Estados Unidos y en el extranjero.
La Ley Glass-Steagall cre la FDIC e instaur una separacin entre los bancos comerciales y los de inversin. La ley se decret para limitar los riesgos que los bancos podan correr y para proteger a los depositantes. Ms recientemente, la Ley Gramm-Leach-Bliley, en esencia, revoc los elementos de la Ley Glass-Steagall relacionados con la separacin de bancos comerciales y de inversin. Despus de la crisis financiera reciente, se ha debatido mucho el tema de una regulacin adecuada para instituciones financieras grandes.
La Ley de Valores de 1933 y la Ley del Mercado de Valores de 1934 son las leyes de mayor efecto en la regulacin de los mercados financieros. La ley de 1933 se enfoca en la regulacin de la venta de valores en el mercado primario, mientras que la ley de 1934 incluye regulaciones que se aplican a transacciones en el mercado secundario. La ley de 1934 tambin dio lugar a la creacin de la Comisin de Valores y Bolsa, el principal organismo responsable de hacer cumplir las leyes federales sobre valores en Estados Unidos.
Los ingresos corporativos estn sujetos a los impuestos corporativos. Las tasas impositivas corporativas se aplican tanto a ingresos ordinarios (despus de la deduccin de gastos permitidos) como a ganancias de capital. El intervalo de la tasa impositiva promedio que paga una corporacin va del 15 al 35%. Las corporaciones pueden reducir sus impuestos aplicando ciertas previsiones en el cdigo fiscal: exenciones en ingresos por dividendos y deduccin de gastos. Una ganancia de capital ocurre cuando un activo se vende por un monto mayor que su precio inicial de compra; las ganancias se suman a los ingresos corporativos ordinarios y se gravan con las tasas impositivas corporativas regulares. (Por conveniencia, en este libro se utiliza el 40% de tasa impositiva marginal).
Comentarios: Al ser parte de una empresa he estado inmerso en las decisiones financieras que se toman en la empresa, ya que la funcin bsica de mi puesto es reducir el costo de materia prima, evitar los Gestin Financiera Sanchez Castillo Alejandro A. desperdicios, trabajos dobles y retrasos en el suministro de materiales que derivan en la perdida de dinero por gente que se le paga sin que pueda trabajar debido a que no tienen el material.
A veces tengo que sacrificar el mejor precio por el tiempo de entrega ms corto y analizar si es que vale la pena contratar al que trabaja mal pero parejo que al que trabaja excelente pero sus costos golpean la utilidad, el flujo y el calor final de las acciones de la compaa.
PREGUNTAS DE REPASO 1. 1.1 Qu son las finanzas? El Arte y la ciencia de administrar el dinero
Gestin Financiera Sanchez Castillo Alejandro A. Explique cmo afecta este campo a todas las actividades relacionadas con las empresas. Influyen en la toma de decisiones dentro de las empresas, en incremento de dinero de inversionistas, inversiones, utilidades y en cmo se reinvierten y distribuyen las ganancias.
1.2 Qu es el rea de servicios financieros de las finanzas? Es la parte de las finanzas que se ocupa del diseo y la entrega de productos financieros a individuos, empresas y gobiernos, as como de brindarles asesora.
Describa el campo de administracin financiera. Se refiere a las tareas del gerente financiero de la empresa. Los gerentes financieros administran los asuntos financieros de todo tipo de organizaciones: privadas y pblicas, grandes y pequeas, lucrativas o sin fines de lucro. Realizan tareas financieras como el desarrollo de un plan financiero o presupuesto, el otorgamiento de crdito a clientes, la evaluacin de gastos mayores propuestos, y la recaudacin de dinero para financiar las operaciones de la compaa
1.3 Cul es la forma legal ms comn de organizacin empresarial? Las tres formas legales ms comunes de la organizacin empresarial son la propiedad unipersonal, la sociedad y la corporacin. Cul es la forma dominante en trminos de ingresos de las empresas? Las propiedades unipersonales.
1.4 Describa los roles y la relacin bsica entre los participantes de una corporacin (accionistas, consejo directivo y administradores). La corporacin funciona de forma similar a una democracia. Los accionistas (propietarios) votan de forma peridica para elegir a los miembros del consejo directivo y decidir otros asuntos, como la modificacin de la carta constitutiva de la corporacin. El consejo directivo normalmente es responsable de aprobar metas y planes estratgicos, establecer las polticas generales, dirigir los asuntos corporativos y aprobar gastos mayores.
Cmo se compensa a los propietarios corporativos por los riesgos que asumen?
1.5 Mencione y describa brevemente algunas formas organizacionales diferentes de las corporaciones que dan a los dueos responsabilidad limitada. Sociedades limitadas (SL), corporaciones S, compaas de responsabilidad limitada (CRL) y sociedades de responsabilidad limitada (SRL).
1.6 Por qu es importante el estudio de la administracin financiera, independientemente del rea especfica de responsabilidad que uno tenga en la empresa? Para cuantificar las consecuencias de nuestras acciones en el puesto que ocupemos en la organizacin de una empresa (el que sea) Por qu es importante en la vida personal? Para administrar nuestras acciones, nuestros riesgos financieros y el dinero con mayor eficacia.
