Sunteți pe pagina 1din 2

Nota de companie

1
9 mai 2012
JPMorgan Chase & Co.
Pret de inchidere (USD,
08.05.2012)
41.38
Variatie YTD (USD) 25.65
!a"ita#i$are
(mi# USD, 08.05.2012)
159,%04.11
Simbol BVB JPM
&ediana e'timari#(r de "ret
a#e ana#i'ti#(r )e*ter' (USD)
52.50
&ediana ratei de cre'tere "e
termen #*n+ ()e*ter')
8.50
Sursa: Thomson Reuters
Sursa: Thomson Reuters, calcule proprii
JPM vs. S&P500 si BET-XT
(0.05.!0""-0#.05.!0"!$
St%&ct&%a p%o'it&l&i net pe se(mente de
activitate in T" !0"!
Sursa: Thomson Reuters
JPM (USD); S&P500 (USD); - -BET-XT (RON)
Sursa: Thomson Reuters, BVB, calcule proprii
,P&(r+an !ha'e - !( (,P&), *na dintre ce#e mai .echi in'tit*tii /inanciare din
SU0, a de.enit lide% al ind&st%iei se%viciilo% 'inancia%e c& active de !)*!0 mld
+S,, ("erand c* "e'te 260,000 de an+a1ati in "e'te 60 de tari. 0cti*ni#e 'a#e
intra in c(m"(nenta D(2 ,(ne' 3nd*'tria# 0.era+e. 4r+ani$at ca *n h(#din+
/inanciar, emitent*# ("erea$a '*5 d(*a 5rand*ri6 !ha'e "entr* acti.itatea
5ancara din SU0 "entr* "er'(ane /i$ice 'i c(m"anii 'i ,.P.&(r+an "entr*
c(r"(ratii, +*.erne 'i in.e'tit(ri in'tit*ti(na#i. 45iecti.*# dec#arat e'te 'a de.ina
cea mai 5*na in'tit*tie /inanciara #a ni.e# +#(5a#, "rin cre'tere c(n'tanta "e
termen #*n+ 'i de$.(#tarea t*t*r(r 'e+mente#(r act*a#e de acti.itate6
in.e'tment 5an7in+, acti.itate 5ancara c(mercia#a, 'er.icii de tre$(rerie 'i
intermediere, admini'trarea acti.e#(r, 'er.icii /inanciare "entr* retai# 'i 'er.icii
card*ri. !a#i/icati.*# 'a* de +*.ernanta c(r"(rati.a, 'ta5i#it "(tri.it
'tandarde#(r n(rd8americane, e'te deta#iat in "a+ina 2.
De'i p%o'it&l net al bancii in T" !0"! s-a sit&at peste astepta%ile analistilo%
c-estionati de .e&te%s (1.31 .' 1.28 USD9acti*ne), ace'ta a 'ca$*t c* 3.1, de
#a ni.e#*# rec(rd de 5.56 m#d USD in T1 2011 #a 5.38 m#d USD. S8a (5'er.at (
c(n'(#idare a acti.itatii "e 'e+ment*# in.e'tment 5an7in+ 'i ( im5*natatire a
ace'teia "e 'e+ment*# 'er.icii /inanciare retai# (in '"ecia# credite i"(tecare).
0nteri(r, !(n'i#i*# de 0dmini'tratie ma1(ra'e di.idend*# an*a# "e acti*ne #a
1.20 USD 'i a"r(5a'e in#(c*irea .echi*#*i "r(+ram de ra'c*m"are de acti*ni c*
*n*# n(*, in c*ant*m de 15 m#d USD, din care "ana #a 12 m#d "entr* an*# 2012.
Pentr* ( "er'"ecti.a mai 5*na a'*"ra date#(r /inanciare a#e ,P &(r+an !ha'e -
!( am "re$entat 'i 3 5anci c(nc*rente, care a* ra"(rtat re$*#tate#e /inanciare
in aceea'i "eri(ada6 Ban/ o' 0me%ica 1o%p (B01.N$) 1iti(%o&p 2nc (1.N$ si 3ells
4a%(o & 1ompan5 (341.N$. )emarcam ca 5anca ana#i$ata are ce#e mai ridicate
.a#(ri "entr* "r(/it*# net "e acti*ne, renta5i#itatea acti.e#(r 'i a ca"ita#*ri#(r
"r("rii, randament*# di.idend*#*i, dar 'i cea mai red*'a .a#(are "entr*
ra"(rt*# credite ac(rdate9de"($ite atra'e, t(ate ace'tea /iind m(ti.e "entr*
care merita atentia in.e'tit(ri#(r.
D*"a ma1(rarea di.idend*#*i in 2012, in'tit*tia 'e a'tea"ta #a ( c%este%e
no%mala a acest&ia in viito%) in linie c& avans&l a'ace%ilo%. :'timari#e )e*ter'
"ri.ind di.idend*# "e acti*ne indica ( ma1(rare de #a 1.20 #a 1.45 USD in 2013.
:'timari#e "ri.ind "r(/it*# net "e acti*ne re#e.a ( .a#(are a ace't*ia de 1.24
USD in T2 'i 4.9% USD "entr* intre+ an*# 2012. Dintre *rmat(are#e e.enimente
'emni/icati.e amintim 0;0 an*a#a "r(+ramata "e 15 mai 'i "*5#icarea
re$*#tate#(r /inanciare "entr* T2 2012 "e 9 i*#ie.
servicii
carduri
20
servicii
financiare
retail
30
administrare
active
8
servicii de
trezorerie
6
activitate
bancara
comerciala
10
investment
banking
28
JPM.N <0!.= !.= >?!.= JPM.N <0!.= !.= >?!.=
!006 !0"0 !0"" T"7!0"! T"7!0"! T"7!0"! T"7!0"! T"7!0"! T"7!0"! T"7!0"! T"7!0"!
V=<9S (USD) 19.81 1%.83 16.24 16.46 4.39 1%.81 11.50 =P@() 1.4% 5.84 1.81 3.08
:<3T9S(USD) 4.16 6.28 6.86 6.90 80.22 4.95 4.%2 Di..9:PS() 20.31 n9r 1.08 19.%5
:PS (USD) 2.25 3.98 4.8% 4.92 80.12 3.%2 2.94 DA() 2.63 0.51 0.12 2.62
)a"(rt c('t9.enit () 35.18 39.86 45.83 50.%2 %6.46 48.08 46.%0 P9: 8.40 n9r 8.42 11.29
)40 () 0.41 0.%4 0.84 0.81 n9a 0.56 0.32 P9<V 0.95 0.36 0.51 1.20
)4: () 4.94 8.95 10.34 9.91 n9a 5.98 2.92 P9V=< 2.51 1.%8 1.%6 2.88
S(#.a5i#itate(B8) () 15.50 15.50 15.40 15.60 16.%5 1%.60 15.08 <eta 1.54 2.04 2.05 1.46
!rediteac(rdate9ca""r("rii () 359.%0 393.4% 394.24 380.00 388.09 356.41 526.%6 V(#. (C, 12@)DD 41.61 61.5% 55.92 38.60
!rediteac(rdate9de"($ atra'e() 68.09 %4.48 64.1% 63.89 86.65 %1.52 82.40 Shar"e(12@) 0.1% 0.15 0.16 0.1%
,P&.=
Nota de companie
2
V=<9S E .enit net 5ancar 9 acti*neF
:<3T9S E "r(/it din eG"#(atare 9 acti*neF
:PS E "r(/it net 9 acti*neF
)a"(rt c('t9.enit E che#t*ie#i ("erati(n8
a#e 9 .enit*ri ("erati(na#eF
)40 E randament*# acti.*#*i t(ta#F
)4: E randament*# "entr* acti(nariF
S(#.a5i#itate E ca"ita#*ri "r("rii 9 t(ta#
acti.e "(nderate /*nctie de +rad*# de ri'cF
=P@ () E rata credite#(r ne"er/(rmante
(credite c#a'i/icate ind(ie#nic 'i "ierdere 9
t(ta# credite)F
Di..9:PS () E di.idend 9 "r(/it netF
DA() E randament*# di.idend*#*i ("e 5a$a
"ret*#*i din data c*m8di.idend)F
P9: E "ret 9 "r(/it net "e acti*neF
P9<V E "ret 9 ca"ita#*ri "r("rii "e acti*neF
P9V=< E "ret 9 .enit net 5ancar "e acti*neF
<eta E 'en$iti.itate "ret #a mi'cari "iataF
V(#. (C, 12@) E .(#ati#itate $i#nica an*a#i$ataF
Shar"e (12@) E ra"(rt*# Shar"eF
8e(enda9
SSIF Tradeville SA este autorizata de CNVM prin ecizia nr! """#$%#!&'!"&&(!
Continutul acestui raport este proprietatea Tradeville si este prote)at prin drepturi de autor, drepturi la marca sau alte drepturi de proprietate intelectuala! *ste
interzisa repu+licarea sau redistri+uirea acestuia ,ara acordul preala+il scris al Tradeville! Reproducerea, di,uzarea, stocarea, emisia, transmiterea, retransmiterea,
trans,erarea, comunicarea pu+lica, trans,ormarea, inchirierea sau utilizarea in orice alt mod a acestora, ,ara acordul preala+il si in scris al Tradeville si$sau al
titularilor lor, constituie o violare a drepturilor in cauza si poate atra-e raspunderea civila, contraventionala sau, dupa caz, penala a persoanei in culpa!