1.7 Cul es la meta de la empresa y, por lo tanto, de todos los administradores y empleados? Maximizar el potencial de la empresa, la riqueza de los accionistas.
Explique cmo se mide el logro de esta meta. Mediante el precio de las acciones de la compaa, si estas suben la meta se est alcanzando, si caen entonces la meta est muy lejos y se necesita otra estrategia para llegar a ella.
1.8 Cules son las tres razones bsicas por las que el hecho de maximizar las utilidades es incongruente con maximizar la riqueza? Tiempo, utilidades y Riesgo
1.9 Qu es el riesgo? Es la Posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados.
Por qu el gerente financiero que evala una alternativa de decisin o accin debe considerar tanto el riesgo como el rendimiento? Porque el equilibrio entre riesgo y rendimiento representa la riqueza de los dueos de la empresa.
1.10 Describa el papel que desempean las polticas y normas ticas corporativas, y analice la relacin que existe entre la tica y el precio de las acciones. Motivar a los participantes en los negocios y en los mercados para que se apeguen tanto a la letra como al espritu de las leyes y regulaciones relacionadas con la prctica empresarial y profesional., para generar sana competencia y mantener estndares ticos altos.
1.11 De cules decisiones financieras es responsable un tesorero corporativo? De la planeacin financiera, recaudacin de fondos, de los gastos de capital, flujo de fondos, del crdito, del fondo de pensiones y el Gestin Financiera Sanchez Castillo Alejandro A. manejo de divisas. Delega estas responsabilidades en gerentes de rea, pero las decisiones finales son tomadas por l.
1.12 Cul es el principio econmico fundamental que se aplica en la administracin financiera? El anlisis de costos y beneficios marginales, el cual establece que se deben tomar decisiones financieras y llevar a cabo acciones solo cuando los beneficios adicionales excedan los costos adicionales.
1.13 Cules son las diferencias fundamentales entre la contabilidad y las finanzas respecto al nfasis en los flujos de efectivo y la toma de decisiones? El nfasis en los flujos de efectivo y la toma de decisiones
1.14 Cules son las dos actividades fundamentales del gerente financiero que se relacionan con el balance general de la empresa? Analiza los flujos de efectivo (entradas y salidas de efectivo) y planea los flujos de efectivo para mantener la solvencia de la empresa.
1.15 Qu es gobierno corporativo? Son las Reglas, procesos y leyes que se aplican en la operacin, el control y la regulacin de las empresas.
Cmo lo ha afectado la Ley Sarbanes-Oxley de 2002? Explique su respuesta. Elimin el vaco tico, as como los problemas de revelacin de informacin privilegiada que permitira a ciertas personas tomar ventaja dentro corporaciones.
1.16 Defina el concepto de problemas de agencia, y describa cmo estos elevan los costos de agencia. Son problemas que surgen cuando los administradores anteponen sus metas personales a las de los accionistas.
Explique de qu manera la estructura de gobierno corporativo ayuda a eliminar los problemas de agencia.
1.17 Cmo podra una empresa estructurar la remuneracin de los administradores con la finalidad de disminuir los problemas de agencia? Garantizando que los intereses de los administradores como de los inversionistas estn enfocados al mismo resultado. Mediante planes de incentivos, opciones sobre acciones, acciones de desempeo, bonos en efectivo o planes basados en el desempeo.
1.18 Cmo actan las fuerzas del mercado tanto el activismo de los accionistas como la amenaza de toma del control para prevenir o minimizar el problema de agencia? Generan cambios en el flujo de efectivo y las opciones de crecimiento de la empresa, generando a su vez incertidumbre en la misma provocando que se unifique y motive el desempeo de la estructura para actuar de acuerdo con los intereses de los dueos de la compaa.
Qu papel desempean los inversionistas institucionales en el activismo de los accionistas? Promueven el trabajo colaborativo para maximizar el precio de las acciones.
2.1 Quines son los participantes clave en las transacciones de las instituciones financieras? Los Individuos, las empresas y los gobiernos
Quines son los proveedores y quines los solicitantes netos? Los individuos son proveedores y las empresas solicitantes netos
2.2 Qu papel desempean los mercados financieros en nuestra economa? Son foros en donde los proveedores y solicitantes de fondos realizan transacciones de manera directa.
Qu son los mercados primario y secundario? Qu relacin existe entre las instituciones financieras y los mercados financieros? Mercado Primario. Es el mercado financiero en el que los valores se emiten por primera vez; es el nico mercado en el que el emisor participa directamente en la transaccin. Mercado Secundario. El mercado financiero en el que se negocian valores que ya estn en circulacin
2.3 Cmo se define el mercado de dinero? Es la relacin financiera creada entre proveedores y solicitantes de fondos a corto plazo
Y el mercado de eurodivisas? Es un mercado de depsitos bancarios de corto plazo denominado en dlares estadounidenses u otras divisas importantes. Los depsitos de eurodivisas se generan cuando una corporacin o un individuo realizan un depsito bancario en una divisa diferente de la divisa local del pas donde se ubica el banco. Gestin Financiera Sanchez Castillo Alejandro A.