SSIF Tradeville SA nu ,ace consultanta de investitii si nici recomandari de investitii! Rapoartele prezentate de societate reprezinta simple materiale in,ormative
care prezinta in mod o+iectiv date despre piete ,inanciare, emitenti si sectoare de activitate! Societatea noastra nu isi asuma responsa+ilitatea pentru tranzactiile
e,ectuate pe +aza acestor Rapoarte! Valoarea investitiilor in active denominate in monede straine poate sa creasca sau sa scada ca urmare a ,luctuatiilor
respectivei monede! SSIF Tradeville SA este mar.et/ma.er pe actiunile emitentului, in cadrul sistemului ATS/CAN administrat de BVB! Cu aceasta e0ceptie, SSIF
Tradeville SA nu are interese proprii, de nicio natura, inclusiv ,inanciara si nici nu se a,la 1societatea, persoanele relevante din cadrul societatii sau orice persoane
implicate cu acestea2 in situatii de con,lict de interese cu emitentii la care se re,era Rapoartele! SSIF Tradeville SA a ela+orat si implementat in cadrul societatii o
3rocedura interna pentru evitarea si -estionarea con,lictelor de interese4 in situatia in care con,lictele de interese nu pot ,i evitate, acestea vor ,i aduse la
cunostinta pu+licului cel tarziu la data ,urnizarii Rapoartelor! atele utilizate pentru redactarea Rapoartelor au ,ost o+tinute din surse considerate a ,i de incredere,
insa nu avem nicio -arantie privind corectitudinea acestora! Investitia in instrumente ,inanciare presupune riscuri speci,ice incluzand ,ara ca enumerarea sa ,ie
limitativa, ,luctuatia preturilor pietei, incertitudinea dividendelor, a randamentelor si$sau a pro,iturilor, ,luctuatia cursului de schim+! 3er,ormantele trecute nu
reprezinta -arantii ale per,ormantelor viitoare ale instrumentelor ,inanciare!
0&to% %apo%t9
Ma(da Si%(-e
Analist financiar
,ep. 0nali:a9
Ma(da Si%(-e
ma+da.'ir+heHtrade.i##e.e*
Bo(dan ;-e%(-e
5(+dan.+her+heHtrade.i##e.e*
;eo%(iana 0nd%one
+e(r+iana.andr(neHtrade.i##e.e*
<vidi&-;eo%(e ,&mit%esc&) 140
(.idi*.d*mitre'c*Htrade.i##e.e*
SS24 T%adeville S.0.
0d%esa9 <8d*# !ar(# 3, nr. 34836,
c#adirea 3nternati(na#
<*'ine'' !enter &(dern,
eta1 10, 'ect(r 2, <*c*re'ti,
020922, )(mania
Tele'on9 0040 21 318 %5 55
4a=9 0040 21 318 %5 5%
E-mail9 (//iceHtrade.i##e.e*
3eb9 222.trade.i##e.e*
Se%vicii T%adeville
Sta%t%ade .<
Tran$acti(nea$a (n#ine (rice acti*ne 9 (5#i+ati*ne #i'tata
#a <*r'a de Va#(ri <*c*re'ti
Sma%t
@inie de credit de'tinata in.e'titiei in acti*ni tran$acti(nate #a <V<
,e%iv(ate
Tran$acti(nea$a c(ntracte /*t*re' 'i ("ti*ni #a <&?& Si5i* 'i <V<
Sta%t%ade B;
Tran$acti(nea$a "e'te 50 dintre ce#e mai im"(rtante 'im5(#*ri #i'tate
#a <*r'a din S(/ia
Sta%t%ade 0T
Tran$acti(nea$a "e'te 150 de acti*ni #i'tate #a <*r'a din Viena
Sta%t%ade *0
1% "iete internati(na#e, "e'te 2000 de in'tr*mente /inanciare, acce' (n#ine 24
de (re9$i, mar1a ince"and de #a 1
D '8a* /(#('it date#e *#time#(r 12 #*ni "t. !(nt*# de Pr(/it 'i Pierdere, *#tima ra"(rtare "t. <i#ant 'i "ret*ri de re/erinta #a 08.05.2012F
DD a5atere medie "atratica an*a#i$ata a randamente#(r $i#nice din *#tim*# an (ma'(ara ri'c*# a'(ciat .a#(rii an*a#i$ate a randament*#*i
medi* $i#nic din *#tim*# an *rmarind .ariatia randamente#(r $i#nice indi.id*a#e in 1*r*# mediei #(rF direct "r("(rti(na#a c* ri'c*#).
)atin+*# "ri.ind +*.ernanta c(r"(rati.a ac(rdat de ;(.ernance &etric' 3nternati(na# e'te I/(arte a+re'i.J dat(rita "ractici#(r c(nta5i#e de
rec*n(a'tere a .enit*ri#(r, a che#t*ie#i#(r c* am(rti$area 'i .an$are a acti.e#(r, dar 'i dat(rita #iti+ii#(r "ri.ind acti*ni#e. 3n *#timii 13 ani S:! a
in.e'ti+at de 6 (ri in'tit*tia "entr* /ra*da, t(ate anchete#e /iind incheiate "rin inte#e+ere intre "arti.
SS24 T%adeville S.0.
0d%esa9 <8d*# !ar(# 3, nr. 34836,
c#adirea 3nternati(na#
<*'ine'' !enter &(dern,
eta1 10, 'ect(r 2, <*c*re'ti,
020922, )(mania
Tele'on9 0040 21 318 %5 55
4a=9 0040 21 318 %5 5%
E-mail9 (//iceHtrade.i##e.e*
3eb9 222.trade.i##e.e*