2.4 Qu es el mercado de capitales? es un mercado que permite a los proveedores y solicitantes de fondos a largo plazo realizar transacciones. Esto incluye las emisiones de valores de empresas y gobiernos.
Cules son los valores principales que se negocian en l? Bonos y Acciones
2.5 Qu son las mercados de corretaje? Es cuando las dos partes de la operacin, el comprador y el vendedor, se renen y la transaccin tiene lugar en ese punto; consiste en bolsas de valores nacionales y regionales, que son organizaciones que proporcionan un piso de remates en el cual las empresas pueden recaudar fondos a travs de la venta de valores nuevos y donde los compradores pueden revender esos valores
Qu son los mercados de consignacin? Es el mercado en el cual el comprador y el vendedor no negocian entre s directamente, sino que sus rdenes de compra son ejecutadas por consignatarios de valores que generan mercado para los valores de que se trate.
Cmo difieren entre s? El Modo de realizar la negociacin
2.6 Describa brevemente los mercados internacionales de capital, particularmente el mercado de eurobonos y el mercado internacional. El Mercado de Eurobonos es el mercado en el que las corporaciones y los gobiernos emiten generalmente bonos denominados en dlares y los venden a inversionistas ubicados fuera de Estados Unidos. El Mercado Internacional es el mercado que permite a las corporaciones vender bloques de acciones a inversionistas de diferentes pases al mismo tiempo.
2.7 A qu se refiere el trmino de mercados eficientes? Son los mercados que colocan fondos en Las opciones ms productivas como resultado de la competencia entre inversionistas que incrementan al mximo la riqueza, y la cual determina y anuncia los precios considerados como lo ms cercanos a su valor verdadero.
Qu determina el precio de un valor individual en un mercado de este tipo? La interaccin entre vendedores y compradores
2.8 Qu es la bursatilizacin, y cmo facilita la inversin en activos inmobiliarios? Es el proceso de agrupar hipotecas u otros tipos de prstamos y luego vender las concesiones o los valores garantizando ese conjunto de prstamos en un mercado secundario
2.9 Qu son los valores respaldados por hipotecas? Los Valores que representan concesiones sobre flujos de efectivo generados por un conjunto de hipotecas.
Cul es el riesgo bsico asociado con los valores respaldados por hipotecas? Que los dueos de los inmuebles no puedan o no quieran pagar los prstamos
2.10 Cmo contribuye el aumento en el precio de los inmuebles a disminuir la morosidad en el pago de hipotecas? Desde el 1er pago de una hipoteca se invierte en un inmuebles que aumenta su valor, a largo plazo dejar de pagar y perder el inmueble significa perderlo todo.
2.11 Por qu la cada de los precios de los inmuebles motiv a los dueos a no pagar sus hipotecas aun cuando tenan manera de hacer sus pagos mensuales? Porque las viviendas valan menos que la deuda.
2.12 Por qu una crisis en el sector financiero se propaga hacia otras industrias? Porque las instituciones bancarias presentan una crisis de confianza Ya que invierten dinero de sus clientes en propiedades que valen menos, as no tienen dinero que devolver a sus clientes y por supuesto, tampoco ganancias. As la economa se contrae y hay menos crditos.
2.13 Por qu cree que muchas leyes importantes relacionadas con las instituciones y los mercados financieros se aprobaron durante la Gran Depresin? Porque ante la crisis de confianza en las instituciones bancarias presentes, surgen leyes que generan certidumbre para las personas que quieren guardar su dinero en los bancos. Gestin Financiera Sanchez Castillo Alejandro A.
2.14 Qu aspectos de los mercados financieros regulan la Ley de Valores de 1933 y la Ley del Mercado de Valores de 1934? La ley de Valores de 1933 regula la venta de valores al pblico por medio del mercado primario. La Ley del Mercado de Valores de 1934 regula la negociacin de valores como acciones y bonos en el mercado secundario.
2.15 Describa el tratamiento fiscal del ingreso ordinario y el de las ganancias de capital. El Ingreso Ordinario es Ingreso obtenido a travs de la venta de los bienes o servicios de una empresa.
Cul es la diferencia entre la tasa impositiva promedio y la tasa impositiva marginal? La tasa impositiva promedio es la suma de los impuestos divididos entre la suma de los ingresos. Mientras que la tasa Marginal es el impuesto al ingreso adicional al ingreso base. Es decir un impuesto al supervit.
2.16 Cmo logra moderar los efectos del doble gravamen el tratamiento fiscal de los ingresos por dividendos de la corporacin? Recuperando parte de los ingresos ya gravados mediante la exencin una vez que distribuyo los mismos como dividendos de sus accionistas. Transforma un pasivo en capital.
2.17 Qu beneficios se obtienen de la deduccin fiscal de ciertos gastos corporativos? Reduce el costo real de una empresa. Hacindoles deducibles y generando ms valor a las acciones de la empresa.